Aktivní správa peněžních prostředků
description
Transcript of Aktivní správa peněžních prostředků
![Page 1: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/1.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA
![Page 2: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/2.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA
Aktivní správa
peněžních prostředků
ATLANTIK AM
Vývoj na trzích a výhled na 2011
Kurdějov, 4.11.2010
![Page 3: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/3.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA
1. USA – vzývání inflace
2. Euro – vícerychlostní Evropa
3. Výhled – dluh je jeden z faktorů
• přináší budoucnost návrat do minulosti?
| 3
Obsah
![Page 4: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/4.jpg)
| 4
USA – vzývání inflace
![Page 5: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/5.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA | 5
NWR
Telefónica O2
Pozvolné oživení 1. USA – vzývání inflace
úrokové sazby
![Page 6: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/6.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA | 6
NWR
Telefónica O2
Oživení bez pracovních míst 1. USA – vzývání inflace
Pramen: Bloomberg
![Page 7: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/7.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA | 7
NWR
Telefónica O2
Nové slovo - úspory 1. USA – vzývání inflace
Pramen: Bloomberg
![Page 8: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/8.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA | 8
NWR
Telefónica O2
Dluh táhne jenom vláda 1. USA – vzývání inflace
Pramen: Bloomberg; výpočty Atlantik
0
50
100
150
200
250
40
50
60
70
80
90
100
110
2000 2002 2004 2006 2008 2010
USA - dluh jako % HDP
Domácnosti Podniky Vláda Celkové zadlužení (p.o.)
0
50
100
150
200
250
20
40
60
80
100
120
1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
USA - dluh jako % HDP
Domácnosti Podniky Vláda Celkové zadlužení (p.o.)
![Page 9: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/9.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA | 9
NWR
Nemovitosti – nedofouknutá bublina 1. USA – vzývání inflace
Pramen: Bloomberg
![Page 10: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/10.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA | 10
NWR
Telefónica O2
Fed volá po inflaci 1. USA – vzývání inflace
![Page 11: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/11.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA | 11
NWR
Telefónica O2
Fed volá po inflaci 1. USA – vzývání inflace
Pramen: Bloomberg
![Page 12: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/12.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA | 12
NWR
Trh slyší volání po inflaci 1. USA – vzývání inflace
Pramen: Bloomberg
![Page 13: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/13.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA | 13
NWR
Trh slyší volání po inflaci 1. USA – vzývání inflace
Pramen: Bloomberg, výpočty Atlantik
![Page 14: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/14.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA | 14
NWR
Trh slyší volání po slabém dolaru 1. USA – vzývání inflace
Pramen: Bloomberg, výpočty Atlantik
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Dolar - vůči hlavním měnám (100=1998 )
JPY CHF AUD EUR
![Page 15: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/15.jpg)
| 15
Vícerychlostní Euro
![Page 16: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/16.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA | 16
NWR
Telefónica O2
Krize heterogenitu zvýšila 2. Vícerychlostní Euro
Pramen: Bloomberg, výpočty Atlantik
0
200
400
600
800
1000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Spread 10Y dluhopisů vůči Bundes
Francie Itálie IrskoPortugalsko Španělsko Řecko
6
8
10
12
14
16
18
20
22
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010
Míra nezaměstnanosti
Španělsko Německo Eurozóna
![Page 17: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/17.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA | 17
NWR
Telefónica O2
Cíl ECB – euro nebo inflace 2. Vícerychlostní Euro
Pramen: Bloomberg, výpočty Atlantik
![Page 18: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/18.jpg)
| 18
Výhled - dluh jeden z faktorů
![Page 19: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/19.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA | 19
Pramen: Bloomberg, FocusEconomics, ATLANTIK
Nový normál = pomaleji 3. Výhled –dluh jeden z faktorů
Růst HDP 2006 2007 2008 2009 2010 2011
USA 2,7 2,1 0,4 -2,4 2,7 2,4
Eurozóna 2,9 2,7 0,5 -4,1 1,6 1,4
Německo 3,4 2,7 1,0 -4,7 3,3 2,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011
ČR 7,0 6,1 2,3 -4,0 1,8 1,9
Střední a východní Evropa 7,0 6,7 4,0 -6,0 4,0 3,9
Asie (bez Japonska) 9,7 9,7 7,0 5,8 8,1 7,6
Latinská Amerika 5,5 5,7 4,3 -1,7 5,4 4,0
![Page 20: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/20.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA
Pramen: IMF
Zadluženost – jeden z rozdílů 3. Výhled –dluh jeden z faktorů
![Page 21: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/21.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA
Pramen: University of Groningen
Budoucnost – návrat do minulosti 3. Výhled –dluh jeden z faktorů
![Page 22: Aktivní správa peněžních prostředků](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022062408/56813f7e550346895daa6e26/html5/thumbnails/22.jpg)
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA
Děkuji za pozornost
| 22
Ing. Petr SklenářHlavní ekonom
www.atlantik.cz
PrahaVinohradská 230100 00 PRAHA+420 225 010 222
BrnoVeselá 24602 00 BRNO+420 545 423 411
BratislavaLamačská cesta 3841 04 BRATISLAVA+421 254 431 293