Congresso Internacional de Direito Empresarial Os cinco anos da lei de recuperação e falências
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Congresso Internacional de Direito Empresarial
Os cinco anos da lei de recuperação e falências
O Mercado de Capitais no Brasil
Edemir PintoDiretor Presidente
10 de junho de 2010
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Onde já chegamos ...
O Mercado de Capitais no Brasil
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Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil
Estabilidade Macroeconômica
Estrutura do Mercado Financeiro
Iniciativas BVMF
Regulação
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Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil
Estabilidade Macroeconômica
Estrutura do Mercado Financeiro
Iniciativas BVMF
Regulação
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Estabilidade Macroeconômica
Controle da Inflação(metas)
Condições Favoráveis ao
Desenvolvimento do Mercado de
Capitais
Solidez das Contas
Externas(câmbio
flutuante)
Gestão Fiscal
Responsável
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Estabilidade Macroeconômica
Fonte: Banco Central
Taxa de Juros – SELIC (% a.m.)
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
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Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil
Estabilidade Macroeconômica
Estrutura do Mercado Financeiro
Iniciativas BVMF
Regulação
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Regulação
Regulação do Mercado de Capitais
• Desde a criação da CVM e, principalmente, ao longo dos últimos 10
anos, o Brasil vem desenvolvendo uma regulação muito favorável ao
desenvolvimento equilibrado do mercado de capitais
• Elevado nível de disclosure e transparência
• Proteção do investidor
• Obrigatoriedade de registro de transações
• Identificação do beneficiário final
• Sistema de Pagamentos Brasileiro: liquidação em moeda reserva e
obrigatoriedade de contraparte central para as câmaras
sistemicamente importantes
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Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil
Estabilidade Macroeconômica
Estrutura do Mercado Financeiro
Iniciativas BVMF
Regulação
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Estrutura do Mercado Financeiro
Ranking Global de Fundos de Investimento Em Bilhões de USD – 4Q2009
Fonte: Investment Company Institute
• Mercado desenvolvido
de investidores
institucionais
• Indústria de
intermediação do
mercado de capitais
ampla e madura
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Estrutura do Mercado Financeiro
• Sistema financeiro
sólido
• Estrutura sofisticada de
produtos de mercado de
capitais
Montante da carteira das entidades fechadas de previdência complementar
em renda variável (e % da carteira)
27,7%
33,3%412%
US$ 16bilhões
US$ 82bilhões
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Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil
Estabilidade Macroeconômica
Estrutura do Mercado Financeiro
Iniciativas BVMF
Regulação
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Acionistas
50% 50%
Desmutualização
3T07
IPO
4T07
Aprovaçãoda Fusão
2T08 3T08 1T09
Acionistas
IntegraçãoOperacional
Finalizaçãoda Integração
Criação da BM&FBOVESPA
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Governança Corporativa
Investimentos em TI
4 modelos de acesso direto
Co-location
Campanhas de Popularização e Educação Financeira
Meta de 5 milhões de investidores pessoa física em 5 anos
Alianças internacionais estratégicas
Melhores práticas internacionais
Iniciativas BM&FBOVESPA
Iniciativas e Acordos Operacionais
AméricaLatina
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161
• 34% do total de emissores listados
• 68% da capitalização bursátil total
• 75% do volume total negociado
Governança Corporativa
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Regulação
Círculo Virtuoso
Estabilidade Macroeconômica
Ampliação do investimentos
Redução do Custo de Capital
Valorização das Ações e
instrumentos de Hedge
Estrutura do
Mercado Financeiro
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Criação da Microsiga
Sistema de Franquias
Entrada AdventFundo de PrivateEquity
AquisiçãoLOGOCENTER
IPO
Aquisição RM
Aquisição DATASUL
Saída Advent
Rece
ita B
ruta
(R
$ m
ilhões)
Principais eventos e evolução do faturamento da TOTVS
• Abertura de capital amplia as possibilidades de financiamento de ações
estratégicas das empresas
Círculo Virtuoso
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CAPITALIZAÇÃO BURSÁTILem bilhões de USD (% do PIB)
Desempenho Recente do Mercado de Capitais
46%
297%
480%
* Até Abril de 2010
74%
47%37%
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Desempenho Recente do Mercado de Capitais
3,045,86
14,07
37,12
21,1724,99
28,88
Montante Total do Capital Financiado via Emissão de Ações
Em bilhões de USD
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Aumento da Liquidez
AÇÕES – Volume Médio DiárioEm milhares de USD
DERIVATIVOS - Volume Médio DiárioEm milhares de contratos
* Até Abril de 2010
PARTICIPAÇÃO DE INVESTIDORES NO SEGMENTO DE AÇÕES
Volume financeiro
(Abr/10
Expansão do mercado de renda
variável tem sido acompanhado
por um importante aumento da
liquidez
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Incremento de capital através de IPOs em 2009Em bilhões de USD
Posição no Mundo
• O mercado de capitais brasileiro tem hoje papel de destaque no mundo
• 4º mercado de IPOs do mundo
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Posição no Mundo
• O mercado de capitais brasileiro tem hoje papel de destaque no mundo
• 3º maior bolsa em valor de mercado
• 2º mercado de opções sobre ações do mundo (em número de contratos
negociados - mar/2010)
20,3
16,0
13,512,5
8,47,2
5,64,5 3,8
2,4 1,8 1,9
Diversificada e integrada Derivativos Diversificada e não-integrada
CAPITALIZAÇÃO DE MERCADOEm bilhões de USD
26/05/2010
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Aonde podemos ir ...
O Mercado de Capitais no Brasil
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Brasil representa oportunidade única
O Brasil será a 6ª potência mundial em paridade poder de compra até 2013 (Pricewaterhouse Coopers)
A renda per capita brasileira saltará de US$7,9 mil para US$10,9 mil em 2011 (BofA Merrill Lynch)
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Exposição em ações das carteiras dosfundos de investimentos
Participação do crédito imobiliário no PIB
• Consolidação da estabilidade e
queda dos juros induzem os
investidores institucionais a
diversificar o portfólio
• Expansão do crédito imobiliário
exigirá maior uso da securitização
Potencial de Expansão
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• Possibilidade de ampliação do
número de empresas listadas
• Ticket médio nos IPOs tende a se
reduzir com o desenvolvimento do
mercado
Potencial de Expansão
IPOs: Tickets médios
Em milhões de USD
870 8301319
386
4955
1453
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
Shangai Shenzhen Hong Kong BVMF Bombay Bolsa Nacional da
India
Número de Empresas Listadas
2.179,54 2.035,76
485,21
102,16
511,74
232,72
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
2005 2006 2007 2008 2009
BVMF Shanghai Hong Kong NYSE NASDAQ
US$ Milhões
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Ativos das entidades fechadas de previdência complementar (% do PIB)
27,7%
33,3%
• Crescimento e amadurecimento
da economia tendem a se refletir
no aumento da carteira dos
investidores institucionais
• Potencial de ampliação do crédito
dos bancos públicos tem limites
Captações primárias com ações vs.
Financiamentos BNDES
Potencial de Expansão
** Projeções próprias
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Oportunidades de negócios na Bolsa refletem o potencial do mercado
Listagem de empresas brasileiras e de outros países Aplicação da poupança doméstica em produtos financeiros mais
sofisticados de renda variável e securitização Expansão da alocação dos fundos em ativos de renda variável Desenvolvimento de novos produtos para atender demanda por
alternativas de investimentos Fundos de Índice (ETFs) Futuro e termo de moedas Contrato de etanol com liquidação financeira Renda fixa: agronegócio e imobiliário
Intensificação dos programas de popularização Disseminação de ações para educação financeira
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• O reforço da poupança doméstica ampliaria o financiamento de longo prazo,
permitindo acelerar o ritmo de crescimento do País
• Embora o foco central da agenda de elevação da poupança doméstica seja a
política fiscal, há espaço para reforçar a poupança das famílias
O Desafio da Poupança Doméstica
02468
101214161820
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Taxa de Poupança (% do PIB)
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Estamos Preparados
Regulação do Mercado de Capitais
• O mercado de capitais tem – e terá cada vez mais – um papel central
no financiamento do desenvolvimento do Brasil
• A infra-estrutura do mercado de capitais brasileiro está pronta para
sustentar um longo ciclo de crescimento
• O papel do mercado de capitais para o financiamento do
desenvolvimento será tão mais relevante quanto maior for a
capacidade do País de ampliar seu nível de poupança doméstica
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Obrigado