delårsrappOrt, -...

Bang & Olufsen a/s kOncernenselskabsmeddelelse nr. 12.18, 2012/13 – 9. januar 2013

Bang & Olufsen a/s

Peter Bangs Vej 15

DK-7600 Struer

Tlf. +45 9684 1122

www.bang-olufsen.dk

CVR-nr: 41257911

delårsrappOrt, 1. halvår 2012/13

1. Juni 2012 – 30. nOVemBeR 2012

Bang & Olufsen a/s DelåRSRaPPORT 1. halVåR 2012/13 · 2

• Koncernensomsætningblev819millionerDKKiandet

kvartalafregnskabsåret2012/13modenomsætningpå

776millionerDKKisammeperiodesidsteår.

• ForB2C-forretningsområdetblevomsætningenpå635

millionerDKKiandetkvartalafregnskabsåret2012/13

modenomsætningpå617millionerDKKisammepe-

riodesidsteår.IndenforB2B-forretningsområdetvar

omsætningen182millionerDKKiandetkvartal2012/13

modenomsætningpå163millionerDKKisammepe-

riodesidsteår.

• B2C-omsætningeniEuropavoksedemed12procenti

andetkvartaldrevetaflanceringenafnye,innovative

produkter.Nordamerikavoksedemed2procent,mens

B2C-omsætningeniRestenafverdengiktilbagemed22

procent,hovedsageligtpågrundafsenerelanceringaf

nyeprodukter.OmsætningeniBRIK-landenegiktilbage

med22procent,hovedsageligtpågrundafigangværen-

deforhandlingervedrørendeovertagelsenafaktiviteterne

framasterdealerneidetcentraleKinaogiBrasilien.

Enhensigtserklæringerforhandletpåpladsmedmaster

dealerenidetcentraleKina,ogenaftaleerindgåetmed

masterdealereniBrasilienefterregnskabsperiodens

udløb,hvilketbetyder,atBang & Olufsenforventesat

overtagedendirektekontrolmeddistributionenidisseto

strategiskvigtigemarkeder.

• Koncernensbruttoavancestegiandetkvartalafregn-

skabsåret2012/13til43,7procentfra40,8procenti

førstekvartalogvardermedpåniveaumedbruttoavan-

cenpå43,8procentisammeperiodesidsteår.Forbed-

ringenskyldesenforbedretavanceiB&O PLAYsamti

Automotivesegmentet.

• Somforventetblevafskrivningerpåimmaterielleaktiver

13millionerDKKhøjereendsidsteår,ogaktiverede

udviklingsomkostningervar9millionerDKKlaveresam-

menlignetmedsammekvartalsidsteår.Detteharhaft

ennegativresultateffektførskatpå22millionerDKK,

hvilketforklarernedgangenfra41millionerDKKsidsteår

til23millionerDKKiandetkvartaliår.

highlighTS”Andet kvartal viste en vækst på 5,5 procent i forhold til samme kvartal sidste år primært drevet af Automotive og nye produkter i B&O PLAY. AV-segmentet faldt

af følgende tre grunde: For det første har Bang & Olufsens succes med den nye generation af innovative produkter påvirket salget af ældre produkter negativt.

For det andet har vores beslutning om at gå fra et master dealer set-up til direkte distribution i udvalgte BRIK-markeder medført et fald i omsætningen. For det

tredje viser en detaljeret analyse af resultaterne hos Bang & Olufsens netværk af uafhængige forhandlere, at en gruppe af forhandlere klarer sig betydeligt dårligere end resten af netværket. For at fremskynde optimeringen af vores butiksnetværk

har vi besluttet proaktivt at lukke op mod 125 dårligt præsterende butikker, hovedsageligt i Europa. Ovenstående har haft en negativ effekt på vores toplinje og

vores forventninger til de finansielle resultater for regnskabsåret 2012/13. Vi har fortsat fokus på eksekveringen af vores strategi, ”Leaner, Faster, Stronger”, og tror

fortsat på Bang & Olufsens fulde potentiale”, siger CEO Tue Mantoni.

highlights · Hoved- og nøgletal · ledelsesberetning · ledelsespåtegning · regnskab · yderligere informationAnchor#1-R


• Friepengestrømmeiandetkvartalvarnegativemed208

millionerDKKsammenlignetmedpositive17millioner

DKKisammeperiodesidsteår.Koncernensnettoarbejds-

kapitalvar927millionerDKKvedudgangenafandet

kvartalafregnskabsåret2012/13sammenlignetmed533

millionerDKKvedudgangenafandetkvartalafregn-

skabsåret2011/12.Detteskyldeshovedsageligtstigende

tilgodehavenderfrasalgogfortsatstorelagerbeholdnin-

ger,hvilketprimærtskyldeslavereomsætningendventet

iandetkvartal.Detforventes,atnettoarbejdskapitalenvil

blivereduceretiandethalvårafregnskabsåret2012/13.

• Koncernenstotaleomsætningiførstehalvårafregn-

skabsåret2012/13blev1.419millionerDKKmoden

omsætningpå1.374millionerDKKsidsteår,elleren

stigningpå3procent.Resultatførskatiførstehalvåraf

regnskabsåret2012/13blevnegative41millionerDKK

modpositive8millionerDKKsidsteår.Friepengestrøm-

meiførstehalvdelafregnskabsåret2012/13varnegative

352millionerDKKmodnegative120millionerDKKsid-

steår.

• IløbetafandetkvartalharBang&Olufsengennemført

enstrategiskgennemgangaf“Leaner,Faster,Stronger”

strategien.”Must-win-battles”gårgenereltsomplanlagt,

hvilketillustreresafdemangevellykkedeproduktlance-

ringeriløbetaf2012.Lanceringerneharværetbedre

timetogmereeffektfulde,ligesomkvalitetenharværet

bedre.”Must-winbattle”nummertreogfire,”Opti-

meredistributionen”og”VoksepåBRIK-markeder”,gør

imidlertidikkefremskridtidettempo,dererangiveti

”Leaner,Faster,Stronger”strategien.

• Foratfremskyndeåbningenafnyebutikkerivækstmar-

kederogforatforbedresundhedenidetnuværende

detail-netværk,vilBang & OlufsenåbneegneB1-butikker

påvigtigelokationerogfremskyndelukningenafuren-

tablebutikkerimodnemarkeder.Iførsteomgangfor-

ventesantalletafekstraordinærebutikslukninger(B1

ogshop-in-shop)atoverstigeantalletafbutiksåbninger.

Detteerenbevidststrategiskbeslutningforatforbedre

kvalitetenogbæredygtighedenidetail-netværketogfor

atforbedrekundeoplevelsen.Butikslukningerneforventes

atfåennegativeffektpåomsætningenfor2012/13på

optil100millionerDKK.

• Bang & Olufsenharunderskrevetenhensigtserklæring

omatovertagealleaktiviteterframasterdealerenidet

centraleKina(inklusiveBeijingogShanghai).Bang&

OlufsenharogsåovertagetdistributionsretteniBrasilien

efterregnskabsperiodensudløb.Detforventes,atdisse

initiativervilfåennegativeffektpåomsætningenfor

2012/13påoptil100millionerDKK.

• Distributionsaftalererdesudenindgåetvedrørende

B&O PLAYmed24tredjeparts-butikkeriEuropaogHong

Kongefterregnskabsperiodensudløb.

• Somfølgeaffremskyndelsenafbutikslukningerne,over-

tagelsenafaktiviteterneframasterdealerneidetcen-

traleKinaogBrasilien,samtfortsatsvagmakroøkonomi

justererviforventningernetilomsætningentilenomsæt-

ningsomerhøjereendomsætningenforregnskabsåret

2011/12på3.008millionerDKK.

• Denlavereomsætningvilhaveennegativpåvirkningpå

EBIT.Dennegativepåvirkningvilblivedelvistopvejetaf

yderligereeffektivitetsforbedrendeaktivitetersamten

højerebruttomarginiregnskabsåret2012/13.Forventnin-

gernetilresultatafprimærdrift(EBIT)erjusteretsåledes,

atEBIT-marginenforventesatforblivepositiv.

• ForventningernetilEBITforregnskabsåret2012/13in-

kludererenforventetnegativpåvirkningpåmereend

100millionerDKKsammenlignetmedsidsteårfrahøjere

afskrivningerpåimmaterielleaktiveroglavereaktiverede

udviklingsomkostninger,imensderfortsatvilværeethøjt

aktivitetsniveauiproduktudviklingen.

• Restruktureringenafforhandlernetværketforventesat

tage12-18måneder,hvilketbetyder,attransitionsfasen

i”Leaner,Faster,Stronger”strategienkommertilattage

étårmereendforventetvedlanceringenaf”Leaner,

Faster,Stronger”strategien.Strategifasenvilderforblive

forlængetfrafemtilseksår.

Henvendelservedrørendedennemeddelelsekanrettestil:

CEOTueMantoni,tlf.:+4596845000

IRManagerClausHøjmarkJensen,tlf.:+4523251067

Derafholdeswebcast9.januar2013kl.10.00via

www.bang-olufsen.dk.

highlights · Hoved- og nøgletal · ledelsesberetning · ledelsespåtegning · regnskab · yderligere information


hOVeD- Og nøgleTal

Bang & Olufsena/s-koncernen

2. kvartal vækst 1. halvår vækst

(mio.DKK) 2012/13 2011/12 % 2012/13 2011/12 %

resultatopgørelse: Nettoomsætning 819 776 6 1.419 1.374 3Bruttoavance,% 43,7 43,8 - 42,5 41,5 -eBiTDaC 40 32 25 10 6 67eBiTDa 106 106 0 123 137 (10)Resultatafprimærdrift(EBIT) 26 47 (45) (35) 18 (194)Finansielleposter,netto (4) (5) 20 (7) (8) 13Resultatførskat(EBT) 23 41 (44) (41) 8 (513)Resultat efter skat 15 29 (52) (32) 2 (1.700) Balance ultimo: Balancesum 3.190 2.698 18 3.190 2.698 18Aktiekapital 393 362 9 393 362 9Egenkapital 1.772 1.540 15 1.772 1.540 15Nettorentebærendegæld 422 219 93 422 219 93Nettoarbejdskapital 927 533 74 927 533 74 pengestrømme: –fradriftsaktiviteter (139) 104 (214) 51–frainvesteringsaktiviteter (69) (87) (139) (171)–friepengestrømme (208) 17 (352) (120)–frafinansieringsaktiviteter 179 46 287 91Periodenspengestrømme (28) 63 (66) (29) nøgletal: EBITDA-margin,% 12,9 13,6 8,7 9,9EBIT-margin,% 3,2 6,0 (2,5) 1,3NIBD/EBITDA*) 1,15 0,66 1,15 0,66Afkastningsgrad,% 1,0 2,0 (1,3) 0,8Afkastafinvesteretkapital ekskl.goodwill,% 4,4 6,0 3,9 6,1Egenkapitalensforrentning,% (1,9) 1,9 (1,9) 0,1Antalmedarbejdere,ultimo 2.142 2.040 2.142 2.040 aktierelaterede nøgletal: Resultatpr.aktie(EPS),DKK 0,4 0,8 (0,9) 0,0Resultatpr.aktie,udvandet (EPS-D),DKK 0,4 0,8 (0,9) 0,0Price/Earnings 161 65 (76) 1.047

*) Beregnet baseret på et rullende 12 mdr. EBITDA

HigHligHts · hOved- Og nøgletal · ledelsesberetning · ledelsespåtegning · regnskab · yderligere informationAnchor#2-R


kvartalets omsætning drevet af vækst i B&O plaY og

automotive

Koncernensomsætningiandetkvartalafregnskabsåret

2012/13blev819millionerDKKmod776millionerDKKi

sammeperiodesidsteår.Koncernenstotaleomsætningfor

førstehalvdelafregnskabsåret2012/13var1.419millioner

DKKmod1.374millionerDKKsidsteår,hvilketsvarertilen

vækstpå3procent.

Koncernensbruttoavancestegtil43,7procentiandetkvar-

talfraenbruttoavancepå40,8procentiførstekvartalaf

regnskabsåret2012/13ogvarpåniveaumedbruttoavancen

på43,8procentisammeperiodesidsteår.Denforbedrede

Omsætning ÅTD 2012/13 (mio. DKK)

B2C B2B

aV

817 mio. DKK

B&O PLAY

258 mio. DKK

Automotive

288 mio. DKK

iCepower

54 mio. DKK

leDelSeSBeReTningAndet kvartal viste omsætningsvækst på 5,5 procent. B&O PLAY og

Automotive voksede med henholdsvis 144 procent og 16 procent, hvilket opvejede en nedgang i AV på 14 procent. Som forventet var afskrivninger på immaterielle aktiver 13 millioner DKK højere end i samme kvartal sidste år,

samtidig med at aktiverede udviklingsomkostninger var 9 millioner DKK lavere. Dette giver en negativ effekt på resultat før skat på 22 millioner DKK,

hvilket forklarer nedgangen fra 41 millioner DKK sidste år til 23 millioner DKK i andet kvartal i år.

bruttoavanceskyldeshovedsageligtenforbedretavancei

B&O PLAYsegmentet.BruttoavanceniB&O PLAYstegsam-

menlignetmedførstekvartal11procentpointtil32,8pro-

centiandetkvartalpågrundafproduktsammensætningen.I

førstehalvdelafregnskabsåret2012/13varkoncernensbrut-

toavance42,5procentsammenlignetmedenbruttoavance

på41,5procentisammeperiodesidsteår.

Resultatførskatbleviandetkvartalpositivtmed23millio-

nerDKKmodetpositivtresultatførskatpå41millionerDKK

isammeperiodesidsteår.Resultatførskatforførstehalvår

afregnskabsåret2012/13varnegative41millionerDKK

modpositive8millionerDKKsidsteår.

HigHligHts · Hoved- og nøgletal · ledelsesBeretning · ledelsespåtegning · regnskab · yderligere information

Omsætning åtd · Udviklingen i bang & olUfsen distribUtion per region · prodUktlanceringer · distribUtionsUdvikling · forventningerne til fremtiden

Anchor#3-R

Anchor#1-U


B2C

B2C-forretningsområdet,derbestårafAVogB&O PLAY,

opnåedeiandetkvartalafregnskabsåret2012/13enom-

sætningpå635millionerDKKmodenomsætningpå617

millionerDKKisammeperiodeåretfør.Akkumulerethavde

B2Cenomsætningpå1.075millionerDKKsammenlignet

med1.096millionerDKKiførstehalvdelafregnskabsåret

2011/12.

B2C-omsætningeniEuropastegmed12procentiandet

kvartaldrevetaflanceringerafnye,innovativeprodukter.

Nordamerikastegmed2procent,mensBRIK-markederne

faldtmed22procent.NedgangeniBRIKskyldeshovedsage-

ligtovergangenfraetsetupmedmasterdealeretildirekte

distributionidetcentraleKinaogBrasilien.B2C-omsætnin-

geniRestenafverdenfaldtmed22procentpågrundaf

senerelanceringafnyeprodukter.

AV-segmentethavdeenomsætningpå476millionerDKKi

andetkvartalafregnskabsåret2012/13mod552millioner

DKKisammeperiodesidsteår.Nedgangeniomsætningen

skyldes,atomsætningeniEuropagenereltvarlavereend

forventetkombineretmedovergangenfraetsetupmed

masterdealeretildirektedistributionidetcentraleKina

(inklusiveBeijingogShanghai)ogiBrasilien.Akkumuleret

havdeAV-segmentetenomsætningpå817millionerDKK

sammenlignetmed979millionerDKKiførstehalvdelaf

regnskabsåret2011/12.

BruttoavancenforAV-segmentetbleviandetkvartalaf

regnskabsåret48,7procentmodenbruttoavancepå45,8

procentforsammeperiodesidsteår.Denforbedredebrut-

toavanceerpåtrodsafenhøjereandelaftv-salgsomfølge

aflanceringenafBeoVision11.BruttoavancenindenforAV

understøttesfortsatpositivtafdistributionsudviklingen,hvor

overtagelsenafbutikkerneiHongKongogdetsydligeKinai

tredjekvartal2011/12giverenstigningitotalbruttoavance.

Detteopvejesdoginogengradafstigendedistributions-og

marketingomkostninger,hvilketkansespåudviklingenika-

pacitetsomkostningerne.

Iandetkvartalafregnskabsåret2012/13opnåedeB&O PLAY

enomsætningpå159millionerDKKmod65millionerDKK

isammeperiodesidsteår.AkkumulerethavdeB&O PLAYen

omsætningpå258millionerDKKsammenlignetmed117

millionerDKKiførstehalvdelafregnskabsåret2011/12.

Vækstenforklaresistorudstrækningafengenereltmere

omfattendeproduktportefølje,såvelsomenstærklancering

afBeoPlayA9inovember.

Omsætning og vækst pr. segment 2. kvt. – B2c

(mio. dkk)

0

100

200

300

400

500

600

700

AV

2. kvt 11/12

B&O PLAY Total B2C

2. kvt 12/13

-14%

+144%

+3%

Omsætning og vækst pr. segment åtd – B2c

(mio. dkk)

0

200

400

600

800

1.000

1.200

AV B&O PLAY Total B2C

-17%

+121%

-2%

ÅTD 11/12ÅTD 12/13




Bruttoavance pr. segment 2. kvt. – B2c (%)

0

10

20

30

40

50

60

AV

2. kvt 11/12

B&O PLAY Total B2C

2. kvt 12/13

Bruttoavance pr. segment åtd – B2c (%)

0

10

20

30

40

50

60

AV

ÅTD 11/12

B&O PLAY Total B2C

ÅTD 12/13

BruttoavancenforB&O PLAYbleviandetkvartalafregn-

skabsåret2012/1332,8procentmodenbruttoavancepå

21,5procentidetforegåendekvartal,og33,9procenti

sammeperiodesidsteår.Stigningenibruttoavancensam-

menlignetmedførstekvartalskyldesprimærtproduktsam-

mensætningen,idetBeoPlayA9harenhøjereavanceend

BeoPlay V1,derharværetdenprimæreB&O PLAYomsæt-

ningsdriverideforegåendetokvartaler.




B2B

B2B-forretningsområdet,sombestårafAutomotiveog

ICEpower,havdeenomsætningpå182millionerDKKian-

detkvartalafregnskabsåret2012/13modenomsætningpå

163millionerDKKisammeperiodesidsteår.Dettesvarer

tilenstigningpå11procent.AkkumulerethavdeB2Ben

omsætningpå342millionerDKKsammenlignetmed285

millionerDKKiførstehalvdelafregnskabsåret2011/12,eller

enstigningpå20procent.

Automotivehavdeiandetkvartalafregnskabsåret2012/13

enomsætningpå154millionerDKKmod133millioner

DKKiandetkvartalsidsteår.Vækstendrivesfortsataf

lanceringerneafetantalnyebilmodellerislutningenaf

regnskabsåret2011/12.AkkumulerethavdeAutomotiveen

Omsætning og vækst pr. segment 2. kvt. – B2B

(mio. dkk)

0

40

80

120

160

200

240

2. kvt 11/12

Total B2B

2. kvt 12/13

ICEpowerAutomotive

+16%

-7%

+11%

Omsætning og vækst pr. segment åtd – B2B

(mio. dkk)

0

60

120

180

240

300

360

ÅTD 11/12

Total B2B

ÅTD 12/13

ICEpowerAutomotive

+25%

+1%

+20%

omsætningpå288millionerDKKmod231millionerDKK

iførstehalvdelafregnskabsåret2011/12.Bruttoavanceni

Automotivevariandetkvartalafregnskabsåret2012/13på

38,4procentmodenbruttoavancepå39,5procentisamme

periodesidsteår.

Iandetkvartalafregnskabsåret2012/13havdeICEpower

enomsætningpå28millionerDKKmod30millionerDKKi

sammeperiodesidsteår.AkkumulerethavdeICEpoweren

omsætningpå54millionerDKK,hvilketerpåniveaumed

førstehalvdelafregnskabsåret2011/12.ICEpowersbrut-

toavancevariandetkvartalafregnskabsåret2012/1353,9

procentmodenbruttoavancepå46,3procentisammepe-

riodesidsteår.




Bruttoavance pr. segment 2. kvt. – B2B (%)

0

10

20

30

40

50

60

2. kvt 11/12

Total B2B

2. kvt 12/13

ICEpowerAutomotive

Bruttoavance pr. segment åtd – B2B (%)

0

10

20

30

40

50

60

ÅTD 11/12

Total B2B

ÅTD 12/13

ICEpowerAutomotive

udvikling i kapacitetsomkostninger og balanceposter

Iandetkvartalafregnskabsåret2012/13stegkoncernens

kapacitetsomkostningertil332millionerDKKfra293mil-

lionerDKKisammeperiodesidsteår.Stigningenskyldes

primærthøjereudviklingsomkostningerpågrundaflavere

aktiveringoghøjereafskrivningerpåudviklingsprojekter

–ogligeledeshøjeredistributions-ogmarketingomkost-

ninger.Iførstehalvdelafregnskabsåret2012/13steg

koncernenskapacitetsomkostningermed86millionerDKK

fra552millionerDKKisammeperiodesidsteårtil638

millionerDKKiår.

Distributions-ogmarketingomkostningernevar191mil-

lionerDKKiandetkvartalafregnskabsåret2012/13sam-

menlignetmed175millionerDKKisammeperiodesidste

år.Dettesvarertilenstigningpå16millionerDKKblandt

andetsomfølgeaføgetmarkedsføringafnyligtlancerede

produkter.Sombemærketiførstekvartaleromkostninger-

nedesudenstegetsammenlignetmedsidsteårpågrundaf

etableringenafetnationaltsalgskontoriShanghai,over-

tagelsenafaktiviteterogegendistributioniHongHong

ogSydkinaitredjekvartal2011/12,samtetableringenaf

B&O PLAYsalgsorganisationeniløbetafregnskabsåret

2011/12.

Administrationsomkostningermv.udgjorde23millionerDKK

iandetkvartalafregnskabsåret2012/13sammenlignetmed

30millionerDKKiandetkvartalafregnskabsåret2011/12.

Koncernensafholdteudviklingsomkostningerudgjorde131

millionerDKKiandetkvartalafregnskabsåret2012/13

(hvoraf66millionerDKKeraktiverede)mod123millioner

DKKisammeperiodesidsteår(hvoraf74millionerDKKer

aktiverede).Deropretholdesethøjtaktivitetsniveauipro-

duktudviklingprimærtiforbindelsemedudviklingsprojekter.

Udgiftsførteudviklingsomkostninger(inkl.af-ognedskriv-

ninger)udgjorde117millionerDKKiandetkvartalafregn-

skabsåret2012/13,hvorimodudgiftsførteudviklingsomkost-

ningerisammeperiodesidsteårudgjorde87millionerDKK.

Totaleaf-ognedskrivningerpåudviklingsprojektervar51

millionerDKKsammenlignetmed38millionerDKKsidsteår.

Stigningeniafskrivningervedrørerhovedsageligtafskrivning

påvideoengine,derblevlanceretifjerdekvartalaf2011/12

(iBeoPlay V1),ogafskrivningerpånyligtlanceredemodel-

lerindenforAutomotive.Nettoeffektenafaktiveringervar

positivmed14millionerDKKsammenlignetmedpositive36

millionerDKKsidsteår–ennegativnettoresultateffektaf

aktiveringerpå22millionerDKKsammenlignetmedsamme

periodesidsteår.




aktiverede udviklingsomkostninger og bogført værdi

(mio.DKK)–ÅTD2012/13

2012/13 B2c B2B total

Aktiveret,netto 61 52 113

Bogførtværdi,netto 425 215 640

(mio.DKK)–ÅTD2011/12

2011/12 B2c B2B total

Aktiveret,netto 79 51 130

Bogførtværdi,netto 402 167 569

Aktiveredeudviklingsomkostningeriandetkvartalafregn-

skabsåret2012/13udgjorde66millionerDKK,hvoraf27

millionerDKKvedrørerAutomotiveprojekter.Aktiverede

udviklingsomkostningeriførstehalvdelafregnskabsåret

2012/13udgjorde113millionerDKK,hvoraf47millioner

DKKvedrørerAutomotiveprojekter.

Iandetkvartalafregnskabsåret2012/13blevderfra

Automotivepartneremodtagetrefusionerpå6millioner

DKKforudviklingsprojektermod6millionerDKKisamme

periodesidsteår.Demodtagnerefusionererblevetmodreg-

netdirekteiimmaterielleaktiver.

Kvartaletsfriepengestrømmevarnegativemed208mil-

lionerDKKsammenlignetmedpositive17millionerDKKi

sammeperiodesidsteår.Koncernensnettoarbejdskapitalvar

927millionerDKKvedudgangenafandetkvartalafregn-

skabsåret2012/13,sammenlignetmed533millionerDKK

vedudgangenafandetkvartalafregnskabsåret2011/12,

og703millionerDKKvedudgangenafførstekvartalaf

regnskabsåret2012/13.Stigningensammenlignetmeddet

foregåendekvartalskyldesprimærtstigendetilgodehaven-

derfrasalgpågrundafproduktlanceringerikvartalet.Som

indikeretidelårsrapportenforførstekvartal,forventesdet,

atnettoarbejdskapitalenforbliverpåethøjtniveauinditred-

jekvartal,idetreduktionenilagerbeholdningernevilblive

opvejetafenstigningitilgodehavenderfrasalgpågrundaf

ethøjereomsætningsniveau.Detforventes,atnettoarbejds-

kapitalenvilblivereduceretiandethalvårafregnskabsåret

2012/13.

Nettorentebærendegældstegtil422millionerDKKfra219

millionerDKKvedudgangenafandetkvartalafregnskabs-

året2011/12.Stigningenidennettorentebærendegæld

skyldesprimærtstigendenettoarbejdskapital.

Koncernensegenkapitalerstegetfra1.581millionerDKK

vedudgangenafregnskabsåret2011/12til1.772millioner

DKK,hvilketprimærtskyldesenkapitalforhøjelsegennem

enrettetemissionmodSparkleRollogACAPITALiokto-

ber2012,hvor3.026.421nyeaktierá10DKK,svarende

tilensamletnominelkapitalforhøjelsepå30.264.210

DKK,erudstedt.SparkleRollHoldingsLimitedhartegnet

2.404.186nyeaktier,ogACapitalBravoHoldingS.à.r.l.

hartegnet622.235nyeaktiertilenmarkedskurspå60,22

DKKpr.aktie.Antalaktierefterkapitalforhøjelsenopgår

til39.270.435aktier.Egenkapitalenerogsåpåvirketaf

periodensnettoresultat.Egenkapitalandelenudgør55,6

procent.




1)EuropadækkerDanmark,Norge,Sverige,Storbritannien,Holland,Belgien,Tyskland,Schweiz,Østrig,Spanien,ItalienogFrankrig.

2)NordamerikaomfatterUSA,CanadaogMexico.3)BRIKdækkerBrasilien,Rusland,Indien,Kina,Taiwan,HongKong

og Korea.

udviklingen i Bang & Olufsens distribution per region

Omsætningsvækst pr. region (2. kvt. og åtd)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

Europa1)

2. kvt

Nordamerika2) BRIK3) Resten af verden Total

ÅTD

%

Iandetkvartalafregnskabsåret2012/13stegomsætningen

iRegionEuropa1med47millionerDKK–svarendetil12

procent–fra407millionerDKKforsammeperiodesidsteår

til454millionerDKKdrevetafCentraleuropa.Akkumuleret

havdeEuropaenomsætningpå734millionerDKKiførste

halvårafregnskabsåret2012/13.

Nordamerika2havdeenomsætningpå41millionerDKK

sammenlignetmed40millionerDKKsidsteår,svarendetil

enstigningpå2procent,primærtdrevetafB&O PLAY.Ak-

kumulerethavdeNordamerikaenomsætningpå83millio-

nerDKKiførstehalvårafregnskabsåret2012/13.

BRiK-landene3faldtfra81millionerDKKtil63millioner

DKK.Nedgangenskyldeshovedsageligtdenigangværende

overgangfraetsetupmedmasterdealeretildirektedistri-

butionidetcentraleKina(inklusiveBeijingogShanghai)og

Brasilienvedrørendeovertagelsenafaktiviteter(seflereop-

lysningeriafsnittetom’Efterfølgendebegivenheder’).Ak-

kumuleretregistreredeBRIKenomsætningpå114millioner

DKKiførstehalvdelafregnskabsåret2012/13.

OmsætningenforRestenafverdenfaldtfra79millioner

DKKisammeperiodesidsteårtil62millionerDKK,hvilket

skyldessenerelanceringafnyeprodukter.Akkumuleretre-

gisteredeRestenafverdenenomsætningpå118millioner

DKKiførstehalvdelafregnskabsåret2012/13.

Omsætningengennemtredjepartsdistributionskanalervar

16millionerDKKsammenlignetmed12millionerDKKi

sammeperiodesidsteår.Akkumulereteromsætningen

gennemtredjepartsdistributionskanalerstegetfra17millio-

nerDKKtil27millionerDKK.Iandetkvartalafregnskabs-

året2012/13erderindgåetdistributionsaftalermed36

tredjepartsbutikker,såvelsomenonlinebutikiAsien.


omsætning åtd · udviklingen i Bang & Olufsen distriButiOn per regiOn · prodUktlanceringer · distribUtionsUdvikling · forventningerne til fremtiden

Anchor#2-U


produktlanceringer

Iandetkvartalafregnskabsåret2012/13lanceredeBang & OlufsenBeoVision11ogBeoLab12-1.BeoPlayA9blevlanceret

underB&O PLAYbrandet.

Beovision 11

Bang & OlufsenlanceredeBeoVision11vedenstor,globalpresselancering

ioktober.BeoVision11erennygenerationafBang & Olufsentvudstyret

meddennyevideomotor,ogdetbyggerviderepåvirksomhedensvelkendte

designdyderogakustiskeekspertise.Bang & Olufsensmestambitiøsetv

tildatoindeholder3D-teknologi,HybridbroadbandTV(HbbTV),valgfri

harddisk,DLNA-kompatibilitetogenrækkebilledforbedringsteknologier.

BeoVision11erogsådetførstetvmedBang & OlufsenSmartTV.Denne

innovativeplatformgørdetmuligtatskiftemellemtv-kanaleroginternettet.

BeoVision11ertilgængeligi40”,46”og55”.

Beolab 12-1

InovemberlanceredeBang & OlufsenBeoLab12-1.BeoLab12-1delersamme

design-DNAsomsineforgængerelancerettidligereiår,BeoLab12-3og12-

2.BeoLab12familienervirksomhedensførstededikeredevæghøjttalere.I

forbindelsemedlanceringenafBeoLab12-1introduceredeBang & Olufsen

etkompletudvalgafgulvstandetilheleBeoLab12kollektionen.

Beoplay a9

BeoPlayA9blevannonceretioktoberogvartilgængeligi

butikkerneiandenhalvdelafnovember.Dettrådløselydsystem

byderpåstreamingviaAirPlayellerDLNA.BeoPlayA9integrerer

dedikeredehøjttalerenhederogforstærkere–medensamlet

udgangseffektpå480watt–medtidløstskandinaviskinspireret

design.Lydsystemetkanstyresmedfjernbetjening,smartphone,

tabletellerviaennytouchsensorindbyggetitoppen.


omsætning åtd · Udviklingen i bang & olUfsen distribUtion per region · prOduktlanceringer · distribUtionsUdvikling · forventningerne til fremtiden

Anchor#3-U


distributionsudvikling

Vedudgangenafandetkvartalvarder637B1-butikker

verdenovermod642vedudgangenafførstekvartalaf

regnskabsåret2012/13.Nettobevægelsenforandetkvartal

vardermedenreduktionpåfembutikkerfordeltpåsyvåb-

ningerog12lukninger.

antallet af B1-butikker og shop-in-shops

0

100

200

300

400

500

600

700

800

B1-butikker

31.08.12

Shop-in-shops

30.11.12

Ioverensstemmelsemeddenudmeldtestrategiforventer

koncernenidekommendeåratseetfaldiantalletafbutik-

keriEuropaogenstigningiantalletafbutikkerpåvækst-

markeder.

Vedudgangenafnovember2012varder426B1-butikker

iRegionEuropasammenlignetmed428vedudgangenaf

førstekvartal2012/13.NettobevægelseniEuropaforandet

kvartalersåledesenreduktionmedtobutikkerfordeltpåtre

åbningerogfemlukninger.

IRegionNordamerikavarder50B1-butikkersammenlignet

med49vedudgangenafførstekvartal2012/13.Netto-

bevægelseniNordamerikaforandetkvartalersåledesen

åbning.

PåBRIK-markedernevarder74B1-butikkermod76ved

udgangenafførstekvartal2012/13.Nettobevægelsenfor

andetkvartalertolukninger.

IRestenafverdenvarder87B1-butikkermod89vedud-

gangenafførstekvartal2012/13.Nettobevægelsenforan-

detkvartalbeståraftreåbningerogfemlukninger.

B1-butikker pr. region

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

Europa

31.08.12

Nordamerika

30.11.12

BRIK Resten af verden

Antalletafshop-in-shopser222mod228vedudgangenaf

førstekvartal2012/13.Omsætnings-andeleniB1-butikkerer

på85procentsammenlignetmed84procentiførstehalvår

afregnskabsåret2011/12.

Iandetkvartalafregnskabsåret2012/13vardenorganiske

omsætningsnedgang/vækstiBang & Olufsenbutikkermed

mereend24månedersdriftennedgangpå6,5procenti

B1-butikkerogenstigningpå5,0procentforshop-in-shops.


omsætning åtd · Udviklingen i bang & olUfsen distribUtion per region · prodUktlanceringer · distriButiOnsudvikling · forventningerne til fremtiden

Anchor#4-U


strategisk gennemgang

IløbetafandetkvartalharBang & Olufsenforetagetenstra-

tegiskgennemgangaf”Leaner,Faster,Stronger”strategien.

Deterledelsensopfattelse,atdeseks”Must-winbattles”,

formuleretvedlanceringenafstrategieniaugust2011,fort-

saterdestrategiskeprioriteterforatopnåBang & Olufsens

fuldepotentiale.

Detgårgenereltsomplanlagtmeddeudvalgte”Must-win

battles”,hvilketillustreresafdevellykkedelanceringeraf

nyeprodukteriløbetaf2012.Lanceringerneharværetbed-

retimetogmereeffektfulde,ligesomkvalitetenharværet

bedre.”Must-win-battle”nummertreogfire,”Optimeredi-

stributionen”og”VoksepåBRIK-markeder”,gørimidlertid

ikkefremskridtidettempo,dererangiveti”Leaner,Faster,

Stronger”strategien.Deterderforblevetbesluttetattage

initiativertilataccelererebutiksåbningerivækstmarkeder

ogproaktivtlukkebutikkerimodnemarkeder.Måleterat

forbedredengenerellesundhedidetail-netværket.

Antalletafekstraordinærebutikslukninger(B1ogshop-in-

shops)forventesindledningsvisatoverstigeantalletafbu-

tiksåbninger.Vifremskynderlukningenafoptil125butikker

indenfordenæste12-18måneder,hvorafenstorandelaf

lukningernevilskeiregnskabsåret2012/13.Detforventesat

haveennegativomsætningseffektiregnskabsåret2012/13

påoptil100millionerDKK.Foratfremskyndeåbningenaf

nyebutikkervilBang & Olufseniførsteomgangåbnebutik-

kerpåvigtigelokationer,såvelsomfortsættearbejdetmed

attiltrækkenyedetail-partnere.

ForatsikrevækstpåBRIK-markederneharBang & Olufsen

proaktivtbesluttetatovertagekontrollenmedforhand-

lernetværketidetcentraleKinaogBrasilien.Derforer

derblevetforhandletmedderespektivemasterdealere

idisseområder.Efterudgangenafandetkvartaleren

hensigtserklæringunderskrevetmedmasterdealerenidet

centraleKina,ogenaftaleerindgåetmedmasterdealeren

iBrasilien(derhenvisesogsåtilafsnittet”Efterfølgende

begivenheder”nedenfor).Detforventesathaveennegativ

omsætningseffektiregnskabsåret2012/13påoptil100

millionerDKK.

ÅbningenafBang & Olufsenejedebutikkersåvelsomover-

tagelsenafdeovennævntemasterdealere,forventesat

skullefinansieresafinternemidler.

Foratsikrehurtigbeslutningstagningogeksekveringvil

endedikerettaskforceafdetail-specialister,medreference

direktetildirektionen,udføreomstruktureringenafdetail-

netværket.Omstruktureringenforventesattage12-18må-

neder,hvilketbetyder,atovergangsfaseni”Leaner,Faster,

Stronger”strategienviltageetårmereendforventetved

lanceringenaf”Leaner,Faster,Stronger”strategien.Imple-

menteringsperiodenforstrategienbliversåledesforlænget

frafemtilseksår.

koncernens forventninger til fremtiden

Sammenlignetmedforventningernevedbegyndelsenaf

regnskabsåret2012/13,erforventningerneblevetnegativt

påvirketaffølgende:

• Optil125butikkerforventesatblivelukketindenforde

kommende12-18måneder.Etbetydeligtantallukninger

forventesatskeiregnskabsåret2012/13.Detteforventes

athaveennegativpåvirkningpåomsætningenpåoptil

100millionerDKKiregnskabsåret2012/13.

• OpkøbetafmasterdealeraktiviteterneidetcentraleKina

ogBrasilienforventesathaveennegativpåvirkningpå

omsætningenpåoptil100millionerDKKiregnskabsåret

2012/13.

Somenkonsekvensafovenståendepunkterogfortsatsvag

makroøkonomi,justererviforventningernetilomsætnin-

genfratocifretvæksttilenomsætning,somerhøjereend

omsætningenforregnskabsåret2011/12på3.008millioner

DKK.

Denlavereomsætningvilhaveennegativpåvirkningpå

EBIT.Dennegativepåvirkningvilblivedelvistopvejetaf

yderligereeffektivitetsforbedrendeaktivitetersamtenhøjere

bruttomarginiregnskabsåret2012/13.Forventningernetil

resultatafprimærdrift(EBIT)erjusteretsåledes,atEBIT-

marginenforventesatforblivepositiv,iforholdtiltidligere


omsætning åtd · Udviklingen i bang & olUfsen distribUtion per region · prodUktlanceringer · distribUtionsUdvikling · fOrventningerne til fremtiden

Anchor#5-U


forventningeromenforbedretEBIT-marginsammenlignet

medregnskabsåret2011/12.

ForventningernetilEBITinkludererenforventetnegativpå-

virkningpåmereend100millionerDKKsammenlignetmed

sidsteårfrahøjereafskrivningerpåimmaterielleaktiverog

lavereaktiveredeudviklingsomkostninger,imensderfortsat

vilværeethøjtaktivitetsniveauafudvikling.

Restruktureringenafforhandlernetværketforventesattage

12-18måneder,hvilketbetyder,attransitionsfaseni”Leaner,

Faster,Stronger”strategienkommertilattageétårmere

endforventetvedlanceringenaf”Leaner,Faster,Stron-

ger”strategien.Transitionsfasenvilderforblivetreår(mod

tidligeretoår),ogsomfølgeherafvilstrategiimplemente-

ringsperiodenbliveforlængetfrafemtilseksår,løbendefra

regnskabsåret2011/12tilregnskabsåret2016/17.

efterfølgende begivenheder

EfterregnskabsperiodensudgangharBang & Olufsenunder-

skrevetenhensigtserklæringforovertagelsenafaktiviteterne

framasterdealerenidetcentraleKina(inklusiveBeijingog

Shanghai).Dennuværendemasterdealerhar21B1-butikker

iregionen,ogBang & Olufsenvilovertageejerskabetfor

16afbutikkerne,ogderesterendebutikkervilblivelukket.

Bang & Olufsenharogsåindgåetenaftalemedmasterdea-

lereniBrasilien.

Desudenerderblevetindgåetdistributionsaftalervedrøren-

deB&O PLAYmed24tredjepartsbutikkeriEuropaogHong

Kongefterregnskabsperiodensudløb.


omsætning åtd · Udviklingen i bang & olUfsen distribUtion per region · prodUktlanceringer · distribUtionsUdvikling · fOrventningerne til fremtiden


Struer,9.januar2013

direktion:

TueMantoni HenningBejerBeck

CEO ExecutiveVicePresident&CFO

JohnChristianBennett-Therkildsen

ExecutiveVicePresident

Bestyrelse:

OleAndersen JimHagemannSnabe

Formand Næstformand

JesperJarlbæk AndréLoesekrug-Pietri

RolfEriksen AlbertoTorres

KnudOlesen JesperOlesen

PerØstergaardFrederiksen

Bestyrelseogdirektionharidagbehandletoggodkendtdel-

årsrapportenforperioden1.juni2012-30.november2012

for Bang & Olufsen a/s.

DelårsrapportenaflæggesioverensstemmelsemedIAS34

”Præsentationafdelårsrapporter”somgodkendtafEUog

yderligeredanskeoplysningskravtildelårsrapporterforbørs-

noteredevirksomheder.

Detervoresopfattelse,atdelårsrapportengiveretretvisen-

debilledeafkoncernensaktiver,passiverogfinansiellestil-

lingpr.30.november2012samtafresultatetafkoncernens

aktiviteterogpengestrømmeforperioden1.juni2012–30.

november2012.

Deterendviderevoresopfattelse,atledelsesberetningen

indeholderenretvisenderedegørelseforudviklingenikon-

cernensaktiviteterogøkonomiskeforhold,periodensresul-

tatogafkoncernensfinansiellestillingsomhelhedogen

beskrivelseafdevæsentligsterisiciogusikkerhedsfaktorer,

somkoncernenståroverfor.

leDelSeSPåTegning

HigHligHts · Hoved- og nøgletal · ledelsesberetning · ledelsespåtegning · regnskab · yderligere informationAnchor#4-R


KOnCeRnenS ReSulTaTOPgøRelSe

2. kvartal 1. halvår året

(mio.DKK) Note 2012/13 2011/12 2012/13 2011/12 2011/12

nettoomsætning 819,0 775,5 1.419,4 1.374,1 3.007,7Produktionsomkostninger (461,2) (436,2) (816,6) (803,8) (1.792,0)Bruttoresultat 357,8 339,3 602,8 570,3 1.215,7Bruttoavance,% 43,7 43,8 42,5 41,5 40,4 Udviklingsomkostninger 3 (117,0) (87,4) (228,8) (178,4) (337,4)Distributions-ogmarketingomkostninger (191,3) (175,4) (366,5) (323,2) (654,3)Administrationsomkostningermv. (23,3) (29,7) (42,6) (50,4) (101,6)resultat af primær drift (eBit) 26,2 46,8 (35,1) 18,3 122,4 Resultatafkapitalandeleiassocierede selskaberefterskat 0,6 (0,9) 0,6 (1,8) (2,1) Finansielleindtægter 1,8 2,0 4,4 3,6 9,4Finansielleomkostninger (5,7) (7,1) (11,2) (11,9) (25,5)Finansielleposter,netto (3,9) (5,1) (6,8) (8,3) 16,1 resultat før skat (eBt) 22,9 40,8 (41,3) 8,2 104,2 Skatafperiodensresultat (7,5) (12,0) 9,5 (6,4) (30,9)periodens resultat 15,4 28,8 (31,8) 1,8 73,3 Fordelessåledes: AktionærerneiBang & Olufsena/s 15,4 28,8 (31,8) 1,8 73,3 15,4 28,8 (31,8) 1,8 73,3 resultat pr. aktie Resultatpr.aktie(EPS),DKK 0,4 0,8 (0,9) 0,0 2,0Udvandetresultatpr.aktie(EPS-D),DKK 0,4 0,8 (0,9) 0,0 2,0

HigHligHts · Hoved- og nøgletal · ledelsesberetning · ledelsespåtegning · regnskaB · yderligere information

resultatOpgørelse · totalindkomstopgørelse · balance · pengestrømsopgørelse · egenkapitalopgørelse · noter · bilag

Anchor#5-R

Anchor#6-U


KOnCeRnenS TOTalinDKOmSTOPgøRelSe


(mio.DKK) 2012/13 2011/12 2012/13 2011/12 2011/12

periodens resultat 15,4 28,8 (31,8) 1,8 73,3Valutakursændringafinvesteringeri udenlandskedatterselskaber (3,2) (9,4) 2,4 (6,0) 0,0Ændringafdagsværdiafafledtefinansielleinstrumenter anvendttilregnskabsmæssigsikringaffremtidige pengestrømme (3,9) 9,4 (9,3) 11,9 25,7Overførseltilresultatopgørelsenafdagsværdireguleringer afafledtefinansielleinstrumenteranvendttilsikring afrealiseredepengestrømme: –Overførseltilnettoomsætning (1,6) (0,5) (6,2) (3,4) (10,8)–Overførseltilproduktionsomkostninger 1,2 0,7 5,6 0,0 4,3Skatafandentotalindkomst 1,1 (2,4) 2,5 (2,1) (4,8)anden totalindkomst efter skat (6,4) (2,2) (5,0) 0,4 14,4 periodens totalindkomst 9,0 26,6 (36,8) 2,2 87,7 Fordelessåledes: AktionærerneiBang & Olufsena/s 9,0 26,6 (36,8) 2,2 87,7 9,0 26,6 (36,8) 2,2 87,7


resUltatopgørelse · tOtalindkOmstOpgørelse · balance · pengestrømsopgørelse · egenkapitalopgørelse · noter · bilag

Anchor#7-U


KOnCeRnenS BalanCe

30/11 30/11 31/05 (mio.DKK) 2012 2011 2012

Goodwill 47,8 44,7 47,8Erhvervederettigheder 25,1 31,9 27,8Færdiggjorteudviklingsprojekter 430,7 279,1 296,8Udviklingsprojekterunderudførelse 209,0 289,6 338,9immaterielle aktiver i alt 712,6 645,3 711,3 Grundeogbygninger 205,2 215,5 210,3Produktionsanlægogmaskiner 147,3 151,5 145,6Andreanlæg,driftsmaterieloginventar 30,1 30,1 29,3Indretningaflejedelokaler 20,2 16,1 17,5Materielleaktiverunderudførelseogforudbetalingerformaterielleaktiver 76,1 80,3 96,8materielle aktiver i alt 478,9 493,5 499,5 investeringsejendomme 40,6 42,0 41,3 Kapitalandeleiassocieredeselskaber 5,6 5,7 5,6Andrefinansielletilgodehavender 40,4 48,3 46,6finansielle aktiver i alt 46,0 54,0 52,2 udskudte skatteaktiver 216,5 142,5 139,9langfristede aktiver i alt 1.494,6 1.377,3 1.444,2 varebeholdninger 848,2 612,3 665,0 Tilgodehavenderfrasalg 628,6 470,7 539,9Tilgodehavenderhosassocieredeselskaber 5,0 1,0 2,4Tilgodehavendeselskabsskat 15,8 18,6 12,4Andretilgodehavender 40,7 32,1 50,4Periodeafgrænsningsposter 54,8 31,1 18,8tilgodehavender i alt 744,9 553,5 623,9 likvide beholdninger 101,8 155,3 159,1 kortfristede aktiver i alt 1.694,9 1.321,1 1.448,0 aktiver i alt 3.189,5 2.698,4 2.892,2


resUltatopgørelse · totalindkomstopgørelse · Balance · pengestrømsopgørelse · egenkapitalopgørelse · noter · bilag

Anchor#8-U


KOnCeRnenS BalanCe

30/11 30/11 31/05 (mio.DKK) 2012 2011 2012

Aktiekapital 392,7 362,4 362,4Reserveforvalutakursregulering 27,5 19,2 25,1Reservevedr.regnskabsmæssigsikringaffremtidigepengestrømme (1,2) (9,3) 8,3Overførtresultat 1.352,6 1.168,0 1.230,2egenkapital i alt 1.771,6 1.540,3 1.626,0 Pensioner 10,7 10,0 9,8Udskudtskat 41,6 6,6 15,4Hensatteforpligtelser 71,4 86,8 86,2Realkreditinstitutter 209,5 216,2 212,9Øvrigelangfristedeforpligtelser 1,0 0,8 0,9langfristede forpligtelser i alt 334,2 320,4 325,2 Realkreditinstitutter 7,0 6,7 6,6Kreditinstitutter 260,0 100,0 150,0Kassekreditter 47,2 42,1 37,8Hensatteforpligtelser 51,7 50,7 54,8Leverandørerafvarerogtjenesteydelser 323,1 302,7 384,8Selskabsskat 67,1 23,5 27,8Andengæld 275,4 266,6 259,9Periodeafgrænsningsposter 52,2 45,4 19,3kortfristede forpligtelser i alt 1.083,7 837,7 941,0 forpligtelser i alt 1.417,9 1.158,1 1.266,2 passiver i alt 3.189,5 2.698,4 2.892,2


resUltatopgørelse · totalindkomstopgørelse · Balance · pengestrømsopgørelse · egenkapitalopgørelse · noter · bilag


KOnCeRnenS PengeSTRømSOPgøRelSe


(mio.DKK) Note 2012/13 2011/12 2012/13 2011/12 2011/12

Periodensresultat 15,4 28,8 (31,8) 1,8 73,3Af-ognedskrivninger 79,3 58,8 158,5 118,2 256,2Reguleringforikkelikvidedriftsposter 4 (2,6) 31,7 (15,0) 33,6 81,6Ændringitilgodehavender (251,6) (105,8) (115,0) (129,4) (204,7)Ændringivarebeholdninger 8,2 (15,2) (183,3) (49,3) (94,8)Ændringileverandørgældmv. 18,0 121,0 (17,3) 96,7 144,5Pengestrømmefraprimærdrift (133,3) 119,3 (203,9) 71,6 256,1 Renteind-ogudbetalinger,netto (3,9) (5,2) (6,8) (8,4) (16,1)Betaltselskabsskat (1,9) (10,0) (2,9) (12,0) (14,7)pengestrømme fra driftsaktiviteter (139,1) 104,1 (213,6) 51,2 225,3

Købafimmateriellelangfristedeaktiver (65,0) (79,8) (113,1) (130,8) (280,1)Købafmateriellelangfristedeaktiver (16,4) (24,8) (38,2) (58,9) (136,8)Købafaktivitet - - - - (12,9)Salgafmateriellelangfristedeaktiver - 19,2 0,1 20,0 45,6Modtagnerefusioner,immateriellelangfristedeaktiver 5,6 6,2 6,1 6,7 12,1Kapitalforhøjelse,Bang & OlufsenMedicoma/s - - - - (1,7)Ændringifinansielletilgodehavender 7,3 (7,9) 6,3 (8,2) (6,5)pengestrømme fra investeringsaktiviteter (68,5) (87,1) (138,8) (171,2) (380,3)

frie pengestrømme (207,6) 17,0 (352,4) (120,0) (155,0) Afdragpålangfristedelån (1,6) (1,3) (3,0) (2,9) (6,4)Optagelseafkortfristedelån - 50,0 110,0 100,0 150,0Kapitalforhøjelse 180,4 - 180,4 - -Betalingafgældvedrørendekøbafminoritetsinteresser samtudbytte - (2,3) - (2,3) (5,7)Salgafegneaktier 0,5 - 0,5 - -Tilbagekøbafegneaktier - - (1,3) - (4,3)pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 179,3 46,4 286,6 91,4 133,6 ændringer i likvider – periodens pengestrømme (28,3) 63,4 (65,8) (28,6) (21,4) Likvider,primoperioden 82,8 49,9 121,3 141,4 141,4Valutakursreguleringaflikvider 0,1 (0,1) (0,9) 0,4 1,3likvider, ultimo perioden 54,6 113,2 54,6 113,2 121,3 likvider fordeles således: Likvidebeholdninger 101,8 155,3 101,8 155,3 159,1Kortfristedekassekreditter (47,2) (42,1) (47,2) (42,1) (37,8)likvider, ultimo perioden 54,6 113,2 54,6 113,2 121,3


resUltatopgørelse · totalindkomstopgørelse · balance · pengestrømsOpgørelse · egenkapitalopgørelse · noter · bilag

Anchor#9-U


KOnCeRnenS egenKaPiTalOPgøRelSe

30/11 30/11 31/05 (mio.DKK) 2012 2011 2012

egenkapital, primo perioden 1.626,0 1.538,3 1.538,3Periodensresultat (31,8) 1,8 73,3Andentotalindkomstefterskat (5,0) 0,4 14,4Periodenstotalindkomst (36,8) 2,2 87,7 Kapitalforhøjelse*) 179,0 - -Medarbejderaktier - - 1,2Købafminoritetsinteressesamtudbetalingafudbytte - (2,9) (2,9)Tildelingafaktieoptioner 4,2 2,7 6,0Salgafegneaktier 0,5 - -Købafegneaktier (1,3) - (4,3)egenkapital, ultimo perioden 1.771,6 1.540,3 1.626,0 *AllenyeaktierertegnetafSparkleRollHoldingsLimitedogACapitalBravoHoldingS.à.r.l.tilenmarkedskurspåDKK60,22peraktieá

DKK 10.


resUltatopgørelse · totalindkomstopgørelse · balance · pengestrømsopgørelse · egenkapitalOpgørelse · noter · bilag

Anchor#10-U


nOTeR

1 anvendt regnskabspraksis

DelårsrapportenaflæggessometsammendragetregnskabioverensstemmelsemedIAS34”Præsentationafdelårsrapporter”somgodkendtafEUogyderligeredanskeoplysningskravtildelårsrapporterforbørsnoteredevirksomheder.Delårsregnskabeterikkerevideretellerreviewetafselskabetsrevisor.Dererikkeudarbejdetdelårsregnskabformoderselskabet.Delårsregnskabetaflæggesidanskekroner(DKK),derermoderselskabetsfunktionellevaluta.

Årsrapportenfor2011/12indeholderdenfuldebeskrivelseafanvendtregnskabspraksis.

Anvendtregnskabspraksiseruændretiforholdtilårsrapporten2011/12bortsetfra,atkoncernenharimplementeretnyeregnskabsstan-darder(IFRSogIAS)ogfortolkningsbidrag(IFRIC),somertrådtikraft.Denyeregnskabsstandarderogfortolkningsbidragharikkepåvirketindregningogmåling.

2 væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder

Udarbejdelsenafdelårsrapporterkræver,atledelsenforetagerregnskabsmæssigeskønogestimater,sompåvirkeranvendelsenafregnskabs-praksisogindregnedeaktiver,forpligtelser,indtægterogomkostninger.Faktiskeresultaterkanafvigefradisseskøn.

Devæsentligeskøn,somledelsenforetagervedanvendelsenafkoncernensregnskabspraksis,ogdenvæsentligeskønsmæssigeusikkerhedforbundethermed,erdesammevedudarbejdelsenafdensammendragnedelårsrapportsomvedudarbejdelsenafårsrapportenpr.31.maj2012.

3 udviklingsomkostninger


(mio.DKK) 2012/13 2011/12 2012/13 2011/12 2011/12

Afholdteudviklingsomkostningerføraktivering 131,2 123,1 239,7 240,0 471,5Herafaktiveret (65,5) (74,1) (113,1) (130,3) (279,9)Af-ognedskrivningerpåudviklingsprojekter 51,3 38,4 102,2 68,7 145,8udviklingsomkostninger i resultatopgørelsen 117,0 87,4 228,8 178,4 337,4Aktivering(%) 49,9 60,2 47,2 54,3 59,4


resUltatopgørelse · totalindkomstopgørelse · balance · pengestrømsopgørelse · egenkapitalopgørelse · nOter · bilag

Anchor#11-U


nOTeR

4 reguleringer for ikke likvide driftsposter i pengestrømsopgørelsen


(mio.DKK) 2012/13 2011/12 2012/13 2011/12 2011/12

Ændringiøvrigeforpligtelser (19,2) (2,0) (16,8) 0,5 3,9Finansielleposter,netto 3,9 5,1 6,8 8,3 16,1Resultatafkapitalandeleiassocieredeselskaberefterskat (0,6) 0,9 (0,6) 1,8 0,1Gevinst/tabvedsalgaflangfristedeaktiver (0,2) - (0,4) - (8,2)Skatafperiodensresultat 7,5 12,0 (9,5) 6,4 30,9Diversereguleringer 6,0 15,7 5,5 16,6 38,8regulering for ikke likvide driftsposter (2,6) 31,7 (15,0) 33,6 81,6

5 segmentoplysninger

2. kvartal 1. halvår ændring, %

(mio.DKK) 2012/13 2011/12 2012/13 2011/12 ÅTD

Omsætning pr. segment og forretningsområde

consumer business (B2c):AV 475,7 552,0 817,3 978,9 (16,5)B&O PLAY 159,3 65,3 257,9 116,8 120,8Totalconsumerbusiness(B2C) 635,0 617,3 1.075,2 1.095,7 (1,9) Business to business (B2B): Automotive 153,9 133,2 287,6 230,7 24,7ICEpower 27,7 29,8 54,4 54,1 0,6Totalbusinesstobusiness(B2B) 181,6 163,0 342,0 284,8 20,1 Elimineringafinternomsætning (2,9) (6,3) (6,8) (8,4)Kursreguleringer 5,3 1,5 9,0 2,0nettoomsætning, koncern 819,0 775,5 1.419,4 1.374,1 3,3 Bruttoavance pr. segment, % consumer business (B2c): AV 48,7 45,8 48,4 43,2B&O PLAY 32,8 33,9 28,4 34,2 Business to business (B2B): Automotive 38,4 39,5 36,3 36,4ICEpower 53,9 46,3 54,5 47,7Bruttoavance %, koncern 43,7 43,8 42,5 41,5




nOTeR

5 segmentoplysninger – fortsat

2. kvartal 1. halvår ændring, %

(mio.DKK) 2012/13 2011/12 2012/13 2011/12 ÅTD

Omsætning pr. region

consumer business (B2c)Bang & Olufsendistribution: Europa 454,4 407,1 733,8 737,7 (0,5)Nordamerika 40,6 39,7 82,6 77,7 6,3BRIK 62,5 80,5 114,0 129,2 (11,8)Restenafverden 61,5 78,5 117,8 134,5 (9,3)TotalBang & Olufsendistribution 619,1 605,8 1.048,2 1.079,1 (2,5) Tredjepartsdistributionoge-commerce: B&O PLAY 15,9 11,5 27,0 16,6 37,3Totaltredjepartsdistributionoge-commerce 15,9 11,5 27,0 16,6 37,3 total consumer business (B2c) 635,0 617,3 1.075,2 1.095,7 (1,9) Business to business (B2B) Automotive 153,9 133,2 287,6 230,7 24,7ICEpower 27,7 29,8 54,4 54,1 0,6total business to business (B2B) 181,6 163,0 342,0 284,8 20,1 Elimineringafinternomsætning (2,9) (6,3) (6,8) (8,4)Kursreguleringer 5,3 1,5 9,0 2,0nettoomsætning, koncern 819,0 775,5 1.419,4 1.374,1 3,3

(mio.DKK) åtd 2012/13 intern omsætning Consumerbusiness(B2C) Businesstobusiness(B2B) ogreg. Total

AV B&O PLAY Automotive ICEpower

nettoomsætning 817,3 257,9 287,6 54,4 2,2 1.419,4Produktionsomkostninger (421,7) (184,7) (183,2) (24,8) (2,2) (816,6)Bruttoresultat 395,6 73,2 104,4 29,6 - 602,8Ikkefordelteomkostninger - - - - - (644,1)resultat før skat (eBt) - - - - - (41,3)




6 Butikker pr. region – egen distribution (B1 og shop-in-shop)

Antal(stk.) Andelafomsætning(%)

30.11.2012 31.08.2012 31.05.2012 åTD 2012/13 åTD 2011/12 Europa4 644 651 680 70,0% 68,3%Nordamerika5 52 50 53 7,9% 7,2%BRiK6 75 78 80 10,9% 12,0%Restenafverden7 88 91 105 11,2% 12,5% 859 870 918 100% 100%

4)Shop-in-shop;218(31.08.2012;223)5)Shop-in-shop;2(31.08.2012;1)6)Shop-inshop;1(31.08.2012;2)7)Shop-in-shop;1(31.08.2012;2)

nOTeR




Bilag 1

resultat pr. kvartal 2012/13:

2012/13

(mio.DKK) 1.kvt 2.kvt 3.kvt 4.kvt nettoomsætning 600,4 819,0 Bruttoresultat 245,0 357,8 resultat af primær drift (eBit) (61,3) 26,2 Resultatafkapitalandeleiassocieredeselskaberefterskat - 0,6 Finansielleposter,netto (2,9) (3,9) resultat før skat (eBt) (64,2) 22,9 Skatafperiodensresultat 17,0 (7,5) periodens resultat (47,2) 15,4

akkumuleret resultat pr. kvartal 2012/13:

2012/13

(mio.DKK) 1.kvt 2.kvt 3.kvt 4.kvt nettoomsætning 600,4 1.419,4 Bruttoresultat 245,0 602,8 resultat af primær drift (eBit) (61,3) (35,1) Resultatafkapitalandeleiassocieredeselskaberefterskat - 0,6 Finansielleposter,netto (2,9) (6,8) resultat før skat (eBt) (64,2) (41,3) Skatafperiodensresultat 17,0 9,5 periodens resultat (47,2) (31,8)


resUltatopgørelse · totalindkomstopgørelse · balance · pengestrømsopgørelse · egenkapitalopgørelse · noter · Bilag

Anchor#12-U


Bilag 1

resultat pr. kvartal 2011/12:

2011/12

(mio.DKK) 1.kvt 2.kvt 3.kvt 4.kvt nettoomsætning 598,6 775,5 766,3 867,4 Bruttoresultat 231,0 339,3 293,2 352,4 resultat af primær drift (eBit) (28,5) 46,8 22,7 81,4Resultatafkapitalandeleiassocieredeselskaberefterskat (0,9) (0,9) (0,2) (0,1)Finansielleposter,netto (3,2) (5,1) (3,7) (4,1)resultat før skat (eBt) (32,6) 40,8 18,8 77,2Skatafperiodensresultat 5,6 (12,0) (1,8) (22,7)periodens resultat (27,0) 28,8 17,0 54,5

akkumuleret resultat pr. kvartal 2011/12:

2011/12

(mio.DKK) 1.kvt 2.kvt 3.kvt 4.kvt nettoomsætning 598,6 1.374,1 2.140,3 3.007,7 Bruttoresultat 231,0 570,3 863,3 1.215,7 resultat af primær drift (eBit) (28,5) 18,3 41,0 122,4Resultatafkapitalandeleiassocieredeselskaberefterskat (0,9) (1,8) (2,0) (2,1)Finansielleposter,netto (3,2) (8,3) (12,0) (16,1)resultat før skat (eBt) (32,6) 8,2 27,0 104,2Skatafperiodensresultat 5,6 (6,4) (8,2) (30,9)periodens resultat (27,0) 1,8 18,8 73,3


resUltatopgørelse · totalindkomstopgørelse · balance · pengestrømsopgørelse · egenkapitalopgørelse · noter · Bilag


YDERLIGEREINFORMATION

Yderligere oplysninger fås ved at kontakte:

CEOTueMantoni,tlf:+4596845000

IRManagerClausHøjmarkJensen,tel.:+4523251067

finanskalender

Fredag5.april2013 Delårsrapport(3.kvartal2012/13)

Fredag16.august2013 Årsrapport2012/13

Torsdag19.september2013 Generalforsamling

Onsdag2.oktober2013 Delårsrapport(1.kvartal2013/14)

safe harbour udtalelse

Delårsrapportenindeholderudtalelservedrørendeforventningertildenfremtidigeudvikling,herunderisærfremtidigom-

sætningogdriftsresultatsamtforventedeforretningsmæssigebegivenheder.Sådanneudmeldingererusikreogforbundet

medrisici,idetforskelligefaktorer,hvorafnogleerudenforBang & Olufsenskontrol,kanmedføre,atdenfaktiskeudvikling

afvigervæsentligtfradeforventninger,somindeholdesirapporten.Udenatværeudtømmendeomfattersådannefaktorer

blandtandetgenerelleøkonomiskeogforretningsmæssigeforhold,herundermarkeds-ogkonkurrenceforhold,leverandør-

forholdsamtfinansielleforholdiformafvaluta-,rente-,kredit-oglikviditetsrisiko.

Om Bang & Olufsen

Bang & Olufsenblevgrundlagti1925iStruerafPeterBangogSvendOlufsen–tounge,innovativeingeniører,derhavde

helligetsiglydgengivelseihøjkvalitet.Sidendaerbrandetblevetetikonforkvalitetogdesignikraftafenlangtraditionfor

godthåndværkkombineretmedhøjteknologiskforskningogudvikling.Bang & Olufsenerstadigførendeindenforteknologi

tilhjemmet,menharidesenereårdesudenbrugtsinomfattendeerfaringmedintegreredeAV-løsningerpåandreområder,

såsomihotelbranchenogbilindustrien.Detaktuelleproduktsortimenterderforindbegrebetafoptimalemedieoplevelser–til

hjemmet,tilbilenogpåfarten.

for yderligere information henvises til www.bang-olufsen.dk

HigHligHts · Hoved- og nøgletal · ledelsesberetning · ledelsespåtegning · regnskab · Yderligere infOrmatiOnAnchor#6-R

delårsrappOrt, -...

Documents

Transcript of delårsrappOrt, -...