1

QUE NOS FORTALECEN

INFORME ANUAL 2014

ACCIONES

2

Vitro, S.A.B. de C.V. (BMV: VITROA) es la Compañía lí-der en la fabricación de vidrio en México y una de las más importantes en el mundo, respaldada por más de 100 años de experiencia en la industria.

Fundada en 1909 en Monterrey, México, la Compañía cuenta con empresas subsidiarias en el continente americano, por medio de las cuales ofrece productos de calidad y servicios confiables para satisfacer las necesi-dades de dos negocios: envases de vidrio y vidrio plano.

Las empresas de Vitro producen, procesan, distribu-yen y comercializan una amplia gama de artículos de vidrio que forman parte de la vida cotidiana de miles

nuestra empresade personas. Vitro ofrece soluciones a múltiples mer-cados como los de alimentos, bebidas, vinos, licores, cervezas, cosméticos y farmacéuticos, así como el au-tomotriz y arquitectónico.

La Compañía también es proveedora de materias pri-mas, maquinaria y equipo para uso industrial.

Como empresa socialmente responsable, Vitro traba-ja en diversas iniciativas en el marco de su Modelo de Sustentabilidad, con el objetivo de ejercer una influencia positiva en los aspectos económico, social y ambiental vinculados a sus grupos de interés, por medio de una gestión corporativa responsable.

CONTENIDO

2 Presencia Global

4 Datos Financieros Sobresalientes

6 Mensaje del Presidente del Consejo

de Administración

10 Mensaje del Director General Ejecutivo

16 Consejo de Administración

20 Envases

28 Vidrio Plano

36 Desarrollo Sustentable

46 Análisis Financiero y Operativo

61 Responsabilidad Financiera de

la Administración

62 Estados Financieros Consolidados

1

ValoresOrientación al Cliente: El cliente como origen y destino final de nuestro negocio.

Calidad: Satisfacer y superar siempre las expectativas de los clientes.

Creatividad e Innovación: Buscar permanentemente nuevas ideas para crear y mejorar nuestros productos y servicios.

Integridad: Cumplir y superar lo que se espera de nosotros.

Trabajo en Equipo: Sumar talentos y esfuerzos como única forma de trabajo.

FIlosofía Vitro

VisiÓNConvertirnos en una empresa líder en la industria del vidrio en términos de rentabilidad, eficiencia, calidad y servicio.

MisiónVitro es una empresa comprometida con el cliente, que se dedica a ofrecer productos y servicios de valor agregado, en mercados rentables y en crecimiento.

Todas las acciones de Vitro se sustentan en la práctica irrestricta de sus Valores. Con más de 100 años de experiencia el capital humano de la Compañía se encarga de fortalecer y asegurar la trascendencia de la empresa.

22

PRESENCIA GLOBAL

Vitro ha avanzado por más de 100 años hasta posicionarse como la compañía

líder en la fabricación de vidrio en México y una de las más importantes en

el mundo. Nuestros productos están presentes en la vida diaria de millones

de personas que consumen bienes envasados en vidrio, se transportan en

vehículos con cristales automotrices y habitan en espacios que utilizan

33

el mejor vidrio arquitectónico, por mencionar algunos ejemplos. Vitro

mantiene presencia operativa y de comercialización directa en 10 países de

América. Además, por medio de su sólida relación de negocios con los líde-

res de cada segmento en los mercados que atiende, sus productos llegan

a más de 30 países en el mundo.

NUESTRAS PRINCIPALES EMPRESASVITRO, S.A.B. DE C.V.

Envases Envases de Vidrio de las AméricasVitro Envases NorteaméricaDistribuidora ÁlcaliIndustria del ÁlcaliComercializadora ÁlcaliVidriera GuadalajaraVidriera Los ReyesVidriera MonterreyVidriera QuerétaroVidriera TolucaServicios Industria del ÁlcaliVidrio LuxVitro Packaging de MéxicoVitro PackagingServicios Integrales de AcabadosFabricación de Máquinas

Vidrio PlanoViméxicoVitro Vidrio y CristalVitro AutomotrizVitro FlexVidrio Plano de MexicaliVidrio y Cristal del NoroesteVitrocarVitro ColombiaCristales Inastillables de MéxicoVitro Flotado CubiertasVidrio Plano de México LanVVP AutoglassCristales Automotrices (En asociación con la familia Posselt, que posee 49%)Vitro Do Brasil Industria E ComercioProductos de Valor Agregado en Cristal

NUESTRAS INSTALACIONES:

MéxicoBoliviaBrasilColombiaCosta Rica

PRINCIPALES DESTINOS DE NUESTROS PRODUCTOS:

AlemaniaArgentinaBarbadosBélgicaBoliviaBrasilCanadáChileColombiaCorea del SurCosta RicaCubaEcuadorEl SalvadorEspañaEstados Unidos de AméricaFilipinasFranciaGrecia

Estados Unidos de AméricaGuatemalaEcuadorPerúVenezuela

GuatemalaHondurasItaliaJapónMéxicoNicaraguaPanamáPerúPoloniaPuerto RicoReino UnidoRepública DominicanaRusiaSuizaTrinidad y TobagoTúnezUruguayVenezuela

4

(Cifras en millones de pesos bajo IFRS, excepciones indicadas; las cantidades en dólares figuran en millones de dólares nominales).

Vitro, S.A.B. de C.V.

DATOS FINANCIEROS SOBRESALIENTES

DÓLARES (1) % PESOS (2) % 2014 2013 VARIACIÓN(3) 2014 2013 VARIACIÓN(3)

Estado de ResultadosVentas netas consolidadas $1,690 $1,675 0.9 $ 22,541 $21,538 4.7 Nacionales 1,103 1,062 3.9 14,776 13,657 8.2 Exportación 536 560 (4.3) 7,091 7,210 (1.6) Subsidiarias en el extranjero 51 52 (3.1) 674 671 0.4

Utilidad antes de otros (UAFIR) 224 210 7.0 2,967 2,680 10.7(Pérdida) utilidad neta 3 49 (39) 576(Pérdida) Utilidad neta mayoritaria 2 50 (57) 582(Pérdida) Utilidad neta mayoritariapor acción (4) 0.00 0.14 (0.16) 1.68UAFIR Flujo (5) 366 355 3.1 4,875 4,553 7.1

Balance General

Activo total 2,379 2,555 (6.9) 35,057 33,434 4.9Pasivo total 1,831 2,067 (11.4) 26,984 27,047 (0.2)

Capital contable total 548 488 12.3 8,073 6,387 26.4Capital contable mayoritario 458 390 17.4 6,748 5,099 32.3

Indicadores Financieros

Deuda / UAFIR Flujo (veces) 3.2 3.6 3.6 3.6Deuda Neta (7) / UAFIR Flujo (veces) 2.8 3.0 3.0 3.1

Cobertura de intereses (veces) 3.0 2.8 3.0 2.8(UAFIR Flujo /total gasto financiero neto)

Margen UAFIR (%) 13.3 12.5 13.2 12.4Margen UAFIR Flujo (%) 21.7 21.2 21.6 21.1Número de personal 15,919 15,279 4.2 15,919 15,279 4.2Inversiones en activo fijo (6) 113 139 (18.7) 1,548 1,782 (13.1 )

(1) Las cifras reportadas en dólares nominales, se obtienen dividiendo los pesos nominales de cada mes entre el tipo de cambio al fin de ese mismo mes.(2) La información financiera es presentada en pesos nominales.(3) Variación de 2013 a 2014.(4) Con base al promedio ponderado de acciones en circulación.(5) UAFIR Flujo = utilidad de operación antes de otros más depreciación, amortización y reservas de obligaciones laborales al retiro.(6) Representa las inversiones en activo fijo realizadas durante el ejercicio, por lo que difiere de las inversiones presentadas en el flujo de efectivo.(7) Deuda neta de efectivo y equivalentes.Las cifras financieras se presentan bajo NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera o IFRS por sus siglas en inglés).

4

5

VENTAS NETAS CONSOLIDADASDÓLARES PESOS

UTILIDAD DE OPERACIÓN (antes de otros ingresos y gastos) DÓLARES PESOS

FLUJO DE OPERACIÓN CONSOLIDADODÓLARES PESOS

1,50

0

2010 2011 2012 2013 2014

1,68

4

1,759

1,675 1,690

18,9

54

2010 2011 2012 2013 2014

20,9

51

23,11

2

21,5

38

22,541

281

2010 2011 2012 2013 2014

338

341

355 366

3,55

8

2010 2011 2012 2013 2014

4,22

0

4,48

1

4,55

3

4,875

139

2010 2011 2012 2013 2014

157 17

9

210 224

1,76

6

2010 2011 2012 2013 2014

1,96

9 2,36

3 2,6

80

2,967

mensaje del presidente del consejo de administración

En EL 2014, Vitro concretó diversas acciones

que coadyuvaron al robustecimiento de las

condiciones FInancieras y en la mejora de nues-

tro perFIl de deuda; hoy en día podemos asegurar

que la empresa se mantiene en el camino de cre-

cimiento sostenido.

Estimados Accionistas:

Tras la conclusión del año 2014, con satisfacción les informo que nuestras acciones financieras estuvieron encaminadas a crear mayor valor para ustedes y fortalecer la posición de Vitro como una compañía rentable, superando así el desafiante entorno económico que presentó México y ciertos países de América en los que tenemos presencia. Durante el año anterior, la economía a nivel global continuó con cierta volatilidad y de acuerdo a los pronósticos para 2015 de algunos especialis-tas, hay países que aún no logran estabilizarse para empezar a despuntar, lo que pudiera desencade-nar en sobreoferta de materia prima para diversas industrias, mayores importaciones a nuestro país y por ende mayor competencia. Según datos del Banco de Información Econó-mica del Instituto Nacional de Geografía y Estadís-tica (INEGI), el índice del Producto Interno Bruto

(PIB) en México creció 2.1 por ciento, cifra por de-bajo de las expectativas que se tenían de casi 4.0 por ciento, traduciéndose en un débil desempeño de la economía. Asimismo, la incertidumbre que generó el atraso de la implementación de reformas, como la energética, y los efectos de las medidas recau-datorias como el incremento al Impuesto Sobre la renta (ISR) y a la tasa del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a ciertos productos de algunas industrias que atiende la Compañía, deri-varon en la desaceleración del consumo interno y en una baja del poder adquisitivo. Por otra parte, la economía de algunos de los países donde la Compañía tiene participación, cre-ció por abajo de lo esperado afectando a algunos de los clientes en estas regiones. No obstante lo anterior, en 2014, en Vitro encauzamos nuestras decisiones en estrategias financieras, comerciales y operativas que nos

6

7

permitieron mantenernos como una em-presa rentable. Los resultados alcanzados ponen de manifiesto el compromiso y responsabilidad del capital humano de Vitro en llevar a cabo acciones que garan-ticen su viabilidad como negocio.

ACCIONES QUE NOS CONSOLIDANConsistentes con nuestra Visión de ser una empresa líder en la industria del vidrio en términos de rentabilidad, eficiencia, calidad y servicio, la Socie-dad concretó diversas acciones que coadyuvaron al robustecimiento de las condiciones financieras y en la mejora de nuestro perfil de deuda; hoy en día podemos asegurar que la empresa se mantiene en el camino de crecimiento sostenido.

En el tercer trimestre de 2014 hubo una recomposición accionaria promovida por accionistas afines a la actual Admi-nistración, hecho que refuerza nuestra situación financiera y nos permitirá ope-rar bajo un ambiente estable, además de ser un reflejo de la confianza depositada en la ejecución del plan estratégico de la empresa. Excelentes resultados en UAFIR Flujo, estrictos programas de control de gastos y costos, y sólidos programas de mejora continua en las operaciones, ayudaron a cumplir con el objetivo de reducir el nivel de deuda a través de refinanciamientos y de pagos anticipados, extendiendo así el plazo de vencimiento. Para el cierre del periodo la razón de deuda neta a UAFIR Flujo de la Compa-ñía fue de 2.8 veces, la más baja desde

7

que concluimos el proceso de reestruc-tura, colocándonos en una posición muy competitiva, similar a nuestros pares en la industria. En enero del presente año, una vez más la confianza en Vitro por parte de sus acreedores fue patente al aceptar la solicitud de consentimiento para exceptuar ciertas obligaciones en las Notas Vinculadas a las Notas Senior con vencimiento en 2018, lo que permitirá avanzar en los proyectos de crecimiento orgánico. La conjugación de las acciones que ha emprendido la Sociedad luego de haber culminado su proceso de rees-tructura, ratifican la certidumbre que esto ha generado en el mercado accio-nario; en 2014 el precio de la acción promedió en $36.00 pesos.

8

Convencidos de que no se puede hablar de crecimiento sin un desarrollo integral, en la Com-pañía nos ocupamos de vigilar que todas nuestras acciones se adhieran al Modelo Vitro de Sustenta-bilidad al actuar como una Empresa Socialmente Responsable y atender las necesidades de todos los grupos de interés. La sólida generación de flujo ofreció a la Compañía una situación financiera estable con niveles de efectivo que le facilitarán avanzar en su estrategia de crecimiento orgánico, de una forma ordenada, con financiamientos que ase-guren mantener un nivel de deuda de acuerdo a las capacidades de pago. Durante el periodo anterior, el negocio de En-vases firmó un contrato a siete años con nuestro cliente Constellation Brands para la fabricación de envases de vidrio para cerveza. Para atender este importante requerimiento sin afectar el resto de las operaciones, construiremos un horno adicio-nal en las instalaciones de Vidriera Monterrey que arrancará sus operaciones durante el mes de no-viembre de 2015. Otro de los proyectos que comunicamos en 2014, es la construcción de una planta en Brasil para fabricar envases destinados al segmento de cosméticos, perfumes y especialidades. Esto nos permitirá estar más cerca de nuestros clientes en la región, a quienes atendemos desde hace años, convirtiéndonos así en sus proveedores locales con grandes ventajas competitivas. Como parte de nuestro crecimiento orgánico, a lo largo de 2015 trabajaremos en el incremen-to de la capacidad de producción de la planta de Cloruro de Calcio en Industria del Álcali y con esto ampliaremos nuestra cobertura a la creciente de-manda del mercado en México y Estados Unidos de América. En agosto de 2014 anunciamos que la Socie-dad estaba explorando una posible transacción para desinvertir su negocio de Envases de Alimen-tos y Bebidas. Es mi deber informarles que al res-pecto aún no se ha tomado determinación alguna.

Nos encontramos todavía en la fase de análisis y por la trascendencia de una decisión de esta enver-gadura tengan la seguridad de que la tomaremos basados en el objetivo de generar valor para nues-tros accionistas. Una vez que se llegue a una decisión, en caso de ser positiva, esta tendrá que ser aprobada por el Consejo de Administración, así como por una Asamblea General Extraordinaria de Accionistas.

Gobierno CorporativoTodas las actuaciones de la Compañía están adhe-ridas a los más altos estándares de administración y gobierno corporativo. Al 30 de abril de 2015, el Consejo de Administración estuvo integrado por 12 miembros, cinco de ellos independientes, que representan 42 por ciento, proporción superior al 25 por ciento estipulada por las leyes mexicanas. Para asegurar transparencia en la administra-ción y desempeño de las funciones asignadas al Comité Directivo, el Consejo de Administración y sus órganos intermedios realizan una evaluación al equipo ejecutivo por lo menos una vez al año. La filosofía empresarial de Vitro se sustenta en los atributos de honestidad, transparencia, y el apego a sus valores y al Código de Conducta de Negocios y Ética Profesional que año con año cur-san todos los colaboradores. Además del Código de Conducta, se cuenta con el Sistema de Denuncias Anónimas (SDA), una herramienta que sirve para reportar en forma total-mente anónima y confidencial, conductas inapro-piadas que atenten contra el Código de Conducta. A través del SDA, cualquier persona que observe que algún colaborador, proveedor y/o cliente in-cumple las reglas y políticas de conducta estable-cidas, tiene la libertad, el derecho y el conducto apropiado para manifestarlo.

Compromiso en AccionesEstimados accionistas, la suma de todas las ac-ciones que hemos llevado a cabo, son reflejo claro del compromiso del Consejo de Adminis-

99

tración en asegurarse de que el equipo directivo y todos los colaboradores cum-plan íntegramente la meta de convertir a Vitro en la mejor opción para todos los grupos de interés. Contamos con mayor flexibilidad financiera para crecer orgánicamente y buscar oportunidades selectivas de inversión que no afecten nuestra estruc-tura financiera sino que la robustezcan. En nombre del Consejo de Administra-ción, agradecemos a todos los grupos de interés y en particular a ustedes, aprecia-dos accionistas, su confianza en nuestra administración; cuenten con que velare-mos por sus intereses. Tengan la certeza de que cada decisión tomada nos mantendrá en el camino de la solidez y rentabilidad. La ruta está se-ñalada, continuaremos con el objetivo de

La sólida generación de FLujo ofreció

a la Compañía una situación FInanciera

estable con niveles de efectivo que le

facilitarán avanzar en su estrategia de

crecimiento orgánico.

crecer de una forma ordenada, sin perder de vista la disciplina financiera, siendo muy analíticos y selectivos en nuestras actuaciones futuras, sin faltar a nuestro compromiso de crear valor para ustedes.

Atentamente,

Adrián Sada GonzálezPresidente del Consejo de Administración10 de abril de 2015

10

MENSAJE DEL DIRECTOR GENERAL EJECUTIVO

El progreso de Vitro está sustentado en estra-

tegias, procesos y acciones concretas. Por ello

es una de las empresas líderes en la industria

ofreciendo productos y servicios de la más alta

calidad y una total orientación al cliente.

Estimados Accionistas:

Me es grato informarles que el año 2014 repre-sentó para Vitro un año de consolidación en diver-sos frentes y a pesar de las retadoras condiciones macroeconómicas, los resultados alcanzados son evidencia clara de que las acciones emprendidas, sentaron las bases para el crecimiento de una com-pañía cada vez más fortalecida y con una sólida posición financiera. Las ventas totales consolidadas del ciclo 2014 au-mentaron 0.9 por ciento en dólares y 4.7 por ciento en pesos comparadas contra 2013 a pesar de la con-tracción de ciertos mercados en los que participamos, como el segmento de bebidas azucaradas debido al impacto del nuevo impuesto, y el segmento de cosmé-ticos, igualmente afectado por la reducción de gasto disponible del consumidor. Otro reto que enfrentamos fue la devaluación promedio de 3.9 por ciento del peso contra el dólar durante el mismo periodo.

Asimismo, al cierre del primer trimestre de este año 2015, las ventas totales consolidadas se incrementaron 0.2 por ciento en dólares a US$409 millones, y 14.3 por ciento en pesos a $6,162 millones, año contra año, producto del fir-me desempeño en la mayoría de los segmentos de Envases y una leve recuperación en el negocio de Vidrio Plano, lo que ayudó a contrarrestar el impacto de variables externas como fue la deva-luación del 14 por ciento en este primer trimestre contra el del año anterior. Al cierre de 2014, Vitro logró un incremento en UAFIR Flujo de 3.1 por ciento en dólares y 7.1 por ciento en pesos, año contra año, lo que repre-sentó el quinto año consecutivo con crecimiento, muestra de un desempeño sólido y estable que ha redituado con resultados positivos de manera consistente.

10

11

Al cierre del primer trimestre de 2015 tuvimos un crecimiento del UAFIR Flujo del 10.6 por ciento en dólares, y 26.4 por ciento en pesos respecto al año anterior, reportando $99 millones de dólares, el nivel más alto alcanzado en al menos los últimos 15 años para un primer trimestre. El progreso de Vitro está sustentado en estrategias, procesos y acciones con-cretas. Por ello es una de las empresas líderes en la industria ofreciendo produc-tos y servicios de la más alta calidad y una total orientación al cliente. Las estrategias diseñadas por el área comercial del negocio de Envases, y la excelente relación con nuestros clien-tes, dieron como resultado al cerrar el año un total de ventas netas de Enva-

ses por $1,189 millones de dólares o $15,872 millones de pesos, lo que representó un incremento año contra año de 3.6 por ciento y 7.5 por ciento respectivamente. El UAFIR Flujo de Envases alcanzó $324 millones de dólares, 9.4 por ciento superior a lo reportado el año anterior, mientras que en pesos el incremento fue de 14 por ciento. Lo anterior fue sopor-tado en gran medida por un excelente desempeño en el segmento de cerveza y una saludable mezcla de productos en los sectores de bebidas y alimentos. Al cierre de 2014, el negocio de Vidrio Plano registró ventas netas por $497 millones de dólares, una dismi-nución de 5.4 por ciento año contra año,

11

mientras que en pesos la disminución reportada fue de 2 por ciento. Dicha ci-fra, fuertemente influenciada por una falla técnica en un horno que afectó una tercera parte la capacidad de producción de Vidrio Flotado en el segundo y tercer trimestre de 2014. El UAFIR Flujo de Vidrio Plano también sufrió decremento, al reportar $52 millo-nes de dólares al término del período, comparado con $58 millones de dólares registrados en 2013, afectado por lo antes mencionado. Vale la pena resaltar el gran compro-miso y habilidad del equipo de ventas, tecnología y operaciones de Vidrio Plano, ya que fue determinante para minimizar el impacto por la restricción en capacidad

1212

de producción. El equipo de Vidrio Plano logró im-plementar estrategias operativas y de abasto alterno para seguir cumpliendo los compromisos con nues-tros clientes. Me complace informarles que durante enero del 2015 terminamos la reparación de dicho horno y hoy se encuentra operando con altos estándares de productividad. Como recordarán, en el 2013 tuvimos una pér-dida importante de ventas en el negocio de Equipo Original como consecuencia, en aquel entonces, de la desconfianza de nuestros clientes por el proceso de reestructura. Debido a esto, durante la segunda mitad del 2013 y 2014 hemos trabajado fuertemen-te para retomar el crecimiento en ese segmento. Me es grato comunicarles que durante 2014 fuimos muy exitosos en contratar nuevas plata-formas de Equipo Original, con un valor de venta anualizada estimado de $69 millones de dólares. Por lo anterior, esperamos un mejor desempeño para 2017 que es cuando entrarán en producción una gran parte de estas nuevas plataformas. El negocio de Mercado de Repuesto automotriz en México, tuvo un desempeño moderado debido a las condiciones económicas en general; por su parte, el mercado de exportación a Estados Unidos de América tuvo un mejor ejercicio.

Acciones que nos fortalecenLa administración está enfocada en mejorar el ba-lance de la empresa y disminuir su nivel de apa-lancamiento. En 2014, el saldo de la deuda neta de la com-pañía fue de $1,009 millones de dólares logrando reducir a 2.8 veces el nivel de apalancamiento, re-cordándoles que en 2010, durante el proceso de reestructura, dicho nivel era de 5.4 veces con un nivel de deuda neta de $1,528 millones de dóla-res. Al cierre del primer trimestre de 2015, el nivel de apalancamiento se redujo a 2.6 veces. El 27 de mayo de 2014, se alcanzó un acuer-do con Crèdit Agricole Corporate and Investment Bank (CACIB) para finalizar una serie de deman-

das pendientes. Con lo anterior se emitió una nota a favor del banco por $58.5 millones de dólares con vencimiento en 2016, y se pagaron $15 millones de dólares tras la ejecución del con-venio. El saldo de este crédito al cierre del primer trimestre de 2015 se ha reducido en $21.9 millo-nes de dólares. Otra iniciativa estratégica fue el refinanciamien-to bancario de pasivos por $298 millones de pesos de la subsidiaria Industria del Álcali. Además de mejorar los términos y condiciones de este crédito, este éxito es reflejo de la confianza de nuestros so-cios financieros en Vitro. El 15 de diciembre de 2014, se realizó un pago anticipado parcial de $35 millones de dólares a la Nota de $235 millones emitida el 8 de abril de 2013, se extendió su fecha de vencimiento al 23 de enero de 2016 y se mantuvo la tasa de interés fija de 8 por ciento anual. El saldo insoluto a la fecha es de $200 millones de dólares. Debido al claro fortalecimiento financiero de Vitro, y a algunas oportunidades estratégicas para crecer e invertir en nuestro negocio, es que el 30 de enero de 2015, la Sociedad buscó y logró la aproba-ción de más del 80 por ciento de los acreedores a la solicitud de consentimiento presentada para ex-ceptuar ciertas obligaciones incluidas en sus Notas Senior, con vencimiento en diciembre de 2018. El objetivo de dichas exenciones se refiere a la capacidad de Vitro en incurrir en deuda, realizar inver-siones en activo fijo, permitir gravámenes y celebrar contratos de cobertura cambiaria, buscando alinear las Notas Senior con los proyectos de crecimiento or-gánico anunciados durante el ejercicio 2014. Es palpable en los mercados financieros que debido a nuestros mejores resultados y compro-miso probado en reducir el endeudamiento de la empresa, nuestros acreedores confían cada vez más en Vitro.

Crecimiento OrgánicoDurante el 2014 se establecieron bases firmes para nuestro crecimiento rentable.

13

En Vitro, sabemos que la fortaleza y el reconoci-

miento de una empresa requieren de la combinación

de factores FInancieros, administrativos, opera-

cionales y humanos. La conjugación de estrate-

gias, acciones, talento, esfuerzo y compromiso,

es lo que nos mantiene a la vanguardia.

13

En agosto, Vitro firmó un contrato con su cliente de envases Constellation Brands a siete años para producir alrededor de 7,300 millones de botellas para cerveza de exportación. El valor del contrato en ventas es de $950 millones de dólares. Con este convenio, se duplicará el actual volumen de Envases que Vitro fabrica para el mercado cervecero. Por ello la Compañía invertirá cerca de $100 millones de dólares para la cons-trucción de un nuevo horno en su plan-ta de Vidriera Monterrey. Actualmente, las plantas de Toluca y Querétaro abastecen la producción requerida por el cliente y, una vez que entre en funcionamiento el nuevo hor-no a finales de este año, su producción se sumará a la abastecida por estas dos plantas. En línea con atender oportunamente a los clientes de uno de los mercados más grandes del mundo en cosméticos, Vitro

invertirá alrededor de $90 millones de dólares en una nueva planta en el estado de Bahía, en la región Noreste de Brasil, donde fabricará envases de vidrio para los segmentos de cosméticos, fragancias y especialidades en ese país. Desde hace varias décadas la Com-pañía atiende desde México a sus clientes en Brasil y, con la nueva planta, incrementará su presencia en este país ofreciendo precios competitivos, alta calidad y un mejor servicio. El objetivo es iniciar operaciones durante el cuarto trimestre de 2016. Ambas plantas se construirán con tecnología propia a cargo de nuestra subsidiaria Fabricación de Máquinas, que desde hace más de 70 años atiende a los negocios de Vitro con maquinaria, moldes, y equipo especializado para la industria del vidrio. Hoy Vitro es el productor más gran-de de envases de vidrio para cosméti-

cos en América y esta inversión reforza-rá dicho liderazgo. Otro proyecto aprobado es la am-pliación en nuestra planta de Cloruro de Calcio, perteneciente a Industria del Álcali, donde duplicaremos la capacidad de producción para incrementar nuestra participación en este mercado que tiene alta demanda en México y Estados Uni-dos de América, al ser utilizado en diver-sas industrias como en la extracción del petróleo y gas natural (exceptuando gas shale) y deshielo de caminos. Una parte importante de estos proyec-tos será financiada internamente gracias a la generación de flujo que hemos alcan-zado. Una vez operando, incrementarán el UAFIR Flujo, reduciendo el nivel de apalancamiento. En Vitro, sabemos que la fortaleza y el reconocimiento de una empresa requie-ren de la combinación de factores finan-cieros, administrativos, operacionales y

14

humanos. La conjugación de estrategias, acciones, talento, esfuerzo y compromiso, es lo que nos mantiene en la vanguardia. Una vez más, Vitro fue reconocida por el Great Place To Work Institute como una de Las Mejores Empresas para Trabajar en su edición 2014, desta-cando las empresas de Vidrio Plano de México Lan y Vidriera Guadalajara a nivel Latinoamérica; asi-mismo, por cuarta ocasión la revista Expansión ha designado a la Compañía como una de las Súper Empresas 2014. Diversos reconocimientos y distinciones por parte de nuestros clientes, asociaciones y organis-mos de la industria, avalan nuestro compromiso en desarrollar y ofrecer productos y servicios inno-vadores de la más alta calidad, no sólo cumplien-do, sino superando las expectativas. Contar con las certificaciones y apegarnos estrictamente a las regulaciones de la industria a nivel local e internacional, es práctica común

en todas nuestras instalaciones administrativas y operativas. Nuestras acciones en materia ecológica, de se-guridad, de salud, cuidado y preservación del me-dio ambiente, entre otras, nos hicieron acreedores por séptima ocasión del Distintivo Empresa Social-mente Responsable (ESR), que otorga el Centro Mexicano para la Filantropía (Cemefi). La Bolsa Mexicana de Valores de nueva cuenta, nos otorgó el Sello Empresa Sustentable por el desempeño e iniciativas en materia de responsabilidad social de la empresa.

Acciones hacia adelanteCon el compromiso de continuar en el camino del crecimiento rentable y sostenido, nuestras acciones estarán enfocadas en capitalizar las oportunidades que se nos presenten, para me-jorar nuestra solidez financiera y contar con un balance más fuerte.

Con el compromiso de continuar en el camino

del crecimiento rentable y sostenido, nues-

tras acciones estarán enfocadas en capitali-

zar las oportunidades que se nos presenten,

para mejorar nuestra solidez financiera y

contar con un balance más fuerte.

15

Con la reparación del horno de vidrio flotado iremos tras el restablecimiento del negocio en el sector de la construc-ción, buscando incrementar nuestras ven-tas y el desarrollo de productos de valor agregado. En Vitro Automotriz, reforzaremos nuestra relación con clientes actuales y buscaremos nuevas opciones de negocio con las empresas que recién se han ins-talado en México, o que están en vías de hacerlo para buscar participar en el creci-miento de dicho sector. En el negocio de Envases, el desarro-llo futuro será impulsado por nuestros proyectos estratégicos: la ejecución del contrato con Constellation Brands, la ins-talación de la planta en Brasil, y la amplia-ción que realizaremos en nuestra planta de Cloruro de Calcio.

Prevemos que durante 2015 per-manecerán las retadoras condiciones económicas y la volatilidad en los mercados. Un tipo de cambio del peso mexicano frente al dólar devaluado si-gue latente, los recortes presupuesta-les que ha hecho el Gobierno Federal anticipan menor movimiento de recur-sos y por lo tanto, menor capacidad de compra. Estimados accionistas: indepen-dientemente de los obstáculos antes mencionados me siento optimista en que Vitro seguirá el camino de la mejo-ra en sus resultados financieros. Contamos con un equipo unido, en-focado, comprometido y de gran talento que ha demostrado contundentemente en los últimos años que somos capaces de superar grandes adversidades.

15

A nombre del equipo directivo y de todos los colaboradores que conforma-mos esta gran empresa, quiero expresar nuestro agradecimiento por su respaldo y confianza.

Atentamente,

Adrián Sada CuevaDirector General Ejecutivo10 de abril de 2015

16

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Adrián Sada González 1944MIEMBRO DESDE 1984Presidente del Consejo de Administración

Miembro de los Consejos de Administración de ALFA, Gruma, Cydsa, Consejo Mexicano de Hombres de Negocios (CMHN) y Grupo de Industriales de Nuevo León.

Álvaro Fernández Garza 1968MIEMBRO DESDE 2011Director General de ALFA y Miembro de los Consejos de Administración de ALFA y Cydsa. También es Consejero del Comité Ejecutivo de la Univer-sidad de Monterrey, del Museo de Arte Contemporáneo de Monterrey (MARCO), Grupo Aeroportuario del Pacífico y del Consejo Latinoamericano de Georgetown.

Tomás González Sada 1943MIEMBRO DESDE 1980Presidente del Consejo de Administración y Director General Ejecutivo de Cydsa; Vicepresidente del Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO); Cónsul General Honorario de Japón en Monterrey, México, así como Tesorero de la Fundación Martínez Sada y Miembro del Consejo Regional del Banco de México. También es Miembro del Consejo Mexicano de Hombres de Negocios y de la Mesa Directiva del Patronato de Cáritas de Monterrey.

Ricardo Guajardo Touché 1948MIEMBRO DESDE 2013Presidente del Consejo de Administración de Solfi y Miembro de los Consejos de Administración de BBVA Bancomer, Valores de Monterrey, Bim-bo, Liverpool, ALFA, Grupo Aeroportuario del Sureste, Coppel y Coca-Cola Femsa. Fue Miembro del Comité Consultivo Internacional del Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Se ha desempeñado en diversos puestos ejecutivos en empresas como BBVA Bancomer, Valores de Monterrey, Femsa y Grupo AXA.

Mario Laborín Gómez 1952MIEMBRO DESDE 2010Presidente de ABC Holding y ABC Capital, Director General de Bancomext (2006-2008), Director General de Nacional Financiera (2000-2008), Di-rector General de Bancomer y Presidente de la Casa de Bolsa (1991-2000) y Presidente Fundador de Mexder (1998-2000), así como Co-Fundador y Director General de Grupo Vector (1986-1990). Se ha desempeñado como Miembro de los Consejos de Administración de TV Azteca, Cervecería Cuauhtémoc, Transportación Marítima Mexicana, Bancomer, Bolsa Mexicana de Valores, Mexder, Indeval, Xignux, Megacable, Cydsa y Gruma.

16

17

Ricardo Martín Bringas 1960MIEMBRO DESDE 2007Presidente del Comité de Prácticas Societarias

Director General y Vicepresidente del Consejo de Administración de Organización Soriana, así como Miembro de los Consejos de Administración de Teléfonos de México, Aeroméxico, Grupo Financiero Banamex, Grupo Senda, Madisa, Consejo Mexicano de Hombres de Negocios (CMHN), Grupo de Empresarios de Nuevo León y Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD). También es Presidente del Patronato del Hospital Regional Materno Infantil.

David Martínez Guzmán 1957MIEMBRO DESDE 2013Presidente y Director de Fintech Advisory Inc. y miembro de los Consejos de Administración de ALFA y Sabadell Banc.

Guillermo Ortiz Martínez 1948MIEMBRO DESDE 2010 Presidente del Consejo Asesor de Grupo Financiero Banorte, y fundador de Guillermo Ortiz y Asociados. Fue Presidente del Consejo de Admi-nistración de Grupo Financiero Banorte (2011–2014) y actualmente es Miembro del Grupo de los Treinta y de los Consejos de Administración de Bombardier, Grupo Aeroportuario del Sureste, Mexichem, Grupo Comercial Chedraui y Weatherford International LTD, así como del Consejo Internacional de Zurich Insurance Group. Se ha desempeñado como Presidente del Consejo de Administración del Banco de Pagos Internacionales (2009), Gobernador del Banco de México (1998-2009) y Secretario de Hacienda y Crédito Público (1994-1997). Ha sido también Presidente del Panel Externo de Revisión de la Gestión de Administración de Riesgos del Fondo Monetario Internacional (2010 -2011) y fue Director Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (1984-1988).

Jaime Rico Garza 1957MIEMBRO DESDE 2008Director y Presidente de los Consejos de Vitro Europa y Vitro Global, así como Miembro del Consejo de Administración de Vitro Cristalglass y Director de Vitro Cristalglass (2007-2012).

Adrián Sada Cueva 1975MIEMBRO DESDE 2010Director General Ejecutivo

Miembro de los Consejos de Administración de Empresas Comegua, Club Industrial de Monterrey, así como del Consejo de Administración de Grupo Financiero Banorte y Banco Mercantil del Norte, y del Consejo Directivo de la Cámara de la Industria de Transformación (CAINTRA) Nuevo León. También es Miembro de los Consejos de Administración de las asociaciones civiles, Organización Vida Silvestre, Salinas del Pacífico y Club Deportivo Cazadores Monterrey. En Vitro se ha desempeñado: como Director General de Envases (2012-2013), Director General Operativo de Envases (2011), Director General de Administración y Finanzas Envases (2009-2010), Director General de Vitro Automotriz (2006-2008) y Director General de Vitro Cristalglass (2003-2005).

17

1818

Jaime Serra Puche 1951MIEMBRO DESDE 1998Presidente de SAI Consultores, fundador de Aklara (Subastas Electrónicas), Centro de Arbitraje de México (CAM) y NAFTA Fund de México (Fondo de Capital Privado). También es Miembro de los Consejos de Administración de Fondo México, Tenaris, Grupo Modelo y Alpek, así como Miembro del Patronato de la Universidad de Yale (1994-2001). Se desempeñó como funcionario del gobierno mexicano (1986-1994) como Subsecretario de Ingresos, Secretario de Comercio y Secretario de Hacienda. Actualmente comparte la Presidencia del Consejo del Presidente sobre Actividades Internacionales de la Universidad de Yale, además de ser Trustee de la Comisión Trilateral.

Joaquín Vargas Guajardo 1954MIEMBRO DESDE 2000Presidente del Comité de Auditoría

Presidente del Consejo de Administración del Grupo MVS Comunicaciones y Presidente del Consejo de Administración de Grupo CMR. También es Miembro de los Consejos de Administración de Grupo Financiero Santander, Grupo Costamex, El Universal, Consejo Superior de la Universidad Panamericana, Grupo Aeroportuario del Pacífico y Médica Sur.Ha ocupado los cargos de Presidente del Consejo Directivo de la Cámara Nacional de la Industria de Radio y Televisión (2000-2001), Presiden-te de la Asociación Mexicana de Restaurantes (1985-1987) y Presidente de la Asociación de Directores de Cadenas de Restaurantes (1989).

*Alejandro F. Sánchez Mújica 1954*SECRETARIO DEL CONSEJO DESDE 2007Ha sido Consejero de diversas empresas y asociaciones mexicanas y extranjeras, entre ellas Empresas Comegua y The University of Texas Lady Bird Johnson Wildflower Center. Actualmente es Socio de Rivera Gaxiola y Carrasco y Sánchez Mújica y miembro del Consejo de la Junta de Beneficencia Privada de Nuevo León. Fue Director General Jurídico de Vitro (2005-2013), Socio de Thompson & Knight (2003-2005), Director General Jurídico del Grupo Pulsar/Savia (1982-2003), Director General Jurídico de la División Petroquímica del Grupo Kuo (1975-1981) y Gerente Jurídico del Indeval (1973-1975).

1919

COMITÉS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Comité de AuditoríaPRESIDENTE Joaquín Vargas Guajardo *Guillermo Ortiz Martínez *Jaime Serra Puche *Jonathan Davis Arzac**Secretario Claudio L. Del Valle Cabello ***

Comité de Prácticas SocietariasPRESIDENTE Ricardo Martín Bringas *Joaquín Vargas Guajardo*Guillermo Ortiz Martínez *Secretario Alejandro F. Sánchez Mújica***

Comité de PresidenciaPRESIDENTE Adrián Sada GonzálezAdrián Sada CuevaSecretario Claudio L. Del Valle Cabello ***

* Consejero Independiente

** Experto Financiero no Miembro

*** Secretario no Miembro

20

ENVASESLas acciones en materia de calidad y servicio que

Envases ha llevado a cabo por más de 100 años,

son la base de sólidas relaciones comerciales

y del reconocimiento de su liderazgo en la

fabricación de envases de vidrio en México.

LAS CARACTERÍSITICAS DE ELEGANCIA,

ESTÉTICA Y VERSATILIDAD DE

DISEÑO DE LOS ENVASES DE

VITRO, LOS CONVIERTEN EN EL

EMPAQUE IDÓNEO PARA PERFUMES,

FRAGANCIAS Y COSMÉTICOS

DE MARCAS RECONOCIDAS

INTERNACIONALMENTE.

7,300millones de botellas

Vitro abastecerá durante los próximos siete años un volumen aproximado de

para cerveza de exportación.

21

+

22

Retos superados en el 2014En el negocio de Envases conjuntamos habilida-des, creatividad, capacidades y experiencia para convertirlas en acciones que permitieran producir resultados positivos al cierre de año, pese a las di-fíciles condiciones económicas que predominaron en 2014. Tal como anticipamos, el nuevo impuesto de 8 por ciento aplicado a los productos con alto con-tenido calórico, entre ellos las bebidas azucaradas como refrescos y jugos, afectó la industria de be-bidas en México donde tenemos una importante participación. La industria de cosméticos, en particular en Lati-noamérica, reflejó una fuerte contracción; nuestros clientes han resentido esto en sus ventas y como consecuencia enfrentan un periodo de ajustes presupuestales y de producción. Del mismo modo el segmento de esmaltes estuvo prácticamente es-tancado a nivel mundial, ambas condiciones con un impacto para nuestro negocio. Aunado a lo anterior, el alto costo del gas y la energía eléctrica, insumos primordiales para nues-tra operación, la creciente fluctuación cambiaria del peso frente al dólar y el debilitamiento de la

economía mexicana, entre otros factores, hicieron del periodo anterior un año complicado.

Acciones concretas, resultados sólidosFrente a condiciones adversas, Envases una vez más supo aprovechar los retos y transformarlos en oportunidades actuando desde diversos ámbitos. La ejecución del nuevo impuesto generó una escalada de precios en toda la cadena, sacrificando márgenes en algunos casos y volumen en otros, lo que trajo consigo que la venta de bebidas en enva-se de vidrio no retornable disminuyera de forma considerable. Para atenuar este efecto, en Envases nos dimos a la tarea de apoyar a nuestros clientes ayudándoles con la definición de una estrategia para categorizar sus productos, lo que les faci-litó colocarlos en el mercado con gran acep-tación por parte de los distribuidores y del consumidor final. Otra de las acciones, fue reforzar las alter-nativas al envase no retornable con la presenta-ción de un envase retornable con capacidad de 12 onzas; esta decisión fue un gran acierto ya que se

El negocio atiende los mercados de bebidas,

cerveza, alimentos, vinos y licores, perfume-

ría, cosméticos y farmacéuticos; además sirve

como proveedor de requerimientos industriales

de materia prima, maquinaria y equipos para la

industria.

2323

incrementaron los volúmenes de venta y ayudó a compensar el descenso en otros segmentos. En el sector de cosméticos realizamos acuerdos con nuestros principales clien-tes manteniendo precios competitivos para así lograr volúmenes incrementales. En 2014 desplegamos estrategias en de-sarrollo y captación de nuevos productos y nuevos clientes. Nos encargamos de ofrecer soluciones que fortalecieran nuestra relación con los clientes y nos vieran como sus aliados dentro de la cadena de valor en el proce-so de adaptación a los nuevos esquemas fiscales en México. A las estrategias comerciales, hay que sumar los esfuerzos y resultados alcanza-dos gracias al permanente programa de reducción de costos y gastos, asegurándo-nos de ajustarnos a lo estrictamente nece-sario para el mantenimiento y operación de nuestras plantas. Aun y cuando la búsqueda y captación de nuevos clientes y exploración de diver-

sos nichos de mercado son continuas, en 2014 intensificamos este proceso y obtu-vimos nuevos proyectos y contratos que avalan la posición de líderes en el merca-do nacional y nos indican que estamos en la ruta de la rentabilidad. Fruto del esfuerzo cotidiano y de la responsabilidad que tenemos en ofrecer productos y servicios de la más alta calidad, son las sólidas relaciones comerciales que mantenemos con nuestros clientes y que además generan un ambiente de confian-za y lealtad recíproca fructificando en más proyectos que confirman nuestro liderazgo y amplia trayectoria en la industria. En 2014, el negocio de Envases de Vitro, celebró un contrato con su cliente Conste-llation Brands, al que inicialmente abaste-cía de envases para vino. A través de este acuerdo, Vitro proveerá durante los próxi-mos siete años un volumen aproximado de 7 mil 300 millones de botellas para cerveza de exportación. Se calcula que el valor en ventas de esta operación alcance $950 mi-llones de dólares.

Como resultado de este convenio, la Compañía invertirá cerca de $100 millo-nes de dólares en la construcción de un nuevo horno en las instalaciones de Vi-driera Monterrey, su planta localizada en el estado de Nuevo León. Se tiene programado que el nuevo horno, que se construirá con tecnología 100 por ciento Vitro, desarrollada por Fabricación de Máquinas, iniciará opera-ciones en noviembre de 2015; mientras tanto la Compañía empezó a surtir en-vases a Constellation Brands desde sus instalaciones productivas ubicadas en Querétaro y Toluca, a partir del cuarto tri-mestre de 2014. Asimismo, la fusión de más de un si-glo de experiencia y la atención persona-lizada que Vitro brinda a cada uno de sus clientes, fueron determinantes para que empresas de la industria cervecera no sólo incrementaran sus volúmenes pacta-dos sino que renovaron contratos para los próximos tres años.

24

100millones de dólares

LA COMPAÑÍA INVERTIRÁ CERCA DE

EN LA CONSTRUCCIÓN DE UN NUEVO HORNO.

2525

La capacidad creativa y de innovación en el desarrollo de productos, es otro de los atributos que resalta a nuestra empresa, prueba de ello es que la originalidad de los envases Vitro, se vio distinguida una vez más al recibir diversos premios y reconocimientos internacionales de la Asociación Mexicana de Envases y Emba-laje (AMEE), así como por parte del Glass Packaging Institute (GPI) y de la World Packaging Organisation (WPO) entrega-dos a clientes del negocio de Cosméticos, Frangancias y Toiletries (CFT). Otra de las ventajas competitivas del negocio de Envases, es la flexibilidad para realizar corridas cortas cuando clientes que manejan menores volúmenes así lo requieren, como es el caso de productos artesanales. Para este efecto, nos asegu-ramos de ser eficientes en los tiempos de cambios de moldura, trabajando en todas las disciplinas operativas y de control de procesos. En México, los segmentos de alimen-tos y bebidas, entre los que destacan re-

frescos y jugos, también tuvieron buen desempeño, lo que vino a contrarrestar el comportamiento débil del segmento de cosméticos que se ha visto afectado por las condiciones del mercado, así como las ventas de exportación de algunos seg-mentos de Envases. Es importante destacar que los logros alcanzados con las estrategias comer-ciales implementadas son resultado del trabajo en equipo y excelente desempe-ño operativo de todas las empresas del negocio de Envases. Desde 2012, Envases puso en práctica su Modelo de Transformación, con el que los procesos de mejora continua, reduc-ción de tiempos muertos, la importante disminución de reclamaciones, las mejo-ras en los indicadores de productividad, calidad, seguridad y eficiencias, son clara evidencia del éxito de la implementación del Modelo. En la planta Cosmos, especializada en envases para cosméticos, perfumes y farmacéuticos, los resultados operativos

fueron excelentes: se mejoraron el tiem-po de cambios de moldura y la eficiencia en acabados; se redujeron los índices de reclamación, así como los inventarios; y los indicadores de eficiencia en produc-ción mejoraron de forma considerable. La sumatoria de estrategias, acciones y decisiones tomadas en el periodo ante-rior, hicieron que al cierre del año 2014 Envases incrementara sus ventas 3.6 por ciento, alcanzando ventas totales consoli-dadas de $1,189 millones de dólares con-tra $1,148 millones de dólares de 2013. Gracias al destacado desempeño en el segmento de cerveza, a la robusta mezcla de productos en los sectores de bebidas y alimentos y a los programas de reducción de costos y gastos, en 2014 el negocio re-portó UAFIR de $226 millones de dólares comparado con $188 millones de dólares en 2013, un incremento de 20.2 por ciento. El UAFIR Flujo se incrementó de $296 millones de dólares en 2013 a $324 mi-llones de dólares en 2014, reflejando cre-cimiento de 9.4 por ciento.

Pie de foto

26

Perspectivas del negocioPara 2015, los especialistas vislumbran mejoría marginal en la economía en los países de América Latina, por ende la competencia y la oferta de pro-ductos y servicios se incrementará, convirtiéndolo en un año retador y de redoblar esfuerzos en la mayoría de los mercados. El negocio de Envases está preparado para ha-cer frente a las expectativas, sus empresas son muy versátiles, poseen la flexibilidad para atender dife-rentes necesidades de los clientes que van desde desarrollar conceptualmente sus envases, realizar corridas cortas y/o especiales, aplicar una extensa gama de decorados y una amplia red de logística, por mencionar algunas de sus capacidades. En el sector cerveza, continuaremos consolidan-do y fortaleciendo nuestras alianzas comerciales a través de calidad y entrega oportuna de nuestros productos y servicios. Nuestro objetivo no es sólo cumplir con lo pactado, sino exceder las expectati-vas de nuestros clientes. Aplicar la creatividad en el desarrollo de nuevos productos, servicios de valor agregado y estrategias que promuevan una relación ganar – ganar con nuestros clientes, seguirán siendo

prioridad para cada uno de quienes conforma-mos esta empresa. Buscaremos compensar la caída del envase no retornable, vía propuestas atractivas en envase re-tornable, ofreciendo alternativas de solución para los consumidores en diferentes categorías y/o pre-sentaciones. Para los nichos de mercado de productos espe-cializados o de menor volumen como vinos y lico-res y cerveza artesanal, así como licores premium, estaremos atentos para brindar opciones que cum-plan con sus necesidades, asegurándonos de apa-lancar nuestra experiencia al combinar y balancear nuestros procesos. Aun y cuando la recuperación de la industria de cosméticos tomará su tiempo, en lo que va de 2015 los mercados se han ido recuperando poco a poco y confiamos en que las estrategias que arrancamos en 2014 se traducirán en acciones firmes y efectivas que permitan obtener mejores resultados. Entre las estrategias contempladas a mediano plazo, está la construcción de una nueva planta de envases de vidrio para cosméticos, fragancias y especialidades en Brasil. Dado que este país sud-

27

americano tiene el mayor consumo per cápita de cosméticos y que es uno de los dos mercados más grandes del mundo en este sector, Vitro tomó la decisión de invertir en esta región. Se prevé que el arranque de operacio-nes de la planta en Brasil ocurra durante el segundo trimestre de 2016. Estar más cer-ca de sus clientes que tienen operaciones significativas en la zona, representa una oportunidad de crecimiento para Envases. Esperamos que con el inicio de opera-ciones de estas modernas instalaciones sentemos las bases para cuando el mer-cado esté más estable y despuntando de nuevo, por lo que ser sus proveedores lo-cales será una de las ventajas competitivas que podremos ofrecer a nuestros clientes actuales y potenciales. Con relación a nuestras operaciones productivas nos aseguraremos de mante-nerlas en condiciones óptimas, con apego estricto a nuestros estándares y procedi-mientos para cada vez ser más eficientes y efectivos en nuestros procesos.

Los resultados del negocio de Envases alcanzados en 2014 no son obra de la ca-sualidad, sino del esfuerzo cotidiano de todo el equipo humano, del compromiso permanente de buscar y encontrar las me-jores formas de probar que somos la mejor opción para cada uno de nuestros grupos de interés.

La sumatoria de estrategias, acciones y decisio-

nes tomadas en el periodo anterior, hicieron que

al cierre del año 2014 Envases incrementara sus

ventas 3.6 por ciento, alcanzando ventas totales

consolidadas de $1,189 millones de dólares.

27

LA ORIGINALIDAD DE LOS

ENVASES VITRO, SE VIO

DISTINGUIDA UNA VEZ MÁS AL

RECIBIR DIVERSOS PREMIOS

Y RECONOCIMIENTOS

INTERNACIONALES

28

VIDRIO PLANOEl negocio de Vidrio Plano se fortalece como un

jugador líder en el continente americano en la

manufactura y procesamiento de vidrio FLotado

para atender las industrias de la construcción

y automotriz tanto en el Mercado de Equipo Ori-

ginal como en el de Repuesto.

28

EN TÉRMINOS DE EFICIENCIA

OPERATIVA, EL DESEMPEÑO DE LAS

EMPRESAS DE VITRO AUTOMOTRIZ

FUE EXCELENTE

EN 2013INICIAMOS OPERACIONESEN UN HORNO para prensar parabrisas en nuestra planta Vitro Flex.

29

30

Retos superados en el 2014El 2014 fue un año muy retador para Vidrio Plano, factores internos y externos provocaron que los re-sultados al cierre del periodo no fueran acordes a los planteados. En términos de eficiencia operativa, el desempe-ño de las empresas de Vitro Automotriz fue excelen-te, las plantas trabajaron sin contratiempos, ajustan-do su capacidad de acuerdo a los requerimientos de las plataformas contratadas para el periodo. El primer semestre del año, el dinamismo del negocio fue constante. A partir de la mitad de año, las armadoras automotrices frenaron el ritmo y en consecuencia nuestras plantas se vieron en la ne-cesidad de adaptarse a las nuevas condiciones de demanda. Pese a esto, las acciones emprendidas en otras áreas permitieron que Vitro Automotriz cumpliera e incluso excediera los objetivos que se había pro-puesto. Lo anterior coadyuvó a minimizar el impac-to en los resultados consolidados de Vidrio Plano. En contraste, la situación para el negocio de Vi-drio y Cristal fue diferente; uno de los hornos de vidrio flotado presentó problemas en el proceso, afectando la productividad y paralizando una ter-

cera parte de la capacidad del segmento, lo que hizo que disminuyera la dinámica de participación de mercado. Adicional a esta problemática, el incremento en los insumos de energía y la devaluación del peso mexicano hacia el último trimestre del año debili-taron aún más los indicadores de rentabilidad.

Acciones para mejorar resultados Gracias a las sólidas relaciones comerciales, a la calidad de nuestros productos y a la excelente vo-cación de servicio que el equipo humano de Vidrio Plano posee, en 2014 nuestros clientes de Vitro Automotriz renovaron sus contratos y nos invitaron a participar en sus nuevos proyectos. Para contrarrestar el descenso en la tenden-cia positiva que las armadoras registraron en sus modelos a partir del segundo semestre de 2014, aprovechamos la capacidad disponible para re-emplazar el vacío de producto con cristales para el Mercado de Repuesto de forma tal que capitaliza-mos la capacidad de la planta. Cabe mencionar que no será sino hasta 2017 que empezaremos a ver los frutos de los proyectos

En términos de eFIciencia operativa, el desempeño

de las empresas de Vitro Automotriz fue exce-

lente, las plantas trabajaron sin contratiempos,

ajustando su capacidad de acuerdo a los reque-

rimientos de las plataformas contratadas para

el periodo.

3131

convenidos en 2013 y 2014, pues la diná-mica del proceso y el lanzamiento de los modelos así lo demandan. En 2013, iniciamos operaciones en un horno para prensar parabrisas en nuestra planta Vitro Flex; en la actualidad esta-mos fabricando los cristales para los mo-delos Máxima y Note de NISSAN, cliente Vitro desde hace casi 50 años. Adicional a esto, el negocio ha incur-sionado en el mercado tier one de los enmarcadores de cristales automotrices tales como quemacocos, vidrios fijos y de cristales para autobuses, este seg-mento es el cuarto en importancia y en Vidrio Plano tenemos la confianza de in-crementar la participación en este nicho de mercado. Vitro Colombia, tuvo un buen desem-peño en 2014, derivado de un deterioro en las condiciones socio políticas en Venezue-la. A partir de ese momento, optamos por enfocarnos más al Mercado de Repuesto en Colombia y Ecuador, lo que nos permi-tió mantener presencia en la región.

Aunque aún atendemos al mercado de Equipo Original en Colombia, cada vez es menor la cantidad de producto que se ensambla en ese país, por ello hemos diversificado el uso de capacidad para el mercado arquitectónico y estamos con-templando la posibilidad de explorar el mercado de vidrio industrial para el seg-mento de línea blanca como refrigerado-res, estufas, lavadoras y secadoras. Los resultados en nuestra planta de ensamble en Aguascalientes, México, han sido muy favorables, en 2013 realizamos una ampliación y mejoras a las instala-ciones; para 2015 el plan es expandirla aún más ya que se ha convertido en un eslabón muy importante en la cadena de armado del cliente NISSAN. El segmento de Mercado de Repuesto en México registró poco movimiento tan-to con distribuidores como en nuestras tiendas de la cadena de instalación Vi-trocar®. Gracias a nuestra diversificación, aprovechamos el comportamiento de las exportaciones, en particular a Estados

Unidos de América, a partir del prestigio de la marca Crinamex®, que sin duda al-guna ha allanado el camino en ese país. A la par del proceso de recuperación de las plataformas con los clientes de Equipo Original, la operación de todas nuestras plantas de Vitro Automotriz han estado en óptimas condiciones, los indicadores de eficiencia son satisfactorios y la calidad de nuestros productos son ejemplo del com-promiso y de la vocación de servicio de la empresa y sus colaboradores. Prueba de lo anterior son los recono-cimientos y certificaciones que Vitro Au-tomotriz recibió en 2014, entre los que podemos destacar el GM Supplier Quality Excellence Award otorgado por General Motors (GM) por demostrar consistente-mente su compromiso con la excelencia en calidad, alcanzando cero reclamacio-nes y cero partes por millón. En mayo de 2014, Vitro Automotriz re-cibió de su cliente Volkswagen, la Valida-ción Nota 1 VW, esta evaluación mide el cumplimiento dimensional de las partes,

32

$497millones de dólares

LAS VENTAS TOTALESCONSOLIDADAS DEVIDRIO PLANO FUERON

3333

el montaje correcto en el auto, estrictas pruebas de seguridad así como alta exi-gencia en estética. Desde sus orígenes, Vitro está consciente de los estrictos estándares medioambientales, de calidad y seguri-dad que los clientes exigen para selec-cionar un proveedor. Por ello, como cada año, 2014 no fue la excepción y el nego-cio de Vidrio Plano se aseguró de cumplir con las normas locales e internacionales que certifican un desempeño óptimo. Por su parte, ante la afectación de un horno de flotado, las empresas de Vidrio y Cristal realizaron las maniobras necesarias para dar abasto a los com-promisos contractuales previamente convenidos. El horno de la planta en Mexicali, Baja California, que recién se había re-configurado en 2013, aunado al resto de su capacidad instalada, fueron el so-porte para atender gran parte de la de-manda; aunque es de reconocerse que la capacidad disponible para atender a

ciertos segmentos del mercado se vio mermada. Para minimizar los efectos producidos por la disminución en capacidad, conti-nuamos empujando nuestros productos de valor agregado, en especial el Vitro-luz® y Filtraplus® que han tenido gran aceptación en el mercado arquitectónico. Pese al problema que representó la restricción de capacidad de un horno, los programas de mantenimiento, certi-ficaciones y de apoyo a nuestros clientes siguieron su ritmo normal. Al mismo tiempo, los programas de reducción de costos y gastos fueron aún más intensos y los planes dirigidos a clientes continua-ron con éxito. Desde 2014, Vidrio y Cristal inició con el programa Vitro 360º Asistencia Total, por medio del cual se brinda soporte a los clientes en materia de asesorías técnicas y prácticas en áreas que conciernen al ma-nejo de un negocio, desde la imagen de la empresa, la administración de recursos humanos, materiales y económicos, logís-

tica, optimización de procesos, tecnología y sistemas, entre otras.El programa está diseñado en módulos por lo que es un “traje hecho a la medi-da”, adaptable a los requerimientos de distribuidores y procesadores. En 2014, a través de este programa se ofreció asesoría en diversos rubros a seis de nuestros clientes más importantes, con-cluyendo exitosamente con el programa de seguimiento. El decremento en oportunidades de participación en el mercado de la cons-trucción en el sector doméstico y de ex-portación se hizo evidente en los resulta-dos de rentabilidad del negocio. Las ventas totales consolidadas de Vidrio Plano fueron de $497 millones de dólares, 5.4 por ciento menores a los $525 millones de dólares reportados en 2013. El UAFIR y UAFIR Flujo también se vieron impactados negativamente, al-canzando $20 millones de dólares con-tra $23 millones de dólares durante el periodo anterior; y $52 millones de

34

dólares contra $58 millones de dólares en 2013, respectivamente.

Perspectivas para el negocioLas adversidades internas a las que se enfrentó Vi-drio y Cristal en 2014 ya se han solucionado, en el transcurso de los primeros meses del año en curso, el horno de flotado quedó totalmente reparado y su capacidad instalada está al 100 por ciento. En 2014, el equipo directivo y las áreas comer-ciales se encargaron de mantener puntualmente informados a los clientes de la situación y de las medidas tomadas para su pronta solución, gracias a las excelentes relaciones y comunicación que se tiene con los clientes, la confianza y apoyo fueron patentes durante todo este tiempo. Para 2015 el objetivo en Vidrio y Cristal es apro-vechar todas las posibilidades de negocio que se presenten en los segmentos de construcción na-cional y de exportación. Gozamos de la certidum-bre total de nuestros clientes de que la calidad y servicio que poseemos son los diferenciadores ante la competencia. Seguiremos impulsando nuestra línea de pro-ductos de valor agregado como los cristales Pavia®

para el mercado de exportación, que además de permitir a diseñadores y arquitectos crear y renovar espacios que satisfagan sus necesidades creativas, brindan confort y elegancia. Hacia el futuro, capitalizaremos la amplia red de distribución que tenemos con centros propios y a través de los socios externos para cubrir las ne-cesidades que en 2014 se vieron desabastecidas. Asimismo, reforzaremos la presencia en Centro y Sudamérica vía nuestros centros de distribución Vitromart® en Perú y Panamá. Pese a que hoy en día en México no existe una ley que regule el uso de cristales eco-eficientes, Vi-tro cuenta con una amplia variedad de productos de vanguardia que reducen el consumo de ener-gía, mejoran la acústica y facilitan el control solar y con características anti-huracanes por mencionar algunos, que representan ventajas competitivas para los desarrolladores arquitectónicos que así lo requieren. Congruentes con nuestro valor de Calidad de “Satisfacer y superar las expectativas de los clientes”, para 2016 tenemos contemplado in-vertir en una nueva línea de vidrio espejo libre de cobre y plomo que no sólo contarán con el

35

Para 2015 el objetivo en Vidrio y Cristal es apro-

vechar todas las posibilidades de negocio que se

presenten en los segmentos de construcción

nacional y de exportación.

proceso de plateo de alto grado de per-fección sino que serán productos ami-gables al medioambiente. Con relación al mercado automotriz, vislumbramos crecimientos en el segmen-to de Equipo Original. La confianza en la calidad de nuestros productos y servicios y la atención que brindamos a nuestros clientes provienen de más de 40 años de vigorosas relaciones con las principales ar-madoras de autos a nivel mundial. Nos dedicaremos a cubrir oportuna y cabalmente las plataformas contrata-das con nuestros clientes y confiamos que ese cumplimiento y compromiso serán las ventajas que abrirán las po-sibilidades a obtener nuevos proyectos en desarrollo. Para el Mercado de Repuesto, nuestras expectativas son que en México se active la economía en este segmento. Para el caso de las exportaciones en este sector, nos encargaremos de seguir fortalecien-do nuestra presencia en Estados Unidos de América.

Respecto a nuestras bodegas de distri-bución en Brasil, diseñaremos estrategias de crecimiento que nos ayuden a hacer frente a las condiciones económicas ad-versas que presenta el país, como es la devaluación de su moneda frente al dólar estadounidense. La experiencia de más de cien años y el prestigio ganado a base de esfuerzos y compromisos cumplidos en la industria, han sido clave para concretar relaciones con las armadoras orientales y europeas que se están instalando en México. Continuaremos en la búsqueda de convertirnos en sus pro-veedores locales y establecer una relación de ganar – ganar en un futuro cercano. Las condiciones económicas se vis-lumbran aún difíciles, pero en Vidrio Pla-no reunimos los atributos necesarios para hacer frente a los retos. La combinación de un equipo de gente comprometida y preparada, capacidad instalada especiali-zada y un amplio conocimiento del mer-cado y sus clientes son la fórmula para generar valor para nuestros accionistas.

35

36

DESARROLLOSUSTENTABLEReiteramos nuestro compromiso para elevar la

calidad de vida de las comunidades en las que

tenemos presencia, implementando acciones que

contribuyen al Desarrollo Sustentable.

36

LOS ALTOS NIVELES DE

EFICIENCIA, EL CUMPLIMIENTO

DE ESTRICTOS PROGRAMAS

DE MEJORA CONTINUA Y

CALIDAD INTEGRAL, SON

RESULTADO DEL ESFUERZO Y

COMPROMISO COTIDIANO DE

LOS COLABORADORES DE VITRO.

37

El Centro Mexicano para la Filantropía (CemeFI) otorgó a la Compañía, por séptimo año consecutivo, el Distintivo Empresa Socialmente Responsable.

37

38

Competitividad IntegralOrientamos esfuerzos para realizar operaciones más eficientes, pues es a través de nuestros pro-ductos que ofrecemos soluciones sustentables que satisfacen las necesidades de nuestros clientes y consumidores. Así, nos fortalecemos como una empresa competitiva en la industria, manteniendo fuertes vínculos y diálogo constante con las partes intere-sadas ligadas a Vitro por medio de sus actividades económicas. Entendemos que la relación con nuestros clientes va más allá de una transacción de compra y venta de productos y servicios. Es de nuestro inte-rés crecer en paralelo con ellos, y así lo demuestran los continuos y diversos programas de acercamien-to e interacción, tales como el programa Vitro 360° Asistencia Total, en el que asesoramos a nuestros clientes en diversas temáticas como mercadotec-nia, seguridad industrial, responsabilidad social, entre otras. Para asegurar el buen desempeño en nuestros centros de trabajo y demostrar que cuentan con las condiciones apropiadas para operar de manera segura, durante el periodo reportado, las 14 plan-

tas exportadoras ubicadas en México obtuvieron la renovación de sus certificaciones otorgadas por los programas Business Alliance for Secure Commerce (BASC) y Customs-Trade Partnership Against Terro-rism (C-TPAT). Como líderes de una cadena de valor respon-sable, en 2014 pusimos en marcha acciones para el desarrollo de nuestros proveedores. Definimos la Política de Sustentabilidad en la Cadena de Valor de Vitro, documento que establece los linea-mientos que nuestros proveedores deben aplicar y promover de manera permanente con el fin de impulsar un Desarrollo Sustentable, y que será co-municada en 2015 a toda nuestra cadena de valor. En este ámbito y para asegurar el correcto desempeño de nuestros socios comerciales, con-tinuamos el Programa de Certificación de Provee-dores. Por medio de este programa, evaluamos su desempeño en temas como calidad, logística, derechos humanos, aspectos laborales, medioam-biental e impacto social. Por otra parte, las acciones que emprendimos en materia de Responsabilidad Social recibieron reconocimientos en 2014. El Centro Mexicano para la Filantropía (Cemefi) otorgó a la Compañía,

Guiados por nuestro Modelo Vitro de Sustenta-

bilidad, ponemos en marcha iniciativas que me-

joran las condiciones económicas, sociales y

ambientales de nuestros grupos de interés, fo-

mentando una gestión corporativa responsable

como marco de nuestro actuar.

39

por séptimo año consecutivo, el Distintivo Empresa Socialmente Responsable. Además, fuimos nuevamente nom-brados Empresa Sustentable por parte de la Bolsa Mexicana de Valores, como resultado de la evaluación conjunta de la calificadora independiente EIRIS (Em-powerment Responsible Investment) y el Centro de Excelencia en Gobierno Corpo-rativo de la Universidad Anáhuac del Sur.

Actitud HumanaContribuimos al desarrollo personal, la-boral y social de nuestra gente y de las comunidades en que operamos. Para lograrlo, construimos y fortalecemos rela-ciones laborales, comerciales e institucio-nales sanas y con carácter de respeto a los derechos humanos. En 2014, reforzamos y mejoramos el diálogo con nuestros grupos de interés. Renovamos nuestro boletín de susten-tabilidad que difunde los resultados de Sustentabilidad de nuestra Compañía, y agregamos la sección Vitro Responde, a

través de la cual atendemos las preguntas que envían nuestros lectores en el marco de la aplicación de nuestro Modelo Vitro de Sustentabilidad. Además, presentamos nuestra nue-va página web que permite continuar compartiendo con transparencia la infor-mación de la empresa y, a través de un mapa interactivo, los visitantes virtuales pueden identificar a mayor detalle quién es la persona de contacto a la que debe-rán escribir para tener una respuesta más rápida y focalizada. Nuestros colaboradores son el motor de nuestra empresa, por lo que impulsa-mos su bienestar en los centros de traba-jo. Como resultado de estos esfuerzos, en 2014 nuestra planta Vitro Flex obtuvo la certificación “Entorno Saludable” otorga-da por el Gobierno del Estado de Nuevo León. Así, nos convertimos en la primera empresa ubicada en el municipio de Gar-cía y la tercera en el estado de Nuevo León en recibir este reconocimiento. Otra de nuestras prioridades es pro-

mover entre nuestros colaboradores un sano balance entre trabajo y familia. Im-plementamos diversas actividades recrea-tivas, de salud y convivencia familiar, tales como el Club de Fútbol de la planta Mexi-cali de Vidrio y Cristal del Noroeste, en el que nuestro equipo de trabajo se ofrece como voluntario para entrenar a equipos conformados por hijos de colaboradores y vecinos de nuestras plantas. Asimismo, apoyamos diversos pro-yectos educativos, culturales, de esparci-miento y de calidad de vida en nuestras comunidades. Por ejemplo, el Museo del Vidrio (MUVi) en 2014 recibió más de 6 mil visitantes, quienes tuvieron la oportu-nidad de apreciar la colección permanen-te que despliega las tres dimensiones de la producción del vidrio como actividad humana: Historia, Arte y Ciencia. Gracias al acceso gratuito que el Mu-seo ofrece todos los domingos del año, más de 2 mil 500 visitantes fueron be-neficiados por la contribución de Vitro en este ámbito. Adicionalmente, para

39

40

GRACIAS al acceso gratuito que el MUVi ofrece todos los domingos DEL AÑO.

+De 2,500visitantes fueron beneFIciados

4141

promover el acercamiento de la niñez con la cultura, mantuvimos el acuerdo con la Secretaría de Educación Pública para que ellos disfruten una tarifa preferencial de sólo $5 pesos cuando asisten en grupos escolares. Para saber más acerca de las actividades del MUVi, visite http://www.museodelvidrio.com Por otra parte, mediante Formación Educativa, A.C. (FEAC), ofrecimos servicios educativos de excelencia a cerca de mil estudiantes del Área Metropolitana de Monterrey en cuatro planteles: Jardín de Niños Andrés G. Sada, Primaria Roberto G. Sada, Primaria Industria del Vidrio y Secundaria Rómulo Garza. En 2014, fortalecimos nuestra vincula-ción universitaria, participando en diversos programas de acercamiento a centros de enseñanza superior. Por ejemplo, fuimos partícipes de las Primeras Jornadas de Pro-ducción y Desarrollo Para el Diseño Susten-table, organizada por el Centro Universita-rio de Arte, Arquitectura y Diseño (CUAAD) de la Universidad de Guadalajara (UDG).

En este evento, ofrecimos una serie de conferencias en las que compartimos con la comunidad universitaria las acciones que la empresa pone en práctica para fo-mentar y reforzar en sus grupos de interés el aprecio por el uso del vidrio y concienti-zarlos de las ventajas que ofrece al medio ambiente al ser 100 por ciento reciclable.

Medio AmbienteTransformamos permanentemente nues-tros procesos haciéndolos cada vez más eficientes, limpios y óptimos. Nos apega-mos a altos estándares de calidad y res-petamos la legislación, el medio natural y las prácticas sociales de todas las comu-nidades donde mantenemos presencia. Como resultado de estos esfuerzos he-mos recibido diferentes reconocimientos. En 2014 nuestras plantas Shatterproof, Autotemplex, Vitro Flex y Vidrio y Cris-tal del Noroeste se recertificaron como Industria Limpia por parte de la Procura-duría Federal de Protección al Ambiente (PROFEPA). Además, cuatro plantas de

Vitro Automotriz (Vitro Flex, VAU ATX, VAU CIM y VAU Aguascalientes) así como Industria del Álcali, mantuvieron la certifi-cación ISO 14001. Mantenemos nuestro compromiso con la medición y reducción de los gases de efecto invernadero (GEI) para contribuir al combate del calentamiento global y hacer nuestros procesos más eficientes. Cada centro productivo de Vitro en México tiene integrado un equipo de GEI, que se encarga de aplicar y llevar a la práctica el Sistema de Gestión de Calidad del Reporte de Gases de Efecto Invernadero a través de la norma ISO 14064-1. Teniendo como año base los registros de emisiones durante 2009, el Programa GEI Vitro incluía dentro de sus límites or-ganizacionales las operaciones en Méxi-co, Colombia y Brasil, y a finales de 2014 se incluyeron por primera vez los datos de Vidrio Lux, planta de envases de la Com-pañía en Bolivia. Vitro confirma así su compromiso de comunicar a sus grupos de interés el de-

42

sempeño ambiental de sus operaciones. Consulte los Reportes GEI disponibles en: http://www.vitro.com/es/sustentabilidad/reportes Como resultado de estas acciones, en el perio-do reportado, refrendamos nuestra participación en el Programa GEI México. Además, el Gobierno del Estado de Nuevo León reconoció la labor lle-vada a cabo por nuestras plantas Vitro Flex y Vitro Vidrio y Cristal por su contribución en la mitigación de emisiones de dióxido de carbono como parte del programa de Acción ante el Cambio Climático de Nuevo León 2010-2015. Vitro Flex fue destacada por su proyecto “Elimi-nación del uso de chiller enfriados por agua, usando chiller enfriado por aire” en el que a través de refri-geración de alta eficiencia por aire en el proceso pro-ductivo se disminuyó la emisión de 116 toneladas de dióxido de carbono equivalente (CO2e). Por su parte, Vitro Vidrio y Cristal recibió este re-conocimiento por reducir el consumo de gas y emi-siones de CO2e al incrementar el uso de cullet en la formulación del vidrio mediante el proyecto “Reduc-ción de emisiones por uso de cullet en el proceso de fundición de vidrio”, acciones que dieron como resul-tado una reducción de 6,051 toneladas de CO2e.

No sólo innovamos nuestros procesos para hacer-los más eficientes y disminuir sus impactos. Preser-vamos el medio ambiente a través de proyectos de conservación en la comunidad. Ubicado a 60 kilómetros al sur de la ciudad de Monterrey, México, Vitro Parque El Manzano es un predio recreativo con una extensión de 585 hectá-reas de bosque poblado por pinos y encinos. Cerca de 57 mil visitantes fueron recibidos en 2014; las cuotas de acceso al parque fueron destinadas a ac-tividades de mejoramiento forestal. En sus instalaciones se cuenta con un equipo humano especializado para realizar acciones a favor de la preservación de la flora y la fauna, así como en la prevención, combate y control de in-cendios y plagas que podrían registrarse en el parque y en las zonas aledañas. Para conocer más sobre Vitro Parque El Manzano le invitamos a na-vegar en nuestro nuevo sitio web http://www.vitro-parqueelmanzano.com También apoyamos la conservación del me-dio ambiente a través de Organización Vida Sil-vestre (OVIS), asociación sin fines de lucro que fue creada por Vitro con el propósito de gestio-nar proyectos que protejan a las especies silves-

4343

Empresas de Vitro fueron reconocidas por su

contribución en la mitigación de emisiones de

dióxido de carbono como parte del programa

de Acción ante el Cambio Climático de Nuevo León

2010-2015.

tres para que sean conservadas para las futuras generaciones. OVIS cuenta con 38,303 hectáreas privadas de conservación en México, dis-tribuidas en cuatro Unidades de Manejo Ambiental (UMA), además de 15,372 hectáreas arrendadas para aumentar su capacidad de preservación en el estado de Sonora. Con ello alcanzó un total de 53,675 hectáreas donde se protegen más de 1,000 especies silvestres, de las cuales 97 se ubican en alguna de las catego-rías de riesgo que las identifican como amenazadas. Entre dichas especies se encuentran el lobo gris mexicano y el oso negro. Para saber más acerca de las actividades de OVIS, visite http://www.ovis.org.mx Aumentamos la calidad de vida en las ciudades por medio de la planeación, creación y preservación de área ver-des participando en la campaña NOW! Alianza por la Reforestación de OVIS me-diante el programa Naturalmente Vitro,

enfocado a especies vegetales urbanas y endémicas. Este proyecto ha evolucionado hasta convertirse en el programa de volunta-riado corporativo más importante de la organización. Cada colaborador que así lo desea tiene la opción de adoptar formal-mente un árbol, con el compromiso de cuidarlo, y recibe a cambio un certificado que indica el lugar donde lo plantará. Desde su implementación en 2007, Naturalmente Vitro ha registrado la adop-ción voluntaria de cerca de 50 mil árboles con tasas de supervivencia de hasta 86 por ciento, número significativamente mayor a otras iniciativas de reforestación. En 2014, más de 3 mil voluntarios de Vitro en México y Bolivia, en conjunto con sus familias, adoptaron poco más de 8 mil árboles que se tradujeron en oportunida-des para la formación de valores ambien-tales en sus hijos, además de grandes beneficios ambientales como aire más limpio, regulación de temperatura y ma-yor captación de agua de lluvia.

El vidrio nos brinda una excelente oportunidad para contribuir de manera responsable a la comunidad porque es 100 por ciento reciclable y se reintegra completamente a su propio proceso in-dustrial. En 2014, continuamos la promoción de nuestros programas permanentes de reciclaje de vidrio plano y de envases, los cuales representan el esfuerzo más importante de su tipo en México con más de 192 mil toneladas recuperadas en el periodo. Año con año, fortalecemos y creamos nuevas alianzas estratégicas de reciclaje con instituciones educativas, hospitales, asociaciones civiles, clientes, municipios y establecimientos comerciales, todo por medio de la iniciativa Por un Mundo Más Transparente.

44

50MILÁRBOLES

Naturalmente Vitro ha registrado la adopción voluntaria de cerca de

45

Gestión Corporativa ResponsableMantenemos un cumplimiento puntual y un apego estricto a altos estándares administrativos y de gobernanza corpora-tiva. Orientamos todas nuestras acciones hacia una Gestión Corporativa Responsa-ble y damos así respuesta y confianza a nuestros grupos de interés. Nuestro Consejo de Administración es la figura responsable de establecer estrategias, políticas y lineamientos para la óptima conducción de los negocios de Vitro y las personas morales que controla, así como la vigilancia de su gestión, direc-ción y ejecución. Durante 2014, 42 por ciento de los miembros del Consejo mantuvieron un estatus de independencia, porcentaje mayor al requerido por la legislación mexicana, lo que demuestra nuestro compromiso con los intereses de nues-tros accionistas y otras partes interesadas. En el periodo reportado fue aplicado el Sistema de Autoevaluación del Consejo

y sus Comités, para evaluar su actuación y asegurar que las decisiones estratégicas de la Compañía son tomadas de manera objetiva. Una vez que se obtengan los re-sultados de este sistema, se trabajará en la elaboración e implementación de un plan de acción sobre las áreas de oportu-nidad que puedan detectarse. Para conocer a detalle las acciones lle-vadas a cabo por Vitro en materia de Sus-tentabilidad, visite el Informe de Desarro-llo Sustentable 2014 disponible a partir de mayo de 2015 en www.vitro.com

45

LA TRASCENDENCIA DE VITRO

ES FRUTO DEL TRABAJO DE SU

VALIOSO CAPITAL HUMANO.

EN CORRESPONDENCIA A SU

ESFUERZO Y COMPROMISO,

LA COMPAÑÍA SE ASEGURA DE

CONTRIBUIR EN EL DESARROLLO

LABORAL, PERSONAL Y SOCIAL

DE SUS COLABORADORES.

4646

Entorno EconómicoDurante 2014 el ambiente macroeconómico presentó diversos retos. Por una parte, en México, el alza en el precio de los energéticos generó un impacto en los costos de pro-ducción de numerosas industrias, mientras que la modificación en la tasa del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a ciertos productos y el incremento al ISR coadyuvaron para que el mercado de consumo interno presentara una desaceleración. Adicional a estos factores, la economía a nivel global se ha visto afectada también por los movimientos de capitales desde países emergentes hacia mercados e instrumentos que se visualizan con mayores rendimientos y seguridad, fruto de la expectativa de una modificación en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos de América (FED). Asimismo, el desplome en los precios del petróleo ha influido particular-mente en los ingresos de aquellos países cuya economía tiene una alta dependencia en la exportación de este hidrocarburo, dando como resultado que el Producto Interno Bruto (PIB) a nivel mundial mantuviera un crecimiento similar al del año anterior.

En México, no obstante la expectativa generada por la aprobación de las reformas es-tructurales en 2013 y las proyecciones iniciales de crecimiento del PIB por parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) de entre 3 y 4 por ciento, conforme fue avanzando el año, la SHCP redujo su proyección a un rango de entre 2.3 y 3.3 por cien-to. Al final, de acuerdo con las cifras publicadas por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), el crecimiento del PIB fue de 2.1 por ciento.

Crecimiento del PIB 2012 2013 2014

México 4.0% 1.4% 2.1%Estados Unidos de América 2.3% 2.2% 2.4%Global 3.2% 3.3% 3.3%

ANÁLISIS FINANCIERO Y OPERATIVO

4747

Al 31 de diciembre de 2014, el tipo de cambio cerró en un nivel de $14.74 pe-sos mexicanos por dólar estadounidense, comparado con $13.08 pesos por dólar al cierre del año anterior. Esta fluctua-ción en el tipo de cambio resultó en una depreciación anual de 12.7 por ciento, mientras que para el promedio anual se depreció en 3.9 por ciento, al registrar un tipo de cambio promedio de $13.37 pe-sos mexicanos por dólar estadounidense en 2014, contra $12.87 pesos por dólar durante 2013. En 2014, pero sobre todo en el último trimestre del año, diversos factores afecta-ron la volatilidad en el tipo de cambio del peso mexicano contra el dólar estadouni-dense, entre ellos la caída en los precios del petróleo y en particular de la mezcla mexicana. El débil desempeño del mercado interno y el recorte en el gasto público a ejercer por el gobierno, la expectativa de que la FED inicie el ciclo de aumento en su tasa de interés, generando un traslado de in-versiones hacia mercados más estables y con mayores rendimientos, así como la constante incertidumbre en torno a ciertas economías de la Unión Europea, primordialmente la economía Griega,

2012 2013 2014

Inflación en México(Con base en el Índice Nacional de Precios al Consumidor) 3.6% 4.0% 4.1%Inflación en E.U. (Con base en el Índice Nacional de Precios al Consumidor) 2.0% 1.5% 4.1%Diferencial de inflación E.U. / México 1.6% 2.5% 3.3%Devaluación(Apreciación) del Peso Mexicano (7.2) 0.9% 12.7%

influyeron también en el valor del peso frente al dólar. Por otra parte, a pesar de una lige-ra disminución en los precios del gas natural hacia mediados de 2014 como consecuencia de un excedente en las existencias, para la segunda mitad de 2014 continuó la tendencia al alza en los precios, impulsada por una combinación de incrementos en la demanda y una li-mitada producción industrial. Al cierre de 2014, el precio del gas natural fue de $4.20 dólares por millón de BTU (MMBTU), lo que representó un aumento de 13.5 por ciento, compara-do con $3.70 dólares por millón de BTU (MMBTU) al cierre de 2013.

4848

Resultados Operativos ConsolidadosLos montos en dólares presentados en esta sección están expresados en dóla-res nominales, los cuales se obtienen de la división de los pesos nominales para cada periodo entre el tipo de cam-bio publicado por el Banco de México al final de cada periodo. La información financiera del año 2010 está preparada bajo Normas de Información Financiera (NIFs) mexicanas, mientras que para los años 2011, 2012, 2013 y 2014 se repor-ta conforme a las Normas Internaciona-les de Información Financiera (IFRS).

VENTASPara el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, las ventas netas

1,50

0

2010 2011 2012 2013 2014

1, 68

4

1,759

1, 675 1,

69

0

VENTAS NETASCONSOLIDADAS

DÓLARES

Precio Gas Natural

dic -

10

mar

-11

jun -

11

sep -

11

dic -

11

mar

-12

jun -

12

sep -

12

dic-

12

mar

-13

jun -

13

sep

- 13

dic -

13

mar

- 14

jun -

14

sep -

14

dic -

14

US$

/ MM

BTU

consolidadas fueron de $1,690 millo-nes de dólares, comparadas con $1,675 millones de dólares durante 2013, esto significó un aumento de 0.9 por ciento. A pesar del efecto adverso de una de-valuación de 12.7 por ciento en 2014 y de la restricción de capacidad en uno de los hornos del negocio de Vidrio Plano en la segunda mitad del año, el creci-miento en ventas fue impulsado por el excepcional desempeño del negocio de Envases en todos sus segmentos, excepto Cosméticos, así como por el fortalecimiento en ventas del segmento de vidrio automotriz, en el negocio de Vidrio Plano.

4949

EnvasesPara el periodo de 2014, el negocio de Envases reportó un destacado crecimien-to de 3.6 por ciento en ventas, generando ingresos por $1,189 millones de dólares, comparado con $1,148 millones de dóla-res durante 2013. En resumen, todos los segmentos del negocio de envases con-tribuyeron a dicho resultado, con excep-ción de Cosméticos. Entre los principales impulsores del aumento en ventas se encuentran el crecimiento en el volumen de ventas na-cionales de envases de cerveza debido a las ventas incrementales iniciales a Cons-tellation Brands, además de un volumen adicional a otro de nuestros clientes de cerveza. Asimismo, otros de los elemen-tos que fomentaron este comportamien-to positivo fueron la venta de envases en presentaciones de mayor tamaño, y de envases de bebida retornables en los segmentos de alimentos y bebidas, res-pectivamente.Además, las ventas de exportación pre-sentaron un ligero incremento de 0.2 por ciento, registrando $424 millones durante el 2014, comparado con $423

98

2

2010 2011 2012 2013 2014

1,124 1,1

88

1,14 8 1,18

9ENVASESMILLONES DE dÓLARES

millones en el 2013, respaldadas por só-lidas ventas en todos sus segmentos, con excepción de Cosméticos. Lo anterior ayudó a compensar el impacto derivado de las retadoras con-diciones de mercado en el segmento de Cosméticos, así como el efecto de la de-valuación del peso mexicano contra el dólar estadounidense, la cual tan sólo en el 4T’14 fue de 7.4 por ciento año contra año (promedio trimestral).

UNA DE LAS PRIORIDADES

DE VITRO, ES EL BIENESTAR

Y MOTIVACIÓN DE SUS

COLABORADORES;

PRUEBA DE ELLO SON LOS

RECONOCIMIENTOS QUE HA

RECIBIDO POR VARIOS AÑOS

COMO UNA DE LAS MEJORES

EMPRESAS PARA TRABAJAR Y

SÚPER EMPRESA.

50

Vidrio PlanoEn el año 2014, las ventas en el sector de Vidrio Automotriz mantuvieron un crecimiento sostenido durante la mayor parte del año, en particular en el mercado nacional de Equipo Original y en la expor-tación al mercado de repuesto, hecho que de manera global contribuyó a un saluda-ble desempeño en este segmento. Sin embargo, las ventas del negocio de Vidrio y Cristal se vieron afectadas por una restricción de capacidad derivada de un evento técnico inesperado en uno de los hornos de vidrio flotado, el cual repre-senta alrededor de un tercio de la capa-cidad instalada, ocasionando un menor volumen de ventas al sector de Construc-ción, tanto nacional como de exportación. No obstante, el negocio mantuvo una mezcla de precios robusta, lo que ayudó a reducir parcialmente el impacto derivado del evento antes mencionado. Como producto de estas condiciones, las ventas del negocio de Vidrio Plano 201

513

2010 2011

547

2012

576

2014

49

7

3

525

VIDRIO PLANoMILLONES DE DÓLARES

fueron de $497 millones de dólares en 2014, lo cual se tradujo en una disminu-ción de 5.4 por ciento con respecto a las ventas de $525 millones de dólares en el 2013.

50

LA CALIDAD DE LOS

PRODUCTOS DE VIDRIO

PARA LA CONSTRUCCIÓN Y EL

SERVICIO ESPECIALIZADO QUE

OFRECE VITRO, SON FACOTRES

DIFERENCIADORES DE LA

COMPETENCIA.

51

A lo largo del 2014, el constante esfuerzo de la Compañía por reducir sus costos y gastos, así como los beneficios al trabajar con una estructura gerencial más esbelta y registrar menores gastos legales con respecto al año anterior, contribuyeron de manera importante al resultado positivo del UAFIR y UAFIR Flujo. Además, el destacado desempeño del negocio de Envases, el crecimiento sostenido en el segmento de Vidrio Au-tomotriz y una robusta mezcla de precios como resultado de la venta de productos con un mayor valor agregado, también favorecieron la mejora año contra año en estos rubros. El efecto positivo de los factores arri-ba mencionados ayudó a contrarrestar el impacto de diversos elementos que afectaron los resultados de 2014, como una devaluación del peso mexicano contra el dólar estadounidense de 12.7 por ciento acumulada al cierre del año, el incremento de 21.0 por ciento en el

139

2010 2011 2012 2013 2014

157 17

9

210 22

4

UTILIDAD DE OPERACiÓN(ANTES DE OTROS INGRESOS Y GASTOS)DÓLARES

281

2010 2011 2012 2013 2014

338

341

355 36

6

FLUJO DE OPERACiÓNCONSOLIDADODÓLARES

Utilidad de Operación Antes de Otros Ingresos y Gastos (UAFIR) y Flujo de Operación (UAFIR Flujo)A pesar de las retadoras condiciones ma-croeconómicas, Vitro logró por quinto año consecutivo generar crecimiento en el Flujo de Operación (UAFIR Flujo). Du-rante 2014, el crecimiento de la Utilidad de Operación antes de otros ingresos y gastos (UAFIR) consolidada fue de 7.0 por ciento a $224 millones de dólares, comparado con $210 millones de dóla-res registrados en el 2013. El margen del UAFIR se incrementó 80 puntos base a 13.3 por ciento, desde 12.5 por ciento el año anterior. Por su parte, el UAFIR Flujo consoli-dado aumentó 3.1 por ciento a $366 mi-llones de dólares en el 2014, en compa-ración con $355 millones de dólares en 2013, mientras que el margen del UAFIR Flujo creció 50 puntos base a 21.7 por ciento, desde 21.2 por ciento en 2013.

precio promedio del gas natural, la dis-minución en el volumen de ventas del segmento de Construcción derivado de restricciones en la capacidad de uno de los hornos del negocio de Vidrio Plano durante la segunda mitad del 2014, así como las complejas condiciones en la in-dustria de Cosméticos en el negocio de Envases.

51

52

Costo Financiero NetoEl Costo Financiero Neto de la Compa-ñía fue de $232 millones de dólares en 2014, lo cual representó un incremento de 78 por ciento, comparado con el Cos-to Financiero Neto de $130 millones de dólares registrado en el 2013. Gran parte del incremento en el costo financiero se dio a raíz de una mayor pérdida cambia-ria durante 2014, la cual fue de $112 millones de dólares, comparado con $6 millones de dólares en 2013, derivado de la devaluación acumulada de 12.7 por ciento del peso mexicano contra el dólar estadounidense. Lo anterior sobrepasó el efecto posi-tivo de una disminución en el Gasto por Interés neto, como resultado del pago an-ticipado de los MCDs, un beneficio por la cancelación de una provisión de intereses relacionada con la deuda de CACIB, así como por la mejora en las tasas de interés derivada de los esfuerzos para el refinan-ciamiento de deuda. En el 2014, el Gasto por Interés neto fue de $83 millones de dólares, frente a los $90 millones de dó-lares del año anterior, lo que representó un descenso de 8.8 por ciento.

ImpuestosPara el 2014, Vitro reportó un beneficio en el ISR diferido de $19 millones de dólares, el cual, en conjunto con el me-nor ISR devengado de $9 millones de dólares, comparado con $68 millones de dólares del año anterior, resultó en un beneficio neto en el ISR de $10 millones de dólares en el 2014, comparado con un gasto de $18 millones de dólares durante el 2013.

Pérdida Neta del EjercicioA pesar de una mejor Utilidad de Opera-ción de $224 millones de dólares, com-parada con $210 millones de dólares reportados en 2013 y de un beneficio

2014

113

77

2010 2011

103

2012

85

2013

139

INVERSIÓN EN ACTIVO FIJOMILLONES DE DÓLARES

de $10 millones de dólares en el ISR, la Pérdida Neta Consolidada del 2014 fue de $3 millones de dólares en el 2014, re-sultado del efecto negativo de un mayor Costo Financiero Neto por $232 millones de dólares, comparado con $132 millo-nes de dólares en 2013, derivado de la mayor pérdida cambiaria en el 2014.

Inversiones en Activo FijoLa Inversión en Activo Fijo realizada por la Compañía durante 2014 fue de $113 millones de dólares, de esta suma 86 por ciento se destinó al negocio de Envases, mientras que el 14 por ciento restante correspondió al negocio de Vidrio Plano. Una parte importante de la inversión del negocio de Envases fue destinada a las primeras etapas de la construcción del nuevo horno en la planta de Monte-rrey, además de reparaciones de hornos en las plantas de Toluca, Querétaro y Guadalajara, la fabricación de molduras para la producción de envases de vidrio y mantenimiento en diversas plantas. Por su parte, la inversión en el nego-cio de Vidrio Plano se destinó al mejora-miento y expansión de algunas líneas de producción en el segmento automotriz, reparaciones y mantenimiento en dife-rentes plantas, así como herramentales para el negocio automotriz.

52

53

Posición Financiera ConsolidadaLa sólida generación de flujo por parte de la Compañía en 2014 favoreció los nive-les de efectivo y permitió, entre otras co-sas, realizar un pago anticipado de deuda de $35 millones de dólares a la Nota de $235 millones emitida en 2013. Lo ante-rior, en conjunto con el refinanciamiento de ciertos pasivos bancarios así como la amortización de deuda corriente, impul-só la mejora en el nivel de deuda de la Compañía.

90%

88%

10%

12%

DIC. 13

DIC. 14

Tasa FIJa

Tasa

Tasa FLOTANTE + SPREAD FI JO

91%

91%

9%

9%

DIC. 13

DIC. 14

DÓLARES

MONEDA

PESOS

28%

25%

72%

75%

DIC. 13

DIC. 14

BANCOS

FUENTE

MERCADO

Al cierre de 2014 la Deuda Total de la Compañía disminuyó $74 millones de dólares, a $1,188 millones de dólares, lo que representó una reducción de 5.9 por ciento, contra $1,262 millones de dólares al cierre del año anterior. Por otra parte, la Deuda Neta Total, la cual es calculada restando el efectivo y equivalentes de efectivo a la deuda total, disminuyó $62 millones de dólares a $1,009 millones de dólares al 31 de diciembre de 2014, comparada con $1,071 millones en el tri-mestre anterior.

53

54

2014Acciones BMV (Pesos) Min. Máx.Primer Trimestre 31.11 33.80Segundo Trimestre 33.30 35.00Tercer Trimestre 35.00 37.99Cuarto Trimestre 34.00 37.25

Desempeño de la AcciónDurante 2014, el comportamiento de las acciones representativas del capital social de la Compañía (VITROA) en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reflejó la confianza del mercado en las acciones que Vitro ha realizado para continuar fortaleciendo su posición financiera e incrementar el valor para sus accionistas. Entre estas acciones se encuentran un constante esfuerzo por seguir optimizando sus costos y gastos, la reducción de su nivel de deuda, el fortalecimiento de relaciones con clientes actuales y la adición de nuevos clientes, así como el desarrollo e implemen-tación de un plan ordenado para llevar a cabo un crecimiento orgánico de sus negocios. El precio de las acciones de Vitro en la BMV fue el siguiente:

EVENTOS RELEVANTESPOSICIÓN FINANCIERA Y PROCESO DE REESTRUCTURACorte de Texas da por concluidos los procesos de insolvencia de empresas subsidiarias de Vitro en Estados Unidos de América

El 21 de febrero de 2014, la Compañía informó que la Corte de Insolvencias para el Distrito Norte del Estado de Texas había ordenado la terminación formal de los procesos de insolvencia de sus subsidiarias en Estados Unidos de América, que se acogieron al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de dicho país. El Juez Harlin D. Hale autorizó el cierre de los procesos de insolvencia de dichas subsidiarias, en virtud de que el 19 de diciembre de 2013 se habían cumplido todos los requisitos del plan de reestructura aprobado por los acreedores. Con esta acción, las empresas Vitro Asset Corp. (n/k/a American Asset Holdings Li-mited), Vitro Chemicals, Fibers & Mining, LLC, Troper Services, Inc. (n/k/a Danim Inc.), Amsilco Holdings, Inc. (n/k/a Amsilco Holdings Limited), B.B.O. Holdings, Inc. (n/k/a B.B.O. Holdings Limited), Binswanger Glass Company (n/k/a Bellaboo Inc.), Crisa Cor-poration (n/k/a Glazet Limited), V-MX Holdings, LLC (n/k/a V-MX Holdings Limited), y Vitro Packaging, LLC., todas ellas subsidiarias de Vitro, concluyeron el proceso iniciado el 17 de noviembre de 2010. Con esta orden Vitro concluyó dichos procesos judiciales en Estados Unidos de Amé-rica sin afectar a sus clientes, puesto que durante ese proceso sus empresas mantuvie-ron el curso normal de sus operaciones.

54

55

Vitro y CACIB logran acuerdo consensuado para concluir todos los litigiosEl 27 de mayo de 2014, la Compañía y CACIB al-canzaron un acuerdo para dar por terminadas una serie de demandas pendientes en México y Esta-dos Unidos de América, incluyendo una que invo-lucraba al grupo Fintech y algunas de sus afiliadas. Los términos del acuerdo establecieron la emi-sión por parte de Vitro de una nota por $58.5 mi-llones de dólares con vencimiento en 2016 a favor de CACIB, que devengará un interés equivalente a una tasa anual LIBOR (3 meses) más un margen de 4.25 por ciento. Además, Vitro realizó un pago inicial de $15.0 millones de dólares a CACIB tras la ejecución del acuerdo. Gracias al acuerdo consensuado que Vitro y CACIB lograron alcanzar para concluir los reclamos pendientes a satisfacción de todos los involucra-dos, se cierra el último capítulo del proceso de reestructura de la Compañía.

Vitro realiza pago anticipado parcial a Nota de $235 millones de dólares y extiende su vencimiento El 15 de diciembre de 2014, la Compañía realizó un pago anticipado parcial de $35 millones de dólares a la Nota de $235 millones de dólares emi-tida por Vitro el 8 de abril de 2013 y extendió su fecha de vencimiento al 23 de enero de 2016. El

saldo insoluto después del pago anticipado fue de $200 millones de dólares, conservando la misma tasa de interés fija de 8 por ciento anual. Este pago parcial se realizó gracias al mane-jo eficiente del flujo de efectivo por parte de la Compañía, lo que ha permitido que Vitro siga mejorando su estructura financiera y reforzando su balance, al mismo tiempo que continúa con las inversiones programadas para el crecimiento orgánico mientras analiza diferentes opciones que puedan presentar los mercados. El pago anticipado parcial y la extensión de plazo se formalizaron mediante un acuerdo entre las partes donde se ratificaron los términos y con-diciones y se estableció el nuevo vencimiento. La Compañía busca de forma continua oportunidades para mejorar su balance y mediante este acuerdo, el cual disminuye su nivel de apalancamiento, se ha encaminado hacia esta meta.

Vitro concreta refinanciamiento de deuda de subsidiariaEl 30 de junio de 2014, Vitro concretó el refinancia-miento bancario de pasivos por $298 millones de pesos de su subsidiaria Industria del Álcali, S.A. de C.V., mejorando los términos y condiciones y refle-jando la confianza de sus socios financieros. El refinanciamiento logrado mejoró los plazos de vencimiento y la tasa de interés respecto al es-

56

quema anteriormente manejado. El plazo de ven-cimiento fue extendido de diciembre de 2014 a junio de 2018 y la tasa de interés se redujo de una Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) + 3.25 por ciento a una tasa TIIE + 2.75 por ciento. Este refinanciamiento es un resultado positivo que ayuda a la Compañía a incrementar su liqui-dez y consolidar su posición financiera.

Vitro firma nuevo contrato con Constellation BrandsEl 14 de agosto de 2014, la Compañía anunció la firma de un nuevo contrato con su actual cliente Constellation Brands para la producción de 7,300 millones de botellas para cerveza de exportación, con un valor en ventas aproximado de $950 mi-llones de dólares durante la vigencia del contrato. El contrato estará en vigor por los próximos sie-te años y triplicará el actual volumen de envases que Vitro fabrica para el mercado cervecero. Para reforzar esto, la Compañía invertirá cerca de $100 millones de dólares para la construcción de un nuevo horno en su planta de Monterrey, el cual se construirá utilizando la propia tecnología de Vitro, desarrollada por Fabricación de Máquinas, y que

se espera comience operaciones durante el mes de noviembre de 2015. En el lapso en que el nuevo horno se encuen-tre en construcción, la Compañía atenderá sus requerimientos de envases desde las plantas de Toluca y Querétaro; una vez que arranque ope-raciones el nuevo horno, ambas plantas conti-nuarán aportando producto para Constellation Brands. Con este nuevo proyecto, Vitro reafirma su lide-razgo en el mercado y consolida la posición estra-tégica que ha logrado construir gracias uno de los mejores y más extensos sistemas de producción de envases de vidrio en el continente.

Vitro construirá una nueva planta de envases en BrasilEl 14 de agosto de 2014, Vitro reportó que reali-zaría un inversión de cerca de $90 millones de dólares para la construcción de una nueva planta donde fabricará envases de vidrio para los seg-mentos de cosméticos, fragancias y especialidades en Brasil. Con esta inversión, la Compañía reforzará su presencia en el país sudamericano con el mayor consumo per cápita de cosméticos durante el 2013

57

y que hoy es uno de los dos mercados más grandes del mundo en este segmento. Una de las ventajas principales de esta inver-sión es que Vitro mantendrá operaciones mucho más cercanas a una parte importante de los clien-tes de esta industria, a los cuales ha atendido por años desde México, y que tienen operaciones sig-nificativas en la región. La Compañía espera que la nueva planta, que se construirá con tecnología propia, comience opera-ciones en el segundo trimestre de 2016. Mientras tanto, continuará exportando a Sudamérica desde su planta de Toluca. La presencia productiva de la Compañía en Brasil contribuirá a consolidar su po-sición como uno de los principales jugadores del mercado global de cosméticos y fragancias. Con una presencia multirregional, Vitro incre-mentará su capacidad para atender mejor a sus clientes, lo que representa la oportunidad de dar un seguimiento todavía más puntual a las necesi-dades del mercado y atender sus requerimientos de acuerdo a la dinámica de esta industria.

Vitro concluye con éxito la solicitud de consen-timiento para exceptuar ciertas obligaciones de hacer en sus Notas SeniorEl 15 de enero de 2015, Vitro inició el proceso de solicitud de consentimiento de los tenedores de las Notas Vinculadas a las Notas Senior con vencimiento en Diciembre 20, 2018 (las “Notas Vinculadas 2018”), ISIN XS0754042397 (144A) y XS0754039096 (Regulación S), con respecto a una propuesta para exceptuar ciertas obliga-ciones de hacer en las Notas Senior al 8.000 por ciento con vencimiento en Diciembre 15, 2018 (las “Notas Senior”). El objetivo de las exenciones propuestas con respecto a los Notas Senior se refiere a la capacidad de Vitro en incurrir o permitir gravámenes, deudas e inversiones en activo fijo y a celebrar contratos de cobertura cambiaria buscando alinear las Notas Senior con los proyectos de expansión anunciados en tres negocios y para los cuales se espera su eje-cución en el futuro cercano. El 30 de enero de 2015, la Compañía anunció la conclusión exitosa de su solicitud de consenti-

miento de los tenedores y confirmó la recepción del consentimiento por parte de un número de tenedores que representó la mayoría del monto principal de las Notas Vinculadas. Consecuentemente, la Compañía y el emisor de las Notas Vinculadas emitieron la documenta-ción para efectuar dichas exenciones. Este consen-timiento representa el respaldo de los acreedores de la Compañía en el plan de crecimiento soste-nible de Vitro. La Compañía estima que la ejecu-ción del plan incrementará la generación de flujo y como consecuencia de ello en el futuro se podría reducir el nivel de apalancamiento, fortaleciendo más su balance.

Vitro explora una transacción potencial respecto a su negocio de Envases de Alimentos y BebidasEl 14 de agosto de 2014, la Compañía informó sobre la intención de explorar una oferta potencial para ven-der su negocio de Envases de Alimentos y Bebidas. Las Ventas y el UAFIR Flujo del Negocio representaron respectivamente 48 por ciento y 49 por ciento de los resultados consolidados de Vitro en 2013. La transacción potencial incluiría la operación en México, Bolivia (Vilux) y la distribución de pro-ductos del Negocio en Estados Unidos de América. Por otro lado, excluiría el negocio de Cosméticos (Vitro Cosmos), el de Maquinaria y Equipo (Fabri-cación de Máquinas), el Químico (Industria del Álcali), y la participación de Vitro en el Joint Ven-ture Centroamericano (Comegua) (en conjunto, los “activos excluidos”). La transacción estaría sujeta a una revisión exhaustiva (“due diligence”) actualmente en cur-so por parte del comprador y a la negociación de todos los términos y condiciones pertinentes, in-cluido el precio. Aún más, la operación tendría que ser aprobada por el Consejo de Administración de Vitro, así como por una Asamblea General Extraor-dinaria de Accionistas, además de que estaría suje-ta a la obtención de autorizaciones en materia de competencia económica y otras aprobaciones. En caso de que la potencial transacción se lleve a cabo, Vitro mantendría los activos excluidos, así como sus negocios de Vidrio Automotriz y de Vidrio Flotado para el mercado de construcción.

58

OTROS EVENTOS RELEVANTESVitro es reconocido como uno de los mejores luga-res para trabajar en LatinoaméricaEl 28 de julio de 2014, la Compañía informó que había sido reconocida por el Great Place to Work Ins-titute (GPTWI) como uno de los mejores lugares para trabajar en Latinoamérica y en México. Además, se colocó en el listado de las Súper Empresas 2014 realizado por Top Companies y la Revista Expansión. Los análisis realizados por GPTWI determinaron que la subsidiaria Vidrio Plano de México LAN, con instalaciones en Monterrey y la Ciudad de México, así como la subsidiaria productora de envases ubi-cada en Guadalajara, se encontraran dentro de la lista “Los Mejores Lugares para Trabajar® en Méxi-co” de este año. Asimismo, Vidrio Plano de México LAN fue reco-nocido como una de las 30 mejores grandes em-presas en América Latina por la misma instancia. La distinción a nivel latinoamericano de GPTWI se otorga a las empresas que, además de ser parte del listado nacional correspondiente, han aumentado los niveles de confianza entre sus colaboradores en los últimos cinco años. La calidad de las condiciones laborales en Vitro también ha recibido el reconocimiento de la con-sultora internacional Top Companies, que cada año publica en México el listado de las Súper Empresas

en la revista Expansión. La Compañía ha sido parte de este selecto grupo en los últimos cuatro años de forma consecutiva.

Vitro es distinguida como Empresa Socialmente Responsable El 08 de abril de 2014, la Compañía recibió por séptima ocasión consecutiva el distintivo que la acredita como Empresa Socialmente Responsable (ESR) por parte del Centro Mexicano para la Filan-tropía (Cemefi). Cemefi aplicó una evaluación integral, que incluye indicadores sobre gestión de la respon-sabilidad social, calidad de vida en la empresa, ética empresarial, vinculación con la comunidad y preservación del medio ambiente, y realizó la entrega de preseas en el marco del VII Encuen-tro Latinoamericano de Empresas Socialmente Responsables llevado a cabo en la Ciudad de México. Este logro consolida el compromiso de la orga-nización con las soluciones sustentables que ofrece a sus clientes, teniendo como base una gestión res-ponsable que opera bajo los más altos estándares de ética y respeto al medio ambiente y que se refleja en el trabajo y productos que la Compañía ofrece. Dos empresas de la cadena de valor de Vitro: Magid de México y Agronegocios de Monterrey, re-

59

cibieron también el Distintivo ESR como parte del programa de desarrollo de proveedores de la em-presa y que ha trascendido a lo largo de la cadena de valor de Vitro. El Distintivo ESR se suma a otros varios logros que Vitro ha tenido en meses recientes, como el se-llo Empresa Sustentable de la Bolsa Mexicana de Valores, recibido de forma consecutiva desde hace tres años, y ser parte del top en el ranking de las empresas con mayor avance en la implementación y gestión de la Responsabilidad Social en México, realizado por la revista Mundo Ejecutivo. Estos reconocimientos significan, entre otras cosas, que Vitro es una empresa con fundamentos de negocio sólidos y la capacidad de generar valor para todos su grupos de interés a través de múlti-ples iniciativas de responsabilidad social. Entre las iniciativas destacan: el programa insti-tucional de reciclaje de vidrio denominado “Por un Mundo más Transparente”, que reduce también las emisiones de gases de efecto invernadero y pro-yecta el compromiso de la empresa por el desem-peño responsable de sus productos a lo largo de su ciclo de vida; y el proyecto “Movimiento de la Transparencia” que promueve el consumo respon-sable de productos envasados en vidrio.

Reconocen en Alemania envase de Vitro El 14 de mayo de 2014, la Compañía informó que su envase de vidrio para el perfume True Passion de Mary Kay fue reconocido por la World Pack- aging Organisation (WPO) durante la ceremonia de premiación de los WorldStar Awards 2014, en la categoría de Salud y Belleza. El evento fue parte de la Expo Interpack 2014, efectuada en Düsseldorf, Alemania, y representa el reconocimiento más prestigioso de la industria de envases a nivel mundial. Este envase fue premiado entre un total de 316 envases presentados por empresas a lo largo de 2013 y pone de manifiesto la capacidad de innova-ción de la Compañía, tanto a nivel de diseño como de la propia manufactura, además de confirmar que Vitro es la mejor opción para quienes buscan transmitir conceptos de belleza, moda, lujo y estilo en sus productos. True Passion es la primera fragancia sensual que Mary Kay diseña de manera exclusiva para el mercado Latinoamericano. Los colores y formas del envase resaltan la efusión que caracteriza a las mu-jeres latinas, así como su vitalidad y alto sentido estético.

60

La WPO fue instituida en 1968 en Tokio por líde-res y expertos de la comunidad internacional del envase y embalaje. Es una organización sin fines de lucro, integrada por una serie de federaciones, instituciones y asociaciones dedicadas a promover el desarrollo tecnológico y científico, así como la investigación de la industria del empaque a nivel internacional.

Tres envases de Vitro Packaging obtienen recono-cimiento en Estados Unidos de AméricaEl 24 de noviembre de 2014, Vitro anunció que el Instituto del Empaque de Vidrio (Glass Pack-aging Institute, GPI) había otorgado a Vitro Pack-aging, subsidiaria exportadora de envases de Vitro, tres reconocimientos dentro de su evento anual “Clear Choice Awards” donde los ganado-res fueron elegidos entre 71 contendientes so-bre una base de criterios que incluyen innova-ción, diseño y qué tan atractivo le es el producto al consumidor. Vitro fue reconocida en la categoría de Lico-res Destilados por el diseño y calidad de su en-vase para Jim Bean Signature Craft, producido para su cliente James B. Beam Distilling Co. Asimismo, recibió por segunda vez consecu-tiva el Premio del Presidente por el frasco Q-To-nic, diseñado para la empresa productora de be-bidas Q-Drinks, por haber reducido el peso del envase para que sea más amigable con el medio

ambiente, manteniendo el diseño y visión del cliente. Además, por undécima ocasión consecutiva, se premió a Vitro en la categoría de cosméticos y perfume, por uno de sus envases de alta calidad y especialización, en el segmento de lujo. Un envase de vidrio bien diseñado ofrece muchos beneficios. Es la opción más saludable para los consumidores y el medio ambiente, y que también conserva la pureza de un producto. Haber recibido estos reconocimientos represen-ta para Vitro una motivación para continuar re-novando y construyendo las bases para superar la calidad deseada en sus productos. Estos premios son de alta importancia y gran significado para la Compañía, dado que de-muestran que Vitro cuenta con la capacidad de innovar, diseñar y brindar la calidad en segmen-tos altamente competidos. El GPI se fundó en 1919 y se ha convertido en la asociación que representa a la industria de envases de vidrio en Estados Unidos de América, la cual promueve el uso de este material como la mejor opción en empaques. Desde 1989 el programa de los Clear Choi-ce Awards ha distinguido a los fabricantes que han trascendido en el diseño de empaques empleando el vidrio de forma innovadora para resaltar a los productos que contienen.

Adrián Sada Cueva Claudio L. Del Valle Cabello Director General Ejecutivo Director General de Administración y Finanzas

10 de abril de 2015

RESPONSABILIDAD FINANCIERA DE LA ADMINISTRACIÓN

Una de las responsabilidades de la Administración es la preparación de los estados financieros de la Sociedad y de la información financiera adicional incluida en este Informe. Esta responsabilidad incluye cuidar que dichos estados financieros y sus notas se hagan en estricto cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera vigentes (“NIIF”).

La Sociedad cuenta con una estructura administrativa e informática que considera suficiente para proporcionar una certeza razonable en cuanto a que los registros reflejen sustancialmente las transacciones derivadas de sus operaciones. Asimismo, cuenta con un área de control interno que valida el uso adecuado de los activos y además evitan el menoscabo material de los activos de la Sociedad.

Para verificar que el control interno sea suficiente y adecuado a las circunstancias, la Compañía cuenta con políticas y procedimientos establecidos y comunicados dentro de la organización y frecuentemente valida su correcta aplicación por medio de programas de auditoría en todos los ciclos materiales del negocio.

Los estados financieros de la Sociedad fueron auditados por Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., miembro de Deloitte Touche Tohmatsu, contadores públicos independientes; su auditoría fue llevada a cabo de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Para mayor detalle sobre este Informe, en este documento se incluye el reporte íntegro de los auditores externos.

El Comité de Auditoría de nuestro Consejo de Administración, entre otras funciones, se asegura que la Administración cumpla con la normatividad aplicable para el correcto registro y revelación de las transacciones que efectúa.

El Comité de Auditoría se reúne regularmente con la Administración, con los auditores internos y con los auditores externos. El Comité de Auditoría selecciona, autoriza la compensación y supervisa el trabajo de la firma que dictamina nuestros estados financieros. Además, dicho Comité es el único que tiene la capacidad para autorizar la contratación del auditor independiente para cualquier servicio distinto o complementario a los trabajos de auditoría.

Los auditores externos e internos tienen libre y total acceso al Comité de Auditoría y se reúnen con éste para discutir su labor, los controles internos y los asuntos relacionados con los reportes financieros.

61

62

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Vitro, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (la Compañía), los cuales comprenden los estados consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2013 y 2014, y los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales, de flujos de efectivo y de variaciones en el capital contable por los años que terminaron en esas fechas, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

RESPONSABILIDAD DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA COMPAÑÍA SOBRE LOS ESTADOS FINAN-CIEROS CONSOLIDADOS

La administración es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Con-tabilidad, así como del control interno que la administración de la Compañía considere necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de errores importantes, debido a fraude o error.

RESPONSABILIDAD DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados adjuntos con base en nuestras audito-rías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas requieren que cumplamos los requisitos de ética así como que planeemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados están libres de errores importantes.

Una auditoría consiste en la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de error importante en los estados financieros consolidados, debido a fraude o error. Al efectuar dicha evaluación de riesgos, el auditor considera el control interno relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados por parte de la Compañía, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estima-ciones contables realizadas por la administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros consolidados en su conjunto.

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Al Consejo de Administración y Accionistas de Vitro, S. A. B. de C. V. Garza García, N.L., México

GALAZ, YAMAZAKI,RUIZ URQUIZA, S.C.LÁZARO CÁRDENAS 2321 PONIENTE, PBRESIDENCIAL SAN AGUSTÍN66260 GARZA GARCÍA, N.L.MÉXICO

TEL: + 52 (81) 8133 7300FAX: + 52 (81) 8133 7383WWW.DELOITTE.COM/MX

63

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

OPINIÓN

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera de Vitro, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2013 y 2014, así como sus resultados y sus flujos de efectivo correspondientes por los años que terminaron en dichas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Conversión aritmética de pesos a dólares de los Estados Unidos de América (EEUU) de los estados financieros consolidados por el año terminado el 31 de diciembre de 2014.

Nuestra auditoría incluyó la revisión de la conversión aritmética de las cifras en pesos a dólares de los EEUU y, en nuestra opinión, fue hecha de conformidad con las bases establecidas en la nota 3 c) a los estados financieros consolidados por el año terminado el 31 de diciembre de 2014. Las cifras en dólares son presentadas sólo para facilidad del usuario.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

C. P. C. Carlos Javier Vázquez Ayala

9 de marzo de 2015

Nota 2013 2014 2014

Conversión a millones de dólares 31 de diciembre de31 de diciembre de

64

ACTIVO

Efectivo y equivalentes de efectivo 16 $ 2,199 $ 2,471 US$ 168

Clientes, neto 6, 16 2,709 3,174 215

Impuestos por recuperar 16 323 193 13

Otros activos circulantes 5 846 731 50

Inventarios 7 3,258 3,576 243

Activos mantenidos para su venta 49 33 2

Activo circulante 9,384 10,178 691

Inversión en compañías asociadas 8 925 1,136 77

Propiedades de inversión 10 309 352 24

Terrenos y edificios 9 5,347 5,434 369

Maquinaria y equipo 9 8,126 8,182 555

Inversiones en proceso 9 972 1,044 71

Impuestos a la utilidad diferidos 16, 23 7,883 8,330 565

Intangibles y otros activos 11 488 401 27

Activo a largo plazo 24,050 24,879 1,688

Activo total $ 33,434 $ 35,057 US$ 2,379

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Vitro, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERAAl 31 de diciembre de 2013 y 2014. (Millones de pesos mexicanos)

Nota 2013 2014 2014

Conversión a millones de dólares 31 de diciembre de31 de diciembre de

65

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

PASIVO Préstamos bancarios 12, 16 $ 1,006 $ 201 US$ 14 Vencimiento a corto plazo del pasivo a largo plazo 13, 16 480 963 65 Proveedores 16 1,143 1,718 117 Gastos acumulados por pagar y provisiones 14, 16 1,166 1,196 81 Instrumentos financieros derivados 16 - 157 11 Intereses por pagar 16 447 328 22 Otros pasivos a corto plazo 5, 16 2,517 1,187 81 Pasivo a corto plazo 6,759 5,750 391 Deuda a largo plazo 13 15,030 16,351 1,109 Beneficios a los empleados 15 1,175 889 60 Impuestos por pagar 16 4,075 3,956 268 Otros pasivos 17, 16 8 38 3 Pasivo a largo plazo 20,288 21,234 1,440 Pasivo total 27,047 26,984 1,831 Capital contable Capital social 19 4,590 4,687 318 Acciones recompradas 19 (3) (3) (1) Prima en aportación de capital 19 1,544 3,082 210 Otros componentes de utilidad integral 19 (398) (327) (22) Pérdidas acumuladas 19 (634) (691) (47) Participación controladora 5,099 6,748 458 Participación no controladora 19 1,288 1,325 90 Capital contable 6,387 8,073 548 Pasivo y capital contable $ 33,434 $ 35,057 US$ 2,379

66

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Vitro, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALESPor los años terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2014. (Millones de pesos mexicanos, excepto las cantidades por acción)

Ingresos $ 21,538 $ 22,541 US$ 1,529 Costo de ventas 15,273 16,136 1,095 Utilidad bruta 6,265 6,405 434 Gastos de administración 1,766 1,742 118 Gastos de distribución y venta 1,819 1,696 115 Utilidad antes de otros gastos, neto 2,680 2,967 201 Otros gastos, neto 21 80 96 7 Utilidad de operación 2,600 2,871 194 Costo financiero, neto 22 1,738 3,205 217 Participación en las utilidades (pérdidas) de compañías asociadas 8 (75) 104 7 (Pérdida) utilidad antes de impuestos a la utilidad 787 (230) (16) Impuestos a la utilidad 23 211 (191) (13) (Pérdida) utilidad del ejercicio $ 576 $ (39) US$ (3) Otros componentes de la utilidad integral: 19 Partidas que no serán reclasificadas a resultados: Remediciones actuariales del pasivo por beneficios definidos, neto de impuestos 15 $ 87 $ (75) US$ (5) Total de partidas que no serán reclasificadas a resultados $ 87 $ (75) US$ (5)

Nota 2013 2014 2014

Conversión a millones de

dólares, excepto las cantidades

por acciónAño terminado el31 de diciembre de

67

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Nota 2013 2014 2014

Conversión a millones de

dólares, excepto las cantidades

por acciónAño terminado el31 de diciembre de

Partidas que pueden ser reclasificadas a resultados: Diferencias por conversión para operaciones extranjeras 19 $ 16 $ 165 US$ 11 Total de partidas que pueden ser reclasificadas a resultados 16 165 11 Total de otros componentes de la utilidad integral 103 90 6 Total de utilidad integral del ejercicio $ 679 $ 51 US$ 3

Total de (pérdida) utilidad del ejercicio atribuible a: Participación controladora 19 $ 582 $ (57) US$ (4) Participación no controladora 19 (6) 18 1 Total de (pérdida) utilidad del ejercicio $ 576 $ (39) US$ (3)

Total de utilidad integral del ejercicio atribuible a: Participación controladora 19 $ 644 $ 14 US$ 1 Participación no controladora 19 35 37 3 Total de utilidad integral del ejercicio $ 679 $ 51 US$ 4

(Pérdida) utilidad por acción: (Pérdida) utilidad básica por acción $ 1.54 $ (0.12) US$ (0.01) (Pérdida) utilidad diluida por acción $ 1.53 $ (0.12) US$ (0.01)

Nota 2013 2014 2014

Conversión a millones de

dólares

68

Vitro, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOPor los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014 (Millones de pesos mexicanos)

Flujos de efectivo de actividades de operación: (Pérdida) utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 787 $ (230) US$ (16) Ajustes por: Provisión por contrato oneroso 9c, 21 (97) 150 10 Depreciación y amortización 9 1,783 1,693 115 Ganancia (pérdida) en venta de activos y estimación de cuentas incobrables 21 (84) 90 6 Pérdida por deterioro de activos de larga duración 9d, 21 209 263 18 Reversión de pérdida por deterioro de activos de larga duración 21 - (409) (28) Productos financieros (194) (202) (14) Participación en las utilidades de compañías asociadas 8 75 (104) (7) Instrumentos financieros derivados (22) 157 11 Efecto por variación cambiaria y otros 56 1,578 107 Intereses a cargo 1,824 1,661 113 4,337 4,647 315 Cambios en el capital de trabajo: Clientes 523 (416) (28) Inventarios 63 (223) (15) Proveedores (85) 437 30 Otros activos y pasivos de operación a corto plazo (178) 100 7 Beneficios a los empleados (495) (469) (32) (172) (571) (38) Impuestos a la utilidad pagados (164) (284) (19)

Año terminado el31 de diciembre deAño terminado el31 de diciembre de

Nota 2013 2014 2014

Conversión a millones de

dólares

Nota 2013 2014 2014

Conversión a millones de

dólares

69

Flujos de efectivo generado en actividades de operación 4,001 3,792 258 Flujos de efectivo de actividades de inversión: Adquisición de maquinaria y equipo 9 (1,855) (1,414) (96) Venta de inmuebles, maquinaria y equipo 372 85 6 Efectivo restringido (42) 127 8 Intangibles y otros activos 71 (54) (4) Intereses cobrados 112 140 9 Flujos de efectivo utilizados en actividades de inversión (1,342) (1,116) (77) Flujos de efectivo de actividades de financiamiento: Préstamos pagados de corto plazo (161) - - Intereses pagados (1,351) (1,598) (108) Préstamos obtenidos a largo plazo 1,419 406 28 Pagos de préstamos a largo plazo (2,841) (1,213) (82) Instrumentos financieros derivados 28 - - Flujos de efectivo utilizados en actividades de financiamiento (2,906) (2,405) (162) Incremento (disminución) neto en efectivo y equivalentes de efectivo: (247) 271 19 Efectivo y equivalentes de efectivo al 1 de enero 2,449 2,199 149 Efecto de fluctuaciones cambiarias (3) 1 - Efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre $ 2,199 $ 2,471 US$ 168

Año terminado el31 de diciembre deAño terminado el31 de diciembre de

Nota 2013 2014 2014

Conversión a millones de

dólares

70

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

ACCIONES RECOMPRADAS EFECTO DE Y PRIMA EN CONVERSIÓN PARTICIPACIÓN TOTAL CAPITAL APORTACIÓN DE COMPAÑÍAS REMEDICIONES RESULTADOS PARTICIPACIÓN NO CAPITAL SOCIAL DE CAPITAL EXTRANJERAS ACTUARIALES ACUMULADOS CONTROLADORA CONTROLADORA CONTABLE

Saldos al 1 de enero de 2013 $ 4,590 $ 981 $ 91 $ (551) $ (1,216) $ 3,895 $ 1,253 $ 5,148 Colocación de acciones (nota 19b) 560 560 560 Utilidad (pérdida) integral: Otros componentes de la utilidad integral (24) 86 62 41 103 (Pérdida) utilidad neta 582 582 (6) 576 Utilidad integral - - (24) 86 582 644 35 679

Saldos al 31 de diciembre de 2013 4,590 1,541 67 (465) (634) 5,099 1,288 6,387 Aportación de capital (nota 19c) 97 1,538 1,635 1,635 Utilidad (pérdida) integral: Otros componentes de la utilidad integral 146 (75) 71 19 90 (Pérdida) utilidad neta (57) (57) 18 (39) Utilidad integral - - 146 (75) (57) 14 37 51 Saldos al 31 de diciembre de 2014 $ 4,687 $ 3,079 $ 213 $ (540) $ (691) $ 6,748 $ 1,325 $ 8,073

Vitro, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

ESTADOS CONSOLIDADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLEPor los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014. (Millones de pesos mexicanos)

71

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

ACCIONES RECOMPRADAS EFECTO DE Y PRIMA EN CONVERSIÓN PARTICIPACIÓN TOTAL CAPITAL APORTACIÓN DE COMPAÑÍAS REMEDICIONES RESULTADOS PARTICIPACIÓN NO CAPITAL SOCIAL DE CAPITAL EXTRANJERAS ACTUARIALES ACUMULADOS CONTROLADORA CONTROLADORA CONTABLE

Saldos al 1 de enero de 2013 $ 4,590 $ 981 $ 91 $ (551) $ (1,216) $ 3,895 $ 1,253 $ 5,148 Colocación de acciones (nota 19b) 560 560 560 Utilidad (pérdida) integral: Otros componentes de la utilidad integral (24) 86 62 41 103 (Pérdida) utilidad neta 582 582 (6) 576 Utilidad integral - - (24) 86 582 644 35 679

Saldos al 31 de diciembre de 2013 4,590 1,541 67 (465) (634) 5,099 1,288 6,387 Aportación de capital (nota 19c) 97 1,538 1,635 1,635 Utilidad (pérdida) integral: Otros componentes de la utilidad integral 146 (75) 71 19 90 (Pérdida) utilidad neta (57) (57) 18 (39) Utilidad integral - - 146 (75) (57) 14 37 51 Saldos al 31 de diciembre de 2014 $ 4,687 $ 3,079 $ 213 $ (540) $ (691) $ 6,748 $ 1,325 $ 8,073

72

1. ACTIVIDAD DE LA EMPRESA Vitro, S.A.B. de C.V. (“Vitro” y conjuntamente con sus subsidiarias, la “Compañía”), se dedica principalmente a la fabricación

y comercialización de envases de vidrio en todas sus presentaciones tanto para mercado nacional, como para el extranjero; además Vitro es una sociedad tenedora cuyas subsidiarias se dedican a la fabricación de vidrio y ofrecen productos para satisfacer las necesidades de dos tipos de negocios: envases de vidrio y vidrio plano. Vitro y sus subsidiarias procesan, distribuyen y comercializan una amplia gama de artículos de envases de vidrio para los mercados de alimentos y bebidas, vinos, licores, cosméticos y farmacéuticos; de vidrio plano para uso arquitectónico y automotriz; asimismo, se dedican a la fabricación de materia prima, equipo y bienes de capital para uso industrial. Las oficinas corporativas de Vitro se encuentran ubicadas en Keramos #225 poniente, Colonia Del Prado, Monterrey, Nuevo León, México 64410.

2. EVENTOS RELEVANTESa) Proceso de reestructura Como consecuencia del proceso de Concurso Mercantil Voluntario con plan de reestructura (“Plan de Concurso”)

que llevó a cabo la Compañía en relación al incumplimiento en el pago de capital e interés de la deuda en años anteriores, se logró un acuerdo el 1 de marzo de 2013, el cual fue formalizado el 8 de abril del mismo año, en donde las partes involucradas lograron poner fin a los procesos judiciales tanto en México como en los Estados Unidos de Norteamérica (“EEUU”). Con este acuerdo, la mayoría de los tenedores de bonos que todavía se oponían al Plan de Concurso, recibirían las Notas 2018, así como los Mandatorily Convertible Debentures (“MCD’s”) y los montos en efectivo previstos en el Plan de Concurso.

Lo anterior se alcanzó debido a que Fintech Investments Limited (“Fintech”) adquirió de los tenedores que se opo-nían al proceso de reestructura todos los bonos 2012, 2013 y 2017 que eran de su propiedad.

De esta manera Vitro y Fintech llegaron a un acuerdo para dar por terminados los procesos judiciales existentes en México y en EEUU, incluyendo las condenas al pago del total reclamado más intereses y gastos legales en ese país y en México. A cambio de ello, Vitro también dio por terminado los procesos judiciales en EEUU y en México en contra de dichos tenedores de bonos.

Mediante el acuerdo logrado con Fintech, FIC Regiomontano, S.A.P.I. de C.V. (“FIC”, subsidiaria de Vitro) actuando como mandante de Vitro y las subsidiarias garantes de los bonos 2012, 2013 y 2017 mencionados en el Plan de Concurso, pagaría a Fintech US$360 mediante la emisión de una nota por la cantidad de US$235 (nota 2k) a una tasa de interés del 8% anual con vencimiento en 2 años y capitalizará el remanente dando como resultado que Fintech será el dueño de hasta el 13% de las acciones en circulación de FIC. Por otro lado, también en abril de 2013 Vitro llegó a un acuerdo preliminar con Fintech, sujeto a las aprobaciones de los accionistas y a obtener las autorizaciones de las autoridades gu-bernamentales regulatorias, para fusionar a FIC en Vitro, misma que de ser aprobada daría como resultado el intercam-bio de las acciones de Fintech en FIC por el 20% de acciones de Vitro. Las aprobaciones gubernamentales necesarias para proceder con dicha Fusión fueron obtenidas durante el tercer trimestre del 2013, adicionalmente fue aprobada

Vitro, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

NOTAS A LOS ESTADOS CONSOLIDADOS CONSOLIDADOSPor los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014. (Millones de pesos mexicanos)

73

y ratificada por los accionistas mediante asambleas generales de accionistas celebradas el 5 de septiembre y el 11 de diciembre del 2013. Se realizó la capitalización en FIC y su fusión en Vitro el 1 de enero del 2014 (nota 19c).

b) Fusión de sociedades En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 5 de septiembre de 2013 se aprobó la fusión de

FIC y Compañía Vidriera, S.A. de C.V. (“COVISA”), en calidad de fusionadas, con Vitro como sociedad fusionante (“Fu-sión”). La aprobación de la Fusión permite cumplir con uno de los compromisos acordados entre Vitro y su acreedor, Fintech, en virtud de los cuales Vitro ha mejorado su viabilidad como negocio en marcha y ha fortalecido su posición financiera (nota 19c).

En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 11 de diciembre de 2013 se acordó, entre otras resoluciones, ratificar los acuerdos celebrados en la asamblea del 5 de septiembre antes mencionada, y contempla que la Fusión surtirá plenos efectos el 1 de enero de 2014 (nota 19c).

El 1 de enero de 2014 surtió plenos efectos la fusión de FIC y COVISA en Vitro, cumpliéndose ciertas condiciones suspensivas para el caso de COVISA (nota 19c). A partir de esa fecha FIC y COVISA dejan de existir como sociedades independientes.

FIC, en su carácter de entidad legal independiente hasta el 31 de diciembre de 2013, poseía pérdidas fiscales pen-dientes de amortizar las cuales generaban un impuesto diferido activo; el derecho de utilizar estas pérdidas fiscales en el futuro se pierde como efecto contable – fiscal originado por la fusión.

c) Contratación de instrumento Financiero derivado Durante los meses de julio y diciembre de 2014 la Compañía contrató Instrumentos Financieros Derivados (“IFD’s”)

con Macquarie Bank Limited (“Macquarie”) por unos 9,600,000 millones de unidades térmicas británicas (“MMBTU” por sus siglas en inglés) a un precio promedio de US$3.89 con la finalidad de cubrir sus necesidades de gas natural por el año que terminará el 31 de diciembre de 2015. De la misma manera, durante los meses de noviembre y diciembre de 2014 la Compañía contrató un nuevo IFD con la misma contraparte para cubrir sus necesidades de gas natural para el ejercicio 2016, por un volumen de 5,400,000 MMBTU a un precio promedio de US$3.91 (nota 16v).

d) Aumento de capital Derivado de la capitalización descrita en la nota 2a, Vitro realizó una emisión de 96,714,286 acciones ordinarias,

nominativas, sin expresión de valor nominal representativas del capital social variable de Vitro. El capital social de la Compañía, después de la emisión de acciones, al 1 de enero de 2014 asciende a 483,571,429 acciones.

e) Proceso de quiebra involuntaria bajo capítulo 11 El 21 de febrero de 2014 la Corte de Insolvencias para el Distrito Norte del Estado de Texas ordenó la terminación

formal de los procesos de insolvencia de las subsidiarias en los EEUU, que se acogieron al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de dicho país, en virtud de que se cumplieron los requisitos del plan de reestructura aprobado por los acreedores. Con ello las subsidiarias Vitro Asset Corp., Vitro Chemicals, Fibers & Mining, LLC, Troper Services, Inc., Amsilco Holdings, Inc., B.B.O. Holdings, Inc., Binswanger Glass Company, Crisa Corporation, V-MX Holdings, LLC y Vitro Packaging, LLC. concluyen el proceso iniciado el 17 de noviembre de 2010 (nota 17d).

f) Acuerdo consensuado para concluir litigios El 27 de mayo de 2014 la Compañía y Credit Agricole Corporate and Investment Bank (“CACIB”) alcanzaron un acuerdo

para dar por terminada una serie de demandas pendientes en México y EEUU, incluyendo una que involucra al grupo Fintech y a algunas de sus afiliadas. Los términos del acuerdo establecen la emisión de una nota por US$58.5 con ven-cimiento en 2016 a favor de CACIB, que devengará un interés equivalente a una tasa anual de interés variable de tasa interbancaria ofrecida en Londres (“LIBOR”, por sus siglas en inglés) (3 meses) más un margen de 4.25%. En adición a la nota emitida descrita en este párrafo, tras la firma del acuerdo con CACIB, Vitro realizó un pago de US$15 (notas 12 y 13).

74

g) ReFinanciamiento de deuda de subsidiaria El 1 de julio de 2014 la Compañía concretó el refinanciamiento bancario de pasivos por $298 de su subsidiaria

Industria del Álcali, S.A de C.V., cuyo vencimiento pasó de diciembre de 2014 a junio de 2018, y su tasa de interés mostró una mejoría, al pasar de una Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (“TIIE”) + 3.25 por ciento a una TIIE + 2.75 por ciento.

h) Inversión en nueva planta El 14 de agosto de 2014 la Compañía anunció una nueva inversión en una planta productora de envases de vidrio

para los segmentos de cosméticos, fragancias y especialidades en Brasil. Esta inversión será de aproximadamente unos US$90 millones, y se espera comience operaciones durante el segundo semestre de 2016.

i) Contrato con Constellation Brands El 14 de agosto de 2014 la Compañía divulgó la firma de un contrato con su cliente Constellation Brands por un

periodo de siete años, cuyo volumen de producción triplicará el actual volumen que Vitro fabrica para el mercado cervecero. Este contrato conlleva a una nueva inversión de unos US$100 millones para la construcción de un nuevo horno en su planta en Monterrey, la cual se iniciará entre finales de 2015 e inicio de 2016.

j) Transacción potencial en negocio de envases El 14 de agosto de 2014 la Compañía informó que está explorando una posible transacción para vender su negocio de

envases de alimentos y bebidas. La transacción potencial incluiría la operación en Bolivia y la distribución de productos en EEUU. Por otro lado, no incluiría el negocio de cosméticos, fabricación de maquinaria y equipo, el negocio químico, ni la participación de Vitro en el joint venture centroamericano. El 15 de enero de 2015 la Compañía aclaró a través de un comunicado que el proceso de análisis y revisión de información continúa y no se ha tomado decisión alguna sobre el llevar a cabo una transacción con el negocio. Al 31 de diciembre de 2014 la Compañía sigue clasificando este nego-cio como parte de su utilidad continua ya que no reúne la definición de ser clasificado como disponible para la venta.

k) Pago anticipado de Nota US$235 El 15 de diciembre de 2014 la Compañía realizó un pago anticipado parcial del US$35 a la Nota US$235, exten-

diendo su vencimiento al 23 de enero de 2016. El saldo insoluto después del pago anticipado es de US$200 y mantendrá la misma tasa de interés fija del 8% anual.

3. BASES DE PREPARACIÓN Y CONSOLIDACIÓNa) Bases de preparación Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 y 2014, y por los años terminados en esas fechas,

han sido preparados con base en las Normas Internacionales de Información Financiera (International Financial Reporting Standards o “IFRS” por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Conta-bilidad (International Accounting Standards Board o “IASB” por sus siglas en inglés).

Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados sobre la base del costo histórico, el cual incluye la revaluación del costo asumido, excepto por ciertos instrumentos financieros que se registran en base a su costo amortizado o valor razonable y las propiedades de inversión que se registran a su valor razonable. Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

i. IFRS’s nuevas y revisadas que han sido emitidas, en vigor a partir de 2014

Durante 2014, la Compañía aplicó una serie de nuevas y modificadas IFRS emitidas por el IASB, las cuales se describen a continuación.

75

Modificaciones a la IFRS10, IFRS12y IAS27 (revisadaen2011), Estados FinancierosConsolidados,RevelacionessobreParticipacionesenOtrasEntidadesyEstadosFinancierosSeparados

Las modificaciones a la IFRS 10, IFRS 12 y IAS 27, proveen a las entidades de inversión una exención para la

consolidación de ciertas subsidiarias y en su lugar requieren que una entidad de inversión mida la inversión en cada una de las subsidiarias elegibles a valor razonable a través de resultados de acuerdo con la IFRS 9 o la IAS 39. Además, estas mejoras requieren revelaciones acerca de las razones por las que la entidad se considera una entidad de inversión, detalles de las subsidiarias no consolidadas de la entidad, y la naturaleza de la relación y ciertas transacciones entre la entidad de inversión y sus subsidiarias.

Debido a que la Compañía no califica como una entidad de inversión, la adopción de estas modificaciones no generó un impacto en sus estados financieros consolidados.

ModificacionesalaIAS32,Compensacióndeactivosfinancierosypasivosfinancieros

Las modificaciones a la IAS 32, Compensación de activos financieros y pasivos financieros, respecto a la com-pensación de activos financieros y pasivos financieros y las revelaciones relacionadas aclararan cuestiones de aplicación existentes relacionadas con los requisitos de compensación. Específicamente, las mejoras aclaran el significado de ‘actualmente tiene derecho legal reconocido de compensación’ y la ‘realización y liquidación simultánea’.

La Compañía adoptó estas modificaciones y no tuvo impactos significativos en aquellos instrumentos financieros que son compensados en el estado consolidado de situación financiera, principalmente porque dichos instru-mentos cumplen con la definición de tener un derecho legal reconocido para ser compensados y la intención es su liquidación sobre una base neta. Adicionalmente, no se identificaron instrumentos financieros que ante-riormente no hubiesen sido compensados y que por las modificaciones a esta norma, hayan sido sujetos de compensación en el periodo reportado.

ModificacionesalaIAS36,Deteriorodeactivos

Las mejoras a la IAS 36 Deterioro de activos, reducen las circunstancias en que el valor recuperable de los activos o unidades generadoras de efectivo requieren ser reveladas, clarifican las revelaciones requeridas e introdu-cen un requerimiento explícito para revelar la tasa de descuento utilizada en la determinación del deterioro (o reversas) en las que el valor recuperable (con base en valor razonable menos costos de venta) es determinado utilizando una técnica de valor presente.

La adopción de esta mejora no tuvo impacto en los estados financieros consolidados de la Compañía, debido a que la técnica utilizada para determinar el monto recuperable de sus unidades generadoras de efectivo es el valor en uso y no el valor razonable menos costos de venta.

ModificacionesalaIAS39,Instrumentosfinancieros:reconocimientoymedición

Las modificaciones a la IAS 39 Instrumentos financieros: reconocimiento y medición, clarifican que no existe la necesidad de discontinuar la contabilidad de coberturas si un derivado de cobertura es novado cuando se cumplan ciertos criterios. Una novación indica un evento en el cual las partes originales de un derivado acuer-dan que una o más contrapartes liquidadoras remplacen su contraparte original para convertirse en una nueva contraparte de alguna de las partes. Para la aplicación de las mejoras y continuar con la contabilidad de cober-turas, la novación hacia una contraparte central debe suceder como consecuencia de leyes o regulaciones o la introducción de las mismas.

76

La Compañía adoptó estas modificaciones pero no tuvo impacto en sus estados financieros consolidados debido a que no tiene novaciones de instrumentos financieros derivados de cobertura.

IFRIC21,Tarifas

La IFRIC 21 Tarifas, provee una guía sobre cuándo reconocer un pasivo por una tarifa impuesta por un go-bierno, tanto para tarifas que se contabilizan de acuerdo con la IAS 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes, como para aquellos donde el tiempo y el monto de la tarifa son ciertos. La interpretación identifica el evento obligante para el reconocimiento de un pasivo, como la actividad que desencadena el pago de la tarifa de acuerdo con la legislación aplicable. Además, provee una guía en el reconocimiento de un pasivo de pago de tarifas, donde el pasivo es reconocido progresivamente si el evento obligante ocurre sobre un periodo de tiempo; y si la obligación se desencadena al alcanzar un límite mínimo, el pasivo se reconoce cuando dicho límite es alcanzado.

La adopción de esta norma no tuvo un impacto en los estados financieros consolidados de la Compañía, debido a que las tarifas a las que se encuentra sujeta, distintas de los impuestos a la utilidad e impuestos al consumo, se registran en el momento en el que surge el evento que da origen a la obligación de pago.

Por otra parte, la Compañía adoptó anticipadamente en el año actual una serie de IFRS nuevas y modificadas emitidas por el IASB:

ModificacionesalaIAS19,Beneficiosalosempleados

Las mejoras a la IAS 19 (2011), Beneficios a los empleados, en relación con las contribuciones de los empleados a los planes de beneficios definidos, aclaran los requerimientos relativos a cómo las contribuciones de los em-pleados o de un tercero que está ligado al servicio, deben atribuirse a los periodos de servicio. Si el monto de las contribuciones es independiente del número de años de servicio, pueden ser reconocidas como una reducción en el costo del servicio en el periodo en el que dicho servicio es prestado o, atribuirse a los periodos de servicio utilizando el método de crédito unitario proyectado. Estas modificaciones no representaron un impacto en los estados financieros consolidados de la Compañía debido a que los empleados no realizan contribuciones a los planes de beneficios definidos.

Ciclodemejorasanuales2010-2012

El ciclo de mejoras anuales 2010-2012 hace enmiendas a las siguientes normas: la IFRS 2, Pagos basados en acciones, al enmendar las definiciones de condiciones para la consolidación (irrevocabilidad) de las concesio-nes y de condiciones de mercado y al incluir las definiciones de condiciones de desempeño y condiciones de servicio; la IFRS 3, Combinaciones de negocios, las cuales requieren que las consideraciones contingentes que se clasifican como activos o pasivos, se midan a valor razonable a la fecha de reporte; la IFRS 8, Segmentos operativos, requiriendo revelaciones de los juicios hechos por la administración en la aplicación de los criterios de agregación de segmentos operativos, aclarando que las conciliaciones para los activos de los segmentos solamente se requieren si los activos se reportan sobre una base regular; la IFRS 13, Medición del valor razona-ble, aclara que la emisión de la IFRS 13 y las enmiendas a la IFRS 9 y la IAS 39 no eliminaron la capacidad para medir ciertas cuentas por cobrar a corto plazo y pasivos sobre una base sin descuento (enmienda a las bases de conclusión únicamente); la IAS 16, Propiedad, planta y equipo, y la IAS 38 Activos intangibles, aclarando que el monto bruto se ajusta de una manera consistente con una revaluación del valor en libros; y la IAS 24, Información a revelar sobre partes relacionadas, aclarando cómo los pagos a entidades que proveen de servi-cios de administración se deben revelar. La adopción de estas mejoras no representó impactos en los estados financieros consolidados de la Compañía.

77

Ciclodemejorasanuales2011-2013

El ciclo de mejoras anuales 2011-2013 hace enmiendas a las siguientes normas: la IFRS 1, Adopción por primera vez de las IFRS, aclarando cuáles versiones de las IFRS pueden ser utilizadas en la adopción inicial (enmiendas a las bases de conclusión únicamente); la IFRS 3, Combinaciones de negocios, aclarando que la norma excluye de su alcance la contabilidad para la formación de un acuerdo conjunto en los estados financie-ros del acuerdo conjunto mismo; la IFRS 13, Medición del valor razonable, aclarando el alcance de la excepción del portafolio que se establece en el párrafo 52 de la norma, la cual permite a una entidad medir el valor razonable de un grupo de activos financieros o pasivos financieros sobre la base del precio que se recibiría por vender una posición neta larga o al que se transferiría una posición neta corta, ambas para una exposición al riesgo particular, en una transacción ordenada entre participantes del mercado a la fecha de medición bajo condiciones actuales de mercado; la IAS 40, Propiedades de inversión, aclarando la interrelación de la IFRS 3 y la IAS 40 cuando se clasifica una propiedad como propiedad de inversión o como una propiedad ocupada por el dueño. La Compañía no tuvo impacto en sus estados financieros consolidados derivados de la adopción anticipada de estas mejoras.

Ciclodemejorasanuales2012-2014

El ciclo de mejoras anuales 2012-2014 hace enmiendas a las siguientes normas: la IFRS 5, Activos de larga duración disponibles para la venta y operaciones discontinuadas, incluyendo orientación acerca de (1) la recla-sificación de un activo mantenido para la venta a mantenido para distribución o viceversa y (2) la discontinua-ción de la contabilidad de un activo “mantenido para distribución”; la IFRS 7, Instrumentos financieros: revela-ciones, aclarando (1) si un contrato de prestación de servicios constituye involucramiento continuo en activos financieros transferidos “para propósitos de requisitos de revelación de transferencia” y (2) la aplicación de las enmiendas a la IFRS 7 sobre las revelaciones de compensación a los estados financieros intermedios conden-sados; la IAS 19, Beneficios a los empleados, indicando que los bonos corporativos de alta calidad que utiliza una entidad para estimar la tasa de descuento para los beneficios post-empleo deben estar denominados en la misma moneda que los beneficios por pagar; y la IAS 34, Información financiera intermedia, aclarando el significado de “en cualquier otro lugar en el reporte intermedio” y requiriendo referencias cruzadas en dichos informes. La Compañía no tuvo impactos en los estados financieros consolidados derivados de la adopción anticipada de estas mejoras.

ModificacionesalaIAS16,Propiedad,plantayequipoyIAS38,ActivosIntangibles

Las modificaciones a las IAS 16 y IAS 38, emitidas en mayo de 2014, especifican que el uso de métodos basados en ingresos para el cálculo de la depreciación o amortización de un activo, no es apropiado debido a que los ingresos generados por una actividad que incluye el uso de un activo, generalmente reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos incorporados en el mismo activo. La Compañía no tuvo impactos en sus estados financieros consolidados debido a que no utiliza un método basado en ingresos para el cálculo de la depreciación o amortización de sus activos.

EnmiendasalaIFRS10,EstadosFinancierosConsolidadosyIAS28,Inversionesenasociadas

Las enmiendas a la IAS 28 requieren que las ganancias y pérdidas que resulten de transacciones entre una entidad y su asociada o negocio conjunto correspondan únicamente a activos que constituyen un negocio. Así mismo, un nuevo requerimiento ha sido introducido para que las ganancias o pérdidas de transacciones descen-dentes que involucren activos que constituyen un negocio entre una entidad y su asociada o negocio conjunto se reconozcan en su totalidad en los estados financieros del inversionista. Adicionalmente, una entidad necesita considerar si los activos que son vendidos y contribuidos en transacciones separadas constituyen un negocio y deben ser contabilizadas como una transacción individual.

78

Por otra parte, para estados financieros consolidados, se introdujo en la IFRS 10 una excepción del requerimiento general para reconocer la totalidad de una ganancia o pérdida por la pérdida de control de una subsidiaria que no contiene un negocio en una transacción con inversiones en asociadas o negocios conjuntos, contabilizadas aplicando el método de participación.

La Compañía no tuvo impactos en sus estados financieros consolidados por la adopción anticipada de estas enmiendas debido a que no realiza contribuciones de activos con sus inversiones en asociadas.

ModificacionesalaIFRS11,Negociosconjuntos

Las modificaciones a la IFRS 11, emitidas en mayo de 2014, requieren a un adquiriente de una participación en una operación conjunta cuya actividad constituye un negocio, como se define en la IFRS 3, Combinaciones de negocios, aplicar todos los principios contables de las combinaciones de negocios que se definen en la IFRS 3 y en otras normas, excepto por aquellos que entren en conflicto con la guía de la IFRS 11. Además, requieren revelar la información aplicable a combinaciones de negocios. Las modificaciones aplican tanto a la adquisición inicial como a la adquisición de una participación adicional en una operación conjunta. Los montos reconoci-dos de adquisiciones de intereses en operaciones conjuntas ocurridas en periodos anteriores no son sujetos de ajustes. La Compañía no tuvo impactos en sus estados financieros consolidados debido a que no ha adquirido participaciones ni mantiene operaciones conjuntas que constituyan un negocio.

IFRS14,Cuentasregulatoriasdiferidas

IFRS 14, Cuentas regulatorias diferidas, emitida en enero de 2014 especifica la contabilidad para los saldos de las cuentas regulatorias diferidas que surjan de una regulación tarifaria y está disponible solo para quienes por primera vez adoptan las IFRS cuando reconozcan los saldos de las cuentas regulatorias diferidas según sus prin-cipios contables anteriores. La Compañía no tuvo impactos en sus estados financieros consolidados debido a que no opera en un entorno regulado ni tampoco es un adoptante inicial de IFRS.

EnmiendasalaIFRS10,IFRS12yIAS28,EntidadesdeInversión:AplicacióndelaExcepcióndeConsolidación

Las enmiendas confirman que la exención de preparar estados financieros consolidados para una entidad tenedora intermedia está disponible para aquella entidad tenedora que es subsidiaria de una entidad de inversión, aún si la entidad de inversión mide a todas sus subsidiarias a valor razonable. También, las enmiendas abordan que una subsidiaria que provee servicios relacionados a las actividades de inversión de una tenedora, no se deben consolidar si la subsidiaria por sí misma es una entidad de inversión. Por otra parte, también abordan que cuando se aplica el método de participación a una asociada o negocio conjunto, una entidad que participa y que no es entidad de inver-sión puede retener la medición a valor razonable aplicada por la asociada o negocio conjunto a sus participaciones en subsidiarias. Finalmente, una entidad de inversión que mide todas sus subsidiarias a valor razonable revela la información requerida por la IFRS 12. Debido a que la Compañía no califica como una entidad de inversión, la adopción anticipada de estas enmiendas no generó un impacto en sus estados financieros consolidados.

EnmiendasalaIAS1,IniciativadeRevelaciones

Las enmiendas incluyen cambios respecto al tema de materialidad, las enmiendas aclaran que la información no debe oscurecerse por agregar o proveer de información que no es material. Además, las consideraciones de ma-terialidad aplican a todas las partes de los estados financieros y aun cuando una norma requiera una revelación específica, las consideraciones de materialidad son aplicables. Respecto al estado de posición financiera y estado de resultados y otros resultados integrales, las enmiendas introducen la aclaración de que las partidas a ser presentadas en los estados financieros pueden ser desglosadas y agregadas de acuerdo a su relevancia. Además, aclaran que la participación en los otros resultados integrales de una entidad asociada o negocio conjunto que se

79

contabilice con el método de participación, se debe presentar en agregado como partidas individuales con base en si serán reclasificadas a resultados o no. Asimismo, respecto a las notas a los estados financieros, las enmien-das incluyen ejemplos adicionales de posibles maneras para ordenar las notas para aclarar que su comprensión y comparabilidad deben considerarse cuando se determina el orden de las notas en los estados financieros.

La Compañía no tuvo impactos significativos en sus estados financieros consolidados derivados de la adopción anticipada de estas enmiendas.

ii. Nuevas IFRS’s emitidas pero no adoptadas La Compañía no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y revisadas que fueron emitidas, pero que todavía no

entran en vigor para periodos que inician el 1 de enero de 2014.

IFRS9,InstrumentosFinancieros

La IFRS 9, Instrumentos financieros, emitida en julio de 2014, sustituye a la IAS 39, Instrumentos financieros: reconocimiento y medición. Esta norma incluye requisitos para el reconocimiento y medición, deterioro, baja y contabilidad de cobertura general. Esta versión remplaza a todas las versiones anteriores y es obligatoriamente efectiva para periodos que comiencen en o después del 1 de enero de 2018, con aplicación anticipada permitida. La IFRS 9 (2014) no remplaza los requisitos de contabilidad de la cartera de valor razonable de coberturas para el riesgo de tasa de interés porque esta parte del proyecto estaba separada del proyecto de IFRS 9.

La IFRS 9 (2014) es una norma completa que incluye los requerimientos previos emitidos y los cambios adicio-nales siguientes: la introducción de un nuevo modelo de deterioro de la pérdida esperada y cambios limitados a los requisitos de clasificación y medición de activos financieros. Concretamente, el nuevo modelo de deterioro se basa en las pérdidas crediticias esperadas en lugar de las pérdidas incurridas, y se aplicará a los instrumentos de deuda valuados a su corto amortizado o a valor razonable a través de otros resultados integrales, a arrendamien-tos por cobrar, contratos de activos, ciertos compromisos de préstamos por escrito y a los contratos de garantías financieras. En cuanto a la nueva categoría de medición de valor razonable a través de otros resultados integrales, será aplicable a los instrumentos de deuda que están dentro de un modelo de negocios cuyos objetivos se logran mediante la colecta de flujos de efectivo contractuales y la venta de activos financieros.

La Compañía se encuentra en el proceso de evaluar los impactos potenciales en sus estados financieros que se deriven de la adopción de esta norma.

FRS15,Ingresosdecontratosconclientes

La IFRS 15, Ingresos de contratos con clientes, fue emitida en mayo de 2014 y es efectiva para periodos que inician a partir del 1 de enero de 2017, aunque se permite su adopción anticipada. Bajo esta norma, el reconocimiento de ingresos está basado en control, es decir, utiliza la noción de control para determinar cuándo un bien o servicio es transferido al cliente. La norma también presenta un único modelo integral para la contabilización de ingresos procedentes de contratos con clientes y sustituye a la guía de reconocimiento de ingresos más reciente, incluyendo la orientación específica de la industria. Dicho modelo integral introduce un enfoque de cinco pasos para el recono-cimiento de ingresos: 1) identificación del contrato; 2) identificar las obligaciones de desempeño en el contrato; 3) determinar el precio de la transacción; 4) asignar el precio de la transacción a cada obligación de desempeño en el contrato; 5) reconocer el ingreso cuando la entidad satisfaga la obligación de desempeño. Además, se incrementa la cantidad de revelaciones requeridas en los estados financieros, tanto anuales como intermedios.

La Compañía se encuentra en el proceso de evaluar los impactos potenciales en sus estados financieros consoli-dados por la adopción de esta norma.

80

b) Bases de consolidación de estados Financieros Los estados financieros incluyen los de Vitro, S.A.B. de C. V. y los de las subsidiarias y entidades de propósito espe-

cífico (“EPE”) en las que tiene control. El control se obtiene cuando la Compañía: 1) tiene poder sobre una entidad, 2) está expuesta a, o tiene derecho sobre, los rendimientos variables de su participación en la inversión, y 3) tiene la capacidad de afectar dichos rendimientos a través del ejercicio de su poder. Poder es la posibilidad real de dirigir las actividades relevantes sobre una entidad. Los saldos y operaciones intercompañías, han sido eliminados en estos estados financieros consolidados. Las inversiones en asociadas no consolidadas en las que se posee influencia significativa se valúan por el método de participación (nota 8).

Al 31 de diciembre de 2013 y 2014, las principales entidades mexicanas, a excepción que se indique lo contrario,

que son controladas por Vitro y su tenencia accionaria son como sigue:

VIDRIO PLANO ENVASES CORPORATIVO

(1) Compañía con operaciones en Colombia.(2) Compañías con operaciones en EEUU.(3) Compañía con operaciones en Bolivia.(4) Compañías fusionadas en Vitro el 1 de enero de 2014 (notas 2b y 19c).

Viméxico, S.A. de C.V. (91.80%) Vidrio y Cristal del Noroeste, S.A. de C.V. (91.80%)

Vitro Flotado Cubiertas, S.A. de C.V. (91.80%)

Vidrio Plano de México, S.A. de C.V. (91.80%)

Vitro Flex, S.A. de C.V. (91.80%)

Cristales Automotrices, S.A. de C.V. (46.81%)

Vitro Colombia, S.A. (91.80%) (1)

Vitro Automotriz, S.A. de C.V. (99.92%)

Vitro Vidrio y Cristal, S.A. de C.V. (99.99%)

Productos de Valor Agregado en Cristal, S.A. de C.V. (100%)

Distribuidora Álcali, S.A. de C.V. (antes Vitro Envases Norteamérica, S.A. de C.V.) (100%)

Fabricación de Máquinas, S.A. de C.V. (100%) Compañía Vidriera, S.A. de C.V. (100%) (4)

Vidriera Monterrey, S.A. de C.V. (100%)

Vidriera Guadalajara, S.A. de C.V. (100%)

Vidriera Los Reyes, S.A. de C.V. (100%)

Vidriera Querétaro, S.A. de C.V. (100%)

Vidriera Toluca, S.A. de C.V. (100%)

Vitro Packaging, LLC. (100%) (2)

Vitro Packaging de México, S. A. de C.V. (100%)

Industria del Álcali, S.A. de C.V. (100%)

Vidrio Lux, S.A. (100%) (3)

Comercializadora Álcali, S.A. de C.V. (100%) Envases de Vidrio de las Américas, S. de R.L. de C.V. (antes Clínica Vitro, A.C.) (100%)

FIC Regiomontano, S.A.P.I., de C.V. (100%) (4)

Aerovitro, S.A. de C.V. (100%)

Vitro Assets Corp. (100%) (2)

81

La proporción de los derechos de voto que mantiene la Compañía en las entidades sobre las que ejerce control es similar a su participación accionaria.

Entidades de propósito específico La Compañía mantiene una EPE mediante la cual bursatiliza las cuentas por cobrar de algunas de sus subsidiarias

a través de la emisión de certificados bursátiles. La Compañía no tiene participación accionaria en esta EPE, sin embargo ésta es consolidada en base al control ejercido sobre dicha entidad.

c) Moneda funcional y de presentación Los estados financieros consolidados adjuntos son presentados en pesos mexicanos.

Las monedas de registro y funcional de las operaciones extranjeras, son como sigue:

Compañías en: Moneda de registro Moneda funcional

México Peso Peso EEUU Dólar Dólar Europa Euro Euro Centro y Sudamérica Local Local

Adicionalmente, sólo para facilidad del usuario, los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de

2014 fueron convertidos a dólares de los EEUU al tipo de cambio de $14.7414 pesos por un dólar, determinado por el Banco de México para ser utilizado el 31 de diciembre de 2014. Esta conversión aritmética no deberá ser considerada como una declaración de que las cifras expresadas en pesos pueden ser convertidas a dólares a ese o a cualquier otro tipo de cambio.

En estos estados financieros y sus notas, cuando se hace referencia a pesos o “$”, se trata de millones de pesos mexi-canos, así mismo cuando se hace referencia a dólares o “US$” estos corresponden a millones de dólares de los EEUU.

d) Uso de estimaciones y juicios La preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo con IFRS, requiere que la administración de la

Compañía efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. La administración de la Com-pañía, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias, sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos relacionados se revisan continuamente. Las modificaciones a las estimaciones con-tables se reconocen en el periodo en el que se modifica la estimación si la modificación afecta únicamente ese periodo; o el periodo actual y periodos futuros si la revisión afecta los periodos tanto actuales como futuros.

Los juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre al aplicar las estimaciones efectuadas a la fecha de los estados financieros consolidados, y que tienen un riesgo significativo de derivar un ajuste en los valores en libros de activos y pasivos durante el siguiente periodo financiero son como sigue:

i. Evaluaciones para determinar la recuperabilidad de las cuentas por cobrar

La Compañía realiza una estimación para cuentas de cobro dudoso, considerando su proceso de control interno y factores tales como la situación financiera y operativa de los clientes, así como las condiciones económicas del

82

país. Esta estimación se revisa periódicamente y la condición de cuentas vencidas, se determina considerando los plazos y términos establecidos en los contratos.

ii. Evaluaciones para determinar la obsolescencia y lento movimiento de inventarios

La Compañía realiza una estimación para inventarios obsoletos y/o con lento movimiento, considerando su pro-ceso de control interno y factores operativos y de mercado de sus productos. Esta estimación se revisa periódi-camente, y se determina considerando la rotación y consumo de las materias primas, productos en proceso y terminados, los cuales se ven afectados por cambios en procesos productivos y por cambios en las condiciones de mercado en los que opera la Compañía.

iii. Evaluaciones para determinar la recuperabilidad de los impuestos diferidos activos

Como parte del análisis fiscal que realiza la Compañía, anualmente se determina el resultado fiscal proyectado con base en los juicios y estimaciones de operaciones futuras, para concluir sobre la probabilidad de recuperabi-lidad de los impuestos diferidos activos.

iv. Vidas útiles de activos intangibles y de propiedades, planta y equipo

Las vidas útiles tanto de los activos intangibles como de las propiedades, plantas y equipo, son utilizadas para determinar la amortización y depreciación de los activos y se definen de acuerdo al análisis de especialistas internos y externos. Las vidas útiles son revisadas periódicamente al menos una vez al año y están basadas en las condiciones actuales de los activos y la estimación del periodo durante el cual continuará generando beneficios económicos a la Compañía. Si existen cambios en la estimación de vidas útiles, se afecta prospectivamente el valor en libros de los activos, así como el gasto por amortización o depreciación según corresponda.

v. Deterioro de activos de larga duración y crédito mercantil

El valor en libros de los activos de larga duración se revisa por deterioro en caso de que situaciones o cambios en las circunstancias indiquen que no es recuperable. Si existen indicios de deterioro, se lleva a cabo una revisión para determinar si el valor en libros excede su valor de recuperación y si se encuentra deteriorado. En la evalua-ción de deterioro, los activos son agrupados en una unidad generadora de efectivo a la cual pertenecen. El monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es calculado como el valor presente de los flujos futuros que se estima producirán los activos. Existirá deterioro si el valor recuperable es menor que el valor en libros.

La Compañía define las unidades generadoras de efectivo y también estima la periodicidad y los flujos de efec-tivo que debería generar. Los cambios posteriores en la agrupación de las unidades generadoras de efectivo, o cambios en los supuestos que sustentan la estimación de los flujos de efectivo o la tasa de descuento, podrían impactar los valores en libros de los respectivos activos.

Los cálculos del valor en uso requieren que la Compañía determine los flujos de efectivo futuros generados por las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor presente de los mismos. La Compañía utiliza proyecciones de flujos de efectivo de ingresos utilizando estimaciones de condi-ciones de mercado, determinación de precios futuros de sus productos y volúmenes de producción y venta. Así mismo para efectos de la tasa de descuento y de crecimiento de perpetuidad se utilizan indicadores de primas de riesgo del mercado y expectativas de crecimiento a largo plazo en los mercados en los que la Compañía opera.

La Compañía estima una tasa de descuento antes de impuestos para efectos de la prueba de deterioro del crédito mercantil que refleja evaluaciones actuales del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para los que las estimaciones de flujos de efectivo futuros no han sido ajustadas. La tasa de descuento que es-

83

tima la Compañía con base en el costo promedio ponderado de capital de entidades similares. Además, la tasa de descuento estimada por la Compañía, refleja el rendimiento que los inversionistas requerirían si tuvieran que tomar una decisión de inversión sobre un activo equivalente en generación de flujos de efectivo, tiempo y perfil de riesgo.

La Compañía revisa anualmente las circunstancias que provocaron una pérdida por deterioro para determinar si dichas circunstancias se han modificado y han generado condiciones de reversión. En caso positivo se procede al cálculo del valor recuperable y, si procede, la reversión del deterioro reconocido anteriormente.

Anualmente los indicadores externos e internos son sujetos a evaluación.

vi.Beneficiosalretirodelosempleados

La Compañía utiliza supuestos para determinar la mejor estimación de estos beneficios. Los supuestos y las estimaciones, son establecidos en conjunto con actuarios independientes. Estos supuestos incluyen las hipótesis demográficas, las tasas de descuento y los aumentos esperados en las remuneraciones y permanencia futura, entre otros. Aunque se estima que los supuestos usados son los apropiados, un cambio en los mismos podría afectar el valor de los pasivos por beneficios al personal y los resultados del periodo en el que ocurra.

vii. Moneda funcional

Para determinar la moneda funcional de la Compañía, la administración evalúa el ambiente económico en el que primariamente genera y desembolsa efectivo. Para ello, se consideran factores relacionados con las ventas, los costos, fuentes de financiamiento y flujos de efectivo generados por la operación.

viii. Contingencias

Por su naturaleza, las contingencias solo podrán ser resueltas cuando ocurran o no ocurran uno o más eventos futuros, o uno o más hechos inciertos que no están enteramente bajo el control de la Compañía. La evaluación de dichas contingencias requiere significativamente el ejercicio de juicios y estimaciones sobre el posible resultado de esos eventos futuros. La Compañía evalúa la probabilidad de pérdida de litigios y contingencias de acuerdo a las estimaciones realizadas por sus asesores legales. Estas estimaciones son reconsideradas de manera periódica (notas 13 y 17).

e) ClasiFicación de costos y gastos Los costos y gastos presentados en el estado de resultados integrales fueron clasificados atendiendo a su función.

4. POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS Las principales políticas contables seguidas por la Compañía son las siguientes:

a) Reconocimiento de los efectos de la inFlación La Compañía reconoce los efectos de inflación en economías hiperinflacionarias en donde existen características

económicas tales como: a) las tasas de interés, salario y precios están ligados a un índice de precios, b) la pobla-ción no considera las cantidades monetarias en términos de la moneda local, sino que lo hace en términos de otra moneda extranjera relativamente estable, c) la tasa acumulada de inflación de los últimos tres años se aproxima o sobrepasa el 100%, entre otras. Estas características no son limitativas al análisis realizado por la Compañía para determinar si la economía en la que opera se considera hiperinflacionaria.

84

Vitro no reconoció efectos inflacionarios por los años terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2014, debido a que las condiciones económicas en las que opera no representan las de una economía hiperinflacionaria.

b) Moneda extranjera Los estados financieros individuales de cada subsidiaria de la Compañía se presentan en la moneda del ambiente

económico primario en la cual opera la entidad (su moneda funcional). Para consolidar los estados financieros de subsidiarias extranjeras, se realiza una conversión de la moneda funcional a la moneda de informe. Los estados financieros se convierten a pesos mexicanos (la moneda de informe), considerando la siguiente metodología:

− Las operaciones cuya moneda de registro y funcional es la misma, convierten sus estados financieros utilizando los siguientes tipos de cambio: (i) de cierre para los activos y pasivos, e (ii) histórico promedio ponderado para los ingresos, costos y gastos, por considerarse representativo de las condiciones existentes en la fecha de las operaciones. Los efectos por conversión que resultan de este proceso se registran en otros componentes de la utilidad (pérdida) integral. Los ajustes correspondientes al crédito mercantil y el valor razonable generados en la adquisición de una operación en el extranjero se consideran como activos y pasivos de dicha operación y se convierten al tipo de cambio vigente al cierre.

− Las partidas no monetarias registradas a valor razonable denominadas en moneda extranjera, se reconvierten

a los tipos de cambio vigentes a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no monetarias calculadas en términos de costo histórico, en moneda extranjera, no se reconvierten.

− Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valúan en moneda funcional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones cambiarias se registran en el estado de resultados integrales.

Cobertura de inversión neta en un negocio en el extranjero La Compañía aplica contabilidad de cobertura a las diferencias en moneda extranjera originadas entre la moneda

funcional de la operación extranjera y la moneda funcional de la tenedora (pesos), independientemente de si la inversión neta es mantenida directamente o a través de una subtenedora.

Durante el año actual, la Compañía designó ciertos contratos de deuda en moneda extranjera como cobertura de las siguientes inversiones netas en el extranjero:− American Assets Holding Co.− Vitro Packaging Inc.− Vitro Chemical Fiber and Mining− Diex Services Limited− Empresas Comegua, S.A. y subsidiarias

Las diferencias en la moneda extranjera que surgen en la conversión de un pasivo financiero designado como co-bertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero, son reconocidas en los otros componentes de utilidad integral, en el renglón de efectos por conversión, en la medida que la cobertura sea efectiva. En la medida que la cobertura no sea efectiva, tales diferencias son reconocidas en resultados. Cuando parte de la cobertura de una in-versión neta es eliminada, el monto correspondiente a efectos por conversión se transfiere a resultados como parte de la utilidad o pérdida por eliminación. El registro contable de esta cobertura originó un cargo neto de impuestos directamente al capital contable en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014 por $44 y $235, respectivamente.

c) Efectivo y equivalentes de efectivo Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo, de

gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo en un período no mayor a tres meses. El efectivo se presenta a

85

valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable. Cualquier equivalente de efectivo cuya liquidez sea mayor a tres meses se presenta dentro de la línea de otros activos circulantes. Cualquier equivalente de efectivo del cual no se puede disponer en un período no mayor a tres meses se clasifica como efectivo restringido.

d) Instrumentos Financieros Los activos y pasivos financieros se miden inicialmente a su valor razonable. Los costos de la transacción que son

directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero (diferente a activos y pasivos financieros que se reconocen a su valor razonable a través de resultados) se adicionan o se deducen del valor razo-nable de los activos y pasivos financieros, en su reconocimiento inicial. Los costos de la transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos o pasivos financieros que se reconocen a su valor razonable a través de resul-tados se reconocen inmediatamente en la utilidad o pérdida del año.

Activosfinancieros

Todos los activos financieros se reconocen y se dan de baja en la fecha de negociación en donde una compra o venta de un activo financiero está bajo un contrato, cuyos términos requieren la entrega del activo durante un plazo que generalmente está establecido por el mercado correspondiente, y se valúan inicialmente a valor razonable, más los costos de la transacción, excepto por aquellos activos financieros clasificados como a valor razonable con cambios a través de resultados, los cuales se valúan inicialmente a valor razonable sin incluir los costos de la transacción.

Los activos financieros se clasifican dentro de las siguientes categorías específicas: “activos financieros valuados a su valor razonable a través de resultados”, “activos financieros conservados a su vencimiento”, “préstamos y cuentas por cobrar“, “activos financieros mantenidos para su venta” y “otros”. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se determina al momento de su reconocimiento inicial.

Los activos y pasivos financieros se compensan y el saldo neto es presentado en el estado de situación financiera

cuando, y solamente cuando, la Compañía tiene derecho legal a compensar los saldos correspondientes y pretende ya sea liquidar sobre una base neta o bien realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente.

i. Activosfinancierosvaluadosasuvalorrazonableatravésderesultados

Un activo financiero se presenta a su valor razonable a través de resultados si está clasificado como conservado con fines de negociación o si se designa como tal en su reconocimiento inicial. Los activos financieros se desig-nan a su valor razonable a través de resultados si la Compañía administra dichas inversiones y toma decisiones de compra y venta con base en su valor razonable y de acuerdo con la política de inversión o de administración de riesgos de la Compañía. En su reconocimiento inicial, los costos atribuibles a la transacción se reconocen en resultados conforme se incurran. Los activos financieros a valor razonable a través de resultados se valúan a su valor razonable, y los cambios en el valor razonable se reconocen en resultados.

ii. Activosfinancierosconservadosasuvencimiento Si la Compañía tiene la intención y la capacidad de conservar a su vencimiento instrumentos de deuda que coti-

cen en un mercado activo, entonces dichos activos financieros se clasifican como conservados a su vencimiento. Los activos financieros conservados a su vencimiento se reconocen inicialmente a su valor razonable más los cos-tos directamente atribuibles a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los activos financieros conservados a su vencimiento se valúan a su costo amortizado utilizando el método de interés efectivo, menos pérdidas por deterioro.

86

iii. Préstamos y cuentas por cobrar Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros con pagos fijos o determinables que no cotizan en

un mercado activo. Dichos activos se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos directamente atribuibles a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los préstamos y cuentas por cobrar se miden a su costo amortizado utilizando el método de interés efectivo, menos pérdidas por deterioro. Los ingre-sos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea poco significativo.

iv. Activosfinancierosmantenidosparasuventa

Los activos financieros mantenidos para su venta son activos financieros no derivados que se designan como mantenidos para su venta y que no están clasificados en ninguna de las categorías anteriores, como pueden ser los títulos de capital y ciertos títulos de deuda. Dichos activos se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos directamente atribuibles a la transacción. Posteriormente al reconocimiento inicial, se valúan a su va-lor razonable y los cambios distintos a pérdidas por deterioro o diferencias cambiarias en instrumentos de capital mantenidos para su venta, se reconocen en la cuenta de utilidad integral dentro del capital contable. Cuando se da de baja una inversión o ésta se encuentra deteriorada, la pérdida o ganancia acumulada de la cuenta de utilidad integral, se transfiere a resultados.

v. Otros

Otros instrumentos financieros no derivados se valúan a su costo amortizado utilizando el método de interés efectivo, menos pérdida por deterioro. Las inversiones en títulos de capital que no coticen en alguna bolsa de va-lores se valúan principalmente utilizando técnicas de valuación como análisis de flujos de efectivo descontados, modelos de establecimiento de precios de opciones y comparaciones con otras transacciones e instrumentos que sean sustancialmente iguales. En los casos en que el valor razonable no se puede medir de manera confiable, las inversiones se registran a costo menos pérdidas por deterioro.

Deteriorodeactivosfinancieros

Los activos financieros distintos a los activos financieros valuados a su valor razonable a través de resultados, se suje-tan a pruebas para efectos de deterioro al final de cada periodo sobre el cual se informa. Se considera que los activos financieros están deteriorados, cuando existe evidencia objetiva que, como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo financiero, los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero han sido afectados.

Para los instrumentos de capital cotizados clasificados como mantenidos para su venta, un descenso significativo o prolongado del valor razonable de los valores por debajo de su costo, se considera que es evidencia objetiva de deterioro.

Para todos los demás activos financieros, la evidencia objetiva de deterioro podría incluir: − Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte, − Incumplimiento en el pago de los intereses o el principal; o − Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganización financiera.

Para ciertas categorías de activos financieros, como cuentas por cobrar a clientes, los activos que se han sujetado a pruebas para efectos de deterioro y que no han sufrido deterioro en forma individual, se incluyen en la evaluación de deterioro sobre una base colectiva. Entre la evidencia objetiva de que una cartera de cuentas por cobrar podría estar deteriorada, se podría incluir la experiencia pasada de la Compañía con respecto a la cobranza, un incremento en el

87

número de pagos atrasados en la cartera que superen el periodo de crédito promedio, así como cambios observables en las condiciones económicas internacionales y locales que se correlacionen con el incumplimiento en los pagos.

Para los activos financieros que se registran al costo amortizado, el importe de la pérdida por deterioro que se reco-noce es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los cobros futuros, descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero. El valor en libros del activo financiero se reduce por la pérdida por deterioro directamente para todos los activos financieros, excepto para las cuentas por cobrar a clientes, donde el valor en libros se reduce a través de una cuenta de estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta por cobrar es incobrable, se elimina contra la estimación. La recuperación posterior de los montos previamente eliminados se convierte en créditos contra la estimación. Los cambios en el valor en libros de la cuenta de la estimación se reconocen en los resultados.

Cuando se considera que un activo financiero mantenido para su venta está deteriorado, las ganancias o pérdidas acumuladas previamente reconocidas en la otra utilidad integral se reclasifican a los resultados del periodo. Excepto por los instrumentos de capital mantenidos para su venta, si, en un periodo subsecuente, el importe de la pérdida por deterioro disminuye y esa disminución se puede relacionar objetivamente con un evento que ocurre después del reconocimiento del deterioro, la pérdida por deterioro previamente reconocida se reversa a través de resultados hasta el punto en que el valor en libros de la inversión a la fecha en que se reversó el deterioro no exceda el costo amortizado que habría tenido si no se hubiera reconocido el deterioro.

Con respecto a los instrumentos de capital mantenidos para su venta, las pérdidas por deterioro previamente re-conocidas en los resultados no se reversan a través de los mismos. Cualquier incremento en el valor razonable posterior al reconocimiento de la pérdida por deterioro se reconoce en la otra utilidad integral.

Pasivosfinancieros

Pasivosfinancierosavalorrazonableconcambiosatravésderesultados.

Un pasivo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados es un pasivo financiero que se clasifica como mantenido con fines de negociación o se designa como a valor razonable con cambios a través de resultados.

Un pasivo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación si: − Se adquiere principalmente con el objetivo de recomprarlo en un futuro cercano; o − Es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que se administran conjuntamente, y para la

cual existe evidencia de un patrón reciente de toma de utilidades a corto plazo; o − Es un derivado que no ha sido designado como instrumento de cobertura o no cumple con las condiciones

para ser efectivo.

Un pasivo financiero que no sea un pasivo financiero mantenido con fines de negociación podría ser designado como un pasivo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados al momento del reconocimiento inicial si:

− Con ello se elimina o reduce significativamente alguna inconsistencia en la valuación o en el reconocimiento que de otra manera surgiría de su valuación sobre bases diferentes; o

− El rendimiento de pasivos financieros o de un grupo de activos y pasivos financieros se administra y evalúa sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de inversión o de administración del riesgo que la entidad tenga documentada, y se provea internamente información sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o

− Forme parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos, y la IAS 39 “Instrumen- tos Financieros: Reconocimiento y Medición” permita que la totalidad del contrato híbrido (activo o pasivo) sea designado como a valor razonable con cambios a través de resultados.

88

Los pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se registran a valor razonable, recono-ciendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la remedición en el estado de resultados integrales.

Otrospasivosfinancieros Otros pasivos financieros, incluyendo los préstamos, se valúan inicialmente a valor razonable, neto de los costos de

la transacción y son valuados posteriormente al costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva, y se reconocen los gastos por interés sobre una base de rendimiento efectivo.

El método de tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero y de asignación del gasto financiero a lo largo del periodo pertinente. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos estimados de pagos en efectivo a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo más corto), lo cual representa el importe neto en libros del pasivo financiero en su reconocimiento inicial.

Bajadepasivosfinancieros La Compañía da de baja los pasivos financieros si, y solo si, las obligaciones se cumplen, cancelan o expiran.

e) Deuda convertible denominada en moneda extranjera La deuda potencialmente convertible en acciones y denominada en moneda extranjera, se presenta en su totalidad

como un pasivo porque, cuando se convierta, se entregará un número fijo de acciones en intercambio por un monto variable de efectivo denominado en la moneda funcional de la Compañía, lo cual representa el monto de la deuda que será convertible en acciones. Al 31 de diciembre de 2013 y 2014 la Compañía no posee deuda convertible en acciones.

f) Inventarios Los inventarios se valúan al precio promedio de compra o al costo promedio de producción, siempre y cuando no exce-

dan al valor neto de realización. El costo de ventas se determina aplicando estos promedios al momento de la venta.

El valor neto de realización es el precio de venta estimado durante el curso normal del negocio, menos los costos de terminación y los gastos de venta estimados.

La Compañía utiliza el sistema de costeo absorbente para determinar el costo de sus inventarios de producción en proceso y terminado, el cual incluye tanto los costos directos así como también aquellos costos y gastos indirectos relacionados a los procesos productivos.

g) Activos mantenidos para la venta Los activos a largo plazo se clasifican como mantenidos para su venta si su valor en libros será recuperable a través de

una operación de venta y no mediante su uso continuo. Esta condición se considera cumplida únicamente cuando la venta es altamente probable y el activo (o grupo de activos para su venta) está disponible para su venta inmediata en su estado actual. Se presentan en el estado consolidado de situación financiera en el corto plazo de acuerdo a los planes de realización que se tengan y se encuentran registrados al menor de su valor en libros o el valor razonable menos los costos de venta.

h) Inversión en compañías asociadas Una asociada es una entidad sobre la cual la Compañía tiene una influencia significativa. Influencia significativa es

el poder de participar en la definición de políticas financieras y operativas de una entidad pero no posee el control o el control conjunto sobre esas políticas.

Los resultados y los activos y pasivos de las asociadas son incorporados en los estados financieros consolidados de la Compañía en base al método de participación, excepto cuando la inversión es clasificada como mantenida para

89

la venta, en cuyo caso su valor es reconocido de acuerdo a lo que se indica en el inciso g) anterior. Bajo el método de participación, una inversión en una compañía asociada es reconocida en los estados consolidados de situación financiera al costo y son ajustados mediante el reconocimiento de su utilidad o pérdida integral en proporción a la tenencia accionaria de la Compañía sobre dicha entidad. Cuando las pérdidas integrales de una inversión en asocia-da exceden de la participación de la Compañía en su capital, la Compañía discontinua el reconocimiento de dichas pérdidas. Las pérdidas adicionales son reconocidas hasta por el importe que la Compañía mantiene obligaciones y compromisos legales por su participación en la compañía asociada.

Cualquier exceso del costo de adquisición de la participación de la Compañía en una compañía asociada sobre el valor razonable neto de los activos identificables, de los pasivos y pasivos contingentes de dicha asociada, es reco-nocido como un crédito mercantil, el cual es incluido con el valor en libros de dicha inversión. Cualquier exceso del valor razonable neto de los activos identificables, de los pasivos y pasivos contingentes sobre el costo de adquisición de una asociada, es reconocido en el resultado del periodo.

i) Terrenos y ediFicios, maquinaria y equipo Los terrenos y edificios, maquinaria y equipo mantenidos para su uso en la producción, para la prestación de ser-

vicios o para propósitos administrativos, están reconocidos en el estado consolidado de situación financiera a sus costos históricos, menos la depreciación acumulada o pérdidas por deterioro acumuladas.

La depreciación se registra en resultados y se calcula conforme al método de línea recta con base en las vidas útiles estimadas remanentes de los activos, las cuales se revisan cada año junto con los valores residuales; y el efecto de cualquier cambio en la estimación registrada se reconoce sobre una base prospectiva. Los activos relacionados con arrendamientos financieros son depreciados en el periodo más corto entre el arrendamiento y sus vidas útiles, a me-nos que sea razonablemente seguro que la Compañía obtendrá la propiedad al final del periodo de arrendamiento.

Las vidas útiles estimadas para las clases principales de activos fijos que corresponden a los periodos actual y com-parativo son las siguientes:

Años Edificios 15 a 50 Maquinaria y equipo 3 a 30

Cuando componentes de una partida de edificios, maquinaria y equipo poseen vidas útiles distintas, son registradas como partidas separadas (componentes importantes) de edificios, maquinaria y equipo.

Las ganancias y pérdidas de la venta de una partida de terrenos y edificios, maquinaria y equipo son determinadas comparando el ingreso obtenido de la venta con el valor en libros de dicha partida y se reconocen netas dentro de otros (ingresos) y gastos, neto en resultados.

Las inversiones en proceso se registran al costo menos cualquier pérdida por deterioro reconocida. El costo de activos construidos por la propia entidad incluye el costo de los materiales y la mano de obra directa, cualquier otro costo directamente atribuible al proceso de hacer que el activo sea apto para su uso previsto, así como los costos de desmantelar, remover las partidas, restaurar el lugar donde estén ubicados, y los costos por préstamos capitalizados, de acuerdo a la política de la Compañía. La depreciación de estos activos, al igual que en otras propiedades, se inicia cuando los activos están listos para su uso en el lugar y las condiciones necesarias para que sean capaces de operar de la manera que pretende la administración de la Compañía.

90

j) Propiedades de inversión Las propiedades de inversión son aquellas que se mantienen para obtener rentas y/o el incremento en su valor

(incluyendo las propiedades de inversión en construcción para dichos propósitos) y se valúan inicialmente al costo de adquisición, incluyendo los costos incurridos en la transacción. Después del reconocimiento inicial, las propie-dades de inversión se valúan a su valor razonable. El valor razonable de las propiedades de inversión se determina anualmente a través de avalúos realizados por perito valuador independiente, quien utiliza diversas técnicas de valuación, como pudieran ser mediante mercados observables, costos amortizados, entre otros. Las ganancias o pérdidas que surgen de los cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión se incluyen en la línea de otros (ingresos) y gastos, neto dentro de la utilidad de operación en el periodo en que se originan.

Una propiedad de inversión se elimina al momento de la disposición o cuando se retira permanentemente del uso y no se esperan beneficios económicos futuros de la disposición. Cualquier ganancia o pérdida que surja de la eli-minación de la propiedad (calculada como la diferencia entre los ingresos netos por disposición y el valor en libros del activo) se incluye en el estado de resultados integral en el periodo en que la propiedad se elimina.

k) Arrendamientos Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando los términos del arrendamiento transfieren sustancial-

mente al arrendatario todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad. Todos los demás arrendamientos se clasifican como operativos.

Los activos que se mantienen bajo arrendamientos financieros se reconocen como activos del grupo a su valor razo-nable al inicio del arrendamiento, o al valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento, el menor. El pasivo correspondiente se incluye en el estado consolidado de situación financiera como parte de la deuda a largo plazo.

Los pagos por arrendamiento se distribuyen entre los gastos financieros y la reducción de las obligaciones por arren-damiento a fin de alcanzar una tasa de interés constante sobre el saldo remanente del pasivo. Los gastos financieros se cargan directamente a resultados, a menos que puedan ser directamente atribuibles a activos calificables, en cuyo caso se capitalizan conforme a la política de la Compañía para los costos por préstamos.

Los pagos por rentas de arrendamientos operativos se cargan a resultados empleando el método de línea recta durante el plazo correspondiente al arrendamiento, salvo que resulte más representativa otra base sistemática de reparto para reflejar más adecuadamente el patrón de los beneficios del arrendamiento para el usuario.

l) Costos por préstamos Los costos por préstamos atribuibles directamente a la adquisición, construcción o producción de activos califica-

bles, los cuales constituyen activos que requieren de un periodo substancial hasta que estén listos para su uso, se adicionan al costo de esos activos. La capitalización de costos por préstamos cesa en el momento en que los activos están disponibles para ser usados. Las fluctuaciones cambiarias derivadas de la obtención de fondos en moneda extranjera se capitalizan en la medida en que se consideran un ajuste al costo por interés. El ingreso que se obtiene por la inversión temporal de fondos de préstamos específicos pendientes de ser utilizados en activos calificables, se deduce de los costos por préstamos elegibles para ser capitalizados. Todos los demás costos por préstamos se reconocen en resultados durante el periodo en que se incurran.

m) Activos intangibles Activosintangiblesconvidasdefinidas Los activos intangibles que son adquiridos por la Compañía, y que tienen vidas útiles finitas, se registran a su costo

menos amortización acumulada y pérdidas por deterioro acumuladas; estos activos incluyen principalmente el cos-to del software para uso administrativo. La vida útil estimada y método de amortización se revisan al final de cada año, y el efecto de cualquier cambio en la estimación registrada se reconoce sobre una base prospectiva.

91

n) Deterioro de activos tangibles e intangibles La Compañía revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles a fin de determinar si existen indicios

de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. Si existe algún indicio, se calcula el monto recupe-rable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro. Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Compañía estima el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo contrario, se asignan al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base de distribución razonable y consistente. Los activos intangibles que tienen una vida útil indefinida, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al menos cada año y, siempre que exista un indicio de que el activo podría haberse deteriorado.

El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el valor de uso. Al eva-luar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje la evaluación actual del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para el cual no se han ajustado las estimaciones de flujos de efectivo futuros.

Si se estima que el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor que su valor en libros, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen en resultados.

Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se aumenta al valor estimado revisado de su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros incrementado no exceda el valor en libros que se habría determinado si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en años anteriores.

o) Instrumentos Financieros derivados y operaciones de coberturas Las actividades de la Compañía la exponen a una diversidad de riesgos que incluyen: el riesgo cambiario, el de las

tasas de interés y el riesgo de precios, tales como los bienes genéricos, principalmente el de gas natural.

La política de la Compañía es la de contratar instrumentos financieros derivados (“IFD’s”) y no derivados con la finalidad de mitigar y cubrir la exposición a la que se encuentra expuesta, dadas sus operaciones productivas y financieras. La Compañía designa estos instrumentos ya sea como coberturas de valor razonable, coberturas de flujo de efectivo o coberturas de la inversión neta en una operación extranjera.

Existe un Comité de Riesgos que se encarga de hacer cumplir las políticas de administración de riesgos, así como de monitorear el correcto uso de los instrumentos financieros contratados por la Compañía. Dicho comité está integra-do por varios funcionarios de la Compañía.

La Compañía reconoce todos los derivados en el estado de situación financiera a valor razonable, sin importar la intención de su tenencia. En el caso de derivados de cobertura, el tratamiento contable depende si la cobertura es de valor razonable o de flujo de efectivo. Las negociaciones de IFD’s pueden contemplar acuerdos de compensaciones, en cuyo caso los importes resultantes se presentan en forma neta.

El valor razonable de los instrumentos financieros se determina con precios de mercados reconocidos y cuando los instrumentos no cotizan en un mercado, se determina con modelos técnicos de valuación reconocidos en el ámbito financiero y utilizando insumos tales como curvas de precios, de tasas de interés y de tipo de cambio, las cuales se obtienen de diferentes fuentes de información confiable.

92

Cuando los derivados son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos conta-bles de cobertura, se documenta su designación describiendo el objetivo, características, reconocimiento contable y como se llevará a cabo la medición de la efectividad.

Los derivados designados de cobertura reconocen los cambios en valor razonable como sigue: (1) si son de valor razonable, las fluctuaciones tanto del derivado como de la partida cubierta se valúan contra resultados, (2) si son de flujo de efectivo se reconocen temporalmente en la utilidad integral y se reclasifican a resultados cuando la partida cubierta los afecta, (3) cuando la cobertura es de una inversión en una subsidiaria extranjera, la porción efectiva se reconoce en la utilidad (pérdida, en su caso) integral como parte del ajuste acumulado por conversión. La porción inefectiva del cambio en el valor razonable, se reconoce en los resultados del periodo, en el costo financiero neto si es un instrumento financiero derivado y, si no lo es, se reconoce en la utilidad (en su caso, pérdida) integral hasta que se enajene o transfiera la inversión.

Los instrumentos financieros derivados, que mantiene en posición la Compañía, no se han designado como cober-tura para propósitos contables. La fluctuación en el valor razonable de dichos instrumentos financieros derivados se reconoce en resultados del periodo dentro del costo financiero neto.

Como se detalla en el inciso b) de esta nota, la Compañía aplica contabilidad de cobertura a las diferencias en moneda extranjera originadas entre la moneda funcional de sus operaciones extranjeras y la moneda funcional de la entidad tenedora, independientemente de si la inversión neta es mantenida directamente o a través de una subtenedora.

p) Derivados implícitos La Compañía lleva a cabo la revisión de los contratos que se celebran para identificar derivados implícitos que deban

separarse del contrato anfitrión para efectos de su valuación y registro contable. Cuando se identifica un derivado implícito en otros instrumentos financieros o en otros contratos (contratos anfitriones) se tratan como derivados se-parados cuando sus riesgos y características no están estrechamente relacionados con los de los contratos anfitriones y cuando dichos contratos no se registran a su valor razonable con cambios a través de resultados.

Un derivado implícito se presenta como activo o pasivo a largo plazo si la fecha de vencimiento restante del instru-mento híbrido del cual es relativo, es de 12 meses o más y no se espera su realización o cancelación durante esos 12 meses. Otros derivados implícitos se presentan como activos o pasivos a corto plazo. La Compañía no tiene derivados implícitos relevantes en el periodo en que se informa.

q) Provisiones Se reconocen cuando se tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado, que probablemente

resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente. Para efectos de su registro contable el importe se descuenta a valor presente cuando el efecto del descuento es significativo. Las provisiones se clasifican como circulantes o no circulantes en función del periodo de tiempo estimado para atender las obligacio-nes que se cubren. Cuando se espera la recuperación de un tercero de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para liquidar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibirá el pago y el monto de la cuenta por cobrar puede ser valuado confiablemente.

r) Impuestos a la utilidad El Impuesto Sobre la Renta (“ISR”) y hasta el 31 de diciembre de 2013 el Impuesto Empresarial a Tasa Única (“IETU”)

(ver nota 23 que describe los cambios relacionados con la Reforma Fiscal que elimina el IETU) en los resultados del ejercicio incluyen el impuesto causado y el impuesto diferido. El impuesto causado y el impuesto diferido se recono-cen en resultados excepto que correspondan a una combinación de negocios, o partidas reconocidas directamente en el capital contable o en la cuenta de utilidad integral.

93

El ISR causado es el impuesto que se espera pagar o recibir. El ISR a cargo en el ejercicio se determina de acuerdo con los requerimientos legales y fiscales, aplicando las tasas de impuestos promulgadas o sustancialmente promul-gadas a la fecha del reporte, y cualquier ajuste al impuesto a cargo respecto a años anteriores.

El ISR diferido se registra de acuerdo con el método de activos y pasivos, el cual compara los valores contables y fisca-les de los activos y pasivos de la Compañía y se reconocen impuestos diferidos respecto a las diferencias temporales entre dichos valores. No se reconocen impuestos diferidos por las siguientes diferencias temporales: el reconoci-miento inicial de activos y pasivos en una transacción que no sea una adquisición de negocios y que no afecte al resultado contable ni fiscal, y diferencias relativas a inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos en la medida en que es probable que no se revertirán en un futuro previsible. Adicionalmente, no se reconocen impuestos diferi-dos por diferencias temporales gravables derivadas del reconocimiento inicial del crédito mercantil. Los impuestos diferidos se calculan utilizando las tasas que se espera se aplicarán a las diferencias temporales cuando estas se reviertan, con base en las leyes promulgadas o que se han sustancialmente promulgado a la fecha del reporte.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si existe un derecho legalmente exigible para compen-sar los activos y pasivos fiscales causados, y correspondan a impuesto sobre la renta gravado por la misma autoridad fiscal y a la misma entidad fiscal, o sobre diferentes entidades fiscales, pero pretenden liquidar los activos y pasivos fiscales causados sobre una base neta o sus activos y pasivos fiscales se materializan simultáneamente.

Se reconoce un activo diferido por pérdidas fiscales por amortizar, créditos fiscales y diferencias temporales dedu-cibles, en la medida en que sea probable que en el futuro se disponga de utilidades gravables contra las cuales se puedan aplicar. Los activos diferidos se revisan a la fecha de reporte y se reducen en la medida en que la realización del correspondiente beneficio fiscal ya no sea probable.

s) BeneFicio a empleados

i. Planesdebeneficiosdefinidos Un plan de beneficios definidos es un plan de beneficios al término de la relación laboral por retiro distinto a

uno de aportaciones definidas. Las obligaciones netas de la Compañía respecto a los planes de pensiones de be-neficios definidos se calculan por separado para cada plan, estimando el monto del beneficio futuro devengado por los empleados a cambio de sus servicios en los periodos en curso y pasados; ese beneficio se descuenta para determinar su valor presente, y se deduce el valor razonable de los activos del plan. La tasa de descuento es el rendimiento a la fecha de reporte de los bonos gubernamentales que tienen fechas de vencimiento aproximadas a los vencimientos de las obligaciones de la Compañía y que están denominados en la misma moneda en la cual se espera que se paguen los beneficios. El cálculo se realiza anualmente con el apoyo de un actuario calificado utilizando el método de crédito unitario proyectado. Cuando el cálculo resulta en un beneficio para la Compañía, el activo que se reconoce se limita al total neto de los costos por servicios anteriores pendientes de reconocer y el valor presente de los beneficios económicos disponibles, en la forma de reembolsos futuros del plan o reduccio-nes en futuras contribuciones al plan, más los activos del plan. Para calcular el valor presente de los beneficios económicos, se toman en consideración los requerimientos mínimos de fondeo que se apliquen a cualquier plan de la Compañía. Un beneficio económico está disponible para la Compañía si se puede realizar durante la vida del plan, o al liquidar las obligaciones del plan.

Cuando se mejoran los beneficios de un plan, la porción de los beneficios mejorados relativos a servicios an-teriores por parte de los empleados se reconoce en resultados por el método de línea recta durante el periodo promedio hasta que se adquiera el derecho a los beneficios. En la medida en que el derecho a los beneficios se realice, el gasto se reconoce en resultados.

La Compañía reconoce las remediciones actuariales derivadas de los planes de beneficios definidos en la cuenta de utilidad integral, en el periodo en que ocurren y nunca se reciclan a resultados.

94

ii. Beneficiosporterminación Los beneficios por terminación se reconocen como un gasto cuando la Compañía está comprometida de manera

demostrable, sin posibilidad real de dar marcha atrás, con un plan formal detallado ya sea para terminar la rela-ción laboral antes de la fecha de retiro normal, o bien, a proporcionar beneficios por terminación como resultado de una oferta que se realice para estimular el retiro voluntario. Los beneficios por terminación para los casos de retiro voluntario se reconocen como un gasto sólo si la Compañía ha realizado una oferta de retiro voluntario, es probable que la oferta sea aceptada, y el número de aceptaciones se puede estimar de manera confiable. Si los beneficios son pagaderos a más de 12 meses después del periodo de reporte, entonces se descuentan a su valor presente.

iii.Beneficiosacortoplazo Las obligaciones por beneficios a los empleados a corto plazo se valúan sobre una base sin descuento y se cargan

a resultados conforme se prestan los servicios respectivos.

Se reconoce un pasivo por el monto que se espera pagar bajo los planes de bonos en efectivo a corto plazo si la Compañía tiene una obligación legal o asumida de pagar dichos montos como resultado de servicios anteriores prestados por el empleado y la obligación se puede estimar de manera confiable.

t) Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU) La PTU es reconocida en los resultados del ejercicio en el que se causa y es presentada dentro de la utilidad de operación. u) Reconocimiento de ingresos Los ingresos y los costos relativos se reconocen en el periodo cuando: i) se transfieren los riesgos y beneficios de los

bienes a los clientes que los adquieren, lo cual generalmente ocurre cuando se envían dichos inventarios en cum-plimiento de sus pedidos; ii) no se tiene propiedad o control efectivo sobre los bienes vendidos; iii) los ingresos y costos relacionados pueden ser medidos de forma confiable; y iv) los beneficios económicos hacia la Compañía sean probables.

v) Ingresos y costos financieros Los ingresos financieros incluyen ingresos por intereses sobre fondos invertidos, cambios en el valor razonable de

activos financieros a valor razonable a través de resultados, y ganancias cambiarias. Los ingresos por intereses se reconocen en resultados conforme se devengan, utilizando el método de interés efectivo.

Los costos financieros comprenden gastos por intereses sobre préstamos, efecto del descuento por el paso del tiem-po sobre provisiones, pérdidas cambiarias, cambios en el valor razonable de activos financieros a valor razonable a través de resultados y pérdidas por deterioro reconocidas en activos financieros. Los costos de préstamos que no sean directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de un activo calificable, se reconocen en resultados utilizando el método de interés efectivo.

Las ganancias y pérdidas cambiarias se reportan sobre una base neta.

w) Utilidad por acción La Compañía presenta información sobre la utilidad por acción (“UPA”) básica y diluida correspondiente a sus ac-

ciones ordinarias. La UPA básica se calcula dividiendo la utilidad o pérdida atribuible a los accionistas poseedores de acciones ordinarias de la Compañía entre el número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el periodo, ajustado por las acciones propias que se poseen. La UPA diluida se determina ajustando la utilidad o pérdida atribuible a los accionistas poseedores de acciones ordinarias y el número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación, ajustada por las acciones propias que se poseen, por los efectos del potencial de dilución de todas las acciones ordinarias, que incluyen los instrumentos convertibles y opciones sobre acciones otorgadas a empleados.

95

x) Subvenciones gubernamentales Las subvenciones, subsidios, estímulos o concesiones otorgadas por las autoridades gubernamentales se re-

conocen en el momento en que exista una seguridad razonable de que la Compañía cumple con las condicio-nes asociadas a la misma, y que el beneficio será recibido. El reconocimiento en los resultados se realiza sobre una base sistemática a lo largo de los periodos en los que la Compañía reconoce los costos o gastos asociados que dicha subvención, subsidio, estímulo o concesión está destinada a compensar o posteriormente si la seguridad razonable de la recepción del mencionado beneficio no es confirmada al momento en que el gasto es realizado.

Las subvenciones, subsidios, estímulos o concesiones cuyo objeto es el compensar costos o gastos previa-mente incurridos, o aquellos cuyo propósito es el apoyar financieramente a la Compañía a través de con-donación de costos o gastos, son reconocidos en la utilidad del ejercicio de operación, neto del gasto que originó dicho beneficio.

Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014 la Compañía aplicó el decreto por el que se otorgan diversos beneficios fiscales en materia del Impuesto Sobre la Renta, de derechos y de aprovechamientos. Estos beneficios fueron reconocidos dentro de la utilidad de operación.

5. OTROS ACTIVOS CIRCULANTES Y OTROS PASIVOS A CORTO PLAZO Los saldos de otros activos circulantes al 31 de diciembre de 2013 y 2014, se integran como sigue:

31 de diciembre de

2013 2014

Deudores diversos $ 267 $ 266 Pagos anticipados 179 115 Anticipo de inventarios 96 174 Efectivo restringido 304 176 Total otros activos circulantes $ 846 $ 731

El efectivo restringido se integra como sigue:

31 de diciembre de

2013 2014

Garantía por arrendamiento de terrenos (nota 9c) $ 75 $ 85 Programas de financiamiento de cuentas por cobrar 194 54 Otros 35 37 Total de efectivo restringido $ 304 $ 176

96

Los saldos de otros pasivos a corto plazo al 31 de diciembre de 2013 y 2014, se integran como sigue:

31 de diciembre de

2013 2014

Impuestos por pagar $ 240 $ 456 Acreedores diversos (nota 20d) 2,057 528 Contribuciones por pagar 220 203 Total otros pasivos a corto plazo $ 2,517 $ 1,187

6. CLIENTES, NETO La cuenta de clientes se integra como sigue:

31 de diciembre de

2013 2014

Clientes (1) $ 2,873 $ 3,257 Menos estimación para cuentas de cobro dudoso y otros (164) (83) $ 2,709 $ 3,174

(1) Incluye $1,856 y $2,206 al 31 de diciembre de 2013 y 2014, respectivamente, que se aportaron a un fideicomiso como garantía de los programas de financiamiento de cuentas por cobrar que aún y cuando están incluidos en la consolidación, legalmente son independientes.

7. INVENTARIOS Los inventarios están integrados en la forma siguiente:

31 de diciembre de

2013 2014

Productos en proceso y terminados $ 2,278 $ 2,520 Materias primas 439 460 Material de empaque 92 101 Refacciones 162 174 Refractarios 136 142 Mercancías en tránsito y otros 151 179 $ 3,258 $ 3,576

Los inventarios al 31 de diciembre de 2013 y 2014 se encuentran disminuidos a su valor neto de realización debido a la reserva de obsolescencia y lento movimiento por la cantidad de $198 y $117, respectivamente; esta reserva disminuye principalmente los saldos presentados en las líneas de productos terminados, en proceso y materias primas.

97

8. INVERSIÓN EN COMPAÑÍAS ASOCIADAS La inversión en compañías asociadas es la siguiente: 31 de diciembre de Nombre de Actividad País en Tenencia la asociada principal que opera 2013 2014 accionaria

Empresas Producción Panamá, Comegua, S.A. de envases Guatemala, y subsidiarias de vidrio Nicaragua y Costa Rica $ 925 $ 1,136 49.72% Otras inversiones Instalación de en asociadas vidrio plano México - - 45.47% $ 925 $ 1,136

Los estados de situación financiera y estados de resultados integrales condensados de Empresas Comegua, S.A. y subsidia-rias, inversión en asociada que pertenece al segmento de Envases, al 31 de diciembre de 2013 y 2014 y por los años que terminaron en esas fechas, son:

31 de diciembre de

Estados de situación Financiera condensados: 2013 2014 Activo Activos circulantes $ 1,111 $ 1,475 Activos a largo plazo 2,161 2,305 Activo total $ 3,272 $ 3,780 Pasivo Pasivos circulantes $ 774 $ 777 Pasivos no circulantes 637 717 Pasivo total $ 1,411 $ 1,494

Año terminado el 31 de diciembre de

Estados de resultados integrales condensados: 2013 2014

Ventas netas $ 2,691 $ 2,696 Costos y gastos 2,830 2,419 Impuestos a la utilidad 12 67 Utilidad (pérdida) neta $ (151) $ 210 Participación de la Compañía $ (75) $ 104

98

9. TERRENOS Y EDIFICIOS, MAQUINARIA Y EQUIPO A continuación se presenta un resumen de la integración de estas partidas:

31 de diciembre de

2013 2014

Terrenos $ 2,203 $ 2,269 Edificios 10,797 10,925 Depreciación acumulada (7,653) (7,760) 5,347 5,434 Maquinaria y equipo 30,176 29,994 Depreciación acumulada (22,050) (21,812) 8,126 8,182 Inversiones en proceso 972 1,044 $ 14,445 $ 14,660

Maquinaria Inversiones SALDO Costo o valuación Terrenos EdiFicios y equipo en proceso Final

Saldo al 1 de enero 2013 $ 2,085 $ 10,654 $ 29,654 $ 526 $ 42,919 Adiciones - 25 1,364 414 1,803 Disposiciones - - (176) - (176) Costo por préstamos capitalizable - - - 32 32 Pérdida por deterioro - - (665) - (665) Reclasificaciones 120 130 22 - 272 Efecto de conversión (2) (12) (23) - (37) Saldo al 31 de diciembre 2013 2,203 10,797 30,176 972 44,148 Adiciones 42 76 1,392 18 1,528 Disposiciones - (36) (1,077) - (1,113) Costo por préstamos capitalizable - - - 40 40 Pérdida por deterioro - - (441) - (441) Reclasificaciones 24 95 (90) - 29 Efecto de conversión - (7) 34 14 41 Saldo al 31 de diciembre 2014 $ 2,269 $ 10,925 $ 29,994 $ 1,044 $ 44,232

99

Depreciación Maquinaria Inversiones Saldo acumulada y deterioro Terrenos EdiFicios y equipo en proceso FInal

Saldo al 1 de enero 2013 $ - $ 7,370 $ 21,257 $ - $ 28,627 Depreciación del periodo - 244 1,424 - 1,668 Pérdida por deterioro - - (456) - (456) Disposiciones - - (152) - (152) Reclasificaciones - 47 (3) - 44 Efecto de conversión - (8) (20) - (28) Saldo al 31 de diciembre 2013 - 7,653 $ 22,050 $ - $ 29,703 Depreciación del periodo - 228 1,353 - 1,581 Pérdida por deterioro - - (178) - (178) Reversión de pérdida por deterioro - (151) (258) - (409) Disposiciones - (36) (1,062) - (1,098) Reclasificaciones - 74 (117) - (43) Efecto de conversión - (8) 24 - 16 Saldo al 31 de diciembre 2014 $ - $ 7,760 $ 21,812 $ - $ 29,572

a) Costo por préstamos capitalizable Durante los ejercicios 2013 y 2014 la Compañía capitalizó intereses por préstamos como un complemento al costo de ma-

quinaria y equipo, por un importe de $32 y $40, respectivamente. Las tasas de capitalización de intereses utilizadas para los ejercicios 2013 y 2014 fueron de 7.93% y 7.57%, respectivamente, las cuales corresponden a tasas promedio corpora-tivas consideradas como préstamos genéricos. La Compañía no capitalizó ningún importe correspondiente a fluctuaciones cambiarias como ajuste a las tasas de interés durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014.

b) Transacciones que no requirieron Flujos de efectivo Durante el ejercicio 2013 no se tuvieron inversiones contratadas como arrendamiento capitalizable ni otras inver-

siones en activo fijo que no implican un desembolso de efectivo. Durante el ejercicio 2014, la Compañía tuvo in-versiones por $13 en maquinaria y equipo que fueron contratadas como un arrendamiento capitalizable y que no implicaron un desembolso de efectivo.

c) Contrato oneroso (nota 14) En diciembre de 2009, la Compañía concluyó una transacción de US$75 con Fintech Advisory Limited (“Fintech”), a través

de la creación de un fideicomiso mexicano (“Fideicomiso de inmuebles”). Vitro, S.A.B. de C.V. y sus subsidiarias, Indus-tria del Álcali, S.A. de C.V., Vidriera Guadalajara, S.A. de C.V., Vidriera Monterrey, S.A. de C.V., Vidriera Querétaro, S.A. de C.V., Vidriera Los Reyes, S.A. de C.V. y Vidriera Toluca, S.A. de C.V. aportaron siete propiedades inmobiliarias (terrenos industriales) al Fideicomiso de inmuebles, recibiendo US$75 en efectivo aportado por Fintech para adquirir estos activos. Asimismo, la Compañía firmó un contrato de arrendamiento por 15 años que le permite que continúe usando los acti-vos. La Compañía tiene el derecho de readquirir el título de estas propiedades inmobiliarias a cambio de US$126 bajo ciertas circunstancias (opción de recompra de terrenos). Si la Compañía incumple con algún pago según los términos del contrato de arrendamiento o si otros acontecimientos especificados en el mismo ocurrieran, Fintech tendrá el derecho de vender tales activos a terceros (asumiendo que la Compañía no ha readquirido los terrenos industriales), a excepción de hacerlo a competidores o acreedores. Si Fintech ejerce su derecho de vender o de arrendar las propiedades inmobiliarias, esto podría afectar adversamente el negocio de la Compañía. Además, después de la ejecución del plan de reestructura de substancialmente toda la deuda de Vitro ejecutado durante febrero de 2012 y que la Compañía no haya ejercido su opción de recompra de los terrenos arriba mencionada, Fintech puede ejercer una opción para intercambiar los derechos sobre el fideicomiso de inmuebles por acciones comunes de Vitro. Si la opción relacionada sobre las acciones comunes

100

de Vitro fuese ejercida, sería hasta por un máximo de 93,099,849 acciones, mismas que se encuentran actualmente en el Fideicomiso de Pensiones, valuadas de acuerdo con la fórmula de valuación establecida en el contrato y dejaría a Fintech con un máximo de hasta 24% del capital social de Vitro. Si esas acciones comunes no son suficientes para cubrir la opción de compra de US$75, Vitro tendría que pagar en efectivo la diferencia de acuerdo a la fórmula establecida en el contrato.

Al 31 de diciembre de 2014, las opciones de Fintech expiran tres años después de que el plan de reestructura fue ejecutado. En caso de que Fintech ejerza la opción relacionada con las acciones comunes de Vitro, entraría en efecto un acuerdo entre Fintech y los accionistas que controlan la Compañía y continuaría estando vigente mientras Fintech posea al menos el 5% del capital de la Compañía.

La Compañía ha reconocido como oneroso el contrato celebrado con Fintech mencionado anteriormente donde la contraprestación a pagar por los terrenos industriales por arriba de su valor de mercado al 31 de diciembre de 2013 y 2014 por aproximadamente US$28 y US$38, respectivamente. La pérdida (utilidad) relacionada con el contrato oneroso fue reconocida dentro de otros gastos en la utilidad de operación del ejercicio 2013 y 2014.

d) Deterioro

Año2013 Durante el ejercicio 2013, la Administración de la Compañía tomó la decisión de deteriorar ciertos activos en desuso per-

manente. El monto de los activos deteriorados en los segmentos de Vidrio Plano, Envases y Otros, fue de $100, $9, y $2, respectivamente, y corresponden a activos relacionados a procesos productivos. Adicionalmente en el segmento de Enva-ses, se deterioraron $98 los cuales corresponden al saldo remanente en libros de ciertos activos reemplazados en el año.

Año2014 Durante el ejercicio 2014, y debido a la mejora en las expectativas de mercado para el segmento de Vidrio Plano y

su impacto en sus flujos de efectivo, se revisó el monto recuperable de los activos fijos productivos. Dicho análisis dio como resultado el reconocimiento de una reversión al deterioro reconocido sobre ciertos activos en dicho segmento por $409. Así mismo, el análisis de valor recuperable arrojó como resultado el reconocer una pérdida por deterioro en otros activos productivos del mismo segmento de Vidrio Plano por $88.

Por otro lado, la Administración de la Compañía tomó la decisión de deteriorar ciertos activos en desuso per-manente. El monto de los activos deteriorados en los segmentos de Vidrio Plano y Envases, fue de $57 y $118, respectivamente, y corresponden a activos relacionados a procesos productivos.

Con excepción del deterioro reconocido en los activos en desuso, el monto recuperable de las unidades generadoras de efectivo evaluadas fue determinado con base en su valor en uso. Las tasas de descuento utilizadas para el cálculo de valor en uso de las unidades deterioradas en el segmento Vidrio Plano para el ejercicio 2014 fueron de 8.81% y 9.15%.

Los impactos por deterioro fueron reconocidos en la línea de otros gastos, neto de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014.

10. PROPIEDADES DE INVERSIÓN Al 31 de diciembre de 2013 y 2014 el saldo de las propiedades de inversión asciende a $309 y $352, respectivamente;

dichos activos se componen principalmente por terrenos y edificios. El valor razonable de las propiedades de inversión se calculó en base al Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable (nota 16iv).

101

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013 no hubo cambios significativos en el valor razonable de las propiedades de inversión; sin embargo durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, los cambios en su valor razonable presentaron una ganancia de $43 los cuales se reconocieron en la línea de otros gastos, neto del ejercicio.

11. INTANGIBLES Y OTROS ACTIVOS Los saldos al 31 de diciembre de 2013 y 2014, por $488 y $401, se componen principalmente de software administrativo y

anticipos de activos fijos.

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014, las amortizaciones relacionadas con los intangibles y otros activos fueron registradas dentro del costo de ventas y gastos de operación; dichas amortizaciones ascendieron a $115 y $112, respectivamente.

12. PRÉSTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZO Los préstamos a corto plazo al 31 de diciembre de 2013 y 2014 ascienden a $1,006 y $201, respectivamente. Dichos préstamos se

componen por deuda pagadera en dólares a diferentes tasas de interés. Al 31 de diciembre de 2013 estos préstamos incluyen una deuda por US$63.4, la cual fue renegociada y que al 31 de diciembre de 2014 se presenta como deuda a largo plazo (nota 2f).

Al 31 de diciembre de 2013 y 2014, las tasas promedio ponderadas de la Compañía para los préstamos a corto plazo fueron de 5.69% y 13.54%, respectivamente.

13. DEUDA A LARGO PLAZO La integración de este renglón es la siguiente:

31 de diciembre de

2013 2014 I. Subsidiarias Extranjeras (pagaderos en dólares): Arrendamientos capitalizables con tasa de interés variable basada en tasa de Depósitos a Término Fijo (“DTF”) más una sobretasa de entre 4.25% y 6.5%, con vencimientos en varias fechas hasta 2014. $ 1 $ - II. Vitro y Subsidiarias Mexicanas (pagaderos en dólares): Arrendamiento capitalizable con tasa de interés fija de 10.7494%, con vencimientos en varias fechas hasta 2016. 37 26 Deuda sin garantía y tasa de interés variable de tasa interbancaria ofrecida en Londres (“LIBOR”, por sus siglas en inglés) + 8.45%, con varios vencimientos hasta 2014. 144 -

102

31 de diciembre de

2013 2014

Deuda con garantía de subsidiarias y tasa de interés variable de LIBOR + 4.25%, con varios vencimientos hasta 2016 (nota 2f). - 647 Arrendamientos varios con distintas tasas de interés, con vencimientos en varias fechas hasta 2015. 42 46 Bonos con garantía de subsidiarias con tasa de interés de 8%, con vencimiento en 2018. 10,659 12,009 Documentos con garantía a una tasa de interés fija de 5.75% por un periodo de dieciocho meses, y a partir del mes diecinueve una tasa variable basada en Tasa de Referencia (“TRe”) más una sobretasa de 5.75%, con vencimiento en varias fechas hasta 2023. 51 177 Bonos con garantía de acciones de subsidiarias con tasa de interés de 8%, con vencimiento en 2016 (notas 2k y 13). 3,075 2,948 III. Vitro y Subsidiarias Mexicanas (pagaderos en pesos): Documentos con garantía, tasa de interés variable basada en TIIE más una sobretasa de 3.25%, con vencimiento en varias fechas hasta 2014. 299 - Documentos con garantía, tasa de interés variable basada en TIIE más una sobretasa de 2.75%, con vencimiento en varias fechas hasta 2018 (nota 2g). - 261 Programa de financiamiento de cuentas por cobrar. Documento garantizado con cuentas por cobrar con una tasa de TIIE + 1.7% y con vencimiento en 2016. (1) 1,200 1,200 Deuda sin garantía y tasa de interés variable de entre 9.05% y 9.25%, con varios vencimientos hasta 2016. 27 16 Costos de emisión de deuda (1) (25) (16) Total de la deuda a largo plazo 15,510 17,314 Menos vencimientos a corto plazo 480 963 Deuda a largo plazo, excluyendo vencimientos circulantes $ 15,030 $ 16,351

(1) El 15 de noviembre de 2013 la Compañía completó su nueva emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios por un valor de $1,200 a TIIE más 1.7% a un plazo de tres años. Estos certificados están respaldados por derechos de cobro de algunas de sus subsidiarias. Con este plan de bursatilización se pagaron anticipadamente, entre otras deudas, los dos programas de financiamiento de cuentas por cobrar de los segmentos de Envases y de Vidrio Plano, así como una operación de financiamiento de corto plazo con garantía de inventarios que se mantenía en el segmento de Vidrio Plano.

Al 31 de diciembre de 2014 las tasas de interés TIIE, LIBOR y DTF fueron del 3.29%, 0.24% y 4.85%, respectivamente.

103

Solicitud de concurso mercantil voluntario

Como consecuencia del Plan de Concurso que llevó a cabo la Compañía en relación al incumplimiento en el pago de capital e interés de la deuda en años anteriores, se logró un acuerdo el 1 de marzo de 2013, el cual fue formalizado el 8 de abril del mismo año, en donde las partes involucradas lograron poner fin a los procesos judiciales tanto en México como en los EEUU. Con este acuerdo, la mayoría de los tenedores de bonos que todavía se oponían al Plan de Concurso, recibirían las Notas 2018, así como los MCD’s y los montos en efectivo previstos en el Plan de Concurso.

Lo anterior se alcanzó debido a que Fintech adquirió de los tenedores que se oponían al proceso de reestructura todos los bonos 2012, 2013 y 2017 que eran de su propiedad. De esta manera Vitro y Fintech llegaron a un acuerdo para dar por terminados los procesos judiciales existentes en México y en EEUU, incluyendo las condenas al pago del total reclamado más intereses y gastos legales en ese país y en México. A cambio de ello, Vitro también dio por terminado los procesos judiciales en EEUU y en México en contra de dichos tenedores de bonos.

En los contratos de las Notas 2018 y MCD’s arriba mencionados, la Compañía se obliga con ciertas restricciones de hacer o no hacer; así mismo, si no se cumple con ciertas razones financieras a nivel consolidado, se limita su habilidad para pagar dividendos y ejecución de inversiones en activo fijo, entre otros. Bajo las restricciones de dichos contratos durante 2013 y 2014 la Compañía se vio limitada de pagar dividendos. Asimismo, para los años 2013 y 2014 la Compañía se encuentra limitada a una canasta de US$100 de deuda adicional y a un máximo anual de US$120 de inversiones en activo fijo. En el caso que este monto de inversiones no sea erogado, el mismo puede ser usado en los dos años posteriores. Por otro lado, dichos contratos solicitan ciertos cálculos basados primordialmente en los movimientos de efectivo de la Compañía, los cuales pudieran dar como resultado el pago anticipado de todas o una parte de las mencionadas Notas 2018 y MCD’s. Al 31 de diciembre de 2013 el resultado de dichos cálculos no arroja la necesidad de realizar pagos anticipados, sin embargo, al 31 de diciembre de 2014 los resultados de los cálculos determinaron un pago anticipado de $48, el cual se presenta en el estado consolidado de situación financiera dentro de la línea de vencimiento a corto plazo del pasivo a largo plazo. Los contratos de financiamiento no restringen la capacidad de refinanciamiento de deuda de la Compañía.

Asimismo, FIC actuando como mandante de las subsidiarias garantes de los bonos 2012, 2013 y 2017 mencionados en el Plan de Concurso, pagará a Fintech US$360 como contraprestación por el desistimiento de las sentencias condenatorias y por terminar los procedimientos legales relacionados con las solicitudes de quiebra involuntaria en los Estados Unidos de América, para ello el 8 de abril de 2013 se emitió una Nota por US$235 (nota 2k) con vencimiento a dos años, y el remanente será capitalizado mediante la emisión del 12.7% de acciones representativas del capital social de FIC.

En asambleas de accionistas celebradas en septiembre y diciembre de 2013 se aprobó y ratificó, respectivamente, un acuer-do con Fintech para fusionar FIC en Vitro (nota 19c), la cual da como resultado el intercambio de las acciones de Fintech en FIC por el 20% de las acciones de Vitro. Dicha fusión se llevó a cabo el 1 de enero de 2014.

El 11 de junio de 2013 la Compañía presentó la notificación irrevocable para realizar el pago anticipado de las MCD’s que fueron emitidas en cumplimiento del convenio de reestructura celebrado con sus acreedores. El saldo insoluto total in-cluyendo intereses de estas obligaciones convertibles, las cuales tenían una tasa de interés fija del 12% anual, ascendió a US$122.4 acumulados al 11 de julio de 2013, fecha en que se efectuó el pago anticipado de dichas obligaciones.

El 15 de diciembre de 2014 la Compañía realizó un pago anticipado parcial de US$35 a la Nota US$235, extendiendo su vencimiento al 23 de enero de 2016. El saldo insoluto después del pago anticipado es de US$200 y mantendrá la misma tasa de interés fija del 8% anual.

104

14. GASTOS ACUMULADOS POR PAGAR Y PROVISIONES Al 31 de diciembre de 2013 y 2014 los gastos acumulados por pagar se integran como sigue:

31 de diciembre de

2013 2014

Provisión por contrato oneroso (nota 9c) $ 372 $ 568 Salarios y prestaciones por pagar 160 122 Servicios y otras cuentas por pagar 135 101 Otros gastos por pagar 499 405 $ 1,166 $ 1,196

15. BENEFICIOS A LOS EMPLEADOSa) Plan de beneFicios deFinidos La Compañía tiene un plan de pensiones con beneficios definidos que cubre a todo el personal que consiste en un pago

único o una pensión mensual calculada con base en la suma de una pensión básica, un factor adicional por antigüedad y un factor adicional para ingresos iguales o menores al tope máximo utilizado para el Instituto Mexicano del Seguro Social.

Las edades de retiro por jubilación son:− Normal.- Personal con 65 años de edad con 20 o más años de servicio.− Anticipada.- Personal con 60 años de edad y con un mínimo de 20 años de servicio, reduciendo la pensión en un

porcentaje por cada año que se anticipe a los 65 años.− Temprana.- Personal con 50 años de edad y un mínimo de 10 años de servicio, reduciendo la pensión en un

porcentaje de acuerdo a la edad que se tenga al momento de la jubilación.− Suma 100.- Con la autorización del Comité Técnico, el personal que complete 100 años entre la suma de la edad

y los años de servicio. - Diferida.- El personal que no acepte la jubilación al cumplir los 65 años de edad pierde todo derecho a recibir una

pensión del plan.

El plan de la Compañía cubre también primas de antigüedad, que consisten en un pago único de 12 días por cada año trabajado con base al último sueldo, limitado al doble del salario mínimo establecido por ley. Los pasivos rela-tivos y los costos anuales de los beneficios antes descritos son calculados por un actuario independiente, conforme a las bases definidas en los planes, utilizando el método de crédito unitario proyectado.

La Compañía no se encuentra expuesta a riesgos inusuales relacionados a los activos del plan.

b) Los valores presentes de estas obligaciones y las tasas utilizadas para su cálcu-lo son:

31 de diciembre de

2013 2014 Obligaciones por beneficios definidos $ 3,995 $ 4,327 Activos del plan (2,820) (3,438) Pasivo neto proyectado $ 1,175 $ 889

105

Al 31 de diciembre de 2013 y 2014, las principales hipótesis actuariales utilizadas fueron las siguientes:

31 de diciembre de

2013 2014

Tasa de descuento 7.00% 7.00% Tasa esperada de rendimiento de los activos* 7.00% 7.00% Tasa de incremento salarial** 3.50% 3.75%

* Este se calcula con el efecto de la tasa de rendimiento aplicado sobre el valor del fondo sin considerar la estrategia de inversión del mismo. ** La tasa de incremento salarial es equivalente al incremento inflacionario esperado.

La duración promedio de las obligaciones por beneficios definidos es de aproximadamente 11 años.

La siguiente tabla muestra los flujos futuros por beneficios que se esperan sean pagados en los próximos diez años:

Pagos esperados en los años: Importe

2015 $ 345 2016 687 2017 350 2018 320 2019 320 2020 a 2024 1,537 $ 3,559

Estos importes se basan en datos actuales y reflejan los servicios futuros esperados, según sea el caso. Los pagos por beneficios se basan en los supuestos que los participantes inactivos se retiran a la edad de 65, y otras hipótesis actuariales a lo largo de un periodo de 10 años.

c) El movimiento en las obligaciones por beneFicios deFinidos en el año se muestra a

continuación:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014

Obligaciones por beneficios definidos al 1 de enero $ 4,234 $ 3,995 Costo del periodo por servicios del año 82 77 Costo financiero del periodo 247 263 Remediciones actuariales (140) 247 Beneficios pagados (382) (384) Otros (46) 129 Obligacionesporbeneficiosdefinidosal31dediciembre $ 3,995 $ 4,327

106

Los montos reconocidos en los resultados del año y en otros componentes de la utilidad integral son los siguientes:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014

Importe reconocido en resultados $ 217 $ 281 Importe reconocido en la utilidad integral $ (125) $ 107

d) Cambios en el valor razonable de los activos del plan:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014

Valor razonable de los activos del plan al 1 de enero $ 2,014 $ 2,820 Rendimiento esperado 112 188 Remediciones actuariales (15) 149 Aportaciones de la Compañía 1,149 395 Beneficios pagados (440) (114) Valor razonable de los activos del plan al 31 de diciembre $ 2,820 $ 3,438

Las categorías de los activos del plan, al 31 de diciembre de 2013 y 2014 se muestran a continuación:

Valor razonable de Tasa de rendimiento real los activos del plan

2013 2014 2013 2014

Instrumentos de capital 4.75% 9.08% $ 1,876 $ 2,090 Instrumentos de deuda 2.63% 10.89% 944 1,348 $ 2,820 $ 3,438

La tasa de retorno sobre los activos del plan se determina con base en una composición del 61% en acciones de Vitro y el 39% en inversiones en valores. Al 31 de diciembre de 2013 y 2014, los activos del plan incluyen 109,939,238 y 110,724,019 (nota 19b) acciones de Vitro respectivamente, cuyos valores razonables ascienden a $1,876 y $2,090, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2014, el 84% de las acciones Vitro están valuadas a valor contractual (nota 9c), y el resto de las acciones se encuentran valuadas a su valor de mercado.

e) La determinación de las obligaciones por beneficios definidos se lleva a cabo utilizando hipótesis actuariales, como los son la tasa de descuento y los incrementos salariales. El análisis de sensibilidad que se muestra a continuación se desarrolló con base en la razonabilidad de posibles cambios respecto de las hipótesis actuariales al 31 de diciem-bre de 2014, manteniendo constante el resto de las hipótesis utilizadas.

107

Los importes que se incluyen en la siguiente tabla representan un incremento o un (decremento) en el pasivo neto proyectado, según corresponda.

Pasivo Incremento en la tasa de descuento del 1% $ (276) Decremento en la tasa de descuento del 1% 255 Incremento salarial del 1% 72

El análisis de sensibilidad mostrado anteriormente puede no representar los cambios reales en las obligaciones por beneficios definidos, puesto que las hipótesis actuariales están correlacionadas entre sí y es poco probable que varíen de forma aislada.

16. INSTRUMENTOS FINANCIEROS La Compañía tiene identificados los siguientes instrumentos financieros:

31 de diciembre de

2013 2014 Activosfinancieros Efectivo y equivalentes de efectivo $ 2,199 $ 2,471 Efectivo restringido 304 176 Cuentas por cobrar y otros activos 3,470 3,678 Pasivosfinancieros Medidos a costo amortizado 25,500 25,369 Instrumentos financieros derivados - 157

La Compañía tiene exposición a riesgos de mercado (riesgo de tasa de interés y riesgo cambiario), riesgo de crédito y riesgo de liquidez, los cuales se administran en forma centralizada. El Consejo de Administración establece y vigila las políticas y procedimientos para medir y administrar estos riesgos, los cuales se describen a continuación.

i. Riesgo de mercado El riesgo de mercado es el riesgo sobre los cambios en los precios de mercado, tales como tipos de cambio, tasas de interés,

materias primas e instrumentos de capital. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es administrar y contro-lar las exposiciones a los riesgos de mercado dentro de parámetros aceptables, a la vez que se optimizan los rendimientos.

Riesgo de tasa de interés Al 31 de diciembre de 2014 la Compañía tiene obligaciones por deuda contratada las cuales devengan intereses

primordialmente a tasa fija y en menor medida basados en la TIIE o LIBOR. El riesgo de tasa de interés que posee la Compañía se considera moderado, debido a que el 85% de dicha deuda se encuentra contratada a tasas fijas.

Riesgo cambiario La Compañía realiza transacciones en moneda extranjera, asimismo gran parte de la deuda contratada se encuentra

denominada en dólares estadounidenses; consecuentemente, surge la exposición al riesgo cambiario. Esta expo-

108

sición al riesgo puede ser resultado de cambios en las condiciones económicas, políticas monetarias y/o fiscales, la liquidez de los mercados globales, eventos políticos locales e internacionales, entre otros.

La administración de la Compañía designó algunos pasivos como coberturas económicas de sus inversiones en empresas extranjeras, por lo que la fluctuación cambiaria correspondiente se registra directamente en el capital contable hasta por el monto en que el financiamiento contratado cubra la inversión.

Los activos y pasivos financieros denominados en millones de dólares estadounidenses al 31 de diciembre de 2013 y 2014 son como sigue:

31 de diciembre de

2013 2014

Activos circulantes US$ 203 US$ 108 Activos no circulantes 5 1 Pasivos circulantes 385 233 Pasivos no circulantes 1,054 1,008 Posición pasiva, neta US$ 1,231 US$ 1,132

Al 31 de diciembre de 2013 y 2014 la Compañía considera poco significativos los activos y pasivos denominados en otras monedas extranjeras diferentes del dólar.

Los tipos de cambio del peso con respecto al dólar utilizados para la preparación de estos estados financieros conso-lidados fueron como sigue:

Dólar

31 de diciembre de 2013 $ 13.0843 31 de diciembre de 2014 14.7414

Al 9 de marzo de 2015, fecha de emisión de los estados financieros, el tipo de cambio del peso respecto al dólar fue de $15.4445.

Análisis de sensibilidad al riesgo cambiario

La tabla que se acompaña a continuación muestra el análisis de sensibilidad que realiza la Compañía considerando un fortalecimiento o debilitamiento de un 5% del dólar frente al peso mexicano, y sus efectos en los resultados del ejercicio al 31 de diciembre de 2014. El porcentaje utilizado para analizar la sensibilidad al riesgo cambiario es el escenario que repre-senta la evaluación de la administración sobre la razonabilidad de posibles variaciones en el tipo de cambio de las divisas.

Los importes que se incluyen en la siguiente tabla representan un ingreso o un (gasto), según corresponda.

Resultados

Fortalecimiento del peso en 5% Dólar $ 835 Debilitamiento del peso en 5% Dólar (835)

109

ii. Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere al riesgo de que un cliente o contraparte incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Compañía, y surge principalmente de las cuentas por cobrar a clientes e inversiones en valores de la Compañía.

Cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar

La Compañía realiza evaluaciones de crédito de forma continua a sus clientes y ajusta los límites de crédito basado en los historiales crediticios y su solvencia actual. Asimismo se monitorean los cobros y pagos de los clientes, y tiene una estima-ción para cartera de cobro dudoso basada en la experiencia histórica y en algún aspecto específico que haya sido identifica-do. Si bien dichas reservas para incobrables han estado históricamente dentro de las expectativas de la Compañía y dentro de la reserva establecida, no se puede garantizar que se continúe teniendo el mismo nivel de reservas para incobrables que ha tenido en el pasado. Una variación importante en la experiencia de la Compañía sobre las reservas para incobrables podría tener un impacto significativo en los resultados de operación consolidados y por ende en la situación financiera.

La exposición de la Compañía al riesgo de crédito se ve afectada principalmente por las características individuales

de cada cliente. No obstante, la administración de la Compañía también considera la demografía de su base de clientes, la cual incluye el riesgo de incumplimiento de la industria y país en que operan los clientes, ya que estos factores pueden influir en el riesgo de crédito, particularmente en circunstancias económicas deterioradas.

Al 31 de diciembre de 2014, la máxima exposición al riesgo de crédito es de $3,174. Adicionalmente la Compañía cuenta con garantías sobre ciertos saldos de cuentas por cobrar a clientes cuyo desempeño no satisface completa-mente las expectativas de la administración.

La Compañía no tiene concentración de riesgo crediticio, puesto que las ventas consolidadas a un solo cliente no fueron superiores al 5% respecto del total de ventas.

A continuación se incluye la clasificación de las cuentas por cobrar a clientes vencidas y deterioradas, según su anti-güedad a la fecha del informe:

31 de diciembre de 2013 31 de diciembre de 2014

Antigüedad de saldos en días Bruto Deterioro Bruto Deterioro

De 0 a 90 $ 343 $ 1 $ 434 $ - Más de 90 112 112 79 74 $ 455 $ 113 $ 513 $ 74

iii. Riesgodeliquidez

El riesgo de liquidez representa la posibilidad de que la Compañía tenga dificultades para cumplir con sus obligacio-nes relacionadas con sus pasivos financieros que se liquidan mediante la entrega de efectivo u otro activo financiero.

El enfoque de la Compañía para administrar su riesgo de liquidez es el de asegurar, en la medida de lo posible, el siempre tener suficiente liquidez para cumplir con sus obligaciones cuando éstas sean exigibles, sin afectar el desempeño del negocio o dañar la imagen y reputación de Vitro.

110

El Consejo de Administración de la Compañía es el encargado de establecer un adecuado marco de administración de riesgo de liquidez de acuerdo a las necesidades de la Compañía. La Compañía administra su riesgo de liquidez al mantener reservas bancarias y a través de un constante monitoreo de los flujos de efectivo.

La Compañía cuenta con un programa de bursatilización de cartera por $1,200 con vencimiento en 2016 (nota13).

Durante los últimos años, la fuente principal de liquidez de la Compañía ha sido en su mayor parte efectivo gene-rado por actividades de operación en cada una de las unidades de negocio y por la venta de ciertos activos. Adicio-nalmente la Compañía ha designado ciertos activos como mantenidos para su venta, los cuales también apoyan a la reducción de este riesgo.

A continuación se muestran los vencimientos contractuales de la deuda al 31 de diciembre de 2014, incluyendo los intereses correspondientes:

Menos de 1 año de 1 a 3 años de 3 a 5 años

Vencimientosatasasfijas en dólares $ 1,838 $ 17,387 $ - Vencimientosatasasvariables en dólares 453 219 - en pesos mexicanos 166 1,437 - en otras monedas 22 87 115 Totaldepasivosfinancieros $ 2,479 $ 19,130 $ 115

Las cantidades mostradas en la tabla anterior fueron calculadas de acuerdo al siguiente procedimiento: a) las amorti-zaciones de principal en moneda extranjera fueron convertidas a pesos mexicanos al tipo de cambio vigente a la fecha de reporte; y b) los pagos de interés fueron calculados utilizando la tasa de interés vigente a la misma fecha y fueron convertidos a pesos mexicanos utilizando el tipo de cambio mencionado anteriormente, según fuera aplicable.

iv. Valorrazonabledelosinstrumentosfinancieros

El valor razonable de los instrumentos financieros que se presentan más adelante ha sido determinado por la Com-pañía usando la información disponible en el mercado u otras técnicas de valuación que requieren de juicio para desarrollar e interpretar las estimaciones de valores razonables, asimismo utiliza supuestos que se basan en las condiciones de mercado existentes a cada una de las fechas del balance general. Consecuentemente, los montos estimados que se presentan no necesariamente son indicativos de los montos que la Compañía podría realizar en un intercambio de mercado actual.

Los Niveles que abarcan del 1 al 3 con base en el grado al cual se observa su valor razonable de los instrumentos

financieros son:

− Nivel 1 son aquellos derivados de los precios cotizados (no ajustados) en los mercados activos para pasivos o activos idénticos;

− Nivel 2 son aquellos derivados de indicadores distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1, pero que incluyen indicadores que son observables para un activo o pasivo, ya sea directamente a precios cotizados o indirectamente es decir derivados de estos precios; y

111

− Nivel 3 son aquellos derivados de las técnicas de valuación que incluyen los indicadores para los activos o pasi-vos, que no se basan en información observable del mercado (indicadores no observables).

Los importes de efectivo y equivalentes de efectivo de la Compañía, así como las cuentas por cobrar y por pagar a terceros y partes relacionadas, y la porción circulante de préstamos bancarios y deuda a largo plazo se aproximan a su valor razonable, debido a que tienen vencimientos a corto plazo. La deuda a largo plazo de la Compañía se registra a su costo amortizado y consiste en deuda que genera intereses a tasas fijas y variables que están relacionadas a indi-cadores de mercado. Para obtener y revelar el valor razonable de la deuda a largo plazo se utilizan diversas fuentes y metodologías como son: precios de cotización del mercado o las cotizaciones de los operadores para instrumentos similares; otras técnicas de valuación para los casos de aquellos pasivos que no tienen cotización en el mercado y no es factible encontrar cotizaciones de operadores de instrumentos similares.

A continuación se presentan los valores razonables de la deuda, conjuntamente con los valores en libros que se mues-tran en el estado consolidado de situación financiera:

31 de diciembre de 2013 31 de diciembre de 2014

Valor Valor Valor Valor en libros razonable en libros razonable

Deuda (registrada a costo amortizado): Deuda y préstamos bancarios $ 16,516 $ 16,294 $ 17,515 $ 17,163

El valor razonable de la deuda se calculó en base al Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable. Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014 no existieron transferencias entre el Nivel 1 y 2.

v. Otros riesgos de precios de mercado

En el curso ordinario del negocio, históricamente la Compañía ha contratado swaps y otros instrumentos derivados con la finalidad de mitigar y cubrir su exposición a las fluctuaciones del precio del gas natural. El porcentaje de consumo de combustible estimado cubierto ha variado del 10% al 100%. El porcentaje de consumo cubierto y los precios cubiertos cambian constantemente de acuerdo a las condiciones del mercado con base en las necesidades de la Compañía y al uso de combustibles alternativos dentro de sus procesos de producción.

Los IFD’s que mantuvo en posición la Compañía durante el ejercicio 2013 fueron swaps, los cuales fueron adquiridos por la necesidad de cubrir económicamente la fluctuación en el precio del gas natural que utilizan las plantas de la Compañía. Dichos IFD’s no fueron designados como cobertura para propósitos contables, por lo que la fluctuación en el valor razonable se reconoció en los resultados del periodo dentro del costo financiero neto.

Durante el año 2013, la Compañía contrató IFD’s para continuar cubriendo sus necesidades de gas natural en sus pro-cesos productivos; dichos instrumentos estuvieron vigentes hasta el 31 de diciembre de 2013. Durante el ejercicio 2014 la Compañía no tuvo ningún instrumento en operación, sin embargo contrató IFD’s para cubrir sus necesidades de gas natural para los años 2015 y 2016 (nota 2c).

112

A continuación se muestran las posiciones que estuvieron vigentes y sus características durante los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014:

Tipo de Tipo de Nocional anual Precio Fecha Fecha DE instrumento subyacente en MMBTUs promedio de inicio vencimiento

Swap Gas natural 9,900,000 US$ 3.49 01-feb-13 31-dic-13 Swap Gas natural 9,600,000 US$ 3.89 01-ene-15 31-dic-15 Swap Gas natural 5,400,000 US$ 3.91 01-ene-16 31-dic-16

Los efectos de los IFD’s anteriores en los resultados de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014 se encuentran descritos en la nota 22.

Análisis de sensibilidad sobre IFD’s El análisis de sensibilidad que realiza la Compañía considerando un incremento o una disminución de un 10% del

precio real del gas natural frente al precio pactado, y sus efectos en los resultados del ejercicio al 31 de diciembre de 2014. El porcentaje utilizado para analizar la sensibilidad al riesgo cambiario es el escenario que representa la evaluación de la administración sobre la razonabilidad de posibles variaciones en el precio de este subyacente.

Los importes que se incluyen en la siguiente tabla representan un ingreso o un (gasto), según corresponda.

Resultados

Incremento del precio del gas natural en un 10% $ 70 Disminución del precio del gas natural en un 10% (70)

17. CONTINGENCIASa) En octubre de 2000 algunas de las subsidiarias de Vitro, con plantas alrededor de Monterrey, México y el área de la

Ciudad de México, Guadalajara y Querétaro, celebraron un contrato de compra de energía por 15 años, cuyo inicio de suministro comenzó en marzo de 2003. Dicho contrato de suministro contiene obligaciones de compra de ener-gía por aproximadamente 90 Megawatts de electricidad y 1.3 millones de toneladas de vapor por año, con Tractebel Energía de Monterrey, S. de R.L. de C.V.

b) El 28 de marzo de 2012, Distribuidora Álcali, S.A. de C.V. (antes Vitro Envases Norteamérica, S.A. de C.V., y en adelante “Distribuidora Álcali”) y FIC, subsidiarias de Vitro, recibieron una demanda de parte de CACIB en donde se reclama la devolución de las transacciones y transferencias de activos que fueron transmitidos de Distribuidora Álcali a FIC.

CACIB, en fecha 28 de septiembre de 2012, presentó recurso de apelación, en donde la Novena Sala Civil del Tribu-nal Superior de Justicia del Estado de Nuevo León confirmó la admisión de dicho recurso. El 22 de julio de 2013 se notificó la resolución que niega el amparo solicitado por CACIB, dando por concluido el asunto en definitiva sin embargo, por tratarse de una resolución que resolvió en cuanto a la forma y no al fondo, CACIB inició una acción judicial en contra de Vitro y algunas de sus subsidiarias ante los tribunales de Nueva York, misma que hasta la fecha no ha sido notificada.

113

En mayo de 2014 las partes celebraron un Convenio Transaccional por medio del cual dan por terminadas y conclui-das las demandas, acciones, reclamaciones existentes entre ellas tanto en México como en EEUU; aunado a esto, las partes documentaron el adeudo el cual tiene como fecha de vencimiento en 2016 (nota 2f).

c) El 29 de junio de 2011, VPM solicitó al Cuarto Juzgado Federal de lo Civil y Asuntos Laborales en el estado de Nuevo

León el Concurso Mercantil voluntario, con el fin de obtener la protección de sus operaciones y activos ante posibles acciones legales. El 26 de octubre de 2011, el Juzgado Cuarto de Distrito en Materias Civil y del Trabajo de la ciudad de Monterrey declaró el concurso mercantil voluntario de VPM, siendo designado el Conciliador para este proceso el 7 de noviembre de 2011 y dando inicio el periodo de conciliación de VPM.

En enero de 2011 algunos tenedores de Bonos de Vitro solicitaron una orden de embargo (“Order of Attachment”) sobre cualquier activo de la Compañía en Estados Unidos. El 30 de junio de 2011, VPM solicitó la protección del Capítulo 15 en la Corte de Quiebras de los Estados Unidos, solicitando el reconocimiento del Concurso Mercantil voluntario de acuerdo a lo establecido en el Código de Quiebras de los Estados Unidos.

El 1 de julio de 2011, a solicitud de VPM, la Corte de Quiebras otorgó una medida de protección temporal (“VPM TRO”), restringiendo a los acreedores de VPM, incluyendo los tenedores de los bonos de Vitro, de comenzar o conti-nuar con acciones de cobranza en los Estados Unidos en contra de VPM. Entre otras cosas, el VPM TRO tiene el efecto de suspender las órdenes de embargo sobre las cuentas por cobrar de VPM de ciertos clientes en los Estados Unidos. Dicha orden de restricción se extendió por la Corte de Quiebras hasta el 15 de julio de 2011.

El 15 de julio de 2011, con el consentimiento del Grupo Ad Hoc de tenedores de bonos, la Corte de Quiebras exten-dió la orden de protección que se le había otorgado a través del VPM TRO hasta que la Corte de Quiebras otorgue o niegue el reconocimiento del Concurso Mercantil de VPM.

El 23 de noviembre de 2011, el Juez Harlin D. Hale, de la Corte de Bancarrota de los Estados Unidos para el Distrito Norte de Texas, reconoció el Concurso Mercantil de VPM, bajo el Capítulo 15 de la Ley de Quiebras de los Estados Unidos, otorgando la protección a VPM sobre cualquier acción que los acreedores, incluyendo los tenedores disiden-tes de bonos, pudieran llevar a cabo.

En abril de 2012, el Juzgado de Distrito en Materias Civil y del Trabajo en el estado de Nuevo León emitió la sen-tencia de reconocimiento, graduación y prelación de créditos, otorgando el reconocimiento de la lista definitiva de acreedores, la cual no incluyó al grupo disidentes acreedores.

Mediante escritos de fecha 2 de mayo de 2012, Wilmington Trust N.A., Aurelius y otros, así como US Bank, N.A., interpusieron los recursos correspondientes contra de la sentencia identificada en el párrafo anterior. En consecuen-cia, con fecha 11 de junio de 2012, el Segundo Tribunal Unitario del Cuarto Circuito, confirmó la admisión de la apelación radicándola bajo el número de toca 9/2011.

Mediante escrito presentado el 26 de septiembre de 2012, la concursada y diversos acreedores, que en conjunto representaban más del 90% de los créditos reconocidos, solicitaron una prórroga por 90 días adicionales contados a partir de día 3 de octubre de 2012, la cual fue concedida mediante auto de fecha 1 de octubre de 2012.

Mediante auto de fecha 21 de diciembre de 2012, se tuvo al conciliador exhibiendo la propuesta de convenio con-

cursal suscrita por la mayoría de los acreedores reconocidos, poniéndola a la vista de éstos por el término de 5 días a fin de que las partes presenten las objeciones respecto de la autenticidad de la expresión de su consentimiento.

Mediante escrito de fecha 2 de enero de 2013, VPM solicitó no se le tuviera manifestando su expresión de consen-timiento respecto del convenio concursal.

114

El pasado 21 de enero de 2013, el Juez Cuarto de Distrito en Materias Civil y del Trabajo en el Estado de Nuevo León, dictó una resolución en donde rechaza el plan de concurso presentado por los acreedores y hace algunos apercibi-mientos que deberán ser cumplidos para que esta autoridad acepte el citado Plan de Concurso.

Por lo concerniente al proceso de homologación judicial en EEUU, este proceso se inició en julio de 2011. El pasado mes de diciembre de 2012, los acreedores que reclaman la garantía de VPM dentro del proceso de Vitro, iniciaron una acción para dar por concluido el proceso de homologación y poder tomar control de los activos que esta empre-sa pudiera tener en EEUU. El pasado 1 de marzo de 2013, se llegó a un acuerdo por medio del cual las partes ponen fin a los procesos judiciales, otorgándose mutuamente ciertas concesiones y renunciando a las acciones judiciales existentes en ambos sentidos. El plazo para implementar estos acuerdos concluyó el día 12 de abril de 2013. Como consecuencia de lo anterior los acreedores no reconocidos en el proceso de Vitro retirarán sus objeciones en este proceso de VPM.

Al 31 de diciembre de 2013 el proceso de concurso mercantil de VPM se encuentra totalmente terminado en Mé-xico. Durante el mes de marzo de 2014 las partes involucradas dan por terminados en su totalidad los procesos judiciales relacionados al concurso mercantil en EEUU.

d) Durante el mes de noviembre de 2012, los acreedores de Vitro y sus subsidiarias, iniciaron un proceso de quiebra involuntaria bajo el capítulo 11 de la Ley de Quiebras de los EEUU. Las empresas demandadas son:

Vitro Asset Corp., Vitro Chemicals, Fibers & Mining, LLC, Troper Services, Inc., Amsilco Holdings, Inc., B.B.O. Holdings, Inc., Binswanger Glass Company, Crisa Corporation, V-MX Holdings, LLC y Vitro Packaging, LLC.

El 28 de agosto de 2013 se presentó un plan de reestructura el cual fue aprobado y ejecutado, sin embargo la Corte de Quiebras de Texas no ha formalizado la salida de estas compañías del proceso de quiebra presentado; se espera que dicha formalización sea emitida durante el primer trimestre de 2014.

El 21 de febrero de 2014 la Corte de Insolvencias para el Distrito Norte del Estado de Texas ordenó la terminación

formal de los procesos de insolvencia de las subsidiarias en los EEUU, que se acogieron al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de dicho país, en virtud de que se cumplieron los requisitos del plan de reestructura aprobado por los acreedores. Con ello las subsidiarias Vitro Asset Corp., Vitro Chemicals, Fibers & Mining, LLC, Troper Services, Inc., Amsilco Holdings, Inc., B.B.O. Holdings, Inc., Binswanger Glass Company, Crisa Corporation, V-MX Holdings, LLC y Vitro Packaging, LLC. concluyen el proceso iniciado el 17 de noviembre de 2010.

e) En el mes de mayo de 2013 Duff & Phelps, como sucesor de Chanin Capital Partners (“Chanin”), presentó en la corte estatal de Nueva York una demanda por un supuesto incumplimiento de pago de su honorario de éxito, relativo al contrato que Chanin, como asesor financiero del Comité Ad-Hoc de acreedores disidentes, suscribiera con Vitro en julio del 2009 y cuyo reclamo de suerte principal asciende a US$3.25, según se desprende de su demanda. Actual-mente el juicio cerró su proceso de pruebas y se sujetará a un procedimiento sumario “Summary Judgment”. En caso que el Juez decida no resolver con los elementos existentes, entonces se abrirá un juicio en donde se tendrán que desahogar pruebas, y testimonios. Finalmente el Juez también decidirá quién deberá pagar gastos y costas judiciales o si cada una de las partes tendrá que absorber los propios.

f) Durante el mes de abril de 2009 el Sr. Amir Kfir inició un Juicio Ordinario Mercantil sobre incumplimiento de con-trato en contra de Vitro, Viméxico, S.A. de C.V. (“Viméxico”) y Distribuidora Álcali reclamando un pago aproximado de US$4, más pagos de honorarios que alega no se pagaron, pago de intereses moratorios, daños y perjuicios y gastos y costas judiciales.

Después de múltiples instancias, el 18 de agosto de 2014 se dictó sentencia definitiva en donde se condena a Vitro al pago de las prestaciones reclamadas por Amir Kfir. En sus cálculos Amir Kfir está reclamando aproximadamente US$7.

115

Según cálculos de Vitro los montos de condena son menores, ascendiendo a US$5. Cualquier suma que sea el resultado, deberá ser reducida en un 38%, esto es, de acuerdo con el Concurso de Vitro, la suma reclamada está limitada por la sen-tencia del propio Concurso, en donde a los acreedores que no consintieron a través de las etapas del proceso se les pagó $0.62 pesos de la cuenta por cobrar reconocida en la sentencia de Reconocimiento, Graduación y Prelación de créditos.

Por otro lado, Distribuidora Álcali y Viméxico (empresas también demandadas) ganaron la demanda y se les eximió del pago de las prestaciones, además condenaron a Amir Kfir al pago de costas judiciales por estos procesos. Estas empresas cedieron en favor de Vitro su derecho a las costas judiciales. El estimado de las costas judiciales podría llegar a ser de $20, cantidad que sería compensada con cualquier sentencia que impusiera el Juez de distrito como consecuencia de este proceso.

18. COMPROMISOS La Compañía tiene celebrados diversos contratos de arrendamiento operativo referentes principalmente al alquiler de bode-

gas y equipo que representaron aplicaciones a resultados por los años de 2013 y 2014 por $469 y $502, respectivamente. Ciertos contratos de arrendamiento cuentan con opciones de compra y/o renovación a valor de mercado al final del plazo de los mismos, de las cuales no se tiene certeza de ejercicio a la fecha de reporte.

Las obligaciones futuras estimadas derivadas de estos contratos son como sigue:

Importe 2015 $ 316 2016 273 2017 216 2018 177 2019 161 2020 y posteriores 824

Al 31 de diciembre de 2014 la Compañía tiene compromisos por órdenes de compra colocadas por US$40, las cuales se encuentran relacionadas con la inversión en un nuevo horno en su planta en Monterrey (nota 2i).

19. CAPITAL Y RESERVAS Administración de capital El objetivo de la Compañía al administrar su estructura de capital es el de salvaguardar su habilidad de continuar como ne-

gocio en marcha, y al mismo tiempo maximizar el retorno a sus accionistas a través de un adecuado balance en sus fuentes de fondeo. Con el objetivo de mantener esta estructura, la Compañía lleva a cabo diversas acciones como: administrar y controlar los dividendos pagados a los accionistas, cancelación y/o emisión de nuevas acciones y/o deuda, o la inversión o desinversión en activos.

La estructura de capital de la Compañía se compone de deuda (notas 12 y 13) y capital. La Compañía, a través del Consejo de Administración, evalúa el costo y los riesgos asociados con su estructura de capital al

menos tres veces al año. Dicha evaluación se realiza primordialmente con base en las proporciones de endeudamiento,

116

deuda a UAFIR flujo de los últimos 12 meses, y cobertura de interés. La proporción de endeudamiento representa la razón de deuda a activo total; el UAFIR flujo se calcula partiendo de la utilidad antes de otros ingresos y gastos y adi-cionándole las partidas virtuales reflejadas en el estado de resultados integrales, dentro del costo de ventas y gastos de operación, principalmente depreciaciones, amortizaciones y reservas de prima de antigüedad y plan de pensiones; por último, la cobertura de interés se calcula dividiendo el UAFIR flujo entre el gasto por interés de los últimos doce meses del periodo analizado.

Vitro tiene un objetivo de largo plazo de mantener las razones financieras 0.5 veces, menos de 3 veces, y mayor de 3 veces para sus razones de endeudamiento, deuda a UAFIR flujo y cobertura de interés respectivamente. Al 31 de diciembre de 2014 los resultados del cálculo de cada una de las razones financieras mencionadas anteriormente fueron de 0.5 veces para la razón de endeudamiento, 3.5 veces para deuda a UAFIR flujo y 3.6 veces para la cobertura de interés.

Estructura del capital social

a) Al 1 de enero de 2013 el capital social de Vitro estaba constituido por 483,571,429 acciones ordinarias, nominativas y sin valor nominal, de las cuales 386,857,143 están totalmente suscritas y pagadas y 96,714,286 están emitidas, no suscritas ni pagadas y permanecían en tesorería para hacer frente a la conversión de los MCD’s (nota 13).

Mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 5 de septiembre de 2013 se aprobó la reduc-ción del capital social de la Sociedad en su parte variable, a través de la cancelación de 96,714,286 acciones ordina-rias, nominativas que se mantenían en tesorería para respaldar la emisión en 2011 de obligaciones forzosamente convertibles en acciones; dichas obligaciones fueron pagadas en su totalidad durante el mes de julio de 2013 (nota 13). Con lo anterior, al 31 de diciembre de 2013 el capital social de Vitro está constituido por 386,857,143 acciones ordinarias, nominativas y sin valor nominal.

El 1 de enero de 2014 la Compañía realizó una emisión de 96,714,286 acciones ordinarias, nominativas, sin ex-presión de valor nominal, con lo cual el capital social de Vitro a esa fecha y al 31 de diciembre de 2014 asciende a 483,571,429 acciones ordinarias, nominativas y sin valor nominal (nota 19c).

b) Al 1 de enero de 2013 las acciones recompradas y en tesorería totalmente suscritas y pagadas de Vitro fueron 40,203,500, de las cuales 39,758,000 corresponden a acciones comunes que se incluyen en el fideicomiso del plan de opción de acciones. El 27 de marzo de 2013 Vitro realizó el traspaso de las 39,758,000 acciones Vitro Serie A propiedad del fideicomiso de opción de acciones identificado bajo el Contrato de Administración No. 4037-09 con Skandia Vida, S.A. de C.V. (“Fideicomiso 4037”) a favor del fideicomiso de pensiones identificado bajo el Contrato de Administración No. 428-09 con Skandia Vida, S.A. de C.V., en virtud de la cancelación y terminación del Fideico-miso 4037. Dicho traspaso provocó un incremento de las acciones en circulación de Vitro por $247 y una prima por colocación de acciones de $313; el efecto total por $560 fue registrado como un incremento de capital y una disminución del pasivo de pensiones.

c) Mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 5 de septiembre de 2013 se aprobó la fusión de FIC y COVISA, en calidad de fusionadas, con Vitro como sociedad fusionante, con lo cual se buscaba mejorar el aprovechamiento de los recursos financieros, administrativos y operativos de las sociedades involu-cradas, y permitió a Vitro hacer frente a su deuda de una manera más eficiente, sin afectar sus operaciones, a sus clientes, proveedores y otros grupos de interés. Por otro lado, la aprobación de la fusión permitió cumplir con uno de los compromisos acordados entre Vitro y su acreedor Fintech, en virtud de los cuales Vitro ha mejo-rado su viabilidad como negocio en marcha y ha fortalecido su posición financiera. Para lograr estos objetivos, se autorizaron: a) la adecuación del objeto social de Vitro a fin de que pueda llevar a cabo las actividades des-empeñadas por COVISA, y b) la reforma a los estatutos sociales de Vitro, para adoptar la cláusula de admisión de extranjeros.

117

Las resoluciones aprobadas permitieron cumplir con los acuerdos alcanzados al final del proceso de la reestructura financiera de la Compañía, por los que Fintech realizó una capitalización en FIC por la suma de US$125, misma que se llevó a cabo con anterioridad al día en que surtió efectos la fusión, y Fintech recibió a cambio el 12.7% de las acciones representativas del capital social de FIC (nota 13). Dichas acciones fueron canjeadas a Fintech por el porcentaje correspondiente de acciones de Vitro en la fecha en que surtió efectos la fusión, conforme al factor de canje aprobado por la Asamblea.

No fue necesario llevar a cabo una Oferta Pública de Acciones (“OPA”) con motivo de la capitalización de FIC, que a su vez llevaría a Fintech junto con un grupo de accionistas a controlar más del 30 por ciento de las acciones de la Sociedad, ya que a solicitud de dicho grupo de accionistas el pasado 15 de agosto de 2013 la Comisión Nacional Bancaria y de Valores emitió un oficio en virtud del cual les notificó que en los términos del artículo 102 fracción III de la Ley del Mercado de Valores esta los exceptuó de la obligación de realizar dicha OPA.

En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 11 de diciembre de 2013 se acordó, entre otras resoluciones, el celebrar y firmar un convenio de fusión, el cual contempla que la misma surta plenos efectos el 1 de enero de 2014. Antes de llevar a cabo la fusión, FIC realizó la capitalización mencionada en párrafos anteriores. Como consecuencia de la capitalización, Vitro realizó una emisión de 96,714,286 acciones ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal representativas del capital social variable de Vitro.

d) Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo.

e) La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilida-

des retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta sobre dividendos a cargo de la Compañía a la tasa vigente cuando se distribuya. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.

Los saldos de la participación controladora en las cuentas fiscales del capital contable, correspondientes a la cuenta de capital de aportación y a la cuenta de utilidad fiscal neta de la Compañía ascienden a $2,934 y $2,638 al 31 de diciembre de 2013, y a $45,836 y $32,288 al 31 de diciembre de 2014, respectivamente.

f) Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014 no fueron decretados dividendos.

g) Otros componentes de la utilidad integral

Efecto por conversión de operaciones extranjeras

El movimiento del periodo se registra al convertir los estados financieros de la moneda funcional a la moneda de informe. Durante el periodo no existieron otros movimientos que afecten el saldo acumulado del efecto por conver-sión que se reconoce dentro del capital contable.

Remediciones actuariales

Las remediciones actuariales se reconocen como otros componentes de la utilidad integral. Durante el periodo, los efectos de las remediciones actuariales correspondieron únicamente a variaciones en los supuestos actuariales tanto para el pasivo laboral como para los activos del plan, y se presentan netos de impuestos a la utilidad.

118

A continuación se muestra un análisis de los movimientos de las cuentas de otros resultados integrales de la partici-pación controladora:

Efecto por conversión de Total de otros compañías Remediciones resultados extranjeras actuariales integrales

Saldo al 1 de enero 2013 $ 91 $ (551) $ (460) Movimiento de la utilidad integral (24) 86 62 Saldo al 31 de diciembre 2013 67 (465) (398) Movimiento de la utilidad integral 146 (75) 71 Saldo al 31 de diciembre 2014 $ 213 $ (540) $ (327)

h) La participación no controladora está integrada como se muestra:

31 de diciembre de

2013 2014

Capital social $ 418 $ 396 Prima en aportación de capital 589 589 Efecto por conversión de compañías extranjeras 216 218 Remediciones actuariales (8) (6) Utilidades acumuladas 73 128 $ 1,288 $ 1,325

i) (Pérdida) utilidad por acción básica Las (pérdidas) utilidades y el número de acciones ordinarias utilizadas para el cálculo de la (pérdida) utilidad por

acción básica son como sigue:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014

(Pérdida) utilidad atribuible a la participación controladora, y (pérdida)utilidad para cálculo de (pérdida) utilidad por acción básica $ 582 $ (57) Promedio ponderado de acciones ordinarias para propósito del cálculo de (pérdida) utilidad por acción básica 377,152,931 483,125,929 (Pérdida)utilidadporacciónbásica: (Pérdida) utilidad por acción proveniente de operaciones continuas $ 1.54 $ (0.12)

119

j) (Pérdida) utilidad por acción diluida

Las (pérdidas) utilidades utilizadas para el cálculo de la (pérdida) utilidad por acción diluida son como sigue:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014

(Pérdida) utilidad atribuible a la participación controladora $ 582 $ (57) Intereses de los MCD’s, neto de impuestos 71 - (Pérdida) utilidad ajustada atribuible a la participación controladora, y (pérdida) utilidad para cálculo de (pérdida) utilidad por acción diluida $ 653 $ (57)

El número de acciones ordinarias y potenciales a ser emitidas y/o suscritas y pagadas utilizadas para el cálculo de la (pérdida) utilidad por acción diluida son como sigue:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014

Promedio ponderado de acciones ordinarias para propósito del cálculo de (pérdida) utilidad por acción 377,152,931 483,125,929

Promedio ponderado de acciones potenciales a ser emitidas y/o suscritas y pagadas: por MCD’s ejercibles (nota 13) 50,874,364 -

Promedio ponderado de acciones ordinarias para propósito del cálculo de (pérdida) utilidad por acción diluida 428,027,295 483,125,929 (Pérdida)utilidadporaccióndiluida: (Pérdida) utilidad por acción proveniente de operaciones continuas $ 1.53 $ (0.12)

Al 31 de diciembre de 2014 la pérdida por acción básica y la pérdida por acción diluida ascienden a la misma canti-dad debido a que durante el año terminado en esa fecha la Compañía no tuvo efectos de dilución que afectaran los promedios de acciones ordinarias para propósito de dichos cálculos.

120

20. PARTES RELACIONADAS Las operaciones realizadas con partes relacionadas, en el curso ordinario del negocio, fueron como sigue:

a) Productos vendidos.- La Compañía vende productos de vidrio flotado y envases de vidrio a diversas empresas, cuyos accionistas son miembros del Consejo de Administración. Por el año terminado el 31 de diciembre de 2013, el monto total de estas ventas fue de aproximadamente $40. A partir del segundo trimestre de 2013 y por el año terminado el 31 de diciembre de 2014 la Compañía no tuvo estas operaciones.

Adicionalmente, la Compañía tuvo las siguientes operaciones con Empresas Comegua, S.A., compañía asociada:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014 Ventas: Repuestos, maquinaria y equipo $ 1 $ 2 Servicios y asesoría técnica 23 21 $ 24 $ 23

La Compañía durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013 recibió servicios de Fintech por US$360 (notas 13 y 19c). Adicionalmente la Compañía pagó rentas por ciertos inmuebles por $108 y $148 por los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014, respectivamente (nota 9c).

b) Compra de vales de despensa.- La Compañía compra vales de despensa para su personal a una tien-da de autoservicio de la cual uno de nuestros consejeros es accionista. Por los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014, el monto de esas compras fue de $118 y $112, respectivamente.

c) Compensación al personal clave de la administración.- Para los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014, la compensación total por los servicios prestados por nuestros consejeros y direc-tores fue de aproximadamente $174 y $121, respectivamente. Esta cantidad incluye honorarios, salarios, compen-sación variable, gratificaciones por retiro y jubilaciones.

d) Saldos por cobrar y por pagar.- Al 31 de diciembre de 2013 y 2014, los saldos por cobrar y por pagar con partes relacionadas y asociadas son como sigue:

31 de diciembre de

2013 2014 Cuentas por cobrar Empresas relacionadas (nota 20a) $ 2 $ - Empresas Comegua (nota 20a) - 7 2 7 Cuentas por pagar Empresas Comegua (nota 20a) 1 - Tienda de autoservicio (nota 20b) 9 7 $ 10 $ 7

121

Al 31 de diciembre de 2013 la Compañía mantiene saldos por pagar a Fintech por US$125 (notas 5 y 19). Adicional-mente la Compañía tiene saldos por pagar al 31 de diciembre de 2013 y 2014 de $30 y $34, respectivamente, los cuales están relacionados al arrendamiento de ciertos inmuebles (nota 9c).

21. OTROS GASTOS, NETO El análisis de otros gastos, neto es el siguiente:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014

Deterioro de activos de larga duración (nota 9d) $ 209 $ 263 Reversa de deterioro de activos de larga duración (nota 9d) - (409) Provisión por contrato oneroso (notas 9c y 14) (97) 150 Pérdida (utilidad) en venta de activos (84) 90 Utilidad por venta de desperdicios (53) (38) Gastos de reorganización 106 44 Otros (1) (4) $ 80 $ 96

22. COSTO FINANCIERO, NETO A continuación se presenta un desglose de las partidas más importantes que componen el costo financiero:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014

Gastos por intereses $ 1,364 $ 1,313 Productos financieros (194) (202) Actualización de impuestos a la consolidación fiscal 179 170 Operaciones financieras derivadas (22) 157 Pérdida cambiaria, neta 130 1,583 Costo financiero, neto de beneficios a los empleados 135 74 Comisiones bancarias 42 16 Otros gastos financieros, neto 104 94 $ 1,738 $ 3,205

122

23. IMPUESTOS A LA UTILIDADa) En México, la Compañía está sujeta al ISR, y hasta el año 2013 fue sujeta al IETU.

ISR.- La tasa fue del 30% para 2013 y 2014, y conforme a la Ley de ISR 2014 (“Ley 2014”) continuará al 30% para los años posteriores. La Compañía determinó el resultado fiscal en forma consolidada hasta 2013 con-juntamente con sus subsidiarias mexicanas. Debido a que se abrogó la Ley de ISR vigente hasta el 31 de di-ciembre de 2013, se eliminó el régimen de consolidación fiscal, por lo tanto, la Compañía tiene la obligación del pago del impuesto diferido determinado a esa fecha, el cual será pagado de acuerdo a las disposiciones transitorias de la nueva Ley, a partir del ejercicio 2014 y hasta el ejercicio 2023, es decir, durante los siguientes diez ejercicios.

La Compañía optó por determinar el impuesto sobre la renta diferido de los ejercicios de 2008 a 2013, aplicando la fracción XVIII del artículo noveno transitorio de la Ley 2014, aplicando lo dispuesto en el artículo 71-A del ISR que se abroga y efectuar su entero en los términos de lo establecido en el artículo 70-A de la citada Ley. Así mismo, el impuesto diferido de los ejercicio 2007 y anteriores que se encontraba sujeta al esquema de pagos contenido en la fracción VI del artículo cuarto de las disposiciones transitorias de la Ley del ISR publicadas en el diario oficial de la federación el 7 de diciembre de 2009, deberá continuar enterando el impuesto que difirió con motivo de la conso-lidación fiscal, hasta concluir su pago.

IETU.- Este impuesto grava las enajenaciones de bienes, las prestaciones de servicios independientes y el otorga-

miento del uso o goce temporal de bienes, menos ciertas deducciones autorizadas, en los términos definidos en dicha Ley. Tanto los ingresos como las deducciones y ciertos créditos fiscales se determinan con base en flujos de efectivo de cada ejercicio a la tasa del 17.5%. A partir de 2014 se abrogó el IETU.

A diferencia del ISR, el IETU hasta 2013 se causó en forma individual por la controladora y sus subsidiarias. El im-puesto a la utilidad causado es el que resultó mayor entre el ISR y el IETU hasta 2013.

b) Los impuestos a la utilidad reconocidos en resultados se analizan como sigue:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014

ISR causado $ 871 $ 109 ISR diferido (660) (300) $ 211 $ (191)

123

c) La conciliación entre la tasa real de ISR de la Compañía y la señalada en la Ley, expresadas como un porcentaje de la utilidad antes de impuestos a la utilidad, se analiza como sigue:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014

Tasa real 27% 82% Compañías extranjeras (8) 3 Inflación 21 (81) Estimación de valuación de pérdidas fiscales (23) (77) Cambio de tasas 26 - Gastos no deducibles y otros (13) 103 Tasa señalada en la ley 30% 30%

Los movimientos del saldo de impuestos diferidos en el ejercicio son como sigue:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014

Saldo inicial $ 7,723 $ 7,883 Impuesto sobre la renta aplicado a resultados 660 300 Impuesto diferido en consolidación fiscal (498) - Remediciones actuariales (37) 32 Efecto de coberturas y actualización 35 115 $ 7,883 $ 8,330

d) Las principales diferencias temporales que originaron ISR diferido en el estado consolidado de situación financiera se analizan como sigue:

31 de diciembre de

2013 2014

Cuentas por cobrar $ 344 $ 38 Beneficios a los empleados 927 884 Pérdidas fiscales 5,443 6,061 Activo intangible 852 850 Activo fijo (314) (60) Instrumentos financieros derivados 238 208 Inventarios 89 74 Otros 304 275 $ 7,883 $ 8,330

124

Al 31 de diciembre de 2014 la Compañía mantiene pérdidas fiscales acumuladas por un importe de $19,061, cuyo derecho a ser amortizadas contra utilidades futuras caduca como sigue:

Vencimiento en: Importe

2015 $ 61 2016 2 2017 3 2018 1,472 2019 2,356 2020 1,827 2021 3,636 2022 2,156 2023 5,909 2024 1,895 $ 19,317

En la determinación del ISR diferido según incisos anteriores, se incluyeron los efectos de pérdidas fiscales por amortizar por $1,232, sin embargo estos no fueron reconocidos como activos porque no existe una alta probabilidad de que puedan recuperarse. Adicionalmente se tienen pérdidas fiscales acumuladas en compañías subsidiarias en el extranjero, por las cuales se ha reconocido un beneficio en el ISR diferido por $264.

e) Los impuestos a la utilidad reconocidos en otros componentes de la utilidad integral se analizan como sigue:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014

Efecto de coberturas de inversión extranjera y actualización $ 35 $ 115 Remediciones actuariales del plan de beneficios (37) 32 Total de impuestos a la utilidad reconocidos en otros componentes de la utilidad integral $ (2) $ 147

24. SEGMENTOS DE OPERACIÓN Un segmento operativo es un componente de la Compañía que se dedica a actividades de negocios por las cuales puede

obtener ingresos e incurrir en gastos, lo que incluye ingresos y gastos relativos a transacciones con cualquiera de los otros componentes de la Compañía. Todos los resultados de operación de los segmentos operativos son revisados periódicamen-te por la administración de la Compañía para tomar decisiones sobre los recursos que se deben distribuir al segmento y evaluar su desempeño.

Las transacciones entre segmentos se determinan sobre la base de precios equiparables a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables.

125

Las políticas contables, administrativas y de operación de los segmentos son las mismas que las descritas por Vitro. La Com-pañía evalúa la actuación de sus segmentos en base a la utilidad de operación. Las ventas y transferencias entre segmentos son contabilizadas en cada segmento como si fueran hechas a terceros, esto es a precios de mercado.

Los segmentos que reportan en Vitro son unidades estratégicas de negocios que ofrecen diferentes productos. Estos seg-mentos son administrados separadamente; cada uno requiere su propio sistema de producción, tecnología y estrategias de mercadotecnia y distribución. Cada mercado sirve a diferentes bases de clientes.

La Compañía tiene dos segmentos operativos reportables: Envases y Vidrio Plano. Los productos principales de cada uno de los segmentos son:

Segmento Productos principales

Envases Envases de vidrio, carbonato y bicarbonato de sodio, componentes de precisión, así como maquinaria y moldes para la industria del vidrio. Vidrio plano Vidrio plano para la industria de la construcción y para la industria automotriz.

Las compañías tenedoras, corporativas y otras, al no calificar como segmento de operación de acuerdo a la IFRS 8 “Segmen-tos de operación”, son clasificadas dentro de la columna de “Otros”.

a) A continuación se presenta cierta información por segmentos:

Año terminado el 31 de diciembre de 2013

Vidrio Otros y Envases plano Subtotal eliminaciones Consolidado

Ventas totales $ 14,760 $ 6,755 $ 21,515 $ 130 $ 21,645 Ventas a otros segmentos 89 18 107 - 107 Ventas netas consolidadas 14,671 6,737 21,408 130 21,538 Utilidad antes de otros (ingresos) gastos, neto 2,403 306 2,709 (29) 2,680 Ingresos por intereses 4,667 913 5,580 (5,386) 194 Gastos financieros 843 382 1,225 599 1,824 Participación en el resultado de compañías asociadas - (4) (4) (71) (75) Utilidad (pérdida) antes de impuestos a la utilidad 6,060 500 6,560 (5,773) 787 Impuestos a la utilidad 1,642 8 1,650 (1,439) 211 Depreciación y amortización 1,342 419 1,761 22 1,783 Inversión en activos fijos 1,485 255 1,740 115 1,855 Pérdida por deterioro de activos de larga duración 95 100 195 14 209

126

Al 31 de diciembre de 2013

Vidrio Otros y Envases plano Subtotal eliminaciones Consolidado

Inversión en asociadas $ - $ - $ - $ 925 $ 925 Total activo 49,277 15,260 64,537 (31,103) 33,434 Total pasivo 35,017 14,998 50,015 (22,968) 27,047

Año terminado el 31 de diciembre de 2014

Vidrio Otros y Envases plano Subtotal eliminaciones Consolidado

Ventas totales $ 15,873 $ 6,620 $ 22,493 $ 105 $ 22,598 Ventas a otros segmentos 47 10 57 - 57 Ventas netas consolidadas 15,826 6,610 22,436 105 22,541 Utilidad antes de otros (ingresos) gastos, neto 3,015 261 3,276 (309) 2,967 Ingresos por intereses 355 56 411 (272) 202 Gastos financieros 563 314 877 848 1,725 Participación en el resultado de compañías asociadas - - - 104 104 Utilidad (pérdida) antes de impuestos a la utilidad 2,472 80 2,552 (2,782) (230) Impuestos a la utilidad 561 31 592 (783) (191) Depreciación y amortización 1,256 402 1,658 35 1,693 Inversión en activos fijos 1,230 182 1,412 2 1,414 Pérdida por deterioro de activos de larga duración 118 145 263 - 263 Reversión de pérdida por deterioro de activos de larga duración - (409) (409) - (409)

127

Al 31 de diciembre de 2014

Vidrio Otros y Envases plano Subtotal eliminaciones Consolidado

Inversión en asociadas $ - $ - $ - $ 1,136 $ 1,136 Total activo 33,831 15,880 49,711 (14,654) 35,057 Total pasivo 16,286 15,679 31,965 (4,981) 26,984

b) Información geográfica Las ventas de exportación de México, substancialmente negociadas en dólares, son realizadas principalmente a los

EEUU y Europa y fueron como sigue:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014

Ventas de exportación en millones de dólares US$ 560 US$ 536

Las ventas netas consolidadas realizadas por la Compañía a un sólo cliente en el segmento de envases no fueron su-periores al 10% durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014, sin embargo en el segmento de vidrio plano se tiene un solo caso de concentración de ventas a un solo cliente cuyos importes fueron superiores al 10% para los mismos ejercicios.

Cierta información geográfica acerca de las operaciones de la Compañía se resume como sigue:

Año terminado el 31 de diciembre de

2013 2014 Ventas netas a clientes (1) en: México $ 13,657 $ 14,776 Extranjero, principalmente a EEUU 7,881 7,765

(1) De acuerdo al país donde se localiza el cliente.

La información geográfica de terrenos y edificios, maquinaria y equipo, e inversiones en proceso se resume como sigue:

31 de diciembre de

2013 2014 Terrenos y edificios, maquinaria y equipo e inversiones en proceso: México $ 14,110 $ 14,114 Extranjero 335 546

128

Los otros activos no circulantes diferentes a partidas monetarias se resumen como sigue:

31 de diciembre de

2013 2014 Activo intangible: México $ 236 $ 140 Extranjero 19 12

25. HECHO POSTERIOR Solicitud de consentimiento para exceptuar ciertas obligaciones de hacer en Notas Senior

El 16 de enero de 2015 la Compañía inició el proceso para la solicitud de consentimiento de los tenedores de las Notas Vinculadas a las Notas Senior con vencimiento el 20 de diciembre de 2018, con respecto a una propuesta para exceptuar ciertas obligaciones de hacer en las Notas Senior al 8.000% con vencimiento el 15 de diciembre de 2018. El objetivo de las exenciones propuestas con respecto a las Notas Senior se refiere a la capacidad de la Compañía en incurrir o permitir gravámenes, deudas e inversiones en activo fijo y a celebrar contratos de cobertura cambiaria. Las exenciones propuestas alinearían las Notas Senior con los proyectos de expansión anunciados en tres negocios que se espera su ejecución en el futuro cercano. El 30 de enero de 2015 dicha solicitud de consentimiento concluyó de forma exitosa.

26. AUTORIZACIÓN DE EMISIÓN La emisión de los estados financieros consolidados adjuntos y sus notas fue autorizada el 9 de marzo de 2015 por Adrián

Sada Cueva, Director General Ejecutivo y Claudio L. Del Valle Cabello, Director General de Finanzas y Administración.

Estos estados financieros consolidados se encuentran sujetos de aprobación por la asamblea ordinaria de accionistas, quien podría modificar los estados financieros en base a lo establecido en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

información para accionistasOFIcinas CorporativasKeramos 225 PonienteCol. Del Prado, 64410Monterrey, Nuevo León, MéxicoTel. (52) 81 8863 1600www.vitro.com

Contacto Comunidad Financiera Jesús MedinaRelación con InversionistasTel. (52) 81 8863 1730Correo electrónico: jnmedina@vitro.com

Contacto Medios de ComunicaciónDavid López Comunicación Corporativa y Responsabilidad SocialTel. (52) 81 8863-1661Correo electrónico: dlopezgar@vitro.com

Contacto Legal Javier ArechavaletaJurídicoTel. (52) 81 8863 1524Fax: (52) 81 8863 1515Correo electrónico: jarechavaleta@vitro.com

Contacto en Estados Unidos de América U.S. AGENCYSusan BorinelliMBS Value Partners(646) 330-5907 / 452-2334susan.borinelli@mbsvalue.com

Auditores Independientes Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu LimitedLázaro Cárdenas 2321 Poniente, PBResidencial San Agustín, 66220San Pedro Garza García, Nuevo León, MéxicoTel. (52) 81 8133 7300Fax: (52) 81 8133 7383www.deloitte.com/mx

Mercado de ValoresBolsa Mexicana de Valores (BMV)Clave de CotizaciónVITROA

Dise

ño: F

echS

tudio

.com

Fo

tograf

ía: Ar

chivo

Vitro

/ Cam

ilo G

arza

Política de DividendosLa declaración, cantidad y pago de dividendos son determinados por la mayoría de los accionistas con derecho a voto en la Asamblea General Ordinaria de Accionis-tas. Esta decisión se basa por lo general en la recomendación del Consejo de Administración. Los términos y condiciones de pago de los dividendos declarados por la correspondiente Asamblea General Ordinaria de Accionistas, son generalmente propuestos por el Consejo de Administración, tomando en cuenta la condición financiera de la Sociedad.

El presente informe anual puede contener ciertas declaraciones a futuro e información relacionada con Vitro, S.A.B. de C.V. (“Vitro” o “La Compañía”) y sus subsidiarias, que reflejan el panorama actual y/o expectativas de Vitro y su administración con respecto a su desempeño, negocio y eventos futuros. Declaraciones a futuro incluye, sin limitación, cualquier declaración que pueda predecir, proyectar, indicar o suponer resultados o eventos futuros, desempeño o logros, y puede contener palabras tales como “creo”, “anticipo”, “espero”, “estimo”, “podría”, “preveo”, “potencial”, “podría ser”, y otras palabras y frases de similar significado. Dichas declaraciones se encuentran sujetas a un número de riesgos, incertidumbres y suposiciones. Le advertimos que un número de factores importantes podría ocasionar que los resulta-dos actuales sean materialmente distintos a los planes, objetivos, expectativas, estimados e intenciones expresos en este documento. En ningún evento, ni Vitro ni cualquiera de sus subsidiarias, afiliadas, accionistas, ejecutivos, directores generales, agentes o empleados serán responsables ante terceras personas (incluyendo inversionistas) de cualquier inversión o decisión de negocio o de cualquier tipo realizada o acción tomada dependiente en la información o declaraciones contenidas dentro de este documento o de cualquier daño consecuente, especial o similar.

Este documento y su contenido es información propietaria y no podrá ser reproducida o diseminada en su totalidad o en partes sin el previo consentimiento por escrito de Vitro.

www.vitro.com