Apresentação para Analistas e Investidores - APIMEC - 3T07
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APIMECAPIMEC--SPSP3T073T07
São Paulo, 29 de novembro de 2007
22
Aviso - Informações e Projeções
•Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia.
•Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.
•Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.
33
Períodoanterior
Período atual
J FM AM J J A SO ND J F M AM J J A S O ND J F MA M J J A S ON D J F MA M J J A S O8085
9095
100
105110115
120125
130
Variação do mercado - Doméstico
Fonte: ANAC
O crescimento do mercado doméstico até outubro atingiu 10,6%
Cresc. mercado acum. 200612%
Cresc. mercado acum. 200519%
Cresc. mercado acum. 200412%
Cresc. mercado acum.2007
10,6%
2004 2005 2006 2007
44
33,0%35,8%
47,8% 48,8%43,5%
2003 2004 2005 2006 Jan - Out
TAM 46,6%
GOL 42,2%
BRA 2,5%
Outros 6,0%
Varig 2,7%
Market Share Doméstico – Out/07
Assumimos a liderança em 2003 no mercado doméstico, fechando outubro com 47% de participação
Market Share Doméstico – Out/07
Market Share Doméstico (RPKs)Market Share Doméstico (RPKs)
Fonte: ANAC
TAM 49.3%
GOL 37.7%
BRA 4.6%
Outros 6.0%
Varig 2.5%
Market Share Doméstico – 3T07Market Share Doméstico – 3T07
55
O mercado internacional (pelo lado brasileiro) vem se recuperando
Períodoanterior
Mercado
TAM
J F M A M J J A S O ND J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M AM J J A S O0
50
100
150
200
Variação do mercado - Internacional(Comparação com o ano anterior)
Fonte: ANAC
2004 20062005
Cresc. Mercadoacum.
8%
Cresc. Mercado acum.7%
Decréscimo Mercado
acum.30%
Decréscimo Mercado acum.
12%
Acum TAM 200641%
Acum TAM 200772%
Acum TAM 200540%Acum. TAM 2004
30%
2007
66
Com maiores chances para empresas brasileiras, devido a desproporção atual dos acordos bilaterais
53.3%
46.7%
53.8%
46.2%
71.5%
28.5%
65.0%
35.0%
2004 2005 2006 2007*0
20
40
60
80
100%
% tráfego internacional
Empresasbrasileiras
Empresasestrangeiras
* estimativa
77
12,0% 14,3%
37,3%
66,6%
18,8%
2003 2004 2005 2006 Jan - Out
GOL 11,5%
TAM 71,2%
Varig 15,5%
Outros 1,8%
Market Share Internacional – Out/07Market Share Internacional – Out/07
Market Share InternacionalMarket Share Internacional
Fonte: ANAC
Em outubro registramos 72% de participação do mercado internacional (entre as brasileiras)
Varig13.7%
TAM 66.2%
GOL 14.2%
Outros5.9%
Market Share Internacional – 3T07Market Share Internacional – 3T07
88
Constante fortalecimento em nossa frota operacional
No 3T07, 2 novos A320, 2 novos A321 e devolução de 4 F100 (vs 2T07)
Fortalecimento de nossa malha
Mercado internacional:
Novo vôo diário para Caracas (Venezuela) desde 28 de setembro
Autorização para voar para Montevidéu (Uruguai) a partir de 5 de novembro, Frankfurt (Alemanha) 30 de novembro e Madri (Espanha) 21 de dezembro
Mercado doméstico:
Reorganização da malha em função de mudanças regulatórias
Novo acordo comercial com NHT – a TAM agora serve 81 localidades no Brasil (considerando os acordos já existentes com Pantanal, Passaredo, Trip e Total)
Destaques no 3T07 (1/2)
99
Destaques no 3T07 (2/2)
Mobilização da Companhia para prover suporte para as famílias das vítimas, autoridades e empregados em função do acidente com o vôo 3054Eficiência operacional
Manutenção das horas diárias voadas por aeronave em 12,6 horas e 13,4 horas considerando apenas a frota ativa (vs. 2T07) Taxa de ocupação média no 3T07 de 68,6%
Acordo com ABAV (Associação Brasileira de Agências de Viagem) para mudanças no método de compensaçãoLançamento dos novos websites: institucional e relações com investidores
1010
Importância do acordo com a ABAV
Mudanças válidas a partir de janeiro:
Compensação das agências de viagem
Canais de vendaaplicáveis
Benefícios esperados para a TAM: não serão mais pagas comissões no mercado
AM
Depois
Especificada no bilhetePaga diretamente pelo passa10% do valor do bilhete ou R$ 30(o que for maior)
Agências vinculadas à ABAV e todos os pontos de venda TAM (lojas próprias, TAM Viagens, terceirizados e call center)excluindo website
doméstico (redução dos custos comerciais), aumento nas vendas do website
Antes
Incluída no valor do bilhetePaga diretamente pela T6-7% do valor do bilhete
Todos os canais
geiro
–
1111
3T07 foi impactado por mudanças significativas no ambiente regulatório brasileiro (1/2)
Aeroporto de Congonhas: operando para aeroportos com no máximo 1.000km de distância (temporariamente 1.500 km)
Quantidade de slots por hora:Total:36
Aviação civil: 33
Fretamentos: proibidos
Transferência de 30 vôos de Congonhas para Guarulhos
Cancelamento de 11 vôos
Ajuste de horários nos aeroportos de Congonhas e Guarulhos
Redução de 0,5 horas na utilização diária média
Modificação*Modificação* Impactos para a TAMImpactos para a TAM
* Da resolução n° 6 de 20 de julho de 2007
1212
3T07 foi impactado por mudanças significativas no ambiente regulatório brasileiro (2/2)
Novos vôos internacionais deverão ser alocados fora do terminal São Paulo (Guarulhos e Congonhas)
Estudo de localização de sítios aeroportuários em São Paulo
Liberação dos espaços nos aeroportos do País, ocupados por empresas falidas ou em recuperação judicial
Novos vôos internacionais para Caracas, Montevidéu, Frankfurt e Madri, partindo de Guarulhos, foram autorizados em substituição a slots já existentes
Adiado em 180 dias
Somente foi feita a redistribuição no aeroporto de Guarulhos. Melhora no check-in e procedimento de bagagens
* Da resolução n° 6 de 20 de julho de 2007
Modificação*Modificação* Impactos para a TAMImpactos para a TAM
1313
137124
453
1,461
178
199
555
1,214
3Q06 3Q07
2,176 2,146
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
Receita Bruta (R$ M)
Dom.Pax
Int.Pax
CargaOutras
Diminuição de receita de passageiro doméstico em 16,9%
Redução de RPK em 0,2%
Aumento em ASK de 12,7%
Aumento de receita de passageiro intl em 22,3%
Aumento de RPK em 55,3%
Aumento em ASK de 73,4%
Aumento de cargas de 60,8%
Aumento de outras receitas em 29,2%
A redução do mercado doméstico impactou o crescimento da receita total no 3T07
- 1,4%
1414
RASK Total1
RASK Doméstico Regular2
Taxa de ocupação Dom RegYield Doméstico Regular3
RASK Internacional Regular2
Taxa de ocupação Int RegYield Internacional Regular3 (em R$)Yield Internacional Regular3 (em USD)
3T063T06
22,2
21,4
75,1
30,1
18,2
79,6
22,8
10,5
2T072T07
16,8
15,3
71,9
22,3
12,3
69,1
17,8
9,3
3T073T07
17,0
15,4
66,3
24,4
12,5
70,8
17,7
9,6
3T06 vs3T07
3T06 vs3T07
-23,4%
-28,0%
-8,8 p.p.
-18,9%
-31,1%
-8,8 p.p.
-22,4%
-8,4%
2T07 vs3T07
2T07 vs3T07
1,2%
0,7%
-5,6 p.p.
9,4%
1,6%
1,7 p.p.
-0,6%
3,2%
1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos2 Líquido de impostos3 Bruto de impostos
Em comparação a um 3T muito forte em 2006, o nosso RASK total reduziu 23%
1515
2005 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T0715
20
25
30
35
Yield doméstico regularR$ Centavos
2T vs. 3T. +9,4%
…o nosso yield doméstico regular continua a apresentar recuperação
2T vs. 3T. +9,4%
TAM
1616
CASKexcl.comb
1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07
17.4318.69 18.43
16.9815.92 16.52 16.54
0
5
10
15
20
CASK Total (BR GAAP - R$ centavos)
3T06 vs 3T07
-7.3%
-10.2%
Nosso CASK reduziu 10% em relação ao 3T06
1717
A melhora no spread (RASK-CASK), resultou em uma melhora de 1p.p. em nossa margem EBIT (vs 2T07)...
RASKCASK
2002 2003 2004 2005 2006 1T07 2T07 3T0715
20
25
RASK/CASK (R$ Centavos)BR GAAP
EBITMargem
Spread
-7.1%
-1.1
-0.9%
-0.2
6.5%
1.4
7.5%
1.5
13.6%
2.8
4.8%
0.8
1.7%
0.3
2.8%
0.4
1818
3T06 3T07
569
313
EBITDAR - R$ M
3%
... mas as margens e lucro continuam apresentando redução versus 3T06
3T06 3T07
213
49
Lucro Líquido - R$ M
-45%
27%
15%
BR GAAP
3T06 3T07
349
57
EBIT - R$ M
-84%
17%
3%
-77%
2%
10%
3T06 3T07
1.41
0.32
Lucro por ação - R$
-77%
Margem s/ Receita Líquida
1919
Nosso balanço permanece forte
R$ milhões - BRGAAP 2007 2006 2005 2004
Caixa e Equivalentes 2.471 2.453 995 297
Dívida Curto Prazo 799 363 216 204
Dívida Longo Prazo 1.465 895 425 399
Dívida Total 2.265 1.258 641 603
Patrimônio Líquido 1.514 1.449 760 191
Capitalização 2.980 2.344 1.185 590
Arrendamentos Operacionais Capitalizados 6.011 5.032 4.389 4.557
Dívida Total Ajustada 8.275 6.290 5.030 5.160
Capitalização Total Ajustada 8.990 7.376 5.574 5.147
Dívida / Capitalização 76% 54% 54% 102%
Dívida Aj. / Capitalização Aj. 92% 85% 90% 100%
2020
Mesmo com a apreciação do Real, a receita em moeda estrangeira manteve-se estável
21%
79%
33%
67%
34%
66%
34%
66%
3T06 1T07 2T07 3T07
100% 100% 100% 100%
0
20
40
60
80
100%
Receita(Passageiros + Cargas)
DomésticoInternacional
% ASK Int
% ASK Dom
Cotaçãodo dólar
27%
73%
R$ 2.174
33%
67%
R$ 2.050
37%
63%
R$ 1.926
37%
63%
R$ 1.839
Cerca de 50% dos nosso custos
(incluindo combustível) estão
expostos em moedas estrangeiras
Cerca de 50% dos nosso custos
(incluindo combustível) estão
expostos em moedas estrangeiras
2121
Temos mais a entregar em nosso plano de expansão internacional
Expansão para 2007 inclui vôos diários para:Frankfurt (30/11) e Madri (21/12)
Acordos code-share – TAP, LAN, UnitedAirlines, Lufthansa e Air France
Venda de assentos entre duas companhias aéreasIntegração dos sistemas de TIMelhores opções de serviços aos passageiros (único check-in, bagagem para o destino final, maior integração das conexões, dos programas de fidelização e das salas VIPs)Significante aumento nos esforços de vendas (visibilidade nos vôos JJ* sistema GDS)Sinergia nas operações dos aeroportosMeio de alimentação de tráfego para os vôos Domésticos e Internacionais
2222
Nossas ações valorizaram 16% na BOVESPA desde a segunda oferta pública
Variação Acumulada desde 10 de março de 2006
0,5
1,0
1,5
2,0
10-mar-06 26-nov-07
TAMM4 IBOVESPA DOW JONES ADR TAM
Negociação diáriaTAMM4: R$ 47 milhõesTAM: USD 35 milhões
Negociação diáriaTAMM4: R$ 47 milhõesTAM: USD 35 milhões
2323
Market share doméstico acima de 50%Load Factor doméstico cerca de 70%Horas voadas por aeronave por dia acima de 13 horasRedução de 7% no CASK excluindo combustível em BR GAAP ano vs anoAumento nas operações internacionais
Terceira freqüência para ParisInauguração de duas novas freqüências internacionais de longo curso
Crescimento da demanda do mercado doméstico de 10% a 15% (em RPK)
Estimativa 2007Estimativa 2007
TAMTAM
MercadoMercado
Continuamos com as expectativas para 2007 divulgadas em dezembro 2006
10,6%*
Jan - Set 2007Jan - Set 2007
• Desde Janeiro• Milão (Mar)• Frankfurt (Nov)• Madri (Dez)
48,8*%70,0%
12,8
8,5%
* Janeiro – Outubro acumulado
2424
3
10
80
13
3
14
87
6
4
18
101
4
20
104
4
22
110
4
24
113
8
24
115
3T07 2007 2008 2009 2010 2011 2012
106 110
123128
136141
147
0
50
100
150
Frota Total
Nossas estimativas de crescimento são baseadas em um plano de frota flexível
B777 MD11 Airbus wide-body Airbus narrow-body F100
A TAM serámonofleet nas
operaçõesdomésticas, a partir do 1T08
A TAM serámonofleet nas
operaçõesdomésticas, a partir do 1T08
2525
Manteremos a liderança nos mercados doméstico e internacional
Crescimento de ASK
Mercado Doméstico 14%
Mercado Internacional 40%
Taxa de ocupação total de aproximadamente 70%
Redução de 7% no CASK ex-combustível em BR GAAP ano vs ano
Três novas freqüências ou destinos internacionais em 2008
Crescimento da demanda do mercado doméstico de 8% a 12% (em RPK)
Estimativa 2008Estimativa 2008
TAMTAM
MercadoMercado
O cenário para 2008 é positivo
2626
A TAM teve sua origem como empresa regional...
TAM
Premium / Business
Lazer
Reg
iona
lInternacional
Origem TAMOrigem TAM
2727
... até 1998 era focada em transporte doméstico de passageiros de negócios...
TAM
Premium / BusinessTAMaté
1998
Reg
iona
l
TAMaté
1998
Lazer
Internacional
2828
... e agora, com uma proposta completa, serve todos os tipos de passageiros sob uma única marca
TAM
Premium / Business
Reg
iona
l
Primeira Classe
Primeira Classe
Classe Executiva
Classe Executiva
Classe Econômica
Classe Econômica
Acordos
comerciais
com
empresas
regionais
Acordos
comerciais
com
empresas
regionais
Lazer
Internacional
2929
Além disso, estamos buscando aumentar as nossas fontes de receita
TAM Linhas AéreasTAM Linhas Aéreas
MRO(São Carlos)
MRO(São Carlos)
Programa FidelidadePrograma Fidelidade HandlingHandlingCargasCargas
Já é estruturada como uma unidade de negócios, buscando a maximização dos recursos
Nenhum ou baixo foco na venda de serviços para terceirosNão são estruturadas como unidades de negócios
3030
Era assim que descrevíamos a nossa estratégia
Baixos CustosOperacionais
Baixos CustosOperacionais
Serviço DiferenciadoServiço Diferenciado
Preços Competitivos
Preços Competitivos
Estratégia Sustentávelpara Manutenção de Liderança de Mercado
e Rentabilidade
3131
TAM: o melhor produto para seus clientes (e stakeholders) baseado em uma entrega eficiente
Baixos CustosOperacionais
Baixos CustosOperacionais
Serviço DiferenciadoServiço Diferenciado
Preços Competitivos
Preços Competitivos
Estratégia Sustentávelpara Manutenção de Liderança de Mercado
e Rentabilidade
3232
APIMEC-SP3T07
São Paulo, 29 de Novembro de 2007