Collaboration: , IT) 핀테크(Fin-Tech) - 유진투자증권€¦ · · 2015-01-26자료:...

Collaboration: 핀테크(금융, IT)

핀테크(Fin-Tech) 금융에서 본 핀테크,

IT에서 본 핀테크

2015. 01. 27

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Glossary

용어 정의

핀테크

(FinTech)

금융을 뜻하는 파이낸셜(financial)과 기술(technique)의 합성어로 모바일 결제 및 송금,

개인자산관리, 크라우드 펀딩 등 ‘금융·IT 융합형’산업을 뜻함. 핀테크 신생기업

(start-up)들은 해외 송금 외에도 온라인 결제, 개인자산관리, 크라우드 펀딩 등으로 진화

하며 기존 금융권이 갖고 있던 문제의 대안을 내놓고 있음

사물인터넷

(Internet of Things)

인간과 사물, 서비스 세 가지 분산된 환경요소에 대해 인간의 명시적 개입 없이 상호협력

적으로 센싱, 네트워킹, 정보처리 등 지능적 관계를 형성하는 사물공간 연결망을 의미. 즉,

주변 사물들이 유무선 네트워크로 연결되어 유기적으로 정보를 수집 및 공유하면서 상호

작용하는 지능형 네트워킹 기술 및 환경을 뜻하며, 기계와 기계 간에 이뤄지는 통신이라는

뜻에서 M2M(Machine to Machine)으로 불리기도 함

NFC

(Near Field Communication)

무선태그(RFID) 기술 중 하나로 13.56MHz의 주파수 대역을 사용하는 비접촉식 통신 기

술. 통신거리가 짧기 때문에 상대적으로 보안이 우수하고 가격이 저렴한 것이 장점. 데이

터 읽기와 쓰기 기능을 모두 사용할 수 있기 때문에 기존에 RFID 사용을 위해 필요했던

동글(리더)이 필요하지 않고, 블루투스 등 기존의 근거리 통신 기술과 비슷하지만 블루투

스처럼 기기간 설정을 하지 않아도 되는 점이 특징

전자지갑

(e-Wallet)

전자상거래에서 사용되는 전자지불시스템의 일종으로 IC형 전자화폐인 스마트카드와는 달

리 PC의 하드디스크나 가상은행 계좌에 화폐가치를 저장해 지갑처럼 사용하면서 전자상

거래 시 대금을 결제할 수 있는 소프트웨어를 말함

에스크로

(Escrow)

구매자와 판매자 간 신용관계가 불확실할 때 제3자가 상거래가 원활히 이루어질 수 있도

록 중계를 하는 매매 보호 서비스. 소비자가 물건 값을 은행 등 공신력 있는 제3자에게 보

관했다가, 배송이 정상적으로 완료되면 은행에서 판매자 계좌로 입금하는 것으로 물품을

받지 못했거나 반품할 경우에는 금융기관이 즉시 환불해 주기 때문에 인터넷 쇼핑몰을 통

한 사기 피해 등을 원천적으로 막을 수 있고, 판매자도 후불제를 했을 때 겪을 수 있는 채

권추심 등의 비용을 절감할 수 있다는 장점이 있음

아이비콘

(iBeacon)

애플은 2013년 말 미국 내 애플 스토어에서 아이비콘이라는 비콘 서비스를 시작했으며,

반경 50m 범위 안에 있는 사용자의 위치를 찾아 메시지 전송, 모바일 결제 등을 가능하게

해주는 스마트폰 근거리통신 기술. 저전력으로 스마트폰의 배터리 소모량도 적으며, 실내

에서는 GPS보다 정교한 위치 파악이 가능하다는 장점이 있으나, 스마트폰 사용자의 위치

를 정확히 파악할 수 있어 개인정보 수집에 활용될 가능성이 있으며, 사용자의 동의가 필

요 없다는 특성상 원치 않는 스팸들이 사용자에게 전송될 수 있음

머니마켓펀드

(MMF)

단기금융상품에 집중투자해 단기 실세금리의 등락이 펀드 수익률에 신속히 반영될 수 있도록

한 초단기공사채형 상품. 즉 고객의 돈을 모아 주로 금리가 높은 CP(기업어음), CD(양도성예

금증서), 콜등 단기금융상품에 집중투자하여 여기서 얻는 수익을 되돌려주는 실적배당상품.

고수익상품에 운용하기 때문에 다른 종류보다 돌아오는 수익이 높은것이 보통

Summary

한국에서도 핀테크 시대가 열린다. 그 동안 법적 규제와 시스템 미비로 인해 글로벌 대비 한 발 늦었지만, 아직 핀테크 산업이 시작한지 얼마

지나지 않았기 때문에 늦었다고 실망할 필요가 없다.

핀테크는 용어에서 의미하듯 금융과 ICT 산업의 융합과 동반성장을 전제로 한다. 주지하다시피 한국의 ICT 기술력은 세계적으로 높은 평가

를 받는다. 그러나 정작 한국의 금융산업은 ICT 기술을 받아들일 준비가 충분하지 못했다. 이제 한발 뒤쳐졌지만 보다 빨리 속도를 내고자

분위기가 한층 무르익었다. 이에 당사는 글로벌 핀테크 산업의 경쟁력과 한국의 현주소를 확인하고, 금융에서 바라본 핀테크와 IT에서 바라

본 핀테크를 분석하고자 한다.

핀테크 산업이 발달한 나라들은 공통적으로 정부의 강한 육성 정책, ICT 기술력, 금융서비스 지원, 기술 인재와 전문인력 육성, 창조적 기업

가 정신과 도전적 창업 문화, 허브 구축에 유리한 지정학적 위치 등의 특징을 지닌다. 한국의 현주소는 핀테크 산업의 성장을 가로막은 법률

적 규제 완화와 시스템 보완이 요구되는 상황이지만, 상당 부분 해결되었거나 또는 해결할 수 있는 정책 의지가 강하다는 측면에서 긍정적이

다. 이에 한국의 핀테크 산업은 시기상의 문제일 뿐 본격적인 성장을 앞두고 있으며, 시기상의 문제 또한 빠르게 해소되리라 기대된다.

‘금융의 시각에서 본 핀테크’는 금융산업의 정체된 성장을 극복할 촉매제로 작용할 수 있음을 시사점으로 찾으려 한다. 그 중에서도 최근

이슈화되는 간편결제, 인터넷 전문은행, P2P 대출 등은 금융과 ICT 산업의 동반성장을 모색할 수 있는 초석이 될 수 있다. 이에 본 리포

트는 간편결제, 인터넷 전문은행, P2P 대출에 대한 면밀한 분석과 사례연구를 통해 의미 있는 시사점을 얻고자 한다. 아울러 핀테크가 불

러 올 금융산업의 변화도 예상하는 기회를 제공할 것이다.

‘IT 시각에서 본 핀테크’는 금융산업에 응용될 기술적 측면과 실제로 응용되고 있는 사례를 통해 금융산업과의 동반성장 가능성을 찾으려

한다. 특히 사물인터넷의 관점에서 핀테크에 응용될 기술력을 살펴 보고, 실제로 금융산업에 어떤 방식으로 활용 가능한지를 살펴본다.

‘결제 산업에서 본 핀테크’는 간편결제가 미치는 영향을 PG사, 휴대폰결제사업자, VAN사업자, NFC 인프라 등의 다양한 관점에서 분석하

고 향후 성장가능성을 확인하며 투자 유망주(KG이니시스, KG모빌리언스)를 선정하였다.


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Summary

I. 글로벌 핀테크 환경

II. 대한민국의 현주소

III. 금융에서 본 핀테크

IV. IT에서 본 핀테크

V. 결제에서 본 핀테크

3

7

25

41

73

103

6

Fin-tech / Collaboration

7



1. 글로벌 핀테크 시장

글로벌 시장은 어떠한가?

2. 국가별 핀테크 환경 비교

핀테크가 발전한 나라의 특징은?

한국은 왜 핀테크가 느린가?


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1. 핀테크 기본 개념

핀테크는 ICT를 금융에 접목한 서비스

핀테크라는 용어가 연일 언롱네 거론되며 많은 관심이 집중되고 있다. 경제사전에서는 핀테크를 다음과 같

이 정의한다.

핀테크는 금융을 뜻하는 파이낸셜(financial)과 기술(technique)의 합성어로 모바일 결제 및 송금, 개인자산관리,

크라우드 펀딩 등 ‘금융·IT 융합형’ 산업을 말한다.

핀테크 신생기업(start-up)들은 해외 송금 외에도 온라인 결제, 개인자산관리, 크라우드 펀딩 등으로 진화하며 기

존 금융권이 갖고 있던 문제의 대안을 내놓고 있다.

또한 핀테크는 모바일, SNS, 빅데이터 등의 첨단 기술을 활용하여 기존 금융기법과 차별화한 새로운 형태

의 금융기술을 의미하며, 핀테크 기업들은 기본적으로 혁신적인 아이디어와 첨단기술을 결합하여 기존의 금

융거래 방식과는 차별화된 새로운 형태의 금융 비즈니스모델을 표방한다.

핀테크는 ICT기술이 금융산업에 접목되어 새로운 부가가치를 창출하는 파생융합의 특성을 지닌다. 핀테크

비즈니스 영역은 지급결제에서부터 데이터 분석, 소프트웨어 제공, 플랫폼 역할 등 다양한 범위로 확장이

가능하다.

도표 1 핀테크 사업영역 분류

사업영역 내용 세부 영역

지급결제 이용이 간편하면서도 수수료가 저렴한 지급결제

서비스를 제공함으로써 지급결제시장의 진입장벽을 완화

Infrastructure / Online Payments /

Foreign Exchange

금융데이터 분석 개인과 기업고객과 관련된 다양한 데이터를 수집하여

분석함으로써 새로운 부가가치를 창출

Credit Reference /

Capital Markets / Insurance

금융 소프트웨어 보다 진화된 스마트기술을 활용하여 기존 방식보다

효율적이고 혁신적인 금융업무 및 서비스 관련 SW 제공

Risk Management / Payments /

Banking / Asset Management /

Insurance / Accounting

플랫폼 전 세계 기업과 고객들이 금융기관의 개입 없이 자유롭게

금융거래를 할 수 있는 다양한 거래기반을 제공

P2P Lending / Trading Platforms /

Personal Wealth / Aggregators

자료: UK Trade & Investment

9


글로벌 핀테크 산업의 초창기에는 소비자에게 접근이 쉬운 지급결제 서비스를 중심으로 투자가 집중되며 초

기 성장을 시작한다. 그러나 핀테크 시장이 성장할수록 지급결제보다는 금융소프트웨어와 데이터분석, 그리

고 개인 자산관리 부문까지 투자가 확대되며 핀테크 산업이 진화하는 모습을 보인다. 한국 또한 아직은 지

급결제 시장을 중심으로 핀테크 산업이 시작하려는 초기 단계에 있으나, 향후 핀테크 시장이 성장할수록 소

프트웨어, 분석, 자산관리 등으로 진화를 도모할 것으로 예상할 수 있다.

도표 2 글로벌 핀테크 산업의 사업영역별 투자 비중 변화

29

23

33

26

32

10

10

9

4

11

4

10

19

10

8

7

6

6

28

46

49

50

53

70

14

12

7

6

6

5

0 20 40 60 80 100

2013

2012

2011

2010

2009

2008

Banking &

corporate finance

Capital markets

Data analysis

Payment

Personal finance

management

(%)

자료: Pitchbook, Accenture, CB Insights

10


특히 핀테크의 발전 초기 모델로서 현재 가장 활성화된 분야인 모바일 결제 시장은 세계적으로 빠른 성장을

이루고 있다. 아울러 송금 및 지급결제의 수단으로서 스마트폰의 비중이 확대되면서 모바일 결제시장은 급

속한 확장을 이루는 가운데, 이와 관련된 신기술의 개발 또한 가속화되는 중이다.

도표 3 글로벌 모바일 결제건수 도표 4 글로벌 모바일 결제시장 규모

4.3

6.4

10

15.7

25.1

0.3

0.6

1.1

2.1

4.1

2010

2011

2012

2013

2014E

Bank ICT company

(십억건)

1,059

1,631

2,354

7,210

0 2,000 4,000 6,000 8,000

2011

2012

2013

2017E

(억달러)

자료: Accenture, Venture scanner, Capgemini 자료: Gartner

한편 국내에서는 대형 ICT 기업들이 송금 지급결제 시장에 뛰어들고 있으나, 해외와 비교할 만한 핀테크 기

업의 서비스 실적은 거의 없는 수준으로 집계된다.

도표 5 국가별 핀테크 기업수 비교

0

4

7

10

15

57

374

Korea

Japan

HK

China

SGP

UK

US

(개)

자료: Accenture, Venture scanner, Capgemini

11


금융산업 또한 디지털 혁명의 영향으로 업무영역과 비즈니스의 변화가 빠르게 진행 중이다. 특히 상품의 수

명주기와 ICT 발전 속도가 빨라짐에 따라 금융산업의 진화 또한 변화의 속도가 가속화되는 상황이다. 핀테

크는 ICT기술의 발전이 금융산업에 적용된다는 의미에서 금융산업의 정체된 성장성을 높일 계기로 작용하

고 있다.

도표 6 시대별 ICT-핀테크 기술 진화: 수명 주기의 단축과 혁신의 가속화

Wearables(glasses, watches, ect.)

Predictive analystics

Autonomous driving

Holographic displays

Humanoid intelligence

Smart city

Smart banking/Algo banking

Smart everything

Smart car

Smart home

Big data

Crowd invrsting

3D scanner

Individualisation of search results

Augmented reality

LTE3D print

Bluetooth Low Energy(BLE)

Industry 4.0

Biometry Internet of things

Sensor technology

Robotics

Crowd funding

GamificationMicro blogging

Crowd sourcinh

Streaming services

Apps & app stores Tablets

E-Reader

E-Books

Android Bitcoin

Video-on-demandiOSGPS on smartphones

UMTSCloud

Skype

Semantic web

NFCE-Commerce

WLAN Smartphone

Social networking

Free and open software

Open innovation

Bluetooth

Online auction

Open sourceOnline banking

File sharing

DVD

Search enging

VolP

mp3

Linux

HTML

CD

WWW(Tim Bemers-Lee)

1990 1995 2000 2005 2010 2015 20201985

E-Mail

Personal computer

Web browserMobile phone network

reduction in product life cycles & increase in innovation intensity

Web 1.0 Web 2.0 Web 3.0

자료: KPMG

도표 7 모바일 뱅킹에서 모바일 결제로 이어지는 ICT 기술의 발전

Online Banking & Card Payments

Basic Mobile Banking-information

Advanced Mobile Banking-Bill Pay, P2P

m-RDC(Remote Deposit Capture)

Remote Payments via App, Internet

QR code Prepaid Access

NFC/CardEmulation,

Cloud, Wallet

자료: FRB Boston

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글로벌 핀테크 기업들은 Lending, Payments, Money Transfer, Digital Currency, Personal Finance,

Institutional Tool, Equity Crowding, Angel Investors, Venture Capital, Accelerator, Incubator,

Corporate Investor, Acquisition, IPO, Acquirers 등 다양한 분야에 걸쳐 독자적인 사업 모델을 구축하고

있다.

도표 8 글로벌 핀테크 기업 지도(2014. 12): 핀테크 비즈니스를 대표하는 기업들의 분포

자료: CBinsights

13


2. 글로벌 핀테크 시장 규모

1) 핀테크 투자는 고성장 산업

글로벌 핀테크 시장은 연평균 26.1%(2008~2013년 CAGR)의 고성장을 기록하고 있다. 저성장이 new-

normal인 시대에 매년 20% 이상의 고성장을 기록하고 있고, 향후 전망 또한 고성장이 예상된다. 이는 글

로벌 산업의 양대 축인 금융과 ICT 산업이 비록 낮은 성장을 보이고 있으나 상호간의 융합을 통해 강한 신

성장을 이끈다는 점에서 의미가 크다.

지역별 핀테크 투자규모는 미국의 실리콘 밸리와 뉴욕, 영국의 런던 3곳이 대부분을 형성하고, 그 외 유럽

및 아시아 지역에서 투자규모는 미미하나 성장을 도모하고 있다.

도표 9 지역별 핀테크 투자 규모(2013년)

New York: 600m$

Silicon Valley: 1,500m$

London: 66m$

BerlinDublin

Tel Aviv

Hong Kong

Singapore

Sydney


도표 10 지역별 핀테크 투자 규모: CAGR 26.1%의 고성장

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

2008 2009 2010 2011 2012 2013

United States

Europe

Asia-Pacific

Other

Global Investment

Deal Volume Investments($M)

CAGR 26.1%


14


글로벌 핀테크 산업은 본격적인 성장을 도모하는 시기에 있으며, 향후 5년 이내에 2배 이상으로 투자규모가

증가할 전망이다. 글로벌 핀테크 환경뿐만 아니라 핀테크가 가장 발달된 미국에서도 핀테크 산업은 향후 수

년 간 CAGR 20%에 가까운 높은 성장이 지속되리란 전망이 지배적이다.

도표 11 글로벌 핀테크 투자 전망 도표 12 미국의 핀테크 투자 전망

0

1

2

3

4

5

6

7

8

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Dollars($B)

~$3B

$6-8B

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

5000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Dollars($B)

~$2.4B

$3.4B ~ $4.7B

자료: Accenture, Partnership Fund analysis of CB insights data 자료: Accenture, Partnership Fund analysis of CB insights data

도표 13 글로벌 모바일 뱅킹 투자 전망 도표 14 5년간 핀테크 투자 증가율

$1,551 $1,693

$1,987 $2,269

$2,546

$2,909

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

2012E 2013P 2014P 2015P 2016P 2017P

($M)

CAGR = 13.4%

0

100

200

300

400

500

600

2008 2009 2010 2011 2012 2013

New York

Global

US

Silicon Valley

(%)Percentage Growth

자료: CEB TowerGroup 자료: Accenture, Partnership Fund analysis of CB insights data

15


2. 국가별 핀테크 환경 비교

1) 종합 비교

글로벌 핀테크 허브의 공통된 특징은 강한 정부 지원과 정책 의지, 발달된 금융서비스와 ICT 기술력, 높은

교육 수준과 연구 개발, 숙련된 노동력 등으로 압축된다. 핀테크가 가장 발달한 미국과 영국, 그리고 핀테크

를 새로운 성장의 축으로 준비하고 있는 지역들의 특성을 종합하면 다음과 같다.

도표 15 글로벌 핀테크 산업이 발전한 국가(도시) 비교

정부 지원 Private VC

Funding

기술력

재능

비즈니스

환경 내용

미국

Silicon Valley ★ ★★★★ ★★★★ ★★★

- 전세계에서 핀테크가 가장 발전한 지역

- 기업가 정신, 기술력, 연구(학계), 도전적 문화 등은 핀테크 성장의 키워드

- 약 11,000명 핀테크 종사자

- 장기적인 금융서비스가 약한 단점

미국

New York ★★★ ★★★ ★★★ ★★★

- 세계에서 ENQJSWOP로 큰 핀테크 허브

- 지난 5년 간 CAGR 31%의 성장률을 기록, Silicon Valley 대비 2배 빠른 성장

- 핀테크 기업을 지원할 충분한 금융서비스가 최대 경쟁력

- 약 43,000명 핀테크 종사자(Google, Facebook, Amazon, eBay 등)

영국

London ★★★★ ★★★ ★★★ ★★★

- 뉴욕과 함께 전세계 2위권의 핀테크 허브

- 정부의 강한 핀테크 육성 정책과 금융지원으로 높은 성장

- 약 44,000명 핀테크 종사자

아일랜드

Dublin ★★★★ ★★★ ★★★ ★★★

- 정부의 강한 핀테크 육성 의지(세제 혜택, 맞춤형 지원, 해외 인재 등용)

- 엔젤 투자자와 venture capital 네트워크가 발달

- 높은 교육 수준과 연구 개발, 숙련된 젊은 노동력

독일

Berlin ★ ★ ★ ★★

- 체계적 교육 시스템과 재능을 지닌 젊은 인재

- 양질의 비즈니스 환경과

- 금융서비스가 다소 취약하고 정부 지원이 약한 단점

- 엔젤 투자자와 venture capital 네트워크가 취약(외국인 투자자에게 기회)

싱가폴 ★★★★ ★★ ★★★ ★★★

- 정부의 강한 지원(직접 투자, 세제 혜택, 적극적 홍보 등)

- 지정학적 위치, 도전 정신, 법적 요소, 발달된 금융서비스, ICT 환경

- 엔젤 투자자와 venture capital 등 초창기 자금 지원이 다소 취약

홍콩 ★ ★ ★ ★★

- 해외 기업가를 지원하는 정부 정책

- 비자 및 세금 구조가 상대적으로 취약

- 로컬 venture capital 자금력은 약하나, 외국 투자자의 참여가 확대

- 발전된 금융 및 ICR 기술력, 양질의 비즈니스 환경, 중국 진출의 gateway

이스라엘

Tel Aviv ★★★★ ★★★ ★★★★ ★★★

- 외국인 투자자 인센티브(Yozma Fund: 이스라엘 정부와 민간이 합동으로

첨단기술 기업을 지원하기 위해 1993년 조성한 펀드)

- 높은 교육 수준과 연구 개발

- 300여 venture capital 회사가 활동

자료: KPMG, 유진투자증권

공통된 특징

16


2) 미국: 실리콘 밸리와 뉴욕

도표 16 실리콘 밸리의 핀테크 역량 분석

<정부 지원> <자금 조달 능력>

▪ 정부 자금 지원

- 아이디어를 사업으로 이끄는 정부지원 펀드 활성화

- 정부, 민간, 학계가 연계된 펀딩 시스템은 ICT 발전의 원동력

▪ 비자, 이민 정책

- Start-up 비자(2013. 06): 아직 미제정

- Start-up을 지원하는 다양한 종류의 비자 및 이민정책

▪ 세제 혜택

- ATRA(American Taxpayer Relief Act) 세금 우대

- 감가상각, R&D, 합병 등의 세제 혜택, 소형주 양도차익 면제

▪ 기타

- SBDCs(Small Business Development Centers)

▪ 장기적 관점의 금융서비스가 상대적으로 취약

- 금융기관과 연계된 핀테크 펀딩이 상대적으로 취약

- 그러나 강한 기술력으로 세계 최대의 핀테크 투자를 유도

▪ 타지역 벤처 허브의 자금을 동원

- 40% 이상의 venture capital 딜, 50% 이상의 테크 start-up

자금을 7개 주요 허브(뉴욕, 메사추세츠 등)에서 조달

0

500

1,000

2009 2010 2011 2012 2013

(VC 파이낸싱 딜, 건)

<ICT 기술 및 인재> <비즈니스 환경>

▪ 숙련된 전문가와 기술력

- 45% 이상이 석사 이상의 고학력

- 과학 기술 분야의 60% 이상이 대학 졸업자

- 학생의 인턴쉽 채용 활성화, 전문가 양성으로 연결

▪ 강한 교육기관 네트워크

- 스탠포드, MIT, Yale 등 top tier 교육기관과 강한 연계

- 핀테크 Start-up에 요구되는 인재 양성 및 기술 지원

▪ 테크 Start-up 허브의 글로벌 리더

- 첨단 기술과 숙련된 기술자가 집약

- 초부유층(HNWI) 자산가 거주 지역

▪ 핀테크를 지원하는 글로벌 기업

- Apple, Cisco System, eBay, Google, HP 등

▪ 발달된 Start-up ecosystem

- Investors, Accelerators, Incubators 등

- 투자자와 기업가의 시너지(금융지원, 기술 지원 등)

▪ 도전적 기업가 정신

- 테크 혁신의 근간

<실리콘 밸리> <종합 평가>

2009~2013

핀테크 투자

CAGR 13%

11,000명의

전문가 종사

샌프란시스코

의 높은

기술력과

창업정신

(항목) (평가)

정부 지원 ★

자금 조달 능력 ★★★★

ICT 기술력 ★★★★

비즈니스 환경 ★★★


17


뉴욕의 핀테크 산업은 대형 투자은행의 금융서비스가 지원되며 연평균 31%의 고성장을 이루고 있고, 실리

콘 밸리의 핀테크 산업은 주로 벤처 캐피탈의 금융지원으로 세계에서 가장 큰 규모의 투자성과를 이루었다.

다만 핀테크 산업의 life-cycle 상으로 보면 실리콘 밸리는 주로 태동기에 필요한 벤처 캐피탈의 금융지원

역할이 큰 반면, 뉴욕은 태동기 이후 대형화를 도모하는 성장 후기의 금융서비스까지 지원되는 차이가 발견

된다. 이 관점에서 보면 실리콘 밸리는 장기적인 관점에서의 금융서비스가 다소 약하다.

도표 17 실리콘 밸리의 주요 핀테크 Investors(2009~2013)

순위 Investor Type

1 Google Ventures Corporate Venture

1 Andressen Horowitz Venture Capital

3 First Round Capital Venture Capital

4 SV Angel Venture Capital

5 True Ventures Venture Capital

5 Crosslink Capital Venture Capital

5 Felicis Ventures Venture Capital

5 DAG Ventures Venture Capital

9 Citi Ventures Corporate Venture

9 Sequoia Capital Venture Capital

9 Redpoint Venture Venture Capital

9 Khosla Ventures Venture Capital

9 Dill Capital Management Venture Capital

9 Kleiner Perkins Caulfield & Byers Venture Capital

9 Lightspeed Venture Partners Venture Capital

9 Greylock Partners Venture Capital

9 500 Startups Venture Capital

9 500 Startups Venture Capital

자료: KPMG

18


도표 18 뉴욕의 핀테크 역량 분석



- Start-up America: 기업, 대학, 창업자, 재단, 전문가 연계

- SSBCI(State Small Business Credit Initiative)

- NY Fund: Seed($45m), State Fund($35m),

Goldman Sachs($10m), private investment($450m)


- Start-up 비자(2013. 06): 아직 미제정

- Start-up을 지원하는 다양한 종류의 비자 및 이민정책

▪ 세제 혜택

- ATRA(American Taxpayer Relief Act) 세금 우대

- Start-up NY: 10년 간 100% tax free

▪ 기타

- SBDCs(Small Business Development Centers)

▪ 최근 5년간 CAGR 31%의 높은 핀테크 투자

- 풍부한 정부 금융지원

- 투자은행 등 대형 금융기관의 금융서비스

▪ 다양한 자본 조달

- OnDeck: peer-to-peer 대출 플랫폼, $1 billion 규모의 대출 성장

- LearnVest: 개인 금융 플랫폼, $28 million VC funding

- Kickstarter: 크라우드 펀딩, $1.1 billion, 6.4million 투자자

63,000개 프로젝트, $10million VC fund


▪ 뉴욕 경제성장을 위한 프로그램

- 테크기술 개발의 경제적 효과: 30년 간 $33.2billion

- 2014년 Cornell 과학기술 캠퍼스 설립

(뉴욕시 부지와 $100million 제공)

- 2013년 Carnegie Melon 대학과 sciences program

- 2012년 Columbia 대학과 과학기술 institutes 설립

▪ 글로벌 기업의 지원

- 2012년 Google 22,000sq 부지 기증

(Cornell NYC Tech 캠퍼스)

- Google, Facebook, Twitter, Amazon, eBay 등 글로벌 기업의

뉴욕 사무실 및 인력 확대

▪ 선진 금융기관이 집중

- 실리콘 밸리보다 2배 빠른 핀테크 성장의 원동력

- Start-up 기업과 accelerators들이 선호하는 환경을 제공

▪ 고객 접근성

- 핵심 기술을 지닌 창업가가 쉽게 고객에게 접근할 수 있는 환경

▪ 글로벌 투자자 네트워크의 활용

<뉴욕> <종합 평가>

2009~2013 핀테크

투자 CAGR 31%

43,000명의 전문가 종사

핀테크 Accelerator와

VC 빠르게 증가

(항목) (평가)

정부 지원 ★★★

자금 조달 능력 ★★★

ICT 기술력 ★★★



19


도표 19 런던의 핀테크 역량 분석



- UK Angel CoFund, Start-up Loan

- Enterprise Capital Fund Program

- UK Innovation inv. Fund, Future Fifty Program

- UKTI(UK Trade and Investment)


- Entrepreneur Visa: 2008년 도입

▪ 세제 혜택

- Entrepreneur Relief Program: start-up 기업투자 세금 감면

- (Seed) Enterprise inv. Scheme: 30~50% 세금 감면

▪ 기타

- IPO 기준 완화(10% 지분으로도 IPO 가능, 일반 기업은 25%)

▪ 초기 자본 조달이 쉬운 구조

- 크라우드 펀딩: $803 million 대출

- 금융기관의 금융서비스 제공

▪ 미국에 이어 두번째 빠른 성장

- $675 million 핀테크 투자

▪ 아직은 핀테크 투자의 초기 모델

- 핀테크 투자규모가 아직은 작고, late-stage 자금 조달 미발달


▪ 높은 기술력과 인재 활용

- 44,000명의 핀테크 종사자

- 유럽의 40대 핀테크 기업 중 3/4이 런던에 소재

- 세계 10대 은행 중 4개 본사가 런던에 소재

- 135,000명의 금융-기술 전문가가 런던에 소재

- 24,000개 이상의 테크 기업이 48,000개의 직업을 제공

▪ 기술 개발을 위한 산학 협력

- ICS Entrepreneur: 18~25세 젊은 창업자에 기술, 지식 지원

- Technical Baccalaureate: 교육부 2013년 도입

기술 개발 등 다양한 프로그램 제공

500,000 파운드 펀드: Google, Microsoft 등 강의 지원

- Oxford, Cambridge, London School 등 산학 협력

▪ 전세계 금융 중심지

▪ ICT 기술 개발

▪ 금융기관 서비스 제공

- Santander: $100 million 핀테크 펀드 조성

- 영국 5대 금융기관 HSBC, First Direct, Nationwide, Santander,

Metro Bank 등 Zapp(모바일 지급결제)와 제휴

▪ 기타

- 핀테크 Week: 미니 컨퍼런스, 전시회, 네트워킹 이벤트

- 핀테크 accelerator 증가:

Barclays accelerator, Lloyds Banking Group, Rabobank 등

<런던> <종합 평가>

기술산업 발달

보험산업 발달

(항목) (평가)

정부 지원 ★★★★





20


도표 20 이스라엘 Tel Aviv의 핀테크 역량 분석



- Yozma Fund: 이스라엘에 VC 등 해외자금의 투자를 유인

‘Two to one’ 외국인 투자의 2배만큼 이스라엘 정부가 공동 투자

5년 후 정부 지분을 매입할 옵션도 부여

- Tnufa(트누파): 초기 start-up 기업에 $50,000 제공(정부 85%,

창업자 15% 부담). 기술 개발, 마케팅, 시장 조사 등 비용 지원

- R&D Development Fund: start-up 기업 비용의 20~50%에 달하

는 R&D 비용을 지원


- Start-up Visa 검토

▪ 크라우드 펀딩

- 2014년 상반기 중 $1.6 billion 규모의 high-tech 투자

(*81%yoy 성장)

▪ Venture Capital

- Tel Aviv에 70개 venture capital 펀드가 조성

- 14개 인터내셔널 VC 사무소 활동

- 220개 인터내셔널 펀드 활동


▪ 교육 인프라

- Tel Aviv University, Technion 등 리서치 프로그램

- Tel Aviv University 이스라엘 최대 대학

130개 리서치 institute, 400개 lab

30,000명 학생

- 국방과 연계된 과학기술 개발(전국민 병역의무)

▪ 인구 구조

- 1/3이 18~35세의 생산력 높은 인구

- 인구 10,000명 당 135명이 과학기술자(미국은 85명)

- 인구 10,000명 당 90명이 R&D 종사(미국, 일본의 2배)

▪ R&D, innovation Lab

- 글로벌 금융기관의 이노베이션 센터 설립(시티은행 등)

- Barclay’s R&D 센터 설립

- 지역 금융기관들의 핀테크 투자기회 활용

▪ 핀테크 투자 활성화

- Bank Hapoalim $23 million 핀테크 투자 계획

▪ Accelerator 프로그램

- Leumi와 Elevator(이스라엘 satart-up 투자에 특화)

- Junction: 이스라엘 VC 회사인 Genesis Partner가 설립

<Tel Aviv> <종합 평가>

Rothschild Boulevard:

Silicon Boulevard로

알려져 Tel Aviv의 Start-

up 사무실이 집중. R&D

센터와 인큐베이터 활성

(항목) (평가)



ICT 기술력 ★★★★



21


도표 21 독일 베를린의 핀테크 역량 분석


▪ 정부 지원 취약

- 베를린은 정부의 핀테크 지원이 상대적으로 부진

- 베를린 주요 산업은 문화 예술에 집중, start-up 육성은 비주류

- Start-up을 위한 특별한 혜택 부재(자금지원 등)

▪ Start-up 육성을 위한 변화

- TSB(Technologiestiftung Berlin): start-up 네트워크

(리서치, 정책권자, 기업 등)

▪ 일부 분야의 Incubation

- 일부 분야에서 incubation 프로그램 출현(제한적)

- 핀테크 포럼 DACH: 독일, 오스트리아, 스위스 등

- 베를린을 start-up 캠프로 만드는 움직임

▪ 사례

- Betahaus: private incubator

- Point 9 Capital: 유럽 신생기업에 투자


▪ 고학력, 기술력

- 165,000명의 학생 등 베를린은 교육의 중심

- 인재 육성의 잠재력

- 저렴한 교육비

▪ 과학 분야에 관심 낮음

- 과학 분야에 대한 학생들의 낮은 관심은 약점으로 지적

- 창업정신, 도전적 문화, 교육 취약

▪ 핀테크가 출현하는 작은 변화가 시도

- 금융서비스가 약해 핀테크 발전에 약점

- 그러나 창업을 준비하는 기업가들이 증가하려는 추세

▪ Accelerator and Incubator

- Axel Spinger’s Plug & Play, Berlin Start-up Academy,

The Factory

- 2020년까지 10만여 개의 새로운 일자리가 생길 전망

- 유럽 도시 대비 운영비용이 저렴한 장점

- Start-up 커뮤니티와 네트워크 성장 중

<베를린> <종합 평가>

(항목) (평가)

정부 지원 ★

자금 조달 능력 ★

ICT 기술력 ★

비즈니스 환경 ★★


22


도표 22 홍콩의 핀테크 역량 분석



- InvestHK, ITC: 펀딩 및 인큐베이터

- 핀테크 육성 프로그램

- ITF(Innovation and Technology Fund): 2014년 2월까지 3,779개

프로젝트 승인(2,206개는 R&D 프로젝트)

- R&D Cash Rebate Scheme

▪ Co-work and acceleration

- Cyberport: 협업 커뮤니티

- 63개 프로젝트 펀딩, 29개 collaboration, 55개 showcase 등

▪ Visa

- 6개월 소요, $5,000 비용 부담

▪ Private VC funding

- HKVCA(Hong Kong VC and Private Equity Association)

- 평균 VC 투자규모는 2014년 $6 million(2013년 $4 million)

▪ 외국인 투자

- US VC 기업 Sequoia Capital에[서 Tom Group 및 투자처에

초기 투자로 $14 million 펀딩

▪ 핀테크 투자 초기

- 홍콩의 incubator NEST, 크라우드 펀딩 FUND2ME 등

▪ 아직은 초창기 취약

- 핀테크 투자 규모와 건수가 취약

- 크라우드 펀딩이 주목받고 있으나, 기대에 못 미치는 상황


▪ 숙련된 인력

- 금융업 종사자 230,000명으로 홍콩 인력의 5.9%

- 특히 은행 부문의 강점 보유

▪ 교육

- 창업 코스에 집중된 대학 교육 프로그램

- LIBBLER: 홍콩 start-up 기업과 인력을 연결하는 플랫폼 운영

▪ Google, Accenture 등 홍콩의 start-up 기지로 활용

- Google: Chinese University of Hong Kong과 파트너쉽

젊은 창업가 지원, headquater 설립

- Accenture: 핀테크 innovation lab

▪ 전략적 지역 특성

- 중국 진출의 Gateway

- 아시아 네트워크의 중심

▪ 비즈니스에 좋은 환경

- 은행 대출, 교역 등

- 발달된 커뮤니케이션 인프라

- IT 기술 발전

<종합 평가>

(항목) (평가)

정부 지원 ★

자금 조달 능력 ★

ICT 기술력 ★

비즈니스 환경 ★★


23


도표 23 싱가폴의 핀테크 역량 분석



- Start-up, Incubation 지원 펀드(Spring, i.Jam, MDA i.Jam)

- 핀테크 등 신생 기업 지원에 대한 강한 정부 정책 수행


- 개방적 이민 정책(비교적 쉬운 영주권)

- Entrepass: 외국인 기업가 visa, 미국/영국보다 유연

▪ 세제 혜택

- Start-up 세금 면제(3년간 100% 면제), Pioneer 감면(15년)

- 세계적으로 낮은 소득세율 및 법인세율

▪ 기타

- Spring Program: 금융기관 innovation 유인

▪ 풍부한 VC 자금력

- $1.71 billion VC fund(테크 start-up)

- 다양한 분야에 걸쳐 VC 자금이 모집, 집행

- 외국인 투자자들의 펀딩 수요가 높음

- 투자수익 실현은 주로 매각 또는 IPO를 통해 이루어짐

- 싱가폴 은행의 적극적인 펀딩: OCBC의 무담보, 회계감사 없이

Start-up 기업에 자금 지원

▪ 취약점

- 벤처 life-cycle 전반에 걸친 펀딩 부족. 많은 start-up 기업들이

초기 펀딩 소진 이후 실패하는 사례가 발생

- Start-up 소유주가 지분 매각에 소극적, 경영권 집착이 강함


▪ 전문 인력 및 기술력

- 풍부한 금융서비스(DBS, OCBC, United Overseas Bank 등)

- 싱가폴 인력의 5.5%가 금융업에 종사

- 146,700명의 전문가가 ICT 분야에 종사

- 거주자의 11.6%가 최근 3년 내 창업했거나 또는 창업을 준비

▪ 기술 개발

- NFIE(National Framework for Innovation and Enterprise):

연구 기술의 상업화를 지원

- 창업 전문가 과정(Nanyang Technological University)

- SMU(Singapore Management University): 74개 start-up 인큐베

이팅, $3.1 million 규모의 펀딩

▪ Start-up 기업에 적합한 환경

- 강한 창업 문화

- 높은 투자 잠재력과 투자 규제의 완화

- 준비된 기술력과 네트워크 인프라

- 교역에 적합한 지정학적 위치

- 공직자의 높은 청렴도

▪ 핀테크에 적합한 금융과 ICT 산업 배치

- 글로벌 대형 금융기관의 headquarters가 고르게 분포

- 800여 기업이 SGX에 상장

- 63%의 모바일 뱅킹 penetration, 높은 수준의 IT 소비

- 금융기관들의 적극적인 핀테크 기술 개발 및 도입

<싱가폴> <종합 평가>

MARINA BAY:

신흥 START-UP

CENTRAL:

전통적 FI 허브

(항목) (평가)


자금 조달 능력 ★★




24


핀테크 산업이 발달한 나라의 사례를 살펴보면, 다음과 같은 공통적 시사점을 얻을 수 있다.

< 핀테크 산업이 발달한 글로벌 지역에서 얻을 시사점>

■ 정부의 육성 정책이 핀테크 산업의 성장에 매우 중요한 영향력을 발휘

■ ICT 산업의 기술력은 필수, 이를 금융서비스로 지원할 때 높은 성장이 가능

☞실리콘 밸리는 금융기관 보다는 벤처투자 중심 vs. 뉴욕은 대형 투자은행 투자 중심

뉴욕은 실리콘 밸리보다 2배 높은 성장을 보임(뉴욕 31% vs.실리콘 밸리 13%)

■ 기술 인재와 전문인력 육성

■ 창조적 기업가 정신과 도전적 창업 문화

■ 스타트업 기업 지원(펀딩, 경영 컨설팅, 마케팅 등)

■ 세제 혜택

■ 허브 구축에 유리한 지정학적 위치

Question?

대한민국은 위 항목들 중

무엇이 부족할까?

☞ 다음 장으로 연결

25



한국의 핀테크 시장이 정체된 이유

핀테크 정체의 원인

법률적 문제

전자금융업과 간편결제서비스의 이해


Tel. 02)368-6875

[email protected]

26



1. 한국의 핀테크 시장이 정체된 이유

1) 핀테크 정체 원인

한국에서 핀테크가 발전하지 못한 이유로 전자상거래 간편결제 시스템의 부진과 금융업 라이선스가 지목된

다. 특히 간편결제의 경우 원클릭 결제서비스를 저해하는 공인인증서와 Active-X로 인해 국내 전자금융업

자들이 외국 업체에 비해 경쟁력이 떨어진다는 평가다. 이와 함께 중국의 알리바바와 텐센트가 은행 설립

인가를 획득하고 은행업 분야로 진출하며 빠르게 성장하는 것과 달리, 한국은 금융업 라이선스가 매우 제한

적이어서 인터넷 전문은행과 같은 특화된 라이선스 개방이 요구되고 있다.

모바일 환경과 기술력으로 보면 한국은 핀테크 산업이 발달하기 좋은 조건을 갖춘 나라에 속한다. 인터넷,

스마트폰, 솔루션, 보안 등 기술력과 인프라 보급은 글로벌 최상의 수준이기 때문이다. 다만 핀테크 산업은

ICT 기술력을 금융서비스에 접목하는 시도에서 성장할 수 있는데, 한국은 금융산업의 규제로 인해 ICT와

금융을 융합하기 어려웠다.

도표 24 글로벌 모바일 지급결제서비스 발전 추이

태동 단계 성숙 단계발전 단계개발 단계초기 단계

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

상대적 성숙도

(%)

시장 성숙 단계

나이지리아

멕시코

케냐체코

남아프리카

공화국

핀란드

스웨덴

프랑스

벨기에

이탈리아

포르투칼

크로아티아

인도

필리핀

중국

영국

독일

네덜란드

덴마크

스위스

미국

호주

말레이시아

대만

노르웨이

스페인

슬로베니아

일본

오스트리아

싱가포르

한국

자료: Arthur D.Littel, 한국은행

27


한편 한국도 핀테크 산업 육성을 위한 조치의 하나로 전자상거래 결제 간편화 방안이 마련되어 전자상거래

시장에서 불편한 문제를 해결할 예정이다. 이에 따라 실제로는 오랜 시간이 걸릴 수도 있으나, 원클릭 결제

서비스를 저해하는 기술적 문제는 제도적으로 해결 가능한 방향으로 전개되고 있다. 아울러 법적, 제도적

규제도 완화하며 인터넷 전문은행, 크라우드 펀딩, 간편결제 등 핀테크 산업을 육성하려는 정책 변화가 시

도되고 있다.

도표 25 전자상거래 간편화를 위한 정책 방안

종전 개선

사전 인증절차(2-click)

(ID, PW 간편결제 정보 입력 + 휴대폰인증 등 사전 인증)

사후 인증절차(1-click)

(ID, PW 간편결제 정보 입력 + 사후 인증으로 대체)

PG사(전자지급결제대행업체)의 카드정보 저장 불가 PG사의 카드정보 저장 허용

Internet Explorer에서만 동작하는 비표준 기술인

Active-X를 많이 사용

(internet explorer 점유율 88%)

Active-X 완전 추방

(보안프로그램, 결제창, 공인인증서 등)

글로벌 웹 표준 확산(HTML5)

30만원 이상 결제 시 공인인증서 요구

(카드사 간편결제: 공인인증서 요구)

(PG사 간편결제: 휴대폰 인증 + 공인인증서 추가 요구)

금액에 상관없이 다양한 인증체계 개선

(카드사 간편결제: 휴대폰 인증 또는 공인인증서 선택)

(PG사 간편결제: 휴대폰 인증)

자료: 금융위원회

도표 26 2015년 국세청 연말정산 간소화 서비스의 Active-X 설치와 공인인증서 요구 사례

자료: 국세청

28


2. 법률적 문제: 해결 방향으로 개선 중

▪ 전자금융거래 및 결제서비스

- 핀테크 업체들이 우선적으로 진출하고자 하는 간편결제 등 전자금융거래는 전자금융거래법에 따라 허가

또는 등록을 받고 금융감독원의 보안성 심사 등 감독당국의 심사을 받아야 함

도표 27 금융기관의 전자금융 업무 허가 및 등록요건

구분 은행업 신용카드업 금융투자업 보험업

선불전자지급수단 발행 및 관리업 면제 면제 등록필요 등록필요

직불전자지급수단 발행 및 관리업 면제 면제 등록필요 등록필요

전자자금이체업 면제 등록 필요 면제 면제

전자지급결제대행업 면제 면제 등록필요 등록필요

결제대금예치업 면제 면제 등록필요 등록필요

전자고지결제업 면제 면제 등록필요 등록필요

자료: 금융결제원

도표 28 전자금융업무 허가 및 등록 주요 요건

구분 전자화폐

전자자금

이체 직불발행 선불발행

전자지급

결제대행

결제대금

예치

전자고지

결제

허가 등록 등록 등록 등록 등록 등록

1. 허가 및 등록 요건

최소자본금 50억원 30억원 20억원 10억원 5억원

부채비율 180%이내 200%이내

2. 전문인력 2년이상 경력 전산전문 5인 이상

3. 경영지도기준

자기자본유지 총자산 > 총부채

미상환잔액대비 자기자본비율 20%이상 해당없음 해당없음 20%이상 해당없음 해당없음 해당없음

총자산대비 투자위험도가 낮은 자산비율 20%이상 10%이상 10%이상 20%이상 10%이상 10%이상 10%이상

유동부채대비 유동자산비율 60%이상 40%이상 40%이상 50%이상 40%이상 40%이상 40%이상

4. 전자금융사고대비 보험가입기준 1억원 2억원 2억원 1억원 1억원 1억원 1억원

5. 적용범위 5개업종이상 해당없음 해당없음 2개업종이상 해당없음 해당없음 해당없음

6. 이용지역

2개이상광역

지자체

500개이상

가맹점

해당없음


29


전자금융거래는 금융회사 또는 전자금융업자가 전자적 장치를 통하여 금융상품 및 서비스를 제공하고, 이용

자가 이를 직접 대면하거나 의사소통을 하지 않고 자동화된 방식으로 이용하는 거래를 의미한다. 한국에서

는 2014년 9월말 현재 총 61개의 전자금융업자가 지급서비스를 제공하고 있다.

도표 29 한국의 전자금융업자 등록 현황(2014. 09)

내용

선불전자지급수단

발행 및 관리업

(24개)

IC카드형

(14)

㈜한국스마트카드, ㈜마이비, 부산하나로카드㈜, 하이플러스카드㈜, ㈜이비카드, 유페이먼트㈜, 나이스정보통신

㈜, ㈜튠머니시스템, ㈜신세계아이앤씨, 코레일네트웍스㈜, ㈜한페이시스, 한국정보통신㈜, 한국철도공사, 갤럭시

아커뮤니케이션즈㈜

네트워크형

(10)

㈜이베이코리아, ㈜인터파크아이엔티, ㈜다음커뮤니케이션, ㈜케이티, 에스케이커뮤니케이션즈㈜, 에스케이플래

닛㈜, 엔에이치엔비즈니스플랫폼㈜, 네이버㈜ (구: 엔에이치엔), ㈜옐로페이, ㈜스마트로

직불전자지급수단

발행 및 관리업

(9개)

네트워크형

(9)

㈜케이지모빌리언스, ㈜다날, ㈜옐로페이, ㈜하렉스인포텍, ㈜인터페이, ㈜스마트로, ㈜케이에스넷, 한국정보통신

㈜, 나이스정보통신㈜

전자지급결제

대행업(PG)

(51개)

전문PG업자

(33)

뱅크웰㈜, ㈜LG유플러스, 이지스엔터프라이즈㈜, 나이스정보통신㈜, ㈜케이지모빌리언스, ㈜씨스퀘어소프트, ㈜

올앳, ㈜KG이니시스, ㈜인포허브, 케이아이비넷㈜, ㈜케이에스넷, ㈜페이게이트, 한국정보통신㈜, 효성에프엠에

스㈜, ㈜한국사이버결제, 성호아이피오㈜, 브이피㈜ (구: 한국버추얼페이먼트), ㈜아이에스이커머스, 퍼스트데이터

코리아(유) (구: ㈜퍼스트데이타인터내셔널코리아), 페이레터㈜, ㈜더존비즈온, 갤럭시아커뮤니케이션즈㈜, ㈜애드

빌소프트, 인포뱅크㈜, ㈜글로벌쉬핑마스터앤투앤, 유페이먼트㈜, 스탠다드네트웍스 (구: 아레오네트웍스㈜), ㈜이

비카드, ㈜케이알파트너스, ㈜하렉스인포텍, ㈜다우기술, ㈜스마트로, ㈜쿠콘

쇼핑몰 운영업체

(6)

㈜인터파크아이엔티, ㈜이베이코리아, ㈜다음커뮤니케이션, 세틀뱅크㈜, 에스케이플래닛㈜, 엔에이치엔비즈니스

플랫폼㈜

기타

(12)

㈜한국스마트카드, ㈜엘지씨엔에스, 씨제이시스템즈㈜, 웹케시㈜, ㈜티모넷, ㈜다날, ㈜이비시스 (구: 이비캐쉬),

㈜마이비, 네이버㈜(구: 엔에이치엔), 코레일네트웍스㈜, ㈜한페이시스, ㈜신세계페이먼츠

결제대금

예치업

(20개)

PG업자겸영

(16)

㈜LG유플러스, ㈜올앳, ㈜케이에스넷, 페이게이트㈜, ㈜한국사이버결제, ㈜KG이니시스, 이지스엔터프라이즈㈜,

㈜글로벌쉬핑마스터엔투엔, 인포뱅크㈜, 한국정보통신㈜, 나이스정보통신㈜, ㈜다우기술, ㈜케이지모빌리언스, 뱅

크웰㈜, 갤럭시아커뮤니케이션즈㈜, 퍼스트데이터코리아(유)

오픈마켓 운영업체

(4) ㈜이베이코리아, ㈜인터파크아이엔티, 에스케이플래닛㈜, 엔에이치엔비즈니스플랫폼㈜

전자고지 결제업

(5개)

PG업자 겸영

(3) 이지스엔터프라이즈(주), ㈜더존비즈온, 효성에프엠에스㈜

전자고지 결제전문

(2) ㈜동서아이티에스, ㈜옐로페이

자료: 한국은행

주: 선불전자지급수단 발행 및 관리: 교통카드와 같은 선불 충전식 전자지급수단을 발행하고 버스 등을 탑승하거나 편의점 등에서 물품을 구매할 때 사용할 수 있도록 관리

직불전자지급수단 발행 및 관리: 온라인, 오프라인 물품 구매시 스마트폰 등을 이용한 인증 절차를 거쳐 구매자 금융기관 계좌에서 판매자 계좌로 구매대금을 이체하도록 중개

전자지급결제대행(Payment Gateway, PG): 전자상거래에서 온라인 쇼핑몰 등을 대신하여 카드승인정보 수신, 대금회수 등의 과정을 대행하는 서비스

결제대금예치(Escrow): 온라인 쇼핑 등의 구매대금을 예치받고 구매자에게 물품이 전달되었는지 확인한 후 대금을 판매자에게 지급하는 서비스

전자고지결제: 아파트 관리비 등에 대한 고지서를 이메일 등 전자적 방식으로 발행하고 대금 납부까지 동시에 이루어질 수 있도록 하는 서비스

30


한편 해외 결제서비스업자의 국내 등록과 관련하여 내국인을 대상으로 영업하지 않는다면 국내에서 가맹점

을 관리하더라도 등록 대상이 아니라는 유권해석이 내려졌다. 이로써 알리페이는 롯데면세점 등 일부 가맹

점과 제휴하여 중국 관광객을 대상으로 영업 중이다. 해외 결제서비스업자가 내국인을 상대로 영업하려면

국내 등록하거나 또는 국내 등록된 전자금융업자와 제휴를 맺어야 한다.

도표 30 해외 결제서비스업자의 국내 등록 요건

항목 종전 개정

전자금융업 유형 모든 전자금융업 PG에 한정

서비스 가능한 쇼핑몰 모든 쇼핑몰/면세점 국외 사이버몰에 한정

기존 서비스 국가 필요 없음 5개국 이상 필요

전산설비 위탁 IT위탁 규정에 따라 제한 외국계열사에 위탁 가능

인력 요건 전산인력 5명 법령준수/민원 3명

(전산인력 1명 포함)

자료: 유진투자증권

<해외 전자금융업자 특례신설>

②국외에서 주로 영업하는 국외 사이버몰("국외 사이버몰"이란 컴퓨터 등과 정보통신설비를 이용하여 재화 등을 거래할 수 있도록

설정된 가상의 영업장으로서 운용자의 사무소가 국외에 있는 경우를 말한다. 이하 같다)에서의 상거래에 수반한 전자지급결제대행

업을 영위할 목적으로 전자금융업을 등록하고자 하는 자는 제50조제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 요건을 모두 충족한

경우 등록할 수 있다. <신설 2013.12.3>

1. 국외에 소재한 계열사(「금융회사의 정보처리 및 전산설비 위탁에 관한 규정」 제2조제3항의 "계열사"를 말한다. 이하 같다)와

이용계약을 체결하였고, 계열사의 인력 및 물적 시설이 제50조제1항 각 호의 세부요건을 충족할 것

2. 제1호의 규정에도 불구하고 전자금융업을 등록하고자 하는 자는 신청 당시 법령 준수업무와 이용자 민원처리업무를 담당할 3

명 이상의 임직원(전산업무 종사 경력이 2년 이상인 임직원 1명을 포함하여야 한다)은 직접 확보하고 있거나 등록시점에 확보

가능할 것

3. 신청 당시 계열사의 인력 또는 물적시설을 통해 5개국 이상의 국가에서 전자지급결제대행업무가 수행되고 있을 것

③제2항에 따라 등록을 하려는 자가 계열사의 인력 또는 물적시설의 이용계약을 체결하는 경우에는 「금융회사의 정보처리 및 전

산설비 위탁에 관한 규정」을 적용한다. 다만, 동 규정의 제6조, 제7조는 적용하지 아니한다.

31


▪ 공인인증서 폐지

- 2014. 5. 20. 「전자금융감독규정 시행세칙」 개정

< 전자금융감독규정 시행세칙 >

30만원 이상 인터넷 쇼핑 등 전자상거래시 공인인증서 등을 의무적으로 사용

(개정) 신용카드, 직불카드 등 카드에 의한 결제시에는 공인인증서를 사용하지 않아도 전자상거래가 가능. 다만, 온라인 계좌

이체의 경우 현행대로 30만원 이상 결제시 공인인증서를 사용

▪ 원클릭 결제에 필요한 PG사의 카드정보 저장 문제

- 적격 PG사에 한해 카드정보의 저장이 가능하도록 개선

< 전자상거래 카드결제 간편화를 위한 신용카드 가맹점 표준약관 개정 >

(현행) 가맹점은 결제 과정에서 알게 된 카드 유효기한 등 카드정보를 저장불가

(개정) 능력 등을 충족한 PG사는 카드정보(카드번호, 유효기한)를 회원으로부터 동의 받아 직접 가능

- 보안성 기준 (PCI DSS 인증 / 최근 3년간 정보유출사고 제재 없을 것 / FDS 구축 / Back -up center 구축)

- 재무적 기준 (자기자본 400억 이상, 순부채비율 200% 이하, 손해배상보험 가입 등)

▪ 핀테크 기업에 대한 자금지원을 확대할 수 있는 벤처캐피탈의 투자를 일부 허용해 줄 필요

- 창업투자회사가 금융업에 대한 투자를 할 수 없으며, 핀테크 기업이 금융업에 해당하는지 이슈도 상존

< 중소기업창원지원법 >

제4조(창업에서 제외되는 업종)

1. 금융 및 보험업

2. 부동산업

3. 숙박 및 음식점업(호텔업, 휴양콘도 운영업, 기타 관광숙박시설 운영업 및 상시근로자 20명 이상의 법인인 음식점업은 제외)

4. 무도장운영업

5. 골프장 및 스키장운영업

6. 기타 갬블링 및 베팅업

7. 기타 개인 서비스업(그외 기타 개인 서비스업은 제외)

32


▪ 인터넷 전문은행

- 인터넷 전문은행은 법률로써 인허가 및 업무영역을 정하고 국회를 통과해야 하는 이슈로, 쟁점 사안은 은행

법 상의 비금융주력자의 주식보유제한에 예외를 인정할 지 여부(금산분리 또는 은산분리)에 있음

<은행법>

제2조 (정의) ①이 법에서 사용하는 용어의 정의는 다음과 같다.

9. “비금융주력자”라 함은 다음 각목의 1에 해당하는 자를 말한다.

가. 동일인중 비금융회사(대통령령이 정하는 금융업이 아닌 업종을 영위하는 회사를 말한다. 이하 같다)인 자의 자본총액(대차대조

표상 자산총액에서 부채총액을 차감한 금액을 말한다. 이하 같다)의 합계액이 당해 동일인중 회사인 자의 자본총액의 합계액의

100분의 25 이상인 경우의 당해 동일인

나. 동일인중 비금융회사인 자의 자산총액의 합계액이 2조원 이상으로서 대통령령이 정하는 금액 이상인 경우의 당해 동일인

다. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 투자회사(이하 “투자회사”라 한다)로서 가목 또는 나목의 자가 그 발행주식

총수의 100분의 4를 초과하여 주식을 보유(동일인이 자기 또는 타인의 명의로 주식을 소유하거나 계약 등에 의하여 의결권을

가지는 것을 말한다. 이하 같다)하는 경우의 해당 투자회사

제16조의2 (비금융주력자의 주식보유제한 등) ①비금융주력자는 제15조제1항의 규정에 불구하고 금융기관의 의결권 있는 발행주

식총수의 100분의 4(지방금융기관의 경우에는 100분의 15)를 초과하여 금융기관의 주식을 보유할 수 없다.

- 한편 인터넷 전문은행이 계좌개설 등의 업무를 수행하는 과정에서 금융실명법 상 실명 확인 문제가 제기되었

으나, 이는 금융실명법 시행령(타 금융회사에서 실명확인 업무에 대한 위/수탁 허용) 개정을 통해 해결됨

<금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률 시행령 >

제4조의2(실명거래의 확인 등)

① 금융거래를 할 때 실지명의는 다음 각 호의 구분에 따른 증표·서류에 의하여 확인한다.

② 금융회사등은 법 제3조제7항에 따라 실명거래의 확인 업무를 다른 금융회사등에 위탁할 수 있다.

③ 금융위원회는 제2항에 따른 확인 업무 위탁의 절차와 방법 등에 관하여 필요한 세부사항을 정하여 고시할 수 있다.

33


3. 전자금융과 간편결제서비스의 이해

▪ 전자금융 시장의 성장

전세계 전자상거래 시장은 연평균 15.9%의 성장률로 확대되고 있다. 또한 모바일 채널의 확산과 더불어 모

바일 결제 시장도 5년 간 5배 이상 성장하고 있다.

도표 31 전세계 전자상거래 시장 규모

21.3

25.4

29.3

34.1

38.5

0

10

20

30

40

2011 2012 2013F 2014F 2015F

E-Commerce Transactions(Billion $)

2014 Industry

Estimates

2011-'15F CAGR

15.9%

자료: World Payments Report(2014)

도표 32 전세계 모바일 결제 시장 규모

105,910

160,464

35,800

616,850

447,926

209,390

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

결제액(백만 달러) 이용자수(천 명) 거래건수(십만 건)

2011

2016

자료: Gartner

34


국내 모바일 결제 시장도 2014년 3분기 3.9조원이 이르며 전년 동기 대비 125%의 가파른 성장을 이루고

있다. 다만 아직은 신용카드 결제액 대비 2.6%에 그쳐 활용도가 높지는 않다. 특히 핀테크 결제기술 중에서

도 편리하게 사용될 NFC(Near Field Communication, 비접촉식 근거리 무선통신 모듈로 10cm의 가까운

거리에서 단말기 간 데이터를 전송하는 기술)의 경우 교통카드나 모바일 결제에 활용되고 있으나, 아직은 이

용 경험이 없는 소비자 비중이 74.2%로 대부분을 차지한다.

도표 33 국내 모바일 결제 시장규모

1,127 1,348

1,729

2,355

2,822

3,208

3,883

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

2013년 1분기 2분기 3분기 4분기 2014년 1분기 2분기 3분기

(십억원)

자료: 통계청

도표 34 국내 NFC 서비스 이용 경험자

14.310.3 10.2 10.2

3.5

74.2

0

10

20

30

40

50

60

70

80

교통카드 스마트폰간

데이터공유

모바일 결제 생활편의 서비스 모바일 현금카드 이용경험 없음

(%)

자료: 방송통신위원회, 한국인터넷진흥원

주: NFC(Near Field Communication) 비접촉식 근거리 무선통신 모듈로 10cm의 가까운 거리에서 단말기 간 데이터를 전송하는 기술

35


도표 35 국내 모바일 결제 및 전자지갑 서비스 이용 상황

0.5%

1.0%

2.5%

3.5%

8.0%

8.5%

12.0%

14.5%

32.0%

32.5%

41.0%

54.0%

자동판매기

영화관람

기타

여행 및 항공권 예매

각종 서비스 이용 시

주유소

음식점

기타상점*

대중교통

대형마트, 백화점

편의점, 슈퍼마켓

모바일 인터넷 쇼핑

자료: 방송통신위원회, 한국인터넷진흥원

도표 36 국내 모바일 결제 서비스 고객 구조

26.3

58.1

36.3

2.2 3.9

66.3

40

49.5

23.327.2

7.31.9

14.3

74.568.9

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

모바일 신용카드 모바일 체크카드 전화화폐 휴대폰 소액결제 모바일 뱅킹

이용경험

인지&비경험

비인지

(%)

자료: DMC미디어

도표 37 모바일 결제 및 전자지갑 서비스 이용 시 개선되었으면 하는 부분

56.5

21.5

24.5

30.5

25.5

24.5

22.0

58.0

56.0

보안 및 안심 서비스 제공이 강화되었으면 좋겠다

영수증이나 결제 정보를 더 편리하게 관리할 수 있으면 좋겠다

설치 및 설정 과정이 지금보다 단순해졌으면 좋겠다

결제 과정이 지금보다 단순해졌으면 좋겠다

계좌이체 등과 같은 은행 업무도 통합적으로 제공하면 좋겠다

공과금이나 보험금 등을 지불할 수 있는 서비스가 출시되었으면 좋겠다

관리할 수 있는 카드 종류가 더 많아졌으면 좋겠다

할인혜택이나 쿠폰을 더 많이 제공해줬으면 좋겠다

이용할 수 있는 곳이 더 많아졌으면 좋겠다

이용범위 및

혜택의 다양화

공공부문확대 및 서비스 확중

이용의 편리성 증대

안전성확보

(%)

자료: 한국방송통신전파진흥원

36


간편결제서비스의 이해

간편결제서비스는 모바일 거래를 포함한 온라인 상거래 구매자가 신용카드, 계좌 등의 결제정보를 최초 1회

또는 최소한의 횟수로 입력하고 결제 시에는 비밀번호 등의 인증만으로 결제를 완료하는 방식의 서비스다.

간편결제라는 이름은 결제정보를 매번 입력할 필요 없이 최초 1회 입력으로 줄임으로써 결제 방식을 간소화

한 의미를 지닌다. 간편결제서비스는 크게 서버형 결제서비스와 충전식 전자지갑 서비스로 구분된다. 서버

형 결제서비스는 금융기관 저장향 결제서비스와 서비스기관 저장형 결제서비스로 구분된다.

도표 38 간편결제서비스의 종류와 내용

자료: 금융결제원, 유진투자증권

서버형 결제서비스

충전식 전자지갑 서비스

금융기관 저장형

결제서비스

서비스기관 저장형

결제서비스

- 구매자의 결제정보를 금융기관의 서버에 저장

(서비스 신청) 서비스기관에서 구매자의 결제용 키와 결

제정보를 입력받은 후 금융기관에 전송해주면 금융기관

에서 결제용 키와 결제정보를 매칭하여 저장

(결제) 금융기관에서 고객이 입력한 결제용 키와 결제정

보를 검증하여 결제 처리

- 예: 이니페이, 스마일페이, 모카페이 등

- 구매자의 결제정보를 서비스기관의 서버에 저장

(서비스 신청) 서비스기관에서 구매자의 결제용 키와 결

제정보를 입력받고 금융기관의 결제정보 인증을 거친 다

음 서비스기관에 결제용 키와 결제정보를 매칭하여 저장

(결제) 서비스기관에서 고객이 입력한 결제용 키를 검증

한 후 결제 처리 대상 정보를 금융기관에 전송하여 승인

(이체)을 요청하는 방식으로 결제

- 예: 페이팔, 아마존 페이먼츠, 국내 알라딘(폐지) 등

- 서비스기관의 구매자 계정에 연결된 가상계좌 등에 계좌이체나 신용카드 등으로 금액을 충전

하여 이용하는 형태

(서비스 신청) 서비스기관에서 구매자의 계정 등 결제용 키 정보를 입력받아 저장. 이후 충전 시

서비스기관이 충전할 금액, 금융기관 정보를 입력받아 해당 금융기관으로 전송하면 금융기관이

구매자의 본인인증 확인 후 서비스기관 앞으로 충전자금을 입금하고 이후 서비스기관은 구매자

의 가상계좌 앞으로 해당 금액을 충전 처리

(결제) 서비스기관이 결제용 키를 검증한 후 구매자의 가상계좌를 통해 결제(금융기관 거래는 발

생하지 않음)

- 예: 중국의 알리페이, 미국의 페이팔 등

37


도표 39 간편결제서비스의 종류별 결제 흐름도

금융기관 저장형 결제서비스 결제절차

고객

(1) 결제용 키 입력

금융기관

(4) 본인인증 요청

(SMS 인증, 비밀번호 등)

서비스기관

(2) 결제용 키 검증

(3) 금융기관앞결제용키전송

(6) 본인인증 정보 검증(5) 본인인증정보 입력

(7) 저장된 결제 정보로

결제(승인)처리

(8) 고객 앞 결제완료 알림

서비스기관 저장형 결제서비스 결제절차

고객


금융기관서비스기관


(7) 전송받은 결제정보로

거래승인

(4) 본인인증 정보 입력

주) 아마존 페이먼츠, 페이팔 등 해외 결제서비스의 경우 (3), (4), (5)는 생략

(5) 본인인증 정보 검증

(6) 결제정보전송하여

거래승인 요청

(8) 결제완료



충전식 전자지갑 서비스 결제절차

고객


금융기관서비스기관


(4) 본인인증정보 입력 (5) 본인인증 정보 검증

(6) 이용자 가상계좌에서

결제(출금)처리




38


한국의 간편결제서비스는 금융기관 저장형이 주를 이룬다. 서비스기관 저장형의 경우 2013년 인터넷 서점

알라딘이 회원들을 대상으로 서비스를 시행했으나, 당시 PG업체의 카드 결제정보 보유가 금지된 환경에서

신용카드사들이 참여를 중단하면서 서비스도 종료되었다. 한편 2014년 적격 PG사에 한해 카드정보의 저장

이 가능하도록 개선되어 서비스기관 저장형도 사용이 가능하다. 2014년 9월 출시한 카카오페이가 이에 해당한

다.

도표 40 한국의 간편결제서비스 현황

구분 내용

금융기관

저장형

이니페이

(KG이니시스)

- 대형 오픈마켓 등을 통해 서비스를 제공 중

- (서비스 신청) SMS 본인인증 후 결제용 키인 이메일주소, 비밀번호를 등록하도록 하고 신용카드 결제정보, 휴대폰번호를 입력받아 동

정보를 신용카드사에 저장

- (결제) 이메일주소, 비밀번호를 입력한 후 SMS 인증을 거쳐 신용카드사에 저장된 결제정보로 결제 처리

스마일페이

(이베이코리아)

- 자사 오픈마켓(G마켓, 옥션) 회원을 대상으로 제공

- (서비스 신청) 신용카드 결제정보, 결제용 비밀번호, 휴대폰 번호 입력 후 SMS 인증을 거쳐 신용카드사별 간편결제서비스에 가입. 결제

정보는 신용카드사에 저장

- (결제) 오픈마켓 계정 로그인 후 SMS 인증번호 또는 결제용 비밀번호를 입력하여 결제 처리

페이핀

(SK플래닛)

- 자회사인 11번가, 소셜커머스 제휴 업체 회원 등을 대상으로 제공

- (서비스 신청) SMS 본인인증 및 스마트폰 전용 앱 설치 후 신용카드, 은행계좌 등 결제정보를 입력받아 동 정보를 금융기관에 저장

- (결제) 온라인 결제창에서 결제용 휴대폰 번호 입력 및 결제수단 선택 후 휴대폰 앱에 비밀번호를 입력하여 생성된 인증번호를 온라인

결제창에 입력하여 결제 처리

옐로페이

- 인터파크를 비롯한 대형 오픈마켓 회원을 대상으로 제공

- (서비스 신청) 은행계좌 결제정보, 휴대폰 번호, 비밀번호를 입력받아 동 정보를 은행에 저장

- (결제) 온라인 결제창에서 결제 버튼을 눌러 휴대폰으로 전화 수신 후 비밀번호를 입력하여 결제 처리

모카페이

(하렉스인포텍)

- (서비스 신청) 전용 앱 설치 후 결제정보(신용카드, 은행계좌), 비밀번호 입력

- (결제) 모카페이 선택하여 앱 실행 후 결제수단 선택 및 비밀번호 입력

삼성월렛

(삼성)

- (서비스 신청) 전용 앱 설치 후 결제정보(신용카드), 비밀번호 입력

- (결제) 휴대폰 번호 또는 삼성계정 입력 후 앱에 접속하여 비밀번호 입력

체크아웃 간편결제

(네이버)

- (서비스 신청) 결제정보(신용카드), 이메일 주소, 네이버 계정 ID 등 입력

- (결제) 네이버 계정 로그인 후 SMS 인증 및 카드사명, 이메일 주소 등 입력

서비스기관

저장형

알라딘

(페이게이트)

- 2013년 6월 인터넷 서점 알라딘 회원을 대상으로 서비스 개시

- 최초 결제 시에 금액인증 절차를 수행한 다음 두 번째 결제 시부터는 PG업체에 저장된 신용카드 결제정보를 기반으로 비밀번호 검증

후 결제 처리하는 방식(해외 서비스와 유사)

- PG업체의 카드 결제정보 보유 금지 조항에 위반된다는 사유로 신용카드사들이 서비스 참여를 중단

이에 따라 2013년 9월 알라딘 서비스 중단

카카오페이

(카카오)

- LG CNS의 엠페이를 기반으로 2014년 9월 서비스 개시

- (서비스 신청) 스마트폰에 카카오톡 앱을 설치하고 이름, 주민등록번호 등 회원정보 입력 및 SMS 인증 완료 후 신용카드 결제정보, 결

제 비밀번호를 입력받아 저장

- 결제정보를 고객 스마트폰과 PG업체인 LG CNS에 나누어 저장

- (결제) 온라인 결제창에서 동 수단을 선택하고 결제용 휴대폰 번호 입력 후 휴대폰 앱에 접속하여 결제 비밀번호를 입력하면 LG CNS에

서 동 비밀번호로 고객 인증 후 신용카드사에 승인을 요청하여 결제 처리


39


도표 41 국내 간편결제 비교

명칭 보유회사 App 보유 현황 비고

카카오페이 카카오+LG CNS 3,800만 회원 전 카드사 지원

페이나우 LG U+ 하나SK, 비씨, 신한, 삼성 송금기능 추가 중

PG사 간편결제

(2011년 경쟁적 출시)

KG이니시스 × 자체회원 미약

(신한, 하나SK카드) 신규 간편결제 케이페이 추진중

LG U+ × 자체회원 미약

(신한 카드)

U+Pay 서비스중단 후 신규간편결제

페이나우로 집중

KCP × 자체회원 미약

(신한, 현대카드)

Mr.Tong 연계 신규간편결제 셀프페이,

Q페이 추진중

스마일페이 eBay × G마켓, 옥션 적용 중

(비씨, 사성, 현대카드) 2014년 4월 도입

카드사

앱카드 6개 카드사 앱카드 방식 ID, PW기반의 간편결제 준비중

간편결제 MPI 카드사+비씨카드 × 30만원 이상에도 적용 중 금년 8월~9월 내 전 카드사 확대 예정

(간편결제 독점 전략)

기타 페이핀 SK플래닛 활성화 미약 페이핀(App, 가맹점 확대실패)

모카페이 하렉스인포텍 활성화 미약 모카페이(App, 가맹점 확대실패)

월렛 삼성전자, LG U+, SK플래닛 활성화 미약

자료: KICC

40


도표 42 전자금융업자 전자지급서비스 제공 실적 (분기중, 천건, 억원)

구 분 2014 1분기 2014 2분기 2014 3분기

건수 금액 건수 금액 건수 금액

전자지급

결제대행

270,055 132,662.2 268,725 130,419.7 283,221 139,552.1

(2.8) (1.5) (-0.5) (-1.7) (5.4) (7.0)

<16.1> <68.4> <15.5> <68.7> <16.7> <69.6>

선불전자 지급수단

발행 및 관리

1,313,912 15,017.1 1,368,669 15,304.6 1,309,992 15,990.7

(-3.2) (2.3) (4.2) (1.9) (-4.3) (4.5)

<78.5> <7.7> <78.9> <8.1> <77.2> <8.0>

결제대금

예치

85,595 35,452.1 93,658 35,976.7 99,944 37,586.4

(-7.9) (-7.1) (9.4) (1.5) (6.7) (4.5)

<5.1> <18.3> <5.4> <18.9> <5.9> <18.8>

직불전자

지급수단

발행 및 관리

120 43.0 110 38.1 136 43.3

(-4.1) (-6.7) (-8.6) (-11.4) (24.5) (13.8)

<0.0> <0.0> <0.0> <0.0> <0.0> <0.0>

전자고지

결제

4,765 10,775.8 4,394 8,171.3 4,085 7,228.8

(-7.9) (14.2) (-7.8) (-24.2) (-7.0) (-11.5)

<0.3> <5.6> <0.3> <4.3> <0.2> <3.6>

합 계

1,674,447 193,950.2 1,735,556 189,910.4 1,697,378 200,401.3

(-2.5) (0.5) (3.6) (-2.1) (-2.2) (5.5)

<100.0> <100.0> <100.0> <100.0> <100.0> <100.0>


주: ( )내는 전분기대비 증감률, < >내는 전체 이용실적대비 비중

도표 43 전자지급결제대행(PG) 서비스 이용 현황 (분기중, 천건, 억원)

구 분 2014 1분기 2014 2분기 2014 3분기

건수 금액 건수 금액 건수 금액

카드

181,222 88,672.9 180,768 88,044.7 189,853 96,096.4

(2.1) (2.2) (-0.3) (-0.7) (5.0) (9.1)

<67.1> <66.8> <67.3> <67.5> <67.0> <68.9>

가상계좌

38,230 27,358.5 39,236 25,985.8 40,422 26,975.8

(6.5) (-1.1) (2.6) (-5.0) (3.0) (3.8)

<14.2> <20.6> <14.6> <19.9> <14.3> <19.3>

계좌이체

25,053 13,525.2 24,604 13,280.8 25,801 13,127.6

(-0.0) (-0.1) (-1.8) (-1.8) (4.9) (-1.2)

<9.3> <10.2> <9.2> <10.2> <9.1> <9.4>

기 타

25,550 3,105.6 24,117 3,108.4 27,145 3,352.4

(5.4) (13.0) (-5.6) (0.1) (12.6) (7.8)

<9.5> <2.3> <9.0> <2.4> <9.6> <2.4>

합 계

270,055 132,662.2 268,725 130,419.7 283,221 139,552.1

(2.8) (1.5) (-0.5) (-1.7) (5.4) (7.0)

<100.0> <100.0> <100.0> <100.0> <100.0> <100.0>


주: ( )내는 전분기대비 증감률, < >내는 전체 이용실적대비 비중

41



1. 인터넷 전문은행으로 확대되는 금융정책

한국에서도 인터넷 전문은행을 시도

해외 인터넷 전문은행의 사례

한국에서 인터넷 전문은행이 탄생할 경우?

2. P2P Lending

P2P 대출의 이해

미국의 LendingClub 사례

3. 금융산업에 미치는 영향


Tel. 02)368-6875

[email protected]

42



핀테크에 대한 시장의 관심이 연일 뜨겁다. ICT 기술이 금융산업에 어떤 방식으로 접목되고, 이로써 금융산

업은 어떤 방향으로 진화될지는 미래학자들이 예측하는 세상으로 통할 수도 있다. 다만 정부가 핀테크 산업

을 적극 육성하려는 의지가 강하고, 이에 따라 금융산업도 빠른 시일 내에 가시적인 변화가 나타날 것으로

예상된다.

현 시점에서 관심이 집중되는 분야는 인터넷 전문은행이 한국에서도 생길 수 있을지 여부와, 생긴다면 어떤

형태로 금융산업이 변할지 여부다. 또한 해외에서 성행하고 있는 P2P(Peer-to-peer) Lending에 대한 궁

금증도 크다. 아울러 은행, 카드, 보험, 증권, 자산운용뿐만 아니라 저축은행, 캐피탈, 대부업 등 금융권 전

체의 변화가 어떻게 전개될지도 관심이 크다.

이에 당사는 3가지 주제, 즉 인터넷 전문은행, P2P Lendiing, 금융산업의 변화에 관해 구체적인 현상과 사

례분석을 통해 의미 있는 시사점을 얻고자 한다.

43


1. 인터넷 전문은행으로 확대되는 금융정책

1) 한국에서도 인터넷 전문은행을 시도

한국에서도 2002년과 2008년에 인터넷 전문은행을 설립하기 위한 정책이 이미 추진된 바 있다. 특히 2008

년에는 인터넷 전문은행의 자금 규모와 업무영역 등에 대한 구체적인 검토가 있었다.

<2002년 인터넷 전문은행>

- 설립 시도:

SK텔레콤, 롯데그룹, 코오롱 등 대기업 +

안철수연구소, 이네트퓨처 등 벤처 기업 컨소시엄 V Bank(브이뱅크)

- 추진 실패: 정부의 미온적 태도, 금융실명제, 현금 입출입망 확보 문제, 금산분리 및 대주주 지분 제한


- 설립 시도:

제1 금융권: HSBC 다이렉트, 산업은행 등 지점망 열세 극복

제2 금융권: 카드업계, 키움증권 등 교차판매 시너지, 은행 공동망 이용

금융전문 전산업체: 스타뱅크(전자어음), KIBNet(ATM 기기) 축적된 고객기반 및 금융 노하우

기타: 일반 비금융 기업 지급결제 수수료 절감

- 추진 실패: 실명 확인, 금산분리 규제 국회 입법 실패

금융위기 직후 사회적 공감 미약

금융 IT 발전의 초기 단계에 불과하여 필요성 미약


- 실명 확인 문제는 해결:

금융실명법 시행령(타 금융회사에서 실명확인 업무에 대한 위/수탁 허용)

- 글로벌 인터넷 전문은행 성공, 금융 IT의 비약적 발전

- 금산분리 규제 완화 이슈가 남아 있음(정치적 문제와 연결)

44


한편 2008년 추진된 인터넷 전문은행의 도입 안은 다음과 같다. 당시 최소 자본금은 시중은행 1,000억원과

지방은행 250억원의 중간 수준인 500억원 이상으로 의견이 모아졌다. 또한 일반 은행에 대한 소유를 규제

한 산업자본 4% 이상 보유 제한 규정은 그대로 유지하는 방향이었다.

도표 44 2008년 검토된 인터넷 전문은행 도입 방안

항목 내용

최소 자본금

- 최소 500억원 이상

(시중은행 1,000억원 이상, 지방은행 250억원 이상)

(전산시스템 구축, 결제시스템 참여, 인건비 등을 감안하여 적정수준을 유지)

소유 및 지배구조 - 일반 은행에 대한 소유규제 유지

(산업자본 4%, 의결권 포기 및 별도 승인 시 10%)

업무 범위

- 제한적, 선별적 허용

(현행 일반은행의 고유업무는 원칙적 허용, 부수 및 겸영업무는 선별적 허용)

(인터넷 중심의 영업체계에 부적합하거나 안정성에 부정적인 영향을 초래할 경우 제한)

영업 기반

- 오프라인 영업점 허용

(오프라인 영업점은 필요 최소한만 허용)

(일반은행과 차별화될 수 있도록 고객서비스 및 비현금 서비스 등으로 제한)

- CD, ATM 기기 설치는 원칙적 허용

- 지급결제시스템 참가

- 예금보험료 부과 대상에 포함

금융실명제

(1안) 은행직원이 고객을 방문하여 계좌 개설

(2안) 업무제휴 협약으로 실명확인 대행

(3안) 공인인증서를 통한 계좌 개설

(4안) 인터넷동영상을 통한 대면확인

자료: 한국금융연구원, 유진투자증권

45


도표 45 2008년 제시된 인터넷 전문은행의 업무 허용범위(안)

구분 업무내용 고려사항 허용

여부 ⓐ ⓑ ⓒ

고유

업무

예금·적금의 수입, 유가증권 기타 채무증서의 발행 ○

자금의 대출 또는 어음 할인 ○

내·외국환(지급결제기능) ○

부수

업무

채무의 보증 또는 어음인수/·상호부금 ● ×

유가증권의 투자 및 대여·차입·매출 다만, 차입거래는 금융기관의 위험회피, 차익거래, 결제거래를 위한 경우에만

허용하며 매출대상 유가증권은 상업어음 및 무역어음에 한함 ○

증권거래법에서 정하는 증권업무 중 유가증권의 인수·매출, 유가증권의 모집 또는 매출의 주선, 국공채 및 회사채의 매매 ○

환매조건부 채권매매/국공채 창구매매/팩토링/보호예수 ● △

수납 및 지급대행 ○

지방자치단체 금고 대행/·부동산 임대 ● ● ×

기업합병 및 매수(M&A)의 중개·주선 또는 대리 ● ● ×

지금형주화(금화 및 금화모양 메달)의 수탁판매, 금지금의 판매대행, 금지금의 매매·대여·금 적립계좌 등 관련 금융상품의

개발 및 판매 ● ● ×

신용정보 서비스, 기업의 경영·구조조정 및 금융에 대한 상담 및 조력 ● ×

수입인지, 복권, 상품권 등의 판매대행 및 금융기관 인터넷 홈페이지 등 전산시스템을 활용한 광고대행 ○

파생상품거래 다만, 일반 상품파생상품거래는 법인고객의 위험회피를 위한 경우에만 허용한다. ● ×

전자상거래와 관련한 지급대행, 전자세금계산서 교부대행 및 인증 등 관련서비스 ○

은행업과 관련된 전산시스템 및 소프트웨어의 판매·대여 ○

보험업법에 의한 보험대리점 업무 ○

수익증권 등 은행법시행령 제13조 제1항에서 정하는 법률에 의해 금융업을 영위하는 자의 금융상품 판매대행 ○

전자화폐 등 선불·직불 전자지급수단의 발행·판매 및 대금의 결제 ○

간접투자기구와 관련된 일반 사무의 수탁 ● ● ● ×

증권거래법에 의한 유가증권 명의개서 대행 ● ● ×

자산유동화에 관한 법률 및 주택저당채권유동화회사법에 의한 유동화전문회사등의 유동화자산의 관리 및 채권추심 업무의

수탁 ● ● ×

경영

업무

신탁업/·신용카드업 ● ● ×

자산운용회사업무 ● ● ×

자료: 한국금융연구원

주: O 허용, X 금지, △ 선별적 허용

ⓐ 온라인, 비대면 거래를 감안 시 고객과의 직접 상담이나 평가, 오프라인 거래관계 등이 필요한 경우 제한

ⓑ 영업망 또는 자본력 등을 고려할 때 법적요건을 충족하지 못하거나 원활할 서비스가 이루어지지 못할 경우 제한

ⓒ 유동성 및 안정성 측면에서 단시일 내에 경영위험이 증대되거나 시장안정성을 훼손할 소지가 있는 경우 제한

46


2) 해외 인터넷 전문은행의 사례

<미국>

▪ 1995년 10월 세계 최초 인터넷 전문은행 SFNB(Security First Network Bank)가 설립된 이후 2000년

초반까지 30개 내외의 인터넷 전문은행이 설립

▪ 도입 초기 IT붐에 힘입어 새로운 금융거래의 주류를 형성할 듯 하였으나, 낮은 브랜드 인지도 및 기술력으

로 인해 고객확보에 실패

▪ 많은 인터넷 전문은행이 사업을 중단하거나 타 금융기관에 인수 합병되어 2000년대 중반 12개로 감소

▪ 초기 시스템 구축을 위한 고정비용과 손익분기점을 넘길 수 있는 임계수준의 고객을 확보하기 위한 마케

팅비용 투입으로 영업 초기 재무상태가 악화되어 2년 이내 영업을 중단하는 사례가 빈번

도표 46 미국의 상위 20대 인터넷 전문은행

은행명 모회사 설립연도

(년)

총자산

(억$)

총예금

(억$)

당기순이익

(억$) 주요 사업(운용) 분야

Charles Schwab 증권사 2003 1,055.9 973.9 7.0 유가증권(ABS 등) 부동산담보대출

Ally Bank 제조(GM) 2004 1,007.7 568.0 8.5 기업대출

Discover Bank 카드사 1911 791.2 453.9 18.5 개인대출(신용카드)

USAA Fsb 보험사 1983 661.8 588.0 5.8 개인대출(신용카드, 자동차)

Synchrony Bank 제조(GE) 1988 461.0 333.4 13.0 개인대출(신용카드)

E*TRADE Bank 증권사 1933 445.1 329.3 3.4 유가증권, 부동산담보대출

American Express 카드사 2000 430.5 291.8 15.7 기업대출, 개인대출(신용카드)

Barclays Bank 개인 2001 241.6 150.0 1.2 개인대출(신용카드)

CIT Bank 금융그룹(Citi) 2000 203.3 144.3 0.9 기업대출

GE Capital Bank 제조(GE) 1993 198.9 161.6 1.5 기업대출

State Farm Bank 보험사 1999 170.2 106.4 0.5 부동산담보대출, 개인대출(자동차)

Sallie Mae Bank 금융사(학자금) 2005 114.8 97.4 1.9 개인대출(학자금)

BMW Bank 제조(BMW) 1999 99.8 62.1 1.0 개인대출(자동차대출)

Nationwide Bank 보험사 1998 60.2 43.8 0.4 부동산담보대출, 개인대출(자동차)

Bofi Federal Bank 독립계 2000 48.2 32.6 0.5 부동산담보대출

Principal Bank 보험사 1998 21.5 19.5 0.2 유가증권, 부동산담보대출

Colorado Fsb 독립계 1990 18.0 12.4 0.1 유가증권, 부동산담보대출

Alostar Bank 독립계 2011 9.2 6.5 0.0 기업대출

First Internet Bank 독립계 1998 9.2 7.5 0.0 부동산담보대출

Nordstrom Fsb 소매(백화점) 1991 2.3 0.5 0.9 개인대출(신용카드)

계

6,050.3 4,383.1 80.9

전체 은행 대비

3.9% 4.3% 6.9%

자료: FDIC, 2014년 9월 기준

47


▪ 주로 비은행 금융기관과 비금융 기업(산업자본)이 설립을 주도

▪ 미국 최대 인터넷 전문은행인 Charles Schwab Bank와 E*Trade는 온라인 증권사가, ING Direct3는 보

험회사가 설립했으며, Ally Bank4와 BMW Bank는 자동차 제조업체인 GM과 BMW가 주도

▪ 2000년 중반 이후 인터넷뱅킹 이용률 증가와 비즈니스 모델 차별화 전략으로 영업실적이 향상되고 재무

구조가 개선되면서 일부 선도 인터넷 전문은행을 중심으로 기존 은행들을 위협하기 시작

▪ Ally Bank는 GM과의 시너지를 통해 오토론, 리스, 카드 등에 특화

▪ 학자금대출 정부지원기업(GSE)이 모태인 Sallie Mae Bank는 학자금대출 등 교육관련 대출에 특화

▪ 2014년 9월 기준 20대 인터넷 전문은행의 총자산은 6,050억 달러, 총예금은 4,383억 달러를 기록하여

전체 상업은행 대비 각각 3.9%, 4.3%를 기록

도표 47 미국 전체 은행 대비 20대 인터넷 전문은행의 총자산 및 총예금 비중

0.5

0.9

1.6 1.6

3.9

4.3

0

1

2

3

4

5

총자산 총예금

2002

2007

2014

자료: FDIC

48


< 인가 및 감독 >

■ 기존 은행과 동일한 방식으로 인터넷전문은행을 인가 및 감독

- 인터넷전문은행의 특수성을 감안하여 세부 인가 기준을 강화

- 인가: 통화감독청(연방 상업은행, 연방 저축기관), 각 주 은행청(주인가 상업은행, 주인가 저축기관)

- 감독: 통화감독청, FDIC 및 FRB가 담당

- 사업계획서에는 재무계획, 리스크 관리방안, 시장분석 등이 포함

- 자본조달계획에는 최소 3년 또는 안정적인 수익이 확보되는 시점까지의 자본조달 및 자본운용 방안이 포함

최소 3년 동안 기본자본비율(Tier1 capital to asset leverage ratio)이 8% 이상을 유지하도록 의무화

- 1개 이상 오프라인 영업점 설치, 유동성 위험에 대비한 비상자금조달계획 마련, 재해복구계획 마련

■ 은산분리 원칙 엄격히 준수, 주로 비은행금융기관이 자회사 형태로 인터넷전문은행을 설립

- ‘Industrial Loan Company(ILC)’ 인가를 받아 일부 비금융기업들이 인터넷전문은행업을 영위

- 주로 비은행금융회사가 자회사 형태로 설립, 기존 카드·증권업 등과의 시너지를 통한 영업 확대도 도모

■ 은행 직원의 대면확인 없이 온라인 본인확인 절차만을 통해서 신규 계좌개설 가능

- 웹사이트에서 본인확인을 위한 정보를 입력하고 이를 은행이 온라인상에서 승인

(신규 계좌개설 완료 및 실제 거래까지 약 1~2일 소요)

49


<일본>

▪ 2000년대 초 일본 금융청은 세계적인 IT붐과 함께 비금융회사가 새로운 형태의 은행을 설립하고자 하는

분위기가 확산되면서 인·허가 등에 대한 대응책 마련

▪ 모회사(이업종 대주주)로부터의 은행 독립성 확보와 대주주의 사업위험 차단에 가장 큰 관심을 둠

▪ 비금융기관이 은행지분 20% 이상을 소유할 수 있도록 허용, 편의점 등의 현금인출기에 의한 결제서비스

또는 인터넷 위주의 은행서비스 등 새로운 형태의 은행업 진출을 허용

▪ 새로운 형태의 은행업에 대한 가이드라인(2000년)에 따라 인터넷 전문은행이 설립되었으며, 2014년 현재

6개 은행이 영업 중

▪ 인가 조건: 최소자본금 20억엔 이상(일반은행과 동일), 오프라인 점포 사전 규제 없음, 자본적정성 요구

▪ 다양한 금융회사 및 비금융회사 제휴를 통해 자산관리, 온라인 지급결제, 모바일뱅킹 전문 등 특정 은행서

비스에 집중하는 형태로 성장

도표 48 일본의 6대 인터넷 전문은행

은행명 SBI Net Bank Daiwa Next Bank Sony Bank Rakuten Bank Jibun Bank Japan Net Bank

설립연도(년) 2007 2011 2001 2001 2008 2000

대주주 住友신탁은행 50%

SBI Holdings 50%

다이와증권 Holdings

100%

Sony Financial

Holdings 100%

楽天(주)

100%

三菱UFJ 50%

KDDI 50%

三井住友 41%

Yahoo 41%

대주주 업종 은행업/투자금융업 증권업 금융업(제조업) 유통업 은행업/통신업 은행업/인터넷포털

총예금(억엔) 30,766 23,992 18,900 10,166 5,657 5,427

총대출(억엔) 15,595 1,288 10,574 2,585 712 344

초기 자본금

(자본금)(억엔)

200

(310)

300

(500)

280

(310)

89.5

(259)

200

(350)

200

(372.5)

계좌수(만좌) 197 90 97 460 162 262

종업원(명) 247 361 430 395 161 286

ROE(%) 12.8 4.3 5.4 12.9 8.3 5.5

운용구조 대출: 42%

유가증권: 43%

대출: 4%

유가증권: 75%

대출: 52%

유가증권: 38%

대출: 24%

유가증권: 16%

대출: 12%

유가증권: 43%

대출: 6%

유가증권: 75%

수익구조 이자이익: 67%

수수료: 22%

이자이익: 91%

수수료: 0%

이자이익: 72%

수수료: 8%

이자이익: 62%

수수료: 32%

이자이익: 69%

수수료: 21%

이자이익: 31%

수수료: 43%

특화사업 자산운용

(투자신탁) 유가증권

자산운용

대출(주택론) 결제업무 모바일뱅킹

결제업무

유가증권(해외채권)

자료: SBI Sumishin Net Bank Annual Report 2014 및 각 사 홈페이지, KB금융연구소, 하나금융연구소

주: 예금, 대출, 계좌수는 2014년 3월말, 영업이익은 2013년 기준

50


▪ 일본의 인터넷전문은행은 대부분 설립한지 4~5년 만에 흑자로 전환되었을 뿐만 아니라, 자체적으로 고유

한 사업모델에 특화하면서 경쟁력을 확보하는데 성공

▪ 주주구성은 은행업-인터넷포털, 은행업-통신업, 유통업 등 다양하게 분포되어 있으며, 우려와 달리 인터

넷전문은행의 난립 현상은 나타나지 않았음

<Japan Net Bank>

- 2000년 10월 일본 최초 인터넷 전문은행(미쓰이 스미모토 은행 60%, 후지쯔 10%, 일본생명 10% 등)

- 은행과 생명보험업무를 동시에 제공

- Yahoo와 제휴를 통해 인터넷 쇼핑 결제서비스에 특화

- 지급결제서비스: 인터넷 쇼핑몰, 온라인 증권, 경마, 경정, 경륜 등의 지급결제서비스

<Sony Bank>

- Sony, Sakura Bank, JP Morgan 등의 공동출자

- Sony 가전제품 및 엔터테인먼트의 인터넷 결제에 특화

- JP Morgan의 PB 노하우를 이용한 중산층 고객의 자산관리 서비스에 특화

- 주택 모기지로 자산 운용에 특화

<e-Bank Rakuten>

- 전자화폐를 이용한 소액결제 전문은행으로 특화

- 2007년 경마와 경주에 배팅 및 배당서비스를 도입하는 과정에서 사업비 급증하여 적자 전환

- 2010년 유통업체 Rakuten에 피인수된 이후 전자상거래, 해외송금, 전자화폐 등 지급결제업무에 특화

<Jibun Bank>

- 대형은행 미스비시-도쿄 UFJ와 이동통신사 KDDI가 50%씩 합작

- 휴대폰 접속 및 이용을 통한 은행서비스 제공에 특화

< SBI Net Bank >

- 2007년 SBI홀딩스와 스미토모 미쓰이 신탁이 공동 설립

- 계열 증권사인 SBI Securities와 합작하여 복합상품 출시, 계열 자산운용사와 연계한 주택담보대출 성공

51


3) 한국에서 인터넷 전문은행이 탄생할 경우?

한국에서 인터넷 전문은행이 탄생할 경우, 우선 고려할 사항은 현재 은행이 제공하는 인터넷 뱅킹 서비스

대비 인터넷 전문은행의 강점이 무엇인지를 확인해야 한다. 미국과 일본에서 인터넷 전문은행이 설립된 환

경은 예금관련 수수료가 한국과 달리 너무 비싸고, 타행 이체 여부 및 소요 시간 등 불편한 점이 컸기 때문

이다. 특히 미국은 개인수표가 널리 이용되어 온라인 쇼핑을 할 경우 우편으로 송금, 결제함에 분실 위험과

시간적 부담이 큰 환경에서 인터넷 전문은행이 효과를 거두었다. 또한 중국의 경우 신용카드 발급률이 낮고

지점, CD/ATM 등 지급결제 인프라가 약하고 거래 당사자 간 사기가 빈번한 가운데, 알리페이와 같은 결제

대금 예치 방식의 충전식 전자지갑이 성공할 수 있었다. 그러나 한국의 경우에는 수수료, 이체 속도, 결제

인프라 등 이미 많은 편의를 제공하고 있다.

도표 49 한국, 일본, 미국의 예금관련 수요 수수료 금액 비교

구분 한국(원) 일본(엔) 미국(달러)

송금/이체

수수료

(국내기준)

같은 은행

청구 이용 0 315~525

3 자동화기기 0 0

인터넷뱅킹 0 0

텔레뱅킹 0 0

다른 은행

청구 이용 500~600 630~840

25 자동화기기 500 262~420

인터넷뱅킹 500 210~315

텔레뱅킹 500 210~315

자동화기기

출급수수료

같은 은행 마감전 0 0

5 마감후 500 105

다른 은행 마감전 600~900 105

2 마감후 800~1000 210

자료: 은행연합회

주: 2013년 기준

한국은 국민, 우리, 신한, 하나은행 연합회 비교공시 기준

일본은 三菱東京ＵＦＪ銀行 홈페이지 기준

미국은 Bank of America 홈페이지 내 Regular Savings Account 기준

미국은 월 계좌 유지수수료가 $5가 부과되며, 기본 3건 까지는 무료로 인출 및 송금이 가능함

다만, 일일 잔액을 $2,500이상 유지하지 못하는 경우 기본 제공 건수를 초과하는 인출 및 송금거래시 1건당 $3 수수료 부과

도표 50 한국과 미국의 타행 이체 여부 및 이체 소요 시간

구분 이체 가능 여부 이체 소요 시간

자행 타행 자행 타행

한국 가능 가능 실시간 실시간

미국 가능

일부 가능

(대형 은행을 제외한 다수의 은행은

인터넷 뱅킹 타행 이체 불가)

수 시간 이내

(본인 계좌 간 이체 등

일부 실시간)

1~4영업일

1일 이내(일부 은행)

BoA, Citi 등 소수 은행만

wire transfer(전신 송금)

서비스 제공


52


한국에 인터넷 전문은행이 설립될 경우, 인터넷 뱅킹 대비 좋은 조건을 제시해야 고객확보가 가능하다. 이

에 따라 국내 은행 평균 NIM이 1.81%임을 감안하면, 인터넷 전문은행은 1.0% 미만으로 축소시키고 수수

료 또한 0에 가까운 서비스를 제공할 가능성이 높다. 아울러 일본과 미국의 사례에서와 같이, 특화된 시장

(자동차, 유통, 인터넷 포털, 통신 등)에 연계된 니치 마켓을 찾아야 한다.

미국과 일본 등 인터넷 전문은행의 성장 주기를 감안하여 한국 인터넷 전문은행의 손익을 추산하면, 초기

투자가 이루어진 이후 정상적인 영업활동이 가능한 시기(최소 5년 이후)에 자산 규모 75조원, 당기순이익

3,000억원, ROE 7.5% 수준이 예상된다.

도표 51 한국 인터넷 전문은행의 손익 추산

(항목) 국내 은행(2014. 09) 인터넷 전문은행

(인터넷 전문은행 손익 추산) 인터넷 전문은행

자산총계(조원) 1,932.8 75.4

영업수익(억원) 26,065

부채(조원) 1,772.9 71.4

이자수익(억원): 은행 대비 60bp 낮게 26,065

자본(조원) 159.8 4.0

수수료수익(억원): 수수료 0 가정 0

원화예수금(조원) 1,112.0 47.8

영업비용(억원) 21,673

NIM(%) 1.81 1.00

이자비용(억원): 은행 대비 60bp 높게 16,820

원화대출이자율(%) 4.41 3.81

수수료비용(억원): 신용카드 등 지급수수료 890

원화예수금이자율(%) 2.21 2.81

판매비와 관리비(억원): 은행 대비 50% 절감 3,964

원화예대금리차(%) 2.20 1.00

영업이익(억원) 4,392

원가성자금조달(조원) 1,510.2 59.9

대손비용(억원) 444

무원가성자금조달(조원) 391.6 15.5

당기순이익(억원) 3,000

수익성자금운용(조원) 1,728.3 68.4

ROE(%) 7.5

무수익성자금운용(조원) 176.0 7.0


주: 미국 인터넷 전문은행의 성장 주기를 고려하여, 초기 투자가 이루어진 이후 정상적 영업활동이 가능한 시기의 손익 추산

도표 52 한국 시중은행의 총여신 대비 고정이하 여신의 비율

2.28%

0.59%

0.00%

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

2.50%

기업여신 가계여신 자료: 금감원

53


2. P2P(Peer-to-Peer) Lending

1) P2P 대출의 이해

P2P 대출은 은행 등 전통적 의미의 금융회사를 거치지 않고, 온라인 플랫폼을 통해 연결된 개인과 개인 또

는 개인과 기업이 직접 돈을 빌려주고 받는 대출을 의미한다. P2P 대출은 자금모집의 특성 상 대출형 크라

우드 펀딩(crowd-funding)이라고도 한다.

P2P 대출 중개회사는 자금의 차입자와 투자자를 온라인 플랫폼 상에서 연결해주는 중개자 역할만 담당할

뿐 차입자의 채무불이행에 따른 책임을 부담하지 않는다. 은행 대출은 자금중개에 따른 위험을 은행이 부담

하는 대가로 순이자이익을 얻는 반면, P2P 대출의 플랫폼은 자금의 중개만 담당할 뿐 차입자의 채무불이행

에 따른 책임을 부담하지 않는다.

이에 P2P 대출 중개회사는 차입자가 등록한 정보의 신뢰성을 높이기 위해 자체 신용평가 혹은 외부 신용평

가 기관과 제휴를 통해 정보분석 기능을 제공한다. 차입자는 일반 금융기관보다 저렴한 금리로 신속하게 대

출 받는 장점이 있고, 투자자는 리스크의 대가로 높은 수익률을 얻을 수 있다. P2P 대출 중개회사는 차입자

와 투자자의 수요를 만족시키는 플랫폼을 제공하고 수수료를 얻는 셈이다.

도표 53 은행 대출과 P2P 대출의 개념도 비교

<은행 대출> <P2P 대출>

자료: 우리금융경영연구소

54


P2P 대출은 2005년 영국에서 처음 등장한 이후 미국, 유럽, 중국 등 세계적으로 빠르게 성장하고 있다. 최

초의 P2P 대출회사인 영국의 Zopa(2005년), 2014년 상장한 미국의 LendingClub를 비롯하여 SoFi,

Prosper가 있으며, 중국 SinoLending, CreditEase 등의 플랫폼도 성행하고 있다.

도표 54 글로벌 P2P 대출 시장규모 도표 55 영국의 P2P 대출 시장규모

0

2

4

6

8

10

2009 2010 2011 2012 2013 2014

(십억$)

0

300

600

900

1200

1500

2010 2011 2012 2013 2014

(백만 파운드)

자료: foundation Capital 자료: P2PFA

도표 56 국가별 P2P 대출 투자 비중 도표 57 국가별 주요 P2P 대출 플랫폼

51%28%

17%

4%

미국

중국

영국

기타

자료: foundation Capital 자료: KB금융연구소

55


국내에서는 팝펀딩, 머니옥션, 오퍼튠 등 P2P 대출 중개회사가 영업 중이나 아직은 규모가 미미하다. 국내

최대 P2P 대출회사 머니옥션의 경우 신용평가, 세무, 법무, 솔루션 등 업무 제휴를 맺고 서비스를 제공한다.

한편 P2P 대출에 대한 법적 보호장치가 약하고, 신용 분석이 어려우며, 투자 손실을 개인이 떠 안는 구조라

는 점에서 사업의 불안정성이 지적된다. 국회에서 입법 추진 중인 크라우드펀딩 법안에는 지분투자에 국한

된 투자자 보호 관련된 내용만 포함하고, P2P대출에 대한 개인투자자 보호제도는 없다. 아울러 플랫폼 허가

는 미래창조과학부인 반면 여신 취급은 대부업에 규정되어 지방자치단체의 인허가로 양분되어, 금감원의 총

괄제재 대상에서 벗어난다. 이런 이유로 한국의 P2P 대출 시장은 크라우드 펀딩보다는 대부업의 성격에 가

깝고, 투자자와 대출자가 적극적으로 참여하기 어려운 환경에 있다.

도표 58 한국 P2P 대출회사 머니옥션의 사업구조와 제휴사

자료: 머니옥션

< 머니옥션 법적 고지 >

- 당사는 자료와 서비스를 "있는 그대로" 제공하며, 모든 명시적 또는 묵시적인 보증을 명시적으로 부인합니다.

- 어떠한 경우에도 당사는 서비스 및 자료에 관련하여 직접, 간접, 부수적, 징벌적, 파생적인 손해에 대해서 책임을

지지 않습니다.

- 당사는 본 웹사이트를 통하여 인터넷을 접속함에 있어 사용자의 개인적인 판단에 따라 하시기를 바랍니다.

- 당사는 본 웹사이트 또는 자료에 열거되어 있는 사이트상의 자료의 정확성, 저작권 준수, 적법성 또는 도덕성에 대

해 아무런 책임을 지지 않습니다.

56


국내 P2P대출 평균금리는 저축은행 일반대출과 약 10%p의 격차를 보일 정도로 높은 편이나, 시간이 지날

수록 빠르게 하락하고 있는 상황이다. P2P대출 평균금리는 은행권 신용대출 금리에 비해 20%p 가량 높은

편이지만, 지속적으로 하락하면서 고객층이 일부 겹치는 저축은행과의 금리격차는 점차 축소되는 모습이다.

P2P대출은 우량 신용등급 고객에 대해서도 20% 이상의 높은 금리가 적용되어 은행권 대출보다는 카드론이

나 현금서비스와 경쟁구도를 형성하는 양상이다. 저신용 고객층에 대해서는 30% 내외의 금리로 저축은행이

나 대부업 대출과 경쟁구도로 볼 수 있다. 한편 P2P 대출의 부실률은 저축은행보다 낮아 투자수익률에 기

하는 것으로 해석된다.

도표 59 한국 P2P 대출의 평균 대출금리와 투자수익률 비교

5.87

16.17

25.9

2.61 2.81

8.79

0

5

10

15

20

25

30

은행 저축은행 P2P대출

(%) 평균 대출금리

평균 수익률


도표 60 한국 P2P 대출의 평균 부실률 비교

1.7

17.5

9.0

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

은행 저축은행 P2P대출

(%)


주: 은행은 고정이하여신비율, P2P 대출은 채무불이행률

57


한국의 머니옥션의 경우 거래 방식은 ①자금을 원하는 사람이 금액과 이자율을 제시, ②투자자는 합리적인

금약과 이자율을 제시한 수요자를 선택, ③투자자는 리스크 분산을 위해 여러 수요자에 분산 입찰, ④신청

금액에 100% 입찰이 되면 경매가 성사되고 수요자에게 입금, ⑤수요자는 매월 원리금을 상환하고, 상환금

은 투자자들에게 입금된다.

도표 61 한국 머니옥션의 개인 신용대출 사례


58


국내 은행의 평균 NIM이 1.81%(2014. 09 기준)임에 비해, P2P 대출회사인 머니옥션은 투자성사 수수료

로 연 3%를 얻는다. 아울러 투자 성사 수수료 외에 부가서비스 수수료를 가산하면, 은행과 같은 조달 및 운

용의 리스크 없이 플랫폼 제공만으로 높은 마진을 얻을 수 있다. 다만 미국에 상장된 LendingClub의 경우

에도 일반관리비와 판매 마케팅비의 부담이 영업적자의 원인으로 작용하듯, 국내 P2P 대출회사의 이익창출

력은 보다 안정화된 신용등급의 고객 확보와 비용 관리가 관건이다.

< 머니옥션 약관 상의 수수료 >

- 기업평가수수료: 기업이 기업분석 및 심사평가 등의 작성을 목적으로 기업평가를 신청할 경우

- 광고마케팅수수료: 기업 또는 단체 등이 광고 및 마케팅 등을 목적으로 “회사”의 시스템을 이용하고자 신청할 경우

- 사이트 부가서비스 이용료: 사이트를 이용함에 있어서 편의를 제공하는 각종 부가 서비스

- 경영컨설팅수수료: 기업 또는 단체 등이 기업현황 파악 및 경영자료의 수집과 분석, IR 및 자문 등

- 플랫폼이용료: 투자기관 또는 엔젤클럽 등이 광고 및 마케팅 등을 목적으로 “회사”의 시스템을 이용

- 후원수수료: 기업 또는 단체 등이 후원의 방식으로 자금모집을 신청할 경우 수수료 10%를 부과

- 투자 성사 수수료:

1) 원리금 상환시: 해당 투자건의 투자금액의 연 3%(상환기간개월수 x 0.25%)

대출상환기간이 6개월 이하인 경우 투자금액의 1.6%

위 수수료를 원리금의 상환시마다 이자수익에 비례하여 분할 수취

2) 거치기간시 [이자만 상환]: 매월 정상이자의 20%

- 융자 서비스 이용료: 크라우드 펀딩으로 융자가 성사될 경우, 여신회사에 2.9% 수수료 지급

- 투자자 추심성공수수료

도표 62 머니옥션과 LendingClub의 신용등급별 대출 분포

<머니옥션> <LendingClub>

자료: 머니옥션, LendingClub

59


도표 63 영국 Zofa의 대출 사례

Amount borrowed: £4,000

Reason: Car

I used to live in London but have now spent the last five years in Glasgow with my six year old son, Felix. We loved cycling all over town and I would take my son to nursery and on days out on the back of my bike……


Reason: Motorbike and to consolidate existing debt

I was already a Zopa member after finding the company through a price comparison site and have taken out two Zopa loans previously. I used my new loan primarily to consolidate what I already owed, and the motorbike was a present to me…..


Reason: Home improvements

I had tried to get a loan from the bank I have banked with for over 20 years but failed the credit check and they would not give me a reason why? I had to make some essential repairs on my cottage in Scotland that I rent out. I was offered by my bank a credit card with much higher interest rates which would not be financially sensible…..

자료: Zofa

60


2) 미국의 LendingClub 사례

LendingClub은 2006년 샌프란시스코에서 설립, 2014년 12월 시가총액 90억 달러로 뉴욕증시에 상장한

종업원 426명의 미국 최대의 온라인 P2P 대출업체다. 개인 대출은 등급에 따라 $1,000~$35,000, small

business는 %15,000~$100,000 규모로 대출이 이뤄진다. 온라인 전문 대출업체로서 지점은 없으며,

2014년까지 6.2 billion 달러의 대출 실적을 갖고 있다. 지식기반 패스워드(knowledge based

authentication), 대외 역검증(out-of-band authentication), 행동 분석(behavioral analytics), 전자지문

등을 활용하여 사기를 예방하는 데에 주력한다.

당기순이익은 2014년 3분기까지 적자를 기록 중이며, 아직은 비용(판매 마케팅, 일반관리비 등) 부담이 큰

상황이다. 2015년 1월 현재 forward PER 177.1X, PBR 48.6X로 높은 valuation을 받는 중이다. 한국 통

화로 환산하면 자기자본 1,530억원, 시가총액 7조 4,520억원, 당기순이익 적자다. 상장 당일의 시가총액은

89억달러, PBR 60.6X였다.

도표 64 미국 LendingClub의 주요 재무 Data

(million $) 2014 3Q 2013 2012 2011 2010 2009

Origination fees 134 86 31 11 5 1

Servicing fees and other revenue 10 12 3 2 1 0

Total Non-interest revenue 144 98 34 13 6 1

Interest income 252 188 70 24 10 3

Interest expense -253 -187 -69 -24 -10 -3

Total Net Revenue 143 98 34 13 5 0

Total Operating Expenses 166 91 41 25 16 10

Net income (loss) -24 7 -7 -12 -11 -10

Cash and cash equivalents 83 49 53 25 17 5

Loans 2,534 1,829 781 296 128 49

Total Assets 2,815 1,943 851 327 147 55

Total Liabilities 2,673 1,875 799 294 128 51

Total Stockholders’ equity 142 68 52 33 19 5

자료: LendingClub

PBR 48.6배?

핀테크 회사 상장하면

Valuation 이 정도?

☞ 스타트업, 엔젤 투자

해볼만

61


<투자자>

LendingClub 투자자는 신용등급이 다른 많은 대출자들로 구성된 대출 포트폴리오를 만들어 리스크를 분산

시키면서 적정 수익률을 얻는 방식으로 투자한다. 대출별 투자는 $25 단위로 이루어지며, 만약 $2,500을

투자한다면 최대 100개의 대출을 엮을 수 있다. LendingClub의 2014년 9월 평균 대출금리는 13.9%이고,

투자자가 얻는 평균 수익률은 8.6%로 집계된다. 따라서 LendingClub이 얻는 수수료 등 제반 마진은 5.3%

내외로 추산이 가능하다. LendingClub은 투자자에게 플랫폼 이용료 1%, 채무불이행 시 추심 수수료

18~30% 등을 받는다.

LendingClub이 구분한 신용등급에 따라 대출금리는 A등급 7.64%에서 G등급 24.9%로 분포되어 있다. 한

편 과거 통계에 따르면 투자자가 얻는 수익률은 A등급 4.74%, B등급 6.94%, C등급 7.98% 등으로 나타난

다. 투자자가 대출 포트폴리오를 신용등급 B등급 수준에 맞춰 $100,000을 투자하면, 36개월 동안 매월

$3,079의 원리금을 받게 된다.

도표 65 미국 LendingClub의 신용등급별 수익률(금리)

자료: LendingClub

도표 66 미국 LendingClub의 대출 금리와 수수료

Loan Grade Interest Rate Origination Fee

A 5.49% - 7.98% 1% - 2%

A 6.03% - 8.19% 1.11% - 3%

B 8.67% - 11.99% 4% - 5%

C 12.39% - 14.99% 5%

D 15.59% - 17.86% 5%

E 18.54% - 21.99% 5%

F 22.99% - 25.57% 5%

G 25.80% - 26.06% 5%

자료: LendingClub

62


<대출 포트폴리오 구성>

LendingClub은 투자자에게 100개 이상의 대출 포트폴리오 구성을 추천한다. 500만원의 투자자금을 한 명

의 대출자에게만 투자하면 신용리스크가 크지만, 500만원을 5만원 단위로 100명의 대출자들에게 분산 투자

하면 안정된 수익률을 기대할 수 있다는 전략이다. 기본적으로 대출자들의 신용등급이 양호해야 한다는 전

제 조건과 함께, 넓은 분산투자를 통해 손실 리스크를 최소화하려는 통계적 접근인 셈이다.

도표 67 미국 LendingClub이 추천하는 신용등급별 대출 포트폴리오 구성

자료: LendingClub

도표 68 대출 포트폴리오가 많을수록 변동성 축소 도표 69 100개 이상 대출 포트폴리오 수익 안정

변동성 축소

자료: LendingClub 자료: LendingClub

63


실제로 LendingClub 모든 투자자 계좌의 지난 수익률 분포를 그려보면, 20%를 넘거나 또는 (-)수익률도

발견되지만, 전반적으로 8.5% 수익률에 집중되는 모습이 확인된다. 특히 계좌를 100개 이상의 대출 포트폴

리오로 구성하면, 99%에 가까운 확률로 8.5%의 수익률을 거둘 수 있다는 통계적 해석이 가능하다.

LendingClub을 포함한 P2P 대출 시장이 높은 성장을 예상하는 이유 중 하나로, 저성장과 저금리의 new

normal 시대에 중위험/ 중수익 금융상품을 요구하는 투자자 수요가 급증하는 점을 들 수 있다. P2P 대출

플랫폼이 신용 분석 및 사기 예방 시스템을 갖추고 양질의 대출자 풀을 형성할 수 있다면, 새로운 개념의 대

출 형태로써 대중들의 자금을 끌어올 가능성은 높다.

도표 70 LendingClub 모든 투자자 계좌의 연환산수익률 분포

자료: LendingClub

Smart Idea

P2P 대출 시장이 성장할 때

함께 수혜를 볼 산업은?

☞ 개인신용평가

채권추심

64


<신용 리스크 관리>

LendingClub은 신용등급이 양호한 대출자를 중심으로 대출이 이뤄진다. 신용등급은 A~G 7단계가 다시

세분화되어 35등급까지 구분되며, 평균 B~C등급 수준으로 대출이 형성된다. 이로 인해 연체율과 상각률도

안정된 수준을 보이고 있다.

도표 71 미국 LendingClub의 신용등급 분포 변화

7.32 8.40 13.04 16.66 17.42 17.82 14.43 14.42

16.59 26.30

28.05 30.23 27.07 30.76

30.52 24.19

26.95

28.73

29.06 20.38 17.69

20.44 27.77

27.13

15.58

17.54

18.57 16.23

14.56

15.33 14.19

20.14 16.17

10.48 7.36

10.26 14.00

9.72 7.91 10.00

0.00

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

(%)A B C D E F G

자료: LendingClub

도표 72 미국 LendingClub의 신용등급별 과거 평균 수익률

자료: LendingClub

65


도표 73 미국 LendingClub의 등급별 대출건수, 이자율, 규모

0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000

A1A3A5B2B4C1C3C5D2D4E1E3E5F2F4G1G3G5

(건)

Number of Loans

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%


Average Interest Rate: 13.89%(2013yr)

0 50 100 150 200 250


(US million $)

Total Amount Issued

자료: LendingClub

66


도표 74 미국 LendingClub의 연체율과 대손상각률: 2~3%대 안정화

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

7.00%

2011년 2012년 2013년

연체율 Total

Grade A

Grade B

Grade C

Grade D

Grade E

Grade F

Grade G

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

2011년 2012년 2013년

대손상각률

Total

Grade A

Grade B

Grade C

Grade D

Grade E

Grade F

Grade G

자료: LendingClub

도표 75 미국 LendingClub의 대출 실적

자료: LendingClub

67


3. 금융산업에 미치는 영향

은행: 시장 잠식은 5% 미만, 마진 축소도 미미(펀더멘탈 중립적)

▪ 시장 잠식: 인터넷 전문은행 MS 5% 미만

- 미국: 총자산의 3.9%, 총예금의 4.3%로 MS 잠식 효과 미미

- 일본: 자체적으로 고유한 사업모델에 특화하면서 경쟁력을 확보

인터넷포털, 통신업, 유통업 등 시너지에 집중, 인터넷전문은행의 난립 현상은 나타나지 않음

- 한국은 인터넷 뱅킹 시장이 이미 형성(인터넷 전문은행은 니치 마켓으로 특화)

▪ 알리페이 사례: 중국이라서 가능한 성장 스토리

- 지급결제(알리페이 2004) 대출(알리바바 파이낸셜 2007) 투자중개(위어바오 2013/ 자오차이바

오 2014) 보험(중안 온라인 보험 2013) 은행 라이센스(2014)

- 중국에서는 금융 인프라가 충분하지 않은 환경에서 은행 라이선스를 획득하고 성장이 가능

- 한국에서는 유사한 사례가 발생하기 어려운 구조

▪ P2P 대출: 은행보다는 저축은행, 캐피탈, 대부업 등 제2금융권의 고객군으로 분류

- P2P 사례에서 확인한 바와 같이, 대출자의 성격은 제2금융권의 고객군에 해당

- 은행 예금을 P2P대출 회사로 옮길 우려는 없음(보유자산의 극히 일부를 P2P 대출에 소액투자)

▪ 은행의 마진 축소 우려는 크지 않음

- 인터넷 전문은행은 수수료 면제, 높은 예금금리와 낮은 대출금리 조건으로 경쟁

- 그러나 은행의 인터넷 뱅킹은 이미 편리하고 낮은 수수료 체계로 대응(주거래 고객은 수수료 면제)

은행의 수익기반이 수수료에 의존하는 구조가 아님

- 인터넷 전문은행의 고객군은 인터넷포털, 통신업, 유통업 등에 연계 또는 저축은행 고객군과 유사

은행 자체적으로 NIM을 축소시킬 필요성이 낮음

68


인터넷 전문은행: 설립 가능성 높으나, 영향력은 제한적

▪ 허용 여부: 금산분리의 정치적 이슈

- 금산분리 이슈를 제외하면 설립 가능성은 이전보다 높음

(실명확인, 업무영역 등의 문제는 해결 가능)

- 비금융주력자의 4% 이상 주식보유제한에 예외를 허용

- 기존 은행법이 아닌 인터넷전문은행법의 별도 입법을 통해 예외적인 금산분리 규정을 삽입 검토

- V Bank(SK텔레콤, 롯데그룹, 코오롱 등 대기업 + 안철수연구소, 이네트퓨처 등 벤처 기업 컨소시엄)

사례와 같은 분산투자 방식의 공동 설립

▪ 삼성그룹 등 대기업의 인터넷 전문은행 참여 여부는 불투명

- 인터넷 전문은행 설립이 허용되더라도 시행 초기부터 대기업의 진출은 시기 상 보류될 가능성

- 사업 타당성 검토를 통해 핀테크 육성 취지에 부합하는 주체에 우선권을 부여할 수 있음

- 반면 삼성월렛, 삼성페이 등 핀테크에 활용하기 위한 인터넷 전문은행 설립 가능성은 남아 있음

- 업무 영역을 제한하는 방식도 고려(대기업 대출 제한, 소형 기업 또는 개인 대출만 허용 등)

▪ 인터넷 전문은행 설립의 영향

- 앞서 분석한 바와 같이 인터넷 전문은행의 MS 확대 가능성은 제한적(니치 마켓에 특화)

- 자본규제(tier-1 자본의 위험가중 자산 대비 8% 이상 유지)로 인한 사업확대 제한

- 은행: 인터넷 뱅킹 서비스를 통해 대응 가능

69


기타 금융

▪ 신용카드: 시장 잠식과 성장 기회가 양립(단기 부정적)

- 신용카드 제휴: 금융기관 저장형 또는 서비스기관 저장형 간편결제 신용카드 시장 확대

- 충전식 전자지갑 서비스 신용카드 시장 잠식 우려

- 카드 사용자 data 활용: 소비 패턴을 분석할 수 있는 가치 있는 data 성장 기회로 작용

▪ 저축은행, 캐피탈: 고객 중복, MS 잠식 우려(부정적)

- 인터넷 전문은행, P2P 대출 등과 고객군 중복

▪ 대부업: 시장 잠식 우려와 신채널 기회(전통적 대부업 부정적, 신채널 대부업 긍정적)

- P2P 플랫폼 개발 또는 인수를 통해 사적 금융의 제도화를 모색

- 전통적 방식의 대부업은 시장 잠식 우려

- 플랫폼 개발 등 핀테크를 활용한 새로운 자금조달 및 대출 방식은 고성장 가능

▪ 신용평가, 채권 추심업: 신성장 기회(긍정적)

- P2P 대출은 개인신용평가와 채권추심 시장을 확대 신성장의 기회

70


증권: 간편결제, P2P대출 등 경쟁 영역은 없으나, 시너지 효과를 기대

글로벌 핀테크 ICT 기업들이 금융서비스를 제공할 때 타격이 클 곳으로 예상되는 사업부문을 조사한 결과

(15개국 60개 은행을 대상)을 살펴 보면, 개인을 대상으로 한 지급결제 또는 저축성 예금 등 단순한 업무에

미칠 영향이 클 것으로 예상된다. 반면 기업금융, 모기지, 구조화 상품, 소비자 신용 등은 ICT 기업들이 접

근하기 어려운 영역으로 구분된다.

이 관점에서 보면 증권사 업무영역은 기업 금융 중심의 IB, 개인 자산관리 등 ICT 기업들이 접근하기 어려

운 전문화된 분야에 해당한다. 반면 증권사 입장에서는 ICT 기술을 활용하여 진화된 금융서비스를 제공할

수 있는 영역이 발견된다.

핀테크의 영향이 가장 클 것으로 예상되는 증권사 업무영역은 리테일 > IT 솔루션 > 리스크 관리 > IB,

Trading > 리서치 > 법인영업 의 순으로 예상된다.

도표 76 새로 진입할 ICT 업체에 의해 타격이 클 곳으로 예상되는 금융서비스

2

3

5

10

22

25

61

15

20

30

44

42

53

34

56

52

48

39

27

10

2

72

25

17

7

10

12

3

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Corporate loans

Home loan business

Structured savings products

Consumer credit

Current account

Simple savings products

Payments

Very likely Likely Unlikely Very unlikely% of those surveyed, by product,

international, n=60 banks from 15 countries

자료: Roland Berger

도표 77 핀테크가 미칠 증권산업의 변화

Personal computer

증권산업의사업영역별핀테크영향력

기관영업 제조및관리 개인영업

IT 솔루션

리테일

리스크관리리서치

금융상품제조

법인영업

기업금융

스마트 지점

1인 지점

복합점포

(정보 공유)

상품운용 개인신용평가

(담보대출 등)

Personalised 상품개발

고객수요 분석

Risk-Return Spectrum

시스템 리스크 관리

(시장리스크)

(신용리스크)

Big Data 활용

이상 징후 발견

고객이탈 예측

개인정보 분석

System Trading

솔루션 개발

Start-up 투자

Accelerator

Incubator

기관 수요 분석

Data 분석력

예측 System

Data Base 관리

플랫폼 개발

정보 제공

맞춤형 서비스

산업간 제휴

고객 간 네트워킹

정보 분석투자 기회

실시간 통제

자산관리 혁신

인프라 구축

알고 뱅킹


71


도표 78 증권사가 업무 영역을 확대하거나 또는 수직계열화를 도모하기 좋은 분야

증권사에영향을미칠핀테크기술Large

Small

Low High

성장잠재력

투자

규모

Payments:지급결제시스템

Software:금융상품솔루션

Software:

Risk 관리

Data: 기업,

주식시장, Macro

Software:Payments

Payments:Online

Data:개인, 기업신용평가

Platforms:Peer-to-peer

(고객소통, 대차등)

Data:

고객 DB

Platforms:Aggregators

Platforms:자산관리

Platforms:Trading

Software:Accounting

Software:

Big Data 분석예측

Infra:스마트지점

= 증권사가 활용하기 좋은 분야

(원 크기는 market size) 자료: 유진투자증권

72


리테일 지점을 예로 들면 복합 점포, 스마트 지점, 1인 지점, 알고 뱅킹 등으로의 진화를 예상할 수 있다.

ICT 기술력 중 핵심은 고객 데이터 축적 및 분석, 솔루션 제공, 미래 예측력 등으로 압축된다.

도표 79 핀테크 기술력이 증권사 리테일 영업에 미칠 영향(예시)

단계 개념 내용

1단계 복합점포

▪ 금융 계열사 간 고객정보 전산화 및 상호 공유

▪ 금융 권역별 맞춤형 자산관리

▪ 물리적, 인적 통합

2단계 스마트 지점

▪ 고객 위치 파악

- 스마트폰 앱 + 위치 인식 인사/쿠폰/메시지, 대기 인원, 상담 시간 알림

- 고객 방문목적 파악 및 전문 상담원 배치, 계좌 만기도래 확인, 유휴자금 안내, 맞춤형 금융상품 제공

▪ 고객 정보의 전산화 및 분석

- 매매 기록, 금융거래 기록 관심 분야의 정보 제공(종목, 펀드, 세무, 부동산, 상속 등)

▪ 매매 패턴 분석

- 종목, 금융상품 등 고객의 과거 매매 패턴을 기록, 분석하여 마케팅으로 연결

3단계 1인 지점

(포터블 브랜치)

▪ 사무공간 불필요, 가상 지점 및 현장 이동식 필드 영업

- 이동 가능한 첨단 IT기술 기반의 전용 장비

(이동형 PC, 카드발급기, 통장프린터기, 핀패드, 신분증스캐너 등)

- 아웃바운드 마케팅으로 도시 뿐만 아니라 농어촌, 격오지 등 시간과 장소의 제약을 극복

- 금융실명법: 실명확인 권한을 부여받은 직원이 직접 고객의 대면을 통한 방법만 인정

4단계 알고 뱅킹(algo-banking)

▪ 고객 이탈 예측: 행위 분석, 거래 분석 등으로 고객의 이탈 가능성 및 시기 예측, 대안 제시

▪ 고객 손실리스크 예측: 자산 포트폴리오의 위험도 측정, 손실 시나리오 분석

▪ 고객 신용분석(신용대출, 주식담보대출 등)

- 재산상태, 타 금융기관 대출 현황, 재산 상태, 지출 패턴, 연소득, 직업, 과거 투자 경험 및 수익률,

인터넷 댓글, 페이스북 내용 등 빅 데이터를 활용한 개인 신용평가

▪ 자산관리 솔루션: Personalized 상품 제공

(하나의 상품에 여러 고객이 가입 1인 맞춤형 상품 설계)


73


IV. IT에서 본 핀테크

1. 사물인터넷(IoT) 이해 및 산업 전망

2. 사물인터넷 적용 사례

3. ‘애플페이’가 이끄는 핀테크 혁명과 ‘아이비콘’ 생태계 모바일 쇼핑 대변화

4. ‘애플페이’로 개화한 핀테크 산업 새로운 시스템 개발 활발

5. 핀테크 산업의 핵심과제, 보안

Case1. 해외 은행들의 핀테크 도입 사례

Case2. 국내 은행들의 핀테크 도입 사례

Case3. IT기업들의 핀테크(자산관리)시장 진출 사례

Case4. IT기업들의 핀테크(소액송금)시장 진출 사례

Case5. IT기업들의 핀테크(전자결제)시장 진출 사례

반도체/디스플레이 담당 이정

Tel. 02)368-6124

[email protected]

74


75


1. 사물인터넷(IoT) 이해 및 산업 전망

1) 사물인터넷(IoT) 정의

1999년 캐빈 애시톤(Kevin Ashton)이 처음 제안한 사물인터넷(Internet of Things; IoT)은 인간과 사물,

서비스 세 가지 분산된 환경요소에 대해 인간의 명시적 개입없이 상호협력적으로 센싱, 네트워킹, 정보처리

등 지능적 관계를 형성하는 사물공간 연결망을 의미한다. 즉, 주변 사물들이 유무선 네트워크로 연결되어

유기적으로 정보를 수집 및 공유하면서 상호작용하는 지능형 네트워킹 기술 및 환경을 의미하며, 나아가 현

실세계의 사물들과 가상세계의 네트워크를 서로 연결하여 사람과 사물, 사물과 사물간에 언제 어디서나 서

로 소통할 수 있도록 하는 미래 인터넷기술인 것이다.

사물인터넷(IoT)은 기기간 연결, 다시 말해 M2M(Machine-to-Machine)에서 출발하며, 핵심기술은 크게

1) 네트워킹 기술과 2) 센싱 기술, 3) 인터페이스 기술이다. 먼저, 네트워킹 기술은 인간과 사물, 서비스 등

분산된 환경요소들을 서로 연결시킬 수 있는 유무선 네트워킹 기능이며, 유무선 통신 및 네트워크 장치로는

4G/LTE, WiFi(Wireless Fidelity), 블루투스(Bluetooth), 위성통신 등을 이용할 수 있다. 모든 사물의 IP

화 개념인 사물인터넷(IoT)을 구현하기 위해서는 4G LTE을 넘어서는 원거리무선통신과 근거리통신을 완벽

하게 연결시키는 것이 수반되어야 하며, 이러한 개념을 5G로 정의하기도 한다.

센싱 기술은 온도, 습도, 열, 가스, 조도 및 초음파 등 다양한 센서를 이용하여 원격감지, 위치 및 모션 추적

등을 통해 사물과 주위 환경으로부터 정보를 획득하는 기능이다. 디지털 IT기기의 스마트화가 가속되면서,

IT기기들이 인간의 행동을 정확히 인지하고 모방하거나 해석하고 대응하는 수준까지 발전하고 있기 때문에,

센싱 기술의 발전이 반드시 필요하다.

인터페이스 기술은 사물인터넷의 주요 구성요소를 통해 특정 기능을 수행하는 응용서비스와 연동하는 역할

이다. 즉, 네트워크 인터페이스의 개념이 아니라 사물인터넷 망을 통해 저장, 처리 및 변환 등 다양한 서비

스를 제공할 수 있는 인터페이스 역할을 실행할 수 있어야 한다. 정보의 검출, 가공, 정형화, 추출, 처리 및

저장기능을 의미하는 검출정보기반기술과 위치정보기반기술, 보안기능, 데이터 마이닝(data mining)기술,

웹 서비스 기술 등이 필요하다.

도표 80 사물인터넷(IoT)의 개념

자료: 정보통신산업진흥원, 유진투자증권

사물인터넷은 1999년

캐빈 애시톤이

처음으로 제안

유무선 네트워크를 통해

사람과 사물, 사물과 사물간에

언제 어디서나

서로 소통할 수 있는

미래 인터넷기술

76


2) 사물인터넷(IoT)시장 전망

‘사물인터넷(IoT)시장’은 아직 초기 단계이며, 향후 일반적으로 예상하는 수준 이상으로 빠르게 성장할 것으

로 판단된다. IBM은 2020년에는 500억개의 사물이 인터넷에 연결될 것이라고 전망하고 있으며, 시장조사

기관 가트너(Gartner)는 2020년에 사물인터넷기기가 260억개에 이를 것이라고 발표하고 있다.

‘사물인터넷(IoT)시장’을 가장 적극적으로 예찬하고 있는 시스코의 CEO, 존 챔버스는 지난 2014년 2월 ‘향

후 10년간 US$19조 규모의 새로운 시장이 열릴 것이다’라는 전망치를 내놓으면서, 사물인터넷시장에 대한

관심을 증폭시키고 있다. 시스코에 따르면, 경제적 가치를 제공하는 5대 분야는 재물관리(US$2.5조)와 고

용관리(US$2.5조), 공급망관리(US$2.7조), 고객서비스(US$3.7조), 서비스혁신(US$3조) 등이다. 사물인터

넷의 경제적 가치를 좀 더 세부사업별로 살펴보면, 스마트공장(US$1.95조), 온라인 마케팅/광고(US$1.95

조), 스마트 그리드(US$7,500억), 게임/오락(US$6,300억), 스마트 빌딩(US$3,500억), 네트워크 자동차

(US$3,500억), 헬스케어(US$1,000억), 네트워크 교육(US$800억) 등에 달할 것이라는 전망이 제시되고

있다.

이렇듯, 사물인터넷시장은 기존의 IT산업뿐만 아니라 사회전반의 모든 기기와 인프라 등과 연결되면서, 세

계 IT산업에 새로운 변화를 야기할 것으로 판단된다.

도표 81 사물인터넷(IoT)시장 전망(1) 도표 82 사물인터넷(IoT)시장 전망(2)

0.30.4

0.50.6

0.8

1

1.4

1.9

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

사물인터넷 경제적 부가가치(조달러)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2012 2013 2014 2015

국내시장

세계시장(우)

(조원)(십억원)

자료: Gartner, 시장자료, 유진투자증권 자료: 마켓스앤마케스, 유진투자증권

IBM, 2020년에

500억개의 사물이

인터넷에 연결될

것이라고 전망

시스코, 향후 10년간

US$19조의 경제적 가치를

창출할 것이라고 예상

77


3) 사물인터넷(IoT)의 적용

‘사물인터넷(IoT)시장’은 다양한 산업과의 융복합을 통해 확대되고 있다. ‘사물인터넷’의 적용범위는 가전, 헬

스케어, 홈케어(homecare), 자동차, 교통, 건설, 농업, 환경, 엔터테인먼트, 에너지, 식품 등 사실상 이 세

상의 모든 영역에 해당된다.

가전분야에서는 삼성전자와 LG전자가 냉장고와 세탁기를 스마트폰과 연결시키면서 스마트홈네트워크를 구

현하고 있으며, 스마트홈네트워크가 전형적인 ‘사물인터넷’이라고 할 수 있을 것이다.

헬스케어는 현재 ‘사물인터넷’에서 가장 활발하게 적용되고 있는 분야로, 생체 데이터를 수집하고 분석하여

실시간으로 전달하고 나아가 홈케어 영역까지 확대되고 있다. 블루투스(Bluetooth), 와이파이(WiFi), NFC

등의 네트워크를 활용한 센서들이 개발되고 있으며, 환자의 생체정보를 획득하는 센서, 개인의 운동량이나

신체 특징을 측정하는 센서 등의 개발이 중요하다.

홈케어 분야에서는 문/조명등 제어, 지능주택관리, LBS 방범 외출 보안시스템, 냉난방 환기 자동조절, 스마

트홈서비스, 취약계층 원격 케어서비스 등이 있다. 스마트홈은 외출시 보안시스템이 작동되어 외부에서 화

재나 범죄 여부에 대한 체크가 실시간 가능하고 냉난방을 조절할 수 있다.

자동차분야에서는 스마트폰으로 원격 관리하는 텔레매틱스가 대표적인 ‘사물인터넷’ 서비스이며, 나아가 구

글이 추진하고 있는 스마트카 역시 ‘사물인터넷’의 확장된 개념이다. 교통분야에서는 차량 내 장착된 심카드

를 통해 차량의 운전 상태는 물론 사고의 발생 시점 및 위치를 보험회사로 전송하는 차내 기술이 앞으로 확

대될 것이고, 택시 무선결제와 고속도로 하이패스 등에 이미 ‘사물인터넷’ 서비스 개념이 적용되고 있다.

도표 83 사물인터넷(IoT) 적용 분야

분야 내용 주요제품

헬스케어 건강보조도구, 혈당량 측정, 건강정보송신, 원격진료, 스마트폰 헬스케어

어플리케이션

핏빗플렉스(핏빗), 픽스(코벤티스), S헬스 서비스(삼성전자), 2net(퀄컴), 헬리어

스(프로테우스바이오메디칼), 트윗피(하기스)

홈케어 문/조명등 제어, 지능 주택 관리, LBS 방범, 외출 보안시스템, 냉난방 환

기 자동조절, 스마트홈서비스, 취약계층 원격케어 서비스 스마스싱스(Smartthings), 스마트홈, 스마트라이트(SKT)

자동차 텔레매틱스, 무인자동차, 스마트카, 커넥티드카, 차량원격관리 OnStar(GM), Sync(포드), 블루링크(현대차), 무인자동차(구글), 스마트 오토모티

브(SKT), 실시간 차량관제 서비스(LG유플러스)

산업 시설물 관리, 공장 자동화, 유통망 검색, 오·폐수 자동관리, 결제/과금 서

비스, 스마트융합가전, 물류시설관리 NFC 결제단말, 공장 자동화 센서, POS 모바일 소액결제

교통 교통안전, 국도 모니터링, 배기가스 실시간 감지, 택시 무선결제, 디지털

운행 기록관리 지능형 교통 서비스, 지능형 주차 서비스 SF Park(샌프란시스코시)

건설 건물/교량 원격관리 서비스, 시설물 관리, 스마트시티 가로등 밝기 자동조절, 건물 에너지 효율화 시스템(미 Valarm 사), 송도 스마트

시티(시스코), 원격 조명관리시스템(ARM)

농업 실시간 작물상태 모니터링, 온도/습도 감지 및 조정, 농작물 수확량 재고

관리

스마트팜(SKT), 지능형 파종 서비스(일본 신푸쿠청과), 지능형 젖소관리 서비스

(네덜란드 사프크드사)

환경 날씨나 온도 측정 센서, 야생동물 위치 확인, 서식지 보존, 방사능 등 위

험물질 위치파악, 지능형 쓰레기 수거시스템

네탓모(Netatmo), 쓰레기통 최적 수건경로 안내, 불법 벌목 방지, 온도·물 관리

시스템(ARM), 스마트 에셋트래킹(SKT), 스마트클린시스템(LG유플러스)

엔터테인먼트/게임 재미, 오락 버블리노(Bubblino), 스마트워치(소니), 구글글라스, 스마트기어(삼성전자), 퓨얼

밴드(나이키), 조본업(조본)

에너지 중앙 전원 통제, 고압 전력 원격검침, 전력 신청 및 공급, 에너지 하베스

팅, 분산 전원 위모(WeMo), 스마트미터, 스마트그리드(누리텔레콤)

안전 재난 예측, 재해 조기감지, 실시간 화재 및 침입경보 서비스 스마트 원격관제 서비스(KT), 안심마을 zone 서비스(LG유플러스)

경로추적 애완동물이나 자동차 추적 트랙티브펫트래커(Tractive pet tracker)

식품/급식 초밥감지 서비스, 지능형 식기도구, 단체급식 위생관리 솔루션 회전초밥감지(스시로), 하피포크(하피랩스), 스마트 프레시(LG유플러스)

자료: ETRI, 유진투자증권

사물인터넷시장은

다양한 산업과의

융복합을 통해 확대

사물인터넷 적용범위는

헬스케어, 홈케어, 자동차,

교통, 건설, 농업, 환경,

에너지, 식품 등

이 세상의 모든 영역에 해당

78


2. 사물인터넷 적용 사례

1) 우버의 기업가치 US$300억에 달함 우버는 단순한 택시서비스업체가 아니라 ‘retail

shop의 모바일化’를 추구하는 혁신적 기업

우버(UBER) 택시로 유명한 미국의 ‘우버 테크놀로지스’가 지난 11월 8일 새로운 펀딩 계획을 발표하였으며,

평가받게 되는 기업가치가 무려 US$300억(약 33.5조원)를 넘어서는 것으로 추산된다. 2014년 6월에도

US$12억을 조달하면서 받았던 기업가치가 US$182억(약 21.3조원)이었는데, 5개월 사이 기업가치가 무려

60% 이상 높게 평가받는 것이며, 우버의 기업가치는 미국의 상장기업인 트위터(시가총액 US$234.6억)를

넘어서는 것이다.

유휴자원의 효율적 소비를 의미하는 ‘공유경제(Sharing Economy)’의 대명사인 우버는 45개국 200개 이상

의 도시에서 택시 서비스를 제공하고 있지만, 택시서비스업체에 대한 가치 평가를 US$300억 이상을 한다

는 것은 그 이면에 숨어있는 가치를 반영하고 있는 것으로 판단된다. 당사는 우버는 단순한 택시 서비스업

체가 아니라 ‘retail shop의 모바일화’를 추구하는 혁신적인 기업이기 때문에, 시장에서 매우 높은 가치평가

를 받고 있는 것으로 판단한다.

도표 84 유휴자원의 효율적 소비를 의미하는 ‘공유경제’의

대명사, 우버 도표 85 우버 택시 자동결제시스템

자료: UBER, 유진투자증권 자료: 시장자료, 유진투자증권

2014년 11월 우버가

신규 펀딩 발표

US$300억에 달하는

기업가치로 평가

79


2) 실시간 모바일 운송서비스업체 ‘우버’ 새로운 유통구조와 소비문화를 창조!!

우버(UBER) 서비스 창업자인 트래빅스 칼라닉(Travis Kalanick)은 2009년 실시간 모바일 운송 서비스 ‘우

버’를 창업하였다. 우버는 택시 서비스로 시작하였지만, 실제적으로 사람뿐만 아니라 다양한 사물들을 수송

하는 실험을 하고 있으며, 칼라닉의 최종목표는 사람이 직접 운전대를 잡을 일이 없게 만드는 것이라고 밝

히고 있다. 즉, 우버는 모바일 기기를 통해 사용자가 원하는 것을 원하는 장소에 전달하는 것을 목표로 삼고

있는 것이다.

우버는 최근 ‘우버 아이스크림’이라는 이벤트를 실시하였다. 먹고 싶을 때, 스마트폰으로 주문해서 원하는

장소에 바로 갖다주는 실험을 실시하였던 것이다. 우버는 분명히 새로운 유통구조와 소비문화를 창조하고

있는 것이며, 이러한 우버의 혁신적 생각에 구글과 아마존이 투자하고 있는 것이다.

삼성전자를 포함한 기존의 IT업체들은 하드웨어를 판매하였지만, 애플과 구글, 아마존, 스타벅스와 같은 글

로벌 기업들은 하드웨어와 상품 속에 새로운 소비문화를 함께 팔고 있다. 우버는 더 나아가 사용자의 편리

성을 극대화시키는 개념으로 새로운 소비문화와 유통구조의 혁신을 함께 소비자에게 황홀한 경험을 전달해

주고 있는 것이다.

도표 86 우버 아이스크림 – 유통구조/소비문화의 대혁신

시도(1) 도표 87

우버 아이스크림 – 유통구조/소비문화의 대혁신시

도(2)

자료: UBER, 유진투자증권 자료: UBER, 유진투자증권

우버는 사람과 사물들을 운

송하는 실험에 착수

우버는 새로운 유통구조와

소비문화를 창조하며

소비자들에게

새로운 경험을 제공

80


3. ‘애플페이’가 이끄는 핀테크 혁명과 ‘아이비콘’ 생태계 모바일 쇼핑 대변화

1) IT와 금융의 융합 가속 사용자의 편리성과 보안성 강화를 통해 ‘애플페이’의 성공이

금융시장을 변화시킨다!!

2015년 IT산업에서 눈에 띄는 ‘융합(Collaboration)’은 바로 IT와 금융의 융합인 ‘핀테크(Fintech)’일 것이

다. 파이낸셜(Financial)과 기술(Technique)의 합성어인 ‘핀테크’는 모바일 결제와 송금, 개인자산관리, 클

라우드펀딩 등의 금융서비스와 관련된 기술 및 산업을 의미한다. 이에 나아가 광의적 의미의 ‘핀테크’는 금

융서비스와 관련한 소프트웨어를 새로이 만들거나 운용성과를 향상시킬 수 있는 모든 기술적인 과정을 포함

하여 의사결정, 위험관리, 포트폴리오 재구성, 준법관련 업무, 성과관리, 시스템 통합, 온라인 이체와 지불

등의 금융기관 업무 전반에 영향을 주는 기술들을 총칭한다.

하지만, 2014년부터 ‘핀테크’가 주목을 받고 있는 것은, 애플의 ‘애플페이(Apple Pay)’가 출시되면서 모바일

환경 속에서 금융분야의 IT기술 구현이 사용자에게 매우 새로운 경험과 만족도를 제공하고 있기 때문이다.

나아가 ‘핀테크’가 모바일 환경 속에서 보안이슈로부터 완벽하게 벗어나 안전한 금융솔루션을 제공할 수 있

다면, 향후 위치기반서비스, 즉 애플의 ‘아이비콘(iBeacon) 생태계’와 연결되어 모바일 쇼핑이 완벽하게 구

현될 수 있게 될 것이다. 이는, 사용자의 실생활을 변화시키는 매우 의미있는 기술의 발전이며, 모바일 쇼핑

의 완벽한 구현은 ‘핀테크’의 보급 확산과 기술적 완성도에서 출발하는 것이다.

도표 88 ‘아이비콘(iBeacon)’을 이용한 쇼핑과 모바일

결제 도표 89

‘아이비콘(iBeacon)’은 아이폰과 최소한의 통신

만 진행 앱을 포함한 실제 콘텐츠는 클라우드

서버에서 와이파이 또는 셀룰러를 통해 폰으로 다

운로드

자료: Estimote, 유진투자증권 자료: Estimote, 유진투자증권

2015년 핀테크시장에 대한

관심 증폭

위치기반서비스와

연결될 경우,

모바일 쇼핑과

핀테크 기술이 접목되어

향후 산업적 파급력이

매우 커질 전망

81


2) 애플과 미국 유통업체의 ‘모바일 결제’ 전쟁 ‘애플페이’의 질주에 제동을 걸고 나선

미국 유통업체들

애플의 ‘애플페이(Apple Pay)’가 카드사와 연합해 2014년 10월 20일부터 모바일 결제서비스를 시작하였다.

‘애플페이’ 서비스를 시작한 지 72시간만에 이용횟수 100만건을 돌파하였으며, 이는 ‘구글월렛(Google

Wallet)’을 포함하여 그 동안 출시된 다른 모바일 결제서비스의 성과를 합친 것보다 많은 것이다. 이렇듯 ‘애

플페이’는 1) 터치ID를 이용한 사용자의 편리성 극대화와 2) 보안성 강화, 3) 미국 은행과 신용카드社와의

적극적 제휴 등으로 성공적으로 보급되고 있는 것으로 판단된다.

대형 약국체인 CSV와 라이트 에이드는 ‘애플페이’에 대한 거부 움직임을 보이는 것과 같이, ‘애플페이’의 성

공적인 시장 진입은 시장에 큰 파장을 불러일으키고 있다. CSV헬스는 미국 내 7,700여곳의 매장, 라이트

에이드는 4,570여곳의 매장을 갖고 있는 대형 유통업체이며, 이들을 포함한 미국 14개 대형 유통업체는

2012년 MCX(Merchant Customer Exchange)라는 합작회사를 세웠고, MCX에는 월마트, 베스트바이, K

마트, 세븐일레븐, 타겟 등 58개 업체가 참여하고 있는 미국 최대유통업체 컨소시엄이며, 11만개 매장에서

연간 US$1조의 매출을 올리고 있고, 전체 소매시장의 20%를 차지하고 있다.

MCX는 2014년 9월 모바일 결제서비스 ‘커런트C(CURRENTC)’를 처음으로 공개하였으며, 2015년부터 본

격적으로 서비스를 시작할 예정이다. 유통업체들이 ‘커런트C’라는 자체 모바일 결제 플랫폼을 개발한 것은

수수료를 둘러싼 신용카드업체와의 갈등에서 주도권을 잡기 위한 것이다. ‘커런트C’는 스마트폰 화면에 띄워

진 QR 바코드기술을 이용하여 보안성에서 ‘애플페이’에 비해 약점을 보일 수 있지만, 스마트폰 사용자라면

누구나 이용할 수 있는 것이 장점이다.

‘애플페이’는 아메리칸 익스프레스, 마스터카드, 비자카드 등 미국 3대 신용카드업체를 통해 결제를 진행하

지만, ‘커런트C’는 ACH(Automated Clearing House) 네트워크에 연결되어 사용자 계좌에서 바로 돈을 출

금하는 방식이기 때문에 카드사에 지급했던 수수료를 절감할 수 있다.

도표 90 2014년 10월 20일 ‘애플페이’ 서비스 시작 도표 91 미국 유통업체 연합컨소시엄인 MCX에서 공개한

모바일 결제서비스 ‘커런트C’

자료: Apple, 시장자료, 유진투자증권 자료: 시장자료, 유진투자증권

‘애플페이’ 사용자의 편리성과

보안성강화,

신용카드사와의 적극적 제휴로

성공적으로 시장 진입

미국 대형유통업체 컨소시엄

카드수수료 갈등으로

새로운 모바일 결제서비스

‘커런트C’ 공개

82


3) ‘애플페이’의 성공 비결 사용자의 편리성 극대화, 보안성 강화, 은행 및 신용카드사

와의 적극적 제휴

애플은 지난 9월 9일 모바일 결제시스템 ‘애플 페이(Apple Pay)’를 공개하였다. ‘애플페이(Apple Pay)’는 지

문인식센서 '터치ID'와 NFC(근거리무선통신)를 활용한 지불결제기능이다. 신용카드 정보를 먼저 저장해둔

후 플라스틱 카드가 아닌 ‘아이폰’이나 ‘애플워치’로 결제하는 방식이며, 아메리칸 익스프레스, 마스터카드,

비자 등 신용카드업체와 씨티그룹, 뱅크오브아메리카 등과 같은 대형은행과 제휴. 맥도날드와 메이시스 백

화점, 나이키, 토이저러스 등 22만개 이상 점포와 그루폰, 스타벅스, 타깃, 세포라, 우버 등 애플리케이션에

서 사용이 가능하다. 2014년 10월부터 서비스 중에 있다.

‘애플페이’는 기존 ‘아이비콘 생태계’와 함께 모바일 결제시스템에 새로운 혁신을 불러일으켜 사용자에게 새

로운 경험치를 제공할 것이며, 궁극적으로 사물인터넷시대와 빅데이터시대에서 사용자의 소비문화가 ‘모바

일 제품’과 접목되어 크게 변하고 있고, 이러한 소비문화의 대변화 속에서 애플의 새로운 수익원이 될 결제

시장의 성장 방향성을 보여주는 것으로 판단된다.

도표 92 애플의 새로운 모바일 결제 ‘애플페이’(1) 도표 93 애플의 새로운 모바일 결제 ‘애플페이’(2)

자료: Apple, 유진투자증권 자료: Apple, 시장자료, 유진투자증권

도표 94 지문인식을 통해 결제하는 ‘애플페이’ 도표 95 NFC와 터치ID를 활용한 ‘애플페이’

자료: Apple, 시장자료, 유진투자증권 자료: Apple, 유진투자증권

애플은 2014년 9월

‘애플페이’ 공개

미국의 은행과

신용카드업체들이

적극적 동참하여

빠른 속도로 성장할 전망

83


애플의 ‘애플페이’는 출시되자마자, 미국 은행과 카드사 등의 지원 하에서 빠른 속도로 보급되고 있다. 2016

년에 총거래액이 US$2,000억(약 220조원)에 달할 것이라는 전망까지 나오고 있는 현재, ‘애플페이’의 성공

비결에 대해 점검할 필요가 있을 것이다. ‘애플페이’는 첫째, 사용자의 편리성이 극대화되어 있다. 기존 ‘아

이튠스’와 연동되어 있기 때문에 애플 아이폰 사용자는 쉽게 이용할 수 있으며, 특히 비밀번호 입력이 아닌

터치ID를 이용한 지문인식방식으로 접근하고 있어 사용자에게 매우 편리하다는 점이 가장 큰 매력이다. 둘

째, 보안성 측면이다. ‘애플페이’는 2중 3중으로 보안이 설정되어 있고, 이러한 보안성이 철저하는 점이 결

국 사용자를 흡수하는 동시에 미국의 많은 금융권이 쉽게 제휴를 맺을 수 있게 된 것으로 판단된다. 카드번

호를 토큰방식으로 일반 코드로 변환하고, 이 특수한 토큰은 아이클라우드로 동기화되지 않고 애플 특수 보

안칩에 암호화되어 저장된다. 터치ID라는 사용자 지문도 암호화되어 이 칩에 저장되며, 아이폰을 NFC단말

기에 다가서면 토큰 정보는 카드사 소비자의 계정과 연결되고 결제된다. 거래 때마다 새롭게 생성되는 16개

의 디지털 숫자가 이용되며, 지문인식이 꼭 필요하다.

‘애플페이’는 크게 터치 ID와 NFC라는 기술 플랫폼과 패스북(Passbook)과 아이폰이라는 제품 플랫폼, 아

이클라우드라는 서비스 플랫폼이 연동되어 모바일 결제서비스의 '보안'을 보장하고 있다. 애플은 중장기적

관점으로 모바일 결제서비스를 준비해 왔으며, 이는 경쟁업체들이 단기간에 쫓아갈 수 있는 사항이 아니다.

기존의 애플 고객들의 충성도를 높이는 것은 기본이고 이러한 선점효과로 인해 정체되어 있는 모바일 점유

율을 더욱 올릴 수 있을 것으로 기대된다.

도표 96 ‘애플페이’의 보안성 강화가 미국 금융회사의 제

휴 가속 도표 97 ‘애플페이’와 협력하는 미국 은행과 신용카드사

자료: Apple, 유진투자증권 자료: Apple, 유진투자증권

‘애플페이’는

사용자의 편리성과

보안성 강화로

빠르게 보급

84


4. ‘애플페이’로 개화한 핀테크 산업 새로운 시스템 개발 활발

2014년 9월 5일 다음카카오가 ‘카카오페이(Kakao Pay)’를 선보인 직후, 애플 역시 2014년 9월 9일 ‘애플

페이(Apple Pay)’를 출시하여 ‘핀테크’시장에 대한 시장의 관심을 증폭시켰다.

다음카카오는 ‘카카오톡(Kakao Talk)’에 기반한 ‘카카오페이(Kakao Pay)’를 통해 금융시장에 진출하였으며,

‘카카오페이’ 외에도 은행과의 제휴를 통해 모바일 소액 송금 및 결제서비스 앱인 ‘뱅크월렛카카오

(Bankwallet Kakao)’를 선보일 예정이다. 2014년 9월 5일 선보인 ‘카카오페이’는 카카오톡 앱에 신용카드

정보를 등록해 놓은 뒤 인터넷 쇼핑몰 등에서 물건을 살 때 비밀번호 입력 만으로 간단히 결제할 수 있는 서

비스이다. 신용카드는 최대 20개까지 등록할 수 있으며, 30만원 이상 결제할 때는 공인인증서가 필요하다는

불편한 점이 있다.

‘뱅크월렛카카오’는 ‘카카오페이’와 마찬가지로 카카오톡을 기반으로 하여 송금과 소액결제 등이 가능한 금융

서비소로 기존 은행계좌와 연계된 가상의 전자지갑을 만들어 사용하는 구조이다. 온라인과 모바일 결제에서

는 인증번호와 비밀번호를 입력하면 간편하게 결제가 완료되며, 오프라인 매장에서는 ‘뱅크월렛카카오’ 앱에

서 바코드결제를 선택한 뒤 비밀번호를 입력하고 바코드 스캔을 하면 결제되고, NFC 방식으로도 결제가 가

능하다.

도표 98 ‘카카오페이’ 결제 프로세스 도표 99 ‘뱅크월렛카카오’ 프로세스

자료: 카카오페이, 유진투자증권 자료: 카카오, 유진투자증권

2014년 9월 다음카카오

카카오페이 출시

간편한 모바일 결제서비스

한국시장에서 본격화

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1억 4,800만명의 회원을 거느린 미국의 ‘페이팔(PayPal)’은 모바일 간편결제서비스로 사업구조가 한국의

PG(결제대행업체)와 유사하다. ‘페이팔’의 연간 결제규모는 US$1,750억(약 193조원)에 달하며, 이 중 모바

일 결제가 40%를 차지하고 있다. ‘페이팔’의 가장 큰 경쟁력은 사용자의 편리성이며, 소비자가 한번 신용카

드 정보를 입력해 놓으면 비밀번호 입력만으로 결제가 가능하다. 지난 2014년 9월부터 앱방식의 오프라인

결제서비스(상점 내에서 스마트폰으로 바코드를 인식하는 방법으로 상품대금을 결제하는 방식)을 제공하고

있다.

중국의 ‘알리바바(Alibaba)’가 2003년 10월에 PC와 모바일로 결제할 수 있는 금융서비스로 구축한 ‘알리페

이(Alipay)’는 2013년 기준 중국 온라인 결제시장에서 51%를 차지하였고, 가입자수 8.2억명으로 총 결제대

금 규모가 450조원 가량이다. ‘알리페이’는 신용카드 결제도 가능하지만, 보통 알리페이 계좌로 현금을 충전

하여 사용하는 구조를 보이고 있다. ‘알리페이’로 입금된 현금은 마치 가상 화폐처럼 어디서든 사용할 수 있

는데, 온라인 결제는 물론이고 모바일 앱을 통해 바코드를 인식하는 방법으로 공공요금, 오프라인 쇼핑, 교

통요금 등 거의 모든 결제분야를 지원한다.

도표 100 미국 ‘페이팔’ 서비스 제공 구조 도표 101 중국 ‘알리페이’ 서비스 제공 구조

자료: 페이팔, 시장자료, 유진투자증권 자료: 알리바바, 유진투자증권

도표 102 세계 모바일 결제시장 전망

12.5 24.4

210.0

2011년 2012년 2013년

중국모바일결제시장규모

(단위: 조원)

2.48

6.02

2013년 2014년

국내모바일결제시장규모

(단위: 조원)

236.7 733.4

5,051.8

2013년 2015년 2017년

글로벌모바일결제시장규모

(단위: 조원)

자료: 세계일보, 유진투자증권

1억 4,800만명의 회원을

가진 ‘페이팔’은

사용자의 편리성에서

큰 경쟁력 확보

중국 알리바바의 ‘알리페이’

중국 온라인 결제시장

점유율 51%,

가입자수 8.2명에 달함

86


해외에서처럼 애플과 구글, 알리바바 등과 같은 소프트웨어 IT업체들이 ‘핀테크’시장을 주도하고 있는 것처

럼, 국내 ‘핀테크’시장에서는 다음카카오와 네이버가 주도하며 성장하고 있다. 애플의 ‘애플페이’에 자극받은

삼성전자는 2014년 10월 22일 모바일 결제 전문업체인 ‘옐로페이’와 시중은행 6곳(KB국민은행, 신한은행,

우리은행, NH농협은행, 씨티은행, 우체국)과 협업하여 2014년 12월말쯤 모바일 송금 서비스를 시작할 것

이라고 발표하였으며, 별도 앱으로 출시되는 것이 아니라 현재 삼성전자 스마트폰에 기본적으로 탑재된 ‘삼

성월렛(Samsung Wallet)’에 기능이 추가되는 방식이다. 지금까지 ‘삼성월렛’ 서비스는 쿠폰과 앱 카드로만

그 용도가 제한되면서 사용자의 외면을 받아 왔지만, 향후 최대 하루 30만원, 월 200만원까지 송금할 수 있

고, 옐로페이의 충전기능을 연결하면 소액결제서비스까지 가능해질 뿐만 아니라, 쿠폰, 멤버십카드 관리 등

기존 기능들까지 결합하면 강력한 서비스를 제공할 수 있을 것으로 판단된다.

삼성전자는 지난 10월 2일 중국 최대카드사인 유니온페이와 제휴해 NFC기반의 모바일 결제서비스를 시작

한다고 발표하면서, 중국 사용자들의 흡수에 박차를 가하고 있다. 유니온페이는 중국 내 오프라인 결제시장

의 80%를 점유하고 있어, 모바일 결제서비스의 후발주자인 삼성전자 입장에서의 동사의 스마트폰 경쟁력과

높은 시너지효과를 기대할 수 있을 것이다. 나아가, 삼성전자는 10월 24일 국내 6개 카드사(삼성카드, 신한

카드, 롯데카드, 현대카드, KB국민카드, NH농협카드)와 함께 앱 카드 활성화를 위해 협력하기로 하였다.

삼성전자는 ‘삼성월렛’과 이들 6개 신용카드사와 연계시켜 앱카드의 온라인/오프라인 결제 인프라 보급과 사

용을 확대하기로 하였으며, 스마트폰을 제조하는 삼성전자의 하드웨어 플랫폼에 ‘삼성월렛’이 모바일 결제

시스템을 조성하고, 여기에 각 카드사의 앱카드가 담기며 파급력은 상당할 수 있을 것이다.

그러나, 삼성전자는 애플과 모바일 결제시장에서 경쟁하기 위해서는 사용자의 편리성과 보안성 강화에 초점

을 맞추는 동시에, 글로벌 금융기관과의 제휴가 절대적으로 필요할 것으로 판단된다.

도표 103 ‘삼성 월렛’ 결제 흐름도 도표 104 삼성전자의 모바일 결제시스템 ‘삼성 월렛’

자료: 매일경제, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

애플에 자극받은

삼성전자는

국내 은행과 신용카드사와

제휴 ‘삼성 월렛’

활성화에 집중

국내시장은 다음카카오와

네이버가 성장 주도

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5. 핀테크 산업의 핵심과제, 보안

‘핀테크(FinTech)’에 대한 관심이 시장에서 확산되고 있는 것은, 첫째, 애플과 알리바바, 다음카카오를 포함

하여 수많은 플랫폼업체들이 적극적으로 서비스를 제공하고 있기 때문이며, 둘째, 금융거래의 간편성으로

사용자에게 거부감이 빠르게 줄어들고 있고, 특히 애플이 ‘애플페이’를 선보이면서 미국의 금융업체들이 적

극적으로 가담해주고 있을 뿐만 아니라 지문인식과 연결시켜 보안성을 강화시키고 있기 때문이다.

하지만, ‘핀테크’ 성장의 가장 큰 걸림돌 중 하나가 바로 보안이슈이다. 사용자의 편리성을 높이기 위해서 금

융거래 과정을 간소화하게 되면 해킹에 노출되기 쉬워지고, 최근 개인정보 유출과 같은 보안문제가 잇따라

제기되면서 이용자들의 거부감이 증가하고 있다. 보안이슈를 해결하기 위해서, 지문인식과 같은 인증수단을

한 차원 높여야 하는 동시에 정부의 정책에서도 보다 합리적인 규제 및 제도적 보완을 위한 변화를 보여야

할 것이다.

결국, ‘핀테크’는 사용자의 편리성과 보안성 이슈 극복을 통해 사용자가 확대되어 널리 보급되고 있으며, 향

후 위치기반서비스와 연결되면 모바일 쇼핑에 파급적 변화를 가져올 것이다. 따라서, 애플이 2014년부터

구축하고 있는 ‘아이비콘(iBeacon)’ 생태계 구축의 성공에서 중요한 포인트 중 하나가 바로 ‘애플페이’이며,

향후 ‘애플페이’가 미국 금융권의 지원 하에 성공을 거둔다면 모바일 쇼핑시장에 대변혁을 몰고 올 수 있을

것으로 예상된다.

2013년 US$2,352억(약 258.7조원)이었던 세계 모바일 결제서비스시장은 애플의 가세 속에서 2014년에

38.2%yoy 증가한 US$3,252억(약 357.7조원)에 달할 것이며, 2017년에는 US$7,214억(약 793.5조원)에

달하는 시장으로까지 성장할 것으로 전망된다.

도표 105 ‘핀테크’산업의 핵심적 선결과제, 보안이슈 도표 106 세계 모바일 결제서비스시장 전망

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세계 모바일결제서비스

증가율(yoy, 우)

(US$M) (%)

자료: Naver, 시장자료, 유진투자증권 자료: 디지털타임스, Gartner, 유진투자증권

보급이 확대된 ‘핀테크’가

중장기적으로 위치기반서비스

와 연결될 경우,

모바일 쇼핑시장에

지각변동을 야기할 전망

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Case1. 해외 은행들의 핀테크 도입 사례

급격한 IT기술의 발전과 더불어 기존 금융권 업무를 대체해 비용을 감소시키고 높은 서비스를 제공하는 효

과가 기대되면서, 최근 ‘핀테크’는 금융권과 IT의 융․복합의 중심에서 부각되고 있다. 지난 5년간 전세계 핀

테크 투자 규모가 3배 이상 성장할 만큼 금융과 IT의 융합이 빠른 속도로 진행 중에 있다. 현재 핀테크산업

은 해외에서 주로 이루어지고 있지만, 국내 핀테크산업은 은행이 핀테크를 직접 활용하는 방식으로 진행되

는 동시에 핀테크 관련 IT기업과 제휴 및 인수를 통해서 서비스를 제공하거나, IT업체가 직접 핀테크사업을

추진하는 방식으로 서비스를 제공하는 등의 세가지 움직임으로 빠르게 확산되고 있다. 따라서 당사는 핀테

크산업과 관련된 다양한 사례를 통해 핀테크산업의 중장기적 성장방향에 대해 점검하고자 한다.

도표 107 핀테크를 활용한 금융관련 자체 서비스 시행 사례

피도르은행(독일) - 오프라인 지점망 없이 자체 홈페이지와 온라인 매체(페이스북, 트위터, 유튜브, 구글 등) 활용

- 고객이 프로슈머로서 활동하는 '커뮤니티 은행'

밀레니엄BCP(포르투갈) - 디지털은행(액티보뱅크) 설립, 금리 경쟁력으로 도시 젊은층 공략

BNP파리바(프랑스) - 모바일 전문은행(헬로뱅크) 설립, 계좌번호를 휴대폰 번호로 대체

바클레이즈(파랑스) - 전화번호와 QR코드 등으로 송금 및 결제할 수 있는 핑잇(Pingit) 서비스 제공

방코 브라데스코(브라질) - 로봇이 인사하고 지문인식으로 자동화기기(ATM)에 접속할 수 있는 지점 개설

자료: KB금융지주연구소, 유진투자증권

도표 108 BNP파리바 모바일 앱 도표 109 피도르 은행 홈페이지

자료: BNP Paribas, 유진투자증권 자료: 피도르, 유진투자증권

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해외 주요은행들이 유망한 핀테크 기업 또는 인터넷 전문은행과 제휴하거나 인수를 추진한 사례는 영국과

미국에서 쉽게 찾아 볼 수 있다. 영국의 주요은행들은 핀테크 기업과 제휴하여 좀더 진화된 금융관련 서비

스를 추진하고 있다. 영국 HSBC와 First Direct Nationwide 등의 은행들은 핀테크 기업인 ‘Zapp’과 제휴

하여 비밀번호 입력만으로 간편하게 모바일 결제가 가능한 서비스를 제공하고 있다.

미국에서는 금융그룹 ‘캐피털 원’이 네덜란드 인터넷 전문은행인 ‘ING Direct’를 인수하여 지점없이 온라인

으로만 영업을 시행하고 있다. ‘ING Direct’는 오프라인 유통지점없이 시작하면서, 가격에서 불필요한 비용

요소를 제거하고 대기시간과 까다로운 심사과정을 간소화하는 등 서비스 편리성을 높여 인터넷과 모바일에

익숙한 젊은 고객층에게 빠르게 침투하고 있다. 그 결과, 10년만에 미국의 소매은행 중 적립금액기준 6위

규모의 은행으로 급성장하였다.

도표 110 핀테크 기업과 인터넷 전문은행과 제휴 및 인수에 의한 금융서비스 추진 사례

HSBC/First Direct - 핀테크 기업인 Zapp와 제휴하여 모바일 결제시스템 도입

NationWide (영국) - 기존의 모바일 결제 시 필요한 이름, 카드 및 유효기간 등의 정보 입력 대신

5자리 비밀번호만 입력 시 결제 가능

Capital One(미국) - 인터넷 전문은행ING Diriet 인수를 통해 지점 없이 온라인으로만 영업


도표 111 ING Direct 모바일 앱 도표 112 ING Direct 적립금액 성장 추이

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80

90

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

(US$B)

Electric Orange Checking

Savings/MMDA

Time

자료: 시장자료, 유진투자증권 자료: ING Direct, Capital One, 유진투자증권

90


Case2. 국내 은행들의 핀테크 도입 사례

1) 스마트 지점 & 포터블 지점

2009년 스마트폰이 출시된 이후 스마트 IT기술과 금융이 접목된 서비스가 지속적으로 시도되고 있다. 스마

트 금융기술의 성숙과 소비자들의 디바이스에 대한 학습능력 향상으로 비대면 채널의 활용도가 증가하였으

며, 이에 따라 대면채널의 방문객 감소가 지속되었다. 한편, 고객의 방문감소로 대면채널인 지점의 역할이

위축되면서 비용절감과 서비스 혁신을 위해 첨단 IT와 금융 융/복합의 ‘스마트 지점’이 도입되었다. 하지만,

‘스마트 지점’이 도입된 이후 지금까지 성과는 미미한 수준이며, 이는 고객들이 은행 직원과 업무를 처리하

는데 익숙한 국내 현실과 상대적으로 IT 활용이 미흡한 중/장년층에 대한 배려가 없었기 때문이다. 또한,

‘스마트 지점’이 기존 점포에 IT 디바이스를 도입하는 외형적 변화에 머무르고 있고, 금융정보와 금융상품

소개 등 홍보 기능을 크게 벗어나지 못하고 있어 실질적인 금융과 IT의 융복합 효과를 발휘하지 못하고 있

는 것으로 판단된다.

도표 113 국내 은행들의 스마트 지점 도입 사례

구분 서비스 특징

신 한 - 군부대, 시장, 직장인 등의 고객을 찾아가는 서비스 제공

- 각 지점에 32대 가량 운영

우 리 - 협약을 맺은 기관이나 기업, 학교 등을 방문해 통장 신규 개설 업무 활용

- 각 영업본부에 50여대 운영

신 한 - 기업, 학교, 기관 등을 방문해 수신이나 카드 발급 업무 활용

- 26개 운영

씨 티

- 고객의 예약에 따라 은행 직원이 테블릿 PC를 들고 직접 방문,

별도의 요건이 필요없는 대출은 현장에서 바로 실행

- 현재 100명의 직원이 서비스 제공 중, 추후 150명 확대 계획

자료: 하나금융경영연구소, 유진투자증권

91


점포를 방문했을 때 고객이 직접 업무를 처리해야 하는 스마트 지점 대신 은행 직원이 스마트기기를 들고

고객의 직장이나 집으로 방문하는 서비스인 포터블 지점이 등장하게 되었다. 포터블 지점은 은행 측면에서

는 점포를 줄이고 인원을 유지할 수 있기 때문에 비용을 절감하면서도 인력은 그대로 유지할 수 있는 장점

이 있으며 또한 고객측면에서는 다양한 금융소비자 욕구에 대한 자문과 상담을 받을 수 있어 최근 시중은행

별로 확대해 운영 중이다.

도표 114 포터블 지점(1) 도표 115 포터블 지점 (2)

자료: 시장자료, 유진투자증권 자료: 시장자료, 유진투자증권

도표 116 포터블 지점용 단말기

자료: 시장자료, 유진투자증권

92


2) 국내 은행들의 비대면 채널 강화 정책

‘ING Direct’의 성공에 자극을 받은 기존 대형은행들도 오프라인 은행지점을 축소하고 비대면 채널의 경쟁

력을 강화하는 등 변화에 동참하고 있다. 국내의 경우, KDB 산업은행은 다른 대형은행(1,000여개의 지점보

유)보다 적은 60여개의 지점을 보유하고 있음에도 불구하고, ‘Direct 어카운트 서비스’를 도입하여 연 4%대

의 높은 예금금리와 3% 초반의 낮은 대출이자와 같은 과감한 혜택들을 제공하는 등 단기간에 괄목할만한

가입자를 유치하였다.

이와 같은 비대면채널은 기존 금융업의 예대마진 중심의 편중된 수익구조를 개선할 수 있는 대안으로 주목

받고 있으며, 나아가 금융업 전반에 걸쳐 혁신적 변화가 일어나고 있다. 높은 점포 운영비와 인건비가 드는

오프라인 지점을 과감히 제거하여 프로세스 효율성을 높이고 결과적으로 고객에게 높은 이자수익과 낮은 대

출 이자를 제공할 수 있다. 더 나아가 ICT를 활용하여 다양한 서비스 포트폴리오로 수익다변화를 모색할 수

있다.

도표 117 Direct 서비스 절차 도표 118 KDB 다이렉트 예금 판매 실적

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

12월11 3월12 6월12 8월12 4월13 6월13

(십억원)

자료: 산업은행, 유진투자증권 자료: 산업은행, 유진투자증권

도표 119 은행서비스 산업의 수익구조 및 가치사슬


93


Case3. IT기업들의 핀테크(자산관리)시장 진출 사례

1) ‘위어바오’

위어바오(余额宝)는 중국 최대 전자상거래 기업인 알리바바가 2013년 6월 출시한 머니마켓펀드(MMF)상품

으로 정식 명칭은 티엔홍쩡리바오MMF이다. 알리바바가 위어바오의 자금모집을 담당하며, 자금의 운용은

티엔홍 자산운용사에 맡는 형태이다. 알리바바의 인터넷 쇼핑몰 결제계좌인 즈푸바오를 통해 물건을 구매한

고객들이 계좌에 남긴 자금을 위오바오를 통해 MMF시장에 투자함으로써 수익을 얻는 구조(2015년 1월기

준 4.37%)이다. MMF상품이기 때문에 투자 리스크는 거의 없으면서 은행 예금보다 수익률이 높고, 최소 투

자단위도 1위안으로도 투자가 가능하며, 스마트폰으로 펀드가입, 수익관리 및 환매가 가능하다는 점에서 매

력적인 투자대안으로 각광받고 있다. 하지만 최근 시중금리 하락과 중국 금융당국의 규제 강화, 전통 금융

업계의 견제에 따라 온라인금융업체들은 기존의 고성장세를 유지하지 못할 것으로 예상된다.

도표 120 ‘위어바오’ 가입자수 및 자금규모 동향 도표 121 ‘위어바오’ 흐름도

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

6월13 12월13 2월14 3월14 6월14

가입자수

운용자금(우)

(만명) (억위안)

개인 알리페이

결제(온라인)

계좌이체

신용카드상환

위어바오 텐홍정리바오

입금

입금

자금투자

자료: 텐홍펀드, 유진투자증권 자료: 유진투자증권

도표 122 ‘위어바오’ MMF 수익률

자료: 위어바오, 유진투자증권

94


2) ‘Sony Bank’

스마트 금융환경이 가져온 가장 큰 변화 중 하나는, 금융상품 선택시 소비자 본인이 추구하는 다양한 요구

를 고려하여 직접 혜택을 설계하고 가입할 수 있는 ‘Do-it-yourself’ 금융상품의 등장하고 있다는 것이다.

이제 소비자들은 몇 번의 터치만으로 본인들이 원하는 개인 맞춤형 금융상품을 가질 수 있게 되었다. 실례

로 일본의 ‘Sony Bank’는 고객이 온라인 상에서 자산운용의 시뮬레이션과 포트폴리오 분석 등 재무설계에

직접 참여할 수 있는 ‘Money Kit’이라는 서비스를 제공하여 기존 금융기관들이 제공하지 못한 소비자의

D-I-Y 니즈를 충족시켜주고 있다. 이와 같이 D-I-Y 트랜드의 확산과 인터넷의 발달로 고객과의 직접적

인 상호작용이 가능해지면서 금융상품 기획에서부터 유통 및 고객관리까지 모든 프로세스를 온라인상에서

취급하는 다이렉트 유통채널이 빠르게 증가하고 있다.

도표 123 Sony Bank의 고객참여 상품 Money Kit 도표 124 Sony Bank 제공 서비스

자료: Sony Bank, 유진투자증권 자료: Sony Bank, 유진투자증권

95


Case4. IT기업들의 핀테크(소액송금)시장 진출 사례

1) ‘Venmo’

스타트업의 결제 서비스로는 ‘벤모(Venmo)’가 대표적이다. 소액송금서비스를 주력 사업으로 하는 ‘벤모’는

2012년 브레인트리(Braintree)에 2,600만$(290억 원)에 인수된 후에도 지속적으로 서비스를 출시하고 있

다. 벤모는 친구와 간편하게 돈을 주고 받을 수 있도록 만들어진 수많은 앱 중 하나지만 미국 젊은 층에서는

보통 명사로 활용되고 있다. 무엇보다 소셜기능이 포함되어 있고, UI가 페이스북과 가장 유사하다는 점에서

젊은 사람들을 중심으로 많이 사용되고 있다. 특히 지인간 네트워크에 기반한 소액 송금의 개념은 다음카카

오의 뱅크월렛카카오에서 적용한 서비스 컨셉으로, 미국 등 해외 시장에서 소액 송금 분야의 확장이 지속되

는 점에서 국내 송금서비스의 발전을 가늠해 볼 수 있다.

도표 125 ‘Venmo’ 송금 서비스 도표 126 ‘Venmo’ Payment Volume

0

100

200

300

400

500

1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14

(US$M)

자료: 시장자료, 유진투자증권 자료: Paypal, 유진투자증권

도표 127 ‘Venmo’ 모바일 앱

자료: 시장자료, 유진투자증권

96


2) ‘뱅크월렛 카카오’

다음카카오는 ‘카카오톡(Kakao Talk)’에 기반한 ‘카카오페이(Kakao Pay)’를 통해 금융시장에 진출하였으며,

‘카카오페이’ 외에도 은행과의 제휴를 통해 모바일 소액 송금 및 결제서비스 앱인 ‘뱅크월렛카카오

(Bankwallet Kakao)’를 선보였다. ‘뱅크월렛카카오’는 ‘카카오페이’와 마찬가지로 카카오톡을 기반으로 하

여 송금과 소액결제 등이 가능한 금융서비소로 기존 은행계좌와 연계된 가상의 전자지갑을 만들어 사용하는

구조이다. 온라인과 모바일 결제에서는 인증번호와 비밀번호를 입력하면 간편하게 결제가 완료되며, 오프라

인 매장에서는 ‘뱅크월렛카카오’ 앱에서 바코드결제를 선택한 뒤 비밀번호를 입력하고 바코드 스캔을 하면

결제되고, NFC 방식으로도 결제가 가능하다.

도표 128 ‘뱅크월렛카카오’ 송금 서비스 도표 129 ‘뱅크월렛카카오’ 프로세스

자료: 카카오, 유진투자증권 자료: 카카오, 유진투자증권

97


Case5. IT기업들의 핀테크(전자결제)시장 진출 사례

1) ‘애플페이’

애플은 지난 9월 9일 모바일 결제시스템 ‘애플 페이(Apple Pay)’를 공개하였다. ‘애플페이(Apple Pay)’는 지

문인식센서 '터치ID'와 NFC(근거리무선통신)를 활용한 지불결제기능이다. 신용카드 정보를 먼저 저장해둔

후 플라스틱 카드가 아닌 ‘아이폰’이나 ‘애플워치’로 결제하는 방식이며, 아메리칸 익스프레스, 마스터카드,

비자 등 신용카드업체와 씨티그룹, 뱅크오브아메리카 등과 같은 대형은행과 제휴. 맥도날드와 메이시스 백

화점, 나이키, 토이저러스 등 22만개 이상 점포와 그루폰, 스타벅스, 타깃, 세포라, 우버 등 애플리케이션에

서 사용이 가능하다. 2014년 10월부터 서비스 중에 있다.

‘애플페이’는 기존 ‘아이비콘 생태계’와 함께 모바일 결제시스템에 새로운 혁신을 불러일으켜 사용자에게 새

로운 경험치를 제공할 것이며, 궁극적으로 사물인터넷시대와 빅데이터시대에서 사용자의 소비문화가 ‘모바

일 제품’과 접목되어 크게 변하고 있고, 이러한 소비문화의 대변화 속에서 애플의 새로운 수익원이 될 결제

시장의 성장 방향성을 보여주는 것으로 판단된다.

도표 130 애플의 새로운 모바일 결제 ‘애플페이’(1) 도표 131 애플의 새로운 모바일 결제 ‘애플페이’(2)

자료: Apple, 시장자료, 유진투자증권 자료: Apple, 시장자료, 유진투자증권

도표 132 전세계 모바일 결제 시장규모 동향

0

100

200

300

400

500

600

700

800

2010년 2011년 2012년 2013년 2014년 2015년 2016년 2017년

(US$B)

자료: Gartner, 유진투자증권

98


2) ‘페이팔’

1억 4,800만명의 회원을 거느린 미국의 ‘페이팔(PayPal)’은 모바일 간편결제서비스로 사업구조가 한국의

PG(결제대행업체)와 유사하다. ‘페이팔’의 연간 결제규모는 US$1,750억(약 193조원)에 달하며, 이 중 모바

일 결제가 40%를 차지하고 있다. ‘페이팔’의 가장 큰 경쟁력은 사용자의 편리성이며, 소비자가 한번 신용카

드 정보를 입력해 놓으면 비밀번호 입력만으로 결제가 가능하다. 지난 2014년 9월부터 앱방식의 오프라인

결제서비스(상점 내에서 스마트폰으로 바코드를 인식하는 방법으로 상품대금을 결제하는 방식)을 제공하고

있다.

도표 133 미국 ‘페이팔’ 서비스 제공 구조 도표 134 ‘페이팔’의 전자결제 서비스

자료: 페이팔, 시장자료, 유진투자증권 자료: Bloomberg, 유진투자증권

도표 135 ‘페이팔’ 전자결제 매출 추이

0

500

1,000

1,500

2,000

1Q08 4Q08 3Q09 2Q10 1Q11 4Q11 3Q12 2Q13 1Q14 4Q14

(US$M)


99


3) ‘알리페이’

‘알리바바(Alibaba)’가 2003년 10월에 PC와 모바일로 결제할 수 있는 금융서비스로 구축한 ‘알리페이

(Alipay)’는 2014년 기준 약 8.2억명의 가입자를 보유한 중국 점유율 1위 전자화폐이다. ‘알리페이’의 하루

결제 건수는 4,500만건에 달하며, 하루 결제금액은 약 11.3억위안 수준이다. ‘알리페이’는 신용카드 결제도

가능하지만, 보통 알리페이 계좌로 현금을 충전하여 사용하는 구조를 보이고 있다. ‘알리페이’의 에스크로

플랫폼을 도입은 의심이 많기로 유명한 중국인을 전자상거래 시장으로 끌어들이는 계기가 되었으며, 전자상

거래의 안전장치를 마련하였다는 점에서 중국 고객에게 신용을 얻게되었다.

또한, 낮은 신용카드 보급률로 신용카드에 익숙하지 않았던 중국인들에게 전자화폐 서비스 도입은 성공적인

전략이었다고 볼 수 있다. ‘알리페이’로 입금된 현금은 마치 가상 화폐처럼 어디서든 사용할 수 있는데, 온라

인 결제는 물론이고 모바일 앱을 통해 바코드를 인식하는 방법으로 공공요금, 오프라인 쇼핑, 교통요금 등

거의 모든 결제분야를 지원한다. 이와 같이 ‘알리페이’는 고객 맞춤형 서비스를 통해 중국뿐만아니라 전세계

로 사업영역을 확장하고있다.

도표 136 중국 ‘알리페이’ 서비스 제공 구조 도표 137 중국 모바일 결제 시장규모

12.5 24.4

210.0

2011년 2012년 2013년

(단위: 조원)

자료: 알리바바, 유진투자증권 자료: 세계일보, 유진투자증권

도표 138 ‘알리바바’ 금융서비스 진출 영역

구분 서비스명 개시일 내용 특징

지급결제 알리페이 2004년 12월 알리바바 그룹 내 주요 상거래 사이트 및

오프라인 쇼핑시 지불, 결제 서비스 제공

구매자와 판매자 사이에 임시 계좌를 개설하여 자금을 일시

보관했다가 쌍방의 거래 완료 여부에 따라 자금을 이체하는

제3자 지불대행 시스템

대출 알리바바 파이낸셜 2007년 5월 타오바오 또는 텐마오의 판매자 대상 대출 제공 무담보 신용 대출 당일 대출 처리 빅데이터 축적 및 분석

인프라 보유

투자중개

위어바오 2013년 8월

알리페이의 거래계정에 남아있는 여유 자금을

위어바오로 입금하면 자동적으로 텐홍펀드에

투자 시중 금융기관 대비 높은 수익률 수수료 및 최소 투자 금액

제한없음

낮은 리스크 인터넷 통한 편리한 입출금 자오차이바오 2014년 8월

각종 금융기관의 상품을 파는 온라인 펀드

슈퍼마켓

보험 중안온라인보험기업 2013년 9월 알리바바(19.9%), 텐센트(15%), 평안(15%)이

합작투자하여 인터넷 보험회사 설립

인터넷 판매채널로 가상재화 관련 보험서비스(예: 가상재화

도난 보험, 알리바바 소액대출 보증 보험 등)에 특화

은행 인터넷은행 2014년 8월 순수 온라인 기반의 은행 설립 예정 전자상거래 업체와 소비자를 주요 고객으로 영업할 계획

자료: 정보통신정책연구원, 유진투자증권

100


4) NTT도코모 – ‘오사이후케이타이’

일본에서는 NFC를 ‘오사이후 케이타이(지갑 휴대폰)’ 이라는 명칭으로 널리 활용하고있으며, 오래전부터 전

자결제가 활성화 되어있던 만큼 활용처도 다양할뿐더러, 일본인들의 생활 속에서 없어서는 안 될 주요한 기

능으로 자리잡았다. 2001년 ‘오사이후케이타이’의 시스템을 개발한 NTT도코모는 모바일 금융 인프라의 확

대를 우선시 하여 경쟁사에게도 상표권, 시스템을 라이센싱하였으며, 브랜드마케팅과 POS 인프라 구축에도

막대한 투자를 진행하였다. 휴대폰에 ‘오사이후케이타이’ 기능을 기본 탑재하여 일본 모바일 E-Money 시

장의 50%이상을 점유, 높은 영향력을 행사하고있다. 또한, 분실이나 보안 이슈가 발생하자 곧바로 원격 기

능 정지 서비스를 제공하여 높은 위기대처능력을 보였다.

도표 139 일본의 다양한 NFC 활용처 도표 140 ‘오사이후케이타이’ 단말기

자료: NTT Docomo, 유진투자증권 자료: NTT Docomo, 유진투자증권

101


5) NTT도코모 – ‘iD’ & ‘DCMX’

‘오사이후케이타이’로 모바일금융 시장 규모가 확보되자, NTT도코모는 독자적인 금융서비스 ‘iD’, ‘DCMX’

를 출시했으며, 개시 3년만에 가입자 1,480만명을 유치하여 통신사업자 주도의 모바일금융 서비스를 시장

에 안착시켰다.

NTT도코모는 카드사인 미쓰이스미토모의 지분 취득 후, 신용카드 결제 서비스인 ‘iD’를 시작하였다. ‘iD’는

오프라인은 물론 온라인쇼핑, 편의점 ATM기에서도 사용이 가능하며, 점포측에 제공하는 동글도 ‘iD’에 국

한된 것이 아닌 타서비스인 ‘Suica’, ‘Eby’, ‘QUICpay’에도 대응가능하도록 제작되었다는 점에서 성공포인

트를 찾을 수 있다. 서비스 초기에는 소액결제자를 타겟으로한 사업이었으나 가입자와 결제규모가 증가하면

서 2006년 NTT도코모가 직접 ‘DCMX’카드를 발행, 본격적으로 금융사업에 진출하였다.

‘DCMX’의 주요 타겟은 소액결제 이용자, 신용카드 비소지자, 미성년자 등의 예비이용자이며, ‘DCMX’의

성공포인트는 별도의 신용카드회사를 거치지 않고 간단한 심사로 가입이 가능하다는 점과 ‘DCMX’ 사용으

로 쌓이는 ‘도코모포인트’로 도코모 휴대폰 및 컨텐츠를 이용가능하고, ‘iD’를 통한 대금결제도 가능하다는

점이다. 이는 소비자가 카드사용으로 다양한 부가가치를 얻을 수있다는 인식을 갖게된 것으로 ‘DCMX’가 성

장할 수 있는 선순환 구조를 만들어준 것이다.

도표 141 전자결제를 이용한 자동판매기 도표 142 ‘DCMX’의 도코모포인트 제도

자료: 시장자료, 유진투자증권 자료: DCMX, 유진투자증권

102


6) ‘카카오페이’

카카오의 금융서비스는 거대한 카카오톡 가입자를 기반으로 하고 있기 때문에 현재 국내 모바일 금융서비스

들 중 가장 주목을 받고 있다. 지난 9월 출시한 간편결제서비스 ‘카카오페이’는 사업자인 다음카카오가 플랫

폼을 제공하고 LG CNS가 결제 시스템인 엠페이(M-Pay)를 기반으로 지원을 하는 구조이다. ‘카카오페이’

는 카카오톡 앱에 신용카드 정보를 등록해 놓은 뒤 인터넷 쇼핑몰 등에서 물건을 살 때 비밀번호 입력 만으

로 간단히 결제할 수 있는 서비스이다. 신용카드는 최대 20개까지 등록할 수 있으며, 30만원 이상 결제할

때는 공인인증서가 필요하다는 불편한 점이 있다. 현재 ‘카카오페이’는 GS홈쇼핑, 홈앤쇼핑, 교보문고, 알라

딘, 배달의민족 등 20여개의 가맹점을 확보한 상태이며, 15년 상반기까지 가맹점을 60개까지 넓혀갈 계획

이다. 다음카카오는 카카오플랫폼의 높은 모바일 점유율을 바탕으로 `15년 이후 본격적인 핀테크 기업으로

성장하겠다는 전략을 가지고 있다.

도표 143 ‘카카오페이’ 결제 프로세서 도표 144 카카오톡 가입자 기반의 ‘카카오페이’

자료: 시장자료, 유진투자증권 자료: 시장자료, 유진투자증권

도표 145 국내 모바일 결제 시장규모 도표 146 국내 신용카드 결제 시장규모

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14

(십억원)

0

100

200

300

400

500

600

700

800

05 06 07 08 09 10 11 12 13 14F 15F

(조원)

자료: 통계청, 유진투자증권 자료: 금융감독원, 유진투자증권

103


V. 결제에서 본 핀테크

1. 핀테크 산업에서 결제산업은 핵심

2. 간편결제서비스 확대는 PG사업자에게 긍정적

3. 휴대폰결제사업자 우려 크지 않다

4. VAN사업자 여전히 기회는 있다

5. NFC 인프라는 서서히 확대

6. Value Chain

7. 투자유망주 및 Valuation


Tel. 02)368-6076

[email protected]

104


1. 핀테크 산업에서 결제산업은 핵심

1) 핀테크 산업에서 결제시스템은 전세계 확대 중

전세계로 급격히 핀테크 산업이 확대되는 요인 중에 하나는 모바일기기 보급과 함께 O2O(Online-to-

Offline) 시장이 커지면서 온라인결제시장이 급속하게 팽창할 것으로 예상하기 때문이다. 또한 상이한 각국

통화나 결제시스템의 차이에 구애 받지 않고 전 세계 개인고객과 기업들을 대상으로 편리한 지급결제 서비

스를 제공할 수 있다는 장점이 있기 때문이다.

세계 모바일 결제시장 규모는 2011년 1,059억달러에서 2016년 6,169억달러로 5년동안 약 6배 성장할 것

으로 전망하고 있다. 이렇게 핀테크 분야의 투자가 활발히 진행되고 있는 가운데, 지급결제 부문은 이미 지

난 2010년부터 4년간 집중적으로 이루어져 현재 투자효과가 나타나고 있다.

도표 147 핀테크 사업영역에서 지급결제는 핵심

사업영역 내용 세부영역

지급결제 이용이 간편하면서도 수수료가 저렴한 지급결제서비스를

제공함으로써 지급결제시장의 진입장벽 완화

Infrastructure, Online Payments,

Foreign Exchange

금융데이터분석 개인과 기업고객과 관련된 다양한 데이터를 수집하여

분석함으로써 새로운 부가가치를 창출

Credit Reference, Capital Markets,

Insurance

금융 소프트웨어 보다 진화된 스마트기술을 활용하여 기존 방식보다

효율적이고 혁신적인 금융업무 및 서비스 관련 SW 제공

Risk Management, Payments, Banking,

Asset Management, Insurance,

Accounting

플랫폼 전 세계 기업과 고객들이 금융기관의 개입 없이 자유롭게

금융거래를 할 수 있는 다양한 거래기반을 제공

P2P Lending, Trading Platforms,

Personal Wealth, Aggregators

자료: UK Trade & Investment, 유진투자증권

세계 모바일결제시장규모는

2011년~2017년까지

6년동안 7배 성장할 전망

105


도표 148 기존 인터넷망에서 가능했던 금융서비스의 모바일화

은행

카드

증권

보험

결제시스템

계좌조회, 자금이체, 펀드가입(MMF), 적금가입, 대출조회, 개인연금조회

카드발급신청, 거래내용확인, 결제대금확인, 각종포인트조회

계좌조회, 자금이체, 주식거래, 기업정보, 잉여자금관리(CMA, PB), 펀드가입

상담, 상품설계, 보험가입, 가입내역조회, 연금상품소개

온라인 쇼핑몰, 학원, 서점, 영화관 등 결제 대행 (전문시스템 업체 독과점)

사용기기

콘텐츠

PC

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스마트폰


도표 149 인터넷에 이어 모바일 사용자 급증

: 모바일 사용자를 기반으로 서비스 급증

도표 150 세계 모바일결제 시장은 급성장 중

: 2011년이후 5년동안 6배 성장 전망

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014E

인터넷 사용자

모바일 사용자

(백만명)

106

160

36

617

448

209

결제액(십억달러) 이용자수(백만명) 거래건수(억건)

2011

2016

6배

3배

6배

자료: ITU Statistics, 유진투자증권 자료: Gartner, 유진투자증권

도표 151 가장 많은 투자 비중을 가진 지급결제

: 지난 6여년간 투자가 집중되었던 지급결제

도표 152 세계 핀테크 투자규모 추이

: 이미 투자 효과가 나타나고 있음

10

3226

3323

2915

10 1812

19

29

70

53 50 4946

28

5 5 6 612 14

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2008 2009 2010 2011 2012 2013

플랫폼 지급결제 금융데이터분석 금융소프트웨어(%)

6.5 5.2

9.9

11.9 12.4

8.3

0

5

10

15

20

25

30

35

2008 2009 2010 2011 2012 2013

플랫폼

지급결제

금융데이터분석

금융소프트웨어

(억달러)

자료: CB Insights, 유진투자증권 자료: CB Insights, 유진투자증권

106


2) 해외 업체는 이미 활발하게 지급결제 시장 진출

구글이 미국 모바일결제회사인 소프트카드 인수를 추진하고 있다고 한다. 애플페이에 대적하기 위한 수순으

로 판단된다. 지난 1월 19일 월스트리트저널(WSJ) 등 외신에 따르면 구글은 스마트카드의 주요주주인 미국

통신사들과 협상 중이다. 스마트카드는 AT&T, 버라이즌, 티모바일 등 대형 통신사들이 모여 만든 회사로

모바일 결제 시스템을 제공한다. 구글은 인수금액으로 5000만달러에서 1억달러 사이를 제시한 것으로 알려

졌다. 당초 구글도 월릿이라는 자체 상품을 내세워 시장에 진출했으나 애플페이와 같은 파급력은 갖지 못한

상황이다. 특히 통신사와 협력관계가 미비한 것도 약점으로 지적됐다.

국내와는 달리, 미국, 중국 등을 중심으로 전자결제시장은 급속도로 시장을 확대해나가고 있으며, 애플, 구

글, 알라바바가 시장점유율을 확대하며 경쟁하고 있다.

도표 153 해외 주요기업의 지급결제 시장 진출 현황

기업 서비스명 개요

이베이 페이팔

- 2013년 기준, 연간 거래액이 약 1,800억달러(190조원)에 이르는 지불결제서비스업체

- 가상계좌 개설, 간편결제, 자금이체, 모바일 금융 등의; 결제 플랫폼 제공

- 캡티브 시장 보유. 2002년 이베이가 페이팔 인수, 동반 성장

- 세계적 간편결제 네트워크 구축. 2014년 현재 유효계좌수 1.5억개, 198개국 26개 화폐로

간편결제서비스 제공 중

- 단순하면서 낮은 수수료 체계. 판매자에게 판매금액당(정률제), 판매건수당(정액제)

수수료를 수취

애플 애플페이

- 2014년 9월, 애플은 NFC를 이용한 전자결제 서비스 ‘애플페이’를 발표

- 아이폰을 결제 단말기에 대고 지문인식 센서인 ‘터치ID’에 손가락을 대면 자동으로 결제가

되는 방식

- 이례적으로 Bank of America 등의 은행뿐만 아니라 Walgreen, Macy’s 등 22만 개의

판매점을 둔 주요 유통업체와도 제휴를 맺음

- Visa, Amex 등 사용량 기준으로 미국에서 90%에 해당하는 신용카드가 애플의 파트너가

됨. 애플은 거래당 0.15%의 수수료를 받을 예정으로 2013년 비자와 마스터카드의

거래금액은 3200억 달러에 달함.

구글 구글 월렛

- 2011년 9월 구글은 NFC를 이용한 전자결제 서비스 ‘구글 월렛’을 발표, 시티은행,

마스터카드, 삼성전자, Sprint 등이 참여

- 타사에 한발 앞서 전자결제 서비스를 도입했으나, 현지 통신사의 반발로 3위 통신사인

Sprint사 기기로만 결제가 가능하며, 결제 가능한 가맹점이 적어 고전 중

- 구글은 2013년 구글 월렛에 이메일을 통해 자금을 송금하는 기능을 추가. Gmail을 이용해

첨부파일을 추가하듯이 원하는 금액을 암호화해 송금하는 기능

- 2014년 1월, 소프트카드사 인수 추진 중

알리바바 알리페이

- 중국 최대 전자상거래 회사 알리바바는 ‘알리페이’라는 자회사를 통해 온라인 금융 결제

서비스를 제공

- 2014년 7월 기준 8억2000만 명의 사용자를 보유, 중국 내 온라인결제 점유율 50%.

- 알리페이 계좌에 현금을 충전, 이를 가상 화폐처럼 어디서든 사용하는 방식으로 온라인

결제는 물론 공공요금, 교통요금, 오프라인 쇼핑 등 거의 모든 결제를 지원함

자료: 각사 자료, 유진투자증권

최근 구글은 소프트카드를

인수를 추진하면서

지급결제시장에 본격 진출

107


도표 154 중국 온라인 소매 시장 급성장 도표 155 중국 전자결제시장도 급성장 중

0.1 0.3 0.5

0.8

1.2

1.9

2.8

3.8

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014E

2015E

중국 온라인 소매시장

전체 소비시장에서 비중

(조위안) (%)

2.2 3.7

5.4

7.4

10.4

14.1

18.5

0

20

40

60

80

100

120

140

0

2

4

6

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12

14

16

18

20

2011

2012

2013

2014E

2015E

2016E

2017E

온라인 결제시장(B2B포함)

증가율

(조위안) (%)

자료: iResearch(艾瑞咨询), 유진투자증권 자료: iResearch(艾瑞咨询), 유진투자증권

도표 156 알리페이 시장점유율 48.8% (2013 기준) 도표 157 미국 모바일결제 시장은 급성장 전망

알리페이

48.8%

차이푸동

19.8%

중국은행협

회

11.4%

콰이치엔

6.8%

후이푸텐시

아

5.3%

이바오쯔푸

3.2%환쉰쯔푸

2.7%기타

2.0%

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

5002011

2012

2013

2014E

2015E

2016E

2017E

미국 전자상거래 소매시장

(십억달러)

CAGR +14.5%

자료: iResearch(艾瑞咨询), 유진투자증권 자료: eMarketer, 유진투자증권

도표 158 미국 모바일결제 시장은 급성장 전망

0.17 0.64 2.12 7.51

24.63

62.24

0

10

20

30

40

50

60

70

2011

2012

2013

2014E

2015E

2016E

미국 모바일결제 시장

(십억달러)


108


3) 국내 업체는 최근 활발히 진출 중

한국은 핀테크에 있어 금융 규제와 보안 문제로 시작이 굉장히 늦은 편이다. 하지만 지난해부터 정부의 ‘전

자상거래 결제 간편화 방안’을 마련하고, 공인인증서와 액티브X 채체, PG사 카드정보 저장 허용 등으로 인

해 간편결제시장의 빠른 성장세가 진행되고 있다.

전자지갑 서비스가 그나마 활발하나 주로 멤버십 포인트 관리에 주로 이용되고 있으며, 모바일을 통한 결제

이용률은 아직 낮은 편이다. 하지만 시장은 급속도로 확대될 것으로 예상된다.

다음카카오에서 ‘카카오페이’, ‘뱅크월렛카카오’ 등의 서비스를 출시하였다. 기존 포털사이트 및 카카오 가입

자를 중심으로 많은 이용자를 확보하고 있으나 성공 여부는 지켜봐야 할 것이다. 성공하기 위해서는 제휴업

체를 더욱 늘리고, 소비자를 위한 수수료를 낮추는 한편, 금융사의 적절한 수익 보장도 중요할 것으로 판단

된다.

도표 159 공인인증서 의무사용제도 논란 일지 도표 160 전자상거래 결제 간편화 방안

일자 내용 목표 방안 주관부서

1999.7 공인인증서 제도 도입 공인인증서

사용문제

개선방안

다양한 공인전자서명 기술도입 추진 미래부

2005.11 온라인 30만원이상 거래시 공인인증서 의무화 공인인증서 외 대체인증수단 제공 금융위

2014.3 박대통령 공인인증서 폐지 언급 대체인증수단 금융사 경영실태평가 반영 금융위

2014.5 금융위원회 공인인증서 의무사용제도 폐지 간편한

신결제방식

도입

현행 간편결제 서비스 확대 추진 금융위

2014.7 금융위, 미래부 전자상거래 결제 간편화 방안 발표 PG사 카드정보 저장 허용 추진 금융위

- - 인터넷

이용환경

개선

Non ActiveX 방식 공인인증서 기술 개발 미래부

- - 인터넷 이용환경 개선 가이드라인 미래부

글로벌 웹 표준환경(HTML5) 확산 미래부

자료: 유진투자증권 자료: 보도자료, 유진투자증권

통신사, 인터넷사업자 등

늦었지만, 활발한 진충 중

109


도표 161 국내시장에 PG, 신용카드, 은행은 물론 통신사까지 가세, 경쟁 심화

자료: KT경제경영연구소, 유진투자증권

도표 162 국내 주요기업의 지급결제 시장 진출 현황 –주도권 경쟁 치열

구분 기업 장점 단점

SNS

다음카카오

- 국내 최대규모 가입자수 보유 (약 3천 8백여명)

- 카카오페이, 뱅크월렛카카오, 카카오증권플러스 등 서비스

제공

- 독보적인 브랜드로 경쟁사들의 견제

- 전자금융업자 지위

(다음-카카오 합병으로 확보)

네이버 - 일본, 중국, 대만 등 글로벌 라인 가입자 다수 보유

(약 5억명 이상) - 국내 입지는 카카오에 밀려 해외 중심 확대 예상

제조 삼성전자 - 국내 최대 단말기 시장점유율 보유로 삼성계정 잠재력

- NFC, 지문인식 등 차별적 서비스 가능

- 제조사 마인드로 서비스 사업화 역량은 부족

- 타 금융서비스 간접 연계로 파급력 한계

통신사

SKT - 스마트월렛(시럽), 페이핀, 11번가, OK캐시백 보유

- 최근 계정기반 웹표준 결제 준비 중 - 개별 서비스의 통합 방향성 부재

KT - 모카월렛, 모카페이 보유 - 모카페이 철수 이후 뚜렷한 움직임 없음

LGU+ - 국내 선두 PG사이면서 이동통신사 입지 보유

- 스마트월렛, 페이나우 보유 - 경쟁 PG사의 견제, 경쟁 이통사의 견제

PG KG이니시스 - 국내 선두 PG사로 입지 견고. KPay 출시 준비 중

- 본질적으로 다수 금융사 연계 서비스 보유 - 계정기반 서비스 역량, 차별성 부족

금융사 카드사, 은행 - 금융사의 신뢰성, 금융규제 충족

- 기존 보유하고 있는 인프라 활용 - 타금융사 경쟁구도로 사용자 중심의 서비스 창출에 한계

유통사 롯데, 신셰계 - 유통사 고객 계정기반 결제서비스 확대 잠재력

- 개인고객 대상 파격적 할인혜택 제공 가능

- 차별적 핀테크 기술 부족

- 금융사 또는 전자금융업자 제휴 불가피

해외사업자 페이팔, 알리페이,

애플, 아마존 - 계정기반 결제 편의성, FDS 역량 보유

- 국내 사용자의 계정 등록 거부감

- 국내 금융감독당국의 규제

자료: 각사 자료, LG CNS, 유진투자증권

110


4) 전자결제의 리스크는 보안, 생체가술 주목

핀테크 산업의 핵심인 전자결제서비스가 성장하기에 가장 큰 걸림돌은 보안이다. 특히 개인정보가 가득한

모바일기기에서의 개인정보 유출은 큰 피해로 이어질수 있기 때문이다. 따라서 이를 해결하기 위한 방안으

로 모바일기기를 이용할 수 있는 생체인식기술이 주목받고 있다.

시장 조사기관인 가트너에서는 모바일 기기를 이용한 바이오 인증 활용률이 현재 5%대에서 30% 수준까지

성장할 것으로 전망하기도 했다.

이미 애플은 전자결제시스템인 애플페이에 ‘터치ID’라는 지문인식 기술을 채택하였다. 삼성전자 역시 갤럭시

S5, 갤럭시노트4에 지문인식 센서를 탑재했다. 페이팔은 이를 활용한 지문인증 결제 서비스를 25개국에 출

시하였다.

이외에도 모바일을 중심으로 신체인식과 웨어러블 기기(wearable device)를 이용한 지불결제기술이 출현하

고 있다. 핀란드의 Uniqul과 러시아의 Synqera사는 가맹점이 고객의 얼굴을 비밀번호와 같은 식별수단으

로 인식하여 지불결제가 가능하도록 기기 및 소프트웨어를 개발하였다. 즉 전세계 최초로 얼굴인식 지불결

제시스템을 개발하였고 고객이 지갑, 카드, 모바일을 가지고 있지 않아도 지불결제 할 수 있는 환경을 제시

하였다.

도표 163 신종 지불결제기술 현황

국가 개발자 지불결제기술 내용

핀란드 Uniqul 얼굴 인식 상호인식 고객 디스플레이 사용

러시아 Synqera 얼굴 인식 수집된 데이터와 얼굴을 인식

미국 Secret Handshake 손동작 Leap motion1) 기기를 사용

미국 MIT 학생 반지 RFID 칩을 부착하여 사용

오스트리아 Watch2Pay 시계 마스터카드와 제휴해 서비스 제공

글로벌 Barclaycard 손목밴드 RFID 칩을 부착하여 사용

자료: Kamence, K(2013), Contactless and Wearable Payment Methods(2013.11.1), 유진투자증권

도표 164 지불결제기술의 대중화 요건

구분 요건 세부 내용

지불결제기기

보안성 지불결제기술의 보안성은 대중화의 중요한 요소

결제편리성 오프라인과 온라인 결제 시 결제단계의 단순화가 필요

휴대편리성 휴대가 편리해야 많은 사용자를 확보

기기 가격 기기의 가격이 낮아야 고객들의 소지율 상승

단말기

보급률 단말기의 보급률이 높아야 많은 고객들이 결제 가능

단말기 가격 단말기의 가격이 낮을수록 도입이 용이

시스템 호환성 기존 결제시스템과 호환성이 높으면 교체비용이 하락

서비스 결제서비스 제휴 카드사와 PG사 등 지불결제서비스 사업자와 제휴가 중요

사용처 범위 다양한 곳에서 사용 가능할수록 대중화 가능성이 증가

자료: 여신금융협회, 유진투자증권

모바일기기를 이용한

생체인식기술에 주목

111


도표 165 애플의 ‘터치ID’ 지문인식 기술 도표 166 삼성전자 갤럭시S5, 노트4에 지문인식 채택

자료: 애플, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

도표 167 얼굴인식 지불결제스시템 도표 168 손동작 인식 지불결제스스템

자료: TECH & innovation Daily(2013), 유진투자증권 자료: Leap Motion, 유진투자증권

도표 169 손목시계형 지불결제시스템 도표 170 반지형 지불결제시스템

자료: 구글, 유진투자증권 자료: 구글, 유진투자증권

112


2. 간편결제서비스 확대는 PG사업자에게 긍정적

1) 간편결제서비스 확대로 상위 PG사는 웃는다

간편결제서비스는 상위 PG사에게 긍정적이다. 특히 신용카드 중심의 공인인증서까지 포함된 결제서비스에

비해 비밀번호만으로 결제를 하게 되기 때문에 소비자는 사용 건수 및 거래액이 늘어날 것으로 판단하기 때

문이다.

상위 PG사를 중심으로 시장은 급속히 재편될 것으로 예상되어 영세 PG사업자들은 퇴출될 것으로 예상된다.

그 이유는 간편결제서비스 제공 기업의 범위를 확대하기 위해 PG사가 카드정보를 저장할 수 있도록 허용하

였는데, 적격 PG요건은 일부 대형 기업에만 해당되기 때문이다. 신용카드 정보 저장이 가능한 적격PG의

요건(자본금 400억원, 부채비율 200% 이하, 보안사고 예방을 위한 PCI-DSS 인증 취득, 부정사용방지시

스템인 FDS 구축)을 충족시킬 수 있는 업체는 PG업계 전체의 15%에 불과하기 때문이다.

또한 ‘PG사의 카드 정보 보관 허용’ 방침에 대해, 감독 당국은 ‘PG사의 고의 또는 중과실로 인해 피해 발생

시, PG사에 보상 책임이 있음’을 분명히 하고 향후 PG사에 대한 관리/감독을 강화할 것임을 밝혔다. 피해

발생에 대한 리스크를 회피 하고 간편 결제에 있어 ‘수직 계열화’ 달성을 위해, 일부 신용카드사는 PG사 인

수 및 경영 참여를 시도할 가능성도 있을 것으로 판단된다.

도표 171 간편결제 활성화의 예상 파급 효과

자료: KB경영연구소, 유진투자증권

간편결재서비스는

대형 PG사에게 긍정적

113


도표 172 향후 PG시장 재편과정 전망


도표 173 PG사업자 간편결제서비스 현황

기업 서비스명 내용

KG이니시스 케이페이

(Kpay)

- KG이니시스는 ‘13년 11월에 이미 SMS인증방식인 이니페이(INIpay)

간편결제서비스 제공. 신한카드, 하나SK카드에 적용

- 케이페이는 보안강화를 위해 비밀번호 이외에 PC와 모바일을 함께 사용할 수

있는 2채널방식의 인증수단인 ‘시큐락’을 도입

한국사이버결제 셀프페이 - NFC 기술을 활용한 간편결제서비스인 ‘셀프페이’를 출시

- 지문인식 기반 결제서비스도 추가 예정

LG CNS 엠페이

(Mpay)

- 카카오와 제휴하여 간편결제서비스인 ‘카카오페이’를 ‘14년 9월부터 제공

- 카카오페이는 LG CNS ‘Mpay’를 카카오의 모바일메신저 ‘카카오톡’과 결합한

서비스. 신용카드정보와 비밀번호를 최대 20개까지 등록, 비밀번호 입력만으로

결제가 가능

- LG CNS는 인증 및 PG 서비스 제공 수수료를, 카카오톡은 플랫폼 제공에 대한

대가로 PG 수익료 중 일부를 수취

LG유플러스 페이나우플러스

(Paynow+)

- 페이나우플러스는 비밀번호 이외에 ARS, 디멘터그래픽, 안전패턴, mOTP 등

다양한 인증 수단을 적용하여 공인인증서를 대체

- 신용카드 정보를 스마트폰 앱에 등록한 후 인증수단중 하나를 선택하여

본인인증과 결제를 진행

- 결제과정에서 휴대폰모델정보가 서버로 전송되어 가입정보와 일치여부를

확인하는 ‘디바이스 본인인증;’과 ‘USIM’인증을 추가적으로 적용


114


도표 174 신용카드사 공인인증서 대체용 간편결제 서비스 현황

: 기존 소액결제에 간편서비스 제공했으마, 현재는 고액결제로 확대

기업 서비스명 본인 인증수단 비고

롯데카드 간편결제 SMS 인증 + ARS 인증

비씨카드 페이올(Payall)

ARS 인증

- ISP 인증 동시 적용

삼성카드 ID간편결제 - 앱카드 방식 지원

신한카드 스마트결제 - 앱카드 방식 지원

KB국민카드 ISP결제

하나SK카드 모비페이(Mobipay) - 앱카드 방식 지원

현대카드 간편결제 - 앱카드 방식 지원

NH농협은행 안심클릭

외환은행 간편결제 SMS 인증


도표 175 오픈마켓의 자체개발 간편결제 서비스 현황

기업 서비스명 내용

G마켓

옥션

스마일페이

(Smilepay)

- 삼성, 비씨, 현대카드와 제휴를 통해 30만원이하 소액결제에 대해

간편결제서비스 제공. 등록카드 선택과 SMS인증을 통해 결제 처리

- 최초 가입을 위해 개인정보(주민등록번호)와 신용정보(카드번호, 비밀번호, CVV,

유효기간), 휴대폰 정보 입력이 필요

- 보안을 위해서 결제시에 저장되어 있는 카드정보를 암호화하여 전송

인터파크 옐로페이

(Yellopay)

- 계좌이체를 통한 결제방식을 사용. 가상계좌에 금액 충전시 연 2%의 이자를

포인트로 지급

- 주요은행(국민, 신한, 우리, 씨티, 농협) 및 우체국과 제휴하고 있으며, 일

30만원 이내 결제금액에 대해서는 은행 잔고내에서 직불결제가 가능

- 결제창에 휴대폰번호 입력 후 전화받고 휴대폰에 비밀번호 입력, 결제 완료

- 본인인증을 위해 2채널 인증방식(휴대전화번호와 비밀번호)을 사용하고 있으며,

보안을 위해 전화번호와 비밀번호를 분리된 네트워크에서 처리

- 충전된 가상계좌에서는 일 200만원까지 결제가 가능하며, 회원 및 비회원에게

일 30만원까지 수수료없이 송금 가능

- 네이버는 옐로페이와 제휴를 통해 자사 SNS서비스인 ‘밴드’내 회원간

소액송금서비스를 시행할 예정

- 삼성전자는 올해 10월부터 자사 생산 스마트폰의 전자지갑 앱인 삼성월렛에

옐로페이를 적용한 송금서비스를 시작


115


2) 해외 업체들의 국내 시장진입은 단기간에 어려울 것으로 판단

해외 결제관련 업체들의 국내 직접 진출은 단기적으로 어려울 것으로 예상되며, 국내 결제사업자와 제휴를

통해 진출할 것으로 예상된다.

구글, 아마존, 알리페이 등 글로벌 핀테크 기업들은 직접 국내 시장 진입에 앞서 국내 PG사 또는 은행들과

제휴하여 국내 송금 지급결제 시장에 진입하고 있는 실정이다. 아직까지는 직접 결제가 아니라 외국인들이

국내 온라인쇼핑몰 또는 면세점에서 물품 구매 시 대금결제를 가능케 하는 간접 결제 서비스 중심이기 때문

이다.

페이팔은 하나은행·KG이니시스와 제휴해 소액 해외송금 및 해외 소비자의 국내 물품결제 서비스 제공에

멈추지 않고, 국내 카드사 등과의 업무 협력을 통해 영역 확장을 도모하고 있다. 중국의 알리페이는 하나은

행과 제휴, 국내 항공사·롯데면세점·롯데닷컴 등 400여 가맹점에서 결제서비스를 시행 중이며, ‘15년부

터 일부 가맹점에서 오프라인 결제시스템도 갖출 예정이다. 중국의 최대 게임회사인 텐센트의 전자결제 자

회사인 텐페이도 갤럭시아 커뮤니케이션즈와 다날 등의 국내 업체와 협력을 통해 한국에 진출할 예정이다.

도표 176 해외 결제업체의 국내 진출 현황

기업 서비스명 국내 서비스 내용

이베이

(미국) 페이팔

- 하나은행(2013.4)·KG이니시스(2014.6)와 제휴, 소액 해외송금 및 해외 소비자의

국내 물품결제 서비스 제공

- 국내 카드사(2014.12) 등과의 업무 협력을 통해 영역 확장 도모

애플

(미국) 애플페이

- NFC가 장착된 아이폰을 통해 스타벅스·GS25 등 일부 가맹점에서 해외거래 형태로

사용 가능

- 국내 모바일 결제시장 진출 준비 중

- 전자금융업 등록 및 보안성 심의절차 연구 중

알리바바

(중국) 알리페이

- 하나은행(2014.6)과 제휴, 국내 항공사 ·롯데면세점 ·롯데닷컴 등 400여 가맹점에서

결제서비스 시행

- KG이니시스(2012.10), 한국스마트카드(2014.12)와 제휴

- 오프라인 결제시스템 도입 예정

텐센트

(중국) 텐페이 - 갤럭시아 커뮤니케이션즈, 다날과 제휴

개시플러스

(대만) -

- 갤럭시아 커뮤니케이션즈와 제휴


유주그룹

(싱가포르) 유페이

- 한류상품 위주의 온라인 쇼핑몰 오픈



해외 PG사의 국내 진출은

단기적으로는 국내 PG사와

제휴를 통해 진출, 긍정적

116


하지만 국내 PG사들의 적극적인 대응 및 국내 관련 대기업과의 제휴 및 M&A를 통해 시장지배력을 공고히

할 필요는 있다. 그렇지 않으면 외국 기업들의 니치마켓이 점차 확대될 것으로 예상된다.

최근 출시된 애플페이는 공식적으로는 국내에서 서비스를 제공하고 있지 않지만, 일부 미국 신용카드의 사

용이 가능한 상황이다. 비자사의 ‘비자페이웨이브(Visa payWave)’ 시스템이 설치된 국내 일부 가맹점에서

뱅크오브아메리카(BoA)가 발급한 비자 신용카드를 애플페이 방식으로 결제가 가능하기 때문이다.

또한 고객 수요 측면에서도 실제 우리나라 고객(직구족)들이 수수료가 비싼 국내 신용카드보다 페이팔과 같

은 원클릭 결제서비스를 선호하는 추세이다. 해외 인터넷쇼핑몰에서 국내 신용카드로 원화결제를 할 경우

페이팔과 같은 전자지갑을 통해 현지 통화로 결제할 때보다 수수료가 3~6% 이상 추가 발생하는 것으로 알

려지고 있다.

페이팔의 수수료는 미국(2%대), 싱가포르(3%대) 등에서 2~3%대의 수수료율을 보이고 있다. 반면 국내 PG

수수료율은 3.4~4.0%대로 페이팔보다 1% 이상 비싼 수준이다. 고객확보 및 수수료 수준을 낮추기 위해서

는 국내 PG사간의 협력은 물론 관련기관의 협력이 필요한 대목이다.

도표 177 해외 핀테크 기업의 국내 금융시장 진출에 따른 파급효과 가상 시나리오

해외핀테크기업

국내지급결제시장

직접진입

主 금융거래

접점확보

송금·지금결제시장

거래비중확대

첨단알고리즘을

활용한고객/신용평가

핀테크사업영역확대

(예금/대출/자산관리)

은행 예금/대출사업부분

증권사 자산관리 부문

자산운용사

경쟁력 약화

은행 송금사업 부문

전자지급결제대행사(PG)

신용카드사

시장점유율 하락

금융거래

정보 확보

자료: 우리금융경영연구소, 유진투자증권

중장기적으로

시장점유율 하락 가능

적극적인 대응 필요

117


3) O2O 비즈니스 확대는 긍정적

모바일 서비스가 확대되면서 O2O(Online to Offline, 혹은 Offline to Online) 비즈니스가 다양하게 형성

되고 있다. 따라서 기존 90% 이상을 차지하고 있는 오프라인 결제시장이 점차 온라인결제시장과 결합하는

복합결제 형식이 등장하고 확대되고 있다. 특히 모바일은 통한 간편결제서비스 확대는 궁극적으로 모바일

신용카드의 활발한 보급으로 이어지면서 O2O 비즈니스 비중이 크게 확대될 것으로 판단한다.

기본적으로 모바일 신용카드는 휴대폰에 개인정보 및 신용카드 정보를 내재화하여 오프라인에서 신용카드를

대체하며 사용할 수 있다. 또한 휴대폰을 이용하여 휴대폰 내 다양한 애플리케이션을 이용하여 음식점을 예

약하거나 영화표 등을 예매할 수 있다. 따라서 모바일 신용카드는 현재의 오프라인결제와 온라인결제 모두

가능한 시스템이다.

도표 178 모바일 결제시장은 기존 결제시장에 모바일 영역이 확대되는 형태

신용카드업

증권업

보험업

은행업

편의점

백화점

모바일쇼핑

인터넷쇼핑

홈쇼핑

할인마트

소셜커머스

결제

서비스

...

전단지광고

병원/호텔

항공권/티켓

배송/운송

교통/택시

프랜차이즈

지역상권

모바일

결제금융

유통커머스

O2O 비지니스

자료: KT종합기술원, 유진투자증권

도표 179 모바일결제는 온라인 및 오프라인결제 통합시스템

자료: 정보통신부, 유진투자증권

O2O 비즈니스 모댈 확대로

오프라인결제시장의

온라인결제화로 실적 성장

118


도표 180 모바일 신용카드 발급 1회로 지속 사용 가능

모바일카드 신청

신청 접수

SMS 발송

모바일카드 앱 설치

고객인증 및모바일카드다운로드

모바일 카드 단독 신청서

플라스틱 + 모바일 카드 신청서

즉시 발송(카드사별로 상이)

플라스틱 카드 수령후 익일 발송

카드 발급 신청- 고객 상담실, 홈페이지, 설계사, 은행 지점 등

신청카드 접수 등록(발급 가능 여부 검증을 통해 처리)

모바일 카드 앱 다운로드를 위한 SMS 발송

각 통신사별 앱 스토어로 링크되어 모바일 카드 앱 설치

모바일 카드 다운로드 완료 후 즉시 사용 가능

자료: 방송통신위원회, 유진투자증권

도표 181 온라인쇼핑은 최근 5년간 연평균 16.1% 증가 도표 182 전자상거래내 온라인 비중은 5~6% 수준

: O2O 확대로 7%대 도입 가능할 전망

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2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

온라인쇼핑 거래액

(조원)

CAGR +16.1%

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2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013


전자상거래 대비 비중

(조위안) (%)

자료: 통계청, 유진투자증권 자료: 통계청, 유진투자증권

119


3. 휴대폰결제사업자 우려 크지 않다

1) 현재 가장 간편한 모바일결제 서비스로 인식

신용카드 중심의 간편결제서비스 확대로 휴대폰결제 서비스가 장기적으로 성장성에 부정적일수 있지만, 현

재 가장 간편한 결제서비스로 인식되면서 꾸준한 매출 성장은 지속될 것으로 예상한다. 휴대폰결제서비스는

온라인쇼핑에서는 소비자의 7%가 결제수단으로 사용한다. 하지만, 모바일쇼핑내에서는 사용자의 25.9%가

휴대폰결제를 사용하고 있기 때문이다.

휴대폰결제(소액결제, 폰빌)는 모바일결제 중에서 가장 활성화 된 수단이다. 온라인 상점에서 상품구매를 하

기 위해 휴대폰 전화번호와 주민번호를 입력한 뒤, 수신된 SMS 인증번호만 입력하면 결제가 된다. 구매금

액은 휴대폰 이용요금 청구서에 포함되므로 휴대폰결제 혹은 소액결제라 불린다. 사용자별 한도를 월간 최

대 30만원으로 제한하고 있는데, 가맹점 수수료가 신용카드보다 비싸 시장확대에 걸림돌로 작용하고 있다.

도표 183 다양한 형태의 모바일결제: 휴대폰결제가 아직은 사용이 쉽다

수단 내용

휴대폰결제

(소액결제, 폰빌)

- 모바일결제중 가장 성장성이 높은 서비스

- 온라인쇼핑몰 등에서 상품을 구매후 전화번호, 주민번호를 입력, 수신된 SMS 인증번호 입력하여 결제

- 구매금액은 휴대폰 이용요금 청구서에 포함되어 청구

- 최근 오프라인에서 폰빌서비스 이용이 가능(일회용 바코드를 통해 인증하는 방식)

- 무분별한 사용을 막기 위해 사용자별 한도를 최대 30만원까지로 제한

- 사업자: 이동통신사

모바일 신용카드

(NFC 신용카드)

- 비접촉식 IC칩을 휴대폰에 옮겨 놓은 것

- 메모리 부문의 USIM과 통신을 위한 안테나 부문이 단말기에 내장

- 기존 신용카드와 결제형태는 동일하고, 여러 개의 신용카드를 저장할 수 있어 휴대성과 편리성 제공

- 모바일 신용카드는 오프라인은 물론 휴대폰을 이용한 온라인결제도 가능

모바일 교통카드 - 오프라인에서 가장 많이 사용하고 있는 모바일결제 수단

- 휴대폰 USIM에 교통카드 기능을 탑재한 것으로 플라스틱 교통가드와 사용방법이 동일

- 현재 모바일교통카드는 선불기능만 지원하고 있지만, 2012년 후불서비스를 시행할 예정


도표 184 국내 온라인쇼핑 전자결재수단 비중

: 휴대폰결제 비중 7%로 미미한 수준

도표 185 국내 모바일쇼핑 전자결재수단 비중

: 휴대폰결제 비중 25.9%로 높은 수준

신용카드

61.0%가상계좌

19.0%

계좌이체

11.0%

휴대폰결제

7.0%

기타

2.0%

신용카드결제

68.8%

휴대폰결제

25.9%

실시간계좌

이체

4.6%

포인트/쿠폰

0.7%

자료: 한국은행, 유진투자증권 자료: 증권거래소, 유진투자증권

휴대폰결제서비스,

여전히 가장 간편한 서비스

120


2) 모바일쇼핑 시장 확대속에서 휴대폰결제 시장 견고

국내 온라인쇼핑이 지난 10여년간 연평균 19.3% 성장하는 가운데, 휴대폰결제시장은 지난 10년간 연평균

17.9%의 고성장세를 보이고 지속적으로 증가해 왔다. 특히 최근에는 모바일기기 및 서비스 확대에 따라 모

바일쇼핑 시장이 급속도로 커지고 있다. 2010년에 온라인쇼핑 대비 모바일쇼핑 거래금액 비중이 1.1% 불

과했으나, 지난해는 17.1%까지 비중이 확대되고 있다. 이는 디지털 콘텐츠 결제대비 단가가 높은 실물 결

제 비중이 커지고 있기 때문으로 이러한 추세는 지속될 것으로 판단한다.

도표 186 국내 온라인쇼핑 시장규모

: 지난 10년간 연평균 19.3% 증가

도표 187 국내 휴대폰결제 시장규모

: 지난 10년간 연평균 17.9% 증가

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2005

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2008

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2014

E


(조원)

CAGR +19.3%

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2005

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2008

2009

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2012

2013

2014E

2015E

(천억원)

연평균 17.9% 성장

자료: 통계청, 유진투자증권 자료: 업계, 유진투자증권

도표 188 국내 모바일쇼핑 거래액은 급증

: 온라인쇼핑 대비 비중 급격 증가

도표 189 다날 휴대폰결제 평균 거래액

: 실물결제 비중 및 단가가 커지고 있어 긍정적

0.0 1.1 2.0

5.0

10.3

17.1

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1000

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3000

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8000

2009

2010

2011

2012

2013

2014E

국내 모바일쇼핑 거래액

온라인쇼핑 대비 비중

(십억원) (%)

0

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20

25

2009A 2010A 2011A 2012 2013 2014

실물 결제

디지털 결제

(천원)

자료: 업계, 유진투자증권 자료: 증권거래소, 유진투자증권

휴대폰결제서비스,

여전히 가장 간편한 서비스

121


4. VAN사업자 여전히 기회는 있다

1) 간편결제서비스 확대는 새로운 기회

간편결제서비스는 소비자에게 신용카드, 체크카드 등의 다양한 모바일카드의 사용을 간편하게 할 수 있게

함으로써 실적은 더 큰 폭으로 증가할 것으로 예상된다.

특히 최근 카드의 소액결제가 보편화되고 있고, 1~2인가구가 증가, 경기침체 등으로 건당 평균결제액이 감

소하고, 거래건수가 급격히 늘고 있어서 VAN사업자의 실적 호전이 지속되고 있다.

특히 1만원 이하의 소액결제 비중은 2000년 4%에서 2014년 약 42%까지 크게 증가했다. 이는 외식업종

중 단가가 낮은 서비스를 이용하거나, 혼자 혹은 소규모로 즐기는 경우가 상대적으로 증가하고 있기 때문이

다.

도표 190 신용카드 이용건수 추이

: 소액결제 확대로 성장 지속 전망

도표 191 신용카드 및 체크카드 사용액 증가 추이

: 커드 사용액 증가폭도 지속 전망

0

1

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1997

1998

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2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

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2010

2011

2012

2013

신용카드 이용건수(억건)

(억건)

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600

700

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2001

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2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

체크카드 사용액

신용카드 사용액

(조원)

자료: 여신금융협회, 유진투자증권 자료: 여신금융협회, 유진투자증권

도표 192 카드 건당 평균결제액 추세

: 연초 5만원대에서 지속 하락세

도표 193 국내 평균 가구원수 추이

: 1가구당 평군 2.7명 이하로 소가족화 진행

48

51 52

51 50

49 48

45 45 46

44

47

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48

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52

54

2013.1

0

2013.1

1

2013.1

2

2014.0

1

2014.0

2

2014.0

3

2014.0

4

2014.0

5

2014.0

6

2014.0

7

2014.0

8

2014.0

9

2014.1

0

건당 평균결제액 추세(천원)

4.2

3.8

3.4 3.1

2.9 2.7

2.2

0

1

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2

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3

3

4

4

5

1985

1990

1995

2000

2005

2010

2035E

국내 평균 가구원수(명)

자료: 여신금융협회, 유진투자증권 자료: 여신금융협회, 유진투자증권

122


2) VAN사업은 오프라인 시장지배력을 바탕으로 성장 지속 전망

현재 오프라인에서 강한 시장지배력을 가진 VAN(나이스정보통신, 한국정보통신, 한국사이버결제 등)들은

여전히 강한 성장세를 유지할 것으로 예상된다. 특히 국내에 신용카드사를 위한 회사로 출발한 것처럼, 그

역할은 유지될 것으로 예상된다.

특히 택시, 편의점은 물론 커피전문점 등에서의 사용획수가 급속히 늘어나고 있으며, 이는 온라인과 연계된

NFC 서비스가 확대되면서 시장은 더더욱 커질 것으로 예상된다.

도표 194 주요 업종별 이용금액 (2009 → 2014)

: 택시, 커피전문점, 당구장 등 큰 폭 증가

도표 195 주요 업종별 이용건수 (2009 → 2014)

: 택시, 유아교육기관, 주차장, 편의점 등

516

427 392

357 343

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200

300

400

500

600

택시 커피전문점 당구장 세탁소 편의점

이용금액 성장률(%)

688 659

540 498 496

0

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300

400

500

600

700

800

택시 유아교육기관 주차장 편의점 커피전문점

이용금액 성장률(%)

자료: 통계청, KB경영연구소, 유진투자증권 자료: 통계청, KB경영연구소, 유진투자증권

도표 196 주요 업종별 연간이용액 추이 (1)

: 주유소, 대형마트 감소, 슈퍼마켓 증가

도표 197 주요 업종별 연간이용액 추이 (2)

: 유흥업, 서점 감소, 대중교통, 편의점 증가

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2010 2011 2012 2013 2014F 2015F

주유소대형마트백화점슈퍼마켓

(조원)

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2

3

4

5

2010 2011 2012 2013 2014F 2015F

유흥업대중교통편의점서점

(조원)

자료: 통계청, KB경영연구소, 유진투자증권 자료: 통계청, KB경영연구소, 유진투자증권

123


5. NFC 인프라는 서서히 확대

1) NFC 시장 주도권 경쟁은 지속된다

최근 애플이 아이폰6에 NFC 기능을 본격적으로 채택하고 나서면서 관련 시장은 급속도로 확대될 것으로

예상한다. NFC 시장 확대에 가장 중요한 요인인 단말기 확대에 기존 삼성전자를 비롯한 일부 업체에서 애

플마저 가세함으로써 기본 사양으로 장착될 가능성이 커졌다.

하지만 NFC 서비스 주도권을 두고 경쟁은 치열해 질 것으로 예상한다. 현재 NFC 서비스는 원천적으로 휴

대폰에 부가서비스를 제공해 왔던 이동통신업자와 NFC 기술을 통해 Mobile Payment 시장을 선점하고자

하는 단말제조사, 단말플랫폼 제공사간의 주도권 경쟁이 본격화되고 있다. 다만 국내에서는 통신업체가

NFC-USIM카드를 내재화하여 휴대폰을 공급하고 있다.

도표 198 각 사업자별 기본적 역할은 있다

구분 사업자별 역할

단말 및 플랫폼 공급업체

(삼성전자, 애플, 구글 등)

- NFC는 통신사의 네트워크를 사용하지 않으므로 결제 시장을 자사에 유리하게 주도 가능

- 온/오프라인 결제시장에서 신용카드가 받고 있던 수수료의 상당 부분을 가져갈 가능성 있음

- NFC칩을 통한 금융 거래 서비스가 가능해지면 기존 온라인 결제에 국한되었던 모바일결제가 오

프라인에서도 가능하게 됨

- Apple, Google 등 자체 결제 시스템을 지니고 있는 사업자는 고객의 기존 ID 정보를 NFC에 연계

한 모바일 결제시스템을 구축하여 고객의 사용을 유도하는 전략을 펼칠 수 있음

금융사업자

(신용카드, 직불카드사)

- NFC로 인해 변화가 크지는 않으나, 소액결제 시장을 단말기 업체에 일부 빼앗길 수 있음

- 신용카드 및 직불카드 등의 사용률은 크게 변하지 않을 것임

- 기존에 받던 결제 수수료 부분이 다소 감소 될 수 있는 상황

통신사업자 - 기존의 전화번호 기반의 소액결제 시장이 위축될 위기가 있음

- 단말기 공급업체들의 결제 시장 장악 의지를 통신-금융사업자간 융합을 통하여 맞대응하는 전략

을 추구하고 NFC 사업 전략을 다방면으로 펼칠 필요가 있음

- 금융사업자와 제휴하여 단말기 제조사로부터 NFC 결제 시장을 확장하는 전략 필요

- 다양한 NFC 관련 서비스로 고객의 만족도를 높이고 모바일 생태계를 선도하는 전략 필요 자료: KT, 유진투자증권 재정리

도표 199 NFC Chip의 형태에 따라 시장지배력 다름

통신사 중심 휴대폰 제조사 중심 금융사 중심

NFC Chip

안테나

내장메모리 내장메모리

NFC Chip

안테나

SE SE

안테나

USIM

NFC Chip

안테나

SE

외장메모리

참고: NFC(Near Field Communication), USIM(Universal Subscriber Identity Module, 범용(汎用) 가입자 식별 모듈’)

자료: GSMA, 유진투자증권

124


2) 모바일결제 산업의 성장 요소

모바일결제산업이 성장하기 위해서는 1) 모바일 단말기 보급, 2) 모바일결제 인프라 구축, 3) 관련 기술 표

준화, 4) 킬러앱 및 콘텐츠 개발 보급 등이 필요하다. 다행히 최근 스마트폰 확대로 단말기 확대는 두드러지

게 진행되고 있으며 모바일월렛 및 관련 앱 개발도 확대되고 있어 긍정적이다.

해외는 통신사 및 카드사가 지역마다 다양하고, 비자 및 마스터 카드사 등이 직접 네트워크를 구축하여 가

맹점을 확보하는 전략으로 확대에 어려움을 보이고 있다. 최근 여러 통신사 및 카드사가 제휴를 통하여 모

바일결제 사업에 진출하는 형태를 보이고는 있으나, 확대에는 막대한 비용과 사업모델 개발 등으로 시간이

소요될 것이다.

국내는 후불카드 사용을 선호하는 소비자와 함께 신용카드를 중심으로 VAN사가 존재하고, 온라인결제대행

사가 발전되어 있다. 따라서 카드사는 VAN사 및 결제대행사를 통해 쉽게 사업자와 제휴를 통해 시장을 유

지할 수 있다고 판단한다. 소비자 또한 온라인결제에 익숙해져 있어, 모바일결제 방식에 쉽게 적응이 가능

하여 시장성장이 빠르게 진행될 것이다.

도표 200 NFC 환경의 긍정적인 변화들

보급 걸림돌 긍정적인 변화들

칩셋 가격의 고가 - 칩셋 업체의 가격 하락 및 안정화

NFC 단말 라인업 부족 - 1~2년 내에 모든 스마트폰에 NFC가 탑재 예상

인프라 부족 문제

- 현재 사용중인 결제 인프라를 NFC 연동이 가능한 RF 결제 인프라로 변경 필요

- NFC가 스마트폰에 탑재될 경우, 해당 스마트폰 자체가 모바일 카드이자 결제기 역할도 할 수

있도록 추진. 모바일 카드 결제기를 신규로 도입하지 않아도 가맹점 주인 또는 종업원의

스마트폰에 간단한 앱(Application)을 설치하는 것 만으로 모바일 결제가 가능

- ISIS: 미국의 이동통신사와 뱅킹사업자가 만든 인프라조성을 위한 연합체

Killer 서비스 개발

- 현재 NFC 기반 Killer 서비스는 모바일결제가 검토

- 이는 기존 Smart Card 시장을 모바일 환경으로 이동한 것으로 기존 제공 사업자가 존재하는

일종의 Red Ocean

- NFC 서비스 활성화를 위해서는 새로운 서비스 영역을 개발하는 소위 신규 Blue Ocean

아이템이 필요

자료: KT, 유진투자증권

125


3) NFC 방식 확대로 모바일 신용카드 시장 부상

최근 NFC 방식이 확산되고 있다. NFC 관련 기술이 등장한 것은 수년 전이었지만, 최근 급성장세를 타고

있다. 그 이유는 1) 고기능의 스마트폰이 급속히 확대되고 있고, 2) NFC 기능이 탑재되는 스마트폰 비율이

급상승하고 있기 때문이다.

NFC는 소비자에게 편리성과 보안성을 제공하면서 일반 지갑내의 신용카드를 휴대폰내에 내재화시키면서

기존의 신용카드를 대체할 것으로 예상한다. 다만 신용카드 회사는 기존의 하드카피 개념의 신용카드가 아

닌, 신용카드정보만을 휴대폰에 다운로드 받도록 하거나 IC칩에 저장해주는 형태로 진화하면서 기존 비즈니

스모델을 유지할 것으로 본다.

도표 201 스마트 모바일 결제 구성 개념

<NFC-USIM > < 단말기 > < 인식장치 >

결제기 태그


도표 202 NFC 기반 응용서비스 사례(예)

구 분 서비스 형태

모바일 단말기간

접촉 응용서비스

결제 대금 지불

계좌이체 온라인 계좌 연계를 통한 계좌이체 등

명함 교환 연락처, 이메일 등의 명함 정보 교환

페어링 단말간 자료 교환을 위한 무선통신 접속

개인정보 관리

응용서비스

개인 인증 인증을 통한 출입문 개폐(도어락)

노트북 등 전자제품 사용자 인증

액세스 컨트롤 건물, 차량 등에 대한 리모트 컨트롤

정보 제공 및

맞춤형 광고

관련 응용서비스

관광안내 박물관, 관광 정보 제공(음성/문자) 및 위치안내

의료 진료기록관리

주차 주차위치 확인

예약 포스터 접촉을 통한 공연 티켓팅

대중교통 티켓팅 등

광고/쿠폰 위치 기반 광고 및 쿠폰 제공 등

제품 정보 제품 정보 열람, 진품 판정, 이력 추적, 매뉴얼 제공 및 A/S 정보 제공 등

콘텐츠 구매 e-Book, 음악 등의 콘텐츠 다운로드

소셜 네트워크 태그로부터 읽어들인 정보를 네트워크로 바로 전송


126


4) NFC는 다양성, 보안성, 편리성을 제공

NFC는 13.56MHz를 사용하는 근거리 이동통신기술로 2002년 소니와 NXP가 개발했다. PC와 휴대폰 등

의 전자 기기간 양방향 데이터를 송수신할 수 있는 기술로서 보안성이 뛰어나고, 빠르고 간편하게 제공 할

수 있어 모바일 결제 등의 비 접촉식서비스의 핵심 기술로 부상하고 있다.

NFC는 크게 3가지의 특징을 보유하고 있는데, 1) 3가지 모드(신용카드, RFID, P2P 등) 지원을 통한 다양

한 서비스 제공이 가능하고, 2) 근거리 인식 및 보안성이 뛰어난 무선 프로토콜을 사용하여 모바일결제 서비

스제공이 가능하며, 3) 상호 디바이스 간 데이터 송수신을 위한 칩 wake-up 시간이 짧다는 것이다.

NFC가 보안성이 뛰어난 이유는 기존 Smart Card를 사용하던 모바일결제 프로토콜인 ISO 14443 프로토

콜을 사용함으로써 휴대폰을 통한 모바일결제 서비스를 사용할 수 있게 되어있기 때문이다, 또한 근거리 통

신 기술 중 칩 wake-up 시간이 짧음으로써 Peer-to-peer 서비스상에 편의성 제공하고 있다. NFC 는 데

이터를 송수신하고자 하는 상호 디바이스 간의 터치 후 바로 데이터 송수신을 시작해 사용자에게 데이터 송

수신의 편의성을 제공한다.

도표 203 NFC는 저주파수를 이용, 10cm이내 비접촉식으로 보안성이 뛰어남

통신규격 이용주파수 특징 유효전송거리

NFC 13.56MHz 모바일 RFID의 일종으로 정보의 읽기/쓰기가 가능한 양방향 통신 10cm 이내

Bluetooth 2.4GHz 휴대폰, 노트북 등 컴퓨팅 기기와 커뮤니케이션 기기간 케이블 연결을 대체하

기 위해 개발됨 10m

ZigBee 2.4GHz 가정, 사무실 등의 무선 네트워킹 분야에 사용. 기존 무선 LAN과 유사하나 다

른 점은 전력소모를 최소화하는 대신 전송 정보가 소량임 10~20m

Wi-Fi 2.4GHz 무선 LAN 표준 최대 50cm

RFID 13KHz~2.45GHz 소형 정보 저장 칩인 RFID태그를 있음 수십초

UHF RFID 13.56MHz RFID의 일종으로 극 초단파(Ultra high Frequency) 대역을 사용 1~2m

자료: KT경영연구소, 유진투자증권

도표 204 NFC는 10Cm 근거리통신 도표 205 다양한 서비스 이용 가능

자료: NFC Forum, 유진투자증권 자료: NFC Forum, 유진투자증권

127


5) NFC는 3가지 모드 지원 –다양한 서비스 가능

NFC는 크게 3가지 모드를 지원하여 다양한 서비스 제공이 가능하다. NFC의 3가지 모드는 Card

emulator mode, RFID read/write mode, Peer-to-peer mode 등이 있다.

1) 카드 사용 모드(Card emulator mode): 휴대폰에 카드사 신용정보 등을 내장하고, 이 휴대폰을 외부

NFC 결제기에 살짝 대기만 하면, 휴대폰결제 정보를 제공하여 오프라인 결제를 가능하게 하는 구조이

다. 또한 내부 저장된 신용카드 정보를 통해 휴대폰을 이용한 온라인 결제도 가능할 것이다, Mobile

Payment, Mobile Finance, Mobile Transportation 등의 서비스 등을 제공한다,

2) RFID 서비스(RFID read/write mode): RFID의 특성을 이용하여 외부 전자칩의 정보 획득을 통한

one-touch online 접속 서비스 제공받을 수 있다. 예를 들면, Smart Poster, 주차장 위치, 버스정류

장 정보 등 서비스를 받을 수 있다.

3) 일대일통신 모드(Peer-to-peer mode): 휴대폰간의 정보를 송수신을 할 수 있는 서비스로, 단순 터치

를 통해 디바이스 상호간의 정보 송수신이 가능하다. 사진, 동영상, 전화번호 등의 단순 정보 및

Mobile 송금 등의 서비스도 가능하다.

도표 206 NFC의 동작방식은 기능에 따라 크게 3가지 모드로 구분됨

자료: KT경제경영연구소, 유진투자증권

128


6. Value Chain

1) 모바일결제, 복잡한 Value Chain 형성

모바일결제는 기존 온라인 및 오프라인 결제시스템을 아우르면서 좀더 복잡한 Value Chain을 형성하게 된

다. 기존의 결제 시장에서 가장 큰 비중을 차지(‘13년 기준, 결제 비중 61%)하는 신용카드의 경우를 살펴보

면, 오프라인 및 온라인 결제시장에서 큰 차이는 카드의 보급 형태이다.

과거에는 카드사가 신용카드 정보가 담긴 IC칩을 카드에 내장하여 신용카드를 보급하였지만, 이제는 이를

휴대폰에 담아서 보급하게 되면서 보급주체자가 통신사가 된 것이다. 카드사는 통신사와 제휴를 통해서 혹

은 애플리케이션을 통해서 신용카드 가입정보를 휴대폰의 USIM 칩에 저장하여 사용하게 된다.

도표 207 모바일결제 Value Chain

플랫폼 사업자- 구글- 애플

휴대폰 제조사- 삼성전자

(005930)

상점(오프라인 가맹점)

VAN사업자(Value added network)

소비자

- NFC-USIM- 신용카드정보

신용카드사

상점(온라인 가맹점)

PG사업자(Payment Gateway)

VAN사업자(Value added network)

오프라인 결제

온라인결제

<신용카드 PG>

- KG이니시스 (035600)- 한국사이버결제 (060250)- LG유플러스 (032640)- 갤럭시아컴즈 (094480)

통신사- SK텔레콤

(017670)- KT

(030200)- LG유플러스

(032640)

신용카드사

- 나이스정보통신 (036800)- 한국정보통신 (025770)- 한국사이버결제 (060250)

- 나이스정보통신 (036800)- 한국정보통신 (025770)- 한국사이버결제 (060250)

<휴대폰결제 PG>

- KG모빌리언스 (046440)- 다날 (064260)

PG사업자(Payment Gateway) 통신사


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2) NFC 부품 및 솔루션 관련업체에 주목

NFC는 차세대 모바일서비스 시장에서 모바일결제를 비롯한 다양한 서비스를 제공할 수 있는 기반을 제공

할 것으로 예상된다. 특히 온라인 및 오프라인에서 사용자의 의도를 수집하고, 프로파일링 할 수 있어 향후

모바일 서비스의 소중한 자산으로 주목 중이다. 따라서 국내외는 휴대폰 제조사는 물론 통신사업자, 금융사

간에 NFC 관련 기술 습득 및 시장 진출이 활발히 진행되고 있다.

하지만 아직 단말기 보급 단계이므로 단말기에 칩을 공급하는 업체인 아모텍, 파트론과 관련 서비스를 개발

솔루션을 공급하는 유비벨록스에 관심이 필요하다.

도표 208 NFC Value Chain

NFC 안테나 휴대폰제조

USIM 제조

통신사

- 아모텍(052710)- 파트론(091700)

안테나

- 삼성전자- LG전자- 팬텍외다수

휴대폰

NFC-USIM

- 코나아이(052400)- 유비벨록스(089850)- 솔라시아(070300)

- SK텔레콤- KT- LG유플러스

휴대폰+USIM

소비자

- NFC-USIM- 신용카드정보

NFC 칩칩 카드사

- 하나카드

- 신한카드- SK카드

신용카드정보

NFC 솔루션애플리케이션

- 유비벨록스(089850)

자료: NFC(Near Field Communication), USIM(Universal Subscriber Identity Module, 범용(汎用) 가입자 식별 모듈’)

주: GSMA, 유진투자증권

도표 209 Value Chain – 관련산업 역할

구분 역할

통신사

(MNO, Mobile network operator)

고객에게 모든 모바일 서비스와 네트워크 제공

서비스 제공업체

(Service provider)

은행, 카드사, 운송사 등이 고객에게 필요로 하는 서비스를 공급

VAN(Value Added Network) 사업자,

TSM(Trusted Service Manager)

서비스 공급 업체가 모바일 운영업체 네트워크를 사용해 고객들에게 제공되는

비 접촉식 서비스를 안전하게 공급/관리

NFC 솔루션 사업자 모바일 기기와 NFC 애플리케이션을 설계하고 개발

USIM 제조사 NFC 이용 가능한 SIM제조, 공급

휴대폰 제조사 모바일 NFC 내장 휴대폰 제조

리더기 제조사 NFC 리더기를 제조

NFC 칩셋 제조사 NFC 컨트롤러 칩셋 제조

자료: GSMA, 유진투자증권

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7. 투자유망주 및 Valuation

모바일결제 투자유망주: KG이니시스(035600), KG모빌리언스(046440)

간편결제서비스 확대, 더 나아가 다양한 핀테크 산업이 성장하기 위해서는 결제솔루션을 제공하고 있는 상

위 PG사의 역활이 커질 것으로 예상된다. 따라서 현재 업계 상위권에 있는 KG이니시스, 한국사이버결제,

LG유플러스 중에 업계 지위 및 상대적으로 저평가되고 있는 KG이니시스를 투자유망주로 제시힌다.

또한 휴대폰결제서비스는 모바일쇼핑에서 결제수단으로 자리매김한 것으로 판단되며, 급증하고 있는 모바일

서비스 확대에 다라 실적 성장은 지속될 것으로 예상한다. 관련업체로는 국내시장에서 높은 시장점유율을

보이고 있는 다날과 모빌리언스 중에서 상대적으로 안정적인 실적을 내고 있는 KG모빌리언스를 유망주로

추천한다.

도표 210 모바일결제 투자유망주 밸류에이션 –온라인결제대행(PG)사업자

업체명 KG이니시스

(035600)

한국사이버결제

(060250)

KG모빌리언스

(046440)

다날

(064260)

갤럭시아컴즈

(094480)

시가총액(억원) 6,661 6,199 2,943 2,250 1,198

매출비중(%) 수수료 94.3%

용역 5.7%

PG수수료79.6%

OFF-VAN수수료 11.4%

ON-VAN수수료 5.5%

휴대폰결제86.2%

인증서비스4.5%

선불카드4.2%

유선전화2.3%, 기타2.8%

유무선전화결제

서비스 82.2%

유무선콘텐츠

서비스17.3%

전자결제 74.8%

모바일사업 13.1%

뉴미디어사업 4.6%

Valuation (2013A)

매출액(억원) 4,158 1,371 1,186 1,181 1,257

영업이익(억원) 360 84 204 45 -27

순이익(억원) 216 71 89 2 -138

매출액증가율(%) 34.07 3.31 24.85 16.08 4.48

영업이익증가율(%) 17.89 46.76 35.26 흑전 적지

EPS growth(%) -33.78 54.54 -43.20 흑전 적지

PER(배) 25.01 18.79 24.38 63.94 N/A

Valuation (2014E)

매출액(억원) 5,327.50 1,555.00 1,480.00 950.00

영업이익(억원) 444.50 113.50 254.67 43.00

순이익(억원) 332.00 101.00 179.67 -17.00

매출액증가율(%) 28.14 13.39 24.74 -19.56

영업이익증가율(%) 23.40 35.33 25.06 -5.39

EPS growth(%) 45.58 12.22 98.25 -80.79

PER(배) 26.70 55.80 16.39 374.82

Valuation (2015E)

매출액(억원) 6,793.50 2,054.00 1,702.33 938.00

영업이익(억원) 516.50 168.50 298.67 51.00

순이익(억원) 386.00 147.00 221.33 -22.00

매출액증가율(%) 27.52 32.09 15.02 -1.26

영업이익증가율(%) 16.20 48.46 17.28 18.60

EPS growth(%) 6.75 44.23 23.68 -83.35

PER(배) 25.02 38.68 13.26 2,250.53

자료 : 유진투자증권

주: 주가는 1/23 기준

131


도표 211 모바일결제 투자유망주 밸류에이션 – VAN, NFC

업체명 나이스정보통신

(036800)

한국정보통신

(025770)

아모텍

(052710)

코나아이

(052400)

유비벨록스

(089850)

시가총액(억원) 2,630 3,400 1,734 5,453 859

매출비중(%)

조회수수료 82.45%

중계수수료 15.06%

카드조회단말기2.49%

수수료 97.05%

신용카드단말기등 2.51%

세라믹 칩 부품 45.5%

안테나 부품 33.18%

BLDC모터 12.71%

스마트카드외 60.39%

KONA카드,콤비카드,통신

카드 38.33%

스마트카드64.4%

모바일서비스37.6%

Valuation (2013A)

매출액(억원) 2,007 2,068 2,480 1,718 809

영업이익(억원) 203 238 224 257 41

순이익(억원) 193 162 112 214 -11

매출액증가율(%) 12.69 12.13 32.32 24.41 -7.29

영업이익증가율(%) 38.56 34.70 36.52 2.16 -58.62

EPS growth(%) 83.88 93.88 20.81 2.37 적전

PER(배) 6.89 10.47 10.06 14.63 N/A

Valuation (2014E)

매출액(억원) 1,781.00 2,152.00

영업이익(억원) 53.00 325.00

순이익(억원) 11.50 261.00

매출액증가율(%) -28.18 25.28

영업이익증가율(%) -76.37 26.30

EPS growth(%) -87.19 8.47

PER(배) 121.00 20.89

Valuation (2015E)

매출액(억원) 2,036.33 2,777.00

영업이익(억원) 123.67 473.00

순이익(억원) 59.00 372.00

매출액증가율(%) 14.34 29.04

영업이익증가율(%) 133.34 45.54

EPS growth(%) 476.74 43.30

PER(배) 20.98 14.58

자료 : 유진투자증권

주: 주가는 1/23 기준

132


Compliance Notice

당사는 자료 작성일 기준으로 지난 3개월 간 해당종목에 대해서 유가증권 발행에 참여한 적이 없습니다

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투자기간 및 투자등급

종목추천 및 업종추천 투자기간 : 12개월 (추천기준일 종가대비 추천종목의 예상 목표수익률을 의미함)

ㆍSTRONG BUY

ㆍBUY

ㆍHOLD

ㆍREDUCE

추천기준일 종가대비 +50%이상

추천기준일 종가대비 +20%이상 ~ +50%미만

추천기준일 종가대비 0%이상 ∼ +20%미만

추천기준일 종가대비 0%미만

Collaboration: , IT) 핀테크(Fin-Tech) - 유진투자증권€¦ · · 2015-01-26자료:...

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