การประเมินความแมนย...

1

การประเมนความแมนย าของเครองมอวเคราะหทางเทคนค ในการท านายแนวโนมราคาหลกทรพยเทยบกบกลยทธการซอและถอครอง

ในกลมทมมลคากจการตามตลาดสง

โดย

นางสาวภทรน มดตางาม

การคนควาอสระนเปนสวนหนงของการศกษาตามหลกสตร เศรษฐศาสตรมหาบณฑต สาขาเศรษฐศาสตรธรกจ

คณะเศรษฐศาสตร มหาวทยาลยธรรมศาสตร ปการศกษา 2558

ลขสทธของมหาวทยาลยธรรมศาสตร

1

THE COMPARISON OF TECHNICAL TRADING METHOD VS BUY AND HOLD FOR THE GROUP OF STOCK

IN HIGH VALUE MARKET INDUSTRIES

BY

MISS PATTARIN MUDTA-NGAM

AN INDEPENTDENT STUDY SUBMITTED IN PARTIAL FULFILLMENT OF THE REQUIREMENTS FOR THE DEGREE OF MASTER DEGREE OF ARTS

BUSINESS ECONOMICS FACULTY OF ECONOMICS THAMMASAT UNIVERSITY

ACADEMIC YEAR 2015 COPYRIGHT OF THAMMASAT UNIVERSITY

(1) หวขอการคนควาอสระ การประเมนความแมนย าของเครองมอวเคราะห

ทางเทคนคในการท านายแนวโนมราคาหลกทรพยเทยบกบกลยทธการซอและถอครองในกลมทมมลคากจการตามตลาดสง

ชอผเขยน นางสาวภทรน มดตางาม ชอปรญญา เศรษฐศาสตรมหาบณฑต (เศรษฐศาสตรธรกจ) สาขาวชา/คณะ/มหาวทยาลย เศรษฐศาสตรธรกจ

เศรษฐศาสตร มหาวทยาลยธรรมศาสตร

อาจารยทปรกษาการคนควาอสระ อาจารย ดร. ภาวน ศรประภานกล ปการศกษา 2558

บทคดยอ

การวจยครงนมวตถประสงคเพอประเมนและวเคราะหความแมนย าของเครองมอวเคราะหทางเทคนค Parabolic SAR ทคาความเรงระดบ 0.01 - 0.05 , Relative Strength Index 14 วน , Simple Moving Average 25 วน ตดกบ 50 วน และน าผลตอบแทนจากเครองมอทางเทคนคทดทสดมาเปรยบเทยบกบกลยทธการซอและถอครอง โดยพจารณาจากขอมลทตยภมรายวน

การศกษาฉบบนเปรยบเทยบความสามารถในการสรางผลตอบแทนเครองมอวเคราะหทางเทคนคกบการซอและถอครอง โดยเปรยบเทยบอตราผลตอบแทนรวมของหลกทรพยหลงจากหกคาธรรมเนยมจากการซอ-ขายและรวมผลตอบแทนจากเงนปนผลของเครองมอวเคราะหทางเทคนค 3 ประเภทกบผลตอบแทนจากกลยทธการซอและถอครอง ในชวงเดอนมกราคม 2553 ถงเดอน มถนายน 2558 เปนเวลา 5 ป 6 เดอน โดยคดเลอกหลกทรพยอนดบ 1 และ 2 ของกลมอตสาหกรรมทมมลคาทางการตลาดสง 5 อนดบแรก เปนจ านวน 10 หลกทรพย และพจารณาการเขาซอ-ขายตามสญญาณทางเทคนคอยางเขมงวด โดยเปรยบเทยบความสามารถในการสรางผลตอบแทนของเครองมอ Parabolic SAR ทคาความเรงระดบ 0.01 , 0.02 , 0.03 , 0.04 และ 0.05 เพอวเคราะหคาความเรงของเครองมอ Parabolic SAR ทสามารถสรางผลตอบแทนสงทสด ล าดบตอมา เปรยบเทยบความสามารถในการสรางผลตอบแทนของเครองมอ Simple Moving Average 25 วน ตดกบ 50 วน, ผลตอบแทนของเครองมอ Relative Strength Index และ ผลตอบแทนของเครองมอ Parabolic

(2)

2

SAR ในระดบความเรงทสามารถสรางผลตอบแทนไดมากทสด เพอวเคราะหหาเครองมอทางเทคนคทสามารถสรางผลตอบแทนไดมากทสดจากนนน าผลตอบแทนของเครองมอทางเทคนคทสรางอตราผลตอบแทนสะสมมากทสดกบกลยทธการซอและถอครอง เพอวเคราะหหาวธทกอใหเกดผลตอบแทนสงสดและกอใหเกดประสทธภาพในการลงทนมากทสด

จากผลการศกษาพบวา เมอวเคราะหความสามารถในการสรางผลตอบแทนของเครองมอทางเทคนค Parabolic SAR พบวา Parabolic SAR ทคาความเรง 0.01 สามารถสรางผลตอบแทนไดมากทสดหลงจากรวมรายรบจากเงนปนผลและหกคาธรรมเนยมในการซอ-ขาย เทากบ 688.70% ผลตอบแทนของเครองมอดงกลาวมากกวาคาความเรงทระดบ 0.02 ซงเปนคาความเรงทนยมในปจจบน เทากบ 253.33% และเมอเปรยบเทยบอตราผลตอบแทนของเครองมอทางเทคนค Parabolic SAR ทคาความเรง 0.01 กบเครองมอ Simple Moving Average 25 วนตดกบ 50 วน และเครองมอ Relative Strength Index 14 วน พบวา เครองมอ Simple Moving Average สามารถสรางผลตอบแทนไดมากกวาเครองมอ Parabolic SAR 0.01 เทากบ 206.27% และเครองมอทางเทคนค Relative Strength Index 14 วน สรางผลตอบแทนไดนอยทสด จากนนเปรยบเทยบอตราผลตอบแทนของเครองมอวเคราะหทางเทคนคกบกลยทธการซอและถอครอง เพอหาวธการลงทนทสามารถสรางอตราผลตอบแทนจากการลงทนมากทสด พบวา การลงทนโดยใชกลยทธการซอและถอครองสามารถสรางผลตอบแทนจากการลงทนไดมากกวาการวเคราะหโดยใชเครองมอทางเทคนคเทากบ 1,569.22% ดงนนจากผลการวจยในครงนพบวา เครองมอทางเทคนคทมประสทธภาพสามารถสรางผลตอบแทนไดมากทสด คอ เครองมอ Simple Moving Average แตหากเปรยบเทยบกบกลยทธการซอและถอครองแลว เครองมอทางเทคนคดงกลาวไมสามารถชนะผลตอบแทนทไดจากการซอและถอครอง สวนหนงมาจากจ านวนครงในการซอ-ขายของเครองมอวเคราะหทางเทคนคมากกวาการซอและถอครอง สงผลใหเกดตนทนคาธรรมเนยมในการซอ-ขายหลกทรพย ท าใหผลตอบแทนทไดรบนอยลง ดงนนจากการศกษาในชวงเวลาทก าหนดพบวา การลงทนโดยกลยทธซอและถอครองสามารถสรางผลตอบแทนใหแกนกลงทนไดมากทสด

ค าส าคญ: Parabolic SAR, Simple Moving Average, กลยทธการซอและถอครอง

(3)

3

Independent Study Title THE COMPARISON OF TECHNICAL TRADING METHOD VS BUY AND HOLD FOR THE GROUP OF STOCK IN HIGH VALUE MARKET INDUSTRIES

Author Miss Pattarin Mudta-ngam Degree Master of Arts (Business Economics) Department/Faculty/University Business Economics

Economics Thammasat University

Independent Study Advisor Pawin Siriprapanukul, Ph.D. Academic Year 2015

ABSTRACT

The research is aim to assess and analyze the accuracy of three technics of Trading Indicator such as Parabolic Sar (PSAR) at affiliate level 0.01- 0.05, Simple Moving Average ( 25-day SMA cross 50-day SMA) and Relative Strength Index ( RSI) . By considering daily secondary data sets, the best technical trading returns will be compared with those of the buy and hold strategy. From the results, the best technic will be chosen.

This study compare the performance of technical trading with the buy and hold strategy based on the total return profit include dividend after deducting fee and vat of 3 technical trading returns will also be compared with those of the buy and hold strategy. The studied period is from January 2010 to June 2015, and the data is selected from the highest and the second highest value stocks from Top-5 value-market industries. Based on these 10 stocks, the buy and sell follow technical trading strictly are employed. Firstly, to analyze the most profitable affiliate of Parabolic SAR, the performance of trading return of Parabolic SAR at the affiliate of 0. 01, 0. 02, 0. 03, 0.04 and 0.05 will be analyzed and compared. Secondly, all studied technical tradings,

(4)

4

i.e. SMA, RSI and PSAR, will be compared to analyze the best technical trading, which gains most return. The best profitable technical trading will then be compared with the buy and hold strategy to finally find the best return and the most efficiency of Investment. From the study, the best affiliate of PSAR is at the affiliate of 0.01, which gains the highest return include dividend after deducting related fee and vat at 688. 70%. Compared with the popular affiliate of 0. 02, whose return is 435. 57% , the profit from PSAR 0.01 is higher. Moreover, comparing the rate of technical trading return of among three studied technics, SMA is more competent than PSAR 0.01 at 206.27%, and RSI ( 14 days) has the least return. Finally, the technical trading return and acquisition strategy will be compared to determine the best trading return. From the analysis, the invest of Acquisition Strategy and Inventory Carring Cost can achieve higher return on the investment than the technical trading strategies, which is 1,569.22%.

In conclusion, the most effective for technical trading return is Simple Moving Average. However, if compared with holding strategy, SMA provides lower return. This is due to the different number of times on technical trading, which is higher than the inventory carrying cost and affects to the cost. In addition, this case studies for the given time shows that the Acquisition Strategy and Inventory Carring Cost is the most of returns to investors.

Keywords: Parabolic SAR, Simple Moving Average, Buy and hold strategy

(5)

5

กตตกรรมประกาศ

การคนควาอสระเรองนส าเรจลงไดดวยด เนองจากไดรบความกรณาอยางสง จากทานอาจารย ดร. ภาวน ศรประภานกล อาจารยทปรกษาการคนควาอสระ และ ผชวยศาสตราจารย ดร. เฉลมพงษ คงเจรญ กรรมการการคนควาอสระ ทกรณาสละเวลาอนมคาใหค าแนะน าและค าปรกษา เพอน ามาปรบปรงงานวจยใหมประสทธภาพมากขน ผวจยตระหนกถงความตงใจและความทมเทของอาจารยทงสองทานและขอกราบขอบพระคณเปนอยางสง ไว ณ ทน ขอขอบคณ ทมงาน efinance ทไดใหค าแนะน าวธการใชเครองมอวเคราะหทางเทคนคและวธการเกบขอมลเพอน ามาใชในการประมวลผล ขอขอบพระคณพอ แม ญาต เพอน พๆ ทท างาน และเพอนรวมรนทกทาน ทไดใหค าแนะน าและใหก าลงใจในการท างานวจยจนสามารถน าขอมลมาประมวลผลและสรปเปนงานวจยทเสรจลลวงไดในทสด สดทายนขอขอบพระคณอาจารยและบคลากรในคณะเศรษฐศาสตร มหาวทยาลยธรรมศาสตรทกทาน ทไดใหความชวยเหลอและอ านวยความสะดวกในดานตางๆ ตลอด 2 ปการศกษาทผานมา ผวจยหวงเปนอยางยงวา การคนควาอสระฉบบนจะเปนประโยชนแกผทสนใจในการน ามาใชเปนสวนหนงในการตดสนใจลงทนในโอกาสตอไป

หากผลการศกษานมขอบกพรองประการใด ผวจยขอนอมรบไวเพอปรบปรงแกไขในการศกษาครงตอไป

นางสาวภทรน มดตางาม

(6)

6

สารบญ

หนา บทคดยอภาษาไทย (1)

บทคดยอภาษาองกฤษ (3)

กตตกรรมประกาศ (5)

สารบญตาราง (9)

สารบญภาพ (11)

บทท 1 บทน า 1

1.1 ความส าคญและทมาของงานวจย 1

1.2 วตถประสงคของการศกษา 4

1.3 ขอบเขตของการศกษา 4

1.4 ประโยชนทคาดวาจะไดรบ 5

บทท 2 แนวคดทางทฤษฎและวรรณกรรมทเกยวของ 7

2.1 ทฤษฎตลาดทมประสทธภาพ (Efficient Market Hypothesis) 7

(7)

7

2.2 ทฤษฏทเกยวของกบการวเคราะหทางเทคนค 9

2.2.1 แนวโนมใหญ (Primary Trend) 11

2.2.1.1 Uptrend (แนวโนมขาขน) 11

2.2.1.2 Downtrend (แนวโนมขาลง) 12

2.2.2 แนวโนมรอง (Secondary หรอ Intermediate Trend) 13

2.2.3 แนวโนมยอย (Minor Trend) 13

2.3 ผลงานวจยทเกยวของ 16

บทท 3 เครองมอการวเคราะหทางเทคนค 20

3.1 เครองมอวเคราะหทางเทคนคทรปแบบการวเคราะหขนอยกบ 20 การตความของรปแบบราคา

3.1.1 แผนภมแทงเทยน (Japanese Candlestick Chart) 20 3.1.1.1 กรณราคาปดสงกวาราคาเปด 21 3.1.1.2 กรณราคาปดต ากวาราคาเปด 22 3.1.1.3 กรณราคาปดเทากบราคาเปด 22

3.2 เครองมอวเคราะหทางเทคนคทมหลกทางดานคณตศาสตรเปนพนฐาน 23 3.2.1 Moving Average 23 3.2.2 RSI (Relative Strength Index) 25 3.2.3 Parabolic SAR 27 3.2.4 Moving Average Convergence / Divergence (MACD) 33 3.2.5 Bollinger Bands 34

บทท 4 วธการด าเนนการวจย 37

4.1 การเกบรวบรวมขอมล 37

4.2 การวเคราะหขอมลผานเครองมอทางเทคนค 37

4.3 การเปรยบเทยบผลตอบแทนจากเครองมอทางเทคนคกบกลยทธการซอและถอครอง 39

(8)

8

บทท 5 ผลการวเคราะหขอมล 41

5.1 บทวเคราะหระดบความเรงทสามารถสรางผลตอบแทนไดสงทสดของเครองมอ 41

Parabolic SAR

5.2 การเปรยบเทยบผลตอบแทนจากเครองมอทางเทคนค 46

5.3 การเปรยบเทยบผลตอบแทนจากเครองมอทางเทคนคกบกลยทธซอและถอครอง 55

บทท 6 สรปผลการศกษา 57

6.1 สรปผลการศกษาเปรยบเทยบผลตอบแทนจากการลงทน 57

6.2 ขอเสนอแนะตอนกลงทน 59

6.3 ขอเสนอแนะส าหรบงานศกษาในอนาคต 60

รายการอางอง 61

ภาคผนวก

ภาคผนวก ก ตารางแสดงผลตอบแทนของหลกทรพย KBANK 66

ประวตผเขยน 73

(9)

9

สารบญตาราง

ตารางท หนา

1.1 ดชนกลมหลกทรพยทมมลคาทางการตลาดมากทสดเปนอนดบหนงและ 5 อนดบสองจาก 5 กลมอตสาหกรรมทมมลคาทางการตลาดสงสด

5.1 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของ 42 เครองมอ Parabolic SAR ทระดบความเรง เทากบ 0.01





5.6 สรปผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของ 46 เครองมอ Parabolic SAR ทระดบความเรง เทากบ 0.01, 0.02, 0.03, 0.04 และ 0.05

5.7 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของ 47 เครองมอเสนคาเฉลยอยางงาย (25-day SMA cross 50-day SMA)

5.8 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของ 48 เครองมอดชนก าลงสมพทธ (RSI 14)

5.9 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของ 49 เครองมอ Parabolic SAR ทคาความเรง เทากบ 0.01

5.10 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของ 49 เครองมอ Parabolic SAR ทคาความเรง เทากบ 0.01 , 25-day SMA cross 50-day SMA และ RSI 14

5.11 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามกลยทธการซอและถอครอง 55 (Buy and Hold)

(10)

10

5.12 สรปผลตอบแทนจากการซอ-ขายโดยใชกลยทธการซอและถอครอง 56เปรยบเทยบกบเครองมอทางเทคนคทสามารถสรางผลตอบแทน ไดสงสด (Profit/Loss) หลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษซอ-ขาย หลกทรพย และรวมผลตอบแทนจากเงนปนผล

(11)

11

สารบญภาพ

ภาพท หนา

1.1 ดชนราคาตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ในชวงป 2536 – 2558 2 2.1 ทฤษฎดาว (Dow Theory) 10 2.2 ทฤษฎดาวแนวโนมขาขน 11 2.3 ทฤษฎดาวแนวโนมการเปลยนทศทาง 12 2.4 ทฤษฎดาวแนวโนมขาลง 12 3.1 แผนภมแทงเทยน 21 3.2 การเคลอนไหวของราคาหลกทรพยใน 1 วน (1) 21 3.3 การเคลอนไหวของราคาหลกทรพยใน 1 วน (2) 22 3.4 การเคลอนไหวของราคาหลกทรพยใน 1 วน (3) 22 3.5 การหาสญญาณซอขายโดยใชเสนคาเฉลยเคลอนท 24

3.6 การหาสญญาณซอขายโดยใชเสน RSI 26 3.7 การหาสญญาณซอขายโดยใชเสน RSI 27

3.8 ตวอยางการค านวณคา SAR กรณแนวโนม Uptrend 29 3.9 ตวอยางการค านวณคา SAR กรณแนวโนม Downtrend 30

3.10 การวเคราะหหาจดซอขายโดยใชเทคนค Parabolic SAR 31 3.11 การเคลอนไหวของคาพารามเตอร ท 0.01 32 3.12 การเคลอนไหวของคาพารามเตอร ท 0.02 32

3.13 การวเคราะหหาจดเขาซอ-ขาย โดยใชเทคนค MACD 34 3.14 การวเคราะหหาจดเขาซอ เทคนค Bollinger Bands 36 5.1 แสดงชวงเวลาทเขาซอ-ขายหลกทรพย SCB ตามเครองมอทางเทคนค 51

เสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA)

5.2 แสดงชวงเวลาทเขาซอ-ขายหลกทรพย SCB ตามเครองมอทางเทคนค 52 เสนดชนก าลงสมพทธ (RSI 14)

5.3 แสดงชวงเวลาทเขาซอ-ขายหลกทรพย SCB ตามเครองมอทางเทคนค 53 พาราโบลค (Parabolic SAR 0.02)

(12)

12

5.4 เปรยบเทยบสญญาณการเขาซอ – ขายของเครองมอทางเทคนค 54 25-day SMA cross 50-day SMA, RSI 14 และ Parabolic SAR 0.02

บทท 1

บทน า

1.1 ความส าคญและทมาของงานวจย

ตลาดการเงน เปนแหลงระดมเงนทนทส าคญของประเทศไทยและมบทบาทส าคญในการขบเคลอนเศรษฐกจทงดานการลงทน การจางงานฯ สงผลใหผบรโภคมมาตรฐานการครองชพทดขน หนาทส าคญของตลาดการเงนคอ การเปนแหลงระดมเงนทนโดยเชอมโยงระหวางผมเงนออมกบผทตองการใชเงนทน โดยการเปลยนเงนออมไปเปนเงนลงทนทงในรปของการใหสนเชอและการลงทนในหลกทรพยประเภทตางๆ อกทงเปนแหลงอ านวยความสะดวกในการโอนหรอการเปลยนมอในสนทรพยทางการเงนจากบคคลหนงไปยงอกบคคลหนง หรอจากหนวยเศรษฐกจทมเงนออมไปสหนวยเศรษฐกจทตองการเงนออม เปนตน ตลาดการเงน ประกอบดวย ตลาดเงน และ ตลาดทน ซงในระยะยาวตลาดทนจะมบทบาทส าคญในการชวยพฒนาและขบเคลอนระบบเศรษฐกจของไทยเปนอยางมาก

ตลาดการเงน สามารถแบงตามอายของสนทรพยออกเปน 2 ประเภท คอ ตลาดเงน ซงมวตถประสงคในการระดมเงนทนระยะสน ไมเกน 1 ป และ ตลาดทน ซงมวตถประสงคเพอระดมเงนทนระยะยาว โดยมการซอขายตราสารทางการเงนทมอายมากกวา 1 ป ตลาดทนจะเปนแหลงเชอมโยงโดยตรงระหวางผมเงนออมหรอผทตองการน าเงนเหลอใชมากอใหเกดผลตอบแทนสงสด และผทตองการแสวงหาเงนลงทนระยะยาว เพอน าไปใชในการพฒนา ขยายกจการใหสามารถมเงนทนหมนเวยนระยะยาวอยางตอเนอง ตลาดทนสามารถแบงออกไดเปน 2 ประเภท คอ ตลาดแรก คอ ตลาดของหลกทรพยทออกใหม และ ตลาดรอง หรอ ตลาดซอขายหลกทรพย เปนศนยกลางในการตดตอซอขายหลกทรพยทเคยผานการซอขายในตลาดแรกมาแลว การซอขายในตลาดรองจะเปนการโอนเปลยนมอผถอหนเทานน ซงมสวนส าคญทชวยใหเงนทนหมนเวยนไดสะดวกและชวยกระตนใหตลาดแรกเตบโตไปดวย ตลาดรองทส าคญของไทย คอ ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย มบทบาทส าคญในการเปนแหลงระดมเงนทน เพอสนบสนนการพฒนาเศรษฐกจและอตสาหกรรมของประเทศ และหนาทส าคญของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย คอ การเปนศนยกลางการซอขายหลกทรพย โดยท าหนาทสงเสรมการออมและการระดมเงนทนระยะยาว เพอใหสามารถระดมเงนทนจากสาธารณะไดสะดวก สงผลใหเมดเงนไหลสะพดเขามาสระบบเศรษฐกจเปนจ านวนมาก จากขอมลในอดตจนถงปจจบนการลงทนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมปรมาณการซอขายเพมสงขนมา

2

2

อยางตอเนอง อนเนองมาจากอตราดอกเบยเงนฝากของธนาคารพาณชยทมอตราทลดต าลงอยางมาก สาเหตมาจากสภาพคลองลนระบบ สงผลใหประชาชนทมเงนออมสวนเกน เรมมองหาชองทางการลงทนแนวใหมทสามารถสรางผลตอบแทนไดมากกวาดอกเบยทไดรบจากการฝากเงนในธนาคาร

ภาพท 1.1 ดชนราคาตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ในชวงป 2536 – 2558. โดย ตลาดหลก ทรพยแหงประเทศไทย, 2558.

จากขอมลในภาพท 1.1 จะเหนวาการลงทนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยตลอด

40 ปทผานมา ดชนหลกทรพยทท าสถตสงสดอยในชวงป พ.ศ. 2537 และหลงจากนนเปนตนมา ดชนหลกทรพยไมสามารถท าสถตสงสดไดอกเลย จากกราฟแสดงใหเหนวาการลงทนในตลาดทน นกลงทนจะตองแบกรบความเสยงคอนขางสง เนองจากความผนผวนของราคาหนทไมแนนอนดงนนเพอบรหารความเสยง จงมเครองมอทนยมใชในการวเคราะหหลกทรพย 2 วธ ไดแก การวเคราะหปจจยพนฐาน (Fundamental Analysis) และการวเคราะหปจจยทางเทคนค (Technical Analysis)

การวเคราะหปจจยพนฐาน จะเนนการวเคราะห 3 เรองหลก ไดแก 1. วเคราะหภาพรวมของเศรษฐกจ เปนการวเคราะหภาพรวมของระบบเศรษฐกจทงในระดบประเทศและระดบโลก เพอคาดการณทศทางของเศรษฐกจในอนาคต 2. วเคราะหภาพรวมของอตสาหกรรม โดยศกษาศกยภาพในการเตบโตของยอดขาย และความสามารถในการท าก าไรของอตสาหกรรมนนๆ เพอคดเลอกอตสาหกรรมทนาลงทน 3. วเคราะหขอมลของบรษท เพอหาบรษทหลกทรพยทนาสนใจลงทนโดยจะเนนถงการวเคราะหเชงคณภาพและเชงปรมาณ เพอดความไดเปรยบในการแขงขนของธรกจ นอกจากนสงส าคญในการวเคราะหบรษท คอ การวเคราะหงบการเงนของธรกจทผานมาและ

3

3

ปจจบน ซงตวเลขดงกลาวจะเปนเครองบงชวาอนาคตของธรกจนนจะเปนอยางไร ควรลงทนตอไปหรอไมวตถประสงคเบองตนของการวเคราะหหลกทรพย คอ การวเคราะหอตราผลตอบแทนทคาดหวง เพอใหไดมาซงหลกทรพย และกลมหลกทรพยลงทนทดทสด ทใหผลตอบแทนสงสด ณ ความเสยงระดบหนง ดงนนการวเคราะหหลกทรพยดวยปจจยพนฐานจงเปนการวเคราะหขอมล เพอหามลคาทแทจรงของหลกทรพย โดยคดในรปแบบของมลคาปจจบน (Present Value) ซงเปนการประเมนมลคาของหลกทรพยทจะลงทน โดยผลตอบแทนทคาดหวงในอนาคต ไดแก ก าไรจากการขายหลกทรพย (Capital Gain) และผลตอบแทนจากการลงทนในรปของดอกเบยหรอเงนปนผล (Yield) หลงจากนน จงน ามาเปรยบเทยบกบราคาของหลกทรพยนนในตลาด ดงนนหากมลคาทแทจรงสงกวาราคาตลาดของหลกทรพยกจะตดสนใจซอ ในท านองกลบกน หากมลคาทแทจรงต ากวาราคาตลาดกตดสนใจขาย

การวเคราะหปจจยทางเทคนค มงเนนการวเคราะหลกษณะการเคลอนไหวของราคาหลกทรพย และปรมาณการซอขายหลกทรพยในอดตโดยใชหลกสถต เพอคาดการณแนวโนมของราคาทคาดวาจะเปนในอนาคตและพยากรณระดบราคาทควรซอหรอขาย ทงในระยะสน ระยะกลาง และระยะยาว โดยเชอวาราคาหลกทรพยในปจจบนไดสะทอนถงขอมลขาวสารในดานตางๆ ทงหมดแลว ปจจบนเครองมอทใชในวเคราะหปจจยทางเทคนค มจ านวนมาก ซงเครองมอทนกลงทนส วนใหญน ยมใช ได แก Moving Average หรอ เสนค า เฉล ย เคล อนท , Moving Average Convergence Divergence (MACD), Relative Strength Index (RSI) เปนตน นอกจากเครองมอทกลาวมาขางตน ยงมเครองมอวเคราะหทางเทคนคทไดรบความสนใจในปจจบน นนคอ Parabolic SAR หรอ เครองมอพาราโบลก ถกพฒนาขนโดย J. WELLES WILDER เพอแกไขปญหาความลาชาเนองจากเวลา (Time Lag) เพราะการเคลอนทของเครองมอเทคนคชนดตางๆ จะตามหลงราคาหรอดชนเสมอ ดงนนแนวโนมทไดจงไมนาเชอถอ และเพอลดความลาหลงของการวเคราะหทางเทคนค โดยพจารณาใหความส าคญเรองราคาและเวลาเปนหลก เครองมอดงกลาวจะมอตราเรงเปนสวนประกอบทส าคญในการพยากรณแนวโนม ซงอตราเรงทเหมาะสมจะสามารถพยากรณแนวโนมไดอยางแมนย า สญลกษณของ Parabolic SAR คอ จดไขปลา ซงเปนเครองมอทสะดวกและงายตอการท าความเขาใจส าหรบนกลงทนทยงขาดความเชยวชาญในการใชเครองมอทางเทคนค

งานวจยเลมนตองการศกษาถงความแมนย าของการใชเครองมอวเคราะหทางเทคนค โดยเฉพาะอยางยงเครองมอ Parabolic SAR ซงตองการปรบปรงความลาชาของเวลาในเครองมอทางเทคนคอนๆ ในการท านายการเคลอนไหวของดชนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยจะคดเลอกหลกทรพยทมมลคาทางการตลาดสงสดเปนอนดบท 1 และ 2 จาก 5 กลมอตสาหกรรมทมมลคาตามราคาตลาดและมสภาพคลองสงอยางสม าเสมอ เพอศกษาและวเคราะหหาคาอตราเรงทเหมาะสม ใน

4

4

การพยากรณความแมนย าของหลกทรพยในแตละกลม เนองจากคาดการณวากลมของหลกทรพยทแตกตางกน จะตองใชอตราเรงทแตกตางกน จงจะสามารถท านายแนวโนมการเคลอนไหวของดชนหลกทรพยไดอยางมประสทธภาพ ซงจากผลการศกษาดงกลาวจะท าใหทราบถงอตราเรงทเหมาะสมตอหลกทรพยกลมตางๆ โดยใชการวเคราะหทางเทคนค Parabolic SAR เพอหาอตราเรงทเหมาะสม ทสามารถใหผลตอบแทนไดดทสดเพอใหนกลงทนสามารถน ามาใชในการวเคราะหทางเทคนคไดอยางมประสทธภาพมากขน 1.2 วตถประสงคของการศกษา

การศกษาครงนเพอเปรยบเทยบความสามารถในการสรางผลตอบแทน โดยใชเครองมอวเคราะหทางเทคนค Parabolic SAR ทระดบความเรง 0.01, 0.02, 0.03, 0.04 และ 0.05 , Simple Moving Average (25-day SMA cross 50-day SMA) , Relative Strength Index (RSI) แล ะ เปรยบเทยบกบกลยทธวธการซอและถอครอง (Buy and Hold) โดยพจารณาจากขอมลทตยภมรายวน 1.3 ขอบเขตของการศกษา

การศกษาครงนใชขอมลราคาปดรายวนของดชนหลกทรพยแหงประเทศไทย ในชวงเวลาตงแตวนท 4 มกราคม 2553 – 30 มถนายน 2558 เพอเปนขอมลในการทดสอบเครองมอการวเคราะหทางเทคนค โดยใชเครองมอ 25-day SMA cross 50-day SMA , RSI เทยบกบ Parabolic SAR ทระดบคาความเรงตางๆ เพอหาเครองมอทสามารถสรางผลตอบแทนทดทสดในการท านายแนวโนมราคาหลกทรพย โดยคดเลอกดชนกลมหลกทรพยทมมลคาทางการตลาดมากทสดเปนอนดบหนงและอนดบสองจาก 5 กลมอตสาหกรรมทมมลคาทางการตลาดสงสด ซงจะมอทธพลตอการเคลอนไหวของดชนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ไดแก ดชนกลมธรกจการเงน , กลมทรพยากร , กลมบรการ , กลมเทคโนโลย และกลมอสงหารมทรพยและกอสราง ดงรายละเอยดตอไปน

5

5

ตารางท 1.1 ดชนกลมหลกทรพยทมมลคาทางการตลาดมากทสดเปนอนดบหนงและอนดบสองจาก 5 กลมอตสาหกรรมทมมลคาทางการตลาดสงสด

ทมา : ขอมลรายบรษท, 2558, และจากการประมวลผลเพมโดยผวจย. 1.4 ประโยชนทคาดวาจะไดรบ

1.4.1 ทราบถงความสามารถในการสรางผลตอบแทนของเครองมอการวเคราะหทางเทคนค 25-day SMA cross 50-day SMA, RSI 14 และ Parabolic SAR ทระดบความเรงตางๆ ในการพยากรณความเคลอนไหวของดชนหลกทรพยในกลมอตสาหกรรมทมมลคาทางการตลาดสงอนดบท 1 และ 2 ของกลมอตสาหกรรมทมมลคาการตลาดสงเปน 5 อนดบแรก จ านวน 10

กลมอตสาหกรรม ชอสญลกษณ

1. กลมอตสาหกรรมธร กจการ เงน

1.1 ธนาคารกสกรไทย จ ากด (มหาชน) KBANK

1.2 ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) SCB

2. กลมอตสาหกรรมทร พยากร

2.1 บรษท ปตท. จ ากด (มหาชน) PTT

2.2 บรษท ปตท. ส ารวจและผลตปโตรเลยม จ ากด (มหาชน) PTTEP

3. กลมอตสาหกรรมบร การ

3.1 บรษท ทาอากาศยานไทย จ ากด (มหาชน AOT

3.2 บรษท ซพ ออลล จ ากด (มหาชน CPALL

4. กลมอตสาหกรรมเทคโนโลย

4.1 บรษท แอดวานซ อนโฟร เซอรวส จ ากด (มหาชน ADVANC

4.2 บรษท ทร คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน TRUE

5. กลมอตสาหกรรมอสงหาร มทร พยและกอสร าง

5.1 บรษท ปนซเมนตไทย จ ากด (มหาชน SCC

5.2 บรษท อตาเลยนไทย ดเวลอปเมนต จ ากด (มหาชน ITD

6

6

หลกทรพย และน าผลตอบแทนของเครองมอทดทสดดงกลาวมาเปรยบเทยบกบกลยทธการซอและถอครอง (Buy and Hold)

1.4.2 สามารถน าความรท ไดมาประกอบการพจารณาการเคลอนไหวขอ งดชนหลกทรพยอนๆ ทสนใจ เพอหาจงหวะเขาและออกจากหลกทรพยดงกลาว และเพอปองกนความเสยงและลดการขาดทนจากการลงทนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

1.4.3 เพอเผยแพรความรดานการลงทน โดยใชการวเคราะหทางเทคนคเปรยบเทยบกบกลยทธการซอและถอครองแกผลงทนทสนใจลงทนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย รวมถงสามารถน าเครองมอดงกลาวมาประยกตใชในตลาดอนๆ ทนาสนใจ ไดแก ตลาดตราสารอนพนธ, ตลาดซอขายอตราแลกเปลยนลวงหนา เปนตน

7

7

บทท 2 แนวคดทางทฤษฎและวรรณกรรมทเกยวของ

การวเคราะหทางเทคนค เปนการศกษาลกษณะการเคลอนทของตลาดโดยพจารณาถง

การเคลอนทของราคาหลกทรพยทผานมาในอดต เพอคาดการณราคาทคาดวาจะเปนไปไดในอนาคต การวเคราะหทางเทคนคสามารถอธบายผานรปแบบของกราฟ โดยท าการบนทกลกษณะของกราฟ ประวตของราคา ปรมาณการเคลอนท เพอพยากรณแนวโนมของราคาหลกทรพยในอนาคต ซงหลกการพนฐานของการวเคราะหทางเทคนค ประกอบดวยสมมตฐานหลก 3 ประการ ดงน

1. ราคาหลกทรพยเปนผลรวมทสะทอนขอมลขาวสารทกอยางครบถวนแลว ซงการเปลยนแปลงของราคาหลกทรพยเปนผลมาจากการเปลยนแปลในปรมาณความตองการซอและความตองการขายหลกทรพย

2. ราคามลกษณะการเคลอนทอยางมแนวโนม และลกษณะแนวโนมนนๆ จะยงคงด าเนนตอไปจนกวาจะมการเปลยนแปลงแนวโนมใหม

3. พฤตกรรมการลงทนของนกลงทนทวไปมกจะกระท าซ ารอยเดม เชน พฤตกรรมความหวาดกลว ในชวงทราคาหนมการตกลงมาก อกทงมการปลอยขาวใหมการขายหน จะสงผลใหนกลงทนเกดความกลวและเทขายหนในราคาทต าเกนจรง

จากสมมตฐาน 3 ประการดงกลาวขางตน สามารถน าไปสทฤษฎทเกยวของในการวเคราะหทางเทคนค ดงรายละเอยดตอไปน

2.1 ทฤษฎตลาดทมประสทธภาพ (Efficient Market Hypothesis)

ทฤษฎตลาดทมประสทธภาพ (Efficient Market Hypothesis) หรอ EMH เปนตลาด

แขงขนสมบรณ ซงเชอวามลคาทควรเปนของหนเทากบราคาตลาดเสมอ แสดงใหเหนวาการเปลยนแปลงของราคาหน ณ เวลาใดเวลาหนงจะเปนขอมลสะทอนขาวสารอยางสมบรณ หากการตดสนใจซอขายหนของนกลงทนในตลาดตงอยบนพนฐานของการคาดคะเน ดวยเหตผล (Rational Expectations) ราคาหนจะปรบตวสงขนหรอลดลงอยางรวดเรวเมอมขอมลขาวสารใหมๆ เขามา ดงนนจงไมมใครสามารถท าก าไรเกนปกตได ผลก าไรทนกลงทนไดรบจะเปนก าไรในระดบปกต (Normal Profit) สามารถกลาวอกอยางหนงวาการเปลยนแปลง ในราคาหนจะสอดคลองกบขาวสารขอมลการเปลยนแปลงในปจจยพนฐานของบรษท เรยกตลาดทนลกษณะนวา ตลาดทมประสทธภาพ

8

8

ในการถายทอดขอมลขาวสาร หรอ ตลาดทนกลงทนใชคาดการณในตวแปรทมผลกระทบตอราคาหนแบบคาดคะเน

ในระบบการแขงขนเสรราคาจะเปนตวผลกดนใหจดสรรทรพยากรไปยงสวนต างๆ ของระบบเศรษฐกจไดอยางถกตอง ถาตลาดหลกทรพยท าหนาทในการจดสรรเงนลงทนไดอยางเหมาะสม ราคาหนกจะสะทอนถงมลคาทแทจรงตามปจจยพนฐาน (Intrinsic Value) ของแตละบรษทซงในโลกของความเปนจรงแลวตลาดประเภทนมนอยมากดงนน ทฤษฎตลาดประสทธภาพจงตงบนสมมตฐานดงน

1. จ านวนผซอและผขายมมากรายจนกระทงไมมบคลใดมอ านาจในการก าหนดราคาหนไดและราคาทเกดขนจะเปนราคาทมแนวโนมเขาสดลยภาพ

2. ผลงทนแตละคนมพนฐานในการประเมนมลคาหนเหมอนกน (Homogeneous expectation) ซงก าหนดขนจากความนาจะเปน (Probability distribution) ของอตราผลตอบแทน

3. ผซอและผขายในตลาดหลกทรพยมความเกยวของกบราคาและขาวสารตางๆ ของหนอยางสมบรณ (Perfect knowledge)

4. ผลงทนทกคนเลอกลงทนในหลกทรพยทกอใหเกดอรรถประโยชนสงสด ณ ระดบราคาความเสยงหนงทใหผลตอบแทนสงสด

ตามทฤษฎตลาดทมประสทธภาพนนถอวาการเปลยนแปลงของราคาจะเปนอสระตอกนไมมความสมพนธกนและเชอวาราคา การคนควา และการวเคราะหขาวสารทเปดเผยตอสารธารณะชน แมกระทงขอมลทเปนความลบหรอรกนเพยงคนในวงจ ากด ราคาทเกดขนจงเปนราคาทมแนวโนมเขาสดลยภาพ (Equilibrium price) ซงในตลาดทมประสทธภาพนนราคาดลยภาพคอ มลคาทแทจรง (Intrinsic Value)

ประสทธภาพของตลาด สามารถแบงตามพฤตกรรมขอมลขาวสารไดเปน 3 ระดบดงน 1. ตลาดหลกทรพยทมประสทธภาพต า (The weakly efficient market) เปนตลาด

หลกทรพยทราคามการเคลอนไหวอยางสมและมความยดหยนต า เนองจากนกลงทนสามารถศกษาขอมลดานราคาไดอยางเทาเทยมกนและขอมลดานราคามนอยจงไมมใครเอาเปรยบใครไดจากขอมลดานราคา ท าใหการเปลยนแปลงของราคาในอดตเปนไปโดยไมอาจคาดคะเนได ราคาหนในปจจบนจงมการเคลอนไหวแบบเชงสม คอ ตลาดทมประสทธภาพในระดบต านถอวาขอมลดานราคาและปรมาณการ ซอขายหนในอดตไมสามารถน ามาใชเปนแนวทางในการคาดคะเนแนวโนมราคาหนในอนาคตได ซงตลาดประเภทนเนนใหนกลงทนซอขายหนโดยวธทเรยกวา “Buy and hold investment “ หมายถง การซอขายหลกทรพยทมราคาเทาหรอต ากวามลคาทแทจรงของตลาดทมการคาดคะเนไวและถอหนนนไวรอใหราคาสงขน ถอเปนการลงทนระยะยาว ซงนอกจากจะไดก าไรทเรยกวา ก าไร

9

9

จากการขายแลวยงไดเงนปนผลอกดวยในการทดสอบความมประสทธภาพของตลาดในระดบนจงเปนการทดสอบวาขอมลขาวสารดานราคาในอดตสามารถทจะใชคาดคะเนราคาหนในอนาคตไดหรอไมโดยพจารณาจากความคลาดเคลอนทมความสมพนธกน ( Serial correlation) หรอวดการเปลยนแปลงของราคาในลกษณะของชวงวง (Run test) 2. ตลาดหลกทรพยทมประสทธภาพระดบปานกลาง ( Semi-strong efficient market) เปนตลาดหลกทรพยทราคาเปนตวสะทอนขอมลขาวสารทเผยแพรตอสาธารณะชนทวไป ราคาดลยภาพเปลยนแปลงไป เมออปสงคและอปทานของหนเปลยนไปเมอใดรบขอมลขาวสารใหมๆ จนกระทงเกดดลยภาพใหม เชน ขาวสารเรองการประกาศแตกหน (slits par) ขาวสารเหลานจะมการเผยแพรตอสาธารณชนทวไปอยางรวดเรว โดยนกลงทนจะประเมนมลคาของอตราผลตอบแทนทคาดหวง สงผลใหราคาหนปรบตวทนท ซงในระหวางทมขอมลขาวสารใหมนนกวเคราะหการลงทนจะมการประเมนมลคาหนใหมอยตลอดเวลาซงการประเมนนถอวาเปนการประเมนมลคาขนพนฐาน

ตลาดหลกทรพยทมความยดหยนปานกลางนจะมการน าขอมลทมผลกระทบตอราคาหนมาค านวณราคาพนฐานของหลกทรพยแตละตวอยางรวดเรว ดงนนการทดสอบความมประสทธภาพในระดบนเปนการทดสอบเกยวกบขอมลขาวสารทเปดเผยตอสาธารณะชนทออกมาใหมท าใหราคาหนปรบตวตอบสนองตอขอมลขาวสารทเขามา 3. ตลาดหลกทรพยทมประสทธภาพสง (The strongly efficient market) จะมความยดหยนมากซงตลาดหลกทรพยทมประสทธภาพในระดบน ราคาเปนตวสะทอนขอมลขาวสาร ใหมทกชนด ไมเพยงแตเปนขอมลทเผยแพรตอสาธารณชนเทานน แตยงรวมถงขอมลทไมเปดเผยอกดวย (Inside information) หมายความวา ไมมใครมอ านาจผกขาดในการใชขอมลภายใน (Inside) เพอสรางก าไรทปกตได ถงแมวาจะมขอมลภายในกไมสามารถน ามาใชสรางราคาได เพราะทกคนรขอมลภายในอยางรวดเรวเหมอนกน 2.2 ทฤษฎทเกยวของกบการวเคราะหทางเทคนค

การวเคราะหทางเทคนค เปนการวเคราะหหลกทรพยโดยอาศยขอมลในอดต ซงทฤษฎทเปนตนก าเนดของแนวคดทใชในการวเคราะหทางเทคนค คอ ทฤษฎดาว (Dow’s Theory) ทฤษฎนถอก าเนดโดย Charles Henry Dow ผทไดรบการยกยองใหเปน บดาของการวเคราะหทางเทคนคของฝายตะวนตก เนองจากในอดตขอมลขาวสารดานเศรษฐกจ และการเงน เปนสงทผคนเขาใจยาก ดงนน Charles Henry Dow และ Edward Jones จงคดคนดชนส าหรบรายงานตลาดหน เพอสอสารใหคนทวไปสามารถเขาใจและอานไดงาย ซงดชนดงกลาว เรยกวา ดชนดาวโจนส โดยใชหนชน

10

10

น าจ านวนหนงมาเปนตวอางอง เพอสอสารใหคนทวไปไดเขาใจวา ณ วนดงกลาว ดชนดาวโจนสมการเปลยนแปลงมากนอยเพยงใดโดยน าตวเลขดชนดาวโจนสมาสรางกราฟ ซงลกษณะของกราฟคอรปแบบทแสดงความสมพนธของราคาและปรมาณการซอขายกบแกนเวลาวามรปแบบทสามารถคาดคะเนแนวโนมได จากการศกษาของดาวพบวา การขนลงของหนเปรยบเสมอนการขนลงของกระแสน าในทะเล หมายความวา ชวงทน าก าลงขน คลนทซดเขาหาฝงแตละลกจะขยบสงขนกวาครงกอน แตในทางกลบกน ชวงทน าทะเลเรมลด คลนทซดเขาหาฝงแตละลกจะคอยๆ มระดบน าทลดลง ดงนนการเคลอนไหวของราคาหนกมลกษณะใกลเคยงกบกระแสน าในทะเล ในชวงหนขาขนระยะทางทหนวงจะสงกวาระยะทางทหนตกลง แตในชวงทหนขาลง ระยะทางทหนตกลงจะยาวกวาระยะทางทหนวงขน

ภาพท 2.1 ทฤษฎดาว (Dow Theory). โดย 9professionaltrader, 2553.

จากภาพ H = High จดสงสด L = Low จดต าสด

การแบงแนวโนมราคาหนตามทฤษฎดาว สามารถแบงออกไดเปน 3 ประเภทตามระยะเวลา ดงน

2.2.1 แนวโนมใหญ (Primary Trend) คอ แนวโนมระยะยาว 2.2.2 แนวโนมรอง (Intermediate Trend) เปนแนวโนมระยะกลาง 2.2.3 แนวโนมยอย (Minor Trend) เปนแนวโนมหนระยะสน ซงเปนการเคลอนไหว

ของราคาหนประจ าวน

11

11

2.2.1 แนวโนมใหญ (Primary Trend) เปนแนวโนมระยะยาว ปกตจะใชเวลา 1 ป หรอ 200 วนขนไป อาจจะยาวนาน

ถง 4 ปลกษณะของแนวโนมใหญสามารถแบงออกได 2 ประเภท คอ 2.2.1.1 Uptrend (แนวโนมขาขน)

ภาพท 2.2 ทฤษฎดาวแนวโนมขาขน. โดย 9professionaltrader, 2553.

1. Low ใหม จะสงกวา Low เกา (จด L2 สงกวา L1) และ L3 กสงกวา L2 เชนเดยวกน

2. High ใหม จะสงกวา High เกา (จด H2 สงกวา H1) และ H3 กสงกวา H2 เชนเดยวกน

3. ระยะทราคาหนวงขนจะยาวกวาระยะทราคาหนวงลง (ระยะระหวาง L1 ถง H2 จะยาวกวาระยะระหวาง H2 ถง L2)

กอนเปลยนแนวโนม จดต าสดและสงสดใหมกบเกา อาจจะอยในระดบเดยวกน

12

12

ภาพท 2.3 ทฤษฎดาวแนวโนมการเปลยนทศทาง. โดย 9professionaltrader, 2553.

2.2.1.2 Down Trend (แนวโนมขาลง)

ภาพท 2.4 ทฤษฎดาวแนวโนมขาลง. โดย 9professionaltrader, 2553.

13

13

1. Low ใหมจะต ากวา Low เกา (จด L2 ต ากวา จด L1) และ จด L3 กอยต ากวา L2 เชนเดยวกน

2. High ใหม จะอยต ากวา High เกา (จด H2 อยต ากวา จด H1) และ จด H3 ตองอยต ากวา H2 เชนเดยวกน

3. ระยะทราคาหนวงลงจะยาวกวาระยะทางทราคาหนวงขนไป (H1L2 มากกวา L2H2)

2.2.2 แนวโนมรอง (Secondary หรอ Intermediate Trend) เปนแนวโนมระยะกลางทเบยงเบนจากแนวโนมใหญใชเวลาตงแต 3 สปดาหหรอ

หลายเดอน ประมาณ 25 วน ถง 200 วน แนวโนมรองนรวมตวกนแลวกอใหเกดเปนแนวโนมใหญ ดงประกอบดวย แนวโนมรองขนและแนวโนมรองลง สามารถแบงลกษณะไดดงน ตอนหนขน แนวโนมรองจะยาวกวาแนวโนมรองลง และ ตอนหนขาลง แนวโนมรองขนจะสนกวาแนวโนมรองลง

2.2.3 แนวโนมยอย (Minor Trend) เปนสวนหนงของแนวโนมรอง เปนการแกวงตวของราคาในระยะสนรายวน แต

ไมเกน 3 สปดาห ในหลกวชาแลวนกวเคราะหถอวาไมมนยส าคญ มองเพยงเปนสวนประกอบของแนวโนมรองและแนวโนมใหญเทานน

แนวโนมการเคลอนไหวของราคาหนเปนผลมาจากปจจยพนฐาน และจะแสดงออกมาในรปจตวทยามวลชน (Mass psychology) ทจะอธบายแนวโนมแตละชวงเพอประกอบเปนแนวโนมใหญ ซงแนวโนมใหญทส าคญมสองชนดคอ (1) แนวโนมขาขนหรอตลาดกระทง (Bull market) และ (2) แนวโนมขาลงหรอ ตลาดหม (Bear market ) ซงแตละตลาดสามารถจ าแนกออกเปน 3 ระยะ (Phase) ไดดงน คอ

(1) ตลาดกระทง (Bull Market)1 คอ สภาพตลาดหนทราคาหนพงสงขนอยางตอเนอง เหมอนกระทงจะโจมตคตอสดวยการขวดเขา จากดานลางขนบน เปนชวงเวลาทนกลงทนโปรดปรานมากทสด ทศทางเศรษฐกจทงในประเทศและนอกประเทศเปนไปในทางทด ราคาหนและดชนหลกทรพยโดยรวมลวนสงขนอยางตอเนอง สามารถแบงออกไดเปน 3 ระยะ ดงน

1. ระยะสะสมหน (Accumulation Phase) เมอราคาหลกทรพยหรอดชนบงชตกต าถงทสด เกดเนองจากภาวะหนตกต าตดตอกนเปนระยะเวลานาน จนมลคาซอขายนอยลงมากอยางทไมเคยเปนมากอน ในชวงนหนหลายตวจงไมคกคกเพราะหาคนขายยากเนองจากขายหมดแลวหรอขาดทนมาก จงเกบไวเปนการลงทนในระยะยาว สวนคนซอกนอย ระยะนเปนรอยตอ

1 สนธ องสนากล, มหศจรรยแหงเทคนค (กรงเทพฯ: ซเอดยเคชน, 2547), 34 – 36.

14

14

การเปลยนแปลงปจจยพนฐาน (Fundamental factors) ครงส าคญ สภาวการณตางๆ ไมดไมวาจะเปนการเมองทขดแยง เศรษฐกจโดยทวไปไมด ผลก าไรของบรษทออกมาต ากวาทคาดการณเอาไว ชวงนเปนโอกาสส าคญทนกลงทนมองเหนการณไกล สายปานยาว หรอทนหนา เรมเขามาซอในลกษณะสะสมหนโดยไมซอไลขน แตจะซอเมอหนปรบตวลงมาถงราคาเปาหมาย (Target Price) แรงซอนท าใหหนขยบขนลงเปนครงคราว แตจะไมต ากวาราคาทนกลงทนตองการซอทกครงเมอหนตกถงระดบน เมอพจารณาปจจยพนฐานไมวาจะเปนเศรษฐกจ การเมอง หรออนๆ จะเลวรายถงขดสด จนเปนระยะทนกลงทนคดวาไมมอะไรเสยหายมากกวานอกแลว อยางมากกเสยเวลารอคอยเทานน เปนโอกาสทองของนกลงทนทเหนการณไกลหรอนกลงทนหนาใหม จงหวะนนบวานาลงทนทสด ระยะนเปนระยะสดทายของแนวโนมใหญขาลง (Final phase of the bear market)

2. ระยะกกตนหน (Correction Phase) ในระยะนมลคาซอขายจะเรมเพม

มากขนอยางเหนไดชด ราคาหนแตละตวมแนวโนมขยบฐานเพมสงขนทละนอย ขาวดเรมมใหเหน

เศรษฐกจทวไปดดขน ผลการด าเนนการของบรษทไดเรยกรองความสนใจของนกลงทน สงผลให

จ านวนนกลงทนและมลคาการซอขายสงมากขนเปนล าดบ

3. ชวงตนทอง (Boom Phase) ชวงนหนแทบทกตวจะขยบขนในอตราทสง

และตดตอกนหลายวน บางหนขยบขนไปตดเพดาน มลคาการซอขายจะสงขนหลายสบเทา จ านวนคน

ในตลาดสงขนเปนทวคณ เปนระยะทขาวดรวมทงขาวลอจะประดงเขามาไมขาดระยะ ไมวาเศรษฐกจ

การเงน การเมอง ผลก าไร ของบรษททคาดวาเพมขน จงหวะนเองทบรษทในตลาดถอโอกาสเพมทน

ขนานใหญ นกเกงก าไรเขามามากทสด ในขณะทนกลงทนระยะยาวและกองทนเรมทยอยออก

เนองจากสวนใหญเรมมก าไรในอตราทพอใจแลว สอมวลชนเรมลงขาวออกมา วจารณวาตลาดหนเปน

บอนการพนน ในทสดชวงนเองทแนวโนมเรมจะมการเปลยนแปลงในทศทางลง

(2) ตลาดหม (Bear Market) คอ ภาวะตลาดหนทราคาหลกทรพยโดยทวไปม

ระดบลดลงอยางตอเนองและเปนระยะเวลายาวนาน และปรมาณการซอขายหนมจ านวนนอย

เปรยบเสมอนกบการเคลอนไหวของหมทเชองชา สามารถแบงออกไดเปน 3 ระยะ ดงน

1. ระยะแจกจาย (Distribution Phase) เปนระยะแรกของตลาดหม อนเปน

ชวงทนกลงทนรายใหญท าการแจกจายหนทมอย เนองมาจากเหนวาราคาหนขนมากจนเกนกวา

ปจจยพนฐานจะอ านวยให นกลงทนทวไปเรมหวนไหว เพราะเหนวาราคาขนมาสงเกนอตรา

ผลตอบแทนจากเงนปนผล กอนจะเปนตลาดหม (Bear Market) จะมสญญาณเตอนโดยมการแกวง

ตวระหวางจดสงสดและต าสดหางกนมาก ตอนราคาหนหรอดชนตลาดสงขนแตมลคาของการซอขาย

15

15

กลบลดลง แสดงวาไปไดอกไมไกล และถาราคาหนต าลงในขณะทปรมาณการซอขายสงขน กเปน

สญญาณเตอนภยทดใหพยายามขายลดพอรตลง

2. ระยะขวญเสย (Panic Phase) ระยะนนกลงทนรสกวาตลาดหนจะไปไมไหว ขาวตางๆ เรมออกมาทางลบ ขาวลอประเภทไมดเรมแพรหลาย เปนเหตใหราคาหนตกลงอยางรนแรง คนเลนหนทขายตดขาดทน (Cut loss) ไมทนกจะตดหนในราคาทสง โดยเฉพาะหนกลมทชอบเกงก าไร ราคาจะตกลงอยางรวดเรว แมแตหนทมปจจยพนฐานดกยงตกลงมาเหมอนกน เพยงแตตกลงมาในอตราทชากวาเทานน หลงการตกของราคาหนครงใหญอาจมการดดตวขนของราคาหน แตเปนการปรบตวขนชวคราว (Rebound) ชวงนหามเขาไปซอเดดขาด เพราะอาจจะขาดทนมากกวาเดม

3. ระยะรวบรวมก าลง (Consolidation Phase) ขณะทหนมราคาต ามาก อาจจะต ากวามลคาสทธตามบญช (book value) หรอราคาพาร ท าใหกองทนตางๆ เรมเกบหน แมวาสภาวะทวไปยงไมดขนกตาม แตนกลงทนกจะไมยนดยนรายกบขาวลอหรอขาวจรง ปรมาณการซอขายอยในระดบต ากวาความเปนจรง ระยะทสามของแนวโนมใหญขาลงนจะคาบเกยวกบระยะแรกของแนวโนมขาใหญขน ซงเกดการประลองก าลงกนของความกลาและความกลวในใจของตวเอง เพราะระยะนถาไมสงเกตอยางใกลชด จะวเคราะหยากมากจนดแทบไมออก

ในการวเคราะหทางเทคนคส าหรบผเรมตน ควรจะเรมจากการมองภาพรวมของตลาดกอนวามแนวโนมไปในทศทางใด โดยใชหลกการตามทฤษฎดาวและพฤตกรรมการเปลยนแปลงแนวโนมดงกลาว ควบคกบการใชเครองมอวเคราะหทางเทคนค เพอความถกตองและแมนย ามากขน ดงจะกลาวในบทถดไป

16

16

2.3 ผลงานวจยทเกยวของ

ศวดาต สมสข (2554) ศกษาเพอประเมนความแมนย าของเครองมอวเคราะหทางเทคนคในการท านายแนวโนมของดชนหลกทรพยแหงประเทศไทย ซงการศกษาในครงนจะมเครองมอทใชในการวเคราะหทงหมด 4 ประเภท ไดแก Moving Averages Convergence/Divergence (MACD), Exponential Moving Average (EMA), Stochastic และ Relative Strength Index (RSI) โดยเปนการพจารณาจากขอมลรายวน เพอทดสอบวาอตราผลตอบแทนจากการซอขายดวยกลยทธทางเทคนคสามารถใหผลตอบแทนทสงกวาการซอขายดวยกลยทธการลงทนแบบ Passive Strategy

จากผลการศกษาสามารถสรปไดวา เครองมอทางเทคนคทน ามาใชในการวเคราะหขอมลดชนตลาดหลกทรพยในอดต สามารถน ามาใชในการท านายแนวโนมและจงหวะเวลาของการเขาซอ-ขายหลกทรพยได ซงท าการทดสอบการซอขายดวยกลยทธ การลงทนแบบ Passive Strategy พบวา เครองมอวเคราะหทางเทคนคบางชนด สามารถสรางผลตอบแทนจากการลงทนไดสงกวาตลาด แสดงวาตลาดไมมประสทธภาพ เนองจากการซอขายดวยเครองมอวเคราะหทางเทคนคสามารถสรางผลตอบแทนไดมากกวาโดยใชกลยทธการลงทนแบบ Passive Strategy

สวรรยา ตยะบญชย (2553) ศกษาเปรยบเทยบผลตอบแทนและความแมนย าในการใชเครองมอทางเทคนคเฉลยรวมทางแยกและดชนก าลงสมพนธกบคาเฉลยเคลอนท 14 วน บนสญญาซอขายลวงหนา SET 50 โดยแบงการทดสอบเปน 2 วธ คอ ทดสอบความแมนย า โดยการใชเกณฑวดผลตอบแทนทไดรบจากการลงทน และ ทดสอบความแมนย าโดยใชผลทางสถต ทระดบนยส าคญ 50% , 60% และ 70% จากผลการศกษาพบวา ในระยะสน ดชนก าลงสมพนธกบคาเฉลยเคลอนท 14 วน ใหผลตอบแทนมากกวาคาเฉลยรวมทางแยก 1.58 เทา ในระยะกลาง คาเฉลยรวมทางแยกจะใหผลตอบแทนเปนบวก แตดชนก าลงสมพนธกบคาเฉลยเคลอนท 14 วนใหผลตอบแทนตดลบทงในระยะสนและระยะกลาง ซงใหผลตอบแทนตดลบ

ผลการศกษาสามารถสรปไดวา ในระยะกลาง เครองมอคาเฉลยรวมทางแยกมความสามารถในการท านายความเคลอนไหวของดชนหลกทรพยในระยะสนไดถกตองอยางมนยส าคญ ซงตางจากดชนก าลงสมพนธกบคาเฉลยเคลอนท 14 วน ทไมสามารถท านายการเคลอนไหวของดชนหลกทรพยทงในระยะสนและระยะกลางไดอยางถกตอง

พงษสทธ พนแสน (2552) ใชเครองมอ Stochastic Dominance ในการเปรยบเทยบความนาสนใจของหลกทรพยในกลมของดชน SET 50 ในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย จ านวน 47 หลกทรพย โดยใชการวเคราะห Third - Order Stochastic Dominance เพอศกษาเปรยบเทยบอรรถประโยชนทไดรบจากการลงทนในหลกทรพย

17

17

จากการทดสอบพบวา การลงทนในหลกทรพย บรษท เครอเจรญโภคภณฑ จ ากด (มหาชน) หรอ CPF , บรษท ไทยยเนยน โฟรเซน โปรดกส จ ากด (มหาชน) หรอ TUF จะท าใหนกลงทนทมพฤตกรรมทหลกเลยงความเสยงไดรบอรรถประโยชนสงกวาการลงทนในหลกทรพยกลมอนๆ ในทางกลบกน บรษท โทรเซนไทย เอเยนซส จ ากด (มหาชน) หรอ TTA ท าใหนกลงทนทมพฤตกรรมหลกเลยงความเสยงไดรบอรรถประโยชนจากการลงทนนอยทสด

กฤษณพล คงธนแกว (2550) ศกษาความแมนย าของการใชเครองมอดชนก าลงสมพทธ (Relative Strength Index: RSI) ในการท านายความเคลอนไหวของดชนหลกทรพยแหงประเทศไทยและกลมธนาคาร โดยมการประยกตใชกบเครองมอเสนคาเฉลยอยางงาย และเสนแนวโนม และระบปจจยทท าใหเครองมอ RSI ไมสามารถท านายดชนหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยใชการทดสอบทางสถต ทระดบความเชอมน 90% , 95% และ 99% โดยมคาสดสวนทตองท าการทดสอบ 3 คา ไดแก 0.60 , 0.70 และ 0.80

จากการทดสอบพบวา คาทดสอบ 0.60 ทระดบความเชอมน 90% เปนเพยงสดสวนเดยวทเครองมอ RSI สามารถท านายความเคลอนไหวของดชนหลกทรพยแหงประเทศไทยและดชนกลมธนาคารไดอยางแมนย า ซงผลลพธทไดถอวาอยในเกณฑทสามารถยอมรบได เนองจากความถกตองในการท านายทนกวเคราะหสามารถยอมรบไดอยทรอยละ 60 ขนไป สวนสาเหตส าคญทสงผลใหเครองมอวเคราะหทางเทคนคดงกลาวไมสามารถท านายความเคลอนไหวของดชนหลกทรพยไดถกตอง อนเนองมาจากความผนผวนของเศรษฐกจโลก ไดแก ความผนผวนของราคาน ามนโลก และคาเงนบาทฯ รวมถงปญหาภายในประเทศ ไดแก การกอการราย , ปญหาความไมสงบทางการเมอง เปนตน

กวน มากธนะรง (2546) เปนการวเคราะหประสทธภาพของเครองมอทางเทคนคทงหมด 16 ประเภท เพอคาดการณราคาหลกทรพยในกลมอสงหารมทรพยของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยหลกทรพยทน ามาใชในการวเคราะหมจ านวน 24 หลกทรพย โดยท าการศกษาผลตอบแทนสทธทไดรบในชวงเวลาดงกลาว , ผลตอบแทนสทธเฉลยตอป , อตราผลตอบสทธเฉลยตอครงทท าการซอขาย และมลคาคาดหวงจากการลงทนดวยเงนทน 10,000 บาทตอครงทท าการซอขาย จากผลการศกษาพบวา เครองมอทใหผลตอบแทนสทธเฉลยสงสดในชวงเวลาดงกลาว ไดแก เสนคาเฉลยเคลอนทแบบ Exponential ขนาด 25 วน , เครองมอทใหอตราผลตอบแทนสทธเฉลยตอปสงทสด ไดแก เครองมอเสนคาเฉลยเคลอนทอยางงาย ขนาด 200 วน , เครองมอทใหอตราผลตอบแทนสทธเฉลยตอครงทท าการซอขายทดทสด และ เครองมอทใหมลคาคาดหวงตอการลงทนทดทสด คอ เสนดชน Commodity Channel ขนาด 10 วน

18

18

วรพจน ตนยลกษณ (2547) การวดประสทธภาพของเครองมอวเคราะหทางเทคนค 8 เทคนค เพอพยากรณความเคลอนไหวของดชนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ไดแก เสนคาเฉลยเคลอนท (Moving Average) , เครองมอพาราโบลก (Parabolic), เครองมอดชนก าลงสมพทธ (Relative Strength Index) ปรมาณการซอขาย (On Balance Volume) สโตแคสตกสแบบชา (Slow Stochastics) เครองมอแสดงการเคลอนไหวของระดบราคา (Direction Movement Index) โมเมนตม และคาเฉลยเคลอนทรวมทางแยก (Moving Average Convergence / Divergence) และพจารณาผลตอบแทนรวมจากการลงทน เพอเปรยบเทยบประสทธภาพของเครองมอทางเทคนค จากผลการศกษาพบวา เครองมอทมประสทธภาพในการแสดงสญญาณทางเทคนค และเครองมอทมประสทธภาพในการแสดงผลตอบแทนโดยรวม ไดแก On Balance Volume , Moving Average และ Momentum สวนเครองมอทางเทคนคทมประสทธภาพของผลตอบแทนโดยเฉลย ไดแก MACD, On balance Volume และ Moving Average หากพจารณาในดานอตราผลตอบแทนทมความเหมาะสมกบความเสยง ไดแก Moving Average , On Balance Volume และ Momentum

วรพร บญกลา (2547) ไดท าการวเคราะหเครองมอทางเทคนคเพอพยากรณการเปลยนแปลงของราคาหลกทรพยในกลมพลงงาน โดยใชขอมลทตยภมของราคาปดรายวนเปนเวลา 3 ปยอนหลง ซงจากผลการศกษาพบวา หากวเคราะหในดานอตราผลตอบแทนเฉลยสงสด ไดแก เครองมอการใชเสน CCI , การใชเสนคาเฉลยเคลอนทแบบ exponential แบบ 25 วน และ การใชเสนคาเฉลยเคลอนทแบบถวงน าหนก 75 วน ล าดบตอมาเปนการพจารณาอตราผลตอบแทนเฉลยตอครงทท าการซอขายตลอดระยะเวลา 3 ปทผานมา พบวา เครองมอทางเทคนค เสน Larry William %R จะใหผลตอบแทนเฉลยตอครงทท าการซอขายสงสด รองลงมาคอ CCI และ เสนคาเฉลยเคลอนทอยางงายขนาด 75 วน และเครองมอทางเทคนคทมประสทธภาพสงสดในการคาดคะเนการเคลอนไหวของราคาหลกทรพยในกลมพลงงานทงหมด 11 หลกทรพย โดยค านงถงผลตอบแทนเฉลยตอครงและมลคาคาดหวงจากการลงทน คอ เครองมอทอยในกลมคาดชน CCI , คาเฉลยเคลอนทแบบธรรมดา หรอ Simple Moving Average และ คาเฉลยเคลอนทแบบ Exponential หรอ EMA แสดงวาพฤตกรรมหลกทรพยในกลมพลงงานเปนแบบผนผวน เหมาะส าหรบการใชเทคนคคาเฉลยเคลอนทอยางงาย

ชชวาล พรไพศาลวจต (2541) ศกษาความแมนย าของเครองมอ Stochastic และ Candlestick ในการเปรยบเทยบแมนย าและผลตอบแทนจากการลงทนในหลกทรพยกลมธนาคารพาณชย จากการศกษาดานความถกตองของสญญาณซอขายและผลตอบแทนทไดรบจากการลงทน จะพบวา เครองมอ Stochastic มความถกตองของสญญาณซอขาย มากกวาเครองมอ Candlestick แตหากพจารณาดานอตราผลตอบแทนทไดรบจากการลงทน จะพบวา เครองมอ Stochastic จะให

19

19

ผลตอบแทนมากกวาเครองมอ Candlestick หากอยในชวงตลาดขาขน แตหากเปนชวงตลาดขาลงเครองมอ Candlestick จะใหผลตอบแทนทสงกวา

จากงานศกษาวจยดงกลาวขางตนมความแตกตางจากงานศกษาวจยครงนในดานเครองมอเทคนคทน ามาวเคราะห ซงเปนการศกษาเปรยบเทยบความสามารถในการสรางผลตอบแทนของเครองมอทางเทคนค โดยท าการศกษาความสามารถในการสรางผลตอบแทนของเครองมอ Parabolic SAR เนองจากเครองมอดงกลาวสรางขนมาเพอลดความลาหลงทางเทคนค และสามารถปรบคาความเรงในระดบตางๆ ได ดงนนจงท าการศกษาเพอทดสอบประสทธภาพของเครองมอ Parabolic SAR เปรยบเทยบกบเครองมอทางเทคนคอนๆ เพอพจารณาวา Parabolic SAR จะมความสามารถในการสรางผลตอบแทนสงทสดไดหรอไม และเครองมอทางเทคนคใดทมความสามารถในการสรางผลตอบแทนไดสงทสดเพอน ามาเปรยบเทยบกบการซอและถอครอง โดยพจารณาจากกราฟรายวน

20

20

บทท 3 เครองมอการวเคราะหทางเทคนค

การวเคราะหทางเทคนค เปนการศกษาพฤตกรรมการเคลอนไหวของราคาหลกทรพย

และปรมาณการซอขายในอดต โดยใชหลกสถตเพอน ามาคาดการณพฤตกรรมการเคลอนไหวของราคาหลกทรพยในอนาคตและหาจงหวะการลงทนซอขายทเหมาะสม (ไพบลย หาญวญญานนท, 2552)

การวเคราะหทางเทคนคสามารถจ าแนกเครองมอตามลกษณะและกระบวนการวเคราะหออกเปน 2 ประเภท ไดแก

1. เครองมอวเคราะหทางเทคนคทใชรปแบบการวเคราะหขนอยกบการตความของรปแบบราคา

2. เครองมอวเคราะหทางเทคนคทมหลกการทางดานคณตศาสตรเปนพนฐาน ส าหรบเนอหาตอไปนจะเปนการอธบายโดยสรปเกยวกบเครองมอวเคราะหแตละกลม

3.1 เครองมอวเคราะหทางเทคนคทรปแบบการวเคราะหขนอยกบการตความของรปแบบราคา

เปนการศกษาลกษณะการเคลอนทของตลาด โดยพจารณาจากการเคลอนทของกราฟทผานมาแลวในอดต เพอคาดการณแนวโนมการเคลอนทของราคาหนในอนาคตขนอยกบความสามารถในการตความของรปแบบทเกดขนโดยผวเคราะห เครองมอวเคราะหทางเทคนคทไดรบความนยมในปจจบน ไดแก แผนภมแทงเทยน ดงรายละเอยดตอไปน

3.1.1 แผนภมแทงเทยน (Japanese Candlestick Chart)

การวเคราะหแผนภมแทงเทยน เปนการวเคราะหเพออานคาของราคาหลกทรพยในแตละวน ซงองคประกอบของการสรางกราฟแทงเทยน ประกอบดวย 4 องคประกอบ ไดแก 1. ราคาเปด 2. ราคาปด 3. ราคาสงสด 4. ราคาต าสด ดงแสดงในภาพท 3.1

21

21

ภาพท 3.1 แผนภมแทงเทยน. โดย Sornhoon, 2557ข.

จากภาพ :

High คอ ราคาสงสดของวนนน Low คอ ราคาต าสดของวนนน

Open คอ ราคาเปดของวนนน Close คอ ราคาปดของวนนน

ตวแทงเทยน คอ ราคาปด ถง ราคาเปด

ไสเทยน คอ ขอมลราคาสงสดและราคาต าสดจากราคาหลกทรพย ณ วนนนๆ

ลกษณะการเคลอนไหวของแผนภมแทงเทยน ประกอบดวย 3 กรณ ไดแก 3.1.1.1 กรณราคาปดสงกวาราคาเปด

ภาพท 3.2 การเคลอนไหวของราคาหลกทรพยใน 1 วน (1). โดย Aommoney (Daddy Trader), 2558.

22

22

จากภาพแสดงถงกรณราคาหลกทรพยในชวงปดตลาดสงกวาราคาเปดของหลกทรพยในวนนนๆ โดยสแทงเทยนจะมเขยวหรอสขาว เพอแสดงใหเหนวา ในวนดงกลาวราคาของหลกทรพยเมอปดตลาดมราคาสงกวาราคาหลกทรพยในชวงเปดตลาด

3.1.1.2 กรณราคาปดต ากวาราคาเปด


จากภาพแสดงถงกรณราคาหลกทรพยในชวงเปดตลาดสงกวาราคาปด

ของหลกทรพยในวนนนๆ โดยสแทงเทยนจะมสแดงหรอสด า เพอแสดงใหเหนวา ในวนดงกลาวราคาของหลกทรพยเมอเปดตลาดมราคาสงกวาราคาหลกทรพยในชวงปดตลาด

3.1.1.3 กรณราคาปดเทากบราคาเปด


23

23

จากภาพแสดงถงกรณราคาหลกทรพยในชวงเปดตลาดเทากบราคาปดของหลกทรพยในวนนนๆ เพอแสดงใหเหนวา ในวนดงกลาวราคาของหลกทรพยเมอเปดตลาดมราคาเทากบราคาหลกทรพยในชวงปดตลาด

รปของแทงเทยนทสามารถเกดขน ซงสามารถแบงออกเปน 2 รปแบบ ดงน 1. รปแบบกระทง (Bullish Pattern) แสดงถงจดกลบทศทางจากแนวโนมขาลงเปนขา

ขน โดยพจารณาการกลบตวของราคา โดยเฉพาะเมออยในสภาวะ Oversold มกจะพบอยทจดต าสดของชวงนนๆ

2. รปแบบหม (Bearish Pattern) แสดงถงจดกลบทศทางจากแนวโนมขาขนเปนขาลง โดยเฉพาะเมออยในสภาวะ Overbought (ซอมากเกนไป) มกจะพบอยทจดสงสดของชวงนน

ชวงระยะเวลาของแทงเทยน 1 แทงสามารถแสดงใหเหนถงแนวโนมทศทางการเคลอนไหวของราคาหลกทรพย รวมถงสามารถสะทอนใหเหนถงอารมณของคนในตลาดวาเปนอยางไร การวเคราะหโดยใชแทงเทยน เปนจดเรมตนทดของนกลงทนทสนใจการวเคราะหโดยใชเครองมอทางเทคนค เนองจากสามารถตความรปแบบและแนวโนมของราคาหลกทรพยในอนาคต และเหมาะส าหรบเปนเครองมอในการเสรมการวเคราะหกบเครองมอทางเทคนคชนดอนๆ เพอใหการวเคราะหหลกทรพยมความแมนย ามากขน

3.2 เครองมอวเคราะหทางเทคนคทมหลกทางดานคณตศาสตรเปนพนฐาน

เครองมอวเคราะหทางเทคนคโดยใชหลกการทางคณตศาสตร เรยกวา ดชนชน าทางเทคนค หรอ Technical Indicator ซงเกดจากการน าราคาและปรมาณหลกทรพยทซอขายในอดตมาค านวณ โดยใชหลกวชาทางคณตศาสตรและสถต เครองมอทนยมใชอยางแพรหลาย ไดแก Moving Average , Moving Average Convergence Divergence (MACD) , Relative Strength Index (RSI) , Bollinger Band และอกหนงเทคนคทไดรบความนยม คอ Parabolic SAR ซงเปนเทคนคทไดน ามาใชในการศกษาเพมเตม เพอพยากรณแนวโนมของการเคลอนไหวของดชนราคาหลกทรพย ซงมรายละเอยดดงตอไปน

3.2.1 Moving Average

Moving Average หรอ เสนคาเฉลยเคลอนท เปนการค านวณหาคาเฉลยของราคาหนในชวงเวลาหนงๆ คาเฉลยเคลอนทเปนเครองมอทใชในการปรบคาหลกทรพยใหเรยบ เพองายในการตดตามแนวโนมของราคาหลกทรพย

24

24

โดยทวไปเสนคาเฉลยเคลอนททนกลงทนสวนใหญนยมใชมดวยกน คอ Simple Moving Average คอ เสนคาเฉลยเคลอนทอยางงาย หรอคาเฉลยเลขคณต (Arithemetic Mean) เปนการอาศยวธการหาคาเฉลยเลขคณตมาค านวณ มรปแบบการวเคราะหโดยถวงน าหนกใหคาทกคาทน ามาค านวณมความส าคญตอราคาเทากนหมด โดยอาศยหลกการเอาขอมลในชวงเวลาหนงมาหาคาเฉลยกน และน ามาจดบนแผนภมแทง (Bar Chart) หรอแผนภมเสน (Line Chart) ใหตรงกบราคาหนครงสดทายแลวลากเสนตอกน เพอหาแนวโนมของราคาหลกทรพย สามารถค านวณไดดงสมการท 3.1

วธการค านวณ

SMAt = (Pt + … + Pt-n+1) /n (3.1)

โดยท : SMAt คอ คาเฉลยเคลอนท ณ คาบเวลา (วน) ปจจบน n คอ จ านวนวนในคาเฉลยเคลอนท Pt คอ ราคาทเลอกใชในการค านวณ (เชน ราคาปดหรอราคาเฉลยฯ)

ณ วนปจจบน Pt-n+1 คอ ราคาทเลอกใชในการค านวณยอนหลงไป n+1 วน การหาสญญาณซอ-ขายโดยใชเสนคาเฉลยเคลอนท

ภาพท 3.5 การหาสญญาณซอขายโดยใชเสนคาเฉลยเคลอนท. โดย Sornhoon, 2557ค.

25

25

สญญาณซอ : เกดขนเมอราคาหลกทรพยเคลอนทผานเสนคาเฉลยเคลอนทของตวมนเองจากขางลางขนขางบน หรอเสนคาเฉลยเคลอนททมระยะสนไดตดเสนคาเฉลยเคลอนทระยะยาวจากขางลางขนขางบน เรยกวา Golden Cross (จากภาพท 3.5 เสนคาเฉลยเคลอนทระยะสน 5 วน (เสนสขาว) เคลอนทตดเสนคาเฉลยเคลอนทระยะยาว 20 วน (เสนสเหลอง) ดงนนมแนวโนมวาราคาหลกทรพยดงกลาวจะปรบเพมขน จงท าการเขาซอ ณ จด B)

สญญาณขาย : เกดขนเมอราคาหลกทรพยตดเสนคาเฉลยเคลอนทของตวมนเองจากขางบนลงขางลาง หรอเสนคาเฉลยเคลอนททมระยะเวลาสนไดตดเสนคาเฉลยเคลอนทระยะยาวจากขางบนลงขางลาง เรยกวา Dead Cross (จากภาพท 3.5 เสนคาเฉลยเคลอนทระยะยาว 20 วน (เสนสเหลอง) เคลอนทตดเสนคาเฉลยเคลอนทระยะสน 5 วน (เสนสขาว) ดงนนมแนวโนมวาราคาหลกทรพยดงกลาวจะปรบลง จงท าการขาย ณ จด A และ C)

ขอดและขอเสยของเครองมอ Moving Average ขอด : เปนสญญาณทแสดงถงการเขาซอ-ขายชดเจน เหมาะส าหรบชวงทตลาดม

แนวโนมเปนขาขน หรอขาลง ขอเสย : เสนคาเฉลยเคลอนทไมเหมาะกบการซอ-ขายในชวงตลาด Sideway

เนองจากอาจจะเกดสญญาณหลอกใหซอ-ขายบอยๆ จะสงผลใหเกดคาธรรมเนยมในการซอ-ขายเพมมากขน

3.2.2 RSI (Relative Strength Index) RSI เปนเครองมอทน ามาใชวดการแกวงตวของราคาหน โดยวดความเรวในการ

เคลอนไหวและทศทางการเปลยนแปลงของราคาหนส าหรบการลงทนในชวงหนง เพอดภาวะการซอขายวาขณะนมการซอมากเกนไป (OVERBOUGHT) หรอขายมากเกนไป (OVERSOLD) ซง RSI นจะวงอยระหวาง 0 - 100 สวนใหญจะก าหนดระยะเวลา 14 วน เราจงเรยกวา 14 RSI ถาหากก าหนดคาชวงเวลาต ากวา 14 จะท าใหเกดสญญาณ Overbought และ Oversold มากขน และ ในทางกลบกนกคอ ถามากกวา 14 จะท าใหเกดสญญาณนอยลง


RSI = 100 - 100

1+𝑅𝑆 (3.2)

26

26

คา Defualt periods = 14 โดย RS ( Relative Strength ) = Average Gain / Average Loss (3.3) คา Average Gain กคอ คาเฉลยของจ านวนทเปลยนแปลงเพมขนของราคาปดใน

14 วน คา Average Loss กคอ คาเฉลยของจ านวนทเปลยนแปลงลดลงของราคาปดใน

14 วน หรอใชสตร

RSI = 100 x U

U + D (3.4)

โดยท U = Average of 14 Days Up Closes (ค า เ ฉ ล ย ข อ ง จ า น วนท

เปลยนแปลงเพมขนของราคาปดใน 14 วน) D = Average of 14 Days Down Closes (คาเฉลยของจ านวนท

เปลยนแปลงลดลงของราคาปดใน 14 วน) การหาสญญาณซอ-ขายโดยใชเสน RSI

ภาพท 3.6 การหาสญญาณซอขายโดยใชเสน RSI. โดย Investmentory, 2556ก.

27

27

ภาพท 3.7 การหาสญญาณซอขายโดยใชเสน RSI. โดย Investmentory, 2556ก.

สญญาณซอ : เกดขนเมอ เมอเสน RSI ตดคาเฉลยเคลอนท "ขน” โดยเฉพาะอยาง

ยงถาเกดในบรเวณ 0-30 หรอ (Oversold) สญญาณขาย : เกดขนเมอเสน RSI ตดคาเฉลยเคลอนท "ลง" โดยเฉพาะอยางยง

ถา เกดในบรเวณ 70-100 หรอ (Overbought) ขอดและขอเสยของเครองมอ Relative Strength Index ขอด : เปนเครองมอในการชวยเตอนนกลงทนใหมความระมดระวงในการเขาซอ-

ขาย และบอกถงแนวโนมทศทางการเคลอนทของราคาหลกทรพย ขอเสย : นกลงทนไมสามารถวเคราะหการซอ-ขายดวยเครองมอ RSI เพยงอยาง

เดยว เนองจากสญญาณดงกลาวเปนเพยงเครองมอบอกทศทางการเคลอนทของราคาเทานน ดงนนจงตองพจารณารวมกบเครองมอวเคราะหทางเทคนคอนๆ เสมอ เพอความแมนย าของขอมล

3.2.3 Parabolic SAR Parabolic Sar ถกพฒนาขนโดย นาย J. WELLES WILDER เปนเครองมอ

วเคราะหทางเทคนคประเภทดชนบงช หรอ Technical Indicator ชนดหนงทสามารถใหจงหวะการ

เขา – ออกจากตลาดโดยใหสญญาณผานการเปรยบเทยบระหวางราคาหนและคาเฉลยของหน สราง

ขนเพอลดความลาหลงของการวเคราะหทางเทคนค โดยเพมความเรงของสญญาณของแนวโนม เมอ

ราคาสามารถท ายอดสงใหมหรอต าใหม โดยพจารณาใหความส าคญเรองราคาและเวลาเปนหลก และ

สญญาณทไดเรยกวา จดเปลยนแนวโนม หรอ Stop and Reversal (SAR) ซงเปนราคาทแสดงถง

28

28

ขอบจ ากดความเสยงทยอมรบได และมสญลกษณส าคญ คอ จดไขปลา เพอบงบอกถงแนวโนมของ

การเปลยนสถานภาพของผถอครองหลกทรพย


PSAR t + 1 = PSAR t + (AF * ( EP - PSAR t )) (3.5)

โดยท

EP (Extreme Price) คอ ราคาสงสดหรอต าสดของหลกทรพยกอนหนา ขนอยกบ

วาแนวโนมดงกลาวอยในลกษณะ Uptrend หรอ Downtrend หากเปนแนวโนม Uptrend หรอขา

ขน คา EP ทน ามาใชจะเปนคาสงสดของราคาหลกทรพยกอนหนา หากคาสงสดในวนถดไปมคานอย

กวาวนกอนหนา จะยงคงใชคา EP ของวนดงกลาว จนกวาจะมหลกทรพยทมคาสงสดมากกวา

หลกทรพยกอนหนานน ซงในชวง Downtrend หรอ ขาลง คา EP ทน ามาใชจะเปนคาต าสดของราคา

หลกทรพยกอนหนา หากราคาหลกทรพยในวนถดไปมคาสงกวาคา EP ดงกลาวกจะยงคงใชคา EP

เดมจนกวาจะมคาต าสดของหลกทรพยทต ากวาคา EP ในขณะนนมาแทนท

PSAR t คอ คา SAR ของหลกทรพยกอนหนา

AF หรอ Acceleration Factor คอ คาความเรง บอกถงความออนไหวตอการ

ตอบสนองตอการเคลอนทของราคาโดยนยมเรมตนท 0.02 และเพมขนครงละ 0.02 เมอมยอดสง

เกดขนใหมในแนวโนมขน หมายความวา ถาไมมการสรางจดสงสดใหมในชวง long position คา AF

จะยงไมมการเปลยนแปลงจากคากอนหนา ซงคา AF จะสามารถเพมขนไดโดยไมมทสนสด โดยเพม

จนถงคาสงสด Maximum ท 0.2

ตวอยางการค านวณในกรณแนวโนม Uptrend คา SAR คาแรกจะเทากบราคาหลกทรพยทต าทสด ทถกบนทกไวในชวง Short

position ทเพงจะปดไป สวนคา SAR ในวนท 2 หรอหลงจากนน สามารถค านวณไดโดยใชสมการดงขางตน สามารถค านวณไดดงตอไปน

29

29

ภาพท 3.8 ตวอยางการค านวณคา SAR กรณแนวโนม Uptrend. โดย Stock Charts, 1999.

ตวอยางวธการค านวณคา SAR วนท 13 เมษายน 2553

SARt+1 = Prior SAR + Prior AF (Prior EP - Prior SAR)

SARt+1 = 48.13 + 0.14 (49.20 - 48.13)

SARt+1 = 48.28

ตวอยางการค านวณในกรณแนวโนม Downtrend

คา SAR เรมแรกจะเทากบ ราคาหลกทรพยทสงสดในชวง Long Position ทเพง

ถกปดไป สวนคา SAR ในวนท 2 หรอหลงจากนนจะสามารถค านวณไดจากสมการขางตน ดงตวอยาง

ตอไปน

30

30

ภาพท 3.9 ตวอยางการค านวณคา SAR กรณแนวโนม Downtrend. โดย Stock Charts, 1999.

ตวอยางการค านวณคา SAR วนท 9 กมภาพนธ 2553

SARt+1 = Prior SAR + Prior AF (Prior SAR - Prior EP)

SARt+1 = 43.84 + 0.16 (43.84 – 42.07)

SARt+1 = 43.56

31

31

การหาสญญาณซอ-ขายโดยใชเครองมอ Parabolic SAR

ภาพท 3.10 การวเคราะหหาจดซอขายโดยใชเทคนค Parabolic SAR. โดย Lee Huong Sing,

2012.

สญญาณซอ : จะท าการเขาซอหนเมอราคาหนอย เหนอจดไขปลาจดแรก เนองจากต าแหนงดงกลาวสะทอนถงแนวโนมขาขนของหน โดยจะท าการซอทราคาปดของหลกทรพยในวนนนๆ

สญญาณขาย : จะท าการขายหนตอเมอเกดสญญาณทราคาหนอยใตจดไขปลาจดแรก เนองจากต าแหนงดงกลาวสะทอนถงแนวโนมขาลงของราคาหน โดยจะท าการซอทราคาปดของหลกทรพยในวนนนๆ

การปรบแตงคาพารามเตอร Acceleration Factor คา AF หรอ Acceleration Factor เปนตวแปรส าคญของสมการ Parabolic SAR

คาดงกลาวสามารถสะทอนถงความออนไหวตอการตอบสนองตอการเคลอนทของราคาได ซงคา AF ทตางกนจะแสดงถงความเรวในการเกดสญญาณ Reversal ทตางกน ดงตวอยางตอไปน

32

32

ภาพท 3.11 การเคลอนไหวของคาพารามเตอร ท 0.01. โดย Cwayinvestment, 2555.

ภาพท 3.12 การเคลอนไหวของคาพารามเตอร ท 0.02. โดย Cwayinvestment, 2555.

จากภาพท 3.11 และ 3.12 จะเหนวา การเคลอนไหวของคาพารามเตอรทตางกน กอใหเกดการสญญาณการซอ-ขายทตางกน จากกราฟจะเหนวาการตง Accelerate Factor ท 2% จะมความออนไหวตอการตอบสนองการเคลอนทของราคามากกวา หรอเรวกวาคาพารามเตอรท 1%

33

33

โดยคา AF ท 2% จะมจดกลบตวทมากกวาคาพารามเตอรท Step 1% สงผลใหจงหวะการเขาท าการ ซอ ขาย แตกตางกน ซงโดยทวไปแลวจะใชคา AF ท Step 2% และ Maximum Step ท 20%

ขอดและขอเสยของเครองมอ Parabolic SAR ขอด : เครองมอ Parabolic SAR สามารถใชงานไดงาย โดยวเคราะหผานจดไข

ปลา หากจดไขปลาอยใตแทงเทยน เปนสญญาณซอ และหากจดไขปลาอยเหนอแทงเทยน เปนสญญาณขาย เหมาะส าหรบนกลงทนทไมมความเชยวชาญดานการวเคราะหทางเทคนค

ขอเสย : เครองมอดงกลาวไมเหมาะกบการเขาซอ-ขายหลกทรพยในชวงทการเคลอนทของหนมทศทางไมแนนอนหรอขนลงสลบกน (SIDEWAYS) เนองจากสงผลใหความแมนย าของสญญาณลดลง

3.2.4 Moving Average Convergence / Divergence (MACD) MACD (Moving Average Convergence / Divergence) คอ เสนของคาเฉลย

เคลอนทของราคา 2 เสน โดยทเสนคาเฉลยเคลอนทเสนหนง ใชระยะเวลาในการค านวณยาวกวาเสนคาเฉลยฯ อกเสนหนง เครองมอดงกลาวเคลอนทไปในทศทางเดยวกบราคา (Trend Following) สามารถใชวดระดบ (Degree) ตลาดวาเปนตลาด Bull หรอตลาด Bear


MACD Line = EMA(12) – EMA(26) (3.6)

โดยท EMA (12) คอ Exponential Moving Average 12 วน (เสนสแดง) EMA (26) คอ Exponential Moving Average 26 วน (เสนสน าเงน) Signal Line หรอ MACD Signal (เสนสฟา) คอ เสน EMA 9 วน คอการน าขอมล

MACD Line มาหาคาเฉลยเคลอนทแบบ Exponential ซงจะถกวางไวใชคกนกบเสน MACD เพอหาสญญาณเขาซอขาย

MACD Histogram = MACD Line – MACD Signal เพอเปนสญญาณวา MACD Line มคามากกวา MACD Signal หรอไม

34

34

การหาสญญาณซอ-ขายโดยใชเครองมอ MACD

ภาพท 3.13 การวเคราะหหาจดเขาซอ-ขาย โดยใชเทคนค MACD. โดย Investmentory, 2556ข.

สญญาณซอ : จะเขาท าการซอหลกทรพยตอเมอ เสน MACD Line ตด MACD

Signal ขนไป เนองจาก MACD ตด 0 ขนไปนนหมายถง MACD > 0 แสดงถง แนวโนมขาขน สญญาณขาย : จะเขาท าการขายหลกทรพยตอเมอ เสน MACD Line ตด MACD

Signal ลง เนองจาก MACD ตด 0 ลงมา นนหมายถง MACD < 0 แสดงถง แนวโนมขาลง ขอดและขอเสยของเครองมอ MACD ขอด : เปนเครองมอวเคราะหทางเทคนคทมความแมนย าคอนขางสง ขอเสย : เครองมอ MACD เปน Lagging Indicator เนองจากความลาชาของ

ระยะเวลาในการแสดงผล การใชเครองมอ MACD เพยงอยางเดยว มกจะท าใหผลงทนไมไดก าไรสงสด ดงนน จงควรน าหลกการของเครองมอทางเทคนคอนๆ มาใช เพอประกอบการตดสนใจ

3.2.5 Bollinger Bands Bollinger Bands คอ เสนกรอบการซอขายทอยเหนอราคาและต ากวาราคา โดย

มระยะหางจากคาเฉลยเคลอนททเปลยนแปลงไปตามการเคลอนไหวของราคาเทากบ 2 เทาของคาเบยงเบนมาตรฐาน (Standard Deviation) เมอมการเคลอนทของหนอยางรนแรง ชองการซอขายจะขยายตวหางออกจากกน แตถามการเคลอนไหวของราคานอย ชองการซอขายจะบบตวแคบลง เสน Bollinger Bands ประกอบไปดวยสามเสน ไดแก

35

35

1. Upper Band คอ ราคาทสงกวาคามาตรฐาน 2SD 2. Lower Band คอ ราคาทต ากวาคามาตรฐาน 1SD 3. Mid Band คอ ราคาทจดกงกลาง วธการค านวณ

Middle Band = ∑ Close𝑗

𝑛𝑗=1

𝑛 (3.7)

Upper Band = Middle Band + [𝐷 + √∑ (𝐶𝑙𝑜𝑠𝑒𝑗−𝑀𝑖𝑑𝑑𝑙𝑒 𝐵𝑎𝑛𝑑)2𝑛

𝑗=1

𝑛] (3.8)

Lower Band = Middel Band - [𝐷 + √∑ (𝐶𝑙𝑜𝑠𝑒𝑗−𝑀𝑖𝑑𝑑𝑙𝑒 𝐵𝑎𝑛𝑑)2𝑛

𝑗=1

𝑛] (3.9)

โดยท

N คอ จ านวนเวลาทใชในการคดคาเฉลยเคลอนท

D คอ คาสวนเบยงเบนมาตรฐาน

36

36

การหาสญญาณซอ-ขายโดยใชเครองมอ Bollinger Bands

ภาพท 3.14 การวเคราะหหาจดเขาซอ เทคนค Bollinger Bands. โดย Sornhoon, 2557ง.

สญญาณซอ : ท าการเขาซอหลกทรพยเมอราคาเรมแกวงตวขน ทะลเสนกลางขนมายนไดเตมแทง หมายถง สญญาณซอ (จด A)

สญญาณขาย : ท าการขายหลกทรพยเมอราคาหลดลงมาเตมแทง ต ากวาเสน Mid Band นนหมายถง สญญาณขาย (จด B)

ขอดและขอเสยของเครองมอทางเทคนค Bollinger Bands ขอด : เครองมอดงกลาวสามารถใชดแนวโนมของราคาหลกทรพยอยางงาย

เหมาะส าหรบนกลงทนทวไป ขอเสย : เครองมอ Bollinger bands ควรใชควบคกบเครองมอวเคราะหทาง

เทคนคอนๆ เพอประกอบการตดสนใจเขาท าการซอ-ขายหลกทรพย

37

37

บทท 4 วธการด าเนนการวจย

การศกษาครงนแบงวธการศกษาออกเปน 3 สวน คอ การเกบรวบรวมขอมล , การ

วเคราะหขอมลผานเครองมอทางเทคนค และ การเปรยบเทยบผลตอบแทนจากเครองมอทางเทคนคกบกลยทธการซอและถอครอง 4.1 การเกบรวบรวมขอมล

การศกษาครงนใชขอมลทตยภมแบบอนกรมเวลา (Secondary time series data) โดยการเกบรวบรวมขอมลจากดชนราคาของหลกทรพยทมมลคาตลาดสงทสดเปนอนดบหนงและอนดบสองของ 5 กลมอตสาหกรรม จ านวน 10 บรษท โดยจะใชขอมลราคาปดรายวนของแตละหลกทรพยในชวงเวลาตงแตวนท 4 มกราคม 2553 – 30 มถนายน 2558 (โดยผลจากการศกษาผลตอบแทนของขอมลยอนหลง 2 ป และ 3 ป พบวาชวงระยะเวลาดงกลาวไดผลลพธทไมแตกตางกน) เพอน ามาใชเปนตวอยางในการประเมนความสามารถในการสรางผลตอบแทนของเครองมอทางเทคนค Parabolic SAR ทระดบความเรงตางๆ , Simple Moving Average (25-day SMA cross 50-day SMA) , Relative Strength Index (RSI 14) และ เปรยบเทยบกบกลยทธการซอและถอครอง ซงการเกบรวบรวมขอมลในชวงเวลาดงกลาว มาจากเวบไซต http://www.Efinancethai.com

4.2 การวเคราะหขอมลผานเครองมอทางเทคนค

งานศกษาน ใชวธการทดสอบยอนกลบ (Back Testing) โดยท าการทดสอบจาก

ฐานขอมลยอนหลงในอดต เปรยบเสมอนผท าการทดสอบไดท าการซอ-ขาย ณ ชวงเวลาในอดตโดยซอ

ขายตามสญญาณทางเทคนคอยางเขมงวด โดยการเกบรวบรวมขอมลจากดชนราคาของหลกทรพยทม

มลคาตลาดสงทสดเปนอนดบหนงและอนดบสองของ 5 กลมอตสาหกรรม จ านวน 10 หลกทรพย ซง

จะใชขอมลราคาปดรายวนของแตละหลกทรพยในชวงเวลาตงแตวนท 4 มกราคม 2553 – 30

มถนายน 2558 เพอดความสามารถในการท าก าไรของเครองมอทางเทคนคโดยอาศยขอมลในอดต

เพอวเคราะหหาเครองมอทสามารถสรางผลตอบแทนไดสงสด หลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษใน

http://www.efinancethai.com/

38

38

การซอขายและรวมรายรบจากเงนปนผล โดยการค านวณตามวธ Hold Period Return (HPR) ใน

การก าหนดจงหวะการซอ- ขายของเครองมอวเคราะหทางเทคนค กรณของ

(1) Parabolic SAR ใชการสรางจดไขปลา สามารถค านวณไดจากสตร

PSAR t + 1 = PSAR t + (AF * ( EP - PSAR t )) โดยปรบคาความเรง (AF) ทระดบตางๆ เพอเปน

สญญาณการเขาซอขาย โดยก าหนดใหเขาซอเมอจดไขปลาอยต ากวาเสนกราฟแทงเทยนจดแรก และ

เมอเกดสญญาณวกกลบ หมายถง จดไขปลากลบไปอยเหนอกราฟแทงเทยนจดแรกจะท าการขาย โดย

ท าแบบนไปตลอดชวงเวลาของการทดสอบ

(2) Simple Moving Average ใชเสนคาเฉลยเคลอนทขนาด 25 วนตดกบ เสนคาเฉลย

เคลอนท 50 วน เปนสญญาณในการซอขาย โดยค านวณเสนคาเฉลยเคลอนทจากสตร

SMAt = (Pt + … + Pt-n+1) /n และท าการเขาซอเมอเสน SMA 25 วน ตดกบเสน SMA 50 วน

จากดานลางสดานบน และในทางตรงกนขามท าการขายเมอเสน SMA 25 วน ตดกบเสน SMA 50 วน

จากดานบนลงสดานลาง โดยท าการซอขายตามสญญาณทางเทคนคอยางเขมงวดตลอดชวงของการ

ทดสอบ

(3) Relative Strength Index คา RSI สามารถค านวณไดจากสตร

RSI = 100 - 100

1+𝑅𝑆 ซง RS คอ คาเฉลยของจ านวนทเปลยนแปลงเพมขนของราคาปดใน 14 วน /

คาเฉลยของจ านวนทเปลยนแปลงลดลงของราคาปดใน 14 วน และเขาซอหลกทรพย เมอเสน RSI อย

ทระดบเสน 30 เนองจากมแนวโนมวาเขาสเขตขายมากเกนไป และขาย เมอเสน RSI อยเหนอระดบ

เสน 70 เนองจากมแนวโนมเขาสเขตซอมากเกนไป โดยท าการเขาซอขายตามสญญาณทางเทคนค

อยางเขมงวดตลอดชวงการทดสอบ

จากนนท าการเขาซอ-ขายหลกทรพยตามสญญาณของเครองมอวเคราะหทางเทคนค

โดย ท าการเขาซอ – ขายหลกทรพยทศกษาตามสญญาณการซอขายทไดจากเครองมอทางเทคนค

Parabolic SAR ทคาความเรง 0.01, 0.02, 0.03, 0.04 และ 0.05 โดยท าการซอขายหลกทรพยท

ราคาปดของหลกทรพยในวนทสงสญญาณการซอขาย เพอวเคราะหคาความเรงทสามารถสราง

ผลตอบแทนไดสงสด หลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษในการซอขายและรวมรายรบจากเงนปนผล

ของเครองมอทางเทคนค Parabolic SAR โดยการค านวณตามวธ Hold Period Return (HPR)

และล าดบตอมาน าผลตอบแทนของเครองมอทางเทคนค Parabolic SAR ในคาความเรงทสามารถ

สรางผลตอบแทนไดสงทสดมาเปรยบเทยบกบเครองมอวเคราะหทางเทคนค 25-day SMA cross 50-

day SMA และ RSI โดยท าการเขาซอ – ขายหลกทรพยทศกษาตามสญญาณการซอขายทไดจาก

39

39

เครองมอทางเทคนค 25-day SMA cross 50-day SMA , RSI 14 โดยท าการซอขายหลกทรพยท

ราคาปดของหลกทรพยในวนทสงสญญาณการซอขาย เพอเปรยบเทยบความสามารถในการสราง

ผลตอบแทนของเครองมอทางเทคนค SMA , RSI และ Parabolic SAR ในระดบความเรงทสามารถ

สรางผลตอบแทนสงทสดหลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษในการซอขายและรวมรายรบจากเงนปน

ผล เพอวเคราะหวาเครองมอ Parabolic SAR จะสามารถสรางผลตอบแทนไดมากกวาเครองมอทาง

เทคนคอนๆ หรอไม และเครองมอทางเทคนคใดทสามารถสรางผลตอบแทนไดสงทสด โดยการ

ค านวณตามวธ Hold Period Return (HPR)

4.3 การเปรยบเทยบผลตอบแทนจากเครองมอทางเทคนคกบกลยทธการซอและถอครอง

จากนนท าการเปรยบเทยบผลตอบแทนจากเครองมอวเคราะหทางเทคนคทสามารถ

สรางผลตอบแทนหลงหกคาธรรมเนยมและภาษโดยรวมผลตอบแทนจากเงนปนผลสงทสดกบ

ผลตอบแทนทไดจากกลยทธการซอและถอครอง โดยคดแยกตามรายหลกทรพย ตามวธ Hold

Period Return (HPR) ซงมวธค านวณ ดงน

Hold Period Return (HPR) กรณทมการจายเงนปนผล

𝐻𝑃𝑅𝑖 = 𝑃1 −𝑃0

𝑃0 +

𝐷

𝑃0 (4.1)

Hold Period Return (HPR) กรณทไมมการจายเงนปนผล

𝐻𝑃𝑅𝑖 = 𝑃1 −𝑃0

𝑃0 (4.2)

โดยท

𝐻𝑃𝑅𝑖 = อตราผลตอบแทนจากการลงทนในหนสามญท i

𝑃0 = ราคาหนสามญตนงวด

𝑃1 = ราคาหนสามญปลายงวด

𝐷 = เงนปนผล

40

40

ผลตอบแทนจากการซอและถอครอง (Buy and Hold) หมายถง การลงทนโดยท าการซอหลกทรพยทราคาปดในวนเรมตนของแตละชวงเวลาและขายหลกทรพยในวนสดทายของชวงเวลานนๆ หลงจากนนท าการค านวณหาอตราผลตอบแทนทไดรบจากการลงทน โดยคดแยกตามรายหลกทรพยตามวธ Hold Period Return (HPR) ซงก าไรสทธทไดรบจะรวมรายรบจากเงนปนผล แตหกคาธรรมเนยมและภาษในการซอขาย จากนนสรปผลการศกษาเพอเปรยบเทยบความสามารถในการสรางผลตอบแทนการลงทนจากการซอขายดวยเครองมอทางเทคนคกบกลยทธการซอแลวถอครอง Buy and Hold โดยเปรยบเทยบก าไรสทธหลงจากรวมรายรบจากเงนปนผล แตหกคาธรรมเนยมและภาษการซอ-ขายหลกทรพย เพอสรปผลการวเคราะหวาเครองมอทางเทคนคใดทสามารถสรางผลตอบแทนไดสงทสด และเครองมอทางเทคนคดงกลาวสามารถสรางผลตอบแทนไดมากกวากลยทธการซอและถอครองหรอไม เพอประโยชนในการลงทนในหลกทรพยในอนาคต

41

41

บทท 5 ผลการวเคราะหขอมล

การศกษาวจยเกยวกบการประเมนความสามารถในการสรางผลตอบแทนจากการ

วเคราะหเครองมอทางเทคนค 3 ประเภท ไดแก เครองมอพาราโบลค (Parabolic SAR) ทคาความเรงระดบตางๆ , เครองมอเสนคาเฉลยเคลอนทอยางงาย 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนทอยางงาย 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA) , เครองมอดชนก าลงสมพทธ (Relative Strength Index : RSI) และ เปรยบเทยบกบผลตอบแทนจากกลยทธการซอและถอครอง (Buy and Hold) ภายใตขอสมมตฐานดงตอไปน

1. ในการซอขายจะใชราคาปดของราคาหลกทรพยในแตละวนมาค านวณผลตอบแทน 2. การค านวณอตราผลตอบแทนจะน าเงนปนผลมารวม และหกคาธรรมเนยมและภาษ

ในการซอ-ขายหลกทรพยเพอใหสอดคลองกบสถานการณในการซอ-ขายจรง (กรณดงกลาวไดมการทดลองผลตอบแทนจากการลงทนโดยไมหกคาธรรมเนยมและภาษในการซอ-ขาย พบวาไดผลลพธคลายกน)

ในการวเคราะหผลตอบแทนจากเครองมอทางเทคนค สามารถแบงการวเคราะหออกเปน 3 สวน ไดแก

(1) บทวเคราะหระดบความเรงทสามารถสรางผลตอบแทนไดสงทสดของเครองมอ Parabolic SAR

(2) การเปรยบเทยบผลตอบแทนจากเครองมอทางเทคนค (3) การเปรยบเทยบผลตอบแทนจากเครองมอทางเทคนคกบกลยทธซอและถอครอง จากขนตอนการวเคราะหในเบองตน สามารถสะทอนผลของการศกษาดงรายละเอยด

ตอไปน

5.1 บทวเคราะหระดบความเรงทสามารถสรางผลตอบแทนไดสงทสดของเครองมอ Parabolic SAR

เปรยบเทยบผลตอบแทนของเครองมอทางเทคนค Parabolic SAR ทระดบคาความเรง

0.01, 0.02, 0.03, 0.04 และ 0.05 เ พอว เคราะหหาคาความเรงทสามารถสรางผลตอบแทน (Profit/Loss) ไดสงทสด

42

42

จากการวเคราะหโดยการใชเครองมอทางเทคนคเพอหาคาความเรงทเหมาะสม ไดผลการศกษาดงตอไปน ตารางท 5.1 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของเครองมอ Parabolic SAR ทระดบความเรง เทากบ 0.01

ทมา : จากการรวบรวมและประมวลผลโดยผวจย

จากตารางท 5.1 แสดงผลการทดสอบประสทธภาพของเครองมอทางเทคนคพาราโบลค

(Parabolic SAR) ทระดบอตราเรง 0.01 ในการสรางผลตอบแทน โดยใชขอมลรายวน ตงแตวนท 4 มกราคม 2553 ถงวนท 30 มถนายน 2558 พบวา เทคนคพาราโบลค (Parabolic SAR) ทระดบอตราเรง 0.01 สามารถสรางผลตอบแทนจากการเขาท าการซอ-ขาย หลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษจากการซอ-ขายหลกทรพยและรวมผลตอบแทนจากเงนปนผล ไดเทากบ 688.90% ซงมความถกตองในการซอ-ขาย เทากบ 152 ครง จากการเขาซอ-ขายทงหมด 307 ครง เทากบมความถกตองในการซอขายเทากบ 49.51%

STOCK Win Trade Loss Trade Total Trade %Win Trade %Loss Trade Profit (%) Loss (%) P/L (%)

KBANK 15 14 29 51.72% 48.28% 121.26% -67.72% 53.54%

SCB 15 14 29 51.72% 48.28% 113.28% -71.59% 41.70%

PTT 13 16 29 44.83% 55.17% 83.15% -49.86% 33.29%

PTTEP 12 19 31 38.71% 61.29% 74.19% -100.23% -26.04%

AOT 18 14 32 56.25% 43.75% 238.76% -74.04% 164.72%

CPALL 17 12 29 58.62% 41.38% 135.74% -84.09% 51.64%

ADVANC 18 14 32 56.25% 43.75% 98.39% -53.95% 44.44%

TRUE 15 19 34 44.12% 55.88% 251.07% -121.68% 129.39%

SCC 14 19 33 42.42% 57.58% 128.35% -89.98% 38.37%

ITD 15 14 29 51.72% 48.28% 239.26% -81.41% 157.85%

Summary 152 155 307 49.51% 50.49% 1483.45% -794.55% 688.90%

43

43

ตารางท 5.2 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของเครองมอ Parabolic SAR ทระดบความเรง เทากบ 0.02


จากตารางท 5.2 แสดงผลการทดสอบประสทธภาพของเครองมอทางเทคนคพาราโบลค (Parabolic SAR) ทระดบอตราเรง 0.02 ในการสรางผลตอบแทน โดยใชขอมลรายวน ตงแตวนท 4 มกราคม 2553 ถงวนท 30 มถนายน 2558 พบวา เทคนคพาราโบลค (Parabolic SAR) ทระดบอตราเรง 0.02 สามารถสรางผลตอบแทนจากการเขาท าการซอ-ขาย หลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษจากการซอ-ขายหลกทรพยและรวมผลตอบแทนจากเงนปนผล ไดเทากบ 435.57% ซงมความถกตองในการซอ-ขาย เทากบ 208 ครง จากการเขาซอ-ขายทงหมด 480 ครง เทากบมความถกตองในการซอขายเทากบ 43.33%


KBANK 22 27 49 44.90% 55.10% 111.73% -123.86% -12.13%

SCB 19 29 48 39.58% 60.42% 133.63% -143.56% -9.92%

PTT 24 27 51 47.06% 52.94% 95.13% -128.45% -33.32%

PTTEP 15 34 49 30.61% 69.39% 73.61% -140.36% -66.75%

AOT 22 20 42 52.38% 47.62% 230.54% -90.69% 139.85%

CPALL 22 23 45 48.89% 51.11% 135.44% -113.43% 22.01%

ADVANC 20 26 46 43.48% 56.52% 154.46% -84.02% 70.45%

TRUE 21 30 51 41.18% 58.82% 321.35% -199.88% 121.47%

SCC 20 30 50 40.00% 60.00% 138.76% -99.24% 39.52%

ITD 23 26 49 46.94% 53.06% 297.82% -133.43% 164.39%

Summary 208 272 480 43.33% 56.67% 1692.48% -1256.91% 435.57%

44

44

ตารางท 5.3 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของเครองมอ Parabolic SAR ทระดบความเรง เทากบ 0.03


จากตารางท 5.3 แสดงผลการทดสอบประสทธภาพของเครองมอทางเทคนคพาราโบลค

(Parabolic SAR) ทระดบอตราเรง 0.03 ในการสรางผลตอบแทน โดยใชขอมลรายวน ตงแตวนท 4 มกราคม 2553 ถงวนท 30 มถนายน 2558 พบวา เทคนคพาราโบลค (Parabolic SAR) ทระดบอตราเรง 0.03 สามารถสรางผลตอบแทนจากการเขาท าการซอ-ขาย หลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษจากการซอ-ขายหลกทรพยและรวมผลตอบแทนจากเงนปนผล ไดเทากบ 351.69% ซงมความถกตองในการซอ-ขาย เทากบ 260 ครง จากการเขาซอ-ขายทงหมด 625 ครง เทากบมความถกตองในการซอขายเทากบ 41.60% ตารางท 5.4 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของเครองมอ Parabolic SAR ทระดบความเรง เทากบ 0.04



KBANK 26 39 65 40.00% 60.00% 121.49% -160.36% -38.88%

SCB 22 38 60 36.67% 63.33% 127.84% -164.71% -36.87%

PTT 25 43 68 36.76% 63.24% 104.66% -158.46% -53.80%

PTTEP 22 43 65 33.85% 66.15% 99.53% -145.53% -46.01%

AOT 30 24 54 55.56% 44.44% 255.48% -86.71% 168.77%

CPALL 25 35 60 41.67% 58.33% 135.55% -118.09% 17.46%

ADVANC 28 34 62 45.16% 54.84% 156.67% -114.46% 42.22%

TRUE 28 39 67 41.79% 58.21% 350.44% -232.82% 117.62%

SCC 26 37 63 41.27% 58.73% 156.77% -116.46% 40.31%

ITD 28 33 61 45.90% 54.10% 332.12% -191.25% 140.87%

Summary 260 365 625 41.60% 58.40% 1840.53% -1488.85% 351.69%


KBANK 32 45 77 41.56% 58.44% 149.58% -159.78% -10.20%

SCB 28 45 73 38.36% 61.64% 138.39% -198.19% -59.80%

PTT 29 45 74 39.19% 60.81% 108.43% -151.24% -42.81%

PTTEP 26 43 69 37.68% 62.32% 103.72% -119.25% -15.53%

AOT 34 32 66 51.52% 48.48% 242.65% -112.92% 129.73%

CPALL 30 45 75 40.00% 60.00% 129.94% -152.63% -22.69%

ADVANC 28 42 70 40.00% 60.00% 143.96% -122.92% 21.03%

TRUE 26 53 79 32.91% 67.09% 354.17% -271.98% 82.19%

SCC 29 46 75 38.67% 61.33% 160.62% -121.16% 39.46%

ITD 34 37 71 47.89% 52.11% 317.54% -181.86% 135.68%

Summary 296 433 729 40.60% 59.40% 1849.01% -1591.94% 257.07%

45

45

จากตารางท 5.4 แสดงผลการทดสอบประสทธภาพของเครองมอทางเทคนคพาราโบลค (Parabolic SAR) ทระดบอตราเรง 0.04 ในการสรางผลตอบแทน โดยใชขอมลรายวน ตงแตวนท 4 มกราคม 2553 ถงวนท 30 มถนายน 2558 พบวา เทคนคพาราโบลค (Parabolic SAR) ทระดบอตราเรง 0.04 สามารถสรางผลตอบแทนจากการเขาท าการซอ-ขาย หลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษจากการซอ-ขายหลกทรพยและรวมผลตอบแทนจากเงนปนผล ไดเทากบ 257.07% ซงมความถกตองในการซอ-ขาย เทากบ 296 ครง จากการเขาซอ-ขายทงหมด 729 ครง เทากบมความถกตองในการซอขายเทากบ 40.60% ตารางท 5.5 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของเครองมอ Parabolic SAR ทระดบความเรง เทากบ 0.05


จากตารางท 5.5 แสดงผลการทดสอบประสทธภาพของเครองมอทางเทคนคพาราโบลค (Parabolic SAR) ทระดบอตราเรง 0.05 ในการสรางผลตอบแทน โดยใชขอมลรายวน ตงแตวนท 4 มกราคม 2553 ถงวนท 30 มถนายน 2558 พบวา เทคนคพาราโบลค (Parabolic SAR) ทระดบอตราเรง 0.05 สามารถสรางผลตอบแทนจากการเขาท าการซอ-ขาย หลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษจากการซอ-ขายหลกทรพยและรวมผลตอบแทนจากเงนปนผล ไดเทากบ 147.50% ซงมความถกตองในการซอ-ขาย เทากบ 297 ครง จากการเขาซอ-ขายทงหมด 759 ครง เทากบมความถกตองในการซอขายเทากบ 147.50%


KBANK 28 53 81 34.57% 65.43% 136.63% -195.04% -58.40%

SCB 27 46 73 36.99% 63.01% 144.96% -190.55% -45.59%

PTT 27 53 80 33.75% 66.25% 96.41% -158.01% -61.60%

PTTEP 29 54 83 34.94% 65.06% 92.63% -162.03% -69.40%

AOT 32 38 70 45.71% 54.29% 244.97% -130.53% 114.44%

CPALL 33 47 80 41.25% 58.75% 147.00% -168.03% -21.04%

ADVANC 31 41 72 43.06% 56.94% 158.81% -125.36% 33.45%

TRUE 26 44 70 37.14% 62.86% 363.79% -251.09% 112.70%

SCC 30 46 76 39.47% 60.53% 161.93% -130.01% 31.92%

ITD 34 40 74 45.95% 54.05% 310.82% -199.81% 111.01%

Summary 297 462 759 39.13% 60.87% 1857.94% -1710.45% 147.50%

46

46

ตารางท 5.6 สรปผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของเครองมอ Parabolic SAR ทระดบความเรง เทากบ 0.01, 0.02, 0.03, 0.04 และ 0.05


จากผลการศกษาดงกลาว จะพบวา เครองมอ Parabolic SAR ทระดบคาความเรงตางกน สามารถสรางผลตอบแทนไดตางกน โดยทระดบคาความเรง 0.01 สามารถสรางผลตอบแทนไดดทสด เทากบ 688.90% รองลงมา คอ คาความเรง 0.02 สามารถสรางผลตอบแทนได เทากบ 435.57%, คาความเรง 0.03 สามารถสรางผลตอบแทนได 351.69%, คาความเรง 0.04 สามารถสรางผลตอบแทนได 257.07% และคาความเรงทสามารถสรางผลตอบแทนไดนอยทสด คอ คาความเรง 0.05 สามารถสรางผลตอบแทนไดเพยง 147.50% ผลตอบแทนดงกลาวคลายกบการค านวณผลตอบแทนโดยไมหกคาธรรมเนยมและภาษจากการซอ-ขาย ซงคาความเรงทสามารถสรางผลตอบแทนไดดทสด คอ Parabolic SAR เทากบ 0.01 สามารถสรางผลตอบแทนไดเทากบ 795.55% และคาความเรงทสรางผลตอบแทนไดนอยทสด คอ คาความเรง 0.05 ซงสามารถสรางผลตอบแทนไดเทากบ 405.53%

5.2 การเปรยบเทยบผลตอบแทนจากเครองมอทางเทคนค

เปรยบเทยบผลตอบแทนจากการซอ-ขายตามสญญาณจากเครองมอทางเทคนค 25-day SMA cross 50-day SMA, RSI 14 และ Parabolic SAR 0.01 ( ร ะด บ คว าม เ ร ง ท ส ร า งผลตอบแทนสงทสด จากการวเคราะหขอ 5.1) เพอวเคราะหเครองมอทางเทคนคทสามารถสรางผลตอบแทนไดสงทสด

จากการวเคราะหโดยการใชเครองมอทางเทคนคเพอหาอตราผลตอบแทน ไดผลการศกษาดงตอไปน

Indicator Win Trade Loss Trade Total Trade %Win Trade %Loss Trade Profit (%) Loss (%) P/L (%)

Parabolic SAR 0.01 152 155 307 49.51% 50.49% 1483.45% -794.55% 688.90%

Parabolic SAR 0.02 208 272 480 43.33% 56.67% 1692.48% -1256.91% 435.57%

Parabolic SAR 0.03 260 365 625 41.60% 58.40% 1840.53% -1488.85% 351.69%

Parabolic SAR 0.04 296 433 729 40.60% 59.40% 1849.01% -1591.94% 257.07%

Parabolic SAR 0.05 297 462 759 39.13% 60.87% 1857.94% -1710.45% 147.50%

47

47

ตารางท 5.7 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของเครองมอเสนคาเฉลยอยางงาย (25-day SMA cross 50-day SMA)


จากตารางท 5.7 แสดงผลการทดสอบประสทธภาพของเครองมอทางเทคนคเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA) ในการสรางผลตอบแทน โดยใชขอมลรายวน ตงแตวนท 4 มกราคม 2553 ถงวนท 30 มถนายน 2558 พบวา เทคนคเสนคาเฉลยเคลอนทสามารถสรางผลตอบแทนจากการเขาท าการซอ-ขาย หลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษจากการซอ-ขายหลกทรพยและรวมผลตอบแทนจากเงนปนผลไดเทากบ 895.17% เครองมอดงกลาวมความถกตองในการซอ-ขาย เทากบ 62 ครง จากการเขาซอ-ขายทงหมด 141 ครง ดงนนความถกตองในการซอขายเทากบ 43.97% ซงจากการศกษาผลการวจยในอดตของ ผศ.ดร.คมวธ วศวไพศาล พบวา เสนคาเฉลยทสามารถสรางผลตอบแทนไดดทสด คอ เสนคาเฉลย 1 วน ตดกบ เสนคาเฉลย 47 วน เมอน ามาเปรยบเทยบในการศกษาครงนพบวา เสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน สามารถสรางผลตอบแทนไดมากกวา เสนคาเฉลยเคลอนท 1 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 47 วน เทากบ 288.10% ดงนน งานวจยนจงเลอกการวดผลตอบแทนของเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน ในการเปรยบเทยบอตราผลตอบแทนกบเครองมอทางเทคนคประเภทอน

STOCK Win Trade Loss Trade Total Trade 0 0 0 0 P/L (%)

KBANK 6 8 14 42.86% 57.14% 109.19% -55.75% 53.44%

SCB 9 5 14 64.29% 35.71% 78.73% -17.60% 61.13%

PTT 5 9 14 35.71% 64.29% 58.64% -37.62% 21.02%

PTTEP 2 14 16 12.50% 87.50% 13.19% -63.72% -50.54%

AOT 6 6 12 50.00% 50.00% 237.03% -56.74% 180.29%

CPALL 7 4 11 63.64% 36.36% 189.97% -22.71% 167.26%

ADVANC 6 5 11 54.55% 45.45% 171.85% -30.47% 141.38%

TRUE 8 5 13 61.54% 38.46% 198.26% -63.94% 134.33%

SCC 8 13 21 38.10% 61.90% 84.07% -44.27% 39.80%

ITD 5 10 15 33.33% 66.67% 204.86% -57.80% 147.07%

Summary 62 79 141 43.97% 56.03% 1345.80% -450.62% 895.17%

48

48

ตารางท 5.8 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของเครองมอดชนก าลงสมพทธ (RSI 14)


จากตารางท 5.8 แสดงผลการทดสอบประสทธภาพของเครองมอทางเทคนคดชนก าลงสมพทธ (RSI 14) ในการสรางผลตอบแทน โดยใชขอมลรายวน ตงแตวนท 4 มกราคม 2553 ถงวนท 30 มถนายน 2558 พบวา เทคนคดชนก าลงสมพทธสามารถสรางผลตอบแทนจากการเขาท าการซอ-ขาย หลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษจากการซอ-ขายหลกทรพยและรวมผลตอบแทนจากเงนปนผล ไดเทากบ 640.57% ซงมความถกตองในการซอ-ขาย เทากบ 40 ครง จากการเขาซอ-ขายทงหมด 44 ครง ดงนนความถกตองในการซอขายเทากบ 90.91% ซงเครองมอทางเทคนคดงกลาว ไดมการเปรยบเทยบความสามารถในการสรางอตราผลตอบแทนโดยปรบเทคนคการเขาซอ -ขาย โดยท าการซอ เมอเสน RSI อยระดบ 70 และขายเมอเสน RSI อยระดบ 30 สามารถสรางผลตอบแทนไดนอยกวาการเขาท าการซอ เมอเสน RSI อยทระดบ 30 และขายเมอเสน RSI อยทระดบ 70 เทากบ 17.07% ดงนน การศกษาวจยครงนจงเลอกการซอ เมอเสน RSI อยทระดบ 30 และขายเมอเสน RSI อยทระดบ 70


KBANK 3 0 3 100.00% 0.00% 47.32% 0.00% 47.32%

SCB 5 0 5 100.00% 0.00% 91.07% 0.00% 91.07%

PTT 4 0 4 100.00% 0.00% 35.07% 0.00% 35.07%

PTTEP 4 0 4 100.00% 0.00% 50.27% 0.00% 50.27%

AOT 6 0 6 100.00% 0.00% 117.48% 0.00% 117.48%

CPALL 4 0 4 100.00% 0.00% 62.62% 0.00% 62.62%

ADVANC 4 1 5 80.00% 20.00% 61.40% -0.84% 60.56%

TRUE 2 1 3 66.67% 33.33% 79.91% -11.77% 68.14%

SCC 4 0 4 100.00% 0.00% 47.10% 0.00% 47.10%

ITD 4 2 6 66.67% 33.33% 73.63% -12.70% 60.94%

Summary 40 4 44 90.91% 9.09% 665.88% -25.31% 640.57%

49

49

ตารางท 5.9 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของเครองมอ Parabolic SAR ทคาความเรง เทากบ 0.01


จากตารางท 5.9 แสดงผลการทดสอบประสทธภาพของเครองมอทางเทคนคพาราโบลค (Parabolic SAR) ทระดบความเรง 0.01 ในการสรางผลตอบแทน โดยใชขอมลรายวน ตงแตวนท 4 มกราคม 2553 ถงวนท 30 มถนายน 2558 พบวา เครองมอพาราโบลค (Parabolic SAR) ทระดบความเรง 0.01 สามารถสรางผลตอบแทนจากการเขาท าการซอ-ขาย หลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษจากการซอ-ขายหลกทรพยและรวมผลตอบแทนจากเงนปนผล ไดเทากบ 688.90% ซงมความถกตองในการซอ-ขาย เทากบ 152 ครง จากการเขาซอ-ขายทงหมด 307 ครง ดงนนเครองมอดงกลาวมความถกตองในการซอขายเทากบ 49.51% ตารางท 5.10 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคของเครองมอ Parabolic SAR ทคาความเรง เทากบ 0.01 , 25-day SMA cross 50-day SMA และ RSI 14


จากตารางท 5.10 ในชวงเวลาทไดท าการศกษา จากการวเคราะหเครองมอทางเทคนค 3 ประเภท พบวา เมอเปรยบเทยบความสามารถในการสรางผลตอบแทน เครองมอเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA) สามารถสรางผลตอบแทนไดสงสด เทากบ 895.17% รองลงมาคอ เครองมอพาราโบลค (Parabolic SAR 0.01)


KBANK 15 14 29 51.72% 48.28% 121.26% -67.72% 53.54%

SCB 15 14 29 51.72% 48.28% 113.28% -71.59% 41.70%

PTT 13 16 29 44.83% 55.17% 83.15% -49.86% 33.29%

PTTEP 12 19 31 38.71% 61.29% 74.19% -100.23% -26.04%

AOT 18 14 32 56.25% 43.75% 238.76% -74.04% 164.72%

CPALL 17 12 29 58.62% 41.38% 135.74% -84.09% 51.64%

ADVANC 18 14 32 56.25% 43.75% 98.39% -53.95% 44.44%

TRUE 15 19 34 44.12% 55.88% 251.07% -121.68% 129.39%

SCC 14 19 33 42.42% 57.58% 128.35% -89.98% 38.37%

ITD 15 14 29 51.72% 48.28% 239.26% -81.41% 157.85%

Summary 152 155 307 49.51% 50.49% 1483.45% -794.55% 688.90%


SMA 25 & 50 62 79 141 43.97% 56.03% 1345.80% -450.62% 895.17%

RSI 14 40 4 44 90.91% 9.09% 665.88% -25.31% 640.57%

Parabolic SAR 0.01 152 155 307 49.51% 50.49% 1483.45% -794.55% 688.90%

50

50

สรางผลตอบแทนไดเทากบ 688.90% และเครองมอทสรางผลตอบแทนไดนอยทสดจากการศกษาในชวงเวลาดงกลาว ไดแก เครองมอดชนก าลงสมพทธ (RSI 14) สามารถสรางผลตอบแทนได 640.57% เทานน ผลตอบแทนดงกลาวคลายกบการค านวณผลตอบแทนโดยไมหกคาธรรมเนยมและภาษจากการซอ-ขาย ซงเครองมอเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน สามารถผลตอบแทนไดมากทสด คอ 943.98% รองลงมาคอ เครองมอพาราโบลค สรางผลตอบแทนไดเทากบ 795.55% และเครองมอทสรางผลตอบแทนไดนอยทสด คอ เครองมอดชนก าลงสมพทธ ซงสรางผลตอบแทนไดเพยง 657.53% เทานน

ในทางกลบกน หากเปรยบเทยบเปอรเซนตความถกตองในการเขาซอ – ขาย ตามสญญาณทางเทคนค พบวา เครองมอดชนสมพทธ (RSI 14) มความถกตองในการท านายการเขาซอ – ขาย ตามสญญาณทางเทคนคมากทสด เทากบ 90.91% รองลงมา คอ เครองมอพาราโบลค (Parabolic SAR 0.02) มความถกตองในการท านาย เทากบ 49.51% และเครองมอทมความถกตองในการท านายนอยทสด คอ เครองมอเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA) เพราะมความถกตองในการท านายเพยง 43.97% จากผลการทดลองดงกลาว ถงแมวาเครองมอดชนก าลงสมพทธ (RSI 14) จะเปนเครองมอทมความแมนย าในการท านายความถกตองในการเขาซอ-ขายหลกทรพยมากทสด แตไมสามารถสรางผลตอบแทนไดสง เนองจากสญญาณการเขาท าการซอ-ขายทแตกตางกน ดงตวอยางตอไปน

ตวอยาง แสดงชวงเวลาเขาท าการซอ-ขายหลกทรพย SCB ตามสญญาณเครองมอทางเทคนค 3 ประเภท ระยะเวลาตงแต 1 มกราคม 2553 ถง 30 มถนายน 2555

51

51

ภาพท 5.1 แสดงชวงเวลาทเขาซอ-ขายหลกทรพย SCB ตามเครองมอทางเทคนคเสนคาเฉลยเคลอนท

25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA). โดย โปรแกรม Efin

Stock Pick Up, 2557.

จากภาพท 5.1 จะเหนวา ชวงระยะเวลาตงแตวนท 1 มกราคม 2553 ถง 30 มถนายน

2555 เครองมอทางเทคนคเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน (25-day

SMA cross 50-day SMA) แสดงสญญาณการเขาท าการซอ-ขาย จ านวน 7 ครง ความถกตองในการ

ซอ-ขาย เทากบ 71.43% สามารถสรางผลตอบแทน (ไมรวมเงนปนผล) ไดเทากบ 42.54%


SMA 25 Cross 50 5 2 7 71.43% 28.57% 47.95% 5.41% 42.54%

52

52

ภาพท 5.2 แสดงชวงเวลาทเขาซอ-ขายหลกทรพย SCB ตามเครองมอทางเทคนคเสนดชนก าลง

สมพทธ (RSI 14). โดย โปรแกรม Efin Stock Pick Up, 2557.

จากภาพท 5.2 แสดงใหเหนวา ชวงระยะเวลาตงแตวนท 1 มกราคม 2553 ถง 30

มถนายน 2555 เครองมอทางเทคนคเสนดชนก าลงสมพทธ (RSI 14) แสดงสญญาณการเขาท าการซอ-

ขาย จ านวน 2 ครง ความถกตองในการเขาท าการซอ-ขาย เทากบ 100% สามารถสรางผลตอบแทน

(ไมรวมเงนปนผล) ไดเทากบ 32.89%


RSI 14 2 0 2 100.00% 0.00% 32.89% 0.00% 32.89%

53

53

ภาพท 5.3 แสดงชวงเวลาทเขาซอ-ขายหลกทรพย SCB ตามเครองมอทางเทคนคพาราโบลค (Parabolic SAR 0.02). โดย โปรแกรม Efin Stock Pick Up, 2557.

จากภาพท 5.3 แสดงใหเหนวา ชวงระยะเวลาตงแตวนท 1 มกราคม 2553 ถง 30 มถนายน 2555 เครองมอทางเทคนคพาราโบลค (Parabolic SAR 0.02) แสดงสญญาณการเขาท าการซอ-ขาย จ านวน 20 ครง มความถกตองในการซอ-ขาย เทากบ 50% สามารถสรางผลตอบแทน (ไมรวมเงนปนผล) เทากบ 32.75%


Parabolic SAR 0.02 10 10 20 50.00% 50.00% 86% 53.24% 32.75%

54

54

ภาพท 5.4 เปรยบเทยบสญญาณการเขาซอ – ขายของเครองมอทางเทคนค 25-day SMA cross 50-day SMA, RSI 14 และ Parabolic SAR 0.02. โดย โปรแกรม Efin Stock Pickup, 2557.

จากภาพท 5.4 แสดงใหเหนวา ชวงระยะเวลาตงแตวนท 1 มกราคม 2553 ถง 30

มถนายน 2555 เครองมอทางเทคนคแตละประเภทจะแสดงจงหวะการเขาซอ-ขายหลกทรพยทแตกตางกน ซงจากผลดงกลาวแสดงใหเหนวา เครองมอทมความแมนย าในการท านายการเขาซอ-ขายหลกทรพยมากทสด คอ เครองมอดชนก าลงสมพทธ (RSI 14) มความถกตองในการท านายเทากบ 100% โดยท าการซอ-ขาย ทงหมด 2 ครง แตมความสามารถในการสรางผลตอบแทนเพยง 32.89% ซงนอยกวาเครองมอทางเทคนคเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA) ทมความถกตองในการท านายเพยง 71.43% ท าการซอ-ขาย ทงหมด 7 ครง สามารถสรางผลตอบแทนจากการเขาซอ-ขายไดเทากบ 42.54%

จากการศกษาขอมลดงกลาวจะเหนวา เครองมอทมความถกตองแมนย าในการเขาท า

การซอ-ขายมากทสด ไมสามารถสะทอนถงความสามารถในการสรางผลตอบแทนทดทสดได ดงนน

งานวจยฉบบนจงค านงถงความสามารถของเครองมอในการสรางผลตอบแทนจากการเขาซอ-ขายตาม

สญญาณทางเทคนคเปนหลก ดงนน จากกลมตวอยางทไดท าการศกษาพบวา เครองมอทางเทคนคท

สามารถสรางผลตอบแทนไดดทสด คอ เครองมอเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลย

เคลอนท 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA) ซงสามารถสรางผลตอบแทนได 895.17%


SMA 25 Cross 50 5 2 7 71.43% 28.57% 47.95% 5.41% 42.54%

RSI 14 2 0 2 100.00% 0.00% 32.89% 0.00% 32.89%

Parabolic SAR 0.02 10 10 20 50.00% 50.00% 86% 53.24% 32.75%

55

55

5.3 การเปรยบเทยบผลตอบแทนจากเครองมอทางเทคนคกบกลยทธซอและถอครอง

น าผลตอบแทนของเครองมอทางเทคนคทสามารถสรางผลตอบแทนไดสงทสดจากขอ

5.2 มาเปรยบเทยบความสามารถในการสรางผลตอบแทนกบกลยทธการซอและถอครอง (Buy and

Hold) เพอวเคราะหหาแนวทางทสามารถสรางผลตอบแทนไดดทสด

เครองมอทางเทคนคทดทสดจากการศกษาในขอ 5.2 ไดแก เครองมอเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน เปรยบเทยบกบกลยทธการซอและถอครอง ไดผลการศกษาดงตอไปน ตารางท 5.11 ผลตอบแทนทไดจากการเขาซอ-ขาย ตามกลยทธการซอและถอครอง (Buy and Hold)


จากตารางท 5.11 พบวา ผลตอบแทนทไดจากกลยทธการซอและถอครอง สามารถสรางผลตอบแทนจากการเขาท าการซอ-ขาย หลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษจากการซอ -ขายหลกทรพยและรวมผลตอบแทนจากเงนปนผลสามารถสรางผลตอบแทนไดเทากบ 2,464.39%

STOCKBuying

DatePrice

Commission

0.1578% +

VAT 7%

Price+

Commission

Selling

DatePrice

Commission

0.1578% +

VAT 7%

Price -

Commission Chg %Chg

Dividend

amountD/P0 HPR Win/Loss

KBANK 4/1/2553 84.50 0.001688 84.64 30/6/2556 189.00 0.001688 188.68 104.04 122.91% 17.50 20.68% 143.59% Win

SCB 4/1/2553 85.25 0.001688 85.39 30/6/2556 155.50 0.001688 155.24 69.84 81.79% 24.75 28.98% 110.77% Win

PTT 4/1/2553 245.00 0.001688 245.41 30/6/2556 359.00 0.001688 358.39 112.98 46.04% 64.75 26.38% 72.42% Win

PTTEP 4/1/2553 146.00 0.001688 146.25 30/6/2556 109.00 0.001688 108.82 -37.43 -25.59% 27.93 19.10% -6.50% Loss

AOT 4/1/2553 38.75 0.001688 38.82 30/6/2556 303.00 0.001688 302.49 263.67 679.30% 12.68 32.67% 711.97% Win

CPALL 4/1/2553 12.20 0.001688 12.22 30/6/2556 46.25 0.001688 46.17 33.95 277.82% 6.05 49.51% 327.33% Win

ADVANC 4/1/2553 86.50 0.001688 86.65 30/6/2556 240.00 0.001688 239.59 152.95 176.52% 56.40 65.09% 241.61% Win

TRUE 4/1/2553 1.81 0.001688 1.81 30/6/2556 11.40 0.001688 11.38 9.57 527.71% 0.00 0.00% 527.71% Win

SCC 4/1/2553 233.00 0.001688 233.39 30/6/2556 520.00 0.001688 519.12 285.73 122.42% 69.00 29.56% 151.99% Win

ITD 4/1/2553 2.83 0.001688 2.83 30/6/2556 8.00 0.001688 7.99 5.15 181.73% 0.05 1.76% 183.50% Win

Summary 2464.39%

56

56

ตารางท 5.12 สรปผลตอบแทนจากการซอ-ขายโดยใชกลยทธการซอและถอครองเปรยบเทยบกบเครองมอทางเทคนคทสามารถสรางผลตอบแทนไดสงสด (Profit/Loss) หลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษซอ-ขายหลกทรพย และรวมผลตอบแทนจากเงนปนผล


จากตารางท 5.12 เปรยบเทยบผลตอบแทนจากกลยทธการซอและถอครองกบเครองมอทางเทคนคทสามารถสรางผลตอบแทนไดดทสดจากการค านวณในขอ 2 จากผลการวเคราะหเครองมอทางเทคนคเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน สามารถสรางผลตอบแทนหลงจากหกคาธรรมเนยมและภาษจากการซอ-ขาย ซงรวมรายรบจากเงนปนผล ไดเทากบ 895.17% เปรยบเทยบกบผลตอบแทนจากกลยทธการซอและถอครอง ไดเทากบ 2,464.39% ผลตอบแทนดงกลาวคลายกบการค านวณผลตอบแทนโดยไมหกคาธรรมเนยมและภาษจากการซอ -ขาย ซงเครองมอเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน สามารถผลตอบแทนไดเทากบ 943.98% และผลตอบแทนจากกลยทธการซอและถอครองเทากบ 2,475.64% ดงนน จากการศกษาพบวา เครองมอวเคราะหการซอ-ขายหลกทรพยทสามารถสรางผลตอบแทนไดสงทสด คอ กลยทธการซอและถอครอง (Buy and Hold) ซงสามารถสรางผลตอบแทนไดมากกวาผลตอบแทนจากเครองมอทางเทคนคทดทสด เทากบ 1,569.22%


SMA 25 & 50 62 79 141 43.97% 56.03% 1345.80% -450.62% 895.17%

Buy and Hold 9 1 10 90% 10% 2470.89% -6.50% 2464.39%

57

57

บทท 6 สรปผลการศกษา

งานศกษาวจยครงนมวตถประสงคเพอศกษาความสามารถในการสรางผลตอบแทนของ

เครองมอทางเทคนคประเภทตางๆ เปรยบเทยบกบกลยทธการซอและถอครอง (Buy and Hold) โดยชวงเวลาทไดท าการศกษาคอ ระยะเวลาตงแตวนท 4 มกราคม พ.ศ. 2553 ถง 30 มถนายน พ.ศ. 2558 รวมระยะเวลา 5 ป โดยคดเลอกดชนกลมหลกทรพยทมมลคาทางการตลาดมากทสดเปนอนดบหนงและอนดบสองจาก 5 กลมอตสาหกรรมทมมลคาทางการตลาดสงสด ซงจะมอทธพลตอการเคลอนไหวของดชนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ส าหรบเครองมอทางเทคนคทน ามาใชในการวเคราะห ประกอบดวย

1. เครองมอพาราโบลค (Parabolic SAR) ทระดบความเรง 0.01, 0.02, 0.03, 0.04 และ 0.05

2. เครองมอเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA)

3. เครองมอดชนก าลงสมพทธ (RSI 14) ผลการวเคราะหเปรยบเทยบเครองมอทางเทคนคกบกลยทธการซอและถอครอง

สามารถสรปผลการศกษาไดดงน

6.1 สรปผลการศกษาเปรยบเทยบผลตอบแทนจากการลงทน

จากชวงเวลาทไดท าการศกษา การเปรยบเทยบความสามารถในการสรางผลตอบแทนจากการวเคราะหโดยใชเครองมอทางเทคนคพาราโบลค (Parabolic SAR) ทคาความเรงระดบตางๆ, เครองมอเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA) , เสนดชนก าลงสมพทธ (RSI 14) กบผลตอบแทนจากกลยทธการลงทนแบบซอและถอครอง สามารถสรปการศกษาได 3 ขนตอน รายละเอยดดงตอไปน

ขนตอนท 1 เปรยบเทยบความสามารถในการสรางผลตอบแทนของเครองมอทาง

เทคนค Parbolic SAR ทคาความเรงระดบตางๆ เพอวเคราะหหาระดบความเรงทสามารถสร างผลตอบแทนไดสงทสด

58

58

จากผลการทดสอบแบบยอนกลบ (Back Test) พบวา ในชวงเวลาทท าการศกษาดงกลาว ระดบความเรงตางกนน ามาซงผลตอบแทนทตางกน โดยจากผลการทดสอบแสดงใหเหนวา ระดบความเรงทสามารถสรางผลตอบแทนมากทสด ไดแก ระดบความเรงท 0.01 ซงสามารถสรางผลตอบแทนไดเทากบ 688.90% รองลงมาคอ คาความเรง 0.02 สามารถสรางผลตอบแทนได เทากบ 435.57% , คาความเรง 0.03 สามารถสรางผลตอบแทนได 351.69%, คาความเรง 0.04 สามารถสรางผลตอบแทนได 257.07% และคาความเรงทสามารถสรางผลตอบแทนไดนอยทสด คอ คาความเรง 0.05 สามารถสรางผลตอบแทนไดเพยง 147.50% และจากผลการทดสอบพบวา ระดบความเรงท 0.01 เหมาะส าหรบกลมหลกทรพยธนาคาร เนองจากสามารถสรางผลตอบแทนไดสงทสดเมอเปรยบเทยบกบความเรงทระดบอนๆ ดงนนคาความเรงทเหมาะสมสามารถสรางผลตอบแทนไดสงทสด คอ Parabolic SAR 0.01

ขนตอนท 2 เปรยบเทยบผลตอบแทนจากการซอ-ขายตามสญญาณจากเครองมอทางเทคนค 25-day SMA cross 50-day SMA, RSI และ Parabolic SAR 0.01 สามารถสรปผลการศกษาไดดงตอไปน

จากผลจากการทดสอบแบบยอนกลบ (Back Test) พบวา เครองมอทางเทคนคเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน สามารถสรางผลตอบแทนจากการซอ-ขาย ตามสญญาณทางเทคนคไดมากทสด เทากบ 895.17% รองลงมาคอ เครองมอพาราโบลค (Parabolic SAR 0.01) สรางผลตอบแทนไดเทากบ 688.90% และเครองมอทสรางผลตอบแทนไดนอยทสด ไดแก เครองมอดชนสมพทธ สรางผลตอบแทนไดเพยง 640.57% ดงนน จากผลการทดสอบสามารถสรปไดวา เครองมอทางเทคนค Parabolic SAR ทระดบความเรง 0.01 ถงแมวาจะเปนคาความเรงทสามารถสรางผลตอบแทนไดสงทสดจากการทดสอบในขอ 5.1 แตผลตอบแทนดงกลาวนอยกวาผลตอบแทนจากเครองมอวเคราะหทางเทคนคเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบเสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA) เทากบ 206.27% ดงนนเครองมอทางเทคนคทสามารถสรางผลตอบแทนไดดทสด คอ เครองมอเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน

ขนตอนท 3 เปรยบเทยบประสทธภาพของเครองมอทางเทคนค ความสามารถในการสรางผลตอบแทนของเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA) กบผลตอบแทนจากการซอและถอครอง (Buy and Hold) สามารถสรปผลการศกษาไดดงน

จากผลการทดสอบแบบยอนกลบ (Back Test) พบวา ในชวงเวลาทท าการศกษาดงกลาว เครองมอทางเทคนคทสามารถสรางผลตอบแทนไดมากทสดเมอเทยบกบเครองมอทาง

59

59

เทคนคทท าการทดสอบทงหมด คอ เครองมอเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA) สามารถสรางผลตอบแทนได เทากบ 895.17% เปรยบเทยบกบผลตอบแทนจากกลยทธการซอและถอครอง (Buy and Hold) สามารถสรางผลตอบแทนจากการถอครอง ระยะเวลาตงแต 4 มกราคม 2553 ถง 30 มถนายน 2558 ไดเทากบ 2,464.39% ดงนน จากการศกษาและเปรยบเทยบผลตอบแทนจากการลงทนดวยเครองมอทางเทคนคเปรยบเทยบกบกลยทธจากการซอและถอครองพบวา เครองมอทางเทคนคทสามารถสรางผลตอบแทนไดสงทสด คอ เครองมอเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน (25-day SMA cross 50-day SMA) แตเมอเปรยบเทยบกบผลตอบแทนจากกลยทธการซอและถอครองแลว กลยทธการซอและถอครองสามารถสรางผลตอบแทนไดมากกวาผลตอบแทนทไดจากการวเคราะหโดยใชเครองมอทางเทคนคดงกลาวเทากบ 1,569.22% ดงนนผลทไดจากการศกษาครงนคอ เครองมอทางเทคนค Parabolic SAR ทปรบคาความเรงในระดบตางๆ ไมสามารถสรางผลตอบแทนไดมากกวาเครองมอทางเทคนคเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วน ตดกบ เสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน และไมมเครองมอวเคราะหทางเทคนคใดทจะสามารถสรางผลตอบแทนไดสงกวาผลตอบแทนจากกลยทธการซอและถอครอง

6.2 ขอเสนอแนะตอนกลงทน

การวเคราะหเพอเขาซอ-ขายหลกทรพย เปนเครองมอทส าคญของนกลงทน ซงหลกการ

วเคราะหหลกทรพยแบงออกเปน 2 ประเภท คอ การวเคราะหโดยใชปจจยพนฐาน เนนการวเคราะห

เขงคณภาพและเชงปรมาณ และการวเคราะหโดยใขเครองมอทางเทคนค เนนการวเคราะหลกษณะ

การเคลอนไหวของราคาหลกทรพย เพอหาจงหวะทเหมาะสมในการเขาท าการซอ -ขายหลกทรพย

เครองมอทใชในการวเคราะหทางเทคนคมหลายรปแบบขนอยกบลกษณะและกระบวนการวเคราะห

ซงเครองมอทางเทคนคทเปนทนยมในปจจบนมหลากหลายประเภท ซงในการศกษาฉบบน ไดท าการ

เปรยบเทยบความสามารถในการสรางผลตอบแทนของเครองมอทางเทคนค 3 ประเภท ไดแก

Parabolic SAR , Simple Moving Average และ Relative Strength Index เพอคนหาเครองมอ

ทางเทคนคทสามารถสรางผลตอบแทนไดสงทสด

จากการศกษาในครงนเปนการศกษาเครองมอทางเทคนค Parabolic SAR เทยบกบ

เครองมอทางเทคนคทเปนทยอมรบในปจจบน เพอทดสอบวาเครองมอดงกลาวเมอปรบคาความเรงท

ระดบตางๆ แลวจะสามารถสรางผลตอบแทนไดมากกวาเครองมอทางเทคนคทไดรบความนยมใน

60

60

ปจจบนหรอไม และน าเครองมอทางเทคนคดทสดมาเปรยบเทยบกบการซอ-ขายโดยใชกลยทธการซอ

และถอครอง เพอวเคราะหหาวธการทมประสทธภาพมากทสดจากการลงทน ซงผลการวจยพบวา นก

ลงทนควรเลอกลงทนหลกทรพยโดยใชกลยทธการซอและถอครอง เนองจากกลยทธดงกลาวสามารถ

สรางผลตอบแทนไดมากทสดในระยะยาว แตหากนกลงทนสนใจการลงทนโดยใชเครองมอทางเทคนค

จากผลการศกษาหากพจารณาเฉพาะผลตอบแทน เครองมอทางเทคนคทสามารถสรางผลตอบแทนได

สงทสดคอ เครองมอทางเทคนคเสนคาเฉลยเคลอนท 25 วนตดกบเสนคาเฉลยเคลอนท 50 วน

นอกจากนจากการศกษาพบวา เครองมอ Parabolic SAR ทระดบความเรง 0.01 สามารถสราง

ผลตอบแทนไดสงทสด มากกวาระดบความเรงท 0.02 ทนยมใชในปจจบน การลงทนทดนอกจากการ

วเคราะหดานเทคนคแลว การพจารณาปจจยแวดลอมภายนอกและการเตรยมความพรอมของขอมลก

ถอเปนสงส าคญ เชน การศกษาขอมลเศรษฐกจทงในประเทศและตางประเทศ นโยบายการ

บรหารงานของหลกทรพยทสนใจ เพอความมประสทธภาพในการลงทน

6.3 ขอเสนอแนะส าหรบงานศกษาในอนาคต

6.3.1 การศกษาในครงตอไป ควรจะท าการศกษาเครองมอ Parabolic SAR ทระดบความเรงอนๆ ทนอกเหนอจากงานวจยในครงน เพมเตม เนองจากคาระดบความเรงทแตกตางกน น ามาสผลตอบแทนทตางกน และนอกจากนควรศกษาความเรงทเหมาะสมในแตละกลมหลกทรพย เพอศกษาแนวโนมและความเปนไปไดในการสรางผลตอบแทนทดทสด

6.3.2 การศกษาในอนาคตอาจจะท าการศกษาเครองมอวเคราะหทางเทคนคอนๆ เพมเตม ไดแก Moving Average Convergence/Divergence , Bollinger Bands เปนตน เ พอศกษาวาเครองมอดงกลาวไดผลสรปเชนเดยวกบเครองมอทไดท าการศกษาหรอไม

6.3.3 ท าการศกษาความสามารถในการสรางผลตอบแทนโดยใชเครองมอทางเทคนคพรอมกนอยางนอย 2 เทคนคขนไป เพอศกษาวาหากท าการวเคราะหโดยใชเครองมออยางนอยสองประเภท จะไดผลสรปเชนเดยวกบเทคนคทไดท าการศกษา หรอสามารถสรางผลตอบแทนไดมากกวากลยทธการซอและถอครองหรอไม

61

61

รายการอางอง หนงสอ สนธ องสนากล. (2547). มหศจรรยแหงเทคนค. กรงเทพฯ: บรษท ซเอดยเคชน จ ากด (มหาชน).

วทยานพนธและสารนพนธ กวน มากธนะรง. (2546). การวเคราะหประสทธภาพของเครองมอการวเคราะหทางเทคนคส าหรบ

การคาดคะเนราคาหลกทรพยในกลมพฒนาอสงหารมทรพยของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย. (วทยานพนธเศรษฐศาสตรมหาบณฑต). มหาวทยาลยเชยงใหม, คณะเศรษฐศาสตร.

กฤษณพล คงธนแกว. (2550). การประเมนความแมนย าของเครองมอดชนก าลงสมพทธ ในการท านายดชนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และดชนกลมอตสาหกรรมทมมลคาการซอขายสง. (งานวจยเฉพาะเรองเศรษฐศาสตรมหาบณฑต). มหาวทยาลยธรรมศาสตร, คณะเศรษฐศาสตร, สาขาเศรษฐศาสตรธรกจ.

ชชวาล พรไพศาลวจต. (2541). การศกษาเปรยบเทยบความถกตองและผลตอบแทนของเครองมอวเคราะหหลกทรพยทางเทคนคระหวางวธ Stochastic และ Candlestich ส าหรบกลมธนาคารพาณชย. (วทยานพนธเศรษฐศาสตรมหาบณฑต). มหาวทยาลยเกษตรศาสตร, คณะเศรษฐศาสตร, สาขาเศรษฐศาสตรธรกจ.

บดนธร ชยสธรรมพร. (2553). ความสามารถในการท านายราคาหลกทรพยในตลาดหลกทรพยแหง ประเทศไทยโดยใชเครองมอวเคราะหทางเทคนค เสนสโตแคสตกสแบบเรว. (งานวจยเฉพาะเรองบรหารธรกจมหาบณฑต). มหาวทยาลยเกษตรศาสตร, คณะบรหารธรกจ.

พงษสทธ พนแสน. (2552). การวเคระหหลกทรพยโดยวธ STOCHASTIC DOMINANCE. (งานวจยเฉพาะเรองบรหารธรกจมหาบณฑต). มหาวทยาลยขอนแกน, คณะบรหารธรกจและการบญช.

ไพบลย หาญวญญานนท. (2552). การเปรยบเทยบประสทธภาพของการลงทนโดยใชเครองมอทางเทคนคเสนคาเฉลยเคลอนทกบการลงทนโดยใชวธการซอและถอครอง : กรณศกษาบรษทจดทะเบยนหลกทรพยแหงประเทศไทย . (งานวจยเฉพาะเรองบรหารธรกจมหาบณฑต). มหาวทยาลยเกษตรศาสตร, คณะบรหารธรกจ.

62

62

ภาณ ไชยสทธ. (2553). การพยากรณสญญาณซอขายตราสารอนพนธ SET 50 Index Futures โดยใชเครองมอวเคราะหทางเทคนคเสนคาเฉลยเคลอนทแบบเอกโปเนนเชยล . (งานวจยเฉพาะเรองเศรษฐศาสตรมหาบณฑต). มหาวทยาลยเกษตรศาสตร, คณะเศรษฐศาสตร, สาขาเศรษฐศาสตรธรกจ.

วรพจน ตนยลกษณ. (2547). ประสทธภาพของเครองมอการวเคราะหทางเทคนคในการพยากรณการเคลอนไหวของดชนหลกทรพยแหงประเทศไทย. (วทยานพนธบรหารธรกจมหาบณฑต). มหาวทยาลยเชยงใหม, คณะบรหารธรกจ.

วรพร บญกลา. (2547). ความสามารถในการพยากรณของการวเคราะหทางเทคนคของราคาหนกลมพลงงาน = Predictability of technical analysis of stock prices in energy sector. (วทยานพนธเศรษฐศาสตรมหาบณฑต). มหาวทยาลยเชยงใหม, คณะเศรษฐศาสตร.

ศวดาต สมสข. (2554). การประเมนความแมนย าของเครองมอวเคราะหทางเทคนคในการท านายแนวโนมราคา หลกทรพยในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย . (งานวจยเฉพาะเรองบรหารธรกจมหาบณฑต). มหาวทยาลยหอการคาไทย, คณะบรหารธรกจ, สาขาวชาการเงน.

สวรรยา ตยะบญชย. (2553). การศกษาเปรยบเทยบเครองมอวเคราะหทางเทคนคคาเฉลยรวมทางแยก และดชนก าลงสมพนธกบคาเฉลยเคลอนท14วน บนสญญาซอขายลวงหนาดชน SET50. (งานวจยเฉพาะเรองบรหารธรกจมหาบณฑต ). มหาวทยาลยเกษตรศาสตร , คณะบรหารธรกจ.

สออเลกทรอนกส ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย. (2535). ประวตความเปนมาของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย.

สบคนเมอวนท 24 กนยายน 2558, จาก http://www.set.or.th/th/about/overview/history_p1.html

ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย. (2545). การวเคราะหหลกทรพยโดยใชปจจยพนฐาน. สบคนเมอวนท 25 กนยายน 2558, จาก

http://www2.bualuang.co.th/le/help/kw/ebook003.pdf เทคนคการเลนหน. (2556). ตลาดหมและตลาดกระทง คออะไร. สบคนเมอวนท 16 ตลาคม 2558,

จาก http://stockexchangethai.blogspot.com/2013/10/bear-market-bull-market.html

http://www.set.or.th/th/about/overview/history_p1.html

http://www2.bualuang.co.th/le/help/kw/ebook003.pdf

http://stockexchangethai.blogspot.com/2013/10/bear-market-bull-market.html

http://stockexchangethai.blogspot.com/2013/10/bear-market-bull-market.html

63

63

มหาวทยาลยรามค าแหง. (2558). ตลาดทน. สบคนเมอวนท 24 กนยายน 2558, จาก http://e-book.ram.edu/e-book/e/EC320/EC320-9.pdf

แมงเมาคลบ. (2551). การวเคราะหหนทางเทคนค. สบคนเมอวนท 24 กนยายน 2558, จาก http://mangmaoclub.com/tag/วเคราะหหนทางเทคนค/

แมงเมาคลบ. (2553). วเคราะหนทางเทคนคดวย RSI INDICATOR. สบคนเมอวนท 30 พฤศจกายน 2558, จาก http://mangmaoclub.com/rsi-indicator/

Aommoney (Daddy Trader). (2558). 10 รปแบบแทงเทยนทควรคาแกการจดจ า. สบคนเมอวนท

13 กนยายน 2558, จาก http://www.aommoney.com/daddytrader

Cwayinvestment. (2555). Parabolic SAR. สบคนเมอวนท 24 กนยายน 2558, จาก

http://www.cwayinvestment.com/2012/11/parabolic-sar.html

Enjoy Trading. (2557). การท า Back Test อยางงาย เบองตน โดยใชโปรแกรม Efinance Thai.

สบคนเมอวนท 30 พฤศจกายน 2558, จาก http://enjoy-

trading.blogspot.com/2014/03/back-test-efinance-thai.html?m=1

Forex4you. (2550). Parabolic SAR. สบคนเมอวนท 2 พฤศจกายน 2558, จาก http://www.forex4you.com/th/metatrader/forex-indicators/parabolic-sar/

Investmentory. (2556ก). เจาะลก Indicator ยอดฮต ตอนท 4 “RSI”. สบคนเมอวนท 24

กนยายน 2558, จาก http://www.investmentory.com/2013/07/indicator-4-rsi.html

Investmentory. (2556ข). เจาะลก Indicator ยอดฮต ตอนท 2 “MACD”. สบคนเมอวนท 24

กนยายน 2558, จาก http://www.investmentory.com/2013/06/indicator-2-

macd.html

Jubtadoo. (2558). PARABOLIC SAR. สบคนเมอวนท 13 กนยายน 2558, จาก http://www.jubtadu.com/forex/basic-degree/parabolic-sar.html

Marketiva. (2554). เครองมอพาราโบลก PARABOLIC SAR. สบคนเมอวนท 13 กนยายน 2558, จาก http://basicfx.blogspot.com/2011/08/parabolic-sar.html?m=1

Pantip. (2556). e-fin หาหนเเบบงายๆ จะไดไมตองงอเซยน. สบคนเมอวนท 3 ธนวาคม 2558, จาก http://m.pantip.com/topic/30321936

Server run EA. (2556). Indicator. สบคนเมอวนท 28 สงหาคม 2558, จาก http://www.serverrunea.com/indicator/

http://e-book.ram.edu/e-book/e/EC320/EC320-9.pdf

http://mangmaoclub.com/tag/วเคราะหหนทางเทคนค/

http://mangmaoclub.com/rsi-indicator/

http://www.aommoney.com/daddytrader

http://www.cwayinvestment.com/2012/11/parabolic-sar.html

http://enjoy-trading.blogspot.com/2014/03/back-test-efinance-thai.html?m=1

http://enjoy-trading.blogspot.com/2014/03/back-test-efinance-thai.html?m=1

http://www.forex4you.com/th/metatrader/forex-indicators/parabolic-sar/

http://www.investmentory.com/2013/07/indicator-4-rsi.html

http://www.investmentory.com/2013/06/indicator-2-macd.html

http://www.investmentory.com/2013/06/indicator-2-macd.html

http://www.jubtadu.com/forex/basic-degree/parabolic-sar.html

http://basicfx.blogspot.com/2011/08/parabolic-sar.html?m=1

http://m.pantip.com/topic/30321936

http://www.serverrunea.com/indicator/

64

64

Siamchart. (2553). วธอานและวเคราะหกราฟ Technical เบองตน. สบคนเมอวนท 25 กนยายน 2558, จาก http://siamchart.com/forum/showthread.php

Social Integrated. (2557). เรยนรการเลนหนโดยใช Bollinger Bands. สบคนเมอวนท 22 มถนายน 2559, จาก http://socialintegrated.com/stock-bollinger-bands

Sornhoon. (2557ก). พาราโบลก PARABOLIC SAR. สบคนเมอวนท 13 กนยายน 2558, จาก http://www.sornhoon.com/d-parabolic-sar.aspx Sornhoon. (2557ข). แผนภมแทงเทยน. สบคนเมอวนท 13 กนยายน 2558, จาก

http://www.sornhoon.com/d-candlestick.aspx

Sornhoon. (2557ค). เสนคาเฉลยเคลอนท Moving Average. สบคนเมอวนท 13 กนยายน 2558,

จาก http://www.sornhoon.com/d-moving-average.aspx

Sornhoon. (2557ง). โบลนเจอร แบนด BOLLINGER BANDS. สบคนเมอวนท 24 กนยายน 2558,จาก http://www.sornhoon.com/d-bollinger-bands.aspx

Stock Charts. (1999). Parabolic SAR. สบคนเมอวนท 24 กนยายน 2558, จาก

http://stockcharts.com/school/doku.php?id=chart_school:technical_indicators:

parabolic_sar

Theory of Stock Investment and Speculator. (2551). ทฤษฎประสทธภาพทางตลาด. สบคนเมอวนท 16 ตลาคม 2558, จาก https://salamanderr.wordpress.com/2008/12/16/ทฤษฎประสทธภาพทางตลาด/

9Professional. (2553). ทฤษฎดาว (Dow Theory) ตอนท 2. สบคนเมอวนท 16 ตลาคม 2558,

จาก http://9professionaltrader.blogspot.com/2010/08/dow-theory-2.html

Articles Aleš Krestaa, Jirí Franekb. “Analysis of moving average rules applicability in Czech stock

Market.” Procedia Economics and Finance, no. 30 (2015): 364 – 371. Bessembinder H. and Chan K. “The Profitability of Technical Trading Rules in the Asian

Stock Markets.” Pacific-Basin Finance Journal, no. 3 (1995): 257-284. Kwon K. and Kish R. “Technical Trading Strategies and Return Predictability: NYSE.”

Applied Financial Economics, no. 12 (2002): 639-53.

http://siamchart.com/forum/showthread.php?9-%C7%D4%B8%D5%CD%E8%D2%B9%E1%C5%D0%C7%D4%E0%A4%C3%D2%CB%EC%A1%C3%D2%BF-technical-%E0%BA%D7%E9%CD%A7%B5%E9%B9

http://socialintegrated.com/stock-bollinger-bands

http://www.sornhoon.com/d-parabolic-sar.aspx

http://www.sornhoon.com/d-candlestick.aspx

http://www.sornhoon.com/d-moving-average.aspx

http://www.sornhoon.com/d-bollinger-bands.aspx

http://stockcharts.com/school/doku.php?id=chart_school:technical_indicators:parabolic_sar

http://stockcharts.com/school/doku.php?id=chart_school:technical_indicators:parabolic_sar

https://salamanderr.wordpress.com/2008/12/16/ทฤษฎประสทธภาพทางตลาด/

https://salamanderr.wordpress.com/2008/12/16/ทฤษฎประสทธภาพทางตลาด/

http://9professionaltrader.blogspot.com/2010/08/dow-theory-2.html

65

65

Timothy Pistole. “Comparison of three technical trading method VS Buy and Hold for the S&P 500 Market.” Paper of Graduate Student of Finance, (2009).

ภาคผนวก

66

ภาคผนวก ก ตารางแสดงผลตอบแทนของหลกทรพย KBANK

ในสวนนแสดงผลทไดจากการค านวณอตราผลตอบแทนจากเครองมอวเคราะหทาง

เทคนคแบบละเอยด โดยท าการแยกเปน 7 ตาราง รายละเอยดดงตอไปน

ตารางท 1 ผลตอบแทนของเครองมอวเคราะหทางเทคนค 25-day SMA cross 50-day SMA

ตารางท 2 ผลตอบแทนของเครองมอวเคราะหทางเทคนค Relative Strength Index

Buying

DatePrice

Commission

0.1578% + VAT

7%

Price+

CommissionSelling Date Price

Commission

0.1578% + VAT

7%

Price -

Commission Chg %Chg

Dividend


17/3/2010 91.75 0.001688 91.90 17/5/2010 87.00 0.001688 86.85 -5.05 -5.50% 2.00 2.18% -3.32% Loss

30/6/2010 90.75 0.001688 90.90 1/2/2011 115.00 0.001688 114.81 23.90 26.29% 0.50 0.55% 26.84% Win

21/3/2011 124.50 0.001688 124.71 26/5/2011 121.00 0.001688 120.80 -3.91 -3.14% 2.00 1.60% -1.54% Loss

20/7/2011 133.50 0.001688 133.73 6/9/2011 125.00 0.001688 124.79 -8.94 -6.68% 0.00 0.00% -6.68% Loss

11/11/2011 117.00 0.001688 117.20 15/12/2011 118.50 0.001688 118.30 1.10 0.94% 0.00 0.00% 0.94% Win

28/12/2011 122.50 0.001688 122.71 29/5/2012 151.50 0.001688 151.24 28.54 23.26% 2.00 1.63% 24.89% Win

28/6/2012 162.00 0.001688 162.27 7/11/2012 178.00 0.001688 177.70 15.43 9.51% 0.50 0.31% 9.81% Win

3/12/2012 187.50 0.001688 187.82 12/4/2013 198.00 0.001688 197.67 9.85 5.24% 2.50 1.33% 6.58% Win

21/5/2013 221.00 0.001688 221.37 13/6/2013 178.00 0.001688 177.70 -43.67 -19.73% 0.00 0.00% -19.73% Loss

16/8/2013 185.50 0.001688 185.81 19/8/2013 176.00 0.001688 175.70 -10.11 -5.44% 0.00 0.00% -5.44% Loss

2/10/2013 177.00 0.001688 177.30 22/11/2013 171.00 0.001688 170.71 -6.59 -3.72% 0.00 0.00% -3.72% Loss

7/2/2014 167.50 0.001688 167.78 3/11/2014 232.00 0.001688 231.61 63.83 38.04% 3.50 2.09% 40.13% Win

13/11/2014 238.00 0.001688 238.40 5/1/2015 220.00 0.001688 219.63 -18.77 -7.87% 0.00 0.00% -7.87% Loss

2/4/2015 231.00 0.001688 231.39 11/5/2015 211.00 0.001688 210.64 -20.75 -8.97% 3.50 1.51% -7.45% Loss

Win Trades Loss Trades Total Trades %Win Trade % Loss Trade Profit (%) Loss (%) P/L (%)

6 8 14 42.86% 57.14% 109.19% -55.75% 53.44%Total

Buying

DatePrice

Commission

0.1578% + VAT

7%

Price+Commi

ssionSelling Date Price

Commission

0.1578% + VAT

7%

Price -

Commission Chg %Chg

Dividend


10/2/2011 103.50 0.001688 103.67 4/7/2011 132.00 0.001688 131.78 28.10 27.11% 2.00 1.93% 29.04% Win

11/6/2013 181.50 0.001688 181.81 19/9/2013 197.00 0.001688 196.67 14.86 8.17% 0.50 0.28% 8.45% Win

2/12/2013 166.50 0.001688 166.78 2/4/2014 183.50 0.001688 183.19 16.41 9.84% 0.00 0.00% 9.84% Win


3 0 3 100.00% 0.00% 47.32% 0.00% 47.32%Total

67

67

ตารางท 3 ผลตอบแทนของเครองมอวเคราะหทางเทคนค Parabolic SAR 0.01

Buying

DatePrice

Commission

0.1578% + VAT

7%

Price+Commi


Commission

0.1578% + VAT

7%

Price -

Commission Chg %Chg

Dividend

amountD/P0 HPR

7/1/2010 86.75 0.001688 86.90 20/1/2010 84.00 0.001688 83.86 -3.04 -3.50% 0.00 0.00% -3.50%

24/2/2010 84.75 0.001688 84.89 9/4/2010 97.25 0.001688 97.09 12.19 14.36% 0.00 0.00% 14.36%

6/5/2010 93.50 0.001688 93.66 26/5/2010 83.50 0.001688 83.36 -10.30 -11.00% 0.00 0.00% -11.00%

21/6/2010 95.25 0.001688 95.41 10/9/2010 108.50 0.001688 108.32 12.91 13.53% 0.50 0.52% 14.05%

29/9/2010 115.50 0.001688 115.69 15/11/2010 120.00 0.001688 119.80 4.10 3.55% 0.00 0.00% 3.55%

7/12/2010 129.00 0.001688 129.22 21/1/2011 116.00 0.001688 115.80 -13.41 -10.38% 0.00 0.00% -10.38%

21/2/2011 116.50 0.001688 116.70 18/4/2011 129.50 0.001688 129.28 12.58 10.78% 0.00 0.00% 10.78%

13/5/2011 127.00 0.001688 127.21 24/5/2011 123.50 0.001688 123.29 -3.92 -3.08% 0.00 0.00% -3.08%

22/6/2011 114.50 0.001688 114.69 5/8/2011 132.50 0.001688 132.28 17.58 15.33% 0.00 0.00% 15.33%

7/10/2011 114.00 0.001688 114.19 17/11/2011 114.00 0.001688 113.81 -0.38 -0.34% 0.00 0.00% -0.34%

6/12/2011 122.00 0.001688 122.21 6/1/2012 115.00 0.001688 114.81 -7.40 -6.06% 0.00 0.00% -6.06%

23/1/2012 123.50 0.001688 123.71 8/3/2012 145.50 0.001688 145.25 21.55 17.42% 0.00 0.00% 17.42%

14/3/2012 151.00 0.001688 151.25 11/4/2012 148.50 0.001688 148.25 -3.01 -1.99% 2.00 1.32% -0.66%

2/5/2012 163.50 0.001688 163.78 17/5/2012 153.00 0.001688 152.74 -11.03 -6.74% 0.00 0.00% -6.74%

12/6/2012 155.50 0.001688 155.76 20/8/2012 170.50 0.001688 170.21 14.45 9.28% 0.00 0.00% 9.28%

7/9/2012 175.00 0.001688 175.30 10/10/2012 178.50 0.001688 178.20 2.90 1.66% 0.00 0.00% 1.66%

9/11/2012 179.50 0.001688 179.80 24/12/2012 192.00 0.001688 191.68 11.87 6.60% 0.00 0.00% 6.60%

9/1/2013 199.00 0.001688 199.34 18/1/2013 194.00 0.001688 193.67 -5.66 -2.84% 0.00 0.00% -2.84%

4/2/2013 209.00 0.001688 209.35 21/3/2013 203.00 0.001688 202.66 -6.70 -3.20% 0.00 0.00% -3.20%

24/4/2013 210.00 0.001688 210.35 28/5/2013 206.00 0.001688 205.65 -4.70 -2.24% 0.00 0.00% -2.24%

28/6/2013 191.00 0.001688 191.32 1/8/2013 183.50 0.001688 183.19 -8.13 -4.25% 0.00 0.00% -4.25%

9/9/2013 175.50 0.001688 175.80 8/10/2013 177.50 0.001688 177.20 1.40 0.80% 0.50 0.28% 1.08%

9/1/2014 161.50 0.001688 161.77 5/2/2014 169.00 0.001688 168.71 6.94 4.29% 0.00 0.00% 4.29%

4/3/2014 173.00 0.001688 173.29 30/4/2014 191.50 0.001688 191.18 17.88 10.32% 3.00 1.73% 12.05%

20/5/2014 191.00 0.001688 191.32 26/5/2014 184.00 0.001688 183.69 -7.63 -3.99% 0.00 0.00% -3.99%

3/6/2014 199.00 0.001688 199.34 30/7/2014 207.00 0.001688 206.65 7.31 3.67% 0.00 0.00% 3.67%

8/8/2014 218.00 0.001688 218.37 15/9/2014 228.00 0.001688 227.62 9.25 4.23% 0.50 0.23% 4.46%

22/10/2014 232.00 0.001688 232.39 8/12/2014 239.00 0.001688 238.60 6.20 2.67% 0.00 0.00% 2.67%

23/1/2015 235.00 0.001688 235.40 28/4/2015 210.00 0.001688 209.65 -25.75 -10.94% 3.50 1.49% -9.45%


0 0 0 #DIV/0! #DIV/0! 121.26% -67.72% 53.54%Total

68

68


Buying

DatePrice

Commission

0.1578% + VAT

7%

Price+Commi


Commission

0.1578% + VAT

7%

Price -

Commission Chg %Chg

Dividend


7/1/2010 86.75 0.001688 86.90 19/1/2010 84.75 0.001688 84.61 -2.29 -2.63% 0.00 0.00% -2.63% Loss

17/2/2010 80.00 0.001688 80.14 11/3/2010 86.75 0.001688 86.60 6.47 8.07% 0.00 0.00% 8.07% Win

17/3/2010 91.75 0.001688 91.90 9/4/2010 97.25 0.001688 97.09 5.18 5.64% 0.00 0.00% 5.64% Win

4/5/2010 97.25 0.001688 97.41 18/5/2010 87.25 0.001688 87.10 -10.31 -10.59% 0.00 0.00% -10.59% Loss

7/6/2010 88.75 0.001688 88.90 25/6/2010 91.00 0.001688 90.85 1.95 2.19% 0.00 0.00% 2.19% Win

13/7/2010 93.00 0.001688 93.16 16/8/2010 100.00 0.001688 99.83 6.67 7.16% 0.00 0.00% 7.16% Win

23/8/2010 108.00 0.001688 108.18 10/9/2010 108.50 0.001688 108.32 0.13 0.12% 0.50 0.46% 0.59% Win

23/9/2010 113.50 0.001688 113.69 19/10/2010 118.50 0.001688 118.30 4.61 4.05% 0.00 0.00% 4.05% Win

3/11/2010 123.00 0.001688 123.21 16/11/2010 115.50 0.001688 115.31 -7.90 -6.41% 0.00 0.00% -6.41% Loss

3/12/2010 126.00 0.001688 126.21 11/1/2011 123.50 0.001688 123.29 -2.92 -2.31% 0.00 0.00% -2.31% Loss

16/2/2011 117.00 0.001688 117.20 17/3/2011 119.50 0.001688 119.30 2.10 1.79% 0.00 0.00% 1.79% Win

23/3/2011 124.00 0.001688 124.21 18/4/2011 129.50 0.001688 129.28 5.07 4.08% 2.00 1.61% 5.69% Win

10/5/2011 127.00 0.001688 127.21 23/5/2011 121.00 0.001688 120.80 -6.42 -5.05% 0.00 0.00% -5.05% Loss

15/6/2011 115.00 0.001688 115.19 12/7/2011 124.50 0.001688 124.29 9.10 7.90% 0.00 0.00% 7.90% Win

20/7/2011 133.50 0.001688 133.73 8/8/2011 130.00 0.001688 129.78 -3.94 -2.95% 0.00 0.00% -2.95% Loss

19/9/2011 119.50 0.001688 119.70 26/9/2011 109.50 0.001688 109.32 -10.39 -8.68% 0.00 0.00% -8.68% Loss

12/10/2011 118.00 0.001688 118.20 11/11/2011 117.00 0.001688 116.80 -1.40 -1.18% 0.00 0.00% -1.18% Loss

1/12/2011 119.50 0.001688 119.70 28/12/2011 122.50 0.001688 122.29 2.59 2.16% 0.00 0.00% 2.16% Win

18/1/2012 119.50 0.001688 119.70 21/2/2012 142.00 0.001688 141.76 22.06 18.43% 0.00 0.00% 18.43% Win

24/2/2012 147.50 0.001688 147.75 26/3/2012 149.00 0.001688 148.75 1.00 0.68% 0.00 0.00% 0.68% Win

20/4/2012 156.00 0.001688 156.26 11/5/2012 152.00 0.001688 151.74 -4.52 -2.89% 0.00 0.00% -2.89% Loss

30/5/2012 151.00 0.001688 151.25 9/7/2012 162.00 0.001688 161.73 10.47 6.92% 0.00 0.00% 6.92% Win

17/7/2012 166.00 0.001688 166.28 23/7/2012 160.00 0.001688 159.73 -6.55 -3.94% 0.00 0.00% -3.94% Loss

30/7/2012 172.00 0.001688 172.29 30/8/2012 165.50 0.001688 165.22 -7.07 -4.10% 0.00 0.00% -4.10% Loss

7/9/2012 175.00 0.001688 175.30 9/10/2012 177.50 0.001688 177.20 1.90 1.09% 0.00 0.00% 1.09% Win

31/10/2012 179.00 0.001688 179.30 18/12/2012 192.00 0.001688 191.68 12.37 6.90% 0.00 0.00% 6.90% Win

9/1/2013 199.00 0.001688 199.34 18/1/2013 194.00 0.001688 193.67 -5.66 -2.84% 0.00 0.00% -2.84% Loss

30/1/2013 197.50 0.001688 197.83 13/2/2013 204.00 0.001688 203.66 5.82 2.94% 0.00 0.00% 2.94% Win

21/2/2013 212.00 0.001688 212.36 21/3/2013 203.00 0.001688 202.66 -9.70 -4.57% 0.00 0.00% -4.57% Loss

22/4/2013 208.00 0.001688 208.35 27/5/2013 207.00 0.001688 206.65 -1.70 -0.82% 0.00 0.00% -0.82% Loss

17/6/2013 194.00 0.001688 194.33 24/6/2013 170.50 0.001688 170.21 -24.12 -12.41% 0.00 0.00% -12.41% Loss

3/7/2013 185.50 0.001688 185.81 6/8/2013 176.00 0.001688 175.70 -10.11 -5.44% 0.00 0.00% -5.44% Loss

9/9/2013 175.50 0.001688 175.80 30/9/2013 175.00 0.001688 174.70 -1.09 -0.62% 0.50 0.28% -0.34% Loss

21/10/2013 185.50 0.001688 185.81 20/11/2013 180.50 0.001688 180.20 -5.62 -3.02% 0.00 0.00% -3.02% Loss

19/12/2013 171.50 0.001688 171.79 24/12/2013 165.00 0.001688 164.72 -7.07 -4.11% 0.00 0.00% -4.11% Loss

10/1/2014 160.00 0.001688 160.27 31/1/2014 170.00 0.001688 169.71 9.44 5.89% 0.00 0.00% 5.89% Win

28/2/2014 170.50 0.001688 170.79 17/3/2014 173.50 0.001688 173.21 2.42 1.42% 0.00 0.00% 1.42% Win

19/3/2014 175.50 0.001688 175.80 24/3/2014 170.50 0.001688 170.21 -5.58 -3.18% 0.00 0.00% -3.18% Loss

1/4/2014 180.00 0.001688 180.30 28/4/2014 189.50 0.001688 189.18 8.88 4.92% 3.00 1.66% 6.59% Win

19/5/2014 195.50 0.001688 195.83 26/5/2014 184.00 0.001688 183.69 -12.14 -6.20% 0.00 0.00% -6.20% Loss

3/6/2014 199.00 0.001688 199.34 17/7/2014 212.00 0.001688 211.64 12.31 6.17% 0.00 0.00% 6.17% Win

23/7/2014 215.00 0.001688 215.36 29/7/2014 203.00 0.001688 202.66 -12.71 -5.90% 0.00 0.00% -5.90% Loss

5/8/2014 215.00 0.001688 215.36 11/9/2014 228.00 0.001688 227.62 12.25 5.69% 0.50 0.23% 5.92% Win

2/10/2014 236.00 0.001688 236.40 7/10/2014 223.00 0.001688 222.62 -13.77 -5.83% 0.00 0.00% -5.83% Loss

21/10/2014 232.00 0.001688 232.39 3/12/2014 241.00 0.001688 240.59 8.20 3.53% 0.00 0.00% 3.53% Win

30/12/2014 229.00 0.001688 229.39 6/1/2015 214.00 0.001688 213.64 -15.75 -6.87% 0.00 0.00% -6.87% Loss

12/1/2015 227.00 0.001688 227.38 18/2/2015 222.00 0.001688 221.63 -5.76 -2.53% 0.00 0.00% -2.53% Loss

9/3/2015 228.00 0.001688 228.38 23/4/2015 221.00 0.001688 220.63 -7.76 -3.40% 3.50 1.53% -1.86% Loss

5/6/2015 203.00 0.001688 203.34 30/6/2015 189.00 0.001688 188.68 -14.66 -7.21% 0.00 0.00% -7.21% Loss


22 27 49 44.90% 55.10% 111.73% -123.86% -12.13%Total

69

69


Buying

DatePrice

Commission

0.1578% + VAT

7%

Price+Commi


Commission

0.1578% + VAT

7%

Price -

Commission Chg %Chg

Dividend


7/1/2010 86.75 0.001688 86.90 18/1/2010 86.00 0.001688 85.85 -1.04 -1.20% 0.00 0.00% -1.20% Loss

3/2/2010 84.00 0.001688 84.14 8/2/2010 78.50 0.001688 78.37 -5.77 -6.86% 0.00 0.00% -6.86% Loss

24/2/2010 84.75 0.001688 84.89 11/3/2010 86.75 0.001688 86.60 1.71 2.01% 0.00 0.00% 2.01% Win

16/3/2010 89.75 0.001688 89.90 30/3/2010 97.75 0.001688 97.58 7.68 8.55% 0.00 0.00% 8.55% Win

27/4/2010 90.75 0.001688 90.90 17/5/2010 87.00 0.001688 86.85 -4.05 -4.46% 0.00 0.00% -4.46% Loss

9/6/2010 88.75 0.001688 88.90 25/6/2010 91.00 0.001688 90.85 1.95 2.19% 0.00 0.00% 2.19% Win

12/7/2010 94.25 0.001688 94.41 11/8/2010 102.50 0.001688 102.33 7.92 8.39% 0.00 0.00% 8.39% Win

20/8/2010 106.50 0.001688 106.68 8/9/2010 109.00 0.001688 108.82 2.14 2.00% 0.50 0.47% 2.47% Win

22/9/2010 112.50 0.001688 112.69 18/10/2010 116.50 0.001688 116.30 3.61 3.21% 0.00 0.00% 3.21% Win

2/11/2010 121.00 0.001688 121.20 15/11/2010 120.00 0.001688 119.80 -1.41 -1.16% 0.00 0.00% -1.16% Loss

25/11/2010 119.50 0.001688 119.70 17/12/2010 122.50 0.001688 122.29 2.59 2.16% 0.00 0.00% 2.16% Win

28/12/2010 124.50 0.001688 124.71 11/1/2011 123.50 0.001688 123.29 -1.42 -1.14% 0.00 0.00% -1.14% Loss

15/2/2011 114.00 0.001688 114.19 16/3/2011 121.00 0.001688 120.80 6.60 5.78% 0.00 0.00% 5.78% Win

23/3/2011 124.00 0.001688 124.21 12/4/2011 131.00 0.001688 130.78 6.57 5.29% 0.00 0.00% 5.29% Win

10/5/2011 127.00 0.001688 127.21 23/5/2011 121.00 0.001688 120.80 -6.42 -5.05% 0.00 0.00% -5.05% Loss

15/6/2011 115.00 0.001688 115.19 12/7/2011 124.50 0.001688 124.29 9.10 7.90% 0.00 0.00% 7.90% Win

20/7/2011 133.50 0.001688 133.73 5/8/2011 132.50 0.001688 132.28 -1.45 -1.08% 0.00 0.00% -1.08% Loss

19/8/2011 131.00 0.001688 131.22 25/8/2011 122.00 0.001688 121.79 -9.43 -7.18% 0.00 0.00% -7.18% Loss

2/9/2011 128.00 0.001688 128.22 13/9/2011 118.00 0.001688 117.80 -10.42 -8.12% 0.50 0.39% -7.73% Loss

30/9/2011 117.00 0.001688 117.20 5/10/2011 105.50 0.001688 105.32 -11.88 -10.13% 0.00 0.00% -10.13% Loss

11/10/2011 120.00 0.001688 120.20 10/11/2011 119.50 0.001688 119.30 -0.90 -0.75% 0.00 0.00% -0.75% Loss

29/11/2011 115.00 0.001688 115.19 15/12/2011 118.50 0.001688 118.30 3.11 2.70% 0.00 0.00% 2.70% Win

21/12/2011 125.00 0.001688 125.21 5/1/2012 115.00 0.001688 114.81 -10.41 -8.31% 0.00 0.00% -8.31% Loss

18/1/2012 119.50 0.001688 119.70 6/3/2012 144.00 0.001688 143.76 24.06 20.10% 0.00 0.00% 20.10% Win

14/3/2012 151.00 0.001688 151.25 27/3/2012 155.50 0.001688 155.24 3.98 2.63% 0.00 0.00% 2.63% Win

20/4/2012 156.00 0.001688 156.26 11/5/2012 152.00 0.001688 151.74 -4.52 -2.89% 0.00 0.00% -2.89% Loss

29/5/2012 151.50 0.001688 151.76 6/6/2012 146.00 0.001688 145.75 -6.00 -3.96% 0.00 0.00% -3.96% Loss

12/6/2012 155.50 0.001688 155.76 9/7/2012 162.00 0.001688 161.73 5.96 3.83% 0.00 0.00% 3.83% Win

17/7/2012 166.00 0.001688 166.28 23/7/2012 160.00 0.001688 159.73 -6.55 -3.94% 0.00 0.00% -3.94% Loss

30/7/2012 172.00 0.001688 172.29 21/8/2012 171.50 0.001688 171.21 -1.08 -0.63% 0.00 0.00% -0.63% Loss

6/9/2012 177.00 0.001688 177.30 27/9/2012 180.00 0.001688 179.70 2.40 1.35% 0.00 0.00% 1.35% Win

26/10/2012 175.00 0.001688 175.30 8/11/2012 178.00 0.001688 177.70 2.40 1.37% 0.00 0.00% 1.37% Win

13/11/2012 179.50 0.001688 179.80 16/11/2012 178.00 0.001688 177.70 -2.10 -1.17% 0.00 0.00% -1.17% Loss

26/11/2012 181.00 0.001688 181.31 18/12/2012 192.00 0.001688 191.68 10.37 5.72% 0.00 0.00% 5.72% Win

8/1/2013 199.00 0.001688 199.34 16/1/2013 192.50 0.001688 192.18 -7.16 -3.59% 0.00 0.00% -3.59% Loss

29/1/2013 198.50 0.001688 198.84 13/2/2013 204.00 0.001688 203.66 4.82 2.42% 0.00 0.00% 2.42% Win

21/2/2013 212.00 0.001688 212.36 14/3/2013 216.00 0.001688 215.64 3.28 1.54% 0.00 0.00% 1.54% Win

19/3/2013 215.00 0.001688 215.36 21/3/2013 203.00 0.001688 202.66 -12.71 -5.90% 0.00 0.00% -5.90% Loss

22/4/2013 208.00 0.001688 208.35 14/5/2013 218.00 0.001688 217.63 9.28 4.45% 0.00 0.00% 4.45% Win

16/5/2013 216.00 0.001688 216.36 27/5/2013 207.00 0.001688 206.65 -9.71 -4.49% 0.00 0.00% -4.49% Loss

17/6/2013 194.00 0.001688 194.33 24/6/2013 170.50 0.001688 170.21 -24.12 -12.41% 0.00 0.00% -12.41% Loss

2/7/2013 189.50 0.001688 189.82 10/7/2013 175.00 0.001688 174.70 -15.12 -7.96% 0.00 0.00% -7.96% Loss

15/8/2013 185.50 0.001688 185.81 20/8/2013 171.00 0.001688 170.71 -15.10 -8.13% 0.00 0.00% -8.13% Loss

9/9/2013 175.50 0.001688 175.80 30/9/2013 175.00 0.001688 174.70 -1.09 -0.62% 0.50 0.28% -0.34% Loss

16/10/2013 190.00 0.001688 190.32 5/11/2013 184.50 0.001688 184.19 -6.13 -3.22% 0.00 0.00% -3.22% Loss

11/12/2013 167.00 0.001688 167.28 23/12/2013 164.50 0.001688 164.22 -3.06 -1.83% 0.00 0.00% -1.83% Loss

9/1/2014 161.50 0.001688 161.77 30/1/2014 171.00 0.001688 170.71 8.94 5.53% 0.00 0.00% 5.53% Win

18/2/2014 169.00 0.001688 169.29 21/2/2014 166.00 0.001688 165.72 -3.57 -2.11% 0.00 0.00% -2.11% Loss

28/2/2014 170.50 0.001688 170.79 14/3/2014 172.00 0.001688 171.71 0.92 0.54% 0.00 0.00% 0.54% Win

19/3/2014 175.50 0.001688 175.80 25/3/2014 171.00 0.001688 170.71 -5.08 -2.89% 0.00 0.00% -2.89% Loss

1/4/2014 180.00 0.001688 180.30 28/4/2014 189.50 0.001688 189.18 8.88 4.92% 3.00 1.66% 6.59% Win

19/5/2014 195.50 0.001688 195.83 26/5/2014 184.00 0.001688 183.69 -12.14 -6.20% 0.00 0.00% -6.20% Loss

3/6/2014 199.00 0.001688 199.34 16/7/2014 212.00 0.001688 211.64 12.31 6.17% 0.00 0.00% 6.17% Win

22/7/2014 214.00 0.001688 214.36 29/7/2014 203.00 0.001688 202.66 -11.70 -5.46% 0.00 0.00% -5.46% Loss

6/8/2014 215.00 0.001688 215.36 11/9/2014 228.00 0.001688 227.62 12.25 5.69% 0.50 0.23% 5.92% Win

22/9/2014 234.00 0.001688 234.39 6/10/2014 220.00 0.001688 219.63 -14.77 -6.30% 0.00 0.00% -6.30% Loss

22/10/2014 232.00 0.001688 232.39 18/11/2014 239.00 0.001688 238.60 6.20 2.67% 0.00 0.00% 2.67% Win

19/11/2014 244.00 0.001688 244.41 4/12/2014 242.00 0.001688 241.59 -2.82 -1.15% 0.00 0.00% -1.15% Loss

30/12/2014 229.00 0.001688 229.39 6/1/2015 214.00 0.001688 213.64 -15.75 -6.87% 0.00 0.00% -6.87% Loss

12/1/2015 227.00 0.001688 227.38 10/2/2015 223.00 0.001688 222.62 -4.76 -2.09% 0.00 0.00% -2.09% Loss

5/3/2015 228.00 0.001688 228.38 18/3/2015 226.00 0.001688 225.62 -2.77 -1.21% 0.00 0.00% -1.21% Loss

20/3/2015 228.00 0.001688 228.38 27/3/2015 226.00 0.001688 225.62 -2.77 -1.21% 0.00 0.00% -1.21% Loss

3/4/2015 231.00 0.001688 231.39 23/4/2015 221.00 0.001688 220.63 -10.76 -4.65% 3.50 1.51% -3.14% Loss

12/5/2015 208.00 0.001688 208.35 21/5/2015 199.50 0.001688 199.16 -9.19 -4.41% 0.00 0.00% -4.41% Loss

5/6/2015 203.00 0.001688 203.34 26/6/2015 200.00 0.001688 199.66 -3.68 -1.81% 0.00 0.00% -1.81% Loss


26 39 65 40.00% 60.00% 121.49% -160.36% -38.88%Total

70

70


Buying

DatePrice

Commission

0.1578% + VAT

7%

Price+Commi


Commission

0.1578% + VAT

7%

Price -

Commission Chg %Chg

Dividend


7/1/2010 86.75 0.001688 86.90 18/1/2010 86.00 0.001688 85.85 -1.04 -1.20% 0.00 0.00% -1.20% Loss

2/2/2010 81.75 0.001688 81.89 5/2/2010 79.50 0.001688 79.37 -2.52 -3.08% 0.00 0.00% -3.08% Loss

24/2/2010 84.75 0.001688 84.89 10/3/2010 86.25 0.001688 86.10 1.21 1.43% 0.00 0.00% 1.43% Win

16/3/2010 89.75 0.001688 89.90 30/3/2010 97.75 0.001688 97.58 7.68 8.55% 0.00 0.00% 8.55% Win

23/4/2010 91.75 0.001688 91.90 10/5/2010 92.00 0.001688 91.84 -0.06 -0.07% 0.00 0.00% -0.07% Loss

1/6/2010 86.25 0.001688 86.40 25/6/2010 91.00 0.001688 90.85 4.45 5.15% 0.00 0.00% 5.15% Win

12/7/2010 94.25 0.001688 94.41 10/8/2010 101.50 0.001688 101.33 6.92 7.33% 0.00 0.00% 7.33% Win

19/8/2010 105.00 0.001688 105.18 30/8/2010 108.50 0.001688 108.32 3.14 2.99% 0.00 0.00% 2.99% Win

1/9/2010 113.50 0.001688 113.69 8/9/2010 109.00 0.001688 108.82 -4.88 -4.29% 0.50 0.44% -3.85% Loss

22/9/2010 112.50 0.001688 112.69 11/10/2010 118.00 0.001688 117.80 5.11 4.54% 0.00 0.00% 4.54% Win

13/10/2010 120.50 0.001688 120.70 18/10/2010 116.50 0.001688 116.30 -4.40 -3.65% 0.00 0.00% -3.65% Loss

2/11/2010 121.00 0.001688 121.20 12/11/2010 119.50 0.001688 119.30 -1.91 -1.57% 0.00 0.00% -1.57% Loss

25/11/2010 119.50 0.001688 119.70 17/12/2010 122.50 0.001688 122.29 2.59 2.16% 0.00 0.00% 2.16% Win

24/12/2010 126.00 0.001688 126.21 11/1/2011 123.50 0.001688 123.29 -2.92 -2.31% 0.00 0.00% -2.31% Loss

4/2/2011 115.00 0.001688 115.19 8/2/2011 111.50 0.001688 111.31 -3.88 -3.37% 0.00 0.00% -3.37% Loss

15/2/2011 114.00 0.001688 114.19 15/3/2011 120.00 0.001688 119.80 5.61 4.91% 0.00 0.00% 4.91% Win

22/3/2011 125.00 0.001688 125.21 12/4/2011 131.00 0.001688 130.78 5.57 4.45% 0.00 0.00% 4.45% Win

10/5/2011 127.00 0.001688 127.21 19/5/2011 124.50 0.001688 124.29 -2.92 -2.30% 0.00 0.00% -2.30% Loss

31/5/2011 124.50 0.001688 124.71 3/6/2011 118.50 0.001688 118.30 -6.41 -5.14% 0.00 0.00% -5.14% Loss

15/6/2011 115.00 0.001688 115.19 12/7/2011 124.50 0.001688 124.29 9.10 7.90% 0.00 0.00% 7.90% Win

20/7/2011 133.50 0.001688 133.73 5/8/2011 132.50 0.001688 132.28 -1.45 -1.08% 0.00 0.00% -1.08% Loss

18/8/2011 135.50 0.001688 135.73 25/8/2011 122.00 0.001688 121.79 -13.93 -10.27% 0.00 0.00% -10.27% Loss

19/9/2011 119.50 0.001688 119.70 23/9/2011 116.00 0.001688 115.80 -3.90 -3.26% 0.00 0.00% -3.26% Loss

10/10/2011 115.50 0.001688 115.69 21/10/2011 115.00 0.001688 114.81 -0.89 -0.77% 0.00 0.00% -0.77% Loss

26/10/2011 118.50 0.001688 118.70 9/11/2011 121.00 0.001688 120.80 2.10 1.77% 0.00 0.00% 1.77% Win

28/11/2011 114.50 0.001688 114.69 14/12/2011 121.00 0.001688 120.80 6.10 5.32% 0.00 0.00% 5.32% Win

20/12/2011 123.00 0.001688 123.21 29/12/2011 121.50 0.001688 121.29 -1.91 -1.55% 0.00 0.00% -1.55% Loss

16/1/2012 116.50 0.001688 116.70 28/2/2012 145.00 0.001688 144.76 28.06 24.04% 0.00 0.00% 24.04% Win

5/3/2012 146.50 0.001688 146.75 8/3/2012 145.50 0.001688 145.25 -1.49 -1.02% 0.00 0.00% -1.02% Loss

14/3/2012 151.00 0.001688 151.25 23/3/2012 152.00 0.001688 151.74 0.49 0.32% 0.00 0.00% 0.32% Win

4/4/2012 157.00 0.001688 157.27 11/4/2012 148.50 0.001688 148.25 -9.02 -5.73% 2.00 1.27% -4.46% Loss

20/4/2012 156.00 0.001688 156.26 10/5/2012 153.00 0.001688 152.74 -3.52 -2.25% 0.00 0.00% -2.25% Loss

28/5/2012 149.50 0.001688 149.75 6/6/2012 146.00 0.001688 145.75 -4.00 -2.67% 0.00 0.00% -2.67% Loss

12/6/2012 155.50 0.001688 155.76 6/7/2012 162.50 0.001688 162.23 6.46 4.15% 0.00 0.00% 4.15% Win

16/7/2012 167.00 0.001688 167.28 23/7/2012 160.00 0.001688 159.73 -7.55 -4.51% 0.00 0.00% -4.51% Loss

30/7/2012 172.00 0.001688 172.29 20/8/2012 170.50 0.001688 170.21 -2.08 -1.21% 0.00 0.00% -1.21% Loss

4/9/2012 170.50 0.001688 170.79 21/9/2012 184.00 0.001688 183.69 12.90 7.55% 0.00 0.00% 7.55% Win

25/9/2012 185.50 0.001688 185.81 27/9/2012 180.00 0.001688 179.70 -6.12 -3.29% 0.00 0.00% -3.29% Loss

5/10/2012 184.00 0.001688 184.31 9/10/2012 177.50 0.001688 177.20 -7.11 -3.86% 0.00 0.00% -3.86% Loss

29/10/2012 174.50 0.001688 174.79 7/11/2012 178.00 0.001688 177.70 2.90 1.66% 0.00 0.00% 1.66% Win

12/11/2012 182.50 0.001688 182.81 16/11/2012 178.00 0.001688 177.70 -5.11 -2.79% 0.00 0.00% -2.79% Loss

26/11/2012 181.00 0.001688 181.31 17/12/2012 194.00 0.001688 193.67 12.37 6.82% 0.00 0.00% 6.82% Win

3/1/2013 198.00 0.001688 198.33 14/1/2013 194.00 0.001688 193.67 -4.66 -2.35% 0.00 0.00% -2.35% Loss

28/1/2013 197.50 0.001688 197.83 8/2/2013 205.00 0.001688 204.65 6.82 3.45% 0.00 0.00% 3.45% Win

19/2/2013 208.00 0.001688 208.35 8/3/2013 215.00 0.001688 214.64 6.29 3.02% 0.00 0.00% 3.02% Win

19/3/2013 215.00 0.001688 215.36 21/3/2013 203.00 0.001688 202.66 -12.71 -5.90% 0.00 0.00% -5.90% Loss

12/4/2013 198.00 0.001688 198.33 7/5/2013 212.00 0.001688 211.64 13.31 6.71% 0.00 0.00% 6.71% Win

9/5/2013 216.00 0.001688 216.36 20/5/2013 219.00 0.001688 218.63 2.27 1.05% 0.00 0.00% 1.05% Win

17/6/2013 194.00 0.001688 194.33 24/6/2013 170.50 0.001688 170.21 -24.12 -12.41% 0.00 0.00% -12.41% Loss

2/7/2013 189.50 0.001688 189.82 10/7/2013 175.00 0.001688 174.70 -15.12 -7.96% 0.00 0.00% -7.96% Loss

25/7/2013 185.00 0.001688 185.31 6/8/2013 176.00 0.001688 175.70 -9.61 -5.19% 0.00 0.00% -5.19% Loss

15/8/2013 185.50 0.001688 185.81 20/8/2013 171.00 0.001688 170.71 -15.10 -8.13% 0.00 0.00% -8.13% Loss

9/9/2013 175.50 0.001688 175.80 25/9/2013 186.00 0.001688 185.69 9.89 5.63% 0.50 0.28% 5.91% Win

11/10/2013 188.00 0.001688 188.32 24/10/2013 186.50 0.001688 186.19 -2.13 -1.13% 0.00 0.00% -1.13% Loss

7/11/2013 186.00 0.001688 186.31 12/11/2013 183.50 0.001688 183.19 -3.12 -1.68% 0.00 0.00% -1.68% Loss

4/12/2013 167.50 0.001688 167.78 9/12/2013 166.00 0.001688 165.72 -2.06 -1.23% 0.00 0.00% -1.23% Loss

18/12/2013 171.50 0.001688 171.79 23/12/2013 164.50 0.001688 164.22 -7.57 -4.40% 0.00 0.00% -4.40% Loss

8/1/2014 162.00 0.001688 162.27 29/1/2014 170.00 0.001688 169.71 7.44 4.58% 0.00 0.00% 4.58% Win

13/2/2014 168.00 0.001688 168.28 21/2/2014 166.00 0.001688 165.72 -2.56 -1.52% 0.00 0.00% -1.52% Loss

3/3/2014 172.00 0.001688 172.29 17/3/2014 173.50 0.001688 173.21 0.92 0.53% 0.00 0.00% 0.53% Win

19/3/2014 175.50 0.001688 175.80 24/3/2014 170.50 0.001688 170.21 -5.58 -3.18% 0.00 0.00% -3.18% Loss

1/4/2014 180.00 0.001688 180.30 28/4/2014 189.50 0.001688 189.18 8.88 4.92% 3.00 1.66% 6.59% Win

16/5/2014 195.00 0.001688 195.33 23/5/2014 189.00 0.001688 188.68 -6.65 -3.40% 0.00 0.00% -3.40% Loss

3/6/2014 199.00 0.001688 199.34 16/7/2014 212.00 0.001688 211.64 12.31 6.17% 0.00 0.00% 6.17% Win

22/7/2014 214.00 0.001688 214.36 28/7/2014 210.00 0.001688 209.65 -4.72 -2.20% 0.00 0.00% -2.20% Loss

5/8/2014 215.00 0.001688 215.36 27/8/2014 226.00 0.001688 225.62 10.26 4.76% 0.00 0.00% 4.76% Win

3/9/2014 230.00 0.001688 230.39 11/9/2014 228.00 0.001688 227.62 -2.77 -1.20% 0.50 0.22% -0.99% Loss

26/9/2014 236.00 0.001688 236.40 7/10/2014 223.00 0.001688 222.62 -13.77 -5.83% 0.00 0.00% -5.83% Loss

21/10/2014 232.00 0.001688 232.39 5/11/2014 233.00 0.001688 232.61 0.22 0.09% 0.00 0.00% 0.09% Win

12/11/2014 237.00 0.001688 237.40 4/12/2014 242.00 0.001688 241.59 4.19 1.77% 0.00 0.00% 1.77% Win

24/12/2014 231.00 0.001688 231.39 6/1/2015 214.00 0.001688 213.64 -17.75 -7.67% 0.00 0.00% -7.67% Loss

16/1/2015 225.00 0.001688 225.38 3/2/2015 226.00 0.001688 225.62 0.24 0.11% 0.00 0.00% 0.11% Win

5/3/2015 228.00 0.001688 228.38 17/3/2015 221.00 0.001688 220.63 -7.76 -3.40% 0.00 0.00% -3.40% Loss

20/3/2015 228.00 0.001688 228.38 16/4/2015 234.00 0.001688 233.61 5.22 2.29% 3.50 1.53% 3.82% Win

20/4/2015 233.00 0.001688 233.39 23/4/2015 221.00 0.001688 220.63 -12.77 -5.47% 0.00 0.00% -5.47% Loss

12/5/2015 208.00 0.001688 208.35 21/5/2015 199.50 0.001688 199.16 -9.19 -4.41% 0.00 0.00% -4.41% Loss

5/6/2015 203.00 0.001688 203.34 22/6/2015 200.00 0.001688 199.66 -3.68 -1.81% 0.00 0.00% -1.81% Loss


32 45 77 41.56% 58.44% 149.58% -159.78% -10.20%Total

71

71


Buying Date Price

Commission

0.1578% + VAT

7%

Price+


Commission

0.1578% + VAT

7%

Price -

Commission Chg %Chg

Dividend


7/1/2010 86.75 0.001688 86.90 18/1/2010 86.00 0.001688 85.85 -1.04 -1.20% 0.00 0.00% -1.20% Loss

3/2/2010 84.00 0.001688 84.14 5/2/2010 79.50 0.001688 79.37 -4.78 -5.68% 0.00 0.00% -5.68% Loss

24/2/2010 84.75 0.001688 84.89 11/3/2010 86.75 0.001688 86.60 1.71 2.01% 0.00 0.00% 2.01% Win

16/3/2010 89.75 0.001688 89.90 30/3/2010 97.75 0.001688 97.58 7.68 8.55% 0.00 0.00% 8.55% Win

23/4/2010 91.75 0.001688 91.90 7/5/2010 90.25 0.001688 90.10 -1.81 -1.97% 0.00 0.00% -1.97% Loss

1/6/2010 86.25 0.001688 86.40 25/6/2010 91.00 0.001688 90.85 4.45 5.15% 0.00 0.00% 5.15% Win

12/7/2010 94.25 0.001688 94.41 10/8/2010 101.50 0.001688 101.33 6.92 7.33% 0.00 0.00% 7.33% Win

20/8/2010 106.50 0.001688 106.68 27/8/2010 106.00 0.001688 105.82 -0.86 -0.80% 0.00 0.00% -0.80% Loss

1/9/2010 113.50 0.001688 113.69 10/9/2010 108.50 0.001688 108.32 -5.37 -4.73% 0.50 0.44% -4.29% Loss

22/9/2010 112.50 0.001688 112.69 18/10/2010 116.50 0.001688 116.30 3.61 3.21% 0.00 0.00% 3.21% Win

2/11/2010 121.00 0.001688 121.20 12/11/2010 119.50 0.001688 119.30 -1.91 -1.57% 0.00 0.00% -1.57% Loss

22/11/2010 122.50 0.001688 122.71 30/11/2010 119.50 0.001688 119.30 -3.41 -2.78% 0.00 0.00% -2.78% Loss

3/12/2010 126.00 0.001688 126.21 17/12/2010 122.50 0.001688 122.29 -3.92 -3.11% 0.00 0.00% -3.11% Loss

24/12/2010 126.00 0.001688 126.21 11/1/2011 123.50 0.001688 123.29 -2.92 -2.31% 0.00 0.00% -2.31% Loss

3/2/2011 117.00 0.001688 117.20 8/2/2011 111.50 0.001688 111.31 -5.89 -5.02% 0.00 0.00% -5.02% Loss

15/2/2011 114.00 0.001688 114.19 16/3/2011 121.00 0.001688 120.80 6.60 5.78% 0.00 0.00% 5.78% Win

22/3/2011 125.00 0.001688 125.21 12/4/2011 131.00 0.001688 130.78 5.57 4.45% 0.00 0.00% 4.45% Win

10/5/2011 127.00 0.001688 127.21 19/5/2011 124.50 0.001688 124.29 -2.92 -2.30% 0.00 0.00% -2.30% Loss

31/5/2011 124.50 0.001688 124.71 3/6/2011 118.50 0.001688 118.30 -6.41 -5.14% 0.00 0.00% -5.14% Loss

16/6/2011 114.00 0.001688 114.19 27/6/2011 115.00 0.001688 114.81 0.61 0.54% 0.00 0.00% 0.54% Win

29/6/2011 120.00 0.001688 120.20 13/7/2011 126.50 0.001688 126.29 6.08 5.06% 0.00 0.00% 5.06% Win

20/7/2011 133.50 0.001688 133.73 4/8/2011 135.50 0.001688 135.27 1.55 1.16% 0.00 0.00% 1.16% Win

16/8/2011 131.50 0.001688 131.72 23/8/2011 126.00 0.001688 125.79 -5.93 -4.51% 0.00 0.00% -4.51% Loss

1/9/2011 128.50 0.001688 128.72 13/9/2011 118.00 0.001688 117.80 -10.92 -8.48% 0.50 0.39% -8.09% Loss

22/9/2011 118.00 0.001688 118.20 26/9/2011 109.50 0.001688 109.32 -8.88 -7.52% 0.00 0.00% -7.52% Loss

30/9/2011 117.00 0.001688 117.20 5/10/2011 105.50 0.001688 105.32 -11.88 -10.13% 0.00 0.00% -10.13% Loss

11/10/2011 120.00 0.001688 120.20 21/10/2011 115.00 0.001688 114.81 -5.40 -4.49% 0.00 0.00% -4.49% Loss

26/10/2011 118.50 0.001688 118.70 9/11/2011 121.00 0.001688 120.80 2.10 1.77% 0.00 0.00% 1.77% Win

29/11/2011 115.00 0.001688 115.19 15/12/2011 118.50 0.001688 118.30 3.11 2.70% 0.00 0.00% 2.70% Win

21/12/2011 125.00 0.001688 125.21 28/12/2011 122.50 0.001688 122.29 -2.92 -2.33% 0.00 0.00% -2.33% Loss

17/1/2012 120.00 0.001688 120.20 29/2/2012 146.50 0.001688 146.25 26.05 21.67% 0.00 0.00% 21.67% Win

5/3/2012 146.50 0.001688 146.75 8/3/2012 145.50 0.001688 145.25 -1.49 -1.02% 0.00 0.00% -1.02% Loss

14/3/2012 151.00 0.001688 151.25 23/3/2012 152.00 0.001688 151.74 0.49 0.32% 0.00 0.00% 0.32% Win

4/4/2012 157.00 0.001688 157.27 11/4/2012 148.50 0.001688 148.25 -9.02 -5.73% 2.00 1.27% -4.46% Loss

20/4/2012 156.00 0.001688 156.26 10/5/2012 153.00 0.001688 152.74 -3.52 -2.25% 0.00 0.00% -2.25% Loss

28/5/2012 149.50 0.001688 149.75 6/6/2012 146.00 0.001688 145.75 -4.00 -2.67% 0.00 0.00% -2.67% Loss

12/6/2012 155.50 0.001688 155.76 6/7/2012 162.50 0.001688 162.23 6.46 4.15% 0.00 0.00% 4.15% Win

16/7/2012 167.00 0.001688 167.28 23/7/2012 160.00 0.001688 159.73 -7.55 -4.51% 0.00 0.00% -4.51% Loss

30/7/2012 172.00 0.001688 172.29 20/8/2012 170.50 0.001688 170.21 -2.08 -1.21% 0.00 0.00% -1.21% Loss

4/9/2012 170.50 0.001688 170.79 21/9/2012 184.00 0.001688 183.69 12.90 7.55% 0.00 0.00% 7.55% Win

25/9/2012 185.50 0.001688 185.81 27/9/2012 180.00 0.001688 179.70 -6.12 -3.29% 0.00 0.00% -3.29% Loss

5/10/2012 184.00 0.001688 184.31 9/10/2012 177.50 0.001688 177.20 -7.11 -3.86% 0.00 0.00% -3.86% Loss

29/10/2012 174.50 0.001688 174.79 7/11/2012 178.00 0.001688 177.70 2.90 1.66% 0.00 0.00% 1.66% Win

12/11/2012 182.50 0.001688 182.81 16/11/2012 178.00 0.001688 177.70 -5.11 -2.79% 0.00 0.00% -2.79% Loss

26/11/2012 181.00 0.001688 181.31 18/12/2012 192.00 0.001688 191.68 10.37 5.72% 0.00 0.00% 5.72% Win

4/1/2013 199.00 0.001688 199.34 14/1/2013 194.00 0.001688 193.67 -5.66 -2.84% 0.00 0.00% -2.84% Loss

23/1/2013 192.00 0.001688 192.32 8/2/2013 205.00 0.001688 204.65 12.33 6.41% 0.00 0.00% 6.41% Win

19/2/2013 208.00 0.001688 208.35 8/3/2013 215.00 0.001688 214.64 6.29 3.02% 0.00 0.00% 3.02% Win

19/3/2013 215.00 0.001688 215.36 21/3/2013 203.00 0.001688 202.66 -12.71 -5.90% 0.00 0.00% -5.90% Loss

28/3/2013 208.00 0.001688 208.35 4/4/2013 205.00 0.001688 204.65 -3.70 -1.77% 0.00 0.00% -1.77% Loss

22/4/2013 208.00 0.001688 208.35 14/5/2013 218.00 0.001688 217.63 9.28 4.45% 0.00 0.00% 4.45% Win

16/5/2013 216.00 0.001688 216.36 27/5/2013 207.00 0.001688 206.65 -9.71 -4.49% 0.00 0.00% -4.49% Loss

17/6/2013 194.00 0.001688 194.33 24/6/2013 170.50 0.001688 170.21 -24.12 -12.41% 0.00 0.00% -12.41% Loss

2/7/2013 189.50 0.001688 189.82 10/7/2013 175.00 0.001688 174.70 -15.12 -7.96% 0.00 0.00% -7.96% Loss

23/7/2013 188.00 0.001688 188.32 1/8/2013 183.50 0.001688 183.19 -5.13 -2.72% 0.00 0.00% -2.72% Loss

14/8/2013 188.00 0.001688 188.32 20/8/2013 171.00 0.001688 170.71 -17.61 -9.35% 0.00 0.00% -9.35% Loss

6/9/2013 167.00 0.001688 167.28 25/9/2013 186.00 0.001688 185.69 18.40 11.00% 0.50 0.30% 11.30% Win

11/10/2013 188.00 0.001688 188.32 24/10/2013 186.50 0.001688 186.19 -2.13 -1.13% 0.00 0.00% -1.13% Loss

7/11/2013 186.00 0.001688 186.31 12/11/2013 183.50 0.001688 183.19 -3.12 -1.68% 0.00 0.00% -1.68% Loss

13/12/2013 167.00 0.001688 167.28 23/12/2013 164.50 0.001688 164.22 -3.06 -1.83% 0.00 0.00% -1.83% Loss

8/1/2014 162.00 0.001688 162.27 30/1/2014 171.00 0.001688 170.71 8.44 5.20% 0.00 0.00% 5.20% Win

13/2/2014 168.00 0.001688 168.28 21/2/2014 166.00 0.001688 165.72 -2.56 -1.52% 0.00 0.00% -1.52% Loss

3/3/2014 172.00 0.001688 172.29 14/3/2014 172.00 0.001688 171.71 -0.58 -0.34% 0.00 0.00% -0.34% Loss

19/3/2014 175.50 0.001688 175.80 25/3/2014 171.00 0.001688 170.71 -5.08 -2.89% 0.00 0.00% -2.89% Loss

1/4/2014 180.00 0.001688 180.30 28/4/2014 189.50 0.001688 189.18 8.88 4.92% 3.00 1.66% 6.59% Win

16/5/2014 195.00 0.001688 195.33 23/5/2014 189.00 0.001688 188.68 -6.65 -3.40% 0.00 0.00% -3.40% Loss

3/6/2014 199.00 0.001688 199.34 25/6/2014 204.00 0.001688 203.66 4.32 2.17% 0.00 0.00% 2.17% Win

3/7/2014 212.00 0.001688 212.36 17/7/2014 212.00 0.001688 211.64 -0.72 -0.34% 0.00 0.00% -0.34% Loss

23/7/2014 215.00 0.001688 215.36 29/7/2014 203.00 0.001688 202.66 -12.71 -5.90% 0.00 0.00% -5.90% Loss

5/8/2014 215.00 0.001688 215.36 27/8/2014 226.00 0.001688 225.62 10.26 4.76% 0.00 0.00% 4.76% Win

3/9/2014 230.00 0.001688 230.39 11/9/2014 228.00 0.001688 227.62 -2.77 -1.20% 0.50 0.22% -0.99% Loss

24/9/2014 233.00 0.001688 233.39 6/10/2014 220.00 0.001688 219.63 -13.76 -5.90% 0.00 0.00% -5.90% Loss

21/10/2014 232.00 0.001688 232.39 4/11/2014 233.00 0.001688 232.61 0.22 0.09% 0.00 0.00% 0.09% Win

11/11/2014 237.00 0.001688 237.40 2/12/2014 247.00 0.001688 246.58 9.18 3.87% 0.00 0.00% 3.87% Win

22/12/2014 233.00 0.001688 233.39 5/1/2015 220.00 0.001688 219.63 -13.76 -5.90% 0.00 0.00% -5.90% Loss

72

72

ตารางท 7 ผลตอบแทนของเครองมอวเคราะหทางเทคนค Parabolic SAR 0.05 (ตอ)

Buying Date Price

Commission

0.1578% + VAT

7%

Price+


Commission

0.1578% + VAT

7%

Price -

Commission Chg %Chg

Dividend


12/1/2015 227.00 0.001688 227.38 2/2/2015 221.00 0.001688 220.63 -6.76 -2.97% 0.00 0.00% -2.97% Loss

5/3/2015 228.00 0.001688 228.38 17/3/2015 221.00 0.001688 220.63 -7.76 -3.40% 0.00 0.00% -3.40% Loss

20/3/2015 228.00 0.001688 228.38 27/3/2015 226.00 0.001688 225.62 -2.77 -1.21% 0.00 0.00% -1.21% Loss

3/4/2015 231.00 0.001688 231.39 23/4/2015 221.00 0.001688 220.63 -10.76 -4.65% 3.50 1.51% -3.14% Loss

14/5/2015 207.00 0.001688 207.35 21/5/2015 199.50 0.001688 199.16 -8.19 -3.95% 0.00 0.00% -3.95% Loss

5/6/2015 203.00 0.001688 203.34 22/6/2015 200.00 0.001688 199.66 -3.68 -1.81% 0.00 0.00% -1.81% Loss


28 53 81 34.57% 65.43% 136.63% -195.04% -58.40%Total

73

73

ประวตผเขยน

ชอ นางสาวภทรน มดตางาม วนเดอนปเกด วฒการศกษา

6 สงหาคม 2531 ปการศกษา 2553: บรหารธรกจบณฑต (การเงน) มหาวทยาลยเกษตรศาสตร

ต าแหนง Financial Planning and Budgeting Officer บรษท บตรกรงไทย จ ากด (มหาชน)

ประสบการณท างาน 2557 – ปจจบน: Financial Planning and Budgeting Officer บรษท บตรกรงไทย จ ากด (มหาชน) 2554 – 2557: Trade Finance ธนาคารกรงเทพ จ ากด (มหาชน) 2553 – 2554: Corporate Finance บรษท คง พาวเวอร จ ากด

การประเมินความแมนย...

Documents

Transcript of การประเมินความแมนย...