Cours de Communication Financiere EMLV-S09-ACF Ecole de Management Lonard de VinciCours 1 : environnement boursier : les acteurs

Arnaud-Cyprien Nana Mvogo Ecole de Management Lonard de Vinci

Finance : le point de dpart

Situation actuelle

Quels mcanismes pour en arriver la?

Communication Financire : dfinition Communication financire : essentiellement pour les socits cotes. Transmission par la socit au march (actionnaires, investisseurs potentiels, analystes, agences de notation) et plus gnralement au grand public dinformations financires la concernant. Une obligation rglementaire (publication de comptes en particulier) Un outil base volontaire (communiqus, prsentations aux analystes, roadshows) dans le but de donner au march une meilleure visibilit de la socit et de ses projets.

Source : Vernimmen

Communication Financire : raison dtre Inefficiences de march : linformation est non galement rpartie (comme le postule la thorie des signaux) La capacit fournir au march une bonne lisibilit via une information prcise et crdible : un lment clef pour la valorisation du titre (baisse du cot du capital) et la flexibilit financire de lentreprise. Inclus dans la communication financire : la communication interne faite des rsultats par la socit auprs de ses salaris.

Source : Vernimmen

Quelques rappels Thorie des signaux : le fait que l'information est ingalement partage ou asymtrique (les dirigeants d'une entreprise disposant notamment d'une information suprieure celle de des pourvoyeurs de fonds) implique quune politique de communication efficace soit ncessaire : les dirigeants doivent non seulement prendre des dcisions justes, mais aussi en convaincre le march.

Cot du capital : Le cot des capitaux propres correspond la rentabilit exige actuellement par les actionnaires, telle que mesure par le MEDAF. Flexibilit financire de lentreprise : delta entre le niveau maximal dendettement supportable par la socit, et son niveau dendettement effectif

But de la bourse March financier : lieu de cotation des valeurs Bourses de valeurs = marchs financiers = marchs Lieux dchanges diffrents produits financiers, tels que les actions et les obligations. La Bourse : un lieu de financement pour les entreprises, les Etats ou les collectivits (mission d'actions ou d'obligations) et un lieu de placement (investisseurs).

But de la bourse Bourses de valeurs = marchs financiers = marchs Lieux dchanges diffrents produits financiers, tels que les actions et les obligations. La Bourse : un lieu de financement pour les entreprises, les Etats ou les collectivits (mission d'actions ou d'obligations) et un lieu de placement (investisseurs).

Bourse : les prmices 1141 : Cration d'un lieu de change sur le Grand Pont sous limpulsion de Louis VII 1309 : Lhotel Van der Beurse Anvers 1535 : Premire rente perptuelle (Franois 1er) 1540 : Cration de la Bourse de Lyon 1572 : Edit de Charles IX 1639 : Cration du terme agent de change Paris 1719 : Compagnie des Indes, de John Law 27 Sept 1724 : cration de la Bourse de Paris 1795-1800 : la bourse de Paris est ferme 1808-1825 : construction du palais Brongniart

Bourse : plus rcemment 1971 : Nasdaq 1973 : Chicago Board of Option Exchange 1981 : lnternational Petroleum Exchange Londres 1982 : futures et options sur S&P sur le CME 1984 : dmatrialisation des actions de bourse Paris 1986 : Big Bank de la Bourse de Londres 1985 : cration du MATIF 1988 : cration de lIndice CAC 40 1998 : fin de la crie Paris 2000 : cration dEuronext

La Bourse : une longue histoire de booms et de krachs 1637 : Tulipomania Amsterdam 1720 : faillite des Compagnie des mers du Sud (UK) et Compagnie du Mississippi (France) 1825 : crise boursire Londres 1847 : explosion de la bulle du chemin de fer 1882 : Krach de lUnion Gnrale (Paris) 1929 : Krach du NYSE le 24 Octobre 1987 : -400 points sur le NYSE le 19 Octobre 1998 : crise des GKO (Russie) 2001-2002 : explosion de la bulle Internet

Les marchs financiers aujourdhuiLes entreprises

Les pargnants

La Bourse / le march / les marchs

Les Etats

Broker

Les banques

Lpargnant et la bourseDu point de vue de linvestisseur: Opportunit 1 : rendre liquide le capital Opportunit 2 : pouvoir acqurir du capital Opprtunit 3 : challenger le contrle de la socit lpargnant achte des titres, il achte des perspectives (de croissance, donc de potentiel dapprciation des titres)

Lentreprise et la bourseDu point de vue de lentreprise : Opportunit 1 : rendre liquide le capital Opportunit 2 : pouvoir lever du capital Menace : le contrle de la socit lentreprise vend des titres, elle vend des perspectives (de croissance, donc de potentiel dapprciation des titres)

La communication financire au sein de lentreprise schma 1Communication Interne Communication Externe

Ressources Humaines

Relations Publiques

Marketing & Communication

Medias

Com. Financire

Publicit

Clients

Actionnaires /Marchs financiers

Employs

Fournisseurs

La communication financire au sein de lentreprise schma 2Direction Gnrale Direction Financire

Stratgie

Com. Fi.

Finance

Contrle de gestion

Compta.

Trsorerie

Clients

Actionnaires /Marchs financiers

Employs

Fournisseurs

Le responsable de la communication Financire