BÁO CÁO THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU TUẦN · 2015-05-27 · Thâm hụt ngân sách sẽ...

www.VPBS.com.vn Trang | 1

Chỉ số vĩ mô Tính đến % Thay đổi

GDP (so với cùng kỳ 2014) Q1/2015 6,03%

CPI (so với đầu năm) 24/5/2015 0,2%

Tín dụng (so với đầu năm) 20/4/2015 2,78%

M2 (so với đầu năm) 20/4/2015 2,57%

Tỷ giá trung bình (đồng) 22/5/2015 21.805

Xếp hạng nợ tín dụng Việt Nam

Tổ chức Xếp

hạng

Triển

vọng Ngày

S&P BB- Ổn định 28/06/13

Moody’s B1 Ổn định 29/07/14

Fitch BB- Ổn định 03/11/14

CDS 5 năm của Việt Nam

185.52

Nguồn: Bloomberg, CMA New York

Thị trường trái phiếu sơ cấp tuần này đã không thể duy

trì được đà tăng của tuần trước. Tuần trước đó, tỷ lệ

trúng thầu được cải thiện từ 16% lên 27%, nhưng tuần

này đã giảm mạnh xuống còn 6,82%, mức gần như

thấp nhất trong năm. Điều này đã khiến lợi suất trúng

thầu tăng nhẹ trong tuần vừa qua. Ngược lại trên thị

trường thứ cấp, giao dịch khá sôi động ở các kỳ hạn

ngắn hạn, lợi suất trái phiếu giảm khá mạnh tại các kỳ

hạn ngắn. Có thể thấy trong tuần vừa qua thanh

khoản trong hệ thống đã được đảm bảo hơn khi lãi

suất liên ngân hàng vẫn tiếp tục giảm mạnh tại tất cả

các kỳ hạn. Điều này sẽ hỗ trợ đà giảm của lợi suất trái

phiếu chính phủ.

Triển vọng: Dự báo tuần tới, lợi suất trái phiếu có thể

tiếp tục giảm nhẹ hoặc đi ngang.

Trong tuần từ 18 đến 22/5, 341 tỷ đồng trái phiếu

đã được huy động thành công, tỷ lệ trúng thầu đạt

6,82%.

Tổng giá trị giao dịch trên thị trường trái phiếu thứ

cấp đạt 23.951 tỷ đồng, tăng 15,67% so với tuần

trước đó.

Sau ba tuần mua ròng liên tiếp, tuần này nhà đầu

tư nước ngoài bán ròng nhẹ khoảng 89 tỷ đồng

trái phiếu thông qua các giao dịch outright và

repo.

NHNN đã hút ròng 9.502 tỷ đồng trên thị trường

mở.

Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục giảm ở hầu hết

các kỳ hạn chủ chốt và tốc độ giảm gia tăng so với

tuần trước đó.

Tỷ giá VND/USD ở cả hai thị trường đều tăng trong

tuần từ ngày 18/5, tiếp cận gần với tỷ giá trần do

NHNN quy định.

Giá vàng thế giới và trong nước đều tăng cao trong

phiên đầu tuần và giảm dần về cuối tuần.

CDS tại bốn nước mới nổi khu vực Đông Nam Á

cùng giảm điểm trong tuần bắt đầu từ ngày 11/5.

Vui lòng đọc khuyến nghị ở cuối báo cáo này.

170

190

210

230

250

270

290

BÁO CÁO THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU TUẦN 18/5/2015 - 22/5/2015

Lợi suất Trái phiếu Chính phủ Lợi suất trái phiếu chính phủ

3.5%

4.5%

5.5%

6.5%

7.5%

8.5%

1N 2N 3N 5N 7N 10N 15N

Hiện tại

T -7N

T -30N

8,5%

7,5%

6,5%

5,5%

4,5%

3,5%

Lợi suất Trái phiếu Chính phủ


KINH TẾ VĨ MÔ

Thâm hụt ngân sách sẽ được cải thiện trong Q2 nhờ kiểm

soát tốt chi thường xuyên.

Thâm hụt ngân sách nhà nước Việt Nam ước tính khoảng 67,6

nghìn tỷ đồng tính đến 15/5, tương đương 29,9% dự toán của

năm, giảm hơn 10% so với cùng kỳ năm ngoái.

Năm nay, thu ngân sách dự kiến đạt 911,1 nghìn tỷ đồng và chi

ngân sách đạt 1.147,1 nghìn tỷ đồng, với 150 nghìn tỷ đồng dự

kiến để trả các khoản nợ. Thâm hụt ngân sách theo đó khoảng 226

nghìn tỷ đồng, tương đương 5% GDP. Trong báo cáo Triển vọng thị

trường Q1, thâm hụt ngân sách/GDP khoảng 4,61%. Kết quả tính

đến 15/5 cho thấy chỉ tiêu này vẫn nằm trong kế hoạch đề ra.

Thâm hụt ngân sách/GDP trong Q2 mặc dù tăng nhẹ lên gần mục

tiêu năm nay (5%), chỉ tiêu này sẽ vẫn được kiểm soát tốt giả định

thu ngân sách vẫn nằm trong dự kiến.

Thâm hụt ngân sách/GDP

Nguồn: Bộ Tài chính

Theo Tổng cục Thống kê, thu ngân sách tính đến 15/5 đạt 340,4

nghìn tỷ đồng, đạt 37,4% dự toán năm, giảm 10% so với cùng kỳ

năm ngoái. 75% trong số đó từ nguồn thu nội địa, 17% thu từ

hoạt động xuất nhập khẩu và 8% còn lại thu từ dầu thô, lần lượt

đạt 39,8%, 28,2% và 33,8% kế hoạch năm. Thu từ dầu thô được

hỗ trợ phần nào nhờ giá dầu WTI trên thế giới tiếp tục tăng từ 54

USD/thùng trong quý trước lên mức 60 USD/thùng trong tháng 5.

Ngoài ra, việc giảm giá tiền Đồng cũng làm tăng giá trị khoản nội

tệ thu được khi xuất khẩu dầu thô.

Chi ngân sách nhà nước đạt 408 nghìn tỷ đồng, đạt 35,6% kế

hoạch năm, giảm 11% so với cùng kỳ năm ngoái. Chi thường

xuyên và chi hoạt động đầu tư và phát triển lần lượt đạt 218,9

nghìn tỷ đồng và 64,2 nghìn tỷ đồng, giảm mạnh 43% và 17% so

với Q2/2014. Điều này nhất quán với mục tiêu tiết kiệm chi thường

xuyên và chuyển hướng tập trung vào các dự án xây dựng cơ sở hạ

tầng. Tính đến 15/5, Chính phủ đã sử dụng 58,9 nghìn tỷ đồng để

trả nợ và viện trợ, gần như gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái.

6%

4%

5% 5% 5% 5%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

3,500,000

4,000,000

4,500,000

5,000,000

2010 2011 2012 2013 2014 Dự toán 2015

GDP Bội chi so với GDP (%) Nghìn tỷ đồng

đồngANghìn tỷ


Trong tuần từ 18 đến 22/5, 341

tỷ đồng trái phiếu đã được huy

động thành công, tỷ lệ trúng thầu

đạt 6,82%.

THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Thị trường sơ cấp

Trong tuần từ ngày 18 đến 22/5, thị trường trái phiếu chỉ huy động

được 341 tỷ đồng trái phiếu trên tổng số 5.000 tỷ đồng trái phiếu

được Kho bạc Nhà nước (KBNN) và Ngân hàng chính sách Xã hội

(NHCSXH) chào thầu. Như vậy tỷ lệ trúng thầu chỉ đạt có 6,82%,

sụt giảm mạnh so với mức tỷ lệ 27% của tuần giao dịch trước đó.

Cụ thể NHCSXH chỉ phát hành được 90 tỷ đồng trái phiếu 15 năm,

tại mức lợi suất 7,7%/năm, tăng 5 điểm cơ bản so với lần phát

hành trước đó. Trong khi đó, trái phiếu 3, 5 và 10 năm đã không

được huy động thành công.

Với hai phiên đấu thầu, KBNN tổng cộng đã huy động được 180 tỷ

đồng trái phiếu 15 năm, 71 tỷ đồng trái phiếu 5 năm và không có

trái phiếu 10 năm được huy động. Lợi suất trúng thầu của trái

phiếu 5 năm được ghi nhận là 5,4%/năm, tăng 5 điểm cơ bản so

với lần phát hành trước đó, trong khi lợi suất trái phiếu 15 năm

vẫn giữ nguyên tại mức 7,6%/năm so với tuần trước. Mặc dù so

với khối lượng gọi thầu, khối lượng đăng ký không quá thấp, nhưng

tỷ lệ trúng thấu vẫn thấp, cho thấy các nhà đầu tư mong muốn

một mức lợi suất cao hơn.

Như vậy, tính đến hết ngày 22/5, 80.963 tỷ đồng trái phiếu chính

phủ và chính phủ bảo lãnh được đấu thầu thành công. Trong đó, có

66.924 tỷ đồng trái phiếu Kho bạc Nhà nước (KBNN), 5.039 tỷ

đồng trái phiếu Ngân hàng Chính sách Xã hội (NHCSXH) và 9.000

tỷ đồng trái phiếu của Ngân hàng Phát triển Việt Nam (NHPTVN).

Trong tuần, trên thị trường sơ cấp không đấu thầu tín phiếu chính

phủ.

Tuần tới nguồn cung trái phiếu không đổi với 5.000 tỷ đồng trái

phiếu được chào thầu từ KBNN và NHCSXH. Trong đó, KBNN sẽ gọi

thầu 4.000 tỷ đồng trái phiếu 5, 10 và 15 năm. Và NHCSXH chào

thầu 1.000 tỷ đồng trái phiếu các loại 3, 5, 10 và 15 năm.

Nhà phát hành Số phiên đấu

thầu

Khối lượng trúng

thầu (tỷ đồng)

Kho bạc Nhà nước 2 251

Ngân hàng Phát triển Việt Nam - -

Ngân hàng Chính sách Xã hội 1 90

Tín phiếu Kho bạc Nhà nước - -

Nguồn: HNX, VPBS tổng hợp

Tổng giá trị giao dịch trên thị

trường trái phiếu thứ cấp đạt

23.951 tỷ đồng, tăng 15,67% so

với tuần trước đó.

Thị trường thứ cấp

Thị trường trái phiếu thứ cấp trong tuần ghi nhận khối lượng giao

dịch đạt 23.951 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch trung bình

ngày là 4.790 tỷ đồng, tăng 15,67% so với tuần trước.

Giá trị giao dịch thông thường (outright) đạt 16.537 tỷ đồng,

chiếm 69% tổng giá trị giao dịch tuần. Trong khi khối lượng giao


dịch mua bán lại (repos) đạt 7.413 tỷ đồng, chiếm 31% tống giá

trị giao dịch.

Giá trị giao dịch thị trường thứ cấp


Thị trường tập trung chủ yếu vào các giao dịch ngắn hạn. KHối

lượng giao dịch trái phiếu dưới 3 năm chiếm 64% tổng giá trị giao

dịch toàn thị trường, tiếp đến là khối lượng giao dịch từ 3 đến 5

năm chiếm 18% tổng giá trị. Khối lượng giao dịch của kỳ hạn từ 5

đến 7 năm và trên 7 năm chiếm lần lượt 8% và 10%.

Giá trị outright qua các kỳ hạn


Sau ba tuần mua ròng liên tiếp, tuần này nhà đầu tư nước ngoài

bán ròng nhẹ khoảng 89 tỷ đồng trái phiếu thông qua các giao

dịch outright và repo.

19,960 18,398 20,936

12,510 12,337 13,176 14,007 12,551 16,538

7,854 7,601

7,822

9,516 6,890 6,780

10,934

8,155

7,413

0

3,500

7,000

10,500

14,000

17,500

21,000

24,500

28,000

31,500 Outright (Bonds + Bills) Repos (Bonds + Bills)

Tra

de

d v

alu

e (b

n V

ND

)

0 5000 10000 15000 20000 25000

30/3-3/4/2015

6/4-10/4/2015

13/4-17/4/2015

20/4-27/4/2015

4-8/5/2015

11-15/5/2015

18-22/5/2015

Dưới 1 năm Từ 1 đến dưới 3 năm Từ 3 đến dưới 5 năm

Từ 5 đến dưới 7 năm Trên 7 năm


Lợi tức Trái phiếu Chính phủ Việt Nam

Lợi suất tuần này giảm nhẹ tại

hầu hết các kỳ hạn.

Nguồn: Bloomberg tổng hợp

Lợi suất tuần này giảm nhẹ tại hầu hết các kỳ hạn, chỉ riêng lợi

suất 7 năm và 15 năm có xu hướng ngược lại và tăng điểm. Giảm

mạnh nhất là lợi suất của các trái phiếu ngắn hạn dưới 3 năm.

Trong khi đó, lợi suất 7 năm và 15 năm tăng lần lượt 5 điểm và 15

điểm cơ bản.

1N 2N 3N 5N 7N 10N 15N

Hiện tại 5,01% 5,34% 5,61% 6,00% 6,42% 6,72% 7,65%

T -7N 5,15% 5,43% 5,67% 6,03% 6,37% 6,73% 7,50%

Tăng/giảm

(điểm cơ bản) -14 -9 -6 -3 +5 -1 +15

T -30N 5,13% 5,34% 5,46% 5,86% 6,32% 6,64% 7,40%

NHNN hút ròng 9.502 tỷ đồng

trên thị trường mở.

NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ

Trong tuần từ ngày 18/5 đến 22/5, thị trường mở ghi nhận không

có giao dịch reverse repo được thực hiện và 153 tỷ đồng giao dịch

reverse repo đáo hạn.

Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phát hành được

17.367 tỷ đồng tín phiếu, tăng mạnh so với khối lượng tín phiếu

phát hành của tuần trước. Trong đó, tín phiếu 91 ngày chiếm 36%

tổng giá trị phát hành, đạt 6.239 tỷ đồng. Tín phiếu 56 và 28 ngày

đều chiếm 32% tổng giá trị, với giá trị phát hành lần lượt là 5.485

tỷ đồng và 5.643 tỷ đồng. Lợi suất tín phiếu 91 ngày và 56 ngày

không thay đổi và giữ nguyên tại mức lợi suất lần lượt là 3,90%/

năm và 3,70%/năm. Riêng lợi suất tín phiếu 28 ngày giảm 10

điểm cơ bản xuống còn 3,40%/năm.

Trong tuần có 8.018 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn. Như vậy, tính

chung NHNN đã hút ròng 9.502 tỷ đồng trên thị trường mở.

3.5%

4.5%

5.5%

6.5%

7.5%

8.5%

1N 2N 3N 5N 7N 10N 15N

Hiện tại

T -7N

T -30N

8,5%

7,5%

6,5%

5,5%

4,5%

3,5%


LÃI SUẤT LIÊN NGÂN HÀNG

Trước Sau Ngày áp dụng

Lãi suất cơ bản 8,00% 9,00% 5/11/2010

Trần huy động 6,00% 5,50% 29/10/2014

OMO 5,50% 5,00% 10/4/2014

Lãi suất tái chiết khấu 5,00% 4,50% 18/3/2014

Lãi suất tái cấp vốn 7,00% 6,50% 18/3/2014

Nguồn: Bloomberg, VPBS tổng hợp

Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục

giảm ở hầu hết các kỳ hạn chủ

chốt và tốc độ giảm gia tăng so

với tuần trước đó.

Lãi suất liên ngân hàng trong tuần từ 18-22/5 tiếp tục giảm ở hầu

hết các kỳ hạn chủ chốt và tốc độ giảm gia tăng so với tuần trước

đó. Thanh khoản trong hệ thống ngân hàng đảm bảo do nguồn

vốn khả dụng của hệ thống vẫn tiếp tục dư thừa khiến nhu cầu

vay mượn trên thị trường liên ngân hàng không quá gay gắt. Theo

Bloomberg, lãi suất liên ngân hàng các kỳ hạn tham khảo ở mức:

qua đêm (2,1%, -90 điểm), 1 tuần (2,6%, -80 điểm), 2 tuần

(3,0%, -60 điểm), 1 tuần (3,6%, -40 điểm).

Lãi suất liên ngân hàng qua các kỳ hạn


Tỷ giá VND/USD ở cả hai thị

trường đều tăng trong tuần từ

ngày 18/5, tiếp cận gần với tỷ giá

trần do NHNN quy định.

THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI

Tỷ giá VND/USD ở cả hai thị trường đều tăng trong tuần từ ngày

18/5, tiếp cận gần với tỷ giá trần do NHNN quy định (chỉ còn cách

khoảng 20 – 60 đồng). Tỷ giá do Vietcombank niêm yết tăng 50

đồng so với cuối tuần trước, kết thúc ở ngưỡng 21.770 VND/USD

đối với chiều mua và 21.830 VND/USD ở chiều bán. Như vậy,

quyết định tăng thêm 1% tỷ giá VND/USD của NHNN không làm

dịu đi sức nóng trên thị trường ngoại tệ.

Các yếu tố ảnh hưởng đến xu hướng tăng giá của USD so với VND

gần như không thay đổi, tuy nhiên trong tuần có một vài thông tin

đáng lưu ý tác động đến tâm lý mua bán trên thị trường như:

(i) Thâm hụt thương mại tiếp tục gia tăng trong tháng 5.

Theo tổng cục thống kê ước tính, thâm hụt thương mại

0

1

2

3

4

5

6

7

07/14 10/14 01/15 04/15

Qua đêm 1 Tuần %


5 tháng đầu năm có thể đạt 3 tỷ USD, trong khi cùng

thời kỳ năm ngoái, cán cân thương mại thặng dư 1,6 tỷ

USD;

(ii) Đồng USD trên thị trường thế giới tăng trở lại, do đồn

đoán về việc Fed có thể nâng lãi suất nhanh hơn dự

kiến khi tình hình kinh tế Mỹ dần ấm lên.

Xu hướng tăng cao của đồng USD so với VND khiến mục tiêu ổn

định thị trường ngoại tệ của NHNN càng thêm áp lực. Ngày 27/5,

Bà Nguyễn Thị Hồng phó Thống đốc Ngân hàng khẳng định NHNN

sẽ không tăng tỷ giả từ nay đến cuối năm. Quyết tâm này của

Ngân hàng theo chúng tôi là sẽ vất vả để đạt được khi thời điểm

tăng lãi suất của Fed vẫn còn bỏ lửng trong thời gian cuối năm

2015.

Thị trường ngoại hối


Giá vàng thế giới và trong nước

đều tăng cao trong phiên đầu

tuần và giảm dần về cuối tuần.

Giá vàng thế giới tại ngày 18/5 vẫn duy trì ở mức đỉnh 3 tháng,

đóng cửa tại giá 1.225,51 USD/ounce, tuy nhiên giảm dần về

phiên cuối tuần, do sức ép từ đồng USD tăng đều trong tuần. Kết

thúc phiên thứ 6, giá vàng đóng cửa ở ngưỡng 1.206,21

USD/ounce, giảm 1,52% so với tuần trước. Số liệu công bố ngày

19/5 về khu vực nhà ở trong tháng 4 của Mỹ cho thấy sự cải thiện

dần của nền kinh tế lớn nhất thế giới. Theo đó, số lượng nhà thuộc

sở hữu tư nhân tăng 1,14 triệu USD (sau khi điều chỉnh), tương

đương tốc độ tăng 20,2% so với tháng trước. Đây được cho là tốc

độ tăng theo tháng mạnh nhất của khu vực này kể từ tháng

11/2007.

Thị trường vàng trong nước cũng có diễn biến tương tự, tăng cao

trong phiên đầu tuần nhưng giảm dần về cuối tuần, kết thúc ở

ngưỡng 34,95 triệu đồng/lượng. Khoảng cách giữa hai thị trường

tăng từ 2,88 triệu lên 3,24 triệu đồng/lượng.

20600

20800

21000

21200

21400

21600

21800

22000Chào bán - OTC Tỷ giá trần/sàn

Bình quân liên ngân hàng Chào bán - VCB


Thị trường vàng trong nước - vàng thế giới

Nguồn: Bloomberg

CDS tại bốn nước mới nổi khu vực

Đông Nam Á cùng giảm điểm

trong tuần bắt đầu từ ngày 11/5.

RỦI RO TÍN DỤNG KHU VỰC

Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS)

CDS tại bốn quốc gia Đông Nam Á cùng giảm điểm trong tuần từ

18/5. CDS tại Việt Nam giảm 6,52 điểm cơ bản kết thúc tuần tại

ngưỡng 185,52 trong phiên thứ 6. Trong khi đó, Thái Lan,

Indonesia và Philippines giảm tương ứng 2,35, 8,3 và 2,11 điểm

cơ bản về ngưỡng 99, 159,43 và 84,66 điểm. Gói cứu trợ của Hy

Lạp vẫn đang gặp nhiều trở ngại, khiến các quốc gia mới nổi trở

nên hấp dẫn và an toàn hơn đối với các nhà đầu tư. Hy lạp có thể

sẽ lỡ khoản thanh toán vào 5/6 nếu quốc gia này không nhận được

khoản viện trợ từ các chủ nợ. Thiếu những khoản thanh toán có

thể làm mất ổn định hệ thống tài chính và cuối cùng đẩy Hy lạp ra

khỏi khu vực đồng tiền chung Châu Âu. Sự việc này có thể gây tác

động mạnh lên liên minh tiền tệ của khu vực này và kinh tế toàn

cầu.

Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng

Nguồn: Bloomberg, CMA New York

28

30

32

34

36

38

40

42

44

46

48

Triệ

u đ

ồn

g/

ượ

ng

Vàng trong nước Vàng thế giới

-

50

100

150

200

250

300

350

Việt Nam Thái Lan Indonesia

Philippines Mỹ


Xếp hạng tín dụng

S&P Moody’s Fitch

Singapore AAA AAA AAA

Trung Quốc AA- AA3 A+

Nhật Bản AA- AA3 A+

Hàn Quốc A+ AA3 AA-

Malaysia A- A3 A-

Thái Lan BBB+ BAA1 BBB+

Philippines BBB BAA3 BBB-

Indonesia BB+ BAA3 BBB-

Việt Nam BB- B1 BB-

Chỉ số giá tiêu dùng (4/2015)

(%)

Lợi suất TPCP theo đồng nội tệ kỳ hạn 5 năm

22/5/2015) (%)

Singapore -0,30%* 1,59

Trung Quốc 1,50% 3,12

Nhật Bản 2,30% 0,10

Hàn Quốc 0,40% 2,11

Malaysia 0,9% 3,56

Thái Lan 0,64% 2,15

Philippines 2,20% 3,37

Indonesia 6,79% 7,88

Việt Nam 0,99% 6,00

* Dữ liệu ngày 31/3/2015



PHỤ LỤC 1: Trái phiếu và tín phiếu phát hành sơ cấp

Đơn vị: tỷ đồng

Tuần Trái phiếu Kho bạc

NH Phát triển VN

NH Chính sách XH

Tín phiếu Kho bạc

Tổng cộng

19 – 23/1 6.000 4.000 - - 10.000

26 – 30/1 8.400 3.000 775 - 12.715

2 – 6/2 8.169 - 1.000 - 9.169

9 – 13/2 5.805 - 600 - 6.405

23 – 27/2 9.000 - - - 9.000

2 – 6/3 7.000 - 1.500 - 8.500

9 – 13/3 6.100 - 600 - 6.700

16 – 20/3 2.400 - 396 - 2.796

23 – 27/3 969 - - - 969

30/3 – 3/4 4.253 - - - 4.253

6/4 – 10/4 1.825 - - - 1.825

13/4 – 17/4 300 - - - 300

20/4 – 27/4 2.145 - - - 2.145

4 – 8/5 950 - - - 950

11 – 15/5 2.107 - - - 2.107

18 – 22/5 251 - 90 - 341


PHỤ LỤC 2: Giao dịch thứ cấp

Đơn vị: tỷ đồng

Trái phiếu Kỳ phiếu ngắn hạn

Tuần

Outright

Repo

Outright

Repo

Tổng

19 - 23/1 20.074 6.683 - - 26.757

26 - 30/1 10.363 4.238 - 470 15.072

2 - 6/2 12.477 4.429 - - 16.906

9 - 13/2 11.352 719.7 - - 12.072

23 - 27/2 19.210 5.839 - - 25.049

2 - 6/3 19.507 7.975 - 483 27.965

9 - 13/3 23.168 7.599 - - 30.767

16 - 20/3 19.960 7.854 - - 27.814

23 - 27/3 23.168 7.599 - - 30.767

30/3 – 3/4 20.936 7.822 - - 28.758

6/4 – 10/4 12.510 9.516 - - 22.026

13/4 – 17/4 12.337 6.890 - - 19.227

20/4 – 27/4 13.176 6.780 - - 19.956

4 – 8/5 14.007 10.934 - - 24.941

11 – 15/5 12.551 8.155 - - 20.706

18 – 22/5 16.537 7.413 - - 23.951



PHỤ LỤC 3: Thị trường mở Đơn vị: tỷ đồng


Tuần

Reverse repo Outright (Tín phiếu NHNN)

Đến hạn Giao dịch Số dư ròng Số dư cuối

kỳ Đến hạn Giao dịch Số dư ròng

Số dư cuối kỳ

19 - 23/1 - 1.326 (1.326) 1.326 11.490 14.768 3.278 117.627

26 - 30/1 1.326 - 1.326 - 15.843 15.190 (653) 116.974

2 - 6/2 7.324 20.603 (13.279) 20.603 24.604 8.387 (16.226) 100.748

9 - 13/2 20.603 93.726 (73.123) 93.706 16.527 - (16.527) 84.221

23 - 27/2 - 1.821 (1.821) 1.821 1.536 32.739 30.918 115.139

2 - 6/3 95.547 8.970 86.577 8.970 3.269 28.149 24.880 140.019

9 - 13/3 8.970 12.411 (3.411) 12.411 1.289 5.075 3.786 143.805

16 - 20/3 12.411 4.431 (7.980) 4.431 3.813 4.840 667 144.472

23 - 27/3 3.431 3.673 (242) 3.673 15.964 15.508 (906) 143.566

30/3 – 3/4 3.673 - (3.673) - 11.627 26.146 14.519 158.085

6/4 – 10/4 - 1.000 1.000 1.000 5.141 1.397 (3.744) 154.341

13/4 – 17/4 1.000 12.000 11.000 12.000 3.426 1.000 (2.426) 151.915

20/4 – 27/4 19.000 13.933 5.067 13.933 14.725 27.650 12.925 164.840

4 – 8/5 6.933 12.389 (5.456) 12.389 21.802 11.245 (10.557) 154.283

11 – 15/5 12.389 153 (12.236) 153 1.044 3.291 2.247 156.530

18 – 22/5 153 0 153 0 8.018 17.367 9.349 165.879


LIÊN HỆ

Mọi thông tin liên quan đến báo cáo này, xin vui lòng liên hệ Phòng Phân tích của VPBS:

Barry David Weisblatt

Giám đốc Khối Phân tích

[email protected]

Nguyễn Thị Thùy Linh

Giám đốc – Vĩ mô & Tài chính

[email protected]

Hoàng Thúy Lương

Chuyên viên phân tích

[email protected]

Nguyễn Bảo Ngọc

Trợ lý phân tích

[email protected]

Phạm Trần Hương Giang

Chuyên viên phân tích

[email protected]

Nguyễn Thị Ngọc Anh

Trợ lý phân tích

[email protected]

Mọi thông tin liên quan đến tài khoản của quý khách, xin vui lòng liên hệ:

Lý Đắc Dũng

Giám đốc Khối Môi giới Khách hàng Cá nhân

[email protected]

+844 3974 3655 Ext: 335

Võ Văn Phương

Giám đốc Môi giới Nguyễn Chí Thanh 1

Thành phố Hồ Chí Minh

[email protected]

+848 6296 4210 Ext: 130

Domalux

Giám đốc Môi giới Nguyễn Chí Thanh 2


[email protected]

+848 6296 4210 Ext: 128

Trần Đức Vinh

Giám đốc Môi giới PGD Láng Hạ

Hà Nội

[email protected]

+844 3835 6688 Ext: 369

Nguyễn Danh Vinh

Phó Giám đốc Môi giới Lê Lai


[email protected]

+848 3823 8608 Ext: 146

mailto:[email protected]











KHUYẾN CÁO

Báo cáo phân tích được lập và phát hành bởi Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS). Báo cáo này không trực tiếp hoặc ngụ ý dùng để phân phối, phát hành hay sử dụng cho bất kì cá nhân hay tổ chức nào là công dân hay thường trú hoặc tạm trú tại bất kì địa phương, lãnh thổ, quốc gia hoặc đơn vị có chủ quyền nào khác mà việc phân phối, phát hành hay sử dụng đó trái với quy định của pháp luật. Báo cáo này không nhằm phát hành rộng rãi ra công chúng và chỉ mang tính chất cung cấp thông tin cho nhà đầu tư cũng như không được phép sao chép hoặc phân phối lại cho bất kỳ bên thứ ba nào khác. Tất cả những cá nhân, tổ chức nắm giữ báo cáo này đều phải tuân thủ những điều trên.

Mọi quan điểm và khuyến nghị về bất kỳ hay toàn bộ mã chứng khoán hay tổ chức phát hành là đối tượng đề cập trong bản báo cáo này đều phản ánh chính xác ý kiến cá nhân của những chuyên gia phân tích tham gia vào quá trình chuẩn bị và lập báo cáo, theo đó,lương và thưởng của những chuyên gia phân tích đã, đang và sẽ không liên quan trực tiếp hay gián tiếp đối với những quan điểm hoặc khuyến nghị được đưa ra bởi các chuyên gia phân tích đó trong báo cáo này. Các chuyên gia phân tích tham gia vào việc chuẩn bị và lập báo cáo không có quyền đại diện (thực tế, ngụ ý hay công khai) cho bất kỳ tổ chức phát hành nào được đề cập trong bản báo cáo.

Các báo cáo nghiên cứu chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin cho những nhà đầu tư cá nhân và tổ chức của VPBS. Báo cáo nghiên cứu này không phải là một lời kêu gọi, đề nghị, mời chào mua hoặc bán bất kỳ mã chứng khoán nào.

Các thông tin trong báo cáo nghiên cứu được chuẩn bị từ các thông tin công bố công khai, dữ liệu phát triển nội bộ và các nguồn khác được cho là đáng tin cậy, nhưng chưa được kiểm chứng độc lập bởi VPBS và VPBS sẽ không đại diện hoặc đảm bảo đối với tính chính xác, đúng đắn và đầy đủ của những thông tin này. Toàn bộ những đánh giá, quan điểm và khuyến nghị nêu tại đây được thực hiện tại ngày đưa ra báo cáo và có thể được thay đổi mà không báo trước. VPBS không có nghĩa vụ phải cập nhật, sửa đổi hoặc bổ sung bản báo cáo cũng như không có nghĩa vụ thông báo cho tổ chức, cá nhân nhận được bản báo cáo này trong trường hợp các đánh giá, quan điểm hay khuyến nghị được đưa ra có sự thay đổi hoặc trở nên không còn chính xác hay trong trường hợp báo cáo bị thu hồi.

Các diễn biến trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai, không đại diện hoặc bảo đảm, công khai hay ngụ ý, cho diễn biến tương lai của bất kì mã chứng khoán nào đề cập trong bản báo cáo này. Giá của các mã chứng khoán được đề cập trong bản báo cáo và lợi nhuận từ các mã chứng khoán đó có thể được dao động và/hoặc bị ảnh hưởng trái chiều bởi những yếu tố thị trường hay tỷ giá và nhà đầu tư phải ý thức được rõ ràng về khả năng thua lỗ khi đầu tư vào những mã chứng khoán đó, bao gồm cả những khoản lạm vào vốn đầu tư ban đầu. Hơn nữa, các chứng khoán được đề cập trong bản báo cáo có thể không có tính thanh khoản cao, hoặc giá cả bị biến động lớn, hay có những rủi ro cộng hưởng và đặc biệt gắn với các mã chứng khoán và việc đầu tư vào thị trường mới nổi và/hoặc thị trường nước ngoài khiến tăng tính rủi ro cũng như không phù hợp cho tất cả các nhà đầu tư. VPBS không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại nào phát sinh từ việc sử dụng hoặc dựa vào các thông tin trong bản báo cáo này.

Các mã chứng khoán trong bản báo cáo có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, và nội dung của bản báo cáo không đề cập đến các nhu cầu đầu tư, mục tiêu và điều kiện tài chính của bất kỳ nhà đầu tư cụ thể nào. Nhà đầu tư không nên chỉ dựa trên những khuyến nghị đầu tư, nếu có, tại bản báo cáo này để thay thế cho những đánh giá độc lập trong việc đưa ra các quyết định đầu tư của chính mình và, trước khi thực hiện đầu tư bất kỳ mã chứng khoán nào nêu trong báo cáo này, nhà đầu tư nên liên hệ với những cố vấn đầu tư của họ để thảo luận về trường hợp cụ thể của mình.

VPBS và những đơn vị thành viên, nhân viên, giám đốc và nhân sự của VPBS trên toàn thế giới, tùy từng thời điểm,có quyền cam kết mua hoặc cam kết bán, mua hoặc bán các mã chứng khoán thuộc sở hữu của (những) tổ chức phát hành được đề cập trong bản báo cáo này cho chính mình; được quyền tham gia vào bất kì giao dịch nào khác liên quan đến những mã chứng khoán đó; được quyền thu phí môi giới hoặc những khoản hoa hồng khác; được quyền thiết lập thị trường giao dịch cho các công cụ tài chính của (những) tổ chức phát hành đó; được quyền trở thành nhà tư vấn hoặc bên vay/cho vay đối với (những) tổ chức phát hành đó; hay nói cách khác là luôn tồn tại những xung đột tiềm ẩn về lợi ích trong bất kỳ khuyến nghị và thông tin, quan điểm có liên quan nào được nêu trong bản báo cáo này.

Bất kỳ việc sao chép hoặc phân phối một phần hoặc toàn bộ báo cáo nghiên cứu này mà không được sự cho phép của VPBS đều bị cấm.

Nếu báo cáo nghiên cứu này được phân phối bằng phương tiện điện tử, như e-mail, thì không thể đảm bảo rằng phương thức truyền thông này sẽ an toàn hoặc không mắc những lỗi như thông tin có thể bị chặn, bị hỏng, bị mất, bị phá hủy, đến muộn, không đầy đủ hay có chứa virus. Do đó, nếu báo cáo cung cấp địa chỉ trang web, hoặc chứa các liên kết đến trang web thứ ba, VPBS không xem xét lại và không chịu trách nhiệm cho bất cứ nội dung nào trong những trang web đó. Địa chỉ web và hoặc các liên kết chỉ được cung cấp để thuận tiện cho người đọc, và nội dung của các trang web của bên thứ ba không được đưa vào báo cáo dưới bất kỳ hình thức nào. Người đọc có thể tùy chọn truy cập vào địa chỉ trang web hoặc sử dụng những liên kết đó và chịu hoàn toàn rủi ro.

Hội sở Hà Nội 362 Phố Huế Quận Hai Bà Trưng, Hà Nội T - +84 (0) 4 3974 3655 F - +84 (0) 4 3974 3656

Chi nhánh Hồ Chí Minh 76 Lê Lai Quận 1, Tp. Hồ Chí Minh T - +84 (0) 8 3823 8608 F - +84 (0) 8 3823 8609 Chi nhánh Đà Nẵng 112 Phan Châu Trinh, Quận Hải Châu, Đà Nẵng T - +84 (0) 511 356 5419 F - +84 (0) 511 356 5418

BÁO CÁO THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU TUẦN · 2015-05-27 · Thâm hụt ngân sách sẽ...

Documents

Transcript of BÁO CÁO THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU TUẦN · 2015-05-27 · Thâm hụt ngân sách sẽ...