80531.Ikon Menidj

НОВ БЪЛГАРСКИ

УНИВЕРСИТЕТ

ЦЕНТЪР ПО ДИСТАНЦИОННО ОБУЧЕНИЕ

поИкономика за мениджъри

на тема:“Фактори и резерви за повишаване

равнището на рентабилност на стопанската дейност на предприятието”

Разработил: Проверил:................

Тодор Георгиев (доц. д-р Г. Маринов)

Фак. № R10547

Пловдив, 2008

стр. 2 oт 17

Съдържание

стр.

Въведение.........................................................................................

........................2

1. Теоретични

постановки....................................................................................3

1.1.

Рентабилност....................................................................................

................3

1.2. Показатели за измерване на

рентабилността...........................................4

2. Анализ на

рентабилността...............................................................................

6

2.1. Анализ на рентабилността на база разходи на фирма

„Пирин”........6

2.2. Анализ на рентабилността на база

приходи............................................9

2.3. Анализ на рентабилността на целия

капитал.........................................10

3. Фактори, оказващи влияние на

рентабилността.......................................13

4. Информационно осигуряване на финансово -счетоводния

анализ.....16

Литература.......................................................................................

.......................17

Въведение

Тодор Георгиев Фак. № R10547 2

стр. 3 oт 17

В условията на преход към действителна пазарна

икономика и нарастваща конкуренция между фирмите все по-

актуален става въпросът за повишаване равнището на

рентабилност на стопанската дейност на предприятието на

базата на финансово -стопанския анализ (ФСА). Чрез

последния се извършва методическо изследване на

състоянието и развитието на фирмата на основата на нейната

финансова структура и рентабилност. Методическото

изследване, осъществявано от главния счетоводител или

финансовия мениджър на фирмата се базира преди

всичко на информацията от счетоводните отчети, допълнена с

друга счетоводна информация. Ето защо извършването на

анализа се явява функция на лица с висока квалификация в

областта на финансовото и управленско счетоводство,

финансите и анализа.

Предмет на финансово - стопанския анализ на

предприятието е множеството на икономическите, технико-

икономическите и социално-икономическите явления и

процеси, както и на обуславящите ги фактори, които намират

обективно проявление във фазите и етапите на

инвестиционната, производствената, търговската и

финансовата дейност на стопанското предприятие.

1. Теоретични постановки

1.1. Рентабилност

Р е н т а б и л н о с т т а е един от най-важните показатели

характеризиращи финансово -стопанското състояние на

фирмата. Тя отразява възможностите на фирмата да реализира

доход. Ето защо колкото е по-висока рентабилността, толкова е

по-ефективно управлението и толкова по-добра е общата

печеливша дейност в бизнеса.


стр. 4 oт 17

Анализът на рентабилността е заключителен етап от

дейността на всяка фирма. Посредством него се доказва колко

ефективно е работила тя, намалени ли са загубите и с колко в

резултат на усилията на колектива. С анализа се установяват

величината на реализираната продукция, печалбата от

продажбите, равнището на рентабилността и нейното

изменение спрямо плана и друг предшествуващ период.

Определя се величината на натрупванията и до колко те биха

могли да се използват за разширено възпроизводство и

стимулиране на колектива.

Когато се говори за доходност, се има предвид

възвращаемостта на стойността в повече и над тази, заложена

в бизнес плана на фирмата. Рентабилността характеризира

степента на доходност на капитала. Определя се чрез

съотношението между получения резултат от дейността и

използваните за това средства.

За да се извърши анализа, е необходимо да се разполага

със следната информация:

пълна отчетност за дейността на фирмата;

пълна информация за нормативите и плановите задачи за

дейността на фирмата;

с всички нормативни документи, регламентиращи

всестранната дейност.

Посредством анализа се решават следните основни

задачи:

определяне фактическата величина на рентабилността;

определяне основните закономерности и тенденции

свързани с доходността на фирмата;

-определяне на факторите, които са оказали

положително, отрицателно или задържащо влияние върху

равнището и изменението на рентабилността;


стр. 5 oт 17

разкриване на резервите и разработване на конкретни

насоки за тяхното оползотворяване през бъдещия планов

период;

разработване на конкретна стратегия, насочена към

нарастване доходността на фирмата. 1

1.2. Показатели за измерване на рентабилността

Във фирмата, практически едновременно се прилагат

различни степенни на доходност на капитала. Във всяка фирма

се установява и публикува универсална рентабилност, която е

отношение на сумата на брутната печалба и сумата на

инвестирания капитал. Нормалните параметри на тази

рентабилност са в границите от 7 до 18 %.

на чистата печалба

Рентабилност на собствения капитал=___________________________________

(1)

на собствения капитал

Тази рентабилност има конкретно предназначение. Тя е

отчет на мениджърите пред собствениците на фирмата. Върху

тази база мениджърите правят препоръките пред

собствениците: увеличаване на собствения капитал чрез нови

акции и съдружници, капитализация на дивиденти,

пренасочване на собствения капитал в рискови дейности и

други.

на чистата печалба

Рентабилност на произв. капитал =___________________________________________

(2)

на производств. капитал

Рентабилността на производствения капитал е строго

ориентирана към производството на фирмата. Тази степен на

1 Айнаджиев, Ангел, Финансово-стопански анализ на фирмата.Габрово,2001


стр. 6 oт 17

доходност интересува главно мениджърите. Чрез нейните

разчети те търсят резултатите от инвестициите, влагани в

дълготрайните активи. При нужда те вземат конкретни

решения: спират неефективните производства и продукти,

внасят корекции в инвестиционната политика, продават

ненужни дълготрайни активи и други. Способността на

мениджърите да оперират с активите на фирмата се изразява с

отношението на сумата на брутната печалба към сумата на

балансовите активи. Обикновено този показател играе роля на

досие на мениджърите. Чрез него те сравняват различните

екипи, определят се премиите им, договарят се заплатите им,

продължават или прекратяват мениджърските договори.

Приложени към конкретни данни те сочат следната

зависимост: най-висока е рентабилността на производствения

капитал, после на собствения капитал, а тази на общия

капитал е средна величина.

2. Анализ на рентабилността

2.1. Анализ на рентабилността на база разходи на

фирма „Пирин” ООД

Рентабилността на база разходи се изчислява като

процентно отношение между печалбата на предприятието и

извършените разходи. Ако се използва брутната печалба ще се

получи брутна рентабилност по формулата:

РТ бр. = , където:

РТ бр. – е брутната рентабилност;

П бр. – е брутната печалба;

Р – са разходите на предприятието за цялостната дейност

(без данъците за сметка на печалбата).

Ако се използва нетната, т. е. балансовата печалба ще се

получи нетната рентабилност по формулата:

РТн. = , където :


стр. 7 oт 17

РТн. – нетната рентабилност;

Пн. – нетната печалба;

Рбр. – разходите на предприятието, вкл. данъците за

сметка на печалбата.

Тези показатели могат да се изчислят по данните от

Отчета за приходите и разходите и следователно могат да се

използват както за целите на вътрешния анализ, така и от

външни потребители на финансовите отчети на фирма

„Пирин” ООД. (виж табл. №1)

За по-голяма пълнота се анализират брутната и нетната

рентабилност на база разходи.

Таблица №1

ПоказателиПредходн

а година

Текущ

а

година

Отклонен

ие

1. Брутна печалба, в това число:

10 155 18 799 8 644

а) от дейността 10 938 18 996 8 058

б) от финансови операции

-784 -198 586

в) от извънредни операции

0 0 0

2. Общ размер на разходите, в това число:

10 1376 83 800 -17 576

а) за дейността 99 864 82 683 -17 181

б) финансови операции 1 512 1 117 -395

в) извънредни операции

0 0 0

3. Печалба на 100лв.разходи

10.02 22.43 12.42

4. печалба на 100лв.разходи за дейността

10.95 22.97 12.02

5. Печалба на 100лв.финансови разходи

-51.85 -17.73 34.13


стр. 8 oт 17

6. Печалба на 100лв.извънредни разходи

0 0 0

Данните от таблицата показват, че печалбата на 100 лв.

разходи се е увеличила с 12,42%. По групи разходи увеличение

на печалбата на 100 лева разходи се наблюдава при разходите

от основната дейност (12,02%) и при финансовите разходи(с

34,13%). Причината за тези резултати е голямото увеличение

на печалбата за 2006 г. спрямо 2005 г. – (8 644 хил. лв.) и

намалението, което се наблюдава в размера на разходите (от

17 576 хил. лв.).

Това е признак за тенденция на увеличаване на

рентабилността на фирмата.

Анализът на нетната рентабилност е отразен в таблицата

по-долу (виж табл. №2), като съответно данните са групирани.

Таблица № 2

Показатели Предходна година

Текуща година

Отклонение

1. Нетна печалба, в това число:

7 161 14 275 7 114

а) от дейността 7 988.91 14 539.86 6 550.95

б) от финансови операции

-851.81 -242.91 608.9

в) от извънредни операции

0 0 0

2. Общ размер на разходите, в това число:

98 382 79 276 -19 106

а) за дейността 95 407.86 79 733.91 -15 673.95

б) финансови операции

1 444.19 1 072.09 -372.1

в) извънредни операции

0 0 0

3. Печалба на 100лв.разходи

7.28 18.01 10.73

4. печалба на 100лв.разходи за дейността

8.37 18.24 9.86


стр. 9 oт 17

5. Печалба на 100лв.финансови разходи

-58.98 -22.66 36.32

6. Печалба на 100лв.извънредни разходи

0 0 0

Характерното при този анализ е, че се използва нетната

печалба, а и също така отделните групи разходи са коригирани

с размера на разходите за данъци.

Отново се вижда повишението на печалбата на 100 лева

разходи за текущата, спрямо предходната година (10,73%).

Прави впечатление, че нетната рентабилност е доста по-ниска

от брутната рентабилност. Това различие се дължи на

влиянието на данъците за сметка на печалбата. Това влияние

се проявява двояко - в увеличението на разходите и в

намалението на печалбата.

Видно е повишението на печалбата на 100 лева разходи за

дейността и извънредните разходи съответно с 9,86% и 36,32%.

Отново причината за тези резултати е увеличението на

печалбата(коригирана с размера на данъците) за 2006 г.

спрямо 2005 г. (7 114хил.) и намалението на разходите от 19

106 хил. лв. Отново извода е същия както и при брутната

рентабилност, а именно – наблюдава се тенденция към

завишаване на рентабилността на фирма „Пирин” ООД.

2.2. Анализ на рентабилността на база приходи

Този показател за рентабилността се изчислява като

процентно отношение между балансовата печалба и приходите

на предприятието, т.е. РТ пр. =

Показва нетната печалба на 100 лева приходи. Може да

се изчисли по данните, съдържащи се в отчета за приходите и

разходите на предприятието. От формулата личи, че с

увеличението на приходите, показателя се намалява, и

обратно. Това не означава, че стремежа трябва да е към

намаляване на приходите, а обратното. Въпросът опира до


стр. 10 oт 17

различието в степента на изменение на двете величини – на

приходите и печалбата. Същността се свежда до това, че

приходите като фактор на печалбата да растат с по-голяма

степен в сравнение с разходите. По нататък анализа е

аналогичен на анализа на нетната рентабилност на база

разходи.

РТпр0 = 7161 * 100 / 111531 = 6.42

РТпр1 = 14275*100 / 102599 = 13,91

Налице е увеличение на нетната печалба на 100 лева

приходи от 7,49. Отново се потвърждава завишението в

рентабилността на Дружеството през 2006 г. спрямо 2005 г.

Като причина може да се посочи факта, че намалението на

приходите от 8 932 хил. лв. не е обвързано с намаление на

балансовата печалба. Напротив – последната отбелязва ръст за

2006 г., спрямо 2005 г. от 7 114 хил. лв.

Целесъобразно е по-нататък анализа на показателя да

бъде обвързан с показателя Разходи на 100 лева приходи, но

поради това, че при анализа на рентабилността на база

разходи е анализиран подробно показателя Коефициент за

ефективност на разходите, то за целите на анализа

икономическата информация ще бъде аналогична.

2.3. Анализ на рентабилността на целия капитал

Рентабилността на целия капитал това е универсалната

за всяко едно предприятие рентабилност. Формулите аз

нетната и брутната рентабилност са дадени в глава втора. Тук

е наблягам на анализа на рентабилността на целия капитал на

“Пирин” ООД.

Брутната и нетната печалба може да се вземе от Отчета

за приходите и разходите (има го в приложението), а К може

да се изчисли като средна величина от капитала в началото и в

края съответно на текущата и предходната година. За целта се

използват данните от счетоводните баланси за 2004, 2005 и

2006 г. (виж табл. №3)

Таблица 3


стр. 11 oт 17

2004 г. 2005 г. 2006 г.

СК 34 734 40 388 60 218

ПК 18 119 18 273 24 473

От тук следва :

За 2005 г. К = СК+ ПК = (40 388+34 734) / 2 +(18

273+18 119)/2=55 757

За 2006 г. К = 50 303+21 373= 71 676

От тук: Брутна рентабилност

РТбр0 = 10155 х 100 / 55757 = 18,21%

РТбр1 = 18799 х 100 / 71676 = 26,22%

Нетна рентабилност

РТн0 = 7161 х 100 / 55757 = 12,84%

РТн1 = 14275 * 100 / 71676 = 19,9%

Отново, както и при рентабилността на база приходи и

разходи, се наблюдава повишение в рентабилността съответно

с 8,01% при брутната и 7,06% при нетната рентабилност на

целия капитал. Забелязва се, че брутната рентабилност като

цяло е по-висока от нетната такава. Това различие се обуславя

от данъците за сметка на печалбата.

Анализът на рентабилността на целия капитал с нетната

рентабилност представлява числителя и знаменателя

разделени на уравнението за РТн (РТн (нетната рентабилност) =

БП х100 / К) със сумата на приходите, то ще получим в

числителя показателя балансова печалба на 100 лв. приходи, а

в знаменателя показателите коефициент на капиталоемкост на

п/дите на СК и на ПК.

И така при изчисляването на 2 условни величини, можем

да определим конкретното влияние на посочените по-горе три

фактора върху повишената рентабилност. (виж табл. №4)

РТН0 = 12,84%, РТН

1 = 19,9% Изменение от +7,06%

На таблица № 4 са дадени стойностите на трите фактора

за отчетната и базисната година. И на базата на тях се

изчисляват условните величини:

РТНУСЛ - 1 = 6,42 / (0.49 + 0.16) = 9,88

РТНУСЛ -2 = 6,42 / (0.49 + 0.19) = 9,44


стр. 12 oт 17

Установяване влиянието на факторите:

Влияние на промените в капиталоемкостта на приходите

на собствения капитал. Определя се като разлика между

първата условна рентабилност и базисната рентабилност.

Таблица № 4

ПоказателиБазисен

период

Отчетен

период

Отклонени

е

1. Печалба на 100 лв.приходи

6,42 13,91 7,49

2. Капиталоемкост на приходите на собствения капитал

0,34 0,49 0,15

3. Капиталоемкост на приходите на привлечения капитал

0,16 0,19 0,03

РТНУСЛ – 1 – РТН

0 = 9,88 – 12,84 = -2,96%

Изводът е, че в резултат на влошаване на натовареността

на собствения капитал, изразено чрез увеличаване на

капиталоемкостта(0,15 – табл. 4), рентабилността на целия

капитал се е понижила с 2.96%.

Влиянието на промените в капиталоемкостта на

приходите на привлечения капитал. Определя се като разлика

между втората и първата условна рентабилност.

РТНУСЛ -2 - РТН

УСЛ -1 = 9,44 – 9,88 = -0,44%

Отново е на лице повишаване на капиталоемкостта –

докато през базисния период за реализирането на всеки лев

приходи е ангажиран 0.16 лева привлечен капитал, то през

отчетния период е ангажиран 0.19 лева привлечен капитал.

Като резултат рентабилността на целия капитал се е

понижила с 0,44%.

Влиянието на промените в рентабилността на база

приходи. Определя се като разлика между рентабилността на

целия капитал за отчетния период и втората условна

рентабилност.

РТн1 - РТН

УСЛ – 2 = 19,9 – 9,44 = 10,46%


стр. 13 oт 17

В резултат на увеличението на печалбата на 100 лева

приходи, рентабилността на целия капитал на Дружеството се

е повишила с 10,46%. Или, в резултат на едновременното

влияние и на трите фактора общия размер на повишението на

рентабилността на целия капитал на Дружеството възлиза на

7,06% (-2.96% -0.44% + 10,46%).

3. Фактори, оказващи влияние на рентабилността

В условията на функционираща пазарна икономика е

рационално развитието на производства, които са рентабилни

и високо ефективни. Ето защо особено важно е измерването на

рентабилността в производството, идентифициране на

факторите, от които зависи и разкриване на резервите за

нейното нарастване. За целта е необходима информация, от

която след прилагане на статистически методи, да се направи

характеристика и анализ на състоянието и рентабилността на

производството. Eдни от факторите, от които зависи

рентабилността и влияят върху разкриване на резервите за

нейното нарастване са продажбите и асортимента на

производството. Рентабилността на база приходи от продажби

е силно чувствителна от промените в асортимента.

Важно значение за ФСА имат и факторите. Както знаем

основен въпрос при всеки анализ е : Под влиянието на кои

фактори е настъпила промяната? Факторите се използват

когато се изследват причинно- следствени връзки. Те са

условията, при които протичат стопанските процеси, а също

така и причините, които довеждат до едни или други

резултати от протичането на тези процеси. Факторите са

активно действащи сили, предизвикващи положителни или

отрицателни изменения. И те, подобно на показателите, могат

да се подразделят на :

1. постоянни и временни;

2. външни и вътрешни;


стр. 14 oт 17

3. преки и косвени;

4. екстензивни и интензивни.

Показателите за рентабилност са количествени

характеристики на ефективността на приходите от продажби,

на собствения капитал, на пасивите и на реалните активи на

предприятието.

Коефициентите на рентабилност показват темповете на

възвращаемост на капитала.

Финансово -счетоводният анализ на показателите за

рентабилност се извършва по данни от Счетоводния баланс и

Отчета за приходите и разходите на предприятието.

Факторният анализ на показателите по отделните нива на

детайлизация може да бъде извършен посредством способа на

верижните замествания.

Анализът на първо ниво дава възможност за оценка на

влиянието на промените във величините и структурата на

приходите, разходите и активите върху динамиката на

рентабилността.

Анализът на второ ниво дава възможност за оценка на

влиянието на факторите: обем и структура на продажбите,

маржинален доход на единица продажби, постоянни разходи,

финансови приходи, извънредни разходи, разходи за данъци,

материални дълготрайни активи, нематериални дълготрайни

активи, дългосрочни инвестиции, дългосрочни вземания и

краткотрайни активи.

Анализът на трето ниво дава възможност за оценка на

влиянието на факторите: печалба на един лев приходи,

коефициент на обращаемост на материалните дълготрайни

активи, коефициент на обращаемост на нематериалните

дълготрайни активи, коефициент на обращаемост на

краткотрайните материални активи.


стр. 15 oт 17

При анализа на рентабилността на база активи трябва да

се отчита и същественото влияние на промените в метода за

амортизация на активите и промените в методите за оценка на

материалните запаси.2

Сред факторите водещи до намаляване на рентабилността

е и човешкият фактор с неговата квалификация, мотивация,

дисциплина и т. н. Липсата на пълна и обективна информация

за финансовите и всички стопански показатели също би се

отразило негативно на рентабилността.

Значението на цените на продукцията при решенията в

бизнеса от маркетингова гледна точка се свързват с тяхното

влияние върху:

Търсенето на купувачите – чрез оценките на

еластичността на търсенето от цените;

Рентабилността на бизнеса – чрез равнището на

печалбата, осигурявана от цените;

Когато се анализира влиянието на факторите, които

въздействат върху рентабилността, изследването обикновено

се свежда до начина на измерването й.

- при база обем дейност най-често използвания начин за

изразяване на рентабилността е следният: ;

- при база капитал на фирмата: ;

В този случай рентабилността може да се определи

поотделно за основния и оборотния капитал.

- при база разходи:

2 Тимчев, М., Финансово -стопански анализ, София 1999.


стр. 16 oт 17

Рентабилността и тук може да се определя общо и по

отделните дейности. Налице е възможността за количествено

изразяване на влиянието на двата фактора – печалба и база,

които със своите изменения могат да предизвикат

положителни или негативни проявления на рентабилността.

4. Информационно осигуряване на финансово -

счетоводния анализ.

Основни източници на информация за анализа са

Балансът (The Balance Sheet), Отчета за приходите и разходите

– The Income Statement, както и Отчета за паричния поток (The

Statement of Cash Flow). Понякога е препоръчително

използването не само на годишните счетоводни отчети, а и на

финансовите отчети, свързани с периодичното счетоводно

приключване – обикновено на полугодие или тримесечие.

Отчета за приходите и разходите съдържа информация за

приходите, разходите и печалбата за съответния отчетен

период. Информационните източници за анализа,

осъществяван от лица, имащи достъп до счетоводните

документи на фирмата, са предимно счетоводните регистри и

документи на фирмата. По- голямата част от информацията се

получава от обобщаващите счетоводни документи – финансово-

счетоводните отчети. А конкретно в настоящия случай -

целият анализ се извършва на основата на Годишните

финансово- счетоводни отчети, което води до разглеждането

именно на техните елементи. Тази материя е законово

регламентирана, така че анализирането й трябва да бъде

много внимателно. В чл. 26 на ЗС е записано, че съставни

части на отчета са:


стр. 17 oт 17

счетоводен баланс;

отчет за приходите и разходите;

отчет за паричните потоци;

отчет за собствения капитал;

Литература

1. Айнаджиев, Ангел, Финансово-стопански анализ на

фирмата. Габрово,2001

2. Ваклиев, Гр., Бизнес и рентабилност, София, 1995 г.

3. Тимчев, М., Финансово -стопански анализ, София 1999.

4. Тимчев, М., Финансово -стопански анализ на фирмата - общ

практически курс, София, ИК „Протед", 1994 г.


80531.Ikon Menidj

Documents

Transcript of 80531.Ikon Menidj