Call to action: Investitori Professionali
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CALL TO ACTION PER INVESTITORI PROFESSIONALI
CROWDFUNDING
CON IL TERMINE CROWDFUNDING SI INTENTE LA PRATICA DI FINANZIARE UN PROGETTO CON IL CONTRIBUTO DI UN ELEVATO NUMERO DI PERSONE, TIPICAMENTE TRAMITE INTERNET
UN MODO INNOVATIVO PER OTTENERE FINANZIAMENTI
SPESSO PICCOLE SOMME PREVENIENTI DA MOLTI INVESTITORI
UNO STRUMENTO PER METTERE IN CONTATTO CHI NECESSITÀ DI FINANZIAMENTI E CHI HA CAPITALE DA INVESTIRE
PER MEZZO DI UNA PIATTAFORMA ONLINE
HYBRID
TIPOLOGIE DI CROWDFUNDING
DONAZIONE SENZA ASPETTATIVE DI
RICOMPENSA
RICOMPENSE DI VALORE CRESCENTE ALL’AUMENTARE
DELLA SOMMA FORNITA
IN CAMBIO DEL FINANZIAMENTO SI OTTIENE
UNA PARTECIPAZIONE SOCIETARIA
CONCESSIONE DI CREDITO A PERSONE FISICHE E GIURIDICHE,
AD UN TASSO DI INTERESSE CONCORDATO, AL FINE DI
REALIZZARE UN PROGETTO
DONATION
EQUITY
REWARD
LENDING
WE WORK HERE
UNO DEI 15 PORTALI ACCREDITATI DA CONSOB
UN SOSTEGNO PER LE IMPRESE INNOVATIVE CHE CERCANO FINANZIAMENTO MEDIANTE EQUITY-BASED CROWDFUNDING O CHE NECESSITANO DI UN CONSULENZA
NATI DALLA COMPETENZA PLURIENNALE DI PROFESSIONISTI NEL MONDO DELLA CONSULENZA AZIENDALE
CHI SIAMO
CAMPAGNA DI CROWDFUNDING
IMPRESA INNOVATIVA
COMPETITIVA
CROWDINVESTITORI PROFESSIONALI
CAMPAGNA DI CROWDFUNDING
IMPRESA INNOVATIVA CON
POTENZIALE
COINVOLGIMENTO ANTICIPATO
EXIT STRATEGY
MARKETING STRATEGYESTERNALITÀ
REWARD POSSIBILI
PIATTAFORMA
MASSIMA TUTELA DELL’INVESTITORE DIFFUSIONE DELLA CULTURA DEL CROWDFUNDING COINVOLGIMENTO DI SOGGETTI UTILI ALL’IMPRESA (INVESTITORI PROFESSIONALI, PARTNER, UNIVERSITÀ)
SELEZIONE SCRUPOLOSA CON ITER A PIÙ STEP PRIMA DELL’EFFETTIVO LANCIO DELLA CAMPAGNA DELLA POTENZIALE EMITTENTE PREPARAZIONE DEL MATERIALE RELATIVO IL LANCIO, DELLA CAMPAGNA E DEGLI EVENTI DEDICATI AD ESSA
PIATTAFORMA [SCREENSHOT]
ITALY VS. UK
UK [PRIVO DI REGOLAMENTAZIONE]
FACILITARE ACCESSO ALLE IMPRESE E SEMPLICE PROCEDURA D’INVESTIMENTO
ITALIA [EVOLUZIONE NORMATIVA RIPORTATA DI FIANCO]
PRIVILEGIARE REALTÀ “INNOVATIVE” TUTELANDO L’INVESTITORE
Regolamento CONSOB
Investment compactEstensione alle PMI innovative
Decreto crescita 2.0Legge sulle start-up innovative2012
2013
2015
EQUITY CROWDFUNDING IN UK
FCA (FINANCIAL CONDUCT AUTHORITY) CONCEDE AUTORIZZAZIONI AD HOC
ACCESSIBILE ALLE IMPRESE CON SEDE IN UK
NO LIMITI SETTORIALI O DIMENSIONALI
INCENTIVI FISCALI DEL 30% (50% SE SUPERIORE A 250K€)
ONERI A CARICO DELLE IMPRESE POSSONO ESSERE ADEMPIUTI AL TERMINE DELLA DELLA CAMPAGNA
INTERMEDIARI FINANZIARI NON OBBLIGATORI
PRESENZA DI DICHIARAZIONE DI ESCLUSIONE DI RESPONSABILITÀ SU OGNI PAGINA DELLA PIATTAFORMA COME FORMA DI TUTELA
EQUITY CROWDFUNDING IN ITALY
LIMITE MASSIMO DI RACCOLTA: 5M€ PER AZIENDA/ANNO
PRESENZA DI BANCA O SIM PER GESTIRE GLI ORDINI
PRESENZA DI UN REGISTRO (SPECIALE ED ORDINARIO) PER PIATTAFORME AUTORIZZATE
FINANZIAMENTO DA PARTE DI UN INVESTITORE PROFESSIONALE: ALMENO 5% DELLA CAMPAGNA
FINO AL 27% SUGLI INVESTIMENTI DI INCENTIVI FISCALI
STATUTO E DELIBERA DI AUMENTO DI CAPITALE DEVO ESSERE REDATTI E PUBBLICATI PRIMA DI EFFETTUARE LA CAMPAGNA
PROFILAZIONE MIFID PER INVESTIMENTO SUPERIORE A 500€ PER PF (5000 PER PG)
OSTACOLI DELLA PIATTAFORMA
LEGISLAZIONE STRINGENTE
POTENZIALI EMITTENTI POCO PREPARATE SUL CONTESTO NORMATIVO E CON SCARSITÀ DI CROWDFUNDING-CULTURE
OBBLIGO DI TRASMETTERE ORDINI AD UN ISTITUTO DI CREDITO
RILUTTANZA AD USARE INTERNET COME STRUMENTO DI FINANZIAMENTO
PROFILAZIONE MIFID OBBLIGATORIA PER SOMME DI DENARO NON RILEVANTI
IL FENOMENO IN ITALIA
PORTALI ATTIVI: 15 DI CUI
PORTALI AUTORIZZATI: 14 GESTORI DI DIRITTO: 1
PROGETTI PUBBLICATI: 17 DI CUI
CHIUSI CON SUCCESSO: 4 CHIUSI SENZA SUCCESSO: 6 IN FASE DI RACCOLTA: 7
Target di raccolta
125
250
375
500
StarsUp UnicaSeed AssitecaCrowdSmarthub Next Equity CrowdFundMe
VALORE MEDIO DI RACCOLTA: 334,999€
QUOTA MEDIA DEL CAPITALE DI RISCHIO OFFERTA: 25, 94%
TOTALE RACCOLTO: 1,307,780€
Fonte: Osservatorio sul Crowdfunding, Politecnico di Milano - Dati aggiornati al 19/03/2015
IL FENOMENO IN ITALIA
Fonte: Osservatorio sul Crowdfunding, Politecnico di Milano - Dati aggiornati al 19/03/2015
% progetti chiusi con successo
25%
50%
75%
100%
Star
sUp
Uni
caSe
ed
Assi
teca
Cro
wd
Smar
thub
Nex
t Equ
ity
Cro
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PER I SOLI PROGETTI CHIUSI CON SUCCESSO
PERCENTUALE MEDIA DI RAGGIUNGIMENTO DEL TARGET: 101,9%
PER I SOLI PROGETTI CHIUSI SENZA SUCCESSO
PERCENTUALE MEDIA DI RAGGIUNGIMENTO DEL TARGET: 7,8%
NEXT EQUITY E CROWDFUNDME HANNO SOLO
CAMPAGNE IN FASE DI RACCOLTA
MANCATA ADOZIO
NE
DELLE MIGLIORI
PRATICHE
INVESTITORE TARGET: RICERCHE E NUMERI
83% degli italiani tra i 18 e i 64 anni hanno effettuato una donazione
20% ha utilizzato l’online come canale di pagamento
28% delle persone che hanno donato nella solidarietà ha anche partecipato a una campagna di Crowdfunding
Investimenti complessivi in start-‐up hi-‐tech pari a 118M€L’apporto dei soggetti non istituzionali (business angel, family office, acceleratori e incubatori) nell’ultimo anno è cresciuto del 17%
[**] Fonte: “The Italian Startup Ecosystem: Who’s Who”, 2015 - Politecnico di Milano [*] Fonte: “Le frontiere della donazione online”, PayPal Italia e Rete del Dono, 2015 - Duepuntozero Doxa
Nota: Le ricerche fanno riferimento all’anno 2014
DUEPUNTOZERO DOXA [*]
POLITECNICO DI MILANO [**]
INVESTITORE TARGET: RICERCHE E NUMERI
[**] Fonte: “The Italian Startup Ecosystem: Who’s Who”, 2015 Politecnico di Milano
[*] Fonte: “Le frontiere della donazione online”, PayPal Italia e Rete del Dono, 2015 - Duepuntozero Doxa
INVESTITORE TARGET:INVESTITORI PROFESSIONALI NON ISTITUZIONALI, IN PARTICOLARE
BUSINESS ANGELS E FAMILY OFFICES
VANTAGGIO NEL CROWDFUNDING:MAGGIORE DIVERSIFICAZIONE E
RIDUZIONE DEL RISCHIO
MEZZO DI PAGAMENTO:INTERNET RISULTA ESSERE QUELLO
CON FUTURO PIÙ PROMETTENTE
INVESTITORI PROFESSIONALI IDENTIKIT
(A) SOGGETTI TENUTI AD ESSERE AUTORIZZATI O REGOLAMENTATI PER OPERARE:
BANCHE, ORGANISMI DI INVESTIMENTO COLLETTIVO, IMPRESE D’ASSICURAZIONE, FONDI PENSIONE O FONDI SPECULATIVI, SOCIETÀ DI GESTIONE DEL RISPARMIO, ALTRI ISTITUTI FINANZIARI AUTORIZZATI O REGOLAMENTATI, I NEGOZIATORI PER CONTO PROPRIO DI MERCI E STRUMENTI DERIVATI SU MERCI, ALTRI INVESTITORI ISTITUZIONALI, SOGGETTI CHE SVOLGONO ESCLUSIVAMENTE LA NEGOZIAZIONE PER CONTO PROPRIO, AGENTI DI CAMBIO
(B) LE IMPRESE DI GRANDI DIMENSIONI CHE PRESENTANO A LIVELLO DI SINGOLA SOCIETÀ, ALMENO DUE DEI SEGUENTI REQUISITI DIMENSIONALI:
TOTALE DI BILANCIO: 20M€ // FATTURATO NETTO: 40M€ // FONDI PROPRI: 2M€.
(C) GLI INVESTITORI ISTITUZIONALI LA CUI ATTIVITÀ PRINCIPALE È INVESTIRE IN STRUMENTI FINANZIARI, COMPRESI GLI ENTI DEDITI ALLA CARTOLARIZZAZIONE DI ATTIVI O ALTRE OPERAZIONI FINANZIARIE.
NOTA: RIENTRANO NELLA DEFINIZIONE ANCHE I CLIENTI PROFESSIONALI SU RICHIESTA.
INVESTITORI PROFESSIONALI SU RICHIESTA
QUEI CLIENTI (DIVERSI DA QUELLI VISTI IN PRECEDENZA), CHE FANNO ESPRESSA RICHIESTA DI ESSERE TRATTATI COME CLIENTI PROFESSIONALI, PURCHÉ SIANO RISPETTATI I CRITERI E LE PROCEDURE PREVISTE DALLA LEGGE.
INOLTRE, DEVONO ESSERE SODDISFATTI ALMENO DUE REQUISITI TRA I SEGUENTI:
(I) IL CLIENTE HA EFFETTUATO OPERAZIONI DI DIMENSIONI SIGNIFICATIVE SUI MERCATI FINANZIARI CON UNA FREQUENZA MEDIA DI 10 OPERAZIONI AL TRIMESTRE NEI QUATTRO TRIMESTRI PRECEDENTI;
(II) IL VALORE DEL PORTAFOGLIO DI STRUMENTI FINANZIARI DEL CLIENTE, INCLUSI I DEPOSITI IN CONTANTE, DEVE SUPERARE 500.000€;
(III) IL CLIENTE LAVORA O HA LAVORATO NEL SETTORE FINANZIARIO PER ALMENO UN ANNO IN UNA POSIZIONE PROFESSIONALE CHE PRESUPPONGA LA CONOSCENZA DELLE OPERAZIONI O DEI SERVIZI PREVISTI.
INVESTITORI PROFESSIONALI: TUTELA E COLLABORAZIONE
ACCORDO DI RISERVATEZZA:
CREAZIONE DI UNA RELAZIONE CONFIDENZIALE TRA LE PARTI AL FINE DI PROTEGGERE QUALSIASI TIPO DI SEGRETO, SALVAGUARDANDO LE INFORMAZIONI COMMERCIALI DELL’OFFERTA, ANCORA NON PUBBLICHE.
LA COLLABORAZIONE PREVEDE:
POSSIBILITÀ DI SOTTOSCRIVERE FINO AL 50% DELLA RACCOLTA PRIMA DELL’INIZIO DELLA CAMPAGNA;
POSSIBILITÀ DI ACCEDERE AD UNO SCONTO LIMITATO RISPETTO ALLA VALORIZZAZIONE DELL’OFFERTA.
INVESTITORI PROFESSIONALI: VANTAGGI
DOCUMENTAZIONE CHIARA E COMPLETA ACCESSIBILE NELL’IMMEDIATO E IN ANTEPRIMA
VISIONE DELL’IMPRESA NELLA SUA TOTALITÀ (NON SOLO DAL PUNTO DI VISTA FINANZIARIO) E DELL’IMPATTO SU ALTRE TIPOLOGIE DI INVESTITORI
INTERESSE FINANZIARIO: POTENZIALE DI SCALABILITÀ DELL’IDEA E DIFENDIBILITÀ DELLA STESSA VISIBILI CHIARAMENTE SIN DA SUBITO
REQUISITI OBBLIGATORI: STARTUP
Deve essere costituita e svolgere attività d'impresa da non più di 5 anni
Deve avere sede sul territorio italiano
DATA DI COSTITUZIONE
Non deve conseguire un fatturato annuo di 5 milioni di euro o superiore
SEDE
VALORE PRODUZIONE
Non deve risultare costituita a seguito di una fusione, scissione, cessione di azienda o di ramo d’aziendaSPIN-‐OFF
Non deve distribuire o aver distribuito utili DIVIDENDI
Deve possedere quale oggetto sociale lo sviluppo, la produzione/commercializzazione di prodotti o servizi innovativi ad alto valore tecnologico
OGGETTO SOCIALE
Non deve essere quotata su un mercato regolamentato QUOTAZIONE
REQUISITI OBBLIGATORI: PMI
Deve essere una società di capitali (anche in forma di cooperativa)
Deve avere una residenza in Italia o in uno degli Stati membri dell’Unione europea, purché con una sede in Italia
FORMA COSTITUTIVA
Deve conseguire un fatturato annuo inferiore ai 50 milioni di euro, oppure un totale di bilancio annuo non superiore ai 43 milioni di euro
SEDE
VALORE PRODUZIONE
Non deve risultare già iscritta come start-‐up innovativaISCRIZIONE
Non deve dare impiego a più di 250 personeDIPENDENTI
Deve possedere l’ultimo bilancio certificatoBILANCIO CERTIFICATO
Non deve essere quotata su un mercato regolamentato QUOTAZIONE
Deve essere sul mercato da meno di 7 anni dalla prima vendita commerciale, o presenta una piano di rilancioINCENTIVI
PER OTTENERE L’INCENTIVAZIONE FISCALE
REQUISITI ALTERNATIVI
Le start-up innovative devono possedere almeno uno dei requisiti tra i seguenti:
Mentre, le PMI innovative devono rispettarne almeno due:
Sostenere spese di ricerca e sviluppo e innovazione in relazione al maggiore tra costo e valore totale della produzione, in misura almeno pari alSPESE R&D
PERSONALE (O UNO O L’ALTRO)
3%
Dare impiego come dipendenti o collaboratori a dottorandi, ricercatori o laureati che abbiano svolto almeno 3 anni di ricerca, per almeno
Dare impiego come dipendenti o collaboratori di laureati con laurea magistrale per almeno
Essere detentrici, licenziatarie o depositarie di un brevetto o un software registrato in campo industriale o biotecnologico
PROPRIETÀ INTELLETTUALE
1/5 1/3
Sostenere spese di ricerca e sviluppo in relazione al maggiore tra costo e valore totale della produzione, in misura almeno pari alSPESE R&D
PERSONALE (O UNO O L’ALTRO)
15%
Dare impiego come dipendenti o collaboratori a dottorandi, ricercatori o laureati che abbiano svolto almeno 3 anni di ricerca, per almeno
Dare impiego come dipendenti o collaboratori di laureati con laurea magistrale per almeno
Possedere la titolarità di un brevetto o la licenza di almeno un softwarePROPRIETÀ INTELLETTUALE
1/3 2/3
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