ATPS ESTRUTURA E ANÁLISE DE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS ETAPA 1 – PASSO 2 / 3 : 

ANALISE VERTICAL BALANÇO PATRIMONIAL (R$ milhões) ATIVO 2010 AV 2009 AV Var. (%) Var. (%) 

Circulante 8.780 25,5% 11.686 32,8% Caixa 2624 7,6% 2.624 16,2% Ativos Financeiros 236 0,7% 436 1,2% Contas a Receber de Clientes 1.895 5,5% 2.209 6,2% Estoques 3.016 8,7% 2.242 6,3% Tributos a recuperar 699 2,0% 787 2,2% Despesas pagas antecipadas 42 0,1% 46 0,1% Outros 269 0,8% 199 0,6% 

Não Circulante 25.697 74,5% 23.975 67,2% Ativos Financeiros Mantidos Até o Vencimento 29 0,1% 16 0,0% Depósitos Judiciais 250 0,7% 234 0,7% IR e CS Diferidos 1.137 3,3% 1.447 4,1% Tributos a Recuperar 1.444 4,2% 1.755 4,9% Partes Relacionadas 54 0,2% 125 0,4% Outros 170 0,5% 178 0,5% Investimentos 168 0,5% 277 0,8% Imobilizado 19.366 56,2% 16.961 47,6% Intangível 3.079 8,9% 2.982 8,4% Total do Ativo 34.477 100% 35.660 100% 

ANALISE VERTICAL BALANÇO PATRIMONIAL 

PASSIVO 2010 AV 2009 AV Var. (%) Var. (%) 

Circulante 8.462 24,5% 10.049 28,2% Fornecedores 5.201 15,1% 3.943 11,1% Financiamentos 1.724 5,0% 3.931 11,0% Operações de Hedge Accounting e Outros Derivativos 50 0,1% 80 0,2% Salários e Encargos Sociais 360 1,0% 302 0,8% Dividendos e Juros s/ Capi 420 1,2% 420 0,0% Tributos a Recolher 390 1,1% 1.278 3,6% Adiantamentos de Clientes 50 0,1% 86 0,2% Outros 266 0,8% 422 1,2% 

Não Circulante 15.607 45,3% 16.594 46,5% Financiamentos 11.004 2,9% 13.706 38,4% Operações de Hedge Accounting 34 0,1% 32 0,1% IR e CS Diferido 2.201 6,4% 1.156 3,2% Tributos a Recolher 1.584 4,6% 1.337 3,7% Outros 784 2,3% 363 1,0% 

Patrimônio Líquido 10.390 30,1% 8.721 24,5% 

Capital Social 8.043 23,3% 9.216 25,8% Reservas de Capital 846 2,5% 417 0,1% Reservas de Lucros 1.339 3,9% 0 0,0% Ações em Tesouraria -59 0,2% -10 0,0% Outros Resultados Abrangentes 221 0,6% 315 0,9% Lucros (prejuízos) Acumulados 0 -1.216 3,4% Total Atribuível ao Acionista da Companhia 10.390 30,1% 8.721 24,5% Participação dos Acionistas não Controladores 18 0,1% 297 0,8% Total do Passivo 34.477 100% 35.660 100% * Dados de 31/12/2009 

ANALISE HORIZONTAL BALANÇO PATRIMONIAL (R$ milhões)

ATIVO 2010 AH 2009 AH Var. (%) Var. (%) 

Circulante 8.780 100% 11.686 75,1% Caixa 2624 100% 2.624 45,5% Ativos Financeiros 236 100% 436 54,1% Contas a Receber de Clientes 1.895 100% 2.209 85,8% Estoques 3.016 100% 2.242 134,5% Tributos a recuperar 699 100% 787 88,8% Despesas pagas antecipadas 42 100% 46 91,3% Outros 269 100% 199 135,2% 

Não Circulante 25.697 100% 23.975 107,2% Ativos Financeiros Mantidos Até o Vencimento 29 100% 16 181,3% Depósitos Judiciais 250 100% 234 106,8% IR e CS Diferidos 1.137 100% 1.447 78,6% Tributos a Recuperar 1.444 100% 1.755 82,3% Partes Relacionadas 54 100% 125 43,2% Outros 170 100% 178 95,5% Investimentos 168 100% 277 60,6% Imobilizado 19.366 100% 16.961 114,2% Intangível 3.079 100% 2.982 103,3% Total do Ativo 34.477 100% 35.660 96,7% 

PASSIVO 2010 AH 2009 AH Var. (%) Var. (%) 

Circulante 8.462 100% 10.049 84,2% Fornecedores 5.201 100% 3.943 131,9% Financiamentos 1.724 100% 3.931 43,9% Operações de Hedge Accounting e Outros Derivativos 50 100% 80 62,5% Salários e Encargos Sociais 360 100% 302 119,2% Dividendos e Juros s/ Capital Próprio 420 100% 420 5,3% Tributos a Recolher 390 100% 1.278 30,5% Adiantamentos de Clientes 50 100% 86 58,1% Outros 266 100% 422 63,0% 

Não Circulante 15.607 100% 16.594 94,1% Financiamentos 11.004 100% 13.706 80,3% Operações de Hedge Accounting 34 100% 32 106,3% IR e CS Diferido 2.201 100% 1.156 190,4% Tributos a Recolher 1.584 100% 1.337 118,5% Outros 784 100% 363 216,0% 

Patrimônio Líquido 10.390 100% 8.721 119,1% 

Capital Social 8.043 100% 9.216 87,3% Reservas de Capital 846 100% 417 202,9% Reservas de Lucros 1.339 100% 0 0,0% Ações em Tesouraria -59 100% -10 59,0% Outros Resultados Abrangentes 221 100% 315 70,2% Lucros (prejuízos) Acumulados 0 100% -1.216 0,0% Total Atribuível ao Acionista da Companhia 10.390 100% 8.721 119,1% Participação dos Acionistas não Controladores 18 100% 297 6,1% Total do Passivo e PL 34.477 100% 35.660 96,7% * Dados de 31/12/2009 

ANALISE VERTICAL DA DRE (R$ milhões) 2010 AV 2009 AV Var. (%) Var. (%) 

Receita bruta 34.707 124,70% 28.359 125,2% Receita liquida 27829 100,00% 22.647 100,0% Custo dos produtos vendidos 23465 84,30% 19425 85,8% Lucro bruto 4.364 157,00% 3.222 14,2% Despesas com vendas 806 2,90% 737 3,3% Despesas gerais e administrativas 1048 3,80% 842 3,7% Outras receitas (despesas) operacionais 104 0,40% 214 0,9% (-) Despesas não recorrentes 11 0,04% 413 1,8% EBITDA 4055 14,60% 3181 1,4% Margem EBTIDA 15 0,00% 14 0,0% Depreciação e amortização 1720 6,20% 14,54 6,4% 

Custo 1638 5,90% 13,4 5,9% Contribuição em DVGA 82 30,00% 114 0,5% 

ANALISE HORIZONTAL DA DRE (R$ milhões) 2010 AH 2009 AH Var. (%) Var. (%) 

Receita bruta 34.707 100% 28.359 122,4% Receita liquida 27829 100% 22.647 122,90 Custo dos produtos vendidos 23465 100% 19425 120,80 Lucro bruto 4.364 100% 3.222 135,40 Despesas com vendas 806 100% 737 109,40 Despesas gerais e administrativas 1048 100% 842 124,50 Outras receitas (despesas) operacionais 104 100% 214 48,60 (-) Despesas não recorrentes 11 100% 413 2,70 EBITDA 4055 100% 3181 127,50 Margem EBITDA 15 100% 14 0,00 Depreciação e amortização 1720 100% 14,54 118,30 Custo 1638 100% 13,4 122,20 Contribuição em DVGA 82 100% 114 71,90 

PASSO 4 : 

a) Variações nas vendas: a receita bruta da Braskem e 2010, comparada ao ano de 2009, sofreu um aumento de 22,3%. Porém esta conta inclui outras fontes de renda, mas, com o aumento das contas tributos à recolher, IR e CS diferido, estoque, despesas com vendas, concluímos que ocorreu o aumento das vendas . 

b) Variações nos custos dos produtos vendidos: em 2010 totalizou 21% superior comparado a 2009. Além da elevação de preços de matéria-prima, ocorreu a variação no índice vendas. 

c) Variações na margem bruta: apresentou alta devido principalmente ao aumento de vendas . 

d) Variações em despesas operacionais: o aumento relativo ao

mesmo não foi relacionado apenas ao aumento de vendas (pedidos), mas também ao aumento de valores nas matérias-primas, pois praticamente as únicas despesas operacionais que ocorreram foram relacionadas ao dissídio/ variações de salários . 

e) Variações nas contas patrimoniais: com objetivo de proteger o fluxo de caixa e reduzir a volatilidade ao financeiro do seu capital de giro e de programas de investimentos, a Braskem adota procedimentos de gestão de riscos de mercado e crédito em conformidade com sua política de gestão financeira, realizando maior reserva de capital e lucros, diminuindo diversos investimentos, e capital social . 

ETAPA 2 PASSO 2 

a) Estrutura : * Participação de capitais de terceiros 

Capital de Terceiros x 100 Passivo Total 

2009 418755 x 100 = 17,39% 24069

2010 837466 x 100 = 31,43% 26643

Conclui-se que em 2009 o capital de terceiros representou o índice de 17,39% do total de recursos investidos na empresa, porém em 2010 o índice aumentou para 31,43% dos recursos . * Composição do endividamento Passivo Circulante x 100 Capital de Terceiros

2009 10049 x 100 = 2,39% 418755

2010 8462 x 100 = 1,01% 837466

Assim, os valores de capitais de terceiros que a empresa havia tomado em 2009, a dívida de curto prazo representava 2,39%, e no ano de 2010 esse percentual reduziu para 1,01% . 

* Imobilização do Patrimônio Líquido 

Ativo Permanente x 100 Patrimônio Líquido

2009 23975 x 100 = 2,74% 8721

2010 25697 x 100 = 2,47% 10390

Em 2009 ocorreu o investimento de 2,74% do Patrimônio Líquido no Ativo Permanente, já em 2010 ocorreu a redução desse percentual para 2,47% . 

* Imobilização dos Recursos não correntes Ativo Permanente x 100 Patrimônio Líquido + Exigível a Longo Prazo

2009 23975 x 100 = 5,74% 417427

2010 25697 x 100 = 3,06% 839394

Em 2009 a empresa utilizou 5,74% dos recursos não correntes no financiamento do Ativo Permanente, esse percentual reduziu para 3,06% no ano de 2010, demonstrando que a empresa optou por direcionar uma menor quantidade desses recursos para o Ativo Permanente e uma maior parcela para o ativo circulante. 

b) Liquidez * Liquidez Seca 

Ativo Circulante - Estoques Passivo Circulante

2009 9444 = R$ 93,98 10049

2010 5764 = R$ 68,12 8462 Em 2009 tinha recursos a curto prazo no valor de R$ 93,98 para cada R$ 1,00 da dívida, conseguindo pagar todas suas dívidas somente com os recursos de rápida conversibilidade, em 2010 houve melhora do índice para R$ 68,42 . 

* Liquidez Corrente Ativo Circulante Passivo Circulante

2009 11686 = 116,29 10049

2010 8780 = 103,76 8462 Em 2009 a empresa possuía R$ 116,29 de recursos para R$1,00 de suas dívidas, em 2010 ocorreu a melhora do indicador para R$ 103,76 . 

* Liquidez Geral 

Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo 

2009 35660 = 133,84 26643

2010 34477 = 143,24 24069 Em 2009 a empresa possuía menos recursos disponíveis para pagamento a curto prazo, em 2010 esse indicador aumentou para R$ 143,24 . 

c) Rentabilidade * Giro do Ativo Vendas Líquidas Ativo Total 

2009 2209 = 6,19462 35660

2010 1895 = 5,49642 34477

Em 2009 o número de vendas renovou 6,19 vezes o Ativo Total no ano, já em 2010 esse indicador reduziu para 5,49 o que indica que a empresa não manteu o desempenho anterior . 

* Margem Líquida Lucro Líquido x 100 Vendas Líquidas

2009 398 x 100 = 1,75741 22647

2010 1889 x 100 = 6,78788 27829

Em 2009 após todos os descontos de custos e despesas, sobram 1,75% das vendas líquidas da empresa, em 2010 o indicador mostrou desenvolvimento na estratégia de lucro, indicando 6,78% . 

* Rentabilidade do Ativo Lucro Líquido x 100 Ativo Total

2009 398 x 100 = 1,1161 35660

2010 1889 x 100 = 5,47901 34477

A empresa foi eficiente e conseguiu gerar vendas e lucros melhores em 2010 . 

* Rentabilidade do Patrimônio Líquido Lucro Líquido x 100 Patrimônio Líquido 

2009 398 x 100 = 4,5637 8721

2010 1889 x 100 = 18,1809 10390

A empresa rentabilizou o capital social em 18,18% em 2010, este percentual deve ser comparado com as taxas de outros rendimentos do mercado. 

d) Dependência Bancária * Financiamento de Ativo Empréstimos e Investimentos x 100 Ativo Total

2009 17637 x 100 = 49,45 35660

2010 12728 x 100 = 36,91 34477

Ocorreu redução em 2010, indicando aumento da participação de capital do próprio sócio ou terceiros, como fornecedores, impostos e outros. 

* Participação de instituições de créditos no endividamento Financiamento x 100 Capital de Terceiros

2009 17637 x 100 = 4,21177 418755

2010 12728 x 100 = 1,51982 837466

A redução apresentada em 2010 indica menor capital de terceiros investido na empresa. 

* Financiamento do Ativo Circulante por Instituições Financeiras Financiamento a curto prazo x 100 Ativo Circulante

2009 : 3931 x 100 = 33,6385 11686

2010 : 1724 x 100 = 19,6355 8780

A redução apresentada em 2010 indica que a empresa está realizando financiamento de suas atividades , na sua grande parte, por recursos provenientes das contas operacionais (fornecedores, salários, impostos), e não dos bancos . 

* Duplicatas Descontadas Duplicatas Descontadas x 100 Duplicatas a Receber

2009 86 x 100 = 3,89316 2209

2010 50 x 100 = 2,63852 1895

O indicador de duplicadas descontadas diminuiu em 2010, assim pode-se concluir que as duplicatas estão sendo negociadas com o cliente. 

ETAPA 3 PASSO 2 

Cálculo da rentabilidade do Ativo pelo método Dupont Vendas Líquidas x Lucro antes das despesas financeiras Ativo Líquido Vendas líquidas 

27829 x 1889 8780 27829 

Aproximadamente 21% Assim, ocorreu a eficiência de 21% do patrimônio Líquido na empresa. 

PASSO 3 

A- Lucro Líquido x 0,05 = 0,0091 PL

B- Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo x 1,65 = 1 Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo

C- Ativo Circulante - Estoques x 3,55 = 2,41 Passivo Circulante

D- Ativo Circulante x 1,06 = 1,09 Passivo Circulante

E- Exigível Total x 0,33 = 0,76 Patrimônio Líquido

A + B + C - D - E = 3,0891

O indicador de insolvência aponta que a empresa Braskem é solvente, deste modo, não caminha para a falência..