AYLIK BÜLTEN ŞUBAT 2013 Say ı: 185AYLIK BÜLTEN ŞUBAT 2013 Sayı: 185 İçindekiler Şubat 2013...

ABD’den gelen dördüncü çeyrek bilançolarına odaklanan piyasalar, ABD Kongresinin borçlanma limitinin Mayıs ayına kadar uzatılmasını kabul etmesi, AB tarafında borç krizi ile ilgili olumsuz haber akışının azalması ve Japonya’dan gelen parasal genişleme haberleriyle yukarı yönlü hareketine devam etti. Yurtdışında devam eden bol likidite ve derecelendirme Kuruluşlarından not artırım beklentisiyle Ocak ayına da hızlı başlayan İMKB’de son haftaya girilirken kar satışları görülüyor... Son dönemde görülen hızlı yükselişin ardından düzeltme ihtimali artan İMKB’de Şubat ayında önceki aylara nazaran volatilitenin arttığını görebiliriz. Bu ayın şirket analizleri: Çimsa ve Yapı Kredi Bankası.

AYLIK BÜLTEN ŞUBAT 2013 Sayı: 185

www.sekeryatirim.com.tr

İçindekiler Şubat 2013Ajanda

Şubat ayında piyasaların takip edeceği önemli gündem maddeleri ve öne çıkan başlıklar...

Strateji

Yurt dışında AB’de devam eden borç krizine yönelik gelişmeleri, ABD’nin Şubat’a ertelenen harcama kesintileri ve Mayıs’a ertelenen borçlanma limitine yönelik gelişmeleri takip eden piyasaların yurt içinde Merkez Bankası’nın politikalarını, açıklanmaya başlayacak 4. Çeyrek bilançoları ve Moody’s’den gelecek haberlere odaklanacağını düşünüyoruz. Sıraladığımız bu gelişmeler paralelinde Şubat ayında piyasalardaki dalgalanmanın artmasını bekliyoruz. Makro Ekonomi

• Aralık ayında TÜFE enflasyonu önceki aya göre %0,38 yükselirken, gerçekleşme

piyasa beklentisi (%0,39) ve tahminimizin (%0,5) altında kaldı. Yıllık enflasyon böylece Kasım’da kaydedilen %6,37’den %6,16’ya gerilemiş oldu.

• 2013’te enflasyonun Merkez Bankası’nın %5 enflasyon hedefinin oldukça üzerinde, %7,3 seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz.

• Kasım ayında cari açık 4,5 milyar $ ile piyasa beklentisi (4,8 milyar $) ve tahminimizin (4,9 milyar $) altında açıklandı. 12-aylık birikimli açık böylece düşmeye devam ederek 52,8 milyar $’dan 51,9 milyar $’a geriledi.

• Cari açığın 2012’yi 53 milyar $ seviyesinde (GSYİH’nin %6,6’sı) bitirdiğini tahmin ediyoruz. Cari açığın 2013 yılında ise 62 milyar $ (GSYİH’nin %7’si) olarak gerçekleşeceğini öngörüyoruz.

Portföy Önerileri

Portföyümüzdeki %60 tahvil, %10 döviz ve %30 hisse ağırlığını Şubat ayında da koruyoruz.

Şirket Raporları

Çimsa İNA analizine göre hedef hisse fiyatını 13.30 TL hesapladığımız Çimsa, hedefimize göre %30 prim potansiyeli taşıyor.

Yapı Kredi Bankası Yapı Kredi Bankası için hedef hisse fiyatını 7.64 TL olarak hesaplıyor ve AL önerisi veriyoruz.

Şube ve Acenteler

Künye

Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

İnönü Caddesi Tümşah Han No:36 Kat: 3 – 4 Gümüşsuyu / İSTANBUL Tel: 0212 334 33 33, Pbx Fax: 0212 334 33 34, [email protected]

Ana Başlıklar; Şubat 2 0 1 3

*ABD, FED faiz kararı. *Almanya, Ocak ayı istihdam.*ABD, Ocak ayı ADP istihdam verisi. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Euro Bölgesi, Aralık ayı istihdam.*ABD, 4Ç büyüme ilk tahmin. *Hazine, Ocak-Mart iç borçlanma programı. *ABD, Ocak ayı istihdam.*Hazine, 1 milyar TL iç borç ödemesi. *ABD, Ocak ayı ISM.

*ABD, Ocak ayı 2. Michigan Tüketici Güveni.*Almanya, Ocak ayı İmalat Sanayi PMI.

*Euro Bölgesi, Aralık ayı ÜFE. *Almanya, Ocak ayı bileşik PMI. *Hazine, 0.4 milyar TL iç borç ödemesi. *ABD, Aralık ayı dış ticaret verileri.*TÜİK, Ocak ayı enflasyonu. *TÜİK, Aralık ayı sanayi üretimi.

*Euro Bölgesi, Aralık ayı perakende satışlar. *Almanya, Aralık ayı sanayi üretimi.*ABD, Ocak ayı ISM hizmet sektörü. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları*TCMB, Ocak ayı fiyat gelişmeleri raporu. *Hazine, Ocak ayı nakit bütçe gerçekleşmeleri.

*Japonya, tüm piyasalar kapalı olacak. *Euro Bölgesi, Aralık ayı sanayi üretimi. *Japonya Merkez Bankası faiz kararı. *ABD, Şubat ayı 1. Michigan Tüketici Güveni.*ABD, Ocak ayı perakende satışlar. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ocak ayı sanayi üretimi.*TCMB, Aralık ayı ödemeler dengesi. *Euro Bölgesi, 4. çeyrek büyüme verisi- öncü. *TCMB, Şubat ayı beklenti anketi.*Hazine, 0.8 milyar TL iç borç ödemesi. *Almanya, 4. çeyrek büyüme verisi- öncü. *TÜİK, Kasım ayı işsizlik verileri.

*ABD, tüm piyasalar kapalı olacak. *Almanya, ZEW anketi. *ABD, Ocak ayı konut başlangıçları. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Almanya, 4. çeyrek büyüme verisi.*TCMB, PPK faiz kararı. *ABD, Ocak ayı ÜFE verileri. *ABD, Ocak ayı TÜFE verileri.

*ABD, FED tutanakları açıklanacak. *ABD, Ocak ayı ikinci el konut satışları.*ABD, Şubat ayı Philadelphia FED anketi.

*Hazine, 13.1 milyar TL iç borç ödemesi.*TCMB, ekonomist ve yatırımcılarla toplantı.

*ABD, Şubat ayı CB Tüketici Güveni. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları*ABD, Ocak ayı yeni ev satışları. *ABD, Ocak ayı dayanıklı mal siparişleri. *Almanya, Ocak ayı TÜFE. *Almanya, Şubat ayı İmalat Sanayi PMI.*TCMB, PPK toplantı özeti. *Hazine, 0.9 milyar TL iç borç ödemesi. *Almanya, Şubat ayı istihdam. *Euro Bölgesi, Ocak ayı istihdam.*Kültür Bakanlığı, Ocak ayı turizm istatistikleri. *TCMB-TÜİK, Şubat ayı tüketici güveni. *ABD, 4Ç büyüme ikinci tahmin. *ABD, Şubat ayı 2. Michigan Tüketici Güveni.

*ABD, Şubat ayı ISM.

22 Şubat Cum

*İngiltere ve Avrupa Merkez Bankası faiz kararları.

15 Şubat Cum

A Y L I K G Ü N D E M

n Cari açık, petrol fiyatları, kur ve faizlerdeki değişim izlenmeye devam edilecek,

04 Şubat Pzt02 Şubat Cmt

n Merkez Bankalarının alacağı kararlar izlenecek.

05 Şubat Sal 08 Şubat Cum

30 Ocak Çar

03 Şubat Paz

n Uluslararası derecelendirme kuruluşlarının açıklamaları izlenecek, 01 Şubat Cum31 Ocak Per*Euro Bölgesi, Ocak İmalat sanayi PMI.

06 Şubat Çar

28 Şubat Per

07 Şubat Per

*TÜİK, Aralık ayı dış ticaret istatistikleri.

*ABD, Ocak ayı bekleyen ev satışları.

17 Şubat Paz

13 Şubat Çar

20 Şubat Çar

Hazine, 14 ay vadeli kuponsuz devlet tahvili yeniden ihraç edecek.

27 Şubat Çar26 Şubat Sal*Euro Bölgesi, Şubat İmalat sanayi PMI.

Kaynak: TÜİK, TCMB, Bloomberg, Şeker Yatırım

23 Şubat Cmt 24 Şubat Paz 25 Şubat Pzt 01 Mart Cum

10 Şubat Paz

*Maliye Bakanlığı, Ocak ayı Merkezi Yönetim bütçe gerçekleşmeleri.

16 Şubat Cmt

12 Şubat Sal

19 Şubat Sal

*Hazine, Ocak ayı merkezi yönetim borç ist..

*Hazine, Şubat-Nisan iç borçlanma programı.

*Euro Bölgesi, Ocak ayı bileşik PMI.

*TCMB, Şubat ayı kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksi.

21 Şubat Per18 Şubat Pzt

14 Şubat Per

*Markit, Türkiye Ocak Imalat Sanayi PMI.

*TÜİK, Ocak ayı dış ticaret istatistikleri.

*Hazine, 5 yıl vadeli sabit kuponlu devlet tahvili ihraç edecek. Ayrıca, 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli devlet tahvili ihraç edecek.

*Hazine, 2 ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu devlet tahvillerini yeniden ihraç edecek.

n TCMB'nin alacağı kararlar izlenmeye devam edilecek,

n AB ve ABD tarafından gelen veri ve haber akışı izlenecek,n İMKB şirketlerinin ay içinde gelecek yıl sonu bilançoları takip edilecek,

11 Şubat Pzt09 Şubat Cmt

S t r a t e j i S t r a t e g y

İMKB’de yükseliş trendi devam ediyor... The bullish ISE trend is continuing…

Global piyasalar Ocak ayında pozitif

bir seyir izledi...

Global markets followed the bullish trend in January...

Merkez Bankası koridor faizlerini 25

baz puan indirdi...

The CBRT has cut the corridor interest

rate by 25 bps…

Avrupa Merkez Bankası’nın sorunlu ülke tahvillerinden ucu açık alımları, ABD’nin aylık 40 milyar dolarlık konut kredileri teminatlı tahvil alımlarına, aylık 45 milyar dolarlık uzun vadeli hazine kağıtlarını da eklemesinin ardından Japonya’da yeni kurulan hükümetin, ekonomiyi canlandırmak için 2014 başından itibaren aylık 145 milyar dolarlık alım yapacağını açıklaması, piyasalardaki bol likiditenin önümüzdeki dönemde de devam edeceği beklentisini kuvvetlendirdi. Ayrıca, yine ABD Kongresi’nin borç tavanı sorununu Mayıs ayına kadar ötelemesi piyasalarda risk iştahının devamına neden oldu. Yurt dışı piyasalar yılın ilk ayında ABD ve Japonya önderliğinde genelde yükseliş kaydettiler. Yurt içinde ise İMKB, Fitch’in 5 Kasım’da Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyeye yükseltmesinin ardından özellikle Moody’s’in de Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyeye yükselteceği beklentisi İMKB’nin yeni yılda da yükselişini sürdürmesine neden oldu. Özellikle bankacılık hisseleri öncülüğünde devam eden yükselişte alternatif piyasalardaki olumlu seyir ve Ocak ayı sonunda açıklanmaya başlayacak 4. çeyrek bilanço beklentileri de etkili oldu. Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK) dün gerçekleştirdiği toplantıda gecelik borçlanma ve borç verme faizlerini 25 baz puan düşürerek sırasıyla %4.75 ve %8.75 seviyelerine indirdi. Kurul %5,50 seviyesindeki politika faizinde ise değişikliğe gitmedi. Ayrıca MB kısa vadeli TL mevduatlar için zorunlu karşılık oranlarında 25’er baz puan sembolik artış yaparken, 1 yıla kadar vadeli döviz mevduatlarında da 0,5 puanlık artışa gitti. Diğer yandan banka TL yükümlülükler için bankaların tutabildikleri altında rezerv opsiyon katsayılarını tüm dilimlerde 0,1 puan artırdı. Kurul ayrıca hızlanan sermaye girişleri ortamında beklenenden daha hızlı artan kredi genişlemesinin faizlerin düşük tutulması ve makro ihtiyati tedbirlerin devam etmesi için gerekçe olduğunu belirtti.

Increased expectations regarding global liquidity will continue in 2013, due to central banks’ asset buyback programs supportive of a risk appetite increase in global markets. In addition to European Central Bank’s (ECB) problematic members’ assets buyback program and the FED’s monthly USD 45bn long-term bonds buyback program, together with the current CMO buyback program amounting USD40 bn, Bank of Japan (BOJ) has announced a new monthly asset buyback program amounting to USD 145 bn starting in 2014. Furthermore, The US Congress’ postponement decision of the debt ceiling debate till May sparked further global risk appetite. Thus, thanks to excess liquidity, global equity markets rallied in the first month of 2013. On the domestic front, the ISE continued its bullish trend in January stemming from expectations of a second rating upgrade to IG (investment grade) from Moody’s after Fitch’s rating upgrade of Nov. 5. The upside movement at the ISE is mainly driven by the banking sector, which has higher 4Q bottom line expectations. Furthermore, the local fixed income and FX markets supported the equity index rally in January. The CBRT shifted the interest rate corridor downwards by 25 bps at its January 22 meeting. The committee cut the O/N borrowing and lending rates by 25 bps to 4.75% and 8.75%, respectively, while maintaining the policy rate at 5.50%. Meanwhile, the CBRT has increased reserve requirement ratios (RRRs) for short-term TRY deposits of up to 1 year by 25bps and FX deposits of up to 1 year by 0.5pps. On the other hand, the bank increased reserve option coefficients (ROCs) for gold by 0.1 pp for all slices, and expects a USD 0.9bn increase in gold reserves should banks use the facility at previous ratios. The MPC foresees greater than envisaged credit growth in an accelerating capital inflow environment as the reason for keeping interest rates at low levels and sustaining continued macro-prudential measures.

S t r a t e j i S t r a t e g y

Şubat 2013 portföy

dağılımımız...

Our portfolio recommendations for

February 2013…

2012 yılının ikinci yarısında yükseliş hızını artıran İMKB yılı %52 getiri ile 78.202 puan seviyesinden kapattıktan sonra Ocak ayında da bu yükselişini sürdürerek yaklaşık %10’luk bir getiri ile 86.200 seviyelerine yükseldi (Ocak 24 itibarı ile). Ancak, bu hızlı yükselişin ardından İMKB Ocak ayının son haftasında kar satışları ile karşılaştı. Şubat ayında 4. Çeyrek bilançolara odaklanacak olan İMKB’de Moody’s’den gelecek açıklamalara paralel dalgalanmanın artabileceğini düşünüyoruz. Bunun yanında AB’de devam eden borç krizine yönelik gelişmeler, ABD’nin Şubat’a ertelenen harcama kesintileri ve Mayıs’a ertelenen borçlanma limitine yönelik beklentiler piyasalara yön vermeye devam edecektir. Yurt dışında takip edilecek bu gelişmelerin yanında yurt içinde ise Merkez Bankası’nın politikalarını belirlerken yakından takip ettiği döviz kuru seviyelerini ve kredi büyümesi konusundaki gelişmelerin takip edileceğini düşünüyoruz. Yukarıda sırladığımız gelişmelere paralel Şubat ayında piyasaların geçmiş aylara nazaran daha dalgalı bir seyir izlenebileceğini düşünüyoruz. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzü %60 tahvil, %10 döviz ve %30 hisse olarak koruyoruz.

The ISE-100 Index accelerated its bullish trend in the second half of 2012, and refreshed its TRY base record to 78,202, thus providing a cumulative return of 52.5% YoY. Additionally, the ISE 100 Index maintained its bullish trend in January to reach 85,005 as of January 24, 2013. However, the ISE faced with profit taking in last week of January following the strong rally in last month. The volatility in the market may increase due to the announcement from Moody’s regarding Turkey’s rating upgrade while the markets focus 4Q release in February. Meanwhile, the market will focus on developments in the European debt crisis, as well as those surrounding the US automatic spending cuts and debt-ceiling, delayed to February and May, respectively. On the domestic front, the market will focus on developments in the exchange rate and loan growth rates, which are closely followed by the CBRT. In light of these, we predict a volatile course for the market in February. We maintain our 60% government securities, 10% FX and 30% equity portfolio coverage.

Makro Görünüm Macro Outlook

Enflasyon düşmeye devam etse de önümüzdeki dönem zorlu olacak

Inflation resumes its decline, but tough path lies ahead

I endeksi enflasyonu

Aralık’ta düşüşüne ara verdi…

The decline in I

inflation took a break in December…

Yılsonunda enflasyonun %7,3

civarında gerçekleşmesini

bekliyoruz…

We expect year-end inflation of

around 7.3%…

Tüketici fiyatları Aralık’ta %0,38 yükselerek piyasa beklentisine (%0,39) paralel açıklandı. Tahminimiz %0,5 seviyesinde bir gerçekleşmeydi. Yıllık enflasyon böylece Kasım’daki %6,37’den %6,16’ya geriledi.

Aylık %1,6 yükselen gıda grubu fiyatları enflasyona 0,4 puan katkıda bulunurken, %1,5 gerileyen giyim fiyatları enflasyonun 0,1 puan düşmesini sağladı. Ulaştırma grubu fiyatları, LPG fiyatlarındaki gerileme ve yılsonu indirimlerinin otomobil fiyatlarında getirdiği düşüşün etkisiyle %0,3 azaldı. %1,2 yükselen haberleşme grubu aylık enflasyona 0,1 puan katkıda bulundu.

Çekirdek enflasyon göstergeleri karışık bir görünüm sergilerken, Merkez Bankası’nın en çok üzerinde durduğu, gıda, enerji, tütün ürünleri, alkollü içecekler ve altını dışlayan I endeksi yıllık enflasyonu Kasım’daki %5,7’den %5,8’e yükselerek düşüşüne Aralık’ta ara vermiş oldu.

Bu yıl artmasını öngördüğümüz iç talep, enflasyonu 0,7 puan artırmasını tahmin ettiğimiz tütün ürünlerine son yapılan vergi artışları, geçen yılın son çeyreğindeki düşük işlenmemiş gıda fiyatlarının yarattığı düşük baz ve bu yıl beklenen enerji fiyat ayarlamaları nedeniyle 2013’te enflasyonun Merkez Bankası’nın %5 enflasyon hedefinin oldukça üzerinde, %7,3 seviyesinde gerçekleşmesini tahmin ediyoruz. TCMB’nin TL’nin rekabet gücünü korumak için kararlılığı da kur tarafından enflasyonu düşürücü etki gelmesini engelleyecektir. Bununla birlikte yıl boyunca olumlu bir gelişme olarak I endeksi yıllık enflasyonun %5 civarında seyretmesini bekliyoruz.

Consumer prices rose 0.38% MoM in December. The realization is broadly in line with the market consensus (0.39%), and slightly below our in-house forecast (0.5%). Hence, annual inflation continued its decline to 6.16% from 6.37% registered in November.

Food group prices rose by 1.6% MoM, and were responsible for 0.4 percentage points of monthly inflation, while clothing prices, declining 1.5%, erased 0.1 pp from inflation. Meanwhile, transportation group prices fell by 0.3% thanks to declines in the prices of LPG used in automobiles and year-end discounts in automobile sales. On the other hand, the communications group added 0.1 percentage points to monthly inflation by rising 1.2% MoM.

Despite annual core inflation indicators providing a mixed picture, there is a slight increase in annual I index inflation (excluding food, energy, tobacco, alcoholic beverages and gold) to 5.8% from 5.7% in November.

However, recent tax changes on tobacco products, low base in food prices created in the last quarter of 2012, and expected energy price hikes do not bode well for this year’s inflation outlook. Tobacco tax changes announced on January 1st (0.7 pp impact on inflation) and expected energy price adjustments led us to expect 7.3% inflation by year-end, notably above the CBRT’s target (5%). In addition, the CBRT’s determination to maintain lira competitiveness would prevent a meaningful support to disinflation from the lira this year. However, we expect core I inflation to remain close to 5% this year, which would be a positive development in our view.

Ara 12 Ara 11 Ara 12 Kas 12

TÜFE 0.38 0.58 6.16 6.37Yiyecek ve Alkolsüz İçecek 1.55 1.97 3.90 4.32

Tütün ve Alkollü İçecek 0.01 -0.01 0.98 0.97

Giyim ve Ayakkabı -1.50 -2.17 8.17 7.44

Konut 0.24 0.53 11.37 11.69

sak: Kira 0.37 0.27 5.46 5.35

Ev Eşyası 0.21 0.29 5.89 5.97

Sağlık 0.04 -0.09 1.68 1.56

Ulaştırma -0.27 0.18 5.54 6.01

sak: Kiş isel Ulaştırma Araç. İş letimi -0.44 0.53 10.05 11.12

İletiş im 1.23 0.35 5.90 4.98

Eğlence ve Kültür -0.17 0.79 1.98 2.97

Eğitim 0.02 -0.09 4.81 4.70

Lokanta ve Oteller 0.39 0.51 9.31 9.44

Çeş itli Mal ve Hizmetler 0.10 0.32 8.66 8.90

ÜFE -0.12 1.00 2.45 3.60Tarım -0.39 3.18 -4.17 -0.73

Sanayi -0.07 0.57 3.83 4.49

sak: Maden ve taşocakçılığı -0.33 0.13 5.49 5.97

İmalat Sanayi 0.01 0.37 1.27 1.64

Elektrik, Gaz ve Su -0.46 2.51 23.64 27.34

Kaynak: TUIK

Enflasyon: Aralık 2012

(yüzde)

Aylık 12-aylık

Dec 12 Dec 11 Dec 12 Nov 12

CPI 0.38 0.58 6.16 6.37Food and Beverages 1.55 1.97 3.90 4.32

Tobacco and Liquor 0.01 -0.01 0.98 0.97

Clothing and Footwear -1.50 -2.17 8.17 7.44

Housing 0.24 0.53 11.37 11.69

o/w: Rent 0.37 0.27 5.46 5.35

Houseware 0.21 0.29 5.89 5.97

Health 0.04 -0.09 1.68 1.56

Transportation -0.27 0.18 5.54 6.01

o/w: Maintenance -0.44 0.53 10.05 11.12

Communication 1.23 0.35 5.90 4.98

Entertainment and Culture -0.17 0.79 1.98 2.97

Education 0.02 -0.09 4.81 4.70

Hotels, Cafes and Restaurants 0.39 0.51 9.31 9.44

Miscellaneous goods and services 0.10 0.32 8.66 8.90

PPI -0.12 1.00 2.45 3.60Agriculture -0.39 3.18 -4.17 -0.73

Industry -0.07 0.57 3.83 4.49

o/w: Mining and Quarrying -0.33 0.13 5.49 5.97

Manufacturing Industry 0.01 0.37 1.27 1.64

Electricity, Gas and Water -0.46 2.51 23.64 27.34

Source: TURKSTAT

Summary Inflation Data: December 2012

(in percent)

Monthly 12-month


Kaynak: TÜİK Source: TurkStat

Sanayi Üretimi: Çalışma günü etkisi tek etken değil

November IP: Working days not the only factor

Sanayi üretiminde Kasım’da iki haneli

büyüme…

Double-digit IP expansion in November…

Kasım ayında sanayi üretimi yıllık bazda %11,3 artarak, tahminimize (%11,2) paralel açıklanırken, %10,5 seviyesindeki piyasa beklentisinin hafif üzerinde açıklandı. Yıllık bazda yüksek artışın önemli kısmı Kasım 2012’de önceki yıla göre 3 çalışma gününün fazla olmasından kaynaklanırken, çalışma günü etkisinden arındırılmış sanayi üretiminin geçen yıla göre %3,1 artması ve mevsim ve çalışma günü etkisinden arındırılmış verinin de Ekim’e göre %1,5 yükselmesi ekonomik aktivitedeki hızlanmaya işaret ediyor.

Industrial production (IP) surged by 11.3% over a year ago in November, broadly in-line with our in-house forecast (11.2%), and just slightly above the market consensus (10.5%). Most of this increase was on account of 3 additional working days in November of last year. However, working-day adjusted IP also expanded by 3.1% YoY, and SWDA production rose 1.5% MoM in November (October: -2.4%), both pointing to the recovery in production.

Kaynak: TÜİK Source: Turkstat

Cari denge: Yeniden yükselişten önce son düşüşler CAD - Last declines before revival

Kasım ayında cari açık 4,5 milyar $ ile piyasa beklentisi (4,8 milyar $) ve tahminimizin (4,9 milyar $) altında açıklandı. 12-aylık birikimli açık böylece düşmeye devam ederek 52,8 milyar $’dan 51,9 milyar $’a geriledi. Bu düşüşte verilerde yapılan revizyon da etkili oldu.

November’s current account deficit came in at USD 4.5bn, thus below the market consensus (USD 4.8bn) and our in-house figure (USD 4.9bn). Accordingly, the 12-month rolling figure declined further to USD 51.9bn from USD 52.8bn registered in October, partially thanks to a downward revision to the previous data.

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

TÜFE (12-aylık, %)

I Endeksi (12-aylık, %)

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

CPI (12-month, %)

I Index (12-month, %)

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30Sanayi Üretimi (12-aylık %)Sanayi Üretimi (takvim etkisinden arındırılmış; 12-aylık %)

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30Industrial Production (YoY %)Industrial Production (working day adjusted; YoY %)


Kasım ayı cari açığı beklentilerin

altında…

November’s current account deficit was

below the consensus...

Portföy yatırımları Kasım’da finansman

resminde ağırlıktaydı…

Portfolio inflows were

dominant in November’s financing

picture...

Diğer yandan, enerji-hariç cari denge söz konusu ayda 0,2 milyar $ fazla verirken, geçen yıl Kasım’da 1,0 milyar $ açık vermişti. 12-aylık birikimli enerji-dışı cari açık böylece 0,4 milyar $ fazla ile pozitif bölgeye geçerken bu durum ekonomik aktivitede geçen yıl görülen yavaşlamayı yansıtıyor.

Sermaye girişleri Fitch’in Türkiye’nin kredi notunu yatırım yapılabilir seviyeye çektiği Kasım ayında güçlü kaldı. Merkez Bankası tarafından yapılan 0,6 milyar $ rezerv birikimi dahil edildiğinde Türkiye ekonomisinin Kasım’da 4,9 milyar $ sermaye girişine sahne olduğu görülüyor. Bu girişlerin önemli kısmı hisse senetleri (2,4 milyar $) ve DİBS’lere (1,4 milyar $) olurken, bankalar ve diğer sektörlerce yapılan Eurobond ihraçları toplamda 2,0 milyar $ tutarında gerçekleşti.

Kasım’da kısa vadeli sermaye girişleri hakimiyetini korurken, net doğrudan yabancı yatırım 0,3 milyar $ ile Ocak-Ekim ortalaması olan 0,7 milyar $’ın altında kaldı. Diğer yandan bankalar ve diğer sektörler söz konusu ayda sırasıyla sadece 0,1 milyar $ ve 0,6 milyar $ net borçlanma gerçekleştirdi.

Cari açığın 2012’yi 53 milyar $ seviyesinde (GSYİH’nin %6,6’sı) bitirdiğini tahmin ediyoruz. Bu yıl ise, Ocak itibariyle ekonomik aktivitedeki canlanmanın cari açık üzerindeki artırıcı etkisini göstermeye başlamasını ve İran’a yapılan altın ihracatının geçen yıl kadar güçlü olmayacağını beklememiz nedeniyle cari açığın 62 milyar $ (GSYİH’nin %7’si) olarak gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz.

Meanwhile, the non-energy current account balance posted a surplus of USD 0.2bn compared to a deficit of USD 1.0bn in the same month of 2011. Hence, the 12-month rolling non-energy balance turned positive, with a USD 0.4bn surplus, from an USD 0.8bn deficit in October, reflecting the slowdown over the past one year to November.

Capital inflows were strong in November, when Fitch increased Turkey’s rating to investment grade. Including the USD 0.6bn reserve built-up by the CBRT the Turkish economy attracted inflows of USD 4.9bn in November, mostly comprising portfolio inflows to domestic government bonds (USD 1.4bn) and equities (USD 2.4bn). In addition, Eurobond issuances by banks and other sectors attracted USD 2bn capital in November.

In November, short-term capital inflows were dominant once again in CAD financing, as net FDI, at USD 0.3bn, remained weak compared to an average figure of USD 0.7bn for January-October. Meanwhile, banks and other sectors were net borrowers in the month, with respective net amounts of just USD 0.1bn and USD 0.6bn (long-term).

Following November figures, the CAD for 2012 may be realized at USD 53bn (6.6% of GDP). However, for this year we project a deficit of USD 62bn (7% of GDP). Economic recovery will likely start to have an increasing effect on CAD as of January, in parallel to the continued decline in loan rates. In addition, gold exports to Iran will not be strong as was the case in 2012.

2012 2011 Kas Eki

Cari açık -4,479 -5,410 -51,851 -52,782

Enerji Dış ı 1/ 176 -1,021 433 -764

Dış Ticaret Dengesi -5,534 -6,235 -67,413 -68,114

İhracat 14,690 11,772 162,175 159,257

% 25 19 165 159

İthalat -20,224 -18,007 -229,588 -227,371

% 12 10 -11 -13

Hizmetler (net) 1,262 1,079 20,772 20,589

Turizm (net) 1,016 1,009 18,243 18,236

% 1 0 35 34

Gelir (net) -331 -353 -6,809 -6,831

Faiz Harcamaları -367 -338 -5,697 -5,668

Cari Transfer 124 99 1,599 1,574

Memo 2/

Dış Ticaret Dengesi -7,158 -7,571 -84,883 -85,297

Enerji 3/ -4,655 -4,389 -52,284 -52,018

Enerji Dış ı -2,503 -3,182 -32,600 -33,278

2/ TUIK tanımı

3/ STIC tanımlı; ham petrol, petrol ürünleri ve doğalgaz içerir.

Kaynak: TCMB

Cari Denge(milyon $)

Kas 12-Aylık Toplam

1/ Enerji açığı (TURKSTAT tanımlı) hariç cari açık

2012 2011 Nov Oct

Current Account -4,479 -5,410 -51,851 -52,782

o/w: Non-Energy 1/ 176 -1,021 433 -764

Trade Balance -5,534 -6,235 -67,413 -68,114

Exports 14,690 11,772 162,175 159,257

% 25 19 165 159

Imports -20,224 -18,007 -229,588 -227,371

% 12 10 -11 -13

Services (net) 1,262 1,079 20,772 20,589

o/w: Tourism (net) 1,016 1,009 18,243 18,236

% 1 0 35 34

Income (net) -331 -353 -6,809 -6,831

o/w: Interest Expenditure -367 -338 -5,697 -5,668

Current Transfers 124 99 1,599 1,574

Memorandum Items: 2/

Trade Balance -7,158 -7,571 -84,883 -85,297

Energy 3/ -4,655 -4,389 -52,284 -52,018

Non-Energy -2,503 -3,182 -32,600 -33,278

2/ TURKSTAT def initions.

3/ STIC def inition; including crude oil, petroleum products and natural gas.

Source: CBRT

Current Account Developments(in millions of US$)

Nov 12-month rolling

1/ Current account less energy def icit by TURKSTAT definition, i.e. energy imports including cost-insurance-f reight.


Kaynak: TCMB Source: CBRT

Bütçe yılı orijinal ve revize hedefler

arasında bitirdi Budget: Somewhere between original and revised targets

Ekonomik toparlanma ve

özelleştirme gelirleri bu yıl bütçe

dengelerinin yakalanmasında ana

unsurlar olacak...

Economic recovery and privatization

revenues likely to be main factors in

achieving budget targets this year…

Son yıllarda olduğu gibi Aralık ayında bütçe açığı oldukça yüksek gerçekleşse de bütçe açığı ve faiz-dışı açık Aralık 2011’in altında gerçekleşti. Aylık açık 15,5 milyar TL, faiz-dışı açık ise 13,8 milyar TL oldu.

Böylece 2012 yılında bütçe açığı 28,8 milyar TL (GSYİH’nin %2’si) ile orijinal bütçedeki 21,1 milyar TL ve revize bütçedeki 33,5 milyar TL’nin arasında gerçekleşmiş oldu. Diğer yandan 19,6 milyar TL (GSYİH’nin %1,4’ü) seviyesinde gerçekleşen faiz-dışı fazla rakamı revize 15,5 milyar TL hedefinden daha iyi gerçekleşti. Bütçe dengelerinde, açığın GSYİH’nin %1,3’ü olarak gerçekleştiği 2011’e göre kötüleşme gösterdiği görülürken, bu durum faiz-dışı harcamalardaki artıştan kaynaklandı. Gelirler orijinal bütçedeki gibi gerçekleşirken, harcamalar 312,1 milyar TL ile 300,7 milyar TL’lik orijinal bütçe rakamının üzerinde gerçekleşti.

Bununla birlikte, ekonomik toparlanma ve özelleştirme gelirlerinin de etkisiyle bu yıl bütçe hedeflerinin gerçekleştirilmesinin zor olmayacağı görüşündeyiz. Bu yıl merkezi yönetim için 34 milyar TL bütçe açığı ve 19 milyar TL düzeyinde bir faiz-dışı fazla hedefleniyor.

Again there was a high budget deficit in December as usual in recent years, although the realization is below that of December 2011. The deficit came in at TRY 15.5bn, TRY 2.8bn lower than in December 2011. Meanwhile, the primary deficit figure was at TRY 13.8bn.

Hence, in 2012, the budget deficit realized at TRY 28.8bn (2% of GDP), compared to the TRY 21.1bn target in the original budget, and TRY 33.5bn in the revised budget. On the other hand, the primary surplus of TRY 19.6bn (1.4% of GDP), was also better than the revised target (TRY 15.5bn), while notably below the original target (TRY 29.1bn). In 2012, the budget balance deteriorated from -1.3% of GDP registered in 2011.The main reason for this deterioration was elevated primary expenditures as the central government budget revenue target was achieved. Revenues were broadly in line with the original target, while, primary expenditures were at TRY 312.1bn (original budget: TRY 300.7bn).

The government will have no difficulty in achieving budget targets this year thanks to economic recovery and privatization revenues. The government targets a TRY 34bn budget deficit and TRY 19bn primary surplus this year.

PPK faiz koridorunu aşağı doğru 25 baz

puan kaydırdı MPC shifts interest rate corridor downwards by 25 bps

Para Politikası Kurulu (PPK) gecelik borçlanma ve borç verme faizlerini 25 baz puan düşürerek sırasıyla %4.75 ve %8.75 seviyelerine indirirken, %5,50 seviyesindeki politika faizinde ise değişikliğe gitmedi. Piyasa beklentisi ve tahminimiz faizlerde değişiklik olmayacağı yönünde olsa da son günlerde TL’de görülen değerlenme nedeniyle gecelik borçlanma faizinde 25 baz puanlık indirime gidilmesinin sürpriz olmayacağını ifade etmiştik.

The Monetary Policy Committee has cut the O/N borrowing and lending rates by 25 bps to 4.75% and 8.75%, respectively, while maintaining the policy rate (one-week repo rate) at 5.50%. While the market consensus and our forecast was for no change in the interest rates. Following recent strength in the lira we had also stated our expectation that a 25 bps borrowing rate cut would not be surprising.

-80-75-70-65-60-55-50-45-40-35-30-25-20-15-10-505

10152025303540

Cari Denge (12-aylık toplam; milyar $)

Cari Denge (enerji hariç; 12-aylık toplam; milyar $)

-80-75-70-65-60-55-50-45-40-35-30-25-20-15-10-505

10152025303540

Current Account Balance (12-month rolling; $ bn)

Current Account Balance (exc. energy; 12-month rolling; $ bn)


Merkez Bankası’nın son kararları

finansal istikrar konusundaki

kararlılığına işaret ediyor...

Recent CBRT

decisions point to determination to sustain financial

stability…

Kararların etkileri sınırlı olsa da sinyal etkisi daha önemli...

While the decisions may have a limited

impact, the signal effect is more

important…

TCMB kredi genişlemesine karşı kısa vadeli TL mevduatlar için zorunlu karşılık oranlarında 25’er baz puan sembolik artış yaparken, 1 yıla kadar vadeli döviz mevduatlarında da 0,5 puanlık artışa gitti. Diğer yandan banka TL yükümlülükler için bankaların tutabildikleri altında rezerv opsiyon katsayılarını tüm dilimlerde 0,1 puan artırdı.

Kurul enflasyonda tütün ürünlerinde yapılan vergi artışı nedeniyle Ocak'ta geçici bir yükseliş beklediğini ifade etti. Diğer bir ifade ile banka bu yıl için enflasyon görünümünde henüz bir sorun görmüyor.

Kurul ayrıca hızlanan sermaye girişleri ortamında beklenenden daha hızlı artan kredi genişlemesinin faizlerin düşük tutulması ve makro ihtiyati tedbirlerin devam etmesi için gerekçe olduğunu belirtti. Dün yapılan zorunlu karşılık artışlarının bankaların mevduat maliyetlerine etkisinin ihmal edilecek düzeyde olduğunu hesaplıyoruz. Bununla birlikte dün yapılan zorunlu karşılık artışlarının Merkez’in finansal istikrarı korumak konusunda kararlılığını göstermesi açısından önemli bir sinyal etkisi taşıdığını düşünüyoruz.

Gecelik borç verme faizindeki indirimin kredi faizlerindeki düşüşe etkisinin borç verme oranının Merkez tarafından fiiliyatta kullanılmaması nedeniyle sadece oldukça hafif olmasını bekliyoruz. Gecelik borçlanma faizinde yapılan indirimin para piyasasında kısa vadeli faiz oranlarına düşüş yönünde etkisi olacak olması nedeniyle kısa vadeli tahviller için olumlu TL için hafif olumsuz etkisi olacağını düşünüyoruz.

Meanwhile, the CBRT has increased reserve requirement ratios (RRRs) for short-term TRY deposits and FX deposits. CBRT increased RRRs for short-term TRY deposits by 25 bps, while hiking RRRs for FX deposits up to 1 year to 12% from 11.5%.

The bank also increased reserve option coefficients (ROCs) for gold by 0.1 pp for all slices and expects a USD 0.9bn increase in gold reserves should banks use the facility with the previous ratios.

The MPC expects an increase in inflation, albeit temporary, in January due to tax hikes on tobacco products, seeing no problem regarding inflation.

The MPC sees greater than envisaged credit growth in an accelerating capital inflow environment as the reason for keeping interest rates at low levels and continued macro-prudential measures. That said, the recent RRR hikes will have a negligible impact on the deposit cost of the banking system, by our calculations. However, the CBRT has delivered a strong message to banks by RRR hikes to limit their credit growth.

The cut in ON borrowing and lending rates will likely encourage a further decline in the loan, deposit and money market rates, although again the impact would be limited as the O/N lending rate is idle for now, and the O/N borrowing rate cut is measured. The decision is slightly negative for the lira as it implies lower money market rates, while it is positive for the bond market, especially at the short end of the yield curve.

Kaynak: TCMB, TÜİK Source: ISE, CBRT

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

11.0

12.0

13.0

14.0

İMKB gecelik repo

Gecelik borçlanma

Gecelik borç verme

Haftalık repo ihalesi faizi

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

11.0

12.0

13.0

14.0

O/N repo in ISE

O/N Borrowing

O/N Lending

One-week repo rate

Portföy ÖnerileriPortföy Önerileri


Türkiye’de 717 , Kazakistan ve Makedonya’da ise toplam 28 mağazası bulunan şirket pazar payı açısından yurtiçinde süpermarket formatında lider, organize perakende sektöründe ise BİM’in ardından ikinci sırada yer almaktadır. Şirket süpermarket formatında Migros, Tansaş ve Macrocenter formatında mağazaları ile faaliyet göstermektedir. Bilindiği üzere şirket hisselerinin %80,51'i MH Perakendecilik ve Ticaret A.Ş. aracılığıyla bir özel girişim sermayesi şirketi niteliğinde olan BC Partners'ın kontrolündeki fonların elinde bulunmaktadır. (Hatırlanacağı üzere BC Partner, 2008 yılında Migros’un %50.8 oranındaki hisselerini 1.98 milyar TL karşılığında Koç Holding’ten satın almıştı). BC Partners Migros’taki hisselerinin satışı konusunda 2012 yılında çalışmalara başladığını açıklamıştı. Dolayısıyla 2013 yılında hisse satışı konusunda çıkabilecek haberlerin şirket hisselerini pozitif yönde etkileyebileceğini düşünüyoruz. Bu beklentilerimiz paralelinde şirket hisseleri ile ilgili olarak AL önerimizi sürdürüyoruz. Migros için hedef hisse fiyatımız 30.0 TL seviyesinde bulunmaktadır.

Migros (MGROS)Migros (MGROS)

Koza Altın (KOZAL)Koza Altın (KOZAL)

Halihazırda Ovacık, Kaymaz ve Mastra madenlerinde üretim gerçekleştiren Koza Altın’ın 2012 yılı sonu son rezerv raporuna göre toplam rezev miktarı 2.3 milyon ons seviyesinden 3.7mn onsa toplam altın kaynağı ise 11 milyon onstan 12.6mn ons seviyesine çıkmıştır. Şirket 2013 yılı sonunda Himmetdede ve 2014 yılı başında ise Mollakara-Diyadin madenlerinde üretime geçmeyi planlamaktadır. Şirket bu madenlerde yıllık 100 bin ons altın üretmeyi hedeflemektedir. Şirket bunun dışında 43 işletme ve 417 arama ruhsatına sahiptir. Koza Altın altın üreticisi olması nedeniyle altın fiyatlarına duyarlı bir şirkettir. Altın fiyatlarındaki hareketler şirketin hisse fiyatına da direk etki etmektedir. Son yıllarda hızlı bir yükseliş gerçekleştiren ve halen 1.650 dolar seviyeleri üzerinde seyreden altın fiyatlarındaki yüksek seyir, şirketin mali tablolarına olumlu yansımıştır. Diğer yandan şirketin net nakit maliyeti 9A12 itibariyle 353 dolar /ons seviyesinde bulunmaktadır ki bu durum ortalama 600 dolar/ons seviyesinde bulunan global altın üreticilerinin maliyetleri ile karşılaştırıldığında düşük seviyede bulunmaktadır. Bu durumda şirketin mali yapısına olumlu katkı sağlamaktadır. Şirketin özellikle açık madencilik yapması yanında varlıklarının tenörünün yüksek olması Koza Altın’ın FAVÖK marjının %80’seviyesinde olmasını sağlamıştır. Altın fiyatlarının yüksek seyrini koruması, şirketin özellikle önümüzdeki dönemlerde yeni madenlerinde altın üretime geçecek olmasının şirketin hisse fiyatını olumlu etkilemesini sürdüreceğini düşünüyoruz. Hedef hisse fiyatını 56 TL hesapladığımız Koza Altın ile ilgili olarak AL önerisi veriyoruz .

0

50

100

150

200

250

-10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000

100,000

24.12.07 24.10.08 24.08.09 24.06.10 24.04.11 24.02.12 24.12.12

İMKB & Portfoy

İMKB Relatif İMKB

Hazine Bonosu60%

Hisse Senedi30%

Döviz10%

A ylık P erfo rmans T ablo su

H isse

M igro s 21.50 22.20 3.3% -4.7%

Ko za A lt ın 43.00 45.70 6.3% -1.9%

T ürk H ava Yo lları 6.26 7.38 17.9% 8.8%

A ygaz 9.44 10.65 12.8% 4.1%

T urkcell 11.55 12.00 3.9% -4.1%

İş B ankas ı 6.18 7.16 15.9% 6.9%

T av H avalimanları H o lding 9.12 10.30 12.9% 4.2%

Yapi Kredi B ankas ı 5.20 5.62 8.1% -0.3%

Endeks ( İM KB -100) 78,208 84,755 8.4% -

H isse Senet lerinin R elat if Get iris i 1.62%

D ö viz Sepet i -0 .10%

H azine B o no su 0.61%

A ylık P o rtfö y Get iris i 0 .84%

A ralık Kapanış 31/ 12/ 12

Ocak Kapanış 25/ 01/ 13

Getiri (%)

İM KB R elat if

Get iri

Özet B ilanço ( B in 2 0 11/ 12 2 0 12 / 0 9T. Dönen Varlıklar 1,797,570 2,003,267

T. Duran Varlıklar 3,683,394 3,695,471

Toplam Akt if ler 5,480,964 5,698,738

Kısa Vadeli Borçlar 1,578,694 1,826,161

Uzun Vadeli Borçlar 2,706,563 2,567,870

T.Öz Sermaye 1,195,707 1,304,707

Toplam Pasif ler 5,480,964 5,698,7380.00

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000

100,000

25.11.11 28.02.12 02.06.12 05.09.12 09.12.12

İMKB MGROS

B in TL 2 0 11/ 0 9 2 0 12 / 0 9 %D eğ.Sat ışlar 4,253,203 4,832,651 13.6%

Sat ışların M aliyet i(-) 3,153,125 3,565,581 13.1%

Brüt Kar 1,100,078 1,267,070 15.2%

Faaliyet Giderleri(-) 912,813 1,060,982 16.2%

Faaliyet Karı / (Zararı) 187,265 206,088 10.1%

Net Diğer Gel/Gid -18,908 -25,228 -33.4%

Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D.

Finansman Giderleri (-) -568,763 -47,733 91.6%

Vergi Öncesi Kar -393,776 139,313 A.D.

Vergi(-) 40,038 22,217 -44.5%

Net Dönem Karı -235,758 117,096 A.D.

Azınlık Payları Karı /Za -50 57 A.D.

Ana Ortaklık Kar/Zarar -235,708 117,039 A.D.

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değ işim TL (%) 3.5% 14.4% 71.4%Değ işim $ (%) 4.9% 16.9% 78.1%Relat if İM KB (%) -5.6% -5.1% 10.5%

TL U sd23.00 13.00

11.35 6.07

R asyo lar 2 0 12 / 0 9 2 0 12 TF/K 20.86 23.53PD/Ciro 0.62 0.61FD/Ciro 0.84 0.82PD/DD 3.03 2.86FD/FAVÖK 13.31 12.74M arjlar 2 0 11/ 0 9 2 0 12 / 0 9 2 0 12 TBrüt Kar M arjı 25.9% 26.2% 26.2%Operasyonel Kar M arjı 4.4% 4.3% 4.5%FAVÖK M arjı 6.6% 6.2% 6.4%Net Kar M arjı -5.5% 2.4% 2.6%

12 Aylık En Yüksek12 Aylık En Düşük

22.2 TL/ 12.63 Dolar

Özet B ilanço ( B in 2 0 11/ 12 2 0 12 / 0 9T. Dönen Varlıklar 667,740 944,946

T. Duran Varlıklar 394,914 463,738

Toplam Akt if ler 1,062,654 1,408,684

Kısa Vadeli Borçlar 130,028 92,268

Uzun Vadeli Borçlar 63,174 71,973

T.Öz Sermaye 869,452 1,244,443

Toplam Pasif ler 1,062,654 1,408,6840.00

10.00

20.00

30.00

40.00

50.00

60.00

10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000

100,000

25.11.11 28.02.12 02.06.12 05.09.12 09.12.12

İMKB KOZAL

45.7 TL/ 26.01 Dolar

B in T L 2 0 11/ 0 9 2 0 12 / 0 9 %D eğ.Sat ışlar 496,786 780,843 57.2%

Sat ışların M aliyet i(-) 116,175 160,647 38.3%

Brüt Kar 380,611 620,196 62.9%

Faaliyet Giderleri(-) 46,027 62,231 35.2%

Faaliyet Karı / (Zararı ) 334,584 557,965 66.8%

Net Diğer Gel/Gid -7,506 -11,403 -51.9%

Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D.

Finansman Giderleri (-) 22,386 52,784 135.8%

Vergi Öncesi Kar 350,939 604,164 72.2%

Vergi(-) 57,213 117,603 105.6%

Net Dönem Karı 293,726 486,561 65.7%

Azınlık Payları Karı /Zara - - A.D.

Ana Ortaklık Kar/Zararı 293,726 486,561 65.7%

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değişim TL (%) 12.3% 15.7% 63.3%Değişim $ (%) 13.8% 18.2% 69.7%Relat if İM KB (%) 2.4% -4.1% 5.2%

T L U sd48.00 27.3723.27 12.42

R asyo lar 2 0 12 / 0 9 2 0 12 TF/K 10.67 10.90PD/Ciro 6.39 6.50FD/Ciro 5.64 5.73PD/DD 5.60 4.81FD/FAVÖK 7.22 7.21M arjlar 2 0 11/ 0 9 2 0 12 / 0 9 2 0 12 TBrüt Kar M arjı 76.6% 79.4% 78.5%Operasyonel Kar M arjı 67.3% 71.5% 70.5%FAVÖK M arjı 78.1% 79.5% 79.5%Net Kar M arjı 59.1% 62.3% 59.7%


Türk Hava Yolları (THYAO)Türk Hava Yolları (THYAO)

AYGAZ (AYGAZ)AYGAZ (AYGAZ)

Turkcell (TCELL)Turkcell (TCELL)

2012 yılı sonu itibariyle toplam 200 uçağa ulaşan THY, yeni açtığı yeni uçuş noktaları ile organik büyümesini sürdürmektedir. Son yıllardaki uçak alımları ile filosunu genişleten ve yeni uçuş noktalarını sonrasında toplam yolcu sayısını 2011 yılına göre %20 artırarak 2012 yıl sonu itibariyle 39 milyon kişi seviyesine çıkartan THY, 2013 yılında 46.0 milyon yolcu sayısına ulaşmayı hedeflemektedir. Yeni açılan hatlara bağlı olarak artan yolcu sayısı şirketin satış gelirlerine olumlu yansımaktadır. Artan net satış gelirlerine ek olarak azalan maliyetler THY’nın operasyonel karlılığına ve marjlarını son dönemde pozitif etkilemiştir. Şirketin 2012 yılında doluluk oranları 2011 yılına göre 5.1 puan artışla %77.7 seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket bunun 2013 yılında %78.8 seviyesinde (bizim tahminimiz %79.4) olmasını hedeflemektedir. 2013 yılında da THY’nın güçlü trafik verilerine bağlı olarak olumlu operasyonel karlılığını sürdürmesini bekliyoruz. 2012 yılını 15 milyar TL seviyesinde net satış geliri ile tamamlamasını beklediğimiz THY’nın 2013 yılında bunu 17.9 milyar TL seviyesine yükselteceğini tahmin ediyoruz. Diğer yandan Lutfhansa ile ilgili olarak olası işbirliğine yönelik çıkabilecek haber akışının hisse üzerinde pozitif etki sağlayacağını düşünüyoruz. Hedef hisse fiyatımızı 8.10 TL seviyesinde hesapladığımız Türk Hava Yolları ile ilgili olarak bu şamada AL önerimizi sürdürüyoruz.

Aygaz, 3Ç12 döneminde 121.6 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 91 milyon TL seviyesindeki piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşirken, 41 milyon TL’lik 3Ç11 net karının %196 üzerinde gerçekleşti. Açıklanan bu kar rakamıyla birlikte Aygaz’ın dokuz aylık net kar rakamı 242 milyon TL seviyesine ulaştı. Şirketin 2011 yılı aynı dönemindeki net kar rakamı 329 milyon TL seviyesinde yer almaktaydı. 3Ç12’de, Aygaz’ın toplam satış gelirleri 3Ç11 dönemine göre %6.6 gerileyerek 1.4 milyar TL seviyesinde kalırken, 2Ç12 dönemindeki 1.26 milyar TL’ye göre %11 artış kaydetmiştir. Aynı zamanda elde edilen 1.4 milyar TL’lik satış geliri, piyasa beklentisi olan 1.43 milyar TL’nin hafif altında kalmıştır. Şirketin toplam satış hacmi ise yılın ilk dokuz ayında 1.280 bin ton seviyesine ulaşmıştır. Şirketin LPG ihracatı, yılın ilk dokuz aylık bölümü geride kaldığında, geçen yılın aynı dönemine göre %40 artışla 257 bin ton seviyesine ulaşırken, LPG ihracatından gelirleri de 9A11’deki 169 milyon USD’den 9A12 döneminde 241 milyon USD’ye yükselmiştir. Hedef piyasa değerini 3.3 milyar TL, hisse başı fiyatını ise 12.60 TL olarak hesapladığımız Aygaz ile ilgili olarak AL önerimizi sürdürüyoruz.

Turkcell, 2012 yılının üçüncü çeyreğinde, beklentilerin üzerinde 571,5 milyon TL net kar açıklamıştır. Bu rakam geçen sene aynı dönemde elde etmiş olduğu net kar rakamı olan 537 milyon TL’ye göre %6,3 artış gösterirken, bir önceki dönemin net karı olan 536 milyon TL’ye göre ise %6,6’lık bir yükselişe işaret etmektedir. Şirketin açıklamış olduğu 3.çeyrek net karı, hem bizim beklentimiz olan 535 milyon TL hem de piyasa beklentisi olan 551 milyon TL’nin üstünde gerçekleşmiştir. Açıklanan net kar rakamı ve beklentiler arasındaki fark, faaliyet giderlerinin beklentilerimizden daha düşük açıklanmasından kaynaklanmıştır. Turkcell’in açıklamış olduğu 2012 üçüncü çeyrek sonuçlarını bir bütün olarak incelediğimizde şirketin özellikle Faturalı Hat Abone Sayısında hem yıllık hem de bir önceki çeyreğe göre arttırması (Hatırlanacağı gibi, Faturalı Hat Abonelerden elde edilen, ARPU -Abone başına elde edilen aylık gelir- daha yüksek olduğu için daha fazla değer katmaktadır), mobil internet ve servis gelirlerindeki güçlü büyüme önümüzdeki dönemler için pozitif sinyaller olarak algılanabilir. Diğer taraftan sektörde devam eden yoğun rekabet neticesinde sunulan yeni tarife ve kampanyalara rağmen abone başına elde edilen aylık gelirlerde (ARPU) yaşanan çeyreksel bazdaki artışı da olumlu değerlendiriyoruz. Hedef hisse fiyatımız 14,40 TL seviyesinde bulunan Turkcell ile ilgili “AL” önerimizi koruyoruz. GSM sektöründe yoğun rekabet ve ortaklar arasında yaşanan sorunların sonucunda devam eden belirsizlik şirket için aşağı yönlü riskler olmaya devam edecek.


B in T L 2 0 11/ 0 9 2 0 12 / 0 9 %D eğ.Sat ışlar 6,924,566 7,699,722 11.2%


Brüt Kar 2,766,236 2,977,117 7.6%

Faaliyet Giderleri(-) 1,540,388 1,595,064 3.5%

Faaliyet Karı / (Zararı ) 1,225,848 1,382,053 12.7%

Net Diğer Gel/Gid -247,534 -94,760 61.7%

Özk. Kar/Zarar. Pay. 172,086 176,019 2.3%

Finansman Giderleri (-) -10,542 388,139 A.D.

Vergi Öncesi Kar 1,180,491 1,991,847 68.7%

Vergi(-) 368,036 386,864 5.1%

Net Dönem Karı 812,455 1,604,983 97.5%

Azınlık Payları Karı /Zara -37,514 -17,795 52.6%

Ana Ortaklık Kar/Zararı 849,969 1,622,778 90.9%



Toplam Akt if ler 17,147,031 17,996,101



T.Öz Sermaye 10,793,498 12,338,269

Toplam Pasif ler 17,147,031 17,996,1010.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

14.00

10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000

100,000

25.11.11 28.02.12 02.06.12 05.09.12 09.12.12

İMKB TCELL

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değ işim TL (%) 5.7% 9.1% 34.5%Değ işim $ (%) 13.8% 18.2% 69.7%Relat if İM KB (%) -3.6% -9.5% -13.3%

TL U sd12.55 27.378.10 12.42



12 TL/ 6.83 Dolar

B in T L 2 0 11/ 0 9 2 0 12 / 0 9 %D eğ.Sat ışlar 8,482,823 11,162,125 31.6%


Brüt Kar 1,429,379 2,499,376 74.9%

Faaliyet Giderleri(-) 1,259,463 1,420,788 12.8%

Faaliyet Karı / (Zararı) 169,917 1,078,588 534.8%

Net Diğer Gel/Gid -43,416 -76,915 -77.2%

Özk. Kar/Zarar. Pay. 19,961 5,188 -74.0%

Finansman Giderleri (-) -846,745 -16,734 98.0%

Vergi Öncesi Kar -582,506 1,151,747 A.D.

Vergi(-) -115,635 283,373 A.D.

Net Dönem Karı -466,871 868,374 A.D.

Azınlık Payları Karı /Zara - - A.D.

Ana Ortaklık Kar/Zararı -466,871 868,374 A.D.

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000

100,000

25.11.11 28.02.12 02.06.12 05.09.12 09.12.12

İMKB THYAO

7.38 TL/ 4.2 Dolar

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değişim TL (%) 15.0% 80.9% 240.1%Değişim $ (%) 13.8% 18.2% 69.7%Relat if İM KB (%) 4.9% 50.0% 119.1%

T L U sd7.38 27.372.01 12.42

R asyo lar 2 0 12 / 0 9 2 0 12 TF/K 6.54 7.60PD/Ciro 0.62 0.59FD/Ciro 1.00 0.96PD/DD 1.72 1.56FD/FAVÖK 6.53 6.10M arjlar 2 0 11/ 0 9 2 0 12 / 0 9 2 0 12 TBrüt Kar M arjı 16.9% 22.4% 22.1%Operasyonel Kar M arjı 2.0% 9.7% 8.6%FAVÖK M arjı 6.6% 15.6% 15.7%Net Kar M arjı -5.5% 7.8% 7.8%




Toplam Akt if ler 16,404,947 18,529,681



T.Öz Sermaye 4,498,928 5,138,292

Toplam Pasif ler 16,404,947 18,529,681

Özet B ilanço ( B in 2 0 11/ 12 2 0 12 / 0 9T. Dönen Varlıklar 783,430 833,092


Toplam Akt if ler 2,712,123 2,896,774

Kısa Vadeli Borçlar 439,126 517,264


T.Öz Sermaye 2,154,631 2,255,185

Toplam Pasif ler 2,712,123 2,896,774

B in TL 2 0 11/ 0 9 2 0 12 / 0 9 %D eğ.Sat ışlar 3,995,376 4,054,905 1.5%


Brüt Kar 354,615 380,815 7.4%

Faaliyet Giderleri(-) 225,493 238,219 5.6%

Faaliyet Karı / (Zararı) 129,122 142,596 10.4%

Net Diğer Gel/Gid -9,861 -3,488 64.6%

Özk. Kar/Zarar. Pay. 31,113 96,110 208.9%

Finansman Giderleri (-) -5,141 20,677 A.D.

Vergi Öncesi Kar 360,818 275,682 -23.6%

Vergi(-) 32,504 33,219 2.2%

Net Dönem Karı 328,314 242,463 -26.1%

Azınlık Payları Karı /Zara -480 39 A.D.

Ana Ortaklık Kar/Zararı 328,794 242,424 -26.3%

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değ işim TL (%) 14.0% 32.8% 27.2%Değ işim $ (%) 13.8% 18.2% 69.7%Relat if İM KB (%) 4.0% 10.1% -18.0%

T L U sd10.65 27.376.96 12.42



0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000

100,000

25.11.11 28.02.12 02.06.12 05.09.12 09.12.12

İMKB AYGAZ

10.65 TL/ 6.06 Dolar

İş Bankası (ISCTR)İş Bankası (ISCTR)

TAV Havalimanları Holding (TAVHL)TAV Havalimanları Holding (TAVHL)

Yapı Kredi Bankası (YKBNK)Yapı Kredi Bankası (YKBNK)

İlk dokuz aylık finansallarını ve Şeker Yatırım olarak bizim 2012 tüm yıl için beklentilerimizi göz önüne aldığımızda, İş Bankası 2012 yılında diğer bankalara kıyasla, geçtiğimiz yıllarda daha güçlü seyreden temettü ve diğer bankacılık gelir kalemlerinde yaşanan düşüşe rağmen, net karını yüksek oranda arttırmayı başaracak isimler arasında ön plana çıkıyor. İş Bankası’nın 2012 yılında gerçekleştirmiş olduğu başarılı performansını hem 2013 yılında hem de orta vadede sürdürmesini bekliyoruz. Bankanın son yıllarda geçirmekte olduğu hem yönetimsel hem de operasyonel önemli değişikliklerin ve aynı zamanda son yıllarda hem teknolojiye hem de personeline yapmış olduğu önemli yatırımların artık karşılığını almaya başladığını düşünüyoruz. İş Bankası’nın önümüzdeki bir kaç sene de sektörde görülecek marjlardaki daralmaya rağmen, büyük ölçekli rakiplerine oranla daha yüksek verimlilik rasyolarına ulaşarak kar rakamını yıldan yıla arttırmayı başarmasını bekliyoruz. Her ne kadar, sektör trendine paralel olarak özsermaye getirisi oranında bir daralma görülecek olsa da, bu daralmaya rağmen bankanın hem yerli hem de global rakiplerine kıyasla yüksek karlılık rasyolarına bağlı olarak “AL” tavsiyesini hakettiğini düşünüyoruz. İş Bankası için 12 aylık hedef fiyatımız 8.56 TL seviyesinde bulunuyor. Şubat ayı ortasında açıklanmasını beklediğimiz bilançoda 2012 net kar rakamı beklentimiz, 2011 yılının %21 üzerinde 3.224mnTL seviyesindedir.

2012 yılının başından itibaren gerek organik ve gerekse inorganik büyümesini sürdüren TAV, yolcu sayısını İzmir iç hatlar ve Medine Havalimanın olumlu katkısı ile 2012 yılında 71.5 milyon seviyesine (2011: 52.8mn) çıkarmıştır. Şirket artan yolcu sayısına paralel 2012 yılında güçlü sonuçlar açıklamıştır. 2013 yılında da şirketin organik ve inorganik büyümenin sürmesine bağlı olarak güçlü sonuçlar açıklamaya devam edeceğini düşünüyoruz. Şirketin 2013 yılında en büyük beklentisi 3 Mayıs’ta yapılacak üçüncü havalimanı ihalesi olacak. İhaleye dönük haber akışının TAV hisselerinde 2013 yılında hareketlilik yaratacağını düşünüyoruz. Diğer yandan şirketin New York’taki La Guardia Airport’un işletim hakkı için açılacak ihaleye katılacağını açıklamasını da not edelim. Dolayısıyla 2013 yılı şirket için (özellikle ihaleleri göz önüne aldığımızda) oldukça hareketli bir yıl olacak. Bu aşamada hedef hisse fiyatımız 12.50 TL seviyesinde bulunan TAV için için “AL” olan önerimizi koruyoruz.

Yapı Kredi Bank önümüzdeki günlerde açıklanacak 2012 yılı finansallarında diğer bankalara kıyasla daha düşük bir kar artışı gerçekleştirecektir. Özellikle geçtiğimiz yıl takibe alınan kredilerden gerçekleştirilen tahsilatların rakiplerine kıyasla daha düşük seviyede gerçekleşmesi ve regulasyon değişikliği sonrasında komisyon gelirlerinde yaşanan azalışa bağlı olarak, bankanın 2012 yılı net kar rakamının geçtiğimiz yıla kıyasla %5 oranında artış göstererek 1,954mnTL seviyesinde açıklanmasını bekliyoruz. Bu süreçte hisse fiyatında olumsuz hareketler görülebilir. Ancak, 2013 yılına ilişkin sektöre görece daha iyi performans ve karlılığa ilişkin beklentimizin gerçekleşen verilere dönüşmesi ve piyasa beklentilerinin de yukarı revize edilmesi ile hisse performansının endeksin üzerinde bir getiri elde edecek şekilde olumlu olmasını bekliyoruz. Ayrıca bankanın geçtiğimiz yıl Haziran ayında iştiraki Yapı Kredi Sigorta’nın satışı için başlatmış olduğu sürecin, 2013 yılının ilk yarısında sonuçlanmasını bekliyoruz. Bu sürece ilişkin gelecek her olumlu haber ile hisse performansının da olumlu etkilenmesini bekliyoruz. Yapı Kredi Sigorta’nın satışı için hesapladığımız değere göre, 2013 yılı karına 500mnTL bir kerelik ek katkı sağlanmasını bekliyoruz. Banka için 7.64 TL’lik hedef hisse fiyatımız %36’lık yükseliş potansiyeline işaret ederken, hisse için “AL” tavsiyesi veriyoruz.


10.3 TL/ 5.86 DolarÖzet B ilanço ( M ilyo n E 2 0 11/ 12 2 0 12 / 0 9T. Dönen Varlıklar 632 744

T. Duran Varlıklar 1,449 1,530

Toplam Aktif ler 2,081 2,275

Kısa Vadeli Borçlar 244 229


T.Öz Sermaye 562 612

Toplam Pasif ler 2,081 2,275

M ilyon Euro 2 0 11/ 0 9 2 0 12 / 0 9 %D eğ.İnşaat Gelirleri 64.8 36.0 55.5%

Operasyonel Gelirler 610.8 750.3 13.8%

Düzelt ilmiş Gelir* 665.6 818.0 32.4%

Diğer Operasyonel Gelir 26.3 37.2 -9.6%

Operasyonel Kar/zarar 128.0 169.2 31.3%

Net Finansman Giderleri -59.5 -38.0 A.D.

Vergi Öncesi Kar/Zarar 68.5 131.1 44.3%

Dönem Vergi Gelir/Gide -31.3 -23.5 A.D.

Net kar /zarar 37.2 107.7 0.4%

Ana Ortaklık 35.2 102.4 6.0%

Azınlık Payları 2.0 5.3 A.D.

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değ işim TL (%) 11.5% 16.8% 38.1%Değ işim $ (%) 13.8% 18.2% 69.7%Relat if İM KB (%) 1.7% -3.2% -11.0%

T L U sd11.10 27.377.34 12.42

R asyo lar 2 0 12 / 0 9 2 0 12 TF/K 13.20 12.78PD/Ciro 1.65 1.45FD/Ciro 2.63 2.49PD/DD 3.03 2.99FD/FAVÖK 8.91 8.55M arj lar 2 0 11/ 0 9 2 0 12 / 0 9 2 0 12 TFAVÖK 30.8% 30.9% 29.2%FAVÖKK 46.1% 44.0% 42.5%Net Kar 5.3% 12.5% 11.4%


0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000

100,000

25.11.11 28.02.12 02.06.12 05.09.12 09.12.12

İMKB TAVHL

7,16 TL/ 4,07 Dolar Gelir Tablosu (mn TL) 2011/09 2012/09 %

Faiz Gelirleri 7.795,1 10.072,5 29,2%

Kredilerden Alınan Faizler 5.062,2 7.186,1 42,0%

Menkul Değ. Alınan Faizler 2.700,5 2.840,1 5,2%

Diğer Faiz Gelirleri 32,4 46,3 42,8%

Faiz Giderleri 4.548,2 5.816,8 27,9%

Mevduata Verilen Faizler 3.691,5 4.232,7 14,7%

Para Piyasasına Verilen Faizler 534,9 1.028,1 92,2%

Kullanı lan Kredi. Verilen Faizler 166,2 185,0 11,3%

Diğer Faiz Giderleri 155,6 370,9 138,4%

Net Faiz Geliri 3.246,9 4.255,7 31,1%

Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 1.025,5 1.205,2 17,5%

Temettü Gelirleri 555,7 417,7 -24,8%

Net Ticari Kar/Zarar 27,5 263,9 858,5%

Diğer Faaliyet Gelirleri 966,5 819,2 -15,2%

Faaliyet Gelirleri Toplamı 5.822,2 6.961,7 19,6%

Kredi ve Diğer Alacaklar Karşı lığı (-) 1.034,1 971,8 -6,0%

Faaliyet Giderleri (-) 2.588,7 3.099,8 19,7%

Vergi Giderleri (-) 396,1 544,8 37,5%

Net Dönem Kar/Zarar 1.803,3 2.345,4 30,1%

Rasyolar 2011 2012T

Menkul Değ./T.Aktif 27,0% 21,3%

Krediler/T.Aktif 56,7% 61,0%

Krediler/Mevduat 95,4% 102,3%

Takipteki Al./Krediler 2,1% 1,9%

Net Faiz Marjı 3,4% 3,9%

Özsermaye Karlı lığı 15,2% 16,2%

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 21,4% 26,4% 118,1%Değişim $ (%) 18,2% 23,1% 75,4%Relatif İMKB (%) 7,7% 2,0% 37,2%

TL Usd7,40 27,373,12 12,42


Gelir Tablosu (mn TL) 2011/09 2012/09 %

Faiz Gelirleri 5.139,6 6.963,3 35,5%

Kredilerden Alınan Faizler 3.986,6 5.629,6 41,2%

Menkul Değ. Alınan Faizler 1.131,1 1.203,9 6,4%

Diğer Faiz Gelirleri 21,9 129,8 492,3%

Faiz Giderleri 2.752,8 3.731,9 35,6%

Mevduata Verilen Faizler 2.197,9 3.048,5 38,7%

Para Piyasasına Verilen Faizler 202,4 121,7 -39,9%

Kullanı lan Kredi. Verilen Faizler 319,7 409,6 28,1%

Diğer Faiz Giderleri 32,8 152,1 363,8%

Net Faiz Geliri 2.386,8 3.231,4 35,4%

Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 1.324,9 1.277,2 -3,6%

Temettü Gelirleri 128,2 183,4 43,0%

Net Ticari Kar/Zarar (191,6) (164,5) -14,1%

Diğer Faaliyet Gelirleri 597,7 179,4 -70,0%

Faaliyet Gelirleri Toplamı 4.246,0 4.707,0 10,9%

Kredi ve Diğer Alacaklar Karşı lığı (-) 569,4 797,0 40,0%

Faaliyet Giderleri (-) 1.960,9 2.137,5 9,0%

Vergi Giderleri (-) 332,8 371,6 11,7%

Net Dönem Kar/Zarar 1.382,9 1.401,0 1,3%

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değ işim TL (%) 11,3% 26,5% 97,2%Değ işim $ (%) 18,2% 23,1% 75,4%Relatif İMKB (%) -1,3% 2,1% 24,1%

TL Usd5,84 27,372,55 12,42


Rasyolar 2011 2012T

Menkul Değ./T.Aktif 18,4% 16,1%

Krediler/T.Aktif 62,1% 63,0%

Krediler/Mevduat 107,9% 111,9%

Takipteki Al./Krediler 3,0% 3,0%

Net Faiz Marjı 3,7% 4,3%

Özsermaye Karlı lığı 16,5% 14,1%

5,62 TL/ 3,2 Dolar

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000

100,000

25.11.11 28.02.12 02.06.12 05.09.12 09.12.12

İMKB YKBNK

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000

100,000

25.11.11 28.02.12 02.06.12 05.09.12 09.12.12

İMKB ISCTR

ÇİMSA (CIMSA.IS)ÖNERİ: AL Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0

20

40

60

80

100

120

21.11.11 06.04.12 29.08.12 22.01.13

İMKB REL. CIMSA

n Çimento sektörünün 2013 yılında büyümesine kaldığı yerden devamedeceğini düşünüyoruz - 2012 yılının ilk dokuz ayı geride kaldığında, Türkiyeçimento pazarının 2011 yılının aynı dönemine göre paralel bir seyir izlediği,ihracat tarafında ise 2011 yılının aynı dönemine göre %15 daralma gerçekleştiğigörülmüştür. Sektörde satış verilerinin bu seviyelerde kalmasında, yılın ilkçeyreğinde kötü hava koşulları nedeniyle oldukça düşük bir sezon yaşanmasıetkili olmuştur. Yılın ilk çeyreğinde hatırlanacağı üzere, sektörün iç satışları, 2011yılının ilk çeyreğine göre %15.5, ihracat hacmi ise %30.5 daralma ile karşı karşıyakalmıştır. 2012 yılında 2011 yılına yatay bir iç talep ve %13 ihracat daralmasıyaşanacağını düşünüyoruz. 2013 yılında ise sektörün, 2012 yılındaki düşük bazyıl etkisi ve büyümede yaşanacak toparlanma paralelinde iç satışlarda %6,ihracat tarafında ise %23 hacim artışı yakalayacağını öngörüyoruz. Çimentofiyatlarının ise enflasyon paralelinde artış göstermesini bekliyoruz.

n Çimsa'nın 2013 yılında, 2012 yılına göre satış gelirlerinde ve FAVÖKrakamında %14 artış gerçekleşeceğini öngörüyoruz - 2012 yılının ilk dokuzayında Çimsa'nın satış gelirlerinde %5 artış yaşanırken, FAVÖK ve net kar

k d l %1 4 %18 5 dü ü ö ül ü tü D k l k

n 2013 yılında çimento sektöründe iç talepte %6, ihracat hacminde ise %23büyüme beklentimiz bulunmaktadır.

n İNA analizine göre hedef hisse fiyatını 13.30 TL hesapladığımız Çimsa carifiyata göre %30 prim potansiyeli taşıyor.

TL UsdPiyasa Değeri (mn TL, mn $) 1.391 792Hedef Değer (mn TL, mn $) 1.800 1.024Kapanış 10,30 5,86Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 195

Firma BilgileriSektör ÇimentoFaaliyet Alanı Çimento, Klinker, HB üretim satışÖdenmiş Sermaye (mn TL) 135,1

Ortaklık Yapısı Pay(%)Sabancı Holding 49,5Aberdeen Asset Management 13,3Akçansa 9,0

Adana Çimento 6,6Halka Açık 21,6

Finansal Veriler (Bin TL) 2011/09 2012/09 2011/12 2012TSatış Gelirleri 610.078 640.588 800.939 858.819Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 167.034 163.606 206.931 223.443Faaliyet Kar/Zarar 138.747 129.993 164.797 177.925FAVÖK 167.211 163.213 203.390 223.125Finansal Gelir/Gider -5.091 -25.969 -6.340 -32.000Net Dönem Karı/Zararı 105.344 85.864 123.379 110.207

,

rakamında, sırasıyla %1.4 ve %18.5 düşüş görülmüştür. Dokuz aylıkfinansallardaki olumsuz görünümün, yılın ilk çeyreğinde kötü hava koşullarındankaynaklanan zayıf performansın etkisinde kaldığını görüyoruz. Hatırlanacağıüzere, yılın ilk çeyreğinde şirketin yurt içi satış gelirleri, 2011 yılının ilk çeyreğinegöre 18.5%, FAVÖK rakamı %28 ve net kar rakamı da %52 gerileme göstermişti.İlk çeyrekteki bu olumsuz görünümün izleri yılın geri kalanında silinmeyeçalışılırken, artan enerji maliyetleri ve finansal giderler de net kar tarafındazayıflamayı beraberinde getirmiştir. Ayrıca, Akdeniz Bölgesi'nde ürün fiyatlarındayaşanan dalgalanmalarının da şirketin dokuz aylık mali verilerini negatifetkilediğini düşünüyoruz. 2012 yılının ikinci çeyreğinde Afyon Çimento'nun %51hissesini satın alan Çimsa'nın bu satın alma sonrasında da büyüme fırsatlarınıdeğerlendirmeye devam etmesini bekliyoruz. 2013 yılında yurt içi taleptebeklediğimiz büyüme, çimento fiyatlarındaki toparlanma ile birlikte Çimsa'nın maliverilerinin daha güçlü olacağını düşünüyoruz. Buna bağlı olarak, 2013 yılındaşirketin satış gelirlerinde ve FAVÖK rakamında 2012 yılına göre %14, net karrakamında ise %29 artış yaşanacağını öngörüyoruz.

n Adana Çimento'nun Çimsa'daki hissesi %6.60'a geriledi - 2012 yılının ilkçeyreğinde %9.54 Çimsa hissesine sahip bulunan Adana Çimento, bu hisseleriİMKB'de satacağını bildirmiştir. Yapılan satışlar sonrasında mevcut durumdaAdana Çimento'nun Çimsa'daki payı %6.60'a gerilemiştir. Adana Çimentotarafından yapılan bu satışları, günlük ortalama işlem hacmi yaklaşık 194 bin adetolan Çimsa hisseleri için olumlu algılanması gerektiğini düşünüyoruz.

n Çimsa için %6.9 temettü verimi hesaplamaktayız - Çimsa, son üç yıldakarının ortalama %84.5'ini dağıtmaktadır. Çimsa'nın 2012 yılın karından hissebaşına 0.69 TL hisse başına kar payı dağıtacağını öngörüyoruz. Bu ise %6.9temettü verimine işaret etmektedir.

n Çimsa, Çimento sektörü içinde izlediğimiz hisseler arasında "AL"önerimiz olan tek şirkettir - İndirgenmiş nakit akımları analizimize göre Çimsaiçin 1.80 milyar TL piyasa değeri hesaplamaktayız. Çimsa'nın mevcut piyasadeğeri ise 1.38 milyar TL düzeyinde yer almaktadır. Hedefimize göre %30 primpotansiyeli taşıması nedeniyle daha önce TUT önerisinde bulunduğumuz Çimsaiçin alım önerisinde bulunuyoruz. Aynı zamanda Çimsa, çimento sektörüiçerisinde izlemiş olduğumuz hisseler arasında tek alım önerimiz bulunan şirkettir.

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık

Değişim TL (%) 12,0% 24,4% 28,2%

Değişim $ (%) 12,9% 26,1% 29,2%

İMKB Relatif (%) -0,6% 1,9% -14,3%

TL ABD$12 Aylık En Yüksek 10,08 5,7212 Aylık En Düşük 6,75 3,61

Piyasa Göstergeleri 2012/09 2012TF/K 13,35 12,63PD/Ciro 1,67 1,62FD/Ciro 2,12 2,05PD/DD 1,53 1,5FD/FAVÖK 8,83 7,9

Özet Bilanço (Bin TL) 2011/12 2012/09

Dönen Varlıklar 294.312 359.984

Duran Varlıklar 956.573 1.148.255

Toplam Varlıklar 1.250.884 1.508.239

Kısa Vadeli Yükümlülükler 266.875 390.430

Uzun Vadeli Yükümlülükler 122.073 163.196

Özkaynaklar 861.937 954.612Toplam Kaynaklar 1.250.884 1.508.239

Marjlar 2011/09 2012/09 2012TBrüt Kar 27,4% 25,5% 26,0%EFK 22,7% 20,3% 20,7%FAVÖK 27,4% 25,5% 26,0%Net Kar 17,2% 13,4% 12,8%

Yapı Kredi Bankası (YKBNK.IS)Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı ÖNERİ: AL

•Yapı Kredi Bankası Türk Bankacılık sektörü için uzun vadeliönerimiz olarak hisse portföyümüzde yer almaktadır. Bankanınana ortağı Unicredit’e ilişkin endişeler ve düşük Sermaye YeterlilikRasyosu (SYR) gibi nedenlere bağlı olarak hisse performansı soniki yılda endeksin %3 altında kaldı. Ancak hem Avrupa borç krizineilişkin sorunların azalması ile Unicredit’e ilişikin endişelerin ortadankalkması hem de Basel II uygulamalarında yapılan değişiklik veayrıca yapılan sermaye benzeri borçlanma enstrümanlarınınolumlu katkısı ile artan SYR’nin etkisi ile geçtiğimiz altı aydaYKBNK hisseleri endeksin %20 üzerinde getiri elde etti. Bu hızlıyükselişe rağmen, biz hala YKBNK hisselerinde yukarı yönlüpotansiyel olduğuna inanıyoruz. Bankanın zaten güçlü olanverimlilik rasyolarını rakiplerine kıyasla daha yüksek oranda

tt b b kli Ş d %60 i l i d

-

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

0

20

40

60

80

100

120

140

21.11.2011 21.02.2012 25.05.2012 29.08.2012 05.12.2012

İMKB REL. YKBNK

n Yapı Kredi Sigorta'nın satışı hisse yukarı yönlü hereketleridestekleyici olacak.

n Yapı Kredi Bankası için Gordon Growth modele görehedef hisse fiyatını 7.64 TL olarak hesaplıyor ve hisse içinAL önerisi veriyoruz.

TL UsdPiyasa Değeri (mn TL, mn $) 24.430 13.904Hedef Değer (mn TL, mn $) 33.159 18.871Kapanış 5,62 3,20PD/DDPD/DD (Büyük Ölçekli Bankalar Ort.)

1,691,78

Firma Bilgileri Sektör BankacılıkFaaliyet Alanı Bireysel/Kurumsal BankacılıkÖdenmiş Sermaye (mn TL) 4.347

Ortaklık Yapısı Pay(%)Koç Finansal Hizmetler 82

Rasyolar 2011 2012TMenkul Değ./T.Aktif 18,37% 16,03%Krediler/T.Aktif 62,13% 63,15%Krediler/Mevduat 107,86% 112,48%Takipteki Al./Krediler 3,0% 2,9%Net Faiz Marjı 3,7% 4,3%Özsermaye Karlılığı 16,5% 14,3%

,

arttırmayı başarmasını bekliyoruz. Şu anda %60 seviyelerindeolan komisyon gelirlerinin oeprasyonel giderleri karşılama oranının%68 seviyelerine yükselirken, %45 seviyelerinde olanmaliyetler/gelirler oranının da %40 seviyelerine gerilemesinibekliyoruz.

•2013 ve ilerisi; banka yönetiminin 2013 yılı ve ilerisine yönelikhedefi, daha yüksek getirili olan parekende ve KOBİ sektörlerineodaklanarak, sektör üzerinde büyüme gerçekleşirmek. Bu süreçteaşağı yönlü riskler olmakla beraber kar marjlarının aynıseviyelerde korunması bekleniyor. Kredi maliyetlerinin ise yukarıyönlü riskler olmakla beraber 110 baz puan seviyelerindenormalleşmesi bekleniyor.

•Yapı Kredi Bank’ı (YKBNK) yeni makro beklentilerimize veazalan risksiz getiri maliyetine bağlı olarak 7.64TL hedef hissefiyatı ve %36’lık yükseliş potansiyeli ile “AL” önerisi ileportföyümüze dahil ettik. Görece daha iyi operasyonel performansbeklentilerimizin yanı sıra, banka hisselerini destekleyecek birdiğer katalist de geçtiğimiz yıl Haziran ayında başlatılan sigortaiştiraki satışı olacaktır. Yapı Kredi Sigorta için belirlediğimiz 1.3milyar dolarlık satış fiyatı, bankaya 2013 yılı içerisinde bir defalıkbir 500mnTL’lik ek kar katkısı yapacaktır. Banka son kapanış fiyatıolan 5.62 TL’ye göre 2013T 9.0 F/K ve 1.4 2013T PD/DD oranlarıile işlem görmektedir.

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık

Değişim TL (%) 7,7% 24,3% 81,3%

Değişim $ (%) 9,5% 26,8% 87,4%

TL Usd

5,90 3,37

2,91 1,58

12 Aylık En Yüksek

12 Aylık En Düşük

Milyar TL, % 2011/09 2012/09Kredi Hacmi 66,1 72,7Mevduat Hacmi 62,7 66,6Krediler Pazar Payı (%) 9,8 9,5Mevduat Pazar Payı (%) 8,8 8,5SYR (%) 13,9 13,2Net Faiz Marjı (%) 3,9 4,3Ort. Özsermaye Karlılığı (%) 17,2 14,5Aktif karlılığı (%) 2,0 1,7

Gelir Tablosu (mn TL) 2011/09 2012/09 %

Faiz Gelirleri 5.139,6 6.963,3 35,5%Kredilerden Alınan Faizler 3.986,6 5.629,6 41,2%Menkul Değ. Alınan Faizler 1.131,1 1.203,9 6,4%Diğer Faiz Gelirleri 21,9 129,8 492,3%Faiz Giderleri 2.752,8 3.731,9 35,6%Mevduata Verilen Faizler 2.197,9 3.048,5 38,7%Para Piyasasına Verilen Faizler 202,4 121,7 -39,9%Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 319,7 409,6 28,1%Diğer Faiz Giderleri 32,8 152,1 363,8%Net Faiz Geliri 2.386,8 3.231,4 35,4%Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 1.324,9 1.277,2 -3,6%Temettü Gelirleri 128,2 183,4 43,0%Net Ticari Kar/Zarar (191,6) (164,5) -14,1%Diğer Faaliyet Gelirleri 597,7 179,4 -70,0%Faaliyet Gelirleri Toplamı 4.246,0 4.707,0 10,9%Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 569,4 797,0 40,0%Faaliyet Giderleri (-) 1.960,9 2.137,5 9,0%Vergi Giderleri (-) 332,8 371,6 11,7%Net Dönem Kar/Zarar 1.382,9 1.401,0 1,3%

25.01.131.757184,755

Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2011/09 2012/09 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık SenetleriXU100 84,755.10 496,814,582,272 282,746,902,437 32,729,056,908 29,594,061,398 21,758,334,458 29,499,129,464 35.6% 13.45 1.89 8.73 0.89 54,607,870,443 -0.29 9.23 54.33 İMKB-100 EndeksiXU030 105,795.14 393,741,180,920 224,085,812,373 28,471,104,684 26,436,230,107 19,558,200,886 23,639,748,750 20.9% 12.23 1.81 7.45 0.86 37,504,507,401 -0.64 9.18 59.24 İMKB-30 EndeksiXUTUM 83,652.39 583,606,513,739 332,141,889,328 36,671,274,859 33,169,558,642 24,409,995,515 33,646,838,373 37.8% 13.47 1.89 9.22 0.89 69,905,839,280 -0.19 9.18 52.04 İMKB-TÜM EndeksiDAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ 14,250,148,537 8,110,038,437 804,254,892 697,339,828 580,630,348 529,590,915 -8.8% 17.84 2.20 11.96 0.76 3,409,736,396 0.08 0.13 0.24 9.48 21.76Beyaz Eşya 13,549,044,923 7,711,026,648 765,832,892 732,778,828 570,989,348 563,937,915 -1.2% 17.84 2.46 12.70 1.04 2,584,721,396 0.17 0.24 -0.98 8.95 39.02ARCLK 30 25 12.30 675,728,205 8,311,456,922 4,730,212,806 517,093,000 506,506,000 414,407,000 425,199,000 2.6% 16.07 2.30 10.96 1.05 2,472,978,000 0.05 0.11 -2.38 8.85 78.73 ArçelikBSHEV 1 108.00 42,000,000 4,536,000,000 2,581,526,379 213,481,005 231,932,600 154,140,117 111,897,419 -27.4% 23.91 3.96 19.25 1.48 206,176,741 0.05 0.11 -1.82 11.34 20.67 BSH Ev AletleriIHEVA 100 75 0.80 191,370,001 153,096,001 87,129,931 9,217,632 -26,171,540 -18,600,336 30,312,660 a.d. 6.73 0.72 951.59 0.57 -94,433,345 0.41 0.50 1.27 6.67 17.65 Ýhlas Ev AletleriSILVR 42 0.98 30,400,000 29,792,000 16,955,210 783,255 366,768 -802,433 -347,164 56.7% 36.24 1.10 9.14 0.37 9,850,137 -0.00 0.04 5.38 2.08 -5.77 Silverline EndüstriVESBE 19 2.73 190,000,000 518,700,000 295,202,322 25,258,000 20,145,000 21,845,000 -3,124,000 a.d. a.d. 1.02 22.50 0.41 353,133,000 -0.00 0.03 0.00 2.63 52.51 Vestel Beyaz EsyaKahverengi Eşya 701,103,615 399,011,789 38,422,000 -35,439,000 9,641,000 -34,347,000 a.d. 0.00 0.71 7.34 0.20 825,015,000 -0.01 0.02 1.46 10.00 4.50VESTL 100 22 2.09 335,456,275 701,103,615 399,011,789 38,422,000 -35,439,000 9,641,000 -34,347,000 a.d. a.d. 0.71 8.04 0.20 825,015,000 -0.01 0.02 1.46 10.00 4.50 VestelDEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ 12,987,944,447 7,391,693,385 844,688,639 1,696,691,573 1,439,136,872 1,041,200,019 -27.7% 15.06 1.23 10.14 0.90 4,436,948,621 0.03 0.03 0.39 5.71 19.84Boru, Uzun ve Yassı Mamuller 12,547,961,047 7,141,290,221 838,219,633 1,703,658,082 1,493,323,507 989,859,333 -33.7% 15.08 1.27 9.88 1.11 4,022,113,801 0.03 0.05 1.42 7.28 28.15BRSAN 100 17 28.60 28,350,000 810,810,000 461,447,840 -13,434,971 52,556,892 46,934,015 36,861,769 -21.5% 19.08 1.31 12.02 0.73 259,330,655 0.03 0.07 1.78 5.15 35.97 Borusan MannesmannBURCE 38 6.88 8,424,000 57,957,120 32,984,531 -2,250,494 274,804 -338,597 -574,997 -69.8% 1,509.14 3.06 a.d. 2.12 5,492,132 -0.03 -0.04 0.29 0.88 3.61 BurçelikBURVA 55 3.72 4,222,800 15,708,816 8,940,195 51,298 -1,203,545 -784,623 -1,023,106 -30.4% a.d. 7.87 a.d. 5.82 3,473,934 -0.38 -0.42 1.09 2.48 -23.14 Burçelik VanaCELHA 20 3.67 16,500,000 60,555,000 34,463,036 1,634,760 -2,849,769 -632,090 1,369,238 a.d. a.d. 1.95 51.09 0.77 31,815,244 0.02 0.05 -0.27 8.26 12.92 Çelik HalatCEMTS 32 1.21 100,975,680 122,180,573 69,535,355 -4,061,972 23,754,411 19,605,187 9,544,909 -51.3% 8.93 0.77 18.43 0.59 3,528,930 0.06 0.09 -1.63 6.14 -1.32 ÇemtaþCEMAS 100 23 1.21 237,000,000 286,770,000 163,206,420 -1,085,047 3,321,541 4,449,535 12,519,121 181.4% 25.17 4.75 485.67 2.96 -39,476,131 0.20 0.16 0.00 1.68 -6.92 Çemas DökümDMSAS 43 1.24 35,000,000 43,400,000 24,699,789 3,643,378 1,768,526 1,499,280 -3,493,813 a.d. a.d. 0.64 14.82 0.51 29,194,143 -0.03 0.02 0.81 10.71 24.00 Demisas DökümERBOS 44 22.90 5,220,000 119,538,000 68,031,415 7,097,254 12,257,315 11,149,954 9,378,814 -15.9% 11.40 1.30 19.57 0.61 -6,207,828 0.07 0.05 0.44 5.29 22.61 ErbosanEREGL 30 32 2.61 3,090,000,000 8,064,900,000 4,589,892,436 765,999,660 1,005,562,503 832,509,668 357,398,318 -57.1% 15.20 1.13 9.60 1.19 3,072,375,460 0.05 0.11 -1.14 6.10 9.76 Eregli Demir ÇelikIZMDC 100 11 3.95 375,000,000 1,481,250,000 843,008,366 17,373,191 52,627,221 37,694,584 9,542,270 -74.7% 60.52 2.56 82.16 1.06 233,908,355 0.01 0.00 -1.00 -2.71 35.65 Izmir Demir ÇelikKRDMA 65 1.71 185,235,216 316,752,220 180,269,888 21,084,192 185,196,061 180,412,198 186,112,270 3.2% 7.87 1.32 6.00 1.12 90,362,372 0.14 0.21 6.87 17.93 60.93 Kardemir (A)KRDMB 64 2.17 92,092,304 199,840,300 113,733,026 21,084,192 185,196,061 180,412,198 186,112,270 3.2% 9.99 1.68 7.25 1.36 44,924,930 0.14 0.21 0.93 6.90 74.15 Kardemir (B)KRDMD 30 89 1.61 601,427,962 968,299,018 551,077,923 21,084,192 185,196,061 180,412,198 186,112,270 3.2% 7.41 1.25 5.72 1.07 293,391,605 0.14 0.21 10.27 25.78 117.72 Kardemir (D)Demir Dışı Metal Ürünleri 439,983,400 250,403,164 6,469,006 -6,966,509 -54,186,635 51,340,686 a.d. 14.22 0.71 23.17 0.20 414,834,820 0.02 0.01 -0.64 4.13 11.54FENIS 28 1.34 45,510,000 60,983,400 34,706,847 3,616,819 4,405,732 3,623,473 4,369,315 20.6% 11.84 0.92 38.33 0.60 11,613,886 0.05 0.02 2.29 8.94 3.29 Fenis AlüminyumGOLDS 65 0.50 200,000,000 100,000,000 56,911,957 -8,581,096 -41,662,425 -96,166,515 20,143,389 a.d. 1.34 0.41 a.d. 0.06 8,284,191 0.01 0.00 -3.85 -3.85 -9.09 Goldas KuyumculukSARKY 66 2.79 100,000,000 279,000,000 158,784,361 11,433,283 30,290,184 38,356,407 26,827,982 -30.1% 14.87 0.90 22.55 0.29 394,936,743 0.02 0.02 -0.36 7.31 40.42 SarkuysanENERJİ SEKTÖRÜ 5,430,924,753 3,090,845,571 9,782,649 -724,389,578 -647,858,770 328,290,711 a.d. a.d. 2.30 18.50 3.10 5,271,490,592 0.84 1.02 1.54 13.32 57.66Hidroelektrik Santraller 436,079,484 248,181,369 43,230,466 18,510,322 -7,950,528 37,790,209 a.d. 6.79 1.43 14.31 5.62 504,553,012 1.57 1.86 3.21 9.67 84.12AKSUE 62 5.52 8,352,000 46,103,040 26,238,142 2,377,654 -5,076,799 -5,140,435 7,215,209 a.d. 6.33 1.27 23.81 15.58 -3,589,420 2.87 3.27 0.36 8.66 67.27 Aksu EnerjiAYEN 14 2.28 171,042,300 389,976,444 221,943,227 40,852,812 23,587,121 -2,810,093 30,575,000 a.d. 6.85 1.45 14.19 5.45 508,142,432 0.27 0.45 6.05 10.68 100.97 Ayen EnerjiOtoprodüktör 4,994,845,269 2,842,664,202 -33,447,817 -742,899,900 -639,908,242 290,500,502 a.d. 15.62 2.45 19.04 2.97 4,766,937,580 0.11 0.17 -0.13 16.97 31.19AKENR 100 25 1.83 729,164,000 1,334,370,120 759,416,152 -26,369,923 -211,048,080 -171,125,853 101,225,162 a.d. 21.77 1.53 21.23 3.51 1,331,769,853 0.16 0.24 -1.08 12.27 29.56 Ak EnerjiAKSEN 5 4 82 613 169 118 2 955 475 149 1 682 018 752 59 647 106 124 489 820 162 138 389 175 679 340 a d 13 85 3 37 11 53 2 23 1 392 415 727 0 12 0 17 4 10 8 07 52 53 Aksa Enerji

Getiri (%)Net Kar (TL) Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%)

TarihTL/USDİMKB-100

Piyasa Verileri Tablosu

AKSEN 5 4.82 613,169,118 2,955,475,149 1,682,018,752 59,647,106 -124,489,820 -162,138,389 175,679,340 a.d. 13.85 3.37 11.53 2.23 1,392,415,727 0.12 0.17 4.10 8.07 52.53 Aksa Enerji

ZOREN 100 15 1.41 500,000,000 705,000,000 401,229,298 -66,725,000 -407,362,000 -306,644,000 13,596,000 a.d. a.d. a.d. 241.18 4.73 2,042,752,000 0.03 0.10 -3.42 30.56 11.47 Zorlu EnerjiGIDA SEKTÖRÜ 37,147,735,215 21,141,503,167 1,012,501,052 1,001,732,917 1,003,602,974 1,273,332,068 26.9% 27.36 10.87 19.06 14.31 4,439,720,250 0.05 0.09 0.25 8.27 6.31Bira Malt 16,494,087,059 9,387,107,768 497,896,422 332,722,255 322,239,121 600,317,268 86.3% 27.00 2.46 14.12 2.76 1,079,393,312 0.10 0.20 -1.20 7.25 1.14AEFES 100 32 26.80 592,105,263 15,868,421,048 9,031,028,996 503,640,000 341,175,000 326,410,000 581,602,000 78.2% 26.61 2.42 14.27 2.78 1,056,941,000 0.12 0.21 -0.37 4.28 17.08 Anadolu EfesTBORG 4 1.94 322,508,253 625,666,011 356,078,772 -5,743,578 -8,452,745 -4,170,879 18,715,268 a.d. 43.35 4.89 13.65 2.25 22,452,312 0.08 0.19 -2.02 10.23 -14.79 T. TuborgDondurulmuş Gıda ve Salça 773,498,750 440,213,278 1,762,474 -159,803,040 -120,507,193 5,087,849 a.d. 33.30 1.39 23.27 1.29 1,033,477,336 0.07 0.08 0.91 2.58 -9.18DARDL 50 0.78 34,798,080 27,142,502 15,447,329 -19,417,290 -82,274,414 -71,002,940 4,140,139 a.d. a.d. a.d. 185.63 11.75 342,504,197 0.19 0.04 -1.27 -10.34 -61.39 DardanelFRIGO 47 0.73 26,000,000 18,980,000 10,801,889 -2,748,716 -3,220,564 -3,169,939 -378,886 88.0% a.d. 1.35 19.46 0.99 12,162,012 -0.02 0.06 1.39 4.29 -31.13 Frigo Pak GidaKERVT 13 42.90 3,744,000 160,617,600 91,410,620 2,555,040 -26,810,713 -18,550,920 1,572,360 a.d. a.d. a.d. 32.92 1.62 214,175,221 0.01 0.07 0.00 -0.46 -6.33 Kerevitas GidaMERKO 45 0.96 27,150,000 26,064,000 14,833,533 -821,844 -2,146,984 -1,905,772 1,518,463 a.d. 20.41 1.27 11.14 0.84 27,937,728 0.03 0.07 0.00 5.49 -2.04 Merko GýdaPENGD 27 1.48 55,600,000 82,288,000 46,831,711 5,004,483 -16,130,521 -10,771,459 556,935 a.d. a.d. 0.91 a.d. 1.60 56,042,646 0.01 0.06 0.68 5.71 10.45 Penguen GidaSELGD 92 0.43 21,317,786 9,166,648 5,216,919 112,753 278,304 -466,608 891,321 a.d. 5.60 1.05 27.10 1.18 595,475 0.46 0.41 0.00 -4.44 -4.44 Selçuk GýdaTATKS 41 2.59 136,000,000 352,240,000 200,466,678 16,212,718 8,989,169 9,794,401 9,527,883 -2.7% 40.38 1.73 17.68 0.78 295,657,465 0.02 0.05 7.47 17.19 18.26 Tat KonserveTUKAS 18 0.97 100,000,000 97,000,000 55,204,598 865,330 -38,487,317 -24,433,956 -12,740,366 47.9% a.d. 1.14 a.d. 1.49 84,402,592 -0.16 -0.14 -1.02 3.19 3.19 TukasEt ve Et Ürünleri 984,229,017 560,143,997 90,920,563 -47,828,171 -28,185,398 62,423,028 a.d. 17.52 1.17 8.05 0.53 626,605,801 0.03 0.07 -0.54 17.20 12.91BANVT 100 19 4.14 100,023,579 414,097,617 235,671,059 58,877,859 -59,676,547 -34,506,282 35,653,305 a.d. 39.50 2.34 10.99 0.70 443,582,179 0.04 0.09 -2.13 7.53 33.55 BanvitPETUN 33 6.84 43,335,000 296,411,400 168,693,529 39,531,731 29,731,877 27,229,108 23,847,761 -12.4% 11.25 0.97 8.87 0.76 15,204,917 0.08 0.10 -0.58 6.21 26.09 Pýnar Et Ve UnSKPLC 26 2.13 44,000,000 93,720,000 53,337,886 -10,000,537 -12,910,357 -16,048,976 5,936,906 a.d. 10.33 3.65 6.86 0.56 126,419,530 0.02 0.07 -6.58 21.71 26.79 Þeker PiliçMETRO 100 57 0.60 300,000,000 180,000,000 102,441,523 2,511,510 -4,973,144 -4,859,248 -3,014,944 38.0% a.d. 0.54 4.38 0.22 41,399,175 -0.00 0.03 7.14 33.33 -34.78 Metro HoldingMeşrubat 11,086,390,555 6,309,481,848 202,979,541 145,033,996 154,426,187 385,147,587 149.4% 28.97 29.15 31.77 31.86 1,030,697,757 0.03 0.07 2.48 9.64 28.16ERSU 45 0.88 36,000,000 31,680,000 18,029,708 419,781 -3,144,660 101,138 160,759 59.0% a.d. 1.84 29.60 0.97 -765,240 0.01 0.03 3.53 7.32 6.02 Ersu GýdaCCOLA 100 25 42.80 254,370,782 10,887,069,470 6,196,044,317 197,657,000 140,279,000 146,319,000 379,211,000 159.2% 29.17 5.70 18.17 3.01 1,019,440,000 0.12 0.18 4.39 19.55 92.06 Coca Cola IçecekKNFRT 22 12.65 6,600,000 83,490,000 47,515,793 3,084,878 8,613,272 6,616,287 4,595,070 -30.5% 12.67 2.28 9.51 1.18 9,548,388 0.08 0.11 3.69 8.58 29.08 Konfrut GidaKRSTL 57 0.73 48,000,000 35,040,000 19,941,950 -1,971,368 157,289 379,870 -1,281,480 a.d. a.d. 0.56 a.d. 1.59 -394,987 -0.07 -0.05 0.00 5.80 0.00 Kristal KolaPINSU 31 3.84 12,789,345 49,111,086 27,950,080 3,789,250 -870,905 1,009,892 2,462,238 143.8% 84.46 0.64 8.43 0.55 2,869,596 0.03 0.07 0.79 6.96 13.61 Pýnar SuDiğer Gıda 7,809,529,833 4,444,556,276 218,942,052 731,607,877 675,630,257 220,356,336 -67.4% 27.33 27.73 16.89 29.80 669,546,044 -0.00 0.03 -0.40 4.68 -1.46ALYAG 30 1.45 60,000,000 87,000,000 49,513,403 -2,312,632 -2,234,434 - -8,279,979 #DIV/0! a.d. 2.60 - - -810,863 -0.17 -0.15 3.57 16.63 9.57 AltinyagEKIZ 71 1.14 7,177,729 8,182,611 4,656,884 -95,983 -4,737,941 -2,694,579 -154,879 94.3% a.d. 0.49 29.41 0.55 21,954,507 -0.00 0.06 0.88 0.88 -60.96 Ekiz Yag SanayiiKENT 1 119.00 28,977,661 3,448,341,659 1,962,518,729 -27,060,292 5,974,008 23,154,578 38,136,552 64.7% 164.55 9.22 397.08 6.05 169,211,215 0.08 0.16 -1.65 4.39 -19.05 Kent GidaMANGO 77 0.66 38,568,870 25,455,454 14,487,197 4,492,995 4,756,193 3,508,966 1,946,843 -44.5% 7.97 0.54 8.21 0.83 60,985,860 0.02 0.14 -7.04 -2.94 -50.58 Mango GidaMRTGG 83 0.96 17,000,000 16,320,000 9,288,031 -1,004,489 -2,092,105 -1,509,416 -437,352 71.0% a.d. 1.97 a.d. 3.63 1,833,124 -0.12 -0.19 0.00 1.05 -19.33 Mert GidaPNSUT 31 16.75 44,951,051 752,930,108 428,507,261 60,075,624 72,920,142 54,738,505 39,937,433 -27.0% 12.95 1.83 11.26 1.05 6,860,830 0.07 0.09 -0.59 5.68 7.73 Pinar SütULKER 100 23 10.15 342,000,000 3,471,300,000 1,975,584,770 184,846,829 657,022,014 598,432,203 140,772,860 -76.5% 17.41 3.90 19.52 1.60 409,511,371 0.08 0.11 2.01 7.07 122.41 Ülker BisküviHAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ 10,294,320,000 5,858,698,993 339,303,478 87,615,013 182,795,338 902,297,114 393.6% 11.75 7.23 11.07 11.07 5,583,199,487 0.05 0.11 3.53 6.35 71.03CLEBI 100 22 21.20 24,300,000 515,160,000 293,187,639 19,083,241 7,623,634 18,029,248 34,968,294 94.0% 20.97 7.27 9.80 1.50 263,854,667 0.09 0.18 3.41 2.42 15.85 ÇelebiDOCO 18 83.75 9,744,000 816,060,000 464,435,718 30,981,156 46,296,767 35,405,152 - 33.1% 15.55 2.25 1.64 0.49 -212,019,566 0.05 0.10 2.45 5.02 25.90 DO-COTHYAO 30 50 7.38 1,200,000,000 8,856,000,000 5,040,122,930 286,443,361 18,516,632 115,081,797 868,374,227 654.6% 11.47 1.72 6.18 1.00 5,531,411,545 0.08 0.16 8.85 14.95 235.45 Türk Hava YollariUCAK 16 1.70 63,000,000 107,100,000 60,952,706 2,795,720 15,177,980 14,279,141 -1,045,407 a.d. a.d. 1.32 a.d. - -47,160 - - -0.58 3.03 6.91 Usaþ

25.01.131.757184,755

Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2011/09 2012/09 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık SenetleriXU100 84,755.10 496,814,582,272 282,746,902,437 32,729,056,908 29,594,061,398 21,758,334,458 29,499,129,464 35.6% 13.45 1.89 8.73 0.89 54,607,870,443 -0.29 9.23 54.33 İMKB-100 Endeksi




İNŞAAT SEKTÖRÜ 22,758,813,215 12,952,486,037 1,106,365,227 1,167,157,475 899,155,730 862,519,897 -4.1% 24.16 2.58 15.05 2.87 2,770,124,061 0.02 0.08 0.34 9.32 34.98Boya 761,990,392 433,663,646 -7,120,971 -88,325,595 -48,945,058 16,711,369 a.d. 0.01 1.03 1.17 7.26 261,355,081 -0.01 -0.01 -0.24 1.22 3.95BYSAN 38 0.18 34,476,000 6,205,680 3,531,774 -1,887,975 - - - a.d. a.d. a.d. a.d. 103.91 7,987,002 - - 0.00 0.00 0.00 Boyasan TekstilCBSBO 66 0.31 19,693,050 6,104,846 3,474,387 -11,636,393 -23,020,704 -16,011,520 -646,354 96.0% a.d. a.d. a.d. 4.89 57,979,630 -0.07 -0.02 0.00 0.00 -8.82 Çbs BoyaDYOBY 24 1.40 100,000,000 140,000,000 79,676,740 1,088,668 -57,033,909 -34,253,281 15,709,296 a.d. a.d. 2.22 10.02 0.64 147,689,858 0.04 0.10 2.94 12.00 53.85 Dyo BoyaEMNIS 13 3.51 8,515,354 29,888,893 17,010,354 -6,006,838 -2,998,108 -1,156,424 -4,467,386 -286.3% a.d. 10.48 a.d. 1.21 20,064,512 -0.13 -0.02 -0.28 -6.65 -16.03 Eminis AmbalajMRSHL 8 56.25 10,000,000 562,500,000 320,129,759 13,178,542 -1,764,959 6,930,744 4,646,223 -33.0% a.d. 4.73 149.71 1.97 7,731,669 0.02 0.04 -0.88 3.21 18.67 MarshallPRTAS 71 0.28 24,880,928 6,966,660 3,964,862 -1,856,975 -3,507,915 -4,454,577 1,469,590 a.d. 2.88 3.01 a.d. 2.07 13,145,989 0.19 -0.12 -3.45 0.00 -20.00 ÇBS PrintasCam ve Cam Ürünleri 3,372,033,618 1,919,090,330 314,155,668 362,708,441 305,813,389 131,188,619 -57.1% 17.93 1.16 7.38 1.48 708,681,371 0.05 0.16 0.28 17.68 27.92ANACM 20 3.09 398,185,637 1,230,393,618 700,241,089 102,142,334 134,292,862 121,000,784 69,991,815 -42.2% 14.77 1.18 6.96 1.37 772,986,040 0.06 0.22 0.98 11.55 27.37 Anadolu CamDENCM 35 10.10 6,000,000 60,600,000 34,488,646 1,016,592 4,094,540 3,304,957 878,294 -73.4% 36.33 2.01 22.31 1.19 391,521 0.02 0.07 -2.88 18.54 21.10 Denizli CamTRKCM 100 28 3.00 693,680,000 2,081,040,000 1,184,360,594 210,996,742 224,321,039 181,507,648 60,318,510 -66.8% 20.18 1.13 8.57 1.61 -64,696,190 0.07 0.18 2.74 22.95 35.29 Trakya CamÇimento 15,059,157,179 8,570,461,089 751,557,059 836,279,244 604,795,314 603,454,478 -0.2% 21.06 2.33 14.01 2.66 1,010,663,153 0.13 0.19 0.19 7.05 20.41ADANA 58 4.08 88,178,885 359,769,852 204,752,064 102,228,498 77,056,539 58,948,983 52,503,736 -10.9% 9.44 2.26 9.16 2.38 12,540,343 0.24 0.26 0.00 6.81 26.60 Adana Çimento (A)ADBGR 9 2.82 82,667,705 233,122,928 132,674,821 102,228,498 77,056,539 58,948,983 52,503,736 -10.9% 9.17 1.56 9.04 2.35 11,756,572 0.24 0.26 0.00 6.02 26.24 Adana Çimento (B)ADNAC 49 0.79 165,335,410 130,614,974 74,335,538 102,228,498 77,056,539 58,948,983 52,503,736 -10.9% 18.50 0.44 20.48 5.33 23,513,144 0.24 0.26 1.28 6.76 7.14 Adana Çimento (C)AFYON 100 47 75.50 3,000,000 226,500,000 128,905,583 567,424 -5,338,551 -4,267,924 -3,956,200 7.3% a.d. 5.23 a.d. 5.34 -4,893,394 -0.13 -0.08 0.33 4.86 -26.88 Afyon ÇimentoAKCNS 19 12.05 191,447,068 2,306,937,172 1,312,923,096 59,259,724 100,287,554 72,396,820 93,213,473 28.8% 19.05 2.65 11.73 2.41 221,729,201 0.12 0.20 -0.82 20.74 74.83 AkçansaASLAN 2 42.00 73,000,000 3,066,000,000 1,744,920,608 2,985,512 13,356,360 11,163,625 33,739,021 202.2% 85.33 12.95 99.53 22.93 10,667,135 0.33 0.47 -0.94 1.45 -10.24 Aslan ÇimentoBOLUC 26 1.57 143,235,330 224,879,468 127,983,307 13,861,401 20,063,406 15,269,992 15,502,692 1.5% 11.08 1.13 6.56 1.15 -3,383,017 0.11 0.16 -1.26 6.80 21.07 Bolu ÇimentoBSOKE 13 1.50 78,750,000 118,125,000 67,227,249 4,998,530 2,530,296 4,707,052 6,853,045 45.6% 25.26 0.60 10.19 1.18 -19,824,364 0.11 0.11 -0.66 4.17 16.62 Batýsöke ÇimentoBTCIM 15 7.14 75,000,000 535,500,000 304,763,531 15,075,529 25,500,682 18,197,638 21,464,680 18.0% 18.61 1.30 14.55 1.62 68,081,140 0.08 0.12 -0.83 11.56 32.92 Bati ÇimentoBUCIM 29 5.12 105,815,808 541,776,937 308,335,858 11,110,392 45,368,513 36,314,597 15,962,959 -56.0% 21.66 2.09 13.31 1.15 38,951,262 0.04 0.09 -0.39 5.57 21.87 Bursa ÇimentoCIMSA 25 10.30 135,084,442 1,391,369,753 791,855,758 103,667,716 123,378,926 105,344,226 85,863,689 -18.5% 13.39 1.53 8.75 2.12 368,759,310 0.13 0.26 3.62 10.99 32.20 ÇimsaCMBTN 47 50.00 1,770,000 88,500,000 50,367,082 -4,379,494 11,984,736 11,781,899 -1,417,525 a.d. a.d. 2.53 a.d. 0.71 -5,116,930 -0.02 -0.00 2.46 3.95 11.36 ÇimbetonCMENT 2 8.06 87,112,463 702,126,453 399,593,907 20,379,000 21,184,000 -11,851,000 12,637,000 a.d. 15.37 0.91 11.25 1.36 76,389,000 0.03 0.12 0.75 3.07 33.00 ÇimentaþGOLTS 100 57 68.00 7,200,000 489,600,000 278,640,942 4,649,679 4,316,117 5,381,907 20,441,920 279.8% 25.27 1.81 8.09 1.86 25,839,454 0.09 0.23 3.03 9.24 28.78 Göltas ÇimentoKONYA 100 15 345.00 4,873,440 1,681,336,800 956,881,680 35,920,934 30,426,000 19,542,671 29,303,476 49.9% 41.84 4.84 28.64 6.38 -118,661,534 0.17 0.21 -3.09 4.23 13.94 Konya ÇimentoMRDIN 33 5.60 109,524,000 613,334,400 349,060,611 78,042,495 84,197,912 58,431,341 27,684,903 -52.6% 11.47 2.84 10.02 3.04 38,677,502 0.18 0.29 -0.36 5.26 0.89 Mardin ÇimentoNUHCM 11 11.15 150,213,600 1,674,881,640 953,207,922 52,707,109 75,507,440 45,974,484 48,883,669 6.3% 21.36 2.00 15.74 2.22 297,105,734 0.07 0.16 0.00 4.21 0.63 Nuh ÇimentoUNYEC 8 5.46 123,586,411 674,781,803 384,031,531 46,025,614 52,346,236 39,561,037 39,766,468 0.5% 12.84 2.67 8.51 2.76 -31,467,405 0.23 0.33 0.37 11.20 56.39 Ünye Çimentoİnşaat Malzemeleri 3,242,558,828 1,845,403,693 26,195,498 25,683,644 8,690,049 83,546,674 861.4% 28.98 3.65 17.06 1.19 733,751,995 -0.12 -0.08 -0.91 2.64 30.01ALCAR 14 42.90 10,800,000 463,320,000 263,684,480 8,718,688 52,475,537 45,038,740 15,414,870 -65.8% 20.28 1.71 18.17 1.09 -83,118,235 0.06 0.05 -0.92 4.63 42.91 Alarko CarrierBROVA 72 0.91 24,180,815 22,004,542 12,523,215 -5,372,333 -1,017,816 -996,463 -4,894,491 -391.2% a.d. 2.00 a.d. 0.47 -5,301,720 -1.15 -1.15 0.00 2.25 -37.68 Borova YapiDOGUB 43 1.58 20,000,000 31,600,000 17,984,178 -1,083,634 -1,309,386 -898,195 -830,684 7.5% a.d. 2.91 a.d. 20.21 -107,160 -0.73 -0.64 -1.86 0.00 31.67 DogusanECYAP 5 5.18 112,830,900 584,464,062 332,629,937 -4,739,055 -42,987,482 -36,649,650 37,048,027 a.d. 19.03 5.64 14.40 1.17 295,034,875 0.07 0.11 -0.38 -5.82 75.59 Eczacibasi YapiEGPRO 2 5 22 59 566 900 310 939 218 176 961 595 15 705 005 10 736 787 7 861 124 14 586 049 85 5% 17 81 2 25 10 80 1 34 66 797 419 0 07 0 14 0 77 3 16 5 24 Ege ProfilEGPRO 2 5.22 59,566,900 310,939,218 176,961,595 15,705,005 10,736,787 7,861,124 14,586,049 85.5% 17.81 2.25 10.80 1.34 66,797,419 0.07 0.14 0.77 3.16 5.24 Ege ProfilEPLAS 25 1.63 20,000,000 32,600,000 18,553,298 -281,463 -9,010,085 -9,534,371 231,377 a.d. 43.14 a.d. 9.48 0.73 52,587,139 0.00 0.09 -6.86 0.00 207.55 EgeplastKLMSN 31 2.58 30,000,000 77,400,000 44,049,855 8,155,721 4,570,046 7,560,938 3,169,008 -58.1% 434.55 1.63 14.10 0.81 48,011,283 0.03 0.09 1.18 12.17 8.40 Klimasan KlimaHZNDR 11 3.17 15,750,000 49,927,500 28,414,717 -528,092 776,083 1,200,893 4,106,772 242.0% 13.56 2.39 11.47 0.80 9,942,515 0.07 0.09 -0.31 0.00 20.17 Haznedar RefrakterINTEM 28 12.15 4,860,000 59,049,000 33,605,942 -3,354,287 214,320 3,965,933 2,451,557 -38.2% a.d. 1.84 12.37 0.10 -6,074,873 0.01 0.02 -0.82 0.00 2.97 ÝntemaIZOCM 5 42.60 24,534,143 1,045,154,507 594,817,886 31,562,858 34,624,441 24,016,043 15,838,838 -34.0% 39.52 7.46 26.66 3.60 34,050,597 0.07 0.12 -1.39 -1.16 2.34 IzocamPIMAS 16 3.73 18,000,000 67,140,000 38,210,688 2,988,315 -10,440,099 -9,060,987 4,108,144 a.d. 24.60 1.01 18.69 0.77 65,146,400 0.03 0.06 0.27 10.03 -6.98 PimaþTUDDF 4 9.24 54,000,000 498,960,000 283,967,902 -25,576,225 -12,948,702 -23,813,956 -7,682,793 67.7% 156.78 13.73 35.02 1.28 256,783,755 -0.02 0.03 -0.65 6.45 7.94 T. Demir DökümSeramik Ürünleri 323,073,197 183,867,280 21,577,973 30,811,741 28,802,036 27,618,757 -4.1% 10.90 0.84 7.23 0.74 55,672,461 0.06 0.13 0.35 7.29 25.17EGSER 34 2.22 75,000,000 166,500,000 94,758,409 18,207,893 19,005,802 16,142,010 18,466,959 14.4% 7.81 1.05 4.20 0.68 -19,981,149 0.11 0.17 2.30 6.22 60.40 Ege SeramikKUTPO 22 2.37 39,916,800 94,602,816 53,840,314 2,413,925 10,510,791 11,639,439 9,132,667 -21.5% 11.82 0.70 28.08 0.57 11,466,781 0.06 0.10 -1.25 11.27 0.00 Kütahya PorselenUSAK 82 1.43 43,335,931 61,970,381 35,268,557 956,155 1,295,148 1,020,587 19,131 -98.1% 211.00 0.66 10.14 1.15 64,186,829 0.00 0.12 0.00 4.38 15.11 Usak SeramikKİMYA SEKTÖRÜ 3,781,600,332 2,152,182,763 280,372,771 421,309,100 274,977,606 276,944,425 1% 129.06 10.97 286.53 9.52 364,900,873 0.12 0.18 -1.10 5.92 44.74Gübre 2,207,900,000 1,256,559,103 183,608,737 203,648,821 105,803,327 160,927,254 52.1% 210.55 23.95 420.27 13.42 279,352,407 0.07 0.10 1.74 10.94 37.61BAGFS 100 57 58.50 9,000,000 526,500,000 299,641,455 46,981,302 73,828,982 61,394,339 21,467,575 -65.0% 15.53 2.37 8.78 1.27 -24,656,493 0.07 0.11 -0.85 5.88 13.92 BagfasEGGUB 100 43 22.85 10,000,000 228,500,000 130,043,822 16,728,045 -175,370 -9,711,197 7,648,234 a.d. 13.30 2.13 13.27 1.50 59,327,799 0.05 0.05 1.56 6.53 40.00 Ege GübreGUBRF 100 22 17.40 83,500,000 1,452,900,000 826,873,826 119,899,390 129,995,209 54,120,185 131,811,445 143.6% 7.00 2.17 3.67 0.69 244,681,101 0.08 0.16 4.50 20.42 58.90 Gübre Fabrik.Tarım İlaçları 141,094,082 80,299,404 14,368,417 12,881,924 15,841,766 21,366,090 34.9% 7.67 1.36 7.09 1.43 20,882,454 0.21 0.25 -2.11 -0.53 61.58HEKTS 41 1.86 75,857,033 141,094,082 80,299,404 14,368,417 12,881,924 15,841,766 21,366,090 34.9% 7.67 1.36 7.12 1.43 20,882,454 0.21 0.25 -2.11 -0.53 61.58 HektasDiğer Kimyasallar 1,432,606,250 815,324,256 82,395,617 204,778,355 153,332,513 94,651,081 -38.3% 0.00 0.00 6.21 1.14 64,666,012 0.08 0.18 -2.94 7.36 35.03ALKIM 100 31 13.25 24,725,000 327,606,250 186,447,129 12,920,914 20,226,911 23,022,872 11,206,692 -51.3% 38.95 2.11 15.48 1.77 49,770,119 0.07 0.17 -3.99 7.72 77.87 Alkim KimyaSODA 10 2.60 425,000,000 1,105,000,000 628,877,127 69,474,703 184,551,444 130,309,641 83,444,389 -36.0% 8.03 1.18 5.26 1.02 14,895,893 0.10 0.19 -1.89 7.00 -7.81 Soda SanayiiMAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ 62,500,000 35,569,973 3,402,975 -10,824,675 -5,962,002 -17,490,507 -2 0.00 0.00 0.00 1.60 -803,299 -0.65 -0.20 0.00 4.17 64.47MAKTK 66 1.25 50,000,000 62,500,000 35,569,973 3,402,975 -10,824,675 -5,962,002 -17,490,507 -193.4% a.d. a.d. a.d. 1.60 -803,299 -0.65 -0.20 0.00 4.17 64.47 Makina TakimMEDYA SEKTÖRÜ 936,379,034 532,911,635 -46,266,505 -223,150,376 -81,066,161 165,697,470 a.d. 30.89 0.82 10.37 1.10 425,482,589 0.08 0.12 -0.03 2.22 7.22DGZTE 5 1.63 105,000,000 171,150,000 97,404,815 -16,528,807 8,890,724 5,802,577 6,279,077 8.2% 18.27 0.77 10.38 0.76 -20,585,770 0.04 0.10 1.87 6.54 -2.98 Doðan GazetecilikDOBUR 15 3.11 19,559,175 60,829,034 34,618,994 4,205,269 2,927,029 1,693,783 4,126,643 143.6% 11.35 1.54 5.36 0.52 -8,885,842 0.06 0.09 -6.04 -9.59 12.54 Dogan BurdaIHGZT 31 1.04 120,000,000 124,800,000 71,026,123 6,136,437 716,134 2,512,953 -862,779 a.d. a.d. 0.60 a.d. 1.62 685,630 -0.02 -0.04 -0.95 -0.95 2.63 Ihlas GazetecilikHURGZ 100 21 1.05 552,000,000 579,600,000 329,861,704 -40,079,404 -235,684,263 -91,075,474 156,154,529 a.d. 50.20 0.87 11.41 1.20 454,268,571 0.25 0.34 5.00 12.90 16.67 Hürriyet Gzt.MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ 25,389,890,353 14,449,883,532 1,428,423,722 1,996,524,316 1,508,260,875 1,509,293,035 0% 12.04 2.88 10.10 0.93 4,044,006,961 0.08 0.13 0.33 4.91 54.26Lastik 3,344,157,133 1,903,225,276 109,912,776 221,150,820 194,999,480 146,743,498 -24.7% 19.34 2.00 10.22 1.03 960,064,275 0.05 0.12 -0.20 5.91 45.38BRISA 100 10 5.70 305,116,875 1,739,166,188 989,793,516 56,684,522 71,871,945 47,478,346 53,117,053 11.9% 22.44 3.87 12.82 1.60 542,793,356 0.05 0.13 -0.35 6.74 66.45 BrisaGOODY 100 23 67.75 11,917,664 807,421,734 459,519,512 13,784,361 61,584,443 68,334,745 41,528,191 -39.2% 23.22 2.23 10.76 0.73 40,500,020 0.05 0.09 -0.73 4.23 45.75 Good-YearKORDS 7 4.10 194,529,076 797,569,212 453,912,248 39,443,893 87,694,432 79,186,389 52,098,254 -34.2% 13.16 0.93 7.74 0.74 376,770,899 0.05 0.13 0.49 6.77 23.94 Kordsa GlobalOtomotiv Üretimi 20,047,596,323 11,409,479,439 1,261,186,203 1,595,809,120 1,220,104,824 1,251,393,695 2.6% 11.54 3.25 9.89 0.88 2,708,357,368 0.05 0.09 0.80 4.16 91.16ASUZU 100 16 21.05 25,419,707 535,084,823 304,527,245 -4,557,964 13,352,821 10,279,001 -4,631,925 a.d. a.d. 3.34 46.43 1.29 116,188,953 -0.01 0.02 1.20 0.96 169.03 Anadolu IsuzuDOAS 100 26 9.38 220,000,000 2,063,600,000 1,174,435,149 211,601,000 141,753,000 108,542,000 209,215,000 92.8% 8.51 1.97 8.49 0.53 537,498,000 0.06 0.09 -1.26 12.20 201.27 Dogus OtomotivFROTO 100 18 21.75 350,910,000 7,632,292,500 4,343,687,041 504,608,263 662,088,726 506,274,041 475,578,184 -6.1% 12.09 3.77 11.50 0.82 632,664,977 0.07 0.08 0.23 1.40 49.79 Ford Otosan

25.01.131.757184,755





KARSN 100 32 1.22 260,000,000 317,200,000 180,524,728 -35,180,506 -27,818,600 -13,628,631 -20,948,022 -53.7% a.d. 1.98 42.56 0.96 285,516,336 -0.05 0.03 -1.61 -3.17 8.93 Karsan OtomotivOTKAR 100 27 44.90 24,000,000 1,077,600,000 613,283,251 20,778,314 54,846,604 31,761,082 53,401,249 68.1% 14.09 4.93 10.82 1.36 261,231,017 0.08 0.13 1.35 8.72 86.14 OtokarTOASO 30 24 11.40 500,000,000 5,700,000,000 3,243,981,561 384,220,000 474,165,000 343,207,000 322,602,000 -6.0% 12.57 2.93 8.26 0.97 803,572,000 0.07 0.12 4.11 8.06 68.64 Tofas Oto. Fab.TTRAK 30 24 51.00 53,369,000 2,721,819,000 1,549,040,464 179,717,096 277,421,569 233,670,331 216,177,209 -7.5% 10.47 4.45 9.40 1.37 71,686,085 0.14 0.17 1.59 0.99 54.34 Türk TraktörOtomotiv Yan Sanayii 1,998,136,898 1,137,178,816 57,324,743 179,564,376 93,156,571 111,155,842 19.3% 9.93 2.01 12.34 1.44 375,585,318 0.14 0.20 0.40 4.66 26.25BFREN 15 178.00 2,500,000 445,000,000 253,258,210 1,532,942 -2,043,596 -3,963,749 31,173,452 a.d. 13.45 12.27 31.28 5.71 -27,401,725 0.59 0.65 -0.56 6.59 28.06 Bosch Fren SistemleriDITAS 25 3.15 10,000,000 31,500,000 17,927,267 -2,516,002 1,609,939 1,661,256 -475,432 a.d. a.d. 1.51 21.53 0.64 2,802,234 -0.01 0.04 -0.94 0.64 14.96 Ditas DoganCOMDO 6 6.02 66,844,800 402,405,696 229,016,957 14,590,975 42,052,337 36,729,249 22,740,093 -38.1% 14.34 1.75 13.25 1.06 216,094,389 0.06 0.10 4.88 6.36 3.02 Componenta DökümcülükEGEEN 100 34 64.75 3,150,000 203,962,500 116,079,051 3,939,561 27,932,391 20,305,627 16,158,052 -20.4% 8.58 2.83 7.83 1.36 23,533,865 0.13 0.20 1.17 3.60 41.90 Ege EndüstriFMIZP 13 17.85 14,276,790 254,840,702 145,034,831 5,983,445 9,496,495 8,511,472 3,597,942 -57.7% 55.61 10.59 35.32 6.26 -16,964,639 0.13 0.21 -2.99 1.42 21.12 F-M Izmit PistonKATMR 24 4.10 25,000,000 102,500,000 58,334,756 8,011,230 2,470,727 2,645,638 7,469,929 a.d. 14.05 2.77 17.72 1.29 69,169,521 0.07 0.10 6.49 9.04 40.89 Katmerciler EkipmanMUTLU 23 6.10 56,700,000 345,870,000 196,841,386 23,815,417 68,476,806 5,648,800 19,687,460 248.5% 4.19 1.04 8.47 1.01 90,055,158 0.07 0.11 -3.79 8.54 43.53 Mutlu AküPARSN 18 2.75 77,112,000 212,058,000 120,686,358 1,967,175 29,569,277 21,618,278 10,804,346 -50.0% 11.31 0.88 8.39 1.37 18,296,515 0.09 0.18 -1.08 1.10 16.53 ParsanORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ 3,924,698,724 2,233,622,858 160,657,600 220,142,508 167,891,797 211,999,203 26% 13.47 1.84 2.88 0.87 -737,546,567 0.04 0.18 -1.07 4.35 54.12Kağıt Ürünleri 1,844,604,380 1,049,800,456 71,749,779 67,489,962 55,439,866 86,870,811 56.7% 15.02 1.59 10.20 1.02 205,211,797 0.05 0.10 -0.06 5.82 26.27ALKA 19 1.46 52,500,000 76,650,000 43,623,015 3,022,117 12,175,202 9,808,920 6,295,777 -35.8% 8.85 0.74 5.52 0.73 16,921,309 0.06 0.14 0.00 4.29 17.73 Alkim KagitBAKAB 26 2.38 36,000,000 85,680,000 48,762,165 8,917,710 16,624,140 14,316,980 8,761,195 -38.8% 7.74 0.87 4.93 0.51 14,401,110 0.06 0.10 0.85 5.31 -2.46 Bak AmbalajDENTA 16 3.31 70,000,000 231,700,000 131,865,005 16,054,801 8,174,040 3,577,416 25,664,666 617.4% 7.66 2.24 8.29 1.20 121,746,294 0.12 0.16 0.61 2.48 129.03 Dentas AmbalajISYHO 70 0.72 140,000,000 100,800,000 57,367,253 603,930 7,415,700 8,544,044 568,882 -93.3% a.d. 0.48 a.d. 0.46 -38,637,330 0.01 0.09 1.41 12.50 -12.20 Iþýklar Yat. HoldingKAPLM 16 17.10 4,800,000 82,080,000 46,713,334 477,406 -4,106,441 -1,533,804 1,104,030 a.d. a.d. 2.96 44.71 1.04 14,037,892 0.02 0.06 -2.56 3.64 28.09 KaplaminKARTN 100 26 259.00 2,837,014 734,786,680 418,181,481 17,569,558 36,953,717 29,758,915 21,808,870 -26.7% 25.33 3.40 16.05 3.02 -79,517,554 0.13 0.19 1.17 9.28 33.37 KartonsanOLMKS 12 7.88 32,602,500 256,907,700 146,211,200 40,429,195 15,710,209 13,607,633 15,994,133 17.5% 14.20 1.18 8.96 0.69 29,735,730 0.05 0.08 -2.96 0.51 21.98 OlmuksaTIRE 100 36 1.17 200,000,000 234,000,000 133,173,980 -2,497,376 1,575,897 1,294,427 10,921,248 743.7% 20.89 1.52 9.95 0.74 75,760,396 0.03 0.09 0.00 8.33 15.84 Mondi Tire KutsanVKING 38 1.05 40,000,000 42,000,000 23,903,022 -12,827,562 -27,032,502 -23,934,665 -4,247,990 82.3% a.d. 1.58 64.44 0.92 50,763,950 -0.06 -0.00 0.96 6.06 5.00 Viking KagitKırtasiye 334,473,437 190,355,379 18,940,245 24,488,990 28,823,542 29,513,298 2.4% 12.39 2.96 9.63 2.71 98,513,765 -0.04 0.07 -6.68 5.22 13.56ADEL 22 41.80 7,875,000 329,175,000 187,339,935 21,735,688 25,964,758 29,582,684 30,190,812 2.1% 12.39 2.98 9.84 2.70 94,249,600 0.20 0.30 -2.11 1.21 38.36 Adel KalemcilikSERVE 83 0.71 7,462,587 5,298,437 3,015,444 -2,795,443 -1,475,768 -759,142 -677,514 10.8% a.d. 2.32 a.d. 3.42 4,264,165 -0.28 -0.16 -11.25 9.23 -11.25 Serve KirtasiyeMatbaacılık 1,547,520,907 880,724,436 52,591,693 97,950,107 54,397,923 80,728,043 48.4% 12.45 2.21 0.62 0.39 -1,039,469,916 0.08 0.40 3.56 2.80 146.53DURDO 40 4.34 16,575,788 71,938,918 40,941,846 542,327 3,493,194 1,107,122 5,602,375 406.0% 9.01 3.57 8.49 1.31 43,632,317 0.08 0.16 8.50 11.57 158.33 Duran Dogan BasimIPEKE 30 36 5.68 259,785,561 1,475,581,989 839,782,590 52,049,366 94,456,913 53,290,801 75,125,668 41.0% 12.69 2.17 0.49 0.32 -1,083,102,233 0.09 0.63 -1.39 -5.96 134.72 Ipek Dogal EnerjiMobilya 198,100,000 112,742,587 17,375,883 30,213,449 29,230,466 14,887,051 -49.1% 12.48 1.21 7.70 0.95 -1,802,213 0.08 0.15 -1.08 3.54 30.13GENTS 27 1.38 95,000,000 131,100,000 74,611,576 14,771,604 25,308,149 26,038,293 12,894,041 -50.5% 10.78 0.96 7.51 0.81 1,957,628 0.10 0.15 -1.43 0.73 -1.19 GentasKLBMO 25 1.34 50,000,000 67,000,000 38,131,011 2,604,279 4,905,300 3,192,173 1,993,010 -37.6% 18.08 2.54 10.08 1.49 -3,759,841 0.06 0.15 -0.74 6.35 61.45 Kelebek MobilyaPAZARLAMA SEKTÖRÜ 145,231,889 82,654,311 -11,719,933 -22,805,727 -20,097,107 -29,864,075 -49% 0.00 2.50 0.00 20.39 23,468,949 -3.65 -3.46 0.88 4.59 -26.45MIPAZ 13 1.14 127,396,394 145,231,889 82,654,311 -11,719,933 -22,805,727 -20,097,107 -29,864,075 -48.6% a.d. 2.50 a.d. 20.39 23,468,949 -3.65 -3.46 0.88 4.59 -26.45 MilpaPERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ 22,877,451,357 13,020,005,325 289,579,078 98,654,911 -67,835,137 234,186,734 a.d. 34.56 5.39 20.72 1.01 1,801,699,924 -0.01 0.03 -0.21 3.55 36.45BIMAS 30 60 89 50 151 800 000 13 586 100 000 7 732 115 417 245 640 000 298 910 000 219 977 000 246 278 000 12 0% 41 78 20 39 28 23 1 39 309 652 000 0 03 0 05 3 24 5 92 64 93 Bim MaðazalarBIMAS 30 60 89.50 151,800,000 13,586,100,000 7,732,115,417 245,640,000 298,910,000 219,977,000 246,278,000 12.0% 41.78 20.39 28.23 1.39 -309,652,000 0.03 0.05 -3.24 5.92 64.93 Bim MaðazalarBIZIM 100 35 29.60 40,000,000 1,184,000,000 673,837,573 28,344,687 29,860,963 19,419,068 19,431,876 a.d. 39.63 11.32 16.81 0.61 -24,965,282 0.01 0.03 -1.33 6.47 41.99 Bizim MagazalariBOYNR 100 28 4.63 92,070,000 426,284,100 242,606,625 17,278,434 23,854,239 11,534,299 4,325,461 -62.5% 25.61 4.08 15.33 0.88 258,673,821 0.01 0.06 -0.22 4.99 88.98 Boyner MagazacilikCARFA 3 17.20 68,052,975 1,170,511,166 666,160,814 -20,360,160 -37,266,180 -18,989,590 -3,092,932 83.7% a.d. 2.02 26.29 0.76 -35,078,840 -0.00 0.02 2.69 1.47 30.30 Carrefoursa(A)CARFB 3 18.30 45,368,650 830,246,292 472,509,414 -20,360,160 -37,266,180 -18,989,590 -3,092,932 83.7% a.d. 2.15 28.02 0.81 -23,385,893 -0.00 0.02 3.39 2.81 20.39 Carrefoursa(B)MGROS 30 19 22.20 178,030,000 3,952,266,000 2,249,311,934 42,581,000 -163,245,000 -235,708,000 117,039,000 a.d. 20.86 3.03 13.31 0.84 1,359,633,000 0.02 0.06 -1.99 3.26 70.77 Migros TicaretKILER 15 3.01 134,620,000 405,206,200 230,610,779 9,884,000 -13,001,000 -17,159,000 324,000 a.d. 90.41 1.95 12.71 0.71 247,701,000 0.00 0.05 -0.33 3.08 8.27 Kiler GidaUYUM 30 2.25 60,000,000 135,000,000 76,831,142 -841,723 -11,917,931 -9,279,324 -11,604,739 a.d. a.d. 2.61 a.d. 0.56 49,828,118 -0.05 0.01 -0.88 0.00 5.02 Uyum GidaKIPA 7 6.80 174,682,000 1,187,837,600 676,021,627 -12,587,000 8,726,000 -18,640,000 -135,421,000 -626.5% a.d. 1.41 39.72 0.70 278,946,000 -0.08 -0.01 0.00 3.98 -2.58 Tesco KipaPETRO KİMYA SEKTÖRÜ 24,057,198,400 13,691,422,457 1,121,921,360 1,616,820,498 1,229,804,948 1,256,185,589 2% 9.81 2.21 9.50 0.37 4,295,590,059 1.06 0.87 6.38 20.27 55.71Petrol Ürünleri 19,506,798,400 11,101,700,757 1,106,873,920 1,723,776,325 1,390,599,711 1,191,860,675 -14.3% 10.17 2.37 8.63 0.36 994,912,691 0.03 0.04 1.82 10.37 56.79AYGAZ 100 24 10.65 300,000,000 3,195,000,000 1,818,337,033 239,465,000 379,697,000 328,794,000 242,424,000 -26.3% 10.89 1.42 12.31 0.55 -147,003,000 0.06 0.08 1.91 12.11 26.07 AygazPETKM 30 34 3.29 1,000,000,000 3,290,000,000 1,872,403,392 130,084,920 102,341,325 142,681,711 -29,356,325 a.d. a.d. 2.03 a.d. 0.77 90,889,691 -0.01 -0.00 4.11 18.77 64.70 PetkimTUPRS 30 49 52.00 250,419,200 13,021,798,400 7,410,960,332 737,324,000 1,241,738,000 919,124,000 978,793,000 6.5% 10.01 2.98 8.26 0.30 904,023,000 0.03 0.03 -0.48 1.96 48.87 TüprasPertrol Ürünleri Dağıtımı 4,550,400,000 2,589,721,701 15,047,440 -106,955,827 -160,794,763 64,324,914 a.d. 5.94 1.72 12.62 0.39 3,300,677,368 2.09 1.70 10.94 30.17 54.63PTOFS 4 6.36 577,500,000 3,672,900,000 2,090,319,276 -41,335,151 -204,870,096 -174,522,000 793,000 a.d. a.d. 1.87 12.72 0.34 3,170,158,000 0.00 0.03 16.48 40.71 41.65 OMV Petrol OfisiTRCAS 100 23 3.90 225,000,000 877,500,000 499,402,424 56,382,591 97,914,269 13,727,237 63,531,914 362.8% 5.94 1.28 a.d. 56.31 130,519,368 4.17 3.37 5.41 19.63 67.62 Turcas PetrolSAĞLIK SEKTÖRÜ 5,597,081,760 3,185,408,776 255,738,255 205,275,661 170,593,123 140,950,675 -17% 19.77 1.26 11.01 0.74 -12,768,216 0.06 0.14 4.71 8.96 27.03İlaç 3,054,481,760 1,738,365,352 242,707,470 211,434,384 205,087,862 136,677,419 -33.4% 11.50 0.73 10.11 0.40 -542,893,085 0.04 0.09 1.72 7.32 30.39DEVA 17 2.17 200,000,000 434,000,000 246,997,894 -1,603,508 -15,638,653 -4,101,750 26,927,851 a.d. 28.20 1.17 15.86 1.70 227,047,874 0.09 0.21 -1.81 3.33 9.05 Deva HoldingECILC 100 29 2.22 548,208,000 1,217,021,760 692,630,903 60,380,000 88,510,000 99,909,000 -5,321,000 a.d. a.d. 0.48 30.13 0.59 -597,051,000 -0.01 0.02 4.72 11.00 32.81 Eczacibasi IlaçSELEC 15 2.26 621,000,000 1,403,460,000 798,736,555 183,930,978 138,563,037 109,280,612 115,070,568 5.3% 9.72 1.08 7.25 0.25 -172,889,959 0.03 0.04 2.26 7.62 49.32 Selçuk Ecza DeposuTıbbi Hizmetler 2,542,600,000 1,447,043,424 13,030,785 -6,158,723 -34,494,739 4,273,256 a.d. 41.15 10.95 11.87 2.46 530,124,869 0.09 0.18 7.69 10.61 23.68ACIBD 2 24.85 100,000,000 2,485,000,000 1,414,262,136 11,453,399 -7,267,553 -34,835,004 - a.d. 43.79 12.83 12.41 2.58 512,041,100 0.12 0.20 0.00 0.00 1.02 Acibadem SaglikLKMNH 35 3.60 16,000,000 57,600,000 32,781,287 1,577,386 1,108,830 340,265 4,273,256 a.d. 11.42 1.49 4.02 0.85 18,083,769 0.06 0.16 15.38 21.21 46.34 Lokman HekimSPOR KLÜPLERİ 2,215,122,606 1,260,669,629 -17,714,704 -174,966,971 -97,445,946 - -89.9% 168.95 217.08 501.03 430.20 477,628,726 - - -1.13 12.07 -10.67BJKAS 100 33 6.04 40,000,000 241,600,000 137,499,289 -120,088,837 -150,801,385 -84,932,419 - -20.4% a.d. a.d. a.d. 2.41 118,683,575 -0.26 0.12 -0.98 13.11 -9.85 Besiktas Futbol Yat.FENER 100 19 42.30 25,000,000 1,057,500,000 601,843,947 96,881,278 5,958,977 -210,973 - -1525.8% 168.95 9.90 23.65 5.09 155,115,293 -0.04 0.19 -0.24 7.91 5.55 Fenerbahçe FutbolGSRAY 100 43 44.10 13,940,422 614,772,606 349,879,122 -68,520,342 -35,883,289 -20,483,133 - 91.0% a.d. a.d. 49.14 2.54 120,660,518 -0.24 0.04 3.28 12.50 -24.14 Galatasaray SportifTSPOR 100 24 12.05 25,000,000 301,250,000 171,447,271 74,013,197 5,758,726 8,180,579 - -1185.2% a.d. 7.38 a.d. 4.63 83,169,340 -0.86 -0.29 -6.59 14.76 -14.23 Trabzonspor SportifTEKNOLOJİ SEKTÖRÜ 60,242,158,579 34,284,991,508 4,508,692,574 3,470,230,745 2,413,006,310 3,967,736,716 64% 11.92 2.91 7.39 2.08 1,978,368,376 0.06 0.09 1.45 7.36 37.07Bilişim Sektörü 897,314,697 510,679,356 44,250,673 61,179,704 36,610,199 47,214,019 29.0% 12.02 1.64 6.08 0.24 45,318,146 -0.03 0.01 3.39 10.88 49.29ARENA 48 2.52 32,000,000 80,640,000 45,893,802 14,411,343 10,122,475 5,958,920 10,305,950 72.9% 5.57 0.88 3.55 0.12 23,476,523 0.02 0.03 0.40 1.61 14.91 Arena BilgisayarARMDA 47 2.06 24,000,000 49,440,000 28,137,272 5,737,908 7,239,553 5,039,742 6,974,301 38.4% 5.39 1.06 4.72 0.12 13,034,619 0.02 0.03 0.00 6.74 51.94 Armada BilgisayarBMEKS 32 1.32 120,000,000 158,400,000 90,148,540 907,241 3,969,569 2,303,604 357,464 a.d. 78.28 1.41 7.30 0.46 51,947,585 0.00 0.06 -0.75 0.76 -2.46 BimeksDESPC 32 2.42 23,000,000 55,660,000 31,677,195 8,089,215 9,689,510 7,106,877 5,660,802 a.d. 6.75 1.38 5.24 0.34 -9,631,852 0.06 0.07 3.86 3.86 24.86 Despec BilgisayarDGATE 33 2.54 10,000,000 25,400,000 14,455,637 1,712,982 5,498,896 2,041,473 1,440,671 -29.4% 5.19 0.90 2.62 0.06 -9,656,973 0.01 0.01 -1.17 3.67 1.20 Datagate BilgisayarESCOM 32 2.57 49,992,100 128,479,697 73,120,310 1,045,405 -3,817,221 -4,406,370 1,841,915 a.d. 52.85 2.33 20.18 0.66 12,045,926 0.01 0.04 4.47 37.43 19.82 Escort Teknoloji

25.01.131.757184,755





INDES 31 4.47 56,000,000 250,320,000 142,462,011 13,171,469 18,447,861 13,855,053 14,554,187 5.0% 13.07 2.03 5.82 0.16 -23,890,139 0.01 0.03 6.94 11.75 100.75 Indeks BilgisayarLINK 30 3.45 5,500,000 18,975,000 10,799,044 -403,700 6,904,063 7,018,852 -1,182,371 a.d. a.d. 1.72 a.d. 4.02 -8,283,676 -0.67 -0.62 1.17 1.47 -11.54 Link BilgisayarLOGO 26 5.20 25,000,000 130,000,000 73,985,544 -421,190 3,124,998 -2,307,952 7,261,100 a.d. 10.24 3.44 6.59 2.93 -3,723,867 0.24 0.43 15.56 30.65 244.14 Logo YazýlýmTKNSA 11 8.94 110,000,000 983,400,000 559,672,187 4,575,000 50,225,000 - 33,426,000 a.d. 25.05 5.49 9.67 0.43 -95,892,000 0.02 0.05 5.67 19.52 17.94 Teknosa Iç ve Dis TicaretElektronik Aletler 220,613,113 125,555,240 -9,617,408 -1,966,879 -4,419,329 1,318,364 a.d. 37.18 1.03 6.03 0.22 -39,493,827 -0.01 0.02 1.03 5.86 -15.23EMKEL 75 1.07 19,800,000 21,186,000 12,057,367 -1,755,853 533,588 25,146 -2,101,750 a.d. a.d. 0.51 14.19 0.54 2,769,484 -0.07 -0.01 0.94 2.88 -33.90 Emek ElektrikGEREL 48 1.41 30,000,000 42,300,000 24,073,758 -2,445,524 -6,030,840 -5,952,413 2,708,380 a.d. 16.08 0.95 a.d. 0.83 28,496,666 0.05 0.05 1.44 4.44 -18.11 Gersan ElektrikPRKAB 15 1.40 112,233,652 157,127,113 89,424,115 -5,416,031 3,530,373 1,507,938 711,734 -52.8% 57.47 1.24 5.94 0.13 -70,759,977 0.00 0.02 0.72 10.24 6.32 Türk Prysmian KabloSavunma Sanayii 4,190,000,000 2,384,611,007 226,880,489 160,755,145 68,939,444 240,974,943 249.5% 12.59 3.45 16.17 2.48 21,266,782 0.21 0.20 1.21 4.75 101.57ASELS 30 14 8.38 500,000,000 4,190,000,000 2,384,611,007 226,880,489 160,755,145 68,939,444 240,974,943 249.5% 12.59 3.45 13.27 2.48 21,266,782 0.21 0.20 1.21 4.75 101.57 AselsanTelekominikasyon 54,934,230,769 31,264,145,904 4,247,178,820 3,250,262,775 2,311,875,996 3,678,229,390 59.1% 11.85 2.94 7.14 2.42 1,951,277,275 0.05 0.14 0.16 7.96 12.66ALCTL 33 4.26 38,700,772 164,865,289 93,828,063 452,533 -12,401,347 -13,863,997 11,786,942 a.d. 12.44 3.13 12.05 0.52 40,153,342 0.04 0.04 8.67 13.90 39.22 Alcatel Lucent TeletasANELT 26 1.55 50,000,000 77,500,000 44,106,767 -18,207,879 -18,783,153 -15,176,932 -7,267,660 52.1% a.d. 1.85 a.d. 4.06 89,108,886 -0.27 -0.10 0.00 0.00 14.94 Anel TelekomKAREL 22 2.57 45,000,000 115,650,000 65,818,679 19,511,562 11,530,615 8,839,401 10,586,727 19.8% 8.71 0.85 5.89 0.73 1,459,851 0.09 0.11 6.20 15.25 -13.47 Karel ElektronikNETAS 100 35 11.35 64,864,800 736,215,480 418,994,639 22,969,604 17,976,660 8,041,524 2,775,381 -65.5% 57.92 2.52 43.20 1.34 -109,501,725 0.01 0.02 -2.58 2.25 -9.12 Netaþ Telekom.TTKOM 30 13 7.84 3,500,000,000 27,440,000,000 15,616,641,056 2,450,857,000 2,068,676,000 1,474,067,000 2,037,570,000 38.2% 10.42 4.81 6.82 2.65 5,440,726,000 0.22 0.41 5.09 14.96 12.87 Türk TelekomTCELL 30 25 12.00 2,200,000,000 26,400,000,000 15,024,756,701 1,771,596,000 1,183,264,000 849,969,000 1,622,778,000 90.9% 13.50 2.12 7.45 2.27 -3,379,947,000 0.21 0.34 -2.04 6.67 34.23 TurkcellTEKSTİL SEKTÖRÜ 4,988,791,945 2,839,219,137 159,214,670 257,820,112 185,166,861 71,904,353 -61% 9.11 1.34 13.72 1.04 2,060,180,610 -0.00 0.06 1.75 5.72 8.31Ev Tekstil 68,832,943 39,174,175 -8,531,409 -5,816,330 -10,292,493 -8,524,628 17.2% 5.98 0.63 54.40 0.74 88,126,627 -0.23 -0.07 3.23 4.84 -22.36IDAS 91 0.75 22,727,083 17,045,312 9,700,821 -9,290,097 -10,448,831 -6,980,004 -9,239,641 -32.4% a.d. 0.51 a.d. 1.02 10,562,325 -0.46 -0.22 5.63 7.14 -43.90 IdasYATAS 43 1.21 42,799,695 51,787,631 29,473,354 758,688 4,632,501 -3,312,489 715,013 a.d. 5.98 0.68 239.83 0.69 77,564,302 0.01 0.07 0.83 2.54 -0.82 YatasKonfeksiyon 470,375,910 267,700,137 31,948,293 101,211,367 45,412,890 -1,107,569 a.d. 7.66 0.95 8.02 0.81 129,091,471 0.03 0.05 0.67 2.24 10.28CEYLN 76 0.88 60,000,000 52,800,000 30,049,513 -1,276,732 3,161,483 2,073,645 -193,746 a.d. 59.05 1.02 47.25 1.03 -135,572 -0.01 0.07 1.15 6.02 -70.08 Ceylan Yatirim HoldingESEMS 16 3.22 13,315,500 42,875,910 24,401,520 10,504,737 40,211,624 6,182,319 1,631,194 -73.6% 1.20 1.02 a.d. 2.88 -34,947 0.14 0.04 2.22 -10.56 153.54 Esem Spor GiyimMNDRS 100 46 0.59 250,000,000 147,500,000 83,945,137 10,680,141 49,412,456 33,511,043 -3,342,769 a.d. 11.74 0.54 4.49 0.55 69,270,359 -0.01 0.05 0.00 11.32 -40.94 Menderes TekstilVAKKO 12 1.42 160,000,000 227,200,000 129,303,967 12,040,147 8,425,804 3,645,883 797,752 -78.1% 40.73 1.80 16.61 1.04 59,991,631 0.00 0.06 -0.70 2.16 -1.39 Vakko TekstilKumaş 2,401,838,003 1,366,933,016 76,688,933 56,001,774 49,856,211 -97,110,974 a.d. 23.97 1.88 40.37 2.00 1,031,536,931 -0.05 0.00 0.87 4.36 14.41ALTIN 12 34.90 40,000,000 1,396,000,000 794,490,923 77,696,934 28,031,002 28,512,132 -70,350,005 a.d. a.d. 5.89 129.09 3.19 522,655,296 -0.17 -0.00 -1.13 -1.69 60.09 AltinyildizATEKS 18 7.06 25,200,000 177,912,000 101,253,201 -12,326,315 412,290 2,592,504 -3,862,856 a.d. a.d. 0.95 a.d. 1.29 -1,675,202 -0.04 -0.06 2.62 24.73 87.77 Akin TekstilBERDN 35 0.38 5,200,000 1,976,000 1,124,580 -9,968,597 -33,803,942 -34,820,178 -3,974,826 88.6% a.d. a.d. a.d. - 71,292,818 - - 2.70 15.15 -9.52 Berdan TekstilBISAS 25 0.97 21,000,000 20,370,000 11,592,966 -2,082,118 -3,890,678 -2,674,609 -1,430,926 46.5% a.d. 4.98 22.86 2.05 849,593 -0.18 -0.01 1.04 3.19 -5.83 Bisas TekstilBOSSA 6 1.84 108,000,000 198,720,000 113,095,441 4,249,932 48,911,113 44,577,062 3,796,259 -91.5% 24.44 0.65 19.07 0.79 84,196,503 0.01 0.04 4.55 12.20 0.07 BossaBRMEN 73 0.52 24,786,000 12,888,720 7,335,223 -2,648,334 -5,440,510 -4,269,579 -1,032,800 75.8% a.d. 0.85 a.d. 2.26 15,559,332 -0.10 -0.08 4.00 0.00 -8.77 Birlik MensucatGEDIZ 58 2.66 7,200,000 19,152,000 10,899,778 884,250 8,379 -2,064,486 -1,465,846 29.0% 31.55 1.24 a.d. 46.30 -495,826 - - 0.00 6.40 43.78 Gediz IplikLUKSK 16 3.29 10,000,000 32,900,000 18,724,034 191,391 1,974,402 1,312,131 2,863,266 118.2% 9.33 0.58 13.78 2.60 22,523,937 0.18 0.30 0.00 2.81 16.25 Lüks KadifeMEMSA 80 0.46 92,000,000 42,320,000 24,085,140 9,174,873 -17,981,491 -14,054,258 -7,062,984 49.7% a.d. 0.46 a.d. 2.42 6,372,766 -0.36 -0.32 -4.17 -6.12 -8.00 MensaSNPAM 3 2 64 79 931 250 211 018 500 120 094 758 1 157 460 4 823 465 3 788 950 2 543 697 32 9% 58 97 2 48 51 35 8 39 19 559 284 0 14 0 15 1 93 1 93 0 76 Sönmez PamukluSNPAM 3 2.64 79,931,250 211,018,500 120,094,758 -1,157,460 4,823,465 3,788,950 2,543,697 -32.9% 58.97 2.48 51.35 8.39 -19,559,284 0.14 0.15 1.93 1.93 0.76 Sönmez PamukluTUMTK 19 0.23 82,497,317 18,974,383 10,798,693 -1,721,273 - - - a.d. a.d. a.d. a.d. - 63,900,833 - - 0.00 0.00 0.00 TümteksYUNSA 13 4.93 29,160,000 143,758,800 81,815,947 5,221,086 14,271,758 11,711,314 6,862,153 -41.4% 15.26 2.05 9.58 0.93 94,177,271 0.03 0.09 -0.20 -4.83 33.83 Yünsaİplik 665,287,778 378,628,295 -29,920,120 -35,861,449 -29,487,815 43,514,683 a.d. 12.42 1.20 10.31 0.94 319,074,561 0.20 0.24 0.91 2.00 15.40AKALT - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00ARSAN 35 2.76 47,050,000 129,858,000 73,904,729 -22,665,079 6,258,530 8,413,400 8,534,847 1.4% 20.35 1.22 a.d. 2.12 70,094,499 0.12 0.19 0.73 21.05 93.01 Arsan TekstilBRKO 88 0.53 60,000,000 31,800,000 18,098,002 -373,304 -16,059,788 -12,033,635 2,148,025 a.d. a.d. 0.25 7.93 0.69 56,150,244 0.02 0.11 1.92 1.92 12.77 Birko MensucatEDIP 31 1.41 50,000,000 70,500,000 40,122,930 -8,645,369 -46,156,342 -45,556,932 33,591,247 a.d. 2.14 1.20 5.81 3.42 223,220,603 0.44 0.57 0.71 -7.84 18.49 Edip GayrimenkulKRTEK 20 1.26 35,100,498 44,226,628 25,170,240 1,247,533 4,363,891 6,025,983 -6,757,952 a.d. a.d. 0.70 a.d. 0.62 33,838,387 -0.07 -0.02 0.80 -0.79 -22.05 Karsu TekstilMTEKS - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00SANKO 17 4.22 36,225,000 152,869,500 87,001,024 8,652,137 13,798,380 12,146,381 4,314,759 -64.5% 25.62 1.00 26.27 0.17 -49,499,278 0.01 0.01 1.20 0.00 12.23 Sanko PazarlamaSONME 6 4.21 56,065,000 236,033,650 134,331,370 -8,136,038 1,933,880 1,516,988 1,683,757 11.0% 112.36 4.95 117.58 105.41 -14,729,894 1.06 1.05 1.94 1.69 8.79 Sönmez FilamentDiğer Tekstil 1,313,490,000 747,532,867 87,239,000 139,159,000 129,854,000 136,554,000 5.2% 6.44 1.09 7.81 0.66 438,820,000 0.05 0.11 2.83 9.31 18.95AKSA 100 37 5.58 185,000,000 1,032,300,000 587,502,134 56,718,000 97,049,000 88,252,000 151,501,000 71.7% 6.44 1.09 6.38 0.75 232,479,000 0.12 0.20 4.10 10.28 34.73 AksaSASA 100 39 1.30 216,300,000 281,190,000 160,030,732 30,521,000 42,110,000 41,602,000 -14,947,000 a.d. a.d. 1.08 21.08 0.50 206,341,000 -0.02 0.02 1.56 8.33 3.17 Sasa PolyesterDeri Konfeksiyon 68,967,311 39,250,646 1,789,973 3,125,750 -175,932 -1,421,159 -707.8% 5.25 0.96 6.80 0.39 53,531,020 -0.00 0.04 1.98 11.55 13.15DERIM 34 3.93 5,400,000 21,222,000 12,077,856 1,242,220 1,861,262 -1,699,222 483,987 a.d. 5.25 1.36 4.72 0.35 26,034,216 0.01 0.06 0.77 4.80 17.31 DerimodDESA 27 0.97 49,221,970 47,745,311 27,172,791 547,753 1,264,488 1,523,290 -1,905,146 a.d. a.d. 0.85 11.37 0.41 27,496,804 -0.01 0.01 3.19 18.29 8.99 Desa DeriTURİZM VE OTELCİLİK 576,262,359 327,962,187 41,447,327 43,037,812 43,925,545 35,535,965 -19% 10.89 0.93 44.51 4.19 336,556,410 0.32 0.22 -0.11 10.74 5.57AYCES 7 7.34 16,756,740 122,994,472 69,998,561 -2,511,214 -677,021 1,089,564 2,659,802 144.1% 137.70 1.30 38.73 6.50 4,033,910 0.15 0.26 -0.54 7.00 7.94 Altinyunus ÇesmeFVORI 60 0.85 28,994,471 24,645,301 14,026,123 -15,607,791 10,225,854 7,171,765 1,989,539 -72.3% 4.89 0.77 43.42 9.25 83,442,667 0.18 0.30 0.00 6.25 -4.49 Favori Dinlenme Yer.MAALT 28 17.70 5,515,536 97,624,987 55,560,291 2,322,601 4,146,970 3,618,377 2,662,016 -26.4% 30.60 1.94 19.31 6.32 -11,634,077 0.27 0.37 -1.67 1.72 7.60 Marmaris AltinyunusMETUR 48 1.03 18,000,000 18,540,000 10,551,477 -2,392,483 -6,560,854 -5,575,293 5,069,647 a.d. 4.54 4.33 10.76 4.54 13,300,371 0.79 0.45 1.98 11.96 11.96 Metemtur OtelcilikMARTI 61 0.80 87,120,000 69,696,000 39,665,358 -5,384,057 -9,112,175 -6,359,874 - -40.9% a.d. 0.81 58.03 2.43 135,717,938 0.07 0.15 -2.44 19.40 8.11 Marti OtelNTTUR 61 0.86 200,000,000 172,000,000 97,888,566 63,705,241 38,176,704 36,820,576 25,439,008 -30.9% 6.42 0.52 83.31 5.47 104,965,931 0.87 0.02 1.18 24.64 30.30 Net TurizmPKENT 11 68.25 1,036,800 70,761,600 40,271,812 1,315,030 6,838,334 7,160,430 -2,284,047 a.d. a.d. 3.31 102.91 2.51 6,729,670 -0.09 -0.01 0.74 4.20 -22.44 Petrokent TurizmMADENCİLİK 10,782,206,331 6,136,364,652 361,654,845 736,026,238 475,112,094 724,426,589 52% 85.28 15.04 15.26 5.66 -1,877,055,211 -1.38 -0.94 8.25 16.17 109.07PRKME 100 31 6.82 148,867,243 1,015,274,597 577,812,644 37,168,377 100,895,711 83,697,473 87,690,289 4.8% 9.68 2.35 6.89 4.32 -5,797,998 0.44 0.65 5.25 9.29 103.84 Park Elek. MadencilikIHMAD 23 7.46 79,542,538 593,387,333 337,708,345 -6,283,677 656,676 775,753 -4,356,079 a.d. a.d. 10.11 a.d. 716.25 -260,014 -6.77 -5.85 23.51 42.91 122.02 Ihlas MadencilikKOZAA 30 44 5.68 388,080,000 2,204,294,400 1,254,507,086 95,218,145 173,979,851 96,911,868 154,531,379 59.5% 9.52 1.87 1.43 0.97 -1,045,971,199 0.18 0.64 1.79 2.90 152.59 Koza MadencilikKOZAL 30 29 45.70 152,500,000 6,969,250,000 3,966,336,577 235,552,000 460,494,000 293,727,000 486,561,000 65.7% 10.67 5.60 7.22 5.64 -825,026,000 0.62 0.79 2.47 9.59 57.81 Koza AltinLOJİSTİK 142,755,000 81,244,665 18,203,185 -33,399,069 -16,794,813 -13,904,388 17% - 0.17 2.22 0.01 226,006,616 -0.09 0.00 4.31 12.22 -27.27RYSAS 57 0.81 110,000,000 89,100,000 50,708,554 13,436,828 -15,735,943 -3,338,533 -4,077,454 -22.1% a.d. 0.71 9.43 0.84 152,327,698 -0.02 0.16 5.19 10.96 0.00 Reysas LojistikRANLO 93 0.53 20,000,000 10,600,000 6,032,667 -46,025 -10,357,291 -6,668,246 -8,473,153 -27.1% a.d. 1.19 a.d. 0.27 3,468,463 -0.23 -0.21 10.42 17.78 -49.52 Ran LojistikLATEK 48 1.09 39,500,000 43,055,000 24,503,443 4,812,382 -7,305,835 -6,788,034 -1,353,781 80.1% a.d. 1.06 69.35 0.98 70,210,455 -0.02 0.05 -2.68 7.92 -32.30 Latek LojistikDİĞER 1,142,005,290 649,937,562 89,929,618 85,849,728 61,396,593 60,484,801 -1% 11.50 1.37 3.71 0.02 -514,186,066 -0.02 -0.01 -1.49 0.06 15.38AFMAS 11 13.20 13,490,363 178,072,790 101,344,710 3,515,762 4,834,468 901,134 6,901,407 665.9% 16.44 6.75 9.20 1.93 18,829,400 0.10 0.21 -1.12 0.38 18.92 AFM FilmEUROM 52 1.03 60,000,000 61,800,000 35,171,590 1,727,364 1,242,939 -5,049,011 -10,029,600 -98.6% a.d. 1.25 2.81 a.d. -89,848,760 -0.35 -0.50 -9.65 -11.97 13.19 Euro Yat.Men.Deg.

25.01.131.757184,755





ISMEN 28 1.78 286,000,000 509,080,000 289,727,392 64,163,502 52,403,229 42,671,194 52,801,766 23.7% 8.14 1.15 0.08 0.00 -500,606,006 0.00 0.00 0.00 5.95 41.28 Is Y. Men. Deg.ANELE 45 2.25 110,000,000 247,500,000 140,857,094 20,767,148 25,233,112 21,125,306 5,477,486 -74.1% 25.82 1.11 14.35 1.14 84,574,251 0.03 0.07 2.74 0.00 15.98 Anel ElektrikEGCYH 48 0.83 40,000,000 33,200,000 18,894,770 -309,693 -470,778 -512,824 2,946,097 a.d. 11.11 0.77 1.32 - -26,802,897 - - -2.35 2.47 -8.79 Egeli&Co Yatirim HoldingBRKSN 67 3.95 15,600,000 61,620,000 35,069,148 -182,086 600,052 878,916 408,048 -53.6% 476.99 3.34 90.13 2.81 108,586 0.02 0.05 1.28 3.13 18.87 Berkosan YalitimPKART 40 2.23 22,750,000 50,732,500 28,872,859 247,621 2,006,706 1,381,878 1,979,597 43.3% 19.48 1.69 10.57 0.76 -440,640 0.04 0.07 -1.33 0.45 8.25 PlastikkartBankalar 210,092,493,616 119,567,750,052 16,728,331,000 16,014,428,000 11,843,400,000 13,236,276,000 12% 12.05 1.69 -1.31 10.97 72.10 Büyük Ölçekli Bankalar 174,315,713,416 99,206,484,216 14,194,526,000 13,261,994,000 9,816,516,000 10,792,132,000 9.9% 12.24 1.78 -1.65 11.84 80.94AKBNK 30 42 9.86 4,000,000,000 39,440,000,000 22,446,075,921 2,856,529,000 2,394,527,000 1,844,261,000 1,869,919,000 1.4% 16.30 1.96 - - - - - 0.00 12.30 53.97 AkbankGARAN 30 48 9.64 4,200,000,000 40,488,000,000 23,042,513,232 3,127,964,000 3,070,575,000 2,280,048,000 2,313,433,000 1.5% 13.04 2.01 - - - - - -2.23 5.01 57.36 Garanti BankasiHALKB 30 49 19.15 1,250,000,000 23,937,500,000 13,623,299,755 2,010,393,000 2,045,134,000 1,540,839,000 1,853,053,000 20.3% 10.15 2.16 - - - - - -3.28 9.74 76.22 T. Halk BankasiISCTR 30 31 7.16 4,499,970,000 32,219,785,200 18,336,910,364 2,982,210,000 2,667,487,000 1,803,306,000 2,345,399,000 30.1% 10.04 1.54 - - - - - 2.87 16.61 105.08 Ýþ Bankasý (C)VAKBN 30 25 5.52 2,500,000,000 13,800,000,000 7,853,850,094 1,157,140,000 1,226,785,000 965,135,000 1,009,348,000 4.6% 10.86 1.25 - - - - - -3.50 19.74 111.72 Vakýflar BankasýYKBNK 30 18 5.62 4,347,051,284 24,430,428,216 13,903,834,851 2,060,290,000 1,857,486,000 1,382,927,000 1,400,980,000 1.3% 13.03 1.69 - - - - - -3.77 7.66 81.29 Yapý ve Kredi Bank. Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar 35,776,780,200 20,361,265,836 2,533,805,000 2,752,434,000 2,026,884,000 2,444,144,000 20.6% 11.21 1.36 - - -0.97 10.10 63.27ALNTF 4 2.38 420,000,000 999,600,000 568,891,924 27,723,000 28,263,000 11,424,000 57,396,000 402.4% 13.47 1.83 - - - - - 0.00 16.67 233.20 AlternatifBankASYAB 30 51 2.49 900,000,000 2,241,000,000 1,275,396,961 259,962,000 216,090,000 164,061,000 154,321,000 -5.9% 10.86 0.97 - - - - - -0.80 11.66 50.91 Asya Katilim BankasiALBRK 100 21 1.94 900,000,000 1,746,000,000 993,682,773 134,044,000 160,155,000 109,961,000 149,154,000 35.6% 8.76 1.51 - - - - - -5.37 12.79 107.65 Albaraka TürkDENIZ 0 11.60 716,100,000 8,306,760,000 4,727,539,696 457,541,000 873,974,000 740,762,000 585,050,000 -21.0% 11.57 1.77 - - - - - -1.28 7.41 -7.94 DenizbankFINBN 0 3.63 2,565,000,000 9,310,950,000 5,299,043,879 914,674,000 848,112,000 609,597,000 659,934,000 8.3% 10.36 1.40 - - - - - -0.55 -1.09 -6.24 FinansbankSKBNK 100 15 2.05 1,000,000,000 2,050,000,000 1,166,695,123 170,247,000 118,044,000 55,833,000 178,071,000 218.9% 8.53 1.18 - - - - - -3.76 19.19 115.79 SekerbankTEBNK 100 4 2.18 2,204,390,000 4,805,570,200 2,734,944,056 300,301,000 206,675,000 124,146,000 370,546,000 198.5% 10.61 1.03 - - - - - 0.46 8.46 51.39 T. Ekonomi Bank.TEKST 18 1.05 420,000,000 441,000,000 250,981,731 14,232,000 22,018,000 14,979,000 16,471,000 10.0% 18.76 0.81 - - - - - -1.87 29.63 56.72 TekstilbankKLNMA 1 7.44 160,000,000 1,190,400,000 677,479,939 21,121,000 23,761,000 13,115,000 33,580,000 156.0% 26.92 2.10 - - - - - 0.27 1.92 23.18 T. Kalkinma Bank.TSKB 100 39 2.36 1,100,000,000 2,596,000,000 1,477,434,409 211,629,000 255,342,000 183,006,000 239,621,000 30.9% 8.32 1.59 - - - - - 2.16 4.42 71.32 T.S.K.B.Sigorta 6,240,267,532 3,551,458,387 69,412,747 143,413,161 102,926,491 35,237,234 -66% 23.07 2.54 - - -1.22 16.48 41.42AKGRT 22 2.34 306,000,000 716,040,000 407,512,378 1,476,010 32,029,319 15,743,205 27,122,874 72.3% 16.50 1.78 - - - - - 1.30 8.33 54.96 AksigortaANHYT 100 17 5.34 300,000,000 1,602,000,000 911,729,554 71,397,334 64,669,510 51,549,008 60,901,860 18.1% 21.64 3.30 - - - - - -3.26 27.14 74.26 Anadolu Hayat Emek.ANSGR 100 41 1.24 500,000,000 620,000,000 352,854,135 37,546,317 4,068,758 5,871,492 -49,010,762 a.d. a.d. 0.79 - - - - - -0.80 5.08 47.62 Anadolu SigortaAVIVA 1 5.56 150,000,000 834,000,000 474,645,723 -25,865,973 -35,105,255 -26,171,615 -37,952,748 -45.0% a.d. 10.74 - - - - - -3.47 35.61 9.70 Aviva SigortaGUSGR 12 2.40 150,000,000 360,000,000 204,883,046 -29,091,799 22,225,575 11,500,686 -13,369,114 a.d. a.d. 1.34 - - - - - 1.27 7.62 23.71 Günes SigortaRAYSG 4 1.17 163,069,856 190,791,732 108,583,309 -28,598,213 340,377 1,814,802 -6,055,233 a.d. a.d. 2.37 - - - - - -2.50 15.84 8.33 Ray SigortaYKSGR 6 18.80 101,991,266 1,917,435,801 1,091,250,242 42,549,071 55,184,877 42,618,913 53,600,357 25.8% 28.98 5.29 - - - - - -1.05 15.69 71.32 Yapý Kredi SigortaFaktoring 320,560,000 182,436,970 29,701,730 59,780,618 26,218,375 39,396,130 50% 4.39 1.44 2.12 97,685,697 0.27 9.34 73.13CRDFA 14 3.73 40,000,000 149,200,000 84,912,640 25,562,730 25,246,618 17,868,375 22,757,130 27.4% 4.95 1.23 2.77 - 98,927,697 - - 0.54 5.97 44.78 Creditwest FaktoringGARFA 8 8.16 21,000,000 171,360,000 97,524,330 4,139,000 34,534,000 8,350,000 16,639,000 99.3% 4.00 1.69 1.58 - -1,242,000 - - 0.00 12.71 101.48 Garanti FaktoringFinansal Kiralama 3,217,930,481 1,831,387,218 217,546,000 256,091,000 195,180,000 76,453,000 -61% 12.97 1.50 6.32 - -401,528,000 - - 0.01 1.51 14.28FFKRL 1 5 56 115 000 000 639 400 000 363 895 054 35 817 000 36 352 000 25 009 000 31 810 000 27 2% 14 82 1 41 5 94 318 315 000 3 14 8 55 39 00 Finans Fin KirFFKRL 1 5.56 115,000,000 639,400,000 363,895,054 35,817,000 36,352,000 25,009,000 31,810,000 27.2% 14.82 1.41 5.94 - -318,315,000 - - -3.14 -8.55 39.00 Finans Fin. Kir.ISFIN 100 35 1.06 389,000,000 412,340,000 234,670,764 63,702,000 52,473,000 45,800,000 29,955,000 -34.6% 11.26 0.76 3.45 - 34,471,000 - - -0.93 1.92 7.64 Is Fin. Kir.SEKFK 20 0.82 45,000,000 36,900,000 21,000,512 4,301,000 4,956,000 1,990,000 2,583,000 29.8% 6.65 0.86 4.32 - 44,688,000 - - 1.23 2.50 1.23 Seker Fin. Kir.TEKFK - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00FONFK 12 1.76 46,846,881 82,450,511 46,924,199 4,568,000 5,184,000 1,635,000 7,951,000 386.3% 7.17 0.84 2.61 - -65,018,000 - - 1.73 8.64 18.92 Fon Fin.Kir.VAKFN 22 1.75 60,000,000 105,000,000 59,757,555 17,393,000 14,390,000 12,938,000 4,154,000 -67.9% 18.73 1.01 2.24 - -35,543,000 - - 1.16 6.06 16.02 Vakif Fin. Kir.YKFIN 0 4.98 389,927,705 1,941,839,971 1,105,139,133 91,765,000 142,736,000 107,808,000 - 35.7% 13.34 2.14 9.18 - -61,811,000 - - 0.00 0.00 17.18 Yapý Kredi Fin. Kir.Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı 15,603,275,757 8,880,129,621 1,151,035,222 775,382,134 281,169,184 646,208,561 130% 12.72 1.28 21.72 6.99 1,942,527,551 0.47 0.04 2.47 9.49 40.02AGYO 16 1.54 84,000,000 129,360,000 73,621,308 23,061,657 -8,738,123 -4,741,312 26,833,891 a.d. 5.66 0.57 19.97 5.86 -84,631,733 5.01 0.37 8.45 13.24 50.98 Atakule GMYOAKFGY 29 1.68 184,000,000 309,120,000 175,926,242 120,362,989 199,798,774 172,646,642 17,702,727 a.d. 6.89 0.40 32.53 18.97 279,925,263 0.73 0.80 0.60 2.44 16.67 Akfen GayrimenkulAVGYO 72 0.60 72,000,000 43,200,000 24,585,966 -953,333 777,514 103,895 940,478 805.2% 26.76 0.55 8.47 0.21 -5,312,895 0.01 0.02 3.45 27.66 -38.14 Avrasya GMYOAKMGY 2 23.45 37,264,000 873,840,800 497,319,902 29,236,088 42,013,558 29,130,936 40,238,835 38.1% 16.45 5.29 17.11 11.73 -28,483,214 0.74 0.75 -2.29 3.30 41.88 Akmerkez GMYOALGYO 100 34 21.85 10,650,794 232,719,849 132,445,421 5,989,846 31,229,378 26,843,403 2,038,755 -92.4% 36.22 1.02 10.49 6.25 -128,415,812 0.14 0.55 -3.10 -1.13 39.83 Alarko GMYOEGYO 66 0.34 50,000,000 17,000,000 9,675,033 -1,852,845 -223,650,528 -205,211,157 -5,479,162 97.3% a.d. a.d. a.d. a.d. 250,219,267 1.19 1.19 -2.86 13.33 41.67 EGS GMYOEKGYO 30 25 3.37 2,500,000,000 8,425,000,000 4,794,832,394 554,313,000 228,322,000 66,501,000 261,620,000 a.d. 19.90 2.14 27.96 8.68 25,081,000 0.38 0.34 8.71 8.01 66.13 Emlak Konut GMYODGGYO 7 1.81 93,780,000 169,741,800 96,603,381 9,711,486 13,205,290 7,731,412 9,759,613 26.2% 11.14 0.86 12.91 9.36 -35,705,778 0.90 0.73 1.12 13.13 5.23 Doðuþ GMYOYGYO 24 0.72 235,115,706 169,283,308 96,342,444 -3,104,471 14,644,527 17,581,906 -9,978,534 a.d. a.d. 0.89 a.d. 4.75 99,657,618 -1.88 -1.79 2.86 5.88 -43.31 Yesil GMYOIDGYO 25 2.55 10,000,000 25,500,000 14,512,549 -294,186 -214,843 -144,264 49,954 a.d. a.d. 2.75 a.d. 27.07 -1,105,831 0.06 -0.01 0.79 3.24 -9.57 Ýdealist GMYOISGYO 100 48 1.64 600,000,000 984,000,000 560,013,659 60,918,265 66,953,531 30,250,212 49,613,626 64.0% 11.40 0.93 9.52 7.48 40,709,690 0.51 0.69 3.14 6.49 56.78 Is GMYOKLGYO 100 35 2.06 124,000,000 255,440,000 145,375,903 15,234,097 54,199,034 30,354,874 28,517,187 a.d. 4.88 0.86 6.61 2.81 164,679,790 0.43 0.56 10.16 16.38 6.93 Kiler GMYOMRGYO 48 0.56 110,000,000 61,600,000 35,057,766 7,525,703 1,900,837 1,377,599 - -295.9% 47.35 0.45 70.71 3.28 42,380,677 -0.02 0.02 1.82 9.80 -8.93 Marti GMYONUGYO 20 7.84 40,000,000 313,600,000 178,475,898 4,464,404 1,206,776 -5,269,129 10,402,664 a.d. 18.58 4.29 a.d. 124.30 260,263,443 3.17 -0.54 -5.77 -0.76 388.43 Nurol GMYOPEGYO 51 0.70 89,100,000 62,370,000 35,495,988 42,051,923 -2,200,253 -3,066,009 -1,960,368 36.1% a.d. 0.39 178.93 7.49 46,219,447 -0.15 0.10 12.90 20.69 9.37 Pera GMYORYGYO 31 0.74 190,000,000 140,600,000 80,018,212 4,917,815 23,172,170 16,280,679 14,071,603 -13.6% 6.71 0.44 8.02 7.03 68,010,405 0.64 0.93 0.00 2.78 4.69 Reysas GMYOOZGYO 33 1.10 100,000,000 110,000,000 62,603,153 159,565 2,948,028 915,404 -682,900 a.d. 81.50 1.06 a.d. 631.67 4,060,530 -4.98 -5.18 -0.90 29.41 26.44 Özderici GMYOTRGYO 100 14 3.29 500,000,000 1,645,000,000 936,201,696 214,245,000 177,312,000 -47,849,000 125,494,000 a.d. 4.69 0.62 26.00 13.92 528,893,000 1.10 0.66 4.11 5.79 74.41 Torunlar GMYOVKGYO 10 5.20 105,000,000 546,000,000 310,739,286 4,960,262 25,790,717 25,494,214 3,688,376 -85.5% 137.02 2.87 2,692.88 209.04 -50,367,586 2.02 0.18 0.39 4.84 102.97 Vakif GMYOSAGYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00SNGYO 100 37 1.50 600,000,000 900,000,000 512,207,615 61,014,128 140,010,918 148,757,356 66,268,973 -55.5% 15.65 0.85 20.90 2.21 327,358,887 0.15 0.15 4.17 4.17 38.78 Sinpaþ GMYOTSGYO 29 0.85 150,000,000 127,500,000 72,562,745 6,207,876 -2,837,538 -19,467,806 10,002,320 a.d. 4.79 0.56 29.01 14.04 98,081,858 0.82 0.55 3.66 10.39 39.34 TSKB GMYOYKGYO 44 1.56 40,000,000 62,400,000 35,513,061 -7,134,047 -10,461,633 -7,051,671 -2,933,477 58.4% a.d. 1.05 a.d. 4.25 41,009,525 -0.16 -0.14 5.41 19.08 9.86 Yapi Kredi Koray GMYOHoldingler 88,513,376,290 50,374,694,832 6,021,323,625 3,990,985,769 2,701,263,899 6,702,134,196 148% 10.87 1.47 7.37 0.94 28,594,533,500 0.18 0.24 1.26 11.45 52.95 Büyük Ölçekli 62,631,221,776 35,644,654,132 4,216,084,000 4,852,102,000 3,777,326,000 3,749,287,000 -0.7% 12.98 1.59 7.31 0.87 22,884,824,000 0.10 0.21 -3.61 9.00 59.34ENKAI 30 12 5.66 2,800,000,000 15,848,000,000 9,019,406,977 818,769,000 849,646,000 586,375,000 845,060,000 44.1% 14.30 1.80 9.84 1.43 -2,147,197,000 0.12 0.14 -3.74 9.69 36.69 Enka InsaatKCHOL 30 22 10.00 2,535,898,050 25,358,980,500 14,432,292,129 1,734,479,000 2,124,469,000 1,652,821,000 1,705,780,000 3.2% 11.65 1.66 6.33 0.50 13,066,026,000 0.03 0.08 -4.31 10.38 66.66 Koç HoldingSAHOL 30 44 10.50 2,040,403,931 21,424,241,276 12,192,955,026 1,662,836,000 1,877,987,000 1,538,130,000 1,198,447,000 -22.1% 13.93 1.40 8.15 2.88 11,965,995,000 0.14 0.41 -2.78 6.92 74.67 Sabancý Holding Orta Ölçekli 22,349,856,415 12,719,740,718 1,445,625,929 -767,020,453 -1,028,428,582 2,610,097,993 a.d. 7.78 1.34 7.48 1.33 6,257,938,629 0.26 0.41 5.24 16.20 53.97ALARK 100 26 5.62 223,467,000 1,255,884,540 714,748,472 43,173,234 113,680,476 101,157,008 71,194,306 -29.6% 15.00 1.26 9.31 0.60 -311,918,476 0.06 0.08 4.07 16.60 85.47 Alarko Holding

25.01.131.757184,755





AKFEN 100 28 11.05 145,500,000 1,607,775,000 915,016,220 71,827,000 -64,724,000 -87,011,000 649,882,000 a.d. 2.39 1.22 12.29 2.89 1,953,411,000 0.75 0.93 8.33 18.56 40.94 Akfen HoldingDOHOL 30 32 1.14 2,450,000,000 2,793,000,000 1,589,550,965 656,204,000 -757,144,000 -697,744,000 123,504,000 a.d. 43.57 0.89 13.27 1.11 624,327,000 0.05 0.18 11.76 26.67 83.87 Dogan HoldingDYHOL 100 19 0.95 2,000,000,000 1,900,000,000 1,081,327,187 -236,637,000 -1,195,716,000 -1,247,911,000 168,633,000 a.d. 8.60 2.12 11.22 1.17 1,359,981,000 0.09 0.22 6.74 18.75 61.02 Dogan Yayin Hol.SISE 30 29 3.49 1,500,000,000 5,235,000,000 2,979,340,960 411,786,142 631,505,111 492,298,410 262,289,687 -46.7% 13.04 1.18 5.84 1.12 710,845,105 0.07 0.20 7.72 17.91 15.53 Sise CamTKFEN 100 35 7.72 370,000,000 2,856,400,000 1,625,633,146 178,580,000 242,440,000 197,207,000 197,841,000 0.3% 11.75 1.45 7.28 0.64 -264,554,000 0.07 0.09 0.52 5.46 36.05 Tekfen HoldingTAVHL 100 40 10.30 363,281,250 3,741,796,875 2,129,529,836 98,993,553 122,638,960 80,136,000 235,442,000 193.8% 13.46 3.09 7.60 2.76 2,619,401,000 0.13 0.42 3.00 11.47 33.87 TAV HavalimanlariYAZIC 18 18.50 160,000,000 2,960,000,000 1,684,593,933 221,699,000 140,299,000 133,439,000 901,312,000 575.4% 3.26 1.07 5.43 1.98 -433,554,000 0.89 1.12 -0.27 14.20 74.98 Yazicilar Holding Küçük Ölçekli 3,532,298,099 2,010,299,982 359,613,696 -94,095,778 -47,633,519 342,749,203 a.d. 6.98 0.84 9.88 0.74 -548,229,129 0.18 0.12 2.16 9.14 45.55BRYAT 13 12.70 28,125,000 357,187,500 203,282,397 15,675,227 23,001,367 22,478,569 29,106,670 29.5% 12.06 0.99 9.00 - -106,130,302 - - 2.42 20.38 48.29 Borusan Yat. Paz.ECZYT 100 33 6.80 70,000,000 476,000,000 270,900,916 19,669,921 19,673,516 29,704,663 6,222,111 -79.1% a.d. 0.44 a.d. 0.16 -167,402,499 0.00 -0.00 4.29 5.26 52.51 Eczacibasi YatirimGLYHO 51 1.41 225,003,687 317,255,199 180,556,143 209,459,743 -81,954,759 -62,975,387 131,385,571 a.d. 2.82 0.57 13.86 1.37 224,272,762 0.50 0.70 6.02 12.80 31.78 Global Yat. HoldingGSDHO 100 66 0.90 250,000,000 225,000,000 128,051,904 21,682,000 26,254,000 18,471,000 22,083,000 19.6% 7.53 0.39 a.d. - -695,182,000 - - 1.12 20.00 52.54 GSD HoldingIHLAS 30 59 1.20 790,400,000 948,480,000 539,798,532 35,889,313 -85,377,003 -63,025,342 -9,562,626 84.8% a.d. 1.12 a.d. 1.22 -158,824,440 -0.02 0.19 -0.83 -6.98 55.84 Ýhlas HoldingIHYAY 28 0.80 200,000,000 160,000,000 91,059,132 1,348,456 4,991,968 743,762 -2,205,308 a.d. 78.32 0.89 a.d. 1.07 2,250,508 -0.02 -0.02 1.27 0.00 0.00 Ihlas Yayin HoldingMZHLD 37 1.23 10,836,000 13,328,280 7,585,385 -381,112 -7,224,210 -7,413,700 -623,686 91.6% a.d. a.d. 7.22 0.57 52,582,508 -0.01 0.09 0.00 6.03 146.00 Mazhar Zorlu HoldingNTHOL 100 32 2.34 365,750,000 855,855,000 487,083,831 35,226,607 7,653,109 15,710,330 87,570,192 457.4% 10.76 4.01 a.d. 7.27 98,718,643 0.95 -0.03 5.41 27.17 49.04 Net HoldingTRNSK 88 0.95 20,623,284 19,592,120 11,150,259 -527,888 -3,598,614 -3,121,503 78,734,157 a.d. 0.25 a.d. a.d. 1.67 -168,563 a.d. a.d. 0.00 3.26 4.87 Transtürk Hold.ITTFH 100 73 5.32 30,000,000 159,600,000 90,831,484 21,571,429 2,484,848 1,794,089 39,122 -97.8% 218.67 0.44 24.66 0.38 201,654,254 a.d. a.d. 1.92 3.50 14.63 Ittifak HoldingYatırım Ortaklığı 812,351,267 462,325,005 73,349,790 19,413,090 19,757,769 90,338,144 4 6.82 0.83 0.67 0.04 -781,178,203 0.00 0.03 0.14 1.67 5.60AKBYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00ARFYO 33 1.26 22,268,013 28,057,697 15,968,184 4,881,794 216,760 1,346,256 5,965,850 343.1% 5.80 0.59 a.d. a.d. -45,771,686 0.01 0.01 -2.33 -6.67 45.23 Alternatif Yat.Ort.ATAYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00ATLAS 93 1.09 3,432,000 3,740,880 2,129,008 -360,722 -1,106,287 -840,906 -15,278 98.2% a.d. 1.34 0.04 a.d. -3,768,127 -0.00 -0.00 1.87 5.83 -10.66 Atlas Yat. Ort.ATSYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00COSMO 80 0.86 6,000,000 5,160,000 2,936,657 184,748 -783,917 -576,761 -14,102 97.6% a.d. 0.94 1.75 a.d. -5,527,770 -0.00 -0.00 -2.27 -5.49 -18.10 Cosmos Yat.Ort.DNZYO 36 2.26 14,985,000 33,866,100 19,273,860 4,102,780 -1,692,037 -305,471 3,497,357 a.d. 16.04 1.11 1.56 0.27 -30,577,327 0.26 0.26 2.26 4.63 41.25 Deniz Yat.Ort.ECBYO 61 1.29 21,000,000 27,090,000 15,417,449 5,035,115 -4,646,436 -1,141,229 6,724,098 a.d. 8.42 0.66 a.d. a.d. -41,390,932 0.04 0.04 2.38 6.61 59.26 Eczacibasi Yat. Ort.EGCYO 66 0.78 22,000,000 17,160,000 9,766,092 1,458,661 -581,390 -264,919 344,329 a.d. 615.98 0.88 a.d. 0.31 -9,645,207 - - 0.00 2.63 -10.34 Egeli & Co Tarim GirisimEMBYO 83 0.72 13,410,000 9,655,200 5,494,963 359,295 -824,467 -385,703 903,593 a.d. 20.77 0.46 a.d. a.d. -21,232,897 0.01 0.01 -1.37 1.41 -63.27 Euro B Tipi Yat.Ort.ETYAT 97 0.76 13,176,430 10,014,087 5,699,213 421,456 -800,445 -337,529 688,628 a.d. 44.37 0.54 a.d. a.d. -18,611,390 0.00 0.00 0.00 4.11 -14.61 Euro Trend Yat.Ort.HDHOL - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00FNSYO 11 1.10 18,000,000 19,800,000 11,268,568 728,547 -2,135,551 -1,678,046 3,351,774 a.d. 6.84 0.92 a.d. a.d. -21,694,176 0.05 0.06 -0.90 -4.35 19.57 Finans Yat. Ort.GDKYO 21 1.02 10,000,000 10,200,000 5,805,020 1,033,638 352,904 508,156 226,751 -55.4% 142.66 1.04 5.52 0.00 -9,811,703 0.00 0.00 -0.97 2.00 11.29 Gedik Yat. Ort.GRNYO 93 0.71 30,000,000 21,300,000 12,122,247 3,428,750 -637,551 868,478 3,553,057 309.1% 10.41 0.63 a.d. a.d. -33,830,287 0.05 0.05 1.43 2.90 9.23 Garanti Yat. Ort.KPHOL 59 0.83 4,250,000 3,527,500 2,007,569 -603,083 -645,631 -477,062 151,191 a.d. a.d. 1.04 4,163.10 a.d. -105,429 - - 2.47 -5.68 -49.70 Kapital Yat. HoldingIBTYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00

O 0 00 0 00 0 00INFYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00ISGSY 31 2.60 57,960,000 150,696,000 85,764,043 11,665,565 42,022,704 37,753,625 32,287,053 -14.5% 4.12 0.79 1.80 0.69 -114,489,016 0.81 0.64 -0.53 6.88 79.31 Is GirisimISYAT 39 1.18 160,599,284 189,507,155 107,852,231 31,707,491 -2,636,156 -3,255,546 33,891,053 a.d. 5.49 0.69 a.d. a.d. -270,044,767 0.08 0.08 0.00 2.61 49.81 Is Yat. Ort.MRBYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00METYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00MYZYO 35 1.11 10,000,000 11,100,000 6,317,227 -476,351 -782,979 -608,088 110,365 a.d. 6,646.71 1.02 49.69 0.00 -10,498,953 0.00 0.00 -0.89 2.78 -28.07 M. Yilmaz Yat. Ort.AVTUR 5 1.84 45,000,000 82,800,000 47,123,101 -113,773 -2,770,657 -427,021 -1,470,124 -244.3% a.d. 1.26 a.d. 63.98 -801,830 -1.35 -0.48 7.60 24.32 -22.36 Avrasya Petrol ve Tur.OYAYO 83 0.64 11,500,000 7,360,000 4,188,720 1,903,905 -2,478,466 -1,443,674 1,546,632 a.d. 14.38 0.65 a.d. a.d. -11,384,179 0.04 0.04 -3.03 6.67 10.34 Oyak Yat.Ort.TCRYO 33 1.06 5,000,000 5,300,000 3,016,334 694,774 -612,080 -257,070 132,617 a.d. a.d. 1.00 0.24 a.d. -5,352,490 0.02 0.02 0.00 2.91 -8.62 Tacirler Yat. Ort.TACYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00TKSYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00TSKYO 25 0.84 29,067,736 24,416,898 13,896,135 5,633,153 -3,526,691 -1,618,502 - a.d. 37.83 0.57 a.d. a.d. -41,926,313 0.11 0.11 0.00 0.00 15.07 TSKB Yat. Ort.RHEAG 100 77 1.72 41,550,000 71,466,000 40,672,699 -3,924,717 4,008,917 -7,178,007 -8,212,386 -14.4% 24.03 1.69 a.d. 2.89 220,718 a.d. a.d. -1.15 -0.58 -5.49 Rhea GirisimVKFYT - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00YKBYO 42 2.55 31,425,000 80,133,750 45,605,686 5,588,764 -527,454 76,788 6,675,686 8593.7% 13.20 0.96 a.d. a.d. -84,934,442 0.01 0.01 0.00 0.00 70.00 Yapi Kredi B Tipi Yat. Ort.

FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar):Esas Faaliyet Karı+Dönem AmortismanıPD/DD oranında, oran hesaplanırken konsolide bilançolarda ana ortaklık Öz Sermayesi kullanılmıştır.Net Borç : (Kısa Vadeli Finansal Borçlar+Uzun Vadeli Finansal Borçlar) - (Nakit+Menkul Kıymetler)a.d. : Anlamlı DeğilHAO: Halka Açıklık OranıPD/DD: Piyasa Değeri / Defter DeğeriFD (Firma Değeri): Piyasa Değeri - Net NakitNot: Banka bilançoları konsolide olmayan bilançolardır.Endeksler:30 hisseleri aynı zamanda 100 Endeksi'ne de dahildir.

ADANA HOPA İSTANBUL KIRIKKALECEYHAN EMİNE SEMRA DEMİREL 0466-3515948 LEYLA ERTÜZ 0212-2515880 A. ALPER GEDİK 0318-2244115OKAN ÜNAL 0322-6137535 AYDIN AVCILAR KIRŞEHİRKOZAN 0256-2254930 BOĞAÇ ÖZKAL 0212-5098484 HALİT DENER 0386-2139014ÜNAL BURSAL 0322-5165533 İNCİRLİOVA BAĞCILAR KIRKLARELİTOROS 0256-5851926 ABDURRAHMAN KAYA 0212-4360488 ALPULLU HÜSEYİN AYYILDIZ 0322-2323664 BALIKESİR BAKIRKÖY HASAN HÜSEYİN GÜLERYÜZ 0288-5231051YÜREĞİR BERRİN ÖKSÜZOĞLU 0266-2458900 SADİYE ERTÜRK 0212-5427646 BABAESKİ NERMİN ERGEÇ YOĞUN 0322-3214422 BANDIRMA BEŞİKTAŞ CİHAN YIKILMAZ 0288-5121152ADAPAZARI HACI İ. BIÇAK 0266-7146664 BEKTAŞ DÜŞMEZ 0212-2587980 LÜLEBURGAZ AKYAZI EDREMİT ÇAĞLAYAN HAKAN DENİZ 0288-4171112AKIN CUROĞLU 0264-4182465 BİLGE KAĞAN BARBAROS 0266-3735255 0212-2335613 KİLİSAFYON GÖNEN ÇEMBERLİTAŞ YAKUP CAN 0348-8222208ÇAY HASAN KIRLI 0266-7631691 NİHAN BAŞARAN 0212-5165450 KONYA

0272-6324049 BATMAN ELMADAĞ YÜCEL ŞENDAĞ 0332-3227466DİNAR BAYRAM MURAT ALTÜRK 0488-2150072 FUNDA SEVGİ TUNAL 0212-2962049 BÜSANSULTAN SOYDEMİR 0272-3536052 BAYBURT ESENYURT 0332-3453356EMİRDAĞ 0458-2119691 ALİ ARSLAN 0212-4501749 SEYDİŞEHİR HALİL TOPÇU 0272-4427201 BİLECİK ETİLER YAKUP ASAN 0332-5825737SANDIKLI BOZÜYÜK FİGEN BOYACIOĞLU 0212-3583365 AKŞEHİR YUNUS DEMİRATAN 0272-5151205 HATİCE BAŞKAYA 0228-3140140 GÖZTEPE 0332-8137752SULTANDAĞI BOLU BELMA CUROĞLU 0216-3633377 BEYŞEHİR ETHEM TUNA DURMUŞ 0272-6564557 0374-2136263 GÜMÜŞSUYU BİLAL BOLAT 0332-5124950ŞUHUT BURSA ALİ ERDOĞAN 0212-2931876 ILGINİLHAN AYKANAT 0272-7183429 ANKARA CADDESİ GÜNEŞLİ 0332-8812082AĞRI METİN BAYRAKCI 0224-3624154 HÜSEYİN ÜST 0212-6577452 KARATAY SANAYİ

0472-2159251 BEŞEVLER HADIMKÖY MUSTAFA YILDIZ 0332-2362021AKSARAY 0224-4436384 0212-8863397 KÜTAHYAVEDAT KAHRAMAN 0382-2125284 İNEGÖL KAVACIK FERHAT DEMİRHAN 0274-2236431AMASYA TİJEN UYSAL 0224-7111737 0216-6801620 MALATYA

0358-2185085 KARACABEY KAZASKER MEHMET KÖSEBALABAN 0422-3246611MERZİFON SEDAT İNAL 0224-6761308 ÜMİT HÜROL ŞENER 0216-4632182 MANİSAZEYNEL TOPUZ 0358-5131330 MUSTAFAKEMALPAŞA KURTKÖY HALUK DEMETOĞLU 0236-2315511ANKARA 0224-6141802 SEVGİ KARACA 0216-3786617 AKHİSAR ANAFARTALAR YENİŞEHİR KÜÇÜKBAKKALKÖY BERNA YAMANEL 0236-4129655NİHAL TAŞOLUK 0312-3106017 HÜSEYİN YILMAZ 0224-7730159 0216-5762595 ALAŞEHİRBAHÇELİEVLER BURDUR KÜÇÜKYALI 0236-6542054NERİMAN BÜYÜKKILIÇ 0312-2159635 BUCAK ŞÜKRÜ TAÇALAN 0216-4890741 SALİHLİBALGAT LEVENT DİRLİK 0248-3250220 LEVENT ÇARŞI SERVET VURAL 0236-7147875AYFER ÇETİN 0312-2855807 TEFENNİ F. BERNA TURGUT 0212-2793789 TURGUTLUBAŞKENT KUBİLAY SOLMAZ 0248-4912903 MALTEPE ALİYE MEMİŞOĞLU 0236-3120006BURCU SEZİCİ 0312-4422035 ÇANKIRI ALPER YÜKSEL 0216-4412381 MARDİNBEYPAZARI OYA YAKIN 0376-2131368 MALTEPE E-5 NAZMİYE BORAN 0482-2124134TOLGA OKTAY 0312-7636013 ÇANAKKALE ZAFER SARIKAYA 0216-5183121 MERSİNÇANKAYA BÜLENT SEÇGİN 0286-2176040 MASLAK ANAMURGÖKNUR SERDAR 0312-4406039 BİGA SELMA ÇAGILTAY 0212-2866681 FÜSUN GÖK 0324-8148851ÇUBUK M.EROL KOCABIYIK 0286-3174504 MECİDİYEKÖY HAL

Ş E K E R B A N K Ş U B E - Ş E K E R Y A T I R I M A C E N T E L E R

ÇAYKAN ÇELİK 0312-8379263 ÇORUM OSMAN OKTAY 0212-2887470 İBRAHİM GÜLCAN 0324-2355315DEMETEVLER SUNGURLU MERTER SİLİFKEİLKNUR KACAR 0312-3320574 ATİLLA CESUR 0364-3110084 ESER CANTAŞ 0212-6378060 SUAT AKDOĞAN 0324-7140096DİKMEN DENİZLİ NİŞANTAŞI MUĞLAEMRAH ÖZDEMİR 0312-4782585 ÇİVRİL KAMİL KÖKMAN 0212-2314452 CAN KOLAT 0252-2126998ETLİK 0258-7131056 SARIGAZİ MİLASMURAT TOPÇU 0312-3223834 DİYARBAKIR HALİL ERDEM 0216-6226875 0252-5137725ETİMESGUT AKİF BİNGÖL 0412-2287081 SEFAKÖY MARMARİSDERYA DİLİBAL 0312-2455694 EDİRNE BARIŞ ÇANTA 0212-5802427 SERAP DEMİREL 0252-4137740G.O.PAŞA UZUNKÖPRÜ SUADİYE ORTACALEYLA YALÇIN 0312-4468196 RIDVAN KESKİN 0284-5132909 NURPINAR YAZICIOĞULLARI 0216-3687760 MURAT GÖLYERİ 0252-2828650GÖLBAŞI KEŞAN SULTANBEYLİ ORDUE. SERDAR DİKMEN 0312-4845701 CİHAT AVCI 0284-7147929 İSMET ERTÜRK 0216-4989940 ÜNYEİVEDİK OSB. ELAZIĞ SİLİVRİ GÜVEN GİRAL 0452-3234223LEVENT ÜSTÜN 0312-3943771 ERMAN DİKEÇ 0424-2181006 GÜLER KARAKAŞ 0212-7290193 FATSAKAZIMKARABEKİR ERZİNCAN İSTİNYE ALİ KARA 0452-4236256 ŞENEL GÜNEN 0312-3843054 MUSTAFA OKUR 0446-2238432 C. SUBUTAY ÖNCEL 0212-2291710 SAMSUNKEÇİÖREN ERZURUM İMES BAFRA RESUL KOÇ 0312-3811224 H. ERDEM TÜKENMEZ 0442-2357481 Y. CİVAN ONUK TOMA 0216-4996300 MURAT DEMİRBİLEK 0362-5433754KIZILAY ESKİŞEHİR TOPÇULAR ÇARŞAMBAYAKUP GÖKHAN PULAK 0312-4359936 ERTAN BAYBÖRÜ 0222-2219646 RECEP BORA DİNÇ 0212-6743378 0362-8336828MALTEPE TAŞBAŞI TUZLA ELLİALTILARGİZEM TOSUN 0312-2320092 0222-2206143 GAZİ SÜRÜCÜ 0216-3948483 İLVAN KABATAŞ 0362-2010086MAMAK GAZİANTEP ÜMRANİYE SİVAS SERAP İMREN 0312-3656301 ABDULLAH KARTAL 0342-2310024 AZİZ HAKAN AYDOĞMUŞ 0216-4433164 ZİHNİ KARSU 0346-2248410MERKEZ NİZİP YEŞİLKÖY YENİÇUBUK YILMAZ BİLGEN 0312-2319148 H.SERPİL ÖZTÜRK 0342-5171432 AYLİN OKUR 0212-6638915 MUSTAFA DALGIÇ 0346-6548885REŞİTGALİP GİRESUN İKİTELLİ ŞANLIURFASÜLEYMAN KUTLU 0312-4460778 SEMA YÜKSEL 0454-2124040 ATALAY GÖKÇE 0212-6716071 VAHAP TAŞ 0414-3132840SİNCAN IĞDIR ZEYTİNBURNU TEKİRDAĞHÜSEYİN POLAT 0312-2707568 0476-2276813 GÖKHAN EMEK 0212-6795460 ÇORLU ŞAŞMAZ ISPARTA ZİVERBEY HÜSAMETTİN ERYILMAZ 0282-6526684ALİ MENEKŞE 0312-2782253 Ş.KARAAĞAÇ ZUHAL ÜST 0216-4186138 ÇERKEZKÖYÜMİTKÖY 0246-4113968 KAHRAMANMARAŞ ESRA YALÇIN 0282-7269401

0312-2361040 YALVAÇ 0344-2230032 TOKATYENİŞEHİR ALİ ARABACI 0246-4415093 AFŞİN ABDULLAH SARI 0356-2141563M. GÖKHAN KOYUNPINAR 0312-4333560 İZMİR MÜMTAZ AKBULUT 0344-5114372 ERBAAYILDIZEVLER HAKAN KAŞARCIOĞLU 0232-4414816 ELBİSTAN BÜLENT AÇIKGÖZ 0356-7157424NURAY GÜLEN 0312-4404130 AYRANCILAR İSMAİL T. KAVAFOĞLU 0344-4131091 TURHAL POLATLI ERDAL GÜNEŞ 0232-8548184 KARAMAN MEHMET BODUR 0356-2751356İBRAHİM ÇAKIROĞLU 0312-6220825 GAZİ BULVARI 0338-2131551 TRABZONANTALYA ALEV ARSLANDAĞ 0232-4838741 KARS AKÇAABATAKDENİZ SANAYİ SİTESİ HATAY EROL ÜNAL 0474-2120335 NİHAN CAMADAN 0462-2284445BORAN ESER KAVAZ 0242-2215040 AHMET ÇEVİK 0232-2504363 KASTAMONU UŞAKMANAVGAT İZMİR GIDA ÇARŞISI LÜTFİ HELVACI 0366-2141419 HAKAN ÖZKAN 0276-2151520

0242-7421925 ALİ SAİD OĞUZLU 0232-4576263 TAŞKÖPRÜ BANAZ HAL KARABAĞLAR CÜNEYİT KARATAŞ 0366-4171127 MÜNİRE SÜMERCAN 0276-3153400ZİYA SAVAŞ 0242-3397348 M. KÜRŞAD ŞİŞİK 0232-2641664 TOSYA VAN SERİK KARŞIYAKA ABDULLAH SARIAYDIN 0366-3135590 ADİL YILMAZ 0432-2161625

0242-7229503 0232-3682105 KAYSERİ ERCİŞ LARA MENEMEN ERCİYES 0432-3511148BARIŞ TOLGA YETKİN 0242-3163874 0232-8327878 ORHAN ANGIN 0352-3207480 YOZGATKUMLUCA ÖDEMİŞ DEVELİ BOĞAZLIYAN S. KURTAR İLHAN 0242-8890841 HAKAN BİLGİN 0232-5450012 ERTUĞRUL ALKAN 0352-6218277 YADİGAR KESKİN 0354-6451122KINIK PINARBAŞI İNCESU ZONGULDAK

0242-8454900 BARIŞ URAL 0232-4786520 KAZIM FIRAT 0352-6912626 0372-2531469KEPEZ TİRE YENİ SANAYİ KARADENİZ EREĞLİHÜSEYİN ÇAYLAK 0242-3457282 ÖZLEM ÖZSARI 0232-5112132 M.LEVENT ÖZBAKKAL 0352-3363383 0372-3162940ARTVİN SİVAS CADDESİ TUNCAY KESKİN 0466-2127025 GAMZE ZOR 0352-3115155

ŞUBELER ANTALYA SEANS SALONLARIANKARA ŞUBE MERKEZ KAYSERİMüdür : Uğur Özkan ÜLGER 0312-4189075 Müdür : Nursun KIRANOĞLU 0242-2485950 Müdür : Atila ALPARSLAN 0352-2225836

0312-4240065 Yetkili : F.Mine ŞENTÜRK - Seran DOĞAN 0242-2447394 Yetkili : Hüseyin DURMUŞ 0352-2211042İZMİR ŞUBE AKDENİZ KIRKLARELİMüdür : İlhan ÇETİNKAYA 0232-4257027 Müdür : Yıldıray ÖZKAN 0242-2483708 Müdür : Hakan DENİZ 0288-2129521

0232-4410007 Yetkili : Mutlu KÜSMEZ 0242-2442823 Yetkili : Anıl YILMAZ 0288-2129518ALANYA KUŞADASI / AYDIN

ANKARA SEANS SALONLARI Müdür : Sinan ÇELİK 0242-5136190 Müdür : İbrahim SİLİ 0256-6128671BİRLİK Yetkili : Özkan GENÇAY 0242-5117368 Yetkili : 0256-6128674Müdür : Nursel SARI 0312-4959336 MERSİNYetkili : 0312-4961256 DİĞER SEANS SALONLARI Müdür : Ogün TUTAL 0324-2373965CEBECİ ADANA Yetkili : Habibe AKSOY 0324-2389736Müdür : Yiğit EMEK 0312-3620168 Müdür : Ebru Songül YALÇIN 0322-3529554 NAZİLLİ / AYDINYetkili : M.Merve KAMBUROĞLU 0312-3629355 Yetkili : 0322-3525118 Müdür : Aliye MEMİŞOĞLU 0256-3122112KÜÇÜKESAT ADAPAZARI / SAKARYA Yetkili : Tarık YURT 0256-3156263Müdür : Gürsel UYSAL 0312-4256166 Müdür : Süleyman Sırrı KAYA 0264-2745371 NEVŞEHİRYetkili : Özlem DEĞERLİYURT 0312-4195451 Yetkili : Melek CEYLAN 0264-2817988 Müdür : 0384-2123950OSTİM ADIYAMAN Yetkili : Murat İVEN 0384-2137928Müdür : Resul Koç 0312-3852525 Müdür : 0416-2138922 NİĞDEYetkili : Hüseyin KANTÜRK 0312-3545952 Yetkili : Cihan KAYA 0416-2138911 Müdür : Seyit Naci SEMERCİ 0388-2323525SİTELER ALİAĞA / İZMİR Yetkili : Mehmet YEL 0388-2334889Müdür : Ali CUCUR 0312-3532160 Müdür : Uğur ERDOĞAN 0232-6171919 NİKSAR / TOKATYetkili : Kaan OKTAY 0312-3518277 Yetkili : Mehmet UYUMAZ 0232-6172042 Müdür : Ali Çetin YÜCEBAŞ 0356-5271190ULUS AFYON Yetkili : İsmail ZOR 0356-5279152Müdür : Lale POYRAZ 0312-3091488 Müdür : Mahmut ÖZDOĞAN 0272-2152426 ORDUYetkili : Bahar BAŞ 0312-3096738 Yetkili : Mine TAKTAK 0272-2139072 Müdür : Melih Arif SAK 0452-2250198

ANTAKYA / HATAY Yetkili : 0452-2252906İSTANBUL SEANS SALONLARI Müdür : Sacit ŞERBETÇİ 0326-2251970 OSMANİYEAKSARAY Yetkili : Mustafa YAKAR 0326-2251980 Müdür : Erman DİKEÇ 0328-8130647Müdür : Kubilay RENKLİYÜZ 0212-5307343 BURDUR Yetkili: Emine POLAT 0328-8146085Yetkili : Esra KÜÇÜKDİLEK 0212-6332539 Müdür : Mehmet KUTLU 0248-2331956 PORSUK / ESKİŞEHİRALTUNİZADE Yetkili : Feyzan KEÇECİ 0248-2339636 Müdür : Dilber PEKDEMİR 0222-2211733Müdür : Fahrettin ÖZCAN 0216-6513241 BURSA Yetkili : Tamay GÜLLÜ 0222-2305530Yetkili : Beyhan ŞANER 0216-4740917 Müdür : Fevzi Alp BANAZ 0224-2241592 RİZEBAYRAMPAŞA Yetkili : Şener AKAY - Önder DOĞAN 0224-2202160 Müdür : Demet KANBEROĞLU 0464-2130025Müdür : Orhan ÇOLAKOĞLU 0212-6128949 BODRUM /MUĞLA Yetkili : 0464-2130582Yetkili : Ayhan S. ARVAY 0212-4800010 Müdür : Petek ATALAY 0252-3135461 SAMSUNBEYLİKDÜZÜ Yetkili : Seniha YOKARIBAŞ 0252-3135468 Müdür : Engin ATAR 0362-4317040Müdür : Z. Bahar ÇERKEŞOĞLU 0212-8721319 BORNOVA/İZMİR Yetkili : Sonay LİKOĞLU MERCİMEK 0362-4353160Yetkili : Mehmet S. KIŞLIOĞLU 0212-8734799 Müdür : TuğrulTURGUT 0232-3746692 SOMA / MANİSABEYOĞLU Yetkili : Murat KAHVECİ 0232-3393066 Müdür : Haşim GÜMÜŞ 0236-6131357Müdür : Mehtap KARANİS 0212-2926477 ÇORUM Yetkili : İlknur ÖZLER 0236-6125713Yetkili : Ruhat HATİPOĞLU 0212-3616211 Müdür : Fikri EYMİRLİ 0364-2125706 SÖKE / AYDINFENERYOLU Yetkili : Ozan ADSAN - Bircan İÇBUDAK 0364-2248807 Müdür : Bekir AYDOĞDU 0256-5181613Müdür : Doğan BATUR 0216-4148611 DENİZLİ Yetkili : Murat TELLİ 0256-5181613Yetkili : Şerife Nalan KALKAN 0216-4140348 Müdür : Nadir YILDIRIM 0258-2648727 SUSURLUK / BALIKESİRGAZİOSMANPAŞA Yetkili : İsmail AKPINAR 0258-2416810 Müdür : Ergin GÜDÜCÜ 0266-8651890Müdür : 0212-5636357 DÜZCE Yetkili : Ünsal KULA 0266-8651782Yetkili : Murat YILMAZ 0212-5639577 Müdür : 0380-5240709 ŞEHİTKAMİL / GAZİANTEPKARTAL Yetkili : Şükran KIRIKOĞLU 0380-5143590 Müdür : Mustafa Kemal ÇELEBİ 0342-2152671Müdür : Tamer AYHAN 0216-3066200 EDİRNE Yetkili : Mehmet Bakış TATLICI 0342-2152675Yetkili : Funda ALTUNTAŞ 0216-4882630 Müdür : Hülya ALTUĞ 0284-2122290 ŞİRİNYER / İZMİRKOZYATAĞI Yetkili : Nafiz YILMAZ - Nilgün DUVAN 0284-2132867 Müdür : Kerem AKYAZI 0232-4384733Müdür : Erol ASMA 0216-3029770 EREĞLİ / KONYA Yetkili : Sevtap ORAKÇI 0232-4526509Yetkili : N.Bağnu BAKIR 0216-3685892 Müdür : Özlem ÇETİN 0332-7131532 TARSUS / MERSİNMECİDİYEKÖY Yetkili : Adem GÖRGÜLÜ 0322-7120490 Müdür : 0324-6141751Müdür : Osman OKTAY 0212-2887470 FETHİYE / MUĞLA Yetkili : Polat KAYHAN 0324-6139531Yetkili : 0212-2885553 Müdür : 0252-6120602 TEKİRDAĞ4.LEVENT Yetkili : Süleyman KOCA 0252-4612177 Müdür : Tevfik Fikret DİLAVER 0282-2630865Müdür : Ahmet GENCER 0212-2683596 GAZİPAŞA / ADANA Yetkili : Sevinç DEMİRTÜRK 0282-2613562Yetkili : 0212-2833962 Müdür : Hikmet Erol AKÇA 0322-4585858 TRABZONSULTANHAMAM Yetkili : Dilek ARIKAN 0322-4584737 Müdür : Murat EROĞLU 0462-3266571Müdür : Yaşınkut ERENOĞLU 0212-5121623 GEBZE / KOCAELİ Yetkili : Hasibe PEKER 0462-3265549Yetkili : Gülay TOPARSLAN 0212-5201869 Müdür : Selahadtin EGE 0262-6415874 ULUDAĞ / BURSAŞİRİNEVLER Yetkili : Nihal YILMAZ 0262-6469282 Müdür : Muzaffer BESİMOĞLU 0224-2733073Müdür : Zafer YILDIRIM 0212-5513991 ISPARTA Yetkili : Hatice Selma DOĞAN 0224-2737030Yetkili : Ercan DİKMEN 0212-6539608 Müdür : Meltem Can ERGENÇİÇEĞİ 0246-2322178 YALOVAPENDİK Yetkili : Erkan GÜRLER 0246-2329446 Müdür : Gönül BİTMEZ 0226-8126601Müdür : Gülden BATAR 0216-3908700 İSKENDERUN / HATAY Yetkili : Bülent KARAKUŞ 0226-8115112Yetkili : Ahmet Önder ERTÜRK 0216-3908577 Müdür : Mehmet CİNGÖZ 0326-6131580KADIKÖY Yetkili : Serkan ARBAÇ 0326-6131581Müdür : Şükrü Ali ALDEMİR 0216-3462224 KARABÜKYetkili : Derya ÖZER 0216-3477370 Müdür : Tunay BALABAN 0370-4127579MEGACENTER Yetkili : Nurhan KOCAMAN 0372-4124913Müdür : Mehmet Remzi ŞİNGAR 0212-4372098 İZMİT / KOCAELİYetkili : Barış ASLAN 0212-4372327 Müdür : Ferhat DENİZ 0262-3221080ÜSKÜDAR Yetkili : Erol ÖNDER 0262-3217471Müdür : İlsu KARAHAN 0216-3915644Yetkili : Birgül USUL 0216-3915644

Ş E K E R Y A T I R I M Ş U B E V E S E A N S S A L O N L A R I

ARAŞTIRMA VE KURUMSAL FİNANS MÜDÜRLÜĞÜ

Kadir TEZELLER | MüdürTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected]

[email protected] [email protected]

Okan UZUN | Yönetmen Yrd. Selahattin AYDIN | Yönetmen Yrd.Tel: (212) 334 33 33 Dah. 245 Tel: (212) 334 33 33 Dah. 251Strateji, Sigorta, Holding Çimento, Teknik [email protected] [email protected]

EKONOMİ ARAŞTIRMALARI

HİSSE SENETLERİ İŞLEMLERİ MÜDÜRLÜĞÜ

Ebru BİLGİN | MüdürTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] [email protected]

Ebru BAYCİN | Dealer Lale FİLİZ | UzmanTel: (212) 334 33 33 Dah. 144 Tel: (212) 334 33 33 Dah. 256

[email protected] [email protected] [email protected]

ACENTE KOORDİNASYON MÜDÜRLÜĞÜ

Ali ÖCAL | MüdürTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] [email protected] [email protected]

KALDIRAÇLI İŞLEMLER MÜDÜRLÜĞÜ

Fatih YEĞENOĞLU | YönetmenTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] [email protected] [email protected]

PAZARLAMA MÜDÜRLÜĞÜ

U. Volkan YÖRÜK | Yönetmen Yrd.Tel: (212) 334 33 33 Dah. 321-322

[email protected] [email protected] [email protected]

VADELİ İŞLEMLER (VOB) BİRİMİ

Sevnur CAN | Dealer Burak CABA | DealerTel: (212) 334 33 33 Dah. 255 Tel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] [email protected]

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER MÜDÜRLÜĞÜ

Mustafa BAYRAM | MüdürTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] [email protected] [email protected]

PORTFÖY YÖNETİMİ MÜDÜRLÜĞÜ

Veysel Tayfun ULUSOY | MüdürTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected]

FON YÖNETİMİ MÜDÜRLÜĞÜ

Ahmet NURDOĞAN | Müdür Tel: (212) 334 33 33 [email protected] [email protected] [email protected]

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 762

Beril KURT | Yönetmen Yrd.

Halit AKYAVUZ | Yatırım Uzmanı Yrd.

Melek KANTAR | Yönetmen

Dilek KURBAN | Yönetmen Yrd.

Enerji, Demir-Çelik, Ulaştırma, MedyaTel: (212) 334 33 33 Dah. 128

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 218Nilgün BAYRİ | Yönetmen

Erhan GÜRSOY | Yatırım Uzmanı Yrd.

Ümit KOZARVA | Yönetmen

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 112

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 406 Tel: (212) 334 33 33 Dah. 222

Fulya AYDENİZ | M. Temsilcisi

Ş E K E R Y A T I R I M M E N K U L D E Ğ E R L E R A. Ş.

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 144

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 337-338

A.Selim BAYCİN | Yönetmen

Tel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected]

Burak DEMİRBİLEK | Yönetmen Neslihan KARAGÖZ | YönetmenTel: (212) 334 33 33 Dah. 228Bankacılık

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 108

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 323-324

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 165Tel: (212) 334 33 33 Dah. 161

İbrahim AKSOY | Ekonomist

Banu TOSUNER | Yönetmen

Ayten DEMİRBAŞ | Yönetmen

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 137

Zafer KADIOĞLU | Yönetmen Yrd.

AYLIK BÜLTEN ŞUBAT 2013 Say ı: 185AYLIK BÜLTEN ŞUBAT 2013 Sayı: 185 İçindekiler Şubat 2013...

Documents

Transcript of AYLIK BÜLTEN ŞUBAT 2013 Say ı: 185AYLIK BÜLTEN ŞUBAT 2013 Sayı: 185 İçindekiler Şubat 2013...