AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:-...

30

Transcript of AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:-...

Page 1: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

�������������������������������������� ���

��� � ������������

���� ������������

Page 2: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

�� ����

� � � �!� ����"#���$�� �"�%&��'$�#"�( ��)$�

� �$���!��"#���$�� �"�%&��'$�#"�( ��)$�� �$���!��"#���$�� �"�%&��'$�#"�( ��)$�

� � �* ���

Page 3: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

� � �!� ����"#���$�� �"�%&��'$�#"�( ��)$

����������� ������

+

Page 4: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

,���� �� � ��� � �

+-( "���� $�.$. +� �"/$( 0$� ���� 1��� � ����$� �����2

• �$� '�"#�� "# �3 4��5� ( �!!�"�5• �$� '�"#�� "# �3 4��5� ( �!!�"�5

• 65�7 ��)�$��$ �� 8%$����� �9%$��$� .�$ �" �� �$� )"�! %��)$� � ����� �

:5+7 ��)�$��$ �� � �"�% �$/$��$5:5+7 ��)�$��$ �� � �"�% �$/$��$5

• :5�7 ���� $!$)���)��� .$( ��. �"; �� �� '$�����!�� 3 �!�����5

• �/$�� $ )"�!%��)$ �� � ��:5:<( $���) �"��$

• �=���� ( �� �� �� �>5:7 )"( %��$. �" ��5:7 #"� ��� � ����$� �����5

?

Page 5: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

��������� �� � ��� � � �$��-8�-�$������!����

� � �"�%��$( ��.�� �$; �0��:5�7@��$/$��$���)�$��$.��0��:5+7� � �"�%��$( ��.�� �$; �0��:5�7@��$/$��$���)�$��$.��0��:5+7� �5�7�3 �� ���!���)�$��$����8%$����� �'�"#����$��!��� �#�"( �� � �$��

�$( ��.�=���8##�$��0��� � �$���$!�"����� '�"#���=$#"�$���9���"��"#��3 ��456( �� �$��'�"#��������0���0!$��"��A������ "!.$�&��"#��3 4��5�( �

�3 B( � ����� ����� C �����)$

7

�$/$��$ 4@++>5+������������������ 4@4�65?������������������ :5+�������������������

8%$����� �$9%$��$� 16@�4�5�2����������������� 16@::4562����������������� 65��������������������

8%$����� ���)"( $ >�5>������������������������ >?56������������������������ �5��������������������

8%$����� �%�"#��� �@�?�5������������������� �@�:+5?������������������ �5��������������������

"�$9

�-�������)��"� �����<1�"��2 �5��������������������������� 1�5:2������������������������ 1�66542��������������

�-������!���"� ����� <1�"��2 1?:5?2���������������������� 1��?5>2�������������������� D���5�

���$ �"#��$��!���"#�E"���!� �)"���"!!$. �$�����$��

1?5:2������������������������ ��5:������������������������ 1+++5+2��������������

'�"#���0$#"�$ �#����)$ �)"�� �@���5������������������� �@�:456������������������ 1�5�2������������������

����)$ ���)"( $ ?�5������������������������� >�5������������������������� D���5�

����)$ �)"�� 1�6�5�2�������������������� 1�?�5�2�������������������� 1?5�2������������������

'�"#���0$#"�$ ���9���"� �4+5����������������������� ��456���������������������� �5:�������������������

���$ �"#��$��!���"#�E"���!� �)"���"!!$. �$�����$��

��. ����")���$��1�$��"#���9 2

��9���"� ���. �F�G��

�-�"( %��� ���. ���0��.����$�� 1�:�5�2�������������������� 1�6>5�2�������������������� 65>�������������������

�-��$#$��$. ���9���"� 1�?5?2���������������������� 1�?5:2���������������������� 1?�562����������������

'�"#���#"����$ �%$��". 6�45:���������������������� 4�?5����������������������� �5:�������������������

�����0���0!$ ��"H

:

�����0���0!$ ��"H

�-��A���� ��"!.$���"#���$ �"( %��� 4�65+���������������������� 4��5����������������������� �5��������������������

�-��"� �"���"!!�� ����$�$�� 1>5>2������������������������ �5��������������������������� 1���542��������������

6�45:���������������������� 4�?5����������������������� �5:�������������������

Page 6: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

��������� �� � ��� � � � ����$�-8�-� ����$�����!����

�"; $���=�����3 �� ���.�$��"������ �"�!�'��)$��"; $���=�����3 �� ���.�$��"������ �"�!�'��)$�

�3 �( �

������ ������

�"��!������� "!.�1� I �2 �������� ������

+�3 "����

�B�� �B�� C���172

����� ���1 $%�-�"/2

�"��!������� "!.�1� I �2 �������� ������

�$/$��$� ������� ������

8%$����� ��9%$��$��1; ���"���

.$%�$)����"�2����� �� �������

8%$����� ����)"( $� ���� ���

�=���� �@�6�5>� �@���5���B�� �B�� C���172

�/$�� $�"�!�'��)$�J�

"���( $.�1� �<3 �2�1�2� �� ��� �����

�/$�� $�"�!�'��)$�

"���( $.�1�3 <3 �2�1�2���� � �� ����

�=���� �@�6�5>� �@���5��

�=�����3 �� �����172� ��5:7 �>5:7

�$%�$)����"����.��( "�������"� ���� ���

�=����� �@�?�5�� �@�:+5?�

�=���3 �� �����172� �65�7 �65�7"���( $.�1�3 <3 �2�1�2

"�!�"���( %��"���

1( ��3 �2�� �� ���

�=���3 �� �����172� �65�7 �65�7

����)$�"�� ����� � ��

'�"#���=$#"�$���9�* �"�$9������!���"�� �@��>5:� �@���5?�

�$��'�"#���=$#"�$�"�$9������!���"��� ����� ������$��'�"#���=$#"�$�"�$9������!���"��� ����� �����

�����!���"��� ����<�1�"��2� ���� ������

�$��'�"#��������0���0!$��"�H

�A������ "!.$���� 4�65+� 4��5��

�"��"���"!!�� ����$�$�� ����� ���

6

Page 7: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

'��8�3 ����������8� ����)��!�* ��$)���)�!�:-�$���'$�#"�( ��)$

94.9100

Basic EPSsen80

Gearing%

����)��!�����"�

�����

���� ������ �

10

Interest Coveragetimes

59.9

21.2

73.7

40

50

60

70

80

90

100

49.946.9 46.5

42.5 41.8

30

40

50

60

70

�� �

����

����

����

����

�����

�����

�����

�����

�����

���

����

����

����

����

����

����

�����

�����

6.7 6.8 6.4

7.6

8.8

4

5

6

7

8

9

10

21.216.4

0

10

20

30

FY'07 FY'08 FY'09 FY'10 1QFY'110

10

20

FY'07 FY'08 FY'09 FY'10 1QFY'11

�$)���)�!�'$�#"�( ��)$

����

����

����

���

����� ����� ����� ����� �����

� ���

����

����������

0

1

2

3

FY'07 FY'08 FY'09 FY'10 1QFY'11��

22.5

17.7

22.9 22.6

20

25SAIDImins

�$)���)�!�'$�#"�( ��)$

��2.83

Unplanned Outage Rate%

11.2

9.4 9.610.012

14T&D Losses (based on moving

average)

%

2.53

System Minutesmins

17.7

14.2

5

10

151.7 1.8

1.4

1.7

1

29.4 9.6

10.09.3

2

4

6

8

10

1.7

2.5

0.40.2 0.1

1

2

0FY'07 FY'08 FY'09 FY'10 FY'11

1Q

4��������������������������� ��! "�"#��"$���%��&'"��

��(��"$���")��"$���* %��

0FY'07 FY'08 FY'09 FY'10 FY'11

1Q

0

2

FY'07 FY'08 FY'09 FY'10 FY'111Q

0.40.2 0.1

0FY'07 FY'08 FY'09 FY'10 FY'11

1Q

Page 8: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

'��8�3 ����������8� � $�.!��$�,$��'$�#"�( ��)$���.�)��"��

��������C� �����������

�$�����"�����$���1�8�2�172� ?54��

:5:

������� � ��������

?5:�J

���� ��������

"( %����'��1�$�<G; �2� �>5+ �45:��5��K ��5:JJ�

�$/$��$�#�"( ��"�-�$ �!��$.=����$���1�3 �0�2�

�54� �5+?�5>�K �5�+

��%!���$.�8��� $����$�1�8�2�172�JJJ� �54�

��* ����"��$��172� �5:

�54

�5+?

+56�K ?5�

�5��- �5:

�$/$��$�#�"( ��"�-�$ �!��$.=����$���1�3 �0�2�

�54� �5+?�5>�K �5�

��* ����"��$��172� �5:

�����( ����"�� ���$( �3 ����$��1( ���2� �5��

�5+>5?

?

:

�5�

�5��- �5:

�5��K �5:

������0���"�� �����1( ���2� >45? ��566

>:5��K �+5�

����( %��"��HJ�8���K �$( ��.� �"; ������:5�7�1�."%�$.�#"�$)���2

- "�!�%��)$����� �>:<( �- � ���%��)$�����3 ��54�<( ( 0��

�"�$H���0��$.�"���.E���$.������!��$. �$��%�"#����; ���"���#����)$�)"��+� �"����$/$��$�"#��!!���0��.����$��$9)!�.�� � � =@�,�C@�

>

- � ���%��)$�����3 ��54�<( ( 0��

JJ'��K 8'�L�����3 �>5��0�- "�!�%��)$����� ��?54?<( �- � ���%��)$�����3 ��54�<( ( 0��

JJJ�����9)!�.�� �,�C���

+� �"����$/$��$�"#��!!���0��.����$��$9)!�.�� � � =@�,�C@���=��* ���=��%���!

?�0��$.�"����-( "����( "/�� ��/$�� $�1����"��!�����$( 2: 0��$.�"������1����"��!�����$( 2��6�0��$.�"���$; �#"�( �!����������

Page 9: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

����� � �8������������ �8I �� �3 -8-3 ����'���� ���

"���� �����@�'$�����!���$%"��$.�:5�7�� �"; ����-"-��

���� � ��� $%� 8)� �"/ �$) ��� $0 3 �� �%� 3 �� ��� ��! �� $%� 8)� �"/ �$)

+! , +@++� +@��� +@?�� +@�46 +@+:+ +@?�� �@�64 +@:�� +@?�+ +@:++ +@++> +@?+> +@+44 +@�4� +@:�� +@���

+��! �,��� 1?5�2 1?5:2 ��5� �5� �45> +65� �+54 ��5+ �:5: �?54 :5� �54 �5? 1�562 �5� �5?

������������

��.������!

+��! �,��� 1?5�2 1?5:2 ��5� �5� �45> +65� �+54 ��5+ �:5: �?54 :5� �54 �5? 1�562 �5� �5?

+! , �@+>: �@+�+ �@?�: �@+:+ �@?6: �@?�� �@+�: �@6?� �@6+6 �@6�? �@:6� �@6:? �@6�� �@?6� �@6>� �@+�>

+��! �,��� �5: 1+5�2 �?56 45+ �5� �+54 45: �+56 >5> 65� :5: ?5� �5: 65� 45: �5�

"(($�)��!�

��.������!

+! , �@:?� �@+4+ �@?:� �@+4� �@?>> �@?�� �@::> �@66� �@6+� �@6?+ �@:+� �@::� �@64? �@?4� �@6�? �@?::

+��! �,��� �65� 165+2 ��5� ?5? ��5� >5� �+56 ��5+ 65? ��5� :5� �5+ >56 454 ��5: 65�

+! , ��6 ��6 ��� ��? ��: ��> ��4 ��� ��6 ��� ��4 ��+ ��6 ��+ ��+ ��?

�"($���)

+! , ��6 ��6 ��� ��? ��: ��> ��4 ��� ��6 ��� ��4 ��+ ��6 ��+ ��+ ��?

+��! �,��� 65� 1�5�2 ��5� �?5� �45� 1?5?2 �>5� �:5: ��5: >54 �>5+ 1:�542 �5? �65� ��5> >5>

4@�644@�+64@46?4@::>

8��$��

�8���

4@���4@4�64@���+! , 4@���4@44�4@++�4@?+�4@+6� 6@�644@��+4@?>46@>�?

��� � ����&���547

��. � ����&���+5>7

+��! �,��� �5+ 1?562 ��5� 456 �+5� ��5? ��54 �>5+ ��5� ��5� :5: �5: :54 +5: :54 �5�

�8���

+�. � ����&���+547

?�� � ����&��:5�7

��� � ����&��:5�7

����� ����$� ���������� ����������

� �"; ���172 �54 :5�

���3 "������&��>5>7

Page 10: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

� ��3 �I ��,���'��,���3 ����'���� ���2"������4<�>��"������<���1 $%��- �� �'$��".2

15,500

Weekly Peak Demand & Trough (MW) - Week Ending 16/01/2011

���������� ��� ����� �

I $$G!��'$�G��$( ��.�* ���"� ��13 I 2�K I $$G���.�� ��6�� ������������

12,500

13,500

14,500

10,500

11,500

12,500

MW

������������������ ����� � ������������������ �� �� ������������������������� �

7,500

8,500

9,500

5,500

6,500

7,500

1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51Jan MarFeb Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

��

1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51

2008 PD 2009 PD 2010 PD 2011 PD

2008 Trough 2009 Trough 2010 Trough 2011 Trough

Page 11: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

I ��,���������������3 ����� �8I �� �1'���� ���2"������4<�>��"������<���1 $%��- �� �'$��".2

2,000

2,100

Weekly Generation (GWh) - Week Ending 16/01/2011I $$G!��� $�$����"��1� ; �2�K I $$G���.�� ��6�� ������������

1,800

1,900

2,000

1,600

1,700

1,800

GW

h

1,400

1,500

1,600

1,200

1,300

1,400

1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51Jun1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51

2008 2009 2010 2011

Jan MarFeb Apr May Jun Aug Sep Oct Nov DecJul

��

Page 12: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

�� ����

� � � �!� ����8#���$�� �"�%&��'$�#"�( ��)$�

� �$���!��8#���$�� �"�%&��'$�#"�( ��)$�� �$���!��8#���$�� �"�%&��'$�#"�( ��)$�

� � �* ���

��

Page 13: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

�$���!��8#���$�� �"�%&��'$�#"�( ��)$

�� �� ��� � ����- � ������� ������� �����

�+

Page 14: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

������ �8���C����=��=����$��� $ ( $���

="���'$�����!����.� � =�"�����$��"��$%"��� ��"� ��$( ��.�� �"; ��

�� ��B�� �� ��B�� � �"; ��

="���'$�����!����.� � =�"�����$��"��$%"��� ��"� ��$( ��.�� �"; ��

�� ��B�� �� ��B�� � �"; ��

���� � 8�� � I � � I � 7

&-. ( ������� �������� ���

&/+ �-�/0����� �� ���� 1�����

&2/2( ��� ������� ��&2/2( ��� ������� ��

&343 ����� ����� �����

�"��!������� "!.�1� I �2 �������� ������ ���

��C���� �3 �( � $�<,I � �3 �( � 2"�567 ,

2��"���/�"�������'2��"���/�"�������'

&-. ( ������ ���� ������� ���� ��

&/+ �-�/0����� ��� � �� ���� ��� 1�����

&2/2( ���� �� �� �� ���� ��

&343 ���� ��� ����� ���� ���&343 ���� ��� ����� ���� ���

�"��!� �!$��"#��!$)���)��� ������� ���� ����� ���� ���

+ ��$�8 2"�)��"� ���� ���� ����

9"�"��"$:���* " ��� ��� ���

�"��!��$/$��$ ������� ������ ����"��!��$/$��$ ������� ������ ���

�?

Page 15: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

����� � �8������������ �8I �� �=�� ��8� �1� �8�'2

+�3 ��� �&���M�:5�7 +�3 ��� �&���M�:5�7+�3 ��� �&���M�:5�71+�3 ��� �&���M�-�5?72

+�3 ��� �&���M�:5�71+�3 ��� �&���M��5+72

+�3 �����&�� N�5?7

��.������!

N?5�7 N65�7 -��5�7

"( ( $�)��! �"( $���) 8��$��

�����

�����

�3 �( �

����

������

� ; �

N4547

N45�7N�5�7

N�5�7

�����

�����

�����

����

�����

�����

����

N>5�7N>547

���

�����

�����

�����

����

��.������! "( ( $�)��! �"( $���) J8��$��

N�?5�7N��5�7

��.������!��� "( ( $�)��!��� �"( $���)�� J8��$����

+�3 "������B�> +�3 "������B��

+�3 "������B�� +�3 "������B��

��.������! "( ( $�)��! �"( $���) J8��$��

+�3 "������B�> +�3 "������B��

+�3 "������B�� +�3 "������B��

�:

J���)!�.$�� %$)�#�)�� ��)�!���$@�3 ���� @�'�0!�)��� ���� @��'��* ��� ��

1-2���.�)��$���$ ���/$�� �"; ��

Page 16: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

��8��������� � �K ���� ������ ��8��1'���� ���2

�-"-��� �"; ���"#��5�7��!!���.�����$����$��$)"/$��� ��9)$%��#"����"��* � �$$!�!!���.�����$����$��$)"/$��� ��9)$%��#"����"��* � �$$!

250

300GWh

500

550GWh

�����8�� '���8� �3 ���

100

150

200

250

350

400

450

500

�-"-���?567�-"-����5:7

GWh

50

Sep

Oct

Nov

Dec Jan

Feb

Mar

Apr

May Jun

Jul

Aug

GWh

300

Sep

Oct

Nov

Dec Jan

Feb

Mar

Apr

May Jun

Jul

Aug

��8��* � ����

�-"-����5:7

�3 ����* �8�����

160

180

200GWh

400

450

500

550

600GWh

120

140S

ep

Oct

Nov

Dec Jan

Feb

Mar

Apr

May Jun

Jul

Aug

200

250

300

350

Sep

Oct

Nov

Dec Jan

Feb

Mar

Apr

May Jun

Jul

Aug

�-"-��?5:7�-"-���1�45+27

�6

Sep

Nov

Sep

Nov

J� "��)$�H��"%��@����'��3 ��)���"( $���.���0��$�1'� �3 ��)���"( $�������������!$��$A��/�!$����"�+65�7�"#��"��!������������!$�2J�'� �3 ��)���"( $���#"��?��$)�"����0"/$������0��$��?�567�#�"( ���$�; �"!$�'� �3 ��)���"( $��������������!$�

����> ����� ����� �����

Page 17: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

��8��������� � �K 83 3 ������ ��8��1'���� ���2

��"� �� �"; ���#�"( �"( ( $�)��!� �0-�$)�"��

� ��

�"; �C"!�� $ �"%��"���* ��$���!�=����$��

���

����

����

����

����

�+7,�

����

���2"��

;��

.�)

9"�

<��

�"#

=��

���

=�'

<%�

<%�

�%>

3 $.��( �C"!�� $ 3 $.��( �C"!�� $�1'$�G<8##-'$�G2

�-"-��>5�7

���

���

���

��

���

���

3 $.��( �C"!�� $ �"%%�� �3 �!!�@�+� ����� "�$!�@�8##�)$�=��!.�� �

3 $.��( �C"!�� $�1'$�G<8##-'$�G23 $ �� �"%%�� �3 �!!�@�?-:� ����� "�$!�@�� "�%���!�@����%"���@�'"���

���

���

��

��

���

�+7,�

���

���

���

���

��

�+7,�

�-"-���65?7�-"-����5?7

�4

2"��

;��

.�)

9"�

<��

�"#

=��

���

=�'

<%�

<%�

�%>

���

2"��

;��

.�)

9"�

<��

�"#

=��

���

=�'

<%�

<%�

�%>

����4 ����> ����� ����� �����

Page 18: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

8'������� ��L'�� �

65�7���)�$��$����8%$����� ��9%$��$��

�3 B( � C�����)$

7�� ������ �� ������

65�7���)�$��$����8%$����� ��9%$��$��

�"��!��'' �'��)���$� +@�+45: +@�6�5> �5�

�$!�"��� �@+�65� �@?��5� >5�

�$!��.E���( $�� 1�+45�2 1?65�2 1>�5:2�$!��.E���( $�� 1�+45�2 1?65�2 1>�5:2

�$!���0��.��-� � = 1���5+2 16>5:2 1+>5:2

�$%����* �3 ����$���)$ ��>5: �6�5+ �?5?

��##�)"���� 6�:5? 6:456 1:5?2 ��##�)"���� 6�:5? 6:456 1:5?2

��=�� $�$��!��9%$��$� �6�5: �+?56 1�65�2

3 ���� �0�J�� $���9%�* �"���"#� �!$� 465� ��5� ��5�

8��$�� �0��.����$� �5? 1�542 D�1���5�2

'�"/���"�� �5� �5� 1�:5�2

�$%�$)����"��* ��( "�������"� ���56 �?65> �5>

6@�4�5� 6@::456 65�

�>

Page 19: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

8 ��'�������

� �547���)�$��$����"���'$������� "!.� 65+7��$)�$��$�����3 �� ������� �$��!��"#���)�$���� �"�!�'��)$�� 65+7��$)�$��$�����3 �� ������� �$��!��"#���)�$���� �"�!�'��)$�

�/$�� $� $!!�� �'��)$�H�+�5+��$�<G; � 3 �� ������!����

������ �������$�<G; �'��; ���"�������)$�"���H��45:��$�<G; �

�5� �5>

�����&�� �����&��

� ' +�5++�5+

�>5+�>5�

+5+

��

������ ������'��; ���"�������)$�"���H��45:��$�<G; �

�5� �5��5�

�5��5>

�5:�5> �56

+5: +5?

�>5� �>5+

+5� +5�3 ��� ��

'�

� ' +�5++�5++5�

+5+

�56

+5�

���

�>5� �>5�

4�5476>5+7

�56

�5�

���

��� ���

������

��� ���

������

J��"( %���&���''�)"�����)!�.$����=��* �,�C

���

-9�? -9�? -9�? -9?

��

�''

�$!

�* 3

��##�"��

�$%�$)����"�

� $�$��!��9%�* �8��$�� �0��.�����"��

����)$�"���

J��"( %���&���''�)"�����)!�.$����=��* �,�C

Page 20: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

���� ����� �������8�����'���� ����1��=�* ��''�2�-"-�����!����

"�!��$%�$�$����?�5�7�"#���$�� $�$����"��3 �9

�$!�

��%$ �����B�� �����B�� �3 �( � 7

+�� ��� ��� ������� ������ ����

�$!�"���1�3 �( �2

C �����)$ �+�3 "���� �$!�

��%$ �����B�� �����B�� �; � 7

+�� ��� ��� ������� ��� ��

������� $�$���$.�1� ; �2

C �����)$ �+�3 "����

+�� ��� ��� ������� ������ ����

@��� ������ ������ ����� ��

9���� ��� ���� ������ �����

; �� ��� ��� ������ ������

A'$�� ��� ��� & &

+�� ��� ��� ������� ��� ��

@��� � �� ���� ��� ��� ��

9���� �� ��� ������ ����

; �� ���� ��� ������ ������

A'$�� ������ ������ ��� ��

����5�45?

8�!+?5��5�7�

� �.�"�@?>�5�:5�7�

A'$�� ��� ��� & &

�"��! �@:?>5� �@6:65� ��>5� ?5�

��=��5��5:7�

�'':5:�5�7�

8�!�65?�567�

����������� ��

� ���!"#!$ �

A'$�� ������ ������ ��� ��

�"��! �?@:+�5+ �:@+?�5� >�>5� +5+

� ���%�&��#'���

��=:@:6�5>��5�7�

�''?@4��5��>5�7�

�45?�5�7�

��=?4?5��45>7�

�''6:65��?547�

���������� � �!#&$ �

�#!(

)* �� � ��%'%#%$ �

� ���!"#!$ �'"#�(

)* ������+�#����

'�#�(

�%�&��#'����%#!(

�''>@�?�56+�547�

��=:@+�65���5+7�

�8���

�3 �( � �@6:65�

� ; � �:@+?�5�

�''>�?56+�5+7���=

6>45��:5�7�

)* �� � ��%'%#%$ �

��#&(

��

�; � �:@+?�5�

�$!�"��<,; � 1�$�2 ��5?>

"�!�"���( %��"��1( � 3 �2 ?5+

�8����H��3 �@6:65�( � �8����H��:@+?�5�� ; �

Page 21: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

������ �8�8'������� ��L'�� � "�!��$A���$( $��

"�!�'�")��$( $�������( ��$�#"������������>5��( � 3 �"�!�'�")��$( $�������( ��$�#"������������>5��( � 3 �

FY’04 FY’05 FY’06 FY’07 FY’08 FY’09 FY’10 1QFY’11

Average Coal Price (CIF) (USD/metric tonne)

34.0 49.8 52.8 45.3 76.4 90.2 88.0 95.5

�45> �>5�����

����

�"��$ 1( �2

��56 ��5:��56

����

���

����

; �>���>�">�����������

45645� >56

���

���

����

:�$"03��B"$��

���

���

��

���

��0"$4���"���

���

� C� � C�� � C�� � C�� � C�� � C� � C�� � C��

���"��!�"���( %��"� ����( ��$

Page 22: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

��=���L'8 ����* �8��L

�3 �I $�G$�$.�� ������� ��* ��$��

+��� �� &�� +��� �"/&��

�3 �0��� ���5�7

� �8��$���5�7

�3:+5>7

�$��:5�7

� ���5�7

�3 ?5:�0�

�3 :5+�0�

�3 ��5?+0�

�"��!��$0��+�<�><���������������5+

- �$0���$%��( $����������������1�5�2

N����; ."; �� �5�

�3:?5�7

�$��?547

� ���5�7

�5�7

�3 ?5?�0�

�3 :5�60�

�3 ��5:�0�

�3 �5��0�

J��"��!��$0� �3 ��5+�0�

�$���$0� �3 ��5��0�

J��"��!��$0� �3 ��5+0�

�$���$0� �3 ��5�0�� �H�3 �������H�3

�9)��� $����$

�3 :5+�0�"�$9 �����!���"���"�������5�

�"��!��$0��+�<��<���������������5+

�3 :5�60�

�$���$0� �3 ��5��0�

� $���� �172� ?�5:

�$��� $���� �172 �:5>

�9$.H!"���� �?5�7�H�:5�7

�$���$0� �3 ��5�0�

� $���� �172� ?�5>

�$��� $���� �172 �+56

�9$.H!"���� �?5>7�H�:5�7

� �H�3 �������H�3

+�<�><�� ���� ��� �

+�<��<�� ����� �����

+�<��<�� ����� �����

+�<��<�� ����� ���

�?<��<�� ����� �����

�9$.H!"���� �?5�7�H�:5�7O�=��$.�"��#���!�$9%"���$@��9$.H!"���� �>5�7�H��5�7�P

I $� ��$.��/$�� $�"���"#��$0��:5�?7O�=��$.�"��#���!�$9%"���$@�:5+�7�P

� �<�3 H�+5�?

�9$.H!"���� �?5>7�H�:5�7O�=��$.�"��#���!�$9%"���$@��9$.H!"���� �>5>7�H��5�7�P

I $� ��$.��/$�� $�"���"#��$0��:5�:7O�=��$.�"��#���!�$9%"���$@�:5++7�P

� �<�3 H�+5�:

��

� �<�3 H�+5�?

������<�3 H�+56�

� �<��� H�>:5��

� �<�3 H�+5�:

������<�3 H�+54:

� �<��� H�>?5��

Page 23: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

��=���L'8 ����* �8��L

�����!���"���"���#�"( ���$� ��$� ��$��� �"#����$�� ��"!!���* ���%��$�$��$��

��5��5�� �? � C�� ��5� 5�� ��5��5�� ��5��5�� �5��5�� /0�D��"

��� ���� ��� ���� ���� ���� �E 29FD=

��� ���� ���� ���� ���� ���� ���<4 FD=

�����!���"��� ����<�1�"��2

�����

������

������

�������3 �( � �����!���"��� ����<�1�"��2

������� ���

�����

�����

������

��� �����

����

�����

������

�����������

�� �������

���

������

������

������

�����

�����

� ����

������

�� ������� ������� ������� �������

��������� ��������� � �������������� ��������� � �����

�+

1��?5>2 ?:5� 1��:5+2 6:5:

Page 24: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

�'������L'��������

� 6:5+7�"#��"��!��%$9 ��)���$.���$�����$.�"�; ��.�'�"E$)��� >>5?7�"#��"��!��%$9 ��)���$.��$!��$���"��$; � �%%!����.� ���$( ��( %�"/$( $��

��5�7 >567

�%$9�=����$ "���%$9�=����/���"��1�3 �( �2

� >>5?7�"#��"��!��%$9 ��)���$.��$!��$���"��$; � �%%!����.� ���$( ��( %�"/$( $��

+>5�7?4547

+65:7 ?�547

�����

� ���

N>547-�>5>7

-:5+7

-:5:74?547

>>5?7

�+5+7+5�7

����� �����

��������"$! ��,+ "�"������

. "! 2%���'����$.

"�; ��. � �$; �

����� ��� �

�����

������ ���

�$; � �%%!�����������H��3 ++�5:( �

��5��( %�"/$( $���H��3 �>�5?( �

. "! 2%���'

2'��"* :* ���)"* "��

+ "�"���@��"0

"�; ��. �

'�"E$)��

�$; �

'�"E$)��

������! ��,+"��F

."! 2%���'F

2'��:* ���)"* "��F

; �,"��F

&

&

&

����

���

���

����

����

�� ���������

������ �� ���

����� ������

� ���

���

����

����

."! 2%���'F

2'��:* ���)"* "��F

����

����

���

."! 2%���'F

2'��:* ���)"* "��F

; �,"��F

�����

���

��

���5����:5��

��:5��4�5?�

�>5?�

������ �� ���

������

����� ����B�4

����� ����B�>

����� ����B��

����� ����B��

����� ����B��

�8����8���=� ��� �3 �6�>5:( �

�?������! ��,+"��F ���� ���

���

���

����

� ��

2'��:* ���)"* "��F

; �,"��F

� $�$����"� �����( ����"� ������0���"� 8��$��

>445� �:+5+ 44?5+ 4++5� 6�+5�

8���=� ��� �3 �6�>5:( �

Page 25: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

� � �8I

����=�!��)$�"�����$���"��( %�"/$�

9.2

�3 �0�

6.5

8.0

7.1 8.0

8.3

9.2

���

��

3.7

5.2 5.4 5.4

6.0 6.5

5.2

4.5 5.1

6.2 6.7

���

1.6

0.8

1.62.0

0.7 1.1

2.1

0.7 1.3

2.6

3.2

0.8

3.7

3.1 3.5

���

���

(0.5) (0.2)0.5 0.3

0.8 0.7

(0.2) 0.1

1.1 0.7 0.8

�����

���

�� ��� �� ��� +� ��� ?� ��� �� ��� �� ��� +� ��� ?� ��� �� ���

"( %����- � �"�%�- "( %����- ��� �=�!��)$ � �"�%�- ��� �=�!��)$"( %����- � �"�%�- "( %����- ��� �=�!��)$ � �"�%�- ��� �=�!��)$

�:

Page 26: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

� ���� 8�����

"�$� �� ���$�"!.��

��5:�

�?5+�

�:54�

�456?

��5��

�54�

�5>�

�5+:

�5+4

>5:�

>56�

>544

�5++

��5�4

��56:

��5�+

��54:

��56>

��5:�

��54:

��5:�

����

����

���

�5�+

+5��

��5:�

�?5+�

��5��

�54�

�5>�

�5+:

�5+4

>5:�

>56�

>544

�5++

��5�4

��56:

��5�+

��54:

��56>

��5:�

��54:

��5:�

���

����

�%>C��

�%>C�

�%>C��

�%>C��

�%>C��

�%>C��

�%>C�

2"�C�

;��C�

.�)C�

9"�C�

<��C��

�"#C��

=��C��

���C��

=�'C��

<%�"C��

<%�'C��

�%>C��

2"��C��

;��C��

.�)C��

9"�C��

�%>C��

�%>C�

�%>C��

�%>C��

�%>C��

�%>C��

�%>C�

2"�C�

;��C�

.�)C�

9"�C�

<��C��

�"#C��

=��C��

���C��

=�'C��

<%�"C��

<%�'C��

�%>C��

2"��C��

;��C��

.�)C��

9"�C��

�%>C�� �%>C� �%>C�� . �)C��

G������"

�. �)C��8

3 ���� ���$�"!.��

�%>C�� �%>C� �%>C�� . �)C�� �. �)C��8

�%>C���

. �* " � � � � �

6,�H���,. �������("�,�$ ����� ����� ����� ���� ������

/* ���'""�4��)�$"���%�$(���$ ����� ��� ���� ��� ������

2B�* �* ���,2�,�* (%* ��%�"�� �� ��� �� ��� ������2B�* �* ���,2�,�* (%* ��%�"�� �� ��� �� ��� ������

6%* �%���7 ��>4"������� ���� ���� ���� ��� ���

; �,"�@�����������8 + �)���>"���"� ���� � ��� �� � ���� ���� �

�0�"��! 4>54+ >?5�+ >:5:� >+5�� ������

���"�>� ���� ����� ����� ����� ������

�6

���"�>� ���� ����� ����� ����� ������

= ���'����4%#��� ���� �� � ���� ���� ����

�"��! ���5�� ���5�� ���5�� ���5��

4��$E �@�������* ��,��"�� ������ ������� ������� �������

Page 27: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

�� ����

� � � �!� ����8#���$�� �"�%&��'$�#"�( ��)$�

� �$���!��8#���$�� �"�%&��'$�#"�( ��)$�� �$���!��8#���$�� �"�%&��'$�#"�( ��)$�

� � �* ���

�4

Page 28: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

I $��"; �"%$����$��$���"��#"�

� * �� * �

�>

Page 29: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

�� ���3 ��

�����,��$ �����-�������.�������/$ ����/���-��0,�����1/��,���/�����,��$ �����-�������.�������/$ ����/���-��0,�����1/��,���/

2��/�����������0��./��1�.�����1/�.�������.���0��02���0,����0

�����21�2�/���.�����1����2������������22��3���,� 4#��������21�2�/���.�����1����2������������22��3���,� 4#���

��,��$ �����-�������.�������/���2��2���0�,� 4��.���/2��3����.

��.-��,�.�����������1��#� 4��/���/���-�20������/1-���,��$ �������.-��,�.�����������1��#� 4��/���/���-�20������/1-���,��$ �����

��.0�1���2��������.,��$ .�//�$ �������.�/����1����-�20�����5

2��.1-���1/����.6��.�/-��/�����/��,��$ �����#2��.1-���1/����.6��.�/-��/�����/��,��$ �����#

��

Page 30: AB1QFY11 ANALYST PRESENTATION - Tenaga Nasional · ’ 8 3 8 ˜ˇ˘ˇ)˜˘!* $) ˇ˜)˘!:- $˘˙’$˙#"˙(˘ˇ)$ 94.9 100 Basic EPS sen 80 % Gearing ˜ˇ˘ˇ)˜˘! ˘ ˜" 10 times

�� ��,��8��� ��,��8�

����������� �����7/�����//������������ �����7/�����//�

+�; ; ; 5��05)"( 5( �