Bente A. Landsnes, Oslo Børs
-
Upload
finans-norge -
Category
Entertainment & Humor
-
view
445 -
download
0
Transcript of Bente A. Landsnes, Oslo Børs
![Page 1: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/1.jpg)
![Page 2: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/2.jpg)
Hvordan fungerer ulike typer finansieringskilder i urolige tider?Bente A. Landsnes
31.03.09 – FNHs årskonferanse
![Page 3: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/3.jpg)
Børsen som finansieringskilde
• Grunntanken med opprettelse av børser:- finansieringskilde for næringslivet- nødvendig for verdiskapingen i samfunnet
• Mangel på finansiering får store realøkonomiske konsekvenser- lavere investeringer, produksjon, etterspørsel og forbruk
• Med redusert tillit til verdipapirer som investeringsobjekt, er det viktigere enn noen gang å bidra til å redusere risiko for investorene
3
![Page 4: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/4.jpg)
Børsen som finansieringskilde- Risikoreduserende tiltak fra Oslo Børs/myndigheter
• Hensiktsmessige informasjonskrav overfor selskapene- Prospekt ved børsintroduksjon, kapitalutvidelser etc.
- Løpende forpliktelser
• Handelsregler som sikrer - Effektiv og rettferdig handel
- Transparens i andrehåndsmarkedet
• Informasjonskrav overfor investorer- Flagging av større aksjeposter, meldeplikt for primærinnsidere
• Tilsyn med selskapenes informasjonsplikt, overvåking av markedet
• Oppfølging av brudd på bestemmelser
4
![Page 5: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/5.jpg)
I gode og onde dager….…bidrar Oslo Børs til strukturelle endringer i næringslivet
• Selskaper noteres
• Selskaper strykes
• Selskaper kjøpes opp
• Selskaper fusjonerer
…De 5 siste årene er 135 nye selskaper notert, mens 90 selskaper er strøket.
5
1998 2008200
205
210
215
220
225
230
235
240
Antall noterte selskaper ved utgangen av året
![Page 6: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/6.jpg)
Aktiviteten i aksjemarkedet (volum og handler)
6
36891 37256 37621 37986 38352 38717 39082 39447 39813 39814 -
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
-
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
9,6
34
10,1
57
8 227 9,3
92
13,4
62
21,6
60
35,2
44
48,6
28
67,2
75
58 827
2,427 2,2761,785
2,210
3,584
5,980
10,299
12,922
9 913
5 167
Daily Number of Trades Daily Turnover (NOK mill.)
Daily T
urn
over
(NO
K m
ill.)
Daily N
um
ber
of
Tra
des
Per 23. mars 2009
![Page 7: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/7.jpg)
Utenlendingers andel av handel og eierskap
7
2833
37 40 41
33 32
63
68 69 67
7376
74
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
% ownership
% of trading
Kilde: VPS, per 28. februar 2009
![Page 8: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/8.jpg)
Kjennetegn på aksjemarkedet som finansieringskilde under finanskrisen• Frykt og usikkerhet gjør aksjer mindre populære som
investeringsobjekt
• Vanskelig emisjonsmarked, men tegn til bedring
• Spekulasjoner om emisjon ofte store kursutslag – begge veier (sannsynlighet for å lykkes avgjør)
• Investorene mer kritiske, selskapene vegrer seg for ”e-ordet”
• Mange selskaper har store finansielle utfordringer- Hard kamp om kapitalen- De mest levedyktige prosjektene/selskapene vinner
• Markedet rydder opp i overkapasitet
• Børsutviklingen (normalt) i forkant av realøkonomien
8
![Page 9: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/9.jpg)
Pengene er tilgjengelig i obligasjonsmarkedet…
9
Utestående volum notert på Oslo Børs eller Oslo ABM
![Page 10: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/10.jpg)
…men til en høyere pris
10
Kilde: Nordea Markets
![Page 11: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/11.jpg)
Noen låntakere som har benyttet obligasjonsmarkedet siste tiden
11
![Page 12: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/12.jpg)
Kommuner tilbake i obligasjonsmarkedet
12
![Page 13: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/13.jpg)
Antall noterte lån
13
* per 24. mars 2009
2003 2004 2005 2006 2007 2008 *20090
200
400
600
800
1000
1200
826 850 837744
612534 535
30 182
350 507 504
Oslo ABMOslo Børs
![Page 14: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/14.jpg)
Dette er ikke første kredittkrise…
14
Kilde: Nordea Markets
![Page 15: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/15.jpg)
Statens Obligasjonsfond
• Inntil 50 mrd kr.
• Utsteder skal være hjemmehørende i Norge
• Valuta: NOK, EUR, USD, GBP
• Inntil 10% i ansvarlige lån
• Krav til diversifisering:- Bank og finans: 25-65%
- Ikke finansielle foretak: 35-75%
- 30% i BB+ - B-
- Maksimalt 5% investert i en enkelt utsteder
- Maksimalt 70% av en enkelt emisjon i førstehåndsmarkedet og trekk i åpne lån
• Krav om markedsmessige vilkår
15
![Page 16: Bente A. Landsnes, Oslo Børs](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042716/55ce4cb4bb61ebc63c8b4688/html5/thumbnails/16.jpg)
16