ANÁLISE DE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Análise do Ciclo Operacional Prof. Esp. Janayna Freire.
Demonstrações Financeiras e sua Análise
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Demonstrações Financeiras e sua Análise
Administração FinanceiraProf. Fabini Hoelz Bargas
Alvarez
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Relatório da Administração
Carta aos acionistas: comunicação de iniciativa da administração da empresa. Descreve os fatos que ela julga terem exercido impacto mais forte sobre a empresa durante o exercício. Discute também a filosofia de gestão, estratégias, as providências tomadas e os planos para o próximo período.
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Relatório da Administração
Demonstração do resultado do exercício Fornece uma síntese financeira dos
resultados operacionais da empresa durante o período de exercício.
Balanço patrimonial Apresenta uma descrição sintética da
posição financeira de empresa em uma certa data;
Iguala os ativos da empresa (o que ela possui) ao seu passivo (financiamento composto por dívida e capital próprio).
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Relatório da Administração
Demonstração de lucros retidos Permite que se faça a conciliação do lucro
líquido obtido em certo exercício, mais pagamento de dividendos, com a variação do lucro retido entre o início e o final do período.
Demonstração dos Lucros RetidosSaldo inicial lucro retido $1.012
Lucro depois IR $231
Dividendos:
Ações preferenciais ($10)
Ações ordinárias ($98)
Total dividendos ($108)
Saldo final lucro retido $1.135
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Relatório da Administração
Demonstração de fluxos de caixa Resume os movimentos de entrada e saída
de caixa durante o período considerado.Demonstração de fluxos de caixa
Fluxo de caixa operacionalLucro depois IR 231
Depreciação 239
Redução estoques (138)
Caixa operacional gerado 332
Fluxo de caixa de investimentoAumento de ativo imobilizado (347)
Caixa investimento gerado (347)
Fluxo de caixa de financiamentoAumento de dívidas longo prazo 56
Alterações patrimônio líquido 11
Caixa financiamento gerado 67
Aumento líquido 52
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Relatório da Administração
Notas explicativas das demonstrações financeiras Usualmente associadas às contas relevantes
das demonstrações; Fornecem informações detalhadas sobre as
políticas, procedimentos, cálculos e transações contábeis.
Consolidação internacional de demonstrações financeiras Método de conversão à taxa corrente: todos
os ativos e passivos em moeda estrangeira devem ser convertidos à moeda local à taxa de câmbio do final do exercício.
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Utilização de índices financeiros
As informações contidas nas quatro demonstrações financeiras básicas são extremamente importantes para diversos grupos que necessitam construir medidas relativa da eficiência operacional da empresa;A análise de índices envolve métodos de cálculo e interpretação de índices financeiros visando analisar e acompanhar o desempenho da empresa.
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Utilização de índices financeiros
Análise em corte transversal Comparação de índices financeiros de
diferentes empresas na mesma data.
Análise de séries temporais Avalia o desempenho com o passar do
tempo. A comparação entre desempenho corrente e desempenho passado, utilizando índices financeiros, permite avaliar o progresso da empresa.
Análise combinada Une as características das duas análises
anteriores.
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Índices de liquidez
A liquidez de uma empresa é medida por sua capacidade de cumprir as obrigações de curto prazo à medida que vencem.Índice de liquidez corrente Mede a capacidade da empresa de saldar
suas obrigações de curto prazo. Índice de valor corrente = Ativo circulante
Passivo circulante Quanto mais alto o índice, mais a empresa é
líquida.
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Índice de liquidez
Índice de liquidez seca Semelhante ao índice de liquidez corrente,
exceto pelo fato de que exclui os estoques, geralmente ativos circulantes menos líquidos;
As causas da baixa liquidez são: Tipos de estoques que não podem ser vendidos
com facilidade; Produto estocado normalmente vendido a prazo.
Índice liquidez seca=Ativo circulante – Estoques
Passivo circulante
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Índices de atividadeMedem a velocidade com que várias contas são convertidas em vendas ou caixa – entradas ou saídas.Giro de estoques Mede a atividade ou liquidez do estoque; O giro resultante tem significado se
comparado ao de outras empresas do mesmo setor;
Giro de estoques = custo produtos vendidos estoques
Índice idade média estoques = giro estoques
(dias) 360
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Índices de atividadePrazo médio de recebimento Também chamado de idade média das
contas a receber; É útil para a avaliação das políticas de
crédito e cobrança, pois afere o desempenho do setor;
Prazo médio recebimento = contas a receber vendas anuais
360
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Índices de atividade
Prazo médio de pagamento Ou idade média das contas a pagar; Prazo médio pagamento = contas a pagar
compras a pagar
360
Giro do ativo total Indica a eficiência com que a empresa
usa seus ativos para gerar vendas; Giro ativo total = vendas
ativo total
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Índices de endividamentoIndica o volume de dinheiro de terceiros usado para gerar lucros;Quanto mais capital de terceiros é usado por uma empresa em relação a seus ativos totais, maior sua alavancagem financeira;A utilização de mais capital de terceiros traz mais risco, bem como um retorno potencialmente mais elevado;O grau de endividamento mede o volume de capital de terceiros em relação ao ativo;Já, o índice de cobertura reflete o poder da empresa de fazer seus pagamentos no prazo programado.
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Índices de endividamento
Índice de endividamento geral Mede a proporção dos ativos totais
financiada pelos credores da empresa; Índice endividam. geral = passivo exigível
total
ativo total Quanto mais alto o valor desse índice,
maior o volume relativo de capital de outros investidores usado para gerar lucros na empresa.
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Índice de endividamento
Índice de cobertura de juros Mede a capacidade de efetuar os
pagamentos de juros; Índice cobertura juros = LAJIR
Juros Quanto mais alto o valor desse índice,
maior a capacidade de pagamento dos juros da empresa;
O recomendado pelo mercado é aproximadamente 5.
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Índice de endividamento
Índice de cobertura de pagamentos fixos Reflete a capacidade da empresa de saldar
todas as suas obrigações fixas, tais como o pagamento de juros e amortização, pagamento de aluguéis e os dividendos de ações preferenciais;
ICPF = LAJIR + aluguéis
Juros+alug.+{(amort+divid).[1/(1-IR)]} Quanto maior esse índice , maior a
capacidade de pagamento da empresa.
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Índices de rentabilidade
Margem do lucro bruto Mede a porcentagem de cada unidade
monetária de vendas que resta após o pagamento do custo dos produtos vendidos;
Marg.lucro bruto=Rec.Vendas – Custoprod.vend.
Receita de vendas Quanto mais alta essa margem melhor, ou
seja, menor o custo relativo dos produtos vendidos.
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Índices de rentabilidadeMargem de lucro operacional Mede a proporção da cada unidade monetária
de receita de vendas que permanece após a dedução de todos os custos e despesas, não incluindo juros, impostos e dividendos de ações preferenciais;
Margem lucro operac. = resultado operacional
receita de vendas Quanto mais alta a margem, melhor.
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Índices de rentabilidade
Margem de lucro líquido Representa a proporção de cada unidade
monetária de receita de vendas restante após a dedução de todos os custos e despesas, incluindo juros, impostos e dividendos de ações preferenciais;
M. lucro líq. = lucro disp. aos acionistas ordin.
receita de vendas Quanto mais alta a margem, melhor.
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Índices de rentabilidade
Lucro por ação (LPA) Representa o número de unidades
monetárias de lucro obtido no período por cada ação ordinária;
É observado principalmente pelos investidores da empresas;
Lucro por ação = lucro disp. acionistas ordin. número de ações
ordinárias Quanto maior esse índice, melhor.
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Índices de rentabilidade
Retorno do ativo total (returns on total assets - ROA) Também chamado de retorno do
investimento – return on investment –ROI); Afere a eficácia da administração em
termos da geração de lucro com os ativos disponíveis;
ROA = lucro disponível acionistas ordinários
ativo total Quanto mais alto for, melhor.
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Índices de rentabilidade
Retorno do capital próprio (returns on
common equity - ROE) Mede o retorno obtido no investimento do
capital dos acionistas ordinários da
empresa;
ROE = lucro disponível acionistas ordinários
patrimônio dos acionistas ordinários
Quanto mais alto, melhor.
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Índices de valor de mercado
Esses índices mostram quão bem os investidores acham que a empresa está funcionando, em termos de risco e retorno;Índice preço/lucro (P/L) Mede a opinião dos investidores quanto
ao valor da ação; P/L = preço mercado da ação ordinária
lucro por ação Representa o montante que os
investidores estão dispostos a pagar por unidade monetária de lucro da empresa.
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Índices de valor de mercado
Índice preço/valor patrimonial (P/V) Oferece a idéia de como os investidores vêem
o desempenho da empresa; Valor patrim. ação ord.=patrim. acionist.ordin.
número de ações ord.
P/V = preço mercado ação ordináriavalor patrimonial ação ordinária
Representa o montante que os investidores estão dispostos a pagar por cada unidade monetária de patrimônio da empresa.