移动O2O全面重塑传统产业移动互联网系列报告互联网传媒团...

移动O2O专题：移动互联网下半场，O2O全面重塑传统产业

移动互联网系列报告

互联网传媒团队：赵宇杰、杨琳琳

广发证券发展研究中心

2014年10月23日

证券研究报告

O2O伴随移动互联网诞生，是服务电商化开始。移动互联网解决信息在线上、线下间流转问题，使O2O成为可能。PC互联网基本完成标准实体商品电商化，移动互联网将完成非标

准化服务电商化。移动互联网时代消费者通过手机随时随地在线上、线下间切换，切换成本远低于PC互联网。手机作为交易和反馈的通道全程参与，将服务交易过程数据化、信息化、标准化，是服务电商化开始。PC互联网线上、线下相互割裂，消费者在线上、线下间多次切换，切换成本较大，流失率高。

PC互联网基本完成标准实体商品电商化。实体商品可存储，生产过程标准化、规模化，PC

互联网电商主要对实体商品交易过程进行数据化、信息化改造。

移动互联网将完成非标准化服务电商化。服务不可存储，很难标准化、规划化生产。服务具有无形性、生产与消费同时性、不可储存性、多变性、本地化和高频需求特性，消费者需要在线下特定场景进行选择、完成消费，标准化难度大。

基于移动互联网O2O将成为服务电商化改造主要方式，未来空间万亿级。2013年本地生活O2O（餐饮、票务等）市场规模达1,200亿，在线旅游市场交易规模约2,200亿，两者合计达3,400亿。相比国内电子商务近10万亿交易额，占比仍较小，艾瑞预计2017年中国O2O市场规模有望达1万亿。

O2O包括线上交易和线下交易，盈利模式包括广告营销和交易分成，交易分成模式发展空间更大，对商家和用户粘性更强。O2O最终发展方向是由线下向线上交易转移，盈利模式由广告营销向交易分成转变。线下交易：O2O网站或APP主要起到交易前导流的作用，盈利模式主要是广告营销。线上交易：O2O网站或APP相当于商家前台和收银系统，盈利模式以交易分成为主。

O2O是服务电商化开始

我们将O2O消费服务分为3阶段，分别是消费前期引流—消费中期转化、消费—消费后期点评、分享、反馈等二次引流。消费前期：引流的线上入口基本已被BAT控制，但线下入口正快速崛起，还有不少机会。消费中期：各垂直细分O2O领域机会众多，可深耕市场建立壁垒，我们首创九象限划分O2O市场深入分析其现状和机会。消费后期：目前点评、分享是成熟可行的二次引流方式，其他引流方式待挖掘。

消费前期—引流：线上入口多元化，线下入口崛起。O2O流量入口不仅有线上的搜索、即

时通讯、社交网络、地图应用、本地生活服务网站、垂直类服务网站和支付工具等；线下入口也在迅速崛起，包括线下门店、二维码、支付设备等硬件终端、ERP等软件系统和公用WIFI。

消费中期—转化、消费：O2O去中介、搭平台、促交易，深度介入服务流程。转化：O2O

应用线上搭建起商家与用户直接沟通、交易的平台，逐渐替代线下传统中介机构，提高用户转化效率，促进交易。消费：O2O推动线下商家不断提高信息化程度。O2O平台改造线

下商家提高其信息化程度，深度绑定合作关系，逐渐由前端营销、客户管理等进入到中后端更加核心的交易、供应链管理等环节，深度介入服务流程，提高交易效率和消费者体验。

消费后期—引导消费者点评、分享，以及向商家反馈带来二次引流，成为重要流量入口。大众点评作为点评市场引领者，已成为本地生活O2O重要流量入口。美团、百度地图等积

极向点评拓展，已积累较多点评数据，增强用户粘性，提高用户活跃度，点评功能已成为O2O平台标配。

O2O消费服务3阶段划分，流量入口多元化

BAT积极布局O2O，上升到战略高度，对O2O流量入口和线下资源展开竞争，对流量入口争夺已拓展到线下，线下资源争夺是垂直细分O2O领域布局。

百度：以搜索+地图+直达号从流量分发向服务分发转型，进入O2O市场深挖流量价值。百度入口优势是交易前消费者引流，主要是百度地图+搜索引擎，百度地图结合LBS和本地商家合作成为交易前引流平台，线下资源积累、支付工具和交易后点评、分享是其弱项。

阿里：依托支付宝整合小商户和商业综合体，推广“扫码枪”向线下交易渗透，围绕支付宝构建O2O闭环。阿里入口优势主要是交易中支付工具支付宝，线下资源有一定积累，补强交易前流量入口、布局各垂直细分O2O领域是其现阶段发展主要方向。

腾讯：围绕微信通过微信公众号+微信支付重点，切入本地生活服务O2O市场。腾讯入口优势主要是交易前消费者引流和交易后点评、分享，包括微信、手Q、大众点评、58同城，线下资源积累丰富，未来主要发展方向是通过微信将流量引导向各垂直细分O2O领域，同时大力发展微信支付，构建完整O2O闭环。

BAT积极布局O2O，上升到战略高度

O2O九象限：依据消费频次和单次消费金额高、中、低3种类型划分。高频低价、中频中价类型O2O发展最快、最成熟，已基本实现线上交易，主要采用交易分成模式。中频低价、低频高价、低频中价类型O2O处于起步阶段，以线下交易为主，主要是广告营销模式。

高频低价：O2O市场包括本地生活、电影、娱乐、社区服务等。1、本地O2O：2013年市场规模1,200亿，不足网络购物市场规模的8%，线上渗透率2.5%，发展空间巨大。2、电影O2O：全面渗透电影市场，正在颠覆传统电影产业链。2013年电影在线交易规模近50亿，占国内电影市场22%份额，预计很快超50%，BAT在投资、拍摄、宣传、发行、放映等各环节全面布局、深度介入。3、娱乐O2O：以9158和唱吧为代表正从线上走到线下，试水KTV，有望重塑KTV产业。4、社区服务O2O：空间大，仍处于发展初期。

中频中价：O2O市场以旅游、机票、酒店为主，线上渗透率高。1、酒店：线上渗透率达30%，基本已实现交易分成。2、在线旅游：市场规模已达2,200亿，出现携程、去哪儿、艺龙、途牛等上市公司，目前可切入细分领域仍然很多。

中频低价：O2O市场主要是家政服务，市场规模可观，运营难度大。

低频高价：O2O市场包括房产、汽车、婚庆等。房产领域已诞生搜房、乐居、易居中国等

上市公司，汽车领域有汽车之家、易车网上市，但房产和汽车在线渗透率仍极低，市场潜力巨大。

低频中价：O2O市场包括高端商务用车和在线票务等，高端租车市场空间大，在线票务运营多元化。易到引领高端租车O2O市场，最近融资超1亿美元，滴滴、快旳、百度等都在积极进入该市场。

O2O九象限划分，盈利模式分为广告营销和交易分成

入口分类细分入口特性及优势代表企业及产品

线上入口

搜索用户需求拉动，通过关键词、搜索结果排序等进行流量分发，实现精准营销

百度搜索，直达号跳过中间结果页面直达商家官网，完成预定、支付等操作

即时通讯、社交网络

多对多传播：口碑营销，一对一服务：用户和商家直接沟通，精准推荐，构建CRM系统（客户关系管理系统）

腾讯微信、手Q：一对一服务，用户和商家直接沟通、反馈，分享功能实现口碑营销新浪微博：多对多传播，口碑营销陌陌：基于LBS（地理位置）的商家推荐

基于LBS的地图、签到等应用

基于地理位置的商家推送和排序百度地图、高德地图

本地生活服务网站

综合生活服务，聚集大量本地生活服务商家，分频道、分地域运营

分类信息网站：58同城、赶集网、百姓网团购网站：美团、大众点评点评网站：大众点评

垂直类服务网站人群细分，精准营销，深度运营，用户忠诚度高

旅游网站：携程、去哪儿、艺龙、途牛餐饮网站：淘点点、饿了么电影票预订：猫眼、格瓦拉……

支付工具支付是构建O2O交易闭环关键，通过支付掌握交易过程和消费数据

支付宝、微信支付

线下入口

门店线下人群截流，用户现场体验感强，线下实时提供服务

综合商业体：万达、银泰百货、天虹、王府井零售店：顺丰O2O线下体验店“嘿客”

二维码用户扫描二维码直达官网、快速访问，发放二维码优惠券诱导消费

线下官网二维码、优惠券二维码

支付设备等硬件终端，ERP等软件系统

线下向商家推广支付设备、ERP系统，具有很强排他性，成本高、商家忠诚度度高

硬件终端：支付宝声波支付设备，优惠券自动打印设备软件系统：石基信息星级饭店信息系统

WIFI公用WI-FI天然与线下众多服务场景结合，已成为O2O线下大流量入口

WiFi共享精灵、WiWide(迈外迪)、美团WiFi

引流：线上入口多样化，线下入口崛起

资料来源：互联网公开资料、广发证券发展研究中心

O2O布局百度阿里腾讯

交易前引流

搜索百度+91无线淘宝+天猫搜索

地图百度地图高德地图+丁丁地图四维图新+腾讯地图

社交新浪微博+来往+陌陌 QQ+微信

细分O

2O

领域转化、交易

打车快的打车滴滴打车

生活信息安居客口碑网+丁丁网+淘点点大众点评+微生活+58同城

餐饮百度团购+糯米网淘点点大众点评

团购百度团购+糯米网美团+聚划算高朋网+QQ团购

旅游去哪儿穷游+在路上+佰程+淘宝旅行同程+艺龙+旅人网+QQ旅游

百货银泰+美宜佳便利店等王府井百货+新世界百货+天虹百货+海底捞等

支付

支付工具百度钱包支付宝微信支付+QQ钱包+财付通

线下资源

自身资源糯米网线下团队美团、丁丁、淘宝生活、聚划算、淘点点的线下团队

高朋、微生活、通卡的线下团队

合作商家地图开放平台上集成的餐饮、酒店等商家

银泰、中航九方、美宜佳便利店等

王府井百货、新世界百货、海底捞等

涉及场景餐饮、打车、酒店服装、百货、便利店、打车、自动售货机

餐饮、服装、百货、打车、自动售货机

交易后

点评分享旗下团购平台和地图旗下点评平台、社交平台新浪微博等、团购平台

旗下点评平台大众点评、社交平台QQ+微信、团购平台等



低频次高频次

低价格

高价格

中价格

中频次

旅游机票酒店

家居建材

租车

投资担保

婚庆摄影

医疗健康法律

母婴周边游

美食娱乐

打车同城社区

零售

票务演出

丽人美业

商城家政服务

教育培训

O2O九象限划分，目前热点主要在4个区域

目录


O2O进入电商主流市场，BAT积极布局


高频低价：发展相对成熟，本地生活服务是热点

中频中价：旅游机票线上渗透率高，基本实现交易分成

中频低价：家政O2O市场规模可观，运营难度大

低频高价：房产、汽车、婚庆产业链复杂，线上渗透率低

低频中价：高端租车市场空间大，在线票务运营多元化


我们将O2O消费服务分为3阶段，分别是消费前期引流—消费中期转化、消费—消费后期点评、分享、反馈等二次引流。消费前期：引流的线上入口基本已被BAT控制，但线下入口正快速崛起，还有不少机会。消费中期：各垂直细分O2O领域机会众多，可深耕市场建立壁垒，我们首创九象限划分O2O市场深入分析其现状和机会。消费后期：目前点评、分享是成熟可行的二次引流方式，其他引流方式待挖掘。

消费前期—引流：线上入口多元化，线下入口崛起。O2O流量入口不仅有线上的搜索、即

时通讯、社交网络、地图应用、本地生活服务网站、垂直类服务网站和支付工具等；线下入口也在迅速崛起，包括线下门店、二维码、支付设备等硬件终端、ERP等软件系统和公用WIFI。

消费中期—转化、消费：O2O去中介、搭平台、促交易，深度介入服务流程。转化：O2O

应用线上搭建起商家与用户直接沟通、交易的平台，逐渐替代线下传统中介机构，提高用户转化效率，促进交易。消费：O2O推动线下商家不断提高信息化程度。O2O平台改造线

下商家提高其信息化程度，深度绑定合作关系，逐渐由前端营销、客户管理等进入到中后端更加核心的交易、供应链管理等环节，深度介入服务流程，提高交易效率和消费者体验。

消费后期—引导消费者点评、分享，以及向商家反馈带来二次引流，成为重要流量入口。大众点评作为点评市场引领者，已成为本地生活O2O重要流量入口。美团、百度地图等积

极向点评拓展，已积累较多点评数据，增强用户粘性，提高用户活跃度，点评功能已成为O2O平台标配。

目录


消费前期—引流：线上入口多元化，线下入口崛起

消费中期—转化、消费：O2O去中介、搭平台、促交易，深度介入

服务流程

消费后期—点评、分享、反馈：带来二次引流，成为重要流量入口








入口分类细分入口特性及优势代表企业及产品

线上入口

搜索用户需求拉动，通过关键词、搜索结果排序等进行流量分发，实现精准营销

百度搜索，直达号跳过中间结果页面直达商家官网，完成预定、支付等操作

即时通讯、社交网络

多对多传播：口碑营销，一对一服务：用户和商家直接沟通，精准推荐，构建CRM系统（客户关系管理系统）

腾讯微信、手Q：一对一服务，用户和商家直接沟通、反馈，分享功能实现口碑营销新浪微博：多对多传播，口碑营销陌陌：基于LBS（地理位置）的商家推荐

基于LBS的地图、签到等应用

基于地理位置的商家推送和排序百度地图、高德地图

本地生活服务网站

综合生活服务，聚集大量本地生活服务商家，分频道、分地域运营

分类信息网站：58同城、赶集网、百姓网团购网站：美团、大众点评点评网站：大众点评

垂直类服务网站人群细分，精准营销，深度运营，用户忠诚度高

旅游网站：携程、去哪儿、艺龙、途牛餐饮网站：淘点点、饿了么电影票预订：猫眼、格瓦拉……

支付工具支付是构建O2O交易闭环关键，通过支付掌握交易过程和消费数据

支付宝、微信支付

线下入口

门店线下人群截流，用户现场体验感强，线下实时提供服务

综合商业体：万达、银泰百货、天虹、王府井零售店：顺丰O2O线下体验店“嘿客”

二维码用户扫描二维码直达官网、快速访问，发放二维码优惠券诱导消费

线下官网二维码、优惠券二维码

支付设备等硬件终端，ERP等软件系统

线下向商家推广支付设备、ERP系统，具有很强排他性，成本高、商家忠诚度度高

硬件终端：支付宝声波支付设备，优惠券自动打印设备软件系统：石基信息星级饭店信息系统

WIFI公用WI-FI天然与线下众多服务场景结合，已成为O2O线下大流量入口

WiFi共享精灵、WiWide(迈外迪)、美团WiFi

引流：线上入口多样化，线下入口崛起


引流：线上入口多样化

4.9 5.1

3.7

4.1

79.3%80.3%

73.0%

77.0%

65%

70%

75%

80%

85%

0

1

2

3

4

5

6

2013.12 2014.6

搜索用户规模手机搜索用户规模

搜索使用率（占网民比例）手机搜索使用率（占手机网民比例）

单位：亿人

24.9%

28.%

33.4%

35.3%

36.8%

37.7%

37.9%

41.9%

45.9%

48.3%

60.1%

60.8%

23.1%

33.8%

29.1%

31.7%

35.2%

41.9%

30.6%

40.2%

41.7%

47.7%

47.5%

58.3%

社区论坛信息手机应用应用软件

出行或旅游信息游戏

小说等文学作品产品购物类信息各种知识问答

位置信息，如地图搜索饮食娱乐等生活类信息

音乐和视频新闻

电脑手机

32.7%

33.9%

35.6%

38.4%

39.0%

39.5%

41.2%

44.8%

46.4%

0% 10% 20% 30% 40% 50%

商品类

财经类

电子书

时政类

音乐

应用软件

娱乐类

知识类

生活服务类

以生活服务为代表的O2O已成为网民在手机端最重要的搜索内容之一

移动搜索用户规模快速增长，渗透率仍有提升空间

资料来源：CNNIC、广发证券发展研究中心

资料来源：CNNIC、广发证券发展研究中心资料来源：艾瑞咨询、广发证券发展研究中心

国内手机搜索用户规模已达4亿，成为重要的流量分发入口，但渗透率不到80%，仍有较大提升空间。

网民在手机端的搜索内容与PC端存在一定差异，以饮食娱乐等生活服务为代表的O2O已成为网民在手机端最重要的搜索内容之一，渗透率接近50%。

移动搜索：以生活服务为代表的O2O搜索占比大

腾讯在即时通讯和社交网络市场占据绝对主导地位，目前正积极通过向自己投资的本地生活服务提供商开放接口，并通过微信支付+财付通提供支付系统，构建O2O交易闭环。

腾讯重视本地生活O2O运营，微信和手Q都有入口导流，主要由投资的大众点评、同程旅游提供服务。微信中有“吃喝玩乐”、“电影票”和“机票”3个入口，手Q中有1个入口“吃喝玩乐”。

手Q+微信几乎全覆盖中国移动互联网用户。2014年2季度QQ智能终端月活跃账户达5.21亿，环比增长6%，同比增长45%；微信和WeChat合并月活跃账户数达到4.38亿，环比增长11%，同比增长57%。

本地生活

同程旅游提供服务

大众点评提供服务

同程旅游提供服务

大众点评提供服务

微信电影票提供服务

本地生活

即时通讯、社交网络：腾讯主导，试水O2O导流

1.6%

2.1%

3.6%

3.3%

7.1%

8.7%

13.2%

24.6%

35.8%

7.2%

16.6%

25.2%

26.5%

40.2%

45.1%

52.0%

64.1%

72.7%

0% 20% 40% 60% 80%

其他服务

使用发起聚会功能

使用位置共享功能

搜索街景

使用实时路况功能

查找周边吃喝玩乐等生活服务

搜索未知地点

使用路线导航功能

查找出行交通路线

经常使用最常使用

地图应用中本地生活服务的搜索频次仅次于线路、导航和地点地图具有地理位置属性，正成为移动互联

网发展O2O的重要平台和入口。截至2014

年6月国内手机地图用户达2.5亿，在手机网民中渗透率达47%。

地图上搭载各类地理信息数据构成完整真实的环境信息，形成与人们日常生活匹配的场景，成为用户和商家沟通、交易的桥梁，百度地图、高德地图都向承载更多内容和服务的综合平台发展。

2.3%

20.0%

31.9%

32.4%

35.1%

37.3%

50.7%

51.5%

59.5%

67.3%

0% 20% 40% 60% 80%

其他

打车服务

在线预订餐厅、酒店、机票…

查找厕所、加油站等

查找超市、药店、商场等

查找旅游景点

使用团购、优惠券等

查找银行、医院等公共设施

查找公交站、车站、机场等…

查找餐厅、KTV、酒吧、电…

资料来源：艾瑞咨询、广发证券发展研究中心

地图正逐渐成为O2O线下交易和消费的重要载体

引入UGC模式和分享功能，增加数据来源，提高用户活跃度和粘性

通过用户打分和排序进行用户导流

地图：基于应用场景导流效果显著

百度地图提供丰富的本地生活服务，主要由投资的去哪儿、糯米团和第三方提供

随着本地生活服务需求激增，以58同城和赶集网为代表的分类信息

网站正成为房产、招聘、二手等低频次生活服务的重要流量入口，市场价值不断提升。58同城于2013年10月在美国上市，目前市值30

亿美元左右。58同城月独立用户超2亿，国内互联网用户渗透率超过30%。赶集网在今年8月完成超2亿美元融资，计划2015年6月赴美上市。

移动端流量占比不断提高：58同城超过50%流量来自移动端，赶集网找房子流量超过50%来自移动端。

分类信息网站向本地生活化O2O分类信息平台转型，面临地图、本

地生活垂直应用的竞争。分类信息网站有地域特征，集合本地商家，受到百度地图等地图应用冲击，同时面临招聘、房产等本地生活垂直应用的竞争。

分类信息网站：移动O2O导流价值凸显

引流：线下入口崛起

线下门店合作公司

合作内容合作意义及市场表现公司简介

综合商业体

银泰商业阿里巴巴

阿里集团以53.7亿港币战略投资银泰商业，阿里与银泰将全面打通会员体系、支付体系，同时实现商品体系对接，并将组建合资公司，银泰和阿里分别占股19.9%和80.1%。

阿里+银泰以投资为纽带打造标杆：1、阿里与银泰线下商家打通，形成O2O实现线上线下融合。2、阿里轻松接入银泰百货中众多生活服务类商家，迅速完成商户圈地。3、进一步强化天猫的仓储与物流能力，为进入大家电等领域奠定基础。

银泰是以百货零售业为主营业务的百货零售集团，在香港上市，目前正在运营及筹建中的大型百货商场和购物中心近30家，门店遍布北京、武汉、西安、杭州、宁波、温州、金华、义乌等城市的商业中心，已初步形成全国性百货连锁集团公司的架构。

深圳中航九方购物中心

阿里巴巴

深圳中航九方购物中心与支付宝达成战略合作，共同推进“未来商圈”计划，龙华九方首家试点。

线上：支付宝与九方共同推出“九方支付宝钱包服务窗”服务，用户可通过支付宝钱包服务窗，获得移动支付、Wi-Fi、电子卡券等购物体验。线下：九方购物中心商户可将每笔消费单生成一个支付二维码，用户只要扫描二维码即可实现在线支付。

九方是“中航城”旗下购物中心品牌，是集购物、餐饮、休闲、娱乐为一体的一站式都市生活体验中心，目前在深圳、成都、赣州均已开业。

上品折扣腾讯

微信与上品折扣的首个合作体验店在杭州开业，消费者进店选购商品可通过微信支付现场购买、现场提货；也可先放入网上购物车，回家再下单，上品统一安排快递送货上门。

微信+上品折扣通过纯商业合作打造标杆：1、开发工作由微信团队亲自完成，没有经过第三方，规格很高。2、做商场O2O一对一开发是腾讯的重要战略。

“上品折扣”连锁门店从事零售百货业中名牌商品折扣价格销售，经营门类涵盖百货业态的主要商品品类，目前已拥有8家实体门店（王府井店、亚奥旗舰店、首体店、五棵松店、中关村店、朝阳门店、三里河店、来广营店）。

天虹腾讯

1、天虹上线拥有“微信自定义菜单”的零售微信服务号“天虹”，将商场商品、优惠和服务信息上传，让顾客通过订阅获取个性化资讯。2、实现会员系统无缝对接，让会员无需持会员卡即可享受会员优惠，并获取积分和消费信息。3、通过智能客服，实现与顾客一对一互动、活动预约报名等功能。

微信试水零售O2O模式，实现个性化信息订阅、会员系统无缝对接、一对一互动等。天虹微信已有数千商品在微信销售，拥有40多万粉丝，每天在微信上接待顾客8,000人次。

天虹商场是中外合资的连锁零售企业，在国内首创“百货+超市+X”业态组合模式，截止2014年8月已进驻广东、江西、湖南、福建、江苏、浙江、北京、四川共计8省/市的19个城市，拥有“天虹”品牌直营门店60余家，特许经营门店1

家，购物中心门店3家，“君尚”品牌直营门店4

家，公司已连续13年入围中国连锁百强企业。

王府井腾讯

王府井与腾讯签署战略合作框架协议，在微信公众平台商户功能、微信支付服务上开展合作。腾讯将向王府井开放其优势业务及成熟市场，并在市场资源、商务拓展、数据共享与分析、技术运营等方面助力王府井全渠道服务体系构建。

微信购物运营主打微信抢购、爆款直递及特色服务。王府井百货实体收银点会逐渐减少，在实体店消费的支付流程通过微信可直接在专柜走完，消费者可选择现场提货或送货上门。专柜导购通过微信扫描二维码，进入王府井百货商品支付页面进行支付，现金流在王府井系统里进行。

王府井是国内专注于百货业态发展的大型零售集团，在北京、一级省会城市、二三线城市分别有5家、14家、10家门店。

餐饮、酒店、便利店等

海底捞、太平洋咖啡、7

天酒店等餐饮、酒店

腾讯主要在支付层面开展合作，比如消费者通过微信扫二维码完成支付。

微信从早先的CRM（客户关系管理）向线下市场渗透，吸引传统品牌、百货、本地生活企业入局，从而完成实体商务电子化。

7-11、美宜佳便利店、连锁超市等

阿里主要在支付层面开展合作，比如消费者通过支付宝扫二维码完成支付

支付宝从线上向线下拓展，积累线下商家资源，覆盖更多支付场景。

线下门店：纷纷联手阿里、腾讯试水O2O

二维码在线下和线上构建跨媒体通道，按照二维码在O2O中的2种应用形态可分为线上到线下的交易凭证和线下到线上的流量入口。

线上到线下的交易凭证：商家将优惠券、交易凭证等内容编码成二维码，发送到用户手机或存储到微信、支付宝等应用中。用户到店后商家使用专用设备扫描手机上的二维码，作为交易或身份识别的凭证支撑交易或其他活动完成，在此过程中二维码成为线上到线下的电子凭证。

线下到线上的流量入口：用户在手机上通过微信、支付宝、我查查等应用使用手机拍摄并识别二维码，从而获得二维码中存储的信息，触发相关应用或下载、打开网页、名片识别等相关操作，在此过程中二维码成为线下到线上的流量入口。

二维码：O2O线上线下交互有效渠道

97.1%

7.9%12.7%

95.9%

25.1%22.1%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

文字输入二维码输入语音输入

12N 13N


2013年网民在手机端使用二维码扫描输入进行搜索的比例大幅上升，从2012年8%大幅提升17个百分点到25%。越来越多输入法集成二维码扫描输入功能，加上微信、手Q、微博等APP都增加二维码扫描功能，并在搜索信息时使用，二维码成为O2O线下到线上的重要流量入口。

二维码成为网民在移动端搜索时重要输入方式

二维码：O2O线下到线上重要流量入口

公司产品功能定位优势劣势

腾讯微信、手Q等

微信“扫一扫”功能的扫描对象包括二维码、条码、封面、文字、SOSO街景，扫描二维码、条码、封面能直接获取商品信息，跳转到网上商城直接购买；扫描街景将与本地生活服务结合；扫描文字可获知用户行为及兴趣。

线下到线上导流，线上支付凭证

导流：移动互联网产品布局广泛，已投资58同城和大众点评；微信和手Q用户基础庞大，且培养了用户较为成熟的二维码扫描习惯支付：京东、财付通等电商支付环节作支持

支付渗透率偏低，支付应用场景偏少

阿里支付宝

支付宝二维码扫描有“扫一扫”和“付款码”2个功能。线上“扫一扫”：支付宝扫描二维码完成线上支付。线下“付款码”：线下消费时生成“付款码”，商家扫描后完成付款。

线上和线下的支付凭证

在电商平台和支付平台占有绝对优势，积极布局本地生活类服务产品，投资及收购多个移动端重要产品，线下布局力度大，线下二维码支付在银泰等综合商业体稳步推进。

欠缺线下到线上导流，社交方面欠缺

百度百度搜索

百度搜索的二维码扫描功能提供包括条码/二维码、文字、图书、CD封面等多种对象的扫描功能，扫描条码或二维码直接提供产品链接，跳过购物搜索直接跳转到购物网站。

线下到线上导流

拥有搜索核心入口及上亿级别用户，用户搜索习惯成熟，移动端在商品与用户需求匹配度和用户流量导流方面具有领先优势。

线下到线上导流能力有待加强：应用场景较少，用户扫码习惯有待培养，移动端搜索重要性下降，电商布局松散支付环节欠缺

二维码：BAT积极布局的新入口


商用Wi-Fi：O2O线下新兴大流量入口

商用Wi-Fi是新兴大流量入口，与线下生活服务场景天然契合。百度2013年第3季度《移动互联网发展趋势报告》显示，国内用户平均近50%的时间选择用Wi-Fi联网，40%以上用户对Wi-Fi无线网络有严重依赖。在商场、机场、餐厅、咖啡厅等高人流量、高连网率的无线应用场所，基础宽带+商用智能无线路由器形成的商用Wi-Fi无线网络成为目前移动O2O发展最快的大流量入口之一。

互联网巨头已展开对商用Wi-Fi网络入口争夺。谷歌推出“热气球网络计划”、构建免费Wi-

Fi网络，以及腾讯、小米等相继推出路由器或投资商用Wi-Fi运营商，都是争夺商用Wi-Fi网络这一新兴O2O线下入口。

腾讯：1、2013年与海联达合作推出安全路由。2、2014年4月旗下高朋推出Wi-Fi产品-

Yeahwifi，通过商用Wi-Fi与微信结合。3、2014年9月腾讯安全与国内商用Wi-Fi服务提供商以及星巴克、万达广场、华联商厦、眉州东坡等商家成立“腾讯安全Wi-Fi联盟”，加速免费Wi-Fi全国布局。4、腾讯在网吧为用户提供免费Wi-Fi上网服务。

阿里：2014年7月“全民免费Wi-Fi计划”正式在线下商户铺开，支付宝钱包“自动发现免费Wi-Fi”功能正式上线，首批覆盖商业综合体杭州西溪天堂、杭州武林商圈，计划与深圳旅游集散中心、海底捞、良品铺子、布丁酒店等达成合作，超过20家路由器厂商及Wi-Fi虚拟运营商加入支付宝钱包全民免费Wi-Fi计划。

WIFI运营商公司简介

WiWide（上海迈外迪网络科技有限公司）

WiWide是国内首家也是最大商用Wi-Fi服务商，成立于2007年9月，创始人张程，总部位于北京，在上海、深圳设有2大运营中心。WiWide与广大商务场所合作，免费提供商用Wi-Fi无线网络服务，收入主要来自广告。WiWide已经覆盖全国前25名机场中包括北京首都、上海虹桥、上海浦东等在内的19个机场，以及星巴克、Costa、太平洋咖啡、哈根达斯等超过500个知名连锁品牌，与中国咖啡厅连锁排名TOP50中的48家签约，共架设2万余个Wi-Fi热点，日活跃用户超过50万。融资：2012年获得景林资产1,000万元A轮投资，2013年9月获得小米科技B轮投资（2,000余万美元）。

Y5ZONE

Y5ZONE成立于2004年，总部位于香港，是国际领先的Wi-Fi无线网络设备供应商，在香港完成首个无线网络热点建设（超过8,500个热点），并与国际网上漫游服务组织合作，在160多个国家为用户提供无线、有线宽带和拨号上网服务。Y5ZONE 2009年进入大陆市场，大陆总部设在广州。Y5ZONE核心业务是以提供优质无线网络热点服务为基础，为各大企业提供全面化精准营销、在线广告等服务，目前已陆续铺设40个中心城市，热点超过7,500个，覆盖麦当劳等知名企业。

JooMe

JooMe成立于2012年2月，总部位于天津，创始人朱峰。JooMe是一个全球化Wi-Fi开放运动，旨在鼓励互联网使用者分享闲置带宽给周围人免费使用，并由此获取一定回报，对使用者没有任何收费或回报带宽分享的限制。JooMe曾获得数百万元天使投资，2014年2月被鹏博士电信传媒集团收购。

网格WiGO

（北京网格时代网络科技有限公司）

网格WiGO成立于2011年12月，总部位于北京，由孙全胜创办，是中国领先的商用Wi-Fi网络及媒体服务运营商，主要以商用智能路由器设备销售、Wi-Fi广告展示及提供专业的商用Wi-Fi营销解决方案盈利。2014年网格WiGO的发展战略以全国重点城市成立分公司及其他城市代理商为重心，从北京走向全国，商用营销平台已遍布国内23个省市地区，合作商户8,000家，合作商家包括速8快捷酒店、权金城、迪信通等。融资：2013年3月获得中路资本千万级别投资。



小米：1、2013年9月投资国内首家Wi-Fi运营商迈万迪（Wiwide）。2、2014年4月发布家用智能路由器。

美团：2013年底开始在部分线下合作商家铺设Wi-Fi，上线移动客户端“美团WiFi”，用户在美团Wi-Fi覆盖的商家可用手机搜索到meituanwifi然后连接至无线网络。

WIFI运营商公司简介

时讯无线

北京时讯遨游网络科技有限公司于2011年1月在北京成立，是专业Wi-Fi设备提供商，致力于无线Wi-Fi宽带网络设备研发、无线Wi-Fi宽带网络媒体运营。时讯无线针对国内商业用户提供Wi-Fi商业无线小路由器，针对家庭用户提供家用无线小路由器，针对网络收费营运场所提供无线Wi-Fi运营收费系统，已在北京铺设上万个免费Wi-Fi热点，服务客户包括伴山咖啡、北京天外人烤鸭店等。

WiTown（杭州树熊网络有限公司）

WiTown成立于2012年10月，总部位于杭州，创始人赖杰，创始团队均来自阿里巴巴、淘宝网等互联网企业，核心产品“WiTOWN智能Wi-Fi营销系统”是国内市场占有率领先的智能Wi-Fi产品，公司与中国电信、中国移动等电信运营商紧密合作，在电信骨干网、3G蜂窝主干网基础上为餐饮、酒店、休闲娱乐场所、展会、博物馆等提供Wi-Fi

广告营销、室内定位、客户管理等商业应用。2013年3月WiTown与点我吧、淘宝聚划算团购运营商达成战略合作。截止2014年初WiTown在全国200个城市拥有数百家渠道伙伴，在四川、浙江等省市已建设5,000多个商用Wi-Fi热点，合作商家包括万达广场、横店影城、中国银行等，为数千万消费者提供免费Wi-Fi以及基于Wi-Fi的各项互联网服务。

WAYOS维盟智慧Wi-Fi（深圳维盟科技有限公司）

深圳维盟科技有限公司成立于2008年，是为企业、服务供应商提供高性能路由系统及先进高效流量管理解决方案的网络服务供应商，集研发、生产、销售于一体，专业生产销售路由器、交换机等网络产品。WAYOS维盟在2013

年推出智慧Wi-Fi，是专为WLAN网络覆盖打造的智能化营销系统，该系统由硬件维盟网关设备+无线AP进行组网。

海魔方武汉海传信息技术有限公司成立于2012年8月，总部位于武汉市东湖开发区，为用户提供专业Wi-Fi网站综合解决方案，产品包括硬件和云服务平台，致力于成为国内第一家Wi-Fi网站专业解决方案提供商。海魔方与路由系统提供商武汉海蜘蛛网络科技有限公司进行战略合作，是武汉智慧城市Wi-Fi合作发展重要项目。



目录




服务流程









O2O应用在线上搭建起商家与用户直接沟通、交易的平台，逐渐替代线下传统中介机构，提高用户转化效率，促进交易，其作用可概括为“去中介、搭平台、促交易”。

去中介：O2O应用逐渐替代线下大量的传统中介机构。

搭平台：O2O应用搭建起商家和用户之间直接沟通、交易的平台，通过汇总商家信息吸引用户，再通过用户交易行为吸引商家，并不断提高交易效率，以此形成正向循环。

促交易：O2O应用最终目的是精准匹配用户需求和商家供给，促成交易，提高交易效率。

打车软件搭建起用户与司机线上交易平台

分类信息网站、各类垂直网站逐渐替代线下房产、汽车等行业的中介

通过团购促销、提前预定、送货上门、线上交易等方式促进交易、提高交易效率

转化：O2O去中介、搭平台、促交易

O2O平台改造线下商家提高其信息化程度，深度绑定合作关系，逐渐由前端的营销、客户

管理等进入到中后端更加核心的交易、供应链管理等环节，深度介入服务流程，提高交易效率和消费者体验。

客户管理、CRM系统：越来越多商家使用微信等即时通讯工具提供24小时在线服务，在微信、支付宝等超级APP中以服务窗形式提供在线服务和交易功能。

交易、收银：第三方互联网支付企业纷纷向线下拓展，O2O平台通过向第三方支付开放接口

进入交易环节，线上支付占比越来越大，支付形式日趋多样，比如微信、支付宝推出扫码支付，支付宝推出声波支付等。

供应链管理：O2O平台通过投资信息系统开发商深度介入商家后台运营系统，提高供应链管理效率，比如阿里投资石基信息，大众点评先后投资3家餐饮ERP厂家。

2013年移动支付收入规模同比增长超2倍


220.8%

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100%

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移动搜索移动支付移动购物移动营销移动游戏移动增值

2013年同比增长率 2012年同比增长率

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13Q1 13Q2 13Q3 13Q4 14Q1 14Q2

单位：百亿元

资料来源：艾瑞咨询、广发证券发展研究中心备注：统计企业类型中不含银行和中国银联，仅指第三方支付企业

第三方移动支付市场季度交易规模超万亿

消费：O2O深度介入服务流程

目录




服务流程









消费后期—引导消费者点评、分享，以及向商家反馈带来二次引流，成为重要流量入口。大众点评作为点评市场引领者，已成为本地生活O2O重要流量入口。美团、百度地图等积极向点评拓展，已积累较多点评数据，增强用户粘性，提高用户活跃度，点评功能已成为O2O平台标配。

大众点评网于2003年4月成立，是中国领先的城市生活消费平台，也是全球最早建立的独立第三方消费点评网站。截至2014年2季度大众点评月活跃用户数超过1.3亿，月综合浏览量（网站及移动设备）超过60亿，其中移动端浏览量超过80％，移动端累计独立用户数超过1.5亿，点评数量超过3,600万条，收录商户数量超过1,000万家，覆盖全国2,300多个城市及美国、日本、法国等10多个国家和地区。

大众点评由点评网站向生活服务平台转型，由信息服务向交易服务拓展。大众点评除为用户提供商户信息、消费点评及消费优惠等信息服务，还提供团购、餐厅预订、外卖及电子会员卡等O2O

交易服务。

大众点评由提供点评等信息服务，向提供O2O交易服务拓展

百度地图对商户增加点评功能

美团的团购服务增加点评功能，已积累可观点评数据

点评：大众点评一家独大，其他公司纷纷布局

携程已积累较多酒店点评数据

2014年初大众点评联合艾瑞咨询建立全新的O2O广告价值评估模型，把线下销售收入纳入到线上广告评估体系：广告收益=商户曝光量x到店转化率x单次消费金额。

O2O流量价值凸显，大众点评试水O2O广告评估

9.9

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电子商务交易额增长率单位：万亿元

中小企业B2B

51.7%规模以上企业

B2B26.2%

网络购物18.6%

在线旅游2.3%

O2O1.2%

2013年中国电子商务交易额近10万亿，其中O2O大约1,200亿，在电子商务交易额中占1.5%；算上在线旅游2,200亿，O2O市场规模大约3,400亿，占比约为3.5%。艾瑞咨询预计2017年中国O2O市场规模将达到1万亿。

餐饮线上交易规模最大，2013年达到665亿，但渗透率只有2.5%；酒店线上渗透率最高，近30%，规模约为485亿。


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餐饮婚庆休闲娱乐亲子美容美护酒店

线下规模线上规模渗透率单位：亿元

餐饮线上交易规模最大，酒店线上交易渗透率最高O2O市场规模在电子商务中占比还很小

中国电子商务交易额近10万亿，增速较快

O2O进入电商主流市场，未来空间万亿级


领域子领域项目融资轮次投资机构领域子领域项目融资轮次投资机构

餐饮

预订

食神摇摇收购美丽说

家政

保姆久优保姆网收购未透露

大嘴巴 A 大众点评保姆基地收购未透露

客如云 A 景林投资拇指生活天使众筹

饭本 B IDG资本联创策源保洁

阿姨帮 A 联创策源

蛋定天使中路资本 e家洁天使腾讯产业共享资金

美位网天使创业接力天使洗涤

泰迪网 A 元禾资本

外卖

美食送 B 百度投资干洗客天使未透露

露薇纤体美食天使华璟海纳维修家电管家天使 PreAngel

饿了么 D 大众点评

个人护理

美发美甲

波波网 B 软银中国

美餐网 B 挚信资本秀美甲天使未透露

来一火天使中路资本打扮妞天使中路资本

阿姨厨房 A 中路资本美美豆天使青松基金

到家美食会 C 晨兴创投京东商城整容整形

完美诊所天使经纬中国

易淘食 A 高原资本美丽美 A 中路资本

锦食送天使九合创投形容网天使未透露

美食社交食遇天使创新工场美容美体美丽云天使国富源投资

美食美客天使 PreAngel 牙齿护理爱牙天使中路资本

出行

租车嘀嘀打车 C 腾讯产业共享资金眼镜配制乐活眼镜 A 祥峰投资

大黄蜂打车收购快的打车

休闲娱乐

电影格瓦拉 C 华人文化产业基金

快的打车 A 阿里资本经纬资本时光网不明确富达亚洲风和投资

租车

PP租车 A 红杉资本清流资本运动健身

球徒天使未透露

宝驾租车天使未透露乐奇足球天使国富源投资

订车网 A 景林资本 KTV酒吧夜都市 A 中路资本

易到用车 C 携程DCM

婚庆摄影

结婚

591结婚网 B 未透露

车纷享 A 盈开资本婚礼纪天使青松基金

瑞卡租车 B 未透露新娘街天使未透露

代驾爱代驾 A 华映资本摄影约拍天使陈华吴世春

微代驾天使未透露婚宴到喜啦 A 汉理资本富达亚洲

e代驾 A 经纬中国学习家教 365好老师天使未透露拼车 AA拼车天使中路资本

社区服务社区

彩生活 IPO /

维修保养卡拉丁 A 红杉资本叮咚小区天使未透露

车蚂蚁 A 晨兴资本社区001 A 五岳资本

携车网天使平安创新投资小区问问天使中路资本

其他油客网 A 平安创新投资小区无忧天使中路资本

司机邦天使 PreAngel 技术平台 FooWays 天使天使湾

车小弟 A 斯凯宠物宠物遛遛宠物天使紫辉资本


O2O各细分领域已吸引大量投资

BAT积极布局O2O，各自拥有不同入口优势和线下资源

BAT积极布局O2O，上升到战略高度，对O2O流量入口和线下资源展开竞争，对流量入口争夺已拓展到线下，线下资源争夺是垂直细分O2O领域布局。

百度：入口优势主要是交易前消费者引流，主要是百度地图和搜索引擎，百度地图结合LBS

和本地商家合作成为交易前引流平台，线下资源积累、支付工具和交易后点评、分享是其弱项。

阿里：入口优势主要是交易中的支付工具支付宝，线下资源有一定积累，补强交易前流量入口、布局各垂直细分O2O领域是其现阶段发展的主要方向。

腾讯：入口优势主要是交易前消费者引流和交易后点评、分享，包括微信、手机QQ、大众

点评，线下资源积累丰富，未来主要发展方向是通过微信这一平台将流量引导向各垂直细分O2O领域，同时大力发展微信支付，构建完整O2O闭环。

BAT在O2O各自拥有不同入口优势和线下资源

O2O布局百度阿里腾讯

交易前引流

搜索百度+91无线淘宝+天猫搜索

地图百度地图高德地图+丁丁地图四维图新+腾讯地图

社交新浪微博+来往+陌陌 QQ+微信

细分O

2O

领域转化、交易

打车快的打车滴滴打车

生活信息安居客口碑网+丁丁网+淘点点大众点评+微生活+58同城

餐饮百度团购+糯米网淘点点大众点评

团购百度团购+糯米网美团+聚划算高朋网+QQ团购

旅游去哪儿穷游+在路上+佰程+淘宝旅行同程+艺龙+旅人网+QQ旅游

百货银泰+美宜佳便利店等王府井百货+新世界百货+天虹百货+海底捞等

支付

支付工具百度钱包支付宝微信支付+QQ钱包+财付通

线下资源

自身资源糯米网线下团队美团、丁丁、淘宝生活、聚划算、淘点点的线下团队

高朋、微生活、通卡的线下团队

合作商家地图开放平台上集成的餐饮、酒店等商家

银泰、中航九方、美宜佳便利店等

王府井百货、新世界百货、海底捞等

涉及场景餐饮、打车、酒店服装、百货、便利店、打车、自动售货机

餐饮、服装、百货、打车、自动售货机

交易后

点评分享旗下团购平台和地图旗下点评平台、社交平台新浪微博等、团购平台

旗下点评平台大众点评、社交平台QQ+微信、团购平台等



微信：微信公众号+微信支付构建智慧生活

“微信智慧生活”全行业解决方案：以“微信公众号+微信支付”为基础，帮助传统行业将

原有商业模式移植到微信平台，为传统行业提供闭环式移动互联网商业解决方案：移动电商入口、用户识别、数据分析、支付结算、客户关系维护、售后服务和维权、社交推广等。“微信智慧生活”已经渗透到打车、购物、医疗、酒店、零售等数十个行业并为其提供标准解决方案。

微信在O2O领域优势：1、入口引流优势：人群覆盖广，月活跃账户数达到4.38亿，朋友圈分享实现二次引流。2、公众号构建CRM系统：推送信息与服务，信息下发能力强，商家与消费者双向消息沟通体验好，一对一服务构建CRM系统。3、微信支付已实现便捷支付功能，完成初步普及，打造交易闭环。4、卡包功能提高优惠券管理和使用便捷度，引流+提高用户粘度。微信6.0推出卡包功能，可帮助用户将优惠券、会员卡、机票、电影票等放到微信卡包里，并能相互分享和收送卡券等优惠信息，目前首期27家商户参与项目。5、腾讯战略投资大众点评（持股20%）和58同城（持股24%）获得大量本地生活服务商家资源，微信已为大众点评提供一级入口，后续与58同城合作值得期待。

微信在O2O领域发展规划：积累用户→开发连接线下商户的产品和基础功能→在应用层面为

各个行业或者商户打造解决方案。


行业分类应用场景代表案例

智慧酒店公众号订房、自助选房、微信开门、微信电子房卡、微信客服、微信酒店房间体验式购物和微信支付等全自助流程

街町酒店杭州所有门店

智慧餐厅自助点餐、微信呼叫服务员、自助结账辛香汇、外婆家等餐饮连锁

智慧百货随时随地专柜收银、虚拟货架+虚拟会员卡，24小时服务，微信客服、微信互动营销、微信会员智能化管理

上品折扣、王府井等

智慧医院微信挂号取号、全程微信支付免排队；查询排队序号，到号微信提醒；药单、检查单电子化，随时查看

广东省妇幼、粤北医院等全国近40家医院

智慧快递公众号预约下单上门取件，线下微信快捷支付，微信实时查询物流动态

顺丰

智慧票务微信订票、微信选座、微信支付购票、微信下发电子票、微信电子票扫一扫入场、微信演出互动，通过聚橙网、艾迪网购买演出门票

广州友谊剧院、深圳华夏艺术中心

智慧校园以校园卡为切入点，通过公众平台实现学籍管理、生活消费、身份认证、生活消费、网上缴费等

中山大学

智慧景点随时随地微信订票、微信WIFI覆盖、景区信息实时发布、定制客服

华侨城集团系列乐园



阿里巴巴：依托支付宝整合小商户和商业综合体，推广“扫码枪”向线下交易渗透

阿里O2O优势在于支付环节，通过支付渗透到线下实体商业各个环节，从而掌控交易流程

。阿里对支付宝定位是打造生活服务平台，由合作商家提供服务，支付宝提供流量入口和支付系统，比如淘宝旅行提供机票服务、时光网提供电影票购票和选座。

阿里O2O布局路径：依托支付宝在零散小商户和银泰等商业综合体2种业态中同步推进。零

散小商户短时间内难以整合，而商业综合体相对集中，支付宝可以通过银泰对商家进行快速整合，模式由B2C变为B2B2C。

2014年2季度支付宝占据中国第三方互联网支付交易规模近半市场份额


2014年2季度支付宝占据第三方移动支付市场交易规模80%的市场份额

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支付宝

财付通

银商

快钱

汇付天下

易宝支付

环迅支付

其他79.9%

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6.5%

3.0% 支付宝

财付通

拉卡拉

中国移动

联动优势

中国电信

钱袋宝

百度钱包

其他

阿里巴巴：依托支付宝整合小商户和商业综合体


阿里战略投资银泰商业，联手深圳中航九方购物中心试水商业综合体O2O。用户可通过支付宝钱包服务窗，获得移动支付、Wi-Fi、电子卡券等购物体验，九方购物中心商户可将每笔消费单生成支付二维码，用户只要扫描二维码即可实现在线支付。

与《中国好声音》战略合作试水电子票务：用户登录支付宝钱包添加“中国好声音”服务窗，在线购买好声音总决赛门票和演唱会门票，并可享受在线选座独有权利。

淘宝旅行提供服务

网票网、卖座网等提供选座服务

阿里巴巴：依托支付宝整合小商户和商业综合体

阿里基于线下硬件“扫码枪”进行支付宝线下推广：主要推进指标是“扫码枪”在实体店的装机数量，“扫码枪”主要功能是在结账时用其直接扫描支付宝APP的付款码进行结算。

以分销代理形式向全国推进：支付宝线下全国代理主要是商通道，在不同地区委托商通道继续寻找并授权地区代理商，一般会在一个地区同时授权2~3个代理商共同进行地推，按交易量进行分成。

线下布局模式：硬件+平台打造O2O广告交易平台。商通道正在对“扫码枪”进一步改进，目标是打造店内平台级硬件产品，未来该产品将同时具有：支付结算+库存清点+会员卡核销+数据平台等多个功能。用户在使用支付宝进行线下支付同时，数据也将传输给阿里数据库及商家，其历史交易行为、交易地点、交易金额将是未来支付宝打造O2O广告交易平台的基础。

阿里巴巴：推广“扫码枪”向线下交易渗透

百度：移动搜索+百度地图+直达号

百度在O2O领域拥有流量入口优势：搜索和地图是O2O天然入口应用，百度在移动端网页搜索占据近80%市场份额，APP搜索有91无线。地图整合线下商户资源提供周边搜索服务，

成为用户与线下商户联系、交易的重要桥梁。百度地图定位于本地生活服务平台，占据手机地图超过1/4的市场份额，已成为本地生活服务入口之一。

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移动搜索用户规模增长率渗透率单位：亿人


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移动导航和地图用户规模增长率单位：亿人



移动搜索和地图是O2O重要流量入口，百度在这2个入口优势明显

百度希望通过直达号从连线用户和信息，转向连接用户和服务，从流量分发转向服务分发，改变目前以广告为主的盈利模式，将用户的潜在需求、模糊需求、精准需求都导流给商家。

直达号是商家在百度移动平台的官方服务账号，类似于商家的移动端网站。直达号跳过搜索结果页面直达商家官网：用户在搜索框中输入“@海底捞”会跳过搜索结果页面，直接打开海底捞直达号页面。

在直达号移动页面上可以实现各种功能，比如餐饮企业的座位预订、订餐、服务评论、查看菜单等功能，目前峨眉山、海底捞、良子健身、一亩田、平安保险等已开通账号。


搜索“海底捞”结果页面

搜索“@海底捞”将跳过结果页面直达商家官网

海底捞直达号页面

低频次高频次

低价格

高价格

中价格

中频次

旅游机票酒店

家居建材

租车

投资担保

婚庆摄影

医疗健康法律

母婴周边游

美食娱乐

打车同城社区

零售

票务演出

丽人美业

商城家政服务

教育培训

O2O九象限划分，目前热点主要在4个区域

O2O盈利模式分为广告营销和交易分成

根据是否参与交易过程并从中获得交易分成， O2O平台的盈利模式可分为2类：

广告营销：O2O平台不参与交易过程，主要为商家提供信息展示、广告营销等服务，此类平台偏媒体属性，属于媒体平台。

交易分成：O2O平台将商家和消费者接入自己的交易平台，提供支付结算系统，根据交易金额分成，此类平台进入交易环节，属于交易平台。

根据交易过程在线上完成还是线下完成，O2O可分为线上交易和线下交易。

线上交易：O2O平台提供支付结算系统，交易过程在线上完成，O2O对服务业的终极改造是线上交易、线下消费。

线下交易：O2O平台不提供支付结算系统，交易过程在线下完成，O2O平台主要功能是导流。

高频低价、中频中价类型O2O发展最快、最成熟，已基本实现线上交易，主要采用交易分成模式。中频低价、低频高价、低频中价类型O2O处于起步阶段，以线下交易为主，主要是广告营销模式。

O2O盈利模式分为广告营销和交易分成

目录





本地生活O2O：资本市场看好，BAT深度介入

电影O2O：全面渗透电影市场，团购模式占比大

娱乐O2O：9158、唱吧进军线下KTV

社区O2O：发展初期，重在运营






平台入口类网站/

应用百度地图、微信、淘宝生活、高德地图

地方社区、论坛 19楼、九社区、篱笆网、化龙巷

分类信息网站 58同城、赶集网、百姓网、易登网

点评类网站大众点评、口碑网、爱乐活、腾讯微生活

团购、优惠券类网站

美团、拉手网、千品网、丁丁优惠

行业细分网站美餐、网票网、到喜啦、找阿姨

移动应用优惠券、高德地图、大众点评、50% OFF

支付工具翼码、支付宝、中国银联、客如云、雅座、一卡通

本地生活服务O2O参与者众多，进入深耕阶段


本地生活服务O2O在线市场规模已超千亿，增速远超网络购物

本地生活服务O2O市场规模2013年大约1,200亿，不足网络购物市场规模的8%，但增速远超网络购物增速，2010年~2013年保持在60%以上。

本地生活服务O2O市场规模尚小，发展潜力巨大

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本地生活服务O2O规模网络购物交易额

本地生活服务O2O增长率网络购物增长率单位：百亿元

资料来源： IT桔子、广发证券发展研究中心备注：统计数据基于IT桔子2013年1~10月收录的276家本地生活服务创业公司、34起该行业投资案例

本地生活服务O2O市场美食餐饮和综合服务创业者最多

美食餐饮、家政洗涤、家居家电、城市社区融资最多

近3成本地生活服务O2O创业者获得千万以上融资

本地生活服务O2O创业公司众多，其中美

食餐饮和综合服务领域创业者占到一半，美食餐饮创业公司融资最多，占到本地生活服务O2O融资额的1/4，而综合服务创业公司融资占比不到1/10。

投资者对本地生活服务O2O投资热情较高，近3成创业者融资千万以上。

美食餐饮28%

家政洗涤6%

婚庆婚礼6%宠物动物

7%美容美发

7%

家居家电6%

休闲娱乐5%

城市社区11%

综合服务24%

美食餐饮26%

休闲娱乐2%

城市社区14%

综合服务7%

家政洗涤16%

婚庆婚礼5%

宠物动物7%

美容美发9%

家居家电14%

0~99万元7%

100~999万

元63%

1000~9999

万元27%

1亿元及以

上3%

资本市场对本地生活服务O2O投资热情高

月活跃用户运营模式和核心竞争力分析运营数据移动端运营数据背靠BAT

大众点评超过1.3

亿

国内最大的本地生活信息、交易平台，侧重吃喝玩乐体验，围绕点评发展，多年积累的用户、商户、点评是其巨大优势；以信息为基础逐渐发展成为生活消费的决策入口；挟上游优势，一二线城市优势明显；产品线覆盖面广，旨在构筑生活服务领域O2O生态。

月综合浏览量（网站及移动设备）超过60亿，点评数量超过3,600万条，收录商户数量超过1,000万家，覆盖全国2,300多个城市及美国、日本、法国等10多个国家和地区。

超过80%客户端浏览量来自移动端，移动客户端累计独立用户数超过1.5亿

腾讯持有大众点评约20%股权

美团移动端活跃移动用户过亿

国内最大的团购网站，三四线城市优势明显；电影票、酒店等团购业务都已做到全国最大，酒店团购业务占到全国酒店团购市场的70%，合作酒店数量接近10万家；业务布局依重团购，以团购切入本地生活服务O2O领域。

覆盖400多个城市，已经与50多万商户合作，已积累1.5亿条用户消费后评价，2014 年 6 月交易额达到31.3亿，7月突破39亿，8

月突破45亿，公司预计2014年总交易额将达450

亿元。

移动端活跃移动用户过亿，超过70%的销售额来自移动端， 5月 1日美团网移动端本地服务单日交易达1亿元

阿里拥有美团10%~15%股权

58同城超过1.3

亿

国内最大的分类信息网站，覆盖大范围的用户、商户数；强化本地化运营，侧重低频类生活服务，网站流量和信息量远高于本地服务网站；纽交所上市，资本实力雄厚；与腾讯战略合作，未来或将接入微信，移动端优势明显。

平台商户数超过700万；付费会员约51万，月独立用户突破2亿。

超过50%的页面浏览量来自移动端

腾讯在6月底以7.36亿美元战略投资58同城，9

月底约1亿美元增持，目前持股24%

赶集网招聘市场优势明显，以招聘、房产等细分行业切入生活服务市场，在二三线城市具有优势。

2014年2月日均340.5万人在赶集网找房子；2013年通过赶集找工作的人达10.9亿，2013年招聘业务营收同比增长180%；截至2014年9月赶集网有近600万商户。

2014年2月超过50%的找房子流量来自移动端

本地生活服务O2O移动端流量大，BAT深度介入


58同城：积累700万商户，细分领域深挖潜力大

63

50

76.6%

122.2%

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-200%

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400%

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10N 11N 12N 13N 14H

会员费网络营销服务

其他服务会员费增速

网络营销服务增速其他服务增速单位：百万美元

113

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350%

(100)

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200

10N 11N 12N 13N 14H

营业收入净利润营业收入增速单位：百万美元

58同城营业收入主要来自会员费和网络营销服务。2014年2季度公司商户数增长200万达到700万，付费商家数约为51万，较2013年同期的29.8万增长71.1%；会员续费率保持在50%~60%。

移动端流量占比过半：2014年2季度移动端流量占到公司总流量的54%。

2014年2季度公司各品类收入都有增长，其中招聘、汽车等品类增长较快，招聘、房产、汽

车等主要品类有专门团队负责，贡献大部分流量和收入，将大力发展汽车频道和本地生活服务，未来增长主要来自重点细分品类的精耕细作。

资料来源：公司公告、广发证券发展研究中心

58同城网络营销服务收入保持高速增长 58同城从2013年开始实现盈利



58同城和腾讯密切合作，已有产品上线，后续将获得腾讯流量支持。58同城和腾讯互补性强，腾讯平台资源非常丰富，并且大部分没有商业化，而58同城线下资源丰富，双方协同效应明显。公司与腾讯密切合作，QQ手机浏览器已有58同城链接，也有产品上线应用宝，未来有望与手Q、微信进行合作，一些接口和功能将向58同城开放，获得流量支持。

2014年9月腾讯耗资约1亿美元将其在58同城中持股比例增加至24%，投票权增加至16%。

58同城希望打造本地生活生态系统，公司正大力发展本地生活服务，比如家政、代驾、陪练等本地化服务。

58同城目前已成为本地生活服务商家重要的流量入口和平台，未来发展方向是横向拓展业务种类，纵向挖掘细分领域业务潜力、提高线下运营能力，促进线上和线下融合。未来3~5

年58同城将投入10亿美元在O2O领域通过中小企业投资、并购、孵化构筑新生态系统，在重要垂直细分领域精耕细作。

纵向挖掘细分领域业务：58同城以2,000万美元领投e代驾占股7.8%，将58代驾业务与e代驾合并，58同城不再从事代驾业务。

58同城与电子城达成战略合作，双方将在产业空间拓展、科技产业孵化、产业投资等领域

展开深入合作，在全国范围内推动若干个互联网科技创新发展产业平台落地。双方将优先在北京地区选址，打造以移动互联网、互联网金融、移动应用业态为主题，占地规模500亩左

右、集产业聚集、服务平台、投融资平台等功能为一体的移动互联网科技创新驱动产业基地。


美团：团购老大深耕O2O，月交易额破45亿

美团于2010年3月成立，是国内最大团购网站，在餐饮、酒店、电影等行业O2O领域处于领导地位，移动端活跃移动用户过亿。

美团网2014年6月交易额达到31.3亿，7月突破39亿，8月突破45亿，上半年交易额已经超过2013年全年的160亿，其中移动端贡献70%以上交易额，公司预计2014年总交易额将达450

亿元。

160

450

188.3% 181.3%

0%

400%

800%

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200

400

600

10N 11N 12N 13N 14E

年交易额增长率单位：亿元


融资轮次日期融资金额（万美元）

投资方

A轮 2010.9 1,000 红杉资本

B轮 2011.7 5,000

阿里巴巴领投，北极光、华登国际及红杉跟投

C轮 2014.5 30,000

泛大西洋资本领投，红杉资本和阿里巴巴跟投

美团年交易额增长迅猛，2014年预计达到450亿


地推团队战斗力强：美团拥有员工8,000多人，线下员工超过一半，覆盖全国400多个城市，三四线城市优势明显，已经与50多万商户合作。

调整事业部架构，从总部延伸到分站，深耕本地生活垂直O2O领域。美团成立独立外卖团

队，并将猫眼电影、美团酒店作为独立事业部发展，深耕餐饮、电影、酒店等空间大、模式成熟的本地生活垂直O2O领域。

餐饮：2014年上半年团购市场餐饮美食类成交额164亿，美团市场份额占比53%，合作餐饮商家达数十万家。

外卖：美团外卖目前已覆盖北京、天津、沈阳、厦门、宁波、武汉、昆明等城市，并将迅速扩张，2014年完成全国主要城市覆盖，计划未来3年投资10亿元进行业务拓展，并和城市当地外卖配送团队建立合作，实现以分钟为单位的即时配送。

电影：猫眼电影与全国3/4左右的3,000家影院合作，2014年6月单月突破5亿，上半年突破17亿，是国内最大电影O2O平台。《变形金刚4》20亿票房中猫眼电影贡献30%以上，近期

与宁浩导演《心花路放》展开合作，成为该片网络独家预售平台和联合出品人，预售期票房超过1亿元，创造互联网电影票预售纪录，目前已为该片贡献4亿多票房。

酒店：美团酒店在全国合作酒店超过10万家，2014年上半年在线交易额超过2013年全年的20亿元，移动端交易额占整体交易额80%左右，已成为国内最大移动端酒店预订平台、最大团购平台、第二大在线酒店预订平台。


餐饮O2O：参与者众多，产业繁荣

资料来源：品途咨询、广发证券发展研究中心

平台类入口：百度地图、QQ

、微信、淘宝生活等。

餐饮团购网站：美团、百度团购、拉手网、窝窝团等。

餐饮预订网站：餐厅网、饭统网、美餐、订餐小秘书等。

餐饮点评网站：大众点评、口碑网、腾讯微生活、开饭喇等。

餐饮媒体网站：美食天下、豆果网、好豆网、中华美食网等。

其他服务：支付、CRM、闭环验证和供应商等。

餐饮O2O产业参与者众多，产业繁荣

淘点点：阿里打造餐饮业“淘宝+天猫”模式

运营数据及优势公司简介

发力O2O

淘宝于2013年12月推出移动餐饮服务平台淘点点，希望打造餐饮行业“淘宝+天

猫”模式，将餐饮服务变成商品，让买卖双方直接交易。淘点点业务模式已打通“线上服务展示→下单→线下体验→手机支付→真实评价”完整链条。

目前有消费者和餐饮商户2个APP版本。

官网：ttp://www.taobao.com/market/dd/

淘点点主要提供外卖和点菜2大服务，通

过外卖送上门和到店消费实现。用户通过“淘点点”可方便搜索到附近的盒饭、水果、饮料、蛋糕等外卖信息，并随时随地自助下单、付款，留下送货地址和电话，外卖商户送货上门。截至2014年3月已有近400家点餐餐厅、超过2,500家外卖商

户进驻淘点点，包括金钱豹、小南国、红料理、泰妃阁等知名餐饮商家。

推“手机餐厅”：淘点点计划与黄记煌、巴贝拉、周黑鸭等200余家传统餐厅、外

卖商户进行合作，开通“手机餐厅”服务模式，消费者通过淘点点可提前进行餐位预订、“点菜”等服务，不用排队等待，不需喊人点菜。

优势：背靠阿里，淘点点的优势在于流量和支付，预计未来淘点点将与支付宝等阿里大应用结合，继续布局餐饮业。

与地图产品结合发力O2O：2014年1月阿

里宣布旗下淘点点已完成与高德地图对接，进一步打通阿里与高德间的数据资源，为淘点点导流。

联合百货业发力O2O：2014年9月淘点点联手银泰，在线下布局iBeacon（微定位技术），首创餐饮行业“微定位+室内导

航”双重技术，杭州消费者可在城西银泰城体验。消费者进入银泰后打开蓝牙即可在iBeacon信号范围即半径约50米内收到活动信息，并由高德地图室内导航到店。

饿了么：国内快餐外卖O2O市场领导者

融资情况

运营模式公司简介及商业模式

饿了么创立于2009年4月，是国内快餐外卖O2O市场领导者，员工2,000多人，覆盖城市接近200个，拥有线下商户1万多家，日订单量超过100万，移动端交易占比超过70%。2012

年饿了么在线交易额达6亿元，2013年在线交易额超过12亿元，目前月订单金额超过3亿。

业务结构：主营业务是小店外卖，主要接入方式是帮商家在PC或移动端安装商家客户端，并未与商家的其他系统打通，以中低端用户为主，客单价10~20元，未来将涉足客单价30~50元中端市场。

线下门店推广：自建线下地推团队，以“大区”（北京有超过20个大区，二三线城市每个城市有约10个左右的大区）为单位每个大区1~2

人进行推广，同时配备数名短期兼职员工。

物流配送：主要与第三方公司进行合作，关注配送速度和食品保鲜程度。

盈利模式：固定服务费+竞价排名费

固定服务费：5,000元~6,000元/年（每月订单额到达一定量后收取）。

增值服务：搜索推广排名费。

官网：http://v5.ele.me/

A轮：2011年3月获得金沙江创投百万美元投资 B轮：2013年1月获得经纬中国、金沙江创投数

百万美元投资 C轮：2013年11月获得2,500万美元投资，红杉

资本领投，金沙江、经纬创投跟投 D轮：2014年5月获得大众点评网8,000万美元

投资

饿了么连接消费者和商户，消费者线上点餐、下单，可选择线上充值付款，也可选择线下餐到付款，商户接受订单，送出外卖。

到家美食会：重型O2O模式建立服务壁垒

公司简介 O2O布局

到家美食会隶属于北京到家时代餐饮管理有限公司，成立于2010年4月，是一家

餐厅外卖服务公司，提供一站式订餐及送餐服务。

消费者可通过“到家美食会”网站、APP、呼叫中心等订餐，并由“到家美食会”送餐团队配送到家。

官网：http://www.daojia.com.cn/

A轮：2011年1月获得晨兴创投、清科创投联合200万美元投资。

B轮：2012年1月获得鼎晖创投750万美元投资。

C轮：2013年8月获得京东、晨兴创投千万美元投资。

D轮：2014年9月获得京东、麦格理5,000

万美元投资。

用户端：在家庭用餐上，价格不是唯一考量因素，物流也是十分重要的因素。

到家定位中高档餐厅，配送家庭和商务用餐，客单价高。到家以5公里为基础半径，电动车配送，每一单收取6元服务费。

送餐团队自建且人数庞大，导致扩张很慢，2013年底初步覆盖完北京、上海市场，开始进入杭州。

商家端：到家定位家庭用餐外卖，订单高峰期一般在晚上，到家为餐馆提供订单并完成配送，商家粘性高。

用户端商家端

http://www.daojia.com.cn/

美味不用等：餐厅排队解决方案APP

运营情况

产品功能公司简介

顾客就餐流程

美味不用等创立于2013年4月，是一个基于LBS的餐厅排队解决方案APP，提供手

机排队取号、查看排队实时进展、快到叫号提前提醒、手机店外点菜自助打单、手机店内点菜一键下单等服务。

美味不用等解决一线城市火爆餐厅就餐难问题，打消顾客是否能吃上的疑虑，节省无谓的现场等待时间。

官网：http://9now.cn/

手机取号：对于30公里以内的餐厅，用户可以提前取号排队，并根据APP上提示的预估排队时间，合理安排行程。

扫描排号单：顾客在餐厅现场取号后，用微信或APP扫描号单后不用继续在餐厅门口排队。

到号提醒：距离5个号时会有微信或APP

提醒，用户可自己定制提醒设置。自助点菜：排队时顾客可通过手机APP浏

览菜单、自助点菜，减少人工劳动。

多重优惠：为顾客提供等位优惠、满额送等优惠。

目前已经与必胜客、哈根达斯、西贝和避风塘等100多家餐饮连锁品牌建立合作关系，服务1,000多家餐厅。


http://9now.cn/

传统餐饮企业O2O改造：一站式O2O建设有望成中小企业突破口

自建O2O：在官网提供在线预订服务，利用社交平台如微信、微博等宣传，或自行开发APP，通过短信等推送信息、提供在线预订等。

一站式O2O：通过第三方平台建立O2O，一站式打通APP、微信、短信、彩信、二维码等移动营销技术，自组生成，快速迭代升级。

自建或一站式O2O

APP/移动名片

在线用户

线下商户

支付服务费

提供餐饮服务

餐饮企业O2O建设可分为自建和第三方外包


自建O2O模式

优势：餐企可根据用户实际需求，开展深入合作（如与微信支付合作），进行定制性开发。

劣势：开发成本高，无法保证APP打

开率，资源分散导致维护成本高，适合于资金充足的品牌企业。

一站式O2O模式

优势：便于整合分散的营销手段，降低企业维护管理成本，开发和运营成本低，适合资金短缺的中小企业。

劣势：不适合定制性深入开发、合作。

自建成本高，一站式O2O有望成中小企业突破口

品牌企业多选择自建O2O模式一站式O2O建设成本低


打车O2O：滴滴、快旳双雄争霸，积极探索盈利模式

86.8%

45.9%

35.6%

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0% 20% 40% 60% 80% 100%

街头拦车

电话叫车

手机打车应用

网上订车

其他

8.4%

13.8%

38.4%

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9.3%

0% 10% 20% 30% 40% 50%

1

2

3

4

5

打车APP迅速普及，渗透率已超已超1/3

使用打车APP用户中5次用车中使用手机应用3次及以上用户占近80%

2013年已有35.6%打车者使用手机打车APP招车，随着智能手机渗透率提高和

用户手机打车习惯养成，该比例预计很快超过电话叫车比例。

使用打车APP用户中5次用车中有3次用到打车APP用户占比最高，达到38.4%，3次及以上使用打车APP比例高达78%。


用户对打车APP满意度较高



用户需求推动打车O2O市场蓬勃发展

操作流畅度

运行速度

定位精准度

订单响应速度

非常满意较为满意一般满意不太满意

出租车司机

手机打车APP乘客

发送用车请求派单

司机联系乘客

核心环节派单机制需求对接机制

运作流程订单接收订单处理向司机派单司机抢单

支撑体系政策1网络基础设施

2 信用体系3

交易保障体系

4


打车APP为司机与乘客提供直接交易平台

需求处理机制

滴滴打车快旳打车

简介北京小桔科技有限公司于2012年9月推出的出租车叫车软件。

杭州快迪科技有限公司于2012年5月推出的出租车叫车软件。

融资并购

已完成3轮近2亿美元融资，A轮金沙江投资300万美元、B轮腾讯投资1500万美元、C轮融资由腾讯和中信产业基地共同投资1亿美金，媒体报道D轮融资数亿美元。前高盛（亚洲）董事总经理柳青加盟任COO：柳青于2002年毕业于哈佛大学，此后进入高盛（亚洲）集团，2008年升任高盛亚太区执行董事，2012年成为高盛亚太区董事总经理，在高盛（亚洲）集团服务12年，具备丰富的金融投资经验。

先后获得阿里巴巴、经纬创投等多家机构数亿美元投资，2013年11月并购大黄蜂打车。

运营情况

滴滴打车已覆盖全国300多个城市，100多万出租车司机使用滴滴，在北京出租车中渗透率接近80%。2014年5月滴滴日均订单300万，其中75%订单通过微信支付。合作企业：嘀嘀打车将API接口开放给百度地图、高德地图、去哪儿客户端等，大众点评已接入嘀嘀打车服务，未来预计与3~4家本地生活服务类公司合作，优先考虑泛腾讯系企业。

截至2014年6月快旳打车覆盖国内城市数量达306

个，在近100个城市设有线下服务站，并进入香港市场。截至2014年3月，快的打车司机账户流水达47亿元，公司月均营收超千万，收入来源有广告+专用车租车业务，并购大黄蜂的专用车租车业务占大部分。合作企业：快旳已与支付宝、高德地图、百度地图、携程等展开合作。

巨头背景以腾讯为背景，依托强大的移动社交平台，优势在于营销，渗透以社交为前提的消费者。

以阿里为背景，在电商领域可快速找到合作伙伴，渗透以电商为基础的消费者。


滴滴、快旳双雄争霸，积极探索盈利模式

滴滴、快旳双雄争霸，积极探索盈利模式

业务拓展滴滴打车快旳打车

商务租车

滴滴专车：2014年8月滴滴推出面向中高端商务约租车群体的新业务品牌，整合国内100多家汽车租赁公司，一部分是和租赁公司签订劳务合同的代驾司机，另一部分由滴滴专车自行招募。对于收入滴滴向租赁公司和司机约定一定比例分成。

一号专车：2014年7月快旳推出的子品牌，主打中高端商务专车市场，解决用户商务、旅游、接送机等需求，在北京、上海、杭州等全国各大城市提供超过1万辆不同级别车辆。目前一号专车与阿里、国航等各大航空公司、各旅游交通门户结为战略联盟。

结盟运营商

与中国电信在手机流量、个性化套餐、手机终端等多个层面合作：1、中国电信可为滴滴用户提供优惠流量池或流量包服务，以及优惠的手机终端和个性化套餐产品。2、滴滴将开放自身渠道，建立专用数据接口与中国电信平台实现对接。3、优化叫车响应速度，滴滴可通过中国电信网络及移动互联网数据技术优化算法，优化滴滴信息平台，提升向乘客和司机推送出行服务信息的用户体验。

与中国联通达成战略合作：1、为快旳用户提供流量优惠服务。2、重点基于通信和社交网络，探索用户共享及积分体系互通与互换，快的与上海联通已围绕积分商城模式进行试水，上海联通用户可使用联通积分兑换快的打车代金券。

与线上电商平台、线下实体商家合作

线上电商平台：与优购合作，媒体报道优购共送出超过5

亿元现金卡。线下实体商家：与沱沱工社进行合作。

线上电商平台：与天猫、易果、艺龙、携程等线上电商合作，联合艺龙推出酒店搜索服务。线下实体商家：围绕餐厅、酒店、超市、等展开与实体商家的合作，已与全聚德、王府井店达成合作。

切入房地产O2O

与乐居合作：1、乐居4万个微信售楼处添加“滴滴看房”专项服务，用户可通过微信售楼处一键实现滴滴叫车服务。2、“红包”应用延伸，正在开发乐居冠名现金红包派发等项目，以及“你看房我报销”等形式的福利分享活动，为用户线下看房提供更多便利。

与搜狐焦点合作：快的将接入搜狐焦点Web及APP端，为搜狐焦点用户提供打车服务。

其他1、滴滴即将进入在线拼车市场。2、与硬件厂商合作推出可固定在方向盘上的按钮，司机短按可抢单，长按可与乘客通话。


中央层面政策支持打车APP全国推行，“北京模式”获肯定。7月交通运输部对外颁行《关

于促进手机软件召车等出租汽车电召服务有序发展的通知》，明确允许“手机对手机”移动互联网创新模式在出行领域大范围应用，首次在中央政策层面确立打车软件的合法地位，并充分保留企业的自主调度权。目前全国各地方政府对打车APP的态度存分歧，以北京、上海、苏州3地为代表。

北京模式：将打车APP纳入统一电召平台，订单全部备案，但政府只监管不调度。

上海模式：在早晚高峰时段禁止使用打车APP。

苏州模式：明令禁止出租车司机使用打车APP。

打车APP后续有望与各地方政府合作，将成为城市交通出行平台。滴滴打车计划与北京市交委等各级政府在移动交通精准LBS定位、大数据研究、政策调研和创新实践等多个方面开展沟通、合作。

向出行方案提供商和移动出行平台转型，探索盈利模式。滴滴和快的借助微信支付和支付宝完成司机和用户之间的O2O闭环，并借助打车这一高频应用向其他附加值高的出行服务拓展，比如商务租车，未来将拓展更多出行O2O领域，或由此衍生到其他生活服务领域。

中央层面政策支持打车APP全国推行

资料来源：艺恩咨询、广发证券发展研究中心


电影票房规模年增长率保持在30%左右

观影人次以高于30%的增长率逐年增长影院数和银幕数持续快速增加，影院数已突破4千家，银幕数量突破2万块

电影票房规模和观影人次年增长率保持在30%左右，为在线票务市场发展奠定基础。

影院数及银幕数增加为在线票务提供更多推广合作方，目前我国影院数量已突破4千家，银幕数量突破2万块。


6.1

32%

0%

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20%

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0

2

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6

8

09N 10N 11N 12N 13N

单位：

亿人观影人次增长率

4,650

18,195

26.4%

38.7%

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15%

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0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

09N 10N 11N 12N 13N 14E

影院数银幕数

院线数增长率银幕数增长率

218

27.5%

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70

140

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350

09N 10N 11N 12N 13N 14E

单位：

亿元中国电影票房规模票房增长率

观影需求旺盛，电影O2O市场潜力巨大


2013年团购占据在线购票大部分市场份额

2013年电影票团购呈现逐月波动上升趋势，年末增长明显手机订票已成为主流电影购票方式

电影O2O市场可分为电影团购和电影在线选座2类，2013年电影团购票房达到36.4亿，高于在线选座的12亿，但长期来看在线选座更具市场潜力。

2013年电影O2O市场占到电影市场整体份额的22%，预计未来2~3年得益于智能手机和移动支付的普及，电影O2O市场整体份额或将超过50%。

2

5.3

0

1

2

3

4

5

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1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

单位：

亿元

68.1%

52.2%

46.7%

24.9%

22.0%

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影院前台

影院网站购票

网络团购

影院电话购票

手机订票（APP）订票

团购在电影O2O市场占比大，手机订票成主流

团购16.7%

在线选座5.5%

线下购票及其

他方式77.8%

电影团购模式在线选座模式

人群特点电影消费者、价格驱动电影爱好者、体验驱动

用户忠诚度忠诚度相对更低忠诚度高

商家营销方式短期促销形式长期在线分销

购票流程上网看影评→线上团购电影票→到电影院选座

在线选座→影院终端机取票

最终结果可预期的结果确定的结果

电影团购模式：仅作为兑票凭证，有观影不可控性（如场次、座位），缺乏便利性；相较于在线选座模式无法准确获取消费者观影时间、场次，无法进行精准分析消费者数据，但因其具有价格优势，目前在电影 O2O 市场占据大部分份额。

在线选座模式：消费者可获取影院排片、座位信息，在到达影院前即可决定观看的场次、座位，到电影院自助取票即可完成电影票购买。网站可获取消费者消费信息，对消费信息进行数据处理后可对影院、院线的排片、营销起到帮助作用。

在线选座体检更佳，在电影O2O市场逐渐普及

资料来源：广发证券发展研究中心

电影在线选座业务模式

电影团购业务模式

资料来源：万擎咨询、广发证券发展研究中心

在线选座体检更佳，在电影O2O市场逐渐普及

电影O2O市场主要企业

运营模式、运营数据优势

时光网

作为中国版IMDB，拥有海量电影数据库(超过8.5万部，145万影人)，目前时光网可提供全国450多个城市的电影院放映时间查询和全国150多个城市实时在线选座购票。

致力于打造中国电影数据库，专注于电影的社区网站+海量电影数据库+专业影评人，用户黏度大、用户基础优势显著。

豆瓣电影

2013年底已接入全国 83 个城市（一二线城市）的329 家影院，将观影前（影片资讯）、观影中（线下影院购票的线上视频分发）和观影后（UGC 评论反馈）链条全部打通，以此完成一站式电影服务闭环。

依托豆瓣网广大用户基础，强大内容+社区支撑+点评信息+电影资讯信息，在聚拢影迷方面有天然优势。

格瓦拉

2013年日均出票量累计达8万张，手机用户购票占比超过50%，上海地区票房占比超过50%，2013年销售额为8亿元。公司在线选座服务已与超过1,000家影院达成合作，分布于全国近200座城市，覆盖全国近70%的票房市场。截至2014年6月交易额已突破6亿元、已销售演出剧目460部，预计2014年销售额将达15亿。

1、在上海地区电影票在线销售占有率达40%，竞争优势明显。2、提供包括路线规划、日程提醒和在线选座一整套观影服务打造差异化用户体验，提升长期用户黏性。3、3轮共获融资近4亿元为其延伸全产业链奠定资金基础。

猫眼电影

猫眼电影与全国3/4左右的3,000家影院合作，用户1,000多万，市场份额在移动端选座购票领域排名第1，是国内最大电影O2O平台。2013年美团电影团购交易额为15亿，约占电影团购市场41.3%，2014年6月单月突破5亿，上半年突破17亿。目前美团全年电影票销售额占全国电影票房总销售额15%以上。

1、背靠美团网覆盖在全国各地的本地团队、数据和流量优势明显。2、聚焦交易环节，“优惠+选座”模式为用户供给各种影院影票信息查询、团购影票、在线座位提前预订等功能。

电影O2O社区、团购、在线选座各有竞争优势


互联网电影投资拍制宣传发行放映衍生品

阿里

阿里影业及娱乐宝（刚开始，《亲爱的》第二大投资方

阿里影业、合一影业

弱美团猫眼电影，在线票务强（持股20%）

优酷土豆天猫、淘宝网

百度百度有戏、爱奇艺（刚开始，《黄金时代》）

爱奇艺+华策的合作

百度、爱奇艺、百度视频

糯米票务爱奇艺无

腾讯腾讯电影+、华谊兄弟

华谊兄弟 QQ、微信大众点评（持股20%）

腾讯视频京东（持股20%）

乐视

乐视影业+花儿影视（成立3年，票房今年有望超30亿，进驻影视企业TOP1）

乐视影业+花儿影视（拍摄《小时代》、《老男孩》、《归来》等多部影片）

乐视网、乐视电视

乐视网，需要并购在线票务公司

乐视网、乐视电视

乐视商城

华谊/光线/

中影强强强

强，受在线票务模式冲击，华谊投资卖座网

BAT+乐视全面布局电影业务


天鸽互动：中国实时互动视频社区领先者，转型布局线下KTV

天鸽互动创立于2008年7月，总部位于杭州，是中国最大的实时社交视频平台之一，拥有9158及新浪秀2个实时社交视频社区及其他7个较小的同类社区，实时互动视频社区业务中音乐占据80%，其他还包括脱口秀、教育、财经等。

布局线下KTV： 2013年9月天鸽互动从“秀场”模式整体转型“K歌平台”后，将业务范围延伸至线下，推出配合线上的KTV实体店，挖掘用户的线下娱乐需求。

开拓教育、游戏领域：挖掘用户的教育、游戏需求，甚至视频购物需求，已上线在线教育频道“9158教育”http://edu.9158.com/。

天鸽互动：中国实时互动视频社区领先者

视频社区核心运营数据

11N 12N 13N 14H1

累计注册用户 0.78亿 1.44亿 2.05亿 2.45亿

平均月活用户 750万 800万 1,080万 1,343万

平均月度主播及上麦用户

34万 45.6万 57.7万 64.4万

主播人数 1.74万 2.24万 3.48万 3.84万

聊天室数量 1.5万 1.9万 2.6万 2.9万

平均月度付费用户

19.4万 20.9万 27万 33.2万

月度付费用户平均收益

160元 174元 163元 158元

视频社区平台收入

3.7亿 4.37亿 5.28亿 3.16亿

天鸽互动：中国实时互动视频社区领先者

天鸽互动

室主

分销商

主播销售代理

1%~2% 月结

30%~40% 60%~70%

25%~35%

7~10天10%~20%

月结

参与者角色

职能分成

秀场视频直播平台，为主播提供表演场所等基本设施，维护秀场平台秩序。

30%~40%

分销商物色能赚钱的内容、招募主播、雇佣销售代理、发行并销售虚拟货币，天鸽互动平台的分销商仅3家。

5%~35%

主播主要是女主播，唱歌、秀才艺、陪聊等，男主播极少，主要是小品类才艺表演。

25%~35%（每7~10天从分销商领取一次）

室主

聊天室由用户创建并成为“室主”，申请人要组织至少5名主播。室主、销售代理、主播3者的角色可以“互联”或交叉。

1%~2%（秀场每月支付）

销售代理

销售代理是分销商招募的“业务员＋客服”，负责聊天室推广及虚拟币销售。每名销售代理只能服务于1个分销商，并非代销，需要先付钱把虚拟货币买下来。

10%~20%（每月由分销商支付代理佣金）

资料来源：公司公告、互联网公开资料、广发证券发展研究中心


天鸽互动收入中视频社区平台收入占比达95%

9158视频社区平台收入主要来自自有的视频社区和新浪秀

9158收入主要来自3方面：视频社区增

值收入、手机及网络游戏收入、其他广告服务收入。

艾瑞数据显示，按用户花费总额计算，9158占中国实时社交视频社区行业份额的1/3，处于领先地位。


194

232

85

18

0

70

140

210

280

11N 12N 13N

单位：

百万元

9158视频社区新浪秀其他社区新浪秀场

9158靠售卖给用户用于购买虚拟物品

的虚拟货币获取收益，虚拟产品包括虚拟礼物和虚拟道具，2013年共提供910

种虚拟产品，每月有超过57亿件虚拟物品在平台上交易。

9158主要依靠分销商及销售代理促销推广虚拟产品，截止2013年底共有3家分销商及1,200名代理。

天鸽互动收入主要来自实时社交视频平台

91.9%

7.6%0.5%

0%

25%

50%

75%

100%

11N 12N 13N 14H1

实时社交视频平台游戏其他产品

新浪秀好声音KTV： 9158依托线下载体“新浪好声音”实施线下战略，用户通过新浪微博登陆KTV进到线上平台，连接到视频聊天室，留下ID变成永久用户，并可通过“新浪好声音”APP实现K歌。

9158线下KTV概况

具体体现

线下KTV

试水

9158的KTV加盟店由省级代理商挖掘管理，9158直接管理代理商，目前加盟店包括三亚嘻嘻KTV、杭州百嘉乐等，下一步着重发展重庆、石家庄、杭州、大连及沿海地区。

自主研发K歌系统

用互联网联通每个封闭的K歌包间，可以和线下KTV用户、9158线上用户互动，将赠送虚拟礼物、K歌评分等玩法引入线下KTV体验店，实现线上、线下互通K歌娱乐，用户关系从原来以“主播”为核心变成全民社交。

自营+加盟模式

试点几家线下旗舰店，未来吸引更多KTV加盟，9158只输入新K歌系统及音响灯光等设备布置，把9158概念覆盖到O2O领域。

盈利模式线下收入来自客户包厢费、酒水费，线上收入来自增值服务。

天鸽互动试水线下KTV，以自营+加盟推广


传统KTV

新浪秀好声音KTV

盈利模式

客户包厢费、酒水费

1、原有包厢费、酒水费不参与分成2、虚拟礼物、虚拟道具产生的新增盈利分成3、客户离开KTV实体店后，在KTV相关产品产生的虚拟收入分成4、系统内部广告分成

唱吧：中国最大在线KTV平台

唱吧是手机K歌工具及娱乐社区，于2012

年5月上线，目前已发展成为中国最大在线KTV平台。2014年5月唱吧宣布将进军线下KTV领域，以投资并购方式建立旗下KTV品牌以实现线上线下互动，打造从线

上点歌、支付到线下互动、消费和服务闭环，实现双向导流。

官网：http://changba.com/

唱吧：试水线下KTV，线上+线下的盈利模式

线上：以虚拟物品为主（会员、礼物、表情等），成本主要在研发、版权、带宽和市场推广。

线下：线下KTV定价尚在规划中，若非包

间、非音乐版权收入很好，则采取包间不收费，以增值业务盈利，成本主要是房租、装修、硬件和版权费用。

拓展新业务：游戏、视频直播、家庭电视机KTV 、线下KTV 等。

截至2014年6月唱吧用户数达1.5亿，月均活跃用户3,000万，日均活跃用户500

万，计划将线下KTV扩展到2,000家。

公司简介

运营数据

O2O布局

A轮：2011年2月获得蓝驰投资数百万美元投资。

B轮：2013年1月获得红杉资本1,500万美元投资。

http://changba.com/

中游

下游

上游房地产开发商万科、龙湖、绿地、保利等

物业公司彩生活、花样年、绿城、中海等

商户淘宝、京东、

华润万家、易迅等

社区服务O2O平台/互联网创业者彩之云、Nextdoor、社区001、

小区无忧等

社区居民餐饮、家政、维修、理财等

社区服务O2O空间大：1、截止2013年全国物业公司在管和可管物业面积已超过200亿平方米。2、当人均GDP超过3,000美元，人们生活方式将发生很大变化，商业业态将逐渐从商业中心转变为各类社区商业，2013年底中国人均GDP超过3,000美元的城市超过300个。3、欧美国家的社区商业占社会商业总支出的60%以上，而中国不足30%。

社区服务O2O还处在发展初期，参与者可分为传统互联网社区、O2O创业者、社区物业和房地产开发商。

社区服务O2O空间大，仍处于发展初期

资料来源：互联网公开数据、广发证券发展研究中心

2大切入方向：“以商聚人”和“以人聚商”。

6大切入点：周边生活服务、社区广告营销、社区电子商务、物业增值服务、网络社区论坛、邻里交友及服务。


社区服务O2O有2大切入方向、6大切入点

切入方向切入点业务内容特点代表企业

以商聚人

周边生活服务整合社区周围的生活服务，如家政、餐饮、理发、健身保健和娱乐等，这种方式的盈利性较低，可选择与物业合作。

进入门槛不高，竞争激烈。

小区无忧

社区电子商务通过B2C方式向社区居民卖商品，主要有自行采销模式、整合周边零售业态、大型B2C代购等模式，建立实体店，实现线上线下互动互通。

进入门槛不高，竞争激烈。

社区001

社区广告营销企业为物业在社区建立电子屏，将商业广告融入电子屏，然后把电子屏里的广告位出售给广告主。

建设成本高，缺乏资金支持的创业企业较难进入。

分众传媒

以人聚商

物业增值服务物业或开发商公司为寻求新的盈利增长点，为社区居民提供越来越多样化的增值服务，比如万科为社区提供“五菜一汤”式的增值服务。

需要物业背景，不是核心业务。

彩之云

网络社区论坛区域性社区论坛，如19楼、西祠胡同等，以及赶集、百姓等分类信息网为网民提供信息服务，为线下商户导流。

区域性强，全国推广较难。

19楼、西祠胡同等

社区交友及服务先建立稳定的邻里间社交关系和信任网络，再开展增值服务、广告营销、生活服务和电子商务等业务。

邻里间社交模式还没有成功案例。

叮咚小区


社区服务O2O有2大切入方向、6大切入点

社区O2O分类代表企业简介运营情况

依托自有物业发展社区O2O

一应云智慧平台

长城物业自主研发的社区综合服务平台，包括物业云和社商云2部分，物业云围绕物业管理开发的管理系统，比如呼叫中心、CRM、PMS、办公管理等，社商云平台是开源平台，协助物业开展社区商务运营的管理系统，比如订单系统、库存系统、会员系统、积分系统、商家管理系统等。

“一应云智慧平台”已经在长城内部380

多个项目中进行推广，为60多万户家庭约200万客户提供服务，并已吸引19家同行企业加入到“一应云智慧平台”。

彩之云

彩生活自主研发的社区管理APP，主打物业端，依托社区物业满足用户各类服务需求，平台已基本成型。彩生活6月在香港上市，除自有在管项目外还并购多家物业企业。物业服务：缴物业费、停车费，以及投诉报修和小区通知等。生活服务：超市、优惠、黄页、票务等。

彩生活已覆盖500多个社区，易于推广其APP，经营得比较有深度。

物业管理向社区O2O转型

社区通思源集团自主研发的社区综合服务平台，前期投入4亿启动资金。思源集团拥有多年物业管理软件的开发基础，对物业理解深刻。

产品未上线。

泰丽森云平台

社区综合服务平台，主要有物业通和指尖生活平台2部分组成，公司拥有多年物业管理软件开发基础

目前在哈尔滨、兰州、西安、青海等地都已经成立子公司，在市场拓展上初步取得成绩，拥有成熟的运营和市场团队。

独代新兴社区O2O

小区无忧

主打商户端，通过线下实体商户的信任背书优化服务、聚集用户，调用地图方便用户寻找商户位置。分为富成花园、生活和管家等板块，各板块列有不同商户，提供如周边优惠、便民服务、机票和小区通知等服务。

已开通北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、重庆等56个城市。

家e通

运营成熟的“社区化O2O电子商务”平台，2004年成立于深圳，得到深圳市政府有关部门高度认可，提供全套“智慧社区”

服务：生鲜蔬果配送、快送便利店、惠民服务、麦德龙专区、酒楼餐饮、家政服务、居家养老、新媒体服务、物业管理等。

作为深圳建设“智慧城市”配套项目—

“智慧社区”已在多个小区进行示范并正大面积推广。

小区管家深圳市富铭源基金及招科创新基金（招商局系统）及来自腾讯等互联网企业团队投资成立的公司研发。

小区管家已在全国20多个城市，超过500家大中型物业企业小区使用。

家庭云管家

社区服务平台，创始团队的技术背景、地产背景、硬件开发生产背景都很深厚。公司重视线下运营，在各地都有线下运营合作伙伴，已进入快速资源变现阶段。

在北京、长沙、郑州和一些其他二三线城市快速扩张。

众多企业探索社区服务O2O切入点


社区001：社区搬运工，解决最后一公里问题

融资情况

公司简介

关键数据

运作模式

种子天使：2013年10获得海银资本、上海致景投资等数百万元天使投资。

A轮：2014年4月获得上亿元投资，其中五岳天下投资4,000万元。

B轮：2014年10月获得数亿元投资，高榕资本参与投资，估值近20亿元。

截止2014年9月底社区001已在全国12个主要城市布局78个实体网点，拥有70多万用户，中老年用户占到70%以上，日均订单2万左右，重复购买率高达80%以上。

员工规模达到3,000人（其中北京1,000多人）。

社区001通过落地社区+体验式营销打开

社区市场，通过物业电子化信息、社区互动活动、微信互动群等方式实现粘性营销。

仓储、干线物流都由合作伙伴解决。

为提高服务质量，基本上在5公里内都设有1个网点，在用户密集区域设置2~3个

，基本都配有小型冷链系统，以保证生鲜品类商品的品质。

社区001定位于社区电子化运营商，解决

“最后一公里”城市末端物流配送问题，承诺1小时送达。

社区001主要顾客群定位为35~55岁掌握

家庭钱袋子、米袋子、菜篮子的家庭主妇，这一群体往往决定家庭消费品质，但大多数又并不善于网购。

官网：http://www.shequ001.com/

彩生活：依靠物业做社区服务O2O

公司产品线公司简介

关键数据财务情况

线下：物业管理处、彩生活空间。业务遍布超过600个居民社区，让当地供货商展示产品及服务。

线上：彩生活网站。业务覆盖663个居民社区，居民可通过网上下单。

彩生活平台现提供物业服务、房屋银行和打理服务、周边商家订购服务、机票酒店充值等线上服务、生活用品电商与团购服务、饮用水营养早餐等本地连锁服务共6大类服务，满足业主吃喝玩乐衣食住行等主要居家生活服务需求。

深圳市彩生活服务集团有限公司成立于2002年6月，是花样年集团(中国)有限公

司旗下子公司，是一家集物业管理、社区增值服务、资产运营、智能楼宇于一体的服务型、科技型社区服务运营集团。

2013年公司营业额2.3亿港币，同比增长16.5%，盈利0.4亿港币，同比增长2.2%

。

官网：http://www.colourlife.com/

彩生活已经进入全国600多个社区，服务的社区面积超过6,000万平米。

2.3

1.6

0.4

0.6 16.5%

-200%

100%

400%

700%

1000%

0

1

2

3

11N 12N 13N 14H1

营业额股东应占盈利

营收增长率盈利增长率

单位：亿港币

http://www.colourlife.com/


代理商携程、艺龙

分销商途牛

综合搜索引擎

百度、谷歌

垂直搜索引擎

去哪儿、一淘网

社交媒体新浪微博、腾讯微博

点评攻略马蜂窝、豆瓣

门户网站新浪、腾讯的旅游频道

营销平台淘宝旅游、京东旅游

代理商、分销商、垂直搜索主导旅游O2O市场

国内旅游人次不断增长，2013年达到32.6亿人次

近年来国内在线旅游业快速发展，在旅游行业渗透率不断提升，但任然较小，2013

年不到8%，发展空间巨大。

国内旅游人数快速增长为未来在线旅游奠定客户基础，2013年国内旅游人次达32.6

亿。

在线旅游机票、酒店、度假3大细分市场交易额逐年增长，度假或成重要增长点。


33

10.3%

0%

6%

12%

18%

24%

30%

0

7

14

21

28

35

08N 09N 10N 11N 12N 13N

单位：

亿人次国内旅游人数增长率

国内旅游业快速发展，在线旅游前景广阔

度假交易额的市场占比逐年提高


国内旅游业快速发展，在线旅游市场前景广阔

285

22

7.7%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

08N 09N 10N 11N 12N 13N 14E 15E 16E 17E

旅游总收入在线旅游交易规模在线旅游渗透率

单位：百亿元


62.2% 61.0% 60.4%

24.3% 23.3% 22.3%

10.4% 12.4% 13.9%

3.0% 3.4% 3.4%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

11N 12N 13N

机票交易额酒店交易额度假交易额其他交易额

移动在线旅游服务月度访问次数占比接近70%

截至2013年12月中国PC端在线旅游月度覆盖1.3亿人，移动端旅游覆盖人数迅速增长，从2013年1月5,000万增长2013年12月9,300万。

在线旅游频次加速向移动端转移，2013年12月在线旅游服务访问总次数中，来自移动端的访问次数占比接近70%。

移动在线旅游服务月度访问次数占比已达7成


移动端在线旅游月度覆盖人数迅速增长

53.8%32.1%

46.2%67.9%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

移动在线旅游服务月度访问次数占比

PC在线旅游服务月度访问次数占比

50

93

132 131

0

20

40

60

80

100

120

140

160 移动旅游服务覆盖人数

PC端在线旅游服务覆盖人数

单位：百万人


在线旅游O2O企业

市场数据派系

携程

定位代理商，拥有世界上最大的旅游业服务联络中心，拥有1.2万个座席，呼叫中心员工超过1万名；在全球190个国家和地区超过50万家酒店建立长期稳定的合作关系，机票预订网络已覆盖国际国内绝大多数航线；向超过1.41亿会员提供集无线应用、酒店预订、机票预订、旅游度假、商旅管理及旅游资讯在内的全方位旅行服务。2014年2季携程无线应用累计下载约2亿次，手机端交易额是2013年同期的3倍多，日交易额峰值达2.2亿元。

携程系

途牛

定位零售商，定位大众旅游市场，超过3千家旅游供应商，覆盖全球70个国家，团队游、自助行产品均超过10万个，机票覆盖1,000个国内外主要旅游目的地；核心业务是海外旅游业务，其交易额占比达70%，马尔代夫是途牛的主打产品。2014年2季度总出游人数次55万人次，较2013年2季度31万人次增长76%，移动流量占总在线流量超过35%，占总订单量的30%。

携程系

去哪儿

定位垂直搜索，中国第1个旅游搜索平台，定位休闲旅游市场，呼叫中心有300

人，与35万家分布于国外7万个城市的酒店有合作。2014年2季度去哪儿签约超过7.2万家酒店，直销网络覆盖达到16.5万多家酒店。移动客户端总激活量达到2.7亿，无线收入占总营收的36%。

百度系

艺龙

定位代理商，2014年2季度国内酒店签约数量突破12万家，共可提供全球32.5

万家酒店的预订，单季度间夜量约为830万间夜。移动端应用累计下载量超过8,000万，移动端酒店客房间夜数量在艺龙自有品牌下间夜数量的占比达到45%，移动端酒店日订单高峰值超过6万单。

腾讯系

在线旅游O2O市场已出现多家上市公司




携程占到中国在线旅游OTA市场一半多份额

移动端旅游预订APP在线上旅游预订用户中有很大提升空携程、去哪儿的用户规模占比过半

在线旅游OTA市场份额携程一家独大，占比超50%，用户份额携程和去哪儿2家占据半壁江山，占比分别为34%和22%。

去哪儿和携程的APP在线上旅游预订用户中安装率遥遥领先，但7成用户未安装过旅游APP，移动端旅游APP有很大提升空间。


携程34%

去哪儿22%

123069%

淘宝旅行6%

艺龙网5%

资源分享类

网站（如赶

集）4%

同程旅

游网2%

各航空公司

网2%

芒果网1%

途牛网1%

其他14%

携程52%

艺龙9%

同程6%

号百商旅4%

腾邦国际3%

芒果网1%

125801%

其他24%

0%

20%

40%

60%

80%

在线旅游O2O：携程、去哪儿占据过半份额

携程：开设线下实体体验店，投资布局O2O

财务情况

O2O布局公司简介

携程创立于1999年，2003年12月在美国上市。

携程向超过1.41亿会员提供集无线应用、酒店预订、机票预订、旅游度假、商旅管理及旅游资讯在内的全方位旅行服务。

官网：http://www.ctrip.com/

时间公司参与轮次金额领域

2014.9 Zampus晶赞科技 B轮数千万美元广告营销

2014.9 华远国际不明确未透露人民币旅游户外

2014.8 快捷酒店管家 B轮数千万美元旅游酒店

2014.7 北京世纪明德教育 B轮未透露人民币教育培训

2014.6 途家网 C轮 1亿美元旅游酒店

2014.4 途牛 F轮-PreIPO 2,000万美元旅游户外

2014.4 同程网/同程旅游 D轮 2亿美元旅游户外

2014.4 开元旅游收购 5,000万人民币旅游户外

2013.12 途风网ToursTorTun A轮 2,309万美元旅游户外

2013.12 一嗨租车 E轮亿元及以上美元汽车交通

2013.12 易到用车 C轮 6,000万美元汽车交通

2013.11 慧评网/酒店慧评 A轮 2,200万人民币广告营销

2013.11 蝉游记收购未透露人民币旅游户外

2013.5 快捷酒店管家 A轮 600万美元旅游酒店

2013.2 途家网 B轮亿元及以上人民币旅游酒店

2012.5 途家网 A轮数千万人民币旅游酒店

近年来携程投资布局旅游全产业链及旅游O2O

资料来源：IT桔子、广发证券发展研究中心

线上布局：开始加大移动端布局力度，优化移动端与酒店、机票预订服务。

线下布局：2014年5月携程首家线下实体体验店在北京银河SOHO正式营业。目前线下实体体验店的服务主要包括：网络旅游互动体验、现场咨询、线下报名下单、送交签证材料等。

携程体验店除了自营产品外，同时吸纳200多家北京旅行社精品线路进行入住，其中5,000多条团线中超过一半来自合作旅行社。目前该店只提供从北京出发的旅游产品。

资料来源：公司财报、广发证券发展研究中心

54

33

10

3

29.5%39.7%

18.5%7.6%

-100%

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0%

50%

100%

150%

0

20

40

60

80营业总收入净利润

营收增长率净利润增长率

净利润率单位：亿元

http://www.ctrip.com/

去哪儿：建立专门地推团队

分业务收入


财务情况

去哪儿于2005年5月上线，2013年11月在

美国上市，百度是控股股东。

去哪儿通过网站及移动客户端的全平台覆盖，随时随地为旅行者提供国内外机票、酒店、度假、旅游团购、及旅行信息的深度搜索，帮助旅行者找到高性价比产品和优质信息。

官网：http://www.qunar.com/

2014年1月去哪儿宣布成立旅游目的地服

务事业部，事业部的首要目标是通过地推获得大量酒店优惠合作资源，作为OTA资源下线后的补充，已经签约8.4万家直销酒店。

后续重点挖掘本地旅游景点资源，之后可能涉足餐饮、休闲娱乐等本地商户。

作为去哪儿“一站式平台策略”的延伸，旅游目的地服务事业部将为其用户带来“吃、住、行、游、购、娱”等全方位旅行服务产品。


9 7

-2

-6

69.6%

-22.0%

-82.2%

-100%

-50%

0%

50%

100%

150%

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(5)

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10N 11N 12N 13N 14H1

营业总收入净利润

营收增长率净利润率

单位：亿元

1.7

0.3

5.5

0.6 0.4

0

4

8

12

10N 11N 12N 13N

酒店其他业务航班和飞行相关服务显示广告服务其他服务

单位：亿元

http://www.qunar.com/

途牛：重点发力二三线城市


财务情况

途牛创立于2006年10月，2014年5月在美国上市，主要为消费者提供旅游产品预订服务，并提供丰富的后续服务和保障，定位于终端销售零售商。

商业模式：“网站+呼叫中心+旅游线路”，途牛网只做旅游路线，利用互联网整合旅游，通过呼叫中心与业务运营系统服务客户。

盈利模式：从与供应商的合作中赚取差价。

产品：跟团、自助、自驾、邮轮、酒店、签证、景区门票以及公司旅游。

官网：http://www.tuniu.com/

线上布局：途牛移动端预定量已占到总预定量的1/4，且比例仍在攀升，移动端增长将成为O2O业务的新增长点。

线下布局：

途牛将重点发力扩展二、三线城市。随着消费者对品质需求的提高，二三线城市消费人群出游观的成熟，2014年6月途牛哈尔滨、郑州、长沙、济南、青岛5大城市服务中心同步开启。自2006年途牛成立以来，途牛已陆续成立15家服务中心，此次第一阶段新增的5家服务中心均是发展迅速、旅游需求旺盛的省会城市及重要地级市。

复制服务中心扩展O2O模式。在传统旅游行业门店是游客预订旅游线路的主要入口，作为在线旅游平台打入传统旅行社的重要途径，服务中心一方面直接面向当地市民，是当地市民了解途牛、旅游产品签约过程最本地化的方式；另一方面服务中心对途牛与供应商建立线上线下合作模式也具有重要意义。


19

13

-1 -2

75.2%

-4.1%-13.6%

-100%

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0%

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(5)

5

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25

11N 12N 13N 14H1

营业总收入净利润


单位：亿元

http://www.tuniu.com/

艺龙：酒店资源优势明显

分业务收入

公司优势公司简介

财务情况

艺龙于1999年5月在美国成立，2004年10月在美国上市，是中国领先的在线住宿服务提供商之一，截至2014年6月艺龙可提供全球200多个国家超过32.5万家酒店、公寓、客栈的预订服务。

艺龙前2大股东是国际领先的在线旅游产品分销公司Expedia和腾讯。

官网：http://www.elong.com/

产品优势：国内可以直接预订酒店家数最多的在线旅行服务提供商。

服务优势：拥有艺龙网站、呼叫中心、手机艺龙网等3大平台。

营销优势：国内广泛的在线旅行营销体系，为合作伙伴提供广泛的品牌曝光机会。

资料来源：公司公告、广发证券发展研究中心资料来源：公司公告、广发证券发展研究中心

10

5

-2

35.7%

-16.6%-0.7%

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0

5

10

15营业总收入净利润


单位：亿元

8.6

4.6

0.9

0.5

1.3

0.7

0

5

10

15

10N 11N 12N 13N 14H1

酒店预订非旅行收入航空售票单位：亿元

http://www.elong.com/

驴妈妈：与母公司联合布局O2O

融资情况


母公司景域集团

驴妈妈创立于2008年，隶属于景域集团，

是中国领先的自助游资讯及预订平台，尤其在门票分销行业具有优势。

2013年驴妈妈在门票业务上的销售达10亿元左右，无线端订单量同比增长12倍。

官网：http://www.lvmama.com/

2014年8月驴妈妈与华南旅行社龙头企业

广东南湖国际旅行社签订战略合作协议，双方将就整合营销、销售服务等领域进行深入合作，上线的数十款产品主要为广东省内短途跟团游及自由行线路产品。

驴妈妈将为更多优质旅行社提供分销后台，进一步完善在线平台建设。

景域集团是中国领先的旅游产业链O2O

一站式运营集团，从景区规划设计、景区运营管理、景区品牌设计和网络营销、电子商务、智慧景区、帐篷客特色酒店等6

个方面为景区端和游客端提供一条龙服务。

景域一直坚持驴妈妈线上为游客服务的能力与线下景区设计运营能力的互动。

种子天使：2008年10月获得数百万元天使投资，携程CEO范敏等联合投资。

A轮：2009年9月获得花桥基金和道杰资本5,000万元融资

B轮：2010年11月获得红杉资本和鼎晖创投1亿元注资。

C轮：2011年9月获得江南资本与红杉资本数亿元融资。

D轮：2014年10月获得3亿元D轮投资。

http://www.lvmama.com/

同程旅游：同时布局旅游出发地和目的地


融资情况

同程旅游创立于2004年，是中国领先的休闲旅游在线服务商。

2014年4月同程旅游获得携程超过2亿美元战略投资。

官网：http://www.ly.com/

A轮：2008年4月获得苏州创投（元禾创投）3,500万元投资。

B轮：2012年5月获得腾讯数千万元投资。

C轮：2014年2月获得5亿元投资，腾讯、博裕、元禾3家机构联合投资。

D轮：2014年4月获得携程2亿美元投资，携程成为仅次于同程管理层团队的第2

大股东，占股约30%。

线上布局：目前同程旅游拥有全国8,000

多家景点、2万余种门票，景点门票预订和优惠服务将全部接入手机QQ“吃喝玩乐”平台。

线下布局：同程“O2O”布局中出发地和目的地放在同等重要位置。

出发地—体验店：从2012年至今同程先后在上海、北京、广州、成都开设4个实体门店，目前月均营业额超过2,000万。2014年8月将在苏州、无锡、常州、南通、南京、扬州、杭州开设8个旅游体验店。

目的地—同程驿站：同程驿站在旅游景区提供如手机充电、WiFi、短时休息场所等服务。截止2014年8月中旬同程驿站总计开业30个门店，覆盖14个省份的27个城市，全部位于最热门的旅游目的地，30个

驿站平均每周可为同程旅游客户端带来近10万激活量。

http://www.ly.com/

淘宝旅行：阿里在在线旅游行业的先锋

公司简介阿里入局在线旅游

淘宝旅行是淘宝网旗下的综合性旅游出行服务平台，2010年5月上线，2011年交易额突破100亿。

产品：提供国内外机票、酒店客栈、旅游度假、景点门票、邮轮、租车、签证和团购等8大服务，是国内规模最大的一站式旅游商品搜索购买平台。

旅游产品佣金高：在线旅行产品客均单价过千，旅行类产品平均推广佣金为3%~4%，最高可达15%，单笔佣金额较高。

官网：http://trip.taobao.com/

阿里投资酒店信息服务公司石基信息：2014年9月阿里巴巴集团以28.1亿投资酒

店信息服务商石基信息，阿里将持有后者15%的股份。阿里巴巴看中石基信息拥有

的国内高星级酒店信息大数据，将用来与淘宝旅行整合，布局OTA市场。

淘宝旅行与石基信息开展大数据合作：淘宝旅行将和石基信息重点在酒店信息系统领域，包括酒店系统直连、后付预订产品开发、会员服务平台接入、账单扫码支付四项合作领域进行深度合作。

阿里搅动在线旅游市场格局：阿里在以淘宝旅行为大本营拓展OTA市场的基础上，2013年7月以千万美元的价格入股在线旅游网站穷游网。

简介运营数据融资情况

悠哉旅游

主打旅游线路销售、预订的网站，提供网上预订、电话预订、手机客户端预订、门店预订等。

A轮：2010年7获得今日资本500万美元投资B 轮： 2011年 10月获得今日资本2,000万美元投资

欣欣旅游网

2大旅游产品预订服务平台：欣欣旅游网（B2C平台）、欣旅通（B2B平台）.

每天为300万游客提供超过130万条旅游线路以及70万件单项旅游产品的预订服务，旗下加盟旅行社超过5.1万家。

百程旅行网（原佰程旅游网）

O2O出境旅行服务公司

佰程旅行网2013年服务出境人次超过 40 万，相比2012年增长 471%，相比2011年增长1233%

A轮：2008年获得集富亚洲和银瑞达投资千万美元融资B轮：2014年3月获得阿里巴巴和宽带资本2,000万美元融资

蚂蜂窝旅游分享社交媒体，提供旅游攻略、自助游线路等服务。

旗下旅游攻略、旅游点评、嗡嗡等多款APP合计下载量已过千万

A轮：2011年10月获得今日资本500

万美元投资B轮：2013年4月完成1,500万美元融资，启明创投领投、今日资本跟投

其他旅游O2O相关公司（1）


简介运营数据融资情况

途家

高品质服务公寓预订平台，提供旅游地度假公寓的在线搜索、查询和交易服务

2014年10月房源已经覆盖国内147个目的地，海外68个目的地，10万余套在线房源，数十万套储备房源

A轮：2012年5月获得光速创投、鼎晖创投、携程网、HomeAway等数千万元投资B轮：2013年2月完成亿元级别融资，投资方为携程、纪源资本、光速、Homeaway、鼎晖、启明以及宽带资本C轮：2014年6月获1亿美元融资，投资方为携程、Homeaway等

穷游专注于出境游资讯、线路预订服务商

2013年底穷游网注册用户大约500万，2013年年收入过千万。

A轮：2011年1月获得挚信资本数百万美元投资B轮：2013年7月获得阿里巴巴数千万元战略投资

周末去哪儿

主打周末旅游、周边游旅游项目的移动应用

2014年3月用户数量20万，2014年5月用户数量已达到200万

A轮：2013年7月获得经纬中国数百万人民币投资B轮：2014年10月获得1,000万美元投资

在路上旅游行程记录、游记分享应用和网站

2014 年 4 月用户数量超2,000万，产生图片超过5,000万张、日活跃用户量达到20万

A轮：2012年7月获得红点创投100万美元投资A轮+：2013年4月获得阿里巴巴数百万美元投资B轮：2014年4月获得软银中国1,500万美元投资

蝉游记结构化旅游分享应用，提供景点游记、攻略等

种子天使：2012年5月获得经纬中国数百万元天使投资收购：2013年11月被携程收购

其他旅游O2O相关公司（2）


小时工月嫂育儿嫂住家保姆养老护理…

打车模式家政O2O

需求方

家庭

供给方

服务者

培训(部分无)

指派工作直接宣传

PC/移动互联网提出雇佣需求

报纸搜索引擎本地信息分类站

宣传请求

进行宣传

移动应用分发平台

分发请求

分发、下载

小时工月嫂育儿嫂住家保姆养老护理…

中介(家政公司等)需

求方

家庭

供给方

服务者

指派工作

直接宣传

PC/移动互联网提出雇佣需求

报纸搜索引擎本地信息分类站

宣传请求

进行宣传

O2O

平台分配订单

宣传请求

培训(部分无)宣传平台

移动应用分发平台

分发请求

进行分发

家政服务O2O改进家政服务原有生态

盈利模式：

1、收取客户佣金

2、向家政服务人员收取会员费/年费

3、从搬家、维修等短

时低频和保姆、月嫂等长时低频高价值服务中抽成

4、向合作家政中介按

经由平台产生的订单收费、抽成

打车模式O2O

O2O与家政中介合作模式


家政服务O2O企业公司简介

阿姨来了创立于2013年3月21日，由北京嘉乐会家政服务有限公司（始于2007

年3月）建立，提供服务包含小时工、月嫂、育儿嫂、老年陪护等多种，在北京、上海拥有17家实体门店，1,832名家政服务人员。

阿姨帮网站/APP（在线预约）家政服务平台，从小时工逐渐辐射到衣物干洗、鞋具洗护、新居清洁等细分项目，已在线下开设实体（培训）门店。

e家洁家政

2013年5月进入家政市场，全国首家移动端预约保洁服务APP，最初为LBS寻找小时工服务，于2013年12月获腾讯400万元天使投资。服务人员入驻数超6,000人，目前主要盈利方式为空调清洗、管道疏通等低频高值服务的抽成。

小跑生活

2013年9月上线的LBS家庭生活服务预订平台，与500多家商家合作，其中有200家是家政企业，主要盈利方式为按用户呼入咨询电话数目向商家收取中介费用，主要服务包括4大类：家政、搬家、维修、回收。

云家政2009年成立，通过与商家合作整合商家资源，主要覆盖地点为上海、深圳，APP于2013年7月上线，业务包括小时工、月嫂、育儿嫂、住家保姆、老人看护等。

享悦·服务云 2013年5月成立，面向商家的家政服务业SaaS平台。


房地产：产业链结构复杂，O2O多环节渗透

房地产产业链复杂，正在推进O2O的领域众多

典型互联网公司产业链中主要参与者

新房销售O2O 搜房、安居客、易居开发商、经纪公司/经纪人、互联网平台、买房者

家装建材O2O 土巴兔、金螳螂建材提供商、装修服务提供商、设计师、互联网平台、业主

社区服务O2O 彩生活社区服务提供商、互联网平台、业主

房屋租赁O2O 58同城、赶集网房东、经纪公司/经纪人、互联网平台、租房者

二手房买卖O2O

搜房、易居、安居客卖房者、经纪公司/经纪人、互联网平台、买房者

房地产是居住需求和社交需求的载体，具有明显的低频高价特性，消费者必须线下考察后才能做出决策，互联网正快速渗透到房地产各环节，已出现多家上市公司。

房地产涉及的产业链复杂，以房屋销售为节点，房屋销售可分为销售前市场和销售后市场。

房屋销售前O2O市场：新房销售O2O。

房屋销售后O2O市场：家装建材O2O、社区服务O2O、房屋租赁O2O、二手房买卖O2O。


新房销售是房地产互联网化较为成熟的领域

Online

线上

Offline

线下地产开发商经纪公司/经纪人

购房者

互联网平台

全国商品住宅销售额巨大，2013年达到6.8万亿

资料来源：国家统计局、广发证券发展研究中心

新房销售市场空间巨大，并有长期发展潜力，产业链较为清晰，是房地产领域较早互联网化的领域，搜房、易居等上市公司都有涉足。

随着移动互联网到来，O2O模式

成为新房销售领域互联网化新热点，地产开发商和互联网公司都在尝试介入。

6.8

3.4

26.6%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0

1

2

3

4

5

6

7

8 全国商品住宅销售额增长率单位：万亿元

家装建材行业信息严重不透明，O2O改造需求强烈

家装行业信息不透明、质量问题频繁发生，消费者对信息透明化需要强烈。

家装建材是房产销售后市场的第一个环节，随着新房销售的线上渗透率不断提高、对互联网接受程度较高的年轻购房群体越来越多、消费者与设计师线上互动的体验不断完善，家装O2O正在迎来发展拐点。

Online

线上

Offline

线下装修服务提供商设计师

业主

互联网平台


资料来源：中国建筑装饰协会、广发证券发展研究中心

建筑装修行业总产值巨大，并保持稳定增长

建材提供商

2.6

11.9%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

0

1

2

3

07N 08N 09N 10N 11N 12N

中国建筑装饰行业总产值增长率单位：万亿元

社区服务具有高频、刚需、本地化3大特性，比如社区安全、保洁服务、维修服务、社区金融、社区医疗等需求多、频率高、地域性强，因此社区服务O2O应用需要很强的本地化运营能力和对社区资源的整合能力，该领域目前是资本市场的投资热点，有可能诞生大平台。

Online

线上

Offline

线下社区服务提供商

业主

互联网平台

社区安全

保洁维修

社区金融

体育娱乐

社区医疗


社区服务O2O重运营和资源整合

……

房屋租赁O2O目前主要提供营销推广服务

房屋租赁属于低频市场，目前参与的互联网平台主要有2类：1、搜房、安居客、易居等同时发布房屋销售信息的互联网公司，2、58同城、赶集网、百姓网等本地生活服务类网站。

目前房屋租赁O2O的主要模式是基于LBS（地理定位）技术，提供本地房源信息，收入主要来自营销推广服务。

Online

线上

Offline

线下房东经纪公司/经纪人

租房者

互联网平台


二手房买卖O2O将提高信息对称性

二手房买卖的交易流程与销售相似，互联网渗透较早，搜房、安居客、易居等公司都已介入到该市场。

二手房买卖的供给方包括众多经纪公司和个人，信息相对新房销售更不透明，二手房买卖O2O对本地信息对称性的贡献更大。

Online

线上

Offline

线下卖房者经纪公司/经纪人

买房者

互联网平台


房地产O2O领域已有多家上市公司和潜力不错的公司

搜房网：全球最大房地产家居网络平台

财务情况

公司O2O布局公司简介

关键数据

1999年6月成立，2010年9月在美国上市，目前是全球领先的房地产家居网络平台。

目前拥有106个分公司，业务覆盖国内330多个城市，业务覆盖房地产家居所有行业：新房、二手房、租房、别墅、写字楼、商铺、工业厂房、家居、装修装饰等。

2013年营业收入6.4亿美元，同比增长48.1%，净利润3亿美元，同比增长96.7%。

官网： http://www.fang.com/

根据DCCI统计，2013年搜房网页面浏览量和独立访客数在同行业网站中排名首位，在全球所有网站排名100位左右，在中国所有网站排名在20位左右。

截止2014年9月搜房网全国注册的购房者用户超过3,500万，搜房卡会员1,500万。截至2014

年7月搜房网注册二手经纪人超过260万，移动平台上每日活跃的二手经纪人及新房置业顾问已突破20万。

搜房和房产中介开始强强联手，形成房地产代理市场O2O模式。

2014年7月搜房入股2家房产中介商合富辉煌、世联行，成为合富辉煌第2大股东，持股14.8%

，在世联行的持股比例为10%。

搜房与世联行、合富辉煌达成战略合作协议，在当前业务范围内结成相互首选战略合作伙伴，并将在互联网和房地产金融领域合作。合富辉煌和搜房将加强扩展若干领域的合作，如广告、电子商贸、代理规划、经纪、二手物业租赁、社区物业管理及金融服务。

6.4

2.9 3.0

1.1

96.7%

46.8%37.9%

-50%

0%

50%

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0

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6

8

07N 08N 09N 10N 11N 12N 13N 14H1

营业收入净利润

营收增长率净利润增长率

净利润率

单位：亿美元

资料来源：公司公告，广发证券发展研究中心

http://www.fangdd.com/

http://www.fang.com/

房多多：搭建中国房地产整合营销服务平台

融资情况

种子天使：2012年9月获得数百万人民币投资，投资方为德迅投资。

A轮：2013年7月获得5,000万元投资，投资方鼎晖投资。

B轮：2014年7月获得8,000万美元投资，投资方嘉御基金、光速安振中国创投及鼎晖创投。

深圳市房多多网络科技有限公司成立于2011年，结合中国房地产行业情况以及互联网O2O商业模式，搭建中国房地产整合营销服务平台。

2大互联网产品：1、全网直投平台—房点通：2014年3月上线，帮助开发商、经纪人精准找到客户。2、线下建立用移动互联网管理房地产经纪人平台：通过互联网系统，特别是移动互联网，提升线下经纪人运作效率和管理能力，拓客、业务管理都通过APP实现。线上和线下广告信息互达，和线下经纪人互联网平台结合，实现O2O。

房多多下设新房、二手房、房点通和大数据4

个大事业部。官网：http://www.fangdd.com/

手机房多多：面向购房者和经纪人的楼盘应用软件。“房多多”APP：房屋交易平台，连接开发商、经纪人、买家。“房多多经纪人”APP：帮助房产经纪人实时了解合作项目。“房点通”APP：房地产互联网自营销第一平台，实现全网直投。“房拍拍”APP：帮助经纪人更加轻松拍出专业优质房源照片。

房多多网站：首创B2C式地产网站。房多多业务管理系统：通过系统重组开发商、

地产中介、经纪人等多方资源，全程跟踪客户成交过程。

已在全国近40个城市开设公司，全国员工超2,000人，与全国5,000余家优质经纪公司达成战略合作，覆盖全国逾5万家经纪门店，签约超50万执业经纪人，项目超500个。

通过房多多服务体系，合作经纪人移动端活跃度高达68%，平台每月为售楼处带来新增强购房意向客户超过14万名。截至2014年6月平台交易金额突破500亿元，预计全年突破1,500亿。


关键数据

http://www.fangdd.com/

房多多：基于效果付费的地产O2O

“房多多”模式的2条主线：

房地产B2B：“房多多”对接地产开发商和经纪公司，通过与开发商谈判，以较大折扣批量获取房源，再与线下地产经纪公司合作将房源快速出手。

房地产C2B+O2O：购房者可通过“房多多”Web端和APP端提交购房意向，平台将根据地

理位置、对房屋熟悉程度、口碑信用等因素，为购房者匹配合适的经纪人，双方在线上匹配信息，线下对接服务，购房者可免于四处奔波，同时对楼盘、经纪人拥有更充分掌握信息。卖房者也可通过“房多多”发布出售信息，在经过平台认证的经纪人协助下，将房屋挂牌出售。

Online

线上

Offline

线下地产开发商经纪公司/经纪人

购房者

房多多

通过与开发商谈判，以较大折扣批量获取房源

与线下地产经纪公司合作将房源快速出手

根据地理位置、对房屋的熟悉程度等因素，为购房者匹配合适的经纪人

双方在线上匹配信息，线下对接服务

卖房者

发布房屋出售信息，通过经纪人协助出售

安居客：优质房地产租售服务平台

融资情况


关键数据

安居客成立于2007年1月，是国内优质房

地产租售服务平台，专注于房地产信息服务。

全面覆盖买房、租房、商业地产3大业务

，同时为开发商与经纪人提供高效网络推广平台。

盈利模式：展示房源不收费，按点击量收费，向经纪人、开发商收费。

官网：http://www.anjuke.com/

安居客在全国31个城市设有分公司，员工超过1,500人。

安居客注册用户超过1,200万，2013年旗下业务网站每月独立访问用户突破6,900

万。

A轮：2007年11月融资200万美元，投资方为经纬中国。

B轮：2008年11月融资1,000万美元，投资方为经纬中国。

C轮：2009年8月融资1,000万美元，投资方为经纬中国。

D轮：2011年3月融资5,000万美元，由百度领投，经纬中国跟投。

安居客PC端官网：http://www.anjuke.com/

安居客移动端：

安居客APP：拥有3,000万装机量，可以地图找房、搜索附近房源。

手机网页版：m.anjuke.com

移动经纪人：经纪人移动工作平台。

http://www.anjuke.com/

http://www.anjuke.com/

土巴兔：家装建材O2O领导者

融资情况

公司简介

关键数据

土巴兔成立于2008年7月，是中国第一装修门户，全面实现业主、设计师、装修公司真实互动、共享多赢的装修平台。

业主：基本迎合绝大多数业主需求，帮业主轻松装修，首创“装修保”、“线下监理”、“远程看工地”等创新产品和服务保障业主利益。

设计师：室内设计师的工作助手和学习工具。

装修公司和商家：有效的营销工具。

盈利模式：对业主免费，向商家收取广告及推介费，目前主要来自广告费和信息服务费。

官网：http://www.to8to.com/

目前开通了200多个城市分站，建立了北京、上海、广州、南京、东莞、杭州、苏州、无锡、合肥、长沙、厦门等12个分公司，累计服务超过680万业主，汇聚7万家正规装修公司，85万室内设计师。

土巴兔装修平台集群覆盖PC+移动端

土巴兔移动端：

1、土巴兔客户端APP：汇聚6万装修公司，60

万室内设计师，累计受益业主超600万。

2、装修管家APP

3、装修体验馆APP

4、装修图库APP：数十万套高清案例图

5、手机土巴兔APP

种子天使：2011年10月获得数百万投资，投资方经纬中国。

A轮：2013年6月获得数百万美元投资，投资方经纬中国。

B轮：2014年2月获得1亿元投资，投资方红杉资本、经纬中国。

公司产品线

http://www.to8to.com/

汽车O2O售前市场：互联网化主要以电商模式为主

汽车O2O售前市场：互联网化主要以电商模式为主

以车主购买汽车为界，可以将汽车市场分为汽车销售前市场和汽车销售后市场。

汽车销售前市场互联网化主要以汽车电商模式为主，其中互联网公司参与方可分为3大阵营：垂直类汽车网站、汽车厂商网站、第三方交易平台。

Online

线上

Offline

线下汽车厂商、经销商

垂直类汽车网站


购买者

典型公司优势劣势

垂直类汽车网站汽车之家、易车网

针对性强、流量相对较大，能较好吸引有效潜在客户

不直接销售汽车，缺乏对销售线索的管控

汽车厂商网站上汽车享网提供一站式解决方案，公信力强网站流量小

第三方交易平台天猫商城、苏宁易购

用户流量大厂商、经销商资源少，服务专业度不足

第三方交易平台

汽车厂商网站

汽车厂商网站与第三方交易平台加入汽车O2O竞争

购车流程特点汽车资源

汽车厂商网站

上汽车享网

购车流程与第三方平台基本类似，不同的是消费者购车后还可注册成为车享平台会员，反馈用车体验、传递用车需求，从而实现线上线下闭环。

依托上汽集团旗下各大品牌及数千家经销商网络，上汽自己投资的“车享平台”通过线上线下无缝对接的电子商务模式，为用户提供一站式解决方案、100%品质保证以及全方位的汽车生活服务。

上汽集团乘用车品牌荣威、MG、别克、雪佛兰、凯迪拉克、大众、斯柯达、宝骏,以及上汽集团商用车品牌上汽大通，已有上海、南京、深圳等8个城市的超过120家经销商率先试点。

第三方交易平台

天猫商城

在线或是电话咨询、预约试驾、线上确认车型、拍下新车并进行支付、订单生成、收到验证码短信，买家凭借短信验证码前往4S店提车，最后进行在线确认和评价。

盈利模式：提供交易平台，吸纳厂家和经销商入驻开店，收取年费和服务费（汽车行业销售新车或二手车开设旗舰店每年年费为70万元,专营店为30万元,

专卖店则为6万元）。新车销售暂不收取提成，汽车零配件和美容收取2%。销量：2011年天猫商城汽车产品成交量在2,000辆左右，2012年成交量超过1万辆，2013年在5万辆左右。

目前入驻天猫商城的汽车厂家超过10家，代表企业有上海通用、东风标致、东风雪铁龙、吉利全球鹰、江淮悦悦、比亚迪等。2014年有多款新车选择在天猫商城首发。

苏宁易购

交易流程与天猫相似。苏宁易购汽车频道于2013年11月正式上线，在“双十一”购物节4天时间销售130余辆车。

目前进驻苏宁易购的品牌有进口大众、大众、广汽吉奥、比亚迪、东风风行、雷诺、斯柯达、江淮、吉利等，可选品牌和车型的数量比较少。

资料来源：公开资料、广发证券发展研究中心

垂直类汽车网站多定位为媒体+导购平台

定位服务

汽车之家由单纯的媒体转型为汽车互联网服务平台

2年前汽车之家的定位由单纯的媒体属性转型为汽车互

联网服务平台，为用户提供选车、买车、保养、置换相关信息服务；为厂商和经销商提供线上营销服务。汽车之家即为B服务又为C服务的网站

易车网行业领先的汽车导购平台

通过三位一体运营策略（对媒体平台、产品平台、互动平台的全面整合），通过从看车、选车、买车到用车的无缝式服务体系，实现对汽车消费全过程的覆盖。

汽车点评网

以用户评论为基础，针对汽车产品进行全面点评的专业性网络媒体

以用户导购为导向的精准传播平台，是汽车厂商与消费者连接的桥梁。

万车网

国内最专业的汽车经销商服务网站，全方位推广经销商整车及售后服务产品

万车网运营成熟的网络营销产品“万车宝”，具备强大导购功能，帮助4S店网络推广和销售。网站拥有专业汽车问答互动平台万车知道等板块

车讯网完成“网购+资讯+4S店”的整车O2O销售闭环

进入汽车互动媒体领域，主要频道包括：资讯频道、试驾频道、导购频道、行情板块、车型数据库、互动平台等


汽车之家：国内最大的垂直类汽车网站

汽车之家成立于2005年6月，2013年12

月在美国纳斯达克上市。

汽车之家在创立之初定位为汽车信息平台，作为汽车媒体网站的直接受众人群是消费者。随着网站流量增多，广告商接踵而至，汽车之家从信息平台自然转化为导向平台，定位人群增加经销商，汽车之家成为To B（经销商）+To C（消费者）网站。

官网：http://www.autohome.com.cn/

财务情况


盈利方式

汽车之家正在发力汽车O2O领域，凭借

网站巨大流量，汽车之家从信息平台转向电商平台。此外信息平台布局O2O，可

以最大力度解决汽车价格不透明问题，让消费者以最优惠价格买到中意的车。但对于汽车之家来说，要发展好O2O模式的

一大难点就是如何处理好与汽车经销商之间的利益矛盾。

以信息平台、论坛起步的汽车之家坐拥巨大流量，主要盈利手段：广告营收与经销商会员营收。广告营收包括厂商广告与经销商广告2部分。经销商会员营收

是汽车之家另一重要来源，会员按季度或年度支付固定费用，可以更新汽车报价、位置等信息，同时在用户搜索时可享受排名靠前、客户管理关系、互动以及数据分析等服务。

资料来源：公司财报、广发证券发展研究中心

12

5

66.1%

114.3%

37.5%

0%

50%

100%

150%

0

5

10

15

10N 11N 12N 13N

营业收入净利润营收增长率

净利润增长率净利润率

单位：亿元

http://www.autohome.com.cn/

汽车O2O售后市场：处于起步阶段，机会众多

国内汽车后服务O2O处于起步阶段

2014年汽车O2O市场异常火爆，其中汽车后服务市场吸引着越来越多的创业者。在发达国家，汽车后服务市场非常成熟，但是在国内还处于起步阶段。

随车记、车蚂蚁、车护宝、养车无忧网、车易安养车网5家汽车后服务O2O平台公司值得关注，同时还有众多向线上发展的汽车服务提供商也成为汽车后服务O2O的一种模式，如汽车快修服务有壹手。

Online

线上

Offline

线下

汽车服务提供商

互联网平台

汽车保养

汽车美容

汽车装潢

钣金油漆

汽车保险


车主

汽车后服务市场O2O企业模式更为多元

模式名称定位服务功能

信息平台

随车记

汽车后服务市场的大众点评

1、车友圈：主要分享关于汽车周边信息，打造城市车友圈；2、汽车服务：快速查找附近汽车优质服务商户；3、隐私挪车，用专属二维码和400电话替代个人手机号码。随车记APP在服务质量把控方面，一是通过线下实地筛选寻找一些资质上乘的非4S汽车后市场服务商，二是依赖用户点评进行筛选。

车蚂蚁

本地化汽车生活服务平台

5大频道：1、服务中心，包含汽车保养、汽车美容、钣金油漆、玻璃贴膜、汽车装潢、轮胎轮毂、服务施工；2、智能诊断，其中包含保养助手、选膜助手和油漆估价3款工具；3、蚂蚁优惠，是车蚂蚁联合了一批优质商户长期对多个项目进行的扶持推广活动专栏；4、服务报告，对汽车后市场服务的延伸，通过点评手段打造一条完整的汽车后市场服务交易的生态链；5、汽车问答，一个汽车问答百科全书频道。

车护宝

让汽车服务标准化

车护宝是基于车主与汽车服务商的第三方；提供技术、产品和价格标准，同时为交易双方提供担保的网站。业务范围包括：标准化的汽车服务产品套餐/价格；标准化的技术服务流程；汽车服务担保消费。服务产品主要是保养与维修方面的部分服务。

养车无忧网

自助保养服务平台

服务包括：1、保养查询；2、保养提醒；3、智能匹配，精准匹配的保养项目及汽车配件；4、线下服务站及个别地区上门安装；5、提供汽车保养经验分享平台，互相学习和分享保养心得与技巧。

车易安养车网

O2O 集成服务商

车易安是一家为线下汽车服务商提供线上综合解决方案的O2O集成服务商，公司用O2O+B2C模式，将线上线下打通，使线上成为线下服务及配送的前台, 提供一站式的专业养车服务。车主可线上搜索，根据信用指数及消费动态评价，在线筛选优质商家、服务套餐与商品，并通过第三方担保支付实现在线结算。车易安养车网服务内容包括汽车美容、保养、维修、车险选购等。

服务提供商

有壹手

创新型快修服务公司

采用电子商务、移动互联、SNS的互联网技术改造传统的汽车快修行业。


有壹手：汽车后服务O2O新星

融资情况


市场机会

有壹手是2013年5月成立中国高端快修品牌。

有壹手为数千万中国车主提供高性价比的汽车快修服务，包括局部车漆快修、车身整形快修、凹陷无痕复原、全车翻新或改色、汽车色彩定制、极美车漆护理、keeper车漆镀膜、汽车车身及玻璃贴膜等。

官网：http://www.y1s.cn/

有壹手首先切入的高端钣喷快修市场，主要由于4S店对于钣喷市场掌控力比较弱

，通常情况下会交给第三方来完成，但是高额的利润被4S店拿走。像“有壹手”

这样的第三方钣喷品牌通过自己的线上线下渠道进行推广，通过O2O模式创新有机会颠覆现在市场格局。

线下环节：

“有壹手”线下门店首家采用直营模式，其它门店采取加盟直营的方式。有壹手帮助连锁门店实现定单管理、车间管理、绩效管理、会员管理、售后管理等全部线下业务流程标准化、规范化。

线上环节：

有壹手线上服务平台集成网站、微博、微信、移动APP等互联网营销方案、为车主

提供订单预约、远程监控、会员管理、售后管理等高效便捷的线上服务，进一步提供我们的服务效率，改善用户的体验。

A轮：2014年9月获得1,500万元投资，投

资方为联想之星、中国平安创新投资基金。

http://www.y1s.cn/

二手车O2O市场：平台多，潜力大

基本情况商业模式融资情况未来规划

51汽车

中国领先的二手车网上交易平台

依托网络、平面媒体的立体结合，联盟多家国内权威媒体，以数种领先的二手车网络营销和交易产品，打造出线上线下双向互补、立体联动的整合营销基地。同时也让各个阶层的消费者都能享受到网上汽车交易的公平和简单，带给供求双方最便捷、实效的体验。

2006年3月获得德同资本540

万美元A轮投资；2008年4月获得德同资本450

万美元B轮投资。

致力于做最专业的全国性二手车信息平台

二手车之家

汽车之家旗下专业的二手车交易平台，组建于2010年10月

二手车之家为二手车买卖双方提供车辆登记、求购信息发布、网上交流对比、市场资讯、行业趋势信息分享等服务，同时整合二手车交易市场、经纪公司等行业资源，为商家和个人提供准确、及时的交易信息服务。截止2014年3月二手车之家每日独立用户访问量超过77万，每日页面访问量超过710万。

2013年12月汽车之家于美国纽交所上市。

整合用户最为关注和需要的价格评估、信用担保、汽车保险等多项线下业务，全面解决用户在买卖二手车过程中的问题，为用户提供全方位服务。

平安好车

2013年3月在上海注册，隶属于平安集团

当前阶段平安好车以“帮卖二手车”为切入点，主要为广大车主提供二手车资讯、车辆检测、车辆帮卖和车险、车贷等金融服务。配合全国布局的线下门店，平安好车以线上竞价平台集合全国品牌优质商户，针对意向交易车辆进行线上竞价拍卖，从检测到过户的全流程免费，还提供车险、车贷等金融服务。

平安好车希望成为为汽车生活所有相关服务提供整体解决方案平台，好车未来战略定位是一个融交易服务、金融服务、车主服务三大支柱为一体O2O个人综合金融电子商务平台，


国内二手车O2O平台（1）

基本情况商业模式融资信息未来规划

优车诚品

二手车寄售模式，成立于2013年12月

优车诚品采用二手车寄售模式，车源主要来自于个人、二手车经销商、4S店等三个渠道，店面流量基本来自互联网营销。

2013年12月获得真格基金数百万人民币种子天使轮融资；2014年1月获得IDG千万美元A轮融资

未来每年希望达到新增1~2家线下店面，前期不会扩张太快。

好车无忧

100%个人车源的二手车交易平台，2013年6月正式上线

好车无忧是100%个人车源的二手车交易平台，交易车辆须是8年以内的一手车。好车无忧提供免费上门检车服务，验车后会把信息发到官网及其它二手车平台。好车无忧顾问会陪同买家上门看车，并提供第三方安全担保交易，好车无忧向买家收取车价3%的服务费。

好车无忧已获得数百万人民币的天使融资

已经在北京、深圳启动运营，目前着力于优化用户体验和交易流程，将来扩展到全国大中城市

大搜车

具有互联网基因的二手车O2O 交易平台，成立于2012年年底

大搜车通过线上信息平台为消费者提供真实全面的二手车产品信息服务；线下连锁门店则提供二手车认证、交易及质保服务。专业检测、全透明展示和完善的售后保障。

2013年1月获得晨兴创投MorningSide、源渡创投数百万美元A轮融资；2013年9月获得红杉、晨兴、MorningSide、源渡千万级美元B轮投资

对二三线城市进行布局招商，通过线下客户带到线上，把现在的线上平台打造成信息汇集地。

优信拍

二手车电子化竞价拍卖服务的供应商，成立于2011年8

月。

优信拍从营销决策支持、电子商务和营销推广管理、智能账户中心、商家伙伴关系管理和营销统计分析等市场营销全过程的信息化管理服务，充分实现将二手车商家、商家需求与二手车营销主体的价值无缝对接。

2013年4月获得来自君联资本、DCM、亚洲投资基金、腾讯产业共赢基金等投资机构的3,000万美元投资。



基本情况商业模式融资信息未来规划

273

二手车交易网

采用二手车经纪模式，创办于2003年

273二手车交易网采用二手车经纪模式，交易价格通过买卖双方面谈确定。并承接过户、车况检测等业务，以服务收取服务佣金。截止2014年7月线下连锁店覆盖124个城市，全国门店659家，业务团队7,000人。

2010年1月273二手车交易网获得晨兴创投MorningSide数百万美元A轮融资。

正在布局O2O

平台，充分结合其线下连锁门店、自有网站和安全支付系统。

车王认证二手车超市

成立于2011

年7月

在售前、售中和售后3个阶段都做到了严格的全程质量控制。售前：经专业整备确保车辆的安全、美观与舒适。售中：销售过程中顾客自选，销售顾问提供全程服务。售后：所有车辆7天可退换。

车王认证二手车超市于2011年11月获得君联资本/联想投资数千万A轮融资。

未来将继续扩展线下实体门店。

车置宝

借鉴美国二手车交易网站Manheim的模式，成立于2011年10月

车置宝是一家二手车在线买卖交易网站，主打二手车帮卖网络竞价，为车主提供全程免费的一站式卖车服务。顾客可享受免费上门车辆检测服务。车辆将在30

分钟之内检测完毕，信息上传至“车置宝”网络竞价平台，从而华东地区1,000多位二手车经销商对车辆进行封闭式报价竞拍，最高价即是最终交易价.

2014年在无锡、苏州等5个城市的9个二手车市场开设车置宝的监测站或成交中心。下一步建立跨地区的二手车交易系统。

开新二手车

二手车交易服务商，成立于2008年12月

网站只是一个载体，核心还在线下，车主通过网站预约，然后开车到线下检测，结果传送到服务器云端。云端背后是超过300多家的二手车商户，然后对汽车进行出价，价高者得。

2013年1月开新二手车帮卖在“新三板”挂牌上市。



婚庆O2O：线上渗透率低，市场空间大

目前婚庆行业的市场规模超5千亿，线上渗透率不到1%，市场空间巨大。

市场特点：典型的低频高价市场，市场高度分散，本地化特征明显。

1、重复购买极低（几乎为0）、信息不对称明显、区域性强、服务非标准化，用户粘性低、

拉新成本很高。

2、产业链条长，主要包括婚纱礼服、珠宝首饰、摄影摄像、婚宴、婚礼策划、蜜月旅游等

，客均单价高（几千元到几万元不等），利润率很高。

3、市场进入门槛低、集中度低，全国没有强势领导品牌。

婚庆O2O：线上渗透率低，市场空间大

类别代表企业运营现状及优劣势分析发展方向

本地社区类杭州19楼（我要结婚）、南京西祠（花嫁）

优势：1、聚集本地人群解决引流问题，2、可充分利用社交化进行口碑营销。劣势：1、论坛信息杂乱，用户找到有效信息的成本高。2、论坛是典型的UGC平台，而婚庆服务需要专业人士的客观点评。

扎根本地，结合UGC和PGC的内容

本地生活服务平台

大众点评：今年3月切入结婚领域，其中结婚服务覆盖全国近百座城市，包括婚宴、婚庆、婚纱摄影、婚纱礼服等全产业链共12项服务。

目前只有大众点评进入，优势在于点评机制、本地生活餐饮领域的成功经验以及腾讯的支持。劣势：1、婚庆服务重复消费极低，消费者的点评习惯需要培育，数据积累时间较长。2、涉足的婚庆服务较多，整合难度高

结婚信息平台

预订平台

到喜啦：垂直婚宴、喜宴预订的电子商务平台，2010年5月创办于上海，帮用户便捷寻找和选择婚宴酒店，并提供婚纱用品、婚庆用品、婚纱礼服等资讯服务。喜事网：2011年11月创办于北京的婚宴预订网站，核心业务是为新人提供婚宴预订、海外婚礼、结婚商城等一站式结婚服务，分类处理对接新人与对接酒店，呼叫中心负责对接新人（完成线上或电话咨询、跟单和礼品派送），由各个城市分公司的业务员负责当与地商户拓展以及酒店洽谈。

优势：线下婚宴酒店资源丰富，进入交易环节。劣势：线下地推成本高

婚庆电子商务平台

一站式采购平台

591结婚网：2005年9月成立于上海，目前已经在北京、成都、天津、武汉、长春、苏州等地设有分站，全国大型婚博会—591婚博会的主办方，每年在各大一二线城市巡回展出，已成功举办上百届婚博会，服务范围包括婚纱摄影、婚纱礼服、婚庆公司、婚戒首饰、婚车租赁、婚宴酒店预订、结婚用品等。

类似于线下的中国婚博会，线下活动丰富，目标是打造各类婚庆服务公司与用户交易的平台，但目前线上知名度不高。

一站式婚庆服务采购平台

婚庆O2O：未出现垂直巨头

资料来源：互联网公开资料，广发证券发展研究中心

婚庆O2O：未出现垂直巨头

资料来源：互联网公开资料，广发证券发展研究中心

类别代表企业运营现状及优劣势分析发展方向

婚庆用品、婚庆服务导购平台

婚礼纪：成立于2012年，已积累100万用户，入驻商家数量超过5,000家，盈利模式为婚庆用品的导购和婚礼服务的线上销售，已经获得天使轮青松基金以及A 轮 Verte祥峰基金的投资。

婚礼纪在3.0版中增加社区小组功能，用户可以在社区中交流婚礼前后的各种感受和困惑，还添加了微信墙互动的功能，增强平台的社交属性。婚礼纪未来的盈利模式将在婚品销售上由导购平台转变为电商平台，增加增值服务，比如推出“海外婚礼”这种更个性化的定制婚礼。

婚庆电子商务平台

媒体资讯平台

爱结婚：2010年1月成立于北京，是全球婚尚资讯领袖品牌theknot的中国分部，目标是成为中国最具影响力的婚尚流行资讯平台，专为中国的准新人们实时提供有关婚礼和未来新生活的实用信息、风尚灵感、合理化的专家意见以及独特而有效的婚礼策划工具。

丰富的婚庆资讯信息婚尚流行资讯平台

案例分享、个性定制平台

易结网：定制婚礼的互动平台，为供应商展示、互动的平台(策划师、摄影师、摄像师、花艺师、化妆师、灯光师等)。聚喜猫：2014年1月创办于南京，C2B模式的结婚一站式服务平台，采用DIY定制婚礼的模式，C2B向商户招标，第三方支付。

案例丰富，用户自主性高社区，婚庆电子商务平台

高端租车O2O：易到用车引领市场，进军生活服务

易到用车是一个商务用车服务平台，用户通过易到用车APP或官方网站可随时预定专车接送服务，目前已覆盖北京、上海、广州、深圳等全国74大城市，年订单在7,000~8,000万。

易到用车发展历程：2010年5月周航于北京创立易到用车→2011年5月微博订车正式上线→2013年9月进入香港，覆盖全国49个城市→2014年1月与携程全面对接包括机票、酒店、旅游等服务→2014年7月覆盖全国74个城市，并进入纽约、旧金山和凤凰城，以中国出境游客接送服务为切入口。

易到用车：高端租车O2O市场领导者

易到用车详情

服务日租、半日租、热门线路、定制服务、企业用车管理解决方案等

车源整合分散中小微型汽车租赁企业车辆，与1,000多家租赁公司合作，平台上有5万多辆车

服务定位以个人商务用车为切入点，向汽车共享信息化平台迈进

定位人群中高端商务人群，80%个人用户+20%企业用户，活跃用户超过100万

预订方式APP、电话、官方微博、官网、短信，预定后收到短信确认

支付方式以信用卡支付为主，同时支持易到账户、支付宝和网上银行支付

盈利模式易到、汽车租赁企业、司机三方分成，易到抽取20%租金

订单结构超过50%来自手机APP，新老客户订单比维持在3:7


融资轮次日期融资金额（万美元）

投资方

天使轮投资 2010.5 100 真格基金

A轮 2011.8 千万级晨兴创投，美国高通

A+轮 2013.4 2,000晨兴创投、美国高通、宽带资本

B轮 2013.12 6,000 携程、DCM等

C轮 2014.9 超过1亿GIC（新加坡政府投资公司）领投

易到用车：拓展城市数量，进军生活服务


项目易到用车 Uber

车源深度整合分散的中小微型汽车租赁公司的车源和挂靠企业的私家车，为闲置车辆投入合法运营提供渠道。

整合高档私人用车、汽车租赁公司车辆及出租车公司车辆。

技术服务

用户通过呼叫中心或APP向易到提交需求，易到将需求导入数百家上游租车公司，在1分钟内回复是否可接单，易到用车根据公司评级和服务满意度，选择某个租车公司完成上述订单。

用户使用Uber发出打车请求，Uber通过GPS追踪定位车辆，并根据用户需求配置最近的车辆，支付和小费通过信用卡或支付宝进行。

目标群体中高端商务人士有打车需求的人

收入分配主要是租金收入，易到与汽车租赁企业、私家车主三方分成，易到分20%

主要是租金收入，Uber和私家车主分成比为2:8

易到用车响应速度快：调度成功仅需12秒，订派成功率达99%，平均13分钟到达。

易到用车发展规划：1、2014年计划开通80个国内城市+20个海外城市。2、扩充车辆，做到3分钟内随叫随到。3、适时尝试速递、早餐等基于移动车辆的生活服务。

票务O2O：市场潜力大，需要较强运营能力

资料来源：中国演出行业协会、广发证券发展研究中心

演出票房收入逐年增长，增速加快

专业剧场39%

旅游演出36%

大型演唱会

及音乐节13%

演艺场馆12%

15,300 15,100

12,300 11,200

0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

18,000

专业剧场中排名前4剧种在2013年演出场次都超过1万场


单位：场

169

25.2%

0%

10%

20%

30%

40%

0

50

100

150

200

10N 11N 12N 13N

单位：

亿元演出票房收入增长率


专业剧场和旅游演出是演出票房收入的主要来源

演出票房规模持续放大，年增长率保持在10%以上，并在2013年达到25%，为在线票务市场提供长足驱动力。

演出票房收入中专业剧场收入及旅游演出收入占比达3/4，专业剧场演出场次中

以戏曲和音乐会、音乐剧等场次居多，这类剧目市场成熟度较高，是在线票务销售主要类别。

演出票房规模持续放大，在线票务市场可观

成立时间覆盖城市业务领域支付方式经营模式

大麦网 2003年 46演出、电影、体育赛事、球馆预订、休闲度假、明星周边

在线支付+柜台付款+转账付款

娱乐社区+

电子商务

聚橙网 2007年20（城市）+3

（省份）演出订票、演艺资讯、网络社交

在线支付+货到付款+橙卡支付+余额支付

社交网站+

电子商务

中国票务网

1999年 14演出、电影、体育赛事、交通、旅游、酒店、团票

在线支付+银行汇款+货到付款+自取付款

电子商务

永乐票务 2003年 33演出、电影、体育赛事、休闲娱乐

在线支付+银行汇款+货到付款+上门付款+银行钱包

电子商务

娱乐社区+电子商务是票务O2O主要运作模式


大麦网是在前身“中国票务在线”公司的票务营销及票务技术基础上，建立的业内首个线上娱乐社区+电子商务一体化平台。大麦网继承并发展了中国票务在线华语地区Live产品营

销及票务技术领域的领导品牌地位，以票务营销为中心运作过的市场化热点品牌项目比例在全国同业中处于绝对领先水平。

应用终端：PC、手机、平板电脑、网络电视、高清数字交互电视等。

分销渠道：演出场馆、酒店、旅行社、各类自助缴费终端等。

大麦网：中国在线票务市场领先者

A轮融资：2004年底中国票务在线获得君联资本/联想投资3,000万元投资

B轮融资：2010年2月获得SIG海纳亚洲创投基金1亿元投资

C轮融资：2010年4月获得第三轮融资，具体金额不详

1998年创立小红马快递

1999年在快递业务基础上创立中国票务在线

2003年在中国票务在线基础上成立大麦网

2009年退出快递市场，新版大麦网正式上线

发展历程：

融资轮次：


大麦网致力于将网络用户的娱乐消费需求，与产业链上游节目供应商的市场拓展活动有效串联起来，利用自身市场优势与上游形成优势互补，主动驱动市场增长，聚拢核心娱乐消费人群，最终形成信息挖掘和渠道销售互推平台。

线上：大麦网拥有“大麦摇滚”、“大麦戏剧”、“大麦古典”、“大麦体育”、“大麦亲子”、“

大麦电影”、“明星周边”、“大麦爱打球”、“大麦旅游演艺”等多个专业独立频道；业内首个电

子票务秒杀平台“大麦票票堂”、业内首个用户自主直播平台“大麦直播间”、业内首个场馆B平台“大麦场馆库”，以及国内最大的娱乐旅游资源聚合平台“大麦游票通”、“大麦商业平台”，拥有微博粉丝超过350万。

线下：大麦网在全国38个城市设有分公司或办事处，成功为190多座城市超过15万场热点演

出、体育、电影、旅游等项目提供票务技术支持和票务营销服务，分销渠道遍布演出场馆、酒店、旅行社、各类自助缴费终端等。大麦网还拥有针对高端商务人群的首个演出电影通用兑换券“大麦超级票”，针对粉丝群体进行周边产品开发与营销的“大麦七彩fans”，以及专业的演出营销策划及宣传执行团队"大麦企画"。

优势：目前大麦网对演出票务已有一定垄断能力，一直保持着票务总代理优势，曾2次拒绝世界知名票务公司Ticketmaster的收购请求，坚持独立发展。

由票务平台向娱乐消费平台升级：大麦网不断扩充领域和业务，由演出扩展到文化娱乐、体育运动、旅游休闲活动，由票务延伸到明星周边产品，票务平台向城市娱乐消费平台升级。

收入来源：票务产品销售、广告费用收入、参与大型活动演出前期设计、在票务渠道上做一些推广、宣传明星演唱会佣金。

大麦网在线票务业务全面，收入来源多元化

风险提示

高频低价、中频中价等O2O行业相对比较成熟，已有比较成熟的盈利模式，但竞争者众多，面临较大竞争压力。

低频高价、中频低价等O2O行业成熟度比较低，部分细分领域还没有成熟可行的盈利模式，短期内盈利压力大。

O2O发展时间较短，部分行业渗透率还很低，用户接受度不高，全面推广及积累用户需要较长时间，短期内较难盈利。

O2O运营需要下沉到渠道终端，落地需要大量的线下推广，市场推广成本高，如果不能快速盈利或融资将面临资金流断裂的风险。

O2O将全面重塑传统产业，将改变传统产业结构，触及部分传统企业的利益，可能招到传统企业的抵制。

广发互联网传媒团队：

赵宇杰（S0260512050002）：毕业于华中科技大学，广发证券发展研究中心研究董事，互联网传媒行业首席分析师，曾在招商证券工作6年，2012年4月加入广发证券。2009年～2013年连续5年获得新财富传播与文化行业最佳分析师；2010年～2013年连续4年水晶球传播与文化行业最佳分析师；2013年东方财富·中国十佳分析师第1名。1

杨琳琳（S0260514050004）：华中科技大学管理学硕士，2012年加入广发证券发展研究中心1

李涛：华中科技大学管理学硕士，2013年加入广发证券发展研究中心

免责声明

广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价。广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任，除非法律法规有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。

广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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