Capital Market Research Forum 2/2556 ·...

Capital Market Research Forum 2/2556

29 มนาคม 2556

แนวทางสนบสนนการท าโครงการสะสมหนส าหรบพนกงานของบรษทจดทะเบยนไทย

(Employee Joint Investment Plan: EJIP)

โดย นายธระพล ลาชโรจน นกวจยอาวโส ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

„ การท าโครงการ EJIP ในตางประเทศ„ การท าโครงการ EJIP ของบรษทจดทะเบยนไทย„ การใหบรการโครงการ EJIP ของบรษทหลกทรพย„ อปสรรคและแนวทางสนบสนนใหบรษทจดทะเบยนท าโครงการ

„ บทสงทาย

2

ความหมายและวตถประสงคของโครงการ EJIPความหมายของโครงการ• โครงการ Employee Joint Investment Plan (EJIP) คอโครงการรวมลงทนโดยสมครใจระหวางบรษทและพนกงาน ผบรหาร และกรรมการของบรษทจดทะเบยน ตามระยะเวลาทบรษทก าหนด โดยทยอยลงทนในหนสามญของบรษทจดทะเบยนทตนท างานอยเปนรายงวดสม าเสมอ ดวยหลกการเฉลยตนทน (Dollar Cost Average)

วตถประสงคของโครงการ• สรางแรงจงใจในการท างานและรกษาบคลากรไวกบบรษทในระยะยาว (long-term incentive) • สรางความรสกมสวนรวมในความเปนเจาขององคกรใหแกพนกงาน• สรางนสยการออม

3

ตวแทนด าเนนการน าเงนรวมลงทนจากพนกงานและบรษทไปซอหนของบรษทและจดสรรหนทซอในแตละงวดลงใน

บญชของพนกงานแตละคน

เงนลงทนของพนกงานแบงเงนเดอนบางสวนซอหนของ

บรษทเปนประจ าทกงวด

เงนสมทบของบรษทสมทบเงนใหพนกงานเพอซอหนของบรษทเปนประจ าทกงวด

รปแบบโครงการ EJIP

เงนลงทนของพนกงานและเงนสมทบของบรษท

บรษทเปดรบพนกงานเขาโครงการ (ตามความสมครใจ)

การท าโครงการ EJIP ของตางประเทศ

• โครงการ EJIP เปนสวนหนงของแผนการออมและการลงทนระยะยาวส าหรบลกจาง ทงน ในตางประเทศอาจมชอเรยกทตางออกไป เชน Employee Stock Purchase Plan (ESPP) ในสหรฐอเมรกาและญปน

• ทงโครงการ EJIP ของไทยและ ESPP ของตางประเทศมวตถประสงคสอดคลองกนในดานการสรางแรงจงใจในการท างานและสรางความรสกมสวนรวมเปนเจาของใหแกพนกงาน

4

ทมา: The National Center for Employee Ownership (NCEO), Tokyo Stock Exchange (TSE), The Stock Exchange of Thailand (SET)หมายเหต: * Employee Joint Investment Plan (EJIP) ของไทยมความหมายเดยวกบ Employee Stock Purchase Plan (ESPP) ในตางประเทศ

** Employee Stock Option Plan (ESOP) ของไทยมความหมายเดยวกบ Equity Stock Option (ESO) ในตางประเทศ

สหรฐอเมรกาและญปน ไทย

ชอโครงการ Employee Stock Ownership Plan (ESOP) Employee Joint Investment Plan (EJIP) *

Employee Stock Option Plan (ESOP) **

ลกษณะโครงการ เปนแผนงานทประกอบดวยหลายโครงการ คอ - Employee Stock Purchase Plan (ESPP) - Employee Stock Option Plan (ESO)- Retirement plan

เปนการรวมลงทนระหวางบรษทและผเขารวมโครงการ

เปนการใหสทธซอหนในราคาทก าหนด

วตถประสงค 1. เพมแรงจงใจในการท างาน2. สรางความรสกมสวนรวมเปนเจาของ3. สรางนสยการออม และความมนคงทางการ

เงนในระยะยาว

1. เพมแรงจงใจในการท างาน2. สรางความรสกมสวนรวม

เปนเจาของ3. สรางนสยการออม

1. เพมแรงจงใจในการท างาน2. สรางความรสกมสวนรวม

เปนเจาของ

ผเขารวมโครงการ กรรมการ และ พนง. กรรมการ และ พนง. กรรมการ และ พนง.

5ทมา: NCEO and ESOP Association“2010 Company Survey”.

การท าโครงการ ESOP ของตางประเทศ - สหรฐอเมรกา

• ในแผนการออมและการลงทนระยะยาวส าหรบลกจางของสหรฐอเมรกา ณ สนป 2552 มโครงการ ESOP ประมาณ 9,800 โครงการ (รวมทงบรษททอยนอกและในตลาดหลกทรพย) ซงแมลดลง 7% จากป 2543 แตมจ านวนสมาชก 10.3 ลานคน เพมขน 61% โดยมมลคาสนทรพยเพมขน 175% จากป 2543

• ราว 40% ของโครงการ ESOP ทงหมดหรอประมาณ 4,000 โครงการ คอโครงการในสวนของ ESPP • ปจจยทท าใหมจ านวนสมาชกเพมขน สวนหนงเกดจากการไดรบสทธประโยชนทางภาษส าหรบเงนสวนของนายจางทสมทบให

ขอมลโครงการ ESOP ในสหรฐอเมรกา

ป จ านวนบรษท จ านวนสมาชก มลคาโครงการสะสม มลคาเงนโครงการตอคน

ทท าโครงการ (บรษท) (คน) (ลานเหรยญสหรฐอเมรกา) (เหรยญสหรฐอเมรกา)

2543 10,500 6,400,000 315,000 49,219

2544 10,500 8,390,000 408,400 48,677

2545 10,300 9,740,000 468,400 48,090

2546 9,600 11,090,000 622,500 56,132

2547 9,700 11,360,000 697,700 61,417

2548 10,000 11,700,000 717,500 61,325

2549 9,400 10,300,000 867,000 84,175

2550 9,600 10,300,000 934,000 90,680

2551 10,100 10,600,000 709,000 66,887

2552 9,800 10,300,000 869,000 84,369

• ณ สนป 2552 ญปนมโครงการ ESOP จ านวน 2,006 โครงการ เพมขน 25% จากป 2543 โดยมมลคาสนทรพย 2.85 ลานลานเยน เพมขน 13% จากป 2000

• ณ สนป 2552 ในโครงการ ESOP ของญปนมจ านวนสมาชก 2.08 ลานคน เพมขน 16% จากป 2543• ปจจยส าคญทสนบสนนการขยายตวของโครงการ ESOP ในญปน คอ การสงเสรมจากภาครฐใหเลอกใช

ESOP ทดแทน provident fund ซงไมมในญปน

ทมา: Summary of 2010 Employee Stock Ownership Plan, Tokyo stock exchange

การท าโครงการ ESOP ของตางประเทศ - ญปน

6

ขอมลโครงการ ESOP ในญปน

ป จ านวนบรษท จ านวนสมาชก มลคาโครงการสะสม มลคาเงนโครงการตอคน

ทท าโครงการ (บรษท) (คน) (ลานลานเยน) (หมนเยน)

2543 1,600 1,796,000 2.53 141

2544 1,648 1,806,000 2.34 129

2545 1,667 1,792,000 1.92 107

2546 1,715 1,800,000 2.95 164

2547 1,755 1,777,000 3.02 170

2548 1,834 1,819,000 4.08 224

2549 1,857 1,746,000 3.87 210

2550 1,844 1,912,000 2.79 146

2551 2,032 2,059,000 2.15 104

2552 2,006 2,083,000 2.85 137



7

ความแตกตางระหวางโครงการ ESOP และ EJIP ของไทย

การท าโครงการ EJIP ของบรษทจดทะเบยนไทย

8

ESOP (employee stock option) EJIP (employee joint investment plan)

การอนมตเรมโครงการ

Board เสนอใหทประชมผถอหนอนมต ตามเงอนไขท ก.ล.ต. ประกาศก าหนด

Board อนมตเรมโครงการได ยกเวน กรณใหกรรมการบรษทรวมโครงการ ตองไดมตจากทประชมผถอหน

รปแบบผลตอบแทน หน หรอ ใบส าคญแสดงสทธของบรษท เงนสมทบเพอซอหนของบรษท

การบนทกบญชของบรษทจดทะเบยน

คาตอบแทนพนกงานทมภาระผกพนโดยใชหนเปนเกณฑ : Share Based Payment (TFRS 2)

คาตอบแทนพนกงาน บนทกตามงวดทมก าหนดช าระ : Accrual basis เชนเดยวกบการจายเงนสมทบกองทนส ารองเลยงชพ

ผลกระทบตอผถอหน ม Dilution Effect (ผลไดหรอผลเสยทมตอผถอหนลดลง อนเนองมาจากการมตวหารเพม)

1) ไมม Dilution Effect2) คาใชจายของโครงการอาจกระทบก าไรของบรษท แตในระยะยาวอาจชดเชยไดดวยประสทธภาพการท างานทดขน ซงจะสงผลตอราคาหลกทรพยใหมเสถยรภาพมากขน

สทธในการเปนเจาของหน

พนกงานไดรบสทธในหนเมอมการใชสทธทไดรบ หรอแปลงสภาพจากใบส าคญแสดงสทธ

พนกงานไดรบสทธในหนเมอสมครเขาโครงการ EJIP

สทธในการขายหน ขายไดเมอพนระยะเวลาทก าหนดในเงอนไขโครงการ (silent period)

การท าโครงการ EJIP ของบรษทจดทะเบยนไทย - ผลส ารวจ

9

วตถประสงค เพอใหทราบปจจยทมผลตอการตดสนใจท าโครงการฯ อปสรรคและขอจ ากดส าคญของบรษทจด

ทะเบยน รวมถงพฒนาการและความส าเรจของโครงการฯ ทงดานมลคาและจ านวนสมาชก อนจะน าไปสขอเสนอแนะในการสงเสรมการเขารวมโครงการฯ และคณภาพการใหบรการแกบรษทจดทะเบยนไดดยงขน โดยมประเดนส าคญดงน

1. บรษทสนใจท าโครงการ EJIP เพราะสาเหตใด2. การท าโครงการมประโยชนตอบรษทและพนกงานอยางไร3. รปแบบโครงการทเหมาะสมมลกษณะอยางไร4. พฒนาการของโครงการเปนอยางไร5. อปสรรคส าคญทตองรบแกไขของการท าโครงการคออะไร6. บรษททไมสามารถท าโครงการไดเปนเพราะเหตใด

กลมตวอยาง บรษทจดทะเบยนทท าโครงการในชวงไตรมาส 1/2552 ถงสนไตรมาส 3/2555 จ านวน 16 บรษท

จ านวน 19 โครงการ

วธการส ารวจสมภาษณรายบรษท

การท าโครงการ EJIP ของบรษทจดทะเบยนไทย – ผลส ารวจ (ขอมลบรษท)

10

• จากการส ารวจบรษทจดทะเบยนทท าโครงการ EJIP จ านวน 16 บรษท (จ านวน 19 โครงการ) พบวาบรษททท าโครงการกระจายตวทงในบรษทขนาดใหญ ขนาดกลาง และขนาดเลก

• บรษททท าโครงการกระจายตวในหลายกลมอตสาหกรรมโดยมทงในภาคการผลตและภาคการบรการ

กลมตวอยางแยกตามขนาดหลกทรพยหนวย: บรษท

กลมตวอยางแยกตามกลมอตสาหกรรมหนวย: บรษท

6

8

2

SET100 non SET100 mai

54

2 21 1 1

การท าโครงการ EJIP ของบรษทจดทะเบยนไทย – ผลส ารวจ (สวสดการเบองตนของบรษท)

11

• บรษทจดทะเบยนสามารถท าโครงการ EJIP ควบคกบกองทนส ารองเลยงชพ (PVD) ได• 15 จาก 16 บรษททท าโครงการ EJIP มท าโครงการกองทนส ารองเลยงชพ (PVD) แกพนกงานอยแลว• สมาชกของกลมตวอยางสวนใหญ มอตราการออมในโครงการ EJIP และกองทนส ารองเลยงชพในแตละโครงการไมเกน 5% ของเงนเดอนพนกงาน

อตราการออมใน EJIP และเงนกองทนส ารองเลยงชพ (PVD) ของกลมตวอยาง (หนวย: บรษท)

สดสวนเงนโครงการ EJIP สดสวนเงนกองทนส ารองเลยงชพ (PVD) ทพนกงานออม รวม

ทพนกงานออม (เทยบจากเงนเดอน พนง) (%)

(เทยบจากเงนเดอน พนง) (%) 1-5 6-10 11-15 ไมเปดเผย ไมม

1-5 5 3 1 1 10

6-10 3 3

11-15 1 1 2

เกนกวา 15 1 1

รวมทงหมด 10 3 1 1 1 16

การท าโครงการ EJIP ของบรษทจดทะเบยนไทย – ผลส ารวจ (บรษทสนใจท าเพราะเหตใด)

12

• บรษททท าโครงการสวนใหญตองการใหพนกงานรสกมสวนรวมในกจการ หรอเปนเจาของรวมในกจการเปนส าคญ

• ระยะเวลาการท าโครงการทกลมตวอยางก าหนดสวนใหญคอ 3-4 ป

ความสมพนธระหวางวตถประสงคและระยะเวลาโครงการของกลมตวอยาง (หนวย: %)

ระยะเวลา

วตถประสงค

สรางความมสวนรวมในความเปน

เจาของ

เพมประสทธภาพการท างานแบบกาวกระโดด

ปลกฝงการออม

ทดแทน ESOP

รวม

1-2 ป (6 โครงการ) 43 14 36 7 100

3-4 ป (8 โครงการ) 41 35 12 12 100

5 ปขนไป (5 โครงการ) 38 23 15 23 100

รวม (19 โครงการ) 41 25 20 13 100

13

• บรษททใหสทธแกพนกงานจ านวนมาก: องคกรคาดหวงเรองความตองการใหพนกงานมความรสกมสวนรวมในกจการ รวมถงมแนวคดปลกฝงการออมและการลงทนใหแกพนกงานเพมขนตามไปดวย

• บรษททใหสทธแกพนกงานสวนนอย (สวนใหญคอใหเฉพาะผบรหารระดบสง) : องคกรคาดหวงเรองการเพมประสทธภาพองคกรแบบกาวกระโดด และใช EJIP เปนเครองมอทดแทน ESOP

ความสมพนธระหวางวตถประสงคและกลมพนกงานทไดรบสทธเขาโครงการ (หนวย: %)

สดสวนพนกงานทไดสทธเทยบกบพนกงาน

ทงหมด

วตถประสงค

สรางความมสวนรวมในความเปน

เจาของ

เพมประสทธภาพการท างานแบบกาวกระโดด

ปลกฝงการออม

ทดแทน ESOP

รวม

1-10% (6 โครงการ) 36 36 7 21 100

11-50% (5 โครงการ) 42 17 25 17 100

50% ขนไป (8 โครงการ) 44 22 33 0 100

รวม (19 โครงการ) 41 25 23 11 100

การท าโครงการ EJIP ของบรษทจดทะเบยนไทย – ผลส ารวจ (บรษทสนใจท าเพราะเหตใด)

การท าโครงการ EJIP ของบรษทจดทะเบยนไทย – ผลส ารวจ (รปแบบโครงการสวนใหญทท า)

14

• งบประมาณทใชในโครงการ EJIP คดเปนสดสวนนอยเมอเทยบกบงบดานเงนเดอนพนกงาน• 9 ใน 16 บรษท จายเงนสมทบแกพนกงานในสดสวนประมาณ 1 ตอ 1 (สดสวน 51-100%) ของเงนทพนกงานออม• ม 4 บรษท จายเงนสมทบแกพนกงานมากกวาเงนทพนกงานออม โดย 3 ใน 4 บรษท ใหสทธพนกงานทงองคกร

ในการเขารวมโครงการ EJIP

รปแบบการใสเงนสมทบในโครงการ EJIP ของกลมตวอยาง (หนวย: บรษท)

หมายเหต : 1) บรษททใหสทธพนกงานเกนกวา 50% ของพนกงานทงหมด สวนใหญคอพนกงานระดบปฏบตการ ขนไปถงผบรหารระดบสง 2) บรษททใหสทธพนกงานไมเกน 30% ของพนกงานทงหมด สวนใหญคอพนกงานระดบหวหนางาน ขนไปถงผบรหารระดบสง

กลมพนกงานทไดสทธ สดสวนของเงน รวม

ทใสในโครงการสงสด

ตอเงนเดอนพนกงาน (%) 1-50 51-100 เกนกวา 100

เกนกวา 50% 1-5 2 3 5

ของพนกงานทงหมด 6-10 1 1

รวม 1 2 3 6

ต ากวา 30% 1-5 1 3 1 5

ของพนกงานทงหมด 6-10 1 1 2

11-15 2 2

เกนกวา 15 1 1

รวม 2 7 1 10

รวมทงหมด 3 9 4 16

สดสวนเงนทบรษทสมทบสงสด

(เทยบจากเงนออมของพนกงาน) (%)

การท าโครงการ EJIP ของบรษทจดทะเบยนไทย – ผลส ารวจ (พฒนาการของโครงการ)

15

อตราการเขารวมโครงการ แยกตามสทธของพนกงานทไดสทธเขาโครงการ (หนวย: %)

• โครงการ EJIP ไดรบความสนใจจากพนกงานทกระดบ ทงระดบปฏบตการและระดบบรหารโดยสดสวนของพนกงานทเขาโครงการ EJIP ตอพนกงานทไดสทธ (อตราการเขารวมโครงการ) มคาเฉลยของทกโครงการท 84% และมคาฐานนยมท 90%

คาสถตส าคญ หนวย (%)

คาเฉลย (average) 84

คามธยฐาน (median) 90

ฐานนยม (mode) 90

คาเฉลยของอตราการตดสนใจเขาโครงการ (หนวย: %)

กลมพนกงาน อตราการ รวม

ทไดสทธ เขารวมโครงการ

1 - 5 6 - 10 11 - 15 เกนกวา 15

เกนกวา 50% คาเฉลย (%) 92 50 70 84

ของพนกงานทงหมด จ านวนโครงการ 6 1 1 8

ต ากวา 30% คาเฉลย (%) 83 90 70 100 85

ของพนกงานทงหมด จ านวนโครงการ 5 3 2 1 11

รวม คาเฉลย (%) 88 77 70 100 84

จ านวนโครงการ 11 4 3 1 19

สดสวนเงนทพนกงานออม

(% ของเงนเดอน)

หมายเหต : 1) บรษททใหสทธพนกงานเกนกวา 50% ของพนกงานทงหมด สวนใหญคอพนกงานระดบปฏบตการ ขนไปถงผบรหารระดบสง 2) บรษททใหสทธพนกงานไมเกน 30% ของพนกงานทงหมด สวนใหญคอพนกงานระดบหวหนางาน ขนไปถงผบรหารระดบสง

16

• อตราการเขารวมโครงการ เพมขนตามอตราเงนทบรษทสมทบใหแกพนกงานทเพมขน• การใหสทธขาดในหนมผลตอการตดสนใจเขารวมโครงการนอยกวาปจจยเรองเงนสมทบของบรษท ซงสะทอน

ไดวาพนกงานทเขาโครงการสนใจเรองการออมของตนเองมากกวา

คาเฉลยของอตราการเขารวมโครงการ แยกตามปจจยดานการใหสทธขาดในหน อตราการออมของสมาชก และอตราเงนสมทบของบรษท (หนวย: %)

หมายเหต : * เปนขอมลจาก 4 โครงการ ซงมอตราการเขารวมโครงการท 80% และ 90% จ านวนละ 2 โครงการ ** เปนขอมลจาก 1 โครงการ


ใหสทธขาดในหน สดสวนเงนทบรษทสมทบ รวม

(% ของเงนทพนกงานออม)

1 - 5 6 - 10 11 - 15 เกนกวา 15

ใช 1-50 50 50

51-100 85* 90 70 100 86

มากกวา 100 95 95

รวม 90 70 70 100 86

ไมใช 1-50 60 60

51-100 100** 100

รวม 80 80

รวมทงหมด 88 70 70 100 85

สดสวนเงนทพนกงานออม

(% ของเงนเดอน)

17

• โครงการ EJIP สามารถตอบโจทยและไดผลเปนไปตามวตถประสงคของบรษทสวนใหญได โดยม 8 จาก 11 โครงการมความประสงคด าเนนโครงการตอเนองหรอตออายโครงการ

• ส าหรบโครงการทไมท าตอ สาเหตเกดจากบรษทจดทะเบยนไดผลลพธไมเปนไปตามเปาหมาย 1 โครงการ และเกดจากปจจยภายในของบรษท เชน สนใจในเครองมอการใหผลตอบแทนประเภทอน และราคาหนของบรษทปรบสงขนมากรวม 2 โครงการ

จ านวนบรษททท าโครงการตอเนอง (หนวย: บรษท)

หมายเหต : พจารณาเฉพาะขอมลของโครงการทหมดอายภายในป 2556 เทานน ซงมจ านวน 11 โครงการ


กลมพนกงาน ตออาย รวม

ทไดสทธ โครงการ

1 - 50 51 - 100 เกนกวา 100

เกนกวา 50% ตอ 1 2 2 5

ของพนกงานทงหมด ไมตอ 1 1 2

ต ากวา 30% ตอ 3 3

ของพนกงานทงหมด ไมตอ 1 1

รวม ตอ 1 5 2 8

ไมตอ 0 1 2 3

เงนทบรษทสมทบ

(% ของเงนท พนง. ออม)

18

• สมาชกโครงการสวนใหญมก าไรจากการลงทนในโครงการ EJIP โดยม 7 บรษท จาก 14 บรษท มก าไรจากการลงทนมากกวา 50% ของเงนลงทนเรมตน

• 9 บรษทจาก 14 บรษท มอตราเงนปนผลตอบแทนโดยเฉลยสงกวา 3.0% ซงสงกวาอตราดอกเบยเงนฝากประจ าธนาคารพาณชยอตราการเปลยนแปลงราคาหลกทรพยและอตราเงนปนผล (เรมโครงการ - สนไตรมาส 3/2555 หรอสนอายโครงการ)

หมายเหต : พจารณาเฉพาะขอมลของบรษททเรมโครงการภายใน 30 ก.ย. 2555 ซงมจ านวน 14 บรษท


หลกทรพย (บรษท)อตราการเปลยนแปลงราคาหลกทรพย (%)

คาเฉลยของอตราเงนปนผลตอบแทนตอป (%)

A 315.2 2.6 B 286.0 6.6 C 148.9 2.3 D 123.3 3.6 E 108.0 5.5 F 60.2 1.3 G 52.2 6.7 H 48.1 4.0 I 34.5 1.2 J 23.4 8.5 K 11.5 6.4 L -1.8 0.9 M -7.8 6.1 N -39.4 3.3

SET Index (1 ม.ค. 2552 – 30 ก.ย.2555) 188.6 3.4

การท าโครงการ EJIP ของบรษทจดทะเบยนไทย – ผลส ารวจ (ปจจยทมผลตอความส าเรจ)

19

• ปจจยสนบสนนพนกงานใหเขารวมโครงการ คอ การประชาสมพนธใหทวถงและสรางความเขาใจใหดขน • การไดสทธประโยชนทางภาษเงนไดบคคลธรรมดาของพนกงานเปนอกปจจยทมสวนสนบสนนพนกงานสมครเขาโครงการ• ปจจยสนบสนนบรษทในการท าโครงการคอการปรบกฎเกณฑเรองการจดการกรณพนกงานสนสดสมาชกภาพกอนก าหนด• ผท าโครงการทใหสทธแก พนง. ทงหมด มความเหนวาการท าประชาสมพนธส าคญทสด ขณะทโครงการทใหสทธแก พนง.

บางสวนมความเหนวาปจจยเรองกฎเกณฑดแลผลประโยชนของนายจางส าคญทสด

ปจจยทมผลตอการเขารวมโครงการ EJIP ของพนกงานและบรษทในกลมตวอยาง (แยกตามการใหสทธพนกงาน)

กลมพนกงาน

ทไดสทธ ประชาสมพนธ การไดรบ ปรบปรงวธการเปดเผย การจดการ ปรบปรงเกณฑ

เพมขน สทธประโยชน ขอมลซอขายหน กรณพนกงาน การเปดเผยขอมล

ทางภาษ ของผบรหาร สนสดสมาชกภาพ การซอหนของบรษท

เกนกวา 50% 5 2 0 1 2

ของพนกงานทงหมด

(8 โครงการ)

ต ากวา 30% 5 5 4 7 2

ของพนกงานทงหมด

(11 โครงการ)

รวมทงหมด 10 7 4 8 4

ปจจยสนบสนนทมตอพนกงาน ปจจยสนบสนนทมตอบรษท

20

• ระยะเวลาโครงการทยาวขน ท าใหบรษทจดทะเบยนกงวลมากขนในเรองกฎเกณฑการจดการกรณพนกงานสนสดสมาชกภาพกอนก าหนด

• ปจจยทมผลตอความส าเรจส าหรบโครงการทมอตราการเขารวมต าคอการประชาสมพนธ ขณะทโครงการทมอตราการเขารวมสงคอตองแกปญหาทดานสทธประโยชนทงของพนกงานและบรษทจดทะเบยน

การท าโครงการ EJIP ของบรษทจดทะเบยนไทย – ผลส ารวจ (ปจจยทมผลตอความส าเรจ)

ปจจยทมผลตอการเขารวมโครงการ EJIP ของพนกงานและบรษทในกลมตวอยาง (แยกตามระยะเวลา และอตราการสมคร)

หวขอ รายละเอยด

ของหวขอ ประชาสมพนธ การไดรบ ปรบปรงวธการเปดเผย การจดการ ปรบปรงเกณฑ

เพมขน สทธประโยชน ขอมลซอขายหน กรณพนกงาน การเปดเผยขอมล

ทางภาษ ของผบรหาร สนสดสมาชกภาพ การซอหนของบรษท

ระยะเวลา 1 - 2 ป (6 โครงการ) 4 2 - - 2

โครงการ 3 - 4 ป (8 โครงการ) 4 4 2 3 1

5 ปขนไป (5 โครงการ) 2 1 2 5 1

รวม 10 7 4 8 4

อตรา 50-70% (4 โครงการ) 3 2 - 2 -

การตดสนใจ 71-90% (6 โครงการ) 2 3 2 2 2

เขารวมโครงการ 91% ขนไป (7 โครงการ) 3 1 2 3 2

ไมมขอมล (2 โครงการ) 2 1 - 1 -

รวม 10 7 4 8 4

ปจจยสนบสนนทมตอพนกงาน ปจจยสนบสนนทมตอบรษท



21

การใหบรการโครงการ EJIP ของบรษทหลกทรพย – ประสบการณทมตอ บจ. (1/2)

22

โบรกเกอร A โบรกเกอร B โบรกเกอร C โบรกเกอร D

เหตใด บจ. จงสนใจท า EJIP

1) ตองการใหพนกงานมความรสกมสวนรวมเปนเจาของและเตบโตไปพรอมกบบรษท2) ตองการใหผลตอบแทนในระยะยาวแกพนกงาน3) ตองการเครองมอทางการเงนทสามารถทดแทน ESOP ได

Key success ของ บจ. ทประสบความส าเรจ

1) ผบรหารใหความส าคญ

1) ม HR เขามามสวนรวม

1) ผบรหารใหความส าคญ2) ไมกระทบผถอหนเดม3) จดท างบประมาณชดเจน

1) มอตราการออมและใสเงนสมทบทเหมาะสม

2) บรษทและพนกงานตองเขาใจเรองหน

พฒนาการของโครงการเปนอยางไร

จ านวนสมาชกคอนขางคงท

จ านวนสมาชกคอนขางคงท

มจ านวนสมาชกเพมขน 1) จ านวนสมาชกคอนขางคงท

2) มพนกงานของโครงการ EJIP เปดบญชและซอขายหนในบญชปกต

• จากการสมภาษณบรษทหลกทรพย 4 ราย ซงเปนทปรกษาทางการเงนและใหบรการ EJIP 14 โครงการ จาก 12 บรษท มความเหนตรงกนวาบรษทจดทะเบยนท าโครงการ EJIP เนองจากตองการใหพนกงานรสกมสวนรวมเปนเจาของและเตบโตไปพรอมกบบรษท

• ความสนใจท าโครงการ EJIP เกดจากความประสงคของบรษทจดทะเบยนเปนหลก• ปจจยสนบสนนใหโครงการประสบความส าเรจคอ ผบรหารบรษทจดทะเบยนใหความส าคญ และการจดสรร

งบประมาณใหเหมาะสมกบฐานะการเงนของบรษท


อปสรรคส าคญของบรษทจดทะเบยน

การจดการกรณพนกงานสนสดสมาชกภาพโครงการกอนก าหนด

1) สภาพคลองการซอขายหนเฉลยตอวนต าเกนไป

2) สรางความเขาใจในหลกการของ EJIP และประโยชนทบรษทและพนกงานจะไดรบ

1) สภาพคลองการซอขายหนเฉลยตอวนต าเกนไป

2) การจดการกรณพนกงานสนสดสมาชกภาพโครงการกอนก าหนด

ไมพบ

สาเหตทบรษทจดทะเบยนไมสามารถท าโครงการ EJIP ไดคออะไร

ขอจ ากดภายในของบรษททเหมาะสมกบรปแบบของ ESOP มากกวา

ไมพบ 1) ราคาหนสงเกนไป2) สภาพคลองการซอขาย

หนเฉลยตอวนต าเกนไป3) ขาดความตอเนองของทมงานทดแลโครงการ EJIP

ไมพบ

การใหบรการโครงการ EJIP ของบรษทหลกทรพย – ประสบการณทมตอ บจ. (2/2)

บรษทหลกทรพยมความเหนวาอปสรรคส าคญของบรษทจดทะเบยนในการท าโครงการ EJIP คอ 1) การจดการกรณพนกงานสนสดสมาชกภาพโครงการกอนก าหนด2) บรษทจดทะเบยนบางแหงมสภาพคลองการซอขายหลกทรพยตอวนอยในระดบต า และ 3) ขาดความตอเนองของทมงานภายในบรษทจดทะเบยนทดแลโครงการ EJIP

23

การใหบรการโครงการ EJIP ของบรษทหลกทรพย – ทศนคตของบรษทหลกทรพยในเชงธรกจ


EJIP มประโยชนตอบรษทหลกทรพยอยางไร

ขยายฐานลกคา

จ านวนบญชทซอขายตอเนอง (Active rate)

ไมทราบแนชด ไมทราบแนชด ม 20 – 30% ของบญช EJIP ทมการซอขายในบญชหนปกต

ม 30 – 50% ของบญช EJIP ทมการซอขายในบญชหนปกต

อปสรรคส าคญในการท าธรกจ มอตราก าไรต า

1) มอตราก าไรต า2) มการแขงขนดานราคาการใหบรการ

1) ตนทนการด าเนนงานสง แมมโครงการทงดาน EJIP และ บญชออมหน

มอตราก าไรต า

สงทอยากใหหนวยงานภาครฐพจารณาและปรบปรง

ประชาสมพนธแก บจ.

1) ประชาสมพนธแก บจ.2) พจารณากฎเกณฑการจดการกรณพนกงานสนสดสมาชกภาพโครงการกอนก าหนด (เปรยบเทยบกบ PVD)

ประชาสมพนธแก HR สรางความเขาใจเรองหน และโครงการ EJIP ใหแก พนกงาน และ บจ. (CEO/ CFO/ HR)

ขอดของ EJIP เทยบกบ ESOP มขนตอนด าเนนการงายกวา เนองจากไมตองขออนมตจากผถอหน

• บรษทหลกทรพยไดประโยชนจากโครงการ EJIP คอการขยายฐานลกคา• อปสรรคของบรษทหลกทรพยคอ ตนทนตอหนวยจากการใหบรการอยในระดบสง • สงทประสงคใหหนวยงานภาครฐพจารณาคอ เพมการประชาสมพนธ และพจารณากฎเกณฑการจดการกรณ

พนกงานสนสดสมาชกภาพโครงการกอนก าหนด

24



25

อปสรรคและแนวทางสนบสนนใหบรษทจดทะเบยนเขาโครงการ (1/2)

อปสรรคของบรษทจดทะเบยนและ

สมาชกรายละเอยด ขอเสนอแนะ

1. การจดการกรณพนกงานสนสดสมาชกภาพ (เอกสารแนบ 1)

1) บจ. กงวลเรองการดแลผลประโยชนของนายจางในกรณพนกงานออกจากโครงการกอนก าหนด

2) บจ. และบรษทหลกทรพยใชขอบงคบกองทนของ พรบ. กองทนส ารองเลยงชพเปนสวนหนงในการตดสนใจท าโครงการ EJIP แตยงขาดความเขาใจใน พรบ. อยางถกตอง

3) บจ. มความกงวลในการท าสญญาโครงการทอาจขดตอกฎหมายแรงงาน

1) บจ. ควรท าสญญาโครงการในลกษณะสญญาเอกเทศ ไมเกยวของกบสญญาจางงานปกต และเกดจากความสมครใจระหวางบรษทและพนกงาน

2. ประชาสมพนธโครงการ

1)พนกงาน บจ. ไมเขาใจหลกการลงทนในหน2)บจ. ขาดบคลากรทเขาใจวธท าโครงการใหเหมาะสมกบวตถประสงคของบรษท

1) จดสมมนาให บจ. และบรษทหลกทรพยแลกเปลยนประสบการณ เพอใหเกดความเขาใจในความตองการของแตละฝายไดดขน

2) บรษทหลกทรพยสรางความเชอมนแก บจ. เพมขน ในเรองการมระบบบรหารความเสยงเพอปองกนการรวไหลขอมลและการท า front running ทดพอซงปฏบตตามมาตรฐานและมการก ากบดแลโดย กลต. อยแลว

3. ขอมลการซอขายหนของบรษทรวไหล

บจ. กงวลวาบรษทหลกทรพยและผเกยวของในการด าเนนโครงการจะน าขอมลดงกลาวมาใชสรางผลประโยชนสวนตว (front running)

4. ขนตอนซอขายหนของผบรหาร

มความเสยงทขอมลรายไดผบรหารจะรวไหล เนอง จากมผเกยวของหลายสวนรขอมลการซอขายหน 26

• อปสรรคส าคญของบรษทจดทะเบยน (บจ.) และสมาชกม 4 เรอง คอกฎเกณฑทจดการเมอพนกงานสนสดสมาชกภาพ การประชาสมพนธโครงการ ขอมลการซอขายหนของบรษทรวไหล และการปรบปรงขนตอนการขายหนของผบรหาร

27

ปญหาของบรษทหลกทรพย

รายละเอยดของปญหา ขอเสนอแนะ

ตนทนการด าเนนงานสง

ตนทนการใหบรการสง เนองจากตองลงทนระบบสารสนเทศ (IT) เพอรองรบวธการลงทนและการบรหารจดการ

บรษทหลกทรพยควรมระบบจดการทรองรบการลงทนแบบ dollar cost average ซงจะชวยตอยอดไปสการใหบรการโครงการ EJIP ไดงายขน

อปสรรคและแนวทางสนบสนนใหบรษทจดทะเบยนเขาโครงการ (2/2)

• บรษทหลกทรพยไมสามารถผลกดนโครงการไดเตมท เนองจากตองพงพาความตองการของบรษทจดทะเบยนและมตนทนการด าเนนงานตอหนวยสง ท าใหขาดแรงจงใจในการใหบรการโครงการ EJIP



28

ขอเสนอแนะเพอสนบสนนการท าโครงการ EJIP ของ บจ. ไทย

ประเดนดานกฎเกณฑส าหรบการจดการกรณพนกงานสนสดสมาชกภาพกอนก าหนด1) บรษทจดทะเบยนอาจท าสญญาโครงการ EJIP ในรปแบบสญญาเอกเทศ โดยมขอควรระวงทส าคญคอ

- เปนสญญาทเกดจากความสมครใจระหวางบรษทและพนกงาน- เปนสญญาทไมเกยวของใดๆ กบสญญาจางงานปกต

ประเดนดานการท าธรกจของบรษทหลกทรพย2) บรษทหลกทรพยควรมระบบจดการทรองรบการลงทนแบบ dollar cost average ซงจะชวยใหบรษท

หลกทรพยสามารถพฒนาใหบรการโครงการ EJIP ไดงายขน และขยายฐานลกคาไปสพนกงานของบรษทจดทะเบยนไดเพมขน

ประเดนดานความรความเขาใจ3) บรษทหลกทรพยสรางความเชอมนแก บจ. เพมขน ในเรองการมระบบบรหารความเสยงเพอปองกนการ

รวไหลขอมลและการท า front running ทดพอ ซงปฏบตตามมาตรฐานและมการก ากบดแลโดย กลต. 4) จดสมมนาใหผบรหารบรษทจดทะเบยนและบรษทหลกทรพยแลกเปลยนประสบการณ เพอใหเกดความ

เขาใจในความตองการของแตละฝายไดดขน

29

(เอกสารแนบ 1) เปรยบเทยบขอแตกตางระหวางกองทนส ารองเลยงชพและโครงการ EJIP

กองทนส ารองเลยงชพ (Provident fund)

โครงการสะสมหนส าหรบพนกงาน(EJIP)

ความหมาย กองทนทนายจางและลกจางรวมกนจดตงขนโดยสมครใจ และมบรษทหลกทรพยจดการกองทนเปนผบรหารสนทรพยให

การรวมลงทนระหวางนายจางและลกจางโดยสมครใจ ทยอยลงทนในหนของบรษททตนท างานอยเปนรายงวด สม าเสมอ

วตถประสงค เพอเปนหลกประกนแกลกจางเมอยามเกษยณหรอออกจากงาน

1) สรางแรงจงใจในการท างาน2) รกษาบคลากรไวกบบรษทในระยะยาว3) สรางความรสกมสวนรวมในความเปนเจาขององคกร

หนวยงานก ากบดแล กลต. ไมม แตตองแจง กลต. เพอวตถประสงค 2 เรองคอ 1) กลต. รบทราบการจดตงโครงการ และ2) กลต. เหนชอบวาผบรหาร บจ. ไมตองรายงานการซอหนในกรณซอหนในโครงการ EJIP

กฎเกณฑควบคม พรบ. กองทนส ารองเลยงชพ ไมม

ลกษณะการบรหารเงน จดตงเปนกองทนรวม โดยมผจดการกองทนเปนผบรหารเงนลงทน

เปนบญชหลกทรพยแยกรายบคคล

การจดการกรณพนกงานสนสดสมาชกภาพกอนก าหนด

ขนอยกบสญญาระหวางนายจางและลกจาง

31

(เอกสารแนบ 2) หนวยงานทใหค าปรกษา

32

1) ฝายพฒนาบรษทจดทะเบยน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยโทรศพท : 02-229-2021 อเมล : [email protected]

2) ฝายพฒนาบรษทส านกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยโทรศพท : 02-695-9999 และ 02-263-6499อเมล : [email protected]

3) กองนตการ กลมงานทปรกษากฎหมายนตกรรมและสญญากรมสวสดการและคมครองแรงงานโทรศพท : 02-246-7039 อเมล : [email protected]

Capital Market Research Forum 2/2556 ·...

Documents

Transcript of Capital Market Research Forum 2/2556 ·...