Diretoria de Crédito G ERÊNCIA DE A NÁLISE DE P ROJETOS de I nvestimentos.
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Diretoria de Crédito
GGERÊNCIA DE ERÊNCIA DE AANÁLISE DENÁLISE DE PPROJETOS de ROJETOS de IInvestimentos nvestimentos
GGERÊNCIA DE ERÊNCIA DE AANÁLISE DENÁLISE DE PPROJETOS de ROJETOS de IInvestimentos nvestimentos
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Gerência de Análise de Projetos de Investimentos (GEPRO)
Wagner Aparecido Mardegan
Gerência de Análise de Projetos de Investimentos (GEPRO)
Wagner Aparecido Mardegan
AGRONEGÓCIOS
Hermógenes P Covre Filho
AGRONEGÓCIOS
Hermógenes P Covre Filho
COMÉRCIO E SERVIÇOS
José Alves Jerônimo
COMÉRCIO E SERVIÇOS
José Alves Jerônimo
INDÚSTRIA
Luís Carlos F. Costa Júnior
INDÚSTRIA
Luís Carlos F. Costa Júnior
INFRAESTRUTURA; IMOBILIÁRIO
Edilson Gurgel Freire
INFRAESTRUTURA; IMOBILIÁRIO
Edilson Gurgel Freire
NÚCLEO ACOMPANHAMEN
TO PROJETOS
NÚCLEO ACOMPANHAMEN
TO PROJETOS
OPERAÇÕES ESTRUTURADAS
Wendel Silva Caleffi
OPERAÇÕES ESTRUTURADAS
Wendel Silva Caleffi
NÚCLEO DE PESQUISA E INFORMAÇÕES
NÚCLEO DE PESQUISA E INFORMAÇÕES
Estrutura da Gerência
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PROJETO DE INVESTIMENTO
Características e Inconsistências
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Projeto de Viabilidade Econômico-Financeira
Conceito:“Projeto é o conjunto de informações sistematicamente organizadas,
destinadas a evidenciar a viabilidade econômica e financeira de um
empreendimento e, consequentemente, permitir decisão de investir, por parte dos empresários, e de financiar, por
parte dos bancos”
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Objetivam financiar:Objetivam financiar:
Implantação Implantação
OPERAÇÕES DE INVESTIMENTO:
Reposição de máquinasReposição de máquinas
RelocalizaçãoRelocalização ModernizaçãoModernização
ExpansãoExpansão
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Apresentação/Resumo
Projetos de Investimento
Identificação/Descrição Patrimonial (Estrutura de Capital)
Mercado/Projeções/Dimensionamentos
Memórias de Cálculos e Anexos
Descrição do Projeto (O quê, Por quê, Como, Quando, Por
quanto)
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Orçamento
Usos e fontes
Amortização
DepreciaçãoMão-de-obraInsumos
Receitas
Tributos
Custos
Capital de Giro
Geração Interna Recursos Fluxo de Caixa
Projeções - Planilhas
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Requisitos Desejáveis
Clareza de dados e informações
Coerência interna
Objetividade
Coerência externa
Exatidão projeções e cálculos
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Estrutura de Análise
Análise prospectiva do projeto
Projeções financeiras
Capacidade de pagamento
Análise retrospectiva de empresas e empresários
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Pontos Essenciais para Exame
Recursos Próprios
Mercado Capital de Giro
Experiência
Proposição compatível com
a capacidade
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Capacidade de gerar recursos suficientes para amortizar o empréstimo dentro do prazo fixado e com razoável margem de segurança.
Critérios
Capacidade de Pagamento
Prazo de reembolso
Linha de Crédito
Capacidade de pagamento
Vida útil bens financiados
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Principais Inconsistências
Receitas superestimadas:rendimento - preço pontual - “erros” de cálculo
Custos subestimados: rendimento operacional – insumos: preço e/ou omissão - serviços
Memória de cálculo: insuficiência ou ausência
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Capital de Giro
Confusão entre “é possível” e “é provável”
Incoerências:tecnologia/operação versus custos/receitas - memória de cálculo versus valores computadosInformações incompletas/incorretas:orçamentos – localização – custos: depreciação, arrendamento, mão-de-obra - outras dívidas - recursos próprios – licenciamentos - garantias
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Recursos Próprios
Aporte de recursos do proponente que complementa a participação do Banco
Comprovação Prévia
Depósito / aplicação financeira
Geração de caixa (?)
Elevação Capital Social
Antecipação de gastos
exemplos
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Capital Social
Importância
Assegurar a efetiva aplicação dos recursos próprios e respectivos registros legais e contábeis
Quando solicitar?
Os recursos relativos à participação dos empreendedores ainda não tiverem ingressado na empresa
A estrutura de capital se mostrar incompatível com os investimentos realizados ou previstos
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Projeto apresentado para análise relocalização de supermercado resultado: contra-indicação – projeções financeiras deficitárias
Caso 1
Pedido de reconsideraçãojustificativa: além do supermercado, o novo prédio e demais inversões abrigariam outras 3 empresas, de diferentes ramos de atividade, mas de propriedade dos mesmos sócios, e cujos fluxos de caixa não foram considerados na análise, porque não havia essa informação
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Implantação de shopping center Resultado: indicado
Projeto analisado
Caso 2
Pedido de reconsideraçãoalém da correção da área a construir, o projeto encaminhado para análise não previa gastos com sistema de climatização do shopping
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FinalidadePecuário: benfeitorias (inclusive armazém ???), máquinas/equipamentos, semoventes, pastagem
Caso 3
Diligência (entre outras)a) Licença p/ desmatamentob) Sem máquinas/equipamentos p/ armazémc) Aquisição de touros (inv) vs inseminação (custo)Resposta a) Licença será entregue na Agênciab) Para não ultrapassar R$ 10.000 mil, retirou-se itens adquiridos c/ outras fontes (Finame)c) 18 animais para repasse (falha inseminação)
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Caso 4
FinalidadeImplantação indústria esmagamento de grãos e produção de óleo para biodieselResultado: contra-indicado
Principais Razõesa) Localização – a unidade seria implantada próxima de unidade de produção de Biodiesel, porém 1.000 km da principal matérias primas (frete inviabilizou o negócio);b) Tamanho – usina dimensionada para volume superior à capacidade da absorção do mercado regional.
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Caso 5
FinalidadeImplantação usina de cana-de-açúcarResultado: contra-indicado
Ocorrênciaspreço de venda: considerou-se preço pontual do álcool (pico da entressafra), segmento com oscilações normais - pequenas variações no preço podem inviabilizar o projetoplano de safra não dimensionado: fundamental para o empreendimento e necessário p/ estimativa de receitas e custos
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recuperação/modernização de hotel com 550 UH resultado: indicado
Projeto analisadoCaso 6
Pedido de reconsideração orçamentos/usos e fontes: subestimavam gastos com obras civis, equipamentos e mobiliário disponibilidades: informação inicial estava incorreta imóvel adquirido via financiamento: informação omitida no projeto
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Propostas iniciais implantação de hotel, implantação de armazém, colégio, expansão de hospital, expansão de unidade industrial etc. orçamento: apenas obras civis orientação: orçar demais gastos
(equipamentos, mobiliário etc.), ainda que não financiáveisProjetos apresentados para análise informavam apenas obras civis
Caso 7
Diligência reiteração: apresentar orçamento/usos e fontes com todos os gastos do projeto solicitação não atendida - processos devolvidos
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Falta de capacidade de pagamento
Fragilidade/ausência de demonstrativos
Inconsistências no projeto apresentado
Falta de comprovação de recursos próprios computáveis
Situação econômico-financeira desfavorável dos principais patrocinadores
Histórico operacional negativo com o Banco e/ou Sistema Financeiro Nacional
Principais motivos de contraindicação
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Projeto de Viabilidade Econômico-
Financeira
PENSE NO LEITOR
o projetista não segue
anexo
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Obrigado !
Gerência de Análise de Projetos de Investimento
Diretoria de Crédito