Colombia y el entorno global - banrep.gov.co · Checa China Malasia Rusia Hungria Hong Kong Corea...
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06/12/2018
1
1
Colombia y el entorno globalAna Fernanda MaiguashcaMiembro de la Junta Directiva Banco de la RepúblicaDiciembre 2018
Las opiniones aquí presentadas son personales y no representan ni comprometen al Banco de la República o a su Junta Directiva
06/12/20
18
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TEMAS
TEMA 5
CRECIMIENTO
INFLACIÓN
TASAS DE INTERÉS Y CRÉDITO
TEMA 6
BALANCE Y ENTORNO EXTERNO
06/12/2018
2
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18
3
TEMAS
TEMA 5
CRECIMIENTO
INFLACIÓN
TASAS DE INTERÉS Y CRÉDITO
TEMA 6
BALANCE Y ENTORNO EXTERNO
Fuente: Datastream.
El Choque de Términos de intercambio(Índice 2012=100)
4
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
sep.‐06 sep.‐08 sep.‐10 sep.‐12 sep.‐14 sep.‐16 sep.‐18
Brasil Colombia Chile México Perú
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3
*Para 2018 se toman los pronósticos del FMI, excepto para Colombia que se usan los generados por el equipo técnico del Banco de la República
Fuente: Datastream, IMF y Banco de la República.
Cuenta corriente(% PIB)
5
‐6,3%
‐3,3% ‐3,4% ‐3,4%
‐7%
‐6%
‐5%
‐4%
‐3%
‐2%
‐1%
0%
1%
2%
3%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 py 2019 py
México Chile Perú Colombia
Fuente: Banco de la República.
Tasa de cambio nominal
6
+90%
1.500
1.700
1.900
2.100
2.300
2.500
2.700
2.900
3.100
3.300
3.500
Nov‐12 Nov‐13 Nov‐14 Nov‐15 Nov‐16 Nov‐17 Nov‐18
06/12/2018
4
*Incluye : Petróleo crudo y sus derivados, carbón, ferroníquiel oro, café, banano y flores.
Crecimiento anual de las exportaciones en dólares(Acumulado 12 Meses ‐ Porcentaje)
7
‐80
‐60
‐40
‐20
0
20
40
60
80
ago.‐11
nov.‐11
feb.‐12
may.‐12
ago.‐12
nov.‐12
feb.‐13
may.‐13
ago.‐13
nov.‐13
feb.‐14
may.‐14
ago.‐14
nov.‐14
feb.‐15
may.‐15
ago.‐15
nov.‐15
feb.‐16
may.‐16
ago.‐16
nov.‐16
feb.‐17
may.‐17
ago.‐17
nov.‐17
feb.‐18
may.‐18
ago.‐18
Productos básicos*
Venezuela sin productos básicos
Sin Venezuela ni productos básicos
Fuente: Balanza de Pagos Banco de la República.
Cuenta corriente de la Balanza de Pagos por componentes
8
‐6,332808808
‐3,340829027‐3,40 ‐3,39
‐7,0
‐6,0
‐5,0
‐4,0
‐3,0
‐2,0
‐1,0
0,0
‐30.000
‐25.000
‐20.000
‐15.000
‐10.000
‐5.000
0
5.000
10.000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016(pr)
2017(pr)
2018(py)
2019(py)
(%)
USD
millones
Bienes y servicios Renta factorial Transferencias Cuenta Corriente (% PIB) (eje derecho)
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5
Fuente: Banco de la República
Inversión Extranjera Directa en Colombia
9
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
2014‐1
2014‐2
2014‐3
2014‐4
2015‐1
2015‐2
2015‐3
2015‐4
2016‐1
2016‐2
2016‐3
2016‐4
2017‐1
2017‐2
2017‐3
2017‐4
2018‐1
2018‐2
2018‐3
Millones USD
*Datos preliminares a octubre 4. Para septiembre y octubre los datos de liquidez se incluyen dentro de la categoría Otros Corporativos. Para octubre los datos de Acciones se incluyen dentro de la categoría Otros Corporativos.
Fuente: Banco de la República.
Flujo de inversión extranjera de portafolio en Colombia(millones de dólares)
10
‐1000
‐500
0
500
1000
1500
2000
oct.‐16
nov.‐16
dic.‐16
ene.‐17
feb.‐17
mar.‐17
abr.‐17
may.‐17
jun.‐17
jul.‐17
ago.‐17
sep.‐17
oct.‐17
nov.‐17
dic.‐17
ene.‐18
feb.‐18
mar.‐18
abr.‐18
may.‐18
jun.‐18
jul.‐18
ago.‐18
sep.‐18
oct.‐18
Millones de USD
Liquidez TES Acciones Otros Corporativos Flujo de Inversión de Extranjeros
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6
Cuenta corriente (% del PIB, II trim. 2015 – II trim. 2018
Deuda pública (%PIB, promedio 2016‐2018)
Fuente: Bloomberg, Banco de la República 11
‐5
0
5
10
15
20
Turquia
Colombia
Sudáfrica
Argen
tina
México
Indonesia
Chile
Brasil
India
Polonia
Filipinas
República Checa
China
Malasia
Rusia
Hungria
Hong Kong
Corea
Tailandia
Singapúr
0
20
40
60
80
100
120
Hong Kong
Rusia
Chile
Indonesia
Turquia
República Checa
Filipinas
Corea
Tailandia
China
Colombia
Polonia
Sudáfrica
México
Malasia
Argen
tina
India
Hungria
Brasil
Singapúr
Fuente: Word Economic Outlook
Fuente: Bloomberg.
Tasa de cambio y precio internacional del petróleo(promedios mensuales)
12
1700
1900
2100
2300
2500
2700
2900
3100
330020
40
60
80
100
120
140
nov.‐05
nov.‐06
nov.‐07
nov.‐08
nov.‐09
nov.‐10
nov.‐11
nov.‐12
nov.‐13
nov.‐14
nov.‐15
nov.‐16
nov.‐17
nov.‐18
Dólares por barril
WTI Brent TRM (Eje derecho y escala inversa)
06/12/2018
7
Fuente: Bloomberg.
Tasa de cambio nominal(Base 100 = 14 de Septiembre de 2010)
13
125
135
145
155
165
175
185
195
nov.‐15 feb.‐16 may.‐16 ago.‐16 nov.‐16 feb.‐17 may.‐17 ago.‐17 nov.‐17 feb.‐18 may.‐18 ago.‐18 nov.‐18
Colombia Promedio LATAM
Tasa de cambio nominal(Base 100 = Enero de 2012) Zoom (corrido de 2018)
14
250
450
650
850
80
130
180
230
280
330
380
nov. 16
feb. 17
may. 17
ago. 17
nov. 17
feb. 18
may. 18
ago. 18
nov. 18
Brasil ChileMéxico ColombiaPerú JapónCorea RusiaSingapur Turquía
400
500
600
700
800
900
120
170
220
270
320
370
ene. 18
feb. 18
mar. 18
abr. 18
may. 18
jun. 18
jul. 18
ago. 18
sep. 18
oct. 18
nov. 18
Brasil Colombia
Rusia Turquía
Argentina (Eje secundario)
06/12/2018
8
Fuente: Bloomberg.
CDS 5 años(Base 100 = Diciembre de 2017)
15
357,0
282,7
50
100
150
200
250
300
350
400
ene. 18 feb. 18 mar.18
abr. 18 may.18
jun. 18 jul. 18 ago. 18 sep. 18oct. 18 nov. 18
Colombia Brasil México PerúChile Rusia Turquía Argentina
282,7
50
100
150
200
250
300
350
400
15/09/2018
20/09/2018
25/09/2018
30/09/2018
5/10/2018
10/10/2018
15/10/2018
20/10/2018
25/10/2018
30/10/2018
4/11/2018
9/11/2018
14/11/2018
19/11/2018
24/11/2018
29/11/2018
Colombia Brasil México
Perú Chile Rusia
Zoom (corrido de 2018)
06/12/20
18
16
TEMAS
TEMA 5
CRECIMIENTO
INFLACIÓN
TASAS DE INTERÉS Y CRÉDITO
TEMA 6
BALANCE Y ENTORNO EXTERNO
06/12/2018
9
Fuente: IMF, World Economic Outlook (WEO) Database, Actualización Octubre 2018.
La economía mundial se ha desaceleradoPIB Mundial (crecimiento anual %)
17
5,4
3,7333,1 2,4
7,4
4,7
‐4
‐2
0
2
4
6
8
10
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
Mundo Economías avanzadas Economías emergentes
.
PIB en diferentes regiones(variación porcentual anual)
7,3
6,6
6,5
4,9
3,7
2,9
2,4
2,0
1,2
1,1
7,4
6,2
6,3
5,1
3,7
2,5
2,1
1,9
2,2
0,9
India
China
Asia ‐ en desarrollo
Emergentes
Total Mundo
Estados Unidos
Economías Industrializadas
Zona Euro
América Latina y el Caribe
Japón
2018
2019
(*) Proyección. Fuente: IMF, World Economic Outlook (WEO) – Octubre 201818
06/12/2018
10
Fuente: Latin American Consensus Forecast ‐ noviembre de 2018.
Colombia en la región: crecimiento del PIB en 2018 y 2019(var %)4,8 4,3 4,0 3,9
3,0 2,7 2,2 2,0 1,7 1,4 1,3 0,8
‐2,3
‐14,1
4,1 4,23,4 3,8
3,1 3,2 2,2 2,0 2,3 2,31,1 1,8
‐0,5
‐7,6
‐16
‐12
‐8
‐4
0
4
Paraguay
Bolivia
Chile
Perú
Grupo Andino
Colombia
México
Uruguay
América Letina
Brasil
Ecuador
Mercosur
Argen
tina
Ven
ezuela
2018
2019
19
Colombia: cómo han ido cambiando los pronósticos de crecimiento para 2018 y 2019?
Evolución del pronóstico ‐ PIB Real 2019(Porcentaje)
Evolución del pronóstico ‐ PIB Real 2018(Porcentaje)
Fuente: Latin American Consensus Forecast – noviembre de 2018.
1,5
2,5
3,5
4,5
nov.‐17 feb.‐18 may.‐18 ago.‐18 nov.‐18
Mínimo Máximo Consenso
1,5
2,5
3,5
4,5
oct.‐17 ene.‐18 abr.‐18 jul.‐18 oct.‐18
Mínimo Máximo Consenso
20
06/12/2018
11
Crecimiento real anual (Porcentaje)
Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.
2,6%2,6%
‐2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
sep.‐07
sep.‐08
sep.‐09
sep.‐10
sep.‐11
sep.‐12
sep.‐13
sep.‐14
sep.‐15
sep.‐16
sep.‐17
sep.‐18
Producto interno bruto Demanda interna
21*La demanda interna se calcula como la suma de consumo final y formación bruta de capital
Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.
PIB‐Oferta
22
2017
I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Año completo I Trim. II Trim. III Trim.
Agropecuario, silvicultura, caza y pesca 8.2% 7.4% 5.6% 1.6% 5.6% 3.5% 4.3% 0.4%
Explotación de minas y canteras -7.0% -2.5% -4.7% -2.8% -4.3% -3.8% -3.2% 1.3%
Industria manufacturera -2.0% -2.5% -1.5% -1.9% -2.0% 0.5% 1.7% 2.4%
Electricidad, gas y agua -0.9% 1.0% 1.6% 1.7% 0.8% 1.2% 2.4% 2.9%
Construcción 0.1% -2.2% -5.4% -0.4% -2.0% -5.6% -5.3% 3.7%
Edificaciones -3.3% -3.9% -9.1% -4.9% -5.3% -3.1% -5.9% 4.1%
Obras Civiles 6.3% 5.2% 7.2% 11.2% 7.5% -6.8% -4.6% -0.9%
Actividades especializadas para la construcción -3.6% -3.7% -6.3% -3.3% -4.2% -2.0% -6.4% 1.3%
Comercio, reparación, transporte y alojamiento 0.5% 1.5% 1.8% 1.0% 1.2% 2.6% 3.3% 3.3%
Información y comunicaciones -0.6% 0.7% -2.3% 1.9% -0.1% 1.7% 2.5% 3.7%
Actividades financieras y de seguros 6.7% 7.1% 6.7% 6.9% 6.9% 6.2% 3.3% 1.1%
Actividades inmobiliarias 3.2% 2.8% 2.6% 2.5% 2.8% 2.3% 2.1% 2.1%
Actividades profesionales, científicas y técnicas 1.4% 3.0% 3.0% 6.6% 3.5% 5.5% 5.7% 2.9%
Administración pública y defensa, educación y salud 4.7% 4.3% 3.4% 3.0% 3.8% 5.6% 4.7% 5.1%
Actividades artísticas, de entretenimiento y recreación 9.8% 2.0% 0.7% 3.2% 3.9% 2.2% 2.4% 1.6%
Subtotal Valor agregado 1.3% 1.8% 1.5% 1.6% 1.5% 2.7% 2.7% 2.1%
Impuestos menos subsidios 1.2% 4.7% 6.0% 5.5% 4.3% 5.7% 3.2% 2.7%
PRODUCTO INTERNO BRUTO 1.3% 2.2% 1.8% 1.7% 1.8% 2.6% 2.5% 2.6%
2017
Rama de actividad
2018
06/12/2018
12
Fuente: DANE; cálculos Banco de la República.
PIB por ramas de actividad(variación porcentual anual) Comercio, Hoteles y
transporte
17,1%
Administración Pública
13,4%
Industria
11,9%
Empeoró
Mejoró
Fuente: DANE; cálculos Banco de la República.
PIB por ramas de actividad(variación porcentual anual) Comercio, Hoteles y
transporte
17,1%
Administración Pública
13,4%
Industria
11,9%
Empeoró
Mejoró
06/12/2018
13
PIB‐Demanda
25
2016 2017
Año completo I. Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Año completo I. Trim. II Trim.
Consumo Total 1.4% 1.8% 2.3% 2.6% 2.2% 2.2% 2.9% 3.2%Consumo de Hogares 1.4% 1.7% 1.7% 2.0% 1.6% 1.8% 2.0% 2.6%
Bienes no durables -0.4% 0.5% 1.3% 3.3% 2.9% 2.0% 2.6% 3.1%Bienes semidurables 3.0% -1.7% -3.5% -3.7% -0.5% -2.4% 0.6% 2.0%Bienes durables -5.9% 0.1% 1.5% 4.7% -3.2% 0.7% 5.2% 1.8%Servicios 3.0% 3.0% 2.5% 2.0% 1.7% 2.3% 1.7% 2.5%
Consumo Final del Gobierno 1.8% 2.5% 4.2% 4.8% 4.5% 4.0% 6.4% 4.9%
Formación Bruta de Capital 0.3% -2.6% -1.2% 3.7% 2.8% 0.6% -3.2% 0.5%Formación Bruta de Capital Fijo -2.7% 0.8% 6.6% 4.4% 1.6% 3.3% -2.6% -2.5%
Vivienda -0.2% 8.6% 7.2% -0.5% -9.5% 1.2% -5.4% -0.7%Otros edificios y estructuras 0.0% 2.5% 1.2% 0.5% -3.0% 0.3% -5.6% -3.1%Maquinaria y equipo -7.9% -5.4% -1.6% 2.0% -2.6% -2.0% 1.6% 0.6%Recursos biológicos cultivados 13.1% 7.9% -11.1% -5.0% 7.1% -0.6% -2.1% 1.1%Productos de propiedad intelectual -8.9% 4.6% 14.7% 18.7% 20.7% 14.6% 7.2% 4.4%
Demanda interna (C+FBK) 1.2% 0.8% 1.5% 2.9% 2.3% 1.9% 1.6% 2.6%Demanda interna (PIB - X + M) 1.2% 2.0% 2.6% 1.3% 1.5% 1.8% 2.2% 2.9%
Exportaciones Totales -1.4% -4.2% 2.4% 3.4% -4.1% -0.7% -0.3% 2.6%Importaciones Totales -4.0% 0.2% 4.2% 0.0% -3.2% 0.3% -1.4% 4.8%
Producto Interno Bruto 2.0% 1.4% 2.2% 1.8% 1.6% 1.8% 2.6% 2.5%Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República
2017 2018
Consumo Hogares Consumo Total
FBK
Exportaciones
ImportacionesConsumo Gobierno
‐2
0
2
4
6
‐2 0 2 4 6
II trim 2017
II trim 2018
PIB demanda(variación porcentual anual)
Demanda Interna y sus componentes
Fuente: DANE; cálculos Banco de la República.
Empeoró
Mejoró
26
06/12/2018
14
Crecimiento anual real del consumo(Porcentaje)
Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.
0,020144694
0,063927137
‐1%
1%
3%
5%
7%
9%
jun.‐07
jun.‐08
jun.‐09
jun.‐10
jun.‐11
jun.‐12
jun.‐13
jun.‐14
jun.‐15
jun.‐16
jun.‐17
jun.‐18
Consumo de los Hogares Consumo final del Gobierno
27
Fuente: DANE, Fedesarrollo.
*La cifra de 2018T3 corresponde al mes de julio de 2018
Indicador de confianza del consumidor y Consumo de los hogares
‐35
‐25
‐15
‐5
5
15
25
35
45
‐1%
1%
3%
5%
7%
sep.‐09
mar.‐10
sep.‐10
mar.‐11
sep.‐11
mar.‐12
sep.‐12
mar.‐13
sep.‐13
mar.‐14
sep.‐14
mar.‐15
sep.‐15
mar.‐16
sep.‐16
mar.‐17
sep.‐17
mar.‐18
sep.‐18
Crecimiento anual del consumo de los hogares
Indicador de confianza del consumidor (der.)
28
06/12/2018
15
Fuente: Fedesarrollo .
Indicador de Confianza del Consumidor(Mensual)
‐40,0
‐30,0
‐20,0
‐10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
oct.‐03
oct.‐04
oct.‐05
oct.‐06
oct.‐07
oct.‐08
oct.‐09
oct.‐10
oct.‐11
oct.‐12
oct.‐13
oct.‐14
oct.‐15
oct.‐16
oct.‐17
oct.‐18
29
Formación bruta de capital (Crecimiento real anual %)
Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.
‐20%
‐10%
0%
10%
20%
30%
jun.‐07
jun.‐08
jun.‐09
jun.‐10
jun.‐11
jun.‐12
jun.‐13
jun.‐14
jun.‐15
jun.‐16
jun.‐17
jun.‐18
30
06/12/2018
16
Tasa de Desempleo(Trimestre móvil desestacionalizado)
Fuente: GEIH – DANE.
9,7
10,9
8
9
10
11
12
13
14
15
oct.‐07
abr.‐08
oct.‐08
abr.‐09
oct.‐09
abr.‐10
oct.‐10
abr.‐11
oct.‐11
abr.‐12
oct.‐12
abr.‐13
oct.‐13
abr.‐14
oct.‐14
abr.‐15
oct.‐15
abr.‐16
oct.‐16
abr.‐17
oct.‐17
abr.‐18
oct.‐18
Total 13 regiones
31
06/12/20
18
32
TEMAS
TEMA 5
CRECIMIENTO
INFLACIÓN
TASAS DE INTERÉS Y CRÉDITO
TEMA 6
BALANCE Y ENTORNO EXTERNO
06/12/2018
17
Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.
Inflación anual al consumidor e inflación sin alimentos(Porcentaje)
33
7,9396948148,965048159
3,33
5,523579846,314608775
3,78
0
2
4
6
8
10
12
oct.‐08
oct.‐09
oct.‐10
oct.‐11
oct.‐12
oct.‐13
oct.‐14
oct.‐15
oct.‐16
oct.‐17
oct.‐18
Total Sin alimentos Meta
Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.
Inflación de transables total y sin alimentos ni regulados(Porcentaje)
34
‐2
0
2
4
6
8
10
oct.‐08
oct.‐09
oct.‐10
oct.‐11
oct.‐12
oct.‐13
oct.‐14
oct.‐15
oct.‐16
oct.‐17
oct.‐18
Transables Transables sin alimentos ni regulados Meta
06/12/2018
18
Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.
Inflación de no transables total y sin alimentos ni regulados(Porcentaje)
35
8,8133047619,375654461
4,37
4,13
0
2
4
6
8
10
12
oct.‐08
oct.‐09
oct.‐10
oct.‐11
oct.‐12
oct.‐13
oct.‐14
oct.‐15
oct.‐16
oct.‐17
oct.‐18
No transables No transables sin alimentos ni regulados Meta
Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.
Indicadores de inflación básica(Porcentaje)
3,78
2,89
0
1
2
3
4
5
6
7
8
oct.‐08
oct.‐09
oct.‐10
oct.‐11
oct.‐12
oct.‐13
oct.‐14
oct.‐15
oct.‐16
oct.‐17
oct.‐18
Sin alimentos Núcleo 20 Sin alimentos primarios, combustibles y servicios públicos Meta
36
06/12/2018
19
Inflación anual de regulados(Porcentaje)
Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.
5,583625592
0,448361402
6,40
6,41
0
1
2
3
4
5
6
7
8
oct.‐10
oct.‐11
oct.‐12
oct.‐13
oct.‐14
oct.‐15
oct.‐16
oct.‐17
oct.‐18
37
Expectativas de Inflación (Encuestas)
2018 2019
Fuente: Encuesta de Opinión Financiera (EOF) de Fedesarrollo, Citibank, Banco de la República (BR) y Focus Economics.
3,30% 3,30%
3,28%3,29%
3,35%
3,30%3,29%
3,28%
EOF Citibank BR FocusEconomics
Octubre Noviembre
38
3,36% 3,37% 3,34% 3,31%
3,74%
3,56%
3,67%
3,36%
EOF Citibank BR FocusEconomics
Octubre Noviembre
06/12/2018
20
Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.
Inflación anual de Alimentos
39
0,618512549
15,71
2,25
‐2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
oct.‐13
ene.‐14
abr.‐14
jul.‐14
oct.‐14
ene.‐15
abr.‐15
jul.‐15
oct.‐15
ene.‐16
abr.‐16
jul.‐16
oct.‐16
ene.‐17
abr.‐17
jul.‐17
oct.‐17
ene.‐18
abr.‐18
jul.‐18
oct.‐18
06/12/20
18
40
TEMAS
TEMA 5
CRECIMIENTO
INFLACIÓN
TASAS DE INTERÉS Y CRÉDITO
TEMA 6
BALANCE Y ENTORNO EXTERNO
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21
Fuente: Bancos Centrales. Cálculos: Banco de la República. La tasa de interés real se calcula empleando el último dato de expectativas de inflación disponible. La tasa de EE.UU corresponde al punto medio del rango. Las expectativas de inflación para diciembre se toman de Focus Economics, Bloomberg y la encuesta de Citibank. La tasa de Argentina corresponde a la tasa LELIQ más reciente. Datos actualizados a noviembre 29 de 2018.
Tasas de interés de política
60,75
8,00 6,50 4,35 6,50 4,25 2,75 2,13 2,75
25,59
4,05 2,29 2,00 1,68 0,67 0,18
‐0,17 ‐0,24‐10
0
10
20
30
40
50
60
70
Argen
tina
México
Brasil
China
India
Colombia
Perú
Estados Unidos
Chile
Tasa de Política Nominal Tasa de Política Real
%
41
06/12/20
18
4242
Tasa de Política Monetaria implícita ‐ OIS
Evolución Expectativas TPM ‐ OIS
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Banco de la República.
4,00%
4,25%
4,50%
4,75%
5,00%
5,25%
5,50%
5,75%
6,00%
6,25%
6,50%
6,75%
dic.‐18
feb.‐19
abr.‐19
jun.‐19
ago.‐19
oct.‐19
dic.‐19
feb.‐20
abr.‐20
Límite superior Más probable Límite inferior
4,00%
4,25%
4,50%
4,75%
5,00%
5,25%
5,50%
5,75%
6,00%
sep.18
oct.18
nov.18
dic.18
ene.19
feb.19
mar.19
abr.19
may.19
jun.19
jul.19
ago.19
sep.19
oct.19
nov.19
dic.19
ene.20
feb.20
mar.20
abr.20
may.20
30sep18
31oct18
26nov18
06/12/2018
22
Fuente: Cálculos del Banco de la República
Aumento en tasas de interés Abril 25, 2014‐ Noviembre 09, 2018(puntos %)
‐0,94
‐0,62
0,33
0,42
0,46
0,57
1,00
1,01
2,21
4,03
Tarjeta
Hipotecaria
Consumo
Preferencial
Usura Consumo
DTF
Tasa de Política
Ordinario
Microcrédito
Usura Micro
Variación en tasas de interés Diciembre 16, 2016‐ Noviembre 09, 2018(puntos %)
0,12
‐1,18
‐1,75
‐1,78
‐2,59
‐2,85
‐3,08
‐3,50
‐4,47
‐4,53
‐5,00 ‐4,50 ‐4,00 ‐3,50 ‐3,00 ‐2,50 ‐2,00 ‐1,50 ‐1,00 ‐0,50 0,00 0,50
Usura Micro
Microcrédito
Consumo
Hipotecaria
DTF
Ordinario
Usura Consumo
Tasa de Política
Tarjeta
Preferencial
Fuente: Cálculos del Banco de la República.
44
06/12/2018
23
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Banco de la República.
Crédito Cartera Bruta con Leasing (crecimiento anual %)
0%
5%
10%
15%
20%
25%
oct.‐13 abr.‐14 oct.‐14 abr.‐15 oct.‐15 abr.‐16 oct.‐16 abr.‐17 oct.‐17 abr.‐18 oct.‐18
Total Hipotecaria Comercial Consumo
Crecimiento real anual de la cartera por modalidad
46
‐10
0
10
20
30
40
50
60
oct.‐08
oct.‐09
oct.‐10
oct.‐11
oct.‐12
oct.‐13
oct.‐14
oct.‐15
oct.‐16
oct.‐17
oct.‐18
Total Comercial Microcrédito Vivienda Consumo
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia , cálculos Banco de la República.
06/12/2018
24
06/12/20
18
47* Corresponde a cartera en moneda total. El PIB se refiere al nominal sin desestacionalizar.
Fuente: A partir de 2002 Formato 281 de la Superintendencia financiera de Colombia y ajustes del BR. Antes balances mensuales. Los datos de octubre de 2018 se encuentran hasta el día 19.
El PIB del III trimestre de 2018 corresponde a estimaciones del Banco de la República.
Cartera / PIB (%)
Crédito(variaciones anualizadas ‐ últimas 13 semanas)
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia , cálculos Banco de la República.
‐10%
‐5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
09‐nov.‐08
09‐nov.‐09
09‐nov.‐10
09‐nov.‐11
09‐nov.‐12
09‐nov.‐13
09‐nov.‐14
09‐nov.‐15
09‐nov.‐16
09‐nov.‐17
09‐nov.‐18
Consumo
Hipotecario
48
06/12/2018
25
VU: vivienda usada
VN: vivienda nueva
Información a Jun 2018
Fuentes: DANE; DNP; Banco de la República.
49
Índice del precio de la vivienda relativo al IPC
Variación anual del indicador (%)
80
100
120
140
160
180
200
220
jun.
-93
jun.
-94
jun.
-95
jun.
-96
jun.
-97
jun.
-98
jun.
-99
jun.
-00
jun.
-01
jun.
-02
jun.
-03
jun.
-04
jun.
-05
jun.
-06
jun.
-07
jun.
-08
jun.
-09
jun.
-10
jun.
-11
jun.
-12
jun.
-13
jun.
-14
jun.
-15
jun.
-16
jun.
-17
jun.
-18
2005
= 1
00
IPVN DANE IPVU IPVN DNP
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
jun.
-07
dic.
-07
jun.
-08
dic.
-08
jun.
-09
dic.
-09
jun.
-10
dic.
-10
jun.
-11
dic.
-11
jun.
-12
dic.
-12
jun.
-13
dic.
-13
jun.
-14
dic.
-14
jun.
-15
dic.
-15
jun.
-16
dic.
-16
jun.
-17
dic.
-17
jun.
-18
IPVN DANE IPVU IPVN DNP