Analiza eficientei unui proiect de investitii

Profesor Coordonator: Lector dr.Violeta Sima

Student:Iacob FlorinGrupa 5753 A

Management ID

Introducere

Rolul si misiunea investitiilor a fost si este in continuare acela de a trece cu succes de la prezent la viitor in sensul obtinerii de profit.Investiţiile reprezintă principalul motor al dezvoltării unei entităţi economice sau alunei economii naţionale. Orice proiect de investiţii trebuie avut in vedere in amplul context al strategiei intreprinderii, strans legat insa şi de condiţiile pieţei la un moment dat. Esenţial este faptul că orice investitor caută să realizeze fie un beneficiu economic fie unul de natura socială prin angajarea capitalului intr-un anumit proiect de investiţii.

In elaborarea prezentei lucrări, am avut in vedere realizarea unei analize a eficientei unui proiect de investitii.

Pentru aceasta am ales o firma fictiva „S.C. Criss – Mobila pentru casa ta” SA

Lucrarea este structurtă in 4 capitole ce tratează problematica de bază a analizei eficienţei unui proiect de investiţii.

In primul capitol este descrisă organizaţia in care s-a desfaşurat studiul:-obiectul de activitate-scopul si organizatia in care se desfasoara lucrarea

In cel de-al doilea capitol este descris proiectul de investitii cu cladiri, echipamente, tehnologii,sumele preconizate a fi investite pe categorii,surse de finantare,prognoza privind cheltuieli si venituri, obiectivul de investitie.

In cel de-al treilea capitol am trecut la analiza propriu-zisa prin previzionarea veniturilor din vanzari , a cheltuielilor cu materii prime, materiale, utilitati, forta de munca,furnizori etc.Previzionarea profilului si a fluxului de numerar.

In ultimul capitol sunt prezentate concluziile la care s-a ajuns in urma analizei eficienţei unui proiect de investiţii la firma fictiva „S.C. Criss – Mobila pentru casa ta” SA

CAPITOLUL 1

PREZENTARE GENERALĂ LA„S.C. Criss – Mobila pentru casa ta SA”

„S.C. Criss – Mobila pentru casa ta SA” este un magazin important pe piata locala din Campina, ce are ca principal domeniu de activitate comercializarea produselor mobiliere pentru uz personal cat si pentru societati comerciale.Firma detine un capital social privat,si detine o cota de piata de 40% pe piata locala.Această societate are o experienţă de peste 7 ani de ani, produsele sale inregistrand de-a lungul timpului succese importante.Firma isi desfasoara activitatea intr-un spatiu comercial cu o pozitie buna pe centrul Municipiului.„S.C. Criss – Mobila pentru casa ta SA” a fost infiinţată in 2010 şi s-a constituit ca societatepe actiuni.In anul 2010 a pornit initial de la un spatiu comercial redus urmand ca in doi ani mai tarziu sa isi extinda spatiul de vanzare la un magazin cu aproape 8 ori mai mare decat cel initial.

In ceea ce priveşte realizările economice la „S.C. Criss – Mobila pentru casa ta SA”acestea sunt prezentate pe ultimii trei ani in următorul tabel:

Tabelul nr.1 Evoluţia principalilor indicatori financiari ai„S.C. Criss – Mobila pentru casa ta SA”în perioada 2011-2012 (RON)

2011 2012Valoarea marfă 35.050,87 37.654,71Cifra de afaceri 32.876,00 34.987,09Profit brut 21.876,01 32.321,09

Tabelul nr.1Evoluţia principalilor indicatori financiari ai„S.C. Criss – Mobila pentru casa ta SA”în

perioada 2010-2011-2012 (RON)

Firma „S.C. Criss – Mobila pentru casa ta SA” are un numar de 15 angajati , ce se ocupa de buna desfasurare a activitatii, de vanzarea propriu-zisa si de aprovizionarea cu marfa de la principalii furnizori catre magazinul pe care il detine.

Firma detine de 2 masini de marfa cu ajutorul careia isi asigura aprovizionarea cu mobila de la fabrica catre magazin.

Date generale cu privire la investitii

Prin investiţii inţelegem asamblul resurselor (materiale, financiare, umane, de timp şiinformaţionale) destinate creşterii capacităţii de producţie a societăţii, a vieţii sociale sub toate

aspectele sale, pentru asigurarea obţinerii intr-un anumit viitor a efectelor scontate.Sub aspect contabil, investiţia nu poate fi altceva decat o imoblizare de fonduri, ocheltuiala care reprezintă, in fapt ,bunuri mobile sau imobile, corporale sau necorporale,achiziţionate sau create in intreprindere, destinate a rămane constant sub aceeasi forma.Sub aspect economic, investiţiile cuprind toate consumurile de resurse care se fac inprezent, in speranţa obţinerii, in viitor, a unor efecte economice (venituri, incasări) asalonatein timp, şi care, in suma totala, sunt superioare cheltuielilor initiale de resurse.Sub aspect financiar, investiţiile trebuie privite ca nişte cheltuieli de resurse menite săconducă la realizarea unor venituri, respectiv, economii, pe o perioada de timp de exploatareraţională, cand, prin amortizare, se asigură rambursarea tuturor acestor cheltuieli.

Investiţiile se pot clasifica după următoarele criterii:

1) După destinaţia cheltuielilor distingem:

- investiţii directe;- investiţii colaterale;- investiţii conexe.

2) După destinaţia obiectivelor de investiţii cunoaştem:

- investiţii productive;- investiţii neproductive.

3) După stadiul de executare, se dinting:

- investiţii in curs de realizare;- investiţii terminate;- investiţii restante.

4) După structura lor tehnologică, distingem:- lucrări de construcţii – montaj;- achiziţii de utilaj care necesită montaj;- achiziţii de utilaj care nu necesită montaj;- lucrări de explorări geologice in care cuprind lucrările pentru prospecţiuni;- cheltuieli efectuate pentru studii şi cercetări geologice.- alte cheltuieli privind proiectarea, intruirea personalului pentru obiective noi

5) După natura investiţiilor, există:

- investiţii corporale;- investiţii necorporale;- investiţii financiare.

Investiţiile joacă un rol primordial in dezvolatrea cantitativă şi calitativă a activităţilor dinsfera producţiei de bunuri şi a serviciilor, precum şi din sfera activităţilor social-culturale.Desfăşurarea procesului investiţional şi susţinerea lui in toată perioada de execuţie şi deexploatare a lucrărilor, presupune mai multe etape principale care, in succesiunea lor, asiguramaterializarea eficeientă a intregii acţiuni de investire.

Asemenea etape importante sunt:- strategia investiţională;- conţinutul procesului investiţional.In realizarea unei investiţii, un rol important il are alegerea strategiei de urmat infinalizarea acesteia. Pentru aceasta se realizeaza prognoze care sa definească modalitatea incare domeniul unde se vor materializa investiţiile va evalua in perioada următoare.Primul element ce se urmăreşte a fi fundamnetat este finanţarea investiţiei, cu precizareaexactă a surselor de finanţare şi a cuantumului fiecarei surse in suma totală

Agentul economic are de ales dintr-o serie de surse pentru atragerea de fonduri:- surse proprii prin autofinanţare;- surse atrase de pe piaţa de capital;- alocaţii de labugetul de stat;- creditare ;- surse atrase din exteriorul ţarii.Ca o modalitate noua, modernă de finantare a dezvoltării de noi capacităţi de producţieeste „metoda leasing” care presupune un lanţ de trei agenţi economici intre care se stabilescraporturi juridice specifice. Această metodă permite o finantare mai usoară a achiziţionării demaşini şiutilaje necesare desfăşurării procesului de producţie.

CAPITOLUL 2Descrierea proiectului de investitii.

Proiectul constă in realizarea unei linii de producţie , deschiderea unei fabrici de lucru avandca rezultat producerea efectiva a mobilei si incetarea colaborarii cu furnizorii.Deschizand o hala de productie a mobilei ,avem un control mai bun a preturilor produselor comercializate si avem oportunitatea de a introduce un nou stil de mobila adresata unei game mai mari de cleinti.Proiectul de investitie se incadrează in categoria investiţiilor de extindere.Această oportunitate rezultă din concluziile desprinse de managerul acestei firme in urma evaluarii situatiei actuale.In acest scop se doreste oferirea unei calitati mai ridicate a mobilei pe care firma „S.C. Criss – Mobila pentru casa ta SA” o comercializeaza, evitarea unui catalog de produse impuse si dezvoltarea unui nou concept de mobila.

Implementarea unui nou concept de mobila de clasa bussiness rezultat in urma acestui proiect este prezent pe piaţă doar intr-o măsură extrem de mică, fapt care oferă societăţii comerciale oportunitatea de a fi primii care comercializeaza si promovează produsele viitorului in materie de mobila.

Avantaje care facilitează abordarea proiectului de investiţie respectiv sunt următoarele:

- cunoaşterea tehnologiei de fabricaţie;- existenţa unor legături tradiţionale cu furnizorii de utilaje şi materii prime;- experienţă in managementul producţiei echipamentelor de lucru.

Valoarea totală a proiectului de investiţie propus este de 320.987,40 EURO.

Implementarea acestuia necesită următoarele operaţiuni:Constructia efectiva a unei hale industriale moderne, pe o suprafață construită de 10.000 mp, în care funcționează linii de producție complet automate, unde se va fabrica mobilier de calitate superioară, având implementat și menținut sistemul de management al calității (ISO 9001), mediului (ISO 14001), sănătății și securității în muncă (OHSAS 18001) în domeniile: proiectare, execuție și vânzare.Mai sunt necesare- achiziţia de utilaje de productie si de debitare.- achiziţia unui soft de proiectare şi prezentare a mobilei.- Realizarea si modernizarea unui spatiu de depozitare a mobilei.

Firma responsabila constructiei si furnizarii utilajelor sunt furnizorii tradiţionali, intreprinderea reuşind să creeze un parteneriat cu aceştia care contribuie la obţinerea unor condiţii de aprovizionare favorabile in ceea ce priveşte calitatea, termenul de livrare şi preţurile.

Obiectul investitiei - Tabelul 2

Constructie hala+manopera si materiale 20.000 euroDotare hala + autorizatii necesare 120.987 euroSoft specializat productie mobila 2300 euro

Tabelul nr.3 Costurile totale ale proiectului(EUR) Costuri previzionate

Imobilizări corporale Valoare cheltuieliEchipamente

Constructie cladire 20.000Echipamente 149.000

Imobilizări necorporale Valoare cheltuieliSoft de proiectare şi productie 12.309

Alte cheltuieli

Cheltuieli cu calificarea personalului 12.000Cheltuieli cu promovarea produselor 2480

Utilităţi 4098Salarii personal 4500

Materiale consumabile şi alte achiziţii 18000Cheltuieli de transport 1500

Costuri totale implicate de realizarea proiectului

320.987,40

Ca si sursa de finantare a fost aleasa autofinantare, firma avand disponibili acesti bani.

CAPITOLUL 3Analiza propriu-zisa a proiectului de investitie.

Principala materie primă utilizată in vederea realizării mobilierului este lemnul

In vederea procurării acestuia şi a celorlaltor accesorii necesare, intreprindereava apela in continuare la furnizorii tradiţionali.Periodicitatea aprovizionării cu materii prime va fi lunar.Principalii furnizori sunt aceia ce au la vanzare lemn pregatit pentru a fi transformat in mobilier.

Am ales ca principal furnizor de materii prime sa fie „SC .Alexi Forest .SRL” cu sediul social in Comuna Adunati , Judetul Prahova.

MATERII PRIME FURNIZORI PONDERE (valorica) din totalul aprovizionarii

Lemn „SC .Alexi Forest .SRL” 90 %Echipamente electrice „SC.Onix.SA” 5%

Materiale plastice „Sc”Pexal . SRL” 5%Tabelul 4 – Materii prime – Furnizori.

Estimarea costurilor totale de exploatare:

Estimarea costurilor cu materia primă:Estimarea costurilor cu materia primă s-a realizat pe baza necesarului de materii prime şi materiale aferente (plastic, echipament electric,spoturi etc)

Calculul costului cu materia primă pe unitate de produsMaterial Preţ/um(EUR) Consum mediu-costLemn 5€/mp 134€ produs mediu

Echipament electric 10euro/buc 20 eur/bucPlastic 2€/buc 6€/bucTotal 160€

Tabelul 5 –Cost Materii prime/produs.

Estimarea costurilor salariale:Estimarea costurilor cu salariile s-a realizat pe baza necesarului de personal estimatpentru proiect şi a salariilor aferente acestora.

Functii Salarii lunare(euro)Conducere 1000€Soferi 700€Proiectant 100€

Studii superioare 3000€Necalificati 2000€Contabil 250€Total salarii lunare 7050€Total salarii anuale 84600€Tabelul 6 – Estimare costuri salariale

Alte cheltuieli:Tabelul nr.7 Alte cheltuieli (EUR)

Elemente de cheltuieli

Cheltuieli lunare Cheltuieli anuale

Cheltuieli cu utilităţile 800 3200Cheltuieli de transport 450 5400

Cheltuieli cu promovareaproduselor

10 120

Alte cheltuieli deexploatare

786 1572

Totale 2046 24552Tabel 7 -Alte cheltuieli

Cost total proiect : 320.987 €

Finanţarea proiectului de investiţieAvand in vedere faptul că sursele proprii sunt suficiente in vederea finanţăriiproiectului de investiţie alegem autofinantarea.

Estimarea cash-flow-urilor

Implementarea proiectului de investiţie prezentat necesită achiziţii de echipamente,obţinerea softului necesar exploatării acestora, efectuarea unor cheltuieli cu calificareapersonalului, promovarea produselor, amenajarea halei destinate desfăşurăriiprocesului de producţie. De asemenea, se solicită capital in vederea acoperirii necesarului suplimentar de fond de rulment implicat de noua activitate. Elementele componente ale cash-flow-ului iniţial al proiectului de investiţie sunt prezentate mai jos.

Elemente ale cash-flow-ului iniţialCheltuieli cu achiziţia imobilizărilor

corporale

169000

Cheltuieli cu achiziţia imobilizărilornecorporale

12309

Alte cheltuieli implicate 24553Total 205862

Tabel 8

Calculul acestor cash-flow-uri s-a realizat pornind de la profitul net din exploatareprevizionat, prin utilizarea următoarei formule:CFprevt = PNprevt+At+Dt ± DNFRtPNprevt= profitul net previzionat pentru anul t;At = amortizarea estimată pentru anul t;Dt= dobanzi estimate pentru anul t;ΔNFRt= variaţia estimată a fondului de rulment pentru anul t.

Estimarea profitului net aferent noii investiţii s-a realizat pornindu-se de la previziunile efectuate in privinţa veniturilor şi cheltuielilor din exploatare, ţinandu-se cont, deasemenea, şi de cheltuielile financiare cu dobanzile implicate de finanţarea parţială aproiectului prin credit bancar.Calculul profitului net este prezentat in tabbelul de mai jos

Tabel 9- Estimare profit investitie pe un termen de 3 ani

In urma analizei proiectului de investitie , am luat decizia de a investi in acest proiect, este unul care renteaza iar investitia va fi recuperata in aproximativ 7 ani de zile avand veniturile previzionate.

CAPITOLUL 4

CONCLUZII PERSONALE CU PRIVIRE LA INVESTITIA ANALIZATA

Programele de investiţii trebuie sa aibă la bază, ideea că investiţiile sunt mijloace princare se fixează dezvoltarea intreprinderii pe termenlung, evoluţia eficienţei şi poziţia inmediul din care face parte.Analiza şi evaluarea proiectelor de investiţii se realizează conform unei metodologiibine stabilite. O primă şi indispensabilă etapă in evaluarea proiectelor de investiţii poate ficonsiderată selectarea variantelor de proiect elaborate. O a doua etapă, mult mai complexă, o constituie anlaiza şi evaluarea propriu-zisă, care supune proiecteleunei analize multmaiprofunde, aceasta constituind de fapt fundamentarea luării deciziei de investiţii. O condiţie fără de care nu se poate vorbi de luarea deciziei de investiţie o constituie insăexistenţa unui număr cat mai mare de variante de proiect, oentru ca, din compararea lorobiectivă, sa se poată trage concluziile cele mai convingătoare privind evoluţia obiectivului şirezultatele obţinute in perioada exploatării sale.

Valoarea estimată a ratei interne de rentabilitate de 18,4 % este superioară limiteiminime acceptată de investitori(10,51 %).Termenul de recuperare actualizat al investiţiei evidenţiază faptul că recuperareavalorii acesteia pe baza cash-flow-urilor actualizate se realizează intr-un interval de aproximativ 7ani .

Termenul de recuperare actualizat al investiţiei evidenţiază faptul că recuperareavalorii acesteia pe baza cash-flow-urilor actualizate se realizează intr-un interval de 4 ani şi 9luni.Concluzia care se desprinde este aceea că, potrivit calculelor efectuate, proiectul deinvestiţie este rentabil, fiind justificată implementarea lui.

Prin fabrica pe care firma „S.C. Criss – Mobila pentru casa ta SA” o va deschide va fi un bun comun pentru toata populatia din Municipiul Campina oferind aproximativ 75 de locuri de munca,va fi un principal factor economic si dezvoltator al zonei, va creste contributia la venitul local prin banii pe care fabrica ii va vira in conturile administratiei locale,va stimula investitiile si economia locala.

Bibliografie:

Elena Doval, "Managementul investiţiilor", FRM, Buc. 2006Maricica Stoica, "Proiectarea obiectivelor de investiţii", Edit. Economică, Buc. 2008Site web www.wikipedia.com