Click

Halka Arz ve Borsa

İstanbul’un Sunduğu Fırsatlar

Mert SüzgenBorsa İstanbul

Pazarlama ve Satış Direktör Yrd.

Eylül 2014

1. Halka Arz ve Faydaları

2. Halka Arz Süreçleri ve Pazarlar

3. Borçlanma Aracı İhracı

4. Özel Pazar

KONU BAŞLIKLARI

HALKA ARZ VE FAYDALARIHalka Arz Nedir, Faydaları Nelerdir?

• Şirketlerin ulusal ve uluslararası platformda tanınırlığını artırma aracıdır.

• Kurumsallaşma ve büyüme yolunda atılacak en önemli adımdır.

• Şirketlerin gelecek kuşaklara sağlıklı bir şekilde aktarılabilmesinin en iyi yoludur.

Halka Arz, şirketlere finansman sağlayabilmek için yatırımcılara sermaye piyasası araçlarının çağrı yoluyla satım işlemidir.

1

HALKA ARZ VE FAYDALARIHalka Arz Kimler İçin Uygundur?

Paylarına

Likidite

Kazandırmak

İsteyen

Ulusal ve

Uluslararası

Tanınırlığa

Sahip Olmak

İsteyen

Sektöründe

Lider Olmayı

Amaç Edinen

Finansal Yapısını

Kuvvetlendirme

k ve

Kredibilitesini

Artırmak

İsteyen

Projelerini

Gerçekleştirmek

İsteyen

Şirketler için en uygun yöntem HALKA ARZ’dır...

Kurumsal

Yönetim ve

Kurumsal

Ortaklık Yapısı

Hedefleyen

2

HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLARHalka Arz Sürecinde Ana Aktörler

ŞİRKET

ARACI KURULUŞLA

R

BAĞIMSIZ DENETİM

ŞİRKETLERİ

HUKUK BÜROLARI

SPK

BORSA İSTANBUL

MKK

TAKASBANK

YATIRIMCI

3

HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLARHalka Arzda Başarı İçin Kritik Faktörler

Başarılı Bir Halka Arz

Halka Arz Fiyatının Gerçekçi

Belirlenmesi

Doğru ve Stratejik Planlama

Hazırlıklar için Yeterli Zaman ve Kaynak

Ayrılması

4

HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLARHalka Arza Hazırlık Süreci

Aracı Kuruluş

veya Piyasa

Danışmanı Seçimi

Bağımsız Denetim Raporu

Genel Kurul

Kararı ve Esas

Sözleşme Değişikliğ

i

Halka Arz Fiyatının

Belirlenmesi

SPK ve Borsaya Başvuru için

Gerekli Belgelerin ve İzahnamenin Hazırlanması

5

HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLARHalka Arz Takvimi

Süreç 1. Hafta 2. Hafta 3. Hafta 4. Hafta 5. Hafta 6. Hafta

SPK ve Borsaya Müracaat

1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5

                                                           

SPK ve Borsa İncelemeleri                                                            Borsa Yönetim Kurulu Kararı(Pazarın Belirlenmesi)                                                            

SPK İzahname Onayı                                                            İzahname ve Tasarruf Sahiplerine Satış Duyurusunun İlanı                                                            

Halka Arzın Yapılması                                                            

Satış Sonuçlarının Borsaya Bildirilmesi                                                            

Şirket Paylarının İşlem Görmeye Başlaması                                                            

6

HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLARUlusal Pazara Kabul Kriterleri

Sayısal Kriterler

Halka Arz Edilen Payların Piyasa Değeri

Vergi Öncesi Kar

Halka Arz Edilen Payların Sermayeye Oranı

Özsermaye

Standart 1

Asgari135.000.0

00 TL

Son iki yıldan

en az birinde

-

Asgari33.500.00

0 TL

Standart 2

Asgari68.000.00

0 TL

Son iki yıldan

en az birinde

Asgari % 5

Asgari22.000.00

0 TL

Standart 3

Asgari33.500.00

0 TL

Son 2 yıl

Asgari % 25

Asgari

13.500.000 TL

7

HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLARİkinci Ulusal Pazara Kabul Kriterleri

Ulusal Pazar Koşullarını Sağlayamayan Şirketler

Halka arz edilen payların piyasa değeri ile halka açıklık oranı sırasıyla 6.800.000 TL ve

%15 ya da 13.500.000 TL ve %5 olanlar

Son 1 yıl içinde faaliyetlerine 3 aydan fazla ara vermemiş Şirketler

İkinci Ulusal Pazar’da işlem görmekte olan bir şirket Ulusal Pazar koşullarını sağlaması

halinde Ulusal Pazar’a geçebilir.

8

HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLARGelişen İşletmeler Piyasası

Herhangi bir sayısal kriterin bulunmadığı (piyasa değeri, karlılık, öz sermaye büyüklüğü, faaliyet süresi vb.) GİP’te, Borsa İstanbul tarafından yetkilendirilmiş bir Piyasa Danışmanı ile başvuru tarihi itibariyle minimum 2 yıl geçerli bir anlaşma imzalanması gerekmektedir.

Gelişen İşletmeler Piyasası

(GİP)

Borsa İstanbul Kotasyon Şartlarını

Sağlayamayan

Gelişme ve Büyüme

Potansiyeline Sahip

Şirketlerin Paylarının

İşlem Görebileceği

Piyasadır.

PP GİP

- Kotasyon Yönetmeliği’nde başvurunun kabulü için nicelik ve/veya niteliğe ilişkin kriterler- Gerekli inceleme Borsa İstanbul tarafından yapılır.

BAŞVURU- Nitelik veya niceliğe ilişkin bir kriter bulunmamaktadır. - Gerekli inceleme Piyasa Danışmanı tarafından yapılır.

Sermaye Artırımı ve/veya Ortak Satışı olabilir. HALKA ARZ Sadece Sermaye Artırımı şeklinde yapılabilir, Ortak Satışı yoktur.

9

HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLARHalka Arz Maliyetleri

Halka arz maliyetleri ile halka arz büyüklüğü arasında negatif bir ilişki bulunmaktadır.

Ortalama Maliyet (Bin TL)  

Aracı Kuruluş 1.584

Bağımsız Denetim 72

Hukuk Danışmanlığı 37

SPK Ücreti 215

Kotasyon Ücreti 86

MKK Kayıt Ücreti 33

Diğer (Tanıtım, Reklam, Danışmanlık vb.)

994

Toplam 3.008

Ortalama Halka Arz Büyüklüğü 76.033

Maliyet/Halka Arz Tutarı (%) (Pay Piyasası)

3,96

7%

3%1%

2% 1%

53%

33%

SPK Kayıt Ücreti Kotasyon Ücreti MKK Kayıt Ücreti Bağımsız Denetim Hukuk Danışmanlığı Aracı Kuruluş Diğer (Reklam, Danışmanlık vb.)

10

BORÇLANMA ARACI İHRACIÖnemli Bir Fon Kaynağı

27

2012 56 Şirket 42,7Milyar TL

2013 77 Şirket 55,6 Milyar TL

2014/9

80 Şirket

43,5 Milyar TL

Bono Tahvil

Varlığa Dayalı Menkul

Kıymetler

Kira Sertifikası

(15.09.2014) Şirket Sayısı İhraç Sayısı Nominal Tutar (Milyon TL)

Tahvil/Bono 76 285 42.593,2 Halka Arz 17 88 26.113.1 Nitelikli Yatırımcıya Satış 59 197 16.480,1Kira Sertifikaları 3 19 702,1 Halka Arz 2 3 280,0 Nitelikli Yatırımcıya Satış 1 16 422,1VDMK (Nitelikli Yatırımcıya Satış) 1 17 254,0TOPLAM 80 321 43.549,3

11

Halka Arz YoluylaHalka Arz Edilmeksizin

(Nitelikli Yatırımcılara Satış)

İzahname düzenlemek zorunlu.Son 3 yıllık bağımsız denetim raporu.

SPK tarafından mali, hukuki ve idari açılardan inceleme.

İzahname Yok. İhraççı Bilgi Formu var. Son yıl bağımsız denetim raporu yeterli.

SPK tarafından mali, hukuki ve idari açılardan inceleme yok.

Borsa’da İşlem Görmesi zorunlu.

Borsanın Kotasyon Kriterleri de sağlanmalı.

Süreç ortalama 3/6 ay.

Borsa’da işlem görme ihtiyari.

Borsaya kabul için SPK izni alınmış olması yeterli.

Süreç yaklaşık 4-6 hafta.

Bireysel ve kurumsal yatırımcılar alabilir.

Tam kamuyu aydınlatma.

Sadece nitelikli yatırımcılar alabilir.

Kamuyu aydınlatma hükümlerinin bazılarından muaf.

BORÇLANMA ARACI İHRACISatış Yöntemleri

12

BORÇLANMA ARACI İHRACISağladığı Avantajlar

Şirketler

• Daha uygun koşullarda borçlanma

• Finansman kaynaklarını çeşitlendirme

• Banka limitlerini kullanmadan daha uzun vadede borçlanma

• Teminatsız borçlanma• Pay ihracı öncesi piyasa

ve yatırımcılar tarafından tanınma

Yatırımcılar

• Daha yüksek getiri• İstenildiği an Borsada

nakte çevrilebilmesi

13

ÖZEL PAZARYeni Bir Fırsat

14

ÖZEL PAZARYeni Bir Fırsat

15

Teşekkürler

T. 0212 298 25 50 F. 212 298 25 00

kot-marketing@borsaistanbul.com

www.borsaistanbul.com

Borsa İstanbul

Pazarlama ve Satış Bölümü