APRILE 2017 - st.ilsole24ore.com · Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole...
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CFA Italy Radiocor Financial Business Survey
CFA Italy Radiocor Sentiment Index
APRILE 2017
CFA Italy Radiocor Financial Business Survey
Aprile 2017
Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole 24 Ore
Radiocor presso i suoi soci tra il 20 ed il 31 marzo 2017, hanno
partecipato 51 intervistati. Il 64% degli operatori finanziari ritengono
sostanzialmente stabile, rispetto al mese passato, la situazione attuale
dell’economia Italiana.
In termini di aspettative sui prossimi sei mesi, aumenta la percentuale di
coloro che si attendono un miglioramento, pari al 34% del totale, mentre il
52% stima condizioni invariate e solo un 14% si attende un
peggioramento delle condizioni macroeconomiche. La differenza tra
coloro che risultano ottimisti sulle prospettive dell’economia italiana,
rispetto ai pessimisti, è pari a 20, un valore che rappresenta il “CFA Italy
Radiocor Sentiment Index” per il mese di aprile 2017. Il dato di sintesi
sale ulteriormente, dopo un periodo positivo, ma incerto, che aveva
seguito i minimi dell’autunno scorso.
I partecipanti vedono un miglioramento delle condizioni economiche
nell’Area Euro, mentre prevedono una sostanziale stabilità dell’economia
USA.
L’inflazione è vista in rialzo in tutte le regione, in particolare negli Stati
Uniti. Permangono quindi aspettative di incremento dei tassi di interesse
soprattutto in USA.
Sui mercati azionari, sono previsti rialzi dagli attuali livelli per il listino
italiano e per gli indici europei e, in maniera più contenuta, per la borsa
americana, aspettative in miglioramento rispetto alla passata previsione.
Sulle valute permane l’attesa per un relativo apprezzamento del dollaro
USA contro l’Euro mentre sul petrolio dovrebbe realizzarsi un aumento
dei prezzi, sui prossimi sei mesi, rispetto alle quotazioni attuali, anche se
circa il 55% dei partecipanti non attende variazioni di sorta.
CFA Italy Radiocor Financial Business Survey
Il sondaggio di CFA Italy è svolto in collaborazione con Il Sole 24 Ore
Radiocor, su base mensile, tra i circa 400 soci dell’Associazione, tutti
professionisti operanti nel settore finanziario italiano. Agli intervistati viene
richiesto di esprimere le proprie aspettative sulle condizioni economiche e
sulle principali variabili finanziarie di Italia, Eurozona ed USA, così come
sui tassi di cambio dell’Euro e sul prezzo del petrolio.
Il “CFA Italy Sentiment Index” è l’indicatore che riflette la differenza tra la
percentuale di intervistati che sono ottimisti sulle prospettive economiche
del Paese nei prossimi sei mesi, rispetto alla percentuale di coloro che
sono pessimisti.
Esempio di calcolo: se il 30% dei partecipanti al sondaggio si attende un
miglioramento della situazione economica italiana nei prossimi sei mesi, il
50% non prevede alcuna variazione ed il 20% si attende un
peggioramento della situazione economica, il “CFA Italy Sentiment
Index” assumerà un valore di +10. Quindi, un numero positivo significa
che la proporzione degli ottimisti è maggiore rispetto a quella dei
pessimisti e viceversa.
Nota: 51 professionisti del settore finanziario italiano, soci di CFA Italy, hanno partecipato
al sondaggio svolto nel periodo 20/03/2017 - 31/03/2017.
Agli intervistati è stato chiesto di esprimere le proprie aspettative sui prossimi sei mesi.
I numeri riportati nelle tabelle seguenti rappresentano dati percentuali.
Le variazioni rispetto al mese precedente sono riportate in corsivo.
CFA Italy Radiocor Sentiment Index
Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono
condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che
prevedono un peggioramento, è pari a 20. Il dato rappresenta il valore attuale
del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.
CFA Italy Radiocor Sentiment IndexLa situazione economica italiana nei prossimi sei mesi:
-20
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nov-16
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6
gen-1
7
feb-1
7
mar
-17
apr-17
Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo
CFA Italy Radiocor Financial Business Survey
CFA Italy Radiocor Sentiment Index
CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 3 aprile 2017
1. Situazione macroeconomica attuale
Positiva Stabile Negativa Saldo
Italia 16,0 64,0 20,0 -4,0
Eurozona 38,0 52,0 10,0 28,0
USA 58,0 36,0 6,0 52,0
2. Aspettative economiche a sei mesi
Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo
Italia (indice di sentiment) 34,0 52,0 14,0 20,0
Eurozona 50,0 38,0 12,0 38,0
USA 24,0 62,0 14,0 10,0
3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi
Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo
Italia 42,0 44,0 14,0 28,0
Eurozona 60,0 30,0 10,0 50,0
USA 72,0 22,0 6,0 66,0
4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi
Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo
Italia 36,0 64,0 - 36,0
Eurozona 36,0 60,0 4,0 32,0
USA 88,0 12,0 - 88,0
5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi
Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo
Italia 58,0 38,0 4,0 54,0
Eurozona 60,0 34,0 6,0 54,0
USA 74,0 22,0 4,0 70,0
6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi
Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo
FTSE MIB 50,0 29,2 20,8 29,2
FTSE STAR 55,3 25,5 19,1 36,2
EURO-STOXX 50 64,6 16,7 18,8 45,8
S&P 500 25,0 54,2 20,8 4,2
7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi
Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo
Dollaro USA 40,8 42,9 16,3 24,5
Yen giapponese 25,0 59,1 15,9 9,1
8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi
Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo
Bancario 61,5 25,6 12,8 48,7
Assicurativo 61,5 28,2 10,3 51,3
Petrolifero 38,5 51,3 10,3 28,2
Automobilistico 46,2 28,2 25,6 20,5
Meccanica 41,0 46,2 12,8 28,2
Costruzioni 48,7 43,6 7,7 41,0
Utilities 23,1 51,3 25,6 -2,6
Telecomunicazioni 25,6 43,6 30,8 -5,1
9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi
Aumenterà 30,6
Rimarrà invariato 55,1
Scenderà 14,3
Saldo 16,3
Dettaglio Sondaggio
CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 3 aprile 2017
1. Situazione macroeconomica attuale
Positiva Stabile Negativa Saldo
Italia 16,0 -0,7 64,0 -0,6 20,0 1,3 -4,0 -1,9
Eurozona 38,0 12,5 52,0 -16,1 10,0 3,6 28,0 8,9
USA 58,0 -8,7 36,0 4,8 6,0 3,9 52,0 -12,6
2. Aspettative economiche a sei mesi
Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo
Italia (indice di sentiment) 34,0 12,7 52,0 -14,0 14,0 1,2 20,0 11,5
Eurozona 50,0 16,0 38,0 -17,3 12,0 1,4 38,0 14,6
USA 24,0 -17,7 62,0 9,9 14,0 7,8 10,0 -25,4
3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi
Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo
Italia 42,0 2,4 44,0 -6,0 14,0 3,6 28,0 -1,2
Eurozona 60,0 7,9 30,0 -7,5 10,0 -0,4 50,0 8,3
USA 72,0 -7,2 22,0 3,3 6,0 3,9 66,0 -11,1
4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi
Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo
Italia 36,0 13,1 64,0 -11,0 - -2,1 36,0 15,2
Eurozona 36,0 6,8 60,0 -8,8 4,0 1,9 32,0 4,9
USA 88,0 8,8 12,0 -8,8 - 0,0 88,0 8,8
5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi
Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo
Italia 58,0 -0,3 38,0 0,5 4,0 -0,2 54,0 -0,2
Eurozona 60,0 7,9 34,0 -13,9 6,0 6,0 54,0 1,9
USA 74,0 -9,3 22,0 5,3 4,0 4,0 70,0 -13,3
6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi
Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo
FTSE MIB 50,0 10,0 29,2 -10,8 20,8 0,8 29,2 9,2
FTSE STAR 55,3 15,8 25,5 -18,7 19,1 2,9 36,2 12,9
EURO-STOXX 50 64,6 18,9 16,7 -20,3 18,8 1,4 45,8 17,6
S&P 500 25,0 7,6 54,2 -8,9 20,8 1,3 4,2 6,3
7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi
Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo
Dollaro USA 40,8 -0,9 42,9 -3,0 16,3 3,8 24,5 -4,7
Yen giapponese 25,0 0,6 59,1 8,0 15,9 -8,5 9,1 9,1
8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi
Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo
Bancario 61,5 15,4 25,6 -12,8 12,8 -2,6 48,7 17,9
Assicurativo 61,5 17,9 28,2 -10,3 10,3 -7,7 51,3 25,6
Petrolifero 38,5 -17,9 51,3 15,4 10,3 2,6 28,2 -20,5
Automobilistico 46,2 12,8 28,2 -25,6 25,6 12,8 20,5 0,0
Meccanica 41,0 8,6 46,2 -16,0 12,8 7,4 28,2 1,2
Costruzioni 48,7 4,0 43,6 -1,1 7,7 -2,8 41,0 6,8
Utilities 23,1 2,6 51,3 0,0 25,6 -2,6 -2,6 5,1
Telecomunicazioni 25,6 9,4 43,6 -21,3 30,8 11,9 -5,1 -2,4
9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi
Aumenterà 30,6 0,8
Rimarrà invariato 55,1 -8,7
Scenderà 14,3 7,9
Saldo 16,3 -7,1
Dettaglio Sondaggio
Confronto mese precedente
Situazione macroeconomica attuale
-20
0
20
40
60
80
100
% r
isp
oste
Positiva Stabile Negativa Saldo
Positiva 16,0 38,0 58,0
Stabile 64,0 52,0 36,0
Negativa 20,0 10,0 6,0
Saldo -4,0 28,0 52,0
Italia Eurozona USA
Situazione Macroeconomica Attuale
Aspettative economiche a sei mesi
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
% r
isp
oste
Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo
Migliorerà 34,0 50,0 24,0
Rimarrà invariata 52,0 38,0 62,0
Peggiorerà 14,0 12,0 14,0
Saldo 20,0 38,0 10,0
Italia Eurozona USA
Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono
condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che
prevedono un peggioramento, è pari a 20. Il dato rappresenta il valore attuale
del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.
Aspettative Economiche – Sentiment Index
Aspettative sull’inflazione
Aspettative sui tassi a breve
Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi
0
10
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40
50
60
70
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90
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% r
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oste
Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo
Salirà 42,0 60,0 72,0
Rimarrà invariato 44,0 30,0 22,0
Scenderà 14,0 10,0 6,0
Saldo 28,0 50,0 66,0
Italia Eurozona USA
Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
% r
isp
oste
Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo
Salirà 36,0 36,0 88,0
Rimarrà invariato 64,0 60,0 12,0
Scenderà - 4,0 -
Saldo 36,0 32,0 88,0
Italia Eurozona USA
Aspettative sui tassi a lungo termine
Aspettative sugli indici azionari
Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
% r
isp
oste
Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo
Salirà 58,0 60,0 74,0
Rimarrà invariato 38,0 34,0 22,0
Scenderà 4,0 6,0 4,0
Saldo 54,0 54,0 70,0
Italia Eurozona USA
Aspettative sugli indici azionari, tra sei mesi
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
% r
isp
os
te
Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo
Salirà 50,0 55,3 64,6 25,0
Rimarrà invariato 29,2 25,5 16,7 54,2
Scenderà 20,8 19,1 18,8 20,8
Saldo 29,2 36,2 45,8 4,2
FTSE MIB FTSE STAR EURO-STOXX 50 S&P 500
Tasso di cambio (Euro)
Redditività aziende italiane
Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
% r
isp
oste
Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo
Si apprezzerà 40,8 25,0
Rimarrà invariato 42,9 59,1
Si deprezzerà 16,3 15,9
Saldo 24,5 9,1
Dollaro USA Yen giapponese
Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi
-20
0
20
40
60
80
100
% r
isp
os
te
Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo
Migliorerà 61,5 61,5 38,5 46,2 41,0 48,7 23,1 25,6
Rimarrà invariata 25,6 28,2 51,3 28,2 46,2 43,6 51,3 43,6
Peggiorerà 12,8 10,3 10,3 25,6 12,8 7,7 25,6 30,8
Saldo 48,7 51,3 28,2 20,5 28,2 41,0 -2,6 -5,1
Banche Assicurazioni Energia Auto Meccanica Costruzioni Utilities Telecom
Aspettative sul Petrolio
Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100%
ris
po
ste
Aumenterà Rimarrà invariato Scenderà Saldo
Aumenterà 30,6
Rimarrà invariato 55,1
Scenderà 14,3
Saldo 16,3
Prezzo Petrolio
CFA Society Italy – in Breve
CFA Society Italy è l’Associazione che riunisce in Italia i professionisti che hanno
conseguito la qualifica di Chartered Financial Analyst® (CFA) e rappresenta per
l’Italia CFA Institute, la più autorevole Associazione nel mondo della finanza.
In accordo e rispetto delle direttive
definite a livello globale da CFA
Institute, tra le più prestigiose
associazioni di professionisti del
mondo della finanza
Libera associazione
senza fine di lucro
Nel rispetto delle peculiarità del
nostro Paese
CFA S I Charter Financial Analyst Society Italy
Punto di riferimento per i
Charterholder che operano
in Italia
Promotore dei valori di
CFA Institute
Incontri di aggiornamento,
formazione e networking.
newsletter
Supporto nel percorso di
certificazione
Formazione, attività
didattica, informazione sul
percorso
Incontri di informazione,
formazione,
newsletter
Investment Banks e
Corportate Finance
Analyst
9%
Chief Executive
6%
Risk Manager
5%
Relationship
Manager
5%
Trader
3% Gestore
40%
Analista di Mercato
e Strategist
13%
Private Banker e
Financial Advisor
10%
Consulente e
Revisore
5%
Altro
4%
Chi sono i Soci di CFA Society Italy
Derivati e Strutturati
7%
Hedge Funds
4%
Altro
6%Real Estate
3% Azioni
42%
Obbligazioni
30%
Private Equity e
Venture Capital
8%
Quali asset class coprono i Soci
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