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Document réservé aux distributeurs
10 MARS 2015
Investissez dans les valeurs entrepreneuriales made in France
Union Entrepreneurs
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Avertissement
Conformément à la directive MIF, les informations contenues dans ce document, bien qu’issues de sources fiables, ne constituent en aucune façon un conseil en investissement, aussi leur utilisation est-elle effectuée sous votre entière responsabilité.
Document destiné à une clientèle professionnelle. Ce fonds s’adresse à des investisseurs qui recherchent un investissement en placement actions et qui disposent d’un horizon d’investissement suffisamment long (5 ans minimum) en acceptant une volatilité de la valeur liquidative du fonds. Les données figurant dans ce document non contractuel sont communiquées à titre indicatif et ne constituent pas une offre de services d’investissement. Le prospectus et le DICI, ainsi que les caractéristiques de chacun des fonds cités sont à votre disposition sur notre site internet et peuvent vous être communiqués. CM-CIC Asset Management décline toute responsabilité quant à l’utilisation qui pourra être faite des présentes informations générales.
Cet OPCVM n’est pas commercialisable auprès des personnes physiques ou morales américaines ni auprès de citoyens américains.
Union Entrepreneurs est exposé au risque de perte en capital, au risque action, au risque de taux, au risque de crédit, au risque lié à l’utilisation des instruments dérivés, au risque de change, au risque lié à l’investissement sur les actions de petites capitalisations, au risque de contrepartie.
UNION ENTREPRENEURS 2 10 MARS 2015
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Sommaire
▌ Valeurs Moyennes CM-CIC AM ▌ Equipe ▌ Philosophie de gestion ▌ Processus de gestion
▌ Univers d’investissement ▌ Taille ▌ Valorisation
▌ Union Entrepreneurs ▌ Caractéristiques ▌ Composition ▌ Performances
▌ Conclusion
UNION ENTREPRENEURS 10 MARS 2015 3
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Union Entrepreneurs ISIN : FR0010018192
10 MARS 2015 UNION ENTREPRENEURS
▌ Fonds de 180 M€…
▌ … investi dans l’univers des valeurs françaises entrepreneuriales
Un actionnaire de référence détient a minima environ 20% du capital, il s’agit prioritairement des fondateurs ou des managers
▌ Stock picking
▌ Portefeuille de convictions : le top 10 représente au minimum 30% du portefeuille
▌ Pas d’indice de référence, grande flexibilité dans le choix des valeurs
▌ Maîtrise du risque : diversité sectorielle et contrôle strict de la liquidité du fonds
▌ Equipe dédiée et expérimentée
Gérant : Jean-Pierre Mariaud - Co-gérant : Benjamin Rousseau
Union Entrepreneurs a reçu le 12 mars 2015 le prix du Meilleur fonds actions France petites et moyennes capitalisations par Morningstar
© 2015 Morningstar, Inc. tous droits réservés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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VALEURS MOYENNES CM-CIC AM
Equipe
Philosophie de gestion
Processus de gestion
UNION ENTREPRENEURS 10 MARS 2015 5
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Valeurs moyennes CM-CIC AM Equipe de gestion
UNION ENTREPRENEURS
Responsable Valeurs
Moyennes & Gérant
Jean-Pierre Mariaud
19 ans en gestion small/mid Europe 10 ans en analyse financière sell-side
Gérant
Eric Katlama
4 ans en gestion small/mid France 20 ans en analyse financière buy-side
Analyste & Gérant
Benjamin Rousseau
1 an en gestion small/mid Europe 2 ans en analyse financière buy-side 5 ans en analyse financière sell-side
Table de négociation (5 personnes)
Braham Zaddi 4 ans en négociation buy-side 4 ans en middle office sell-side
ou Odile Vitré 7 ans en négociation buy-side
15 ans en négociation taux-obligations
▌Union Mid Cap & Union Entrepreneurs ▌Union PME ETI Actions & Diversifié ▌Nova1 & FRR
▌CM-CIC Micro Cap ▌Nova1
▌Union PME ETI Actions & Diversifié ▌Nova1 & FRR ▌CM-CIC Micro Cap ▌Union Mid Cap & Union Entrepreneurs
6 10 MARS 2015
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Philosophie de gestion
UNION ENTREPRENEURS
Stock picking
▌ Gestion de conviction : grande flexibilité dans le choix des valeurs (pas d’indice de référence)
▌ Analyse fondamentale : sélection dynamique de valeurs sur la base de l’analyse qualitative et quantitative des caractéristiques spécifiques de la société et des perspectives de ses marchés sous-jacents
▌ « Connaissance du terrain » : connaissance des sociétés qui fait la part belle, non seulement aux contacts avec le management (environ 400 rendez-vous chaque année au sein de l’équipe), mais aussi aux visites de site
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Philosophie de gestion Visites de site en 2013, 2014 & 2015
Trigano (2015) Vetoquinol (2015) Safestore (2015)
Manitou (2014) Groupe Gorgé (2014)
ID Logistics (2014) Solucom (2013) Naturex (2013)
Montupet (2013) LISI (2013) LDC (2013)
Plastivaloire (2013) Biomérieux (2013)
Gamesa (2014) Tubos Reunidos (2014)
Tubacex (2014) Vidrala (2014)
Masmovil Ibercom (2014) CAF (2014)
Viscofan (2014) Carbures (2013) Abengoa (2013)
ENCE (2013) Acerinox (2013)
Norma (2015) Biotest (2015) Pfeiffer Vacuum (2015) ISRA Vision (2015) Twintec (2015) Nabaltec (2015) SHW (2015) Sartorius Stedim Biotech (2014) Basler (2014) Technotrans (2013) Mobotix (2013) 2G Energy (2013) Tom Taylor (2013) Norma (2013) Jungheinrich (2013) Pfeiffer Vacuum (2013)
Safilo (2015, 2013) DelClima (2014) Biesse (2014) Italia Independent (2014) Prima Industrie (2014) De’Longhi (2013)
Aperam (2014) Rubis (2014)
Mota Engil (2014) CTT (2014) Semapa (2014) Novabase (2014) REN (2014)
Cramo (2013) Ramirent (2013) Konecranes (2013) Nokian Tyres (2013) Tikkurila (2013)
Howden Joinery (2014) Ricardo (2014)
10 MARS 2015 UNION ENTREPRENEURS
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Philosophie de gestion Approche plutôt « growth » et « GARP »
10 MARS 2015 UNION ENTREPRENEURS
Sociétés à croissance établie
Sociétés d’hyper-croissance
Emergence Maturité Croissance
Innovation
Gain de parts de marché
Rentabilisation
Cœur de cible
Sociétés à croissance élevée
Chiffre d’affaires
Années
Seb Orpea
Iliad Sartorius Stedim Montupet ID Logistics…
Figeac Aero…
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Philosophie de gestion
UNION ENTREPRENEURS
Croissance
Indépendance financière
Création de valeur
Environnement de marché
Analyse fondamentale
▌ Sélection dynamique de valeurs sur la base de l’analyse qualitative et quantitative des caractéristiques intrinsèques de la société et des perspectives de ses marchés sous-jacents
Management
10 10 MARS 2015
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Philosophie de gestion Analyse fondamentale : critères quantitatifs
UNION ENTREPRENEURS
Croissance
▌Croissance du chiffre d’affaires ▌Croissance des bénéfices
▌Autofinancement de la croissance organique ▌Ratios d’endettement, échéances de refinancement
▌Génération de cash flows ▌Retour sur capitaux employés
Indépendance financière
Création de valeur
11 10 MARS 2015
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Philosophie de gestion Analyse fondamentale : critères qualitatifs
UNION ENTREPRENEURS
Activité
et environnement de marché ▌Potentiel de croissance structurelle du marché ▌Barrières à l’entrée, pouvoir de fixation des prix
▌Vision à long terme ▌Innovation, capacité de différentiation Stratégie
12 10 MARS 2015
▌Implication patrimoniale ▌Track record ▌Stabilité de l’équipe managériale
Equipe dirigeante
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Processus de gestion Construction du portefeuille et maîtrise du risque
10 MARS 2015 UNION ENTREPRENEURS
▌ Contrainte de liquidité ▌ Diversification géographique/sectorielle ▌ Taille de capitalisation / Profil de société
▌ Objectif de cours atteint ▌ Départ imprévu du management ▌ Modification de l’environnement règlementaire ou concurrentiel
Gestion du portefeuille
Sortie du portefeuille
Entrée en portefeuille
▌ PE, PEG ▌ VE/Ebit(da) ▌ Price/Book, FCF yield ▌ (VE/CE)/(ROCE/WACC)
▌ Flux de nouvelles attendu ▌ Momentum de résultats ▌ Liquidité du titre
Valorisation
Maîtrise du risque
Discipline de vente
Timing
Timing ▌ Cession partielle ou totale ▌ Liquidité du titre
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Processus de gestion « Boîte à outils »
10 MARS 2015 UNION ENTREPRENEURS
Outils de screening et bases de données internes
Outils d’analyse fondamentale
Outils de monitoring
Contacts avec les sociétés
Contacts avec les analystes/brokers
▌Sur la base des informations Factset et Bloomberg ▌Performances financières, structures bilantielles, ratios de valorisation
▌Sous forme de fiches valeurs ▌Dynamique de marché, position concurrentielle, matrice SWOT… ▌Projections de résultats, création de valeur… ▌Valorisation et éléments de comparaison
▌Visites de sites, Journées Investisseurs ▌One-on-ones, group meetings, présentations, contacts téléphoniques
▌One-on-ones, contacts téléphoniques, présentations ▌Accès à leurs bases de données propriétaires
▌Pour chaque portefeuille : liquidité, exposition géographique/sectorielle ▌Pour chaque titre détenu au sein de l’équipe Valeurs Moyennes : contrôle du poids aggrégé des positions dans le flottant de la société
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UNIVERS D’INVESTISSEMENT
Taille
Valorisation
UNION ENTREPRENEURS 15 10 MARS 2015
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Univers d’investissement Taille
10 MARS 2015 UNION ENTREPRENEURS
▌ Environ 200 valeurs françaises à statut entrepreneurial/familial et de capitalisation boursière > 100 M€
▌ Un vivier de surperformances économiques et financières, qui doit se refléter à terme dans les performances boursières
▌ Univers en constant renouvellement : environ 40 sociétés à statut entrepreneurial se sont introduites en Bourse en 2013 et 2014
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Univers d’investissement Performance
10 MARS 2015 UNION ENTREPRENEURS
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90
95
100
105
110
115
120
125
CAC 40 CAC Next 20 CAC Mid CAC Small
Performance Total Return des indices français sur 1 an (base 100 en début de période)
Source Bloomberg au 06/03/2015
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0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
81012141618202224
PE médian 12 mois forward Prime/décote vs CAC 40
0%10%20%30%40%50%60%70%
8
10
12
14
16
18
20
PE médian 12 mois forward Prime/décote vs CAC 40
-20%0%20%40%60%80%100%120%
8
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PE médian 12 mois forward Prime/décote vs CAC 40
Univers d’investissement Valorisation
10 MARS 2015 UNION ENTREPRENEURS
Indice CAC Small : PE 12m forward Indice CAC Mid : PE 12m forward
Indice CAC Next 20: PE 12m forward
▌ PE sur leurs plus hauts pour les 3 indices CAC Next, Mid & Small
▌ Primes vs CAC 40 : entre 18% et 43% selon les indices…
▌ … soit un niveau inférieur (CAC Next et Mid) ou égal (CAC Small) aux primes observées historiquement
Source : Exane au 19/02/2015
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Moyenne 10 ans
Moyenne 10 ans
Moyenne 10 ans
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UNION ENTREPRENEURS
Caractéristiques
Composition
Performances
UNION ENTREPRENEURS 19 10 MARS 2015
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Union Entrepreneurs Répartition sectorielle
UNION ENTREPRENEURS
Ventilation sectorielle du portefeuille (hors cash et hors OPCVM)
Source : CM-CIC AM au 27/02/2015
20 10 MARS 2015
Industrie 22%Automobile 4%
Banques 0%
Assurance 2%
Services financiers 0%
Immobilier 2%
Utilities 2%
Chimie 0%
Pétrole et gaz 2%
Matières premières 2%
Construction et matériaux 6%
Santé 13%
Télécoms 0%
Technologie 14%
Medias 12%
Biens de consommation 10%
Alimentation et boisson 3%
Distribution 4%
Hôtellerie et loisirs 1%
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Cash & OPCVM 14%
Large caps 8%
Mid caps 49%
Small caps 28%
Micro caps 1%
Union Entrepreneurs Répartition par taille de société
UNION ENTREPRENEURS
▌ Capitalisation moyenne pondérée du fonds : 2,8 MM€
▌ Liquidité du portefeuille : environ 50% du portefeuille investi peut être cédé en 5 jours en restant dans la limite de 1/5 des volumes journaliers
Ventilation du portefeuille par taille de société
Limites de capitalisations : • Micro caps : < 150 M€ • Small caps : 150 M€ - 1 MM€ • Mid caps : 1 MM€ - 6 MM€ • Large caps : > 6 MM€
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Source : CM-CIC AM au 27/02/2015
10 MARS 2015
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Union Entrepreneurs 10 premières lignes
10 MARS 2015 UNION ENTREPRENEURS
Source : CM-CIC AM au 04/03/2015
(*) 19,9% des droits de vote
Titre Poids Secteur % du capital détenu par l’actionnaire de référence
Sartorius Stedim Biotech 3,8% Produits et équipements biopharmaceutiques Sartorius AG 67,0%
Iliad 3,5% Opérateur télécoms Xavier Niel 55,3%
Groupe FNAC 3,5% Distribution de produits et services culturels Artemis 38,8%
TF1 3,1% Télévision Bouygues 43,5%
Sopra Steria 2,7% Services informatiques Sopra GMT + fondateurs & managers 20,7%
Ubisoft Entertainment 2,6% Jeux vidéo Famille Guillemot 11,1%*
Korian Medica 2,5% Maisons de retraite Prédica + COVEA 36,7%
Akka Technologies 2,4% R&D externalisée Famille Ricci 56,2%
Vicat 2,4% Ciment Famille Merceron-Vicat 60,6%
ID Logistics 2,2% Logistique externalisée Fondateurs 61,1%
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▌ Fournisseur de solutions complètes destinées aux process de production de l'industrie biopharmaceutique, avec un positionnement sur les produits à usage unique
▌ Marché en croissance (+5/10% pa) et à fortes barrières à l’entrée
▌ Activité à 60% récurrente (consommables) et poursuite attendue de l’amélioration des marges
▌ Valorisation : 21x l’Ebit 2015, reflet d’un positionnement et de fondamentaux uniques
Focus sur… Sartorius Stedim Biotech
Cours : 191,9 €
Capitalisation : 2,9 MM€
Performance YTD / 12 mois : +19% / +28%
23 UNION ENTREPRENEURS
Source : CM-CIC AM au 05/03/2015
10 MARS 2015
M€ 12/2013 12/2014 12/2015 12/2016
P&L
CA 588 684 745 827Var, % 8,2% 16,2% 9,0% 11,0%
Ebitda 136 157 180 210% du CA 23,0% 22,9% 24,2% 25,4%
Ebit 107 127 144 174% du CA 18,2% 18,5% 19,3% 21,1%
RN 73 79 97 116% du CA 12,4% 11,6% 13,0% 14,0%
Structure bilantielle
Dette nette 99 105 46 -17Dette nette / Ebitda 0,7 0,7 0,3 -0,1
Fonds propres 486 541 619 715Dette nette / fonds propres 20% 19% 7% -2%
Données par action
BPA (€) 4,15 5,00 6,42 7,60DPA (€) 1,30 1,35 1,56 1,78Rendement 1,1% 0,8% 0,8% 0,9%
Ratios de valorisation
VE/Ebit 20,3 20,4 21,0 17,0PE 26,7 30,9 31,4 24,6P/B 4,3 4,7 4,9 4,2
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▌ Opérateurs télécoms français intégré (fixe et mobile), #2 dans le haut débit fixe et #3 dans le mobile
▌ Fixe : fondamentaux inchangés malgré un environnement-prix féroce ; marge d’Ebitda à presque 45% dans l’ADSL, qui va bénéficier de la migration à la fibre optique
▌ Mobile : poursuite d’un solide momentum commercial, progression rapide des marges
▌ Consolidation du marché français : la « cerise sur le gâteau » !
▌ Valorisation : raisonnable au vu du profil de croissance attendue des résultats
Focus sur… Iliad
Cours : 228,3 €
Capitalisation : 13,3 MM€
Performance YTD / 12 mois : +15% / +34%
24 UNION ENTREPRENEURS
Source : CM-CIC AM au 05/03/2015
10 MARS 2015
M€ 12/2013 12/2014 12/2015 12/2016
P&L
CA 3 748 4 155 4 451 4 762Var, % 18,9% 10,9% 7,1% 7,0%
Ebitda 1 204 1 273 1 470 1 675% du CA 32,1% 30,6% 33,0% 35,2%
Ebit 541 576 723 908% du CA 14,4% 13,9% 16,2% 19,1%
RN 266 305 407 536% du CA 7,1% 7,3% 9,1% 11,3%
Structure bilantielle
Dette nette 1 023 952 810 524Dette nette / Ebitda 0,8 0,7 0,6 0,3
Fonds propres 2 014 2 296 2 666 3 150Dette nette / fonds propres 51% 41% 30% 17%
Données par action
BPA (€) 4,94 5,29 6,95 9,05DPA (€) 0,37 0,40 0,47 0,50Rendement 0,2% 0,2% 0,2% 0,2%
Ratios de valorisation
VE/Ebit 17,8 21,7 19,7 15,4PE 29,8 37,9 32,9 24,9P/B 4,3 5,0 5,0 4,2
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▌ Succès de la stratégie multicanal (click & collect, Click & mag) avec des ventes Internet à 35% du CA
▌ Succès des nouvelles familles de produits (13% du CA au T4-14 vs 6% en 2013)
▌ Poursuite de l’innovation dans les services : Fnac Shop, Pass Location, livraison 3h Chrono
▌ Une grande loyauté des adhérents
▌ Une valorisation qui ne tient pas compte d’une forte génération de cash et de la reprise de la croissance.
Focus sur… FNAC
UNION ENTREPRENEURS
Cours : 53,9 €
Capitalisation : 0,9 MM€
Performance YTD / 12 mois : +30% / +73%
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Source : CM-CIC AM au 05/03/2015
10 MARS 2015
M€ 12/2013 12/2014 12/2015 12/2016
P&L
CA 3 905 3 895 3 922 3 964Var, % -3,8% -0,3% 0,7% 1,1%
Ebitda 140 147 152 154% du CA 3,6% 3,8% 3,9% 3,9%
Ebit 72 77 84 89% du CA 1,8% 2,0% 2,1% 2,2%
RN 16 41 40 48% du CA 0,4% 1,1% 1,0% 1,2%
Structure bilantielle
Dette nette -461 -533 -598 -644Dette nette / Ebitda -3,3 -3,6 -3,9 -4,2
Fonds propres 540 592 625 646Dette nette / fonds propres -85% -90% -96% -100%
Données par action
BPA (€) -0,13 1,24 2,37 2,54DPA (€) 0,00 0,00 0,00 0,00Rendement 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
Ratios de valorisation
VE/Ebit -0,9 2,0 4,3 3,5PE 15,5 17,1 18,9 18,0P/B 0,7 1,2 1,5 1,4
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▌ 1ère chaîne de TV en France
▌ Marché publicitaire TV semble-t-il mieux orienté, avec des leaders plus rationnels en termes de prix
▌ Fort levier opérationnel : base de coûts aujourd’hui apurée, synergies de la fusion des régies de TMC et NT1
▌ Possible assouplissement de la réglementation audiovisuelle en France
▌ Titre correctement valorisé après retraitement des participations et du cash
Focus sur… TF1
Cours : 15,1 €
Capitalisation : 3,2 MM€
Performance YTD / 12 mois : +19% / +13%
26 UNION ENTREPRENEURS
Source : CM-CIC AM au 05/03/2015
10 MARS 2015
M€ 12/2013 12/2014 12/2015 12/2016
P&L
CA 2 470 2 092 2 102 2 140Var, % -5,7% -15,3% 0,5% 1,8%
Ebitda 294 172 231 268% du CA 11,9% 8,2% 11,0% 12,5%
Ebit 223 116 172 203% du CA 9,0% 5,6% 8,2% 9,5%
RN 137 93 136 156% du CA 5,5% 4,4% 6,5% 7,3%
Structure bilantielle
Dette nette -215 -497 -302 -358Dette nette / Ebitda -0,7 -2,9 -1,3 -1,3
Fonds propres 1 711 1 997 1 821 1 874Dette nette / fonds propres -13% -25% -17% -19%
Données par action
BPA (€) 0,66 0,43 0,67 0,75DPA (€) 0,55 1,50 0,55 0,55Rendement 3,9% 11,8% 3,3% 3,4%
Ratios de valorisation
VE/Ebit 12,3 18,8 18,3 15,3PE 21,2 28,4 24,5 21,8P/B 1,7 1,4 1,9 1,9
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▌ 4ème SSII en France juste derrière Atos, 10ème en Europe
▌ Deux sociétés très complémentaires sur les plans géographiques et métiers
▌ Reprise en main opérationnelle de Steria par le management de Sopra (surtout France et Allemagne) : synergies annoncées probablement sous-évaluées
▌ Multiples de valorisation mécaniquement impactés par les coûts d’intégration sur 2015 et qui n’intègrent pas les synergies et la création de valeurs attendues
Focus sur… Sopra Steria
UNION ENTREPRENEURS
Cours : 74,5 €
Capitalisation : 1,5 MM€
Performance YTD / 12 mois : +17% / -18%
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Source : CM-CIC AM au 05/03/2015
10 MARS 2015
M€ 12/2013 12/2014 12/2015 12/2016
P&L
CA 1 349 3 370 3 439 3 549Var, % 10,9% 149,8% 2,0% 3,2%
Ebitda 127 202 299 336% du CA 9,4% 6,0% 8,7% 9,5%
Ebit 106 158 246 273% du CA 7,9% 4,7% 7,2% 7,7%
RN 72 74 126 141% du CA 5,3% 2,2% 3,7% 4,0%
Structure bilantielle
Dette nette 155 442 415 345Dette nette / Ebitda 1,2 2,2 1,4 1,0
Fonds propres 357 853 929 1 016Dette nette / fonds propres 43% 52% 45% 34%
Données par action
BPA (€) 5,50 4,37 4,77 6,32DPA (€) 1,90 1,43 1,45 1,89Rendement 2,6% 2,3% 1,9% 2,5%
Ratios de valorisation
VE/Ebit 9,7 10,7 7,9 6,9PE 13,1 11,3 11,4 10,0P/B 2,4 1,1 1,5 1,5
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▌ 3ème éditeur mondial de jeux vidéo, derrière EA et Activision Blizzard
▌ Recentrage stratégique initié en amont du nouveau cycle : focus sur quelques franchises phares (« blockbusters ») ; maintien des effectifs R&D pendant la crise
▌ Nouvelles consoles : base déjà bien installée 15 mois après leur lancement, puissant levier de croissance du CA
▌ Poursuite attendue de la forte progression des marges
▌ Valorisation : 8x l’Ebit 2015/16
Focus sur… Ubisoft
Cours : 16,4 €
Capitalisation : 1,8 MM€
Performance YTD / 12 mois : +8% / +40%
28 UNION ENTREPRENEURS
Source : CM-CIC AM au 05/03/2015
10 MARS 2015
M€ 03/2013 03/2014 03/2015 03/2016
P&L
CA 1 256 1 007 1 460 1 569Var, % -19,8% 45,0% 7,5%
Ebitda 458 309 606 676% du CA 36,5% 30,7% 41,5% 43,1%
Ebit 100 -75 169 222% du CA 8,0% -7,5% 11,6% 14,1%
RN 65 -66 102 140% du CA 5,2% -6,5% 7,0% 8,9%
Structure bilantielle
Dette nette -105 15 -150 -286Dette nette / Ebitda -0,2 0,0 -0,2 -0,4
Fonds propres 838 810 942 1 086Dette nette / fonds propres -12% 2% -16% -26%
Données par action
BPA (€) 0,67 -0,46 0,91 1,24DPA (€) 0,00 0,00 0,00 0,00Rendement 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
Ratios de valorisation
VE/Ebit 7,0 9,8 6,9PE 12,9 17,0 13,3P/B 1,0 1,7 2,0 1,8
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Union Entrepreneurs Performance 1 an glissant
10 MARS 2015 UNION ENTREPRENEURS
Source : Europerformance au 05/03/2015 - Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les indices CAC 40, CAC Mid 60 et CAC Small sont utilisés à titre indicatif afin d’établir des comparaisons a posteriori
05/03/2014 06/05/2014 07/07/2014 04/09/2014 03/11/2014 02/01/2015 05/03/201580,00
85,00
90,00
95,00
100,00
105,00
110,00
115,00
120,00
125,00
Performance Union Entrepreneurs Performance CAC MID 60 NET (Clôture) Performance CAC SMALL NET (Clôture) Performance CAC 40 Net TR (Clôture)
+22,62%
+15,61%+15,32%
+6,79%
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Union Entrepreneurs Performance 3 ans glissants
10 MARS 2015 UNION ENTREPRENEURS
Source : Europerformance au 05/03/2015 - Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les indices CAC 40, CAC Mid 60 et CAC Small sont utilisés à titre indicatif afin d’établir des comparaisons a posteriori
05/03/2012 03/09/2012 27/02/2013 28/08/2013 25/02/2014 27/08/2014 05/03/201580,00
90,00
100,00
110,00
120,00
130,00
140,00
150,00
160,00
170,00
180,00
190,00
Performance Union Entrepreneurs Performance CAC MID 60 NET (Clôture) Performance CAC SMALL NET (Clôture) Performance CAC 40 Net TR (Clôture)
+84,49%
+70,97%
+53,87%
+50,02%
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Union Entrepreneurs Performance 5 ans glissants
10 MARS 2015 UNION ENTREPRENEURS
Source : Europerformance au 05/03/2015 - Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les indices CAC 40, CAC Mid 60 et CAC Small sont utilisés à titre indicatif afin d’établir des comparaisons a posteriori
05/03/2010 01/09/2010 24/02/2011 25/08/2011 17/02/2012 20/08/2012 14/02/2013 14/08/2013 12/02/2014 14/08/2014 05/03/201570,00
80,00
90,00
100,00
110,00
120,00
130,00
140,00
150,00
160,00
170,00
180,00
190,00
200,00
210,00
Performance Union Entrepreneurs Performance CAC MID 60 NET (Clôture) Performance CAC SMALL NET (Clôture) Performance CAC 40 Net TR (Clôture)
+45,93%
+107,41%
+98,42%
+57,05%
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Union Entrepreneurs Fiche technique
10 MARS 2015 UNION ENTREPRENEURS
Code ISIN FR0010018192 Date de création du fonds 17/04/1985
Durée de placement conseillée > 5 ans
Objectif de gestion
Rechercher une performance supérieure à celle du marché des actions françaises notamment celles émises par des sociétés entrepreneuriales et familiales dont le dynamisme et la pérennité sont des valeurs essentielles
Indicateur de référence Pas d’indicateur de référence
PEA Oui
Actif net au 04/03/2015 180,3 M€
VL au 04/03/2015 1 681,29 €
Affectation résultat Capitalisation
Frais de gestion réels 1,90 %
Modalité de souscription Avant 12 h sur valeur liquidative inconnue
Valorisation Quotidienne