COMPAÑÍA ANÓNIMA NACIONAL TELÉFONOS DE VENEZUELA...

COMPAÑÍA ANÓNIMA NACIONAL TELÉFONOS DE VENEZUELA(CANTV) Y FILIALES

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2000 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

Y POR LOS PERIODOS DE SEIS MESES FINALIZADOSEL 30 DE JUNIO DE 2000 Y 1999

COMPAÑÍA ANÓNIMA NACIONAL TELÉFONOS DE VENEZUELA (CANTV) Y FILIALES

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOSPOR LOS PERIODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2000 Y 1999

(Ajustados por los efectos de la inflación y expresados en millones de bolívares constantes del30 de junio de 2000, excepto los montos por acción y por ADS)

2000 1999INGRESOS DE OPERACIÓN:

Uso local y larga distancia nacional 291.997 289.423Renta básica 152.018 181.871Teléfonos públicos 46.861 56.640

Total local y larga distancia nacional 490.876 527.934

Larga distancia internacional 51.864 73.927Corresponsales internacionales 16.333 14.875

Total larga distancia internacional 68.197 88.802

Otros servicios 63.387 80.893Total servicios de telecomunicaciones 622.460 697.629

Servicios de telefonía celular 216.748 216.542Otros 24.546 27.510

Total ingresos de operación 863.754 941.681

GASTOS DE OPERACIÓN:Operaciones, mantenimiento, reparaciones y administrativos 445.620 473.851Depreciación y amortización 311.143 302.029Concesión y otros impuestos 65.891 66.962

Total gastos de operación 822.654 842.842

Utilidad en operaciones 41.100 98.839

OTROS EGRESOS, NETOS:Costo integral de financiamiento, neto (20.862) (4.388)Otros egresos, netos (5.216) (663)

Total otros egresos, netos (26.078) (5.051)

Utilidad antes de impuesto sobre la renta 15.022 93.788

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 2.799 20.354Utilidad neta 12.223 73.434

UTILIDAD NETA POR ACCIÓN 13 73

UTILIDAD NETA POR ADS (BASADO EN 7 ACCIONES PORADS)

88 514

Número promedio de acciones en circulación (en millones) 974 1.000

Las notas anexas forman parte integrante de estos estados financieros consolidados.


BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2000 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999(Ajustados por los efectos de la inflación y expresados en millones de bolívares constantes

del 30 de junio de 2000)

30 de junio, 31 dediciembre,

2000 1999ACTIVO

ACTIVO CIRCULANTE:Efectivo e inversiones temporales 393.114 345.128Cuentas por cobrar 385.037 434.674Cuentas por cobrar a entidades gubernamentales 141.356 129.474Inventarios y suministros, netos 40.014 46.361Otros activos circulantes 12.073 13.243

Total activo circulante 971.594 968.880

Propiedades, planta y equipos, netos 3.117.163 3.329.320Concesión celular, neta 91.208 92.637Otros activos 212.895 240.258

Total activo 4.392.860 4.631.095

PASIVO Y PATRIMONIO

PASIVO CIRCULANTE:Deuda a corto plazo 57.694 57.173Cuentas por pagar 304.538 293.811Prestaciones sociales, netas 11.973 9.455Obligaciones con el personal 79.256 35.975Otros pasivos circulantes 126.484 185.242

Total pasivo circulante 579.945 581.656

PASIVO A LARGO PLAZO:Deuda a largo plazo 331.193 364.903Plan de pensiones y de beneficios de post-retiro 361.282 349.662

Total pasivo 1.272.420 1.296.221

PATRIMONIO 3.120.440 3.334.874Total pasivo y patrimonio 4.392.860 4.631.095



ESTADOS CONSOLIDADOS DE MOVIMIENTO DE LAS CUENTAS DE PATRIMONIOPOR EL PERIODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2000 Y POR EL AÑO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

(Ajustados por los efectos de la inflación y expresados en millones de bolívares constantes del 30 de junio de 2000)

Capital social

Costohistórico Actualización Total

Superávitde capital

socialUtilidadesretenidas

Reservalegal

Accionesen

tesorería

Acumulación

porconversión

Totalpatrimoni

oSaldos al 31 de diciembre de1998

36.902 1.335.880 1.372.782 17.071 2.023.506 137.279 - 27.447 3.578.085

Obligación acumulada debeneficios de post-retiro - - - - (164.451) - - - (164.451)

Utilidad neta - - - - 95.290 - - - 95.290

Dividendos decretados - - - - (66.664) - - - (66.664)

Dividendos extraordinarios - - - - (106.823) - - - (106.823)

Recompra de acciones - - - - (1.203) - (1.660) - (2.863)

Aumento de la acumulaciónpor conversión - - - - - - - 2.300 2.300

Saldos al 31 de diciembre de1999

36.902 1.335.880 1.372.782 17.071 1.779.655 137.279 (1.660) 29.747 3.334.874

Utilidad neta - - - - 12.223 - - - 12.223

Dividendos decretados - - - - (60.399) - - - (60.399)

Recompra de acciones - - - - (88.319) - (79.059) - (167.378)

Reducción de capital social (1.320) (47.218) (48.538) - - - 48.538 - -

Aumento de la acumulaciónpor conversión - - - - - - - 1.120 1.120

Saldos al 30 de junio de 2000 35.582 1.288.662 1.324.244 17.071 1.643.160 137.279 (32.181) 30.867 3.120.440



ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS PERIODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2000 Y 1999

(Ajustados por los efectos de la inflación y expresados en millones de bolívares constantes del 30 de junio de 2000)

2000 1999

FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE LAS ACTIVIDADESOPERACIONALES:

Utilidad neta 12.223 73.434Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo proveniente de las

actividades operacionales:Pérdida (ganancia) por exposición a la inflación 6.544 (7.373)Pérdida en cambio, neta 5.910 13.061Depreciación y amortización 311.143 302.029Provisión para cuentas de cobro dudoso 36.227 58.436Cambios en activos y pasivos circulantes:

Cuentas por cobrar (13.752) (99.587)Cuentas por cobrar a entidades gubernamentales (20.705) (43.286)Inventarios y suministros, netos 5.673 10.563Otros activos circulantes 819 1.938Cuentas por pagar 40.284 16.476Obligaciones con el personal, netas 49.497 54.090Otros pasivos circulantes (49.417) 23.692

384.446 403.473Cambios en otros activos y pasivos no circulantes:

Otros activos 6.735 7.625Plan de pensiones y beneficios de post-retiro 11.619 22.571

Efectivo neto proveniente de las actividades operacionales 402.800 433.669

FLUJOS DE EFECTIVO UTILIZADOS EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:Inversiones de capital, netas de retiros (77.590) (126.548)

Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (77.590) (126.548)

FLUJOS DE EFECTIVO UTILIZADOS EN ACTIVIDADES DEFINANCIAMIENTO:

Pagos de deuda (22.672) (14.692)Pagos de dividendos (60.399) (66.664)Recompra de acciones (167.378) -

Efectivo neto utilizado en actividades de financiamiento (250.449) (81.356)

Aumento del efectivo e inversiones temporales antes de la pérdida en elpoder de compra del efectivo e inversiones temporales 74.761 225.765

PÉRDIDA EN EL PODER DE COMPRA DEL EFECTIVO E INVERSIONESTEMPORALES: (26.775) (21.392)

Aumento del efectivo e inversiones temporales 47.986 204.373

EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES:Comienzo del período 345.128 146.309Final del período 393.114 350.682

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA:Pagos efectuados durante el período por:

Intereses 15.752 17.518

Impuestos 97.133 89.580



NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS(Ajustados por los efectos de la inflación y expresados en millones

de bolívares constantes del 30 de junio de 2000)

1. ANTECEDENTES Y CONTRATO DE CONCESIÓN:

La Compañía Anónima Nacional Teléfonos de Venezuela (CANTV o la Compañía) suscribió en1991 un Contrato de Concesión (la Concesión) con la República de Venezuela (la República),con el objeto de prestar, administrar, operar y explotar servicios de telecomunicaciones talescomo telefonía fija local, nacional e internacional, redes privadas, telefonía pública y télex, entodo el ámbito del territorio nacional, garantizando calidad en la prestación de los mismos, laexpansión y modernización de su red, el rebalanceo progresivo de las tarifas, así como elestablecimiento de un marco propicio para la apertura del mercado a la competencia.

Actualmente, CANTV es el proveedor principal de servicios de telecomunicaciones enVenezuela, por tanto, la mayor parte de sus ingresos provienen de clientes domiciliados en elpaís y de relaciones establecidas con compañías telefónicas extranjeras, con el objeto decompletar llamadas telefónicas en Venezuela.

CANTV es la propietaria de la única red básica de telecomunicaciones con cobertura nacionalmediante la cual provee no sólo los servicios de telefonía fija local, nacional e internacional, sinotambién servicios de redes privadas de telecomunicaciones, red de datos, servicios de teléfonospúblicos, de telefonía rural y télex. Adicionalmente, CANTV, a través de sus empresas filiales,provee servicios de valor agregado, modalidad internet y telefonía móvil celular, así como dedirectorios telefónicos.

Los aspectos más significativos contenidos en la Concesión se presentan a continuación:

a. La Concesión dispone que CANTV hasta el mes de noviembre de 2000, suministrará losservicios básicos de telecomunicaciones bajo un régimen de exclusividad, excepto en algunascircunstancias lo que implica que después de esa fecha ella concurrirá con otras empresas enla prestación de tales servicios.

b. La duración de la Concesión es de 35 años, contados a partir del 27 de noviembre de 1991. En

tal virtud se extinguirá en el año 2026, salvo que CANTV solicite, con 5 años de antelación alvencimiento del término de duración del contrato, la prórroga del mismo, en cuyo caso elMinisterio de Infraestructura, (antes Ministerio de Transporte y Telecomunicaciones) (elMinisterio), atendiendo el interés público nacional y siempre que CANTV hubiere cumplidolos mandatos contenidos en la Concesión, acordará la prórroga del mismo por veinte (20)años más.

c. CANTV, conforme a lo dispuesto en la Concesión, debe pagar anualmente a la República una

cantidad de dinero equivalente al 5,5% de la facturación de los servicios detelecomunicaciones prestados directamente por ella, por concepto del impuesto especial de

2

telecomunicaciones y el derecho de concesión. El gasto por este concepto se incluye en losestados consolidados que se anexan, específicamente en el rubro concesión y otrosimpuestos.

d. La Concesión prevé la imposición de sanciones a CANTV cuando ésta infrinja, con intencióno negligencia, los mandatos contenidos en la misma. Tales sanciones, de acuerdo a lagravedad de la falta, podrían ser amonestación pública, multas hasta por una cantidadequivalente al 1% de la facturación o revocación de la Concesión. Las sanciones impuestas aCANTV hasta el 30 de junio de 2000 no han sido significativas.

2. RESUMEN DE PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVOS:

a. Bases de presentación

Los estados financieros consolidados de la Compañía han sido preparados de acuerdo conprincipios de contabilidad generalmente aceptados en Venezuela.

La preparación de los estados financieros consolidados, conforme a principios de contabilidadgeneralmente aceptados, requiere que la Gerencia efectúe estimados con base en ciertossupuestos que afectan los montos reportados de activos y pasivos, así como la revelación deactivos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados y los montos deingresos y gastos durante el período reportado. Los resultados consolidados reales puedendiferir de estos estimados.

b. Ajuste por inflación

Los estados financieros consolidados de la Compañía se han expresado en bolívares constantesdel 30 junio de 2000, de acuerdo con la Declaración de Principios de Contabilidad N° 10,“Normas para la Elaboración de Estados Financieros Ajustados por Efectos de la Inflación”(DPC 10) y los boletines de actualización emitidos por la Federación de Colegios de ContadoresPúblicos de Venezuela.

Los montos presentados en los estados financieros consolidados han sido ajustados parareflejar el poder adquisitivo del bolívar al 30 junio de 2000, de acuerdo con el Índice de Preciosal Consumidor (IPC) del área metropolitana de Caracas publicado por el Banco Central deVenezuela (BCV). Hasta el 31 de diciembre de 1999, los IPC utilizaban como año base para elcálculo del indicador estadístico de precios el año 1984. A partir de enero de 2000, en atención alas recomendaciones internacionales, y con el objeto de mantener y mejorar la calidad yrepresentatividad de este indicador de acuerdo a la economía venezolana, el año base para elIPC es el de 1997.

Los índices más representativos publicados por el Banco Central de Venezuela, utilizados en laelaboración de los estados financieros consolidados ajustados por los efectos de la inflación son(año base 1997):

30 de junio, 31 de 30 de junio,

3

diciembre,2000 1999 1999

Final del período 193,97830 181,58866 166,63847Promedio del período 188,82523 167,78597 160,47847

Cada rubro de los estados financieros consolidados ha sido presentado sobre la base del IPC al30 de junio de 2000, tal como se indica a continuación:

i. Activos y pasivos monetarios (efectivo e inversiones temporales, cuentas por cobrar, otrosactivos y la mayor parte de los pasivos), al 30 junio de 2000, no han sido reexpresados porefectos de la inflación ya que representan su valor ajustado a dicha fecha. Los saldos al 31 dediciembre de 1999, han sido reexpresados utilizando la variación relativa entre el IPC de esafecha y el IPC al 30 junio de 2000.

ii. Activos no monetarios (principalmente inventarios y suministros, propiedades, planta yequipo, concesión celular y algunos otros activos) y patrimonio han sido actualizadosbasados en un factor que representa la variación relativa del IPC, entre la fecha deadquisición u origen de cada uno de ellos y de 30 de junio de 2000.

iii. El pasivo no monetario por el plan de pensiones y plan de beneficios de post-retiro, así

como sus gastos correspondientes, se registran de acuerdo a cálculos actuariales.

iv. Los ingresos y gastos monetarios han sido actualizados basados en un factor que representala variación relativa entre el IPC del mes en que la operación fue registrada y el IPC al 30junio de 2000.

v. Los gastos no monetarios (principalmente depreciación y amortización) son actualizados en

base a los valores ajustados por efectos de la inflación de los correspondientes activos(principalmente propiedades, planta y equipo) en los balances generales consolidados (verpárrafo (ii) anterior).

vi. La (pérdida) ganancia por exposición a la inflación refleja la pérdida o ganancia de la

Compañía que se genera de poseer una posición monetaria neta activa o pasiva en unperíodo inflacionario y es reflejada como parte del costo integral de financiamiento, neto, enlos estados consolidados de resultados anexos (ver Nota 16 – Costo integral definanciamiento, neto).

c. Principios de consolidación Los estados financieros consolidados incluyen a CANTV y a todas sus filiales poseídasmayoritariamente. Los saldos y las transacciones significativas entre compañías se eliminan enla consolidación. d. Efectivo e inversiones temporales

4

El efectivo e inversiones temporales incluyen colocaciones a corto plazo de alto nivel deliquidez, las cuales normalmente tienen un vencimiento de tres meses o menos. La pérdida enel poder de compra del efectivo e inversiones temporales como resultado de la inflación semuestra en un rubro separado en los estados consolidados de flujos de efectivo. e. Inventarios y suministros, netos Los inventarios y suministros se registran a su costo, netos de reservas. Ciertos inventarios ysuministros, cuyos costos unitarios históricos no excedan al equivalente en bolívares de US$500, se registran como gastos al momento de la compra. f. Depreciación y amortización

La depreciación y amortización se calculan bajo el método de línea recta, basado en la vida útilestimada de los activos fijos y en el período de amortización asignado a los activos intangibles.Los costos de otros activos intangibles (ver Nota 9 - Otros activos) y el costo de la concesióncelular (ver Nota 4 – Concesión para telefonía celular), son amortizados por un período nomayor a 20 y 40 años, respectivamente. El gasto por amortización fue de Bs. 21.397 y Bs. 16.062por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999, respectivamente. Laamortización acumulada fue de Bs. 225.462 y Bs. 204.065 al 30 de junio de 2000 y al 31 dediciembre de 1999, respectivamente. g. Costo de software El costo de algunos proyectos y sistemas de computación adquiridos para uso interno ha sidocapitalizado y clasificado como activo intangible. En 1999, la Compañía revisó y actualizó supolítica de amortización de costo de software y estableció vidas útiles de 3 a 5 años. Seconsidera software de uso interno aquel que es adquirido e internamente modificadoúnicamente para satisfacer las necesidades de la Compañía y no para la venta externa. Losgastos por concepto de mantenimiento y modificaciones que no añaden funcionalidad alsoftware, se cargan a gastos cuando son incurridos. h. Registro de ingresos Los ingresos por servicios de telecomunicaciones, incluyendo los de telefonía celular, sonreconocidos en el período en el cual los servicios son prestados. Las cuentas por cobrar al 30 dejunio de 2000 y 1999, incluyen Bs. 72.852 y Bs. 102.311, respectivamente, de ingresos causadosno facturados. Los ingresos por tráfico a través de corresponsales de telecomunicacionesinternacionales, se reconocen en forma neta y en base a estimaciones de tasas y volumen detráfico. Los ingresos por publicidad y los costos de impresión relacionados con los directoriostelefónicos, se reconocen cuando los mismos son publicados. La Compañía está evaluando el impacto de reconocer los ingresos con base a lo causado deacuerdo a lo establecido en el Boletín N° 101 “Reconocimiento de Ingresos en los EstadosFinancieros”, emitido en Diciembre de 1999 por el Securities and Exchange Commission (SEC)(SAB 101). El 26 de junio de 2000, el SEC anunció que la vigencia de este boletín será a partir delcuarto trimestre de 2000. La adopción de la SAB 101 se estima no tendrá un impacto material en

5

los estados financieros de la Compañía. i. Impuesto sobre la renta El impuesto sobre la renta es calculado con base en el enriquecimiento neto que difiere de lautilidad neta antes de impuesto. La legislación fiscal venezolana no permite la consolidaciónfiscal de los resultados de las filiales. Las rebajas por nuevas inversiones en propiedades, plantay equipo reducen el impuesto en el año en que tales activos se ponen en servicio. Estas rebajas ylas pérdidas fiscales generadas en el año, excepto las provenientes del ajuste por inflación, sontrasladables por 3 años. j. Prestaciones sociales y otros beneficios Las prestaciones sociales se calculan y se registran de acuerdo con la legislación laboral enVenezuela y el contrato colectivo vigente. De acuerdo a la Ley del Trabajo vigente, el trabajador tiene derecho a una prestaciónequivalente a 5 días de salario por mes hasta un total de 60 días por año de servicio. Lasprestaciones sociales se consideran devengadas a partir de 3 meses de servicio ininterrumpido.A partir del segundo año de servicio, el trabajador tiene el derecho a 2 días de salarioadicionales por año de servicio (o fracción de año mayor a 6 meses) acumulativos hasta unmáximo de 30 días de salario. Las prestaciones sociales deben ser liquidadas y depositadasmensualmente en un fideicomiso individual, un fondo de prestaciones o en la contabilidad delempleador, según lo manifieste por escrito cada trabajador. En caso de despido injustificado o retiro involuntario, el empleado tiene derecho a unaindemnización adicional de un mes de salario por cada año de servicio hasta un máximo de 150días del salario actual. En caso de retiro involuntario, la ley contempla una liquidación adicionalde hasta 90 días del salario actual, basados en la duración de la relación laboral. k. Plan de pensiones y otros beneficios de post-retiro Los costos del plan de pensiones no contributivo se acumulan en base a cálculos actuariales.Las tasas reales de descuento e incremento salarial utilizadas para calcular la obligación por elbeneficio proyectado fueron de 7% y 2%, respectivamente (ver Nota 14 - Beneficios de retiro). A partir de 1999, la Compañía registró los gastos médicos relacionados con los beneficios depost-retiro acumulados en base a cálculos actuariales, de acuerdo a los requerimientos de lasNormas Internacionales de Contabilidad (NIC 19). La obligación acumulada de beneficios depost-retiro al 31 de diciembre de 1998 fue reconocida en forma inmediata, afectando lasutilidades retenidas. La adopción de esta metodología no tuvo un impacto significativo en losresultados de 1999. l. Transacciones en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera se registran a la tasa de cambio vigente a la fecha de latransacción. Al 30 de junio de 2000 y al 31 de diciembre de 1999, los saldos de activos y pasivos

6

denominados en moneda extranjera se ajustan a la tasa de cambio vigente a la fecha del balancegeneral, las cuales eran Bs. 681,75 y Bs. 649,25 por US$ 1, respectivamente (ver Nota 5 - Saldosen moneda extranjera). Cualquier ganancia o pérdida resultante de convertir tales transaccioneso saldos, se refleja en los estados consolidados de resultados anexos como ganancia (pérdida) encambio neta y se incluye en el rubro Costo integral de financiamiento, neto (ver Nota 16 – Costointegral de financiamiento, neto). m. Reserva legal De acuerdo con el Código de Comercio vigente y el Documento Constitutivo, la Compañía y susfiliales requieren que un mínimo del 5% de la utilidad neta de cada año sea transferido a unareserva legal hasta que dicha reserva represente, al menos, el 10% del capital social. Al 30 juniode 2000 y al 31 de diciembre de 1999, la reserva legal de la Compañía representa el 10% delcapital social. n. Utilidad neta por acción

La utilidad neta por acción está calculada sobre 973.890.206 acciones comunes promedio encirculación y 1.000.000.000 de acciones comunes al 30 junio de 2000 y 1999, respectivamente.

3. REGULACIÓN:

La Ley de Telecomunicaciones, recientemente modificada y los Reglamentos que la desarrollan,constituyen el marco legal general de las telecomunicaciones en Venezuela y de los mismos sedesprende que todo operador de servicios de telecomunicaciones, como la Compañía, debeobtener las habilitaciones y concesiones, las cuales son otorgadas por la República de Venezuelapor órgano del Ministerio.

Por otra parte, las normas legales que rigen la prestación de los servicios concedidos a CANTV,así como el régimen tarifario, se encuentran contenidos en la Concesión, la Ley deTelecomunicaciones y los Reglamentos vigentes y más recientemente en el acuerdo firmadoentre CANTV y La Comisión Nacional de Telecomunicaciones (CONATEL), el 21 de febrero de2000.

CONATEL es un instituto autónomo con personalidad jurídica y patrimonio propio adscrito alMinisterio y creado mediante decreto presidencial en septiembre de 1991 (“DecretoCONATEL”), que tiene entre otras atribuciones, administrar, regular y controlar el uso de losrecursos limitados utilizados en las telecomunicaciones, otorgar las habilitacionesadministrativas y concesiones, evaluar y proponer al Ejecutivo Nacional la aprobación de lastarifas, fiscalizar y recaudar los recursos de origen tributario, así como fomentar y proteger lalibre competencia en el sector.

Con anterioridad al convenio firmado entre CANTV y CONATEL el 21 de febrero de 2000, lastarifas estaban reguladas por la Concesión, la cual establecía un régimen de tarifas que permitíaofrecer los servicios a través de un mecanismo de “tope de tarifas y rebalanceo”, el cualpromovía la eficiencia operativa y permitía un balanceo progresivo de las mismas. El tope de

7

tarifas variaba directamente con el Índice de Precios al Mayor (IPM), publicado por el BancoCentral de Venezuela, permitiendo a la Compañía, previa autorización del Ministerio,incrementar trimestralmente sus tarifas para mantener la paridad con el Índice de Precios alMayor. La implantación de nuevas tarifas para cada trimestre finalizado variaba de tres a seismeses después de la publicación de los índices de inflación correspondientes a ese trimestre.

Las tarifas del tercer y cuarto trimestre de 1999 no fueron aprobadas por parte de CONATEL.De acuerdo con declaraciones de prensa de CONATEL, la no aprobación de tarifas se debió a unsupuesto incumplimiento de CANTV a las metas de calidad del servicio, lo cual no fuedemostrado legalmente.

Ante esta situación, el 12 de julio de 1999 CANTV introdujo ante el Ministerio un escrito en elcual se inició un procedimiento, previo al ejercicio de las acciones judiciales respectivas,denominado antejuicio administrativo, con el objeto de resolver la controversia surgida conrelación al ajuste tarifario. Este procedimiento permitía al Gobierno solventar la situación antesde que CANTV decidiera acudir a la vía judicial.

CANTV no acudió a la vía judicial, ya que el 27 de octubre de 1999 firmó con CONATEL unacuerdo preliminar de entendimiento para buscar un acuerdo global dentro del octavo añoprevisto en la Concesión. La revisión se inició con el nombramiento de dos expertosinternacionales e independientes en telecomunicaciones, con el propósito de evaluar y revisarlas tarifas apropiadas, parámetros de calidad y metodologías para Venezuela, luego decomparar la información con otros diez países. El 15 de noviembre de 1999, los expertospresentaron en un informe único, sus recomendaciones a CANTV y CONATEL.

El 21 de febrero de 2000, CANTV y CONATEL suscribieron un convenio de revisión del octavoaño, que permanecerá vigente hasta el 31 de diciembre de 2000, en lo que respecta a lasdisposiciones relativas a la materia tarifaria; a partir de esta fecha, las tarifas se regularán através de un reglamento que promulgará el Ejecutivo Nacional con ocasión del inicio delperíodo de libre concurrencia en el servicio de telefonía básica en noviembre de 2000 (ver Nota21 – Ley de Telecomunicaciones). Los acuerdos alcanzados por CANTV y CONATEL versansobre materias relacionadas con calidad del servicio tales como: parámetros, indicadores ymetas, modernización de la planta, régimen tarifario, comercialización de nuevos servicios, asícomo también permiten la aclaratoria de algunas disposiciones de la concesión.

El régimen tarifario establecido en el convenio de revisión del octavo año firmado el 21 defebrero de 2000 contempla dos ajustes tarifarios, los cuales entraron en vigencia el 23 de marzode 2000 y el 16 de junio de 2000.

4. CONCESIÓN PARA TELEFONÍA CELULAR:

El 19 de Mayo de 1992, la Compañía adquirió del Gobierno una de las dos concesiones paratelefonía celular por Bs. 116.070 (Bs. 5.388 al costo histórico) y constituyó TelecomunicacionesMovilnet, C.A. (Movilnet). El monto pagado por la adquisición de la concesión celular estásiendo amortizado en un plazo de 40 años.

8

La concesión para telefonía celular tiene una duración inicial de 20 años y puede serprorrogada, bajo ciertas circunstancias, por un período adicional de 20 años. La concesióncelular requiere un pago anual basado en ciertos ingresos, aplicando sobre los mismos unporcentaje de 10%. Por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999, elgasto por este concepto asciende a Bs. 17.386 y Bs. 14.181, respectivamente. La concesióncelular requiere que Movilnet expanda la red celular, mejore la calidad y productividad de losservicios celulares cuando sea tecnológicamente viable y que suministre ciertos serviciosrurales, públicos y de emergencia. La Gerencia considera que Movilnet ha cumplido con losrequerimientos de la concesión al 30 junio de 2000. 5. SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA:

La Compañía tiene activos y pasivos en dólares estadounidenses y yenes japoneses (expresadosen millones de dólares estadounidenses), como se muestra a continuación:


2000 1999

Efectivo e inversiones temporales 480 180Cuentas por cobrar, netas 23 37Otros activos y anticipos a proveedores 34 43Cuentas por pagar (112) (171)Deuda a corto y largo plazo (556) (636)Posición neta pasiva en moneda extranjera (131) (547)

6. CUENTAS POR COBRAR:


2000 1999

Suscriptores privados 427.859 477.769Corresponsales internacionales, netos 12.211 13.477Otros 18.940 26.555

9

459.010 517.801Menos: Estimación para cuentas de cobro dudoso (73.973) (83.127)

385.037 434.674

7. CUENTAS POR COBRAR A ENTIDADES GUBERNAMENTALES:

El cliente más grande de la Compañía es el sector público venezolano, incluyendo el gobierno,sus entes centralizados, descentralizados y organismos en el ámbito regional y municipal. Porlos períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999, las entidadesgubernamentales generaron aproximadamente el 10% y 9% respectivamente, de los ingresosde la Compañía.

El siguiente detalle muestra la antigüedad de las cuentas por cobrar a entidadesgubernamentales:

30 de junio, 31 de diciembre,Años 2000 1999

2000 49.453 -1999 34.445 64.9551998 y anteriores 57.458 64.519

141.356 129.474

Los cambios en las cuentas por cobrar a entidades gubernamentales se indican a continuación:

30 de junio, 31 de diciembre,2000 1999

Saldo al comienzo del año 129.474 107.465Facturación 85.779 156.727Cobros (65.074) (113.500)Pérdida por exposición a la inflación (8.823) (21.218)Saldo al final del período 141.356 129.474

Los montos que las entidades públicas pueden pagar por servicios de telecomunicaciones, sonestablecidos en los presupuestos anuales de los organismos, los cuales no están basados en elconsumo real del año. Como resultado de este proceso de presupuesto y otras razones de índolemacroeconómica, cierto número de entidades gubernamentales no han pagado completamentea la Compañía por los servicios de telecomunicaciones. Como resultado del efecto de lainflación y devaluación, el valor de estos montos se ha reducido substancialmente.

Aunque la Compañía ha reducido el número de líneas para ciertas entidades gubernamentales,no existe la seguridad sobre si éstas seguirán usando los servicios de telecomunicaciones enexceso de los montos que pueden pagar; que la Compañía no seguirá sufriendo demorassignificativas en las cobranzas de estos montos y que la inflación y la devaluación seguirán

10

produciendo pérdidas en el valor de estas cuentas por cobrar. La demora en el pago de losmontos que le deben a la Compañía las entidades gubernamentales o los montos facturados enel futuro, han tenido y seguirán teniendo un efecto adverso en la rentabilidad de la Compañía.

La Gerencia de la Compañía esta realizando su mayor esfuerzo por cobrar a las entidadesgubernamentales, un monto significativo en efectivo y/o a través de bonos de la deuda públicaemitidos por el Estado. Actualmente la Gerencia no considera necesaria crear una provisión pordichos montos.

El 3 de noviembre de 1999, el Congreso aprobó una ley autorizando la emisión de bonos pararefinanciar la deuda externa e interna para el pago de las obligaciones. El monto establecido delos bonos para cubrir la deuda con CANTV, acumulada al 31 de diciembre de 1998, es hasta Bs.63.218.

8. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETOS:

Las propiedades, planta y equipo, netos están representadas por:


Planta 7.899.879 7.912.921Edificios e instalaciones 936.649 930.853Mobiliario y equipos 668.493 638.437Vehículos 74.000 74.383Terrenos 36.593 36.226

9.615.614 9.592.820Menos- Depreciación acumulada (6.606.290) (6.358.103)

3.009.324 3.234.717Construcciones en proceso 107.839 94.603

3.117.163 3.329.320

Las vidas útiles promedio, para los diferentes rubros de las propiedades, planta y equipo son:

Vida útilpromedio (en años)

Planta 3 a 33Edificios e instalaciones 5 a 25Mobiliario y equipos 3 a 7Vehículos 3

Las propiedades, planta y equipo incluyen gastos de mano de obra directa y gastos indirectos,

11

así como el costo de los materiales utilizados en construcciones en proceso. Los costos de manode obra y gastos indirectos capitalizados fueron Bs. 35.899 y Bs. 35.645, por los períodos de seismeses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999, respectivamente. Los costos de mantenimiento yreparación se registran como gastos cuando se incurren, mientras que las mejoras yrenovaciones significativas son capitalizadas.

9. OTROS ACTIVOS:

Los otros activos están representados por:


2000 1999

Software y otros activos intangibles 136.758 161.961Impuestos prepagados 14.902 16.780Inversión en INTELSAT 23.455 24.046Acciones clase C y otros 37.780 37.471

212.895 240.258

El rubro de software y otros activos intangibles incluye el costo de sistemas de computaciónadquiridos para uso interno (ver Nota 2 (g) - Resumen de principios y prácticas contablessignificativos - Costo de software) y el costo de los derechos para usar satélites y cablessubmarinos, los cuales son amortizados por un período de 7 a 16 años, basados en los plazos delos contratos que otorgan esos derechos.

Los impuestos prepagados incluyen el impuesto calculado sobre el valor de los activos fijosajustados por inflación. Como resultado del cambio en la Ley de Impuestos en 1991, se incluyóun impuesto basado en el valor ajustado por inflación de los activos fijos. Bajo esta ley, lascompañías tuvieron que pagar un impuesto equivalente al 3% sobre la revaluación de losactivos sujetos a depreciación. Este impuesto inicial se canceló antes de 1996 y ha sido diferido,amortizándose en base a la vida útil de estos activos.

La inversión en INTELSAT representa la participación de la Compañía en la OrganizaciónInternacional de Telecomunicaciones por Satélite. La Compañía contabiliza dicha inversión porel método de participación patrimonial. La moneda funcional de INTELSAT es el dólarestadounidense.

En el año 1993 la Compañía compró el 1% de su capital social por Bs. 46.809. Como parte de unplan de incentivos, estas acciones se otorgan como premio a los empleados de la Compañía.Todos los empleados son elegibles para este plan. Los costos relacionados con este programa secargan a gastos en el año en que los empleados ganan el premio. Las acciones se reparten a losempleados al año siguiente de ser otorgadas.

Al 30 junio de 2000, 9.014.073 acciones y 8.723.339 acciones al 31 de diciembre de 1999, estabandisponibles para ser distribuidas a los empleados.

12

10. DEUDA A LARGO PLAZO:

La deuda a largo plazo está representada por:


Notas en dólares estadounidenses a tasas de interés del9,08% y 8,88%, al 30 de junio de 2000 y al 31 dediciembre de 1999, respectivamente, convencimientos en los años 2002 y 2004 136.220 138.553

Notas en dólares estadounidenses a tasas de interésLIBOR a seis meses, más un margen financiero entre1,35% y 1,75% (en promedio 8,31% y 7,50% al 30 dejunio de 2000 y al 31 de diciembre de 1999,respectivamente), con vencimientos, hasta el año2003

85.219 95.363

Deuda bancaria en yenes japoneses a tasas fijas (enpromedio 5,93% al 30 de junio de 2000 y 5,88% al 31de diciembre de 1999) y en dólares estadounidensesa tasas de interés LIBOR a seis meses, más unmargen financiero entre 0,25% y 2,00%, convencimiento hasta el año 2009

69.946 78.436

Préstamos del IFC en dólares estadounidenses, a tasasde interés variables:a. LIBOR a seis meses más un margen financiero

de 1,75% (en promedio 7,97% y 6,79% al 30 dejunio de 2000 y al 31 de diciembre de 1999,respectivamente), con vencimiento hasta el año2005

37.496

41.613

b. LIBOR a seis meses, más un margen financierode 2,00% (en promedio 8,22% y 7,04% al 30 dejunio de 2000 y al 31 de diciembre de 1999,respectivamente), con vencimiento hasta el año2007

22.370

24.275

c. LIBOR a seis meses, más un margen financieroentre 3,00% y 6,00%, (en promedio 12,36% al 30de junio de 2000 y 11,06% al 31 de diciembre de1999), con vencimiento hasta el año 2005 17.044 17.338

13


Deuda con proveedores en dólares estadounidenses atasas de interés LIBOR a seis meses, más un margenfinanciero entre 0,25% y 0,50% (en promedio 5,05%al 30 de junio de 2000 y 6,35% al 31 de diciembre de1999), con vencimiento hasta el año 2002 7.150 9.031

Efectos por pagar a proveedores en dólaresestadounidenses a tasas de interés variables (enpromedio 7,39% al 30 de junio de 2000 y 7,45% al 31de diciembre de 1999), con vencimientos, hasta elaño 2002

3.545 5.437

Préstamos en bolívares, devengando intereses igualesal promedio de la tasa activa de los 4 principalesbancos de Venezuela (30,64% al 30 de junio de 2000y 30,95% al 31 de diciembre de 1999), convencimientos, hasta el año 2003 5.117 6.733

Deudas bancarias en bolívares a diferentes tasas deinterés (en promedio 10,46% al 30 de junio de 2000y 10,47% al 31 de diciembre de 1999), convencimientos hasta el año 2001 30 223

384.137 417.002

Menos- Porción circulante (Ver Nota 11 – Deuda acorto plazo) (52.944) (52.099)

331.193 364.903

El 7 de junio de 1996, la Compañía firmó un acuerdo con el “International Finance Corporation”(IFC). Conforme a este acuerdo, la Compañía obtuvo compromisos de préstamos poraproximadamente US$ 261 millones, de los cuales US$ 175 millones fueron recibidos en esafecha. De dichos US$ 175 millones, US$ 75 millones fueron utilizados para la implantación delprograma de expansión y modernización como lo establece la Concesión y para otros gastos decapital. El remanente de US$ 100 millones representa la conversión de la deuda pendiente bajoel acuerdo de refinanciamiento firmado con bancos acreedores, en deuda con mayores plazos depago. De este préstamo, US$ 150 millones fueron pagados en marzo de 1998 con los fondosprovenientes de la emisión de Notas a tasas de interés variable efectuada por CANTV FinanceLtd., una filial totalmente poseída por la Compañía, las cuales se encuentran irrevocable eincondicionalmente garantizadas en relación a los pagos de capital e intereses por parte deCANTV. El saldo del préstamo del IFC de US$ 25 millones, es pagadero en una porción únicaen el año 2005. Este préstamo devenga intereses a la tasa LIBOR más un margen financiero y unmargen adicional hasta un 3%, en base a la utilidad anual de la Compañía expresada en dólaresestadounidenses.

De acuerdo al IFC, la Compañía puede pagar dividendos solamente si está al día con sus pagossemestrales. Además, la Compañía debe cumplir con ciertos índices financieros incluyendo el

14

índice de deuda a largo plazo sobre capital, índice de liquidez y el índice de cobertura de cargofijo, tal como están definidos en el contrato. Al 30 junio de 2000, la Compañía ha cumplido conlos compromisos anteriormente mencionados.

En 1997, Movilnet firmó un acuerdo con el IFC para obtener dos préstamos por un total deUS$ 95 millones, los cuales fueron recibidos durante 1998. Estos préstamos fueron utilizadospara la expansión y modernización de la red de telefonía celular.

Los pagos estimados de la deuda a largo plazo son: Bs. 28.538 en 2000, Bs. 48.390 en 2001,Bs. 120.886 en 2002, Bs. 36.761 en 2003 y Bs. 149.562 en los años siguientes, convertidos abolívares al tipo de cambio vigente al 30 de junio de 2000.

11. DEUDA A CORTO PLAZO:

La deuda a corto plazo está representada por:30 de junio, 31 de

diciembre,2000 1999

Préstamos bancarios en bolívares con tasas de interésvariables (en promedio 15,50% al 30 de junio de 2000y 20,22% al 31 de diciembre de 1999) 4.750 5.074

Porción circulante de la deuda a largo plazo 52.944 52.09957.694 57.173

12. CUENTAS POR PAGAR:


Interconexión 102.158 81.760Provisión para pagos estimados 113.963 120.491Comerciales 69.194 75.201Otras 19.223 16.359

304.538 293.811

13. OTROS PASIVOS CIRCULANTES:

Los otros pasivos circulantes están compuestos por:30 de junio, 31 de

diciembre,2000 1999

Impuesto sobre la renta, a las ventas y otros 1.670 12.226Pasivos acumulados 20.556 17.088

15

Litigios 8.408 9.712Impuesto de concesión 50.167 92.829Ingresos diferidos 11.819 23.876Servicios técnicos y administrativos de afiliadas de

accionistas del Consorcio VenWorld 4.902 7.273Intereses por pagar 10.616 10.746Otros 18.346 11.492

126.484 185.242

14. BENEFICIOS DE RETIRO:

Plan de pensiones

La Compañía tiene un plan de pensiones no contributivo para sus empleados. Los beneficios aser pagados bajo este plan están basados en los años de servicios prestados y en el últimosalario del trabajador. Al 30 de junio de 2000 y al 31 de diciembre de 1999, la Compañía tiene unfideicomiso constituido de Bs. 64.934 y Bs. 67.894, respectivamente, relacionado con este plan,para el beneficio de los jubilados existentes.Las premisas utilizadas para la obligación por el beneficio proyectado se muestran acontinuación:

Tasa de descuento 7%Tasa esperada de retorno 5%Tasa de progresión salarial 2%

Estas premisas representan estimados de tasas de interés reales y de progresión salarial en lugarde tasas nominales. La obligación transitoria no reconocida se está amortizando en 20 años.

Al 30 de junio de 2000 y 1999 el gasto por plan de pensiones asciende a Bs. 13.082 y 21.249,respectivamente.

Beneficios de post-retiro diferentes a pensiones

A partir de 1999, la Compañía registró los gastos médicos relacionados con los beneficios post-retiro acumulados distintos de pensiones en base a cálculos actuariales. Dichos cálculos estánbasados en los gastos médicos promedio de los jubilados, causados durante 1998.

Las premisas utilizadas para la obligación por beneficios de post-retiro se muestran acontinuación:

Tasa de descuento 7%Costo médico proyectado 2%

Estas premisas representan estimados de tasas de interés real y el costo médico proyectado enlugar de tasas nominales. La obligación transitoria no reconocida se está amortizando en 11años.

16

Al 30 de junio de 2000 y 1999 los gastos por beneficios de post-retiro distintos de pensionesascienden a Bs. 8.604 y Bs. 5.831, respectivamente.

Plan de protección

La Compañía tiene un Plan de Protección (Plan de Protección Especial para Retirados Elegibles)para complementar los beneficios actuales de los retirados al 15 de agosto de 1995. Lascontribuciones son distribuidas entre los retirados basándose en su edad, monto de pensión yotros beneficios existentes. Al 30 de junio de 2000 existe un fideicomiso por este concepto porBs. 9.353. La Compañía no está obligada a incrementar el fondo de este plan.

15. PATRIMONIO:

Dividendos

El Código de Comercio, la Ley de Mercado de Capitales y las Normas de la Comisión Nacionalde Valores (CNV) contienen disposiciones que regulan las facultades de la Compañía para larepartición de dividendos. Por otra parte, los convenios de deuda contienen ciertas restriccionesque limitan las facultades de la Compañía para el pago de dividendos en efectivo (ver Nota 10 -Deuda a largo plazo). El Código de Comercio establece que el pago de dividendos sólo puedeser efectuado en base a utilidades “líquidas y recaudadas” y la Ley de Mercado de Capitalesdispone que la Compañía está obligada a distribuir anualmente entre sus accionistas no menosdel 50% de su utilidad neta anual, sobre una base no consolidada y después de eliminar elefecto de la participación en las utilidades de sus filiales. Asimismo, esta Ley establece que almenos el 25% de dicho 50% debe ser distribuido en efectivo. Sin embargo, si la Compañíapresentase déficit acumulado, las utilidades deberán ser destinadas a la compensación de dichodéficit. Hasta 1996, la utilidad neta a ser destinada al pago de dividendos, debía ser la menorentre (i) la utilidad neta según las cifras históricas o, (ii) la utilidad neta ajustada por los efectosde la inflación. Sin embargo, en mayo de 1997 la CNV reformó dicha disposición, por lo queahora la utilidad neta reflejada en los estados financieros ajustados por el efecto de la inflaciónserá la base para el cálculo de dividendos. Los requerimientos de la Ley de Mercado deCapitales están sujetos a lo establecido en el Código de Comercio, es decir, la porción deutilidad neta a ser repartida vía dividendos deberá ser siempre sobre la base de utilidades“líquidas y recaudadas”.

En octubre de 1998 fue publicada la nueva Ley de Mercado de Capitales. Uno de los principalescambios es que los dividendos deberán ser declarados en asamblea de accionistas, en donde sedeterminará el monto, forma y fecha de pago de los dividendos y además, la compañía deberáestablecer en sus estatutos la política de dividendos. La CNV no puede exonerar a unacompañía que haga ofertas públicas para distribuir el mínimo de dividendos en el año en que seobtenga una utilidad.

En asamblea de accionistas celebrada el 30 de marzo de 1999, se aprobó la incorporación de lapolítica de dividendos de la Compañía en los estatutos sociales.

17

En asamblea ordinaria de accionistas celebrada el 31 marzo de 2000, se decretó un dividendo enefectivo de Bs. 60,00 por acción y Bs. 420,00 por ADS a los accionistas registrados al 11 de abrilde 2000. La Compañía pagó este dividendo el 28 de abril de 2000.

Capital social

Al 31 de diciembre de 1999, el capital social de la Compañía estaba representado por1.000.000.000 de acciones. El 12 de junio de 2000 el agente de traspaso de las acciones deCANTV, Banco Venezolano de Crédito, procedió a la anulación de las 35.775.957 acciones,adquiridas en el primer programa de recompra (Programa 1999-2000), en consecuencia a loanterior para el 30 de junio de 2000 el capital social está representado por 964.224.043 acciones aun valor nominal de Bs. 36,9018 cada una, de las cuales 23.696.549 acciones (3.385.222 ADS)están en tesorería producto del segundo programa de recompra (Programa 2000). Lacomposición del capital social se presenta a continuación:

Accionistas ClaseParticipación

%

Número deacciones

(en miles)

VenWorld Telecom, C.A. (VenWorld) A 41,48 400.000Fondo de Inversiones de Venezuela (FIV) B 5,38 51.900Empleados y fideicomiso para los empleados C 11,03 106.308Particulares D 39,65 382.319Acciones en Tesorería C y D 2,46 23.697

100,00 964.224

VenWorld es un consorcio privado liderizado por GTE Corporation (GTE) y conformadooriginalmente por T.I. Telefónica Internacional de España, S.A.; C.A. La Electricidad de Caracas,S.A.C.A.; Consorcio Inversionista Mercantil (CIMA), C.A. S.A.C.A. y AT&T International, Inc.(AT&T) (Participantes del Consorcio).

El 30 de junio de 2000, GTE Corporation y Bell Atlantic Corporation completaron su fusión creando VerizonCommunications.

Durante el año 2000, VenWorld puede transferir o gravar las acciones clase A, siempre quemantenga la titularidad, libre de cualquier gravámen de por lo menos un 20% del capital socialde la Compañía. Después del 1º de enero de 2001, cualquiera de las acciones clase A transferidaa cualquier persona o entidad distinta a VenWorld o a sus afiliadas, totalmente poseídas por losParticipantes del Consorcio, serán automáticamente convertidas en un número igual deacciones clase D. VenWorld tiene el derecho a elegir el presidente de CANTV y cuatromiembros de la Junta Directiva de la Compañía hasta el 1º de enero de 2001.

Las acciones clase B sólo podrán ser propiedad de la República de Venezuela. La transferenciade acciones clase B a una persona o entidad del sector privado, significará que dichas accionestransferidas serán automáticamente convertidas en un número igual de acciones clase D,excepto si son transferidas a empleados y jubilados de CANTV, en cuyo caso serán convertidasen acciones clase C. Los accionistas clase B tienen el derecho de elegir dos miembros de la JuntaDirectiva de la Compañía hasta el 1º de enero de 2001. Después de esa fecha, sólo podrán elegir

18

un miembro. La mayoría de los accionistas clase A y B son requeridos para aprobar una serie dedecisiones corporativas, incluyendo modificaciones a los estatutos.

Las acciones clase C pueden ser poseídas por empleados, jubilados, ex-empleados, herederos ycónyuges de empleados o jubilados de CANTV y sus filiales. Cualquiera de las acciones clase Ctransferidas a cualquier persona o entidad serán automáticamente convertidas en acciones claseD. Los accionistas clase C tienen el derecho, votando como una clase separada, de elegir dosmiembros de la Junta Directiva si es que las acciones clase C representan por lo menos el 8% delcapital social de CANTV y el derecho de elegir un miembro, si es que dichas accionesrepresentan por lo menos el 3% del capital social de CANTV.

Las acciones clase D están compuestas por conversión de acciones clase B y C, según lo descritoanteriormente, o por aumentos de capital. No hay restricciones para poseer o transferir lasacciones clase D. Los accionistas clase D tendrán el derecho de elegir, en conjunto con otrosaccionistas, cualquier miembro de la Junta Directiva, al momento de que los accionistas clase A,B y C pierdan este derecho de acuerdo a lo establecido en los estatutos de la Compañía.

En noviembre de 1996, el Gobierno vendió en una oferta pública 348,1 millones de acciones querepresentaban el 34,8% del capital social de CANTV. Las acciones clase D se colocan en la Bolsade Valores de Caracas. Estas acciones también se colocan en la Bolsa de Valores de Nueva Yorken American Depositary Shares (ADS), cada uno equivale a 7 acciones de la clase D.

Programa de recompra

En asamblea ordinaria de accionistas celebrada el 31 de marzo de 2000, se autorizó un nuevoprograma de recompra de acciones (Programa 2000) hasta un máximo de 50.000.000 de accionesemitidas clase C y acciones clase D durante el período comprendido entre el 01 de abril de 2000y el 30 de septiembre de 2000. De acuerdo a las leyes venezolanas, el Programa 2000 específicaun precio máximo de recompra de Bs. 4.871 por acción o hasta US$ 50 por ADS. La Compañíaestima invertir aproximadamente US$ 150 millones en este programa.

Al 30 de junio de 2000, CANTV ha registrado la adquisición de 23.696.549 acciones (3.385.222ADS), correspondientes al programa 2000 a un precio promedio de Bs. 2.848,48 por acción,equivalente a US$ 29,28 por ADS.

16. COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO, NETO:

El costo integral de financiamiento, neto al 30 de junio de 2000 y 1999, está representado por:

2000 1999

Ingresos por intereses 11.240 9.967Gastos por intereses (19.648) (20.513)Pérdida en cambio, neta (5.910) (13.061)(Pérdida) ganancia por exposición a la inflación (6.544) 7.373Ganancia por indexación de créditos fiscales - 11.846

(20.862) (4.388)

19

La pérdida en cambio neta refleja el efecto de ajustar la deuda en moneda extranjera,principalmente en dólares estadounidenses y yenes japoneses, utilizando la tasa de cambio al 30junio de 2000 y al 31 de diciembre de 1999 (ver Nota 5 - Saldos en moneda extranjera). El BancoCentral de Venezuela tiene una política expresa de intervenir en el mercado para mantener latasa entre el 7,5% por encima ó 7,5% por debajo de la tasa referencial establecida por él mismo,la cual es ajustada en forma mensual para considerar la inflación proyectada. La devaluacióndel bolívar frente al dólar fue de 5,01% y 6,77%, por los períodos de seis meses finalizados el 30de junio de 2000 y 1999, respectivamente.

La (pérdida) ganancia por exposición a la inflación resulta de poseer una posición monetarianeta activa o pasiva en un período de inflación, que fue de 6,82% y de 10,15%, por los períodosde seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999, respectivamente.

17. TRANSACCIONES CON COMPAÑÍAS RELACIONADAS: Las transacciones con partes relacionadas están sujetas a las mismas condiciones que lastransacciones con terceros independientes. En el curso normal de los negocios y como lopermitan los contratos de refinanciamiento, la Compañía realiza transacciones con algunos desus accionistas y con sus respectivas afiliadas. Además, el Gobierno tiene una influenciasignificativa sobre las tarifas, regulaciones, contratos laborales y otros asuntos en los que estáinvolucrada la Compañía. El Gobierno es también el mayor cliente de la Compañía (ver Nota 7- Cuentas por cobrar a entidades gubernamentales). Inventarios, suministros y planta y equipo por Bs. 9.417 y Bs. 6.945, al 30 de junio de 2000 y 1999respectivamente, fueron adquiridos de afiliadas de los accionistas de VenWorld. Estas mismasafiliadas también suministraron asistencia técnica y administrativa a la Compañía, por un costode Bs. 17.416 y Bs. 5.023, por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y1999, respectivamente. Ingresos netos referentes a las liquidaciones de tráfico internacional condichas afiliadas, por Bs. 5.687 y Bs. 10.859, fueron registrados por los períodos de seis mesesfinalizados el 30 de junio de 2000 y 1999, respectivamente. Al 30 de junio de 2000, la Compañíaha registrado cuentas por pagar a compañías afiliadas a GTE y AT&T, por Bs. 18.987 y Bs. 1.189,respectivamente y Bs. 16.686 y Bs. 1.779, respectivamente al 31 de diciembre de 1999. 18. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS:

La Compañía tiene los siguientes compromisos y contingencias:

a. Inversión de capital La inversión de capital de CANTV para el año 2000 está estimada en Bs. 321.786 (US$ 472millones). Los fondos para esta inversión de capital serán originados por los flujos de efectivode las operaciones normales de la Compañía. b. Arrendamiento operativo

20

La Compañía tiene arrendamientos de edificios bajo la figura de arrendamiento operativo porperíodos de un año o menos. El acuerdo de arrendamiento generalmente incluye cláusulas deextensión automática por períodos iguales, a menos que su terminación se manifieste porescrito. c. Litigios La Compañía está involucrada en numerosos procesos administrativos y judiciales. En base a laopinión de los asesores legales externos, encargados de llevar dichos procesos, la Gerenciaestima que muchos de estos casos serán resueltos a favor de la Compañía y considera que haregistrado provisiones adecuadas por este concepto al 30 junio de 2000. No obstante a lo anterior, recientemente la Sala de Casación Social del Tribunal Supremo deJusticia dictó sentencias donde se cambió, sustancialmente, el criterio sostenido hasta entoncesen relación con el lapso de prescripción y el carácter opcional de la jubilación especial. LaCompañía está actualmente ejerciendo las acciones legales pertinentes y, simultáneamente,evaluando el impacto que dichas sentencias pudieran tener en los estados financieros de laempresa, de mantenerse el nuevo criterio de la Sala de Casación Social. El 7 de julio de 2000, CANTV fue notificada de multa impuesta por unos Bs. 1.8 billones (US$ 2,7 millones) por laSuperintendencia para la Promoción y Protección de la Libre Competencia (Pro-Competencia). Los argumentos dePro-competencia básicamente reclaman que CANTV ha hecho uso de su posición dominante en el mercado a favorde CANTV.Net. CANTV pretende apelar esta decisión. d. Mandatos de la concesión

La Concesión requiere que la Compañía complete un plan de expansión y modernizaciónbasado en la instalación de un mínimo de líneas digitales, la modernización de líneas analógicase instalaciones de teléfonos públicos hasta el año 2000. Además, la Compañía debe cumplir conciertas metas de calidad y servicio. En septiembre de 1996 el Ministerio redujo los mandatos de expansión de la Compañía para losaños comprendidos entre 1996 y 2000, firmando un acuerdo con la Compañía, el cual establecela revisión de los mandatos de expansión en el primer trimestre de 1998 y, dependiendo delresultado, incrementar o reducir los mandatos a fin de reflejar la situación económica. Larevisión realizada con base a las estimaciones económicas disponibles durante el primertrimestre de 1998, mostraba una demanda de acceso ligeramente inferior a la estimada en el año1996, por lo que se consideró innecesario realizar ajuste alguno comprometiéndose, laCompañía, a proponer los ajustes respectivos en caso de suceder cambios macroeconómicos queafectaran en mayores proporciones la demanda de acceso. El 16 de diciembre de 1998, laCompañía envió a CONATEL una propuesta de reducción de metas basadas en la disminuciónproyectada de la demanda de acceso, resultado de los cambios macroeconómicos.

La cláusula 22 de la Concesión, contempla revisar y actualizar los mandatos de la concesióndurante el octavo año de vigencia de la misma. A tales efectos, durante el segundo semestre de1999, CANTV y CONATEL sostuvieron varias reuniones sobre la adecuación del régimenregulatorio y los mandatos existentes necesarios para preparar el mercado de

21

telecomunicaciones en Venezuela para la futura competencia. El 27 de octubre de 1999, CANTVy CONATEL firmaron un acuerdo preliminar de entendimiento para iniciar esta revisión.

En base a las recomendaciones presentadas por los expertos internacionales el 15 de noviembrede 1999 y a las reuniones sostenidas entre las partes, CANTV y CONATEL suscriben el 21 defebrero de 2000 un convenio de revisión del octavo año, mediante el cual se actualizan losmandatos de la concesión (ver Nota 3 – Regulación). Este convenio contempla la reducción delas metas de expansión, así como un programa acelerado de modernización, esto último con elobjeto de alcanzar una meta promedio anual nacional de un ochenta por ciento de digitalizaciónde la planta al término del año 2000. No se fijan metas específicas de expansión en nuevasdigitales. e. Competencia

Conforme a la Concesión, CANTV se encuentra habilitada para operar y prestar, bajo unrégimen de exclusividad que termina el 27 de noviembre de 2000, los servicios básicos detelecomunicaciones. En tal virtud, el Ministerio durante ese período sólo podría otorgarconcesiones para prestar esos servicios en centros poblados con cinco mil (5.000) habitantes omenos, si CANTV no está proporcionando tales servicios en esos centros o no contempleprestarlos dentro de un lapso de dos años, en los planes de expansión y modernización de lared previstos en la Concesión. De igual forma, el Ministerio podría otorgar concesiones paraservir centros poblados con más de cinco mil (5.000) habitantes, si CANTV no ha instalado uncentro automático de conmutación de acuerdo a un plan preestablecido o exista unincumplimiento grave del programa de expansión y modernización de la red o del programa decalidad de servicios por dos (2) años consecutivos, siempre y cuando la propuesta para obtenerla concesión en dichos centros poblados mejore notablemente el servicio existente.

En diciembre de 1996, el Ministerio concedió una multiconcesión a Infonet Redes deInformación, C.A. (Infonet), para proveer entre otros, servicios básicos de telecomunicaciones,excepto el tráfico conmutado internacional en centros poblados con 5.000 habitantes o menos,en ocho estados del occidente venezolano. Asimismo, en enero de 1998, se otorgaronconcesiones similares a Corporación Digitel, C.A. (Digitel) y Consorcio ELCA, C.A. para lasregiones Centro y Oriente, respectivamente. Actualmente están operando Infonet y Digitel.

CONATEL ha trabajo activamente en la preparación del marco regulatorio por el cual se regirán las compañías unavez que el período de exclusividad de CANTV por servicios básicos finalice. Con la reciente Nueva Ley deTelecomunicaciones, CONATEL estableció los lineamientos básicos por medio de los cuales otras regulacionesserán establecidas. Se estima que las nuevas regulaciones crearán un adecuado ambiente para los nuevosparticipantes y permitirán una competencia efectiva. Actualmente el reglamento de la ley está en discusión e incluirálas reglas para la apertura del sector y regulaciones en materia de interconexión.

CANTV está promoviendo un marco regulatorio totalmente abierto a la competencia. La Compañía busca desalentarregulaciones asimétricas las cuales limiten su participación como proveedora de los distintos servicios detelecomunicaciones, y que genere costos adicionales a los clientes quienes deberían ser los beneficiarios finales.

19. RIESGO DE MERCADO:

22

Los montos de efectivo e inversiones temporales, cuentas por cobrar y por pagar comerciales yde la deuda a corto y largo plazo se presentan a su valor de realización. El valor de realizaciónse determinó en base a valores de mercado. La Compañía está expuesta al riesgo de mercado, incluyendo cambios en las tasas de interés yde cambio. La Compañía no posee instrumentos financieros derivados “derivatives” en su portafolio deinversión. La Compañía limita el riesgo de inversión, haciéndolo únicamente en valores de lascompañías e instituciones más sólidas de Europa y Estados Unidos de Norteamérica. LaCompañía es adversa a la pérdida de su inversión y se asegura que sus fondos esténdebidamente protegidos, delimitando los riesgos de incumplimientos, de mercado y dereinversión. Por lo tanto, cuando realiza inversiones sólo lo hace en aquellas que tenganrespaldo o garantía de su matriz europea o norteamericana. La Compañía mitiga el riesgo de incumplimiento invirtiendo en los instrumentos más líquidos acorto plazo en dólares estadounidenses. Estas inversiones se efectúan principalmente encertificados de depósitos y papeles comerciales con grado de inversión, con vencimientos detres meses o menos. La Compañía no espera ninguna pérdida material en su portafolio deinversión. La mayor parte de los préstamos de la Compañía se encuentran en moneda extranjera,principalmente en dólares estadounidenses y yenes japoneses, lo cual expone a la Compañía alriesgo asociado con las tasas de cambio e intereses. La política de la Compañía es manejar elriesgo relacionado con las tasas de interés a través del uso de una combinación de tasas fijas yflotantes. Actualmente, la Compañía no efectúa operaciones a futuro con instrumentosfinancieros derivados “derivatives” para disminuir el riesgo relacionado con la tasa de cambio,pero mantiene reservas de efectivo en dólares estadounidenses y yenes japoneses para cumplircon sus obligaciones financieras. 20. PROGRAMA DE RETIRO CONVENIDO: Para mejorar la eficiencia y administración de la Compañía, la misma implantó un programa deretiro convenido incentivando a algunos empleados a retirarse voluntariamente antes de sufecha programada. Los gastos registrados al 30 de junio de 2000 y 1999 relacionados con esteprograma, fueron de Bs. 20.523 y Bs. 28.213, respectivamente y se presentan dentro de gastos deoperaciones en los estados consolidados de resultados. 21. LEY DE TELECOMUNICACIONES:

El 12 de junio de 2000, entró en vigencia la Ley de Telecomunicaciones donde se definen lasreglas para la apertura total del sector de telecomunicaciones a partir de noviembre de 2000.Esta ley sustituye a la promulgada en 1940 y es el resultado de varios años de consulta entre elsector público y el privado. Entre los aspectos más importantes de la Ley deTelecomunicaciones se destaca:

23

a.- Establece regulaciones específicas en materia de interconexión, servicio universal, espectroradioeléctrico, concesiones, habilitaciones administrativas, vías generales detelecomunicaciones, impuestos, así como sanciones, derechos y deberes de usuarios yconsumidores.

b.- Define a las telecomunicaciones como actividad de interés general, apartándose de la nociónde servicio público establecido en la Ley anterior.

c.- En materia de precios se determina la libertad tarifaria, estableciéndose controles sólo en loscasos de posición de dominio o insuficiente competencia. En este caso también se prevé laposibilidad de establecer regulaciones asimétricas para garantizar la competencia expedita.

Posteriormente, CONATEL sometió a consulta pública el Reglamento que contemplará loslineamientos y condiciones para la apertura de los servicios básicos. Entre ellos se destacan ladivisión del país en cinco áreas geográficas para la prestación de los servicios, la obligación decumplir con requisitos mínimos de cobertura y calidad y la eliminación de límites en cuanto alnúmero de operadores. Los lineamientos ratifican la interconexión como derecho y obligan a losoperadores a “desempaquetar” los elementos de sus redes por el lado de la conmutación. Elreglamento que contemplará los lineamientos y condiciones para la apertura, debe ser aprobadopor el Consejo de Ministros en el segundo semestre de 2000.

El organismo también sometió a consulta su proyecto de reglamento de interconexión, el cualestablece los mecanismos para resolver controversias, así como obliga a los operadores adesagregar la factura por el uso de los elementos de la red. El regulador ha hecho público queno será obligatorio la desagregación de los elementos de la red en el lazo local.

22. RECLASIFICACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS:

Ciertos rubros de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 1999 y al 30 dejunio de 1999, han sido reclasificados para fines comparativos.

COMPAÑÍA ANÓNIMA NACIONAL TELÉFONOS DE VENEZUELA...

Documents

Transcript of COMPAÑÍA ANÓNIMA NACIONAL TELÉFONOS DE VENEZUELA...