Säännöllinen tiedonantovelvollisuus ja riskit:

Tarvitaanko uutta mallia taloudelliseen informaatioon?

Euroopan rahoitusalue ja globaalit rahoitusmarkkinat –riskienhallinnan haasteet tänään ja

tulevaisuudessa 5.3.2009

Prof. Jukka Mähönen

5.3.2009Jukka Mähönen 2

Avoimuuden perusteet

Standardoitu taloudellinen informaatio EU:ssa Avoimuusdirektiivi 2004/109/EY Kansainväliset tilinpäätösstandardit

(IFRS) tilinpäätös- ja osavuosi-informaatiossa

MiFID-direktiivin 2004/39/EY mukaiset säännellyt markkinat

5.3.2009Jukka Mähönen 3

Avoimuuden perusteet

IFRS:n keskeiset piirteet Rahoitusinstrumenttien luokittelu (IAS 32) Rahoitusinstrumenteista annettavat tiedot

(IFRS 7) Käyvän arvon periaate

Rahoitusinstrumentit (IAS 39) Sijoituskiinteistöt (IAS 40) Biologiset hyödykkeet (IAS 41) Pääperiaate: arvonmuutosten tulosvaikutteinen

merkitseminen tilinpäätökseen

Arvonalentumiset (IAS 36)

5.3.2009Jukka Mähönen 4

Finanssikriisin suorat vaikutukset Rahoitusinstrumenttistandardien IAS 39 ja IFRS 7

muutokset X/2008 Rahoitusinstrumenttien uudelleenluokittelu tulosvaikutteisesti

kirjattavista myytävissä olevista rahoitusvaroista lainojen ja saamisten uudelleenluokittelu Ei koske kuitenkaan johdannaisia (muutos vireillä kytkettyjen

johdannaisten osalta) Syynä erot U.S. GAAP:iin – fair value -hysteria

Vireillä IASB:ssä Konsolidointivaatimusten tiukentaminen Rahoitusinstrumentin kontrollin luovuttamisen määrittely Rahoitusinstrumenttien käyvästä arvosta annettavat tiedot

(IFRS 7) erityisesti likviditeettiriskin osalta Rahoitusinstrumentin käyvän arvon määrittelyjen

yksinkertaistaminen Kuitenkin huomattava, että rahoitusinstrumenttien

tilinpäätöskäsittelyllä marginaalinen rooli finanssikriisissä

5.3.2009Jukka Mähönen 5

Mitä tämä osoittaa?

IFRS:n fair value –policy osoittanut haavoittuvaisuutensa finanssikriisissä Miten arvioida käypä arvo

Kvalitatiivisen riski-informaation merkitys korostuu Huomion kiinnittäminen tulevaisuudennäkymien

perusteluihin (esim. Rata tiedottaa 8/2008) Toisaalta IFRS-valvonnan merkitys korostuu

Sociéte Générale Tilintarkastusjärjestelmä ei riitä Osa valtiojohtoistumistrendiä

5.3.2009Jukka Mähönen 6

Onko mahdollista muuttaa suuntaa? Globaaleilla markkinoilla olennaista

vertailukelpoinen informaatio Ainoa ratkaisu yhdistää IFRS ja U.S. GAAP Poliittinen, ei teoreettinen kysymys

SEC ryhtynyt epäröimään IFRS:n käyttöönotossa Yrityksillä muutakin mietittävää kuin standardit Kulut IFRS:n käyttöönotosta ja ymmärtämisestä – rahoja

tarvitaan tähdellisempäänkin, hallinnolliset kustannukset Pienillä talouksilla ei mahdollisuutta sooloiluun

Paluuta vanhaan maailmaan ei ole eivätkä radikaalit muutokset ole mahdollisia Hankintameno Kassavirtaperusteisuus

5.3.2009Jukka Mähönen 7

Todennäköiset muutokset Käyvän arvon mukaisen arvostuksen säännösten

varovainen yksinkertaistaminen Luopuminen ”not fair”

Taseen merkityksen korostuminen (varaukset) On kuitenkin regulaattorin asia säädellä taseen käyttöä –

varojenjakosäännökset eri asia kuin tilinpäätösinformaatio Arvonalentumissäännösten yksinkertaistaminen Ei mahdollisuuksia radikaaleihin muutoksiin

On regulaattorien asia tasapainottaa, ei tilinpäätösinformaation – ei paluuta varovaisuuden periaatteeseen

SEC:n roolin vahvistuminen IFRS:n kehittämisessä? Race to the top? Minimivaatimusten vapaaehtoinen

ylittäminen kilpailuetuna? (erit. IFRS 7)