Capitolo 11 Il mercato dei beni in economia aperta.

Capitolo 11Capitolo 11

Il mercato dei beni Il mercato dei beni

in economia apertain economia aperta

Capitolo11: Il mercato dei beni in economia apertaBlanchard: Macroeconomia Lucido #2

Il mercato dei beni in economia apertaIl mercato dei beni in economia aperta

Generalizziamo la curva Generalizziamo la curva ISIS per affrontare due domande: per affrontare due domande:Generalizziamo la curva Generalizziamo la curva ISIS per affrontare due domande: per affrontare due domande:

• Un’espansione economica all’estero può stimolare la crescita dell’economia domestica?

• E’ opportuno che i paesi coordinino le loro politichemacroeconomiche?


La curva La curva ISIS in economia aperta in economia aperta

Domanda di beni in economia apertaDomanda di beni in economia apertaDomanda di beni in economia apertaDomanda di beni in economia aperta

Z C + I + G - Q + XZ C + I + G - Q + X

Q: valore delle import. in termini di beni nazionali

X: esportazioni

=EP*/P: tasso di cambio reale (‘competitività’)



Le determinanti della domanda di beni domesticiLe determinanti della domanda di beni domesticiLe determinanti della domanda di beni domesticiLe determinanti della domanda di beni domestici

Determinanti di C, I, e GDeterminanti di C, I, e G

Domanda nazionale: C + I + G = C(Y-T) + I(Y,r) + G ( + ) (+,-)

Determinanti delle importazioniDeterminanti delle importazioni

Importazioni: Q = Q(Y, ) (+ , - )

Determinanti delle esportazioniDeterminanti delle esportazioni

Esportazioni: X = X(Y*, ) (+ , +)


Economia aperta: analisi grafica 1Economia aperta: analisi grafica 1Economia aperta: analisi grafica 1Economia aperta: analisi grafica 1

Do

ma

nd

a

ProduzioneD

om

an

da

Produzione

DD

Domanda nazionale(C + I + G)

DD

Osservazioni

• La differenza tra DD e AA misura le importazioni: cresce al crescere del reddito

• AA è più piatta della DD

• AA ha pendenza positiva

AA

Importazioni ( Q)



NXBC

Y

Y

Esport. (X)

ZZ

Do

ma

nd

a

Produzione

DD

AA


Economia aperta: analisi grafica 2Economia aperta: analisi grafica 2Economia aperta: analisi grafica 2Economia aperta: analisi grafica 2

Y < YTB

Avanzo commerciale

Y > YTB

Disavanzo commerciale

YTB

YTB

A

B

AB: Import.

BC: Esport. nette (X – Q)

Domanda di beni domestici

Incluse le esportazioni (ZZ)

C

AC: Esport.

0

Es

po

rta

zio

ni

ne

tte

, N

X

Produzione, Y

Esport. nette (NX) = X - Q



Produzione di equilibrio e bilancia commercialeProduzione di equilibrio e bilancia commercialeProduzione di equilibrio e bilancia commercialeProduzione di equilibrio e bilancia commerciale

Equilibrio del mercato dei beni: Y = Z

Outputdomestico

Domanda dibeni domestici

=

Y = C(Y-T) + I(Y,r) + G - Q(Y, ) + X(Y*, )


NX

YTB


Graficamente…Graficamente…Graficamente…Graficamente…

Do

ma

nd

a,

Z

Produzione

45°

ZZ

A

Y

Z

EquilibrioY = Z

C

B

Y

Disavanzo comm.

0

Es

po

rt.

ne

tte

, N

X

Produzione, Y


Do

ma

nd

a,

Z

Produzione

45°

ZZ

A

Equilibrio Iniziale

Y

ZZ´ (G > 0)

G > 0


Aumenti della domanda, estera o nazionaleAumenti della domanda, estera o nazionaleAumenti della domanda, estera o nazionaleAumenti della domanda, estera o nazionale

Aumento della domanda nazionale

• Esempio: espansione fiscale (spesa pubblica G cresce)

NX

0

Es

po

rt.

ne

tte

, N

X

Produzione, Y

YYTB

Eq. iniziale,Y = YTB

C

B

A´

NuovoEquilibrio

( Y > G)

Disavanzo com.BC a Y’

Y´



Impatto di aumento della domanda nazionale in economia apertaImpatto di aumento della domanda nazionale in economia aperta

• creazione di disavanzo commerciale

• moltiplicatore più piccolo

.. parte dell’aumento della domanda nazionale ricade su beni esteri

Belgio: Import/PIL = 70% 70% di G ricade su importazioni.

U.S.: Import/PIL = 13% 13% di G ricade su importazioni.

Esempio


45°

Do

ma

nd

a,

Z

Produzione

ZZ

A

Y

DD

ZZ´

X

NX´

X

NX

0

Es

po

rt.

ne

tte

, N

X

Produzione, Y

YYTB


Y´

A´

Y´

NX

Domanda nazionale

NX

Domanda di beni nazionali

D

C

A: Eq. Iniziale con bilancia comm.

in pareggio

Y*: aumento causando X

A´: Nuovo equilibrio

Aumento della domanda estera

Aumenti della domanda, estera o nazionaleAumenti della domanda, estera o nazionaleAumenti della domanda, estera o nazionaleAumenti della domanda, estera o nazionale



• creazione di avanzo commerciale

• aumento della produzione nazionale

Impatto di aumento della domanda estera in economia apertaImpatto di aumento della domanda estera in economia aperta

Variazioni della domanda di un paese si trasmettono in variazioni

della domanda di beni dei paesi con i quali commercia

NN.BB.

Problema di coordinamento delle politiche macroeconomiche


Deprezzamento, bilancia comm. e produzioneDeprezzamento, bilancia comm. e produzione

Deprezzamento e bilancia commercialeDeprezzamento e bilancia commercialeDeprezzamento e bilancia commercialeDeprezzamento e bilancia commerciale

Deprezzamento di una valuta ($)Deprezzamento di una valuta ($)

dove: E: tasso di cambio nominaleP*: Livello dei prezzi esteriP: Livello dei prezzi domestici

Ricorda:

P

EP*

Con prezzi costanti: Il deprezzamento della valuta di un paese ($) rende i beni di quel paese più convenienti

(aumento di “competitività”)



La condizione di Marshall-LernerLa condizione di Marshall-Lerner

Esport. nette: NX X - QNX = X(Y*, ) - Q(Y, )

Deprezzamento (aumento di ): tre effetti su NX

1. X aumenta

2. Q diminuisce

3. Q aumenta

Condizione di Marshall-Lerner: perchè deprezzamento migliori labilancia commerciale, l’effetto combinato dell’aumento di X e della

riduzione di Q domina l’aumento di Q.




Pertanto:Pertanto:

Effetti del deprezzamento

1. Spostamento delle domanda nazionale e estera pro beni nazionali

2. Aumento delle esportazioni nette (Marshall-Lerner)

3. Aumento della produzione di equilibrio

4. Miglioramento della bilancia commerciale

[Nota: beni esteri più costosi (peggiori “ragioni di scambio”)]




Combinazioni di politiche dei cambi e fiscaliCombinazioni di politiche dei cambi e fiscali

Obiettivo: Ridurre NX senza cambiare YPolica: Deprezzamento e restrizione fiscale

ZZ´A´

Y´

NX

Deprezz. spostaZZ a ZZ´ e Y a Y´

Riduzione di G sposta ZZ´ a ZZ e Y G

NX´

NX B

Deprezz spostaNX a NX´ con bilancia comm. in pareggio

45°

Do

ma

nd

a,

Z

Produzione

ZZ

A

Y

NX

0

Es

po

rta

zio

ni

ne

tte

, N

X

Produzione, Y

Y

Equilibriol iniziale C




Uno sguardo alla dinamica: la curva JUno sguardo alla dinamica: la curva JUno sguardo alla dinamica: la curva JUno sguardo alla dinamica: la curva J

Deprezzamento

0

Es

po

rta

zio

ni

ne

tte

, N

X

Tempo

CA

B

0

_

+

Dato NX = X - Q, a una variazione di E reagiscono prima i valori (=EP*/P) delle quantità (X,Q)

Marshall-Lerner non vale immediatamente



Tasso di cambio reale e Esp.Nette/PIL (USA, 1980-1990): Tasso di cambio reale e Esp.Nette/PIL (USA, 1980-1990): reazione ritardata (curva J)reazione ritardata (curva J)Tasso di cambio reale e Esp.Nette/PIL (USA, 1980-1990): Tasso di cambio reale e Esp.Nette/PIL (USA, 1980-1990): reazione ritardata (curva J)reazione ritardata (curva J)

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