Digitalization of the Capital Market...Digitalization of the Capital Market ธีรนันท์...
Transcript of Digitalization of the Capital Market...Digitalization of the Capital Market ธีรนันท์...
Digitalization of the Capital Market
ธรนนท ศรหงส
ประธานกรรมการ คณะกรรมการก ากบส านกงานสงเสรมเศรษฐกจดจทล
ทปรกษา ก.ล.ต.
ทพยสดา ถาวรามร
รองเลขาธการ ก.ล.ต.
Digitalization in Capital Markets Around the World
① การซอขายแลกเปลยนตราสารทางการเงน
จาก cryptocurrency สการน าสนทรพยทมอยแลวมาอยในรปของ token
Cryptocurrency หลกทรพยเชน หน หนก
Stable coinเชน เงนสด
สนทรพยอน ๆเชน ทอง
ขอด : เปลยนมอแบบ peer-to-peer ไดทนท ลดตนทนการซอขาย
เปนทงโอกาสและความเสยงมหาศาลตอธรกจ “ตวกลาง”
132
Digitalization in Capital Markets Around the World
แลกเปลยนจากเงนเปนหลกทรพยไดทนท
ตดสนใจลงทนตามโมเดลไดทนท
ซอขายแลว settle ไดทนท
Tokenization
Mutual FundPrivate Fund
Brokerผลงทน ตลาด
AITokenization
② บรการการลงทน
133
Digitalization in Capital Markets Around the World
Security Token Offering
= การออกและเสนอขาย
หลกทรพยดวยกระบวนการ
ของ ICO
Securities
Non-securities
Traditional On blockchain
กระบวนการระดมทน
ลกษณะของตราสาร
③ การระดมทน
หนหนก
หนวยลงทนREIT
❶
Initial Coin Offering: Utility Tokens
❷
Security Token Offering (STO)
❸
134
ตลาดทนจะเปลยนไปอยางไร - ตลาดแรก
ภาพปจจบน
UnderwriterFA
AuditorRegistrar
Broker
ผลงทน
ผระดมทน
ความเปนไปไดในอนาคต
Tokenization Platform
ผลงทน
ผระดมทน
KYC Service
FA
Auditor
Advisor
135
ตลาดทนจะเปลยนไปอยางไร - ตลาดรอง
ความเปนไปไดในอนาคต
Exchange
ETP
OTC
Immediate settlement
ผลงทน ผลงทน
ภาพปจจบน
ผลงทน ผลงทน
Broker BrokerExchange /
OTC
Securities Depository
Payment System
Clearing House
[ T+2 settlement ]
136
ผลกระทบตอตวกลางในตลาดทน
Investment Management
BrokerageAdvisory
บรการซอขายหลกทรพยBroker ปรบ business model เนนบรการทสรางมลคา
ไดมากกวา ขณะทบางหนาทถกแทนดวยเทคโนโลย
การจดการลงทนม investment platform น าเสนอบรการในรปแบบใหม
ดวยเทคโนโลย ทลายเสนแบงระหวางบทบาทตาง ๆ
137
ทาทของ ก.ล.ต. : สนบสนนการปรบตวสโลกใหม
• โอกาสส าหรบผเลนรายใหมหรอผทอยากเสนอสงใหม
• การปรบตวของผประกอบธรกจเดม
• การรกษาความเชอมนและคมครองผลงทนในโลกทขนกบศนยกลางนอยลง
เปาหมาย
บรการการลงทน การระดมทน การซอขาย
FinTechs5 Crowdfunding
PortalsEquity – 2 Debt – 10
ICO Portals
10 Digital Asset Broker/Dealers
8
Digital Asset Exchanges
13
ผเลนทเสนอรปแบบบรการใหม ๆ
Brokers6
Banks1
138
ปรบมมมองในการก ากบดแล
เปดพนท ลดผกขาด
สรางความชดเจนทางกฎหมาย
สงท ก.ล.ต. ชวยได
ขจดอปสรรคจากความไมชดเจนและการผกขาด
139
การน าทรพยสนมาอยในรปโทเคน
การระดมทนดวยการออกโทเคนสรางความชดเจน
ทางกฎหมาย
สงท ก.ล.ต. ชวยได
• การก าหนดแนวปฏบตเพอสรางความชดเจน เชน กระบวนการ e-KYC
• การออกหลกทรพยแบบไรใบ : ท าไดผานศนยรบฝากหลกทรพย (ผาน สนช. 8 ก.พ.)
• มกตการองรบ Tokenization และ STO
พ.ร.บ. หลกทรพยฯ
พ.ร.ก. สนทรพยดจทลฯ
ตราสารแสดงสทธของผฝากทรพยสน (Depositary Receipt)
Stocks / Bonds / Gold
Security Token Offering
Stocks / Bonds / REIT
Stable coins
- Baht-pegged
- Gold-pegged
Initial Coin Offering
- Investment token
- Utility token
กลไก reserve Disclosure & governance
1310
สงท ก.ล.ต. ชวยได
เปดพนท ลดผกขาด
เปดพนทใหรายใหม รวมถงธรกจจากดานสนทรพยดจทลสามารถเขามาใหบรการภายใต พ.ร.บ. หลกทรพยฯ ได
ผเลนรปแบบใหม Function ชอใต พ.ร.บ. หลกทรพยฯ ขอสงเกต
ICO Portal Screening ทปรกษาทางการเงน (FA)ด functional capability
Tokenization Platforms Custody ศนยรบฝากหลกทรพยPlatform อนสามารถขอได
Digital Exchanges Matching
Electronic Trading Platform (ETP)
ม sandbox แลว
ศนยซอขายหลกทรพยตองตงโดย
บล. 15+ ราย
1311
ในโลกทขนกบศนยกลางนอยลง ก.ล.ต. จะปรบวธคดอยางไร
ปรบมมมองในการก ากบดแล
เปดชองใหทดลอง
สนบสนนความรวมมอ
ระหวางผประกอบการ
สงเสรมใหมการไหลเวยนของขอมล
ใชประโยชนจาก crowd wisdom
1312
THANK YOU