0

10.000.000

20.000.000

30.000.000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 oct-08

m2 de

supe

rficie

resid

encia

l visa

da

ANDALUCÍA ARAGÓN BALEARESCATALUÑA COMUNIDAD VALENCIANA COMUNIDAD DE MADRID

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3Q 2008

INTRODUCCIÓN

VOLUMEN DE SUPERFICIE RESIDENCIAL ANUAL VISADA (2000-2008)

Fuente: Ministerio de Fomento

La crisis del sector inmobiliario y concretamente dentro del sector residencial, ha provocado la proliferación de estudios que intentan explicar las claves de un fenómeno cuyas raíces y causas no hay que buscar sólo en España ni exclusivamente en la construcción. El sector financiero nacional e internacional, vive muy atento a esta recesión por sus consecuencias y por sus efectos. Hemos seleccionado algunas de las claves más representativas que ayudan a entender este fenómeno:

- Oferta y Demanda: En España se han construido en los últimos años 800.000 viviendas al año para una demanda que no sobrepasaba las 250.000.

- Crisis Financiera: La actual rigidez crediticia dificulta el desarrollo de nuevos proyectos y la compraventa de viviendas.

- Tipos de interés: La bajada de los tipos de interés para reactivar la economía aumenta la renta disponible de los hogares y disminuye el apalancamiento familiar.

Indice de Contenidos

Indicadores Trimestrales

Disponibilidad

Absorción

Promoción

Precios

Introducción

Executive Summary

Evolución Precios

Perspectivas

- El Paro registra niveles históricos: El paro supera los tres millones de desempleados en diciembre del 2008; en consonancia con este aumento cae el comercio minorista.

- Confianza en la Demanda: La caída generalizada de la demanda se sostiene en la reducción de la demanda de inversión, en un elevado grado de incertidumbre en la evolución de los precios y en una desconfianza general sobre la economía española.

- Periodos de comercialización: Ante la sobreoferta de producto terminado existente, los periodos de comercialización de las viviendas se han extendido en el tiempo. Bajadas en los precios finales para agilizar el proceso de venta.

De esta forma, hemos analizado la evolución del precio del suelo en las zonas más representativas de Madrid y en las capitales españolas de mayor actividad inmobiliaria.

CB RICHARD ELLIS | MERCADO DE SUELO | EXECUTIVE SUMMARY | 3Q 2008

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La compra de viviendas en España cae un 33%: Según datos del Ministerio de Vivienda, en el acumulado de los nueve primeros meses de 2008, el número de compraventas de viviendas ha caído un 33% respecto al mismo periodo de 2007. En correlación con esta caída, las licencias de obra nueva de uso residencial han disminuido un 57%, con un impacto directo en el precio del suelo.

La oferta de solares aumenta espectacularmente y los inversores esperan “Oportunidades”: La ausencia de liquidez del mercado y el alto nivel de apalancamiento de las empresas del sector, estáforzando la venta de suelo en gestión y de solares donde se preveía edificar. Por otro lado, los inversores con solidez y posibilidad de comprar activos inmobiliarios, se encuentran a la espera de “Oportunidades” buscando descuentos de incluso el 50%. En este contexto, aquellos propietarios que debido al auge del sector pagaron elevadas repercusiones de suelo, no estarán dispuestos a vender por debajo de lo invertido.

La rotación de la inversión se ralentiza por la ampliación de los tiempos de comercialización. Al no vender un importante volumen de viviendas y recuperar así la inversión realizada, los futuros desarrollos se han parado y los actuales presentan una dilatación del proceso de urbanización y promoción a la espera de un reajuste del mercado entre la oferta y la demanda.

En la Corona Este de Madrid se aglutina el mayor número de desarrollos en ejecución y descienden los precios: Con un total de 142.693 viviendas estimadas, la zona este de la ciudad es la que mayor cantidad de desarrollos acoge. Destacamos el desarrollo del Cañaveral con un descenso en los precios del suelo del 25%, seguido de Los Berrocales con una caída acumulada del 40%. Sin embargo, es en el Ensanche de Vallecas, donde la diferencia entre el precio máximo y mínimo ha sido mayor.

Las zonas de nueva expansión de Barcelona, las más perjudicadas: En el centro de la ciudad de Barcelona, los precios del suelo han bajado menos debido a la poca oferta existente; sin embargo, en las zonas de nueva expansión como Paseo de la Zona Franca, Plaza Europa en Hospitalet y la zona conocida como 22@, subieron a lo largo del 2005 y 2006 para bajar posteriormente a partir del 2007. En estas zonas, se han detectado caídas en el precio de los suelos pudiendo llegar hasta un 35-40% de un año respecto al otro.

La provincia de Málaga es sin duda la provincia de Andalucía que ha experimentado mayor crecimiento y posterior caída: La provincia con el mayor volumen de suelo desarrollado y promociones en comercialización de toda Andalucía, sufre actualmente una caída muy aguda principalmente en el segmento de segunda residencia. El área que incluye Estepona, Casares y Manilva, es la que peores expectativas de futuro presenta con fuertes caídas en los precios ofertados, tanto de viviendas como de suelos.

La oferta de vivienda turística en Valencia ha crecido considerablemente en los últimos años:Condicionado por la imposibilidad de disponer de amplias superficies de suelo junto al mar cerca de la ciudad, destaca el crecimiento urbanístico de los núcleos urbanos de playa de Canet d’enBerenguer, Puerto de Sagunto y Puzol. En Cullera los precios de los futuros desarrollos caen por encima del 30%.

En Murcia, el agotamiento del espacio a orillas del Mar Menor, potencia otras zonas La Región de Murcia posee dos puntos de especial relevancia turística. Los municipios enclavados en el entorno del Mar Menor, y la línea de costa comprendida entre Puerto de Mazarrón y Águilas, estando esta última zona menos desarrollada. La Manga del Mar Menor se encuentra prácticamente consolidada y, debido al auge de la construcción de los últimos años, presenta un estado de agotamiento de suelo para desarrollar.

En Cataluña, las zonas más afectadas Tarragona y Girona: Inicialmente, las zonas más afectadas de Cataluña fueron Tarragona y Girona, que al tener localidades costeras enfocadas a viviendas de segunda residencia, fueron más vulnerables a la caída de la demanda con gran exceso de oferta.

Página 2

Principales indicadores

Mercados Consolidados

Mercados Segunda

Residencia

EXECUTIVE SUMMARY

CB RICHARD ELLIS | MERCADO DE SUELO | ZARAGOZA | 2008

Página 3

2.400-2.9001.600 €/m²t2.400 €/m²tSUEnsanche de Vallecas

EVOLUCIÓN DE PRECIOS ZONAS MÁS REPRESENTATIVAS

3.000-4.000900900-1.100SU y SUZZona Este, Molinar y Son Güells

3.500-5.0001.2001.500-1.700SUZona Oeste, Son Quint y Son DametoPalma

-500-800800-1.300SUZona costera, Lloret de Mar y RosesGirona

2.700700-9001.800-2.400SUTerrassa

2.8001.000-1.2001.300-1.500SUGranollers

3.000600-900900-1.200SUManresa

2.500-2.700500 €/m²t800-1.100 €/m²tZona Sureste

Sevilla 2.500-2.700-< 800 €/m²tSUZS-SUZona Este

1.800-2.400-500-700 €/m²tSUPeriferia (Zona Aljaracesa)

2.500-3.300-1.700 €/m²tSUTorremolinos

Málaga --1.100 €/m²tSUCala de Mijas

-800 €/m²t1.200 €/m²tSUEstepona Oeste-Casares-Manilva

2.100-2.400-700 €/m²tSULa Línea, Jerez, San Roque

Cádiz 2.100-2.400-800 €/m²tSUZonas Costeras

2.500-1.200 €/m²tSUSotogrande

3.500-5-000900-1.300 €/m²t2.000 €/m²tSUAlmería Ciudad

Almería 2.300-2.600600-800 €/m²t1.500 €/m²tSUSectores Cercanos a la Capital

2.000-3.000700-900 €/m²t-SULevante Almeriense Playa

< 2.000-1.000 €/m²tSUGranada Capital Bola de Oro

Granada1.200-1.800-500 €/m²tSUVega de Granada

1.400-2.000-700 €/m²tSUZona Norte de Granada

1.800-2.500-1.000 €/m²tSUCosta de Granada. Playa de Granada

2.000-3.000900-1.000 €/m²t1.400 €/m²tSUCentro CiudadHuelva

-400-500 €/m²t900 €/m²tSUIsla Cristina

2.100-3.1001.3001.800SUNuevas Áreas de DesarrolloZaragoza

2.200-3.500700-9001.000-1.300SULleida CiudadLleida

3.000900-1.1001.600-2.100SUSabadell

3.4001.000-1.6002.000-3.000SUSant Cugat

4.9001.700-2.2003.200-3.500SUPlaza Europa (Hospitalet)

4.6001.500-2.0002.500-3.000SUBarcelona 22@

4.0001.200-1.6002.000-3.000SUBadalona

Barcelona

La Manga del Mar Menor

Zona Norte Ciudad (5)

Cullera (4)

Quatre Carreres

Nou Benicalap

Corona Sur (3)

Corona Este (2)

Valdebebas

Corona Norte (1)

ZONA

-600 €/m²t800-1.100 €/m²tSU

1.700-2.000875-1.000 €/m²t1.400 €/m²tSUMurcia

-< 100 €/m²s188 €/m²sSUZ

3.4001.500-1.700 €/m²t2.200 €/m²tSU

3.000800-1.500 €/m²t2.000 €/m²tSU

Valencia

-150-250 €/m²s230-340 €/m²sSUZ

SU

SUZ

SU

URBANISMO

2.100-2.300 €/m²t

450 €/m²s

3.000-3.500 €/m²t

PRECIO MÁXIMO ALCANZADO SUELO (sept. 08)

3.000-3.5001.500-1.800 €/m²t

-320 €/m²s

3.100-4.0002.000-2.200 €/m²t

Madrid

OFERTA ACTUAL (sept. 08) VIVIENDA OBRA NUEVA €/m²

PRECIO ACTUAL SUELO (sept. 08)*

UBICACIÓN

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*La información correspondiente a la columna Precio Actual Suelo proviene de ofertas y de transacciones de mercado a Septiembre 2008.

(1) Corona Norte: Incluye los desarrollos de Montecarmelo, Las Tablas y Sanchinarro.

(2) Corona Este: Comprende los ámbitos de Los Cerros, El Cañaveral, Los Ahijones, Los Berrocales y Valdecarros.

(3) Corona Sur: Contempla los municipios de Getafe, Leganés, Alcorcón y Móstoles.

(4) Cullera hace referencia a tres bolsas de suelo: La Bega, El Brosquil y El Marenyet, proyectos que todavía requieren aprobaciones y que supondrán un volumen elevado de oferta de viviendas en el futuro.

(5) El Norte de la ciudad de Murcia, es la consolidación de las Av. Juan de Borbón y Juan Carlos I.

CB Richard Ellis 2008Esta publicación se ha preparado cuidadosamente con el fin de ofrecer información general y no se aceptan responsabilidadespor errores y omisiones. Las opiniones y los datos aquí indicados están sujetos a cambios sin previo aviso. Cualquier transacciónque se efectúe en el mercado no deberá fundamentarse única ni necesariamente en los datos aquí expuestos. Tampoco podránser publicados total ni parcialmente ni citados como fuente, sin la previa autorización de CB Richard Ellis.

MADRIDEdificio Torre PicassoPlanta 27Pl. Pablo Ruiz Picasso 128020 MadridT: +34 915 981 900F: +34 915 569 690

BARCELONAEdificio Testa DiagonalAv. Diagona605, 8-108028 Barcelona

T: +34 934 447 700F: +34 934 190 285

PALMA DE MALLORCAAv. Comte de Sallent, 2Esquina 31 Diciembre07003 Palma de Mallorca

T: +34 971 456 768F: +34 971 456 898

PERSPECTIVAS

La crisis que atraviesa la economía española va a continuar generando un impacto sobre el mercado inmobiliario. Esta crisis se manifiesta en un retroceso del crecimiento económico, aumento del paro, caída de la demanda efectiva, exceso de oferta y bajada de precios, tanto de vivienda como de suelo.

La recuperación de la actual coyuntura se producirá gradualmente, a medida que se adapte la oferta a las nuevas condiciones de la demanda y se abran los mercados crediticios.

En este contexto, el mercado de alquiler está aumentando considerablemente su cuota de mercado. Parte de la oferta de vivienda terminada se decanta por esta opción, aminorando así el amplio stock en venta.

Durante 2009, factores como la bajada de los tipos de interés, la progresiva apertura del crédito hipotecario, y la aparición de ofertas de precios atractivas, posiblemente propicien ya a partir de la segunda mitad del año cierta reactivación de la demanda y de las ventas, con la consecuente paulatina disminución del stock de vivienda en venta.

EMEA Offices

Abu Dhabi(971) 2 681 4399

Aix-en-Provence(33) 442 60 01 31

Amsterdam (31) 20 626 2691

AthensDanos & Associatesin association with CBRE(30) 210 756 7567

Barcelona(34) 93 444 7700

Belfast(44) 28 9043 8555

Belgrade(381) 11 222 3407

Berlin(49) 30 72 61 54 0

Birmingham(44) 121 609 7666

Bratislava(421) 2 3255 3300

Bristol(44) 117 943 5757

Brussels(32) 2 643 3333

BucharestCB Richard EllisEurisko(40) 21 3131020

Budapest(36) 1 374 3040

Bulawayo(263) 9 630 20

Cape TownBroll Property Group(27) 11 441 400

Casablanca(212) 229 532 50

Copenhagen(45) 70 22 96 01

Dubai(971) 4 362 0818

Dublin(353) 1 618 5500

Durban Broll Property Group(27) 31 277 2900

Edinburgh(44) 131 469 7666

Frankfurt(49) 69 17 00 77 0

Gaborone(267) 3188 200

GenevaCB Richard EllisPI Performance(41) 22 322 80 60

Glasgow(44) 141 204 7666

Gothenburg(46) 31 761 8750

Hamburg(49) 40 80 80 20 0

Harare(263) 4 707 101

HelsinkiHuoneistokeskus Oy(358) 207 80 3750

Hoofddorp(31) 23 565 7700

IstanbulCB Richard Ellis LS(90) 212 259 36 29

Jersey(44) 1534 874141

JohannesburgBroll Property Group(27) 11 441 4229

Kampala(256) 41 345165

KievCB Richard Ellis LLC(38) 44 390 0000

Leeds(44) 113 233 7666

Lisbon

(351) 21 311 4400

Liverpool(44) 151 227 4611

London(44) 20 7182 2000

Lyon(33) 4 72 83 48 48

Madrid(34) 91 598 1900

Malaga(34) 95 207 0710

Manchester(44) 161 455 7666

Marbella(34) 95 276 5130

Marseille(33) 4 96 11 46 11

Milan(39) 02 303 7771

Moscow (7) 495 258 3990

Munich(49) 89 2420 600

Nairobi(254) 20 272 4848

Neuilly sur Seine(33) 1 46 24 53 46

OsloAtrium AS(47) 40 00 57 66

Palma de Mallorca(34) 97 145 6768

Paris(33) 1 53 64 00 00

Port ElizabethBroll Property Group(27) 41 363 5559

Porto(351) 226 167 240

Prague(420) 224 814 060

PretoriaBroll Property Group(27) 12 431 7180

Rome(39) 06 4523 8501

SofiaElta Consult AD(359) 2 987 7647

Southampton(44) 23 8033 8811

Stockholm(46) 8 4101 8700

Saint PetersburgMaris Properties LLC in association with CB Richard Ellis(7) 812 346 5900

Tel AvivM.A.N. Properties Real Estate Consultants(972) 3 561 6161

The Hague(31) 70 750 8900

ThessalonikiDanos & Associatesin association with CBRE(30) 2310 244 962

Toulouse(33) 5 62 72 47 72

Valencia(34) 96 316 2890

Vienna(43) 1 533 4080

Warsaw(48) 22 544 8000

Zagreb(385) 1 487 8600

ZurichCB Richard EllisPI Performance(41) 44 226 30 00

ANDALUCÍAC/ Don Cristian, 2-4 (1º)29007 MálagaAv. Ricardo Soriano, 72 (1º)29600 Marbella (Málaga)T: +34 952 070 710F: +34 952 071 705

MARRUECOSCasablanca97 Boulevard Al MassiraAl Khadra20000 CasablancaT: +212 22 953 250F: +212 22 364 238

VALENCIAEdificio AlberedaPº de la Alameda, 35 bis, 3º46023 Valencia

T: +34 963 162 890F: +34 963 162 891

ZARAGOZAPº de la Independencia, 211 Centro50001 Zaragoza

T: +34 976 484 635F: +34 976 484 633

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