Cash or Crash? Die Automobilindustrie in der Krise€¦ · Ssangyong beantragt die Insolvenz...
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28. Mai 2009
Cash or Crash?Die Automobilindustrie in der Krise
2PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Drei Fragen…
Was bedeutet die Rezession fürdie Automobilindustrie?Die Krise, als Alibi?Wie sehen die Perspektiven aus?
Was bedeutet die
für die Automobilindustrie?
4PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Produktionsvolumina werden die 2008er Level……nicht vor 2012 wieder erreichen
Rezession
19.019.4
19.920.3
20.5
18.218.9
19.3
17.6
18.8
18.3
17.7
15.5
16.1
17.0
17.9
15
16
17
18
19
20
21
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
Actual Q3/2008 ForecastQ4/2008 Forecast (baseline) Q1/2009 Forecast (baseline)
Fallende Verkaufszahlen sind nichts Ungewöhnliches in der Automobilindustrie,allerdings war der starke Einbruch 2008 eine Überraschung für die OEMs welcheweiter steigende Zahlen erwarteten.
Produktionsforecast (EU-27) Fahrzeugeinheitenin Millionen
Quelle: PwC Automotive Institute, Q1/2009
5PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
1991
Q1
1992
Q1
1993
Q1
1994
Q1
1995
Q1
1996
Q1
1997
Q1
1998
Q1
1999
Q1
2000
Q1
2001
Q1
2002
Q1
2003
Q1
2004
Q1
2005
Q1
2006
Q1
2007
Q1
2008
Q1
Weltweite politische und wirtschaftliche Ereignisse……haben eine direkte Wirkung auf den Pkw-Absatz in Europa
Rezession
Dot Com KriseGolfkrise HEUTE
Quelle: ACEA, PwC Analyse
6PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Die Krise……ist eine globale Krise
USA: Die “Detroit 3” (GM, Ford,Chrysler) erzielen Rekordverluste
und bitten um staatlicheUnterstützung zur Abwehr der
drohenden Insolvenz
BRASILIEN: Die Regierungergreift aggressive
Gegenmaßnahmen um einenerneuten Markteinbruch zu
verhindern
EU: In vielen EuropäischenLändern wird um staatliche
Unterstützung für dieAutomobilindustrie gebeten
SÜDKOREA: Die Exporte gehenaufgrund der weltweiten
Wirtschaftskrise stark zurück;Ssangyong beantragt die Insolvenz
Wirkungsweise der Finanzmarktkrise in der Automobilwirtschaft
Indien: In Q4 2008 waren dieVerkaufszahlen stark rückläufigund fielen auf das Niveau von
2005
Japan: Toyota macht im GJ08/09 voraussichtlich einen
operativen Verlust von 1,2 Mrd.€ -den ersten seit 71 Jahren
CHINA: Die signifikantenWachstumsraten der letztenJahre sind in 2008 erheblich
zurückgegangen
7PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Die Finanzmarktkrise…als Treiber für die Krise in der Automobilindustrie
Wirkungsweise der Finanzmarktkrise in der Automobilwirtschaft
1H 2007 2H 2007 1H 2008 2H2008
‚Subprime Krise‘
Kredit- und Bankenkrise
Liquiditätskrise – 1. Welle
Liquiditätskrise – 2. Welle
Kredit- und Bankenkrise – 2. Welle
• Investoren insubprimeHypothekenerleiden heftigeVerluste
• Immer mehrFinanz-dienstleistersind von derKrise betroffen
• Misstrauen imglobalenBankensystemsteigt
• Liquiditäts-engpass
• Viele Zuliefer-unternehmen sind inder Kreditklemme
Quelle: Allianz Global Investors
Krise erreicht die Realwirtschaft
8PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
…sondern wirkt als Brandbeschleuniger
Die Finanzkrise……ist nicht die Ursache…
Rezession
9PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Die Konsumten sind verunsichert daher gibt es eine……deutliche Kaufzurückhaltung in den wichtigsten Märkten
Rezession
Quelle: ACEA
• Sinkende Absätze inWesteuropa und Nordamerika
• CO2- und Kfz-Steuer sowietechnologischer Umbruchverunsichern Konsumentenzusätzlich
Neuwagenzulassung im JahresvergleichY-t-Y in %
42
-42
-8
-2-6
8
-27
-10-11
-18
4
-2
-13
-28
-1
-15-14
-20
-15
-27
-10
-32
-21
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20DE UK ESP IT F USA
Jan-Jun Jul Aug Sep
10PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Die Auswirkungen auf die Automobilindustrie……laufende Anpassung der Planung
1
2
3
Wirkungsweise der Finanzmarktkrise in der Automobilwirtschaft
Produktionsanpassung an die Konjunktur2007-2009
200920082007
1
2
3
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
Fah
rzeu
gei
nh
eite
n
Absatz Absatz (est)Produktion Anpassungen
Normale Konjunktur• Produktion im
Einklang mit demAbsatz
Beginn der Krise• Absatzeinbruch• Überproduktion• Überbestände
Beginn der Rezession• Produktionskürzungen• Geringe
Prognosesicherheiten• Angleichung von
Produktion, Beständenund Verkauf
Quelle: PwC Automotive Institute Q1/2009
11PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Fakt ist……Insolvenzen bei den OEMs sind unvermeidlich
Rezession
Quelle: ACEA, PwC Analyse
BMW
Daimler
Toyota
Peugeot
General Motors
Renault S.A.
Hyundai
Ford
-8,91€-31,66%∆
-22,08€-54,24%
-4,79€-15,87%
-20,54€-60,63%
-5,37€-78,05%
-47,51€-80,58%
-4,16€-51,68%
-1,40€-48,95%
∆
∆
∆
∆
∆
∆
∆
Fiat
-7,39€-68,81%∆
Honda
-3,77€-17,25%∆
VW St
+6,46€+3,20%∆
VW Vz
-68,94€-66,65%∆
12PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Der Markt und somit das Portfolio der OEMs wird bereinigt……zahlreiche Marken stehen in der Diskussion
Unabhängiges Händlernetzwerk vonInteresse für ausländische OEMs
Bislang keine Interessentenbekannt
Opel/Vauxhall sieht seine Zukunft in einerrechtlich selbständigen Geschäftseinheit
Fiat und Magna
bekunden InteresseSsangyong steht unter Gläubigerschutz –umfassender Rettungsplan wird erstellt
Bislang keine Interessentenbekannt
Neue US CAFE Regulierungen / sinkenderMarktwert der Marke
Bislang keine Interessentenbekannt
Zukunft ungewiss – Markterfolg soll durchvollkommen neue Modelle erzielt werden
Bislang keine Interessentenbekannt
Ford benötigt Liquiditätszuschuss und willsich auf seine 3 Kernmarken fokussieren
Mehrere chinesische OEMsbekundeten bereits Interesse
Chrysler sucht Partner zur Sanierung, Fiatsucht Vertriebsweg in den USA
Tata will die weltweite Präsenz ausbauenund Technologiezugang erkaufen
BUSINESS CASEAkquirierendes UnternehmenUnternehmen / Marke
Wirkungsweise der Finanzmarktkrise in der Automobilwirtschaft
13PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Weltweite politische und wirtschaftliche Ereignisse……haben insbesondere Zulieferer in die Insolvenz gestürzt
Quelle: Handelsblatt, April 2009
Wirkungsweise der Finanzmarktkrise in der Automobilwirtschaft
APG Automotive Parts(Großenlüder) Teppiche99 Fennel Technologies AG
(Löhne) Kunststoffteile320
Chrom-Schaal(Sigmaringendorf) Oberflächentechnik220 Geiger Technologies
(Garmisch-Partenkirchen) Kunststoffteile740
Dekorsy (Radolfzell) Kunststofftechnik175 Grieshaber Feinmechanik(Eisenbach) Getriebteile100
Ebinger und Giek Kunststoffteile45 Görtz + Schiele (St. Ingbert) Motorblöcke360
Edscha (Remscheid) Türangeln/ Dachsysteme5.800 Henniges Automotive(Grefrath) Dichtungen815
Eralmetall (Klettgau-Erzingen) Aluminium-Gussteile150 Iwesa Präzisionstechnik(Saarbrücken) Bremsenteile250
Kittel Supplier (Ecking) Metallblenden500 Ramsperger Modell- undFormenbau (Delmenhorst) Modellbau88
Sakthi Germany(Neunkirchen) Sicherheitsteile650 Stankiewicz (Adelheidsdorf) Schallisolation2.000
Tedrive Germany (Düren) +Tedrive Steering (Sülfrath) Lenkungssysteme1.500 TMD Friction (Leverkusen) Bremsbeläge4.500
Eybl (Österreich) Innenausstattung485 Wagon Automotive(Waldschaff) Türrahmen650
Unternehmen ProdukteMit-arbeiter Unternehmen ProdukteMit-
arbeiter
Plastal (Schweden) Kunststoffteile7.000 Wilhelm Karmann GmbH(Osnabrück)
Fahrzeugbau, Engineeringund Dachsysteme3.470
ae group (Gerstungen) Leichtmetallguss1.400 Ruwel (Geldem) Leiterplatten600
MTK (Kitzingen) Eisen- und Aluminiumguss800
14PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Viele namhafte Automobilzulieferer……in der Hand von Private Equity Investoren
* Anm.: Wird gehalten durch den Privatinvestor Dr. Lutz Helmig via ATON GmbH (Fulda)
*
X X
X
XX
Rezession
16PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Das Mobilitätskonzept steht auf dem Prüfstand…
Die Krise, als Alibi?
„Wir müssen den Markt beeinflussen und nichtnur Fahrzeuge anbieten, die der Kunde nichtmöchte.“ Dieter Zetsche, Daimler AG
17PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
• Automobilindustrie mit dem Stigmades „Klimakillers“
• Drohende Sanktionen seitens der EUbei Überschreitung derEmissionsgrenzwerte
• Hersteller reagieren mit neuen,innovativen und umweltfreundlichenFahrzeugkonzepten
• Ist dies der Durchbruch fürumweltfreundliche Technologien?
2007, Frankfurt IAA: „SEHEN WAS MORGEN BEWEGT“…die Hersteller – Treiber oder Getriebener?
Die Krise, als Alibi?
18PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
• Neue Elektroautos und Plug-InHybrids als Studien aller großenHersteller
• Innovationsdruck für die Hersteller:Wettbewerbsvorteile durch neueTechnik (z.B. Start-Stop, elektrischeRadnabenantriebe)
• Das Wettrennen um dieAntriebstechnik der Zukunft ist invollem Gange
2008, Paris Automobile Salon: Das Kaufverhalten im Wandel…die Hersteller – Treiber oder Getriebener?
Die Krise, als Alibi?
19PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
500
750
1,000
1,250
1,500
1,750
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
Bisherige, signifikante Entwicklungsfortschritte sind……durch Gewicht und Power „aufgefressen“ worden
Die Krise, als Alibi?
Golf MKI (1.8GTi)
112bhp/136Nm8.9L/100km
820kg1974-1983
Golf MKIV (1.8TGTi)
150bhp/210Nm7.8L/100km
1280kg1997-2003
Golf MKV (2.0TGTi)
200bhp/280Nm8L/100km
1355kg2003-2009
Golf MKII (1.8GTi)
129bhp/168Nm8.8L/100km
960kg1983-1991
Golf MKIII (2.0GTi)
150bhp/180Nm7.9L/100km
1165kg1991-1997
20PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
0
200
400
600
800
1.000
1.200
Kle
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-20%
-15%
-10%
-5%
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5%
10%
Verän
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ng
Jan. - Sept. 2007 Jan. - Sept. 2008 %-Veränderung (re. Achse)
Kleine und mittlere Fahrzeuge liegen klar im Trend……der Kunde bestimmt das Geschehen
Neuzulassungen nach Segmenten in DeutschlandIn Tsd. Einheiten
• Kleinwagensegment, Kompakt-und Mittelklassewagen mitZuwächsen
• Große Autos verlieren dramatischan Marktanteilen
• Trend zu kleineren undverbrauchsarmen Modellen:„Hype or New Reality?“
Die Krise, als Alibi?
Quelle: KBA
21PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Flottenalter und……Regulierungskonformität
Fahrzeugbestand nach Erfüllung der EURO Emissionsnormenin Tsd. Einheiten
Euro 11.7.1992
Euro 21.1.1996
Euro 31.1.2000
Euro 41.1.2005
Euro 51.9.2009
Euro 61.9.2014
∑41.200
• Durchschnittsalter der deutschenPKW-Flotte ca. 8 Jahre
• Kfz-Steuerreform und Umweltzonen:Ca. 20 Millionen Fahrzeughalterstehen vor einem Fahrzeugtausch
5.480
13.225
14.008
8.487
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
2008
Euro 4 konform
Euro 3 konform
Euro 2 konform
Euro 1 konform
Die Krise, als Alibi?
Quelle: KBA
22PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
“Freude am Fahren” versus “Vorsprung durch Technik”Oberklasse: Anfang des Jahrtausend klar zu unterscheiden
Die Krise, als Alibi?
23PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Oberklasse: Individualisierung anno 2008……eine Frage der Philosophie?
Die Krise, als Alibi?
24PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
BMW...gestern und heute
5er
6er
7er
BMW Portfolio 1980 BMW Portfolio 2008
3er
Die Krise, als Alibi?
25PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Auf dem Weg in die Zukunft?...BMW und Daimler im Vergleich
smart
Coupe
M/R/GL/G
S/CL/SLSLR/Maybach
E/CLS
C/CLK/SLK/GLK
A/B
SedanSUVSports-back
CabrioStationWagon
Hatch
Positionierung von Mercedes-Benz und BMW Positionierung vom BMW
Kleinwagen-segment
Premium-segment
Project i
BMW X7
Die Krise, als Alibi?
Quelle: PwC Automotive Institute, Q1/2009
28PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Perspektiven
2020: Die Kinder von heute……sind die Fahrer von morgen
„2020 will ich nicht mehr zur Tankstelle fahren“ „2020 will ich nicht mehr im Stau stehen“
„Das Auto in 2020 sollte mit erneuerbarerEnergie von zu Hause betrieben werden“
„2020 soll mein Auto Staus umfliegen können!“
Neue Ideen gibt es – aber werden sie auch realisiert?
29PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Perspektiven
Rechtlicher undregulatorischer Rahmen
Einfluss auf dieWertschöpfungs-
kette derAutomobilindsutrie
Rohstoff- undEnergiepreise
Technologie undInnovation
4
2
3
2020: Die Einflussfaktoren……auf die Automobilindustrie
Wachstumsmodelle1
30PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Perspektiven
1
TriadenMärkte
EmergingMarkets
Wohlstandsentwicklung
+ 6%
+ 2%
x 3
Radikale Verschiebung von Angebot & Nachfrage in die Emerging Marketsaufgrund der Entwicklung der Mittelschicht
2020: Die Mittelschicht in den Emerging Markets……wächst und wächst
GDP per Capita GrowthCAGR 2008 - 2020
Triade
Schwellen-märkte
China
Indien
Japan
Deutschland
Russland
Niedrig
Niedrig
Produktions-wachstum CAGR
GDP pro KopfWachstum CAGRHoch
Hoch
UK
USA
Frankreich
Türkei
Brasilien
Automobilwelt 2008 – 2020(Kreisgröße ist proportional zur Bevölkerung 2020)
Quelle: Economist Intelligence Unit, World Bank, PwC Analyse
31PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Perspektiven
2 2008
Der Kunde ist möglicherweise nicht bereit einen Zuschlag fürInnovationstreiber wie Produktzubehör zu bezahlen
2015 2020
Interior
Head-up displayAdaptive cruise control
InfotainmentPre crash
AntriebsstrangACC stop & go
Elektrik Hybrid
H2 HybridBrennstoffzelle
FahrgestellAutomatische Notbremse
Neuer ultrastarker Stahl
Kabel @ Lenkung
Kabel @ Bremse
KarosserieMetallischer Schaum
Lotus AutoFarbabstimmung
Innovation: Produkt Prozess
Kabel @ X wird kontinuierlichmechanische Teile ablösen
• 10% würdengrundsätzlich keinHybridauto kaufen
• 69% der Kunden sindnicht bereit Hybrid-Autosaufgrund desMehrpreises zu kaufen
• 21% sind bereit denMehrpreis zu zahlen
Ist der Kunde bereit?
Head-up display
Quelle: TU Darmstadt, PwC Analyse
2020: Innovationen und ihre Wirkung……auf die Serienproduktion der Automobile
32PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Perspektiven
2020: Das Regelwerk wird sich weiterentwickeln……und der Standardunterschied wird sich verringern
3
EU I
2008Zeit
Level des Regelwerks
EU XX
2020
Triade
EU III
EU II
EU IV
Schwell-enländer
Triade
Schwell-enländer
Verringerung
des Unterschieds
100
1995
g/km
200
2020
150
CO2 Emissionsziele(EU 27)
Entwicklung des Unterschiedsim Regelwerk
1995186g
2004161g
2008140g
2012120g
2020???g
2002165g
2008
Europa hat verstärkt in CO2 Emissions-Standards investiert was einennachteiligen Einfluss auf die Automobilproduktionskosten hat
33PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Perspektiven
Rohstoff- und Energiepreise……haben die Kosten für Konsument und Hersteller erhöht
4
Zeit2000
Preis
2020
Globaler HRC* Stahlpreis2000-2020
Rohstoffpreise fürHersteller 2007
2008
Hersteller
Konsum
ent
Zusätzliche jährliche Kostenfür Konsumenten 2007
2000
Preis
20202008
x 2
x 5
Weltweite Ölpreise2000-2020
Zeit
• Keine Alternativezu Stahl in Sicht
• Es werden neueInfrastrukturen fürInnovationen wieWasserstoffautosbenötigt
SteigendeStückkosten
SteigendeMobilitätskosten
Quelle: Delphi, PwC Analyse; *HRC=Hot Rolled Coils
67(14)
(10)(9)100
Gesamt Glas,Gummi
Alu Plastik Stahl
52(28)
(20)
100
Gesamt Versicherung Instandhaltung Kraftstoff
35PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Perspektiven
Um die Herausforderungen anzunehmen……sind 3 mögliche Strategien von größter Bedeutung
Schutz und Weiterentwicklung des Umsatzes inden gesättigten Märkten
Management von Elektronik und IT „Hype“ imAutomobil
Management von Innovationskosten (Lernkurve)und Überarbeitung von Preisstrategien
Management von steigenden Rohstoff- undEnergiepreise
Management von steigenden Regulierungskostenfür Umwelt, Sicherheit und Energie
Ersat
zteilm
arkt
Kapaz
itäte
nIn
vest
men
ts
Inno
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IPIn
vest
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&A
Neue
Preiss
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gie
Offhso
ring/
Out
sour
cing
Zugang zu & Prozess Technik Know-How
Sicherung von zusätzlichen Kapazitäten umNachfrage zu decken
Einhaltung von Sicherheits- undUmweltstandards
Entwicklung von alternativen Finanzierungs-konzepten für Ultra Low Cost Cars Kunden
• InnovationskraftSystemintegration (proSegment, z.B. Antriebsstrang)Überleitung von Innovationanderer IndustrienInvestment in IP Schutz
• Offshoring/ OutsourcingMehrwert für ZuliefererStrategische Allianzen
• Neue MärkteEintrittstrategien
Top 3 StrategienTriaden
Märkte
Schw
ellenländer
36PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Perspektiven
Subsysteme/ Innovator……das Erfolgsmodell
Entwicklung
Mechanische Systeme
Fähigkeit für Innovationen
Interface Management
Produktion
„Lead time“
On-time Lieferung
Kosteneffizienz
Exzellenz im Einkauf
2020 Szenario Strategien für Zulieferer
Produktivität & Qualität
Funktionelle Unterstützung
Effizienz in Transport und Logistik
Gemeinkosten Effizienz
Elektronik & Software
Modul- & Systemintegration
Produktspezialist Subsysteme/ Innovator SystemintegratorZukünftiges Kompetenzprofil Tief HochMittel Tief HochMittel Tief HochMittel
TopPerformance
und Effizienz inder Produktion
Inno-vationen
undSoftware
Integrations-möglichkeiten,Logistik und
InterfaceManagement
37PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Perspektiven
Triaden-Produzenten müssen die Zukunft jetzt formen……bevor die neue Wertschöpfungskette globale Realität wird
Conclusio Charakteristika Nächste Schritte
• Globalisierungbietet neueUmsatz-potentiale
• Innovation hateinen enormenKosteneinfluss
• Evaluierung von Markteintritts- undEntwicklungsstudien inSchwellenländer wie China und Indien
• Analyse der Preisstrategie fürzukünftige Innovationen (i.e. Break-even Point) und Sicherstellung dernötigen finanziellen Mittel
• Ultra Low Cost Cars bedeuten neueWachstumschancen
• Strengere Regulierungen bedeutenhöheren Innovationsdruck für dieOEMs
• Sättigung derTriaden-Märkte
• Markteintrittsanalyse für neue Märkte• Aufgrund der Marktsättigung werden
neue Absatzmärkte z.B.:Umwelttechnologie interessanter
• „Intangibles“sind einWettbewerbs-vorteil
• Investments in innovative „Intangibles“Strategien und deren Schutz (Patente,Lizenzen)
• Kopien der Wettbewerber gefährdenden Wert der „Intangibles“. Patentebedeuten eine neue Einnahmequelleund einen neuen Wettbewerbsvorteil
38PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
• Die Krise in der Automobilzulieferindustrie ist nachhaltig.
• Aber: Die Automobilindustrie wird langfristig weiter wachsen. Nurdas Wachstum erfolgt viel differenzierter als in der Vergangenheit.Differenzierter nach Regionen, Technologien, OEMs undFahrzeugklassen
• Die Zulieferunternehmen müssen ihre bisherigen Geschäftsmodellekritisch hinterfragen und auf die neuen Entwicklungen anpassen
• Technologie bleibt der Erfolgsfaktor Nr 1. Gleichzeitig wird die(kritische) Unternehmensgröße immer wichtiger
Fazit…
Produktionsprognosen für die internationalen Automärkte
40PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Ansprechpartner und Kontakt
Als Partner leitet Herr Schwarzer das Automotive Team inFrankfurt
Er verfügt über mehr als 15 Jahre Berufserfahrung in denBereichen M&A, Private Equity und Going Public und betreuteigenverantwortlich sowohl deutsche als auch internationaleMandanten
Seine Aufgabenstellungen umfaßten auch StrategischeAnalysen, Restrukturierungen, Distressed M&A undUnternehmensbewertungen
Vor seinem Eintritt bei PwC war Herr Schwarzer Vice-PresidentM&A bei BNP-Paribas sowie Investment Manager der DeutschenBeteiligungsgesellschaft GmbH
PartnerLeiter M&A Automotive DeutschlandPwC Mergers & Acquisitions
Kontakt:PricewaterhouseCoopers Corporate FinanceBeratung GmbHMarie-Curie-Strasse 24-2860439 Frankfurt am MainTel.: +49 69 9585-5667Fax.: +49 69 9585-5955E-Mail: [email protected]
Martin Schwarzer
Ausgewählte Mandanten:
• Volkswagen
• Brose
• Witte
• Mahle
• Siemens VDO
• TüV Süd
• 3i
• Cerberus
• FTE
• WET
• TTB
• ATS
42PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Aktuelle League Tables Automotive Sektor
Nr.1PwC M&A Automotive ist derführende M&A-Berater dereuropäischen Automobilindustrie
Anerkennung"PricewaterhouseCoopers CorporateFinance’s extensive knowledge of theautomotive industry and their network ofexperts on the ground has been invaluable inhelping us to ’unlock’ the potential of theautomotive industry in Europe.“
Martin Block, HgCapital
Top 10 der Europäischen M&A Automotive Berater,abgeschlossene Transaktionen (2004 – 2008)
Quelle: MergermarketTarget und Bieter in Europa; abgeschlossene Transaktionen 2004 – 2008 bis € 500m
Rang Berater Transaktions-volumen (€ m)
AnzahlTransaktionen
1 1.365 23
2 Lazard 1.306 17
3 Citigroup Inc. 1.203 7
4 Credit Suisse 1.165 4
5 UBS (formerly UBS Warburg) 1.150 5
6 Deutsche Bank AG 1.074 8
7 BNP Paribas SA 969 6
8 HSBC Bank plc 936 5
9 Rothschild 860 15
10 Merrill Lynch 788 2
43PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
• UNIWHEELS übernimmt die europäischen Aktivitäten vonATS mit den Werken in Deutschland und Polen und denweltweiten Markenrechten. Der Gesamtumsatz beträgt€ 350 Mio.
• Mit der Transaktion stärkt UNIWHEELS ihre Position imOEM- und Ersatzteilgeschäft. Das kombinierteProduktionsvolumen beläuft sich auf 7 Mio. Felgen pro Jahr
• PwC Rolle: PwC begleitete den Prozess als CorporateFinance Lead Advisor inklusive Akquisitionsfinanzierungs-beratung
Kauf derElektromotoren Sparte
von
durch
Käufer beraten durch
Kauf derKühlerlüfter Sparte
von
durch
Käufer beraten durch
Kauf derATS Holding GmbH
durch
Käufer beraten durch
• Die Transaktion umfasst das Geschäft mit Elektromotorenfür Fensterheber, Antiblockiersysteme, Heizung/Lüftung,Motorkühlung und elektrische Servolenkungen mit einenUmsatz von zusammen rd. € 740 Mio.
• Neben der vertikalen Integration standen für Brose dieErweiterung des Produktprogramms und der Ausbau derKompetenz im Bereich mechatronische Systeme beidieser Akquisition im Vordergrund.
• PwC Rolle: PwC begleitete den Prozess als CorporateFinance Lead Advisor inklusive Projektmanagement,Modelling, Verhandlungsunterstützung und Bewertung
Distressed M&A Transaktionnach Insolvenz
Einer der größten deutschenAutomotive Deals 2008
44PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Verkauf von
IBS Brocke Automotivean
ISE Intex GmbHVerkäufer beraten von
Verkauf von
bei Volkswagen AG undSiemens VDO
Automotive AG an
Verkäufer beraten von
Distressed M&A/ PlasticsTransaktion nach Insolvenz
Branchenexpertise –z.B. Automotive Elektrik
• Verkauf der zu gleichen Teilen zur Volkswagen AG alsauch zur Siemens VDO Automotive AG gehörenden VWBordnetze GmbH mit einem Umsatz von € 440 Mio. imRahmen eines Bieterprozesses
• PwC Rolle: Intensive Unterstützung bei der Vorbereitungund Durchführung der Transaktion durchPricewaterhouseCoopers
• The IBS Brocke Group meldet Insolvenz an
• Käufer : ISE Intex GmbH, ein Unternehmen der ISEInnomotive Systems Gruppe
• Verkäufer: Die Automotive Aktivitäten der IBS BrockeGruppe mit einem Umsatz von € 160m
• Das “Signing” fand bereits 4 Wochen nach der erstenAnsprache des potentiellen Investors statt
• PwC Rolle: Finance Lead Advisor
45PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Kauf der
Peguform D/E
durch
Cerberus beraten durch
Branchenexpertise –z.B. Automotive Plastics
• Die Peguform Unternehmensgruppe stellte in 2002 Antragauf Eröffnung des Insolvenzverfahrens
• PwC Rolle: PwC begleitete den Prozess als CorporateFinance Lead Advisor
Krisenmanagement
• Die Gruppe, ein Hersteller von Spiegel- undLichtkomponenten, war mehrere Monate lang am Rande derInsolvenz
• PwC Rolle: PwC informierte die OEMs bezüglichLiquiditätssituation (Täglich/ Wöchentliche Cash FlowAnalyse). Koordination der OEM-Unterstützung(beschleunigte Zahlungen, Fonds). Financial Advisor inden Verhandlungen mit allen betroffenen Parteien.Unterstützung bei der Auflösung einer Produktionsstätte.Während des Projektes arbeitete PwC eng mit denRisikomanagements der OEMs zusammen.
Projekt “Swordfish”(fortlaufend)
bei
46PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Ausgewählte Transaktionen in der Automobilzulieferindustrie (I)
Winner 2008
Winner 200
8
Winner 200
8
2008
Käufer beraten durch
Kauf derATS Beteiligungs GmbH
durch
UNIWHEELS
2007
Käufer beraten durch
Kauf von
durch
unterstützt von
Gesellschafter beraten durch
2007
Verkauf von
an
2006
Beraten durch
Merger von
Rasmussen GmbHund ABA Holding AB
initiiert durch
Kauf der ElektromotorenSparte
von
durch
2008
Käufer beraten durch
Kauf derKühlerlüfter Sparte
von
durch
2008
Käufer beraten durch
2007
Verkäufer beraten durch
EstablecimientosMetalúrgios EDIVAL S.A
Verkauf von
an
2006
Käufer beraten durch
Kauf der
Rasmussen GmbH
durch
47PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Ausgewählte Transaktionen in der Automobilzulieferindustrie (II)
Kauf der
durch
2006
Käufer beraten durch
PPM Capital beraten durch
Management buy-outvon
Berger Safety Textiles GmbHfür € 125 Mio.
durch PPM Capital
2005
Verkauf der
IBS Brocke Automotivean
ISE Intex GmbH
2004
Verkäufer beraten durch
Übernahme von
STABILUS GmbHdurch
2004
Montagu beraten durch
Kapitalerhöhung für
Feuer Powertrain
2006
Gesellschafter beraten durch
Verkauf der
durch Volkswagen AG undSiemens VDO Automotive AG
an
2006
Verkäufer beraten durch
Kauf des
Productivity & StandardsBoard Singapore
durch
2006
Käufer beraten durch
HgCapital beraten durch
Übernahme von
für € 115 Mio. durch
Hirschmann Electronics GmbH & Co KGEiner Tochtergesellschaft von
2004
48PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Fünf Gründe, die für das PwC M&A Automotive Team sprechen
Internationales NetzwerkPwC hat eines der umfangreichsten internationalenM&A-Netzwerke mit Fokus auf “Mid-cap”Transaktionen 1
Erfahrene M&A ExpertenUnser integriertes Automotive M&A Netzwerkbesteht auf mehr als 920 erfahrenen M&A-Expertenweltweit 2
Umfassende Branchen-ExpertisePwC ist der führende Berater im BereichAutomobilindustrie und wird unterstützt duch dasPwC Automotive Institute 3
Umfangreiche LeistungenPwC begleitet Sie in allen Stufen desTransaktionsprozesses 4
Maßgeschneiderte LösungenWir reagieren flexibel auf aktuelle Gegebenheitenund strukturieren den Prozess und die Transaktionnach Ihren Vorstellungen 5
PwC ist der führende M&A-Berater im Automotive Sektor
49PricewaterhouseCoopers28. Mai 2009
Weltweites PwC-Netzwerk maximiert Ihren Wert beiinternationalen Transaktionen
Branchenexpertise Unser ServiceWestern-Cluster Central-Cluster Eastern-Cluster
Automotive
Pharmacy &Chemicals
Energy
Financial Services
Transport & Logistics
Retail. Consumer& Leisure
Industrial Products &Business Services
Technology, IT,Entertainment & Media
Healthcare &Public Services
Transactions
Steuern
Systeme & Prozesse
Restrukturierung& Forensic Services
Regulierung &Wettbewerb
Wissenstransfer
Nordamerika60 Professionals
Südamerika150
Professionals
Europa420 Professionals
Afrika10 Professionals
Asia / Pacific280
Professionals
920 M&A-Professionals weltweit
Finanzierung &Investition
Bilanzierung undWirtschaftsprüfung