87222509-Makrookonomia-jegyzet.pdf

8/9/2019 87222509-Makrookonomia-jegyzet.pdf

1/105

Makrokonmia 2003-2004 sz

Tartalomjegyzk

Tematika .......................................................................................................................... .......3

I. Fejezet ...................................................................................................................... ...........4

A gazdlkods oka s clja ............................................................................ ......................41.1. Bevezets ........................................................................................................................................................41.2. Szkssg s vlaszts ....................................................................................................................... ......... ...5

Fogyasztsi javak ............................................................................................................. .....51.3. Gazdasgi tevkenysg ........................................................................................................................ ........ ..61.4. Termelsi tnyezk ....................................................................................................................................... ..!

A modern gazdasg mkdsi modellje ................................................... ..........................2.1. "#nkameg$szts ......................................................................................................................................... ...%2.2. Gazdasgi k$$rdin&i' .......................................................................................................................... ........ .(

II. Fejezet ............................................................................................................ ..................!!

A "iac mkdsi mec#anizm$sa ...................................................................................... ..!!1.1. ) *ia& mkdsnek ala*+ai. ........................................................................................................................111.2. ,ia&i me&-anizm#s.......................................................................................................................................11

1.2.1. eresleti /0ggvny.................................................................................................................................121.2.2. nlati /0ggvny. .................................................................................................................................121.2.3. ) kereslet s a knlat egyenslya........................................................................................................14

% ............................................................................................................ ...............................!5

T&lk'nlat .................................................................................................... .........................!5

%iact'"$sok ............................................................................................................ ..............!52.1. erseny*ia& ................................................................................................................................. ........ .........162.2. "$n$*$l*ia& .................................................................................................................................................162.3. lig$*$l*ia& ........................................................................................................................................... ......1!2.4. "$n$*$lisztik#s verseny*ia& .......................................................................................................................1!

III. Fejezet ................................................................................................................. ............!(

Termelsi tnyez)k "iaca......................................................................... ..........................!(1.1. ,nz s tke*ia& ............................................................................................................................... ......... ...1(1.2. Ber#-zsi +avak *ia&a .......................................................................................................................... .......33

1.2.1. Ber#-zsi dntsek ..............................................................................................................................341.3. ) m#nkaer*ia& ............................................................................................................................................41.3.1. ) m#nkanlk0lisg ....................................................................................................................... ........ .41

* +m$nka,r- ................................................................................................ ......................44

/ ............................................................................................................... ..........................44

*0%! ................................................................................................................ .....................44

1/ ..................................................................................................................... ....................44

2! ......................................................................................................................... ..............4421! ............................................................................................................................... ........44

7lad'8 "9T: ;"


2/105


2 ............................................................................................................................. .............44

A m$nka mennyisge +2- ................................................................................................. ...44

I. Fejezet ................................................................................................................... ..........45

Az inlci6 ......................................................................................................... ...................451.1. )z in/l&i' /a+ti ..................................................................................................................................... ......451.2. )z in/l&i' $kai s t*#sai8 ..................................................................................................................... .....4!1.3. ) /enntart-at' dezin/l&i' .................................................................................................................... ........5

. Fejezet .................................................................................................................... ..........57

A gazdasg mkdsi modellje8 a gazdasgi nvekeds mrse .................................. .571.1. ) gazdasg ngyszere*ls m$dell+e ........................................................................................................... ..521.2. ) gazdasg tevkenysgnek mrse ......................................................................................................... ..54

I. Fejezet ............................................................................................................................. 5

A gazdasgi szere"l)k .......................................................................................... ..............51.1. ) /$gyaszt' s a -ztarts .............................................................................................................................5%1.2. ) vllalat$k ...................................................................................................................................................63

1.2.1. ltsg s *r$/it ....................................................................................................................... ......... ...6!

9 ........................................................................................................................ ...................:(1.3. ) k0l/ld .......................................................................................................................................................!2

1.3.1. 9r/$lyamrendszerek ........................................................................................................................ ......!51.4. )z llam szere*e a m$dern trsadal$m?an ............................................................................................ ......!!

1.4.1. )z llamad'ssg8 .................................................................................................................................. .%3

II. Fejezet ........................................................................................................................... .;

2emzetkzi gazdasgi intzmnyek s intzmnyrendszerek ........................... .............;1.1. )z 7#r'*ai integr&i' trtneti ttekintse ......................................................................................... ........ .%!


3/105


)T)>7GDS:G

E;F) >77

@)FT9F)

.TA7H7IJB4)GD49HA)SITK)TEB

K7

TEL)

SS

I7ST)>EL)

7GD:

>.)EL)

.L7;


4/105


I. Fejezet

A gazdlkods oka s clja


5/105


A gazdasgelemzs e kt szintje termszetesen jelents mrtk%en sszef!gg szmos jelensget

ezrt nem le#et kategorikusan sztvlasztani. ,*l.: vllalati %rnvekeds mikroszinten& egy%en

kltsgnvel tnyez is amely makroszinten %rsz+nvonal illetve esetleg inflcit is okoz#at.-


6/105


7/105


!.3. sz. ,ra


8/105


A termszeti tnyez)k mindazok a termszeti kincsek8 energik8 amelyet az em,er a termels

sorn el#asznl.

,rcek energia#ordozk v+z leveg: amelyeket az em%erek mg nem #asznltak fel termelsre.-

Termelsi eszkzk mindazon tec#nikai g"8 eszkz8 ,erendezs8 amellyel a termszeti

er)orrsokat talak'tjk termkekk8 s szolgltatsokk.A t)ke a termels,en alkalmazott termelsi eszkz8 valamint az ezek eletti rendelkezst

k"visel) "nz.

A tke mag%an foglalja a termels%en kzvetlen!l rsztvev tnyezket Hm)kd tkeH. A

m)kds%en lekttt tkeelemeknek kt nagy cso'ortja ismert el#asznldsuk ala'jn:

@ll6t)ke8vagy lleszkz

Forg6t)ke8vagy forgeszkzk

Az lleszkzk kz az '!letek g'ek %erendezsek tartoznak. Ezek az eszkzk #ossza%% ideig

t%% termelsi 'eridus%an vesznek rszt ,szmviteli szem'ont%l egy vig szolgljk az adotttermelt-. Az ll eszkzk 'tlsra cserjre csak idszakonknt ker!l sor. A gyakorlat%an ez a

folyamat sszefondik:

Cer$#zs ,investment- olyan ,eektets8 amelynek sorn az ll6 eszkzk "6tlsra s

,)v'tsre kerl sor.

Ceektets mag,a oglalja mindazon tranzakci6kat8 amelyek rvn jelen,eni "nzt jv),elire

cserlnk.

A forgeszkzk kz az anyagok segdanyagok flksz s %efejezetlen termkek tartoznak.

*tlsukrl folyamatosan gondoskodni kell amely#ez mindig sz!ksg van egy %izonyosksz'nzllomnyra is.

Az egyes termelsi tnyezk tulajdonosai %irtokosai a #asznlatuk ellenrtkeknt jvedelem%en

rszes!lnek.

A munkaer jvedelme: a munka%r.

A termszeti tnyezk %irtokos a jradk.

A tketulajdonos jvedelme: osztalk kamat.

A vllalakoz6i szolgltats8 mint termelsi tnyez) az em,ereknek a t,,i termelsi tnyez)

kom,inls,an8 a r6l$k #ozott kockzatvllalssal jr6 dntsek,en megnyilvn$l6t$lajdonosi8 szervezsi8 vezetsi zleti tevkenysgeit8 illetve kszsgeit jelli.

A modern gazdasg mkdsi modellje

?.


9/105


A munkamegoszts fokozatai:

ztartsi m$nkamegoszts: elssor%an a frfiak s a nk kztti munkamegoszts.

zakmai tagoz6ds


10/105


?. A gazdasg #ajt ereje az egyn nyeresgre val trekvse. A gazdasg a magntulajdon

%iztonsgn ala'ul.

D. A termelk s a fogyasztk mozgsa nincs korltozva. A termelk kztt szinte korltlan

verseny folyik.

A 'iac mint kz'onti koordintor a legtiszt%% form%an a P/P. 1zzad i'ari trsadalm%an jelenik

meg amelyet sza%ad versenynek vagy tiszta 'iacgazdasgnak is nevez!nk. Na'jaink%an egyre

%onyolulta%% vlik a gazdasgi szere'lk egyms#oz val ka'csolata amelyet a 'iac egyed!l nem

k'es megszervezni.

"zpontos#tott gazdasg

A kz'ontos+tott gazdasg%an a gazdasgi folyamatok megszervezse kz'ontilag tudatosan de

legt%%szr %!rokratikus mdon az llami a''artus seg+tsgvel trtnik.

A kz'ontos+tott gazdlkods ismrvei:


11/105


II. Fejezet

A "iac mkdsi mec#anizm$sa


12/105


Az rak vltozsa mind a keresletet mind a k+nlatot alkalmazkodsra knyszer+ti.

A magas r arra knyszer+ti a fogyasztkat #ogy kevese%%et vegyenek a termelket 'edig arra #ogy

t%%et termeljenek. Ezrt a sz)ksen rendelkezsre ll termkek ra magas de #a egyre t%%et

termelnek megsz)nik annak sz)kssge a k+nlat te#t nagyo%% a keresletnl.

$gyanez a mec#anizmus jtszdik le ellenttes irny%an is #a egy adott termk 'iacn az alacsonyr kvetkezt%en #iny keletkezik az adott termkek%l a nvekv kereslet miatt a kereslet te#t

meg#aladja a k+nlatot. A kt ellenttes #ats a 'iaci mec#anizmuson kereszt!l egyenl+ti ki egymst

az rak vltozsa +gy a kereslet s k+nlat kzeledst eredmnyezi.

A "iaci mec#anizm$son a kereslet s k'nlat olyamatos egymsra #atst rtjk8 amely,en az

rak jtsszk a kzvet't)8 koordinl6 szere"et.

!.7.!. >eresleti ggvny.

A kereslet mozgsnak 'ontosa%% jellemzit ismerj!k meg #a a keresett mennyisg s az r kztti

ka'csolatot vizsgljuk. Egy adott termk esetn f!ggvnyszer) ka'csolat van az r s a keresletmennyisge kztt.

A keresleti ggvny megm$tatja8 #ogy a kln,z) rak mellett a vev) mennyit #ajland6ak az

adott termk,)l vsrolni.

': Az (pel Astra szgk pia!ra ker)lse el*tt a gyr megvizsglta& hogy a k)lnbz* rakon a

magyarorszgi fogyasztk mennyit vennnek meg a kibo!stst kvet* egy ven bel)l$ +,$,$ tblzat-$

A ka'ott adatokat grafikusan is %rzol#atjuk. A v+zszintes tengelyen a keresett mennyisget vessz!k

fel ,Q- a f!ggleges tengelyen az rat jellj!k ,*- Az sszetartoz kereslet r s mennyisg

'ontrtkek adjk meg a keresleti f!ggvnyt ,0- 0emand. ,


13/105


A k+nlat trvnye azt mondja ki #ogy a k+nlt mennyisg n az rak nvekedsvel m+g az rak

cskkensvel az eladk kevese%% rut akarnak eladni.

A k'nlati ggvny megm$tatja8 #ogy kln,z) rak mellett milyen mennyisget visznek a

termel)k a "iacra.

A k+nlat jele: ,1- 1u''ly. A k+nlati f!ggvnyt a keresleti#ez #asonlan egy 'ldn kereszt!l mutatjuk%e. Az (pel gyr szakemberei a kltsgek s a bevtel elemzse alapjn meghatrozzk& hogy

k)lnbz* rak mellett hny db$ szemlygpko!sit rdemes rtkes#teni)k$ +,$. tblzat$-

A k+nlati f!ggvny jo%%rl %alra ereszked gr%e azaz a magasa%% rakon a termel t%%et akar

eladni mint alacsony rakon ,


14/105


!.7.3. A kereslet8 s a k'nlat egyens&lya.

A keresleti s k+nlati f!ggvnyek egy!ttesen jellemzik egy termk 'iacnak egszt. E kt f!ggvny

felrajzol#at kzs koordintarendszer%en is ,


15/105


A 'ldnk%an a vevk s az eladk szndka


16/105


A gazdasg%an a kvetkez versenyt+'usokat k!ln%ztet!nk meg:

erseny"iac

Hono"6li$m

Eligo"6li$m

Hono"olisztik$s verseny"iac

Attl f!ggen #ogy mennyi a 'iaci szere'lk szma t%%fle 'iaci #elyzet ltezik. Ma sok a szere'l a

'iacon a verseny jellege is ms lesz mint#a kevs lenne. 5alamilyen form%an azon%an minden

szere'l alkalmazkodik a 'iac#oz s e%%en a 'rofitrdekeltsgeknek dnt szere'e van.

?.


17/105


A fogyaszt szmra korltozott a vlaszts 'l. valamely termel ltal k+nlt runak

egyltaln nincs ms #elyettes+tje.

A mono'liumok rendszerint rmeg#atrozk.

A mono'lium akadlyozza a versenytrsak megjelenst a 'iacon. A verseny kiiktatsa

korltozsa jellemz r s az erforrsok o'timlis fel#asznlst is akadlyozza.

Na'jaink%an nagyon ritkn fordul el #ogy egy termk 'iacn egyetlen termel legyen. A termszetes

mono'lium olyan gazatok%an alakul ki amely jelents %eru#zsokat ignyel mert 'r#uzamos

ka'acitsok ki'+tse rtelmetlen. /lyen mono'liumok a vas(t gz s az ramszolgltats ter!letn

alakulnak ki. ,"S5 "AS5 rge%%en a vezetkes telefonnl-.

A termszetes mono'lium tevkenysgt a legt%% orszg%an llamilag sza%lyozzk s szigor(an

%!ntetik is ,"icrosoft 'er $1A-. Az llami fenn#atsg kiterjed a %el's engedlyezsre

,koncesszi- rakra termelsi mennyisgekre s minsgre.

E kt szlssges eset ,mono'lium s a verseny'iac- tisztn modellez#etk de a valsg%ant%%nyire a kztes #elyzetek jellemzek.

?.D. 3ligo'ol'iac

9rnyezet!nk%en te#t kevs 'ldt tudunk felsorolni #ogy egy termket kizrlag egyetlen 'iaci

szere'l ll+t el vagy a termk ms #asonl termkkel nem #elyettes+t#et. Annl gyakori%% #ogy

n#ny nagyvllalat adja a termels dnt rszt. *l.: autgyrts acl do#ny dessg s

!d+ti'ar.

3ligo'l 'iact+'us esetn n#ny viszonylag nagyvllalat m)kdik a 'iacon melyek tevkenysge

klcsnsen nagymrtk%en %efolysolja az sszes 'iaci rsztvev #elyzett. Az oligo'ol'iacrsztvevi nem csu'n a kereslet vr#at alakulst 'r%ljk felmrni #anem a versenytrsak

vr#at reaglst is. lnken figyelik egyms 9T4&i eredmnyeit k+nlatt stratgijt marketing

tevkenysgt.

Az oligo'ol'iac jellemzi:

9evs 'iaci rsztvev kztt!k klcsns f!ggs van.

A 'iaci r alakulst s a k+nlat nagysgt az oligo'l vllalatok termkeinek ra s

k+nlata %efolysolja.

"eg#atrozzk illetve korltozzk a 'iacra val %el'st.

A verseny%en a termk minsge a reklm a j #+rnv fontosa%% mint az r. Az rakat

egyms#oz viszony+tva lla'+tjk meg. ,8oca&8ola s *e'si-.

3ligo'ol'iac esetn a rsztvevk kis szma miatt ers a klcsns f!ggs e%%l addan az egyms

t(lszrnyalsa val trekvs mellett jellemz #ogy az oligo'l vllalatok ssze#angoljk dntseiket.

A verseny cskkentse rdek%en az i'arg vllalatai kztt megegyezs sz!let#et az rra a termelt

mennyisgre vonatkozan. Ezeket a megegyezseket kartellnek nevezz!k.

?.. "ono'olisztikus verseny'iac

"ono'olisztikus verseny'iac esetn t%% vllalat van a 'iacon s a 'iaci szere'lk kztt nem alakul

ki klcsns f!ggs.

7lad'8 "9T: ;"


18/105


A mono'olisztikus verseny'iac az oligo'lium a mono'lium s a tiszta verseny'iac %izonyos

tulajdonsgait egyes+ti. Az oligo'ol'iac&tl eltren a vllaltok t%%nyire nem tudjk figyelem%e venni a

t%%iek vr#at magatartst mert a 'iaci szere'lk szma vagy egy% okok ezt nem teszik

le#etv. ermkeik egyedi vdjeggyel vannak megk!ln%ztetve kztt!k les verseny van de

egy!ttm)kds nincs az rak vagy a termelt mennyisgek rgz+tsre. ,*l. farmer nadrgok 'iaca.-A mono'olisztikus verseny'iac jellemzi:

A 'iaci szere'lk szma viszonylag nagy kztt!k nincs klcsns f!ggs.

Az rmeg#atrozs%an a kereslet&k+nlat alakulsa a dnt.

A 'iacra l'snek nincsenek akadlyai.

A termkek legt%%szr egyedi megk!ln%ztetssel rendelkeznek

Az ala'vet 'iact+'usok n#ny jellemz vonst a ?.


19/105


III. Fejezet

Termelsi tnyez)k "iaca.

A termelsi tnyezk a termels erforrsai amelyek megk!ln%ztet#etk egymstl aszerint #ogy

milyen funkcival vesznek rszt a javak s szolgltatsok elll+ts%an. Ngy ala'vet termelsi

tnyezt kell megeml+teni ismtlsk''en ,lsd els fejezet-: munka termszeti tnyezk tke javak

s a vllalkozi szolgltats-.

E%%en a fejezet%en a 'iacot a termelsi tnyezk s az adsvtel trgya szerint vizsgljuk meg

rszletese%%en. 4ontosa%% 'iacformk te#t az adsvtel trgya szerint:

,$ nz0 s t*kepia!

.$ 1eruhzsi javak pia!a

2$ /unkaer*pia!

. 3ogyasztsi !ikkek pia!a


20/105


A fenti cso'ortos+ts ala'jn a likvidits "


21/105


oszt#atsg

szll+t#atsg

egyszer)sg knnyen felismer#et legyen

egynem)sg az egyes dara%ok azonos rtket k'viseljenek

fajlagosan nagy rtket k'viseljen de megfelel mennyisg%en s minsg%en is

felel#et legyen

gazdasgi szere'lk elfogadjk.

?.- A msodik 'eridus az arany'nzrendszer els szakasza ekkorra az arany kiszor+totta 'nz

szere'%l az egy% ru'nzeket. r%en s id%en is az arany lett a 'nz.

5iszta nemesfmforgalomban az arany sHvagy az ez!st forgott mindig csak annyi 'nz volt

forgalom%an amennyi a forgalom le%onyol+ts#oz kellett.

A fls 'nzmennyisg itt rme majd tm% form%an kicsa'dott a #inyz mennyisg 'edig e

tartalk%l feltltdtt. E mec#anizmus m)kdsi felttele #ogy a #inyt ,ko's nvekv

ruforgalom- k'es legyen 'tolni. A modell elmlet%en m)kdik de a nemesfmforgalom csak

sz)k fldrajzi #elyen s kis ttel%en le#etsges ,ra%lsok szll+ts ne#zsgei ko's-.

Emiatt a megjelentek a %ankok amelyek sz+vesen fogadtk az rmeletteket amelyekrl

ellenttelezsk''en jegyeket adtak ki.

ermszetesen &a ks%%iek%en& az egyes orszgok%an megjelentek ms 'nzrendszerek is

,ketts snta st%.-. Ezzel el is rkezt!nk a #armadik szakasz#oz melynek tov%%i jellemzje

#ogy az arany'nz forgsa kz%en ko'ott nvleges rtke elvlt tnyleges rtktl az

aranyrme fokozatosan sajt maga rszleges jelv vlt.D.- Arany'nzrendszer msodik szakasza az arany T aranyra %evlt#at pnzhelyettes#t*k melyek

csu'n az arany k'viseli s csak annyi%an tudnak 'nzfunkcit %etlteni amennyi%en

k'esek aranyat #elyettes+teni.

A 'nz#elyettes+tk els megjelensi formja a klasszik$s "a"'r"nzKF%

A "nz jelen rtkeO2@/AT

A 'nzk+nlat a gazdasg%an a forgalom%an lv %ankjegy ,ksz'nz- s %ankszmla'nz ,te#t az

"< 'nz- mennyisgt jelenti. A forgalom%an lv 'nz mennyisgt & te#t a 'nzk+nlatot & a

jegy%ank sza%lyozza +gy a 'nzk+nlat a jegy%ank akarattl s nem a gazdasg reltnyezitl

f!gg. e#t a 'nzk+nlat a kamatl%tl is f!ggetlen. E%%l az kvetkezik #ogy a kamatl%f!ggvny%en %rzolt 'nzk+nlati f!ggvny a kamatl% ,i- tengellyel 'r#uzamos egyenes.

A 'nzk+nlati f!ggvny mindig rel 'nzk+nlatot ,"1H*- mutat a jegy%ank viszont a nominlis

'nzk+nlatot sza%lyozza. E%%l az kvetkezik #ogy a 'nzk+nlat a 'nzk+nlati f!ggvnnyel (gy

%rzol#at #ogy a jegy%ank ltal sza%lyozott nominl 'nzk+nlatot ,"1- osztjuk az rsz+nvonallal

,*-.

A kt f!ggvny viszont csak akkor %rzol#at egy koordinta&rendszer%en #a azonos a dimenzijuk.

Eominl pnzk#nlat+H-

A gazdasg%an forgalom%an lv 'nzmennyisg ,"


29/105


30/105


A tke'iac alt+'usai:

Mossz( lejrat( #itelek 'iaca

rtk'a'+r'iac

Ezen a 'iacon a vllalatok a #ossz( tv( %efektetseik#ez keresnek 'tllagos forrsokat. A

tke'iacon ny+lik md a kormnyzat szmra a kltsgvetsi deficit finansz+rozsra valamint a#ztartsok laksvsrlsi '+tsi s ru#iteleket ve#etnek fel.

A tke'iacon a megtakar+tk ltal%an a #ossza%% lejrat miatt nagyo%% jvedelmekre szm+tanak

minta rvid lejrat esetn. Ennek ala'vet oka a kockzatosa%% %efektetstl nagyo%% #ozamot

vrnak.

rtk'a'+r'iac

A 'nztke klcsnzsnek egyre elterjedte%% formja az rtk'a'+rok ki%ocstsa

Az rtk"a"'r ogalmazgazdasgi megkzel'ts,en az rtk"a"'r valamilyen vagyonnal ka"csolatos jogot

megtestes't) orgalomk"es okirat8 vagy szmln megjelen) sszeg8 illetve elektronik$s jel.

Az rtk'a'+rok fajti:

A$ Az rtkpap#rban foglalt jog szerint

9vetelst megtestes+t: az egyik fl ltal elismeri valamely msik fllel szem%en annak

kvetelst s vllalja #ogy azt meg#atrozott id%en s mdon az rtk'a'+r%an foglalt

feltteleknek megfelelen ki fogja egyenl+teni. i'ikus fajti: vlt csekk a ktvny.

2szesedsi jogot megtestes+t: azt igazolja #ogy a tulajdonosa valamely vllalkozs

ala'tkj#ez jrult #ozz s %efektetett 'nze utn jogosult egy% jogok mellett& a

kiosztsra ker!l nyeresg arnyos rszre. Ala't+'usa a rszvny.

Sruval ka'csolatos jogokat megtestes+t. 5alamely ru feletti rendelkezsi jogot %iztos+tanak

tulajdonosoknak. E kategri%a tartoznak a jelzlog %ejegyzsek #aj raklevelek

kzraktrjegyek.

B. Iogi szempontbl& truhzhatsgi lehet*sg szerint$

7emutatra szl: az rtk'a'+r tulajdonosa lvezi a 'a'+r%an foglalt sszes jogot. Az ilyen

'a'+r tru#zsa egyszer) tadssal trtnik.

Nvre szl: mindig egy meg#atrozott szemly nevre szl. Az tads#oz lel'si

nyilatkozat sz!ksgeltetik.

2endeletre szl. Az eredeti %irtokos a 'a'+r%an foglalt jogok lvezett #tirat (tjn

forgatssal tru#zza ms szemlyre. A rendeletre szl 'a'+rok kre korltozott: vlt a

csekk s a nvre szl rszvny le#et.

W 7r nem ide tartozik a felsorols szerint de nagyon gyakran sszekeveredik: ltra sz6l6

rtk'a'+r. E%%en az eset%en a lektsi id nincs meg#atrozva.

7lad'8 "9T: ;"


31/105


C. Az rtkpap#rok hozama szerint

4ormailag nem kamatoz rtk'a'+rok: a diszkont ktvnyek kincstrjegy vlt

4iJ kamatozs(ak: az rtk'a'+r adsa elre meg#atrozott mindig ugyanakkora a

nvrtkre vonatkoz nvleges kamatl%nak megfelel sszeget %iztos+tja a #itelez

szmra. ,'l. fiJ kamatozs( llamklcsnk ,ktvny--

5ltoz #ozam(: a vllalkozs #aszn%l a tulajdonos a %efektetett tkjnek nagysgnak

megfelelen rszesedjenek. 4 t+'usa a rszvny.

Stmeneti formk. Egyrszt a fiJ kamatozs( rtk'a'+rok kttt feltteleinek oldsra

msrszt a vltoz #ozam( 'a'+rok kockzatnak mrsklsre jttek ltre. ,vltoz

kamatozs( ktvny az tvlt#at ktvny ,rszvny- els%%sgi rszvny o'cis ,le#+vsi

jogot tartalmaz- rtk'a'+rok-

0. Zejrat szerint

2vid lejrat(ak: < v alatti lejrat kincstri vlt kereskedelmi rtk'a'+r %etti jegyek lettijegyek.

9z'lejrat(ak:


32/105


A rgz+tett kamatozs meg#agysa mellet %izonyos eljogokat %iztos+t a tulajdonosnak

,tvlt#at ktvnyek o'cis ktvnyek-

A msik cso'ort%a tartoz fajtknl a kamatozs rgz+tettsgt oldottk fel ,vltoz

kamatozs( ktvnyek-.

Fszvny

A rszvnyek a tulajdonosnak a vllalat tulajdon%an val rszesedst igazoljk. A rszvny a%%an

k!ln%zik a ktvnytl #ogy nincs lejrati ideje s a vagyon meg#atrozott rsznek tulajdonosv

teszi a rszvny tulajdonost.

A rszvny lejrat nlkli rtk"a"'r8 amely a vllalati vagyon nvrtknek megelel) #nyadt

testes'ti meg.

A rszvny tulajdonosa %eleszl#at a vllalat irny+ts%a. A rszvnyes tulajdoni #nyadnak

megfelelen rszesedik a vllalt 'rofitj%l: ezt a jvedelmet osztalknak nevezz!k.

Az osztalk a vllalkozs t$lajdonosainak jvedelme8 ,eektetett t)kjk #ozadka.

A rszvnyeknl a nvrtk s az rfolyam k!ln%zik egymstl. Az rfolyamot elssor%an a 'iaci

kamatl% s a fizetett osztalk nagysga #atrozza meg. Ezek ala'jn a rszvny nyeresgeY TH&

rfolyam nyeresgHvesztesg T osztalk.

A rszvnyest az osztalk kifizetsn k+v!l egy% jogok is megilletik:

%agyoni jogok: az osztalk mellett a trsasg felszmolsakor jogosult a felosztand vagyon

%izonyos #nyadra illetve tkeemels esetn a rszvnyeinek arny%an jogosult tov%%i

rszvnyek vsrlsra.

5agsgi jogok: a rszvnytrsasg !gyei%e val %eleszls szavazati %eszmoltatsi

megtmadsi s krtr+tsi jogok.

"isebbsgi jogok: kisrszvnyesek rdekeit vdi ide tartozik a kzgy)ls ssze#+vsnak

joga.

N#ny jellegzetes rszvny fajta:

Nvre szl rszvny ,a tulajdonos nevt %evezetik a rszvnyknyv%e a neves+ts miatt-

Azonos tagsgi jogokat %iztos+t rszvnyek ,trzs vagy kznsges rszvny-

Eltr tagsgi jogokat %iztos+t:

o Els%%sgi rszvnyek ,szavazatels%%sgi likvidcis &a vllalat megsz)nsekor&

els%%sgi-

Egy% rszvnyfajtk: ,kamatoz osztalkfizetsen t(l& rszvny dolgozi rszvny sajt

rszvny amelyet a cg vsrol meg.

7lad'8 "9T: ;"


33/105



34/105


ossz&tv& "nzgyi dntsek

Az elz %rn is lt#at #ossz( tv( 'nz!gyi dntsekkel foglalkozunk a tov%%iak%an.

Egy cg rtke jelents mrtk%en f!gg attl #ogy mennyire sikeresek a #ossz( lettartam(

elssor%an a trgyi eszkzk%e trtn %efektetsei. /smtlsk''en az immaterilis javak a trgyi

eszkzk %eszerzsre ltes+tsre ford+tott tkekiadsokat beru&zsoknaknevezz!k.

A beruhzsok !lja:

a cg %evteleinek nvelse: a meglv ka'acitsok nvelse vagy (j termkek

gyrtsnak ill. szolgltatsok ny(jtsnak %evezetse

a kltsgek cskkentse: az erre irnyul %eru#zsok lt. nem eredmnyeznek

t%%let%evtelt viszont megtakar+ts rvn nvel#etik a cg jvedelmt ,'l.: eszkzk

'tlsa Y\ olcs%% ket m)kdtetni-

jogsza%lyoknak #atsgi el+rsoknak val megfelels: krnyezetvdelmi

egszsg!gyi %iztonsgi el+rsoknak val megfelels

A %eru#zsi javaslatok kztti klcsn#ats ala'jn 2 kategriavan:

f!ggetlen 'rojektek: elfogadsuk illetve elutas+tsuk f!ggetlen ms %eru#zsoktl

egymst klcsnsen kizr 'rojektek: egy 'rojekt elfogadsa kizrja ms vagy a

t%%i javaslat elfogadst

ms %eru#zsoktl f!gg 'rojektek: azon 'rojektek amelyek elfogadsa attl f!gg

#ogy megvalsul&e egy msik %eru#zs.

A beruhzsok kzs jellemz*i:

jelents 'nzkiadssal jrnak

a %eru#zs rvn k'zd #ozamok id%en ks%% jelentkeznek s teljes

%izonyossggal nem ismertek

#ossz( idre meg#atrozzk a cg m)szaki&tec#nolgiai jellemzit gazdasgi s

'nz!gyi #elyzett

a rossz %eru#zsi dntsek sok eset%en visszaford+t#atatlanok vagy csak tetemes

kltsgekkel korrigl#atak.

!.7.!. Cer$#zsi dntsekA %eru#zsi dntsek ala'os megfontolst ignyelnek. 2endszerint t%% %eru#zsi tervet

ksz+tenek s megvizsgljk ezek megtr!lst.

A %eru#zsi dntsek folyamatnak f%% l'sei:

1 A k!ln%z #elyekrl rkez %eru#zsi javaslatok sszegy)jtse. ,ignyek felmrse-

?- A %eru#zsi javaslatokkal ka'csolatos 'nzramok %ecslse.

D- A %eru#zsi javaslatok rtkelse s a megvals+tsra javasolt %eru#zsok kivlasztsa.

4 A %eru#zsok fel!lvizsglata a megvals+tsuk s utlagos ellenrzse a megsz)ns!k

utn. ,"onitoring-

7lad'8 "9T: ;"


35/105


A "nzramok ,ecslse

A %eru#zsokra az a jellemz #ogy nagy sszeg) kezdeti 'nzkiramlst kvetelnek meg Y nett

befektets$

normlis vagy konvencionlis %eru#zs Y\ melyek egy kezd 'nzkiramlst

kveten az lettartamuk sorn ,T- nett 'nzramokat eredmnyeznek. ,& T T T T - nem konvencionlis %eru#zsok Y\ melyeknl a kezd 'nzkiramlst ,%efektetst- a

%ecs!lt lettartam alatt k!ln%z eljel) 'nzramok kvetik.

& & & T T T

& T T T & T T T ,fel(j+tsra van sz!ksg-

& T T T & ,a 'rojekt vgn kiads vr#at 'l.: %nyszat utn krnyezetvdelem-

A pnzramok t#pusai:

kezd 'nzram

m)kdsi 'nzram

vgs 'nzram.

"ezd* pnzram: a %eru#zs rdek%en ,tervezstl aktivlsig- felmer!lt kiadsok. Eleme 'l. az (j

eszkz eredeti %eker!lsi ra.

/kdsi pnzram: %ecslse sorn azt 'r%ljuk szmszer)s+teni #ogy a %eru#zs !zem%e

#elyezse utn a %efektets eredmnyeknt #ogyan vltoznak a vllalkozs cas#&floI&i

'nzramai& ,Y egy idszak alatt tnylegesen %efolyt s kifizetett 'nzsszegek k!ln%sge- a

%eru#zs tervezett lettartama alatt.

%gs* pnzram: itt azt %ecs!lj!k #ogy a %eru#zs felszmolsval mekkora 'nzsszegetnyer#et!nk vissza az eredeti %efektets%l.

Cer$#zs gazdasgossgi szm'tsok

0ntsi 'ro%lmk a kvetkezk:

rdemes&e megvals+tani valamely egyedi %eru#zst Y\elfogad#atHnem fogad#at

el a 'rojekt

t%% azonos clt szolgl 'rojekt kz!l melyik a legjo%% Y\ az elfogad#atak kz!l a

legjo%%at kell vlasztani

milyen az o'timlis %eru#zsi terv tkekorlt esetn #a t%% j 'rojekt van Y\

legjvedelmez%% kom%incit kell vlasztani

mi az elfogad#at %eru#zs lettartamnak o'timlis ideje

A gazdasgossg eldntsre t%% mdszer ismeretes a kztt!k legfontosa%%akat ismertetj!k.

statikus szm+tsok: 'nz idrtkt nem veszik figyelem%e Y\

"egtr!lsi id.

dinamikus szm+tsok: figyelem%e veszik a 'nz idrtkt Y\

Nett jelenrtk szm+ts Y N*5 7els kamatl% szm+ts ,/22-

7lad'8 "9T: ;"


36/105


Cvedelmezsgi indeJ ,*/-.

1A/9$1 "$A]9

/egtr)lsi id*

Mny v alatt ka'juk vissza az eredetileg %efektetett 'nz!nket a %eru#zs eredmnyeknt k'zd

jvedelmek%l.1zm+tsa:

#a a vr#at jvedelmek minden v%en azonos nagysg(ak Y\

kezd %efektets sszegeH vr#at vi jvedelem

#a az vi vr#at jvedelmek nem egyenlk meg kell keresni azt az id'ontot amikor a

#almozott jvedelmek ''en egyenlk lesznek a kezd %efektets sszegvel

Y\ t T ,%& c- H ,d&c-

t Y az utols teljes v a#ol a #almozott jvedelem kezd %efektets sszegvel

% Y kezd %efektets sszegec Y #almozott jvedelem t vig

d Y #almozott jvedelem tT< vig

A %eru#zsi javaslat akkor fogad#at el #a a vr#at megtr!lsi id rvide%% a megenged#et

,elvrt- maJimlis megtr!lsi. idnl. Egymst klcsnsen kizr %eru#zsok esetn 'edig azt kell

elfogadni amelyik gyorsa%%an megtr!l.

Elnyei:

egyszer) szm+tani s knny) megrteni

a javasolt %eru#zs a kockzatt is figyelem%e veszi

Mtrnyai:

figyelmen k+v!l #agyja a 'nz idrtkt

a megenged#et maJimlis. megtr!lsi. id kivlasztsa szu%jekt+v ,a vezetsg

dntstl f!gg-

figyelmen k+v!l #agyja a megtr!lsi id letelte utn k'zd #ozamokat

0/NA"/9$1 "$A]9

"r a 'nz idrtkvel is szmolnak.

Eett jelenrtk +E%-

k!ln%sg jelleg) mutat

azt fejezi ki #ogy #a a %eru#zs teljes lettartama alatt k'zd 'nzramok diszkontlt

sszeg%l levonva a kezd 'nzramot ,8@-: &ez mindig negat+v #iszen 'nzkiadst jelent&

mekkora nett jvedelem ,#ozam- k'zdik

1zm+tsa:

7lad'8 "9T: ;"


37/105


az a %eru#zs. fogad#at el melynek nett jelenrtke 'ozit+v ,N*5@- egymst klcsnsen

kizr %eru#zsok esetn 'edig az amelyik N*5&je a legnagyo%%.

Elnye:

teljes jvedelmezsget figyelem%e veszi ami j dolog inflcival k!zd gazdasg esetn.

csak ? tnyeztl f!gg: a jv%eni 'nzramlsok nagysgtl

a %efektetsek tke'iacon kialakult jvedelmezsgtl

az additivits tulajdonsga ,sszead#atsg- knnyen kiszm+t#at.

egymst klcsnsen kizr %eru#zsok esetn ez a legjo%% dntsi sza%ly

Mtrnya:

ne#z megrteni a nett jelenrtk 'nzsszegek 'ontos jelentst

maJimalizlja a vagyontmeget Y\ tkekorlt esetn nem alkalmaz#at

szintn nem alkalmaz#at: egymst klcsnsen kizr %eru#zsok esetn #a eltrnek a

futamidk ,lettartam-

Ezek utn alkalmazzuk is a megszerzett ismereteket:

Bgy vllalkoz msolgpet akar venni$ Amely meg#tlse szerint ; v m4lva teljesen elhasznldik&

s akkor fel is szmolja ezt az )zletgt$ A fnymsol ra @ milli H93$ "alkul!it vgez a vrhat

befektetsekr*l s a felmer)l* kltsgekr*l$ Adfizets utni vrhat nett eredmnye a kvetkez*

lesz: , v vgn . milli H93& . v J 2 milli& 2 v J v 2 milli& ; v . milli H93$ rdemes&e a

%eru#zst megvals+tani Akkor is rdemes megvals+tani az !zletet #a a vllalkoz #rom ven

%el!l szeretne #ogy a %efektetse megtr!ljn. +Ha alternat#v lehet*sgknt a @ milli H930ot abankba tenn& ,K&V-H,R&V-Y ?.BBBG te#t #rom ven %el!l is megtr!l a vllalkozs.

1els* kamatlb +7FF-

0efin+ci: az a kamatl% amellyel a %eru#zs rvn k'zd 'nzramokat diszkontlva azok

egy!ttes sszege ''en egyenl a kezd 'nzrammal te#t N*5 Y @.

1zm+tsa:

7lad'8 "9T: ;"


38/105


Ma t(l %onyolult a k'let ,kettnl t%% 'nzram keletkezik- Y\ lineris inter'olcival azaz

kzel+tssel szmol#atjuk ki az /22&t

az a %eru#zs fogad#at el melynl: /22 r ,r Y elvrt #ozam-

Elnye: a 'nz idrtkvel szmol

teljes jvedelmezsget figyelem%e veszi

N*5 sza%llyal azonos dntst eredmnyez ellenrzsknt szoktk alkalmazni.

knnye%% rtelmezni mint az N*5&t

Mtrnya:

rzketlen a %eru#zsok nagysgrendjre

nem alkalmaz#at az /22&sza%ly:

egymst klcsnsen kizr eltr mret) %eru#zsok kztt ,mivel az /22

rzketlen a %eru#zsok nagysgrendjre- Y\ N*5 sza%ly ala'jn kell

dnteni

nem konvencionlis 'nzramok esetn ,#iszen itt t%% olyan rta is kijn a

k'let%l a#ol a nett jelenrtk nulla- Y\ N*5 sza%ly ala'jn kell dnteni

egymst klcsnsen kizr %eru#zsok id%en eltr szerkezet)

'nzramokkal Y\ N*5 sza%ly ala'jn kell dnteni

Ivedelmez*sgi indeL = hozam0kltsg arny +7-

0efin+ci: olyan mutat amely%en a %eru#zs rvn k'zd jvedelmek diszkontlt rtkt

,jelenrtkt- a kezd 'nzram#oz ,8@- viszony+tjuk. 1zm+tsa:

=$

tBr1A

=t

,R2 trvnye< #a a m$nkanlklisgi rtt !Sal akarj$k cskkenteni a termszetes rtnl8

az inlci6 3Sal og megnvekedni.

A munkanlk!lisg mrtkt a munkanlk!lisgi rta mutatja. ,A jelenlegi magyarorszgi tlagos

regisztrlt munkanlk!lisgi rta VR_ kr!l mozog-.

HR2>A2=/>/I=DI P@TA K HR2>A2=/>/I?> N@HA 0 A>TO 2=%?=D Q !JJ

rj!nk vissza a munka'iacra:

A foglalkoztats ala'jn egy orszg n'essgt milyen cso'ortokra oszt#atjuk


43/105


A m$nkanlklisg ajti 9? @? ? A9? A@

?

A? ?

1 !J 7


71/105


1.. bra A kltsg s profit kategrik

7lad'8 "9T: ;"


72/105



73/105


A devizagazdlkods ogalmaz"onti kltsgvets ?lkln'tett llami "nzala"ok >telez)

trsadalom,iztos'ts

A ngy alrendszer (gy lenne teljes #a a #elyi nkormnyzatok KlejnnnekL de nll gazdlkodsi

jogkre miatt van fenn az . %rn.

A kltsgvets ogalma@&es vek elejn ker!lt sor ,elkezddtt a nemzetkzi

'nz'iaci #itelfelvtel- s ezt kveten ldult meg meredeken felfel #aznk k!lfldi eladsodsa.

D. vgre a nem ru%el viszony( %rutt adssgllomny ?< millird $10.

Bls* eladsodsi hullm ,@0@K$

N "agyar gazdasgi reform szere'e az eladsods%an:

0nt szere'e volt mivel csak fl reformrl %eszl#et!nk mert rintetlen!l #agyta a kor%%i rendszer

lnyegt a tulajdonviszonyokat. az orszg deviza&adssga elkezdett szinte nmagtl nvekedni

#itelt a trlesztsek cljaira is fel kellett venni.

N ja%% 'ro%lma: A #itelek felvevje az "N7 volt. A magyar valuta nem volt konverti%ilis &\ lesen

elvltak a forint%an s a deviz%an vgzett m)veletek. A legf%% 'ro%lmt azon%an az jelentette

#ogy nem ltszott a nemzeti szmlarendszer%en #ogy valj%an kinek a javra trtntek a#itelfelvtelek vagyis #ogy ki volt ezen adssgok viselje.

N A %rutt adssgllomny R&ra =V millird $10 volt.

N K80as vek eleje:

N Adssgvlsg kiro%%ansa. A deviz%an esedkes fizetsekre #itelt addig le#et szerezni am+g

adnak. Addig adnak am+g az eJ'ort s az adssgszolglat arnya %izonyos #atron %el!l

tart#at.

N A %ajok e #atr tl'se utn kezddnek mert elzrjk a #itelcsa'ot vagy risi rat krnek a

#itelfolys+tsokrt. "agyarorszg erre a #atrra sodrdott


85/105


N Az


86/105


kzvetlen veszlye el#rult. A nett k!lfldi llamadssg cskkent a kltsgvetsi #iny

finansz+rozsnak %elfldi rendszere kialakult s (gy t)nik a megtakar+tsok%l t%%&kevs% meg is

vals+t#at.

azai llamad6ssg kezelse

A =@&es vektl az adssgkezelst egy f!ggetlen szervre kell %+zni. Ez az @llamad6ssg >ezel)

>z"ont mely


87/105


II. Fejezet

2emzetkzi gazdasgi intzmnyek s intzmnyrendszerek


88/105


rtelem%en integrcinak nevezni azon%an ezek az eur'ai szervezdsek mr jeleztk az

egy!ttm)kds ignyt.

A kezdetek

A negyvenes&tvenes vek forduljn jelents #iny mutatkozott mind szn%l mind acl%l a

#%or(nak is kszn#eten& +gy a kszletek koordinlt fel#asznlsa gazdasgilag is indokolta e

ter!leteken az integrci megvalsulst.

Franciaorszg8 2metorszg8 Elaszorszg s a #rom Cenel$Q llam +Celgi$m8 ollandia8

/$Qem,$rg- vgl !(5!. @"rilis !n 'rta al %rizs,an az ?$r6"ai zn s Aclkzssgr)l

sz6l6 szerz)dst. +?NA> a tov,,iak,an !(57 az let,el"s.-

Azon%an sz!ksg volt olyan kzssgi intzmnyi strukt(rra amely%en a leend integrcis

szervezet az ltalnos 'olitikai s a kzs 'iac m)kds#ez ka'csold krdseket trgyal#atja.

Az E1^A9 tagllamok HAnglia elutas+totta a csatlakozstH !(5;. Hrci$s !5.n P6m,an al'rtk az

?$r6"ai Dazdasgi >zssget8 s az ?$r6"ai Atomenergia >zssget +?$ratom- ltre#oz6szerz)dseket.


89/105


Az ?> ,)vlsei

!(;3. jan$r !. 1nia8 Ororszg8 s az ?gyeslt >irlysg az ?> tagja lett. 2orvgia

n"szavazson el$tas'totta.

!(! Drgorszg

!(: %ort$glia8 s "anyolorszg

!((5 A$sztria8 Finnorszg s vdorszg l"ett ,e az ?$r6"ai Rni6,a8 2orvgia &jra nemet

mondott

7JJ4< Hagyarorszg8 /engyelorszg8 Gse#orszg8 zlovkia8 =sztorszg8 /ettorszg8 /itvnia8

zlovnia8 Gi"r$s8 Hlta

Az E9 tov%%fejlesztsnek eredmnyeknt a gazdasgi s 'olitikai clok egysges+tse vlt

kz'onti krdss.

Az Eur'ai $nis szerzdst .&n a #ollandiai "aastric#t vros%an +rtk al. Az (j

szerzds jelentsen mdos+totta az eredeti szerzdseket s ala'vet vltozsokat #ozott az

integrci jelleg%en.

A tagllamok a gazdasgi integrci mly+tse rdek%en el#atroztk #ogy gazdasgi s 'nz!gyi

unira l'nek s kzs valutt vezetnek %e


90/105


8l: a nyugat&eur'ai integrcis szervezetek gazdasgi s 'olitikai integrcija sajt 'nz!gyi

rendszer ltre#ozsa kzs kltsgvets s az ezzel ka'csolatos elszmolsok ltre#ozsa.

B/P rendszer bevezetse:

6erner jelents @: kzs valuta szndka

= eur'ai monetris rendszer tervezete.

5iszonylag fiJ 'aritsok idkznknt mdos+tva.

9+srlet trtnt a gazdasg'olitikk ssze#angolsra.

E8$ %evezetse: A tagorszgok nemzeti 'nzei%l kiindul KkosrL ala'jn szm+tott

elszmolsi egysg. A kosr%an a valutk az adott orszg gazdasgi erejt t!krzik.

5iszonylagos sta%ilitsa miatt #itelfolys+tsraHfelvtelre tartalkk'zsre orszgok

kztti elszmolsra #asznljk.

Az B9 rfolyam me!hanizmusa:

"egadtk az egyes orszgok valutinak egyms#oz viszony+tott kereszt'aritst.

Ma valamelyik valutt le& vagy felrtkeltk megvltozott az E8$&val szem%eni 'aritsa

is. A megvltozott rfolyam( valutk esetn a kormnyoknak intervenilni kellett #ogy

megtart#assk az rfolyamot.

A monetris uni:

Az /. 0elors %izottsg


91/105


a >@&es vek%en a tagorszgok nemzeti 'nzei t(l nagy mrtk) rfolyamvltozsokon estek t a

le%eg rfolyamrendszer miatt

ezrt egy kosr ala'jn szm+tott elszmolsi egysget #oztak ltre az E8$&t amely%en a

nemzeti 'nzek az egyes orszgok gazdasgi erejnek megfelel s(llyal szere'elnek

Az E$ tagorszgok rszarnya az E8$&kosr%an:

Nmetorszg: D@>_

4ranciaorszg:


92/105


a valutak+gy%an rsztvev kz'onti valutk ??V_&os le%egtetsi svon %el!l ingadoz#atnakU #a

kil'tek a 'aritsrcs%l a kz'onti %anknak intervenilnia kellett a nemzeti valuta vdelme

rdek%en vsrolni vagy eladnia kell a tartalkai%l- ,az ersd s gyeng!l valutj( orszg

kz'onti %ankjnak egyarnt intervenilnia kellett- mr akkor #a az _&ot elrte az

rfolyameltrs Az Eur'ai "onetris 2endszer z"onti Cankot +?GC-

>z"onti Cankok ?$r6"ai Pendszernek +?GC?- megala"'tsa

az &j "nz "aramtereinek meg#atrozsa8 #ogy mindenki elkszl#essen a

ogadsra.

megkezdik az e$r6 nyomst8 s a vlt6"nz verst.

egyes tagllamok val$tinak tvltsi arnyt #atrozzk meg egyms#oz k"est8

s ezek az tvltsi arnyok egy,en az ?RPE tvltsi arnyt is meg#atrozzk

7. szakasz< !(((. jan. !. 7JJ7. jan. !.

7lad'8 "9T: ;"


93/105


a kezdetkor visszavon#atatlan$l rgz'tik a nemzeti val$tk rolyamt8 ezltal

ltrejn a kzs val$ta

a "nz s rolyam"olitika a kzs val$tra vonatkozik8 ami kiterjed a ,ankkzi8 a

"nz s t)ke"iaci tranzakci6kra is

a termszetes s jogi szemlyek az zleti elszmolsaikat ?$r6,an is vgez#etik

tmenetileg a nemzeti val$tk is orgalom,a maradnak8 az ad6ssgleveleket viszont

?$r6,an ogjk ki,ocstani8 a nemzeti val$tk s az ?RPE egymssal

"r#$zamosan lesz orgalom,an

az ?$r6 csak szmla"nz orm,an mkdik

az ?$r6"ai >z"onti Cank s a >z"onti Cankok ?$r6"ai Pendszere tveszi a

monetris "olitika irny'tst

3. szakasz< 7JJ7. jan.!.

a nemzeti izet)eszkzket ?$r6val vltjk el +j&li$s !t)l8 addig< tmeneti szakasz-

a ,ankszmlkat ?$r6ra sz6l6kra ogjk elvltani

az ?$r6 trvnyes izet)eszkzz vlik

kezdet,en !! orszg ogja az ?HRt alkotni +nem lesznek tagok. 2agyCritannia8

vdorszg s 1nia8 illetve Drgorszg-

dnts#ozatali jogkrrel az ?R gazdasgi s "nzgyminisztereinek tancsa 0 ?coin

0 rendelkezik

a szerz)ds nem tartalmaz #atkony szankci6kat a nem teljes't) orszgokkal

szem,en8 de sikerlt elogadtatni$k a sta,ilitsi "akt$mot8 amely a D1% ,izonyos S

nak ,eizetsvel s&jtja az llam#ztartsi egyelem kvetelmnyeit megszeg)

orszgokat +Franciaorszg ezt csak &gy 'rta al8 #ogy ,ekerlt a szerz)ds,e az &n.

oglalkoztatsi ejezet8 amivel a oglalkoztatsi #elyzet jav'tst s a tagllamok

gazdasgi nvekedst akarjk el)remozd'tani.


94/105


a nemzetkzi monetris egy!ttm)kds elseg+tse konzultcis frum le#etsgnek

kialak+tsa

a nemzetkzi kereskedelem %v+tse s kiegyens(lyozottsgnak nvelse

rfolyam&sta%ilits megteremtse

a tagorszgok rszre sokoldal( fizetsi rendszer megteremtse a foly m)veletekre s a

devizakorltozsok megsz!ntetse

a fizetsi mrleg egyens(ly#inynak rendezsre seg+tsgny(jts 'nz!gyi erforrsok

%iztos+tsval

a tagorszgok egy!ttm)kdsnek seg+tse a 'nz!gyi rendszer sta%ilitsa a tarts

gazdasgi nvekeds rdek%en

Az IHF tagjv csak azok +orszgok- vl#atnak8 akik a kvetkez) #rom elttelnek

megelelnek

87222509-Makrookonomia-jegyzet.pdf

Documents

Transcript of 87222509-Makrookonomia-jegyzet.pdf