DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. OCAK DÖNEMİ ... · 4) Şirketin Organizasyon, Sermaye...

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş.

Sayfa No: 1

II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ

YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. OCAK – ARALIK 2015 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU


Sayfa No: 2



İÇERİK

BÖLÜM I – Genel Bilgiler

1) Şirketin Tarihsel Gelişimi

2) Raporun İlgili Olduğu Hesap Dönemi

3) Şirketin Ticaret Unvanı, Ticaret Sicili Numarası, Merkez ve Varsa Şubelerine İlişkin İletişim

Bilgileri ile Varsa İnternet Sitesinin Adresi

4) Şirketin Organizasyon, Sermaye ve Ortaklık Yapıları ile Bunlara İlişkin Hesap Dönemi

İçerisindeki Değişiklikler

5) İmtiyazlı Paylara ve Payların Oy Haklarına İlişkin Açıklamalar

6) Yönetim Organı, Üst Düzey Yöneticileri ve Personel Sayısı İle İlgili Bilgiler

7) Araştırma ve Geliştirme Faaliyetleri

BÖLÜM II - Şirket Faaliyetleri ve Faaliyetlere İlişkin Önemli Gelişmeler

1) Şirketin Performansını Etkileyen Ana Etmenler, Şirketin Faaliyette Bulunduğu Çevrede

Meydana Gelen Önemli Değişiklikler

2) Şirketin İlgili Hesap Döneminde Yapmış Olduğu Yatırımlara İlişkin Bilgiler

3)Şirketin İç Kontrol Sistemi ve İç Denetim Faaliyetleri Hakkında Bilgiler ile Yönetim

Organının Bu Konudaki Görüşü

4) Şirketin Doğrudan veya Dolaylı İştirakleri ve Pay Oranlarına İlişkin Bilgiler

5) Şirketin İktisap Ettiği Kendi Paylarına İlişkin Bilgiler

6) Hesap Dönemi İçerisinde Yapılan Özel Denetime ve Kamu Denetimine İlişkin Açıklamalar

7)Şirket Aleyhine Açılan ve Şirketin Mali Durumunu ve Faaliyetlerini Etkileyebilecek

Nitelikteki Davalar ve Olası Sonuçları Hakkında Bilgiler

8) Mevzuat Hükümlerine Aykırı Uygulamalar Nedeniyle Şirket ve Yönetim Organı Üyeleri

Hakkında Uygulanan İdari veya Adli Yaptırımlara İlişkin Açıklamalar

9) Geçmiş Dönemlerde Belirlenen Hedeflere Ulaşılıp Ulaşılamadığı, Genel Kurul Kararlarının

Yerine Getirilip Getirilmediği, Hedeflere Ulaşılamamışsa veya Kararlar Yerine Getirilmemişse

Gerekçelerine İlişkin Bilgiler ve Değerlendirmeler

10)Yıl İçerisinde Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı Yapılmışsa, Toplantının Tarihi,

Toplantıda Alınan Kararlar ve Buna İlişkin Yapılan İşlemler de Dâhil Olmak Üzere

Olağanüstü Genel Kurula İlişkin Bilgiler

11)Şirketin Yıl İçinde Yapmış Olduğu Bağış ve Yardımlar ile Sosyal Sorumluluk Projeleri

Çerçevesinde Yapılan Harcamalara İlişkin Bilgiler

12) Hâkim Şirketle, Hâkim Şirkete Bağlı Bir Şirketle, Hâkim Şirketin Yönlendirmesiyle Onun

ya da Ona Bağlı Bir Şirketin Yararına Yaptığı Hukuki İşlemler ve Geçmiş Faaliyet Yılında

Hâkim Şirketin ya da Ona Bağlı Bir Şirketin Yararına Alınan veya Alınmasından Kaçınılan

Tüm Diğer Önlemler


Sayfa No: 3



13) Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Raporuna İlişkin Bilgiler

14) Dönem İçinde Esas Sözleşmede Yapılan Değişiklikler ve Nedenleri

15) Yatırımlardaki Gelişmeler, Teşviklerden Yararlanma Durumu, Yararlanılmışsa Ne Ölçüde

Gerçekleştirildiğine İlişkin Bilgiler

16) Faaliyet Konusu Mal ve Hizmet Fiyatları, Satış Hâsılatları, Satış Koşulları ve Bunlarda Yıl

İçinde Görülen Gelişmeler, Randıman ve Prodüktivite Katsayılarındaki Gelişmeler, Geçmiş

Yıllara Göre Bunlardaki Önemli Değişiklerin Nedenleri

17) Personel ve İşçi Hareketleri, Toplu Sözleşme Uygulamaları, Personel ve İşçiye Sağlanan

Hak ve Menfaatler

BÖLÜM III - Finansal Durum

1) Şirketin Faaliyet Gösterdiği Sektör ve Sektör İçerisindeki Yeri Hakkında Bilgi

2) Özet Finansal Bilgiler

3) Şirketin Gelişimi Hakkında Yapılan Öngörüler

4) Şirketin Finansal Yapısını İyileştirmek İçin Alınması Düşünülen Önlemler

5) Kâr Payı Dağıtım Politikasına İlişkin Bilgiler ve Kâr Dağıtımı Yapılmayacaksa Gerekçesi ile

Dağıtılmayan Kârın Nasıl Kullanılacağına İlişkin Öneri

6) Varsa, Çıkarılmış Bulunan Sermaye Piyasası Araçlarının Niteliği ve Tutarına İlişkin Bilgiler

7) Finansal Tablolarda Yer Almayan Ancak Kullanıcılar İçin Faydalı Olacak Diğer Hususlar

8) Hesap Döneminin Kapanmasından İlgili Finansal Tabloların Görüşüleceği Genel Kurul

Toplantı Tarihine Kadar Geçen Sürede Meydana Gelen Önemli Olaylar

BÖLÜM IV – Riskler ve Yönetim Organının Değerlendirmesi

BÖLÜM V- Finansal Tablolar ve Dipnotları, Denetim Raporları


Sayfa No: 4




OCAK - ARALIK 2015 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU

BÖLÜM I - GENEL BİLGİLER

1) Şirket’in Tarihsel Gelişimi

Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi 7 Kasım 1990 tarihinde Mert Menkul

Kıymetler A.Ş. ünvanı ile kurulmuştur. Şirket ünvanı, 21 Aralık 1994 tarihinde Bender Menkul

Değerler A.Ş. ve Deutsche Bank AG tarafından satın alınması sonrası 6 Aralık 2006

tarihinde Deutsche Securities Menkul Değerler A.Ş. (Deutsche Securities) olarak

değiştirilmiştir. Deutsche Securities’in 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu çerçevesinde

faaliyetlere başlayabilmesi Sermaye Piyasası Kurulu'nun iznine tabi tutulmuştur.

Şirketimize mülga 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca verilmiş olan yetki

belgelerinin 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun III-37.1

sayılı sayılı "Yatırım hizmetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ"i ve III-39.1

sayılı “Yatırım Kuruluşlarının Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Tebliğ”i çerçevesinde

yenilenmesine ilişkin olarak Sermaye Piyasası Kurulu’na yapmış olduğumuz başvuru

neticesinde, Sermaye Piyasası Kurulu’nun 01/06/2015 tarih ve 14 sayılı toplantısında alınan

karar doğrultusunda 01/06/2015 tarihi itibarıyla 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu

uyarınca faaliyet izinlerinin yenilenmesi kapsamında Şirketimiz “Geniş Yetkili Aracı Kurum”

olarak yetkilendirilmiştir.

Bu çerçevede Şirketimizin 01/06/2015 tarihinden itibaren İşlem aracılığı Faaliyeti (Kaldıraçlı

Alım Satım İşlemleri hariç) Portföy Aracılığı Faaliyeti –Diğer Türev Araçlar ( Sadece Varant

Piyasa Yapıcılık ) ve Sınırlı Saklama faaliyetlerinde bulunmasına izin verilmiştir.

2) Raporun İlgili Olduğu Hesap Dönemi

Şirket faaliyet raporu 1 Ocak – 31 Aralık 2015 dönemini kapsamaktadır.

3) Şirketin Ticaret Unvanı, Ticaret Sicili Numarası, Merkez ve Varsa Şubelerine İlişkin

İletişim Bilgileri ile Varsa İnternet Sitesinin Adresi

Şirket’in Ticaret Unvanı: Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi

Ticaret Sicili Numarası: 269715

MERSİS Numarası: 0-1630-1333-3300016

Şirket’in Yönetim Merkezinin Adresi: Esentepe Mahallesi Büyükdere Caddesi Tekfen Tower

No 209 Kat 18 34394 Şişli / İstanbul


Sayfa No: 5



Şirket’in elektronik site adresi : www.deutschesecurities.com.tr

Telefon numarası : 0212 319 03 19

Faks numarası : 0212 319 03 99

Şirket’in merkez dışı örgütü bulunmamaktadır.

4) Şirketin Organizasyon, Sermaye ve Ortaklık Yapıları ile Bunlara İlişkin Hesap

Dönemi İçerisindeki Değişiklikler

Sermaye artırımı: Yoktur

Ortak sayısı: Ortak sayımız 5’tir. 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla başlıca hissedarlar ve

sermaye aşağıda belirtilmiştir:

Ad Soyad/Ticari Unvanı

Pay

Tutarları

(000 TL)

Pay

Oranları

Ödenmiş

Paylar

(000 TL)

Ödenmemiş

Paylar

Deutsche Bank AG 8,999,996 %9999 8,999,996 --

Diğer 4 4 --

Toplam 9,000,000 9,000,000 --

5) İmtiyazlı Paylara ve Payların Oy Haklarına İlişkin Açıklamalar

Bulunmamaktadır.

6) Yönetim Organı, Üst Düzey Yöneticileri ve Personel Sayısı İle İlgili Bilgiler

Dönem içinde yönetim ve denetleme kurullarında görev alan başkan ve üyelerin adları,

soyadları, yetki sınırları ve bu görevlerinin süreleri;

Şirketimizin 27 Mart 2015 tarihinde gerçekleştirilen 2015 yılına ait Olağan Genel Kurul

Toplantısı’nda alınan karar ile Yönetim Kurulu Üyeleri 3 yıllık süre ile seçilmiş buna göre

şirketimiz Yönetim Kurulu aşağıdaki isimlerden oluşmuştur.

http://www.deutschesecurities.com.tr/


Sayfa No: 6



Ersin Akyüz Yönetim Kurulu Başkanı

Alp Albert Krespin Yönetim Kurulu Başkan Vekili ve

Genel Müdür

Max Karl Koep Yönetim Kurulu Üyesi

İdil Dağdelen Börekçi Yönetim Kurulu Üyesi

Kazım Andaç Yönetim Kurulu Üyesi

Özge Kutay Yönetim Kurulu Üyesi

Nuran Çevik Yönetim Kurulu Üyesi

Bağımsız Denetim Şirketi: 29 Mart 2013 tarihli Olağan Genel Kurul Kararı ile Akis Bağımsız

Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş. (KPMG Türkiye)’yi 3 yıl için Bağımsız

Denetim Şirketi seçilmiştir. 27 Mart 2015 tarihli Olağan Genel Kurul toplantısında da aynı

firmanın kalan 1 yıl için de görevine devam etmesi kararlaştırılmıştır.

31.12.2015 tarihi itibariyle şirket çalışan sayısı 21 kişidir.

Şirket Genel Kurulunca verilen izin çerçevesinde yönetim organı üyelerinin şirketle kendisi

veya başkası adına yaptığı işlemler ile rekabet yasağı kapsamında faaliyetleri

bulunmamaktadır.

Yönetim kurulu başkan ve üyeleriyle genel müdür, genel müdür yardımcıları gibi üst

yöneticilere cari dönemde sağlanan ücret ve benzeri menfaatlerin, konaklama ve yolculuk

masrafları da dahil olmak üzere toplam tutarı 2.501.688 TL olmuştur (31 Aralık 2014:

2.985.471 TL)

7) Yapılan araştırma ve geliştirme faaliyetleri

Şirketimiz nezdinde AR-GE faaliyetleri bulunmamaktadır. Şirketimiz faaliyetleri ile ilgili sistem

alt yapı çalışmaları Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri çerçevesinde destek hizmeti

alınan yazılım firmaları aracılığı ile yürütülmektedir. Bu çerçevede hem yeni sermaye

piyasası tebliğleri uyum çalışmaları, hem de Borsa İstanbul A.Ş ile NASDAQ arasında

imzalanan stratejik iş birliği anlaşması çerçevesinde, Borsa İstanbul A.Ş. bünyesinde yer

alan Pay ve Varant piyasalarının tek bir işlem platformu üzerinden yapılması nedeniyle

Şirketimiz sistem alt yapısında gerekli tüm değişiklikler yapılmış ve Borsa İstanbul A.Ş.

BISTECH uygulamaları 30 Kasım 2015 tarihi itibariyle hayata geçirilmiştir. Borsa İstanbul

A.Ş. tarafından 2016 Kasım ayında faaliyete geçirilmesi planlanan Vadeli İşlem ve Opsiyon

Piyasası (VİOP) NASDAQ geçişi ile ilgili çalışmalara başlanmıştır.

BÖLÜM II – ŞİRKET FAALİYETLERİ ve FAALİYETLERE İLİŞKİN ÖNEMLİ GELİŞMELER

1) Şirketin performansını etkileyen ana etmenler, şirketin faaliyette bulunduğu çevrede

meydana gelen önemli değişiklikler


Sayfa No: 7



Piyasadaki Gelişmeler

Türk Lirası varlıklar yılın ilk aylarında yıl içindeki en yüksek değerlerini test ettiler. Eş ağırlıklı

sepete karşı TL 2,30 seviyesinin altına gerilerken, kıstas faiz kısa süreli de olsa %7’lerin

altını gördü. BIST-100 endeksi ise aynı dönemde 2015 yılında göreceği en yüksek seviyeler

olan 90 bin üzerini test etti.

Haziran ayındaki parlamento seçimlerinin yarattığı belirsizlik, Merkez Bankası para

politikasının yatırımcılar tarafından anlaşılamaması ve yine FED’den gelen karmaşık sinyaller

nedeniyle Türk Lirası varlıklarda bir riskten kaçış başladı. Bu süreçte Türk Lirası değer

kaybetti, endeks 75 bin seviyesinin altına kadar düzeltme yaşadı ve kıstas faizler %10’lu

seviyeleri gördü.

Haziran seçimleri öncesinde başlayan görece ılımlı hava TL varlıklarına tekrar ilgiyi arttırsa

da, seçimden çıkan sürpriz sonuç hükümet kurulması sürecinin belirsizliğe düşmesine neden

oldu. Bu durum da TL varlıklarındaki risk algısını yükseltti. Aynı dönemde, Suriye iç

savaşının yeni ve Türkiye için tehlikeli boyutlar kazanması, mülteci krizi, parlamento

seçiminin yenilenme kararı, Kürt sorununda yaşanan çıkmazlar ve ülkede yaşanan terör

olayları bu algının daha da bozulmasına neden oldu. Uluslararası piyasalarda gelişen

ülkelere temkinli bakışın devam etmesi de bu sonuca katkıda bulundu.

Yılın sonlarına doğru, risk algısını olumlu ve olumsuz etkileyen yeni gelişmeler oldu. Kasım

ayında yenilenen parlamento seçimi tek parti hükümeti kurulmasının önünü açtı ve bu sonuç

risk algısına az da olsa olumlu yansıdı. TL varlık fiyatlarında olumlu değişimler yaşanmasına

rağmen, fiyatlar yılın başında gördükleri seviyelerin çok altında kaldı.

Diğer yandan FED’in faiz arttırma kararlılığı, global likidite koşullarının bozulacağı beklentisini

arttırdı ve Türkiye dahil pek çok gelişen ülke piyasasından çıkışları tetikledi. Talep tarafındaki

endişelerle küresel petrol fiyatlarının düşmesi kağıt üzerinde cari açık sorunu yaşayan ve

enerji ithal eden Türkiye’ye olumlu yansımalıydı, fakat bu düşüşün çok hızlı olması ve Çin

başta olmak üzere, global ölçekte talepte yaşanan sıkıntılar bu olumlu yansımanın çok sınırlı

kalmasına neden oldu.

Yıl sonu geldiğinde BIST100 endeksi yılın en düşük seviyelerinde 70 bin - 75 bin aralığında

yılı tamamlarken kıstas faiz %11’li seviyelere ulaştı. Kur sepeti ise yılı 2,95 - 3,00 aralığında

tamamladı.

Piyasalarda yıl boyunca yaşanan bu inişli çıkışlı seyir, risk iştahındaki görece azalış


Sayfa No: 8



aktivitemizde hafif düşüşe neden olmuştur. Pay senedi aracılık faaliyetleri, uluslararası

yatırımcıların daha temkinli duruşundan dolayı, nispeten yavaş bir yıl gecirmiştir. Türev

ürünlerdeki aktivitemiz - arka plandaki risklere rağmen, ama belki de bu risklerin desteğiyle -

bu piyasaya ilginin artmasıyla bir artış göstermiştir. Yapılandırılmış araçlardaki işlem hacmi,

oynaklık artışına ve ürün gamının genişlemesine paralel olarak artış göstermiştir.

Yeni Sermaye Piyasası Kanunu ve Altyapı Çalışmaları

Piyasadaki gelişmelerin dışında yıl boyunca Şirketimizin önceliklerinden birisi olan ve Aralık

2012’de yürürlülüğe giren yeni Sermaye Piyasası Kanunu ve tamamlayıcı düzenlemeler ve

tebliğlere uyum çalışmaları 2015 yılında tamamlandı.

Borsa İstanbul A.Ş ile Nasdaq arasında imzalanan stratejik iş birliği anlaşması çerçevesinde,

Borsa İstanbul A.Ş. bünyesinde yer alan Pay ve Varant piyasalarının tek bir işlem platformu

üzerinden yapılması nedeniyle Şirketimiz sistem alt yapısında gerekli tüm değişiklikler

yapılmış, söz konusu uygulamalar 30 Kasım 2015 tarihi itibariyle hayata geçirilmiştir.

Borsa’nın 2016 Kasım ayında faaliyete geçirmeyi planladığı Vadeli İşlem ve Opsiyon

Piyasası (VİOP) NASDAQ geçişi ile ilgili çalışmalarımıza başlanmıştır.

Türev Piyasası’ndaki Aktivitemiz

Şirketimiz 2015 yılında, öncelikle VİOP endeks opsiyon piyasasında, sonrasında da hisse

senetlerine dayalı opsiyon ve vadeli işlem piyasalarında aktivitesini önemli ölçüde arttırmıştır.

Ana ortağımız Deutsche Bank’ın bu piyasalarda artan ilgisiyle beraber, Şirketimiz bir nevi

gönüllü likidite sağlayıcı olarak pay ve türev piyasalarında giderek artan miktarlarda işlem

yapmaktadır. Bu yeni piyasaya olan ilginin artmasıyla beraber 2014 yılında başlayan

aktivitedeki büyüme trendi, 2015 yılında da tüm hızıyla devam etmiştir. Bu trendin 2016

yılında daha da çok katılımcının piyasaya gelmesiyle artmaya devam edeceğini

öngörmekteyiz.

Yapılandırılmış Araçlar

Ana ortağımız Deutsche Bank’ın Varant ve Sertifika Pazarı’ndaki ürün gamını arttırma

çabasının sonucu olarak Borsa İstanbul’da yayılma varantları 2014 yılında işlem görmeye

başlamıştır. 2015’in hemen başında, DAX ve S&P500 endeksinin yanı sıra beş yeni yabancı

pay endeksine dayalı varantlar BIST’de işlem görmeye başlamıştır. Bu yeni yatırım

araçlarıyla ilgili tanıtım ve eğitim faaliyetleri 2015 yılı boyunca devam etmiştir.

2015 yılında Varant ve Sertifika Piyasası’nın beşinci yıldönümünü kutlamak amacıyla

Türkiye’deki iki aktif ihraçcı, ana ortağımız Deutsche Bank AG ve İş Yatırım, ortak etkinlikler

düzenlemiştir. SPK ve Borsa İstanbul’un da destek verdiği bu etkinliklerde, yatırımcıların


Sayfa No: 9



farkındalık seviyeleri ve bilgi düzeylerinin arttırılması amaçlanmıştır. 2 Ekim 2015’de Borsa

İstanbul seans açılışı gongu, Varant ve Sertifika Piyasası’nın beşinci yılı için çalmıştır.

2) Şirketin İlgili Hesap Döneminde Yapmış Olduğu Yatırımlara İlişkin Bilgiler

Şirket 2015 yılı içerisinde, 13.385 TL tutarında demirbaş ve ofis ekipmanı ile 139.184 TL

tutarında bilgisayar programı ve yazılım yatırımı yapmıştır.

3) Şirketin İç Kontrol Sistemi ve İç Denetim Faaliyetleri Hakkında Bilgiler ile Yönetim

Organının Bu Konudaki Görüşü

Şirketin İç Denetimi, İç Kontrolden Sorumlu Yönetim Kurulu Üyesi Sn. Nuran Çevik’in

gözetiminde, İç Kontrol ve Teftiş Birimleri tarafından düzenli olarak yapılmaktadır. Şirket İç

Kontrol Uzmanı ve Müfettişi düzenli olarak yaptıkları kontroller ve denetimler sonucu

hazırladıkları raporları Yönetim Kurulu’na sunarak, risk ihtiva eden bir durum olup olmadığı

bilgisini paylaşmaktadır.

Şirketimizde iç kontrol ve teftiş faaliyetlerini içeren etkin bir iç denetim sistemi

oluşturulmuştur. Şirketimizin tüm iş ve işlemlerinin yönetim stratejisi ve politikalarına uygun

olarak düzenli, verimli ve etkin bir biçimde, mevcut mevzuat ve kurallar çerçevesinde

yürütülmesi, hesap ve kayıt düzeninin bütünlüğünün ve güvenilirliğinin, veri sistemindeki

bilgilerin zamanında ve doğru bir biçimde elde edilebilirliğinin sağlanması, hata, hile ve

usulsüzlüklerin önlenmesi ve tespiti amacıyla Şirketimiz prosedürleri ile bunlara ilişkin tüm

esas ve usuller takip edilmektedir.

Bunlarla birlikte, itibar riski/yasal risk yönetimi kapsamında kurum itibarının korunmasına

yönelik başta İç Kontrol ve Teftiş olmak üzere bütün birimler tarafından mevzuattan

kaynaklanan yükümlülükler, kurum politikalarına uyum, müşteri memnuniyeti, itibar ve

güvenilirlik konularında azami gayret gösterilmektedir. Şirketimiz aleyhine açılan önemli bir

dava ya da kamu otoriteleri tarafından verilen önemli bir ceza bulunmamaktadır.

2015 yılı bağımsız denetim raporlarının incelenmesi sonucu Şirketin faaliyet ve hizmetlerinin

etkin, güvenilir ve kesintisiz bir şekilde yürütülmesi, muhasebe ve mali raporlama

sisteminden sağlanan bilgilerin bütünlüğü, tutarlılığı, güvenilirliği, zamanında elde edilebilirliği

yapılan iç kontrollerin etkinliği, yeterliliği ve uyumluluğu konularında risk ihtiva eden bir durum

olmadığı gözlenmiştir.

4) Şirketin Doğrudan veya Dolaylı İştirakleri ve Pay Oranlarına İlişkin Bilgiler

Bulunmamaktadır.

5) Şirketin İktisap Ettiği Kendi Paylarına İlişkin Bilgiler

Bulunmamaktadır.

6) Hesap Dönemi İçerisinde Yapılan Özel Denetime ve Kamu Denetimine İlişkin

Açıklamalar


Sayfa No: 10



Dönem içerisinde şirketin 2015 yılı faaliyetleri kapsamında Akis – Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.( KPMG ) firması tarafından yapılmış 01 Ocak 2015 – 31 Aralık 2015 dönemine ait finansal raporlar değerlendirilmiş, kamuya açıklanacak söz konusu raporların, şirketin izlediği muhasebe ilkelerine, gerçeğe uygunluğuna ve doğruluğuna ilişkin olarak, şirketin sorumlu yöneticileri ve bağımsız denetçisi tarafından olumsuz bir kanaat belirtilmemiş olduğu göz önünde bulundurularak, Şirketin finansal raporları yönetim kurulunun değerlendirmesine sunulmuştur.

6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun III-37.1 sayılı sayılı "Yatırım Hizmetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ"i ve III-39.1 sayılı “Yatırım Kuruluşlarının Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Tebliğ”i çerçevesinde yenilenmesine ilişkin olarak, Sermaye Piyasası Kurulu’na yapmış olduğumuz başvuru neticesinde, 16/04/2015 - 17/04/2015 tarihleri arasında mevcut faaliyet izinlerinin yenilenmesine ilişkin Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yapılan inceleme neticesinde; 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca, Şirketimiz “Geniş Yetkili Aracı Kurum” olarak yetkilendirilmiştir.

7) Şirket Aleyhine Açılan ve Şirketin Mali Durumunu ve Faaliyetlerini Etkileyebilecek

Nitelikteki Davalar ve Olası Sonuçları Hakkında Bilgiler

Bulunmamaktadır.

8) Mevzuat Hükümlerine Aykırı Uygulamalar Nedeniyle Şirket ve Yönetim Organı

Üyeleri Hakkında Uygulanan İdari veya Adli Yaptırımlara İlişkin Açıklamalar

Bulunmamaktadır.

9) Geçmiş Dönemlerde Belirlenen Hedeflere Ulaşılıp Ulaşılamadığı, Genel Kurul

Kararlarının Yerine Getirilip Getirilmediği, Hedeflere Ulaşılamamışsa veya Kararlar

Yerine Getirilmemişse Gerekçelerine İlişkin Bilgiler ve Değerlendirmeler

Şirket Yönetim Kurulu tarafından belirlenen hedeflere uygun olarak yıllık bütçe oluşturulmakta

ve faaliyet sonuçlarının, bütçe ile uyumluluğu izlenmektedir. Genel Kurul tarafından alınan

kararlar Yönetim Kurulu tarafından istisnasız yerine getirilmektedir.

10) Yıl İçerisinde Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı Yapılmışsa, Toplantının Tarihi,

Toplantıda Alınan Kararlar ve Buna İlişkin Yapılan İşlemler de Dâhil Olmak Üzere

Olağanüstü Genel Kurula İlişkin Bilgiler

2015 yılı içerisinde Olağanüstü Genel Kurul toplantısı yapılmamıştır.

11) Şirketin Yıl İçinde Yapmış Olduğu Bağış ve Yardımlar ile Sosyal Sorumluluk

Projeleri Çerçevesinde Yapılan Harcamalara İlişkin Bilgiler

Bulunmamaktadır.

12) Hâkim Şirketle, Hâkim Şirkete Bağlı Bir Şirketle, Hâkim Şirketin Yönlendirmesiyle

Onun ya da Ona Bağlı Bir Şirketin Yararına Yaptığı Hukuki İşlemler ve Geçmiş Faaliyet

Yılında Hâkim Şirketin ya da Ona Bağlı Bir Şirketin Yararına Alınan veya Alınmasından

Kaçınılan Tüm Diğer Önlemler


Sayfa No: 11



Şirket, olağan faaliyetlerini yürütürken grup şirketleriyle, çeşitli ticari işlemler yapmaktadır. Bu

işlemler ticari amaçlı olup, piyasa koşulları çerçevesinde gerçekleştirilmektedir.

Şirket’in dahil olduğu risk grubu ile yaptığı işlemler ekte yer alan ilgili finansal tablo

dipnotlarında ayrıntılarıyla açıklanmaktadır.

Grup şirketleri ile ilişkilerde piyasa koşulları dikkate alındığından, geçmiş faaliyet yılında

hâkim şirketin ya da ona bağlı bir şirketin yararına alınan veya alınmasından kaçınılan

önlemler bulunmamaktadır.

13) Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Raporu

Sermaye Piyasası Kurulu’nun ilgili tebliğleri gereği payları Borsa İstanbul’da işlem gören

Şirketler tarafından hazırlanması gereken söz konusu bu rapor, Şirketimiz paylarının Borsa

İstanbul’da işlem görmemesi nedeniyle hazırlanmamıştır.

14) Dönem içinde esas sözleşmede yapılan değişiklikler ve nedenleri

2015 yılı içerisinde Esas Sözleşme’de bir değişiklik olmamıştır.

15) Yatırımlardaki gelişmeler, teşviklerden yararlanma durumu, yararlanılmışsa ne

ölçüde gerçekleştirildiği

Bulunmamaktadır.

16) Faaliyet konusu mal ve hizmet fiyatları, satış hâsılatları, satış koşulları ve bunlarda

yıl içinde görülen gelişmeler, randıman ve prodüktivite katsayılarındaki gelişmeler,

geçmiş yıllara göre bunlardaki önemli değişiklerin nedenleri

Bulunmamaktadır.

17) Personel ve işçi hareketleri, toplu sözleşme uygulamaları, personel ve işçiye

sağlanan hak ve menfaatler

Şirket çalışanları toplu sözleşme kapsamında değildir. Deutsche Bank Grubu personel

politikaları uygulanmaktadır.

BÖLÜM III – FİNANSAL DURUM

1) Şirketin faaliyet gösterdiği sektör ve sektör içerisindeki yeri hakkında bilgi

2015 yılında, Borsa İstanbul Anonim Şirketi’ndeki (BİAŞ) toplam işlem hacmi 2,052.1 milyar

TL’ye ulaşırken, Şirketimizin işlem hacmi TL bazında 25,9 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.

Geçmiş yıllarda olduğu gibi 2015 yılında da Borsa İstanbul A.Ş.’de yabancı yatırımcıların

toplam işlem hacmimiz içindeki payı önemini korumuş ve bu dönemi % 98.26 düzeyinde

tamamlamıştır. Aynı dönemde Şirketimizin BİAŞ’daki toplam pazar payı %1.26 düzeyinde

tecelli etmiştir.


Sayfa No: 12



2015 yılında, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’ndaki toplam işlem hacmi 1,135 milyar TL’ye

ulaşırken, Şirketimizin işlem hacmi 22.4 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Şirketimizin bu

dönemde VİOP’da üye bazındaki pazar payı % 1.98 olarak tecelli etmiştir.

2015 yılında, toplam aracılık komisyon gelirlerimiz 26.6 milyon TL olmuştur. Bu dönemde

yabancı yatırımcı işlemlerinden elde edilen toplam hisse senedi ve varant aracılık

komisyonları 15.05 milyon TL, yerli yatırımcılardan elde ettiğimiz hisse senedi aracılık

gelirleri toplamı 0.21 milyon TL, vadeli işlem opsiyon piyasası aracılık komisyon gelirleri ise

11.27 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Şirketin 2014 yılında 13.5 milyon TL olan net karı, 2015 yılı içerisinde piyasalardaki

belirsizliklerin getirdiği etkiyle, işlem hacmindeki düşüş ve dolayısıyla komisyonlardaki düşüş

nedeniyle 7.5 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Şirketin ticari alacakları ve ticari borçları geçmiş yıla oranla düşmüştür. Bu düşüşün en

önemli nedeni, müşterilerin Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VIOP)‘nda gerçekleştirdikleri

işlemlere istinaden müşterilerden alınan ve Takasbank’ta tutulan teminatların azalmasıdır.

Şirketin duran varlıklar altında yer alan diğer alacakları geçmiş yıla oranla düşmüştür. Bu

düşüşün en önemli nedeni, azalan VIOP pozisyon hacmi ile paralel olarak bu işlemlere

istinaden Takasbank nezdinde tutulan teminatlardaki düşüştür.


Sayfa No: 13



2) Özet Finansal Bilgiler Aktif Kalemler 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014

Dönen Varlıklar

Nakit ve Nakit Benzerleri Dönen Varlıklar 33,999,210 31,294,686

Ticari Alacaklar 39,417,911 70,915,918

Diğer alacaklar 0 796

Cari dönem vergisiyle ilgili varlıklar 237,273 0

Peşin ödenmiş giderler 339,645 306,786

Duran Varlıklar

Diğer alacaklar 8,211,572 14,210,702

Finansal yatırımlar 415,367 392,728

Maddi duran varlıklar (net) 109,971 165,483

Maddi olmayan duran varlıklar (net) 189,086 260,666

Ertelenmiş vergi varlığı 298,639 259,290

Diğer duran varlıklar 220 220

Aktif Toplamı 83,218,894 117,807,275

Pasif Kalemler

Kısa vadeli yükümlülükler

Ticari Borçlar 41,790,287 70,482,362

Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin borçlar 27,977 27,977

Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 0 546,145

Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar 2,208,001 2,357,247

Diğer kısa vadeli karşılıklar 326,153 374,380

Diğer kısa vadeli yükümlülükler 660,977 918,500

Uzun vadeli yükümlülükler

Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar 525,543 521,897

Özkaynaklar 37,679,956 42,578,767

Pasif Toplamı 83,218,894 117,807,275

Gelir ve Gider Kalemleri

Satış Gelirleri 8,007,827,207 7,933,249,758

Satışların Maliyeti -7,981,303,314 -7,899,254,256

BRÜT KAR 26,523,893 33,995,502

Genel Yönetim Giderleri(-) -18,635,138 -17,959,449

Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri(-) -2,574,381 -2,903,433

Esas faaliyetlerden diğer gelirler 144,864 197,381

Esas faaliyetlerden diğer giderler(-) -79,607 -132,610

FAALİYET KARI 5,379,631 13,197,391

Yatırım faaliyetlerinden Gelirler 40,639 45,627

Yatırım faaliyetlerinden Giderler(-) 0 -

Finansal Gelirler 4,194,028 3,716,598

Finansman Giderleri -401,040 -143,563

VERGİ ÖNCESİ KAR 9,213,258 16,816,053

Vergi gideri -1,898,596 -3,386,924

Diğer kapsamlı gelirler 35,735 9,717

Net Dönem Kârı 7,350,397 13,438,846


Sayfa No: 14



3) Şirketin gelişimi hakkında yapılan öngörüler

Şirketimizin geçmiş dönemlerde gösterdiği gelişiminin 2016 yılında gerek mevcut

faaliyetlerinden elde edilecek gelirlerdeki artış, gerekse piyasa yapıcılığı faaliyeti

yürüttüğümüz ve sayıları hızla artan aracı kuruluş varantları, sertifikalar ve çıkarılması

düşünülen yeni yapılandırılmış ürünler ile birlikte hızlanarak devam etmesi beklenmektedir.

Şirketimiz ayrıca 2014 yılında başladığı çalışmaların devamı olarak, Borsa İstanbul VİOP

piyasasında pay endekslerine ve pay senetlerine dayalı opsiyonlarda ve vadeli işlem

kontratlarında aktivitesini arttırarak, bu piyasalarda resmi piyasa yapıcılığı faaliyetinde

bulunmayı amaçlamaktadır. Bu konuda altyapı çalışmaları ve yatırımları devam etmektedir.

Hazırlıklar tamamlandığında, Borsa İstanbul ile resmi görüşmeler yürütmeyi planlamaktadır.

Bu piyasada daha da aktif olmak için ana ortağımız Deutsche Bank AG, Türkiye’nin merkezi

karşı tarafı olan Takasbank A.Ş.‘nin Avrupa sermaye piyasası otoritesi ESMA’ya EMIR

uyumluluk başvurusu yapmasını beklemektedir.

Borsa İstanbul’un yeni insiyatifleri paralelinde Şirketimiz, kolokasyon gibi ileri teknoloji

gerektiren sermaye piyasası işlemlerinde, müşterilerine aracılık faaliyeti sunmayı

planlamaktadır. Bu konudaki yatırımlar da devam etmektedir.

Son olarak ana ortağımızın ilgisi doğrultusunda, varant ve sertifika piyasasındaki ürün gamını

hisse dışı dayanaklara da genişletme çalışmalarımız devam etmektedir. Bu piyasada

öncelikli olarak bazı emtialara ve dövize dayalı varant ve sertifika ihraç çalışmalarımız

başlamıştır.

4) Şirketin finansal yapısını iyileştirmek için alınması düşünülen önlemler

Şirketimiz mevcut işletme politikalarını sürdürecektir.

5) Kâr Payı Dağıtım Politikasına İlişkin Bilgiler ve Kâr Dağıtımı Yapılmayacaksa

Gerekçesi ile Dağıtılmayan Kârın Nasıl Kullanılacağına İlişkin Öneri

Safi kârın tahsis ve dağıtımı, Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi

hissedarları Genel Kurulu’nun takdirindedir.

2015 yılına ilişkin kar dağıtımının aşağıdaki şekilde yapılması Genel Kurul’un onayına

sunulacaktır:


Sayfa No: 15



(*)6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu madde 519'a istinaden ayrılan 1. tertip yedek akçeler, Şirket'in ödenmiş sermayesi olan 9,000,000 TL'nin 20%'si olan 1.800.000 TL'ye ulaşmıştır.

TOPLAM DAĞITILAN KAR PAYI /

GRUBU NET DAĞITILABİLİR DÖNEM KARI

NAKİT (TL) BEDELSİZ (TL) ORANI (%) TUTARI (TL) ORANI (%)

BRÜT - 6,690,601.82 - 91.47% 0.74340 74.3400

NET - 6,356,071.73 - 86.89% 0.70623 70.6230

TOPLAM DAĞITILAN 1 TL NOMİNAL DEĞERLİ PAYA

KAR PAYI İSABET EDEN KAR PAYI

6) Varsa, çıkarılmış bulunan sermaye piyasası araçlarının niteliği ve tutarı

Bulunmamaktadır.

7) Finansal tablolarda yer almayan ancak kullanıcılar için faydalı olacak diğer

hususlar;

Bulunmamaktadır.

8) Hesap döneminin kapanmasından ilgili finansal tabloların görüşüleceği Genel

Kurul toplantı tarihine kadar geçen sürede meydana gelen önemli olaylar

Bulunmamaktadır.

BÖLÜM IV – Riskler ve Yönetim Organının Değerlendirmesi

Şirket faaliyetlerinden dolayı, borç ve sermaye piyasası fiyatlarındaki, döviz kurları ile faiz

oranlarındaki değişimlerin etkileri dahil, çeşitli finansal risklere maruz kalmaktadır. Şirketin

toptan risk yönetim programı, mali piyasaların öngörülemezliğine odaklanmakta olup,

Türk Ticaret Kanunu Sermaye Piyasası Kurumu

Mevzuatı Uyarınca Mevzuatı Uyarınca

Ticari Kar 9,402,340.05 9,213,258.00

Vergi Gideri (1,946,878.97) (1,898,596.00)

Geçmiş Yıllar Zararı - -

Net Kar 7,455,461.08 7,314,662.00

1.Tertip Yasal Yedek (*) - -

1. Temettü 450,000.00 450,000.00

2. Temettü 6,240,601.82 6,240,601.82

2.Tertip Yasal Yedek 624,060.18 624,060.18

Hissedarlara Dağıtılacak Temettü 6,690,601.82 6,690,601.82

Olağanüstü Yedek Akçe 140,799.08 -


Sayfa No: 16



Şirketin mali performansı üzerindeki potansiyel olumsuz etkilerin en aza indirgenmesini

amaçlamıştır.

Şirketin kredi riski esas olarak ticari alacaklarından doğabilmektedir. Ticari alacaklar, Şirket

yönetimince geçmiş tecrübeler ve cari ekonomik durum göz önüne alınarak

değerlendirilmekte ve uygun oranda şüpheli alacak karşılığı ayrıldıktan sonra bilançoda net

olarak gösterilmektedir.

Likidite riski, Şirketin net fonlama yükümlülüklerini yerine getirememe ihtimalidir. Piyasalarda

meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması

sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet

vermektedir. Şirket yönetimi, fon kaynaklarını dağıtarak mevcut ve muhtemel

yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak

suretiyle likidite riskini yönetmektedir.

Faiz oranı değişikliklerinin Şirket varlık ve yükümlülüklerine etkisi faiz oranı riski ile ifade

edilir. Bu risk, faiz değişimlerinden etkilenen varlıkları aynı tipte yükümlülüklerle karşılamak

suretiyle yönetilmektedir.

BÖLÜM V- BU TEBLİĞ HÜKÜMLERİ ÇERÇEVESİNDE DÜZENLENEN FİNANSAL TABLOLAR ve DİPNOTLARI, DENETİM RAPORLARI

Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi

31 Aralık 2015 Tarihinde Sona Eren Yıla Ait Finansal Tablolar ve

Bağımsız Denetçi Raporu

Bu rapor, 2 sayfa bağımsız denetçi raporu ve 30 sayfa finansal tablolar ve tamamlayıcı notlarından oluşmaktadır.

9 Mart 2016

Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi

İçindekiler Bağımsız Denetçi Raporu Finansal Durum Tablosu Kar veya Zarar ve Diğer Kapsamlı Gelir Tablosu Özkaynak Değişim Tablosu Nakit Akış Tablosu Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar

Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi 31 Aralık 2015 Tarihi İtibarıyla Finansal Durum Tablosu (Bilanço) (Para Birimi: Türk Lirası (“TL”))

Bağımsız Denetimden

Geçmiş


Geçmiş

VARLIKLAR Dipnot31 Aralık

201531 Aralık

2014

Dönen varlıklar 73,994,039 102,518,186Nakit ve nakit benzerleri 4 33,999,210 31,294,686Ticari alacaklar 6 39,417,911 70,915,918 - İlişkili taraflardan ticari alacaklar 23 1,344,203 3,825,572 - İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar 38,073,708 67,090,346Diğer alacaklar - 796Cari dönem vergisiyle ilgili varlıklar 21 237,273 -Peşin ödenmiş giderler 339,645 306,786

Duran varlıklar 9,224,855 15,289,089Finansal yatırımlar 5 415,367 392,728Diğer alacaklar 7 8,211,572 14,210,702Maddi duran varlıklar 8 109,971 165,483Maddi olmayan duran varlıklar 9 189,086 260,666Ertelenmiş vergi varlığı 21 298,639 259,290Diğer duran varlıklar 220 220

Toplam varlıklar 83,218,894 117,807,275

KAYNAKLAR

Kısa vadeli yükümlülükler 45,013,395 74,706,611Ticari borçlar 6 41,790,287 70,482,362 - İlişkili taraflara ticari borçlar 23 41,479,191 65,494,689 - İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar 311,096 4,987,673Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin borçlar 27,977 27,977Dönem karı vergi yükümlülüğü 21 - 546,145Kısa vadeli karşılıklar 2,534,154 2,731,627 - Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar 11 2,208,001 2,357,247 - Diğer kısa vadeli karşılıklar 10 326,153 374,380Diğer kısa vadeli yükümlülükler 12 660,977 918,500

Uzun vadeli yükümlülükler 525,543 521,897Uzun vadeli karşılıklar 525,543 521,897 - Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar 11 525,543 521,897

ÖZKAYNAKLAR 37,679,956 42,578,767Ödenmiş sermaye 13 9,000,000 9,000,000Sermaye enflasyon düzeltmesi farkı 13 8,409,615 8,409,615Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler 13 7,749,913 6,569,992Geçmiş yıllar karları 13 5,205,766 5,170,031Net dönem karı 13 7,314,662 13,429,129

Toplam kaynaklar 83,218,894 117,807,275 Ekteki dipnotlar, finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır.

1

Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi 31 Aralık 2015 Tarihinde Sona Eren Yıla Ait Kar veya Zarar ve Diğer Kapsamlı Gelir Tablosu (Para Birimi: Türk Lirası (“TL”))


Geçmiş


Geçmiş1 Ocak- 1 Ocak-

31 Aralık 31 AralıkKar ve Zarar Kısmı Dipnot 2015 2014

Hasılat 14 8,007,827,207 7,933,249,758Satışların maliyeti 14 (7,981,303,314) (7,899,254,256)Brüt kar 26,523,893 33,995,502

Genel yönetim giderleri 15 (18,635,138) (17,959,449)Pazarlama giderleri 16 (2,574,381) (2,903,433)Esas faaliyetlerden diğer gelirler 17 144,864 197,381Esas faaliyetlerden diğer giderler 17 (79,607) (132,610)Esas faaliyet karı 5,379,631 13,197,391

Yatırım faaliyetlerinden gelirler 20 40,639 45,627Yatırım faaliyetlerinden giderler - -Finansal gelirler öncesi faaliyet karı 5,420,270 13,243,018

Finansal gelirler 18 4,194,028 3,716,598Finansman giderleri 19 (401,040) (143,563)Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi kar 9,213,258 16,816,053

Sürdürülen faaliyetler vergi gideri (1,898,596) (3,386,924) - Dönem vergi gideri 21 (1,946,879) (3,385,939) - Ertelenmiş vergi geliri/(gideri) 21 48,283 (985)

Sürdürülen faaliyetler dönem karı 7,314,662 13,429,129

Diğer kapsamlı gelirler 35,735 9,717Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacaklarTanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazançları 11 44,669 9,717Vergi etkisi 21 (8,934) -

Toplam kapsamlı gelir 7,350,397 13,438,846

Ekteki dipnotlar, finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır.

2

Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi 31 Aralık 2015 Tarihinde Sona Eren Yıla Ait Özkaynak Değişim Tablosu (Para Birimi: Türk Lirası (“TL”))

Dipnot Ödenmiş Sermaye

Sermaye Düzeltme Farkları

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler

Geçmiş Yıllar Karları

Net Dönem Karı Toplam Özkaynaklar

1 Ocak 2014 9,000,000 8,409,615 5,410,904 5,160,314 12,472,736 40,453,569Dönem karı - - - - 13,429,129 13,429,129Diğer kapsamlı gelir - - - 9,717 - 9,717-Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazançları/kayıpları(net) - - - 9,717 - 9,717Toplam kapsamlı gelir - - - 9,717 13,429,129 13,438,846Transferler - - 1,159,088 11,313,648 (12,472,736) -Temettüler - - - (11,313,648) - (11,313,648)31 Aralık 2014 9,000,000 8,409,615 6,569,992 5,170,031 13,429,129 42,578,767

1 Ocak 2015 9,000,000 8,409,615 6,569,992 5,170,031 13,429,129 42,578,767Dönem karı - - - - 7,314,662 7,314,662Diğer kapsamlı gelir - - - 35,735 - 35,735-Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazançları/kayıpları(net) - - - 35,735 - 35,735Toplam kapsamlı gelir - - - 35,735 7,314,662 7,350,397Transferler 13 - - 1,179,921 12,249,208 (13,429,129) -Temettüler 13 - - - (12,249,208) - (12,249,208)31 Aralık 2015 9,000,000 8,409,615 7,749,913 5,205,766 7,314,662 37,679,956

Birikmiş Karlar


3

Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi 31 Aralık 2015 Tarihinde Sona Eren Yıla Ait Nakit Akış Tablosu (Para Birimi: Türk Lirası (“TL”))


Geçmiş


Geçmiş1 Ocak- 1 Ocak-

31 Aralık 31 AralıkDipnot 2015 2014

İşletme faaliyetlerinden sağlanan nakit akışları:Dönem karı 7,314,662 13,429,129

Dönem net karı mutabakatı ile ilgili düzeltmelerAmortisman ve itfa giderleri ile ilgili düzeltmeler 8-9 237,389 376,721Karşılıklar ile ilgili düzeltmeler 1,283,241 1,574,842Vergi gideri/geliri ile ilgili düzeltmeler 21 1,898,596 3,386,924Yatırım ya da finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışlarına neden olan diğer kalemlere ilişkin düzeltmeler - -Kar/zarar mutabakatı ile ilgili diğer düzeltmeler 53,280 (490,048)

İşletme sermayesinde gerçekleşen değişimler:Ticari alacaklardaki (artış)/azalışla ilgili düzeltmeler 31,488,929 21,950,402Ticari ve diğer borçlardaki artış/(azalış) (28,692,075) (20,639,376)Faaliyetlerle ilgili diğer alacaklardaki (artış)/azalışla ilgili düzeltmeler 5,967,067 (12,174,233)Faaliyetlerle ilgili diğer borçlardaki artış/(azalışla) ilgili düzeltmeler (257,523) 218,975Vergi ödemeleri (2,493,024) (2,839,794)Diğer nakit girişleri/(çıkışları) (1,499,707) (1,845,516)Esas faaliyetlerden kaynaklanan nakit girişleri/(çıkışları) 15,300,835 2,948,026

Yatırım faaliyetleri:Maddi ve maddi olmayan duran varlık alımından kaynaklanan nakit çıkışları 9 (110,297) (231,381)Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit çıkışları 9 (110,297) (231,381)

Finansman faaliyetleri:Ödenen temettüler 13 (12,249,208) (11,313,648)Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları 13 (12,249,208) (11,313,648)

Nakit ve nakit benzerlerindeki net artış/(azalış) 2,941,330 (8,597,003)Dönem başı nakit ve nakit benzerleri 4 31,286,075 39,883,07831 Aralık itibarıyla nakit ve nakit benzerleri 4 34,227,405 31,286,075


4

Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi 31 Aralık 2015 Tarihinde Sona Eren Yıla Ait Finansal Tabloları Tamamlayıcı Dipnotlar (Para Birimi: Türk Lirası (“TL”))

1 Şirket’in organizasyonu ve faaliyet konusu

Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi (“Deutsche Securities” veya “Şirket”), 7 Kasım 1990 tarihinde Mert Menkul Kıymetler A.Ş. ünvanı ile kurulmuştur. Şirket ünvanı, 21 Aralık 1994 tarihinde Bender Menkul Değerler A.Ş. ve sonrasında da 6 Aralık 2006 tarihinde Deutsche Securities Menkul Değerler A.Ş. olarak değiştirilmiştir. Deutsche Securities’in faaliyet amacı, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanununu ve diğer ilgili mevzuat hükümleri çerçevesinde yatırım hizmetleri faaliyetleri ile konuyla ilgili diğer yan hizmetleri sunmaktır. Şirket'in 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu çerçevesinde faaliyetlere başlayabilmesi Sermaye Piyasası Kurulu'nun iznine tabi tutulmuştur.

Deutsche Securities Menkul Değerler A.Ş.’nin yetki belgelerinin 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) III-37.1 sayılı "Yatırım Hizmetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ"i ve III-39.1 sayılı "Yatırım Kuruluşlarının Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Tebliğ”i çerçevesinde yenilenmesine ilişkin olarak Sermaye Piyasası Kurulu'na yapılan başvuru neticesinde, SPK'nın 1 Haziran 2015 tarih ve 14 sayılı toplantısında alınan karar doğrultusunda Şirket "Geniş Yetkili Aracı Kurum" olarak yetkilendirilmiştir.

Bu çerçevede Şirket’in 1 Haziran 2015 tarihinden itibaren İşlem Aracılığı Faaliyeti (Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri hariç), Portföy Aracılığı Faaliyeti, Diğer Türev Araçlar (sadece Varant Piyasa Yapıcılık ) ve Sınırlı Saklama faaliyetlerinde bulunmasına izin verilmiştir.

Şirket, SPK’nın “Aracı Kuruluş Varantlarının Kurul Kaydına Alınmasına ve Alım Satım İşlemlerine İlişkin Esaslar” tebliği çerçevesinde 27 Ocak 2010 tarihinde Deutsche Bank AG ile “Ana Aracılık ve Piyasa Yapıcılığı Sözleşme”si imzalamıştır. Bu anlaşmaya istinaden Şirket, Deutsche Bank AG’nin Borsa İstanbul A.Ş. (“BİAŞ”)’nda ihraç ettiği varant işlemlerinde piyasa yapıcısı olarak hareket etmektedir.

Şirket’in 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla çalışan sayısı 21 (31 Aralık 2014: 20)’dir. Şirket’in merkezi, Esentepe Mah, Büyükdere Caddesi Tekfen Tower No: 209 Kat: 18 Şişli/İstanbul adresinde bulunmaktadır.

Şirket’in 31 Aralık 2015 tarihli finansal tabloları 9 Mart 2016 tarihinde Yönetim Kurulu tarafından onaylanmıştır. Genel Kurul’un finansal tabloları yayımlandıktan sonra değiştirme gücü bulunmaktadır.

2 Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar

A Sunuma ilişkin temel esaslar

2.1 Finansal tabloların sunumuna ilişkin temel esaslar

İlişikteki finansal tablolar SPK’nın 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan II-14.1 No’lu “Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği” (“Tebliğ”) hükümleri uyarınca Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (“KGK”) tarafından yayımlanan ve yürürlüğe girmiş olan Türkiye Muhasebe Standartları'na (TMS) uygun olarak hazırlanmıştır. TMS; Türkiye Muhasebe Standartları, Türkiye Finansal Raporlama Standartları ile bunlara ilişkin ek ve yorumlardan oluşmaktadır.

5


2 Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.2 Muhasebe politikalarında değişiklikler

31 Aralık 2015 tarihinde sona eren yıla ait finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla hazırlanan finansal tablolar ile tutarlı olarak hazırlanmıştır. Cari dönemde Şirket muhasebe politikalarında bir değişiklik meydana gelmemiştir.

2.3 Muhasebe tahminleri

Finansal tabloların TMS’ye uygun olarak hazırlanması, yönetimin, politikaların uygulanması ve raporlanan varlık, yükümlülük, gelir ve gider tutarlarını etkileyen kararlar, tahminler ve varsayımlar yapmasını gerektirmektedir. Gerçekleşen sonuçlar bu tahminlerden farklılık gösterebilir.

Tahminler ve tahminlerin temelini teşkil eden varsayımlar sürekli olarak gözden geçirilmektedir. Muhasebe tahminlerindeki güncellemeler, güncellemenin yapıldığı dönemde ve bu güncellemelerden etkilenen müteakip dönemlerde kayıtlara alınır. Tahminlerin kullanıldığı başlıca notlar aşağıdaki gibidir:

Not 5 – Finansal yatırımlar

Not 10 – Karşılıklar, koşullu yükümlülükler ve koşullu varlıklar

Not 11 – Çalışanlara sağlanan faydalar

2.4 2015 yılında yürürlüğe giren standartlar ve yorumlar

Şirket, 31 Aralık 2015 tarihinde geçerli ve uygulanması zorunlu olan TMS’leri ve yorumlarını uygulamıştır.

2.5 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla yeni ve henüz yürürlükte olmayan standartlar ve yorumlar

TFRS 9 Finansal Araçlar – Sınıflandırma ve Ölçümleme

Aralık 2012’de yayınlanan değişiklikle yeni standart, 1 Ocak 2018 tarihi ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için geçerli olacaktır. TFRS 9 Finansal Araçlar standardının ilk safhası finansal varlıkların ve yükümlülüklerin ölçülmesi ve sınıflandırılmasına ilişkin yeni hükümler getirmektedir. TFRS 9’da yapılan değişiklikler esas olarak finansal varlıkların sınıflama ve ölçümünü ve gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak sınıflandırılan finansal yükümlülüklerin ölçümünü etkileyecektir ve bu tür finansal yükümlülüklerin gerçeğe uygun değer değişikliklerinin kredi riskine ilişkin olan kısmının diğer kapsamlı gelir tablosunda sunumunu gerektirmektedir. Standardın erken uygulanmasına izin verilmektedir. Grup, standardın finansal durumu ve performansı üzerine etkilerini değerlendirmektedir. Açıklama insiyatifi (TMS 1’de değişiklikler)

Bu dar kapsamlı değişiklik, TMS 1 “Finansal Tabloların Sunuluşu” standardını önemli ölçüde değiştirmek yerine, TMS 1’de sunulan gereklilikleri açıklığa kavuşturmaktadır. Değişiklikler çoğu durumda TMS 1’deki ifadelerin aşırı kuralcı yorumlamalarına yanıt vermektedir. Değişiklikler şu konulara açıklık getirmektedir: Önemlilik seviyesi, dipnotların sıralaması, alt toplamlar, muhasebe standartları ve açılımlar. Bu değişiklikler 1 Ocak 2016 ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için geçerlidir. Değişikliğin erken uygulamasına izin verilmektedir. Değişikliğin Şirket’in finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisi olması beklenmemektedir.

6



2.5 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla yeni ve henüz yürürlükte olmayan standartlar ve yorumlar (devamı)

Uygulanılabilir amortisman ve itfa yöntemlerine açıklık getirilmesi (TMS 16 ve TMS 38’daki değişiklikler)

TMS 16 “Maddi Duran Varlıklar” standardında ve TMS 38 “Maddi Olmayan Duran Varlıklar” standardında yapılan değişiklikler, bir varlığın kullanımını içeren bir faaliyetten elde edilen hasılatın, genellikle varlığın ekonomik yararlarının tüketimi dışındaki etkenleri yansıttığından, hasılatı esas alan amortisman ve itfa yöntemi kullanımının uygun olmadığına dair açıklık getirmiştir. Bu değişiklikler 1 Ocak 2016 ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için geçerlidir ve ileriye dönük olarak uygulanacaktır. Standardın erken uygulamasına izin verilmektedir. Değişikliğin, Şirket’in finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisi olması beklenmemektedir. Açıklama insiyatifi (TMS 1’de değişiklikler)

Bu dar kapsamlı değişiklik, TMS 1 “Finansal Tabloların Sunuluşu” standardını önemli ölçüde değiştirmek yerine, TMS 1’de sunulan gereklilikleri açıklığa kavuşturmaktadır. Değişiklikler çoğu durumda TMS 1’deki ifadelerin aşırı kuralcı yorumlamalarına yanıt vermektedir. Değişiklikler şu konulara açıklık getirmektedir: Önemlilik seviyesi, dipnotların sıralaması, alt toplamlar, muhasebe standartları ve açılımlar. Bu değişiklikler 1 Ocak 2016 ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için geçerlidir. Değişikliğin erken uygulamasına izin verilmektedir. Değişikliğin Şirket’in finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisi olması beklenmemektedir.

TFRS’deki iyileştirmeler

Uygulamadaki standartlar için yayınlanan “UFRS’de Yıllık İyileştirmeler – 2012-2014 Dönemi” aşağıda sunulmuştur. Değişiklikler 1 Ocak 2016 tarihinden itibaren geçerlidir. Değişikliklerin Şirket’in finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisi olması beklenmemektedir.

Yıllık iyileştirmeler - 2012–2014 Dönemi

TFRS 5 “Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklar ve Durdurulan Faaliyetler”

Değişiklik, işletmelerin varlıkların (veya varlık gruplarının) elden çıkarılması yöntemini değiştirdikleri ve bu varlıkların dağıtım amaçlı elde tutulan varlık kriterine artık uymadığı durumlarda TFRS 5 gerekliliklerini açıklığa kavuşturmaktadır.

TFRS 7 “Finansal Araçlar: Açıklamalar”

TFRS 7, işletmenin devredilen finansal varlıklarla ilgisinin devam ettiği ve bu varlıkların finansal durum tablosu dışı bırakıldığı durumlardaki hizmet anlaşmalarının bu standardın gerekli kıldığı açıklamaların kapsamına girdiği durumları açıklığa kavuşturmak amacıyla değiştirilmiştir. TFRS 7 aynı zamanda “Açıklamalar: Finansal Varlık ve Borçların Netleştirilmesi” (TFRS 7’de değişiklikler) tarafından getirilen ek açıklama gerekliliklerini açıklığa kavuşturmak üzere değiştirilmiştir.

TMS 19 “Çalışanlara Sağlanan Faydalar”

TMS 19 iskonto oranının belirlenmesinde kullanılan yüksek kaliteli özel sektör tahvillerinin veya devlet tahvillerinin, faydaların ödeneceği para birimi ile aynı olması konusuna açıklık getirecek şekilde değiştirilmiştir.

TMS 34 “Ara Dönem Finansal Raporlama”

TMS 34 bazı açıklamaların ara dönem finansal tablolara ait dipnotlara dahil edilmemesi durumunda, bu açıklamaların “ara dönem raporlamanın başka bölümlerinde” sunulabileceği konusuna açıklık getirmek üzere değiştirilmiştir. Örneğin, ara dönem finansal raporlara gönderme yaparak finansal raporlamanın başka bölümlerinde (yönetim yorumları veya risk raporları) bu bilgiler açıklanabilir.

7



2.6 Önemli muhasebe politikalarının özeti

Finansal tabloların hazırlanmasında izlenen önemli muhasebe politikaları aşağıda özetlenmiştir.

(a) Satış gelirleri

(i) Sermaye piyasaları aracılık hizmetleri

Müşterilere sermaye piyasalarında alım satım işlemleri için verilen aracılık hizmet ücretleri alım/satım işleminin yapıldığı tarihte kar veya zarar tablosuna yansıtılmaktadır. İşlemler nedeniyle ortaya çıkan gelirler yönetimin tahmini ve yorumu doğrultusunda tahsilatın şüpheli hale geldiği duruma kadar, günlük olarak dönem kar / zararı ile ilişkilendirilir.

(ii) Menkul kıymet alım satım karları

Menkul kıymet alım satım karları/zararları ilgili alım/satım emrinin verildiği tarihte dönem kar /zararına yansıtılır.

(b) Maddi duran varlıklar

Maddi duran varlıklar, kayıtlı değerleri üzerinden, birikmiş amortisman düşüldükten sonraki net değeri ile gösterilmektedir (Not 8).

Amortisman, maddi varlıkların kayıtlı değerleri üzerinden faydalı ömürleri üzerinden doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmaktadır. Söz konusu varlıkların tahmin edilen faydalı ömürleri aşağıda belirtilmiştir:

Demirbaşlar ve ofis ekipmanları 3 - 5 yıl

Özel maliyetler doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak tahmini ekonomik ömürleri veya ilgili kira süresinden kısa olanı boyunca amortismana tabi tutulur.

Maddi duran varlıkların finansal durum tablosunda taşınan değeri tahmini geri kazanılabilir değerinin üzerinde olması durumunda söz konusu varlığın değeri geri kazanılabilir değerine indirilir ve ayrılan değer düşüklüğü karşılığı gider hesapları ile ilişkilendirilir.

Maddi duran varlıkların elden çıkartılması sonucu oluşan kar veya zarar, düzeltilmiş tutarlar ile tahsil olunan tutarların karşılaştırılması ile belirlenir ve cari dönemde ilgili gelir ve gider hesaplarına yansıtılır.

(c) Maddi olmayan duran varlıklar

Maddi olmayan duran varlıklar bilgisayar yazılımlarından oluşmaktadır. Bunlar, iktisap maliyeti üzerinden kaydedilir ve iktisap edildikleri tarihten itibaren üç ile beş yıl arası olan tahmini faydalı ömürleri üzerinden doğrusal amortisman yöntemi ile amortismana tabi tutulur (Not 9).

Değer düşüklüğünün olması durumunda maddi olmayan duran varlıkların kayıtlı değeri, geri kazanılabilir değerine indirilir.

8



(d) Finansal araçlar

(i) Alım-satım amaçlı menkul kıymetler

Alım satım amaçlı menkul kıymetler, kısa dönem fiyat ve marj dalgalanmalarından kar sağlamak amacıyla alınan veya kısa dönemde kar sağlamak amacıyla hazırlanmış bir portföyde bulunan menkul kıymetlerdir.

Alım-satım amaçlı menkul kıymetler, finansal durum tablosuna ilk olarak işlem maliyetleri de dahil olmak üzere maliyet değerleri ile yansıtılır. Alım-satım amaçlı menkul kıymetler kayda alınmalarını izleyen dönemlerde gerçeğe uygun değerleri üzerinden değerlenir.

Alım-satım amaçlı menkul değerlerin gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesinde raporlama dönemi sonu itibarıyla oluşan beklenen en iyi alış fiyatı baz alınmıştır.

Alım-satım amaçlı menkul kıymetlerin gerçeğe uygun değerindeki değişiklik sonucu ortaya çıkan kar veya zarar ve elde edilen faiz ve kupon gelirleri dönem kar / zararında “Finansman gelirleri” veya “Finansman giderleri” hesabına dahil edilmiştir.

Alım-satım amaçlı menkul kıymetler teslim tarihi esasına göre kayda alınmakta ve kayıtlardan çıkarılmaktadır.

(ii) Yatırım amaçlı menkul kıymetler

Belirli olmayan bir süre için yatırım amaçlı olarak elde tutulan ve likidite ihtiyacı, faiz, kur veya hisse senedi fiyatlarında meydana gelecek değişikliklere göre elden çıkarılabilecek menkul kıymetler satılmaya hazır menkul kıymetler olarak sınıflandırılmıştır. Şirket yönetimi, bu tür menkul kıymetlerin sınıflandırmasını alım tarihinde yapmaktadır.

Satılmaya hazır menkul kıymetler, ilk alım tarihlerinde maliyet değerleriyle finansal tablolara yansıtılmaktadır. Satılmaya hazır borçlanma senetleri raporlama dönemi sonu itibarıyla borsa değerleri ile veya indirgenmiş nakit akımı yöntemiyle gösterilmek suretiyle gerçeğe uygun değerleriyle finansal tablolara yansıtılmaktadır. Gerçeğe uygun değerlerde meydana gelen tüm değişikliklerin etkisi diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilir. Bu tür varlıkların gerçeğe uygun değerlerinde geçici olmayan bir değer düşüklüğünün saptanması halinde, bu tür değer düşüklüklerinin etkisi kar veya zarara yansıtılmaktadır. Bu menkul kıymetler elden çıkarıldığı zaman birikmiş gerçeğe uygun değer düzeltmeleri kar veya zarara transfer edilmektedir.

Satılmaya hazır finansal varlıklar olarak sınıflanan sermayede payı temsil eden menkul değerler, teşkilatlanmış piyasalarda işlem görmesi ve/veya gerçeğe uygun değeri güvenilir bir şekilde belirlenebilmesi durumunda gerçeğe uygun değerleri ile muhasebeleştirilmiş; teşkilatlanmış piyasalarda işlem görmemesi ve gerçeğe uygun değeri güvenilir bir şekilde belirlenememesi durumunda, değer kaybı ile ilgili karşılık düşüldükten sonra maliyet bedelleri ile finansal tablolara yansıtılmıştır.

Vadeye kadar elde tutulacak menkul kıymetler, vadesine kadar saklama niyetiyle elde tutulan ve fonlama kabiliyeti dahil olmak üzere vade sonuna kadar elde tutulabilmesi için gerekli koşulların sağlanmış olduğu, sabit veya belirlenebilir ödemeleri ile sabit vadesi bulunan menkul değerlerdir. Vadeye kadar elde tutulacak menkul değerler ilk olarak elde etme maliyeti üzerinden kayda alınmakta ve kayda alınmayı müteakiben “Etkin faiz (iç verim) oranı yöntemi” kullanılarak “İskonto edilmiş bedeli” ile değerlenmektedir.

Yatırım amaçlı menkul kıymetleri elde tutarken kazanılan faizler faiz geliri olarak finansal tablolara yansıtılmaktadır. Temettü alacakları ise ayrı olarak temettü gelirleri şeklinde finansal tablolarda gösterilmektedir. Tüm yatırım amaçlı menkul kıymetler teslim tarihlerinde finansal tablolara yansıtılmaktadır.

9



(d) Finansal araçlar (Devamı)

(iii) Satım ve geri alım anlaşmaları

Geri almak kaydıyla satılan menkul kıymetler (“repo”) finansal tablolara yansıtılır ve karşı tarafa olan yükümlülük müşterilere borçlar hesabına kaydedilir. Geri satmak kaydıyla alınan menkul kıymetler (“ters repo”), satış ve geri alış fiyatı arasındaki farkın iç iskonto oranı yöntemine göre döneme isabet eden kısmının ters repoların maliyetine eklenmesi suretiyle kasa ve bankalardan alacaklar hesabına ters repo alacakları olarak kaydedilir. Satım ve geri alım anlaşmaları sonucu ortaya çıkan kar veya zarar ve elde edilen faiz gelirleri gelir tablosunda “Finansman gelirleri” veya “Finansman giderleri” hesabına dahil edilmiştir. Satım ve geri alım tutarları ise “Satışlar ve satışların maliyeti” hesaplarında gösterilmektedir.

(e) Kur değişiminin etkileri

Yabancı para cinsinden olan işlemler, işlemin yapıldığı tarihte geçerli olan kurdan; yabancı para cinsinden olan parasal varlık ve borçlar ise, dönem sonu Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası döviz alış kurundan Türk parasına çevrilmiştir. Yabancı para cinsinden olan kalemlerin çevrimi sonucunda ortaya çıkan gelir ve giderler, ilgili yılın kar veya zarar tablosuna dahil edilmiştir.

Şirket’in 31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihleri ile bu tarihlerde kamuya duyurulan döviz alış kurları TL olarak aşağıdaki tabloda verilmiştir.

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014 Amerikan Doları 2,9076 2,3189 Avro 3,1776 2,8207

(f) Pay başına kazanç

Pay Başına Kazanca İlişkin Türkiye Muhasebe Standardı TMS -33’e göre pay senetleri borsada işlem görmeyen işletmeler pay başına kazanç açıklamak zorunda değildirler. Şirket’in hisseleri borsada işlem görmediğinden, ilişikteki finansal tablolarda pay başına kazanç hesaplanmamıştır.

(g) Raporlama döneminden sonraki olaylar

Raporlama döneminden sonraki olaylar, dönem karına ilişkin herhangi bir duyuru veya diğer seçilmiş finansal bilgilerin kamuya açıklanmasından sonra ortaya çıkmış olsalar bile, raporlama dönemi sonu ile finansal tabloların yayımı için yetkilendirilme tarihi arasındaki tüm olayları kapsar. Şirket, raporlama döneminden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltir. Düzeltme gerektirmeyen raporlama döneminden sonraki önemli olaylar dipnotlarda açıklanır.

(h) İlişkili taraflar

Bu finansal tablolarda, Şirket’in ortakları ve Şirket ile doğrudan ve/veya dolaylı sermaye ilişkisinde bulunan kuruluşlar, Şirket üst düzey yönetimi ve Yönetim Kurulu üyeleri, aileleri ve kendileri tarafından kontrol edilen veya önemli etkinliğe sahip bulunulan şirketler “ilişkili taraflar” olarak kabul edilir (Not 23).

10



(ı) Ertelenmiş vergiler

Ertelenmiş vergi, finansal raporlamaya uygun hazırlanmış olan varlık ve yükümlülüklerin kayıtlı değeri ile bu varlık ve yükümlülüklerin vergi matrahı arasındaki zamanlama farkları üzerinden hesaplanmaktadır. Ertelenmiş verginin hesaplanmasında yürürlükte olan vergi oranları kullanılmaktadır.

Ertelenmiş vergi alacak ve borçları, Şirket’in geçmişteki durumu bunların gerçekleştiğini gösterdiği ve gelecekte de böyle devam etmesi beklendiği için kayıtlara alınmıştır (Not 21).

(i) Çalışanlara sağlanan faydalar

(i) Kıdem tazminatı karşılığı

Kıdem tazminatı karşılığı, Şirket’in kanuni bir zorunluluğu olarak Türk İş Kanunu’nun gerektirdiği şekilde hesaplanmakta ve Şirket çalışanlarının en az bir yıllık hizmeti tamamlayarak emekliye ayrılması, ilişkisinin kesilmesi, askerlik hizmeti için çağırılması veya vefatı durumunda hak kazanılan kıdem tazminatının TMS 19 Çalışanlara Sağlanan Faydalar (2011) uygun olarak bugünkü iskonto edilmiş değerini yansıtmaktadır (Not 11).

(ii) Personel izin yükümlülüğü

Türkiye’de geçerli iş kanuna göre Şirket, iş sözleşmesinin, herhangi bir nedenle sona ermesi halinde çalışanlarının hak kazanıp da kullanmadığı yıllık izin sürelerine ait ücreti, sözleşmenin sona erdiği tarihteki ücreti üzerinden kendisine veya hak sahiplerine ödemekle yükümlüdür (Not 11).

(j) Nakit akımlarının finansal tablolara yansıtılması

Nakit akış tablolarının düzenlenmesi amacıyla, Şirket nakit ve nakit benzeri değerler olarak ters repo alacakları ve orijinal vadesi üç aydan kısa vadeli olan banka bakiyelerini dikkate almıştır (Not 4).

(k) Karşılıklar, koşullu varlık ve yükümlülükler

Şirket yönetimi geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir hukuki veya zımni yükümlülüğün bulunduğu, bu yükümlülüğün yerine getirilmesi için ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkmasının muhtemel olduğu ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir biçimde tahmin edilebildiği durumlarda, ilişikteki finansal tablolarda söz konusu yükümlülük tutarı kadar karşılık ayırmaktadır. Koşullu yükümlülükler, ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkma ihtimalinin muhtemel hale gelip gelmediğinin tespiti amacıyla sürekli olarak değerlendirmeye tabi tutulur. Ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkma ihtimalinin uzak olduğu durumlar hariç, finansal tablo dipnotlarında açıklanır. Ekonomik faydanın işletmeye gireceğinin muhtemel hale gelmesi halinde, koşullu varlıkla ilgili olarak finansal tablo dipnotlarında açıklama yapılır. Ekonomik faydanın işletmeye gireceğinin kesine yakın hale gelmesi durumunda ise, söz konusu varlık ve bununla ilgili gelir değişikliğinin olduğu tarihte finansal tablolara alınır.

11



(l) Kurum kazancı üzerinden hesaplanan vergiler

Kurumlar vergisi Vergi Usul Kanunu hükümlerine göre hesaplanmakta olup, bu vergi dışındaki vergi giderleri faaliyet giderleri içerisinde muhasebeleştirilmektedir (Not 21).

(m) Sermaye ve temettüler

Adi hisseler öz sermaye olarak sınıflandırılır. Adi hisseler üzerinden dağıtılan temettüler beyan edildiği dönemde kaydedilir. Finansal yatırımlardan alınacak nakit ve nakit benzeri temettüler ise ilan edildikleri dönemde kar veya zarar olarak kaydedilir.

(n) Transfer fiyatlandırması

Kurumlar Vergisi Kanunu’nun 13 üncü maddesinin transfer fiyatlandırması yoluyla “örtülü kazanç dağıtımı” başlığı altında transfer fiyatlandırması konusu işlenmekte olup; 18 Kasım 2007 tarihinde yayımlanan “Transfer Fiyatlandırması Yoluyla Örtülü Kazanç Dağıtımı Hakkında Genel Tebliğ”i bu konu hakkında uygulamadaki detayları belirlemiştir.

İlgili tebliğe göre, eğer vergi mükellefleri ilgili kuruluşlarla (kişilerle), fiyatlandırmaları emsallere uygunluk ilkesi çerçevesinde yapılmayan ürün, hizmet veya mal alım ve satım işlemlerine giriyorlarsa, ilgili karlar transfer fiyatlaması yoluyla örtülü bir şekilde dağıtıldığı kanaatine varılacaktır. Bu tarz transfer fiyatlaması yoluyla örtülü kâr dağıtımları kurumlar vergisi açısından vergi matrahından indirilemeyecektir.

Söz konusu tebliğin “7.1 Yıllık Belgelendirme” bölümünde öngörüldüğü üzere kurumlar vergi mükelleflerinin, ilişkili kişilerle bir hesap dönemi içinde yaptıkları mal veya hizmet alım ya da satım işlemleri ile ilgili olarak “Transfer Fiyatlandırması, Kontrol Edilen Yabancı Kurum ve Örtülü Sermayeye İlişkin Formu” doldurmaları ve Kurumlar Vergisi beyannamesi ekinde, bağlı bulunulan vergi dairesine göndermeleri gerekmektedir.

(o) Varlıklarda değer düşüklüğü

Finansal varlıklar dışındaki her varlık, raporlama döneminde, söz konusu varlığa ilişkin değer kaybına dair göstergelerin varlığı açısından incelenir. Bir varlığın kayıtlı değeri, tahmini yerine koyma değerinden büyük ise değer düşüklüğü karşılığı ayrılır. Yerine koyma değeri, varlığın net satış değeri ile kullanım değerinden yüksek olanı olarak kabul edilir. Kullanım değeri, varlığın sürekli kullanımı sonucu gelecekte elde edilecek tahmini nakit girişlerinin ve kullanım ömrü sonundaki satış değerinin toplamının bugünkü değeridir.

12


3 Bölümlere göre raporlama

Şirket’in faaliyetlerine ilişkin karar almaya yetkili mercii tarafından finansal performansları ayrı takip edilen bölümleri olmadığından faaliyet bölümlerine göre raporlama yapılmamıştır.

4 Nakit ve nakit benzerleri

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Banka mevduatı-Vadeli 33,985,000 --Banka mevduatı-Vadesiz 14,210 12,075Ters repo alacakları -- 31,282,611

33,999,210 31,294,686 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla nakit ve nakit benzerleri 33.985.000 TL tutarında vadeli banka mevduatını içermektedir (31 Aralık 2014: Bulunmamaktadır). 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla vadeli banka mevduatı işlemlerine uygulanan faiz oranı %9,75’tir. 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla nakit ve nakit benzerleri 31.282.611 TL tutarında geri satım taahhütlü menkul kıymetleri (“ters repoları”) içermektedir. 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla ters repo işlemlerine uygulanan faiz oranı %10,05’tir. 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla banka mevduatının üzerinde herhangi bir blokaj bulunmamaktadır.

Şirket’in 31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait nakit akış tablolarında nakit ve nakit benzerleri toplamından faiz tahakkukları düşülerek gösterilmektedir:

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Nakit ve nakit benzerleri 33,999,210 31,294,686Faiz tahakkukları (-) (9,078) (8,611)

33,990,132 31,286,075

13


5 Finansal yatırımlar

Uzun vadeli finansal yatırımlar:

İştirak oranı Kayıtlı değeri İştirak oranı Kayıtlı değeriSatılmaya hazır finansal varlıklarBorsa İstanbul A.Ş. (*) %0,04 159,711 %0,04 159,711İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş (“Takasbank”) (**) %0,03 255,656 %0,03 233,017 - Maliyet 255,656 255,656 - Değer düşüklüğü - (22,639)

415,367 392,728

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014

(*) BİAŞ hisseleri Borsa İstanbul A.Ş.’nin 4 Temmuz 2013 tarihli toplantısında alınan karara istinaden

muhasebeleştilmiştir. Tutar maliyet bedeli ile izlenmektedir. (**) İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.-Takasbank hisseleri maliyet değeri yöntemine göre

muhasebeleştirilmiştir. 14 Haziran 2013 tarihinde 60.000 TL tutarında bedelli ve 14 Haziran 2013 ve 26 Haziran 2014 tarihlerinde sırasıyla 60.000 ve 40.000 TL tutarında bedelsiz hisse senedi yatırımı yapılmıştır.

6 Ticari alacak ve borçlar

Kısa vadeli ticari alacaklar 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014VİOP işlem teminatları (*) 38,073,582 67,088,903İlişkili taraflardan alacaklar (Not 23) (**) 1,344,203 3,825,572Diğer ticari alacaklar 126 1,443

39,417,911 70,915,918 Kısa vadeli ticari borçlarVİOP işlem borçları (*) 38,073,582 67,088,903Operasyonel hizmetlere ilişkin borçlar (Not 23) (***) 3,405,609 3,170,262Müşterilere borçlar 6 3Kısa vadeli diğer ticari borçlar 311,090 223,194

41,790,287 70,482,362 (*) Şirket’in ticari alacak ve ticari borçlarında yer alan tutarlar, müşteriler adına VİOP’da tutulan nakit teminat

tutarıdır. Ticari alacaklar VİOP takas alacaklarını, ticari borçlar ise müşterilere olan borç tutarını ifade etmektedir.

(**) Şirket satış elemanlarının, diğer grup şirketlerinin gerçekleştirdiği işlemlerde verdikleri pay piyasası aracılık hizmetlerinden doğan alacaklar ile hisse ve varant işlemi komisyon alacaklarından oluşmaktadır.

(***) Şirket’in operasyonel faaliyetleri için Deutsche Bank A.G.’den ve Deutsche Bank A.Ş.’den aldığı hizmetlere ilişkin borçlardır.

14


7 Diğer Alacaklar Kısa vadeli diğer alacaklar 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Diğer - 796

- 796 Uzun vadeli diğer alacaklar 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Verilen depozito ve teminatlar 8,211,572 14,210,702

8,211,572 14,210,702 “Uzun vadeli diğer alacaklar” altında sınıflanan verilen depozito ve teminatlar Borsa İstanbul A.Ş.Vadeli İşlem Opsiyon Piyasası teminatıdır.

8 Maddi duran varlıklar

Maliyet 1 Ocak 2014 İlaveler Çıkışlar 31 Aralık 2014

Demirbaşlar ve ofis ekipmanları 1,787,868 92,197 1,880,065Özel maliyetler 511,821 - 511,821

2,299,689 92,197 - 2,391,886

Birikmiş amortisman

Demirbaşlar ve ofis ekipmanları 1,561,244 153,627 1,714,871Özel maliyetler 463,567 47,965 511,532

2,024,811 201,592 - 2,226,403

Net kayıtlı değeri 274,878 165,483

Maliyet 1 Ocak 2015 İlaveler Çıkışlar 31 Aralık 2015

Demirbaşlar ve ofis ekipmanları 1,880,065 13,385 1,893,450Özel maliyetler 511,821 - 511,821

2,391,886 13,385 - 2,405,271

Birikmiş amortisman

Demirbaşlar ve ofis ekipmanları 1,714,871 68,608 1,783,479Özel maliyetler 511,532 289 511,821

2,226,403 68,897 - 2,295,300

Net kayıtlı değeri 165,483 109,971

15


9 Maddi olmayan duran varlıklar

1 Ocak 2014 İlaveler Çıkışlar 31 Aralık 2014

Maliyet 1,210,178 139,184 - 1,349,362Birikmiş itfa payları (-) 913,567 175,129 - 1,088,696Net kayıtlı değeri 296,611 314,313 260,666

1 Ocak 2015 İlaveler Çıkışlar 31 Aralık 2015

Maliyet 1,349,362 96,912 - 1,446,274Birikmiş itfa payları (-) 1,088,696 168,492 - 1,257,188Net kayıtlı değeri 260,666 265,404 189,086

31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla Şirket’in maddi olmayan duran varlıkları, bilgisayar programlarından ve yazılımlardan oluşmaktadır.

10 Karşılıklar, koşullu varlık ve yükümlülükler

(a) Karşılıklar

Diğer kısa vadeli karşılıklar

Diğer kısa vadeli karşılıklar 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Gider karşılıkları 326,153 374,380

326,153 374,380 (b) Teminat mektupları

Üçüncü şahıslara verilen teminat mektupları aşağıdaki gibidir:

Verilen teminat mektupları 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Borsa İstanbul A.Ş.(“BİAŞ”) 4,195,000 7,587,000Takasbank 1,071,000 1,071,000Sermaye Piyasası Kurulu (“SPK”) 1,776 1,776

5,267,776 8,659,776

16


11 Çalışanlara sağlanan faydalar

Çalışanlara sağlanan faydalar- kısa vadeli 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Kullanılmamış izinler karşılığı 1,120,535 921,114Personel prim karşılığı 1,087,466 1,436,133

2,208,001 2,357,247 Çalışanlara sağlanan faydalar- uzun vadeli 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Personel ikramiye ve hisse opsiyon karşılığı - 45,078Kıdem tazminatı karşılığı 525,543 476,819

525,543 521,897 Kıdem tazminatı karşılığı aşağıdaki açıklamalar çerçevesinde ayrılmaktadır: Türk İş Kanunu’na göre, Şirket bir senesini doldurmuş olan ve Şirket’le ilişkisi kesilen veya emekli olan 25 hizmet (kadınlarda 20) yılını dolduran ve emekliliğini kazanan (kadınlar için 58 yaşında, erkekler için 60 yaşında), askere çağrılan veya vefat eden personeli için kıdem tazminatı ödemekle mükelleftir. 23 Mayıs 2002’deki mevzuat değişikliğinden sonra emeklilikten önceki hizmet süresine ilişkin bazı geçiş süreci maddeleri çıkartılmıştır. Ödenecek tazminat her hizmet yılı için bir aylık maaş kadardır ve bu tutar 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla 3.828 TL (31 Aralık 2014: 3.438 TL) ile sınırlandırılmıştır. Kıdem tazminatı yükümlülüğü yasal olarak herhangi bir fonlamaya tabi değildir ve herhangi bir fonlama şartı bulunmamaktadır. Kıdem tazminatı karşılığı çalışanların emekliliği halinde ödenmesi gerekecek muhtemel yükümlülüğün bugünkü değerinin tahminiyle hesaplanır.

17


11 Çalışanlara sağlanan faydalar (devamı)

TMS 19, Şirket’in kıdem tazminatı karşılığının bugünkü değerini tahmin etmek için aktüer değerleme yöntemlerinin geliştirilmesini öngörmektedir. Buna göre toplam yükümlülüğün hesaplanmasında aşağıda yer alan aktüer öngörüler kullanılmıştır:

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Tahmini maaş/limit artış oranı (%) 6.00 5.90İskonto oranı (%) 10.00 8.80Net İskonto oranı (%) 3.77 2.74 Temel varsayım, her yıllık hizmet için belirlenen tavan karşılığının enflasyon ile orantılı olarak artmasıdır. Böylece uygulanan iskonto oranı enflasyonun beklenen etkilerinden arındırılmış gerçek oranı gösterir. 1 Ocak 2016 itibarıyla tavan 4.093 TL (1 Ocak 2015: 3.541 TL) olarak belirlenmiştir.

Kıdem tazminatı karşılığının dönem içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Dönem başı bakiyesi 476,819 410,096Faiz maliyeti 41,960 36,088Hizmet maliyeti 51,433 40,352Aktüeryal (kazanç) (*) (44,669) (9,717)

525,543 476,819 *TMS 19 kapsamında hesaplanan aktüeryal farklar diğer kapsamlı gelir altında muhasebeleştirilmiştir. Kullanılmamış izinler karşılığının dönem içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Dönem başı bakiyesi 921,114 903,531Cari dönemde ayrılan karşılık tutarı 200,688 69,937Dönem içinde ödenen/kullanılan (-) (1,267) (52,354)

1,120,535 921,114 Personel prim, ikramiye ve hisse opsiyonu karşılığının cari dönem içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Dönem başı bakiyesi 1,481,211 1,845,907Cari dönemde ayrılan karşılık tutarı 1,113,131 1,430,771Kambiyo gelir/(gideri) 3,199 (2,305)Dönem içinde ödenen (-) (1,510,074) (1,793,162)

1,087,467 1,481,211

12 Diğer kısa vadeli yükümlülükler

Kısa vadeli diğer yükümlülükler 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Ödenecek vergi ve harçlar 660,977 918,500

660,977 918,500

13 Özkaynaklar

18

Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi 31 Aralık 2015 Tarihinde Sona Eren Yıla Ait Finansal Tabloları Tamamlayıcı Dipnotlar (Para Birimi: Türk Lirası (“TL”)) Ödenmiş sermaye

Şirket’in ödenmiş sermayesi 9.000.000 TL (31 Aralık 2014: 9.000.000 TL) olup her biri 1 TL nominal değerli 9.000.000 (31 Aralık 2014: 9.000.000) adet hisseye bölünmüştür.

Şirket’in 31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihlerindeki hissedarları ve sermaye içindeki payları tarihi değerlerle aşağıdaki gibidir:

TL Pay (%) TL Pay (%)HissedarlarDeutsche Bank A.G. 8,999,996 100 8,999,996 100Diğer 4 - 4 -

9,000,000 100 9,000,000 100Sermaye düzeltmesi farkları 8,409,615 8,409,615Ödenmiş sermaye 17,409,615 17,409,615


Sermaye düzeltme farkları ödenmiş sermayeye yapılan nakit ve nakit benzeri ilavelerin 31 Aralık 2004 tarihine kadar enflasyona göre düzeltilmiş toplam tutarları ile enflasyon düzeltmesi öncesindeki tutarları arasındaki farkı ifade eder.

Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler

Yasal yedekler

Türk Ticaret Kanunu’na göre yasal yedek akçeler; birinci ve ikinci tertip yasal yedek akçelerden oluşmaktadır. Birinci tertip yasal yedek akçeler, Şirket sermayesinin %20’sine ulaşıncaya kadar, dönem karının %5’i oranında ayrılmaktadır. İkinci tertip yasal yedek akçeler, şirket sermayesinin %5’ini aşan tüm kar payı dağıtımlarının %10’u oranında ayrılmaktadır. Birinci ve ikinci yasal yedek akçeler, toplam sermayenin %50’sini aşmadığı sürece dağıtılamaz; ancak ihtiyari yedek akçelerin tükenmesi halinde zararların karşılanmasında kullanılabilir. 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla Şirket’in kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekleri 7.749.913 TL tutarındadır (31 Aralık 2014: 6.569.992 TL).

Geçmiş yıllar karları

31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla, Şirket’in geçmiş yıllar karları 5.205.766 TL’dir (31 Aralık 2014: 5.170.031 TL tutarındadır). Geçmiş yıllar karları, 31 Aralık 2015 tarihinde transfer edilen 45.452 TL tutarındaki net aktüeryal kazanç tutarını da içermektedir.

Şirket’in 27 Mart 2015 tarihinde yapılan 2014 mali yılına ilişkin olağan genel kurul toplantısında 12.249.208 TL ortaklara temettü dağıtılmasına, 1.179.921 TL’ sinin yasal yedek akçe olarak ayrılmasına karar verilmiş olup, temettü ödemesi 15 Mayıs 2015 tarihinde gerçekleştirilmiştir.

14 Hasılat ve satışların maliyeti

19


1 Ocak-31 Aralık 2015


Satışlar 7,981,303,314 7,899,254,256Devlet tahvili satışları 7,981,303,314 7,899,254,256Hizmetler 26,523,893 33,995,502Hisse senedi işlemleri aracılık komisyonu 13,337,408 17,644,950VIOP işlemleri aracılık komisyonu 11,265,243 14,479,669Varant işlemleri aracılık komisyon geliri 1,921,242 1,870,883Hizmet gelirlerinden indirimler - -Müşterilere komisyon iadeleri - -Toplam satış geliri 8,007,827,207 7,933,249,758

Satışların maliyeti (-)Devlet tahvili satışlarının maliyetleri (-) (7,981,303,314) (7,899,254,256)Toplam satış maliyeti (-) (7,981,303,314) (7,899,254,256)

Brüt kar 26,523,893 33,995,502

15 Genel yönetim giderleri



Personel giderleri 8,439,954 8,570,260Deutsche Bank Grubu gider payı 4,285,945 4,038,545Bilgi işlem giderleri 1,736,054 1,297,798Kira gideri 1,387,734 1,083,626Makam arabası giderleri 461,321 537,148Seyahat giderleri 458,932 430,619Amortisman giderleri ve itfa payları (Not 8 ve 9) 237,389 376,361Yemek giderleri 185,531 178,733Piyasa takip ekranı giderleri 118,499 78,091Danışmanlık ücretleri 98,515 192,092Temsil ağırlama giderleri 72,901 101,121Telefon giderleri 53,483 29,922Diğer 1,098,880 1,045,133

18,635,138 17,959,449

16 Pazarlama giderleri 20




Pay piyasası ve vadeli işlemler borsa payları 1,912,711 2,338,526Takas ve saklama giderleri 366,124 345,309Vergi ve harç giderleri 292,767 216,034Reklam ilan giderleri 2,779 3,564

2,574,381 2,903,433

17 Esas faaliyetlerden diğer gelir/giderler

Esas faaliyetlerden diğer gelirler1 Ocak-31

Aralık 20151 Ocak-31

Aralık 2014Araştırma gelirleri - 55,426Operasyon Hizmet Geliri 95,123 70,110Diğer 49,741 71,845

144,864 197,381

Esas faaliyetlerden diğer giderlerDiğer 79,607 132,610

79,607 132,610

18 Finansal gelirler

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Ters repo faiz gelirleri 3,077,702 3,027,199VİOP ve Takasbank teminat nema faiz gelirleri 765,927 650,819Kambiyo gelirleri 197,288 38,580Vadeli mevduat gelirleri 153,111 -

4,194,028 3,716,598

19 Finansman giderleri

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Kambiyo giderleri 257,161 97,065Teminat mektubu komisyonları 42,488 45,003Diğer 101,391 1,495

401,040 143,563 20 Yatırım faaliyetlerinden gelirler

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014İştirak temettü gelirleri 18,000 40,000Finansal varlıklar değer düşüş karşılığı iptalleri 22,639 5,627

40,639 45,627

21


21 Vergi varlık ve yükümlülükleri

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Tahakkuk eden gelir vergisi (1,946,879) (3,385,939)Peşin ödenen vergiler 2,184,152 2,839,794Dönem karı vergi varlığı/ (yükümlülüğü) 237,273 (546,145)

1 Ocak- 1 Ocak-31 Aralık 2015 31 Aralık 2014

Cari dönem vergi gideri (1,946,879) (3,385,939)Ertelenmiş vergi geliri/(gideri) 48,283 (985)Toplam vergi gideri (1,898,596) (3,386,924) Cari dönem vergi gideri ile Şirket’in yasal vergi oranı kullanılarak hesaplanan vergi giderinin mutabakatı:

1 Ocak- 1 Ocak-31 Aralık 2015 31 Aralık 2014

Vergi öncesi kar 9,213,258 16,816,053

%20 vergi oranı ile oluşan vergi gideri (1,842,652) (3,363,211)İlaveler (55,944) (23,713)

(1,898,596) (3,386,924) 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu, pek çok hükmü 1 Ocak 2006 tarihinden geçerli olmak üzere, 21 Haziran 2006 tarihli ve 26205 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girmiştir. Buna göre Türkiye’de, kurumlar vergisi oranı 2015 yılı için %20 (2014 yılı için %20)’dir. Kurumlar vergisi oranı kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirim kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna (iştirak kazançları istisnası gibi) ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunacak vergi matrahına uygulanır. Kar dağıtılmadığı takdirde başka bir vergi ödenmemektedir.

Türkiye’deki bir işyeri ya da daimi temsilcisi aracılığı ile gelir elde eden dar mükellef kurumlar ile Türkiye’de yerleşik kurumlara ödenen kâr paylarından (temettüler) stopaj yapılmaz. Bunların dışında kalan kişi ve kurumlara yapılan temettü ödemeleri %15 oranında stopaja tabidir. Kârın sermayeye ilavesi, kâr dağıtımı sayılmaz ve stopaj uygulanmaz.

Kurumlar üçer aylık mali karları üzerinden %20 oranında geçici vergi hesaplar ve o dönemi izleyen ikinci ayın 14’üncü gününe kadar beyan edip 17’nci günü akşamına kadar öderler. Yıl içinde ödenen geçici vergi o yıla ait olup izleyen yıl verilecek kurumlar vergisi beyannamesi üzerinden hesaplanacak kurumlar vergisinden mahsup edilir. Mahsuba rağmen ödenmiş geçici vergi tutarı kalması durumunda bu tutar nakden iade alınabileceği gibi devlete karşı olan diğer mali borçlara da mahsup edilebilir.

En az iki yıl süre ile elde tutulan iştirak hisseleri ile gayrimenkullerin satışından doğan karların %75’i, Kurumlar Vergisi Kanunu'nda öngörüldüğü şekilde sermayeye eklenmesi veya 5 yıl süreyle özkaynaklarda tutulması şartı ile vergiden istisnadır.

Türk vergi mevzuatına göre beyanname üzerinde gösterilen mali zararlar 5 yılı aşmamak kaydıyla dönem kurum kazancından indirilebilirler.

22


21 Vergi varlık ve yükümlülükleri (devamı)

Türkiye’de ödenecek vergiler konusunda vergi otoritesi ile mutabakat sağlamak gibi bir uygulama bulunmamaktadır. Kurumlar vergisi beyannameleri hesap döneminin kapandığı ayı takip eden dördüncü ayın 25’inci günü akşamına kadar bağlı bulunulan vergi dairesine verilir. Bununla beraber, vergi incelemesine yetkili makamlar beş yıl zarfında muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve hatalı işlem tespit edilirse ödenecek vergi miktarları değişebilir.

Ertelenmiş vergiler

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Ertelenmiş vergi varlıkları 320,282 288,603Ertelenmiş vergi yükümlülükleri (-) (21,643) (29,313)Ertelenmiş vergi varlıkları, net 298,639 259,290 İleriki dönemlerde gerçekleşecek geçici farklar üzerinden hesaplanan ertelenen vergi varlıkları ve yükümlülükleri için uygulanan oran %20’dir (31 Aralık 2014: %20).

31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihleri itibarıyla ertelenen vergi varlık ve yükümlülüklerini oluşturan kalemler aşağıdaki gibidir:

Birikmiş geçici

farklar

Ertelenmiş vergi varlıkları/ yükümlülükleri

Birikmiş geçici

farklar

Ertelenmiş vergi varlıkları/ yükümlülükleri

Çalışanlara sağlanan faydalar 1,646,078 329,216 1,397,933 279,587Gider karşılıkları (44,669) (8,934) 45,078 9,016Ertelenmiş vergi varlıkları 320,282 288,603

Maddi ve maddi olmayan varlıklar vergi matrahı ile kayıtlı değer farkı 108,214 (21,643) 146,563 (29,313)Ertelenmiş vergi yükümlülüğü (21,643) (29,313)

Ertelenmiş vergi varlıkları, net 298,639 259,290


31 Aralık 2015

1 Ocak 2015 259,290Kar veya zararda muhasebeleştirilen ertelenmiş vergi geliri 48,283Diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilen ertelenmiş vergi gideri (8,934)31 Aralık 2015 298,639

22 Pay başına kazanç

Pay Başına Kazanca İlişkin Türkiye Muhasebe Standardı - TMS 33’e göre hisse senetleri borsada işlem görmeyen işletmeler pay başına kazanç açıklamak zorunda değildirler. Şirket’in hisseleri borsada işlem görmediğinden, bu finansal tablolarda pay başına kazanç hesaplanmamıştır.

23


23 İlişkili taraflar

a) 31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihleri itibarıyla ilişkili taraflarla bakiyeler aşağıdaki gibidir:

İlişkili kuruluşlardaki hazır değerler 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Deutsche Bank A.Ş.-ters repo alacakları - 31,282,611Deutsche Bank A.Ş.-banka mevduatları 33,985,486 916

33,985,486 31,283,527 İlişkili taraflardan ticari alacaklar 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Deutsche Bank A.G. London Branch (Hisse senedi, varant, VİOP aracılık hizmet alacakları) 951,679 2,733,823DB AG Hong Kong Branch 99,551 475,424Deutsche Bank Securities Inc. 49,539 413,187DB AG Cayman Islands Branch 83,393 64,221Deutsche Securities Australia Limited 10,979 47,036Deutsche Securities Inc. 44,861 21,771Deutsche Bank A.Ş. 9,078 -Deutsche Securities-İsrael Ltd. (Operasyonel faaliyet hizmetleri) 95,123 70,110

1,344,203 3,825,572 İlişkili taraflara ticari borçlar 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Deutsche Bank A.G. London Branch (VİOP işlem teminatları) 38,073,582 62,324,427Deutsche Bank A.G. London Branch (Yönetim ve bilgi işlem hizmet 2,658,272 1,702,666Deutsche Bank A.G. (Bilgi işlem hizmeti) 373,663 299,910Deutsche Bank A.Ş. (Operasyonel faaliyet hizmetleri) 275,258 459,672Deutsche Bank Aktiengesellschaft, Filiale Dubai (Yönetim hizmeti) - 332,615Deutsche Bank Securities Inc. (Yönetim hizmeti) 98,416 375,398

41,479,191 65,494,689

24


23 İlişkili taraflar(devamı)

b) 31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihinde sona eren yıllara ait ilişkili taraflardan alınan faiz ve hizmet gelirleri aşağıdaki gibidir:

1 Ocak- 1 Ocak-İlişkili taraflardan faiz gelirleri 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Deutsche Bank A.Ş. 3,230,813 3,027,199

3,230,813 3,027,199 1 Ocak- 1 Ocak-

İlişkili taraflardan hizmet gelirleri 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Deutsche Bank A.G. London (Hisse, varant, VİOP aracılık hizmetleri) 25,444,212 32,865,856DB AG Hong Kong Branch 99,075 65,536DB AG Cayman Islands Branch 79,293 49,754Deutsche Securities Australia Limited 10,979 17,136Deutsche Bank Securities Inc. 33,781 50,584Deutsche Securities Inc. 55,451 72,754Deutsche Bank A.G. Geneva (Hisse senedi aracılık hizmetleri) 30,960 2,925Deutsche Bank A.Ş. (Hisse senedi aracılık hizmetleri) 49 14,924Deutsche Securities-İsrael Ltd. (Operasyonel faaliyet hizmetleri) 95,123 70,110

25,848,922 33,209,579 c) 31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihlerinde sona eren yıllara ait ilişkili taraflara olan hizmet

giderleri aşağıdaki gibidir:

1 Ocak- 1 Ocak-İlişkili taraflara hizmet giderleri 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Deutsche Bank A.Ş. (Operasyonel faaliyet hizmetleri) 2,779,661 1,893,953Deutsche Bank A.G. London (Yönetim, bilgi işlem servis ücreti) 778,505 1,224,030Deutsche Bank A.G. Filiale Dubai (Yönetim, servis ücreti) 288,515 332,615Deutsche Bank Securities Inc. (Yönetim, servis ücreti) 147,018 288,036Deutsche Bank A.G. (Bilgi işlem servis ücreti) 35,804 299,910Deutsche Bank Aktiengesellschaft, Filiale NY (Bilgi işlem servis ücreti) 56,046 -

4,085,549 4,038,545 d) Yönetim kuruluna ve üst düzey yöneticilere verilen ücretler:

Yönetim kurulu başkan ve üyeleriyle genel müdür, genel müdür yardımcıları gibi üst yöneticilere cari dönemde sağlanan ücret ve benzeri menfaatlerin toplam tutarı 2.287.143 TL’dir (31 Aralık 2014: 2.797.476 TL).

25


24 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi Finansal risk yönetimi Şirket faaliyetlerinden dolayı, borç ve sermaye piyasası fiyatlarındaki, döviz kurları ile faiz oranlarındaki değişimlerin etkileri dahil çeşitli finansal risklere maruz kalmaktadır. Şirket’in toptan risk yönetim programı, mali piyasaların öngörülemezliğine odaklanmakta olup, Şirket’in mali performansı üzerindeki potansiyel olumsuz etkilerin en aza indirgenmesini amaçlamıştır. i. Kredi riski açıklamaları Şirket’in kredi riski esas olarak ticari alacaklarından doğabilmektedir. Ticari alacaklar, Şirket yönetimince geçmiş tecrübeler ve cari ekonomik durum göz önüne alınarak değerlendirilmekte ve uygun oranda şüpheli alacak karşılığı ayrıldıktan sonra finansal durum tablosunda net olarak gösterilmektedir.

31 Aralık 2015 İlişkili Taraf Diğer Taraf İlişkili Taraf Diğer TarafBankalardaki

MevduatFinansal

yatırımlarRaporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) 1,344,203 38,073,708 - 8,211,572 33,999,210 415,367A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net kayıtlı değeri

1,344,203 38,073,708 - 8,211,572 33,999,210 415,367B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların net defter değeri - - - - - -C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net kayıtlı değeri - - - - - -D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net kayıtlı değeri - - - - - -E. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - -

Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar

31 Aralık 2014 İlişkili Taraf Diğer Taraf İlişkili Taraf Diğer TarafBankalardaki Mevduat (*)

Finansal yatırımlar

Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) 3,825,572 67,090,346 - 14,210,702 31,294,686 392,728A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net kayıtlı değeri

3,825,572 67,090,346 - 14,210,702 31,294,686 392,728B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların net defter değeri - - - - - -C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net kayıtlı değeri - - - - - -D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net kayıtlı değeri - - - - - -E. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - -

Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar

(*) Bankalar mevduatı tutarının içinde 31.282.611 TL tutarında ters repo alacakları bulunmaktadır.

26


24 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

ii. Likidite riskine ilişkin açıklamalar Likidite riski, Şirket’in net fonlama yükümlülüklerini yerine getirememe ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Şirket yönetimi, fon kaynaklarını dağıtarak mevcut ve muhtemel yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir. Şirket’in türev finansal yükümlülüğü bulunmamaktadır. Türev niteliğinde olmayan finansal yükümlülüklerin 31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihleri itibarıyla indirgenmemiş nakit akımlarının sözleşme sürelerine göre kalan vadelerine göre dağılımı aşağıdaki gibidir.

31 Aralık 2015 Kayıtlı Değeri 3 aya kadar3 ay - 1 yıl

arası 1-5 yıl arası Vadesiz

Sözleşme uyarınca nakit

çıkışlar toplamı

Türev Olmayan Finansal Yükümlülükler 42,479,241 42,479,241 - - - 42,479,241Ticari borçlar 41,790,287 41,790,287 - - - 41,790,287Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin borçlar 27,977 27,977 - - - 27,977Diğer kısa vadeli yükümlülükler 660,977 660,977 - - - 660,977

42,479,241 42,479,241 - - - 42,479,241

31 Aralık 2014 Kayıtlı Değeri 3 aya kadar3 ay - 1 yıl

arası 1-5 yıl arası Vadesiz

Sözleşme uyarınca nakit

çıkışlar toplamı

Türev Olmayan Finansal Yükümlülükler 71,428,839 71,428,839 - - - 71,428,839Ticari borçlar 70,482,362 70,482,362 - - - 70,482,362Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin borçlar 27,977 27,977 - - - 27,977Diğer kısa vadeli yükümlülükler 918,500 918,500 - - - 918,500

71,428,839 71,428,839 - - - 71,428,839

27


24 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı) iii. Piyasa riski açıklamaları

Döviz pozisyonu riski

31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihleri itibarıyla Şirket tarafından tutulan yabancı para varlıklar ve borçların orijinal bakiyeleri ve toplam TL karşılıkları aşağıdaki gibidir:

TL karşılığı Avro TL karşılığı AvroTicari alacaklar 682,579 214,809 3,493,681 1,238,586Toplam varlıklar 682,579 214,809 3,493,681 1,238,586

Ticari borçlar 3,130,351 985,131 2,710,592 960,964Kısa vadeli karşılıklar - - 45,078 15,981Toplam yükümlülükler 3,130,351 985,131 2,755,670 976,945Net yabancı para pozisyonu (2,447,772) (770,322) 738,011 261,641


Aşağıdaki tablo, Şirket’in Avro ve diğer kurlarındaki %10’luk değişime olan duyarlılığını göstermektedir. Bu tutarlar Avro’nun TL karşısında %10 oranında değer artışının/azalışının kar zarar tablosundaki etkisini ifade eder. Bu analiz sırasında tüm değişkenlerin özellikle faiz oranlarının sabit kalacağı varsayılmıştır.

Döviz kuru duyarlılık analiz tablosu

Yabancı paranın

değer kazanması

Yabancı paranın

değer kaybetmesi

Yabancı paranın

değer kazanması

Yabancı paranın

değer kaybetmesi

Avro kurunun %10 değişmesi halinde1- Avro net varlık / yükümlülüğü (244,777) 244,777 73,801 (73,801)2- Avro riskinden korunan kısım (-) - - - -3- Avro Net Etkisi (1+2) (*) (244,777) 244,777 73,801 (73,801)

31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Kar/Zarar Kar/Zarar

(*) Özkaynak etkisi kar zarar etkisiyle aynıdır. Faiz Pozisyonu Riski Faiz oranı değişikliklerinin Şirket varlık ve yükümlülüklerine etkisi faiz oranı riski ile ifade edilir. Bu risk, faiz değişimlerinden etkilenen varlıkları aynı tipte yükümlülüklerle karşılamak suretiyle yönetilmektedir. Sabit faizli finansal araçlar 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014Finansal varlıklar 33,985,000 -Ters repo alacakları - 31,282,611

33,985,000 31,282,611 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla, Şirket’in değişken faizli finansal aracı bulunmadığı için faiz oranı riski duyarlılık analizi sunulmamıştır (31 Aralık 2014: Bulunmamaktadır)

28


24 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı) Sermaye yönetimi

6362 sayılı SPK’nın III-37.1 sayılı "Yatırım Hizmetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ"i ve III-39.1 sayılı "Yatırım Kuruluşlarının Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Tebliğ"i çerçevesinde mülga 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca verilmiş olan yetki belgelerinin yenilenmesine ilişkin olarak, şirketin Sermaye Piyasası Kurulu'na yapmış olduğu başvuru neticesinde Şirket "Geniş Yetkili Aracı Kurum" olarak yetkilendirilmiştir.

Sermaye Yeterliliği Tebliği ile faaliyet iznine bağlı olarak "dar yetkili" aracı kurumların 2.000.000 TL, "kısmi yetkili" aracı kurumların 10.000.000 TL ve "geniş yetkili" aracı kurumların 25.000.000 TL, asgari özsermayeye sahip olması gerektiği hükme bağlanmıştır. Bu hükme istinaden Şirket’in sahip olması gereken asgari özsermaye yükümlülüğü 25.000.000 TL tutarındadır.

İlaveten, Şirket ana ortağı olan, Deutsche Bank A.G.’nin Türkiye’de varant ihracında piyasa yapıcısı olarak yer almaktadır. Piyasa yapıcısı aracı kurumların, “Aracı Kuruluş Varantlarının Kurul Kaydına Alınmasına ve Alım Satım İşlemlerine İlişkin Esaslar Tebliği”nin 17. Maddesine göre özsermayesinin 15 milyon TL’den fazla olması gerekmektedir.

Deutsche Securities Menkul Değerler A.Ş.’nin 31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihleri itibarıyla tebliğ 34 uyarınca sahip olduğu özsermayesi her iki yönden de belirlenen asgari kriterleri sağlamaktadır.

Şirket, Sermaye Piyasası Kurulu’nun Seri: V, No: 34 ve No: 135 sayılı Aracı Kurumların Sermayelerine ve Sermaye Yeterliliğine İlişkin Esaslar Tebliği’nde Değişiklik Yapılmasına Dair Tebliğ’lere uygun olarak sermayelerini tanımlamakta ve yönetmektedir. Söz konusu Tebliğ’lere göre aracı kurumların öz sermayesi, Tebliğ Seri: V No: 34 ve No: 135’te getirilen değerleme hükümleri çerçevesinde, değerleme günü itibarıyla hazırlanmış finansal durum tablolarında yer alan ve aracı kurumun net aktif toplamının ortaklık tarafından karşılanan kısmını ifade eden tutarların yer aldığı grubu oluşturur.

Tebliğ Seri: V No: 34’ün 4’üncü maddesine göre aracı kurumların sermaye yeterliliği tabanı, Tebliğ Seri: V No: 34’ün 3’üncü maddesi uyarınca hesaplanan öz sermayelerinden Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların net tutarı, borsalarda ve teşkilatlanmış diğer piyasalarda işlem görenler hariç olmak üzere, değer düşüklüğü karşılığı ve sermaye taahhütleri düşüldükten sonra kalan finansal duran varlıklar ve diğer duran varlıklar ile müşteri sıfatı ile olsa dahi, personelden, ortaklardan, iştiraklerden, bağlı ortaklıklardan ve sermaye, yönetim ve denetim açısından doğrudan veya dolaylı olarak ilişkili bulunulan kişi ve kurumlardan olan teminatsız alacaklar ile bu kişi ve kurumlar tarafından ihraç edilmiş ve borsalarda ve teşkilatlanmış diğer piyasalarda işlem görmeyen sermaye piyasası araçları tutarlarının indirilmesi suretiyle bulunan tutarı ifade eder.

Tebliğ Seri: V No: 34’ün 8’inci maddesine göre aracı kurumların sermaye yeterliliği tabanları, sahip oldukları yetki belgelerine tekabül eden asgari öz sermayeleri, Tebliğ Seri: V No: 34’de anılan risk karşılıkları ve değerleme gününden önceki son üç ayda oluşan faaliyet giderleri, kalemlerinin herhangi birinden az olamaz.

Şirket, 31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihleri itibarıyla ilgili sermaye yeterlilikleri gerekliliklerini yerine getirmektedir.

29


25 Finansal araçlar Finansal araçların gerçeğe uygun değeri Gerçeğe uygun değer, bilgili ve istekli taraflar arasında, piyasa koşullarına uygun olarak gerçekleşen işlemlerde, bir varlığın karşılığında el değiştirebileceği veya bir yükümlülüğün karşılanabileceği değerdir. Şirket, finansal enstrümanların tahmini gerçeğe uygun değerlerini halihazırda mevcut piyasa bilgileri ve uygun değerleme yöntemlerini kullanarak belirlemiştir. Bununla birlikte, piyasa bilgilerini değerlendirip gerçeğe uygun değerleri tahmin edebilmek yorum ve muhakeme gerektirmektedir. Sonuç olarak burada sunulan tahminler, Şirket’in cari bir piyasa işleminde elde edebileceği miktarların göstergesi olamaz. Gerçeğe uygun değerleri tahmin edilmesi pratikte mümkün olan finansal enstrümanların gerçeğe uygun değerlerinin tahmini için aşağıdaki yöntem ve varsayımlar kullanılmıştır: Finansal varlıklar: Hazır değerler ve diğer finansal aktifler dahil olmak üzere maliyet bedeli ile gösterilen finansal aktiflerin gerçeğe uygun değerlerinin kısa vadeli olmaları ve muhtemel zararların önemsiz miktarda olabileceği düşünülerek kayıtlı değerlerine yaklaştığı öngörülmektedir. Finansal yükümlülükler: Kısa vadeli olmaları sebebiyle ticari borçların gerçeğe uygun değerlerinin kayıtlı değerlerine yaklaştığı varsayılmaktadır. 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla Şirket’in finansal yükümlülüğü bulunmamaktadır. Şirket’in finansal varlıklarının gerçeğe uygun değerleri ve kayıtlı değerleri aşağıdaki gibidir:

(*)Şirket’in elinde bulundurduğu finansal yatırımlar, aktif bir piyasasının oluşmaması ve gerçeğe uygun değerinin

güvenilir bir şekilde hesaplanamaması nedeniyle, maliyet ile değerlenmektedir.

26 Raporlama döneminden sonra çıkan hususlar

Bulunmamaktadır.

Gerçeğe Uygun Değeri

Kayıtlı Değeri

Gerçeğe Uygun Değeri

Kayıtlı Değeri

Nakit ve nakit benzerleri 33,999,210 33,999,210 31,294,686 31,294,686Finansal yatırımlar (*) 415,367 415,367 392,728 392,728


30

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. OCAK DÖNEMİ ... · 4) Şirketin Organizasyon, Sermaye...

Documents

Transcript of DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. OCAK DÖNEMİ ... · 4) Şirketin Organizasyon, Sermaye...