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MEMORIA 2011

CORESA S.A. CONTENEDORES, REDES Y ENVASES

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MEMORIA 2011

ÍNDICE GENERAL Presentación 03 Carta del Presidente 04 Identificación de la Sociedad 05 Directorio 06 Administración 07 Compañías Relacionadas 08 Organigrama 09 Divisiones de Negocio División Envases Flexibles 10 División Maxisacos y Telas Técnicas 11 División Polietileno 11 Información corporativa Equipo Humano 12 Aseguramiento de la Calidad 13 Financiamiento 13 Propiedad 14 Grupo Empresarial 16 Política de Dividendos 17 Resultados de 2011 17 Análisis Razonado de los Estados Financieros Individuales 17 Información General Síntesis Histórica 19 Constitución de la Sociedad 20 Seguros 20 Marcas y Patentes 20 Propiedades 20 Clientes y Proveedores 21 Equipos 21 Contratos 21 Actividades financieras 21 Investigación y desarrollo 21 Factores de riesgo 21 Hechos Relevantes 22 Remuneración del Directorio 22 Remuneración de Ejecutivos 22 Suscripción de la Memoria 23 Estados Financieros Coresa S.A. Consolidado 24 Estados financieros filial resumidos 94

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MEMORIA 2011

PRESENTACIÓN Coresa es una empresa líder en la manufactura de telas y envases de polipropileno, de reconocido prestigio tanto nacional como internacional, especialmente en América, donde destaca por la variedad y calidad de sus productos. Adicionalmente, participa en forma activa en la comercialización de otras líneas de productos, destacándose Maxisacos, Tela Raschel, Telas para usos frutícolas, y envases de polietileno (film, mangas, bolsas y otros). La compañía abastece tanto el mercado nacional como el extranjero, destacándose países tales como Estados Unidos, México, Perú, Argentina, Ecuador y Colombia. Estos exigentes mercados nos obligan a trabajar con los más altos estándares de calidad y productividad.

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CARTA DEL PRESIDENTE

Señores accionistas

En el nombre del Directorio de Coresa me dirijo a ustedes para presentarles la Memoria y Estados Financieros de nuestra sociedad correspondiente al ejercicio 2011. En términos operacionales, el ejercicio 2011 fue un buen año para la Compañía, ya que si bien los niveles de ventas se mantienen respecto del año anterior, M$ 16.712, el resultado operacional se incrementa un 29%, alcanzando M$ 346.821. Este resultado, si bien distante de nuestros objetivos, refleja la fortaleza que hemos logrado en términos operacionales, ya que a pesar de la variabilidad observada en el precio del polipropileno y en el tipo de cambio, la reestructuración realizada en los años precedentes otorga la flexibilidad necesaria para enfrentar este tipo de escenarios. Quisiera además en esta oportunidad destacar algunos hitos importantes que pudimos avanzar durante el año 2011: - Se logró romper la tendencia de resultados negativos obtenidos en los ejercicios

2009 y 2010, logrando el ejercicio 2011 obtener utilidades. - La suscripción con el Sindicato Pablo Neruda, que representa la mayor parte de los

trabajadores de la compañía, un nuevo Contrato Colectivo que establece beneficios que estarán vigentes hasta el 31 de julio de 2015.

- La suscripción de un nuevo contrato Colectivo con el Sindicato N°2, que representa al

área de maxisacos, cuya vigencia es hasta el 31 de diciembre de 2013. Tal como ya destacara en mi carta el año anterior, Coresa continuará trabajando en la diversificación de la oferta de productos, en el fortalecimiento de las operaciones en términos de mejorar los niveles de productividad y competitividad, en la consolidación del liderazgo en los mercados locales y latinoamericanos, en el desarrollo de una red fabril integrada y global, y en el fortalecimiento de la relación con nuestros clientes. Agradezco como siempre el compromiso de nuestros trabajadores, ya que gracias a su talento y dedicación la compañía elabora los envases que protegen los productos de nuestros clientes. Reconozco también el permanente apoyo de nuestros accionistas. Deseo finalmente destacar la oportunidad estratégica en la que estamos, y la firme convicción de que Coresa se consolidará en los próximos años como una compañía competitiva, global y diversificada, en la industria de los envases industriales flexibles.

Francisco Javier Vial Herrera

Presidente del Directorio

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IDENTIFICACIÓN DE LA SOCIEDAD

Razón Social: Coresa S.A. Contenedores, Redes y Envases RUT: 92.723.000-3 Dirección: Casa Matriz y Domicilio Legal:

San Nicolás N° 630, Comuna de San Miguel, Santiago

Teléfono: (56-2) 510 8800 Fax: (56-2) 510 8888 Asesor Jurídico: Estudio Edmundo Eluchans y Cía. Miraflores 178 Piso 16, Santiago Teléfono: (56-2) 889 8800 Fax: (56-2) 638 8570 Oficinas de Acciones: Depósito Central de Valores (DCV). Huérfanos N° 770, Piso 22, Santiago Teléfono: (56-2) 393 9003 Fax: (56-2) 393 9101 Plantas Industriales: Planta San Nicolás

San Nicolás N° 630, Comuna de San Miguel, Santiago

Teléfono: (56-2) 5108800 Fax: (56-2) 5108888 Planta San Antonio Avda. Las Industrias N° 5.155, San Juan de Llolleo, San Antonio Fono Fax: (56-35) 281963 Casilla electrónica: coresa@coresa.cl Página internet: www.coresa.cl Código nemotécnico en bolsa: coresa

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DIRECTORIO Presidente Francisco Javier Vial Herrera Rut 6.379.656-5 Empresario Directores José Aníbal Correa Barros Rut 5.012.789-3 Abogado, Universidad Católica de Chile Juan Andrés Camus Camus Rut 6.370.841-0 Ingeniero Comercial, Universidad Católica de Chile Gerardo Sepúlveda Quezada Rut 5.598.820-K Contador Auditor, Universidad de Santiago de Chile Ricardo Klinger Michaely Rut 5.598.820-K Ingeniero Comercial, Universidad de Chile

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ADMINISTRACIÓN Gerente General Eduardo Klinger Morán Rut 10.439.812-K Ingeniero Comercial, Universidad de Chile Gerente Administración y Finanzas José Ignacio Arrate Donoso Rut 11.605.886-3 Ingeniero Civil Industrial, Universidad Católica de Valparaíso Magíster en Ciencias de la Ingeniería P. Universidad Católica de Chile Ms. of Sc., Industrial Engineering GaTech, USA Gerente Comercial Juan Antonio Ascorra Villanueva Rut 10.599.349-8 Ingeniero Comercial Universidad de Valparaíso Gerente de Operaciones Miguel Saez Tonacca Rut 7.313.939-2 Licenciado en Química Universidad de Chile Gerente de Recursos Humanos Luis Rosas Asenjo Rut 8.523.562-1 Administrador Público Universidad de Chile

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ORGANIGRAMA

Directorio

Gerencia General

Gerencia de

Operaciones

Gerencia de Administración y

Finanzas

Gerencia

Comercial

Gerencia de

Recursos Humanos

Jefatura Planta

San Antonio

Jefatura Planta

Santiago

Contraloría

Jefatura de Contabilidad

y Costos

Jefatura de

Informática

Jefatura de Logística y Servicios

Generales

Planificación y

Control de producción

Jefatura deTesoreria, Crédito y

Cobranza

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DIVISIÓN DE NEGOCIOS Las divisiones de negocios de Coresa, de acuerdo a los productos que fabrica y vende son Envases Flexibles (Sacos y Telas), Maxisacos y Polietilenos (Film, Folio, Mangas y Bolsas). Las ventas consolidadas de la compañía alcanzaron los MM$ 16.712, cifra muy similar a la alcanzada el año anterior. Esto se debe principalmente a la paralización de la planta de San Antonio, la cual estuvo 40 días en huelga legal.

Distribución de las ventas por negocio

Sacos45%

Telas27%

Maxisacos23%

Polietileno5%

División Envases Flexibles Línea de Productos: Envases Tejidos de Polipropileno (Sacos) Esta línea de productos comercializa sacos corrientes, recubiertos y Ad*star (Sacos valvulados). Durante el año 2011 el comportamiento en ventas físicas de los envases tejidos mantuvo una tendencia favorable, mejorando el Mix hacia productos de mayor valor y especialización. La calidad de nuestros productos, junto a los nuevos desarrollos realizados, permitieron mantener la participación de mercado en prácticamente en todas las industrias atendidas. Siguen vigentes desarrollos en industrias nacionales y extranjeras relacionadas a negocios mineros y fertilizantes, que han permitido mantener la tendencia de reemplazar sacos de papel o sacos tradicionales de polipropileno por sacos valvulados Ad*Star. Estos envases son fabricados en Chile exclusivamente por Coresa, con tecnología de última generación, presentando ventajas de sellado, embalaje, manipulación, presentación y adaptación perfecta a los actuales sistemas de llenado (manuales, semiautomáticos o automáticos). Estos desarrollos que partieron hace algunos años en Chile, ya son comercializados en México, USA, Perú, Argentina y Ecuador con gran aceptación.

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División Maxisacos y Telas Técnicas Esta área de negocios comercializa envases para el transporte de graneles intermedios con una capacidad entre 400 y 2.000 kilos y que son fabricados con telas de polipropileno en formatos Tubular, U Panel y Mamparo. La compañía sigue evolucionado en la incorporación de productos de mayor tecnología y valor agregado, lo que le permitió mantener su penetración en las principales industrias del país. El desarrollo de telas técnicas afectó favorablemente en ventas. La Agroindustria y la industria de los Fertilizantes permitieron exhibir avances importantes en esta área de negocios de la compañía. División Polietileno Durante el 2011 la División de Polietilenos orientó su capacidad instalada principalmente a abastecer las demandas asociadas a los productos de maxisacos y sacos.

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INFORMACIÓN CORPORATIVA EQUIPO HUMANO La compañía hace un par de años comenzó un proceso de reestructuración organizacional con el objeto de responder competitivamente a las necesidades de los mercados e industrias en los que participa. Este proceso finalizó el año 2009, por lo que los efectos de la crisis económica no tuvieron un efecto determinante en la dotación de la compañía. Al cierre del ejercicio 2011 la compañía contaba con una dotación consolidada de 569 trabajadores, lo que refleja una disminución del 1% respecto al número de trabajadores existentes a fines del 2010. La participación femenina aumentó levemente este año, alcanzando el 7,9% de la población laboral. El 53% de la dotación se declaró casados y padres de familia. Los operarios de las distintas áreas productivas y el personal de apoyo representaron el 80% de la dotación, correspondiendo el resto del personal a aquellos que desempeñan labores administrativas, técnicas, profesionales y ejecutivas. Destaca el alto nivel de experiencia de nuestros trabajadores, reflejado por la antigüedad promedio, la cual alcanzó a fines del 2011 un promedio de 9 años, con un 44% de los trabajadores con una antigüedad superior a 10 años. CORESA sigue siendo una importante fuente laboral en la Provincia de San Antonio, constituyendo uno de los pilares del desarrollo económico de dicho sector geográfico. Dentro de los beneficios que otorga a sus trabajadores y familiares es posible mencionar: movilización de acercamiento, casino, servicio de bienestar, aguinaldos, reconocimiento por antigüedad, préstamos habitacionales y asignaciones de estudios, así como incentivos y bonos de producción. En materia de seguridad laboral y la protección al trabajador se mantuvo la tasa de accidentabilidad.

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ASEGURAMIENTO DE LA CALIDAD El 21 de junio de 2011 la Compañía cumplió 45 años de trayectoria y consolidó su liderazgo en el mercado nacional y avanza para ser un actor relevante en el mercado internacional. Coresa se preocupa en forma constante del proceso de manufactura, siendo la atención y servicio al cliente uno de los factores esenciales del éxito. La colaboración que existe entre proveedores, Coresa y sus clientes es el modelo que ha desarrollado para avanzar sostenidamente, pues existe una complicidad para que la materia prima, producción y producto, sean de la mayor calidad, y así asegurar el éxito conjunto. El año 2006 se implementó la Norma Internacional ISO 9001:2000 en toda la compañía, es decir, en las divisiones de Flexible, Maxisacos y Polietileno, así como Norma Ambiental ISO 14001:2004, en la Planta San Antonio. La Evaluación final de dicha certificación por parte de BVQI, finalizó el día 1 de Marzo del 2007, concluyendo en forma normal. Durante los siguientes años la compañía ha continuado con la aplicación de auditorias de seguimiento con el objeto de asegurar los estándares asociados a cada certificación. A la fecha todas estas auditorias han finalizado satisfactoriamente, permitiéndole a Coresa mantener las certificaciones obtenidas. La vigencia de las actuales certificaciones para la Norma ISO: 9001:2008 y 14001:2004 es hasta el 07 de marzo del año 2013. FINANCIAMIENTO 2011 2010 Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras Corto plazo y largo plazo porción corto plazo 4.051.096 1.779.970 Banco Corpbanca 451.073 - Banco Chile 841.027 632.688 Banco Itaú 644.979 - Banco Rabobank 719.889 322.666 Banco HSBC 520.049 234.033 Banco BBVA 874.079 590.583 Obligaciones con Bancos e Instituciones Largo Plazo 1.993.417 2.455.502 Banco BBVA 1.401.200 1.476.460 Banco Rabobank 288.000 979.042 Banco Itaú 304.217 -

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PROPIEDAD a) Al 31 de diciembre de 2011, el patrimonio de la compañía estaba distribuido en 381.204.668 acciones. El detalle de los catorce mayores accionistas al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:

Accionistas Nº de acciones % ParticipaciónINVERSIONES PUERTO TRANQUILO LIMITADA 92.942.628 24,3813%INVERSIONES BEETHOVEN SA 76.558.263 20,0832%LA NAVIERA DOS SA 45.930.024 12,0487%

ARTICAL ENVASES S.A. 38.756.625 10,1669%INMOBILIARIA ASIM DOS SA 23.706.656 6,2189%INVERSIONES MARANON LIMITADA 21.695.941 5,6914%FORUS SA 18.079.750 4,7428%

ENERGY RESOURCES S A 15.779.390 4,1393%INVERSIONES PUERTO LAUREL SA 5.254.674 1,3784%INVERSIONES EL RECUERDO LTDA 4.325.491 1,1347%INVERSIONES PELON LTDA 4.000.006 1,0493%

CELFIN CAPITAL S A C DE B 2.402.865 0,6303%SOCAGRICOLA VISTA HERMOSA LTDA 2.235.962 0,5866%MERRILL LYNCH CORREDORES DE BOLSA SPA 2.162.745 0,5673%Otros 27.373.648 7,1808%Total 381.204.668 100,0000%

b) Personas Naturales o Jurídicas que posean o controlen directa o indirectamente acciones o derechos que representen el 10% o más del capital de la sociedad. b.1. Personas Naturales o Jurídicas relacionadas con el Sr. Francisco Javier Vial Herrera RUT 6.379.656-5:

Accionistas Nº de acciones % ParticipaciónInversiones Puerto Tranquilo 92.942.628 24,3813%Inversiones Beethoven S.A. 76.558.263 20,0832%La Naviera Dos S.A. 45.930.024 12,0490%

Energy Resources S.A. 15.779.390 4,0139%Inversiones Pelón Ltda. 4.000.006 1,0493%Inversiones Puerto Laurel S.A. 5.245.389 1,3760%Inmobiliaria Asim Dos S.A. 23.706.656 6,2189%

Betania S.A. 2.162.745 0,5673%Inversiones Tata Ltda. 2.000.003 0,5247%Inversiones Fairlane S.A. 1.062.517 0,2787%Inversiones Rio Niblinto S.A. 300.000 0,0787%

Inversiones y Asesorias Puerto Canelo S.A. 410.000 0,1076%Camila Vial Pellegrini 1.158.144 0,3038%Inversiones Terra Ltda. 2.000.003 0,5247%Molina y Swett C.de B. 9.285 0,2436%Total 273.265.053 71,8006%

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b.2. Personas Naturales o Jurídicas relacionadas con la Sra. María Teresa Pellegrini García-Moreno RUT 4.106.869-8:

Accionistas Nº de acciones % Participación

La Naviera Dos S.A. 22.965.012 6,0243%Energy Resources S.A. 7.889.695 2,0697%

Soc. Agrícola Vista Hermosa Ltda. 2.235.962 0,5866%Camila Vial Pellegrini 1.158.144 0,3038%Total 34.248.813 8,9844%

Las sociedades Inversiones Energy Resources S.A., La Naviera Dos S.A. y Artical S.A. han formalizado el 10 de enero de 2005 un pacto de accionistas y acuerdo de actuación conjunta.

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GRUPO EMPRESARIAL Las siguientes personas conforman el grupo empresarial, informados de acuerdo a la circular N°1246 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

PERSONAS DE UN MISMO GRUPO EMPRESARIAL

PERSONAS NATURALES RAZONES PARA

CONFORMAR UN MISMO GRUPO EMPRESARIAL

CAUSAS DEL CONTROL

% PROPIEDAD EN CORESA

S.A.

INVERSIONES PUERTO TRANQUILO LTDA FAMILIA VIAL HERRERA A B 24,381%

Total INV. PUERTO TRANQUILO LTDA. 24,381%

INVERSIONES BEETHOVEN SA FAMILIA VIAL HERRERA A B 19,6

FRANCISCO JAVIER VIAL HERRERA A B 0,483

Total INVERSIONES BEETHOVEN SA 20,083%

ARTICAL S.A. RICARDO KLINGER MICHAELY A B 7,432,

Total ARTICAL S.A. 7,432%

ARTICAL ENVASES S.A. RICARDO KLINGER MICHAELY A B 0,458%,

Total ARTICAL ENVASES S.A. 0,458%

LA NAVIERA DOS SA FRANCISCO JAVIER VIAL HERRERA A B 6,0245%

MARIA TERESA PELLEGRINI GARCIA- MORENO A B 6,0245%

Total LA NAVIERA DOS SA 12,049%

ENERGY RESOURCES S.A. (MARIA TERESA PELLEGRINI GARCIA- MORENO A B 2.0695%

FRANCISCO JAVIER VIAL HERRERA A B 2.0695%

Total ENERGY RESOURCES S.A. 4,139%

INVERSIONES PELON LTDA PAULA VIAL HERRERA A B 1,049%

Total INVERSIONES PELON LTDA 1,049%

SOC. AGRICOLA VISTA HERMOSA LTDA. MARIA TERESA PELLEGRINI GARCIA-MORENO A B

0,587%

Total SOCIEDAD AGRICOLA VISTA HERMOSA LTDA.

0,587%

BETANIA SA ANDREA VIAL HERRERA A B 0,567%

Total BETANIA SA 0,567%

INVERSIONES PUERTO LAUREL SA FAMILIA VIAL CONCHA A B 0,5504%

FRANCISCO JAVIER VIAL HERRERA A B 0.8256%

Total INVERSIONES PUERTO LAUREL SA 1,376%

VIAL PELLEGRINI CAMILA VIAL PELLEGRINI CAMILA A B

0,304% Total VIAL PELLEGRINI CAMILA ANA MARÍA 0,304%

INVERSIONES TATA LIMITADA NATALIA VIAL HERRERA A B 0,525%

Total INVERSIONES TATA LIMITADA 0,525% MOLINA Y SWETT CORREDORES DE BOLSA S.A. FRANCISCO JAVIER VIAL HERRERA A B 0,002% Total MOLINA Y SWETT CORREDORES DE BOLSA S.A. 0,002%

INVERSIONES RIO NIBLINTO SA LIONEL SOTOMAYOR PARRA A B 0,079%

Total INVERSIONES RIO NIBLINTO SA 0,079%

SOCIEDAD TERRA LIMITADA CLAUDIA VIAL HERRERA A B

0,108%

Total SOCIEDAD TERRA LIMITADA 0,108%

INMOBILIARIA ASIM DOS S.A. FRANCISCO JAVIER VIAL HERRERA GERARDO R. SEPÚLVEDA QUEZADA A B

3,359%

Total INMOBILIARIA ASIM DOS S.A. 3,359%

TOTAL GENERAL 76,498%

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POLÍTICA DE DIVIDENDOS La política de dividendos de la compañía, se establece una cantidad igual al 30% de las utilidades líquidas que arroje cada ejercicio, cifra que corresponde al dividendo mínimo obligatorio establecido en el artículo 79 de la Ley 18.046 para sociedades anónimas abiertas. Las utilidades del año 2011 ascienden a M$ 879. RESULTADOS 2011 A continuación se analizan los Estados Financieros Consolidados de Coresa S.A. correspondientes al año 2011 y se explican las principales variaciones ocurridas respecto al año anterior. Todas las cifras están expresadas en pesos del 31 de diciembre de 2011, de manera que las comparaciones se refieren a variaciones reales entre esta fecha y el 31 de diciembre de 2010. Los activos y pasivos de la empresa han sido valorizados y presentados de acuerdo a las normas y criterios contables que se explican en las respectivas notas de los estados financieros de la compañía.

Endeudamiento 31-dic-11 31-dic-10 Razón de endeudamiento (leverage) veces 0,61 0,52 Proporción de la deuda a corto en relación a la deuda total veces 0,59 0,44 Proporción de la deuda a largo plazo en relación a la deuda total veces 0,41 0,56 Cobertura gastos financieros veces 5,26 5,45

Se mantienen los niveles de endeudamiento y cobertura del año 2010

ANÁLISIS RAZONADO A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS DE CORESA S.A.

31 de Diciembre de 2011

Análisis comparativo y explicación de las principales tendencias observadas entre los estados financieros.

Liquidez 31-dic-11 31-dic-10 Liquidez corriente veces 1,55 2,95 Razón ácida veces 0,92 2,07 El índice de liquidez corriente fue de 1,55 veces y la razón ácida de 0,92 veces el año 2011. Estos niveles si bien son inferiores a los del año 2010, se explican principalmente por el aumento en la cuenta por cobrar a empresas relacionadas.

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Actividad 31-dic-11 31-dic-10 Total de activos (en M$) 32.489.667 30.744.839 Rotación inventario veces 3,19 3,54 Permanencia de inventario días 112,85 101,69

Se mantienen los niveles de existencias y de rotación de inventario alcanzados el año 2010

Resultados 31-dic-11 31-dic-10

Ingresos de explotación (en M$) 16.712.261 16.964.973 Costos de explotación (en M$) (15.312.705) (15.508.992) Resultado operacional (en M$) 346.821 268.804 Gastos financieros (en M$) (290.331) (200.494) Resultado no operacional (en M$) (345.943) (766.506) R.A.I.I.D.A.I.E. (en M$) 0 1.093.296 EBITDA (en M$) 0 1.536.521 Utilidad (pérdida) después de impuestos (en M$) 879 (497.704) No obstante la huelga de 40 días enfrentada en junio del 2011 en la planta de San Antonio y su consecuente efecto sobre las ventas de la compañía, los resultados alcanzados reflejan un importante mejoramiento respecto al año anterior, período en el cual la actividad se ve afectada también negativamente como consecuencia del terremoto.

Rentabilidad (*) 31-dic-11 31-dic-10

Del patrimonio % 0,00% -2,46% Del activo % 0,00% -1,62% Utilidad (pérdida) por acción $ 0,0 (1,3) Retorno dividendos % - - (*) Indices calculados en base a los estados financieros trimestrales.

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INFORMACIÓN GENERAL SÍNTESIS HISTÓRICA 1966 Fundación de la sociedad con el objeto de producir unidades selladas, compresores de

refrigeración y elementos para equipos de frío. 1980 Se amplía el objeto social a la fabricación y comercialización de envases y tambores de acero,

sacos de polipropileno, telas y mallas, filmes, bolsas y baldes de polietileno mediante la transformación de resinas plásticas.

1980 Adquisición de una planta de envases metálicos (Ex-incopa Ltda.) en Santiago, y una planta de

envases tejidos y bolsas industriales (ExPetroquímica Chilena) en San Antonio. 1991 Incorporación de la filial Industria Comercializadora de Sacos Limitada SAACO en el área de

envases flexibles. 1992 Adquisición de los derechos de la filial Servicios y Transportes COISA S.A., para administrar

directamente los fletes de los productos de Coresa S.A. 1995 Reestructuración organizacional orientada a profesionalizar y modernizar la estructura de

soporte técnico y administrativo. 1996 Inversiones en Planta San Antonio, aumentando en un 120% sus construcciones industriales y

en 30% su capacidad productiva. 1996 Se inician las operaciones de la filial Coresa Perú S.A. para la comercialización de productos

exportados desde Chile, y Coresa Argentina S.A. con una planta en la localidad de San Antonio de Areco, para la fabricación y comercialización de sacos y telas para el mercado argentino y de los países del Mercosur.

1997 Coresa S.A. efectúa un aporte irrevocable por US$3.500.000 a su filial Coresa Argentina S.A. 1998 Coresa S.A efectúa un nuevo aporte irrevocable a la filial Coresa Argentina S.A. por US$

6.500.000 2000 Se finaliza la primera etapa de la inversión en la línea de producción de sacos Ad-Star. 2001 Comienza segunda etapa de inversión en la línea de producción de sacos Ad-Star. 2002 Nuevas Inversiones en la planta de San Antonio permiten aumentar su capacidad productiva,

sobrepasando los 10.000.000 de sacos mensuales. 2003 La Sociedad finalizó la puesta en operaciones de su agencia en Estados Unidos Saaco Inc. 2004 La Sociedad pago la 5ta. y última cuota del convenio con los bancos.

La Filial COISA S.A. toma el control del 97% de Reteplá S.A. 2005 La Sociedad obtuvo la certificación ISO 9001:2000 para las divisiones Flexible, Maxisaco y

Polietileno. 2006 La Sociedad implementó ISO 9001:2000 en la división Rígido. La Sociedad implementó ISO 14001:2004 en la planta San Antonio. 2007 Venta de la División Rígidos.

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2009 En la Junta de Accionistas celebrada el 28 de octubre de 2009 se aprobó la cancelación de la inscripción de las acciones de la Sociedad en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), situación confirmada a través de la resolución 118 de fecha 5 de febrero de 2010, manteniendo sin embargo a Coresa S.A. sujeta a la fiscalización de la SVS. Asimismo se aprobó la división de la compañía en en 4 sociedades: una que será ella misma, continuadora legal de la actual sociedad, y las otras tres bajo el nombre de SolTex S.A., Tradecor S.A. y Fibropac S.A.

CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD Coresa S.A. Contenedores, Redes y Envases, es una Sociedad anónima abierta inscrita en el Registro De Valores con el número 0450 de la Superintendencia de Valores y Seguros. Fue constituida en Santiago según escritura pública de fecha 21 de junio de 1966, suscrita ante el Notario Público don Rafael Zaldivar Díaz y su decreto de autorización fue Otorgado por el Ministerio de Hacienda bajo el N° 1863 de fecha 10 de agosto de 1966. El extracto de la escritura mencionada fue inscrito a fojas 5893 N° 3.133 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 1966, y publicado en el Diario Oficial N° 26536 del 9 de septiembre de 1966. Los estatutos de la sociedad han experimentado modificaciones, siendo la última de éstas, la aprobada por la Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 28 de junio de 2002, reducida a escritura pública ante el notario Público don Alvaro Bianchi Rosas con fecha 12 de junio de 2002. SEGUROS Los bienes físicos de la compañía están protegidos con una póliza todo riesgo, incluyendo potenciales perjuicios financieros derivados de una paralización de actividades. Todos los vehículos motorizados de la empresa se encuentran debidamente asegurados. Los ejecutivos y una fracción de los trabajadores de la empresa, dependiendo de las funciones realizadas, se encuentran cubiertos por una póliza que asegura muerte accidental e inhabilitación permanente. Adicionalmente, la empresa cuenta con una póliza de responsabilidad civil de productos por daños corporales y materiales. Con respecto a los ingresos por venta, la compañía posee un seguro de crédito, que garantiza el pago de nuestros clientes tanto nacionales como extranjeros.

MARCAS Y PATENTES La Sociedad y sus filiales tienen registradas diversas marcas, las que protegen los productos que comercializan. PROPIEDADES Los bienes que se individualizan a continuación son propiedad de Coresa S.A. Planta San Nicolás San Nicolás N° 630 Santiago Superficie terreno: 8.851 m2. Superficie edificada: 10.837 m2

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- 21 -

Planta San Antonio Av. Las Industrias N° 5.155 San Antonio Superficie terreno: 139.836 m2. Superficie edificada: 30.773 m2. CLIENTES Y PROVEEDORES Dentro de los principales clientes y proveedores de la Compañía se encuentran los que a continuación se detallan. Existe relación indirecta (administración común) con las sociedades relacionadas CORESA Argentina S.A. y CORESA Perú S.A.. Clientes SQM Industrial S.A., Agrogestion Vitra Ltda., Codelco Chile, Salmofood S.A., Iansaagro S.A., Corpesca S.A., Grupo Cargill – México, Fertilizantes Olmeca y SQM S.A de C.V. – México, United D.C. – Estados Unidos, CORESA Argentina S.A., CORESA Perú S.A.. Proveedores Petroquim S.A., Oxiquim S.A., Chilquinta Energía S.A., Tricon Energy, Huber S.A., PetroQuimica Dow, Sun Chemical Chile S.A., VIBA, Muelhstein International Ltda., Starlinger. EQUIPOS Las principales maquinarias y equipos que posee la Compañía son Extrusoras, Conformadoras, Telares, Bobinadoras y Valvuladoras que se encuentran en buen estado y son de propiedad de la Compañía. CONTRATOS La mayoría de los contratos que la Compañía mantiene vigentes, tiene relación con el suministro de energía a la planta ubicada en San Antonio. Adicionalmente la Compañía mantiene algunos contratos de abastecimiento con clientes. ACTIVIDADES FINANCIERAS La Compañía mantiene relaciones con instituciones financieras, para realización de sus operaciones financieras y de crédito. Su política de endeudamiento está focalizada en créditos de corto plazo para necesidades de capital de trabajo y de largo plazo para financiamiento de inversiones. INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO La Compañía se encuentra en un permanente esfuerzo de desarrollo de productos y mejoras en la calidad de los actuales mediante investigación propia, de mercado, ferias especializadas etc. FACTORES DE RIESGO La Sociedad basa su potencial de crecimiento en la apertura de mercados externos. A pesar de las dificultades que presentan dichos mercados, las exportaciones de la Sociedad siguen creciendo y se espera sortear al igual que en años anteriores las dificultades que se presenten.

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- 22 -

RESUMEN HECHOS RELEVANTES En cumplimiento de las disposiciones contenidas en el Artículo 9 e inciso segundo del Artículo 10 de la Ley 18.045, y en el Nº 2 de la sección II de la Norma de Carácter General N° 30 emitida por la SVS, a continuación se presentan los Hechos Esenciales informados a la referida Superintendencia durante los años 2011 y 2010: 1. Con fecha 30 de marzo de 2010 el director Gerardo Sepúlveda Quezada presentó su renuncia al

cargo de director de la compañía, quedando su cargo vacante hasta la celebración de la próxima Junta Ordinaria de Accionistas.

2. En sesión del Directorio de la compañía celebrada el 29 de abril de 2010 se dio cuenta que en Junta

Ordinaria de Accionistas celebrada el mismo día, en forma precedente a dicho directorio, se eligió como directores titulares a los señores: Francisco Javier Vial Herrera, José Aníbal Correa Barros, Juan Andrés Camus Camus, Gerardo Sepúlveda Quezada y Ricardo Klinger Michaely.

3. Con fecha 23 de junio de 2011 el Sindicato Pablo Neruda aprobó con un 97% de los votantes

rechazar la última oferta de la Compañía. Luego de fracasar los buenos oficios y mediación de la Dirección del trabajo se ha hecho efectiva la huelga del Sindicato indicado.

El Sindicato Pablo Neruda representa aproximadamente un 66% de la fuerza laboral de la Compañía, lo cual implica suspender la operación fabril de la planta ubicada en Avenida Las Industrias Nº 5155, San Antonio, Quinta Región, manteniéndose operativa la planta ubicada en San Nicolás Nº 630, San Miguel, Región Metropolitana.

4. Con fecha 01 de agosto de 2011 la Administración indica que con fecha 29 de julio de 2011 se puso

término a la huelga de los trabajadores que conforman el Sindicato Pablo Neruda, logrando el normal funcionamiento de la planta ubicada en Avenida Las Industrias Nº 5155, San Antonio, Quinta Región.

REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO Las remuneraciones anuales brutas percibidas por los Directores por concepto de dietas por asistencia a Sesiones de directorio en miles de pesos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 fueron las siguientes:

Nombre Cargo 2011 2010

M$ M$Francisco Javier Vial H. Presidente 15.749 13.729Gerardo Sepulveda Q. Director 7.212 6.288José Anibal Correa B. Director 6.556 6.297Juan Andrés Camus C. Director 4.596 4.001Ricardo Klinger M. Director 6.567 6.286

(1) El señor Ricardo Klinger asumió como director con fecha 29 de abril de 2010

REMUNERACIÓN DE EJECUTIVOS Las remuneraciones percibidas durante el año 2011 por los gerentes de la sociedad ascendieron a M$ 279.000 (M$ 193.828 en 2010).

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SUSCRIPCIÓN DE LA MEMORIA En conformidad a lo dispuesto en la Norma de Carácter General N° 30 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la presente Memoria Anual de Coresa S.A. es suscrita por el directorio, señores:

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CORESA S.A. CONTENEDORES, REDES Y ENVASES Y FILIAL Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 ABREVIATURAS MUS$ : Miles de dólares estadounidenses US$ : Dólares estadounidenses $ : Pesos chilenos M$ : Miles de pesos chilenos UF : Unidad de fomento

INDICE Página Informe de los Auditores Independientes Estados Consolidados de Situación Financiera Clasificados 1 Estados Consolidados de Resultados Integrales 3 Otros Resultados Integrales Consolidados 4 Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio Neto 5 Estados Consolidados de Flujos de Efectivo 7 Notas a los Estados Financieros Consolidados 1 INFORMACIÓN GENERAL 8 2 BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS CONSOLIDADOS 11 3 POLÍTICAS CONTABLES APLICADAS 15 4 TRANSICIÓN A LAS NORMAS INTERNACIONALES DE

INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF) 23 5 GESTIÓN DE RIESGOS 29 6 ESTIMACIONES Y APLICACIÓN DE CRITERIOS DE CONTABILIDAD 35 7 Información financiera por segmentos 37 8 Efectivo y equivalente al efectivo 38 9 Instrumentos financieros 39 10 Otros activos financieros 41 11 Deudores comerciales y Otras cuentas a cobrar 41 12 Saldos y transacciones con entidades relacionadas 44 13 Inventarios 48 14 Otros activos no financieros 48 15 Cuentas por cobrar /pagar por impuestos corrientes 49 16 Activos no corrientes mantenidos para la venta 49 17 Activos intangibles distintos de plusvalía 50 18 Propiedades, plantas y equipos 52 19 Impuestos diferidos 55 20 Activos y pasivos en moneda extranjera 56 21 Otros pasivos financieros 58 22 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 62 23 Obligaciones por beneficios a los empleados 62 24 Patrimonio neto 64 25 Ingresos 65 26 Costos y gastos por naturaleza 65 27 Resultado financiero 66 28 Resultado por impuesto a las ganancias 67 29 Utilidad por acción 67

INDICE (Continuación) Página 30 Contingencias, juicios y otros 68 31 Cauciones obtenidas de terceros 70 32 Otra información 70 33 Medio ambiente 70 34 Hechos posteriores 70

Las Notas adjuntas números 1 a 34, forman parte integral de estos estados financieros consolidados

1

CORESA S.A. CONTENEDORES, REDES Y ENVASES Y FILIAL

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADOS Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (expresados en miles de pesos - M$)

31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010Nota M$ M$ M$

Activos Activos corrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo 1.203.014 1.037.270 2.912.705Otros activos financieros, corrientes 0 0 0Otros activos no financieros, corrientes 14 171.132 70.806 174.165Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes

11 2.684.832 2.428.892 2.379.679

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes12 4.601.259 2.711.754 1.711.969

Inventarios 13 4.562.669 4.078.607 4.087.424Activos por impuestos, corrientes 15 501.538 630.036 118.149Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios

13.724.444 10.957.365 11.384.091

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta

16 2.828.285 2.828.285 2.828.285

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios

2.828.285 2.828.285 2.828.285

Activos corrientes totales 16.552.729 13.785.650 14.212.376Activos no corrientesOtros activos financieros, no corrientes 10 13.502 13.502 13.502Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, no corrientes

12 90.311 83.197 79.359

Activos intangibles distintos de la plusvalía 17 260.950 255.693 279.115Propiedades, Planta y Equipo 18 15.572.175 16.606.797 18.091.315Activos por impuestos diferidos 0Total de activos no corrientes 15.936.938 16.959.189 18.463.291

Total de activos 32.489.667 30.744.839 32.675.667

2

CORESA S.A. CONTENEDORES, REDES Y ENVASES Y FILIAL ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADOS

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (expresados en miles de pesos - M$)

31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010Nota M$ M$ M$

PasivosPasivos corrientesOtros pasivos financieros, corrientes 21 4.051.096 1.779.970 2.097.824Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes

22 2.876.563 2.549.027 1.549.290

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corrientes

12 0 0 545.458

Otras provisiones, corrientes 43.092 56.592 271.834Pasivos por Impuestos, corrientes 15 0 0 71.975Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes

23 282.330 295.315 271.943

Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta

7.253.081 4.680.904 4.808.324

Pasivos corrientes totales 7.253.081 4.680.904 4.808.324Pasivos no corrientesOtros pasivos financieros, no corrientes 21 1.993.417 2.455.502 3.355.278Otras cuentas por pagar, no corrientes 22 0 54.694 223.861Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes

0 0 245.794

Pasivo por impuestos diferidos 19 2.608.674 2.690.225 2.791.009Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes

23 425.278 655.542 545.725

Total de pasivos no corrientes 5.027.369 5.855.963 7.161.667Total pasivos 12.280.450 10.536.867 11.969.991

PatrimonioCapital emitido 19.663.287 19.663.287 19.663.287Ganancias (pérdidas) acumuladas 24 545.187 544.310 1.040.882Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora

20.208.474 20.207.597 20.704.169

Participaciones no controladoras 743 375 1.507Patrimonio total 20.209.217 20.207.972 20.705.676

Total de patrimonio y pasivos 32.489.667 30.744.839 32.675.667

3

CORESA S.A. CONTENEDORES, REDES Y ENVASES Y FILIAL ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCION

Por los años terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (expresados en miles de pesos - M$)

01/01/2011 01/01/2010Nota 31/12/2011 31/12/2010

Ganancia (pérdida) M$ M$Ingresos de actividades ordinarias 25 16.712.261 16.964.973Costo de ventas (15.312.705) (15.508.992)Ganancia bruta 1.399.556 1.455.981Otros ingresos, por función 25 134.485 51.080Costos de distribuciónGasto de administración 26 (1.187.220) (1.238.257)Otros gastos, por función (231.618) (475.454)Otras ganancias (pérdidas)Ingresos financieros 27 38.243 28.802Costos financieros 27 (290.331) (200.494)Diferencias de cambio 51.068 (36.324)Resultado por unidades de reajuste 5.150 (11.580)Ganancia (pérdida), antes de impuestos (80.667) (426.246)Gasto por impuestos a las ganancias 28 81.546 (71.458)Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas

879 (497.704)

Ganancia (pérdida) 879 (497.704)Ganancia (pérdida), atribuible aGanancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora

877 (496.572)

Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras

2 (1.132)

Ganancia (pérdida) 879 (497.704)Ganancias por acciónGanancia por acción básicaGanancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas 0,00000 (0,00131)

Acumulado

4

CORESA S.A. CONTENEDORES, REDES Y ENVASES Y FILIAL OTROS ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCION

Por los años terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (expresados en miles de pesos - M$)

SVS Estado de Resultados Integral01-01-2010 01-01-200931-12-2010 31-12-2009

Estado del resultado integralGanancia (pérdida) 879 (497.704)Componentes de otro resultado integral, antes de impuestosDiferencias de cambio por conversiónGanancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestosOtro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por conversión

0 0

Resultado integral total 879 (497.704)Resultado integral atribuible aResultado integral atribuible a los propietarios de la controladora

877 (496.572)

Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras

2 (1.132)

Resultado integral total 879 (497.704)

Acumulado

Las Notas adjuntas números 1 a 34,

form

an parte in

tegral de estos estados financieros consolidados.

5

CORESA S.A. C

ONTENEDORES, R

EDES Y ENVASES Y FILIA

L

EST

ADO DE CAMBIO

S EN EL PATRIM

ONIO

NETO

Por el año term

inado al 31 de diciembre de 201

1 (expresado

s en m

iles de pesos - M$)

Capita

l em

itido

Reservas por

diferencias de

cambios por

conversión

Otras

reservas

Ganancias

(pérdidas)

acum

uladas

Patrim

onio

atribu

ible a lo

s propietarios de la

controladora

Participaciones

no controladoras

Patrim

onio to

tal

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

19.663

.287

-54

4.31

020

.207

.597

375

20.207

.972

--

--

--

--

-19

.663

.287

--

544.31

020

.207

.597

375

20.207

.972

877

877

287

9-

--

877

287

9

--

-36

636

6

--

-87

787

736

81.24

5

19.663

.287

--

545.18

720

.208

.474

743

20.209

.217

Increm

ento (dism

inución) por cam

bios en la partic

ipación de sub

sidiarias qu

e no im

pliquen pérdida de

control

Saldo Inicial R

eexpresado

Cam

bios en patrim

onio

Otro resultado in

tegral

Emisión de patrimonio

Resultado in

tegral

Increm

ento (dism

inución) por otras aportaciones de lo

s propietarios

Dividendos

Total de cambios en patrim

onio

Saldo Final P

eríodo Actual 3

1/12

/201

1

Saldo Inicial P

eríodo Actual 0

1/01

/201

1Increm

ento (dism

inución) por cam

bios en políticas contables

Resultado In

tegral

Ganancia (pérdida)

Disminución (incremento) por otras distribu

ciones a lo

s propietarios

Increm

ento (dism

inución) por transferencias y otros cam

bios

Increm

ento (dism

inución) por correcciones de errores

Increm

ento (dism

inución) por transacciones de acciones en cartera

Las Notas adjuntas números 1 a 34,

form

an parte in

tegral de estos estados financieros consolidados.

6

CORESA S.A. C

ONTENEDORES, R

EDES Y ENVASES Y FILIA

L

ESTADOS CONSOLID

ADOS DE CAMBIO

S EN EL PATRIM

ONIO

NETO

Por el año term

inado al 31 de diciembre de 201

0 (expresado

s en m

iles de pesos - M$)

Capita

l em

itido

Reservas por

diferencias de

cambios por

conversión

Otra

s reservas

Ganancias

(pérdidas)

acum

uladas

Patrim

onio

atribu

ible a lo

s propietarios de la

controladora

Participaciones no

controladoras

Patrimonio to

tal

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

19.663

.287

-1.04

0.88

220

.704

.169

1.50

720

.705

.676

--

--

--

--

-19

.663

.287

--

1.04

0.88

220

.704

.169

1.50

720

.705

.676

(496

.572

)(496

.572

)(1.132

)(497

.704

)-

--

(496

.572

)(1.132

)(497

.704

)

--

--

--

-(496

.572

)(496

.572

)(1.132

)(497

.704

)

19.663

.287

--

544.31

020

.207

.597

375

20.207

.972

Total d

e cambios en patrim

onio

Saldo Final P

eríodo Actual 3

1/12

/201

0

Saldo Inicial P

eríodo Actual 0

1/01

/201

0Increm

ento (d

isminución) por cam

bios en políticas contables

Resultado In

tegral

Ganancia (pérdida)

Disminución (in

crem

ento) p

or otra

s distrib

uciones a los propietarios

Increm

ento (d

isminución) por transferencias y otro

s cambios

Increm

ento (d

isminución) por correcciones de errores

Increm

ento (d

isminución) por transacciones de acciones en cartera

Increm

ento (d

isminución) por cam

bios en la partic

ipación de sub

sidiarias qu

e no im

pliquen pérdida de contro

l

Saldo Inicial R

eexpresado

Cam

bios en patrimonio

Otro

resultado

integral

Emisión de patrimonio

Resultado in

tegral

Increm

ento (d

isminución) por otras aporta

cion

es de los propietario

sDividendos

.

Las Notas adjuntas números 1 a 34, forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

7

CORESA S.A. CONTENEDORES, REDES Y ENVASES Y FILIAL

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO DIRECTO Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (expresados en miles de pesos - M$)

N° 01/01/2011 01/01/2010Nota 31/12/2011 31/12/2010

Estado de flujos de efectivo directo M$ M$

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación

Clases de cobros por actividades de operaciónCobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 16.456.321 16.772.026

Clases de pagosPagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (14.985.169) (16.435.469)Otros pagos por actividades de operación (507.758) (286.425)

Intereses pagados (225.893) (187.860)Intereses recibidos 35.294 12.921Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) 148.969 (36.326)Otras entradas (salidas) de efectivo - - Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 921.764 (161.133)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Préstamos a entidades relacionadas (1.847.367) (999.785)Compras de propiedades, planta y equipo (172.804) (560.635)Otras entradas (salidas) de efectivo 0 0Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (2.020.171) (1.560.420)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

Importes procedentes de préstamos de corto plazo 3.273.107 1.461.233Total importes procedentes de préstamos 3.273.107 1.461.233Pagos de préstamos (2.008.956) (1.615.115)Dividendos pagados - - Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) - Otras entradas (salidas) de efectivo - -

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación 1.264.151 (153.882)

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio

165.744 (1.875.435)

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - -

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 165.744 (1.875.435)Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 1.037.270 2.912.705

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio 7 1.203.014 1.037.270

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

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NOTA 1 – INFORMACION GENERAL Coresa S.A. Contenedores, Redes y Envases se crea en el año 1966 con el objeto de producir unidades selladas, compresores de refrigeración y elementos para equipos de frío, Coresa es una sociedad anónima cerrada, constituida en Chile por escritura pública el 21 de Junio de 1966 ante el Notario Público Don Rafael Zaldivar Díaz y su domicilio es en San Nicolás 630, comuna de San Miguel, en la ciudad de Santiago. La Sociedad fue inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) con el Nº 450. Durante el año 1980, la Sociedad amplía su objeto social a la fabricación y comercialización de envases y tambores de acero, sacos de polipropileno, telas y mallas, filmes, bolsas y baldes de polietileno mediante la transformación de resinas plásticas. Adicionalmente ente año se produce la adquisición de una planta de envases metálicos en Santiago, y una planta de envases tejidos y bolsas industriales en San Antonio En el año 1991 se produce la incorporación de la filial Industria Comercializadora de Sacos Limitada SAACO en el área de envases flexibles Debido a los planes de expansión la administración determina realizar importantes inversiones en la planta productiva existente en la ciudad de San Antonio, ampliando en un 120% las construcciones industriales y en un 30% su capacidad productiva. Durante el año 1996 como producto de la exploración de nuevos mercados, se inician las operaciones en la filial Coresa Perú S.A., para la comercialización de productos exportados desde Chile, y en Coresa Argentina S.A., con una planta en la localidad de San Antonio de Areco, para la fabricación y comercialización de sacos y telas para el mercado argentino y de los países del Mercosur. En el año 2001 debido a la necesidad de crear nuevos productos para satisfacer la creciente demanda, se realizan importantes inversiones destinadas a desarrollar la producción de sacos Ad-Star, exclusivos en Latinoamérica. Durante el año 2002 producto de inversiones en la planta de San Antonio, la Sociedad logra incrementar de manera significativa la capacidad productiva de esta, superando de esta manera los 10 millones de sacos mensuales. En el año 2005 la Sociedad obtiene la certificación ISO 9001:2000 para las divisiones Flexibles, Maxisacos y Polietileno. En el año 2007 como consecuencia del mejoramiento contínuo de los estándares de calidad establecidos por la administración, la Sociedad obtiene la certificación ISO 14001:2004 para la Planta San Antonio, incluyendo las divisiones Flexibles, Maxisacos y Polietileno y sus operaciones relacionadas. Durante el ejercicio 2009 se acordó la división de la Sociedad en cuatros sociedades: una continuadora (Coresa S.A., sociedad actual) y otras tres sociedades anónimas cerradas: SolTex S.A., Tradecor S.A. y Fibropac S.A., las cuales se constituyen con parte original del patrimonio de la sociedad.

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Actualmente Coresa S.A. exporta sus productos a países tales como Estados Unidos, México, Perú, Argentina, Ecuador, Colombia, España y Portugal. La Superintendencia de Valores y Seguros, mediante Resolución Exenta Nº 118 de fecha 5 de febrero de 2011, comunica a la Sociedad la cancelación de la inscripción de sus acciones en el Registro de valores de esta Superintendencia, la cual fue solicitada por Coresa. Antecedentes de Coresa S.A. a) Al 31 de diciembre de 2011, el Patrimonio de la Sociedad está distribuido en 381.204.668 acciones. El detalle de los catorce mayores accionistas es el siguiente:

Accionistas Nº de acciones % ParticipaciónINVERSIONES PUERTO TRANQUILO LIMITADA 92.942.628 24,3813%

INVERSIONES BEETHOVEN SA 76.558.263 20,0832%

LA NAVIERA DOS SA 45.930.024 12,0487%

ARTICAL ENVASES S.A. 38.756.625 10,1669%

INMOBILIARIA ASIM DOS SA 23.706.656 6,2189%

INVERSIONES MARANON LIMITADA 21.695.941 5,6914%

FORUS SA 18.079.750 4,7428%

ENERGY RESOURCES S A 15.779.390 4,1393%

INVERSIONES PUERTO LAUREL SA 5.254.674 1,3784%

INVERSIONES EL RECUERDO LTDA 4.325.491 1,1347%

INVERSIONES PELON LTDA 4.000.006 1,0493%

CELFIN CAPITAL S A C DE B 2.402.865 0,6303%

SOCAGRICOLA VISTA HERMOSA LTDA 2.235.962 0,5866%

MERRILL LYNCH CORREDORES DE BOLSA SPA 2.162.745 0,5673%

Otros 27.373.648 7,1808%

Total 381.204.668 100,0000%

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b) Personas Naturales o Jurídicas que posean o controlen directa o indirectamente acciones o derechos que representen el 10% o más del capital de la sociedad.

b.1) Personas Naturales o Jurídicas relacionadas con el Sr. Francisco Javier Vial Herrera

Accionistas Nº de acciones % ParticipaciónInversiones Puerto Tranquilo 92.942.628 24,3813%

Inversiones Beethoven S.A. 76.558.263 20,0832%

La Naviera Dos S.A. 45.930.024 12,0490%

Energy Resources S.A. 15.779.390 4,0139%

Inversiones Pelón Ltda. 4.000.006 1,0493%

Inversiones Puerto Laurel S.A. 5.245.389 1,3760%

Inmobiliaria Asim Dos S.A. 23.706.656 6,2189%

Betania S.A. 2.162.745 0,5673%

Inversiones Tata Ltda. 2.000.003 0,5247%

Inversiones Fairlane S.A. 1.062.517 0,2787%

Inversiones Rio Niblinto S.A. 300.000 0,0787%

Inversiones y Asesorias Puerto Canelo S.A. 410.000 0,1076%

Camila Vial Pellegrini 1.158.144 0,3038%

Inversiones Terra Ltda. 2.000.003 0,5247%

Molina y Swett C.de B. 9.285 0,2436%

Total 273.265.053 71,8006% b.2) Personas Naturales o Jurídicas relacionadas con la Sra. María Teresa Pellegrini García-Moreno

Accionistas Nº de acciones % Participación

La Naviera Dos S.A. 22.965.012 6,0243%

Energy Resources S.A. 7.889.695 2,0697%

Soc. Agrícola Vista Hermosa Ltda. 2.235.962 0,5866%

Camila Vial Pellegrini 1.158.144 0,3038%Total 34.248.813 8,9844% Las sociedades Energy Resources S.A., La Naviera Dos S.A. y Artical S.A., han formalizado el 10 de enero de 2005 un pacto de accionistas y acuerdo de actuación conjunta

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NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS 2.1. Bases de preparación y presentación Los presentes estados financieros consolidados, han sido preparados de acuerdo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF, IFRS en su sigla en inglés) emitidas por el Consejo de Estándares Internacionales de Contabilidad (IASB), y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Estos estados Financieros han sido aprobados por el Directorio el 28 de marzo de 2012. Los presentes estados financieros consolidados de Coresa S.A. y filial comprenden los siguientes ejercicios: • Estados de Situación Financiera Consolidada al 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010. • Estados Consolidados de Resultados Integrales por los ejercicios comprendidos entre el 1 de Enero al

31 de diciembre de 2011 y 2010, • Estados Consolidados de Cambio en el Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2011 y 2010 • Estados Consolidados de Flujo de Efectivo Directo por los ejercicios comprendidos entre el 1 de Enero

al 31 de diciembre de 2011 y 2010, De acuerdo a lo requerido por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), Coresa S.A. se acoge a la aplicación de las NIIF, tomando como fecha de transición 1 de enero de 2009 y fecha de adopción el 1 de enero de 2010, para lo cual ha preparado su Estado de Situación Financiera de apertura de acuerdo a la NIIF 1 aplicado todas las excepciones obligatorias y algunas de las exenciones optativas a la aplicación retroactiva a dicha fecha. 2.2 Bases de consolidación La Sociedad ha preparado sus estados financieros consolidados, de acuerdo a la NIC 27, en los cuales se incluyen, los Estados Financieros de Coresa S.A. (la “Matriz”) y su filial. Los estados financieros de la filial son preparados en los mismos ejercicios que la matriz, aplicando consistentemente las mismas políticas contables. (a) Filial Filial es la entidad sobre la cual Coresa S.A. tiene poder para dirigir las políticas financieras y operacionales y sobre las cuales tiene una participación superior a la mitad de los derechos de voto. La filial se consolida a partir de la fecha en que se transfiere el control y se excluye de la consolidación en la fecha que cesa el mismo.

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Para contabilizar la compra de una filial, se utiliza el método de adquisición., para lo cual su costo de adquisición es el valor justo de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de la adquisición, más los costos directamente atribuibles a la transacción. El exceso del costo de adquisición sobre el valor de la participación de Coresa S.A. en los activos netos identificables adquiridos, se reconoce como plusvalía adquirida (menor valor o goodwill). Si el costo de adquisición es menor que el valor justo de los activos netos de la filial adquirida, la diferencia se reconoce directamente en el estado de resultados. A continuación se presenta el detalle de la filial incluida en la consolidación

Moneda Total Total Total

Funcional 31-12-2011 31-12-2010 01-01-2010

79.519.460-6 SAACO S.A. Chile Peso 99,0301% 99,0301% 99,0301%

RUT Sociedad País

PARTICIPACIONES

Para los efectos de los presentes estados financieros han sido eliminadas las transacciones intercompañías, los saldos y los resultados no realizados, por transacciones entre entidades. Los resultados no realizados se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia de una pérdida por deterioro del activo transferido. A continuación se presenta un resumen de la información financiera de la filial

31-12-2011 31-12-2010 01-01-2010M$ M$ M$

Activos corrientes 442.877 446.380 479.205

Activos no corrientes 51.262 72.662 133.948

Pasivo corriente - 80 -

Pasivo no corriente 414.761 493.103 455.801

Margen Operacional (13.410) (66.978) (79.882)

Resultado del ejercicio 51.502 (131.493) (227.296)

RubrosSAACO S.A.

(b) Transacciones y participaciones no controladoras La participación no controladora representa la porción de utilidades o pérdidas y activos netos que no son propiedad de la Sociedad y son presentados separadamente en el estado de resultados, pero contenido en el patrimonio, en el estado consolidado de situación financiera, separado del patrimonio de la Matriz. La Sociedad considera que las transacciones entre las participaciones no controladoras y los accionistas de las empresas donde se comparte la propiedad, son transacciones cuyo registro se realiza dentro del patrimonio y, por lo tanto, se muestran en el estado de cambios del patrimonio.

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2.3 Información financiera por segmentos operativos La información por segmentos, se presenta de manera consistente con los informes internos proporcionados a la Administración, la cual es responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos. La Administración identifica sus segmentos operativos según los mercados en los cuales participa a nivel geográfico (mercado nacional y extranjero) y de productos (Esta información se detalla en Nota 7). 2.4 Nuevas normas e interpretaciones emitidas y no vigentes. Las siguientes NIIF e interpretaciones del CINIIF han sido emitidas, las cuales no son de aplicación obligatoria a la fecha de emisión de los presentes estados financieros:

Normas y enmiendas Contenido Fecha de aplicación obligatoria (*)

Enmienda a la NIC 24 (2) Partes relacionadas. Revelaciones

01 de enero de 2011

Interpretaciones CINIIF 19 (1) Extinción de pasivos financieros utilizado instrumentos patrimonios

01 de julio de 2011

Enmienda IFRS 1 (2) Adopción por primera vez 01 de enero de 2011

Enmienda a la CINIIF 14 (2) Pagos anticipados de la obligación de mantener un nivel mínimo de financiación

01 de enero de 2011

Enmienda NIIF 3 (2) Combinación de negocios 01 de enero de 2011

Enmiendas NIIF 7 (2) Instrumentos financieros: Revelaciones

01 de enero de 2011

Enmienda NIC 1 (2) Presentación de estados financieros 01 de enero de 2011

Enmienda NIC 27 (2) Estados financieros consolidados y separados

01 de enero de 2011

Enmienda NIC 32 (2) Instrumentos financieros: Presentación

01 de enero de 2011

Enmienda NIC 34 (2) Información financiera intermedia 01 de enero de 2011

CINIIF 13 (2) Programa de fidelización de clientes 01 de enero de 2011

NIIF 9 (1) Instrumentos financieros. Guía para la clasificación y medición de instrumentos financieros.

01 de enero de 2013

(1) Es nueva norma (2) Son mejoras o modificaciones

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(*) Ejercicios iniciados a contar de la fecha indicada. La Administración de la Sociedad estima que la adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones, antes descritas, no tendrán un impacto significativo en los estados financieros. 2.5 Transacciones en moneda extranjera (a) Moneda de presentación y moneda funcional Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades de la Sociedad se valorizan utilizando la moneda del entorno económico principal en que la entidad opera (moneda funcional). Los estados financieros consolidados de Coresa S.A. se presentan en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad Matriz y su filial, de acuerdo a lo establecido en la NIC 21. (b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera, distinta a la moneda funcional de la Sociedad, se convierten utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados, excepto en el caso de las coberturas de flujos de efectivo y las coberturas de inversiones netas, las cuales se difieren en patrimonio neto. (c) Bases de conversión Los activos y pasivos en moneda extranjera y aquellos pactados en unidades de fomento, se presentan a los siguientes tipos de cambios y valores de cierre, respectivamente:

31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

Dólares estadounidenses 519,20 468,01 507,10

Unidad de fomento 22.294,03 21.455,55 20.942,88

Euro 674,29 621,53 726,82

Peso argentino 120,74 117,78 133,48

Nuevo Sol 192,58 166,79 175,65

Moneda$ por unidad

La unidad de fomento (UF) es una unidad monetaria denominada en pesos chilenos que esta indexada a la inflación. La tasa de UF se establece a diario y con antelación, sobre la base de la variación del Índice de Precios al Consumidor del mes anterior. El valor presentado en la tabla arriba representa el valor en $ por 1 UF es de $22.294,03 al 31 de diciembre de 2011, $21.455,55 al 31 de diciembre de 2010 y $20.942,88 al 01 de enero de 2010.

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2.6 Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas La información contenida en los presentes estados financieros consolidados, es responsabilidad de la Administración y del Directorio de la Sociedad, quienes manifiestan expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF. La preparación de los estados financieros consolidados anuales requiere que la Administración realice estimaciones y utilice supuestos que afecten los montos incluidos en estos estados financieros consolidados y sus notas relacionadas. Las estimaciones realizadas y supuestos utilizados por la Sociedad se encuentran basadas en la experiencia histórica, cambios en la industria e información suministrada por fuentes externas calificadas. Sin embargo, los resultados finales podrían diferir de las estimaciones bajo ciertas condiciones y en algunos casos variar significativamente. Las estimaciones significativas se describen en Nota 5 a los presentes estados financieros consolidados NOTA 3 – POLITICAS CONTABLES APLICADAS A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de los presentes estados financieros consolidados (Coresa S.A. y filial). Tal como lo requieren las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), estas políticas han sido diseñadas en función de las NIC y NIIF vigentes al 31 de diciembre de 2011 y aplicadas de manera uniforme a todos los ejercicios que se presentan en estos estados financieros consolidados. 3.1 Propiedades, plantas y equipos Los bienes de Propiedad, plantas y equipos son registrados al costo, neto de su correspondiente depreciación acumulada y de las pérdidas por deterioro que haya experimentado. Adicionalmente al precio pagado por la adquisición de cada elemento, el costo incluye los siguientes conceptos: • Los costos directamente relacionados con la ubicación del activo en el lugar y en las condiciones

necesarias para que pueda operar de la forma prevista por la administración. • Los costos de ampliación, modernización o mejora que representan un aumento de la productividad,

capacidad o eficiencia o un incremento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor costo de los correspondientes bienes.

• Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida útil del bien, o su capacidad económica

Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación, se registran directamente a resultados como costo del ejercicio en que se incurren.

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A la fecha de transición a las Normas Internacionales de Información Financiera, la Sociedad ha valorizado ciertos bienes de propiedad, planta y equipos a su valor justo y ha utilizado este valor como costo atribuido. El efecto del incremento se presenta en el Patrimonio bajo el ítem Resultados Acumulados del Estado de Cambio en el Patrimonio Neto. Las vidas útiles mínimas y máximas utilizadas por grupos de bienes es la siguiente: Años Construcciones 10 – 80 Maquinaria 05 – 20 Otros activos fijos 03 – 15 La Sociedad, en base al resultado del test de deterioro, de acuerdo a la NIC 36, considera que el valor contable de los activos no supera el valor recuperable de los mismos. A la fecha de cierre o siempre que haya un indicio de que pueda existir un deterioro en el valor de los activos, se compara el valor recuperable de los mismos con su valor neto contable. Cualquier registro o reverso de una pérdida de valor, que surja como consecuencia de esta comparación, se registrara en los rubros “Otros gastos por función” u “Otros ingresos por función” del Estado de Resultados Integrales. Depreciación de Propiedades, Plantas y Equipos Las propiedades, plantas y equipos, neto en su caso del valor residual estimado, se amortizan desde el momento en que los bienes están en condiciones de uso, mediante la distribución lineal del costo entre los años de vida útil económica estimada, que constituyen el período en el que las sociedades esperan utilizarlos y son revisadas periódicamente. La vida útil de los bienes de propiedad, planta y equipos que son utilizadas para propósitos del cálculo de la depreciación han sido determinadas en base a estudios técnicos preparados por especialistas internos y externos. Adicionalmente, se utilizan estos estudios para las nuevas adquisiciones o construcciones de bienes de propiedades, plantas y equipos, o cuando existen indicios de que la vida útil de estos bienes debe ser cambiada. Los estudios consideran algunos factores para la determinación de la vida útil de ciertos bienes, entre los cuales están, la capacidad operativa actual y futura y los criterios consecuentes a cada tipo de bien, de acuerdo, a su uso, ubicación y estado funcional.

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3.2 Activos intangibles Programas informáticos y Licencias Los programas informáticos y licencias, se registran sobre la base de los costos de adquisición, menos su amortización acumulada. Estos costos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas entre 5 a 10 años, dicha amortización se calcula por el método lineal. Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costos de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos, se amortizan durante sus vidas útiles estimadas. 3.3 Deterioro de valor de los activos no financieros La Sociedad y su filial evalúan periódicamente los activos sujetos a amortización y depreciación u otros activos, a pruebas de pérdidas por deterioro, siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indiquen que el importe en libros puede no ser recuperable, de acuerdo a lo establecido en la NIC 36. El importe recuperable es el mayor, entre el valor justo de un activo menos los costos a incurrir para su venta y su valor de uso. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel en el cual existen flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo). Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del importe en libros del activo, sobre su importe recuperable con cargo a resultado, excepto por activos anteriormente revaluados, registrados contra patrimonio, hasta el monto de la respectiva revaluación. 3.4 Activos financieros La Sociedad clasifica sus activos financieros, dentro del alcance de la NIC 39, en las siguientes categorías: (i) activos financieros a valor justo con cambios en resultados, (ii) préstamos y cuentas a cobrar, (iii) activos financieros mantenidos hasta su vencimiento o disponibles para la venta, según corresponda. La clasificación depende del propósito con el que se adquirieron los activos financieros y son determinados por la administración en el momento del reconocimiento inicial. (i) Activos financieros a valor justo con cambios en resultados Un activo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de ser vendidos en el corto plazo. En esta categoría también se incluyen los instrumentos financieros derivados, adquiridos para su negociación a menos que sean designados como coberturas. Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes y se registran a su valor razonable, reconociéndose los cambios de valor en cuentas de resultados.

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(ii) Préstamos y cuentas a cobrar Son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto cuyos vencimientos son superiores a doce meses, los que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas a cobrar se incluyen en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar y son valorizadas al costo amortizado, de acuerdo, al método de tasa de interes efectiva. (iii) Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento Corresponden a activos financieros no derivados con pagos y vencimientos fijos determinables que la administración de la Sociedad tiene la intención y la capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Si la Sociedad vende un importe, que no fuese insignificante de los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento, la categoría completa se reclasifica como disponible para la venta. Estos activos financieros se incluyen en activos no corrientes, excepto aquellos con vencimiento inferior a doce meses, que se clasifican como activos corrientes y son valorizados al costo amortizado, de acuerdo, al método de tasa de interes efectiva. La Sociedad evalúa periódicamente, si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros puedan haber sufrido pérdidas por deterioro. 3.5 Inventarios Las materias primas, productos terminados y materiales, están valorizados inicialmente al costo, posteriormente, se valorizan al menor entre el valor neto realizable y costo registrado. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos variables de venta aplicables. La Sociedad utiliza como método de costeo el método de Precio Promedio Ponderado para las existencias. La Sociedad ha registrado provisiones para la obsolescencia de materias primas e insumos, en base a informes técnicos y del nivel de rotación de los stocks mantenidos o de la evaluación de su utilización futura.

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3.6 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor justo, posteriormente a su costo amortizado, de acuerdo, con el método de tasa de interés efectiva, menos la provisión por pérdidas por deterioro del valor. Se establece una provisión para pérdidas por deterioro de cuentas comerciales a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que la Sociedad no será capaz de cobrar todos los importes que se le adeudan, de acuerdo, con los términos originales. La existencia de dificultades financieras significativas por parte del deudor, la probabilidad de que el deudor entre en quiebra o reorganización financiera y la falta o mora en los pagos, se consideran indicadores de que la cuenta a cobrar se ha deteriorado. El importe de la provisión es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados a la tasa de interés efectiva. El deterioro del activo se reduce a medida que se utiliza la cuenta de provisión incobrables y la pérdida se reconoce en el estado de resultados dentro de “Otros gastos por función”, la recuperación posterior de los importes se reconocen como un abono a los “ Otros gastos por función”.

3.7 Efectivo y equivalentes al efectivo En esta categoría se incluyen el efectivo en caja y banco, los depósitos a plazo en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez, con un vencimiento original no superior a tres meses. El estado de flujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el ejercicio, determinados por el método directo. En estos estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que figura a continuación: • Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por éstos

las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor. • Actividades de explotación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos

ordinarios, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiamiento.

• Actividades de inversión: las actividades de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

• Actividades de financiamiento: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero.

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3.8 Capital social El capital social está representado por acciones ordinarias de una sola clase y un voto por acción. 3.9 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Los acreedores comerciales se reconocen inicialmente a su valor justo y posteriormente se valoran por su costo amortizado utilizando el método de tasa de interés efectiva. 3.10 Pasivos financieros Los pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor justo, que corresponde al valor en la colocación menos todos los gastos de transacción directamente asociados, para ser controlados utilizando el método del costo amortizado en base a la tasa efectiva. Dado que la Sociedad mantiene su grado de inversión, la administración estima que se puede endeudar en condiciones de precio y plazo similares a los cuales se encuentra la deuda vigente, por lo que considera como valor justo el valor libro de la deuda. Las obligaciones financieras se clasifican como pasivos corrientes, a menos que la sociedad tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos doce meses. 3.11 Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos La sociedad Matriz y su filial han reconocido sus obligaciones tributarias en base a las disposiciones legales vigentes, establecidas en el DL 824 Ley Impuesto a la Renta. Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo, a lo establecido en la NIC 12, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales y contables de los activos y pasivos, sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un pasivo o un activo, en una transacción distinta de una combinación de negocios, que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal, no se contabiliza. El impuesto diferido se determina usando las tasas de impuestos aprobados o a punto de aprobarse y que se esperan sean aplicables en el año cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide. Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida que sea probable que existan beneficios fiscales futuros disponibles para permitir la compensación de las diferencias temporarias. Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que surgen en inversiones en filial, excepto en aquellos casos en que la Sociedad no pueda controlar la fecha en que revertirán las diferencias temporarias y sea probable que éstas no vayan a revertir en un futuro previsible.

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3.12 Beneficios a los empleados (a) Vacaciones del personal. El gasto por vacaciones del personal se reconoce mediante el método del devengo. Este beneficio corresponde a todo el personal y equivale a un importe fijo según los contratos particulares de cada trabajador. Este beneficio es registrado a su valor nominal. b) Indemnizaciones por años de servicio, PIAS. La Sociedad constituye pasivos por obligaciones, en base a lo estipulado en los contratos colectivos e individuales del personal, por el pago de indemnizaciones por cese de servicios. Lo anterior se encuentra pactado y por ello la obligación se trata, de la misma manera que los planes de beneficios definidos y es registrada mediante el método del valor actuarial, de acuerdo a la NIC 19. Los planes de beneficios definidos establecen el monto de retribución que recibirá un empleado al momento estimado de goce del beneficio, el que usualmente, depende de uno o más factores, tales como, edad del empleado, rotación, años de servicio y compensación. El pasivo reconocido en el estado de situación financiera, es el valor presente de la obligación del beneficio definido más/menos los ajustes por ganancias o pérdidas actuariales no reconocidas y los costos por servicios pasados. El valor presente de la obligación del beneficio definido, se determina descontando los flujos de efectivo estimados, usando las tasas de interés de bonos corporativos de alta calidad, denominados en base a la misma moneda en la que los beneficios serán pagados y que tienen términos que se aproximan a los términos de la obligación hasta su vencimiento. (c) Planes de participación en beneficios y bonos La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto para bonos y participación en beneficios, en base a una fórmula que considera el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad, después de ajustes y premios por antigüedad. Lo anterior se reconoce cuando contractualmente se obliga o cuando la práctica en el pasado ha creado una obligación implícita. El beneficio por premios de antigüedad pagadero a los empleados, se reconoce a su valor presente en base a cálculo actuarial, las variaciones del valor presente son registradas con cargo a resultados.

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3.13 Provisiones La Sociedad reconoce una provisión cuando está obligada contractualmente o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida. Las provisiones para contratos onerosos, litigios y otras contingencias se reconocen, de acuerdo a la NIC 37, cuando: • La Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados; • Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación; • El importe se ha estimado de forma fiable. Las provisiones se registran al valor actual de los desembolsos que se esperan sean necesarios para liquidar la obligación, usando la mejor estimación. La tasa de descuento utilizada, refleja las evaluaciones actuales de mercado del valor temporal del dinero, así como el riesgo específico relacionado con el pasivo en particular, de corresponder. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro gasto por intereses.

3.14 Reconocimiento de ingresos Los ingresos ordinarios están compuestos por las ventas de productos, en el mercado externo y nacional, menos los impuestos asociados a la venta no trasladados a terceros y los descuentos efectuados a clientes. Los ingresos por ventas de bienes se reconocen después de transferir al comprador, todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de esos bienes en conformidad con los términos convenidos en los acuerdos comerciales. Los ingresos ordinarios procedentes de ventas de servicios, se registran cuando dicho servicio ha sido prestado. Un servicio se considera como prestado al momento de ser recepcionado conforme por el cliente. 3.15 Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes En el estado de situación financiera consolidado, los saldos se clasifican en función de sus vencimientos, como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no corrientes, los de vencimiento mayor a dicho período. 3.16 Activos no corrientes mantenidos para la venta. Los activos no corrientes, de acuerdo a la NIIF 5, se clasifican como activos mantenidos para la venta, cuando su importe en libros se recupera principalmente a través de una transacción de venta en lugar del uso continuado y se reconocen al menor valor entre el importe en libros y el valor justo menos los costos para su venta.

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3.17 Distribución de dividendos La distribución de dividendos a los accionistas se reconoce como un pasivo, en el ejercicio, en que los dividendos son aprobados por los accionistas o cuando se configura la obligación correspondiente en función de las disposiciones legales vigentes o las políticas de distribución establecidas por la Junta de Accionistas. La política de reparto de dividendos de la Sociedad es repartir el mínimo obligatorio del 30% de las utilidades, de acuerdo a la ley 18.046 de Sociedades Anónimas.

3.18 Medio ambiente Los desembolsos asociados a la protección del medio ambiente se imputan con cargo a resultados cuando se incurren. Las inversiones en obras de infraestructura, destinadas a cumplir los requerimientos medioambientales, son activadas siguiendo los criterios establecidos para las Propiedades, Plantas y Equipos. NOTA 4 – TRANSICION A LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) 4.1 Base de la transición a las NIIF 4.1.1 Aplicación de NIIF 1 La Sociedad ha aplicado la NIIF 1, al 01 de enero de 2009 (fecha de transición), en la conversión y preparación de estos estados financieros consolidados, anteriormente los estados financieros de la Sociedad, se preparaban bajo los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Chile (PCGA). Para elaborar los estados financieros consolidados, la Sociedad ha aplicado, de acuerdo a la NIIF 1, todas las excepciones y algunas de las exenciones optativas a la adopción retroactiva de las NIIF.

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4.1.2 Exenciones a la aplicación retroactiva elegidas por la Sociedad matriz y filial. (a) Combinaciones de negocios Se ha aplicado la exención recogida en la NIIF 1, para las combinaciones de negocios. Por lo tanto, no se han reexpresado las combinaciones de negocios que tuvieron lugar con anterioridad a la fecha de transición. (b) Valor justo o revalorización como costo atribuible La Compañía ha elegido medir ciertas partidas de Propiedad, Planta y Equipo a su valor justo, a la fecha de transición. Las clases de activo que han sido retasados son las siguientes:

• Terrenos • Construcciones • Maquinarias y equipos

(c) Beneficios al personal. La Compañía ha optado por reconocer todas las ganancias y pérdidas actuariales acumuladas al 1 de enero de 2009 contra los resultados acumulados. 4.2 Conciliación del Patrimonio neto a la fecha de transición, entre los PCGA chilenos y las NIIF:

CONCILIACION ControladoraParticipaciones Minoritarias

Total

M$ M$ M$Patrimonio Neto al 01/01/2009, PCGA chilenos 21.182.215 3.731 21.185.946Activo Fijo 4.494.643 4.494.643Beneficios al Personal (515.012) (515.012)Existencias (262.415) (262.415)Dividendo minimo (87.483) (87.483)Impuestos Diferidos (2.283.214) (2.283.214)Resultados no realizados (705.436) (705.436)Otros (46.554) (46.554)

Efecto de la transición a las NIIF 594.529 0 594.529Patrimonio Neto al 01/01/2009, NIIF 21.776.744 3.731 21.780.475

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4.3 Conciliación del patrimonio neto y resultados al 31 de diciembre de 2009, la fecha de los últimos

estados financieros anuales preparados bajo PCGA chilenos :

CONCILIACION ControladoraParticipaciones Minoritarias

Total

M$ M$ M$Patrimonio Neto al 31/12/2009, PCGA chilenos 19.319.695 1.507 19.321.202

4.570.669 4.570.669Depreciación del activo fijo (152.185) (152.185)Reverso corrección monetaria 2009 247.015 247.015Existencias (262.415) (262.415)Reintegro correccion monetaria patrimonio 484.737 484.737Beneficios al Personal (600.547) (600.547)Reverso dividendos provisionados 87.543 87.543Impuestos Diferidos (2.195.469) (2.195.469)Resultados no realizados (705.436) (705.436)Otros (89.438) (89.438)Efecto de la transición a las NIIF 1.384.474 0 1.384.474Patrimonio Neto al 31/12/2009 NIIF 20.704.169 1.507 20.705.676

CONCILIACION ControladoraParticipaciones Minoritarias

Total

M$ M$ M$

Resultado del Ejercicio al 31/12/2009, PCGA chilenos (775.173) (1.436) (776.609)

Efectos depreciación Activo Fijo (152.185) (152.185)Reverso corrección monetaria 247.015 247.015Beneficios al Personal 0Impuestos Diferidos (43.523) (43.523)Otros (32.845) (32.845)Efecto de la transición a las NIIF 18.462 0 18.462Resultado al 31/12/2009, NIIF (756.711) (1.436) (758.147)

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4.4 Explicación de los principales ajustes efectuados para la transición a las NIIF 4.4.1 Revaluación de activo fijo a valor justo como costo atribuido Los PCGA en Chile, establecen la valorización de los activos fijos al costo de adquisición, corregido monetariamente (IPC) menos las depreciaciones acumuladas y pérdidas por deterioros acumuladas, no permitiéndose las tasaciones de activos. Para efectos de la adopción de NIC 16, la Sociedad procedió a revaluar algunos bienes de propiedades, plantas y equipos, principalmente edificios y maquinarias y equipos, de acuerdo, a la exención contenida en NIIF 1. La retasación ha sido efectuada por profesionales expertos, utilizando el método de costo de reposición depreciado, el nuevo valor determinado, corresponde al costo inicial de los activos. Con respecto a los terrenos, se ha adoptado la posición de utilizar el valor razonable para su valorización. 4.4.2 Beneficio a los empleados Tal como se describe en Nota 3.12 (b), la Compañía ha otorgado a ciertos empleados, beneficios consistentes en el pago de una indemnización por años de servicio (garantizada para ciertos eventos), como así también premios por antigüedad. Dichos beneficios eran contabilizados bajo PCGA en Chile a valor presente, en base al método del costo devengado del beneficio. Bajo NIC 19, las obligaciones derivadas se valorizan mediante métodos actuariales (unidad de crédito proyectada). 4.4.3 Impuestos diferidos La NIC 12 establece los efectos de impuestos diferidos, para todas las diferencias temporarias existentes entre el balance tributario y financiero, a base del método del balance. Si bien el método establecido en la NIC 12 es similar a lo aplicado bajo PCGA en Chile, corresponde realizar los siguientes ajustes: i) la eliminación de las “cuentas complementarias de impuestos diferidos”, las cuales se difirieron sobre el patrimonio, en la aplicación inicial del Boletín Técnico N° 60 del Colegio de Contadores de Chile; ii) la determinación del impuesto diferido sobre partidas no afectas al cálculo bajo el BT N° 60 (diferencias permanentes), pero que califican como diferencias temporarias bajo las NIIF; y iii) el cálculo del efecto tributario de los ajustes de transición a las NIIF.

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4.4.4 Interés minoritario Los PCGA en Chile aplicados en la preparación de los estados financieros, reconocían la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio de la filial, en un rubro separado, presentado entre el pasivo y el patrimonio neto. Asimismo, el estado de resultados consolidado del ejercicio bajo PCGA en Chile, excluía mediante un rubro específico, la participación de los minoritarios en los resultados de la filial. Bajo las NIIF los accionistas minoritarios constituyen parte del conglomerado económico o Grupo y, por lo tanto, sus participaciones se consideran formando parte del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de resultados integrales. 4.4.5 Corrección monetaria. Los PCGA en Chile contemplaban la aplicación del mecanismo de corrección monetaria, a fin de expresar los estados financieros, en una moneda homogénea de la fecha de cierre de cada ejercicio, ajustando los efectos de la inflación a resultado. La NIC 29 (“Información financiera en economías hiperinflacionarias”) prevé que dicho mecanismo se aplique sólo en aquellos casos, en los cuales la entidad se encuentra sujeta a un contexto económico hiperinflacionario, de acuerdo a lo anterior, Chile no es un país hiperinflacionario, por lo tanto, se han eliminado los efectos de la corrección monetaria incluida en los estados financieros, tanto de la Sociedad Matriz como de su filial. 4.4.6 Resultados No Realizados Venta de bienes a relacionadas Los PCGA en Chile contemplaban el reconocimiento de resultados no realizados por venta de bienes entre sociedades relacionadas, los cuales en este caso correspondían a bienes de activo fijo vendidos a las sociedades relacionadas existentes en Perú y Argentina. La NIC 28 (“Inversiones en Asociadas”) prevé la eliminación de pérdidas y ganancias no realizadas en transacciones entre asociadas. Por lo tanto, se han eliminado los saldos pendientes de amortizar correspondiente a este tipo de operaciones. 4.4.7 Existencias La NIC 2 establece como técnica única de costeo, el método de costos por absorción, esto incluye la depreciación de las propiedades, plantas y equipos asociados directamente a la producción. La metodología de costeo de las existencias, empleada por la sociedad, no consideraba la activación de los costos indirectos de fabricación, por lo que su efecto se encuentra tanto en la valorización de las existencias como en el costo de venta de las mismas. 4.4.8 Dividendo mínimo De acuerdo con los PCGA en Chile, los dividendos a distribuir son registrados en los estados financieros de la Sociedad, al momento del acuerdo en Junta de Accionistas o Directorio. La Ley N°18.046 de Sociedades Anónimas establece en su artículo N° 79 que las sociedades anónimas abiertas deberán distribuir como dividendos a sus accionistas, al menos el 30% de las utilidades líquidas del ejercicio, a menos que la Junta de Accionistas disponga por unanimidad de las acciones emitidas con derecho a voto lo contrario.

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Bajo las NIIF, la Sociedad ha procedido a registrar la obligación sobre base devengada, neta de dividendos provisorios que se hubieren acordado a la fecha de cierre por el 30% de la utilidad del ejercicio que corresponde al mínimo legal. 4.5 Explicación de los corrección de errores efectuados para la transición a las NIIF De a cuerdo a lo establecido en la NIC 8, y como resultado de una revisión de los ajustes derivados de la primera implementación de IFRS, la Sociedad ha determinado una mejor estimación en los cálculos de valorización en ciertos activos, lo que ha originado cambios en los resultados acumulados, sin efectos en resultados de los ejercicios concluidos al 31 de diciembre de 2010 y 2011. Por lo anterior la conciliación entre el patrimonio neto bajo PCGA y NIIF es la siguiente:

CONCILIACION Controladora Participaciones Minoritarias

Total

M$ M$ M$

Patrimonio Neto al 31/12/2009, PCGA chilenos

19.319.695 1.507 19.321.202

Activo Fijo 4.494.643 4.494.643 Depreciación del activo fijo (152.185) (152.185) Reverso corrección monetaria 2009 247.015 247.015

Existencias (86.389) (86.389) Reintegro corrección monetaria patrimonio 484.737 484.737

Beneficios al Personal (600.547) (600.547) Reverso dividendos provisionados 87.543 87.543

Impuestos Diferidos (2.216.590) (2.216.590) Resultados no realizados (705.436) (705.436)

Otros (168.317) (168.317) Efecto de la transición a las NIIF 1.384.474 0 1.384.474 Patrimonio Neto al 31/12/2009, NIIF

20.704.169 1.507 20.705.676

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4.5.1 Explicación de los ajustes derivados de la depuración de efectos efectuados para la transición a las NIFF 4.5.1.1 Existencias

Los PCGA en Chile contemplaban la aplicación del mecanismo de corrección monetaria para ciertas partidas monetarias, a fin de expresar los estados financieros en una moneda homogénea a la fecha de cierre de cada ejercicio. La NIC 29 (“Información financiera en economías hiperinflacionarias”) prevé que dicho mecanismo se aplique sólo en aquellos casos en los cuales la entidad se encuentra sujeta a un contexto económico hiperinflacionario. Dado lo anterior, los efectos de la corrección monetaria incluida en los estados financieros respecto de los bienes mantenidos en stock, no deben ser considerados dentro de su valorización.

4.5.1.2 Impuestos diferidos

Tal como se describe en la Nota 3.11, bajo NIIF deben registrarse los efectos de impuestos diferidos por todas las diferencias temporarias existentes entre el balance tributario y financiero, a base del método del balance. Si bien el método establecido en la NIC 12 es similar a lo aplicado bajo PCGA en Chile, corresponde realizar los siguientes ajustes a NIIF: i) la eliminación de las “cuentas complementarias de impuesto diferido” en las cuales se difirieron los efectos sobre el patrimonio de la aplicación inicial del Boletín Técnico N° 60 del Colegio de Contadores de; ii) la determinación del impuesto diferido sobre partidas no afectas al cálculo bajo el BT 60 (diferencias permanentes), pero que califican como diferencias temporarias bajo NIIF; y iii) el cálculo del efecto tributario de los ajustes de transición a NIIF. En la implementación de las IFRS no se consideraron todos los efectos derivados en la determinación del impuesto diferido, sobre partidas no afectas al cálculo bajo el BT 60 (diferencias permanentes), pero que si calificaban como diferencias temporarias bajo la nueva normativa

NOTA 5 - GESTION DE RIESGOS Coresa S.A., es una sociedad que participa en mercados locales y foráneos, por lo que su operación está relacionada a, la evolución de la operación, la evolución en el precio de las materias primas, principalmente polipropileno, al tipo de cambio y a las tasas de interés. Las actividades de la Sociedad están expuestas a distintos riesgos financieros: riesgo de crédito, riesgo de liquidez, y riesgo de mercado. Las políticas de administración del riesgo financiero de Coresa S.A. son establecidas con el objeto de identificar, analizar y limitar el impacto de éstos. De esta forma se establecen controles y acciones adecuadas, que permiten monitorear el cumplimiento de los controles mencionados.

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5.1 Riesgo de Crédito El riesgo de crédito es el que se deriva de la exposición a las pérdidas potenciales producidas principalmente, por incumplimiento de las obligaciones de los clientes y por tanto de la capacidad de recaudar cuentas por cobrar pendientes y concretar transacciones comprometidas. La Sociedad mantiene una estricta política de crédito para la administración de su cartera de cuentas por cobrar. Esta se basa en la determinación de líneas de crédito a clientes. Para su determinación se realiza un análisis individual, en donde se consideran la solvencia, la capacidad de pago, las referencias bancarias y comerciales, así como el comportamiento de pago histórico con la Sociedad. Estas líneas de crédito se revisan periódicamente, teniendo especial cuidado en que las condiciones ofrecidas, tanto en montos como en plazos, se adecuen a condiciones de mercado. El comportamiento de pago y el porcentaje de utilización de dichas líneas son monitoreados permanentemente. Además, existe una rigurosa política para las cuentas por cobrar incobrables, la cual se basa en provisionar cualquier desviación significativa respecto del comportamiento de pago. Adicionalmente Coresa S.A. mantiene un seguro de crédito para cubrir eventuales insolvencias de sus clientes, de acuerdo a los montos de línea de crédito asignados y debidamente aprobados por la compañía de seguros. (i) Cuentas por cobrar La efectiva administración de la cobranza, tanto para las ventas nacionales como las exportaciones y la desconcentración de las ventas en los más de 150 clientes de la Sociedad, ha resultado en una siniestralidad de la cartera de crédito muy baja. A modo de referencia, al 31/12/2011 la cobranza vencida mayor a 9 meses alcanza al 0,5% del total de ventas. La exposición máxima al riesgo de crédito para cuentas comerciales por cobrar a la fecha de informe fue: Al 31 de

diciembre de 2011

Al 31 de diciembre de

2010 M$ M$

Deudores comerciales 2.115.313 2.119.469 Deterioro de deudores comerciales (100.000) (47.728)

Deudores comerciales neto 2.015.313 2.071.741

Otras cuentas por cobrar 170.477 80.425 Deterioro otras cuentas por cobrar -

Otras cuentas por cobrar neto 170.477 80.425

Total cuentas por cobrar 2.185.790 2.152.166

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La Sociedad constituye provisiones ante la evidencia de deterioro de los deudores comerciales, de acuerdo al siguiente criterio.

Factor

Antigüedad de las Cuentas por cobrar

Superior a 180 días 100% Cobranza Judicial, cheques protestados y otros relacionados 100%

(ii) Activos Financieros El monto en libros de los activos financieros representa la exposición máxima al crédito y fue:

Al 31 de diciembre de

2011

Al 31 de diciembre de 2010

M$ M$

Efectivo y equivalentes al efectivo 1.203.014 1.037.270 Coresa S.A. mantiene una política de inversión en activos financieros, tales como depósitos a plazo y pactos de retrocompra, con instituciones y en montos que han sido debidamente autorizados por el Directorio y que son revisados periódicamente. En general todas las instituciones financieras con las que la Sociedad invierte sus excedentes de liquidez son de primer nivel. 5.2 Riesgo de Liquidez Este riesgo está asociado a la probabilidad que Coresa S.A. no pueda cumplir con sus obligaciones, como resultado de liquidez insuficiente o por la imposibilidad de obtener créditos. La Sociedad administra estos riesgos mediante una apropiada distribución, extensión de plazos y limitación del monto de su deuda, así como el mantenimiento de una adecuada reserva de liquidez. Las deudas se contraen, a través, de créditos bancarios en el mercado local. La Sociedad tiene disponible líneas de crédito aprobadas y vigentes, para capital de trabajo de corto plazo, que al 31 de diciembre de 2011 ascienden a la suma de US$ 7,8 millones, distribuidos entre 7 bancos. A esta fecha la deuda de corto plazo es de MMUS$ 4,05.- por lo que gran parte de las líneas están disponibles para asumir cualquier contingencia, razón por la que el riesgo de liquidez es menor. Adicionalmente, Coresa dispone de líneas de Tesorería y Derivados por un monto de US$2,8 millones vigentes y disponibles.

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Un análisis de las obligaciones de corto y largo plazo muestra que la Sociedad es capaz de enfrentar de manera holgada las obligaciones contraídas por endeudamiento (ver Nota 21). 5.3 Riesgo de mercado El riesgo de mercado, es el riesgo de que producto de un cambio en variables económicas relevantes el valor de un activo o pasivo fluctúe a causa de los cambios en dichas variables. Dada la naturaleza del negocio, la Sociedad está expuesta a los siguientes riesgos de mercado tales como: (i) variaciones en el precio del polipropileno, (ii) variaciones en el tipo de cambio, y (iii) variaciones de la tasa de interés. Los cambios en estas variables producidos por fluctuaciones en la economía mundial, y su efecto sobre la empresa, normalmente se compensan con el desempeño del negocio de la Sociedad. (i) Variaciones del precio de la Materias Primas Parte de los egresos operacionales de la Sociedad corresponden al consumo de polipropileno, principalmente a polipropileno flatex como materia prima para los distintos productos que produce. Este insumo se adquiere mediante un proceso de compra con contrapartes debidamente conocidas y validadas y según el protocolo para aprobación de proveedores. Este riesgo, se reduce parcialmente al traspasar la variación del precio del polipropileno a los clientes mediante el ajuste del precio de venta. (ii) Variaciones del tipo de cambio La Sociedad determinó como moneda funcional, el peso chileno. debido a que la mayoría de los ingresos y egresos se registran en esta moneda. Coresa tiene una exposición a variaciones de tipo de cambio acotada, porque una fracción importante de los costos de las materias primas se realiza en dólares estadounidenses compensados con los ingresos asociados a las exportaciones más una fracción de las ventas locales también en la misma moneda. Los activos y pasivos, en general están denominados en pesos chilenos. Sin embargo, existen activos y pasivos en otras monedas, los cuales se detallan en la Nota 20 “Apertura de Moneda Nacional y Extranjera”.

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La siguiente tabla muestra el riesgo de moneda extranjera sobre los activos y pasivos financieros de las operaciones de Coresa al 31 de diciembre de 2011 y 2010, denominados en moneda distinta al peso chileno. Al 31 de diciembre 2011 Dólar Euro Total M$ M$ M$ Efectivo y equivalentes al efectivo 337.214 175 337.389 Deudores Comerciales y otras cuentas por cobrar (corrientes y no corrientes) 294.899 294.899 Préstamos bancarios garantizados (corrientes y no corrientes) (3.468.885) (3.468.885) Cuentas Comerciales por pagar y Otros pasivos no financieros (corrientes y no corrientes)

(659.534) (659.534)

Exposición neta al 31 de diciembre de 2011 3.496.306 175 3.496.481 Al 31 de diciembre 2010 Dólar Euro Total

M$ M$ M$

Efectivo y equivalentes al efectivo 289.829 706 290.535 Deudores Comerciales y otras cuentas por cobrar (corrientes y no corrientes) 153.731 153.731 Préstamos bancarios garantizados (corrientes y no corrientes) (1.457.305) (1.457.305) Cuentas Comerciales por pagar y Otros pasivos no financieros (corrientes y no corrientes)

(1.157.623) (1.157.623)

Exposición neta al 31 de diciembre de 2010 3.058.488 706 3.059.194 (iii) Variaciones de la tasa de interés Las variaciones en las tasas de interés que eventualmente se producen, impactan en aquellas obligaciones que se encuentran contratadas a tasa flotante. Dado que una parte de la estructura de deuda de la Sociedad está a tasas flotantes (principalmente tasa TAB), la cobertura de este riesgo permite mantener los gastos financieros dentro de límites definidos como apropiados.

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El detalle del efecto de la variación de tasa de interés para los instrumentos financieros de tasa variable, que no están protegidos por coberturas, se muestra en la tabla siguiente. Estos cambios son considerados razonablemente posibles basados en las condiciones de mercado y nuestro mejor saber y entender:

Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2011 2010 % %

tasa TAB 90 días 6,6 4,54 5.4 Riesgos Operacionales (i) Riesgos operacionales y de propiedades, plantas y equipos. Los riesgos operacionales de Coresa S.A. son administrados por la Gerencia de Administración y Finanzas y los Jefes de las distintas Plantas de Proceso, en concordancia con normas y estándares definidos a nivel corporativo. La totalidad de los activos de infraestructura de la Sociedad (construcciones, instalaciones, maquinarias, etc.) se encuentran adecuadamente cubiertos de los riesgos operativos, a través, de pólizas de seguros. (ii) Continuidad y costos de suministros de insumos El desarrollo de los negocios de Coresa S.A. involucra una logística en la cual el abastecimiento oportuno en calidad y costos de materias primas e insumos es fundamental para mantener su competitividad. Respecto de la energía eléctrica, la planta de San Antonio cuenta con un contrato de suministro hasta el año 2014, que permiten asegurar la continuidad de la operación a costos competitivos. Adicionalmente esta planta cuenta con un grupo electrógeno, que permiten dar continuidad a la operación frente a eventuales cortes del suministro, además de permitir racionalizar el uso de energía eléctrica en los horarios de tarifas altas. Todas las plantas tienen planes de contingencia para enfrentar escenarios restrictivos de suministro, sin embargo, no es posible descartar que en el futuro, racionamientos de abastecimiento pudieran generar discontinuidades en el suministro y/o mayores costos a las plantas.

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(iii) Riesgos por factores medioambientales Las operaciones de la Sociedad están reguladas por normas medioambientales en Chile. Al respecto, Coresa se ha caracterizado por el respeto y cumplimiento de dichas normas en su gestión empresarial y cuenta con la certificación Norma Ambiental ISO 14001:2004, en la Planta San Antonio. Es posible que cambios futuros en estas regulaciones medioambientales o en la interpretación de estas leyes, pudiesen tener algún impacto en las operaciones de las plantas industriales, sin embargo, a la fecha, y a la vista de la naturaleza de las operaciones no vemos riesgo significativo en esta materia. 3.d) Riesgos de cumplimiento Este riesgo se asocia a la capacidad de la Sociedad para cumplir con requisitos legales, regulatorios, contractuales, de conducta de negocios y reputacionales, más allá de los aspectos cubiertos en los factores discutidos precedentemente. En este sentido, Coresa se caracteriza por mantener una actitud proactiva en los temas relacionados con seguridad, medioambiente, condiciones laborales, funcionamiento de mercados, y relaciones con la comunidad. NOTA 6 - ESTIMACIONES Y APLICACIÓN DE CRITERIOS DE CONTABILIDAD Las estimaciones y otras materias que requieren de la aplicación del juicio profesional se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias. 6.1 Estimaciones y criterios contables importantes A continuación se explican las estimaciones y juicios que tienen un riesgo significativo de dar lugar a un ajuste material en los importes en libros de los activos y pasivos dentro del ejercicio financiero siguiente. (a) Vidas útiles de la planta y equipos La depreciación de la planta y equipos se efectúa en función de las vidas útiles que ha estimado la administración, para cada uno de estos activos productivos. Esta estimación podría cambiar significativamente como consecuencia de innovaciones tecnológicas y acciones de la competencia en respuesta a cambios significativos en las variables del sector industrial. La administración incrementará el cargo por depreciación cuando las vidas útiles actuales sean inferiores a las vidas estimadas anteriormente o depreciará o eliminará activos obsoletos técnicamente o no estratégicos que se hayan abandonado o vendido.

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(b) Indemnizaciones por años de servicios El valor actual de las obligaciones por indemnizaciones por años de servicio, depende de un número de factores que son determinados en base a métodos actuariales, utilizando una serie de supuestos, los cuales incluyen una tasa de interés, rotación anual, tasa de incremento salarial y una tasa de descuento. Cualquier cambio en estos supuestos impactará el valor contable de estas obligaciones. Información adicional respecto de los supuestos utilizados son expuestos en Nota Nº 23.

c) Vida Útil de Activos Intangibles . Los intangibles se presentan al costo de adquisición menos la amortización acumulada. La amortización se calcula utilizando el método lineal en consideración a la vida útil estimada de estos bienes, aproximadamente 5 a 10 años. Salvo los derechos de agua, que poseen vida útil indefinida y que se someten a pruebas de deterioro de valor anualmente. 6.2 Estimación de pérdidas por contingencias judiciales La Sociedad participa en juicios de diversa índole, por los cuales, no es posible determinar con exactitud los efectos económicos que estos podrán tener sobre los estados financieros. En los casos que la administración y los abogados de la Sociedad han opinado que se obtendrán resultados favorables o que los resultados son inciertos y los juicios se encuentran en trámite, no se constituyen provisiones al respecto. En los casos que la opinión de la administración y de los abogados es desfavorable se han constituido provisiones con cargo a resultado, en función de estimaciones de los montos máximos a pagar.

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NOTA 7 – INFORMACIÓN FINANCIERA POR SEGMENTO Las actividades de Coresa están orientadas fundamentalmente a la manufactura y comercialización telas y envases de polipropileno, así como en la comercialización de otras líneas de productos, destacándose maxisacos, tela raschel, telas para usos frutícolas, y envases de polietileno (film, mangas, bolsas, etc.). Todo lo anterior tanto en el mercado nacional como en el internacional. En base a lo anterior la sociedad evalúa su gestión en base a su segmentación geográfica. A continuación revelamos la información referida a los segmentos individualizados.

INGRESOS POR VENTA 12.309.569 4.402.692 16.712.261COSTO DE VENTA (9.095.784) (3.294.620) (2.922.300) (15.312.704)

MARGEN 3.213.785 1.108.071 (2.922.300) 1.399.556

GASTOS ADMINIST. Y VTAS. (1.187.220) (1.187.220)COSTO FINANCIERO (290.331) (290.331)OTROS (2.672) (2.672)

UTILIDAD ANTES DE IMPTO (80.667)

IMPTO A LAS GANANCIAS 81.546

RESUILTADO DEL EJERCICIO 879

INGRESOS POR VENTA 12.434.062 4.530.911 16.964.973COSTO DE VENTA (9.334.467) (3.547.521) (2.627.004) (15.508.992)

MARGEN 3.099.595 983.390 (2.627.004) 1.455.981

GASTOS ADMINIST. Y VTAS. (1.139.012) (1.139.012)COSTO FINANCIERO (200.494) (200.494)OTROS (542.721) (542.721)

UTILIDAD ANTES DE IMPTO (426.246)

IMPTO A LAS GANANCIAS (71.458)

RESUILTADO DEL EJERCICIO (497.704)

ACUMULADO AL 31-12-2011

DESCRIPCIONVENTAS

NACIONALES M$

VENTAS EXTRANJERA M$

NO DISTRIBUIDO

M$TOTAL M$

ACUMULADO AL 31-12-2010

DESCRIPCIONVENTAS

NACIONALES M$

VENTAS EXTRANJERAS

M$

NO DISTRIBUIDO

M$TOTAL M$

La segmentación geográfica de los deudores comerciales es la siguiente:

Clientes 31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010M$ M$ M$

Clientes Nacionales 1.778.579 1.998.435 1.495.720Clientes Extranjeros 294.899 153.731 701.412Clientes Extranjeros Relacionados 3.335.220 2.645.268 1.709.741 Total 5.408.698 4.797.434 3.906.873 Dada la naturaleza única de los ciclos productivos, no existen activos ni pasivos que puedan ser asociados con alguno de los segmentos individualmente informados.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

38

NOTA 8 - EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO El efectivo y equivalente al efectivo corresponde a los saldos de dinero mantenido en caja y en cuentas corrientes bancarias, depósitos a plazo y otras inversiones líquidas pactadas a menos de 90 días. La composición del efectivo y equivalente al efectivo a las fechas que se indican, es el siguiente: - Clases de efectivo y efectivo equivalente al efectivo

31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010M$ M$ M$

Caja 142 156 94 Saldos en bancos 35.276 171.619 523.948 Fondo mutuo 1.167.596 680.199 574.103 Depósito a plazo - 185.296 1.814.560

Total 1.203.014 1.037.270 2.912.705 - El detalle por tipos de moneda es el siguiente:

31-12-2011 31-12-2010 01-01-2010M$ M$ M$

Pesos chilenos 865.625 746.735 2.595.975 Dólar estadounidense 337.214 289.829 316.413 Euro 175 706 317 Total 1.203.014 1.037.270 2.912.705

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

39

NOTA 9 – INSTRUMENTOS FINANCIEROS

9.1 Instrumentos financieros por categoría

Al 31 de diciembre de 2011 Préstamos y Valorescuentas por cobrar para negociar

M$ M$ActivosEfectivo y equivalentes al efectivo 1.167.596Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 2.684.832Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 4.601.259

Total 7.286.091 1.167.596

Otros pasivosfinancieros

Pasivos M$Préstamos que devengan intereses 4.051.096Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 2.876.563Cuentas por pagar a empresas relacionadas 0

Total 6.927.659

Al 31 de diciembre de 2010 Préstamos y Valorescuentas por cobrar para negociar

M$ M$ActivosEfectivo y equivalentes al efectivo - 865.495Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 2.428.892 -Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 2.711.754 -

Total 5.140.646 865.495

Otros pasivosfinancieros

Pasivos M$Préstamos que devengan intereses 1.779.970Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 2.549.027Cuentas por pagar a empresas relacionadas 0

Total 4.328.997

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

40

Al 01 de enero de 2010 Préstamos y Valorescuentas por cobrar para negociar

M$ M$ActivosEfectivo y equivalentes al efectivo - 2.388.662Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 2.379.679 -Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 1.711.969 -

Total 4.091.648 2.388.662

Otros pasivosfinancieros

Pasivos M$Préstamos que devengan intereses 2.097.824Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 1.549.290Cuentas por pagar a empresas relacionadas 545.458

Total 4.192.572 9.2 Calidad crediticia de activos financieros La calidad crediticia de los activos financieros que todavía no han vencido y que tampoco han sufrido pérdidas por deterioro, se puede evaluar en función de la clasificación crediticia, otorgada por organismos externos a la Sociedad o bien, a través, del índice histórico de créditos fallidos. Algunos de los activos financieros pendientes de vencimiento han sido objeto de renegociación durante el ejercicio, tales como, clientes.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

41

NOTA 10 – OTROS ACTIVOS FINANCIEROS El detalle corresponde a activos a valor razonable con cambios en resultado, lo cuales se desglosan a continuación:

Corriente No corriente Corriente No corriente Corriente No corrienteM$ M$ M$ M$ M$ M$

Acciones $ - 13.502 - 13.502 - 13.502Total activos financieros a valor

razonable- 13.502 - 13.502 - 13.502

01-01-2010Tipo de instrumentos

31-12-2011 31-12-2010Moneda

NOTA 11 – DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR La composición del presente rubro al 31 de diciembre de 2011, al 31 de diciembre de 2010 y 01 de enero de 2010 es el siguiente:

Corriente No Corriente Corriente No Corriente Corriente No CorrienteM$ M$ M$ M$ M$ M$

Cuentas por cobrar 2.115.313 2.119.469 1.965.610 Provisión de incobrables (100.000) (47.728) (295.057)Sub total cuentas por cobrar, neto 2.015.313 - 2.071.741 - 1.670.553 -

Documentos por cobrar 170.477 80.425 331.522 Provisión de incobrablesSub total otras cuentas por cobrar 170.477 - 80.425 - 331.522 -

Deudores Varios 364.660 52.854 73.752 IVA Crédito Fiscal 118.428 44.163 Otras cuentas por cobrar 15.955 223.872 259.689

Sub total otras cuentas por cobrar 499.043 - 276.726 377.604Total 2.684.832 - 2.428.892 - 2.379.679 -

Al 31-12-2011 Al 31-12-2010 Al 01-01-2010

Los plazos de vencimiento de los deudores y documentos comerciales y otras cuentas por cobrar no vencidos al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010 y 01 de enero de 2010 son los siguientes:

31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010M$ M$ M$

0 a 3 meses 1.848.093 1.871.930 1.383.8183 a 6 meses 7.105 21.217 14.0156 a 9 meses - - -9 a 12 meses - - -más de 12 meses - - -

Total 1.855.198 1.893.147 1.397.833

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

42

Los plazos de vencimiento de los deudores comerciales vencidos y no deteriorados al 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010 son los siguientes:

31-12-2011 31-12-2010 01-01-2010M$ M$ M$

0 a 3 meses 388.985 467.083 460.105 3 a 6 meses 57.562 63.536 698.883 6 a 9 meses - - -9 a 12 meses - - -más de 12 meses - - -

Total 446.547 530.619 1.158.988 El valor justo de deudores y clientes por cobrar no difiere de manera significativa de los saldos presentados en los estados financieros. Asimismo, el valor libros de los deudores y clientes por cobrar en mora no deteriorados y deteriorados representan una aproximación razonable al valor justo de los mismos, ya que incluyen un interés explícito por el retraso en el pago y consideran una provisión de deterioro cuando existe evidencia objetiva de que la Sociedad no será capaz de cobrar el importe que se le adeuda. El movimiento del deterioro de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar es el siguiente:

31-12-2011 31-12-2010

M$ M$Saldo inicial 47.728 295.057 Aumentos (Disminución) de provisión 54.979 (239.429)Aplicaciones (2.707) (7.900)

Saldo final 100.000 47.728

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

43

La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de presentación de la información es el valor razonable de cada una de las categorías de cuentas a cobrar indicadas anteriormente.

Exposición Exposición Exposición netabruta según bruta concentracionesbalance deteriorada de riesgoM$ M$ M$

Cuentas y Documentos por cobrar 2.285.790 (100.000) 2.185.790Otras cuentas por cobrar 499.043 499.043

Exposición Exposición Exposición netabruta según bruta concentracionesbalance deteriorada de riesgoM$ M$ M$

Cuentas y Documentos por cobrar 2.199.894 (47.728) 2.152.166Otras cuentas por cobrar 276.726 276.726

Exposición Exposición Exposición netabruta según bruta concentracionesbalance deteriorada de riesgoM$ M$ M$

Cuentas y Documentos por cobrar 2.297.132 (295.057) 2.002.075Otras cuentas por cobrar 370.956 370.956

Al 31 de diciembre de 2011

Al 31 de diciembre de 2010

Al 01 de enero de 2010

Para el riesgo de crédito no existen garantías directas materialmente importantes.

NOTAS A LOS EST

ADOS FINANCIEROS CONSO

LID

ADOS

44

NOTA 12 – SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

Las cuentas por cobrar con em

presas relacionadas provienen de operaciones com

erciales corrientes, las cuales son equivalentes a las que se dan en

transacciones hechas en cond

iciones de in

dependencia mutua entre las partes.

La Sociedad tiene como política in

form

ar todas las transacciones qu

e efectúa con partes relacionadas durante el ejercicio.

a) Cuentas por cobrar em

presas y personas relacion

adas

La compo

sición del rubro al 3

1 de diciembre de 201

1, 31 de diciembre de 2010 y 01

de enero de 2010 es la siguiente:

31-12-20

1131

-12-20

1001

-01-20

1031

-12-20

1131

-12-20

1001

-01-20

10M$

M$

M$

M$

M$

M$

Coresa Argentin

a S.A.

Venta de prod

uctos y cta.cte.mercantil

US$

1.60

8.12

4

1.57

3.09

4

1.06

0.99

5

-

-

-

Coresa Pe

ru S.A.

Venta de prod

uctos y cta.cte.mercantil

US$

1.72

7.09

6

1.07

2.17

4

648.74

6

-

-

-

Corsa S.A.

Cta.Cte. M

ercantil

$2.00

2

2.00

2

658

-

-

-

Fibrop

ac S.A.

Cta.Cte. M

ercantil

$-

640

628

-

-

-

SolTex S.A.

Cta.Cte. M

ercantil

$97

7.61

8

63.519

628

-

-

-

Tradecor S.A.

Cta.Cte. M

ercantil

$-

325

314

-

-

-

Reteplá S.A.

Cta.Cte. M

ercantil

$-

-

-

90.311

83.197

79.359

Env

ases del Sur SpA

Venta de prod

uctos y cta.cte.mercantil

$28

6.41

9

-

-

-

-

-

Totales

4.60

1.25

9

2.71

1.75

4

1.71

1.96

9

90.311

83.197

79.359

Activos No Corrientes

Activos Corrientes

Sociedad

Naturaleza de la transacción

Mon

eda

NOTAS A LOS EST

ADOS FINANCIEROS CONSO

LID

ADOS

45

b)

Cuentas por pagar empresas y personas relacion

adas

La compo

sición del rubro al 3

1 de diciembre de 201

1, 31 de diciembre de 2010 y 01

de enero de 2010 es la siguiente:

31/12/20

1131

/12/20

1001

/01/20

1031

/12/20

1131

/12/20

1001

/01/20

10M$

M$

M$

M$

M$

M$

SolTex S.A.

Cta.Cte. M

ercantil

$-

-

545.45

8

-

-

Fibropac S.A.

Cta.Cte. M

ercantil

$-

-

-

-

245.79

4Totales

-

-

545.45

8

-

-

245.79

4

Pasivos Corrientes

Pasivos No Corrientes

Mon

eda

Naturaleza de la transacción

Sociedad

NOTAS A LOS EST

ADOS FINANCIEROS CONSO

LID

ADOS

46

c)

Transaccion

es con empresas relacionadas

A continu

ación se presentan las principales operaciones y sus efectos en resultados al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

31/12/20

1131

/12/20

1001

/01/20

11 a

01/01/20

10 a

31/12/20

1131

/12/20

10M$

M$

M$

M$

Coresa Argentina S.A.

Adm

. Com

únArgentina

Venta Produ

ctos terminados

3.18

0.62

32.89

8.95

43.18

0.62

3

2.89

8.95

4

Com

pra de produ

ctos

-

30.865

-

(30.86

5)Cta. C

te. M

ercantil

104.82

490

00

-

Coresa Peru S.A.

Adm

. Com

únPerú

Venta Produ

ctos terminados

716.89

61.25

0.76

171

6.89

61.25

0.76

1

Com

pra de produ

ctos

799.80

65

(799

.806

)-

Envases del Sur

Adm

. Com

únVenta Produ

ctos terminados

352.58

9-

296.29

3-

Com

pra de produ

ctos

24.236

-

(24.23

6)-

Cta. C

te. M

ercantil

5.87

5-

-

-

Corsa S.A.

Adm

. Com

únChile

Cta. C

te. M

ercantil

-

1.34

4-

-

Fibropac S.A.

Adm

. Com

únChile

Cta. C

te. M

ercantil

(640

)12

-

-

SolTex S.A.

Adm

. Com

únChile

Cta. C

te. M

ercantil

914.09

967

.870

-

-

Tradecor S.A.

Adm

. Com

únChile

Cta. C

te. M

ercantil

(325

)32

5-

-

Reteplá S.A.

Adm

. Com

únChile

Cta. C

te. M

ercantil

7.11

483

.966

-

-

Mon

to de la transacción

Efecto en resultado

Sociedad

Relación

País de origen

Descripción

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

47

d) Directorio y Administración

d.1) Composición

La Sociedad es administrada por un Directorio compuesto por 5 directores titulares que son elegidos por un período de tres años en la Junta General Ordinaria de Accionistas.

El equipo gerencial lo componen un Gerente General y cuatro Gerentes de Área. d.2) Dietas de Directorio

01-01-2011 01-01-201031./12/2011 31./12/2010Dieta DietaM$ M$

Francisco Javier Vial H. Presidente 15.749 13.729Gerardo Sepulveda Q. Director 7.212 6.288José Anibal Correa B. Director 6.556 6.297Juan Andrés Camus C. Director 4.596 4.001Ricardo Klinger M. Director 6.567 6.286

Nombre Cargo

d.3) Remuneraciones de Administración Superior

01/01/2011 a 01/01/2010 a31-12-2011 31-12-2010

M$ M$Sueldos 663.724 466.658

Conceptos

Coresa S.A. tiene para sus ejecutivos un plan de bonos anuales por cumplimiento de objetivos en base a su aporte individual a los resultados. Este plan incluye una definición de rango de bonos según el nivel jerárquico de los ejecutivos. Los bonos que eventualmente se entregan a los ejecutivos consisten en un determinado número de remuneraciones brutas mensuales.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

48

NOTA 13 – INVENTARIOS La composición del rubro al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010 y 01 de enero de 2010 es la siguiente:

No existen activos dados en prenda como garantía de cumplimiento de metas. El costo de los inventarios reconocidos como gastos durante los ejercicios 2011 y 2010 son los siguientes :

01/01/2010 a 01/01/2010 a31/12/2010 31/12/2010

Inventarios reconocidos como costos 7.769.424 6.280.527 NOTA 14 – OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS Al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010 y 01 de enero de 2010, el detalle es el siguiente:

Tipos 31-12-2011 31-12-2010 01-01-2010M$ M$ M$

Seguros anticipados 86.244 63.787 53.139Otros Gastos anticipados 84.887 7.019 121.026

Total 171.132 70.806 174.165

Tipos de productos 31-12-2011 31-12-2010 01-01-2010M$ M$ M$

Materia Prima 443.451 828.962 938.801 Existencia en Tránsito 9.929 43.784 164.054 Productos Terminados 2.395.604 1.820.641 1.695.943 Productos en Proceso 6.857 51.108 9.838 Materiales 982.376 553.846 479.440 Repuestos 724.451 780.266 799.348

Total 4.562.669 4.078.607 4.087.424

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

49

NOTA 15 – CUENTAS POR COBRAR/PAGAR POR IMPUESTOS CORRIENTES Al 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010, el detalle es el siguiente: a) Cuentas por cobrar por impuestos corrientes

Concepto 31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010M$ M$ M$

Pagos provisionales mensuales 419.022 577.355 -Crédito por dividendos percibidos 74.545 - 37.294Otros 7.970 52.681 80.855

Total 501.538 630.036 118.149 b) Cuentas por pagar por impuestos corrientes

Concepto 31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010M$ M$ M$

Impuesto a la renta - - 105.560 Pagos provisionales mensuales - - (33.585)

Total - - 71.975 NOTA 16 – ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA Este rubro está compuesto por activos correspondientes a Propiedad, Planta y Equipos que la administración ha considerado factibles de comercializar, los cuales se encuentran individualizados y separados del resto los bienes productivos. Se espera su venta durante el año 2012 El detalle es el siguiente:

Descripción 31-12-2011 31-12-2010 01-01-2010M$ M$ M$

Valor Bruto Maquinarias y Equipos 6.829.711 6.829.711 6.829.711Dep.Acumulada Maq.y equipos (4.001.426) (4.001.426) (4.001.426)Total 2.828.285 2.828.285 2.828.285

NOTAS A LOS EST

ADOS FINANCIEROS CONSO

LID

ADOS

50

NOTA 17 – ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE PLUSVALIA

a) Este rubro está com

puesto de la siguiente m

anera al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010 y 01

de enero de 201

0:

Tipos

Mon

to bruto

Amortización

Mon

to neto

Mon

to bruto

Amortización

Mon

to neto

Mon

to bruto

Amortización

Mon

to neto

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

Software y Licencias

337.02

9(76.07

9)26

0.95

030

7.02

2(51.32

9)25

5.69

330

7.02

2(27.90

7)27

9.11

5Total

337.02

9(76.07

9)26

0.95

030

7.02

2(51.32

9)25

5.69

330

7.02

2(27.90

7)27

9.11

5

31/12/20

1131

/12/20

1001

/01/20

10

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

51

b) El movimiento de los ejercicios es el siguiente:

Movimiento Programasinformáticos Total

M$ M$Saldo inicial 01/01/2011 255.693 255.693Adiciones 30.007 30.007Amortización (24.750) (24.750)Deterioro - -Saldo 260.950 260.950

31 de diciembre de 2011

Movimiento Programasinformáticos Total

M$ M$Saldo inicial 01/01/2010 279.115 279.115Adiciones - -Amortización (23.422) (23.422)Deterioro - -Saldos 255.693 255.693

31 de diciembre de 2010

c) Las vidas útiles de los activos intangibles son las siguientes:

Vida Mínima Vida Máximaaños años

Programas computacionales 5 10Licencias 3 5

Vida útil finitaTipos

El cargo a resultados por amortización de intangibles se registra en la partida otros gastos por

función del estado de resultados integrales.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

52

NOTA 18 – PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS Al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010 y 01 de enero de 2010, el detalle es el siguiente: a) 31 de diciembre de 2011

Monto bruto Depreciación Valor netoTipo acumulada

M$ M$ M$Terrenos 1.916.307 1.916.307Construcción y obras de infraestructura 8.348.339 (5.426.458) 2.921.881Maquinarias y equipos 30.718.825 (20.158.228) 10.560.597Otros activos fijos- Equipos computacionales 756.556 (663.870) 92.686- Herramientas e instrumentos técnicos 386.278 (376.157) 10.121- Vehículos 154.317 (126.300) 28.017- Obras de arte 17.248 17.248- Obras en curso 14.929 14.929- Mobiliario de oficina 291.040 (280.650) 10.390

Sub total 1.620.368 (1.446.978) 173.390Totales 42.603.839 (27.031.664) 15.572.175

b) 31 de diciembre de 2010

Monto bruto Depreciación Valor netoTipo acumulada

M$ M$ M$Terrenos 1.916.307 - 1.916.307Construcción y obras de infraestructura 8.286.756 (5.268.337) 3.018.419Maquinarias y equipos 30.629.417 (19.128.912) 11.500.505Otros activos fijos- Equipos computacionales 729.114 (641.727) 87.387- Herramientas e instrumentos técnicos 384.810 (373.177) 11.633- Vehículos 169.003 (130.674) 38.329- Obras de arte 17.248 - 17.248- Obras en curso 10.191 - 10.191- Mobiliario de oficina 284.588 (277.810) 6.778

Sub total 1.594.954 (1.423.388) 171.566Totales 42.427.434 (25.820.637) 16.606.797

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

53

c) 01 de enero de 2010

Monto bruto Depreciación Valor netoTipo acumulada

M$ M$ M$Terrenos 1.916.307 - 1.916.307

Construcción y obras de infraestructura 8.286.756 (5.107.994) 3.178.762

Maquinarias y equipos 30.752.466 (17.987.728) 12.764.738

Otros activos fijos

- Equipos computacionales 682.404 (622.974) 59.430

- Herramientas e instrumentos técnicos 380.048 (369.745) 10.303

- Vehículos 169.003 (117.930) 51.073

- Obras de arte 17.248 - 17.248

- Activos en leasing 200.581 (116.212) 84.369

- Mobiliario de oficina 284.174 (275.089) 9.085

Sub total 1.733.458 (1.501.950) 231.508

Totales 42.688.987 (24.597.672) 18.091.315

NOTAS A LOS EST

ADOS FINANCIEROS CONSO

LID

ADOS

54

d) Detalle de movim

ientos al 3

1 de diciembre de 2011

To

tal

Movim

iento

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

Saldo inicial 01

/01/20

111.91

6.30

73.018.419

11.500

.505

87.387

11.633

38.329

10.191

17.248

-6.778

16.606

.797

Adiciones

61.583

102.028

27.478

1.46

831

.500

4.738

6.416

235.21

1Traspasos

-De

saprop

iaciones

(29.22

9)(29.22

9)De

preciac

ión

(158

.121

)(1.041

.936

)(22.17

9)(2.980

)(12.58

3)(2.805

)(1.240

.604

)Saldo al 31/12/20

101.91

6.30

72.921.881

10.560

.597

92.686

10.121

28.017

14.929

17.248

-10

.389

15.572

.175

Terre

nos

Máquinaria

s y

equipo

s

Equipo

s

computacio

nales

Muebles y Utiles

Herra

mien

tas e

inst. técnico

s

Vehículos

Obras d

e Arte

Activ

os en

Leasing

Constru

cciones y

obras d

e

infra

estru

ctura

Obras e

n curso

Las adiciones de Maquinarias y equ

ipos consideran los repuestos utilizados en estos bienes.

e) Detalle de movim

ientos al 3

1 de diciembre de 2010

To

tal

Mov

imien

toM$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

Saldo i

nicial 01

/01/2

010

1.916

.307

3.178

.762

12.76

4.738

59.43

010

.303

51.07

317

.248

84.36

99.0

8518

.091.3

15Ad

iciones

22.40

470

.133

4.761

10.19

184

910

8.338

Traspasos

84.36

9(84.3

69)

-De

saprop

iaciones

(324

.704)

(435

)(325

.139)

Depreciac

ión(160

.343)

(1.04

6.302

)(42.1

76)

(3.43

1)(12.7

44)

(2.72

1)(1.26

7.717

)Saldo a

l 31/1

2/201

01.9

16.30

73.0

18.41

911

.500.5

0587

.387

11.63

338

.329

10.19

117

.248

-6.7

7816

.606.7

97

Terre

nos

Máquin

arias y

equip

os

Equip

os

comp

utacio

nales

Mueble

s y Utiles

Herra

mientas

e

inst. t

écnic

os

Vehíc

ulos

Obras

de Arte

Activ

os en

Leasing

Constru

ccion

es y

obras

de

infrae

structur

a

Obras

en cu

rso

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

55

f) Las vidas útiles asignadas a los activos fijos son las siguientes:

Vida útil minima Vida útil máximaaños años

Construcciones y obras de infraestructura 20 80Máquinas y equipos 5 20Vehículos 5 10Equipos computacionales 3 5Herramientas e inst. técnicos 3 10Muebles y Utiles 5 20

NOTA 19 – IMPUESTOS DIFERIDOS Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si se tiene legalmente reconocido el derecho a compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes y los impuestos diferidos se refieren a la misma autoridad fiscal. Los importes compensados son los siguientes: a) Los activos y pasivos por impuestos diferidos al cierre de cada ejercicio se refieren a los siguientes

conceptos:

Conceptos 31-12-2011 31-12-2010 01-01-2011 31-12-2011 31-12-2010 01-01-2011M$ M$ M$ M$ M$ M$

Provisión Incobrables 18.500 8.113 52.538 - - Provisión de vacaciones 43.390 41.564 34.082 - - Gastos activados 43.739 Activos en leasing - - 30.668 Obligaciones por leasing - 3.841 - - Act.fijo - 2.844.054 2.883.701 3.055.732 Obligaciones por beneficios post-empleo 76.903 119.049 102.093 - - Pérdida tributaria 81.123Otros 59.202 24.750 102.837

Otros 279.119 193.476 295.391 2.887.793 2.883.701 3.086.400

Pasivos por impuesto diferidoActivos por impuesto diferido

b) Las variaciones de activos por impuesto diferido son las siguientes:

Movimientos 31-12-2011 31-12-2010M$ M$

Saldo inicial 193.476 295.391Incrementos 85.643 (101.915)Saldo Final 279.119 193.476

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

56

c) Las variaciones de pasivos por impuesto diferido son las siguientes:

NOTA 20 – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

a) El detalle de los activos afectados por tasas de cambio son los siguientes:

Efectivo y Equivalentes al Efectivo $ 865.624 746.735 2.595.975Efectivo y Equivalentes al Efectivo US$ 337.214 289.829 316.413Efectivo y Equivalentes al Efectivo Euros 175 706 317Otros Activos No Financieros, Corriente $ 84.887 7.019 121.026Otros Activos No Financieros, Corriente UF 86.244 63.787 53.139Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes $ 2.389.933 2.275.161 1.671.619Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes US$ 294.899 153.731 701.412Cuentas por Cobrar a Entidades relacionadas, corriente $ 1.266.039 66.486 2.228Cuentas por Cobrar a Entidades relacionadas, corriente US$ 3.335.220 2.645.268 1.709.741Inventarios $ 4.562.669 4.078.607 4.087.424Activos por Impuestos Corrientes $ 501.539 630.036 118.149Otros Activos Financieros $ 13.502 13.502 13.502Activos intangibles distintos de la plusvalía $ 260.950 255.693 279.115Activos mantenidos para la venta $ 2.828.285 2.828.285 2.828.285Propiedades, Plantas y Equipos $ 15.572.175 16.606.797 18.091.315Cuentas por Cobrar a Entidades relacionadas, no corriente $ 90.311 83.197 79.359

Total 32.489.667 30.744.839 32.669.019

01/01/2010ActivosTipo de Moneda 31/12/2011 31/12/2010

Movimientos 31-12-2010 31-12-2010M$ M$

Saldo inicial 2.883.701 3.086.400Incrementos 4.092 (202.699)Saldo Final 2.887.793 2.883.701

NOTAS A LOS EST

ADOS FINANCIEROS CONSO

LID

ADOS

57

b) El d

etalle de los pasivos afectados por tasas de cam

bio son los siguientes:

PASIV

OS

Tipo de

Hasta

91 días

Mas de 1

Mas de 3

Hasta

91 días

Mas de 1

Mas de 3

Hasta

91 días

Mas de 1

Mas de 3

moneda

90 días

a 1 año

a 3 años

a 5 años

90 días

a 1 año

a 3 años

a 5 años

90 días

a 1 año

a 3 años

a 5 años

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

Otros pasivos financieros corrientes

$1.315.628

90.000

1.170.000

80.667

242.000

2.455.502

284.149

703.975

3.061.278

294.000

Otros pasivos financieros corrientes

US$

2.284.395

361.073

823.417

364.327

1.092.976

234.658

852.445

Otros pasivos financieros corrientes

UF

16.948

5.649

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

$2.217.028

347.832

1.043.573

257.130

771.389

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

US$

659.534

289.406

868.217

130.193

390.578

Cuentas por pagar Entidades relacionadas, corriente

$545.458

Cuentas por pagar Entidades relacionadas, no corriente

$239.146

Pasivos por im

puestos corrientes

$71.975

Otras provisiones corrientes

$43.092

56.592

271.834

Provisiones corrientes por beneficios a los em

pleados

$299.984

295.315

271.943

Provisiones no corrientes por beneficios a los em

pleados

407.624

655.542

545.725

Otros cuentas por pagar, no corrientes

$54.694

223.861

Pasivos por im

puesto diferido

$2.608.674

2.690.225

2.791.009

31/12/2011

31/12/2010

01/01/2010

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

58

NOTA 21 – OTROS PASIVOS FINANCIEROS Al cierre de los ejercicios indicados, el detalle es el siguiente: a) El detalle de las obligaciones bancarias al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010 y 01

de enero de 2010 es el siguiente:

Tipos Corriente No corriente Corriente No corriente Corriente No corriente

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Banco Security - - - - 60.032 -

Banco Rabobank 719.889 288.000 322.666 977.685 302.722 1.297.278

Banco HSBC 520.049 234.033 - - -

Banco BBVA 874.079 1.401.200 590.583 1.477.817 773.839 2.058.000

Banco Itaú 644.979 304.217 - - 253.683 -

Banco Chile 841.027 632.688 - 684.951 -

Banco Corpbanca 451.073 - - - - -

Totales 4.051.096 1.993.417 1.779.970 2.455.502 2.075.227 3.355.278

Obligaciones por Leasing - - - - 22.597 -

Totales 4.051.096 1.993.417 1.779.970 2.455.502 2.097.824 3.355.278

31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

NOTAS A LOS EST

ADOS FIN

ANCIEROS CONSO

LID

ADOS

59

b) El d

etalle de los Préstam

os que Devengan Intereses, Corriente, es el siguiente:

Al 3

1 de diciembre de 2011

RUT

País

Entidad

RUT

País

Entidad

Moneda

Tipo de

Tasa

Tasa

Clase de

Total

Acreedo

rAcreedor

Acreedora

Deudora

Deudo

raDeudo

raAmort.

Efectiva

Nom

inal

Préstamo

Hasta 1 m

esEntre 1 y 3 m

eses

Entre 3 y 12 meses

31/12/20

11%

%M$

M$

M$

M$

97.032

.000

-8Chile

BBVA

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Mensual

2,87

% anu

al2,87

%Bancario

194.70

019

4.70

097

.032

.000

-8Chile

BBVA

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Mensual

2,91

% anu

al2,91

%Bancario

83.640

83.640

97.032

.000

-8Chile

BBVA

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

$ No reajustables

Mensual

TAB 30 +1

%TAB +1%

Bancario

595.73

959

5.73

999

.999

.999

-9Chile

Rabobank

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

$ No reajustables

Trimestral

TAB 90 +1

,4%

TAB 90 +1,4%

Bancario

719.88

971

9.88

976

.645

.030

-KChile

Itau

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Trimestral

2,94

% anu

al2,94

%Bancario

519.68

051

9.68

076

.645

.030

-KChile

Itau

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Trimestral

4,89

% anu

al4,89

%Bancario

125.29

912

5.29

997

.023

.000

-9Chile

Corpb

anca

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Anu

al4,09

% anu

al4,09

%Bancario

361.07

336

1.07

397

.023

.000

-9Chile

Corpb

anca

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

$ No reajustables

Anu

al10

,8% anu

al10

,80%

Bancario

90.000

90.000

97.004

.000

-5Chile

Chile

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Mensual

1,64

% anu

al1,64

%Bancario

98.648

65.354

164.00

297

.004

.000

-5Chile

Chile

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Mensual

2,03

% anu

al2,03

%Bancario

677.02

667

7.02

699

.999

.999

-9Chile

HBSC

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Mensual

2,85

% anu

al2,85

%Bancario

260.02

526

0.02

599

.999

.999

-9Chile

HBSC

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Mensual

1,77

% anu

al1,77

%Bancario

130.01

213

0.01

299

.999

.999

-9Chile

HBSC

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Mensual

2,55

% anu

al2,55

%Bancario

130.01

213

0.01

21.53

4.43

52.06

5.58

845

1.07

34.05

1.09

6

Vencimiento

Al 3

1 de diciembre de 2010

RUT

País

Entidad

RUT

País

Entidad

Moneda

Tipo de

Tasa

Tasa

Clase de

Total

Acreedor

Acreedor

Acreedora

Deudo

raDeudo

raDeudo

raAmort.

Efectiva

Nom

inal

Préstamo

Hasta 1 m

esEntre 1 y 3 m

eses

Entre 3 y 12 meses

31-12-20

10%

%M$

M$

M$

M$

97.032

.000

-8Chile

BBVA

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Mensual

TAB 30 + 1,9%

TAB 30 + 1,9%

Bancario

49.215

98.431

442.93

7

590.58

399

.999

.999

-9Chile

Rabobank

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

$ No reajustables

Trimestral

TAB 30 + 1,4%

TAB 30 + 1,4%

Bancario

26.889

53.778

242.00

0

322.66

697

.004

.000

-5Chile

Chile

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Mensual

LIBOR + 1,2%

LIBOR + 1,2%

Bancario

52.724

105.44

8

474.51

6

632.68

899

.999

.999

-9Chile

HBSC

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Mensual

LIBOR + 1,3%

LIBOR + 1,3%

Bancario

19.503

39.006

175.52

5

234.03

314

8.33

129

6.66

21.33

4.97

81.77

9.97

0

Vencimiento

Al 0

1 de enero de 2010

NOTAS A LOS EST

ADOS FIN

ANCIEROS CONSO

LID

ADOS

60

RUT

País

Entidad

RUT

País

Entidad

Moneda

Tipo de

Tasa

Tasa

Clse de

Total

Acreedo

rAcreedor

Acreedora

Deudora

Deudora

Deudora

Amort.

Efectiva

Nom

inal

Préstam

oHasta 1 m

esEntre 1 y 3 m

eses

Entre 3 y 12 meses

01-01-20

10%

%M$

M$

M$

M$

97.004

.000

-5Chile

Chile

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Mensual

LIBOR + 1,2%

LIBOR + 1,2%

Bancario

57.079

114.15

951

3.71

368

4.95

176

.645

.030

-KChile

Itau

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Mensual

LIBOR + 1,4%

LIBOR + 1,4%

Bancario

21.140

42.281

190.26

225

3.68

397

.053

.000

-2Chile

Security

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

$ No Reajustables

Mensual

Bancario

5.00

310

.005

45.024

60.032

97.032

.000

-8Chile

BBVA

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

$ No Reajustables

Mensual

TAB + 1,9%

TAB + 1,9%

Bancario

64.487

128.97

358

0.37

977

3.83

999

.999

.999

-9Chile

Rabobank

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

$ No Reajustables

Trimestral

TAB + 1,4%

TAB + 1,4%

Bancario

25.227

50.454

227.04

230

2.72

297

.053

.000

-2Chile

Security

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

UF

Mensual

4,65

%4,65

%Leasing

5.64

911

.299

5.64

922

.597

178.58

535

7.17

01.56

2.06

92.09

7.82

4

Vencimiento

NOTAS A LOS EST

ADOS FIN

ANCIEROS CONSO

LID

ADOS

61

c) La Sociedad tiene líneas de crédito por sobregiro por un m

onto to

tal d

e M$ 17

0.000.

d) La Sociedad ha tenido un

a gestión prudente del riesgo de liquidez lo que ha im

plicado un

mantenimiento adecuado de efectivo, y valores

negociables, la disponibilidad de financiamiento mediante la obtención

suficiente de líneas de crédito las cuales a la fecha se encuentran en

calidad de no comprom

etidas, lim

itación de los m

ontos de deuda y tener capacidad para liqu

idar posiciones de m

ercado.

e) El d

etalle de los Préstam

os que Devengan Intereses, No Corriente, es el siguiente:

Al 3

1 de diciembre de 2011

RUT

País

Entidad

RUT

País

Entidad

Tipo de

Tasa

Tasa

Tipo

Año

de

Total

Acreedor

Acreedo

rAcreedora

Deudo

raDeudo

raDeudo

raMon

eda

Amort.

Efectiva

Nom

inal

Préstam

oVcto.

Entre 1 y 5 año

s5 o mas año

s31

/12/20

11%

%M$

M$

M$

99.999

.999

-9Chile

Rabobank

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

$ No reajustable

Trimestral

TAB 90+

1,4%

TAB 90+

1,4%

Bancario

2014

288.00

028

8.00

076

.645

.030

-KChile

Itau

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Trimestral

4,89

% anu

al4,89

0%Bancario

2013

304.21

730

4.21

797

.032

.000

-8Chile

BBVA

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

$ No reajustable

Mensual

TAB 30+

1%TAB 30+

1%Bancario

2014

882.00

088

2.00

097

.032

.000

-8Chile

BBVA

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

US$

Mensual

2,87

% anu

al2,87

0%Bancario

2014

519.20

051

9.20

01.99

3.41

71.99

3.41

7

Año

s de vencimiento

Al 3

1 de diciembre de 2010

RUT

País

Entidad

RUT

País

Entidad

Tipo de

Tasa

Tasa

Tipo

Año

de

Total

Acreedo

rAcreedor

Acreedo

raDeudo

raDeudora

Deudora

Moneda

Amort.

Efectiva

Nom

inal

Préstam

oVcto.

Entre 1 y 5 año

s5 o mas año

s31

-12-20

10%

%M$

M$

M$

99.999

.999

-9Chile

Rabob

ank

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

$ No reajustable

Trimestral

TAB+1,4%

TAB+1,4%

Bancario

2014

979.04

297

9.04

297

.032

.000

-8Chile

BBVA

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

$ No reajustable

Mensual

TAB+1,9%

TAB+1,9%

Bancario

2014

1.47

6.46

01.47

6.46

02.45

5.50

22.45

5.50

2

Año

s de vencimiento

Al 0

1 de enero de 20

10

RUT

País

Entidad

RUT

País

Entidad

Tipo de

Tasa

Tasa

Tipo

Año de

Total

Acreedor

Acreedor

Acreedora

Deudora

Deudora

Deudora

Moneda

Amort.

Efectiva

Nom

inal

Préstam

oVcto.

Entre 1 y 5 años

5 o mas años

01/01/20

10%

%M$

M$

M$

99.999

.999

-9Chile

Rabobank

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

$ No reajustable

Mensual

TAB 90+

1,4%

TAB+1,4%

Bancario

2014

1.29

7.27

80

1.29

7.27

897

.032

.000

-8Chile

BBVA

92.723

.000

-3Chile

Coresa S.A.

$ No reajustable

Mensual

TAB 30+

1,9%

TAB+1,9%

Bancario

2014

1.76

4.00

029

4.00

02.05

8.00

03.06

1.27

829

4.00

03.35

5.27

8

Año

s de vencimiento

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

62

NOTA 22 – CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR Los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar al cierre de los ejercicios indicados se detallan a continuación:

Tipos Corriente No corriente Corriente No corriente Corriente No corrienteM$ M$ M$ M$ M$ M$

Proveedores Nacionales 1.977.028 - 1.032.756 - 872.257Proveedores Extranjeros 659.534 - 1.195.191 - 528.077Dividendos por Pagar 7.590 - 7.590 - 9.524Documentos por pagar 63.337 - 109.619 54.694 134.418 223.861Anticipo de clientes 5.573 - 4.795 - 304Acreedores Varios 97.745 - 78.736Retenciones y otros 65.756 - 120.340 - 4.710

Totales 2.876.563 - 2.549.027 54.694 1.549.290 223.861

31-12-2011 31-12-2010 01-01-2010

La administración diariamente realiza un análisis de los flujos de efectivo esperados y realizados a objeto de contar con el grado de liquidez necesaria para el cumplimiento de las obligaciones. El plazo promedio de pago de las deudas comerciales de la Sociedad es de 45 días. NOTA 23 – OBLIGACIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS a) Las provisiones determinadas para cada uno de los ejercicios son las siguientes:

CorrienteNo

Corriente Corriente No Corriente Corriente No CorrienteM$ M$ M$ M$ M$ M$

Obligaciones Post Empleo Corriente 27.094 425.278 44.746 655.542 54.823 545.725Provisión de vacaciones 255.236 - 244.492 - 200.482 - Otras provisiones por beneficios a los empleados - - 6.077 - 16.638 -

Total 282.330 425.278 295.315 655.542 271.943 545.725

31/12/2011 31/12/2010 01/01/2011

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

63

b) Los movimientos para las provisiones post empleo para los ejercicios 2011 y 2010 son las siguientes:

31/12/2011 31/12/2010M$ M$

Valor presente obligación plan de beneficios definidos, Saldo inicial 700.288 600.547Costo del servicio corriente obligación plan de beneficios definidos 19.207 37.372Costo por intereses por obligación de plan de beneficios definidos 22.030 33.030Ganancias-pérdidas actuariales obligación planes de beneficios definidos 60.587 267.697Contribuciones pagadas obligación de planes de beneficios definidos (349.740) (238.358)Valor presente obligación plan de beneficios definidos, Saldo final 452.372 700.288

Valor presente de las obligaciones post empleo y similar

c) Los montos registrados en los resultados consolidados e incluidos en “Costo de ventas” y “Gastos de

Administración” en el estado de resultados integrales en los períodos terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 son los siguientes:

01/01/2011 al 31/12/2011

01/01/2010 al 31/12/2010

M$ M$

Costo del servicio corriente plan de beneficios definidos 19.207 37.372Costo por intereses plan de beneficios definidos 22.030 33.030Pérdidas (ganancias) producto de cálculo actuarial neta del ejercicio (289.153) 29.339Total pérdidas (ganancias) reconocidos en resultados (247.916) 99.741

Gastos reconocidos en resultados

d) Las principales hipótesis utilizadas para el cálculo actuarial de los beneficios post empleo son los

siguientes:

Hipótesis 31/12/2011 31/12/2010 Tasa de descuento anual 5,50% 5,50% Tasa de rotación por retiro voluntario 1,00% 1,00% Tasa de rotación por necesidades de la empresa 1,00% 1,00% Tabla de mortalidad RV-2009 RV-2009

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

64

NOTA 24 - PATRIMONIO NETO a) Gestión de Capital Los objetivos de la Sociedad, al administrar el capital, son el salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, con el propósito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital. Consistente con la industria, Coresa S.A. monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalentes de efectivo. El índice de apalancamiento al 31 de diciembre de 2011 es de 0,55 (0,47 y 0,44 para los cierres al 31 de diciembre de 2010 y 01 de enero de 2010). El capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el balance general más la deuda neta. En este sentido, la Sociedad ha combinado distintas fuentes de financiamiento tales como: flujos de la operación y créditos bancarios. El capital de la Sociedad, está representado por 381.204.668 acciones ordinarias, de una serie única, emitidas, suscritas y pagadas y sin valor nominal. b) Dividendos Durante los ejercicios 2011 y 2010 no se han distribuido dividendos. c) Resultados retenidos El siguiente es el movimiento de los resultados retenidos en cada ejercicio:

Movimiento 2011 2010M$ M$

Saldos Iniciales 544.310 1.042.014Resultado del ejercicio 879 (497.704)Dividendos definitivos - -Dividendo provisionado - -Otros (2) -Saldo final 545.187 544.310

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

65

NOTA 25 – INGRESOS a) Ingresos ordinarios

01/01/2010 a 01/01/2010 aTipos 31/12/2010 31/12/2010

M$ M$Ingresos operacionales 16.599.776 16.839.037 Otras Ventas 112.485 125.936

Total 16.712.261 16.964.973 b) Otros ingresos por función

01/01/2011 a 01/01/2010 aTipos 31/12/2011 31/12/2010

M$ M$Resultado por Vta.A.Fijo 5.174 15.205Recuperación de gastos 1.852 15.000Impuestos recuperados (filial Saaco S.A.) 35.282 4.120PPUA por recuperar 74.546Otros 17.631 16.755

Total 134.485 51.080 NOTA 26 – COSTOS Y GASTOS POR NATURALEZA El siguiente es el detalle de los gastos relevantes ocurridos en los distintos ejercicios mencionados: a) Costos y Gastos del área de Administración

01/01/2011 a 01/01/2010 aTipos 31/12/2011 31/12/2010

M$ M$Remuneraciones y otros beneficios del personal 854.159 791.841Energía, combustible y agua 14.901 8.177Seguros 22.833 60.621Insumos 14.013 23.070Gastos por viajes 54.217 47.527Fletes y gastos de importación y exportación 53.653 69.294Asesorias 153.987 213.566Otros 19.459 24.161

Total 1.187.220 1.238.257

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

66

b) Costos y Gastos de personal incluidos en la producción

01/01/2011 a 01/01/2010 a

Tipos 31/12/2011 31/12/2010

M$ M$

Remuneraciones 2.629.462 2.967.519

Beneficios a corto plazo 302.299 297.113

Indemnizaciones 315.395 238.358

Total 3.247.155 3.502.990

c) Depreciaciones y amortizaciones

01/01/2011 a 01/01/2010 aTipos 31/12/2011 31/12/2010

M$ M$Depreciaciones 1.240.604 1.267.717Amortizaciones 24.750 23.422

NOTA 27 – RESULTADO FINANCIERO El detalle del resultado financiero por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se presenta en el siguiente detalle:

01/01/2011 a 01/01/2010 aTipos 31/12/2011 31/12/2010

M$ M$Ingresos financieros por inversiones 38.243 28.802Intereses por préstamos bancarios (245.679) (154.714)Intereses por documentos por pagar (13.613) (18.317)Comisiones y otros gastos bancarios (31.039) (27.463)

Total (252.088) (171.692)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

67

NOTA 28 – RESULTADO POR IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Al 31 de diciembre de 2011, la conciliación del beneficio o gasto por impuesto a la renta e impuestos diferidos a partir del resultado financiero antes de impuestos es el siguiente:

Descripción 31-12-2011

Resultado antes de impuestos (168.523)

Agregados o (deducciones ) a la renta líquida (269.981)

Renta Líquida imponible (438.504)

Impuesto a la Renta

Item 2011 2010

Gasto tributario corriente (provision) - - Efecto por impuestos diferidos 81.546 (71.458)

Total 81.546 (71.458) NOTA 29 – UTILIDAD POR ACCIÓN La utilidad por acción básica, se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulación en el año, excluyendo, de existir, las acciones comunes adquiridas por la Sociedad y mantenidas como acciones de tesorería

31/12/2011 31/12/2010M$ M$

Ganancia (Pérdida) de Actividades Continuadas después de Impuesto 879 (497.704)Promedio ponderado de número de acciones, básico 381.204.668 381.204.668 Ganancias (Pérdidas) básicas por acción ($ por acción) de operaciones discontinuadas - - Ganancias (Pérdidas) básicas por acción ($ por acción) de operaciones continuadas 0,0023 (1,3056)

Ganancias (Pérdidas) básicas por acción

La Sociedad matriz ni su filial mantienen instrumentos financieros dilutivos, por tanto la ganancia básica por acción no difiere de la ganancia diluida.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

68

NOTA 30 – CONTINGENCIAS, JUICIOS Y OTROS a) Hipotecas Prohibición de enajenar y gravar en todo o en parte el inmueble ubicado en el camino de Llo-Lleo a Leyda en la localidad de Lo Gallardo, Comuna y Provincia de San Antonio, formado por los Lotes números Uno y Dos; a favor del Banco Andino de Panamá. Dicha prohibición se encuentra inscrita a fojas 566, número 843 del Registro de Prohibición del año 1981, del Conservador de Bienes Raíces de San Antonio. Por escritura pública de fecha 30 de junio de 2004, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente, se constituyó hipoteca y prohibiciones de gravar, enajenar, arrendar y celebrar contratos sobre los inmuebles de propiedad de la sociedad ubicados en Av. San Nicolás Nº 630 al Nº 636 a favor del ABN Amro Bank, Chile. Durante el mes de febrero de 2010, se efectuó el alzamiento de la hipoteca y prenda a favor del Banco ABN Amro Bank y se ha constituido la hipoteca de los terrenos e instalaciones a favor del Rabobank, en garantía por crédito de M$ 1.600.000 otorgado en diciembre de 2009.

Por escritura pública de fecha 30 de junio de 2009, otorgada en la Notaría de Santiago de don Eduardo Avello Concha, se constituyó hipoteca y prohibición de gravar, enajenar, arrendar y celebrar contratos sobre el inmueble de la propiedad de la Sociedad correspondiente al establecimiento industrial denominado Planta de Bolsas y Sacos de San Antonio, ubicado en Av. Las Industrias Nº 5155 (Lotes Nº 1 y Nº 2), de la localidad de Lo Gallardo, de la Comuna y provincia de San Antonio, a favor del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile. b) Reclamaciones La filial SAACO S.A. presentó reclamaciones a las liquidaciones 903 a 906 de 2006 del Servicio de Impuestos Internos. Dichas liquidaciones fueron reclamadas judicialmente ante el tribunal tributario con fecha 13 de octubre de 2006. Se mantiene en primera instancia en el Servicio de Impuestos Internos. Ya se presentó la prueba pertinente del término probatorio. La filial SAACO S.A. presentó reclamaciones a las liquidaciones 294 a 295 de 2007 del Servicio de Impuestos Internos. Dichas liquidaciones fueron reclamadas judicialmente ante el tribunal tributario con fecha 12 de junio de 2007. Se mantiene en primera instancia en el Servicio de Impuestos Internos. Ya se presentó la prueba pertinente del término probatorio.

NOTAS A LOS EST

ADOS FINANCIEROS CONSO

LID

ADOS

69

c) G

ARANTÍA

S DIRECTAS

Valor contable

31/12/2011

31/12/2010

01/01/2010

2014

Activos

M$

M$

M$

M$

M$

M$

Rabobank

Coresa S.A.

Matriz

Hipoteca

Terreno

545.158

1.007.889

1.300.351

1.600.000

545.158

BBVA

Coresa S.A.

Matriz

Hipoteca

Terreno

1.291.322

2.275.279

2.067.043

2.831.839

1.291.322

Liberación de garantías

Acreedor de

garantías

Saldos pendientes

Activos comprometidos

Sociedad

Relación

Tipo de

garantía

Tipo

- 70 -

NOTA 31 – CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 la Sociedad Matriz y su filial no registran cauciones obtenidas de terceros a su favor. NOTA 32 – OTRA INFORMACIÓN El resumen del número de personal con que cuenta la Sociedad es el siguiente:

Tipos 31/12/2011 31/12/2010Gerentes y Subgerentes 6 6Administración 42 39Operarios 521 530

Total 569 575 NOTA 33 – MEDIO AMBIENTE La Sociedad, por la naturaleza de sus servicios, no incurre en desembolsos relacionados con el mejoramiento y/o inversión de procesos productivos, verificación y control del cumplimiento de ordenanzas y leyes relativas a procesos e instalaciones industriales y cualquier otro que pudiera afectar en forma directa o indirecta a la protección del medio ambiente. NOTA 34 – HECHOS POSTERIORES Entre la fecha de término del ejercicio y la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados no han ocurrido otros hechos que puedan afectar significativamente la interpretación de los mismos.

Eduardo Klinger Morán José Ignacio Arrate Donoso Gerente General. Gerente de Administración y Finanzas

3 .

SAACO S.A. Estados Financieros Al31 de diciembre de 2011 y 2010

ABREVIATURAS

US$ : Dólares estadounidenses MUS$ : Miles de dólares estadounidenses

3 .

SAACO S.A. Estados financieros

Páginas Estados de situación financiera ......................................................................................................... 3 Estados de resultados integrales........................................................................................................... 5 Otros resultados integrales................................................................................................................... 6 Estados de cambios en el patrimonio neto............................................................................................ 7 Estados de flujos de efectivo ............................................................................................................... 9 1 Información general ................................................................................................................ 10 2 Resumen de las principales políticas contables......................................................................... 11 2.1 Bases de preparación y período................................................................................................ 11 2.2 Información financiera por segmentos operativos .................................................................... 12 2.3 Transacciones en moneda extranjera........................................................................................ 12 2.4 Propiedades, plantas y equipos ................................................................................................ 13 2.5 Activos financieros.................................................................................................................. 14 2.6 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar......................................................................... 15 2.7 Efectivo y equivalentes al efectivo........................................................................................... 15 2.8 Capital social........................................................................................................................... 15 2.9 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar ......................................................... 16 2.10 Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos........................................................................ 16 2.11 Provisiones.............................................................................................................................. 16 2.12 Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes ................................................................ 17 2.13 Distribución de dividendos ...................................................................................................... 17 2.14 Medio ambiente....................................................................................................................... 17 2.15 Estado de flujo de efectivo directo........................................................................................... 17 2.16 Nuevas normas e interpretaciones emitidas y no vigentes......................................................... 18

3 Las notas adjuntas número 1 a la 2,

forman parte integral de los estados financieros.

SAACO S.A. ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADO Al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010 (expresados en miles de pesos (M$))

31/12/2011 31/12/2010M$ M$

Estado de Situación FinancieraActivos Activos corrientes

Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1.718 10.716Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, Corriente 435.012 392.123Activos por impuestos corrientes 6.147 43.541

Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios

442.877 446.380

Activos corrientes totales 442.877 446.380 Activos no corrientesPropiedades, Planta y Equipo 51.262 63.142 Activos por impuestos diferidos - 9.520 Total de activos no corrientes 51.262 72.662

Total de activos 494.139 519.042

4 Las notas adjuntas número 1 a la 2,

forman parte integral de los estados financieros.

SAACO S.A. ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADO Al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010 (expresados en miles de pesos (M$))

31/12/2011 31/12/2010

M$ M$Patrimonio y pasivosPasivosPasivos corrientesCuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 80Pasivos corrientes totales - 80

Pasivos no corrientesCuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corriente 410.976 493.103 Pasivo por impuestos diferidos 3.785 - Total de pasivos no corrientes 414.761 493.103

Total pasivos 414.761 493.183 PatrimonioCapital emitido 146.100 146.100 Ganancias (pérdidas) acumuladas (62.706) (116.225)Otras reservas (4.016) (4.016)Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 79.378 25.859 Participaciones no controladorasPatrimonio total 79.378 25.859

Total de patrimonio y pasivos 494.139 519.042

5 Las notas adjuntas número 1 a la 2,

forman parte integral de los estados financieros.

SAACO S.A. ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCION Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (expresados en miles de pesos (M$))

01/01/2011 01/01/201031/12/2011 31/12/2010

Ganancia (pérdida) M$ M$Ingresos de actividades ordinarias - - Costo de ventas (12.620) (11.567)Ganancia bruta (12.620) (11.567)Otros ingresos, por función 35.282 - Gasto de administración (897) (55.411)Diferencias de cambio 42.825 (13.001)Resultado por unidades de reajuste 222 - Ganancia (pérdida), antes de impuestos 64.812 (79.979)Gasto por impuestos a las ganancias (13.310) (51.514)

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 51.502 (131.493)

Ganancia (pérdida) 51.502 (131.493)Ganancias por acciónGanancia por acción básicaGanancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas 0,100003883 (0,255326214)Ganancia (pérdidas por acción básica en operaciones discontinuadas - - Ganancia (pérdida) por acción básica 0,100003883 (0,255326214)

Acumulado

6 Las notas adjuntas número 1 a la 2,

forman parte integral de los estados financieros.

SAACO S.A. OTROS ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCION Por los períodos terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (expresados en miles de pesos (M$))

01/01/2010 01/01/200931/12/2010 31/12/2009

Estado del resultado integralGanancia (pérdida) 51.502 (131.493)

Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos

Diferencias de cambio por conversiónGanancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos

Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por conversión

0 0

Resultado integral total 51.502 (131.493)

Acumulado

7 Las notas adjuntas nú

mero 1 a la 2,

form

an parte in

tegral de los estados financieros.

SAACO S.A.

EST

ADOS DE CAMBIO

S EN EL PATRIM

ONIO

NETO

Por el p

eríodo term

inado al 31 de diciembre d

e 2011

(expresado

s en m

iles de pesos (M

$)

Capital

emitido

Reservas p

or

diferencias d

e cambios por

conversió

nOtra

s reservas

Ganancias

(pérdidas)

acum

uladas

Patrimonio

atrib

uible a los

prop

ietario

s de la

controlado

raPa

rticipaciones no

controlado

ras

Patrimon

io to

tal

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

146.10

0(4.016

)(4.016

)(116

.225

)25

.859

25.859

--

--

--

--

--

--

--

146.10

0(4.016

)(4.016

)(116

.225

)25

.859

-25

.859

51.502

51.502

51.502

--

-51

.502

-51

.502

--

2.01

72.01

72.01

7

--

-53

.519

53.519

-53

.519

146.10

0(4.016

)(4.016

)(62.70

6)79

.378

-79

.378

Total d

e cambios en patrimonio

Saldo Final P

eríodo Actual 31/12/2011

Saldo Inicial P

eríodo Actual 01/01/2011

Increm

ento (d

isminución) por cam

bios en políticas contables

Resultado In

tegral

Ganancia (pérdida)

Dism

inución (in

crem

ento) p

or otra

s distrib

uciones a

los p

ropietarios

Increm

ento (d

isminución) por transferencias y otro

s cam

bios

Increm

ento (d

isminución) por correcciones d

e errores

Increm

ento (d

isminución) por transacciones d

e acciones en carte

ra

Increm

ento (d

isminución) por cam

bios en la participación de su

bsidiaria

s que no impliquen pérdida de contro

l

Saldo Inicial R

eexpresado

Cam

bios en patrimonio

Otro

resultado integral

Emisión de patrimonio

Resultado integral

Increm

ento (d

isminución) por otra

s aporta

ciones de los p

ropietarios

Dividendos

8 Las notas adjuntas nú

mero 1 a la 2,

form

an parte in

tegral de los estados financieros.

SAACO S.A.

EST

ADOS CONSO

LID

ADOS DE CAMBIO

S EN EL PATRIM

ONIO

NETO

Por el ejercicio term

inado al 31 de diciembre de 2010

(expresado

s en m

iles de pesos (M

$))

Capital

emitido

Reservas por

diferencias d

e cambios por

conversió

nOtra

s reservas

Ganancias

(pérdidas)

acum

uladas

Patrimonio

atrib

uible a

los

propietario

s de la

controladora

Participaciones no

controlado

ras

Patrimonio to

tal

M$

M$

M$

M$

M$

M$

M$

146.10

0(4.016

)(4.016

)15

.268

157.35

215

7.35

2-

--

--

--

--

--

--

-14

6.10

0(4.016

)(4.016

)15

.268

157.35

2-

157.35

2

(131

.493

)(131

.493

)(131

.493

)-

--

(131

.493

)-

(131

.493

)

--

--

--

-(131

.493

)(131

.493

)-

(131

.493

)14

6.10

0(4.016

)(4.016

)(116

.225

)25

.859

-25

.859

Total d

e cambios en patrimonio

Saldo Final P

eríodo Actual 3

1/12/2010

Saldo Inicial Período Actual 0

1/01/2010

Increm

ento (d

isminución) por ca

mbios en

políticas c

ontables

Resultado In

tegral

Ganancia (

pérdida)

Dism

inución (in

crem

ento) p

or otra

s distrib

uciones a

los p

ropietarios

Increm

ento (d

isminución) por transfe

rencias y

otro

s cam

bios

Increm

ento (d

isminución) por co

rrecciones d

e errores

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isminución) por transacciones d

e acciones e

n carte

ra

Increm

ento (d

isminución) por cam

bios en la participació

n de su

bsidiaria

s que no impliquen pérdida de co

ntrol

Saldo Inicial Reexpresado

Cambios en patrimonio

Otro

resultado integral

Emisión de p

atrim

onio

Resultado in

tegral

Increm

ento (d

isminución) por otra

s apo

rtaciones de los p

ropietarios

Dividendos

9 Las notas adjuntas número 1 a la 2,

forman parte integral de los estados financieros.

SAACO S.A. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO DIRECTO Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (expresados en miles de pesos (M$)

01/01/2011 01/01/201031/12/2011 31/12/2010

M$ M$Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operaciónOtros pagos por actividades de operación (79) (66.979)Otras entradas (salidas) de efectivo 72.909 - Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación

72.830 (66.979)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversiónFlujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

- -

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiaciónPagos de préstamos a entidades relacionadas (82.946) - Préstamos de empresas relacionadas - 66.083Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

(82.946) 66.083

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo

1.118 -

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (8.998) (896)Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 10.716 11.612 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 1.718 10.716

10

SAACO S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

( expresados en miles de pesos (M$))

NOTA 1 – INFORMACION GENERAL Saaco S.A. es una sociedad anónima cerrada constituida inicialmente como sociedad de responsabilidad limitada por escritura pública de fecha 3 de julio de 1984, otorgada ante el Notario Público de San Miguel en ese entonces, don Kamel Saquel Zaror. El extracto de dicha escritura fue inscrito a fojas Nº 9.303 y Nº 5.123 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, correspondiente al año 1984 y fue publicado en el Diario Oficial de fecha 9 de julio de 1984.

Su última modificación se efectuó por escritura pública de fecha 30 de septiembre de 1992, otorgada ante el notario Público de Santiago don Kamel Saquel Zaror, en la cual se transformó la Sociedad de responsabilidad limitada a sociedad anónima cerrada. El extracto de esa escritura fue inscrito a fojas Nº34.311 y Nº21.284 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, correspondiente al año 1992 y fue publicado en el Diario Oficial de fecha 28 de noviembre de 1992.

El objeto de la sociedad es la fabricación y comercialización de todo tipo de envases en todas sus formas y materiales, contenedores, sacos, redes, mallas y la prestación de servicios en cualquiera de estas actividades.

Antecedentes de Saaco S.A. En diciembre de 1996, la sociedad dio término a su principal fuente de ingreso correspondiente al contrato de prestación de servicios de maquila con su Matriz Coresa S.A. Contenedores, Redes y Envases.

Además, durante los ejercicios 1998 y 1999 se vendió parte de las maquinarias y equipos a Coresa Argentina S.A. y a la Matriz Coresa S.A. Contenedores, Redes y Envases. A la fecha, no se ha definido cuáles serán las actividades futuras de Saaco S.A.

En Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 19 de octubre de 2009, se acordó dividir la Empresa en tres sociedades, Saaco S.A. (Continuadora) que conserva su razón social y se crean dos sociedades, Saaco Dos S.A. y Saaco Tres S.A.

Para efectos de esta división, se consideraron como base las cifras del balance al 31 de diciembre de 2008 de Saaco S.A.

La división de las empresas indicadas anteriormente se considera con efecto y vigencia desde el 1 de enero de 2009.

El 30 de diciembre de 2009, Corsa S.A. vende 4.995 acciones que tenía de Saaco Dos S.A. a Fibropac S.A. Como consecuencia de esta compraventa de acciones, Fibropac S.A. ha quedado como único accionista de Saaco Dos S.A., absorbiéndola completamente y produciéndose en consecuencia la fusión de ambas sociedades.

11

El 30 de diciembre de 2009, Corsa S.A. vende 4.995 acciones que tenía de Saaco Tres S.A. a SolTex S.A. Como consecuencia de esta compraventa de acciones, SolTex S.A. ha quedado como único accionista de Saaco Tres S.A., absorbiéndola completamente y produciéndose en consecuencia la fusión de ambas sociedades.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y 2010, han sido preparados considerando que la entidad continuará como empresa en marcha, en vista de la decisión de la Matriz (Coresa S.A. Contenedores, Redes y Envases) de mantener vigente la sociedad y seguir financiando sus operaciones. Los presentes estados financieros han sido preparados para demostrar la situación financiera individual de Saaco S.A., sin embargo, dada la integración financiera con la Compañía Matriz, deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados de Coresa S.A. Contenedores, Redes y Envases Los presentes estados financieros consolidados han sido aprobados por el Directorio el 28 de marzo de 2012. NOTA 2 – RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros de Saaco S.A. (“la Compañía”). Tal como lo requieren las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF 1), estas políticas han sido diseñadas en función de las NIIF vigentes al 31 de diciembre de 2011 y aplicadas de manera uniforme a todos los ejercicios que se presentan en estos estados financieros. 2.1. Bases de preparación y período Los Estados Financieros de la Sociedad correspondientes al 31 de diciembre de 2011 han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (en adelante "IASB"). Los presentes estados financieros de Saaco S.A. comprenden los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010 y los estados de resultados integrales anuales, estado de cambio en el patrimonio neto y de flujo de efectivo directo por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Estos estados financieros han sido preparados y presentados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el IASB. La preparación de los presentes estados financieros conforme a las NIIF requiere del uso de ciertas estimaciones contables críticas. También exige a la Administración que ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía. La información contenida en los presentes estados financieros es responsabilidad de la Administración de Saaco S.A.

12

2.2 Información financiera por segmentos operativos La información por segmentos se presenta de manera consistente con los informes internos proporcionados a la administración de Saaco S.A., la cual es responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos. La Administración identifica sus segmentos operativos según los mercados en los cuales participa a nivel de productos. 2.3 Transacciones en moneda extranjera (a) Moneda de presentación y moneda funcional Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se valorizan utilizando la moneda del entorno económico principal en que la entidad opera (moneda funcional). Los estados financieros de Saaco S.A. se presentan en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad. (b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados, excepto si se difieren en patrimonio neto como sería el caso de las coberturas de flujos de efectivo y las coberturas de inversiones netas. (c) Bases de conversión Los activos y pasivos en moneda extranjera y aquellos pactados en unidades de fomento, se presentan a los siguientes tipos de cambios y valores de cierre, respectivamente: Moneda 31.12.11 31.12.10 $ $ Dólares estadounidenses 519,20 468,01 La unidad de fomento (UF) es una unidad monetaria denominada en pesos chilenos que esta indexada a la inflación. La tasa de UF se establece a diario y con antelación, sobre la base de la variación del Índice de Precios al Consumidor del mes anterior. El valor presentado en la tabla arriba representa el valor en $ por 1 UF es de $22.294,03 al 31 de diciembre de 2011 y $21.455,55 al 31 de diciembre de 2010

13

2.4 Propiedades, plantas y equipos Los terrenos se reconocen a su costo de adquisición. Las construcciones e infraestructura, maquinarias y equipos, se reconocen a su costo menos la depreciación y pérdidas por deterioro acumuladas correspondientes. El resto de los activos fijos, tanto en reconocimiento inicial como en su medición posterior, son valorados a su costo de adquisición menos la correspondiente depreciación y pérdidas por deterioro acumuladas. Para efectos de computar el valor de costo, este ha sido modificado a la fecha de transición, por los efectos de tasación de determinados activos. El costo de un activo incluye su precio de adquisición, todos los costos directamente relacionados con la ubicación del activo en el lugar y en las condiciones necesarias para que pueda operar de la forma prevista por la Administración y la estimación inicial de los costos de desmantelamiento, retiro o remoción parcial o total del activo, así como la rehabilitación del lugar en que se encuentra, que constituyan la obligación para la Compañía, al adquirir el elemento o como consecuencia de utilizar el activo durante un determinado período. Los costos posteriores se incluyen en el valor del activo inicial o se reconocen como un activo separado, sólo cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con los elementos del activo fijo vayan a fluir al Grupo y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable. El valor del componente sustituido se da de baja contablemente. Reparaciones y mantenciones se cargan en el resultado del ejercicio en el que se incurre. Las obras en ejecución incluyen, entre otros conceptos, los siguientes costos durante el período de construcción: (i) Gastos financieros relativos a la financiación externa que sean directamente atribuibles a las

construcciones, tanto si es de carácter específica como genérica. En relación con la financiación genérica, los gastos financieros activados se obtienen aplicando el costo promedio ponderado de financiación a la inversión promedio acumulada susceptible de activación no financiada específicamente.

(ii) Gastos de personal relacionados en forma directa y otros de naturaleza operativa atribuibles a la

construcción. Las obras en curso se traspasan al activo fijo una vez finalizado el período de prueba cuando se encuentran disponibles para su uso, a partir de cuyo momento comienza su depreciación. La depreciación de los activos fijos se calcula usando el método lineal para asignar sus costos a sus valores residuales sobre sus vidas útiles técnicas estimadas con excepción de los terrenos, los cuales no se deprecian. Las vidas útiles utilizadas por el grupo detallado por tipo de bien se encuentran en los siguientes rangos.

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Las vidas útiles mínimas y máximas utilizadas por grupos de bienes es la siguiente: Años Construcciones 10 – 80 Maquinaria 05 – 20 Otros activos fijos 03 – 15 El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si fuera necesario, en cada cierre, de tal forma de tener una vida útil restante acorde con las expectativas de uso de los activos. Cuando el valor de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable, mediante reconocimiento de pérdidas por deterioro. Las pérdidas y ganancias por la venta de activo fijo, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor en libros y se incluyen en el estado de resultados. 2.5 Activos financieros La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: a valor justo con cambios en resultados, préstamos y cuentas a cobrar, activos financieros mantenidos hasta su vencimiento y disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito con el que se adquirieron los activos financieros. La administración determina la clasificación de sus activos financieros en el momento de reconocimiento inicial. (a) Activos financieros a valor justo con cambios en resultados Los activos financieros a valor justo con cambios en resultados son activos financieros mantenidos para negociar. Un activo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de venderse en el corto plazo. Los derivados también se clasifican como adquiridos para su negociación a menos que sean designados como coberturas. Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes. Estos activos se registran a su valor razonable, reconociéndose los cambios de valor en cuentas de resultados. (b) Préstamos y cuentas a cobrar Los préstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a doce meses desde la fecha del balance que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas a cobrar se incluyen en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar en el balance. Son valorizadas al costo amortizado de acuerdo al método de tasa de interes efectiva.

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(c) Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento Los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimiento fijo que la administración de la Compañía tiene la intención positiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Si la Compañía vendiese un importe que no fuese insignificante de los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento, la categoría completa se reclasificaría como disponible para la venta. Estos activos financieros disponibles para la venta se incluyen en activos no corrientes, excepto aquellos con vencimiento inferior a doce meses a partir de la fecha del balance que se clasifican como activos corrientes. Son valorizadas al costo amortizado de acuerdo al método de tasa de interes efectiva. Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que se compromete a adquirir o vender el activo. La Compañía evalúa en la fecha de cada balance si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros puedan haber sufrido pérdidas por deterioro. 2.6 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor justo y posteriormente por su costo amortizado de acuerdo con el método de tasa de interés efectivo, menos la provisión por pérdidas por deterioro del valor. Se establece una provisión para pérdidas por deterioro de cuentas comerciales a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que la Compañía no será capaz de cobrar todos los importes que se le adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas a cobrar. La existencia de dificultades financieras significativas por parte del deudor, la probabilidad de que el deudor entre en quiebra o reorganización financiera y la falta o mora en los pagos se consideran indicadores de que la cuenta a cobrar se ha deteriorado. El importe de la provisión es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados a la tasa de interés efectivo. El deterioro del activo se reduce a medida que se utiliza la cuenta de provisión incobrables y la pérdida se reconoce en el estado de resultados dentro de “Otros gastos por función”. La recuperación posterior de importes dados de baja con anterioridad se reconocen como un abono a los “ Otros gastos por función”. 2.7 Efectivo y equivalentes al efectivo El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja y banco, los depósitos a plazo en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos. 2.8 Capital social El capital social está representado por acciones ordinarias de una sola clase y un voto por acción.

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2.9 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Los acreedores comerciales se reconocen inicialmente a su valor justo y posteriormente se valoran por su costo amortizado utilizando el método de tasa de interés efectivo. 2.10 Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos La sociedad ha reconocido sus obligaciones tributarias en base a las disposiciones legales vigentes. Los impuestos diferidos se calculan sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros en las cuentas anuales consolidadas. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un pasivo o un activo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal, no se contabiliza. El impuesto diferido se determina usando las tasas de impuestos aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide. Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros para poder compensar las diferencias temporarias. Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que surgen en inversiones en afiliadas, excepto en aquellos casos en que la Compañía no pueda controlar la fecha en que revertirán las diferencias temporarias y sea probable que éstas no vayan a revertir en un futuro previsible. 2.11 Provisiones La Compañía reconoce una provisión cuando está obligada contractualmente o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida. Las provisiones para contratos onerosos, litigios y otras contingencias se reconocen cuando: - La Compañía tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos

pasados; - Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación; - El importe se ha estimado de forma fiable. Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligación usando la mejor estimación de la Compañía. La tasa de descuento utilizada para determinar el valor actual refleja las evaluaciones actuales del mercado, en la fecha del balance, del valor temporal del dinero, así como el riesgo específico relacionado con el pasivo en particular, de corresponder. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro gasto por intereses

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2.12 Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes En el estado de situación financiera, los saldos se clasifican en función de sus vencimientos, como corrientes los con vencimiento igual o inferior a doce meses contados desde la fecha de corte de los estados financieros y como no corrientes, los mayores a ese período. 2.13 Distribución de dividendos La distribución de dividendos a los accionistas se reconoce como un pasivo en las cuentas de la Compañía en el ejercicio en que los dividendos son aprobados por los accionistas o cuando se configura la obligación correspondiente en función de las disposiciones legales vigentes o las políticas de distribución establecidas por la Junta de Accionistas. La política de reparto de dividendos de la Compañía es repartir el mínimo obligatorio de 30% de acuerdo a la ley 18.046. 2.14 Medio ambiente Los desembolsos asociados a la protección del medio ambiente se imputan a resultados cuando se incurren. Las inversiones en obras de infraestructura destinadas a cumplir requerimientos medioambientales son activadas siguiendo los criterios contables generales para Propiedades, Plantas y Equipos, de acuerdo a lo establecido en las NIIF. 2.15 Estado de flujo de efectivo directo La compañía presenta el Estado de Flujos de efectivo en base al método directo.

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2.16 Nuevas normas e interpretaciones emitidas y no vigentes. Las siguientes NIIF e interpretaciones del CINIIF han sido emitidas, las cuales no son de aplicación obligatoria a la fecha de emisión de los presentes estados financieros:

Normas y enmiendas Contenido Fecha de aplicación obligatoria (*)

Enmienda a la NIC 24(2) Partes relacionadas. Revelaciones

01 de enero de 2011

Interpretaciones CINIIF 19(1) Extinción de pasivos financieros utilizado instrumentos patrimonios

01 de julio de 2011

Enmienda IFRS 1(2) Adopción por primera vez 01 de enero de 2011

Enmienda a la CINIIF 14(2) Pagos anticipados de la obligación de mantener un nivel mínimo de financiación

01 de enero de 2011

Enmienda NIIF 3(2) Combinación de negocios 01 de enero de 2011

Enmiendas NIIF 7(2) Instrumentos financieros: Revelaciones 01 de enero de 2011

Enmienda NIC 1(2) Presentación de estados financieros 01 de enero de 2011

Enmienda NIC 27(2) Estados financieros consolidados y separados

01 de enero de 2011

Enmienda NIC 32(2) Instrumentos financieros: Presentación 01 de enero de 2011

Enmienda NIC 34(2) Información financiera intermedia 01 de enero de 2011

CINIIF 13(2) Programa de fidelización de clientes 01 de enero de 2011

NIIF 9(1) Instrumentos financieros. Guía para la clasificación y medición de instrumentos financieros.

01 de enero de 2013

(3) Es nueva norma (4) Son mejoras o modificaciones

(*) Ejercicios iniciados a contar de la fecha indicada. La Administración de la Compañía estima que la adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones, antes descritas, no tendrán un impacto significativo en los estados financieros.