Bab 11 Perjudian dan Spekulasi: Satu Perbandingan dari...
Transcript of Bab 11 Perjudian dan Spekulasi: Satu Perbandingan dari...
Bab 11
Perjudian dan Spekulasi: Satu Perbandingan dari Perspektif Ekonomi Islam
Nor Fahimah Mohd Razif & Azlin Alisa Ahmad
Kegiatan spekulasi merupakan salah satu faktor utama yang
mengakibatkan tercetusnya kemelesetan ekonomi. Ini bermakna,
kemelesetan ekonomi amat berkait rapat dengan spekulasi seperti
spekulasi mata wang dan saham di pusat-pusat kewangan antarabangsa.
Pengaruh spekulasi amat besar kepada ekonomi negara kerana majoriti
pemain pasaran lebih tertarik kepada keuntungan yang mudah apabila
mendapat peluang untuk membuat keuntungan berdasarkan perubahan
harga.
Kegiatan spekulasi yang melampau juga telah mengakibatkan krisis
ekonomi global yang juga dikenali sebagai krisis subprima yang terjadi
pada tahun 2008. Krisis subprima tersebut berlaku rentetan daripada
kegiatan spekulasi yang tidak melibatkan aset fizikal, sebaliknya
pelabur dan spekulator hanya membuat transaksi ‘atas angin’ sahaja
tanpa ada aset benar. Sehubungan dengan itu, spekulasi telah dianggap
sebagai salah satu bentuk perjudian yang diharamkan menurut Islam.
Persoalan yang timbul ialah, adakah semua bentuk spekulasi
termasuk dalam kategori perjudian sedangkan aktiviti tersebut sesuatu
yang tidak dapat dielakkan dalam dunia perniagaan dan pelaburan?
Bagi merungkai persoalan ini, tulisan ini cuba untuk mengenal pasti
persamaan dan perbezaan antara perjudian dan spekulasi dan
seterusnya menentukan status spekulasi menurut Islam. Tulisan ini
menggunakan metode kepustakaan dalam pengumpulan data-data
berhubung spekulasi daripada perspektif Islam.
Konsep Perjudian (Maysir) menurut Islam
Maysir yang dikenali juga sebagai qimar adalah perkataan bahasa Arab
yang bermaksud judi (gambling) (al-Qal‘aji 1988; ‘Abd al-Mun‘im
1999). Judi merupakan permainan yang bergantung kepada nasib
semata-mata yang mana setiap pemain bersetuju bahawa pihak yang
menang akan mendapat bahagian daripada pihak yang kalah (Abu
Ghuddah 2006). Perkataan maysir diambil daripada perkataan yusr
yang bermaksud mudah. Perkataan ‘mudah’ ini merujuk kepada ,(يسر)
seseorang akan mendapat sesuatu dengan mudah apabila nasib
menyebelahinya. Jadi, keuntungan yang diperoleh oleh seseorang
adalah dengan cara yang mudah tanpa perlu kepada sebarang usaha.
Isu Syariah & Undang-undang Siri 21
130
Menurut al-Jurjani (1909), judi terdapat dalam dua bentuk. Bentuk
pertama ialah apabila satu pihak akan mendapat bahagian harta yang
dimiliki oleh pihak yang satu lagi sedikit demi sedikit dalam satu
permainan. Manakala bentuk kedua pula merujuk kepada satu
permainan di mana kebiasaannya disyaratkan pihak yang menang
(ghalib) akan mendapat sesuatu daripada pihak yang kalah (maghlub).
Judi juga mempunyai maksud yang sama dengan pertaruhan (rihan).
Pada zaman jahiliyyah, orang Arab bertaruh untuk mendapatkan daging
unta dengan menggunakan kayu nasib. Pihak yang memenangi
pertaruhan akan mendapat daging tersebut (Rashid Reda 1947). Walau
bagaimanapun, pihak yang terlibat dalam rihan tidak terhad kepada
pemain dalam sesuatu permainan, namun turut melibatkan pihak luar
yang meletakkan harta untuk bertaruh terhadap hasilnya (Kamali 2005).
Meskipun terdapat pelbagai istilah yang digunakan, kesemua istilah
tersebut menjelaskan bahawa apa-apa aktiviti yang melibatkan
pertaruhan, iaitu pihak yang menang akan mengambil semua
pertaruhan dan pihak yang kalah akan kehilangan pertaruhannya adalah
termasuk dalam kategori maysir (Hammad 2008). Ini bermakna,
aktiviti maysir merupakan salah satu cara mendapatkan harta secara
batil kerana bahagian pihak yang kalah dalam pertaruhan akan diambil
oleh pihak yang memenangi pertaruhan tersebut (Obaidullah 2001).
Justeru, al-Quran secara jelas mengharamkan maysir. Allah SWT
berfirman (al-Ma’idah, 5: 90-91):
ها يأ ين ٱ ي ر ٱءامنوا إنذما لذ مخ خميخس ٱو لخ نصاب ٱو ل
لم ٱو لخ زخ نخ عمل لخ س م يخطن ٱرجخ لشذ
تنبوه ٱف لحون جخ يخطن ٱيريد إنذما ٩٠لعلذكمخ تفخ ن يوقع بيخنكم لشذضاء ٱو لخعدوة ٱأ غخ لخ
ر ٱ ف مخ خميخس ٱو لخ ر لكمخ عن ذكخ ٱويصدذ ة ٱوعن للذ لو نتهون لصذ نتم م
٩١فهلخ أ
Maksudnya: Wahai orang-orang yang beriman! Bahawa sesungguhnya
arak dan judi dan pemujaan berhala dan mengundi nasib dengan batang-
batang anak panah, adalah (semuanya) kotor (keji) dari perbuatan Syaitan.
Oleh itu hendaklah kamu menjauhinya supaya kamu berjaya.
Sesungguhnya Syaitan itu hanyalah bermaksud mahu menimbulkan
permusuhan dan kebencian di antara kamu dengan sebab arak dan judi dan
mahu memalingkan kamu daripada mengingati Allah dan daripada
mengerjakan sembahyang. Oleh itu, mahukah kamu berhenti (daripada
melakukan perkara-perkara yang keji dan kotor itu atau kamu masih
berdegil)?
Berdasarkan ayat di atas, para fuqaha yang terdiri daripada mazhab
Hanafi, Maliki, Syafii dan Hanbali bersepakat mengharamkan elemen
maysir dalam mana-mana urus niaga (al-Shirazi 1985; al-Kasani 1986).
Oleh itu, pemilikan harta melalui cara maysir merupakan pemilikan
yang tidak sah. Sebaliknya pemilikan harta atau perolehan keuntungan
melalui perniagaan dan pelaburan adalah dibenarkan menurut Islam.
an dari Perspektif Ekonomi IslamPerjudian dan Spekulasi: Satu Perbanding
131
Risiko dalam Perjudian
Antara yang membezakan antara maysir dengan perniagaan atau
pelaburan ialah jenis risiko yang terlibat. Peniaga atau pelabur akan
mengambil risiko yang berkaitan dengan ekonomi, yang mana risiko itu
mesti ditempuh bagi memperoleh keuntungan. Sementara pihak yang
terlibat dengan aktiviti maysir sengaja mengambil risiko yang tidak
menambahkan nilai ekonomi (Kazmi 1994). Bahkan kadar risiko dalam
maysir terlalu banyak kerana setiap pihak tidak mengetahui hasilnya
dan hanya bergantung kepada nasib semata-mata (al-Qalyubi & al-
Barlasi ‘Amirah 1956; Ibn Taymiyyah 2005; Muhammad Ayyub 2007).
Ketidakpastian terhadap hasil dalam aktiviti maysir adalah
menyamai dengan maksud gharar seperti yang dinyatakan oleh
sebahagian para fuqaha iaitu gharar merupakan ketidakpastian
terhadap akibat (majhul al-‘aqibah). Ketidakpastian menyebabkan
sesuatu aktiviti itu berisiko. Perlu diingatkan bahawa walaupun gharar
dan risiko saling berkaitan, namun bukan semua jenis risiko
diharamkan. Risiko bersifat umum manakala gharar bersifat khusus.
Ilustrasi hubungan antara gharar dengan risiko dapat dilihat dalam
Rajah 1.
Berdasarkan kepada Rajah 1 berikut, dapat difahami bahawa setiap
gharar mengandungi risiko tetapi bukan setiap jenis risiko
mengandungi gharar. Bahkan kewujudan gharar pasti menyebabkan
kewujudan risiko (elGari 2003). Jika dilihat dalam aktiviti maysir,
ketidakpastian terhadap hasilnya merupakan gharar yang menyebabkan
aktiviti tersebut berisiko tinggi. Kedudukan risiko dalam maysir perlu
difahami bagi mengenalpasti ciri-ciri maysir agar ciri-ciri tersebut
boleh menjadi kayu ukur dalam mengenalpasti elemen maysir dalam
transaksi moden.
Rajah 1: Hubungan Antara Risiko Dengan Gharar
Pada dasarnya, aktiviti maysir melibatkan risiko yang sengaja
diadakan (deliberate risk). Hal ini kerana risiko terjadi disebabkan oleh
aktiviti maysir itu sendiri yang berasaskan peluang yang rawak.
Sedangkan risiko tersebut boleh dielakkan sekiranya manusia memilih
untuk tidak terlibat dalam aktiviti maysir (Borna & Lowry 1987).
Sementara risiko dalam perniagaan dan pelaburan seperti risiko
Isu Syariah & Undang-undang Siri 21
132
kerugian dalam perniagaan komoditi (di mana subjek kontrak dan harga
telah ditetapkan) atau kerugian dalam pelaburan berasaskan mudarabah
adalah di luar kawalan manusia.
Antara contoh risiko dalam perniagaan dan pelaburan ialah, risiko
kepada agen ekonomi seperti peladang, pengeluar kereta, dan pembuat
makanan memulakan perniagaan mereka dengan menanggung kos-kos
pengeluaran (cost of production) tanpa mengetahui harga sebenar
produk yang akan mereka jual pada masa hadapan. Dalam erti kata lain,
mereka sebenarnya mengambil risiko dengan memulakan perusahaan
tersebut bagi tujuan mendapatkan keuntungan hasil penjualan produk
mereka. Risiko seperti ini adalah dibenarkan dalam Islam. Hakikatnya,
risiko merupakan sesuatu yang tidak diingini, namun ia perlu
ditanggung bagi mencipta nilai.
Walau bagaimanapun, sekiranya risiko yang terlibat tidak
menambah sebarang nilai, maka aktiviti yang melibatkan risiko tersebut
termasuk dalam kategori maysir (al-Suwaylem 2007). Sebagai contoh,
dua orang peserta dalam sesuatu permainan membaling syiling perlu
membayar RM10 setiap seorang. Setiap bahagian syiling mewakili
bahagian peserta. Ini bermakna pihak yang menang dan mendapat
manfaat di atas kerugian pihak lain atau dalam istilah lain, aktiviti ini
dikenali sebagai zero sum game. Dalam kes ini, tiada aktiviti yang
boleh menambahkan nilai ekonomi. Jika dilihat sudut makro ekonomi
pula, kekayaan masyarakat tidak akan bertambah kerana keuntungan
pihak yang menang adalah bersepadanan dengan kerugian pihak yang
kalah (Borna & Lowry 1987).
Penjelasan di atas bertepatan dengan apa yang diutarakan oleh Ibn
Taymiyyah bahawa risiko boleh dikategorikan kepada dua kelompok
utama iaitu risiko komersial di mana seseorang membeli komoditi
dengan tujuan untuk menjualnya bagi meraih keuntungan dengan
meletakkan pengharapan kepada Allah. Risiko seperti ini merupakan
lumrah kepada sektor perdagangan. Manakala kategori kedua ialah
risiko perjudian yang melibatkan soal memperoleh kekayaan secara
batil (Ibn Taymiyyah 1996). Pembahagian ini tidak bertentangan
dengan kenyataan beliau mengenai hakikat risiko seperti mana yang
dipetik oleh Muhammad b. ‘Abd al-Rahman (1998):
Tidak terdapat dalil syarak yang mengharamkan semua bentuk risiko,
malah Allah dan RasulNya tidak mengharamkan semua risiko, dan semua
aktiviti yang diragui sama ada mendatangkan keuntungan atau
menyebabkan kerugian atau selamat (tidak untung atau tidak rugi).
Sebaliknya risiko yang diharamkan adalah yang mengandungi unsur
memakan harta secara batil. Sebab pengharamannya di sisi Allah adalah
kerana ia berbentuk memakan harta secara batil, sebagaimana diharamkan
memakan harta secara batil walaupun tidak terdapat risiko. Risiko semata-
mata tidak haram.
an dari Perspektif Ekonomi IslamPerjudian dan Spekulasi: Satu Perbanding
133
Berdasarkan kepada definisi, konsep, dalil al-Quran berhubung
maysir dan penjelasan tentang risiko yang terdapat dalam aktiviti
maysir, dapat disimpulkan bahawa ciri-ciri maysir adalah seperti
berikut:
a) Perolehan harta atau keuntungan berdasarkan nasib semata-mata
b) Pihak yang menang akan mendapat bahagian pihak yang kalah
c) Pendedahan kepada risiko yang tinggi dan risiko tersebut tidak
menambah nilai pada ekonomi negara.
Justeru, mana-mana kontrak yang mengandungi ciri-ciri di atas
boleh dikategorikan sebagai maysir. Persoalannya sekarang, adakah
aktiviti spekulasi termasuk dalam kategori maysir atau sebaliknya? Hal
ini kerana terdapat cendikiawan Islam yang mengatakan bahawa
spekulasi merupakan salah satu bentuk maysir yang wujud dalam dunia
kewangan kini (al-Masri 2007). Berbanding maysir yang jelas
diharamkan dalam Islam, spekulasi memerlukan penelitian secara lebih
terperinci sebelum sesuatu hukum diputuskan terhadapnya. Apatah lagi
isu spekulasi tidak dibahaskan oleh fuqaha silam kerana ia merupakan
istilah baru dalam dunia kewangan moden (Mubarak b. Sulayman
2005; Suruhanjaya Sekuriti 2006). Justeru, kajian perlu dibuat bagi
mendapatkan status spekulasi menurut Islam.
Pandangan Islam terhadap Status Spekulasi
Spekulasi boleh ditakrifkan sebagai perihal (perbuatan) membeli dan
menjual sesuatu dengan harapan untuk mendapat keuntungan yang
cepat hasil daripada perubahan harga (Friedman 1987). Ini termasuklah
menjual dan membeli saham, tanah, aset hartanah, komoditi, keputusan
perlawanan atau apa-apa sahaja yang boleh menjana keuntungan luar
biasa berdasarkan risiko yang diambil (Spencer 1974). Pihak yang
membuat spekulasi disebut sebagai spekulator biasanya membeli
sekuriti bukannya untuk mendapatkan dividen tetapi untuk
mendapatkan keuntungan modal (Dewan Bahasa dan Pustaka 1993).
Misalnya, spekulator membeli saham semasa harga rendah dan
menjualnya ketika harga tinggi. Ini menjelaskan bahawa spekulasi
berkait rapat dengan aktiviti perniagaan dan pelaburan yang melibatkan
risiko (Clark 2001).
Walau bagaimanapun, spekulasi adalah berbeza daripada pelaburan
yang mana pelaburan lebih berbentuk jangka panjang dan kurang
berisiko (Kunhibava 2011). Kebiasaannya pelabur membeli saham dan
memegang saham tersebut sepanjang tempoh tertentu bagi
mendapatkan dividen. Terdapat juga kes di mana pelabur menjualkan
sahamnya apabila perlu untuk mendapatkan keuntungan modal (capital
gain). Menurut American Bankers Association (1999), capital gain
ialah keuntungan yang diperoleh daripada penjualan aset. Keuntungan
tersebut ialah hasil daripada perbezaan harga beli dan harga jual
sesuatu aset bagi pemilik aset. Ini berbeza dengan spekulator yang
Isu Syariah & Undang-undang Siri 21
134
membeli saham untuk menjualnya dalam masa terdekat apabila harga
meningkat. Mereka mengambil risiko yang tinggi untuk mendapatkan
untung paling maksimum dalam tempoh yang singkat.
Berdasarkan penerangan di atas, spekulasi merupakan aktiviti bagi
mendapat keuntungan dalam jangka masa pendek (Tickell 2000).
Justeru, mengatakan spekulasi adalah aktiviti yang diharamkan adalah
kurang tepat lantaran mengambil keuntungan daripada perbezaan harga
sama ada dalam tempoh jangka pendek mahupun jangka panjang tidak
dilarang dalam Islam. Contohnya, jika seseorang membeli rumah di
kawasan yang nilai hartanahnya tinggi dengan harapan harga rumah itu
akan naik dalam tempoh sebulan atau dua bulan akan datang. Pembeli
ini turut melakukan spekulasi terhadap nilai hartanah yang baru
dibelinya itu. Namun, jual beli ini tetap diharuskan sekiranya segala
rukun dan syarat jual beli dipenuhi. Sekiranya pembeli tersebut menjual
rumah tersebut selepas satu bulan memilikinya kerana hendak
mengambil keuntungan daripada harga hartanah yang sudah meningkat,
maka jual beli tersebut dianggap sah dan keuntungan itu juga dianggap
halal untuk diambil. Sekiranya aktiviti sebegini ditegah, sudah pasti
sistem jual beli seperti bay‘ al-muzayadah yang merupakan tindakan
penjual menawarkan barangan jualan di pasaran, kemudian diikuti
pemintaan beberapa orang pembeli yang berlumba-lumba menawarkan
bayaran lebih tinggi dan bay‘ al-murabahah yang mengambil
keuntungan dengan menyebut harga asal barangan tersebut adalah
dilarang kerana kedua-duanya melibatkan kegiatan mengambil
keuntungan daripada perbezaan harga asal. Namun sistem berkenaan
adalah dibenarkan dalam Islam (al-Kasani 2003; al-Nawawi t.th.).
Justeru, apakah spekulasi termasuk dalam kategori maysir? Bagi
mendapatkan jawapannya, kita perlu mengenalpasti adakah ciri-ciri
maysir terdapat dalam spekulasi.
Ciri Pertama: Perolehan harta atau keuntungan berdasarkan nasib semata-mata
Spekulasi tidak boleh dilihat sebagai permainan berasaskan nasib
semata-mata (game of chance). Keputusan yang diambil berdasarkan
spekulasi bukanlah daripada hasil giliran kad mahupun dadu.
Sebaliknya, spekulator membuat keputusan berdasarkan analisis data
yang banyak yang dipilih dengan melihat beberapa faktor seperti
ekonomi, kewangan, politik, kerajaan, profil peribadi pengurusan, dan
status penguatkuasaan kerja di peringkat nasional dan antarabangsa (El-
Ashkar 1995). Kesemua proses tersebut memerlukan komitmen kerja,
pengetahuan dan kepakaran di samping keupayaan yang tinggi untuk
membaca keputusan yang dihasilkan seterusnya membuat pilihan
tindakan. Ini menunjukkan aktiviti spekulasi memerlukan kelayakan
dan kecekapan bukan bergantung kepada nasib semata-mata. Hal ini
berbeza dengan aktiviti maysir yang bergantung kepada nasib sahaja.
an dari Perspektif Ekonomi IslamPerjudian dan Spekulasi: Satu Perbanding
135
Namun tidak dinafikan bahawa terdapat juga spekulator yang hanya
inginkan keuntungan segera tanpa membuat kajian terhadap syarikat
yang ingin dilabur terlebih dahulu. Aktiviti seperti ini dikategorikan
sebagai spekulasi buta (blind speculation) (Samuelson 1958; Khan
1983; Hussin Salamon 2000). Spekulator dalam kategori ini sekadar
meneliti trend pergerakan harga dan sentimen pasaran. Bahkan kadang-
kadang mereka membuat keputusan berdasarkan khabar angin yang
tersebar dalam pasaran. Justeru, spekulasi buta ini dilihat mempunyai
ciri-ciri maysir.
Sebaliknya, spekulasi yang berasaskan kajian dan analisis yang
dikenali sebagai spekulasi wajar (rationale speculation) dapat memberi
manfaat kepada pembangunan ekonomi. Hal ini kerana spekulasi jenis
ini akan menjana pengumpulan modal di peringkat negara lantaran
pelaburan setiap pelabur adalah dengan melihat pencapaian sesebuah
syarikat (Hussin Salamon 2000).
Ciri Kedua: Pihak yang menang akan mendapat bahagian pihak yang kalah
Jika diteliti dalam aktiviti maysir, terdapat elemen permainan jumlah
sifar (zero-sum game) di mana kekalahan sesuatu pihak adalah adalah
bersepadanan dengan kemenangan pihak yang lain (al-Suwaylem
2000). Sebagai contoh, dua pihak iaitu A dan B masing-masing
bertaruh RM1000 terhadap dua pemain badminton. Sekiranya pemain
badminton yang dipilih A menang, maka A akan mendapat wang
pertaruhan sebanyak RM2000 dan begitulah sebaliknya. Ini bermakna
pihak yang kalah akan kehilangan wang pertaruhannya. Situasi ini
menunjukkan tiada kemungkinan kedua-dua pihak boleh menang.
Hakikatnya, keuntungan pihak yang menang adalah bersamaan dengan
kerugian pihak yang kalah. Hal ini menyebabkan berlaku perolehan
harta melalui jalan yang batil yang mana jelas dilarang dalam al-Quran.
Selain itu, terma “zero-sum” menggambarkan niat pemain adalah saling
berlawanan antara satu sama lain yang mana boleh membawa kepada
permusuhan dan kebencian di antara para pemain sebagaimana telah
dinyatakan dalam al-Quran dalam surah al-Ma’idah, ayat 90-91.
Berdasarkan kepada penerangan di atas, adakah wujud elemen zero-
sum game dalam aktiviti spekulasi? Jika dilihat kepada konsep
spekulasi itu sendiri, kita dapat simpulkan bahawa terdapat tiga
komponen bersepadu yang mendasari aktiviti spekulasi iaitu:
a) Aktiviti yang berdasarkan maklumat dan kajian.
b) Kajian yang dibuat adalah untuk menjangka pergerakan harga
sesuatu aset pada masa depan.
c) Tindakan membeli atau menjual aset sesuatu aset dibuat adalah
untuk merealisasikan keuntungan modal.
Isu Syariah & Undang-undang Siri 21
136
Ketiga-tiga komponen utama tersebut menggambarkan bahawa
tidak wujud unsur bersaing (combative) di antara para spekulator
seperti mana yang wujud dalam zero-sum game. Apatah lagi bertujuan
untuk mengalahkan pihak lawan bagi mendapatkan hartanya.
Tambahan pula, kebiasaannya spekulator tidak mengenali
spekulator lain atau pelabur lain. Jadi, tidak timbul isu pihak yang
menang akan mendapat bahagian pihak yang kalah. Keuntungan atau
kerugian yang berlaku bukan disebabkan aktiviti perjudian, sebaliknya
harga pasaran yang berubah-ubah berdasarkan permintaan dan
penawaran yang mempengaruhi faktor keuntungan atau kerugian
spekulator.
Ciri Ketiga: Pendedahan kepada risiko yang tinggi dan risiko tersebut tidak menambah nilai kepada ekonomi
negara
Antara ciri yang boleh dilihat dalam aktiviti maysir ialah pendedahan
kepada risiko yang tinggi lantaran kemungkinan untuk rugi lebih besar
berbanding kemungkinan untuk untung (al-Suwaylem 2002). Bahkan
hanya minoriti yang akan mendapat keuntungan sementara majoriti
pemain menanggung kerugian seperti mana yang berlaku dalam
permainan loteri. Selain itu, kewujudan risiko dalam aktiviti maysir
adalah rekaan (artificial) semata-mata di mana permainan itu sendiri
yang mencipta risiko (al-Masri 2007). Ini bermakna, maysir tidak
terikat dengan aktiviti ekonomi sebenar dan ini seterusnya akan
menganggu permintaan dan penawaran dalam pasaran (Das 2006).
Berbeza dengan situasi perniagaan dan pelaburan di mana risiko-
risiko seperti risiko pasaran, risiko harga, risiko kecairan dan lain-lain
risiko memang sedia wujud dalam industri. Risiko-risiko ini perlu
ditanggung oleh pihak tertentu demi memastikan kelangsungan sesuatu
perniagaan. Peranan inilah yang dimainkan oleh spekulator yang
bertindak sebagai agen yang sanggup menanggung risiko seterusnya
menyediakan kecairan (Obiyathulla 2007). Tanpa mereka, peniaga
sukar memindahkan sesuatu risiko. Dalam hal ini, Saadiah dan
Tabatabaei (2008) telah mengatakan baawa pasaran derivatif akan
terjejas sekiranya hanya terdapat pedagang yang ingin melakukan
transaksi hadapan tanpa kewujudan pihak spekulator.
Contoh yang mudah ialah apabila pelindung nilai memasuki
pasaran, mereka sebenarnya akan berurus niaga bersama spekulator.
Katakan seorang pengeksport menjual kereta buatan Malaysia dan
harga ketika itu ialah USD10 juta bagi keseluruhan kereta yang mana
akan dibayar enam bulan kemudian. Sekiranya kadar pertukaran wang
ialah MYR3.5/USD1, perolehan yang beliau akan dapat ialah MYR35
juta. Namun, jika ringgit Malaysia dijangka akan meningkat kepada
MYR3.0/USD1 enam bulan kemudian, beliau mungkin hanya
memperoleh MYR30 juta dan mengalami kerugian MYR5 juta
an dari Perspektif Ekonomi IslamPerjudian dan Spekulasi: Satu Perbanding
137
disebabkan pertukaran nilai mata wang yang berada di luar kawalan
beliau. Oleh itu, beliau boleh memasuki pasaran hadapan (forward
market) bagi mengurangkan risiko kerugian dengan membeli ringgit
Malaysia katakan MYR3.5/USD1 untuk USD 10 juta. Pada enam bulan
berikutnya, jika jangkaan beliau tepat dan ringgit Malaysia meningkat
kepada MYR3.0/USD1, maka beliau boleh menggunakan USD1 untuk
membeli MYR3.5 di pasaran hadapan. Beliau kemudian menjual
ringgit untuk mendapatkan USD. Untuk setiap USD1, beliau mendapat
keuntungan MYR0.5, dan untuk USD10 juta, beliau mendapat MYR5
juta. Jumlah yang cukup untuk melindungi beliau daripada kerugian
MYR5 juta.
Walau bagaimanapun, spekulasi dalam pasaran derivatif bertujuan
untuk mengaut keuntungan dan bukan untuk memudahkan urus niaga
atau aktiviti perniagaan sebenar kerana penyerahan aset pendasar
jarang berlaku. Ini dapat dibuktikan apabila 99 peratus daripada
kontrak niaga hadapan diselesaikan sebelum tempoh matang (al-
Suwaylem 2007). Hakikatnya, spekulator tidak memiliki aset.
Spekulator hanya membayar perbezaan harga untuk mendapat untung.
Dalam transaksi sebegini, tidak berlaku pembelian aset dalam hakikat
sebenar. Justeru, tiada berlaku sebarang pertambahan nilai dalam
aktiviti ekonomi. Sedangkan penglibatan aset dalam sesuatu transaksi
akan memberi manfaat kepada komuniti di mana mewujudkan banyak
peluang pekerjaan seperti dalam sektor penyimpanan, pengangkutan
dan pembungkusan (Khan 1988).
Justeru itu, jelas bahawa spekulasi adalah dibenarkan selagi tiada
unsur penipuan, manipulasi dan sorokan barang (ihtikar) dalam
pasaran. Langkah-langkah pengawalan seperti had dagangan harian dan
beberapa kaedah lain yang dicadangkan akan dapat membantu untuk
mengurangkan aktiviti spekulasi memandangkan unsur ini tidak dapat
dihapuskan sama sekali dalam pasaran kewangan demi kelancaran
pasaran (Mohd Daud 1998).
Kesimpulan
Berdasarkan perbincangan di atas, jika dilihat kepada analisis ciri-ciri
maysir dalam spekulasi dapat disimpulkan bahawa secara umumnya
spekulasi bukanlah termasuk dalam aktiviti maysir, justeru ia
diharuskan.
Walau bagaimanapun, hukum harus spekulasi boleh berubah kepada
haram apabila aktiviti tersebut dilakukan secara melampau (excessive
speculation) sehingga wujudnya ciri-ciri maysir. Dalam erti kata lain,
apabila aktiviti spekulasi bergantung sepenuhnya kepada nasib dan
melibatkan risiko yang tinggi serta wujud unsur zero-sum game
sehingga membawa kepada perolehan harta secara batil akan
menyebabkan aktiviti tersebut menjadi haram. Hakikatnya, doktrin
“perolehan harta secara batil” sebagaimana yang diperakui oleh kaedah
Isu Syariah & Undang-undang Siri 21
138
Ibn Taymiyyah boleh dianggap sebagai parameter penentuan yang
membezakan spekulasi yang dibenarkan dengan spekulasi yang
dilarang. Sekiranya terdapat sebarang indikator “perolehan harta secara
batil” dalam aktiviti spekulasi, maka aktiviti tersebut adalah haram.
Dengan itu, spekulasi sebegini akan menjejaskan status keabsahan
aktiviti lindung nilai dari segi syarak.
Seiringan dengan itu, tiada pelaburan modal yang bebas daripada
spekulasi. Hal ini kerana spekulasi merupakan sesuatu yang tidak boleh
dielakkan khususnya dalam membuat keputusan berkaitan aktiviti
ekonomi. Keuntungan pula kebiasaannya bergantung kepada perubahan
harga pada masa hadapan sedangkan masa hadapan merupakan sesuatu
yang tidak pasti. Justeru itu, spekulasi adalah diharuskan menurut Islam
selagi mana tiada unsur-unsur yang membawa kepada “perolehan harta
secara batil”.
Rujukan
‘Abd al-Mun‘im, ‘Abd al-Rahman. 1999. Mu‘jam al-Mustalahat wa al-
Alfaz al-Fiqhiyyah. Kaherah: Dar al-Fadilah.
Abu Ghuddah, ‘Abd al-Sattar. 2006. Buhuth fi al-Mu‘amalat wa al-
Asalib al-Masrafiyyah al-Islamiyyah. Jedah: Dallah al-Barakah.
Ahmad Ibn Taymiyyah. 1996. Tafsir Ayat Ashkalat. Riyad: Maktabat
al-Rushd.
Ahmad Ibn Taymiyyah. 2005. Majmu‘at al-Fatawa. al-Mansurah: Dar
al-Wafa’ li al-Tiba‘ah wa al-Nashr wa al-Tawzi‘.
American Bankers Association. 1999. Banking & Finance
Terminology. Washington: The American Bankers Association.
Borna, S. & Lowry, J. 1987. Gambling and Speculation. Journal of
Business Ethics 6 (3): 219-224.
Das, Satyajit. 2006. Traders, Guns & Money, Knowns and Unknowns
in Dazzling World of Derivatives (Great Britain: Prentice Hall.
Dewan Bahasa dan Pustaka. 1993. Kamus Ekonomi. Kuala Lumpur:
Dewan Bahasa dan Pustaka.
El-Ashkar, Ahmad Abdel Fattah. 1995. Toward an Islamic stock
exchange in a transitional stage. Islamic Economic Studies 3 (1):
1-42.
Hammad, Nazih. 2008. Mu‘jam al-Mustalahat al-Iqtisadiyyah fi
Lughat al-Fuqaha’. Damshik: Dar al-Qalam.
Hussin Salamon. 2000. Speculation in the stock market from an Islamic
perspective. Review of Islamic Economics. 9: 103-126.
Ibn al-Humam. 2003. Sharh Fath al-Qadir. Beirut: Dar al-Kutub al-
‘Ilmiyyah.
Friedman, Jack P. 1987. Dictionary of Business Terms. New York:
Barron’s.
an dari Perspektif Ekonomi IslamPerjudian dan Spekulasi: Satu Perbanding
139
Clark, John. 2001. Dictionary of International Insurance and Finance
Terms. Kent: Financial World Publishing.
al-Jurjani, ‘Ali b. Muhammad Sayyid Sharif. 1909. al-Ta‘rifat.
Istanbul: al-Astanah.
Kamali, Mohammad Hashim, 2005. “Fiqh issues in commodity
futures,” Dlm. Financial Engineering and Islamic Contracts, Pnyt.
Munawar Iqbal dan Tariqullah Khan. New York: Palgrave
Macmillan.
al-Kasani, Abu Bakr b. Mas‘ud. 1986. Bada’i‘ al-Sana’i‘ fi Tartib al-
Shara’i‘. Beirut: Dar al-Kutub al-‘Ilmiyyah.
Kazmi, Aqdas Ali. 1994. Islamic financial instrument. Journal of
Islamic Banking and Finance 11:42-43.
Khan, Muhammad Akram. 1988. Commodity Exchange and Stock
Exchange in Islamic Economy. The American Journal of Islamic
Social Science 5 (1): 91-114.
Khan, Muhammad Akram. 1983. Issues in Islamic Economics. Lahore:
Islamic Publications.
Kunhibava, Sherin. 2011. Reasons on similarity of objections with
regards to gambling and speculation in Islamic finance and
conventional finance. Journal Gambling Studies 27 (2); 1-13.
al-Masri, Rafiq Yunus. 2007. Fiqh al-Mu‘amalat al-Maliyyah.
Damshik: Dar al-Qalam.
al-Masri, Rafiq Yunus. 2007. Speculation between proponents and
opponents. J.KAU Islamic Econ 20, no. 1. 42-52.
Mohd Daud Bakar, 1998. “Pasaran hadapan minyak sawit mentah:
perspektif syari`ah”. Kertas kerja Seminar Pakar Syariah Ke-3,
anjuran Suruhanjaya Sekuriti dan Jabatan Kemajuan Islam
Malaysia di Hotel Pan Pacific Melaka pada 30 Oktober 1998.
Elgari, Muhammad Ali. 2003. Credit risk in Islamic banking and
finance. Islamic Economic Studies, 10 (2): 1-25.
Muhammad Ayub. 2007. Understanding Islamic Finance. England:
John Wiley & Sons.
Muhammad b. Qasim, Muhammad b. ‘Abd al-Rahman, 1998. al-
Mustadrak ‘ala Majmu‘ al-Fatawa li Ibn Taymiyyah. T.tp: T.pt.
Muhammad Rawwas al-Qal‘aji. 1988. Mu‘jam Lughat al-Fuqaha’.
Lubnan: Dar al-Nafa’is.
al-Nawawi, Abu Zakariyya Yahya b. Sharaf. T.th. Kitab al-Majmu‘
Sharh al-Muhadhadhab. Jeddah: Maktabat al-Irshad.
Obaidullah, Mohammed, 2001. Financial contracting in currency
markets: an Islamic evaluation. International of Islamic Financial
Services 3, no. 3. 1-18.
Isu Syariah & Undang-undang Siri 21
140
Obiyathulla Ismath Bacha. 2007. Financial derivatives: markets and
applications in Malaysia. Kuala Lumpur: Mc Graw Hill.
Samuelson, Paul A. 1958. Economic: An Introductory Analysis. New
York: McGraw Hill.
al-Qalyubi, Ahmad b. Ahmad b. Salamah and al-Barlasi ‘Umayrah,
Ahmad. 1956. Hashiyatan. Kaherah: Sharikat Maktabat wa
Matba‘at Mustafa al-Babi al-Halabi wa Awladuh.
Rashid Rida, Muhammad. 1947. Tafsir al-Manar. Kaherah: Dar al-
Manar.
Das, Satyajit. 2006. Traders, Guns & Money, Knowns and Unknowns
in Dazzling World of Derivatives. Great Britain: Prentice Hall.
al-Shirazi, Abu Ishaq Ibrahim b. ‘Ali b. Yusuf. 1995. al-Muhadhdhab fi
Fiqh al-Imam al-Shafi‘i. Beirut: Dar al-Kutub al-‘Ilmiyyah.
Spencer, Milton H. 1974. Contemporary Economics. New York: Worth
Publishing Inc.
Sulayman b. Muhammad, Mubarak. 2005. Ahkam al-Ta‘amul fi al-
Aswaq al-Maliyyah al-Mu‘asirah. Riyad: Dar Kunuz Ishbiliya li
Nashr wa al-Tawzi‘.
Suruhanjaya Sekuriti. 2006. Keputusan Majlis Penasihat Syariah
Suruhanjaya Sekuriti. Kuala Lumpur: Suruhanjaya Sekuriti.
al-Suwaylem, Sami Ibrahim. 2002. Decision-making under uncertainty:
an Islamic perspective,” dalam Islamic Banking and Finance: New
Perspective on Profit Sharing and Risk, Pnyt. Munawar Iqbal dan
David T. Llewellyn. UK: Edward Elgar Publishing Ltd.
al-Suwaylem, Sami Ibrahim. 2007. al-Tahawwut fi al-Tamwil al-Islami.
Jeddah: al-Bank al-Islami li al-Tanmiyah, al-Ma‘had al-Islami li
al-Buhuth wa al-Tadrib.
Tickell, Adam. 2000. Dangerous derivatives: controlling and creating
risk in international money. Geoforum 31 (1): 87-99.