De finansiella marknaderna
description
Transcript of De finansiella marknaderna
![Page 1: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/1.jpg)
De finansiella
marknaderna
![Page 2: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/2.jpg)
Statligt stöd från Riksbanken och Riksgälden till finansiella institut på
den svenska marknadenMiljarder kronor
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Oct-08
Nov-08
Dec-08
Jan-09
Feb-09
Mar-09
Apr-09
May-09
Jun-09
Jul-09
Aug-09
Sep-09
Oct-09
Nov-09
Dec-09
Emissioner i dollar och euro garanterade av Riksgälden (i kronor)Emissioner i svenska kronor garanterade av RiksgäldenRiksbankens utlåning i dollar (i kronor)Riksbankens utlåning i svenska kronor
Källor: Riksbanken och RiksgäldenDiagram 1:1
![Page 3: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/3.jpg)
Federal Reserves balansräkningMiljarder dollar
0
500
1000
1500
2000
2500
aug/07 dec/07 apr/08 aug/08 dec/08 apr/09 aug/09 dec/09
0
200
400
600
800
1000
Totala tillgångar (vänster skala) TAF (höger skala)CPFF (höger skala) Swaplinor till andra centralbanker (höger skala)Övriga likviditetsfaciliteter (höger skala)
Källa: Federal ReserveDiagram 1:2
![Page 4: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/4.jpg)
Tre månaders interbankränta minus förväntad styrränta
Räntepunkter
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10
USA Euroområdet Storbritannien Sverige
Källor: Reuters EcoWin och BloombergDiagram 1:3
![Page 5: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/5.jpg)
Uppdelning av den svenska basis-spreadenRäntepunkter
0
20
40
60
80
100
120
140
160
Jan-07 May-07 Sep-07 Jan-08 May-08 Sep-08 Jan-09 May-09 Sep-09
Kreditriskpremie Likviditetsriskpremie
Källa: RiksbankenDiagram 1.4
![Page 6: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/6.jpg)
Utestående volym av företagscertifikat
utgivna i USAMiljarder dollar
0
500
1000
1500
2000
2500
jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10
Tillgångssäkrade företagscertifikat (ABCP) Finansiella företagscertifikatIcke-finansiella företagscertifikat
Källa: Reuters EcoWinDiagram 1:5
![Page 7: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/7.jpg)
Utestående volym av Euro Commercial Paper
Miljarder dollar
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
Jan 07 Jan 08 Jan 09
Källa: EuroclearDiagram 1:6
![Page 8: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/8.jpg)
Räntor på tioåriga statsobligationer i olika länder
Procent
0
1
2
3
4
5
6
jan-07 jan-08 jan-09 jan-10
Tyskland Frankrike Spanien Sverige USA Storbritannien
Källa: Reuters EcoWinDiagram 1:7
![Page 9: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/9.jpg)
Emissionsvolym för företags-obligationer i dollar
Miljarder dollar
0
200
400
600
800
1000
1200
96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
Företagsobligationer med höga kreditbetyg Företagsobligationer med sämre kreditbetyg
Källa: SIFMADiagram 1:8
![Page 10: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/10.jpg)
Kreditspreadar för företagsobligationer
i USA och euroområdetRäntepunkter
0
100
200
300
400
500
600
700
Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10
AAA - euroområdet BBB - euroområdet Baa - USA Aaa - USA
Källa: Reuters EcoWinDiagram 1:9
![Page 11: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/11.jpg)
Kreditspreadar för företagsobligationer med hög
avkastning i USA och euroområdetRäntepunkter
0
500
1000
1500
2000
2500
Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10
USA Euroområdet
Källa: Reuters EcoWinDiagram 1:10
![Page 12: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/12.jpg)
Faktisk global konkursgrad samt prognos
Procent
0
2
4
6
8
10
12
14
16
70 73 76 79 82 85 88 91 94 97 00 03 06 09 12
Faktisk konkursgrad samt prognos från oktober 2009 Prognos från maj 2009
Källa: Reuters EcoWinDiagram 1:11
![Page 13: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/13.jpg)
Skillnaden mellan räntorna på en bostadsobligation och en statsobligation
med två respektive fem års löptidRäntepunkter
0
50
100
150
200
250
Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10
Femårig Tvåårig
Källor: Reuters EcoWin och RiksbankenDiagram 1:12
![Page 14: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/14.jpg)
Premier i CDS-indexRäntepunkter
0
50
100
150
200
250
300
jan/07 jan/08 jan/09 jan/10
Nordamerika - CDX Europa - iTraxx
Källor: Reuters EcoWin och BloombergDiagram 1:13
![Page 15: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/15.jpg)
Emissionsvolymer i USA på marknaden för värdepapperiserade
tillgångarMiljarder dollar
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009-Q1
2009-Q2
2009-Q3
MBS - Bostadsinstitut med statligt stöd MBS - Icke-statliga ABS CDO
Källa: SIFMADiagram 1:14
![Page 16: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/16.jpg)
BörsutvecklingIndex, 1 januari 2008 = 100
0
20
40
60
80
100
120
jan/08 jul/08 jan/09 jul/09 jan/10
Sverige - OMXS30 USA - S&P 500 Europa - STOXX
Källa: Reuters EcoWinDiagram 1:15
![Page 17: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/17.jpg)
Implicit volatilitet på aktiemarknaden
Procent, 10 dagars glidande medelvärde
0
10
20
30
40
50
60
70
96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
Sverige - OMX Europa - STOXX USA - S&P 500 Historiskt snitt, OMX
Källa: BloombergDiagram 1:16
![Page 18: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/18.jpg)
P/E-kvot
0
5
10
15
20
25
30
35
40
Dec-93 Dec-95 Dec-97 Dec-99 Dec-01 Dec-03 Dec-05 Dec-07 Dec-09
USA - S&P 500 Europa - STOXXSverige - OMXS30 Historiskt snitt, OMXS30, STOXX samt S&P 500
Källa: Reuters EcoWinDiagram 1:17
![Page 19: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/19.jpg)
Svenskt stressindex
-2
0
2
4
6
8
10
12
2007 2008 2009 2010
Stressindex TED-spread Obligationsspread Aktievolatilitet
Källa: RiksbankenDiagram R1
![Page 20: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/20.jpg)
Internationellt stressindex
-2
0
2
4
6
8
10
12
2007 2008 2009 2010
Stressindex TED-spread Obligationsspread Aktievolatilitet
Källa: RiksbankenDiagram R2
![Page 21: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/21.jpg)
Anser du att den finansiella krisen har nått sin kulmen?
Procent
Källa: RiksbankenDiagram R3
Våren 2009
Hösten 2009
Ja
Nej
Har ingen uppfattning
Ja
Nej
Har ingen uppfattning
86%
5%9%
46%
35%
19%
![Page 22: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/22.jpg)
Hur har din vilja att ta risk förändrats
jämfört med för ett halvår sedan?Procent
Källa: RiksbankenDiagram R4
29%
20%
Våren 2009 Hösten 2009
Ökat starkt
Ökat starkt
Ökat något
Ökat något
Varken ökat eller minskat
Varken ökat eller minskat
Minskat något
Minskat något
Minskat Starkt, 2%
Minskat starkt
32%
5%
52%
9%
34%
19%
7%
28%
12%
![Page 23: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/23.jpg)
Hur har din institutions buffert av likvida tillgångar förändrats jämfört
med för ett halvår sedan?Procent
Källa: RiksbankenDiagram R5
28%
12%
9%
29%
20%
20%
17%
13%
5%
28%
17%
Våren 2009 Hösten 2009
Ökat starkt Ökat
starkt
Ökat något
Ökat något
Varken ökat eller minskat
Varken ökat eller minskat
Minskat något
Minskat något
Minskat Starkt, 2%
Minskat starkt
Har ingenuppfattning
Har ingenuppfattning
![Page 24: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/24.jpg)
Den svenska hushålls-sektorn
![Page 25: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/25.jpg)
Hushållens finansiella nettoförmögenhetProcent av disponibel inkomst
0
20
40
60
80
100
120
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
Källa: SCBDiagram 2:1
![Page 26: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/26.jpg)
Hushållens nominella disponibla inkomster och sparkvot
Årlig procentuell förändring, Procent av disponibel inkomst
0
2
4
6
8
10
12
14
93 97 01 05 09
Hushållens disponibla inkomster Hushållens sparkvot
Källor: SCB och RiksbankenDiagram 2:2
![Page 27: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/27.jpg)
Hushållens totala upplåning från kreditinstitut
Årlig procentuell förändring
-10
-5
0
5
10
15
20
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
FSR 2009:2 FSR 2009:1
Källa: RiksbankenDiagram 2:3
![Page 28: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/28.jpg)
Lån för konsumtion med bostaden som säkerhet som andel av
disponibel inkomstProcent
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Sverige Storbritannien Australien
Källor: Reserve Bank of Australia, Reuters EcoWin, SCB och RiksbankenDiagram 2:4
![Page 29: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/29.jpg)
Fördelning av hushållens nya lån på olika löptider
Procent
0%
20%
40%
60%
80%
100%
96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
Rörlig ränta Bunden ränta < 5 år Bunden ränta > 5 år
Källa: RiksbankenDiagram 2:5
![Page 30: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/30.jpg)
Hushållens skulder och ränteutgifter efter skatt
Procent av disponibel inkomst
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
82 85 88 91 94 97 00 03 06 09 12
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
Skuldkvot (vänster skala) Räntekvot (höger skala)
Skuldkvot FSR 2009:1 (vänster skala) Räntekvot FSR 2009:1 (höger skala)
Källor: SCB och RiksbankenDiagram 2:6
![Page 31: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/31.jpg)
Hushåll under marginal, osäkra krediter och potentiella
kreditförlusterProcent
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2004 2005 2006 2007 2008(prognos)
2009(prognos)
2010(prognos)
Hushåll under marginal Osäkra krediter Potentiella kreditförluster
Källor: SCB och RiksbankenDiagram 2:7
![Page 32: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/32.jpg)
Andelen skulder och tillgångar som hålls av skuldsatta hushåll i olika
inkomstgrupperProcent
0
10
20
30
40
50
60
Inkomstgrupp 1 Inkomstgrupp 2 Inkomstgrupp 3 Inkomstgrupp 4 Inkomstgrupp 5
Andel totala skulder Andel finansiella tillgångar Andel reala tillgångar
Källor: SCB och RiksbankenDiagram 2:8
![Page 33: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/33.jpg)
Huspriser i riket, Storstockholm, Storgöteborg och Stormalmö
Index, 1986 = 100
0
100
200
300
400
500
600
700
86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
Riket Storstockholm Storgöteborg Stormalmö
Källa: SCBDiagram 2:9
![Page 34: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/34.jpg)
Bostadsrättspriser, tre månaders glidande medelvärde
Kronor per kvardratmeter
0
10,000
20,000
30,000
40,000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Riket Storstockholm Storgöteborg Stormalmö Riket exklusive storstäder
Källa: www.maklarstatistik.seDiagram 2:10
![Page 35: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/35.jpg)
Försäljningstider i riketAntal dagar, median
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10Småhus Bostadsrätter
Källor: Hemnet och www.maklarstatistik.seDiagram 2:11
![Page 36: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/36.jpg)
Reala huspriser i Sverige och omvärldenIndex, 1995 = 100
0
50
100
150
200
250
300
350
1985 1990 1995 2000 2005 2010
Sverige Danmark Finland Storbritannien Tyskland
Källor: BIS, Reuters EcoWin och SCBDiagram R6
![Page 37: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/37.jpg)
Reala huspriser i Sverige och omvärldenIndex, 1995 = 100
0
50
100
150
200
250
300
350
1985 1990 1995 2000 2005 2010
Sverige Norge Spanien Irland USA Australien
Källor: Reuters EcoWin och SCBDiagram R7
![Page 38: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/38.jpg)
Hushållens skulder i relation till disponibel inkomst
Procent
0
50
100
150
200
250
300
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010Sverige Norge Danmark FinlandStorbritannien Spanien USA Australien
Källor: BIS, nationella centralbanker, Reuters EcoWin och RiksbankenDiagram R8
![Page 39: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/39.jpg)
Andelen nytecknade lån med rörlig ränta
Procent
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Sverige Danmark Storbritannien Spanien Irland
Första kvartalet 2006 Första kvartalet 2009
Källa: European Mortgage FederationDiagram R9
![Page 40: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/40.jpg)
Bostadsinvesteringar i relation till BNP, löpande priser, säsongrensade
dataProcent
0
2
4
6
8
10
12
14
1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009
Sverige Norge Danmark StorbritannienIrland Spanien USA Australien
Källor: Reuters EcoWin, SCB och RiksbankenDiagram R10
![Page 41: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/41.jpg)
Bostadsinvesteringar i relation till BNP jämfört med förändringen i
reala huspriserProcent
USA
Irland
Spanien
Danmark
StorbritannienNorge
Australien
Sverige
0
2
4
6
8
10
12
14
-40-35-30-25-20-15-10-50Förändring i reala huspriser
Max
(bo
stad
sinv
este
ring
ar/B
NP)
Källa: Reuters EcoWinDiagram R11
![Page 42: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/42.jpg)
Förändring i bolåneräntor jämfört med reala huspriser
Procentenheter och procent
USA
Sverige
AustralienSpanien
Storbritannien
Danmark
Irland
-5.0
-4.5
-4.0
-3.5
-3.0
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
-40-35-30-25-20-15-10-50
Förändring i reala huspriser
Förä
ndring
i bo
låne
ränt
or
Källor: European Mortgage Federation, Federal Reserve och Reserve Bank of AustraliaDiagram R12
![Page 43: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/43.jpg)
Förändring av rörlig bostadsränta, 2009-09-30 jämfört med 2008-09-30
Procentenheter
Källor: Central Bank & Financial Services Authority of Ireland, Reserve Bank of Australia och Reuters EcoWin
Diagram R13
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0Sverige Danmark Storbritannien Irland Spanien USA Australien
![Page 44: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/44.jpg)
Reala huspriser i relation till BNP i fasta priser
Procent
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
Sverige Danmark Storbritannien Spanien Irland USA Australien
Källa: Reuters EcoWinDiagram R14
![Page 45: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/45.jpg)
Den svenska företags-sektorn
![Page 46: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/46.jpg)
Lönsamhet och skuldsättningsgrad i svenska börsnoterade bolag
Procent
0
3
6
9
12
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
50
55
60
65
70
Lönsamhet (vänster skala) Skuldsättningsgrad (höger skala)
Källor: Bloomberg och RiksbankenDiagram 2:12
![Page 47: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/47.jpg)
Räntetäckningsgrad i svenska börsnoterade bolag
Kvot
0
1
2
3
4
5
6
7
8
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Källor: Bloomberg och RiksbankenDiagram 2:13
![Page 48: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/48.jpg)
Kassalikviditet i svenska börsnoterade företag
Procent
100
120
140
160
180
200
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Källor: Bloomberg och RiksbankenDiagram 2:14
![Page 49: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/49.jpg)
Antal företagskonkurser fördelat efter företagsstorlek
Tolvmånaders glidande medelvärde
0
100
200
300
400
500
600
700
800
1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010
1-9 anställda 10-49 anställda Alla företag
Källa: SCB och RiksbankenDiagram 2:15
![Page 50: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/50.jpg)
Företagens upplåning från kreditinstitut samt deras värdepappersfinansiering
Miljarder kronor
Källa: RiksbankenDiagram 2:16
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Svenska kreditinstitut Räntebärande värdepapper i SverigeUtländska kreditinstitut Räntebärande värdepapper i utlandetHandelskrediter
![Page 51: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/51.jpg)
Företagens upplåning från kreditinstitut och fasta
bruttoinvesteringarÅrlig procentuell förändring
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
Företagens upplåning från kreditinstitut Prognos upplåning FSR 09:02Prognos upplåning FSR 09:01 Fasta bruttoinvesteringarPrognos investeringar PPR oktober Prognos investeringar FSR 09:01
Källor: SCB och RiksbankenDiagram 2:17
![Page 52: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/52.jpg)
Företagens kreditrisk, utfall och prognos enligt Riksbankens
huvudscenarioProcent
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
Källor: Moody's KMV och RiksbankenDiagram 2:18
![Page 53: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/53.jpg)
Den kommersiella
fastighets-marknaden…
..
![Page 54: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/54.jpg)
Transaktionsvolymer på den svenska kommersiella fastighetsmarknaden
Miljarder kronor
0
20
40
60
80
100
120
140
160
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
Svenska investerare Utländska investerare
Källor: Savills och RiksbankenDiagram 2:19
![Page 55: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/55.jpg)
Priser på kontorslokaler i Sverige och internationelltÅrlig procentuell förändring
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
Dec-05 Jun-06 Dec-06 Jun-07 Dec-07 Jun-08 Dec-08 Jun-09 Dec-09
Sverige Storbritannien Irland USA
Källor: IPD, Reuters EcoWin, MIT Center for Real Estate, Newsec och RiksbankenDiagram 2:20
![Page 56: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/56.jpg)
Reala priser på kontorslokaler i citylägen
Index, 1981 = 100
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
81 83 85 87 89 91 93 95 97 99 01 03 05 07 09
Stockholm Göteborg Malmö
Källor: Newsec och RiksbankenDiagram 2:21
![Page 57: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/57.jpg)
Genomsnittligt direktavkastningskrav på moderna
kontorslokaler i citylägenProcent
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Dec-85 Dec-88 Dec-91 Dec-94 Dec-97 Dec-00 Dec-03 Dec-06 Dec-09
Stockholm Göteborg Malmö Femårig statsobligation
Källor: Newsec och Reuters EcoWinDiagram 2:22
![Page 58: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/58.jpg)
Reala priser och hyror för kontorslokaler
i Stockholms citylägeÅrlig procentuell förändring
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
82 85 88 91 94 97 00 03 06 09
Priser Hyror
Källor: Newsec och RiksbankenDiagram 2:23
![Page 59: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/59.jpg)
Vakansgrad för kontorslokaler i citylägen
Procent
0
5
10
15
20
25
87 89 91 93 95 97 99 01 03 05 07 09
Stockholm Göteborg Malmö
Källa: NewsecDiagram 2:24
![Page 60: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/60.jpg)
Sysselsatta i näringslivetÅrlig procentuell förändring
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
94 96 98 00 02 04 06 08 10 12
Näringslivet Varuproducenter Tjänsteproducenter
Källor: SCB och RiksbankenDiagram 2:25
![Page 61: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/61.jpg)
Förväntade konkurssannolikheter (EDF) och aktiepriser för
fastighetsbolagIndex, januari 2005 = 100 och procent
0
50
100
150
200
250
300
jan/
05
jan/
06
jan/
07
jan/
08
jan/
09
jan/
10
0.0
0.3
0.6
0.9
1.2
1.5
1.8
CREX (vänster skala) OMXS (vänster skala) EDF (höger skala)
'09'08'07'06'05
Källor: Moody's KMV Credit Edge, Reuters EcoWin och RiksbankenDiagram 2:26
![Page 62: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/62.jpg)
Övriga norden och
tyskland
![Page 63: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/63.jpg)
HusprisutvecklingÅrlig procentuell förändring
-20
-10
0
10
20
30
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
Tyskland Danmark Norge Finland Sverige
Källor: Reuters EcoWin och BISDiagram 2:27
![Page 64: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/64.jpg)
Företagens upplåningÅrlig procentuell förändring
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Tyskland Danmark Norge Finland Sverige
Källa: ECB och nationella statistikbyråerDiagram 2:28
![Page 65: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/65.jpg)
Hushållens upplåningÅrlig procentuell förändring
-5
0
5
10
15
20
25
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Tyskland Danmark Norge Finland Sverige
Källor: ECB och nationella statistikbyråerDiagram 2:29
![Page 66: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/66.jpg)
Förväntade konkurssannolikheter för börsnoterade icke-finansiella
företagProcent
0
1
2
3
4
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
Tyskland Danmark Norge Finland Sverige
Källor: Moody's KMV Credit Edge och RiksbankenDiagram 2:30
![Page 67: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/67.jpg)
FöretagskonkurserTolv månaders glidande medelvärde
0
1000
2000
3000
4000
04 05 06 07 08 09 10
0
200
400
600
800
Tyskland (vänster skala) Danmark (höger skala) Norge (höger skala)Finland (höger skala) Sverige (höger skala)
Källa: Nationella statistikbyråerDiagram 2:31
![Page 68: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/68.jpg)
De baltiska länderna
![Page 69: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/69.jpg)
BNPÅrlig procentuell förändring
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
Estland Lettland Litauen
Källa: Reuters EcoWin Diagram 2:32
![Page 70: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/70.jpg)
BytesbalansProcent av BNP
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
dec-00 dec-01 dec-02 dec-03 dec-04 dec-05 dec-06 dec-07 dec-08 dec-09
Estland Lettland Litauen
Källa: Reuters EcoWinDiagram 2:33
![Page 71: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/71.jpg)
ArbetslöshetProcent
0
4
8
12
16
20
24
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
Estland Lettland Litauen
Källa: EurostatDiagram 2:34
![Page 72: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/72.jpg)
Konfidensindikator för konsumenter
Nettotal, procent
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10
Estland Lettland Litauen
Källa: EU-kommissionenDiagram 2:35
![Page 73: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/73.jpg)
Reala växelkurser för de baltiska länderna
Index, 2000 = 100
80
90
100
110
120
130
140
dec-00 dec-01 dec-02 dec-03 dec-04 dec-05 dec-06 dec-07 dec-08 dec-09
Estland Lettland Litauen
Källa: BISDiagram 2:36
![Page 74: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/74.jpg)
Nominella lönerÅrlig procentuell förändring
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
dec-00 dec-01 dec-02 dec-03 dec-04 dec-05 dec-06 dec-07 dec-08 dec-09
Estland Lettland Litauen
Källa: Reuters EcoWinDiagram 2:37
![Page 75: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/75.jpg)
Harmoniserat index för konsumentpriserÅrlig procentuell förändring
-3
0
3
6
9
12
15
18
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
Estland Lettland Litauen
Källa: Reuters EcoWinDiagram 2:38
![Page 76: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/76.jpg)
Hushållens upplåningÅrlig procentuell förändring
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
jan-01 jan-02 jan-03 jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10
Estland Lettland Litauen
Källa: Reuters EcoWinDiagram 2:39
![Page 77: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/77.jpg)
Företagens upplåningÅrlig procentuell förändring
-20
0
20
40
60
jan-01 jan-02 jan-03 jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10
Estland Lettland Litauen
Källa: Reuters EcoWinDiagram 2:40
![Page 78: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/78.jpg)
Hushållens och företagens skulder i förhållande till BNP
Procent
0
20
40
60
80
100
120
140
160
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
Estland Lettland Litauen Sverige
Källor: Nationella centralbanker och Reuters EcoWinDiagram 2:41
![Page 79: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/79.jpg)
Betalningsförseningar Procent av utestående utlåning
0
2
4
6
8
10
12
14
16
dec-
00
dec-
01
dec-
02
dec-
03
dec-
04
dec-
05
dec-
06
dec-
07
dec-
08
dec-
09
Estland (mer än 60 dagar) Lettland (mer än 90 dagar) Litauen (mer än 60 dagar)
Källor: Eesti Pank, Financial and Capital Market Commission och Lietuvos BankasDiagram 2:42
![Page 80: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/80.jpg)
Ukraina och Ryssland
![Page 81: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/81.jpg)
BNP i fasta priserÅrlig procentuell förändring
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Ryssland Ukraina
Källor: IMF World Economic Outlook DB, okt 09, Eastern Europe Consensus Forecasts, okt 09 och Riksbanken
Diagram 2:43
![Page 82: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/82.jpg)
Bankupplåning i utländsk och inhemsk valuta i Ukraina
Procent av nominell BNP
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Utländsk valuta Inhemsk valuta
Källor: Reuters EcoWin, IMF World Economic Outlook Database, oktober 2009, och RiksbankenDiagram 2:44
![Page 83: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/83.jpg)
Bankupplåning i utländsk och inhemsk valuta i Ryssland
Procent av nominell BNP
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
2006 2007 2008
Utländsk valuta Inhemsk valuta
Källor: Reuters EcoWin, IMF World Economic Outlook Database, oktober 2009, och RiksbankenDiagram 2:45
![Page 84: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/84.jpg)
Utvecklingen i bankerna
![Page 85: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/85.jpg)
Bankernas intäkterMiljarder kronor, rullande fyra kvartal
0
20
40
60
80
100
120
140
sep 05 sep 06 sep 07 sep 08 sep 09
Räntenetto Provisionsnetto Verksamhet till verkligt värde Övriga intäkter
Källor: Bankernas resultatrapporter och RiksbankenDiagram 3:1
![Page 86: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/86.jpg)
Utlåning uppdelad på geografiskt område och låntagarkategori,
september 2009Procent av total utlåning
0
20
40
60
80
100
Sverige Övriga Norden
De baltiskaländerna
Övriga länder
Total
Hushåll Företag exklusive fastighetsbolag Fastighetsbolag
Källa: Bankernas resultatrapporter och RiksbankenDiagram 3:2
![Page 87: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/87.jpg)
Räntenetto i förhållande till räntebärande tillgångar,
räntenettomarginalenProcent
1.0
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
1.7
1.8
1.9
97:4 98:4 99:4 00:4 01:4 02:4 03:4 04:4 05:4 06:4 07:4 08:4 09:4
Källor: Bankernas resultatrapporter och RiksbankenDiagram 3:3
![Page 88: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/88.jpg)
Värdepappersrelaterade provisionsintäkter i storbankerna samt omsättning och börsindex
Index, kvartal 1 2003 = 100
0
50
100
150
200
250
300
350
03:1 04:1 05:1 06:1 07:1 08:1 09:1
Kapitalförvaltningsrelaterade intäkter OMX-index Omsättning OMX Courtageintäkter
Källa: Bankernas resultatrapporter, NASDAQ OMX och RiksbankenDiagram 3:4
![Page 89: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/89.jpg)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
SEB Handelsbanken Nordea Swedbank
Utlåning till allmänheten Utlåning till kreditinstitutRäntebärande värdepapper Övriga tillgångar
Fördelning av totala tillgångar
Procent, september 2009
Källa: Bankernas resultatrapporter och RiksbankenDiagram 3:5
![Page 90: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/90.jpg)
Utlåning i de baltiska länderna, marknadsandelarProcent, september 2009
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Estland Lettland Litauen
Swedbank SEB Nordea Övriga
Källa: Bankernas resultatrapporter och RiksbankenDiagram 3:6
![Page 91: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/91.jpg)
Storbankernas kreditförlusterProcent av utlåningen
-0.6
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
00
:1
01
:1
02
:1
03
:1
04
:1
05
:1
06
:1
07
:1
08
:1
09
:1
Konstaterade och befarade förluster inkl värdeförändringarÅtervinningar och återföringarKreditförluster netto
Källor: Bankernas resultatrapporter och RiksbankenDiagram 3:7
![Page 92: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/92.jpg)
Resultat före kreditförluster och kreditförluster, netto, i
storbankernaSummerat över fyra kvartal, miljarder kronor, fasta
priser 2009-09-30
-20
0
20
40
60
80
100
120
Dec-90 Dec-93 Dec-96 Dec-99 Dec-02 Dec-05 Dec-08 Dec-11
Resultat före kreditförluster Kreditförluster, netto Huvudscenario kreditförluster, netto FSR 2009:1
Källor: Bankernas resultatrapporter, SME Direkt och RiksbankenDiagram 3:8
![Page 93: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/93.jpg)
Fördelning av kreditförluster under perioden 2009-2011 per region i
Riksbankens huvudscenarioMiljoner kronor och procent
2516%
2919%
3119%
149%
2818%
2919%
Sverige Norden exkl Sverige Estland Lettland Litauen Övriga världen
Källa: RiksbankenDiagram 3:9
![Page 94: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/94.jpg)
Kreditförlustnivå under 2009-2011 per bank i Riksbankens
huvudscenarioProcent
0
1
2
3
4
5
Handelsbanken Nordea SEB Swedbank Totalt de fyrastorbankerna
Källor: Bankernas resultatrapporter och RiksbankenDiagram 3:10
![Page 95: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/95.jpg)
Europeiska bankers kärnprimärkapitalrelationer, juni
2009Procent
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Swedbank SEB
Nordea
SHB
Källa: NomuraDiagram 3:11
![Page 96: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/96.jpg)
Tillgångar i förhållande till eget kapital
Procent
Källor: Fitch, bankernas resultatrapporter och RiksbankenDiagram 3:12
10
15
20
25
30
35
40
45
Jun-04 Jun-05 Jun-06 Jun-07 Jun-08 Jun-09
Europeiska banker De svenska storbankerna
![Page 97: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/97.jpg)
Bankernas finansieringskällor, sept 2009
Procent
3% 4%
46%
28%
6%
13%
Krediter från Riksbanken
Statsgaranterad upplåning via Riksgälden
Interbank, netto
Säkerställda obligationer i SEK
Övriga emitteradevärdepapper
Inlåning
Källor: Bankernas resultatrapporter och RiksbankenDiagram 3:13
![Page 98: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/98.jpg)
Bankernas in- och utlåningMiljarder kronor
Källor: Bankernas resultatrapporter och RiksbankenDiagram 3:14
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
mar/01 mar/02 mar/03 mar/04 mar/05 mar/06 mar/07 mar/08 mar/09 mar/10
Utlåning Inlåning Inlåningsunderskott
![Page 99: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/99.jpg)
Den storbank som har lägst primärkapitalrelation efter det att en annan svensk storbank ställt in
sina betalningarProcent
0
1
2
3
4
5
6
7
dec/99 dec/00 dec/01 dec/02 dec/03 dec/04 dec/05 dec/06 dec/07 dec/08 dec/09
0
1
2
3
4
5
6
7
Källa: RiksbankenDiagram 3:15
![Page 100: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/100.jpg)
Bankernas primär- och kärnprimär-kapitalrelation faktisk och i
stresstestetProcent
Källa: RiksbankenDiagram 3:16
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Handelsbanken Swedbank SEB Nordea
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2009 Kv 3 (faktisk) 2009 Kv 4 2010 20112009 Kv 3 (faktisk) 2009 Kv 4 2010 2011
PrimärkapitalrelationKärnprimärkapitalrelation
![Page 101: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/101.jpg)
Spread over swap för säkerställda obligationer i euro, fem år
Räntepunkter
-100
-50
0
50
100
150
200
jun-07 dec-07 jun-08 dec-08 jun-09 dec-09
Källor: EcoWin och RiksbankenDiagram R15
![Page 102: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/102.jpg)
EUR/SEK cross currency basis spread, fem år
Räntepunkter
-10
0
10
20
30
40
dec-05 dec-06 dec-07 dec-08 dec-09
Källa: BloombergDiagram R16
![Page 103: De finansiella marknaderna](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062409/5681500b550346895dbde611/html5/thumbnails/103.jpg)
Money market basis spread (mellan 6 mån EURIBOR och 3 mån
EURIBOR), fem årRäntepunkter
0
2
4
6
8
10
12
14
dec-05 dec-06 dec-07 dec-08 dec-09
Källa: BloombergDiagram R17