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Apresentação APIMEC –SP
25 de novembro de 2016
2
1. Visão Geral
2. Portfólio de Ativos
3. Informações Financeiras
4. Estratégia de Crescimento
Agenda
3
Visão Geral
4
GUARUPART
Visão Geral da Alupar
• A Alupar é uma das maiores companhias do segmento de
transmissão no Brasil em termos de RAP, e a única listada que
também opera no segmento de geração
• A Companhia é a maior empresa de transmissão de energia
de controle privado do Brasil, com 25 ativos de transmissão e
6.588 km de linhas:
ᅳ 4.750 km já operacionais
ᅳ 1.838 km em implantação
• As atividades em geração são focadas em usinas de pequeno
e médio porte, com investimentos em 4 UHEs, 5 PCHs e 1
projeto de energia eólica (5 usinas) com capacidade de:
ᅳ 550,0 MW em operação
ᅳ 137,0 MW em implantação
ᅳ 3.000 MW em desenvolvimento
A Alupar é a maior empresa de transmissão de energia de controle privado do
Brasil, possuindo uma plataforma de geração de energia de alto crescimento
Destaques da Companhia Distribuição Geográfica dos Ativos
Composição Acionária
ON: 80,47%
PN: 6,34%
T: 61,06%
ON: 6,34%
PN: 35,76 %
T: 14,05%
ON: 13,18%
PN: 57,90%
T: 24,89%
Operacional Em implantação
Transmissão
Geração
FREE FLOAT
FI - FGTS OUTROS
Portfólio de 35
concessões de longo
prazo, com vencimentos
iniciando em 2030
(transmissão) e 2034
(geração)
Aumento de Capital Privado Aprovado em Assembleia Geral Extraordinária de 19 de maio de 2016
Condições do Aumento
Numero de Ações 85.365.853
Preço R$ 4,10 por ação, independentemente de sua
espécie, equivalente a R$ 12,30 por Unit.
Volume R$ 349.999.997,30
Cronograma Data de Corte: 20 de maio
Período de Subscrição: 23 de maio a 21 de julho
Sobras: de 27 de julho a 3 de agosto
Leilão das Sobras: 16 de agosto
Homologação: 23 de agosto
Destinação dos Recursos
1 Reforço de Caixa / Redução de Margem de
Endividamento
2 Atender os investimentos previstos conforme plano de
negócios
3 Aumento na liquidez das Units
Homologação do Aumento de Capital Privado equivalente a 100% do montante máximo aprovado
24,89%
14,01%61,06%
Outros* FI - FGTS* Guarupart
42,5%
57,5%
Local Estrangeiro
7,9%
92,1%
P. Física P. Jurídica
Base de 11 de novembro de 2016 | * Free float
6
Dividendos + Bonificação de ações
Em 20 de abril de 2016, foi aprovado em Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária a:
distribuição de proventos no montante de R$ 350,0 milhões
R$ 175,0 milhões em dividendos Pagamento de R$ 100,0MM em 29 de julho de 2016 Pagamento de R$ 75,0 MM em 14 de novembro de 2016
R$ 175,0 milhões em bonificação de ações 6,5 novas ações para cada 100 ações existentes
7
Venda Transchile
Características do Empreendimento
o Extensão: 200 km
o Tensão: 200kV
o Parceiro: Cemig
o Capital Social: Alupar 51% / CEMIG 49%
o Inicio da Concessão: 2005
o Final da Concessão: Perpétua
o Inicio da Operação: 2010
Características da Transação de Venda
o Compradora: Ferrovial S.A.
o Firm Value: US$ 138,0 milhões
o Equity Value: US$ 115,4 milhões
o FV / EBITDA: 26x
o Equity Value (% Alupar): US$ 58,9 milhões
8
Novos ativos de Transmissão
Leilão Aneel
13/2015
2ª Etapa(28/10/2016)
Lote 2 RAP: R$ 214,7 milhões
Investimento Previsto*: R$ 1.269,0 milhões
Deságio: 18,85%
Linha de Transmissão: (i) 500 kV Poções III - Padre Paraíso 2, 334 km e; (ii) 500 kV Padre Paraíso 2 - Governador Valadares 6, 207
km
Subestação: (i) 500 kV Padre Paraíso 2 e; (ii) 500/230 kV Governador Valadares
Localização: Bahia e Minas Gerais
Lote 6 RAP: R$ 146,0 milhões
Investimento Previsto*: R$ 698,8 milhões
Linha de Transmissão: (i) 500 kV Governador Valadares 6 - Mutum, 156 km e; (ii) 500 kV Mutum - Rio Novo do Sul, 132 km
Subestação: (i) 500 kV Mutum e; (ii) Rio Novo do Sul - 500/345 kV
Localização: Minas Gerais e Espirito Santo
Lote 22 RAP: R$ 101,0 milhões
Investimento Previsto*: R$ 485,8 milhões
Linha de Transmissão: 500 kV Mesquita - João Neiva 2, 236 km
Subestação: João Neiva 2, 500/345 kV
Localização: Espirito Santo
Leilão Aneel
13/2015
1ª Etapa
(13/04/2016)
Lote I RAP: R$ 48,5 milhões
Investimento Previsto*: R$ 284,9 milhões
Linha de Transmissão: 230 kV João Câmara II - João Câmara III, em circuito duplo, com extensão de 10 km por circuito
Subestação: 500 kV João Câmara III
Localização: Rio Grande do Norte
Lote T RAP: R$ 28,1 milhões
Investimento Previsto*: R$ 151,0 milhões
Subestação: 345/138 kV Rio Novo do Sul
Localização: Espírito Santo
*Investimento Previsto Aneel
RAP Total Aneel: R$ 538,3 milhões Investimento Previsto Aneel: R$ 2.889,5 milhões
UPME 07-2016(22/11/2016)
RAP: US$ 22,5
Linha de Transmissão: 500 kV Virginia – Nueva Esperanza, 200 km
Localização: Colômbia
9
Informações Financeiras
10
Destaques Financeiros - IFRS
138,2192,5 190,5
220,4289,9
362,8
209,2167,1 171,7
49,7 33,9
19,5%23,7%
19,5% 20,2%24,0% 27,1%
14,8% 15,5% 14,9% 13,3%9,0%
-60%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
0
100
200
300
400
500
600
700
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 9M15 9M16 3T15 3T16
709,2813,5
975,7
1.089,41.206,4
1.338,91.417,8
1.076,41.149,6
372,4375,3
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 9M15 9M16 3T15 3T16
Receita Líquida Ajustada
Lucro Líquido e Margem Líquida
Nota: 1) Receita Líquida Ajustada não inclue a Receita de infraestrutura, que é equivalente ao valor do investimento na construção de novos projetos
2) Para o cálculo da Margem EBITDA foi desconsiderada a Receita de Infraestrutura
(1)
(R$ MM)
(1)
613,4657,3
762,0 905,21.001,1
1.088,9 1.150,8
872,3969,7
274,1306,9
86,5%80,8% 78,1%
83,1% 83,0% 81,3% 81,2% 81,0% 84,4%73,6%
81,8%
-50%
-25%
0%
25%
50%
75%
100%
0
400
800
1.200
1.600
2.000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 9M15 9M16 3T15 3T16
EBITDA e Margem EBITDA(2))
(R$ MM)
11
651,9753,4
909,51.023,8
1.111,1
1.293,21.416,6
1.063,01.169,2
383,9409,8
0
400
800
1.200
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 9M15 9M16 3T15 3T16
Destaques Financeiros - Regulatório
Receita Líquida
Lucro Líquido e Margem Líquida
EBITDA e Margem EBITDA Elevados
556,5 597,4696,4
828,7 909,11.055,6
1.160,6
843,0985,7
281,7341,6
85,4% 79,3% 76,6% 80,9% 81,8% 81,6% 81,9% 79,3% 84,3%73,4%
83,3%
-110%
-80%
-50%
-20%
10%
40%
70%
0
400
800
1.200
1.600
2.000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 9M15 9M16 3T15 3T16
122,5148,6 136,3 146,6
212,4
287,7
169,7
110,6145,9
38,6 36,9
18,8% 19,7% 15,0% 14,3% 19,1% 22,3%12,0% 10,4% 12,5% 10,1% 9,0%
-150%
-130%
-110%
-90%
-70%
-50%
-30%
-10%
10%
30%
50%
0
100
200
300
400
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 9M15 9M16 3T15 3T16
(R$ MM)
(R$ MM)
12
Disciplina financeira e forte geração de caixa - IFRS
76,8%84,8% 85,2%
104,1%94,2%
80,4% 84,2%86,1%
0%
25%
50%
75%
100%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 3T16
19,6% 19,1% 18,5%16,7% 16,4%
6,9%
12,1%
22,7%
0%
6%
13%
19%
25%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 3T16
% do CDI
Custo médio da dívidaTaxa Efetiva de Impostos
3,6x 3,6x 3,7x 3,8x3,3x
3,7x4,0x 3,9x
2,6x2,8x
3,3x 3,2x
2,4x
3,1x3,4x 3,1x
0,0x
1,0x
2,0x
3,0x
4,0x
5,0x
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 3T16
(Anualizado)DT/EBITDA DL/EBITDA
Dívida e Dívida Líquida/ EBITDA
13
Perfil da Dívida Controladora – 3T16
Perfil da Dívida (Em milhares de R$)
Set/2016 Dez/2015
Dívida Total R$ 844,2 MM R$ 837,6 MM
(-) Caixa e equivalentes de caixa R$ 438,5 MM R$ 179,1 MM
(=) Dívida Líquida R$ 405,7 MM R$ 658,6 MM
Composição Dívida Total por Indexador (%) Composição da Divida Total (Em milhares de R$)
698,5
145,7
Longo Prazo Curto Prazo
18,1%
81,2%0,7%
CDI
IPCA
Pré-fixada
838,35,9
Debêntures
Finep
14
Perfil da Dívida Consolidada – 3T16
Perfil da Dívida (Em milhares de R$)
Set/16 Dez/15
Dívida Total R$ 4.738,4 MM R$ 4.628,4 MM
(-) Caixa e equivalentes de caixa R$ 909,3 MM R$ 726,0 MM
(=) Dívida Líquida R$ 3.829,1 MM R$ 3.902,3 MM
Composição Dívida Total por Indexador (%) Composição da Divida Total (Em milhares de R$)
3.597,61.140,8
Longo Prazo Curto Prazo
34,1%
26,8% 8,9%
9,9%
20,3%
CDI
TJLP
Pré-fixada
Cesta de moedas
IPCA
1.473,0
222,2
471,5
163,1
2.408,6
BNDES (TJLP / IGP-M)
Outros Bancos de Desenvolvimento
Moeda Estrangeira
Outros Moeda Local
Debêntures
15
Cronograma de Amortização da Dívida – 3T16
470,8
190,8
554,7
450,9553,3
305,3 251,2
954,4376,1
257,6438,520,3
126,0
70,5
19,0
180,0180,8
247,7
Disponibilidades out.16 - dez.16 2017 2018 2019 2020 2021 Após 2021
Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões)
Subsidiárias Bridges Controladora
Corporativo (escala nacional) AA+
BRIDGES (R$ MM) 2016 2017
La Virgen / Alupar Inversiones R$ 263,7 R$ 70,0
Risaralda R$ 2,0 R$ 135,2
Energia dos Ventos R$ 108,0 -
Verde 8 - R$ 29,9
ETVG R$ 2,5 R$ 22,5
TOTAL R$ 376,1 R$ 257,6
909,3
16
Estratégia de Crescimento
17
Estratégia de Crescimento
2. Investimentos
em projetos de
geração de
pequeno e médio
porte
1. Crescimento
através de leilões
de ativos de
transmissão
3. Parceria para
desenvolvimento
de novos
projetos
4. Expansão
internacional
Forte e sustentável
distribuição de
dividendos
18
1. Transmissoras em Implantação
TNE – Linha de
Transmissão• Tensão: 500 kV
• Entrada em operação: 2017
• Extensão: 715 km
• Participação da Alupar: 51%
• RAP*: R$ 169,6 MM
• Parceiro: Eletronorte
ELTE – Subestações
+ 38 Km de LTs • SE Manoel da Nóbrega: 230 kV / 88 kV
• SE Domênico Rangoni: 345 kV /138 kV
• Extensão: 38 km
• Entrada em operação: 2017
• RAP*: R$ 34,3 MM
• Participação da Alupar: 100,00%
ETAP - Subestação
+ 20 Km de LTs • SE João Câmara III: 500 kV / 230 kV
• LT João Câmara II – João Câmara III 230kV
• Extensão: 20 km
• Entrada em operação: 2019
• RAP*: R$ 49,2 MM
• Participação da Alupar: 100,00%
ETC - Subestação• Tensão: 345 kV
• Entrada em operação: 2019
• RAP*: R$ 28,5 MM
• Participação da Alupar: 100,00%
TPE (Lote 2) – Linha de
Transmissão• Tensão: 500 kV
• Entrada em operação: 2022
• Extensão: 541 km
• Participação da Alupar: 99%
• RAP*: R$ 214,7 MM
• Parceiro: Perfin
EST (Lote 22) – Linha
de Transmissão• Tensão: 500 kV
• Entrada em operação: 2022
• Extensão: 236 km
• RAP*: R$ 101,0 MM
• Participação da Alupar: 50,02%
Investimento Previsto Aneel: R$ 4,5 bi
RAP Total Aneel: R$ 743,3 MM
TCC (Lote 6) – Linha de
Transmissão• Tensão: 500 kV
• Entrada em operação: 2022
• Extensão: 288 km
• Participação da Alupar: 99%
• RAP*: R$ 146,0 MM
• Parceiro: Perfin
RAP*: Ciclo 2016-2017 | Investimento Previsto Aneel
LT Colômbia• LI Nueva Esperanza – La Virginia 500 kV
• Extensão: 200 km
• Entrada em operação: 2021
• Receita Anual: US$ 22,5 MM
• Participação da Alupar: 100,00%
19
11,0%
9,4%
7,7% 7,7% 7,5% 7,1% 6,6%6,0% 5,6%
5,0% 4,6%5,6%
8,1%
9,8%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
WACC (Aneel)
1. Leilões: Histórico de Retorno Evolução da Remuneração para Transmissão
Fonte: Aneel
23%21%
18% 18%
14% 15%13% 12% 12% 13% 12% 12%
17%
21%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
RAP/Capex (Aneel)
RAP/Capex
20
1,83,2 2,9 1,8 1,0
9,1
3,11,8
5,27,5
13,7
7,0,0
13,3
18,5
0,0
0,0 0,00,0 0,0
0,1
0,00,1
0,0
0,4
1,9
3,7
10,86,3
39% 38%
43%
50%
55%
13%
24%
40%
28%26%
22%
13%
1%
9%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
0
5
10
15
20
25
30
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Capex Leiloado Capex não Leiloado Desconto na RAP
1. Leilões: Expansão da rede nacionalAnálise dos Leilões desde 2003
Fonte: Aneel
21
1. Leilões: Expansão da rede nacional
Expectativas para os próximos Leilões
Leilões Investimento (R$) Data
05/2016 11,5 bilhões 17 de março de 2017
Relicitação Ativos Abengoa 8,0 bilhões 1º semestre de 2017
Previstos 7,0 bilhões 2º semestre de 2017
Expectativa Total: R$ 26,5 bilhões
Fonte: Aneel
22
2. Geradoras em Implantação
UHE La Virgen• Capacidade Instalada: 84 MW
• Energia Assegurada: 49,3 MW
• Entrada em operação: 2017
• Participação da Alupar: 65%
• Parceiro: Perene
• PPA: Nota
La Virgen: 10MW – USD 39,0 (Base: Jan/16 - contrato de 3 anos)
PCH Verde 08• Capacidade Instalada: 30 MW
• Energia Assegurada: 18,7 MW
• Entrada em operação: 2018
• Participação da Alupar: 99,90%
• PPA:
– 70%: R$ 152,80/MWh (Dez/15)
– 30%: em negociação
Investimento Previsto: R$ 779,0 milhões
PCH Antônio Dias• Capacidade Instalada: 23 MW
• Energia Assegurada: 11,9 MW
• Entrada em operação: 2018
• Participação da Alupar: 90,00%
• PPA:
– 50%: R$ 162,20/MWh (Dez/15)
– 50%: em negociação
23
Expansão InternacionalA Alupar está constantemente analisando oportunidades de investimento em países selecionados
na América Latina
• Iniciada a construção da PCH Morro Azul em 2014 e concluída
em setembro de 2016
• A energia gerada foi vendida no mercado de energia da
Colômbia
• Vencedora do processo de licitação para construção da linha de
transmissão Virginia-Nueva Esperanza 500kV, com previsão de
entrada em operação em novembro de 2021.
Colômbia
• Iniciada a construção da UHE La Virgen em 2014, e estima-se a
conclusão até 1S17.
• Analisando oportunidades de negócios para desenvolver novos
projetos
• Acordos de parcerias estratégicas com players locais para
desenvolver projetos de usinas hidrelétricas
Peru
24
ALUPAR INVESTIMENTOS S.A.
Contato RI
José Luiz de Godoy Pereira
Luiz Coimbra
Kassia Orsi Amendola
Tel.: (011) 4571-2400