Årsredovisning 2010 Volito

Volito AB, Södra Förstadsgatan 4, 211 43 Malmö tfn 040-660 30 00 fax 040-660 30 20 e-post [email protected] internet www.volito.se org nr 556457-4639

Volito AB är ett investmentbolag som är aktivt inom Flyg, Fastigheter, Industri och Structured Finance. Bolaget skapar värde genom ett långsiktigt och

aktivt ägande baserat på genuin kompetens inom sina verksamhetsområden. Värdetillväxten skapas dels genom löpande resultat, dels genom

värdeökning i bolagets investeringar.

Volito AB | KoncernpreSentation ÅrSredoviSning 2010

Vo

lito

AB

| År

Sr

ed

ov

iSn

ing

2010

VOLITO_ÅR_Omslag_2010_cs5.indd 1 2011-02-28 11.51

rets omslagsbild är en målning av den

amerikanskfödde (1958) konstnären John

Stockwell, som är bosatt i Skåne sedan ett

tiotal år. Hans dramatiska naturmålningar vittnar

om en stor kärlek och passion för det skånska

landskapet.

John har genom åren haft ett större antal

utställningar på olika platser i USa, europa och

Sverige. Hans representation i samlingar är

betydande och som exempel kan nämnas:

Fidelity trust, iBM, Merril Lynch och

Harvard Business School.

John Stockwell

– apple orchard in vitaby.

pastell på papper 2010

AdresserVolito ABSödra Förstadsgatan 4, Se-211 43 Malmötfn +46 40 660 30 00 Fax +46 40 660 30 20www.volito.se

Volito Aviation ABSödra Förstadsgatan 4, Se-211 43 Malmötfn +46 40 660 30 00 Fax +46 40 30 23 50www.volito.aero

Volito Fastigheter ABSödra Förstadsgatan 4, Se-211 43 Malmötfn +46 40 664 47 00 Fax +46 40 664 47 19www.volitofastigheter.se

Volito industri ABSödra Förstadsgatan 4, Se-211 43 Malmötfn +46 40 660 30 00 Fax +46 40 660 30 20www.volito.se

Å


2007 Björn Wessman2004 K G Nilsson

2008 Emanuel Bernstone2005 Martin Wickström

2009 Helmtrud Nyström2006 Anders Österlin

Volitogruppen – 20 år av långsiktiga investeringar

5K

oN

cE

rN

EN

Volito är en privatägd investmentkoncern med huvudkontor

i Malmö. Koncernens historia tar sin början 1991 när Karl-Axel

Granlund förvärvar och slår samman två etablerade flygleasing-

företag. Det nya bolaget får snart namnet Volito – Jag flyger,

Jag strävar uppåt – och drivs med stor framgång. Efterhand

påbörjas expansionen till andra affärsområden.

Flygleasing är fortfarande en betydande del av verksamheten

med flygplan placerade över hela världen. Huvuddelen av flottan

samägs med amerikanska Goldman Sachs. Övriga affärsområden

är Fastigheter med ett växande bestånd i Malmöregionen, Industri

bestående av ett flertal svenska hydraulikföretag och Structured

Finance som representeras av Nordkap Bank AG i Schweiz.

I Volitogruppen finns även substantiella innehav i börsnoterade

bolag med inflytande på styrelsenivå, ägande i intresseföretag

samt samägda bolag. Totalt har Volitokoncernen ett justerat

eget kapital om 1 771 miljoner kronor.

Volitos övergripande målsättning är att skapa långsiktig och

balanserad värdetillväxt för aktieägarna, genom såväl löpande

resultat från den operativa verksamheten som genom värdetill-

växt i koncernens investeringar. Koncernens framgångar bygger

på medarbetarnas förmåga att bedöma och hantera kapitalinten-

siva investeringar samt väldokumenterad erfarenhet av risksprid-

ning. Verksamheten kännetecknas av hög grad av självständighet

och integritet. Volitogruppen agerar långsiktigt och eftersträvar

investeringar som grundläggs på branschkännedom, erfarenhet,

relationer och ömsesidiga förtroenden.

6

Året i korthet• Volitogruppenredovisar ett resultat för 2010

på 121,7 MSEK före skatt, vilket är 47 % högre

än föregående år. Börsuppgången 2010 har ökat

värdet på Volitos aktieportfölj. Den sista december

2010 uppgick Volitogruppens justerade egna kapital

till 1 771,1 MSEK, vilket motsvarar en ökning

med 21 %.

• VGSAircraftHolding(Ireland)Limited(VGS)

gjorde en vinst på 12,9 MUSD före skatt. VGS

hade den 31 december 2010 en flotta på 44

flygplan till ett värde av 836 MUSD, vilket

innebär en ökning med 15 %. Volito Aviation

AB-koncernen gjorde en vinst på 37,2 MSEK

(71,0) före skatt.

• VolitoFastigheter redovisar för året ett resultat

före skatt på 43,9 MSEK (36,2). Marknadsvärdet

på beståndet var den sista december 2010

1 603,1 MSEK, vilket är en ökning med 8,5 %.

Volitos innehav i Peab AB (publ) har haft en posi-

tiv värdeutveckling med en ökning på ca 30 %

inklusive erhållna utdelningar. Peabkoncernens

omsättning ökade med 9 % och det redovisade

rörelseresultatet blev 1 563 MSEK vilket är 2 %

lägre än föregående år.

• VolitoIndustri har fortsatt expansionen på

den svenska hydraulikmarknaden. HydX har vuxit

och etablerat sig. I slutet av året förvärvade Volito

Automation även Hydro Swede, och påbörjade

i egen regi etableringen av Hydraulic Supplier.

Volitos innehav i CTT Systems (publ) låg vid årets

slut på ungefär samma notering som föregående

årsskifte. Bolaget gör ett negativt resultat efter

skatt på -2,3 MSEK.

• NordkapBankAG har under 2010 konsoliderat

sin låneportfölj och fokuserat på de problem-

krediter som uppstått under finanskrisen. Banken

har lyckats öka antalet kunder som når betydande

återhämtning. Detta i kombination med en

förbättrad kreditmarknad har lett till minskad

låneportfölj och förbättrad likviditet. För 2010

redovisar Nordkap Bank AG ett resultat före

skatt på 0,5 MCHF (0,3).

7

Volito AB

FlYg

inDuStri

FAStigHeter

StruCtureD FinAnCe

Ko

Nc

Er

NE

N

Affärsområde Flyg består av Volito Aviation AB, ett holdingbolag som genom sina dotterbolag förvärvar, finansierar och leasar ut kommersiella flygplan över hela världen. Flottan består av 49 flygplan som övervägande ägs av det Irlandsbaserade VGS Aircraft Holding – ett joint venture mellan Volito och Goldman Sachs Group. Volito Aviation Services AB sköter förvaltningen av flygplanen i såväl VGS som i Volito Aviation AB.

Affärsområde Fastigheter består av dotterbolaget Volito Fastigheter AB som äger och förvaltar kom-mersiella fastigheter i Malmöregionen. Beståndet omfattar 23 fastigheter, fördelade på kontor, han-del, industri och lager med en sammanlagd yta på ca 104 000 m2. Affärsområde Fastigheter innefat-tar även Volitos ägande i Peab AB (publ), verksamt inom bygg- och anläggningsbranschen och noterat på oMX Nordiska Börs Stockholm.

Affärsområde Industri består av HydX AB, Hydro Swede AB, Hydratech AB samt Hydraulic Supplier i Norden AB, alla verksamma under moderbolaget Volito Automation. Bolagen levererar system, aggregat och komponenter till industriell, mobil och marin hydraulik. Affärsområde Industri innefattar även ett aktivt delägarskap i cTT Systems som utvecklar system för reglering av luftfuktighet i flygplan. cTT Systems är noterat på oMX Nordiska Börs Stockholm (Small cap).

Affärsområde Structured Finance består av den schweiziska banken Nordkap Bank AG, där Volito äger 40 %. Nordkap Bank AG är en oberoende affärsbank, specialiserad på structured finance med fokus på tillväxtmarknader runtom i världen. Nordkap Bank AG finansierar infrastrukturella pro-jekt som vägar, järnvägar, kraftverk, avfallshantering och telefonnät. Andra exempel är investeringar i bio-bränsle, oljeutvinning, gruvindustri och mineraler.

8

1 750

1 500

1 250

1 000

750

500

250

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

Börsuppgången 2010 har ökat värdet på Volitos aktieportfölj. Den sista december 2010 uppgick

Volitogruppens justerade egna kapital till 1 771,1 MSEK, vilket motsvarar en ökning med 21 %. Gruppen redovisar ett resultat för 2010 på 121,7 MSEK före skatt, vilket är 47 % högre än föregående år.

Affärsområde FlygFlygbranschen har haft fortsatt besvärligt under 2010. Andra halv-året noterar vi emellertid betydande förbättringar i marknadsvillkoren, ökade trafikvolymer och fler positiva siffror från flygbolagen. Volito Aviation har lyckats stärka sin ställ-ning och går in i 2011 utan några reella refinansieringsexponeringar. För samtliga flygplan utom ett Fokker 50 finns idag ett leasingåtagande. Under året omsattes åtta nya leasing-avtal vilket bland annat innebär att Aviation har breddat sin marknad till Tyskland, Israel, Litauen, Belgien och Filippinerna. Tre flygplan har återtagits från kunder som av olika skäl inte kunnat fullfölja sina betalningar. VGS Aircraft Holding Ltd (VGS) har

förvärvat tre flygplan, en begagnad Boeing 737-800 från holländska Transavia samt två nyproducerade Airbus 320 från Air Berlin. VGS har nu en flotta på 44 flygplan till ett värde av 836 MUSD, vilket innebär en ökning med 15 %. VGS gjorde en vinst på 12,9 MUSD före skatt. Volito Aviation AB-koncernen gjorde en vinst på 37,2 MSEK. Fortfarande återstår utmaningar avseende placeringar och refinansiering av flygplan men vi kan framöver förvänta oss en tillväxtperiod i flygtrafiken och ett allt bättre affärsklimat.

Affärsområde FastigheterVolito Fastigheter uppvisar ännu ett år med starkt resultat. Bolaget står stadigt efter de senaste årens lågkon-junktur som ägnats åt konsolidering och organisationsförbättringar. Från den senare halvan av 2010 erbjöds återigen möjligheter till förvärv, och Volito Fastigheter inledde en ny expansionsfas. Kring årsskiftet 2010/2011 förvärvades sju nya fastig-heter med attraktiva placeringar i centrala Malmö. Affärerna innebär en ökning av marknadsvärdet på

beståndet med 30 %. Inför 2011 är marknadsläget optimistiskt, dynamik och tillväxtförutsättningar goda, och vi räknar med fortsatt expansion. Hyresmarknaden i Öresundsregionen är fortsatt stark och fastighetsvärdena visar en stigande trend. Under 2011 kan vi förvänta oss stabil efterfrågan på kommersiella lokaler i regionen.

Volitos innehav i Peab AB (publ) har haft en positiv värdeutveckling med en ökning på ca 30 % inklusive erhållen utdelning. Peab-koncernens omsättning ökade med 9 % och det redovisade rörelseresultatet blev 1 563 MSEK, vilket är 2 % lägre än föregående år. Samtliga affärsområden inledde dämpat för att notera högre aktivitet under resten av året. Bygg-verksamheten har uppvisat stark återhämtning och vid årsskiftet hade bolaget den största orderstocken någonsin. Peab bedömer utsikterna för 2011 som goda med ökad efterfrågan på bostäder och kommersiella lokaler.

Affärsområde IndustriVolito Industri har utvecklats i linje med våra förväntningar och

Koncernchefenhar ordetSammantaget var 2010 ett bra år för Volitokoncernen. Verksamheterna utvecklades enligt plan, resultatet förbättrades avsevärt jämfört med föregående år och värdet på vår portfölj nådde ny all-time-high. Under första halvåret var affärsaktiviteten relativt låg, för att öka mot slutet av året och vidare in i 2011. Glädjande är våra nyförvärv inom Flyg och Fastigheter samt fortsatt expansion inom affärsområde Industri.

MSEK Volitogruppen, justerat eget kapital

Under 2011 förväntas Volito kunna expandera sin verksamhet på flera fronter”

Johan Lundsgård VD och koncernchef, Volito AB

9

fortsatt expansionen på den svenska hydraulikmarknaden. HydX har vuxit och etablerat sig samt startat ett försäljningskontor i Göteborg. Från andra kvartalet har orderingången varit god vilket ger stigande intäkter under 2011. I slutet av året förvärvade Volito Automation också det Stock-holmsbaserade Hydro Swede, och påbörjade i egen regi etableringen av Hydraulic Supplier i Örnsköldsvik och Skellefteå. I januari 2011 förvärvades Hydratech i Smålandsstenar. Samt- liga är närbesläktade med HydX och ambitionen är att bli en ledande leverantör av industriell och mobil hydraulik som täcker den svenska marknaden såväl geografiskt som utbudsmässigt. Svensk verkstads-industri har gått starkt under 2010 och efterfrågan på mobil hydraulik stiger sedan en tid tillbaka, och vi räknar med ökad efterfrågan och orderingång även på industrisidan under första halvåret 2011.

Vårt innehav i CTT Systems AB (publ) ligger vid årets slut på ungefär samma notering som föregående årsskifte. CTT utvecklar avancerade lösningar för reglering av luftfuktighet ombord på flygplan och intresset för deras teknik fortsätter att öka. På senare år har CTT haft framgångar med införsäljning direkt till flygplans-tillverkarna och här finns den fram-tida potentialen. Såväl Boeing som Airbus använder CTT:s system i sina

nya flygplan. Bolaget gör ett negativt resultat efter skatt på -2,3 MSEK. Det är vår övertygelse att CTT Systems kommer att ha en positiv utveckling för att på sikt bli en mycket lönsam investering.

Affärsområde Structured FinanceNordkap Bank AG har under 2010 konsoliderat sin låneportfölj och fokuserat på de problemkrediter som uppstått under finanskrisen. Banken har ett uttalat långsiktigt perspektiv och anser det mer fördelaktigt att aktivt bidra till rekonstruktioner av krediter, än att sälja fordringar och acceptera förluster. I pågående rekonstruktioner har banken lyckats öka antalet kunder som når betydande återhämtning och får förnyad hand-lingskraft. Nordkap Bank AG redovisar 2010 ett positivt resultat om 0,5 MCHF före skatt. Allteftersom kundernas ekonomiska situation förbättras kan banken åter fokusera på kärnverksamheten. De senaste årens finanskris kan användas för att visa på Volito-gruppens styrka och stabilitet. Vi har ett förtroende att förvalta våra långivares pengar och det förtroendet är vi oerhört noga med. Utan tryck från yttre krafter, som en krävande aktiemarknad eller riskkapitalister som förväntar sig snar avkastning, kan vi agera med lugn och försiktig-

het när tiderna kräver det, för att återigen gå framåt när marknaderna stabiliseras.

Efter de senaste årens konsolidering på olika nivåer i koncernen, ser vi från och med andra halvan av 2010 ett förbättrat affärsklimat med allt större optimism. Vi noterar en betydande förstärkning av såväl efterfrågan och utbud av affärstransaktioner. Därför förväntas Volito under 2011 att kunna expandera sin verksamhet på flera fronter.

Jag vill avslutningsvis tacka kunder, personal, samarbetspartners och ägare för ett gott samarbete under det gångna året.

Johan LundsgårdVD och koncernchef

Ko

Nc

Er

NE

N

Volitogruppen, 10 års sammandrag

MSEK 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001

resultat före skatt 121,7 82,5 -28,4 600,9 144,5 79,0 30,7 70,7 -6,5 -13,7

Justerat eget kapital 1 771 1 465 1 121 1 518 1 273 935 663 563 497 496

Avkastning justerat eget kapital, (%) 23 33 -23 22 37 42 19 14 0 12

Justerad soliditet, (%) 46 51 45 52 26 23 26 25 25 34

Tillgångar 2 939 2 821 2 930 2 748 4 010 3 575 2 267 2 029 1 792 1 290

Definitioner

Avkastning på eget kapitalresultat efter skatt i relation till genomsnittligt eget kapital

Justerat eget kapitalredovisat eget kapital och övervärden i fastigheter och börsnoterade aktier med avdrag för uppskjuten skatt

Avkastning på justerat eget kapitalVärdeförändringen i justerat eget kapital före utdelning till aktieägarna

Justerad soliditetJusterat eget kapital i relation till balansomslutningen med tillägg för övervärden

11F

LY

GF

LY

G

a f f ä r s o m r å d e

FlYg Affärsområde Flyg består av det helägda Volito Aviation AB,

ett holdingbolag som genom sina dotterbolag förvärvar, finansierar och leasar ut kommersiella flygplan. I Volito Aviation förenas mångårig erfarenhet av flygleasing med specialistkunskaper inom bland annat juridik, marknadsföring, administration, underhåll, finansiering och riskhantering.

Förmågan att bygga upp en balanserad och bränsleekonomisk flotta är en av Volito Aviations styrkor. Volitos flotta består huvudsakligen av tvåmotoriga, kostnadseffektiva flygplan av typen narrow body, till exempel Airbus 320 och Boeing 737-800, vilka har lång ekonomisk livs-längd och bra värdering även i lågkonjunktur. Flygplanen finns på flera kontinenter, fördelade över en mängd olika marknader, vilket borgar för stabilitet och handlingskraft även vid konjunktursvängningar.

Flottan består idag av 49 flygplan, varav 44 ägs av det Irlands- baserade VGS Aircraft Holding – ett joint venture mellan Volito och Goldman Sachs Group. Fem flygplan ägs av andra dotterbolag inom Volito Aviation-gruppen. Volito Aviation Services AB sköter förvaltningen av flygplanen i såväl VGS som i Volito Aviation AB. Affärsområde Flyg agerar strategiskt långsiktigt och planerar att kontinuerligt fortsätta sin expansion med nya förvärv.

12

A V I A T I O N A B

300

250

200

150

100

50

03 04 05 06 07 08 09 10

ven under 2010 har sviterna av lågkonjunkturen påverkat verksamheten. Avmattningen

av ekonomin har gjort att det varit fortsatt svårt att teckna leasingavtal och finansiera flygplansaffärer. Volito Aviation är direkt beroende av marknadsläget inom passagerarflyget då hela vår flotta för närvarande består av passagerarflygplan. Därför är det glädjande att vi ser ökande trafikvolymer och att flygbolagen visar positiva siffror. Samtidigt finns tecken på att förhållandena inom finans- och kapitalmarknaderna blir bättre.

Tack vare mina medarbetares outtröttliga engagemang kan vi lämna 2010 utan några reella refinansieringsexponeringar. För

samtliga flygplan, utom ett Fokker 50, finns idag ett leasingåtagande. Detta måste, under rådande om-ständigheter, ses som en prestation. Glädjande är att vi tecknat ett flertal nya avtal och dessutom utökat vår flotta med tre flygplan.

VGS Aircraft Holding Ltd (VGS) har förvärvat en begagnad Boeing 737-800 av det holländska flygbolaget Transavia, och två nyproducerade flygplan av typen Airbus 320 från Air Berlin i Tyskland. Samtliga tre förvärv är sale and leaseback-affärer.

VGS har omsatt åtta nya leasing-avtal för flygplan som placerats hos Zest Air i Filippinerna, Belle Air i Albanien, Brussels Airlines i Belgien, Israir i Israel, Small Planet Airlines i

Litauen, Comair i Sydafrika, Jet2.com i Storbritannien och SmartLynx i Lettland. Under året har Volito Aviation varit tvungna att återta tre flygplan, två Fokker 50 från Denim Air i Holland på grund av konkurs, och ett Boeing 737-400 från Blue Air i Rumänien sedan kunden inte kunnat fullfölja betalningarna.

Med de nya avtalen expanderar vi geografiskt och finns nu även i Tyskland, Israel, Litauen, Belgien och Filippinerna. Detta är en betydelsefull förändring eftersom vår verksamhet till stor del handlar om att hantera finansiella risker. Genom att placera vår flotta på fler kontinenter, i många olika länder, blir vi mindre konjunkturkänsliga totalt sett.

nya förvärv på en stabilare marknadTrafikflyget tillhör de marknader som drabbats hårt av de senaste årens kraftiga lågkonjunktur. Med ett balanserat risktagande och förmågan att säkra avtal och finansiering även i svåra tider, har Volito Aviation gått igenom krisen med säkra steg.

Ä

MSEK Resultat före skatt

Nya avtal och förvärv, trots en dämpad marknad, är ett styrkebesked”

Siggi Kristinsson VD, Volito Aviation

13F

LY

G

Vid årsskiftet bestod VGS flotta av 44 flygplan till ett bokfört värde på 836 MUSD. Skulderna knutna till flottan uppgick vid årsskiftet till 509 MUSD. Volito Aviation ägde vid årsskiftet 5 flygplan till ett bokfört värde av 204 MSEK. Motsvarande skulder uppgick vid årsskiftet till 47 MSEK. Samtliga plan är av typen narrow body och 88 % av flottan är next generation-plan. Dessa har en lång ekonomisk livslängd, tillhör de mest stabila avseende värdeförändringar och är de som är lättast att omsätta på marknaden.

VGS gjorde 2010 en vinst på 12,9 MUSD före skatt. Volito Aviation AB-koncernen gjorde en vinst före skatt på 37,2 MSEK.

Med avdrag för minoritet och skatt blir nettoresultatet 14,8 MSEK. Koncernen redovisar VGS som ett joint venture.

Att bedöma framtiden efter en låg- konjunktur är oerhört svårt. Erfaren-heten säger dock att konjunkturerna i vår bransch växlar i cykler om 6–10 år. Då vi är på väg ut ur låg-konjunkturen finns det goda skäl att förvänta en tillväxtperiod i flygtrafiken de närmaste 4–6 åren, vilket kommer att leda till ett betydligt förbättrat affärsklimat.

Konkurrensen på marknaden är stor vilket innebär att vi måste vara fortsatt målmedvetna. Även om VGS lyckats förhållandevis bra under 2010 kommer intresset för leasing

och refinansiering av äldre flygplan att vara dämpat ännu en tid. Det kommer sannolikt att påverka vårt resultat även 2011.

Flera utmaningar återstår, men det jag bär med mig in i 2011 är optimism. Mina medarbetare har lyckats behålla stabiliteten i verksamheten och få samtliga avtal refinansierade. Samtidigt har de åstadkommit värdefulla nyförvärv i en besvärlig tid när marknaden ännu inte återhämtat sig. Det ser jag som det bästa styrkebesked man kan få.

Volito Aviation AB – Helägt dotterbolag till Volito AB.Bolaget är Volitos holdingbolag inom flygleasing.

The Goldman Sachs Group Inc. – USA-baseradinvestmentbank och Volitos partner i VGS.

Volito Aviation Services AB – Service- och förvaltningsbolag som förvaltar flygplansflottan i VGS och Volito Aviation AB.

Volito Aviation AG – Schweiziskt holdingbolag inom flygleasing.

VGS Aircraft Holding (Ireland) Limited – Joint Venturemellan Volito och Goldman Sachs med syfte att förvärva, finansiera och leasa ut flygplan. Per den 31 december 2010 ägde VGS 44 flygplan.

Struktur Volito Aviation

Volito Aviation AB

Volito Aviation Services AB

Övriga dotterbolag5 flygplan med bokfört

värde om 204 MSEK

The Goldman SachsGroup Inc.

(NYSE:GS)

VGS Aircraft Holding (Ireland) Limited44 flygplan med bokfört värde om 836 MUSD

VolitoAviation AG

80% 100% 51%

50%50%

20%

Management Agreement

Volito Aviation AB, 5 års sammandrag

MSEK (MUSD) 2010 2009 2008 2007 2006

Intäkter 102,0 (14,2) 113,5 (14,8) 163,7 (24,9) 321,6 (46,8) 396,1 (52,9)

resultat före skatt 37,2 (6,9) 71,0 (10,6) 82,5 (16,2) 356,9 (45,2) 103,2 (10,8)

Avkastning eget kap (%) 3,0 -0,1 9,9 54,7 26,7

Eget kapital 460 (57) 485 (52) 532 (52) 437 (51) 260 (27)

Tillgångar 1 117 (146) 1 115 (131) 1 159 (133) 977 (121) 2 670 (342) Bas

erat

på

urs

pru

ngl

iga

USD

-vär

den

.

14

Flygplansflottan 31 december 2010

geografiskspridning 2010

Flygplanstyp MSN-nr/-år Motormodell Reg. Operatör Kontraktstid

Boeing 737-5Y0 24900/1991 cFM56-3B1 LV-BDV Aerolineas Argentinas, Argentina Mars 2011Boeing 737-5Y0 25176/1991 cFM56-3B1 LV-BEo Aerolineas Argentinas, Argentina Juni 2011Boeing 737-5Y0 24899/1991 cFM56-3B1 LV-BDD Aerolineas Argentinas, Argentina Nov 2011Airbus 320-200 4463/2010 cFM56-5B4/3 D-ABFL Air Berlin, Tyskland Juni 2012Airbus 320-200 4478/2010 cFM56-5B4/3 D-ABFM Air Berlin, Tyskland Juni 2012Boeing MD-82 49269/1984 PW JT8D-217c N249AA American Airlines, USA Dec 2013Boeing MD-82 49270/1984 PW JT8D-217c N251AA American Airlines, USA Juli 2014Airbus 320-233 561/1995 IAE V2527E-A5 F-orAE Belle Air, Albanien okt 2011Airbus 320-233 558/1995 IAE V2527E-A5 F-orAD Belle Air, Albanien okt 2011Airbus 319-132 1098/1999 IAE V2524-A5 F-orAG Belle Air, Albanien Apr 2012Airbus 319-112 1102/2000 cFM56-5B6/2P oo-SSD Brussels Airlines, Belgien Apr 2016Airbus 319-122 1068/1999 cFM56-5B6/2P F-GYFM ccM Airlines, Frankrike okt 2014Airbus 319-122 1145/1999 cFM56-5B6/2P F-GYJM ccM Airlines, Frankrike okt 2014Boeing 737-800 28373/1998 cFM56-7B26 ZS-ZWo comair, Sydafrika Mars 2013Boeing 737-800 28374/1998 cFM56-7B26 ZS-ZWQ comair, Sydafrika Mars 2014Boeing 737-71Q 29047/1999 cFM56-7B22 HP-1369cMP copa, Panama okt 2011Boeing 737-71Q 29048/1999 cFM56-7B22 HP-1370cMP copa, Panama Dec 2011Airbus 320-231 230/1991 IAE V2500-A1 Ur-DAB Donbassaero, Ukraina Apr 2015Boeing 737-46J 27171/1993 cFM56-3c1 VP-BQG Globus, ryssland Mars 2014Airbus 320-231 308/1992 IAE V2500-A1 VT-EVS Air India, Indien Mars 2010Airbus 320-231 314/1992 IAE V2500-A1 VT-EVT Air India, Indien Mars 2010Boeing 737-800 28375/1998 cFM56-7B26 G-GDFc Avtal tecknat med Jet2.com, Storbritannien Dec 2014Airbus 320-232 2531/2005 IAE V2527-A5 VT-KFF Kingfisher, Indien Sep 2012Airbus 319-112 1283/2000 cFM56-5B6/2P EI-DEZ Meridiana Fly, Italien Apr 2015Airbus 319-112 1305/2000 cFM56-5B6/2P EI-DFA Meridiana Fly, Italien Maj 2015

**

* Förlängd lease

15F

LY

G

Ägs av Volito Aviation AB Ägs av VGS

Flygplanstyp MSN-nr/-år Motormodell Reg. Operatör Kontraktstid

Airbus 320-232 872/1998 IAE V2527-A5 B-6256 Sichuan Airlines, Kina Juli 2011Boeing 737-3L9 27061/1992 cFM56-3B2 LY-FLE Small Planet, Litauen Nov 2011Airbus 320-211 426/1993 cFM56-5A1 YL-LcH Avtal tecknat med SmartLynx, Lettland Nov 2011Airbus 321-200 1276/2000 IAE V2533-A5 Ec-HPM Spanair, Spanien Nov 2014Airbus 320-232 1652/2001 IAE V2527-A5 Pr-MBQ TAM, Brasilien okt 2013Airbus 320-232 1802/2002 IAE V2527-A5 Pr-MBr TAM, Brasilien Feb 2014Airbus 319-132 1575/2001 IAE V2524-A5 Pr-MBI TAM, Brasilien Mars 2014Airbus 320-232 1835/2002 IAE V2527-A5 Pr-MBS TAM, Brasilien Apr 2014Airbus 320-232 1591/2001 IAE V2527-A5 Pr-MBX TAM, Brasilien Juni 2014Airbus 320-232 1827/2002 IAE V2527-A5 Pr-MBZ TAM, Brasilien Sep 2014Airbus 320-232 1891/2002 IAE V2527-A5 Pr-MBY TAM, Brasilien Nov 2014Airbus 319-112 629/1996 cFM56-5B6/2 cS-TTQ TAP, Portugal Mars 2012Boeing 757-2Y0 26160/1993 rr rB211-535E4 G-FcLJ Thomas cook, Storbritannien Apr 2013Boeing 757-2Y0 26161/1993 rr rB211-535E4 G-FcLK Thomas cook, Storbritannien Apr 2013Boeing 737-800 30389/2000 cFM56-7B26 PH-HZJ Transavia, Nederländerna Nov 2013Boeing 737-3G7 24010/1988 cFM56-3B1 N303AW US Airways, USA Nov 2011Boeing 737-3G7 24009/1988 cFM56-3B1 N302AW US Airways, USA Dec 2011Airbus 320-200 803/1998 IAE V2527-A5 N649AW US Airways, USA Mars 2013Airbus 319-132 1074/1999 IAE V2524-A5 rP-c8990 Zest Airlines, Filippinerna Aug 2013Boeing 737-4c9 25429/1992 cFM56-3c1 SE-rID / SP-ENF Avtal tecknat med Enter Air, Polen,

leverans under jan 2011Fokker 50 20210/1992 PWc PW125B SE-MEI Letter of intentFokker 50 20252/1991 PWc PW125B PH-KXM ParkeradBoeing 737-33A 24094/1989 cFM56-3B2 LN-KKS Norwegian, Norge okt 2011Boeing 737-4c9 26437/1992 cFM56-3c1 Ur-GAV Ukraine Int. Airl, Ukraina Mars 2012

17F

AS

TIG

HE

TE

r


FAStigHeter Affärsområde Fastigheter består av det helägda dotterbolaget

Volito Fastigheter AB. Företaget äger och förvaltar kommersiella fastigheter i Malmöregionen. Verksamheten präglas av långsiktighet, effektiv förvaltning, hög servicegrad och nära relationer med kunder och partners. För närvarande omfattar beståndet 23 fastigheter i Malmöområdet, alla strategiskt placerade nära servicefunktioner, tillfartsvägar och övriga kommunikationer. Beståndet är fördelat på kontor, handel, industri och lager och den sammanlagda ytan uppgår till ca 104 000 m2.

Volito Fastigheter har kontinuerligt utvecklat sitt bestånd för att stär-ka sin närvaro i Malmöregionens mest attraktiva områden. Företaget har för avsikt att framöver fortsätta sin utveckling och sin expansion. Målet är inte att bli marknadens största aktör utan att positionera sig som den bästa avseende förvaltning och kundrelationer.

Affärsområde Fastigheter innefattar även Volitos ägande i Peab AB (publ). Peab är verksamt inom bygg- och anläggningsbranschen och är noterat på OMX Nordiska Börs Stockholm.

18

600

500

400

300

200

100

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

MSEK Justerat eget kapital

Marknadsläget är optimistiskt och vi står väl förberedda för fortsatt expansion”

Per Hammarström VD, Volito Fastigheter

år bedömning är att förutsättningarna för nya

fastighetsaffärer har blivit signifikant bättre under den senare halvan av 2010. Vi lämnar nu en tidsperiod då marknaden för fastighetsaffärer i princip har varit helt stängd. Framöver kan vi förvänta oss fler objekt till försäljning och ett allt större intresse för finansiering av fastighetsaffärer från bankernas sida.

Fjolåret avslutades med att vi för-värvade S:t Peter 3 med en yta på 2 850 m2. S:t Peter 3, uppförd 1881, är en av de klassiska fastigheterna på Östergatan ca 200 meter från Stortorget, och inhyser en välkänd advokatbyrå. I början av 2011 köpte vi sex fastigheter om totalt 16 800 m2, till ett värde av ca 390 miljoner kronor. Denna affär är vår enskilt största sedan verksamheten startades. Sammantaget innebär nyförvärven en ökning av

vårt bestånd med ca 30 %, sett till marknadsvärde.

Fyra av de nya fastigheterna, Laxen 23, Söderport 8, Stjärnan 10 och Claus Mortensen 29 är attraktivt belägna längs sträckningen som utgör Malmös absoluta centrum, från Triangeln ner till Stortorget. De övriga två, Söderhavet 5 och 6, är placerade i Nyhamnen, ett av regionens mest expansiva och spännande områden. Nyhamnen ligger i linje med Skeppsbron, universitetsområdet på Hjälmarekajen, Dockan och Västra Hamnen, vilka de senaste tio åren bebyggts med havsnära, attraktiva och exklusiva fastigheter för såväl boende som företag. De närmaste åren ska Nyhamnen genomgå en liknande förvandling. I anslutning till dessa stadsdelar ligger även Centralstationen och Citytunneln som invigdes i början av december. Citytunneln underlättar

resandet i Öresundsregionen och kommer framöver att höja attraktionen för kommersiella etableringar, vilket är ett av de viktigaste skälen till vår kontinuerliga expansion i området.

Att upprätthålla kvaliteten i verk-samheten är en av våra största utmaningar när vi utökar beståndet. De senaste förvärven innebär inga drastiska förändringar i vår organi-sation. Förvaltningen fortlöper med samma effektivitet som tidigare, alltjämt med ledorden snabba beslutsvägar och nära dialog med våra hyresgäster, finansiärer och entreprenörer.

Under 2010 har vi fortsatt utvecklings- och förädlingsarbetet i vårt befintliga bestånd. Vi har fortskridit med om-byggnaden av Aegir 1 på Skeppsbron, det så kallade Posthuset. De nya delarna av fastigheten ska stå helt klara till

optimism, höga förväntningar och nya förvärvVolito Fastigheter står starkt och opåverkat av de senaste årens lågkonjunktur. Företaget har planenligt genomfört ett framgångsrikt konsolideringsarbete med fokus på effektiviserad organisation och sänkta kostnader. Volito Fastigheter är nu på väg in i en expansionsfas och framöver räknar vi med att marknaden ska erbjuda möjligheter till förvärv. I anslutning till årsskiftet 2010/2011 genomförde bolaget två fastighetsaffärer i centrala Malmö, varav den ena är vår största genom tiderna.

V

%

48

13

244

29

19F

AS

TIG

HE

TE

r

Volito Fastigheter AB, 5 års sammandrag

MSEK 2010 2009 2008 2007 2006

Intäkter inklusive reavinster 119,5 111,4 130,7 92,1 81,5

resultat före skatt 43,9 36,2 48,1 27,0 26,5

Avkastning eget kapital (%) 13,3 11,7 25,9 11,3 12,2

Eget kapital 251 229 222 178 166

Fastigheternas marknadsvärde 1 603 1 402 1 357 1 186 999

Hyresfördelning per kategori och m2

Kontor

Industri

Handel

Bostäder

Hotell

Förskola

sommaren 2011. Under fjolåret teck-nades ett flertal viktiga hyresavtal, bland annat med två större hyresgäster, och vi räknar med att samtliga ytor ska vara kontrakterade till öppnandet. I samma område äger och förvaltar vi Ran 4, en fastighet med sex våningar omfattande affärs- och kontorslokaler. Här projekterar vi en ombyggnad av vinden för att frigöra 1 500 m2 ny kontorsyta. Dessa lokaler ska stå klara vid slutet av 2011, då Volitogruppen har för avsikt att bli en av hyresgästerna.

Avseende hyresmarknaden märker vi att intresset från potentiella hyresgäster generellt sett är fortsatt stort. Under 2010 har två av våra hyresgäster vuxit ur sina lokaler och lämnat oss. Samtidigt har vi tecknat ett flertal nya hyreskontrakt med inflyttning 2010 och 2011 med ett totalt hyresvärde om 92 miljoner kronor. Två av de större avtalen rör kontorsytor i Flygkameran 2

och Nejlikebuketten 4. Vakansgraden i vårt bestånd ligger på 9,8 % vilket är helt i linje med våra förväntningar.

Utvecklingsprojektet i Bara centrum, som genomförs i samarbete med Peab, går vidare. Peab planerar nybyggnation av ett stort antal bostäder samt lokaler för bland annat bibliotek, idrott, handel och servicefunktioner. Vi deltar aktivt i förändringen av Baras stadskärna och ska 2011 ingå i ett bolag som ska förvalta den färdigställda sport- och multihallen. Vi har stora förväntningar på expansionen av Bara och planerar att utvidga vårt engagemang tillsammans med Peab.

Volito Fastigheter redovisade ett resultat för 2010 på 43,9 miljoner kronor före skatt. Resultatet är högre än förväntat vilket delvis beror på den gynnsamma räntenivån.

Marknadsvärdet på vår fastighets-portfölj fastställdes vid årsskiftet av en extern part till 1 603,1 miljoner kronor, vilket motsvarar en ökning med 8,5 % från föregående år.

Jag vill ta tillfället i akt att tacka samtliga mina medarbetare som med sina insatser och sitt stora engagemang ligger bakom Volito Fastigheters framgångar. Att få dela deras kunskaper och erfarenheter är en ständig källa till inspiration.

Inför framtiden bedömer vi marknadsläget som optimistiskt. Möjligheterna till finansiering blir bättre vilket våra senaste affärer tydligt visar. Vi står starkare än någonsin och är väl förberedda för vår fortsatta expansion. Det är med stora förväntningar vi ser fram emot kommande år.

1

15

12

22

3

224

91

411

3 52 4

ÖreSunD

KlAgSHAMn

n

2316141310

212019

6

78

5

MAlMÖ

17 18

20

Fastighetsbestånd 2010

Fastighet Segeholm 10Adress Ågatan 1Yta 15 199 m2

Fastighet Äpplet 15Adress Generalsg 5Yta 664 m2

Fastighet Flygkameran 2Adress Höjdroderg 7–9Yta 1 376 m2

Fastighet Diana 28Adress Engelbrektsg 5Yta 902 m2

Fastighet Hangaren 2Adress Flygplansg 1–3Yta 2 200 m2

6

11

16

21

8

13

18

23 24

10

15

20

7

12

17

22

9

14

19

21F

AS

TIG

HE

TE

r

Fastighet Nejlikebuketten 4Adress Derbyvägen 6Yta 6 557 m2

Fastighet Aegir 1Adress carlsgatan 1Yta 7 610 m2

Fastighet Flygledaren 7Adress Höjdroderg 22Yta 1 971 m2

Fastighet runstenen 16Adress Käglingevägen 37Yta 3 068 m2

Fastighet Medusa 3Adress carlsgatan 42Yta 1 300 m2

Fastighet Skytteltrafiken 2Adress Nygårdsvägen 6Yta 1 730 m2

Fastighet ran 9Adress Jörgen Kocksg 1Yta 7 904 m2

Fastighet Hamnen 22:2Adress Jörgen Kocksg 3Yta 7 597 m2

Fastighet Sankt Peter 3Adress Östergatan 30Yta 2 850 m2

Fastighet ran 4Adress Skeppsbron 3Yta 4 019 m2

Fastighet Bronsdolken 26Adress Stenyxegatan 25BYta 2 221 m2

Fastighet Kupolen 3Adress Krossverksg 7–17Yta 9 970 m2

Fastighet Medusa 4Adress carlsgatan 44Yta 7 201 m2

Fastighet Lastbryggan 2Adress Nygårdsvägen 4Yta 1 158 m2

Fastighet Härsjön 4Adress Hålsjögatan 8Yta 3 147 m2

Fastighet Delfinen 17Adress S Förstadsgatan 4Yta 3 034 m2

Fastighet Utgrunden 7Adress Aspögatan 1Yta 7 291 m2

Fastighet Bronsdolken 26Adress Stenyxegatan 25AYta 3 423 m2

Fastighet ran 8Adress Skeppsbron 7Yta 1 084 m2

22

olito Fastigheter har alltsedan starten investerat långsiktigt

i Malmöregionens mest attrak-tiva områden. Samtliga förvärv bedöms och värderas noga, bland annat utifrån närhet till service-funktioner, tillfartsvägar och övriga kommunikationer. De nya fastig-heterna passar väl in i beståndet.

Laxen 23, Söderport 8, Stjärnan 10 och Claus Mortensen 29 är alla attraktivt belägna i områdena utmed den långa gågata som utgör Malmös

absoluta centrum. I fastigheterna finns alltifrån kontorslokaler till utbildningsföretag samt välkända butiker och nöjesetablissemang. Söderhavet 5 och 6 finns i Nyhamnen – en av stadsdelarna längs Malmös kustband – som kommande år ska genomgå en stor planmässig för- ändring med nyanläggning av bland annat bostäder, kommersiella lokaler och grönytor. Fastigheterna består av moderna kontors- och utställnings-lokaler. Samtliga av de nya förvärven ligger på gångavstånd från antingen

Centralstationen eller den nyinvigda Citytunneln som på sikt kommer att underlätta resandet i Öresunds-regionen, bland annat genom att korta restiderna för pendlare.

Samtliga nyförvärv betraktas som långsiktiga investeringar och ska framöver genomgå moderniseringar avseende ventilation, kylanläggningar, digital teknik och ytmässig flexibilitet, vilket än mer kommer att stärka deras attraktionskraft.

Sex nya fastigheter i Volitos portföljEfter väl genomfört konsolideringsarbete har Volito Fastigheter påbörjat en expansionsfas. Under inledningen av 2011 genomfördes ett förvärv bestående av sex strategiskt belägna fastigheter i Malmöregionen. Förvärvet är det enskilt största sedan verksamheten startades och innebär att Volito Fastigheter höjer marknadsvärdet på sitt bestånd med 24 %.

V

23F

AS

TIG

HE

TE

r

Peab är verksamt inom bygg- och anläggningsbranschen och är noterat på OMX Nordiska Börs Stock-holm (Large Cap från 2011). Volito äger per den 31 december 2010 5,15 % av kapitalet och 2,52 % av rösterna i Peab. Ägandet är en långsiktig investering och Volito har sedan flera år tillbaka ett väl utvecklat samarbete med Peab. Volito Fastigheter anlitar Peab till bygg- och anläggningsarbeten under så kallade förtroendeupphandlingar. Volito agerar även rådgivare och partner, samt förvärvar och för- valtar färdigställda fastigheter, vid nyproduktioner i Peabs regi.

Ett exempel är utvecklingen och förädlingen av den lilla orten Bara, belägen strax utanför Malmö. Bara är omtyckt för sin närhet till naturområden och golfbanor och står inför en betydande expansion. Peab planerar nybyggnation av

bland annat ca 340 hyres- och bostadsrättslägenheter, ett stort antal villor, lokaler för vård och omsorg, butiker samt ett nytt bibliotek för Svedala kommuns räkning. I området planeras även anläggningar för nöjen och rekreation. Volito Fastigheter deltar aktivt i förändringen av Baras stadskärna och planerar i början av 2011 att ingå i ett bolag som ska förvalta den färdigställda sport- och multihallen. Hyresgäst är även här Svedala kommun. Volito ser goda affärsmöjligheter i Baras expansion och avser att utvidga sitt engagemang tillsammans med Peab.

Utvecklingen i PeabVolitos innehav i Peab har haft en positiv värdeutveckling under året. Aktien sjönk något första halvåret men återhämtade sig och steg sammantaget med ca 24 %, vilket motsvarar OMXSPI. Peabkoncernens omsättning ökade med 9 % jämfört

med 2009. Det redovisade rörelse-resultatet blev 1 563 MSEK, vilket är 2 % lägre än föregående år.

Efter en dämpad inledning på 2010 till följd av den stränga vintern, registrerade samtliga tre affärsområden bygg, anläggning och industri ökad aktivitet. Byggverksamheten präglades av stark återhämtning och Peab hade vid årsskiftet den största orderstocken i bolagets historia, om 27 miljarder SEK (plus 11 %). Bland beställningarna märks nybyggnationen av Ikeas kommande tio varuhus i Norden, vilket är Peabs enskilt största affär någonsin.

Peab bedömer utsikterna för 2011 som goda, framför allt tack vare en allt starkare byggmarknad som drivs av efterfrågan på såväl egnahem och flerbostadshus som kommersiella lokaler.

i n n e h a v e t i p e a b

positiv värdeutveckling och fördjupat samarbeteI Affärsområde Fastigheter finns Volitos ägande i Peab AB (publ). Sett över hela 2010 har värdeutvecklingen i Peab varit positiv. Byggmarknaden har stadigt förbättrats och bolaget har den största orderingången i bolagets historia. Samtidigt har samarbetet på fastighets-sidan fördjupats ytterligare, bland annat med exploateringen av Bara centrum.

25IN

DU

ST

rI


inDuStriAffärsområde Industri investerar i väletablerade industriföretag

med långsiktiga tillväxtmöjligheter. Idag består affärsområdet av det delägda HydX AB, helägda Hydro Swede i Stockholm AB och Hydratech AB samt det nybildade Hydraulic Supplier i Norden AB. Inom sina respektive specialområden levererar bolagen system, aggregat och komponenter till industriell, mobil och marin hydraulik.

HydX har 15 anställda i Ystad och Göteborg, Hydro Swede verkar söder om Stockholm med 5 anställda, Hydratech har 10 medarbetare i Smålandsstenar medan Hydraulic Supplier befinner sig i en rekryteringsfas till sina etableringar i Örnsköldsvik och Skellefteå. Bolagen är verksamma under moderbolaget Volito Automation där vi har ambitionen att etablera oss som en ledande leverantör av lösningar inom industriell hydraulik. Målet är en struktur av kunskapsintensiva bolag som tillsammans blir branschtäckande på den svenska marknaden.

Affärsområde Industri innefattar även ett mångårigt, aktivt delägar-skap på 15,5 % i CTT Systems. CTT utvecklar avancerade system för reglering av luftfuktighet ombord på flygplan. Tekniken används till att göra miljön i kabinen mer behaglig och hälsosam, samt till att motverka kondens i flygplanskroppen vilket leder till ökad drifts-säkerhet, lägre vikt och lägre bränsleförbrukning. CTT Systems är noterat på OMX Nordiska Börs Stockholm (Small Cap).

26

ffärsområde Industri består idag av fyra bolag i hydrauliksektorn, det

delägda HydX, de helägda Hydro Swede och Hydratech samt det nybildade Hydraulic Supplier. Samtliga är verksamma under moderbolaget Volito Automation. Inom affärs-området finns även ett mångårigt, aktivt delägarskap på 15,5 % i CTT Systems. CTT utvecklar avancerade lösningar för reglering av luftfuktighet ombord på flygplan och är noterat på OMX Nordiska Börs Stockholm (Small Cap).

Ambitionen med Volito Automation är att bygga upp en position på den svenska marknaden som en ledande leverantör av lösningar inom industriell hydraulik. HydX har fullgjort sitt första hela verk-samhetsår och utvecklingen går enligt plan. Bolaget har fått ett positivt bemötande på marknaden och har etablerat sig hos flertalet

av de tänkta målkunderna. Order-ingången har varit god från och med andra kvartalet 2010 och med nuvarande orderstock kan vi förvänta oss stigande intäkter under 2011. HydX har bland annat nått framgångar inom turbinreglering på industrisidan, samt inom spår-bundna entreprenadmaskiner på mobilsidan. Under 2010 har HydX också lyckats teckna samarbetsavtal med två av branschens största och mest respekterade leverantörer, Parker-Hannifin och Sauer-Danfoss. Avtalen innebär nära och fördjupade samarbeten som breddar HydX kunderbjudande – ett tecken på att bolagets kunskaper är eftertraktade på marknaden. Samarbetena kommer att ha positiv effekt på framtida försäljningsutveckling. Under året gavs tillfälle att knyta fler meriterade säljare till bolaget, vilket ledde till etableringen av ett säljkontor i Göteborg. Årets goda utveckling

har gjort att HydX i Ystad vuxit ur sina lokaler och från årsskiftet finns verksamheten på ny adress med gott om plats för kommande års tillväxt. I slutet av året förvärvade vi även 100 % i det Stockholmsbaserade Hydro Swede, och påbörjade etableringen av Hydraulic Supplier. Hydratech AB i Smålandsstenar förvärvades i början på 2011. Precis som HydX levererar dessa bolag hydraulikkomponenter och system, inom sina respektive specialområden. Hydro Swede har 5 anställda och omsätter ca 20 miljoner kronor, Hydratech har 10 anställda och omsätter ca 20 miljoner kronor. I Hydraulic Supplier pågår rekryte-ringen till de båda anläggningarna i Örnsköldsvik och Skellefteå.

Inom en överskådlig framtid ser vi framför oss att Volito Automation ska stå som ägare till ett flertal bolag inom industriell hydraulik. Målet är

Affärsområde industri fortsätter utvecklas positivtAffärsområde Industri har utvecklats väl i linje med våra förväntningar. Hydraulikföretaget HydX har expanderat och etablerat samarbeten enligt den uppsatta affärsplanen. I slutet av året förvärvade vi det Stockholmsbaserade Hydro Swede, och påbörjade i egen regi etableringen av Hydraulic Supplier i Örnsköldsvik och Skellefteå. Den branschtäckande företagsstruktur som är målbilden i Volito Automation blir allt tydligare.

A

Volito Industri expanderar – målet är att bli ledande inom industriell hydraulik”

Johan Lundsgård VD, Volito Industri

27IN

DU

ST

rI

att de tillsammans ska bli heltäckande på den svenska marknaden, sett till såväl geografi som produkt- och tjänsteutbud, med en uppskattad total omsättning om ca 200 miljoner kronor över ett par års sikt.

Svensk verkstadsindustri har totalt sett gått väldigt starkt under 2010. Inom hydrauliksektorn brukar man säga att den mobila marknaden konjunkturmässigt ligger ca sex månader före industrimarknaden, i såväl uppgång som nedgång. Efterfrågan på mobil hydraulik har varit stigande under en tid och vi räknar med ökad efterfrågan och orderingång även på industrisidan under första halvåret 2011.

CTT SystemsIntresset för CTT:s avfuktnings-teknik fortsätter att öka. På senare år har CTT haft framgångar med införsäljning direkt till flygplans-

tillverkarna och här finns den framtida potentialen – såväl Boeing som Airbus använder CTT:s system i sina nya flygplan. Flygindustrin hade även 2010 ett besvärligt år vilket har påverkat orderingången, liksom de försenade leveranserna av Boeings B787 som bär på CTT:s Zonal Drying-system. Trots detta är orderingången regelbunden. Beställningen till B787-programmet i oktober 2010 är CTT:s enskilt största och indikerar att bolaget är på väg in i en fas där OEM-leveranserna kommer att leda till en kontinuerlig omsättningsökning. Retrofitmarknaden är fortsatt svag men CTT bedömer att investeringsviljan kommer att öka i takt med att flygbolagen blir mer lönsamma. Styrelsen anser att bolagets finansiella situation är fortsatt tillfredsställande. Vårt innehav i CTT Systems har haft positiv värdeutveckling på ca 25 % under första halvåret och motsvarande

negativ under andra. OMXSPI för året har stigit ca 21 %. Vid årets slut ligger aktierna på ungefär samma notering som föregående årsskifte. Bolaget gör ett negativt resultat efter skatt på -2,3 MSEK, vilket är lägre än föregående år. Volitos delägarskap i CTT Systems går många år tillbaka och vi betraktar bolaget som en långsiktig satsning. Det är vår övertygelse att CTT Systems kommer att ha en vidare positiv utveckling och på sikt bli en mycket lönsam investering. Jag vill avsluta med att tacka samtliga medarbetare och partners som gör våra framgångar inom Affärsområde Industri möjliga. Det är en förmån att vara omgiven av individer som bär på så mycket kunskap, erfarenhet och engagemang.

29S

Tr

Uc

TU

rE

D F

INA

Nc

E


StruCtureDFinAnCeAffärsområde Structured Finance består av den schweiziska banken

Nordkap Bank AG, där Volito äger 40 %. Nordkap Bank AG är en oberoende affärsbank, specialiserad på finansiering av infrastrukturell utveckling.

Bankens kunder, fördelade över världens samtliga kontinenter, är verksamma inom infrastruktur, med fokus på energi, samt inom industrin. Inom infrastruktur och energi, som svarar för mer än 60 % av utlåningen, är kraftgenerering det enskilt största området med totalt 20 % av portföljvärdet. Bankens största geografiska marknader är Nordamerika med 36 % av portföljvärdet, Östeuropa och OSS-länderna på 16 %, Asien på 13 % samt Mellanöstern och Nordafrika på 13 %.

Nordkap Bank AG finansierar huvudsakligen kraftverk, vägar, järnvägar, avfallshantering och telefonnät. Andra exempel är investeringar i biobränsle, oljeutvinning, gruvindustri och mineraler. Banken strävar efter att sprida sina risker i så stor utsträckning som möjligt, såväl över olika sektorer som över olika geografiska områden, samt koppla risktagandet till största möjliga avkastning.

30

600

500

400

300

200

10004 05 06 07 08 09 10

nder finanskrisen har ett antal av Nordkap Bank AG:s kunder hamnat i svårigheter

och mist sin betalningsförmåga. De senaste två åren har vårt fokus legat på att hantera och rekonstruera problemkrediter, vilket gjort att vi endast kunnat genomföra ett fåtal nya affärer. Under samma period har kreditmarknaden förbättrats och ökat våra kunders återbetalningsförmåga så att ett flertal valt att förbetala sina

lån. Dessa faktorer sammantagna gjorde att låneportföljen minskade under fjolåret, samtidigt som bankens likviditet förbättrades.

Arbetet med att rekonstruera problem-krediter ger goda resultat och vi ser en positiv utveckling alltsedan hösten 2009. Detta mycket tack vare att vi tidigt fattade beslut om att satsa på långsiktighet framför kortsiktiga lösningar. Nordkap Bank AG anser

nordkap Bank Ag ser värdet av långsiktighetSåväl 2009 som 2010 har präglats av konsolidering och rekonstruktion. Tack vare ett långsiktigt perspektiv har Nordkap Bank AG hittat varaktiga lösningar för bankens problemkrediter. Sedan hösten 2009 ser vi stadiga förbättringar i vår portfölj. Vi gör återigen ett positivt resultat och kan alltmer återgå till vår kärnverksamhet.

u

MCHF Låne- och garantiportfölj

Efter de senaste årens konsolidering kan vi åter fokusera på kärnverksamheten”

Niklaus Hasler VD, Nordkap Bank AG

%

31

det mer fördelaktigt att aktivt bidra till rekonstruktioner av problemkrediter, än att sälja våra fordringar och acceptera förlusterna. Därför erbjuder vi i stor utsträckning individuell rådgivning där vi använder vår specialistkunskap och erfarenhet till att hjälpa våra kunder med hållbara lösningar. Med det här synsättet lyckas vi åstadkomma att ett stort antal av våra kunder når

betydande återhämtning och får förnyad handlingskraft.

Nordkap Bank AG:s resultat för 2010 redovisas till 1,6 MCHF före skatt, enligt IFRS-principen, vilket är en stark förbättring jämfört med de två senaste åren.

Vi är försiktigt optimistiska inför 2011. Våra kunders ekonomiska

situation förbättras kontinuerligt och inom Nordkap Bank AG kan vi följaktligen återgå till en normaliserad verksamhet med dedikerat fokus på vår kärnverksamhet. S

Tr

Uc

TU

rE

D F

INA

Nc

E

Nordkap Bank AG, 5 års sammandrag

MCHF 2010 2009 2008 2007 2006

res. före skatt (enl. schweiziska redovisningsregler*) 0,5 0,3 1,5 11,5 8,8

resultat före skatt (enligt IFrS*) 1,6 -16,6 -8,0 10,4 13,1

Nettoresultat (enligt IFrS*) 1,3 -13,1 -5,4 7,2 10,2

Avkastning eget kapital, (%) (enligt IFrS*) 0,0 -14,6 -5,3 6,8 10,4

Eget kapital (enligt IFrS*) 76,9 81,7 97,2 108,2 103,5

* Nordkap Bank rapporterar sitt resultat till Volitogruppen i enlighet med IFrS. Den största skillnaden mellan lokala redovisningsprinciper för banker och IFrS ligger i värderingen av låne- och garantiportföljen och löpande avsättningar för befarade kreditförluster.

Fördelning av låne- och garantiportfölj per sektor

Energi

Industri

Infrastruktur

Finansiell industri

Övrigt

51,8

15,9

13,8

5,6

12,9

32

VD och koncernchef

Johan Lundsgård, född 1953, ekonomStyrelseledamot i Volito Aviation AB, Volito Fastigheter AB och Volito Industri AB. Styrelseordförande i cTT Systems AB (publ), SAA AB och HydX AB.

Styrelseledamot

Lennart Blecher, född 1955, jur. kandSenior Partner i EQT. Styrelseordförande i Brunswick Leasing Ltd. och Nordkap Bank AG, Zürich. Styrelseledamot i Volito Aviation AB, Volito Fastigheter AB, Volito Industri AB och Falcon Private Bank, Zürich.

Styrelseordförande

Karl-Axel Granlund, född 1955, civilingenjörStyrelseordförande i Volito Aviation AB, Volito Fastigheter AB och Volito Industri AB. Styrelseledamot i Peab AB (publ) m. fl.

Styrelseledamot

Bo Olsdal, född 1945, civilingenjörStyrelseledamot i Volito Aviation AB, Volito Fastigheter AB, Volito Industri AB, SAA AB och Ste-Nic AB.

Styrelse och ledning

33Å

rS

rE

Do

VIS

NIN

G

v o l i t o k o n c e r n e n

ÅrSreDoViSning Förvaltningsberättelse

34–36

Resultaträkning

37

Balansräkning

38-39

Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser

40

Sammanställning över förändringar i eget kapital

41

Kassaflödesanalys

42

Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalys

43–44

Noter med redovisningsprinciper och bokslutskommentarer

45–57

Underskrifter

57

Revisionsberättelse

58

Adresser

59

34

FörvaltningsberättelseAllmänt om verksamheten

Koncernen

Volito AB (556457-4639) är moderföretag i en koncern som bedriver

verksamhet inom affärsområdena Flyg, Fastigheter, Structured

Finance och sedan hösten 2009 Industri. Inom Flyg ingår numera

endast Volito Aviation (flygleasing). Till och med september ingick

även den avyttrade SAA-koncernen (utbildning). Affärsområdet

Fastigheter utgörs av Volito Fastigheter samt Volitos innehav i

Peab AB (publ). Som ett led i koncernens fortsatta expansion av

Volito bildades HydX AB under hösten 2009, vars verksamhet

består i att tillhandahålla skräddarsydda hydrauliksystem för olika

användningsområden inom industrin. Volito Industri har vidare

fortsatt sin expansion på den svenska hydraulikmarknaden genom

förvärv av Hydro Swede i Stockholm AB samt i egen regi etableringen

av Hydraulic Supplier i Norden AB. Volitos innehav i cTT Systems AB

(publ) ingår numera under verksamhetsområdet Industri. Structured

Finance innehåller Volitos ägande i Nordkap Bank AG.

resultatet före skatt uppgår för moderbolaget till 47,9 MSEK (47,0)

och för koncernen till 121,7 MSEK (82,5). Balansomslutningen för

moderbolaget var 1 146,3 MSEK (1 111,0) och för koncernen 2 938,8

MSEK (2 820,5). Det egna kapitalet uppgår till 648,8 MSEK (597,2) i

moderbolaget, respektive 872,5 MSEK (824,4) i koncernen.

FlygLeasing – Volito Aviation AB-koncernen

Volito Aviation bedriver verksamhet inom leasing av kommersiella

jetflygplan i narrow-body-segmentet, främst Boeing 737 och Airbus

319/320.

Det med Goldman Sachs gemensamt ägda bolaget VGS Aircraft Holding

(Ireland) Ltd är baserat på Irland. VGS har under 2010 investerat i tre

nya flygplan. Samtliga förvärv är sale and leaseback-affärer och avser

en begagnad Boeing 737-800 till det holländska flygbolaget Transavia,

och två nyproducerade flygplan av typen Airbus 320 till Air Berlin

i Tyskland. Då inga försäljningar har skett har VGS vid årets slut en

flygplansflotta som uppgår till 44 flygplan. Dessa har ett bokfört värde

på 836,0 MUSD. Skulderna kopplade till flottan uppgick vid årsskiftet

till 509,1 MUSD. Flottan består till 100% av narrow-body-flygplan med

en god geografisk riskspridning. Bolaget har leasetagare i Europa,

central-, Syd- och Nordamerika, Afrika samt Asien.

VGS samt Volito Aviations egen flotta om fem flygplan förvaltas av

Volito Aviation Services AB (VAS), ett förvaltningsbolag med Volito

Aviation AB som huvudägare (80%). Under året har åtta flygplan

i VGS flotta placerats under nya leasar.

Volito Aviation AB har varit tvungna att återta tre flygplan, två Fokker

50 från Denim Air i Holland på grund av konkurs, och en Boeing

737-400 från Blue Air i rumänien sedan kunden inte kunnat fullfölja

betalningarna. Nytt leasingavtal har tecknats för det senare med

leverans i januari 2011. I början av 2011 har ett letter of intent tecknats

för det ena F50-planet medan det andra fortfarande är outhyrt.

Volito Aviation AB har gjort investeringar i sina egna flygplan om

18,5 MSEK (7,4).

Även under 2010 har sviterna efter lågkonjunkturen påverkat verk-

samheten. Det har varit svårt att teckna leasingavtal och finansiera

flygplansaffärer. Andra halvåret noteras emellertid betydande

förbättringar i marknadsvillkoren, ökade trafikvolymer och fler

positiva siffror från flygbolagen. Volito Aviation har genererat ett

resultat före skatt om 37,2 MSEK (71,0).

Utbildning – Scandinavian Aviation Academy AB-koncernen

Bolaget har avyttrats under hösten och lett till en koncernmässig

reavinst om 4,7 MSEK. resultatet för de nio månader bolaget har

tillhört koncernen uppgår till 2,9 MSEK före skatt.

SAA bedriver utbildning av personal inom flygindustrin, främst piloter,

och har verksamhet både i Sverige och USA.

Fastigheter Volito Fastigheter AB-koncernen

Volito Fastigheter AB är ett helägt dotterbolag till Volito AB.

Volito Fastigheter bedriver handel med och förvaltning av

fastigheter i Öresundsregionen med fokus på kommersiella

objekt i Malmöregionen.

Volito Fastigheter har under året förvärvat fastigheten S:t Peter 3 med

en uthyrningsbar yta på 2 850 kvm bostäder. Investeringen uppgick

till 68 MSEK.

Under inledningen av 2011 genomfördes ett förvärv bestående av

sex strategiskt belägna fastigheter i Malmö. Förvärvet är det enskilt

största sedan verksamheten startades.

Några avyttringar har inte skett under året.

Volito Fastigheter har en vakansgrad på 9,8% (10,6%).

Värdemässigt har fastighetsmarknaden varit relativt stabil under året.

Marknadsvärdet för Volitos fastighetsbestånd har värderats av en

extern part vid årsskiftet till 1 603,1 MSEK (1 401,8). Justerat för förvärv

och ombyggnationer motsvarar detta en ökning med 8,5 % jämfört

med föregående årsskifte.

Volito Fastigheters resultat före skatt uppgick för året till 43,9 MSEK

(36,2). I resultatet för 2010 ingick en engångsersättning om 11,5 MSEK

från Malmö stad avseende markinlösen. Lägre räntesatser under

året har också påverkat bolagets resultat positivt medan en sänkning

av KPI har påverkat hyresintäkterna negativt. Avkastningen på eget

kapital uppgick för året till 13,3% (11,7%).

Övrigt – Peab AB (publ)

Peab är verksamt inom bygg- och anläggningsbranschen i Norden.

Företagets aktie är noterat på oMX Nordiska Börs Stockholm.

Volitos innehav i Peab uppgår till 15 250 000 aktier av serie B

i Peab AB (publ), vilket motsvarar 5,15% av kapitalet samt

2,52% av rösterna.

Innehavet i Peab AB är av strategisk karaktär för Volito. Volito

har sedan flera år tillbaka ett väl utvecklat samarbete med Peab.

Samarbetet mellan Volito Fastigheter och Peab har fördjupats

ytterligare, bland annat med exploateringen av Bara centrum.

Peab har utvecklats positivt under 2010. Byggmarknaden har stadigt

förbättrats och bolaget har den största orderingången i bolagets

historia. Marknadsvärdet på Volitos totala innehav var vid årsskiftet

873,1 MSEK (701,5), vilket motsvarar en värdeökning om 30 % (med

hänsyn tagen till erhållen utdelning) för året. Värdeutvecklingen

(exklusive utdelning) ligger i nivå med oMX SPI.

IndustriAffärsområdet Industri investerar i väletablerade industriföretag med

långsiktiga tillväxtmöjligheter.

Hydraulikföretaget HydX AB, som bildades i slutet av 2009,

har expanderat och etablerat samarbeten enligt den uppsatta

affärsplanen. HydX tillhandahåller en komplett service avseende

utveckling, design, produktion och service av hydraulik- och

smörjsystem. Volito äger 40% av andelarna i bolaget.

I slutet av 2010 förvärvades Hydro Swede i Stockholm AB och

etableringen av Hydraulic Supplier i Norden AB påbörjades.

Hydratech AB i Smålandsstenar förvärvades i början av 2011.

Precis som HydX levererar dessa bolag hydraulikkomponenter

och system, inom sina respektive specialområden.

Volito AB äger 91% av andelarna i Volito Industrikoncernen, som

har levererat ett resultat på 5,7 MSEK före skatt. I resultatet ingår

ett realisationsresultat vid avyttring av bolagets aktieinnehav

i Haldex AB (publ) med 6,8 MSEK.

35Å

rS

rE

Do

VIS

NIN

G

Övrigt – CTT Systems AB (publ)

cTT är ett svenskt teknikbolag som utvecklar och marknadsför

fuktkontrollsystem för kommersiella flygplan. Bolagets aktie är

noterad på oMX Nordiska Börs Stockholm.

Intresset för cTT:s avfuktningsteknik forstsätter att öka. På senare

år har cTT haft framgångar med införsäljning direkt till flygplans-

tillverkarna, såväl Boeing som Airbus använder cTT:s system i sina

nya flygplan. Beställningen till B787-programmet i oktober är

cTT:s enskilt största.

Volitos innehav uppgår till 15,5% av röster och kapital i cTT.

Vid årets slut låg aktierna på ungefär samma notering som vid före-

gående årsskifte, 25,70 per aktie (24,6). Under samma tidsperiod har

oMX Small cap haft en positiv utveckling på drygt 20%.

Structured FinanceNordkap Bank AG

Nordkap Bank AG är en schweizisk affärsbank specialiserad på

strukturerade finansieringslösningar. Volito AG äger 40% av

andelarna i Nordkap Bank AG.

Nordkap Bank AG har påverkats negativt av den finansiella krisen

som började 2008. Under finanskrisen hamnade ett antal av bankens

kunder i svårigheter och fick därmed problem med sina åtaganden

gentemot banken. Detta ledde till ökade reservationer för befarade

kundförluster hos Nordkap Bank AG. De senaste två åren har fokus

legat på att hantera och rekonstruera problemkrediter. Då kredit-

marknaden nu förbättrats har kundernas återbetalningsförmåga

ökat och ett flertal kunder har förbetalt sina lån, vilket har lett till att

låneportföljen har minskat.

Nordkap Bank AG visar för 2010 ett resultat före skatt på 0,5

McHF (0,3). Avkastningen på eget kapital uppgick till 0,5% (0,1%).

I Volitokoncernen omräknas Nordkap Bank AG:s resultat enligt IFrS.

Det konsoliderade resultatet för Nordkap Holdingkoncernen enligt

IFrS uppgår till -0,2 McHF (-15,2).

Övriga innehavVolito har ägarandelar i AB Nordsidan och custos samt diverse andra

mindre bolag. Det sammanlagda koncernmässiga värdet på dessa

innehav uppgår vid årsskiftet till 18,5 MSEK (29,0). Volitos innehav

i Galenica AB och Haldex AB har avyttrats under året och lett till

koncernmässiga reavinster om 12,0 MSEK.

Moderbolagetresultatet före skatt uppgår för moderbolaget till 47,9 MSEK (47,0).

SkatterUnderskottsavdrag i Volito Aviation Finance

Volito Aviation Finance förvärvades 2004. Skatteverket begärde

hos Länsrätten att underskottsavdragen per 2004-12-31 skulle

underkännas med tillämpning av Lag mot skatteflykt. Länsrätten

dömde till fördel för Volito Aviation Finance. Skatteverket över-

klagade till Kammarrätten, som biföll Skatteverkets framställan.

Volito Aviation Finance sökte därefter prövningstillstånd hos

regeringsrätten, men detta har avslagits under 2010.

Med hänvisning till att möjligheterna till prövningstillstånd var oviss

beslutade bolaget att redovisa den skatt som följde av domarna i

Kammarrätten tillsammans med ränta på denna skatt som kostnad

och skuld per den 31 december 2009. Skatten uppgår till 36,2 MSEK

och räntan till 1,2 MSEK och kommer att erläggas i början av 2011.

Väsentliga leasingavtalVolito Aviations flygplansflotta är uthyrd under operationella

leasingavtal. Den tid varpå flygplanen är uthyrda sträcker sig

från ett till fyra år. Se vidare not 5.

Volito Fastigheter har en vakansgrad på 9,8% (10,6%). Hyres-

kontrakten fördelas med 95% på kommersiella objekt och med 5%

på bostäder. De kommersiella hyresintäkterna fördelas på 171

kontrakt inom en rad olika branscher. För ytterligare information

se vidare not 5 och not 19.

Händelser av väsentlig betydelse som inträffat efter räkenskapsårets slutUnder inledningen av 2011 genomförde Volito Fastigheter ett förvärv

bestående av sex strategiskt belägna fastigheter i Malmö. Förvärvet

är det enskilt största sedan verksamheten startades och innebär att

Volito Fastigheter höjer marknadsvärdet på sitt bestånd med 24%.

Volito Industri AB förvärvade Hydratech AB i början av januari 2011.

Förväntningar avseende den framtida utvecklingenKoncernen

Att bedöma framtiden efter en lågkonjunktur är svårt. Det finns dock

goda skäl att förvänta en tillväxtperiod i flygtrafiken de närmaste

fyra till sex åren, vilket kommer att leda till ett betydligt förbättrat

affärsklimat. Dock är konkurrensen på marknaden stor och intresset

för leasing och refinansiering av äldre flygplan kommer att vara

dämpat ännu en tid, vilket sannolikt kommer att påverka Volitos

resultat även under 2011.

Vi lämnar nu en tidsperiod då marknaden för fastighetsaffärer

i princip har varit helt stängd. Framöver kan vi förvänta oss fler

objekt till försäljning och ett allt större intresse för finansiering av

fastighetsaffärer från bankernas sida, vilket gör att marknadsläget

bedöms som optimistiskt. Samtidigt står Volito Fastigheter starkare än

någonsin och är väl förberedda för fortsatt expansion.

Ambitionen med Volito Automation är att bygga upp en position på

den svenska marknaden som en ledande leverantör av lösningar inom

industriell hydraulik. Svensk verkstadsindustri har totalt sett gått

starkt under 2010. Efterfrågan på mobil hydraulik har varit stigande

under en tid och Volito räknar med ökad efterfrågan och orderingång

på industrisidan under första halvåret 2011.

Efter ett par år av att ha fokus på portföljförvaltning ser Nordkap Bank AG

att deras kunders finansiella förmåga förbättras kontinuerligt, vilket

innebär att Nordkap Bank AG kan återgå till en normaliserad

verksamhet med fokus på deras kärnverksamhet.

Information om risker och osäkerhetsfaktorerKoncernen

Koncernen äger flygplanen, som är utleasade till olika leasetagare.

Flygplanens värde kan fluktuera över tiden och koncernen bär

risken för vad flygplanet är värt vid en framtida avyttring. Denna risk

hanteras genom löpande analys av marknaden för flygplan, och vad

en lämplig försäljningstidpunkt kan vara.

Vidare bär koncernen risken på leasetagarnas kreditvärdighet, i form

av den leasehyra som ska betalas under leaseperioden, samt övriga

kontraktuella åtaganden under leaseavtalen. om leasetagaren inte

uppfyller sina åtaganden under leaseavtalet kan koncernen behöva

återta flygplan, vilket ofta är förknippat med engångskostnader.

För att hantera denna risk görs löpande kreditanalys av respektive

leasetagare.

Bankverksamheten innehåller risker främst i form av kreditförluster,

då låntagare inte kan fullgöra återbetalningar av lån. Nordkap Bank AG

genomför i samråd med externa revisorer fortlöpande bedömningar

av riskerna i låneportföljen.

36

Finansiella risker Volitokoncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika

slag av finansiella risker. Med finansiella risker avses förändringar i

valutakurser och räntor som påverkar företagets kassaflöde, resultat

och därmed sammanhängande egna kapital. De finansiella riskerna

inbegriper även kredit- och refinansieringsrisker.

Exponeringen vad avser de olika verksamheterna presenteras

kvartalsvis för de respektive bolagens styrelser som fattar löpande

beslut vad avser finansiell riskhantering baserat på marknadsläge

och ekonomisk makroinformation. Se vidare not 37.

Valutaexponering

Volitogruppen är i sin verksamhet exponerad mot risker vad gäller

valutakursförändringar främst genom sitt engagemang inom

flygleasing. Intäkter från leasingverksamheten sätts och betalas i

USD. Denna exponering uppvägs till stora delar av att räntor och

amorteringar likväl är USD-baserade.

resultatet från VGS redovisas som andelar från joint ventures.

omräkningsdifferenser som uppkommer vid omräkning av VGS

redovisas direkt mot eget kapital.

Volitogruppens innehav i Nordkap Bank AG är till delar säkrat

mot förändringar i cHF-kursen genom viss upplåning i cHF. En

viss del av innehavet ligger dock exponerat mot förändringar i

cHF-kursen. omräkningsdifferenser på grund av omräkning av

intressebolagsandelen redovisas direkt mot eget kapital.

Volitos styrelse har fattat beslut att acceptera exponering mot

USD och cHF enligt ovan, då denna exponering i sig utgör en

riskdiversifiering inom Volitogruppen. Hur stor denna exponering

ska vara beslutas löpande.

Ränteexponering

Volitogruppen är exponerad mot förändringar i främst den korta

räntan genom sitt engagemang i koncernen Volito Fastigheter AB.

Även inom moderbolaget Volito AB föreligger en exponering vad

avser den korta räntan.

Sammantaget utgör Volitogruppens totala lån som är exponerade mot

den korta räntan 906 MSEK (892).

Volitogruppen hanterar en del av sina ränterisker med hjälp av

ränteswappar. Säkring avseende 48,6% av skuldportföljen i Volito

Fastigheter AB-koncernen hanteras med swappar, något som ger

bolaget en högre grad av flexibilitet när det gäller den framtida

skuldhanteringen, se vidare not 37.

RefinansieringsriskVolitogruppen är beroende av en fungerande kreditmarknad.

Koncernen har behov av att löpande refinansiera delar av

verksamheten, se not 39. Koncernen har en betryggande soliditet och

lånekapacitet. Därför är det Volitos bedömning att det i nuläget inte

finns några problem med de krediter som är aktuella att refinansiera.

Information om icke-finansiella resultatindikationerVolitos medarbetare

Volitokoncernen är en relativt liten organisation som hanterar stora

kapitalbelopp. Mot denna bakgrund är medarbetarnas trivsel och

utveckling av central betydelse för koncernens långsiktiga utveckling.

Volito arbetar primärt med anställningsvillkoren som

konkurrensfaktor för att attrahera kompetenta medarbetare med

passande profiler. Inom koncernens olika bolag ordnas kontinuerligt

olika evanemang för att ytterligare stärka samhörigheten mellan

medarbetarna och lojaliteten till företaget.

Förslag till disposition beträffande bolagets vinstStyrelsen och verkställande direktören föreslår att till förfogande

stående vinstmedel, kronor 383 788 117,08, disponeras enligt

följande (TSEK):

Utdelning, [2 440 000 * 10,25 kronor per aktie] 25 010

Balanseras i ny räkning 358 778

383 788

Den föreslagna utdelningen reducerar moderbolagets soliditet

till 54% från 57%. Soliditeten är, mot bakgrund av att bolagets

verksamhet fortsatt bedrivs med lönsamhet, betryggande.

Likviditeten i koncernen bedöms kunna upprätthållas på en

likaledes betryggande nivå.

Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen inte

hindrar bolaget från att fullgöra sina förpliktelser på kort och lång

sikt, inte heller att fullgöra erforderliga investeringar. Den föreslagna

utdelningen kan därmed försvaras med hänsyn till vad som anförs

i ABL 17 kap 3 § 2-3 st (försiktighetsregeln).

Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas

till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande

bokslutskommentarer.

37Å

rS

rE

Do

VIS

NIN

G

Resultaträkning Koncernen Moderbolaget

Not Belopp i TSEK 2010 2009 2010 2009

1 Nettoomsättning 317 265 333 870 8 058 10 697

3 Övriga rörelseintäkter 16 741 7 041 3 1

5 334 006 340 911 8 061 10 698

Rörelsens kostnader

4 Övriga externa kostnader -134 520 -121 944 -9 611 -10 330

6 Personalkostnader -95 194 -96 258 -8 652 -11 182

7 Avskrivningar och nedskrivningar av materiella

och immateriella anläggningstillgångar -45 986 -47 359 -355 -334

8 Övriga rörelsekostnader -3 783 -260 – –

Rörelseresultat 54 523 75 090 -10 557 -11 148

Resultat från finansiella poster

9 Andelar i dotterföretags resultat 5 590 -153 26 223 30 585

10 Andelar i joint ventures resultat 49 269 63 973 – –

11 Andelar i intresseföretags resultat 2 465 -41 767 2 109 1 149

12 resultat från värdepapper och fordringar

som är anläggningstillgångar 46 758 32 943 35 801 29 203

13 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 10 057 11 287 2 933 9 120

14 räntekostnader och liknande resultatposter -47 009 -58 831 -8 567 -11 938

15 Resultat före skatt 121 653 82 542 47 942 46 971

16 Skatt -4 824 -49 186 8 044 4 236

Minoritetens andel i årets resultat -22 872 -29 778 – –

ÅRETS RESULTAT 93 957 3 578 55 986 51 207

38

Balansräkning Koncernen Moderbolaget

Not Belopp i TSEK 2010-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2009-12-31

TILLGÅNGARAnläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar

17 Övriga immateriella tillgångar 392 632 – –

18 Goodwill 9 000 712 – –

9 392 1 344 – –

Materiella anläggningstillgångar

19 Förvaltningsfastigheter 1 037 637 968 624 – –

20 Flygplan 205 055 237 837 – –

21 Flygplansinventarier 70 238 – –

22 Inventarier, verktyg och installationer 5 071 17 440 3 336 3 106

Pågående nyanläggningar och förskott

23 avseende materiella anläggningstillgångar 27 296 14 939 – –

1 275 129 1 239 078 3 336 3 106

Finansiella anläggningstillgångar

24 Andelar i koncernföretag – – 530 122 544 540

25 Fordringar hos koncernföretag – – 103 522 85 361

26 Andelar i joint ventures 346 430 317 012 – –

27 Fordringar hos joint ventures 453 432 403 429 – –

28 Andelar i intresseföretag 64 526 64 837 5 156 10 629

29 Fordringar hos intresseföretag 90 644 84 228 – –

30 Andra långfristiga värdepappersinnehav 440 589 447 590 409 415 416 416

31 Uppskjuten skattefordran 34 777 33 720 23 995 23 325

32 Förutbetalda lånekostnader 2 009 2 761 – –

33 Finansiella leasingavtal 31 817 32 823 – –

34 Andra långfristiga fordringar 9 019 1 371 7 999 –

1 473 243 1 387 771 1 080 209 1 080 271

Summa anläggningstillgångar 2 757 764 2 628 193 1 083 545 1 083 377

Omsättningstillgångar

Varulager m.m.

råvaror och förnödenheter 3 289 4 391 14 1

3 289 4 391 14 1

Kortfristiga fordringar

Kundfordringar 15 913 15 901 – 13

Fordringar hos koncernföretag 3 928 218 57 854 22 780

Fordringar hos joint ventures 18 618 11 641 – –

Fordringar hos intresseföretag 20 181 17 536 – –

Skattefordringar 12 311 11 287 210 681

Övriga fordringar 11 039 7 558 1 174 479

35 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 5 038 7 945 832 862

87 028 72 086 60 070 24 815

36 Kortfristiga placeringar 1 312 1 276 1 312 1 276

Kassa och bank 89 369 114 590 1 343 1 487

Summa omsättningstillgångar 180 998 192 343 62 739 27 579

SUMMA TILLGÅNGAR 2 938 762 2 820 536 1 146 284 1 110 956

39Å

rS

rE

Do

VIS

NIN

G

Balansräkning Koncernen Moderbolaget

Not Belopp i TSEK 2010-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2009-12-31

EGET KAPITAL OCH SKULDER

38 Eget kapital

Aktiekapital (2 440 000 B-aktier med kvotvärde 100) 244 000 244 000 244 000 244 000

Bundna reserver 41 631 40 636 21 005 21 005

Fritt eget kapital

Föreslagen utdelning 25 010 25 010 25 010 25 010

Fria reserver/balanserad vinst 467 871 511 165 302 792 255 932

Årets resultat 93 957 3 578 55 986 51 207

872 469 824 389 648 793 597 154

Minoritetsintresse 369 791 315 445 – –

Avsättningar

31 Avsättningar för uppskjuten skatt 87 200 89 581 – –

87 200 89 581 – –

Långfristiga skulder

39 Skulder till kreditinstitut 389 774 788 841 250 000 250 000

41 Övriga skulder 97 677 80 112 – –

487 451 868 953 250 000 250 000

Kortfristiga skulder

39 Skulder till kreditinstitut 775 103 435 603 83 208 79 965

40 checkräkningskredit 169 068 131 447 141 617 124 467

Förskott från kunder – 9 113 – –

Leverantörsskulder 17 017 20 975 692 691

Skulder till koncernföretag – 330 19 077 55 283

Skulder till joint ventures – 480 – –

Aktuella skatteskulder 31 315 64 977 – –

Övriga skulder 79 346 6 053 227 218

42 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 50 002 53 190 2 670 3 178

1 121 851 722 168 247 491 263 802

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 938 762 2 820 536 1 146 284 1 110 956

40

Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser Koncernen Moderbolaget

Belopp i TSEK 2010-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2009-12-31

Ställda säkerheter

För egna skulder och avsättningar

Fastighetsinteckningar 850 622 778 955 – –

Företagsinteckningar 20 000 26 130 – –

Aktier 389 890 389 882 363 676 363 668

Aktier i dotterföretag 222 464 260 064 312 014 312 014

Luftfartygsinteckningar 43 611 99 995 – –

Fordringar – 26 000 – –

Arrendeavtal Mosippan 32 823 34 094 – –

Övriga 1 000 1 807 1 000 1 000

Summa ställda säkerheter 1 560 410 1 616 927 676 690 676 682

Ansvarsförbindelser

Borgensförbindelser till förmån för koncernföretag – – 115 630 112 375

Borgensförbindelser till förmån för intresseföretag 1 020 5 400 1 020 5 400

Övriga ansvarsförbindelser 50 1 746 50 1 559

Summa ansvarsförbindelser 1 070 7 146 116 700 119 334

41Å

rS

rE

Do

VIS

NIN

G

Sammanställning över förändringar i eget kapital Koncernen Moderbolaget

Belopp i TSEK Aktiekapital Bundna

reserverFria

reserver Aktiekapital Bundet eget

kapitalFritt eget

kapital

Utgående balans enligt

balansräkning 31/12 2008 244 000 88 625 566 549 244 000 21 005 309 794

Årets omräkningsdifferenser – -31 373 – –

Förskjutningar mellan

bundna och fria reserver -47 989 47 989 – –

Årets resultat 3 578 51 207

Utdelning -20 130 -20 130

Återköp av option -26 860 -26 860

Koncernbidrag – 24 610

Skatteeffekt på koncernbidrag – -6 472

Eget kapital 31/12 2009 244 000 40 636 539 753 244 000 21 005 332 149

Årets omräkningsdifferenser – -20 867 – –

Förskjutningar mellan

bundna och fria reserver 995 -995 – –

Årets resultat 93 957 55 986

Utdelning -25 010 -25 010

Koncernbidrag – 28 037

Skatteeffekt på koncernbidrag – -7 374

Eget kapital 31/12 2010 244 000 41 631 586 838 244 000 21 005 383 788

I not 38 framgår ytterligare information om det egna kapitalet.

42

Kassaflödesanalys Koncernen Moderbolaget

Belopp i TSEK 2010 2009 2010 2009

Den löpande verksamheten

resultat efter finansiella poster 121 653 82 542 47 942 46 971

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, m.m. -19 400 17 661 -4 058 -2 011

102 253 100 203 43 884 44 960

Betald skatt -39 662 -39 085 471 -34 003

Kassaflöde från den löpande verksamheten före

förändringar av rörelsekapital 62 591 61 118 44 355 10 957

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

Ökning(-)/Minskning(+) av varulager -81 -558 -13 5

Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar -25 504 65 819 21 325 10 493

Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder 13 776 -11 275 -26 262 -16 458

Kassaflöde från den löpande verksamheten 50 782 115 104 39 405 4 997

Investeringsverksamheten

Förvärv av dotterföretag -7 842 – -1 051 -900

Avyttring av dotterföretag -11 746 -6 970 4 040 6 062

Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -21 -106 – –

Förvärv av materiella anläggningstillgångar -116 171 -31 051 -585 -299

Avyttring av materiella anläggningstillgångar 781 1 845 – –

Förvärv av finansiella tillgångar -77 538 -42 801 -21 282 -9 840

Avyttring/minskning av finansiella tillgångar 20 233 5 701 17 794 5 701

Kassaflöde från investeringsverksamheten -192 304 -73 382 -1 084 724

Finansieringsverksamheten

Kapitaltillskott från minoritet 50 741 – – –

Återköp av option – -26 860 – -26 860

Upptagna lån 414 905 99 881 40 699 82 452

Amortering av lån -325 783 -104 358 -54 067 -40 852

Utbetald utdelning -25 010 -20 130 -25 010 -20 130

Utbetald utdelning till minoritet – -4 800 – –

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 114 853 -56 267 -38 378 -5 390

Årets kassaflöde -26 669 -14 545 -57 331

Likvida medel vid årets början 114 590 129 561 1 487 1 234

Kursdifferens i likvida medel 1 448 -426 -87 -78

Likvida medel vid årets slut 89 369 114 590 1 343 1 487

43Å

rS

rE

Do

VIS

NIN

G

Tillägg kassaflödesanalys Koncernen Moderbolaget

Belopp i TSEK 2010 2009 2010 2009

Betalda räntor och erhållen utdelning

Erhållen utdelning 38 741 34 557 60 472 62 283

Erhållen ränta 2 468 4 012 90 859

Erlagd ränta -44 079 -46 559 -7 213 -29 885

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet m.m.

Avgår resultatandel i intresseföretag och joint ventures -47 854 -22 178 – –

Utdelning från dotterföretag – – -23 644 -9 308

Av- och nedskrivningar av materiella tillgångar 45 986 47 359 355 334

Avskrivningar av förutbetalda lånekostnader 1 698 1 397 – –

Nedskrivningar 105 1 121 22 971 10 053

Återförda nedskrivningar -36 -7 220 -10 089 -7 301

orealiserade valutakursdifferenser -3 760 -4 135 -716 2 505

rearesultat avyttring av materiella anläggningstillgångar 2 095 -407 7 065 7 385

rearesultat avyttring av finansiella anläggningstillgångar -12 046 7 250 – –

rearesultat avyttring av rörelse/dotterföretag -5 588 153 – –

Andra ej likviditetspåverkande resultatposter – -5 679 – -5 679

-19 400 17 661 -4 058 -2 011

Förvärv av dotterföretag och andra affärsenheter

Förvärvade tillgångar och skulder:

Immateriella anläggningstillgångar 9 000 – – –

Materiella anläggningstillgångar 41 – – –

Varulager 3 275 – – –

rörelsefordringar 4 256 – – –

Likvida medel 7 232 – – –

Summa tillgångar 23 804 – – –

rörelseskulder 4 426 – – –

Summa avsättningar och skulder 4 426 – – –

Köpeskilling 19 378 – – –

Avgår: Säljarereverser -4 304 – – –

Utbetald köpeskilling 15 074 – – –

Avgår: Likvida medel i den förvärvade verksamheten -7 232 – – –

Påverkan på likvida medel (minus = ökning) 7 842 – – –

44

Tillägg kassaflödesanalys Koncernen Moderbolaget

Belopp i TSEK 2010 2009 2010 2009

Avyttring av dotterföretag och andra affärsenheter

Avyttrade tillgångar och skulder:

Immateriella anläggningstillgångar 178 – – –

Materiella anläggningstillgångar 31 357 – – –

Varulager 4 458 – – –

rörelsefordringar 14 767 49 – –

Likvida medel 15 466 13 021 – –

Summa tillgångar 66 226 13 070 – –

Minoritet – 5 967 – –

Avsättningar 3 910 – – –

Lån 30 056 – – –

rörelseskulder 26 082 899 – –

Summa avsättningar och skulder 60 048 6 866 – –

Försäljningspris 11 719 6 051 – –

Säljarereverser -7 999 – – –

Erhållen likvid 3 720 6 051 – –

Avgår: Likvida medel i den avyttrade verksamheten -15 466 -13 021 – –

Påverkan på likvida medel -11 746 -6 970 – –

2010 2009 2010 2009

Likvida medel

Följande delkomponenter ingår i likvida medel:

Kassa och bank 89 369 114 590 1 343 1 487

Ej utnyttjade krediter

Ej utnyttjade kreditfaciliteter uppgår till för koncernen 127,6 MSEK (157,7), för moderbolaget 41,4 MSEK (58,5).

45Å

rS

rE

Do

VIS

NIN

G

Noter med redovisningsprinciper och bokslutskommentarerBelopp i TSEK om inget annat anges.

Allmänna redovisningsprinciperÅrsredovisningen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och redovis-ningsrådets rekommendationer och Akutgruppsuttalanden med undantag av rr 18, uppgift om resultat per aktie, vars rekommendation enbart avser noterade bolag.

Bolagets säte m.m.Volito AB bedriver verksamhet i associationsformen aktiebolag och har sitt säte i Malmö. Huvudkontorets adress är Södra Förstadsgatan 4, 211 43 Malmö.

Rapportering för segmentDen primära indelningsgrunden för koncernens segment är rörelsegrenar; Flyg, Fastigheter, Industri och Structured Finance. Då verksamheten i Industri ännu är i uppstartsfasen ingår den i segmentet övrigt i not 1.

Klassificering m.m.Anläggningstillgångar, långfristiga skulder och avsättningar består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.

Värderingsprinciper m.m.Tillgångar, avsättningar och skulder har värderats till anskaffningsvärden om inget annat anges nedan.

Immateriella tillgångarImmateriella tillgångar som förvärvats av företaget är redovisade till anskaffnings-värde minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar.

AvskrivningarAvskrivningarna sker linjärt över tillgångens nyttjandeperiod och redovisas som kostnad i resultaträkningen.

Följande avskrivningstider tillämpas: Koncernen ModerbolagetDataprogram 5 år –Goodwill 5 år –Övriga immateriella tillgångar 5 år –

Materiella tillgångarMateriella tillgångar som förvärvats av företaget är redovisade till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar.

Tillkommande utgifterTillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet till den del tillgångens prestanda förbättras i förhållande till den nivå som gällde då den ursprungligen anskaffades. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer.

Avskrivningsprinciper för materiella anläggningstillgångarAvskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffningsvärden minskat med beräknat restvärde. Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjande-period.

Följande avskrivningstider tillämpas: Koncernen ModerbolagetFörvaltningsfastigheter och byggnader 100 år –Inventarier, verktyg och installationer 5 år 5 årDatautrustning 3-5 år 3-5 år

FlygplanPå flygplan görs årligen proportionell avskrivning, så att det bokförda värdet uppgår till 15% av anskaffningsvärdet när flygplanets ålder är 25 år.

För de flygplan som har använts i utbildningsverksamheten skrevs flygplans- kropparna av på 15 år. Livslängden för motorerna baserades på antalet flygtimmar och avskrivning av dessa skedde utifrån utnyttjade flygtimmar.

LånekostnaderAvskrivning på förutbetalda lånekostnader baseras på lånets löptid. I moderbolaget belastar lånekostnader resultatet i den period de uppkommer. I koncernredovisningen belastar dotterbolagens lånekostnader resultatet över den period lånet löper. Med lånekostnader avses uppläggningsavgifter och övriga kostnader för att erhålla lån.

NedskrivningarDe redovisade värdena för koncernens tillgångar kontrolleras vid varje balansdag för att utröna om det finns någon indikation på nedskrivningsbehov. om någon sådan indikation finns, beräknas tillgångens återvinningsvärde som det högsta av nyttjande-värdet och nettoförsäljningsvärdet. Nedskrivning görs om återvinningsvärdet under-

stiger det redovisade värdet. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden till en räntesats före skatt som är tänkt att beakta marknadens bedöm-ning av riskfri ränta och risk förknippad med den specifika tillgången. En tillgångsom är beroende av andra tillgångar anses inte generera några oberoende kassaflö-den. En sådan tillgång hänförs istället till den minsta kassagenererande enhet där de oberoende kassaflödena kan fastställas.

En nedskrivning reverseras om det har skett en förändring av beräkningarna som användes för att bestämma återvinningsvärdet. En reversering görs endast i den utsträckning som tillgångens redovisade värde inte överstiger det redovisade värde som skulle ha redovisats, med avdrag för avskrivning, om ingen nedskrivning skulle gjorts.

FordringarFordringar har efter individuell värdering upptagits till belopp varmed de beräknas inflyta.

Fordringar och skulder i utländsk valutaFordringar och skulder i utländsk valuta har omräknats till balansdagens kurs i enlig-het med redovisningsrådets rekommendation nr 8. Kursdifferenser på rörelseford-ringar och rörelseskulder ingår i rörelseresultatet, medan differenser på finansiella fordringar och skulder redovisas bland finansiella poster.

Vad avser flygplan som redovisas i flygleasingverksamheten är finansiering och intäktsströmmar knutna till USD, vilket medför en långtgående valutasäkring. För långfristiga skulder i USD som utgör finansiering av flygplan sker därför ingen omräk-ning på balansdagen.

I den mån fordringar och skulder i utländsk valuta har terminssäkrats omräknas de till terminskurs.

VarulagerVarulagret, värderat enligt redovisningsrådets rekommendation nr 2:02, är upptaget till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Därvid har inkurans-risk beaktats.

Kortfristiga placeringarKortfristiga placeringar värderas i enlighet med årsredovisningslagen till det lägsta av anskaffningsvärdet och det verkliga värdet. Värderingen görs post för post.

Finansiella instrument och värdepappersinnehavFinansiella instrument som är avsedda att stadigvarande innehas i verksamheten klassificeras som anläggningstillgångar. Finansiella anläggningstillgångar som utgörs av aktier redovisas till anskaffningsvärdet efter eventuella nedskrivningar till verkligt värde. Bedömningen görs aktieslag för aktieslag och en nedskrivning till verkligt värde görs när värdenedgången bedöms vara bestående.

Andra långfristiga fordringar värderas till belopp varmed de beräknas inflyta.

SäkringsredovisningFör att uppfylla kraven på säkringsredovisning krävs att det finns en entydig koppling till den säkrade posten och att säkringen effektivt skyddar den säkrade positionen. Vinster och förluster avseende säkringar redovisas vid samma tidpunkt som vinster och förluster på de poster som säkrats.

Säkring av räntebindningFör säkring av ränterisk används ränteswappar. Belopp som skall betalas eller mottas enligt ränteswapp redovisas löpande som ränteintäkt eller räntekostnad.

ränteswappens marknadsvärde beräknas med hjälp av diskonterade kassaflöden.

FörvaltningsfastigheterFöretaget och koncernen tillämpar redovisningsrådets rekommendation rr 24, Förvaltningsfastigheter. Förvaltningsfastigheterna redovisas i balansräkningen till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuell ned-skrivning samt med tillägg för eventuell uppskrivning. Verkliga värdet på förvaltnings-fastigheterna anges i tilläggsupplysningarna.

Ersättningar till anställdaFörmånsbaserade pensioner:SAA har tryggat sina pensioner genom försäkring i collectum. Bolaget har avyttrats under året.

Avgiftsbaserade pensioner:För övriga anställda utgörs bolagets förpliktelse för varje period av de belopp som bo-laget ska bidra med för den aktuella perioden. Följaktligen krävs det inga aktuariella antaganden för att beräkna förpliktelsen eller kostnaden och det finns inga möjlighe-ter till några aktuariella vinster eller förluster.

46

SkattFöretaget och koncernen tillämpar redovisningsrådets rekommendation rr 9, Inkomstskatter. Total skatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Skatter redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i eget kapital. Aktuell skatt är skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år. Hit hör även juste-ring av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Beloppen beräknas baserade på hur de temporära skillnaderna förväntas bli utjämnade och med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller aviserade per balansdagen. Temporära skillnader beaktas ej i koncernmässig goodwill och i normalfallet inte heller i skillnader hänförliga till andelar i dotter- och intresseföretag som inte förvän-tas bli beskattade inom överskådlig framtid. I juridisk person redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen delas däremot obeskattade reserver upp på uppskjuten skatteskuld och eget kapital.

Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och under-skottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att med-föra lägre skatteutbetalningar i framtiden.

Avsättningar (förutom negativ goodwill och uppskjuten skatt)En avsättning redovisas i enlighet med rr 16 Avsättningar, ansvarsförbindelser och eventualtillgångar i balansräkningen när företaget har ett formellt eller informellt åtagande som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Nuvärdesberäkning görs för att ta hänsyn till väsentlig tidseffekt för framtida betalningar.

Intäkterredovisning av intäkter sker enligt redovisningsrådets rekommendation rr 11, Intäkter. Intäktsredovisning sker i resultaträkningen när det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelarna kommer att tillfalla bolaget och dessa fördelar kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Intäkterna inkluderar endast det bruttoinflöde av ekonomiska fördelar som företaget erhåller eller kan erhålla för egen räkning.

Intäkterna redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas med avdrag för lämnade rabatter. Ersättningen erhålls i likvida medel och intäkten utgörs av ersättningen.

Kriterierna för intäktsredovisning tillämpas på varje transaktion för sig.

Leasing – leasetagareredovisningsrådets rekommendation rr 6:99 tillämpas. Leasing klassificeras i kon-cernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell lea-sing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippade med ägandet i allt väsentligt är överförda till leasetagaren, om så ej är fallet är det fråga om operationell leasing.

Tillgångar som förhyrs enligt finansiella leasingavtal har redovisats som tillgång i koncernens balansräkning. Förpliktelsen att betala framtida leasingavgifter har redovisats som lång- och kortfristiga skulder. De leasade tillgångar avskrivs enligt plan medan leasingbetalningarna redovisas som ränta och amortering av skulderna.

operationell leasing innebär att leasingavgiften kostnadsförs över löptiden med utgångspunkt från nyttjandet, vilket kan skilja sig åt från vad som de facto erlagts som leasingavgift under året.

Jämförelsestörande posterrr 4 och UrA 10 tillämpas, vilket innebär att upplysning om särskilda händelser och transaktioner av väsentlig betydelse lämnas var för sig i not till berörda resultatmått.

KoncernredovisningKoncernredovisning har upprättats i enlighet med redovisningsrådets rekommendation rr 1:00.

DotterföretagDotterföretag är företag i vilka moderföretaget direkt eller indirekt innehar mer än 50% av röstetalet eller på annat sätt har ett bestämmande inflytande över den drift-mässiga och finansiella styrningen. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Förvärvsmetoden innebär att ett förvärv av dotterföretag betraktas som en trans-aktion varigenom moderföretaget indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och övertar dess skulder. Från och med förvärvstidpunkten inkluderas i koncernredovis-ningen det förvärvade företagets intäkter och kostnader, identifierbara tillgångar och skulder liksom eventuell uppkommen goodwill eller negativ goodwill.

GoodwillKoncernmässig goodwill uppkommer när anskaffningsvärdet vid förvärv av andelar i dotterföretag överstiger det verkliga värdet på det förvärvade företagets identifier-bara nettotillgångar. Goodwill redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för acku-mulerade avskrivningar och eventuell nedskrivning.

Intresseföretag och joint venturesAktieinnehav i intresseföretag och joint ventures, i vilka koncernen har lägst 20% och högst 50% av rösterna eller på annat sätt har ett betydande inflytande över den drifts-mässiga och finansiella styrningen, redovisas enligt kapitalandelsmetoden.

Ett joint venture är en verksamhet som drivs av två eller flera parter vars samarbete är avtalsreglerat. Avtalet innebär att två eller flera parter har ett gemensamt bestäm-mande inflytande över verksamheten.

Kapitalandelsmetoden innebär att det i koncernen bokförda värdet på aktierna i intresseföretagen och joint ventureföretagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens alternativt joint ventureföretagens egna kapital samt eventuella restvärden på koncernmässiga över- och undervärden. I koncernens resultaträkning redovisas som ”Andel i intresseföretags resultat” och ”Andel i joint ventures resultat” koncernens andel i de respektive företagens resultat efter skatt och kostnader juste-rat för eventuella avskrivningar på eller upplösningar av förvärvade över- respektiveundervärden. Vinstandelar upparbetade efter förvärven av företagen som ännu inte realiserats genom utdelning, avsätts till kapitalandelsfonden som utgör en del av koncernens bundna reserver.

Intresseföretaget Nordkap Holding AG samt joint ventureföretaget VGS Aircraft Hol-ding Ltd upprättas enligt IFrS. Någon omräkning enligt moderbolagets redovisnings-principer har inte varit praktiskt möjlig.

Eliminering av transaktioner mellan koncernföretagKoncerninterna fordringar och skulder samt transaktioner mellan företag i koncernen liksom därmed sammanhängande orealiserade vinster elimineras i sin helhet. orea-liserade vinster uppkomna från transaktioner med intresseföretag och joint ventures elimineras till den del koncernen äger andelar i företaget. orealiserade vinster upp-komna till följd av transaktioner med joint ventures elimineras mot ”Andelar i joint ventureföretag”. orealiserade förluster elimineras på samma sätt som orealiserade vinster såvida det inte föreligger ett nedskrivningsbehov.

Omräkning av utländska dotterföretag eller andra utlandsverksamheterValutaomräkning sker i enlighet med redovisningsrådets rekommendation nr 8. Dagskursmetoden tillämpas för valutaomräkning av resultat- och balansräkningar i självständiga utlandsverksamheter.

Dagskursmetoden innebär att samtliga tillgångar, avsättningar och skulder omräknas till balansdagens kurs och att samtliga poster i resultaträkningen omräknas till ge-nomsnittskurs. Uppkomna kursdifferenser förs direkt till eget kapital.

Samtliga utländska dotterföretag omräknas enligt dagskursmetoden.

Koncernbidrag och aktieägartillskottFöretaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med uttalandet från rådet för finansiell rapportering.

Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras.

Koncernbidrag redovisas enligt ekonomisk innebörd. Det innebär att koncernbidrag som lämnats i syfte att minimera koncernens totala skatt redovisas direkt mot balan-serade vinstmedel efter avdrag för dess aktuella skatteeffekt.

Koncernbidrag som är att jämställa med en utdelning redovisas som en utdelning. Det innebär att erhållet koncernbidrag och dess aktuella skatteeffekt redovisas över resultaträkningen. Lämnat koncernbidrag och dess aktuella skatteeffekt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel.

Koncernbidrag som är att jämställa med aktieägartillskott redovisas, med beaktande av aktuell skatteeffekt, hos mottagaren direkt mot balanserade vinstmedel. Givaren redovisar koncernbidraget och dess aktuella skatteeffekt som investering i andelar i koncernföretag, i den mån nedskrivning ej erfordras.

Tillämpning av Redovisningsrådets rekommendationerVolitogrupppen har valt att följa redovisningsrådets rekommendationer. Gruppens redovisningsprinciper är oförändrade sedan föregående år.

47Å

rS

rE

Do

VIS

NIN

G

KoncernuppgifterFöretaget är dotterföretag till AB Axel Granlund, org. nr 556409-6013 med säte i Malmö. AB Axel Granlund äger 83,3% (83,3%) av kapital och röster i Volitogruppen och upprättar koncernredovisning för den största koncernen.

Av koncernens totala inköp och försäljning mätt i kronor avser 2% av inköpen och 0% av försäljningen andra företag inom hela den företagsgrupp som koncernen tillhör.

Av moderföretagets totala inköp och försäljning mätt i kronor avser 31% av inköpen och 98% av försäljningen andra företag inom hela den företagsgrupp som företaget tillhör.

Upplysningar om periodens förvärv, samgåenden och bildande av joint venturesSom ett led i koncernens fortsatta expansion har Volito bildat ett nytt bolag, Hydraulic Supplier i Norden AB, samt förvärvat Hydro Swede i Stockholm AB.

NärståendeNärståenderelationer som innebär ett bestämmande inflytandeKoncernenKoncernen ägs av AB Axel Granlund, 83,3%, samt Lennart Blecher (delvis via bolag), 9,0 % och Bo olsdal (via bolag) med söner, 7,7%.

ModerföretagetUtöver de närståenderelationer som anges för koncernen har moderföretaget närståenderelationer som innefattar ett bestämmande inflytande med sina dotterföretag, se not 24.

NärståendetransaktionerKoncernenDe transaktioner som förekommer mellan bolagen avser normalt förekommande transaktioner som administrationsarvoden, hyror, räntor och lån. Prissättning har skett på marknadsmässiga villkor.

Med intresseföretag och joint venturesPer den 31 december 2010 hade intresse- och joint ventureföretagen en skuld till Volitokoncernen om 582,9 MSEK (516,8). Den största posten avser lån som Volito cyprus Holding har lämnat till VGS Aircraft Holding Ltd om 453,4 MSEK (403,4) och som delvis kan konverteras till aktier i VGS. En annan stor post avser ett lån som Volito AG har lämnat till Nordkap Holding AG om 87,6 MSEK (84,2). Transaktioner med intresseföretagen är prissatta med marknadsmässiga villkor.

Med nyckelpersonerVad gäller löner och andra ersättningar, kostnader och förpliktelser som avser pensioner och liknande förmåner samt avtal avseende avgångsvederlag till styrelse och VD, se not 6.

Händelser efter balansdagen Under inledningen av 2011 genomförde Volito Fastigheter ett förvärv bestående av sex strategiskt belägna fastigheter i Malmö. Förvärvet är det enskilt största sedan verksamheten startades och innebär att Volito Fastigheter höjer marknadsvärdet på sitt bestånd med 24%.

Volito Industri AB förvärvade Hydratech AB i början av januari 2011.

Not 1 Information om rörelsegrenar Flyg Fastigheter Structured Finance Industri / Övrigt Eliminering Summa

2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009

IntäkterExtern försäljning 216 144 231 008 117 136 109 139 – – 726 764 – – 334 006 340 911Intern försäljning – – 2 361 2 267 – – 7 385 9 671 -9 746 -11 938 – –

Summa intäkter 216 144 231 008 119 497 111 406 – – 8 111 10 435 -9 746 -11 938 334 006 340 911

Resultatrörelseresultat per rörelsegren -3 030 26 540 68 996 61 254 -173 -232 -11 270 -12 472 – – 54 523 75 090

räntekostnader -11 539 -19 792 -27 513 -27 436 -2 019 -2 575 -7 865 -11 703 1 927 2 675 -47 009 -58 831ränteintäkter 4 927 106 2 088 1 929 2 198 2 807 2 771 9 120 -1 927 -2 675 10 057 11 287resultatandelar/utdelningar 55 409 63 973 38 125 34 295 -511 -42 712 11 059 561 – -1 121 104 082 54 996Årets skattekostnad -1 161 -40 946 -11 793 -6 004 – – 8 130 -2 236 – – -4 824 -49 186Minoritetsintresse -22 340 -30 763 – 985 – – -532 – – – -22 872 -29 778

Årets nettoresultat 22 266 -882 69 903 65 023 -505 -42 712 2 293 -16 730 – -1 121 93 957 3 578

Flyg Fastigheter Structured Finance Industri / Övrigt Eliminering Summa

2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009

Övriga upplysningarTillgångar 787 138 833 357 1 149 885 1 072 715 107 809 101 403 54 689 129 549 -12 304 -145 927 2 087 217 1 991 097Kapitalandelar/värdepapper 346 430 361 510 387 667 387 667 58 000 56 254 59 448 24 008 – – 851 545 829 439

Summa tillgångar 1 133 568 1 194 867 1 537 552 1 460 382 165 809 157 657 114 137 153 557 -12 304 -145 927 2 938 762 2 820 536

Skulder / avsättningar / minoritet 579 594 639 107 883 587 856 592 93 710 87 660 521 706 559 063 -12 304 -146 275 2 066 293 1 996 147

Investeringar i materiella tillgångar 21 566 15 744 94 020 14 968 – – 585 340 – – 116 171 31 052Avskrivningar av materiella tillgångar -34 845 -35 142 -9 991 -9 924 – – -355 -336 – – -45 191 -45 402Kostn, utöver avskr ej motsv av utbet -1 698 -1 154 -530 -487 – – – – – – -2 228 -1 641

Internpris mellan koncernens olika segment är satta utifrån principen om ”armslängds avstånd” dvs. mellan parter som är oberoende av varandra, välinformerade och med ett intresse av att transaktionerna genomförs.

Försäljning mellan koncernens olika segment avser administrationsarvoden samt hyror. Administrationsarvodena har fördelats utifrån faktiska kostnader och utnyttjande. Hyrorna är marknadsmässiga.

Lån mellan koncernbolagen har åsatts ränta enligt gällande finanspolicy. räntorna är marknadsmässiga.

I segmentens resultat, tillgångar och skulder (inklusive avsättningar) har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt.

I segmentens investeringar i materiella anläggningstillgångar ingår samtliga investeringar frånsett investeringar i korttidsinventarier och inventarier av mindre värde.

I kostnader, utöver avskrivningar, som inte motsvaras av utbetalning ingår avskrivningar på förutbetalda lånekostnader samt realisationsresultat på avyttrade materiella anläggningstillgångar.

48

Rörelsegrenarrörelsegrenar utgör koncernens primära indelningsgrund, vilket följer den struktur som finns beskriven i förvaltningsberättelsen. Det nya verksamhetsområdet Industri ingår i segmentet övrigt, då verksamheten endast är i uppstartsfasen.

Not 2 Nettoomsättningens fördelning 2010 2009

ModerbolagetAdministrationsintäkter 8 058 10 697

8 058 10 697

Not 3 Övriga rörelseintäkter2010 2009

KoncernenKompensation markinlösen 11 500 –Kursvinster av rörelsekaraktär 3 144 6 195Ersättning från depositioner 1 389 –reavinst vid avyttring av anläggningstillgångar – 651Övrigt 708 195

16 741 7 041

ModerbolagetÖvrigt 3 1

3 1

Volito Fastigheter AB har erhållit en kompensation från Malmö stad för markinlösen.

Not 4 Arvode och kostnadsersättning till revisorer2010 2009

KoncernenKPMGrevisionsuppdrag 1 606 1 632Andra uppdrag 171 107ÖVrIGA rEVISorErrevisionsuppdrag 21 34Andra uppdrag – 10

ModerbolagetKPMGrevisionsuppdrag 339 298Andra uppdrag 15 30

Not 5 Leasingintäkter avseende operationell leasing2010 2009

KoncernenAvtalade framtida leasingintäkter avseendeicke uppsägningsbara kontrakt inom flygleasing-verksamheten förfaller till betalning: Inom ett år 23 955 45 089 Mellan ett och fem år 19 884 50 592

43 839 95 681

Väsentliga leasingavtalFlygI mars 2002 förvärvade Volito South Pacific AB ett flygplan av typ Boeing 737-33A. Flygplanet är uthyrt till Norwegian Air Shuttle, Norge. Kontraktet löper till och med oktober 2011.

2003 förvärvade Volito Aviation Deux Lux AB två flygplan av typ Boeing 737-4c9. I december 2006 undertecknades ett nytt leasingkontrakt för det ena planet med Blue Air i rumänien till och med den 31 mars 2012. Blue Air fick problem med betalning-arna under året och flygplanet återtogs därmed. Nytt leasingavtal har tecknats med Enter Air, Polen, med leverans i januari 2011. Kontraktet löper till och med den 31 maj 2014. I mars 2007 undertecknades ett leasingkontrakt avseende det andra planet med Ukraine International i Ukraina. Kontraktet löper till och med 22 mars 2012.

omräkning av USD-kontrakt har skett till balansdagens kurs; 1 USD = 6,8025 SEK (f.å. 1 USD = 7,2125 SEK).

FastigheterHyresintäkterna i Volito Fastigheterkoncernen enligt kontraktsportföljen per årsskiftet fördelas med 95% på kommersiella objekt och med 5% på bostäder. De kommersiella hyresintäkterna fördelas på 171 kontrakt inom en rad olika branscher. I syfte att minska exponeringen för kreditförluster sker löpande uppföljning av hyresgästernas kreditvärdighet. Det föreligger ingen bransch eller hyresgäst som svarar för mer än 10% av hyresintäkterna.

Kontraktsportföljen för kommersiella lokaler i Volitogruppen förfaller enligt nedan. Angivna belopp avser kontrakterad utgående hyra i portföljen:

2010 2009

Inom ett år 14 797 17 279Mellan ett och fem år 76 926 57 723Senare än fem år 25 774 26 571

117 497 101 573

Not 6 Anställda och personalkostnader

varav varavMedelantalet anställda 2010 män 2009 män

ModerbolagetSverige 5 40% 6 50%

DotterföretagSverige 70 73% 90 70%USA 35 66% 39 72%Irland 6 17% 7 29%

Totalt i dotterföretag 111 68% 136 68%

Koncernen totalt 116 66% 142 68%

2010 2009Könsfördelning i företagsledningen Andel kvinnor Andel kvinnor

KoncernenStyrelsen 0% 0%

Löner, andra ersättningar och sociala kostnader 2010 2009

Löner och Sociala Löner och Socialaersättningar kostnader ersättningar kostnader

Moderbolaget 5 407 3 156 6 856 4 177(varav pensionskostnad) 1) (1 123) 1) (1 528)Dotterföretag 61 775 21 346 63 294 18 123(varav pensionskostnad) (5 917) (6 852)

Koncernen totalt 67 182 24 502 70 150 22 300(varav pensionskostnad) 2) (7 040) 2) (8 380)

1) Av moderbolagets pensionskostnader avser 747 TSEK (f.å. 640 TSEK) gruppens styrelse och VD. Företaget har inga utestående pensionsförpliktelser till dessa.

2) Av koncernens pensionskostnader avser 1 706 TSEK (f.å. 1 510 TSEK) gruppens styrelse och VD. Koncernen har inga utestående pensionsförpliktelser till dessa.

Löner och andra ersättningar fördelade per land och mellanstyrelse & VD och övriga anställda

Styrelse & VD2010

Övriga anst Styrelse & VD2009

Övriga anst

ModerbolagetSverige 3 346 2 061 3 023 3 833

DotterföretagSverige 9 431 34 738 7 102 35 116

Dotterföretag utomlandsUSA 667 10 252 726 11 484Irland – 6 549 – 8 526Singapore – – – 199Schweiz 138 – 141 –

Dotterföretag totalt 10 236 51 539 7 969 55 325

Koncernen totalt 13 582 53 600 10 992 59 158

Av de löner och ersättningar som lämnats till övriga anställda i koncernen avser 7 820 TSEK (7 093 TSEK) andra ledande befattningshavare än styrelse och VD.

49Å

rS

rE

Do

VIS

NIN

G

AvgångsvederlagMed ledande befattningshavare har träffats avtal om avgångsvederlag uppgående till mellan fem månader och en årslön.

SjukfrånvaroDå det endast finns fem anställda i moderbolaget föreligger inget krav på att redovisa sjukfrånvaron.

Not 7 Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar

2010 2009

KoncernenÖvriga immateriella tillgångar -261 -300Goodwill -534 -1 657Förvaltningsfastigheter -9 981 -9 916Flygplan -31 711 -31 596Flygplansinventarier -168 -168Inventarier, verktyg och installationer -3 331 -3 722

-45 986 -47 359

ModerbolagetInventarier, verktyg och installationer -355 -334

-355 -334

Not 8 Övriga rörelsekostnader2010 2009

KoncernenKursförl. på fordr/skulder av rörelsekaraktär -769 -16realisationsresultat -2 095 -244Övrigt -919 –

-3 783 -260

Not 9 Resultat från andelar i koncernföretag2010 2009

Koncernenrealisationsresultat vid avyttring av andelar 5 590 -153

5 590 -153

ModerbolagetErhållen utdelning 49 529 40 774realisationsresultat vid avyttring av andelar -10 642 -136Nedskrivningar -22 717 -10 053Återförda nedskrivningar 10 053 –

26 223 30 585

Not 10 Resultat från andelar i joint ventures2010 2009

resultatandelar från resultat hos joint ventures 49 269 63 973

49 269 63 973

Not 11 Resultat från andelar i intresseföretag2010 2009

KoncernenUtdelning 337 204realisationsresultat vid avyttring avandelar samt fordringar 3 541 -6 029Av- och nedskrivning av fordringar -102 -1 121Återförda nedskrivningar – 6 504res.andelar i årets res hos intressebolagen -1 311 -41 795Övriga kostnader – 470

2 465 -41 767

ModerbolagetUtdelning 337 204realisationsresultat vid avyttring av andelar 1 874 -6 029Av- och nedskrivning av fordringar -102 –Återförda nedskrivningar – 6 504Övriga kostnader – 470

2 109 1 149

Not 12 Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar

2010 2009

KoncernenUtdelning 38 358 34 312realisationsresultat vid avyttringar 8 505 -1 369Återförda nedskrivningar -105 –

46 758 32 943

ModerbolagetUtdelning 34 202 30 572realisationsresultat vid avyttringar 1 704 -1 369Återförda nedskrivningar -105 –

35 801 29 203

Not 13 Ränteintäkter och liknande resultatposter2010 2009

Koncernenränteintäkter, övriga 2 468 3 204Leasingintäkter 1 934 1 498Valutakursvinster 5 572 –resultat avyttring kortfristiga placeringar – 149Återförda nedskrivn. kortfristiga placeringar 36 716Utdelning från kortfristiga placeringar 47 41Återförd skatteränta – 5 679

10 057 11 287

Moderbolagetränteintäkter, koncernföretag 2 151 2 534ränteintäkter, övriga 1 1Valutakursvinster 698 –resultat avyttring kortfristiga placeringar – 149Återförda nedskrivn. kortfristiga placeringar 36 716Utdelningar 47 41Återförd skatteränta – 5 679

2 933 9 120

Not 14 Räntekostnader och liknande resultatposter2010 2009

Koncernenräntekostnader, koncernföretag – -52räntekostnader, övriga -43 672 -45 422Skatteränta – -1 225Avskrivningar på förutbetalda lånekostnader -1 698 -1 397Valutakursförluster -899 -10 267Övrigt -740 -468

-47 009 -58 831Moderbolageträntekostnader, koncernföretag -611 -288räntekostnader, övriga -7 316 -10 301Valutakursförluster – -927Övrigt -640 -422

-8 567 -11 938

Not 15 Valutakursdifferenser som påverkat resultatet2010 2009

KoncernenValutakursdiff. som påverkat rörelseresultatet 2 375 6 179Valutakursdifferenser på finansiella poster 4 673 -10 267

7 048 -4 088

ModerbolagetValutakursdifferenser på finansiella poster 698 -927

50

Not 16 Skatt2010 2009

KoncernenAktuell skatt -2 850 -30 823Uppskjuten skatt -1 974 -18 363

Total redovisad skatt i koncernen -4 824 -49 186

2010 2009

ModerbolagetUppskjuten skatt 8 044 4 236

Total redovisad skatt i moderbolaget 8 044 4 236

Avstämning av effektiv skatt 2010 2009Procent Belopp Procent Belopp

Koncernenresultat före skatt 121 653 82 542Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget 26,3% -31 995 26,3% -21 709Effekt av andra skattesatser för utländska dotterföretag -6,8% 8 232 -7,7% 6 344Avskrivning på koncernmässiga övervärden 0,2% -295 0,9% -731Ej avdragsgilla kostnader 0,6% -706 6,8% -5 640Ej skattepliktiga intäkter -13,6% 16 566 -14,9% 12 258Ökning av underskottsavdrag utan motsv.aktivering av uppskjuten skatt – – 1,1% -921Utnyttjande av tidigare ej värderade underskottsavdrag 0,9% -1 053 -0,1% 72Skatt hänförlig till tidigare år -1,7% 2 079 47,2% -38 973Skattemässigt resultat vid avyttring av aktier 1,5% -1 858 2,4% -1 982Just. av skatt hänförligt till res fr intressebolag -3,4% 4 192 -2,4% 1 968Övrigt 0,0% 14 -0,2% 128

Redovisad effektiv skatt 4,0% -4 824 59,6% -49 186

Avstämning av effektiv skatt 2010 2009Procent Belopp Procent Belopp

Moderbolagetresultat före skatt 47 942 46 971Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget 26,3% -12 609 26,3% -12 353Ej avdragsgilla kostnader 13,0% -6 237 6,3% -2 960Ej skattepliktiga intäkter -51,7% 24 763 -47,3% 22 231Skatt hänförlig till tidigare år -8,3% 3 984 1,6% -739Skattemässigt resultat vid avyttring av aktier 3,9% -1 857 4,1% -1 943

Redovisad effektiv skatt -16,8% 8 044 -9,0% 4 236

Skatteposter som redovisats direkt mot eget kapital 2010 2009

ModerbolagetBeräknad skatt i erhållna/ lämnade koncernbidrag 7 374 6 472

Not 17 Övriga immateriella tillgångar2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 1 731 2 132Nyanskaffningar 21 106Avyttringar och utrangeringar – -507

Vid årets slut 1 752 1 731

Ackumulerade avskrivningar enligt planVid årets början -1 099 -1 097Avyttringar och utrangeringar – 298Årets avskrivning enligt plan -261 -300

Vid årets slut -1 360 -1 099

Redovisat värde vid periodens slut 392 632

Posten avser till största delen aktiverad mjukvara.

Not 18 Goodwill2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 8 282 8 282Förvärv av dotterföretag 9 000 –Avyttrat dotterförtag -8 282 –

Vid årets slut 9 000 8 282

Ackumulerade avskrivningar enligt planVid årets början -7 570 -5 913Avyttrat dotterföretag 8 104 –Årets avskrivning enligt plan -534 -1 657

– -7 570

Redovisat värde vid periodens slut 9 000 712

Not 19 Förvaltningsfastigheter 2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 1 082 350 1 080 514Nyanskaffningar 68 127 983Avyttrat dotterföretag -3 135 –omklassificeringar 13 513 853

1 160 855 1 082 350

Ackumulerade avskrivningar enligt planVid årets början -113 726 -103 810Avyttrat dotterföretag 489 –Årets avskrivning enligt plan -9 981 -9 916

-123 218 -113 726

Redovisat värde vid perioden slut 1 037 637 968 624

Varav mark 2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärden 124 903 111 159

Redovisat värde vid periodens slut 2010-12-31 2009-12-31

KoncernenFörvaltningsfastigheter 1 037 637 965 931Byggnader och mark – 2 693

1 037 637 968 624

Nedlagda ombyggnadskostnader avseende fastigheter som klassificerats som förvalt-ningsfastigheter, vilka redovisas under posten pågående ny-, till- eller ombyggnad specificeras:

2010-12-31 2009-12-31

Koncernen 27 296 14 939

Information om verkligt värdepå förvaltningsfastigheter 2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade verkliga värdenVid årets början 1 401 800 1 356 900Vid årets slut 1 603 100 1 401 800

Bolaget har per den 31 december 2010 genomfört en extern marknadsvärdering av koncernens fastigheter. Värderingen är gjord enligt de riktlinjer som tillämpas av SFI/IPD Svenskt Fastighetsindex. Med värderingen som grund bedöms marknadsvärdet på fastigheterna uppgå till 1 603,1 MSEK (1 401,8). Värdet är framräknat till en direktavkastning på i genomsnitt 5,8% (6,5%).

51Å

rS

rE

Do

VIS

NIN

G

Förvaltningsfastigheter – Påverkan på periodens resultat2010-12-31 2009-12-31

KoncernenHyresintäkter 107 997 111 406Direkta kostnader för förvaltningsfastigheter som genererat hyresintäkter under perioden (drift- och underhållskostnader, fastighets- skatt och tomträttsavgäld) -26 843 -26 216

2010-12-31 2009-12-31

KoncernenTaxeringsvärden, byggnader (i Sverige) 591 372 507 700Taxeringsvärden, mark (i Sverige) 160 409 132 925

LånekostnaderI anskaffningsvärdet ingår ingen aktiverad ränta.

LeasingFastigheter som uthyrs under operationella leasingavtal ingår med följande belopp: 2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAnskaffningsvärde 1 160 855 1 079 215Ack avskrivningar vid årets början -113 726 -103 431Årets avskrivning -9 492 -9 853

1 037 637 965 931

Kontraktsportföljen för kommersiella lokaler inom Volitokoncernen per 2010-12-31 förfaller enligt nedan. Angivna belopp avser kontrakterad utgående hyra i portföljen.

2010-12-31 2009-12-31

KoncernenInom ett år 14 797 17 279Mellan ett och fem år 76 926 57 723Senare än fem år 25 774 26 571

117 497 101 573

Motpartsrisker i hyresintäkternaHyresintäkterna enligt kontraktsportföljen per årsskiftet fördelades med 95% på kommersiella objekt och med 5% på bostäder. De kommersiella hyresintäkterna fördelades på 171 kontrakt inom en rad olika branscher. I syfte att minska exponering för kreditförluster sker löpande uppföljning av hyresgästernas kreditvärdighet. Det föreligger ingen bransch eller hyresgäst som svarade för mer än 10% av hyresintäkterna.

Not 20 Flygplan2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 443 847 439 212Nyanskaffningar 20 261 9 873Avyttring av dotterföretag -44 923 –Avyttringar och utrangeringar -1 230 -4 119Årets valutakursdifferenser -1 001 -1 119

416 954 443 847

Ackumulerade avskrivningar enligt planVid årets början -206 010 -177 990Avyttring av dotterföretag 24 082 –Avyttringar och utrangeringar 1 099 2 967Årets avskrivningar enligt plan -31 711 -31 596Årets valutakursdifferenser 641 609

-211 899 -206 010

Redovisat värde vid periodens slut 205 055 237 837

LeasingFlygplan som uthyrs under operationella leasingavtal ingår med följande belopp:

2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAnskaffningsvärde 416 954 398 463Ackumulerade avskrivningar vid årets början -183 633 -156 345Årets avskrivning -28 266 -27 288

205 055 214 830

2010-12-31 2009-12-31

KoncernenPeriodens leasingintäkter uppgår till 34 696 52 249

Framtida leasingintäkter som hänför sig till icke uppsägningsbara operationella leasingavtal förfaller till betalning enligt nedan:

2010-12-31 2009-12-31

KoncernenInom ett år 23 955 45 089Mellan ett och fem år 19 884 50 592

43 839 95 681

Större delen av leasingintäkterna är USD-baserade. omräkning har skett till balansdagens kurs 1 USD = 6,8025 SEK (1 USD = 7,2125 SEK).

Not 21 Flygplansinventarier2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början och slut 1 174 1 174

Ackumulerade avskrivningar enligt planVid årets början -936 -768Årets avskrivning enligt plan på anskaffningsvärden -168 -168

-1 104 -936

Redovisat värde vid periodens slut 70 238

Not 22 Inventarier, verktyg och installationer2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 30 945 25 237Nyanskaffningar 1 913 6 233Förvärv av dotterföretag 720 –Avyttringar och utrangeringar -4 241 -38Avyttrat dotterföretag -17 535 –Årets valutakursdifferenser -741 -487

11 061 30 945

Ackumulerade avskrivningar enligt planVid årets början -13 505 -10 029Förvärv av dotterföretag -679 –Avyttringar och utrangeringar 1 456 –Avyttrat dotterföretag 9 704 –Årets avskrivning enligt plan på anskaffningsvärden -3 331 -3 722Årets valutakursdifferenser 365 246

-5 990 -13 505


ModerbolagetAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 5 413 5 115Nyanskaffningar 585 298Avyttringar och utrangeringar -426 –

5 572 5 413

Ackumulerade avskrivningar enligt planVid årets början -2 307 -1 973Avyttringar och utrangeringar 426 –Årets avskrivning enligt plan på anskaffningsvärden -355 -334

-2 236 -2 307



LeasingInventarier som innehas via finansiella och operationella leasingavtal uppgår till immateriella belopp.

52

Not 23 Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar

2010-12-31 2009-12-31

KoncernenVid årets början 14 939 1 830omklassificeringar -13 513 -853Investeringar 25 870 13 962



Not 24 Andelar i koncernföretag2010-12-31 2009-12-31

Ackumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 564 493 550 443Inköp 1 051 19 279Lämnade aktieägartillskott 20 117 18 457Försäljning -14 923 -23 686omklassificeringar -7 999 –

562 739 564 493

Ackumulerade nedskrivningarVid årets början -19 953 -9 900Under året återförda nedskrivningar 10 053 –Årets nedskrivningar -22 717 -10 053

-32 617 -19 953


Fortsättning not 24. Spec av moderbolagets och koncernens innehav av andelar i koncernföretag2010-12-31 2009-12-31

Antal Andel Redovisat RedovisatDotterföretag / Org nr / Säte andelar i % 1) värde värde

Volito Aviation AB, 556603-2800, Malmö 1 222 000 100,0 173 789 173 789 Volito South Pacific AB, 556004-0452, Malmö 100,0 Volito Altitude Partner AB, 556627-7280, Malmö 100,0 Volito Altitude KB, 916539-3852, Malmö 100,0 Volito Leisure Partner AB, 556631-7987, Malmö 100,0 Volito Aviation Leisure KB, 916543-6115, Malmö 100,0 Volito commuter KB, 916550-3872, Malmö 100,0 Volito Aviation camilla HB, 969707-4418, Malmö 100,0 Volito Aviation Annika HB, 969688-2647, Malmö 100,0 Volito Aviation cornelia HB, 969707-7387, Malmö 100,0 Volito Aviation November 2003 AB, 556604-0498, Malmö 100,0 Volito Aviation Deux Lux AB, 556604-0506, Malmö 100,0 Volito Aviation Finance AB, 556435-2952, Malmö 100,0 Volito Aviation christine AB, 556585-5326, Malmö 100,0 Volito overseas AB, 556507-0223, Malmö 100,0 Volito Aviation September 2007 AB, 556733-0955, Malmö 100,0 Volito Aviation oktober 2007 AB, 556733-1029, Malmö 100,0 Volito Aviation Services AB, 556673-5782, Malmö 80,0 Volito Aviation Services Ltd, 436832, Dublin, Irland Volito Aviation Services Asia Pte Ltd, 200708179r, Singapore Volito Aviation AG, cH - 170.3.027.511-0, Zug, Schweiz 51,0 Volito cyprus Holding Ltd, HE 173483, Limassol, cypern regana company Ltd, HE 152714, Limassol, cypern Bragina company Ltd, HE 153654, Limassol, cypern Gribanova company Ltd, HE 155087, Limassol, cypern Volito Takeoff Ltd, HE 158317, Limassol, cypern Volito Global Ltd, HE 162753, Limassol, cypern Volito Universal Ltd, HE 162951, Limassol, cypern Volito Sunrise Ltd, HE 170888, Limassol, cypern Volito cirrus Ltd, HE 167295, Limassol, cypern Volito Aviation Ltd, 324448, Dublin, Irland 100,0Volito Fastigheter AB, 556539-1447, Malmö 423 000 100,0 312 014 312 014 Volito Fastighetsutveckling AB, 556375-6781, Malmö 100,0 Volito Fastighetsförvaltning AB, 556142-4226, Malmö 100,0 Fastighetsbolaget Flygledaren HB, 916760-2035, Malmö 100,0 HB ran Förvaltning, 916766-5224, Malmö 100,0 Volito Fastighetskupolen AB, 556629-1117, Malmö 100,0 Fastighets AB centralposthuset i Malmö, 556548-1917, Malmö 100,0 Volito Leisure AB, 556541-9164, Malmö 100,0 KB Snickaren 208, 969684-1023, Malmö 100,0 Volito Agatel AB, 556677-1472, Malmö 100,0 Volito Fosiestenen AB, 556690-0873, Malmö 100,0 Volito Mosippan AB, 556131-7979, Malmö 100,0 Volito Delfinen AB, 556630-7988, Malmö 100,0 Volito Proveniens AB, 556758-2415, Malmö 100,0Kattegat Invest AB, 556381-1388, Malmö 6 500 100,0 638 638BF Scandinavian Aviation Academy AB,556182-0910, Västerås – – – 11 609Volito 2001 AB, 556599-8217, Malmö 11 000 100,0 1 324 3 145Volito Industri AB, 556662-5835, Malmö 9 100 91,0 910 109 Volito Automation AB, 556669-2157, Malmö 10 000 100,0 1 020 Hydro Swede i Stockholm AB, 556235-5130, Stockholm Volito oktober 2006 AB (under n.ä. till Hydraulic Supplier 10 000 100,0 i Norden AB), 556718-2091, MalmöVolito Malaysian Holding AB, 556662-7609, Malmö 1 000 100,0 121 900Volito AG, cH-170.3.026.619-3, Zug, Schweiz 100 100,0 40 596 40 596Övriga dotterföretag, vilande 730 720

530 122 544 540

1) Ägarandelen av kapitalet avses, vilket även överensstämmer med andelen av rösterna för totalt antal aktier.

53Å

rS

rE

Do

VIS

NIN

G

Not 25 Fordringar hos koncernföretag2010-12-31 2009-12-31

ModerbolagetAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 86 751 93 448Tillkommande fordringar 20 379 1 133reglerade fordringar -5 633 -3 003Årets valutakursdifferenser 3 471 -4 827

104 968 86 751

Ackumulerade nedskrivningarVid årets början -1 390 -1 469Årets valutakursdifferenser -56 79

-1 446 - 1 390


Not 26 Andelar i joint ventures2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 317 012 274 430Årets andel i joint ventures resultat 49 269 63 973Årets valutakursdifferenser -19 851 -21 391


Spec av moderföretagets och koncernens innehav av andelar i joint ventures 2010-12-31

Joint ventures / org.nr, säte

Andelar/ antal

i %

Kapitalan-delens värde

i koncernenRedov värdehos modern

Indirekt ägdaVGS Aircraft Holding (Ireland) Ltd, 43005, Dublin, Irland 25,5 346 430 –

Redovisat värde vid periodens slut 346 430 –

Spec av moderföretagets och koncernens innehav av andelar i joint ventures 2009-12-31

Joint ventures / org.nr, säte

Andelar/ antal

i %

Kapitalan-delens värde

i koncernenRedov värdehos modern

Indirekt ägdaVGS Aircraft Holding (Ireland) Ltd, 43005, Dublin, Irland 25,5 317 012 –

Redovisat värde vid periodens slut 317 012 –

Not 27 Fordringar hos joint ventures2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 403 429 418 129Tillkommande fordringar 72 936 –omklassificeringar – 14 425Årets valutakursdifferenser -22 933 -29 125


Not 28 Andelar i intresseföretag2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 64 837 111 533Inköp 1 602 298Försäljning -3 808 -561Årets andel i intresseföretags resultat -1 311 -41 791omklassificeringar 1 049 320Årets valutakursdifferenser 2 259 -4 962Årets nedskrivningar1) -102 –

64 526 64 837

ModerbolagetAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 12 065 18 509Inköp 102 298Försäljning -5 473 -7 062omklassificeringar – 320

6 694 12 065Ackumulerade nedskrivningarVid årets början -1 436 -7 940Försäljning – 6 504Årets nedskrivningar 1) -102 –

-1 538 -1 436


1) Årets återförda nedskrivningar samt årets nedskrivningar redovisas i resultaträkningen på raden ”resultat från andelar i intresseföretag”.

Spec av moderbolagets och koncernens innehav av andelar i intresseföretag 2010-12-31

Kapital-Andelar andelens Redov

Intresseföretag /antal värde i värde hos/ org.nr, säte i % 1) koncernen modern

Direkt ägdaAB Nordsidan, 556058-3212, Malmö 34,0 5 058 5 156

Indirekt ägdaNordkap Holding AG,cH-170.3.026.601- 4, Zug, Schweiz 40,0 59 021 Nordkap Bank AG, cH-020.3.907.391-5, Zug, Schweiz –Nordkap Energy Holding AG, cH-170.3.031.564-5, Zug, Schweiz 50,0 -1 020HydX AB, 556791-5326, Ystad 40,0 1 467

64 526 5 156

Spec av moderbolagets och koncernens innehav av andelar i intresseföretag 2009-12-31

Kapital-Andelar andelens Redov

Intresseföretag /antal värde i värde hos/ org.nr, säte i % 1) koncernen modern

Direkt ägdaGalenica AB, 556567-7449, Malmö 20,1 3 525 5 473AB Nordsidan, 556058-3212, Malmö 34,0 5 058 5 156

Indirekt ägdaNordkap Holding AG,cH-170.3.026.601- 4, Zug, Schweiz 40,0 57 234 Nordkap Bank AG, cH-020.3.907.391-5, Zug, Schweiz –Nordkap Energy Holding AG, cH-170.3.031.564-5, Zug, Schweiz 50,0 -980

64 837 10 629

1) Ägarandelen av kapitalet avses, vilket även överensstämmer med andelen av röst erna för totalt antal aktier.

54

Not 29 Fordringar hos intresseföretag2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 85 271 90 078Tillkommande fordringar 3 000 –Årets valutakursdifferenser 3 458 -4 807

91 729 85 271

Ackumulerade nedskrivningarVid årets början -1 043 -1 121Årets valutakursdifferenser -42 78

-1 085 -1 043


Not 30 Andra långfristiga värdepappersinnehav2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 448 559 440 310Tillkommande tillgångar – 8 261Avgående tillgångar -6 896 -1 869omklassificeringar – 1 857

441 663 448 559Ackumulerade nedskrivningarVid årets början -969 -969Årets nedskrivningar -105 –

-1 074 -969

Redovisat värde vid årets slut 440 589 447 590

2010-12-31 2009-12-31

ModerbolagetAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 417 385 409 136Tillkommande tillgångar – 8 261Avgående tillgångar -6 896 -1 869omklassificeringar – 1 857

410 489 417 385Ackumulerade nedskrivningarVid årets början -969 -969Under året återförda nedskrivningar -105 –

-1 074 -969


2010-12-31 2009-12-31Börsvärde Börsvärde

eller Redovisat eller RedovisatSpec av värdepapper motsvarande värde motsvarande värde

KoncernenPeab AB (publ) 873 063 382 707 701 500 382 707cTT Systems AB (publ) 45 269 44 498 43 331 44 498Haldex AB (publ) – – 8 900 6 896Bear Stearns (fonder) 1 484 1 938 1 938 1 938Båstadtennis och Hotell AB – 3 960 – 3 960custos – 6 186 – 6 186Övrigt – 1 300 – 1 405

919 816 440 589 755 669 447 590

2010-12-31 2009-12-31Börsvärde Börsvärde

eller Redovisat eller RedovisatSpec av värdepapper motsvarande värde motsvarande värde

ModerbolagetPeab AB (publ) 777 884 356 493 625 025 356 493cTT Systems AB (publ) 45 269 44 498 43 331 44 498Haldex AB (publ) – – 8 900 6 896Bear Stearns (fonder) 1 484 1 938 1 938 1 938custos – 6 186 – 6 186Övrigt – 300 – 405

824 637 409 415 679 194 416 416

Not 31 Uppskjuten skattefordran/skatteskuldUppskjuten Uppskjuten

skattefordran skatteskuld Netto

Koncernen 2010ÖveravskrivningarFastigheter – 22 984 -22 984Flygplan – 45 013 -45 013Koncernmässiga övervärdenFastigheter – 18 687 -18 687Flygplan – 525 -525Underskottsavdrag 34 786 – 34 786

34 786 87 209 -52 423Kvittning -9 -9 –

Netto uppskjuten skatteskuld 34 777 87 200 -52 423

Koncernen 2009ÖveravskrivningarFastigheter – 20 202 -20 202Flygplan – 51 904 -51 904Periodiseringfonder – 285 -285Koncernmässiga övervärdenFastigheter – 18 140 -18 140Flygplan 79 590 -511Underskottsavdrag 35 181 – 35 181

35 260 91 121 -55 861Kvittning -1 540 -1 540 –

Netto uppskjuten skatteskuld 33 720 89 581 -55 861

Moderbolaget 2010Underskottsavdrag 23 995 – 23 995

Netto uppskjuten skattefordran 23 995 – 23 995

Moderbolaget 2009Underskottsavdrag 23 325 – 23 325

Netto uppskjuten skattefordran 23 325 – 23 325

Moderföretagets förändring mellan åren har redovisats som uppskjuten skattekostnad/intäkt förutom beträffande de belopp som enligt not 38 redovisats direkt mot eget kapital.

Uppskjutna skatter värderas utifrån nominell skattesats. Undantag från denna regel görs endast vid s k substansförvärv där skattevärderingen varit en väsentlig del av affärsuppgörelsen varvid den uppskjutna skatten värderas baserat på köpeskillingen. Samtliga uppskjutna skatter har värderats till nominellt belopp per 2010-12-31 (samma gäller föregående år).

Ej redovisade uppskjutna skattefordringarAvdragsgilla temporära skillnader och skattemässiga underskottsavdrag för vilka uppskjutna skattefordringar inte har redovisats i resultat- och balansräkningarna:

2010-12-31 2009-12-31

Skattemässiga underskott 18 994 14 589

Större delen av de skattemässiga underskottsavdragen hänför sig till svenska dotterföretag där Volito äger mindre än 90% av andelarna och därmed kan de inte kvittas mot vinster i andra bolag med koncernbidrag.

55Å

rS

rE

Do

VIS

NIN

G

Not 32 Förutbetalda lånekostnader2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 12 122 12 216Tillkommande poster 1 425 –reglerade poster -3 062 -94Bortskrivna fordringar lösta lån -524 –

9 961 12 122

Ackumulerade avskrivningarVid årets början -8 666 -7 363reglerade poster 3 062 94Årets avskrivningar -1 174 -1 397

-6 778 -8 666

Förutbetalda lånekostnader 3 183 3 456

Redovisat värde vid årets slut långfristig del 2 009 2 761Redovisat värde vid årets slut kortfristig del 1 174 695

3 183 3 456

Not 33 Finansiella leasingavtalI Volito Fastigheterkoncernen ingår en fastighet som leasas ut genom ett finansiellt leasingavtal.

2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAvstämning mellan bruttoinvestering och nuvärdet av fordran avseende framtida minimileaseavgifter:Bruttoinvestering 59 353 62 558Avgår ej intjänade finansiella intäkter -26 530 -28 464

Nettoinvestering i finansiellt leasingavtal 32 823 34 094Avgår ej garanterade restvärden som tillfaller leasegivaren – –

Nuvärde av fordran avseende framtida minimileaseavgifter

32 823 34 094

Per den 31 december var fördelningen efter återstående löptid följande:BruttoinvesteringInom ett år 2 872 3 205Senare än ett men inom fem år 10 154 10 487Senare än fem år 46 327 48 866

59 353 62 558

Avgår ej intjänade finansiella intäkter -26 530 -28 464

Nettoinvestering i finansiella leasingavtal 32 823 34 094

Nuvärdet av fordran avseende framtida minimileaseavgifterInom ett år 1 007 1 271Senare än ett men inom fem år 3 135 3 288Senare än fem år 28 681 29 535

32 823 34 094

Not 34 Andra långfristiga fordringar2010-12-31 2009-12-31

KoncernenAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 1 728 7 430Tillkommande fordringar – 35reglerade fordringar -62 -4 368omklassificeringar 7 999 -1 358Avyttrade dotterföretag -289 –Årets valutakursdifferenser – -11

9 376 1 728Ackumulerade nedskrivningarVid årets början och slut -357 -357


ModerbolagetAckumulerade anskaffningsvärdenVid årets början 357 1 699Tillkommande fordringar – 35reglerade fordringar – -19omklassificeringar 7 999 -1 358

8 356 357Ackumulerade nedskrivningarVid årets början och slut -357 -357

Redovisat värde vid årets slut 7 999 –

Not 35 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter2010-12-31 2009-12-31

KoncernenKortfristig del av förutbetalda lånekostnader 1 174 695Förutbetalda kostnader 3 850 5 399Upplupna intäkter 14 1 661Övriga poster – 190

5 038 7 945

ModerbolagetFörutbetalda kostnader 818 783Övriga poster 14 79

832 862

Not 36 Kortfristiga placeringar

Koncernen och moderbolaget 2010-12-31 2009-12-31Specifikation av Börsvärde Redovisat Börsvärde Redovisatvärdepapper eller motsv värde eller motsv värde

Noterade andelar 1 464 1 313 1 385 1 276

56

Not 37 Finansiella instrument och finansiell riskhanteringFinanspolicy Volitogruppen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finansiella risker. Med finansiella risker avses fluktuationer i företagets resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valutakurser, räntenivåer, refinansierings- och kreditrisker.

Exponeringen vad avser de olika verksamheterna presenteras kvartalsvis för de respektive bolagens styrelser som fattar löpande beslut vad avser finansiell risk-hantering baserat på marknadsläge och ekonomisk makroinformation.

Nedan finns en sammanställning över koncernens låneportfölj uppdelat på valutor samt förfallotider.

Förfallotid lånNom belopp 1 år elleri orig valuta kortare 1-5 år > 5år Total

FastigheterSEK 785 033 671 703 93 620 19 710 785 033FlygUSD 6 411 20 192 26 444 – 46 636USD, checkkredit 3 591 24 429 – – 24 429ÖvrigtSEK, checkkredit 144 639 144 639 – – 144 639SEK, investeringslån 250 000 – 250 000 – 250 000cHF 11 500 83 208 – – 83 208

944 171 370 064 19 710 1 333 945

Volitos policy vad gäller upplåning är att förfallotiderna för lånen ska vara spridd över tiden. Policyn vad gäller räntor är att bindningstiderna för portföljen ska vara väl balanserad och avvägd mot företagets vid varje tidpunkt gällande syn på ränte-marknaden.

En del av Volitos upplåning är kopplad till uppfyllandet av finansiella nyckeltal. Dessa nyckeltal följs upp på kontinuerlig basis och utgör en del av ledningens ramverk för den finansiella planeringen av verksamheten.

ValutaexponeringVolitogruppen är exponerad mot förändringar i främst den amerikanska valutan genom sitt engagemang inom Volito Aviation-koncernen. Intäkter i form av leasing-avgifter är USD-baserade och mot detta ska ställas amorteringar samt ränte- betalningar på lån som likaledes sker i USD.

resultatet från VGS redovisas som andelar från joint ventures. omräkningsdifferenser som uppkommer vid omräkning av VGS redovisas direkt mot eget kapital.

Volitogruppens innehav i Nordkap Bank AG är till delar säkrat mot förändringar i cHF-kursen genom viss upplåning i cHF. En viss del av innehavet ligger dock expo-nerat mot förändringar i cHF-kursen. omräkningsdifferenser som uppkommer vid omräkning av det utländska dotterföretaget redovisas direkt mot eget kapital.

Volitos styrelse har fattat beslut att acceptera exponering mot USD och cHF enligt ovan, då denna exponering i sig utgör en riskdiversifiering inom Volitogruppen. Hur stor denna exponering ska vara beslutas löpande.

RänteexponeringVolitogruppen är exponerad mot förändringar i främst den korta räntan genom sitt engagemang i koncernerna Volito Fastigheter AB och SAA AB. Även inom moder-bolaget Volito AB föreligger en exponering vad avser den korta räntan.

Sammantaget utgör Volitogruppens totala lån som är exponerade mot den korta räntan 906 MSEK (892).

Volitogruppen började under 2005 hantera en del av sina ränterisker med hjälp av ränteswappar. Säkring avseende 48,6% av skuldportföljen i Volito Fastigheter- koncernen hanteras med swappar, något som ger bolaget en högre grad av flexibilitet när det gäller den framtida skuldhanteringen.

De nominella beloppen på Volito Fastigheters utestående ränteswappar per den 31 december uppgick till 381,3 MSEK (380,7). Per den 31 december varierar de bundna räntorna från 2,58% (2,58%) till 4,03% (4,89%) och de rörliga räntorna är STIBor 3 månader med tillägg för en marginal vid upplåning i SEK.

Finansiell exponering 2010-12-31 2009-12-31Skulder Lånebelopp Verkligt värde Lånebelopp Verkligt värde

Koncernenränteswappar 381 295 -10 650 380 675 -18 521

Verkligt värde har beräknats som de kostnader/intäkter som uppstått om kontrakten hade stängts på balansdagen. Härvid har bankernas officiella kurser använts.

Nedan finns en sammanställning över koncernens ränteswappar uppdelat efter för fallotider.

Nom belopp 1 år elleri orig valuta kortare 1-5 år > 5år Total

SEK, ränteswap 381 295 – 61 295 320 000 381 295

RefinansieringsriskVolitogruppen är beroende av en fungerande kreditmarknad. Koncernen har behov av att löpande refinansiera delar av verksamheten, se not 39. Koncernen har en be-tryggande soliditet och lånekapacitet. Därför är det Volitos bedömning att det i nulä-get inte finns några problem med de krediter som är aktuella att refinansiera.

Not 38 Eget kapitalAktie- Bundna Fritt eget

kapital reserver kapital

KoncernenUtgående balans enligt balansräkning den 31/12 2008 244 000 88 625 566 549

Årets omräkningsdifferenser – -31 373Förskjutningar mellan fritt ochbundet eget kapital -47 989 47 989Årets resultat 3 578Utdelning -20 130Återköp av option -26 860

Eget kapital den 31/12 2009 244 000 40 636 539 753

Årets omräkningsdifferenser – -20 867Förskjutningar mellan fritt ochbundet eget kapital 995 -995Årets resultat 93 957Utdelning -25 010

Eget kapital den 31/12 2010 244 000 41 631 586 838

Aktie- Bundet eget Fritt eget

kapital kapital kapital

ModerbolagetUtgående balans enligtbalansräkning den 31/12 2008 244 000 21 005 309 794

Årets resultat 51 207Utdelning -20 130Återköp av option -26 860Koncernbidrag 24 610Skatteeffekt på koncernbidrag -6 472

Eget kapital den 31/12 2009 244 000 21 005 332 149

Årets resultat 55 986Utdelning -25 010Koncernbidrag 28 037Skatteeffekt på koncernbidrag -7 374

Eget kapital den 31/12 2010 244 000 21 005 383 788

Fritt eget kapitalBalanserade vinstmedelUtgörs av tidigare års balanserade resultat efter att vinstutdelning lämnats. Utgör tillsammans med årets resultat summa fritt eget kapital, dvs det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.

57Å

rS

rE

Do

VIS

NIN

G

Antal emitterade aktierFullt betalda Ej fullt betalda Kvotvärde

Aktieslag B 2 440 000 – 100

Specifikation av ackumulerad valutakursdifferens i eget kapital:2010-12-31 2009-12-31

Vid årets början 54 650 86 023I utländska dotterföretag -15 913 -24 543I utländska intresseföretag och joint ventures -4 954 -6 830

Ackumulerad valutakursdifferens vid året slut 33 783 54 650

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att från förfogande stående vinstmedel 25 010 000 kronor utdelas till aktieägarna.

Not 39 Övriga skulder till kreditinstitut, långfristiga2010-12-31 2009-12-31

KoncernenFörfallotidpunkt, 1-5 år från balansdagen 370 064 608 932Förfallotidpunkt, senare än 5 år från balansdagen 19 710 179 909

389 774 788 841

ModerbolagetFörfallotidpunkt, 1-5 år från balansdagen 250 000 250 000

250 000 250 000

Koncernen har för avsikt att refinansiera de krediter som förfaller under 2011. I enlighet med rr 22 redovisas dessa dock som kortfristigt. Bolagets bedömning är att amorteringen under 2011 kommer att uppgå till 30,4 MSEK för koncernen och 0 MSEK för moderbolaget.

Not 40 Checkräkningskredit2010-12-31 2009-12-31

KoncernenBeviljad kreditlimit 296 630 289 125outnyttjad del -127 562 -157 678

Utnyttjat kreditbelopp 169 068 131 447

ModerbolagetBeviljad kreditlimit 183 000 183 000outnyttjad del -41 383 -58 533

Utnyttjat kreditbelopp 141 617 124 467

Not 41 Övriga skulder, lång- och kortfristiga2010-12-31 2009-12-31

KoncernenSkulder 97 677 80 112

I ett antal leasingavtal finns en överenskommelse om att leasetagaren ska göra löpande inbetalningar till Volito, vilka avsätts i en underhållsreserv och som ska utnyttjas för kommande underhåll på flygplanen. Det kontanta in- och utflödet i underhållsreserven styrs av leasetagarens utnyttjande av flygplanet samt av förutsedda och oförutsedda underhållskostnader.

Underhållsreserven uppgår per 2010-12-31 till 65,0 MSEK (68,4).

Not 42 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter2010-12-31 2009-12-31

KoncernenPersonalrelaterade poster 15 639 16 516Upplupna räntekostnader 4 525 4 932Förutbetalda hyresintäkter 15 807 15 700Förutbetalda leasingintäkter 2 772 3 725Övriga förutbetalda intäkter – 1 735Övriga upplupna kostnader 11 259 10 582

50 002 53 190

ModerbolagetPersonalrelaterade poster 1 630 1 606Upplupna räntekostnader 727 479Övriga poster 313 1 093

2 670 3 178

Malmö den 28 februari 2011

Karl-Axel Granlund Bo olsdal Lennart Blecher Johan Lundsgårdordförande Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har avgivits den 3 mars 2011KPMG AB

Eva Melzig Henriksson David olowAuktoriserad revisor Auktoriserad revisor

Koncernens resultat- och balansräkning samt moderbolagets resultat- och balansräkning kommer att fastställas på ordinarie årsstämma den 15 mars 2011.

58

Revisionsberättelse

Till årsstämman i Volito ABOrg.nr 556457-4639

Vi har granskat årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Volito AB för år 2010. Bolagets årsredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 34 – 57. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskaps handling arna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision.

Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskaps handlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisnings principerna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättnings-skyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, års redovisnings lagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.

Årsredovisningen har upprättats i enlighet med års redovisnings lagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen, disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltnings berättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Malmö den 3 mars 2011KPMG AB

Eva Melzig Henriksson David Olow Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor

rets omslagsbild är en målning av den

amerikanskfödde (1958) konstnären John

Stockwell, som är bosatt i Skåne sedan ett

tiotal år. Hans dramatiska naturmålningar vittnar

om en stor kärlek och passion för det skånska

landskapet.

John har genom åren haft ett större antal

utställningar på olika platser i USa, europa och

Sverige. Hans representation i samlingar är

betydande och som exempel kan nämnas:

Fidelity trust, iBM, Merril Lynch och

Harvard Business School.

John Stockwell

– apple orchard in vitaby.

pastell på papper 2010

AdresserVolito ABSödra Förstadsgatan 4, Se-211 43 Malmötfn +46 40 660 30 00 Fax +46 40 660 30 20www.volito.se

Volito Aviation ABSödra Förstadsgatan 4, Se-211 43 Malmötfn +46 40 660 30 00 Fax +46 40 30 23 50www.volito.aero

Volito Fastigheter ABSödra Förstadsgatan 4, Se-211 43 Malmötfn +46 40 664 47 00 Fax +46 40 664 47 19www.volitofastigheter.se

Volito industri ABSödra Förstadsgatan 4, Se-211 43 Malmötfn +46 40 660 30 00 Fax +46 40 660 30 20www.volito.se

Å


Volito AB, Södra Förstadsgatan 4, 211 43 Malmö tfn 040-660 30 00 fax 040-660 30 20 e-post [email protected] internet www.volito.se org nr 556457-4639

Volito AB är ett investmentbolag som är aktivt inom Flyg, Fastigheter, Industri och Structured Finance. Bolaget skapar värde genom ett långsiktigt och

aktivt ägande baserat på genuin kompetens inom sina verksamhetsområden. Värdetillväxten skapas dels genom löpande resultat, dels genom

värdeökning i bolagets investeringar.

Volito AB | KoncernpreSentation ÅrSredoviSning 2010

Vo

lito

AB

| År

Sr

ed

ov

iSn

ing

2010


Årsredovisning 2010 Volito

Documents

Transcript of Årsredovisning 2010 Volito