8 dự báo tc( chính thức) 11-2011
-
Upload
hanh-duong -
Category
Documents
-
view
135 -
download
2
Transcript of 8 dự báo tc( chính thức) 11-2011
11
An
Dù b¸o nhu cÇu tµi chÝnh Chuyªn ®Ò
8Tµi chÝnh
c«ng ty
PGS.,TS.Vò C¤NG TY TR¦¥NG KHOA TCDN HOC
VIÖN TµI CHÝNH
22
Dù b¸o tµi chÝnh
Môc ®Ých cña dù b¸o tµi chÝnh
+ §Ó íc lîng nhu cÇu tµi trî cña doanh nghiÖp
+ §Ó ®¸nh gi c¸c ph¬ng ¸n ®Çu t vµ ph¬ng ¸n tµi trî kh c nhau
+ §Ó cung cÊp th«ng tin cho c¸c nhµ ®Çu t vµ ngêi cho vay
33
TriÓn väng kinh tÕ
TriÓn väng cña ngµnh
Dù b¸o doanh thu cña Cty
Dù b¸o tµi chÝnh
Nhu cÇu tµi chÝnh ngo¹i sinh
KÕ ho¹ch tµi trî
C¸c ph¬ng n tµi trî
Ph¬ng ph p ®¸nh gi
44
Néi dung cña dù b¸o tµi chÝnh
1. Dù b¸o tµi chÝnh dµi h¹n cho dù n
2. Dù b¸o tµi chÝnh ng¾n h¹n (quü tiÒn mÆt)
55
1. Dù b¸o tµi chÝnh dµi h¹n cho dù ¸n
66
Tríc tiªn h·y xem vÝ dô sau Công ty Minh Phụng
Cã c¸c tµi liÖu: - §Þa ®iÓm s¶n xuÊt ®Æt ë gÇn Hµ Néi - S¶n xuÊt c«ng nghiÖp máy bơm nước
- Thµnh lËp n m 2007
- §¹t ®îc doanh thu n m 2011 lµ 47,7 triÖu - HiÖn ®ang ho¹t ®éng gÇn tèi ®a c«ng suÊt thiÕt kÕ
C«ng ty ®ang cã nhu cÇu lËp kÕ ho¹ch vµ ph©n tÝch tµi trî dµi h¹n:
77
C«ng ty MINH PHỤNG
Th b¸o Ngµy 5 th ng 1 n m 2012
Göi tíi: ¤ng TiÕn Tïng - Gi m ®èc tµi chÝnh
Tõ: ¤ng Minh Phông : Tổng gi m ®èc
Tiªu ®Ò: KÕ ho¹ch më réng nhµ m¸y giai ®o¹n 2012-2013
Nh chóng ta ®· th¶o luËn, Ban gi m ®èc ®· phª duyÖt kÕ ho¹ch më réng nhµ m¸y cña chóng ta giai ®o¹n 2012-2013 vµ cÇn lîng vèn ®Çu t lµ 4,8 triÖu vµo n m 2012 vµ 2,5 triÖu vµo n m 2013 .
VËy h·y thuyÕt minh c¸ch íc lîng sè vèn cÇn ph¶i tµi trî tõ bªn ngoµi ®Ó thùc hiÖn ®Çu t.
Tr©n träng c¶m ¬n!
88
Bíc 1: Ph©n tÝch lÞch sö
§Ó trî gióp cho viÖc lËp kÕ ho¹ch trong t¬ng lai, chóng ta h·y xem xÐt kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh ë qu khø vµ ®iÒu kiÖn tµi trî hiÖn t¹i cña c«ng ty.
+ Bo c¸o kÕt qu¶ kinh doanh
+ Bo c¸o kÕt qu¶ kinh doanh díi d¹ng tû lÖ %
+ B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n
+ C¸c hÖ sè tµi chÝnh
+ Ph©n tÝch dßng tiÒn
99
C « n g t y MINH PHỤNG
B¸ o c¸ o kÕt qu¶ kinh doanh (1000) ChØ tiªu 2007 2008 2009 2010 2011 Doanh thu thuÇn Gi¸ vèn hµng b¸ n Lî i nhuËn gép
31.204 22.725 8.479
32.768 23.948 8.820
37.674 27.891 9.783
43.326 32.084 11.242
47.669 34.928 12.741
Chi phÝ b¸ n hµng Chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp Lî i nhuËn tr í c l· i vay vµ thuÕ
3.572 2.305 2.602
3.570 2.407 2.843
4.140 2.504 3.139
4.852 2.608 3.782
5.210 2.711 4.820
Thu nhËp kh¸ c L· i vay ph¶i tr¶ Lî i nhuËn tr í c thuÕ
81 620 2.063
0 626 2.217
0 682 2.457
0 689 3.093
0 687 4.133
ThuÕ thu nhËp Lî i nhuËn sau thuÕ
825 1.238
950 1.267
1.025 1.432
1.230 1.863
1.665 2.468
Cæ tøc cæ ®«ng th êng Lî i nhuËn l u gi÷
600 638
600 667
700 732
1000 863
1.100 1.368
1010
C « n g t y MINH PHỤNG B¸ o c¸ o kÕt qu¶ kinh doanh d¹ ng tû lÖ %
ChØ tiªu 2007 2008 2009 2010 2011 Doanh thu thuÇn G i¸ vèn hµng b¸ n Lî i nhuËn gép
Chi phÝ b¸ n hµng Chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp Lî i nhuËn tr í c l· i vay vµ thuÕ
Thu nhËp kh¸ c L· i vay Lî i nhuËn tr í c thuÕ
ThuÕ thu nhËp Lî i nhuËn sau thuÕ
1111
C« n g t y MINH PHỤNG
B¶ng c©n ®èi kÕ to¸ n (1000)
ChØ tiªu 2007 2008 2009 2010 2011 1- Tµi s¶n l u ®éng TiÒn mÆt C¸ c kho¶n ph¶i thu Chøng kho¸ n ng¾n h¹ n Hµng tån kho
9.465 502
2.901 1.237 4.825
8.958 551
3.302 0
5.105
10.068 507
3.754 0
5.807
11.357 653
4.102 0
6.602
12.716 705
4.603 0
7.408
2-Tµi s¶n cè ®Þnh thuÇn Nguyªn gi¸ tµi s¶n cè ®Þnh KhÊu hao lòy kÕ 3-Tµi s¶n dµi h¹ n kh¸ c 4- Tæng tµi s¶n (1+2+3)
5.174 8.017 2.843
503 15.142
7.192 10.476 3.284
532 16.682
7.125 10887 3.762
551 17.744
6.973 11.230 4.257
577 18.907
4.782 11.603 4.782
589 20.126
5- Nî ph¶i tr¶ (6+7) 6- Nî ng¾n h¹ n C¸ c kho¶n vay ng¾n h¹ n Nî ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp Phải nộp Ngân sách C¸ c kho¶n nî cã kú h¹ n 7- Vay nî dµi h¹ n
7.101 1.501
0 535 566 400
5.600
7.974 2.774
886 715 773 400
5.200
8.304 3.504 1.128
840 1.136
400 4.800
8.604 4.204 1.480
963 1.361
400 4.400
8.455 4.455 1.591
931 1.533
400 4.000
8-Vèn chñ së h÷u Cæ phÇn th êng Lî i nhuËn l u gi÷ 9-Tæng nguån vèn(5+8)
8.041 4.891
3.150 15.142
8.708 4.891 3.817
16.682
9.440 4.891 4.549
17.744
10.303 4.891 5.412
18.907
11.671 4.891 6.780
20.126
1212
C« n g t y MINH PHỤNG C¸ c hÖ sè tµi chÝnh
ChØ tiªu 2007 2008 2009 2010 2011 Kh¶ n¨ ng thanh to¸ n + Thanh to¸ n hiÖn thêi + Thanh to¸ n nhanh
6.31 3.09
C¬ cÊu tµi chÝnh + HÖ sè nî + HÖ sè thanh to¸ n l· i vay
0.47 4.33
HiÖu suÊt ho¹ t ®éng + Kú thu tiÒn trung b×nh + Vßng quay hµng tån kho + HiÖu suÊt sö dông TSC§ + Vßng quay vèn
33.47 4.71 6.03 2.06
Kh¶ n¨ ng sinh lêi + Tû suÊt lî i nhuËn doanh thu + Tû suÊt lî i nhuËn vèn + Tû suÊt lî i nhuËn vèn CSH
4.0% 8.2%
15.4%
1313
C« n g t y MINH PHUNG Nguån vµ sö dông quü(1000)
ChØ tiªu 2008 2009 2010 2011
Ng u å n q u ü Lî i nhuËn l u tr÷ KhÊu hao Gi¶m chøng kho¸ n ng¾n h¹ n T¨ ng vay ng¾n h¹ n T¨ ng c¸ c kho¶n ph¶i tr¶ T¨ ng thuế chưa nộp Tæng céng nguån quü
667 441
1.237
886 180 207
3.618
Sö d ô n g q u ü Thay ®æi tiÒn mÆt T¨ ng c¸ c kho¶n ph¶i thu T¨ ng hµng tån kho T¨ ng TSC§ T¨ ng c¸ c tµi s¶n kh¸ c Thanh to¸ n nî vay dµi h¹ n Tæng céng sö dông quü
49
401 280
2.459 29
400 3.618
1414
B í c 2: C¸ c g i¶ t h iÕt d ù b¸ o Trong khi mét sè c¸ c gi¶ ®Þnh ®Ó dù b¸ o cã thÓ dùa trªn c¸ c xu h í ng lÞch sö vµ c¸ c mèi quan hÖ c¸ c kho¶n môc, th× mét sè c¸ c gi¶ ®Þnh kh¸ c l¹ i lµ kÕt qu¶ cña + C¸ c í c l î ng trong t ¬ng lai cña nhµ qu¶n trÞ + C¸ c kÕ ho¹ ch vµ c¸ c môc tiªu cña nhµ qu¶n trÞ + Sù t¸ c ®éng ngo¹ i sinh
1515
Dù ®o¸n cña nhµ qu¶n lý
C«ng ty MINH PH NGỤTh b¸o Ngµy 8 th ng 1 n m 2012Göi tíi: ¤ng TiÕn Tïng - Gi m ®èc tµi chÝnh Tõ: ¤ng Thiªn S¬n - Gi m ®èc thÞ trêng Tiªu ®Ò: Dù b¸o doanh thu trong 5 n m tíi Theo yªu cÇu cña «ng vÒ kÕt qu¶ dù b¸o doanh thu trong 5 n m tíi, chóng t«i thÊy r»ng tû lÖ t¨ng trëng doanh thu sÏ bÞ giíi h¹n cho ®Õn khi dù ¸n më réng nhµ m¸y ®îc hoµn thµnh. §Æc biÖt, t«i cho r»ng tû lÖ t¨ng trëng doanh thu mµ «ng cã thÓ gi¶ thiÕt nh sau:
N¨m Tû lÖ t¨ng trëng 2012 10%2013 25%2014 15%
2015 12% 2016 12%
NÕu nh nÒn kinh tÕ cã triÓn väng tèt trong mét sè n m tíi, th× tû lÖ t¨ng trëng doanh thu cã thÓ vît qua tû lÖ dù b¸o trªn. Tr©n träng!
1616
C¸ c yÕu tè t¸ c ®éng ngo¹ i sinh
C « n g t y M IN H PH UN G
Th b¸ o Ngµy 10 th¸ ng 1 n¨ m 2012 Göi tí i: ¤ ng TiÕn Tï ng - G i¸ m ®èc tµi chÝnh Tõ: ¤ ng Minh Phông, Tổng gi¸ m ®èc Tiªu ®Ò: KÕ ho¹ ch më réng nhµ m¸ y giai ®o¹n 2012-2013 Ng©n hµng Nhµ n í c cña thµnh phè võa gäi ®iÖn cho biÕt hä ®· gia t¨ ng møc ®é tÝn nhiÖm cña chóng ta ®èi ví i c¸ c kho¶n nî vay ng¾n h¹ n ng©n hµng. § Ó gióp lËp kÕ ho¹ ch tµi trî nhu cÇu vèn, h· y gi¶ thiÕt r»ng chóng ta sÏ thanh to¸ n hÕt sè nî ®ã. Tr©n träng!
1717
C « n g t y M IN H PH UNG C¸ c gi¶ thiÕt dù b¸ o : giai ®o¹ n 2012-2016
Kho¶n môc G i¶ thiÕt Nguån Doanh thu Gi¸ vèn hµng b¸n Chi phÝ b¸ n hµng Chi phÝ QLDN Chi phÝ l· i vay ThuÕ thu nhËp Cæ tøc cæ phÇn th êng TiÒn mÆt C¸ c kho¶n ph¶i thu Hµng tån kho Nguyªn gi¸ TSC§ KhÊu hao luü kÕ Tµi s¶n dµi h¹n kh¸c Vay ng¾n h¹n Nî ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp Phải nộp Ngân sách C¸ c kho¶n thanh to¸n kú h¹n Vay nî dµi h¹n Cæ phÇn th êng Lî i nhuËn l u gi÷
T¨ng 10%,25%,15%,12%,12% 74% doanh thu 11% doanh thu 1.632$ + 3.2%doanh thu 10% vay nî dµi h¹ n trung b×nh Thuế suất 40% N¨m 2012 lµ 1.100, mçi n¨ m tiÕp theo t¨ng 100 1,5% doanh thu Kú thu tiÒn trung b×nh 34 ngµy Vßng quay lµ 4,8 lÇn T¨ng 4.800 n¨ m 2012, tăng 2.500 n¨ m 2013 vµ 400 cho mçi n¨m tiÕp theo T¨ng b»ng trÝch khÊu hao T¨ng 20 mçi n¨ m 0$ mçi n¨ m 3% gi¸ vèn hµng b n 3% doanh thu 400 mçi n¨ m Gi¶m 400 mçi n¨ m Duy tr× æn ®Þnh Sè d ®Çu kú + Lî i nhuËn sau thuÕ Cæ tøc cæ ®«ng th êng
P. Gi¸ m ®èc thÞ tr êng Dùa vµo quan hÖ lÞch sö Dùa vµo quan hÖ lÞch sö Dùa vµo quan hÖ lÞch sö Còng nh vay cã kú h¹n Luạt thuÕ Môc tiªu cña c«ng ty Dùa vµo quan hÖ lÞch sö Dùa vµo quan hÖ lÞch sö Dùa vµo quan hÖ lÞch sö KÕ ho¹ ch më réng nhµ m¸ y KÕ ho¹ ch khÊu hao Xu h í ng trong qu¸ khø Thanh to n hÕt nî Dùa vµo quan hÖ lÞch sö Dùa vµo quan hÖ lÞch sö KÕ ho¹ ch thanh to n KÕ ho¹ ch thanh to n Kh«ng cã kÕ ho¹ch ph¸ t hµnh mí i C¸ch x¸c ®Þnh kÕ to¸n
1818
C « n g t y MINH PHỤNG
B¸ o c¸ o kÕt qu¶ kinh doanh dù b¸ o (1000) ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 Doanh thu thuÇn Gi¸ vèn hµng b¸ n Lî i nhuËn gép
Chi phÝ b¸ n hµng Chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp Lî i nhuËn tr í c l· i vay vµ thuÕ
Thu nhËp kh¸ c L· i vay ph¶i tr¶ Lî i nhuËn tr í c thuÕ
0 420
0 380
0 340
0 300
0 260
ThuÕ thu nhËp (40%) Lî i nhuËn sau thuÕ
Cæ tøc cæ ®«ng th êng Lî i nhuËn l u gi÷
1919
C« n g t y M IN H PH UN G
B¶ng c©n ®èi kÕ to¸ n (1000)
ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 1-Tµi s¶n l u ®éng TiÒn mÆt C¸ c kho¶n ph¶i thu Hµng tån kho
13.823 787
4.952 8.084
2- Tµi s¶n cè ®Þnh, thuÇn Nguyªn gi¸ tµi s¶n cè ®Þnh Trõ: khÊu hao 3-Tµi s¶n kh¸ c 4- Tæng tµi s¶n (1+2+3)
10.653 16.403 5.750
609 25.085
6.927
8.137
9.380
10.657
5- Tæng Nî ph¶i tr¶ (6+7) 6- Tæng nî ng¾n h¹ n C¸ c kho¶n vay ng¾n h¹ n Nî ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp Phải nộp Ngân sách C¸ c kho¶n nî cã kú h¹ n 7-Vay nî dµi h¹ n
6.737 3.137
0 1.164 1.573
400 3.600
8-Vèn chñ së h÷u Cæ phÇn th êng Lî i nhuËn l u gi÷ 9- Tæng nguån vèn (5+8) 10-Nhu cÇu tµi trî (4-9) Tæng céng sau khi ®iÒu chØnh
13.052 4.891 8.161
19.789 5.296
25.085
2020
C« n g t y M IN H PH UN G
KÕ ho¹ ch nguån vèn vµ sö dông quü (1000)
ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 Ng u å n q u ü Lî i nhuËn sau thuÕ KhÊu hao TSC§ Tæng nguån quü
1.381
968 2.349
Sö d ô n g q u ü Nhu cÇu vèn ®Çu t Hoµn tr¶ vèn vay dµi h¹ n T¨ ng c¸ c tµi s¶n kh¸ c Vèn l u ®éng thuÇn* Tæng sö dông quü
4.800 400 20
2.425 7.645
Chªnh lÖch nguån vµ sö dông -5.296 Luü kÕ chªnh lÖch -5.296 * VL§ thuÇn = Tæng TSL§ - Tæng c¸ c kho¶n nî ng¾n h¹ n
2121
Ph ©n t Ýc h r ñ i r o Ph©n tÝch sÏ nh thÕ nµo ®©y
C«ng ty Minh Phụng Th b¸ o Ngµy 15 th¸ ng 1 n¨ m 2012 Göi tí i: ¤ ng TiÕn Tï ng - G i m ®èc tµi chÝnh Tõ: ¤ ng Minh Phông – Tổng Gi¸ m ®èc Tiªu ®Ò: KÕ ho¹ ch më réng nhµ m¸ y giai ®o¹ n 2012-2013 T«i ®· xem xÐt dù ¸ n cã thêi h¹ n 5 n¨ m mµ «ng ®· lËp kÕ ho¹ ch. T«i ®ång ý ví i hÇu hÕt c c gi¶ thiÕt cña «ng ® a ra, tuy nhiªn t«i thÊy «ng Thiªn S¬n d êng nh h¬i qu¸ l¹ c quan mét chót vÒ dù b¸ o doanh thu cña «ng Êy. T«i muèn biÕt khi t ng (hoÆc gi¶m) 10% doanh thu cña dù ¸ n th× sÏ ¶nh h ëng nh thÕ nµo ®Õn nhu cÇu vèn ngo¹ i sinh cña dù n. Tr©n träng c¶m ¬n!
2222
C« n g t y M IN H PH UNG Ph©n tÝch ®é nh¹ y cña dù n ®èi ví i chØ tiªu doanh thu (1000)
ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 Tr êng hî p 1: Gi¶ thiÕt ban ®Çu Doanh thu cña dù ¸ n Nhu cÇu vèn tµi trî
52.436 5.296
65.545 7.576
75.377 6.412
84.422 4.481
94.553 2.107
Tr êng hî p 2: Doanh thu t¨ ng thªm 10% Doanh thu cña dù ¸ n Nhu cÇu vãn tµi trî
57.680 6.034
72.100 8.126
82.915 6.637
92.865 4.301
104.009 1.471
Tr êng hî p 3: Doanh thu gi¶m 10% Doanh thu cña dù ¸ n Nhu cÇu vãn tµi trî
47.192 4.557
58.990 7.025
67.839 6.188
75.980 4.666
85.098 2.746
2323
C « n g t y X Th b¸ o Ngµy 18 th¸ ng 1 n¨ m 2012 Göi tí i: ¤ ng TiÕn Tï ng- Gi¸ m ®èc tµi chÝnh Tõ: ¤ ng Minh Phông – Tổng gi¸ m ®èc Tiªu ®Ò: KÕ ho¹ ch më réng nhµ m¸ y gia ®o¹n 2012-2013 Tr í c khi chóng ta ® a dù ¸ n më réng nµy ra tr í c Héi ®ång qu¶n trÞ, chóng ta h· y cï ng xem xÐt vÒ møc cæ tøc. SÏ ph¶i tµi trî vèn ngo¹ i sinh thÊp h¬n bao nhiªu nÕu nh cæ tøc ® î c duy tr× ë møc 1,1 triÖu nh ë n¨ m 2012. Tr©n träng c¶m ¬n!
Ph©n tÝch rñi ro
2424
C« n g t y M IN H PH UNG
Ph©n tÝch ®é nh¹ y cña dù n ®èi ví i møc cæ tøc (1000)
ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016
G i¶ thiÕt ban ®Çu Cæ tøc cña dù ¸ n Nhu cÇu vèn tµi trî
1.100 5.296
1.200 7.576
1.300 6.412
1.400 4.481
1.500 2.107
Cæ tøc ® î c duy tr× æn ®Þnh Cæ tøc cña dù ¸ n Nhu cÇu vèn tµi trî
1.100
1.100
1.100
1.100
1.100
§ å thÞ biÓu diÔn nhu cÇu tµi trî ngo¹ i sinh
2525
Qu y Õt ®Þn h t µ i t r î
n Õu n h d o a n h n g h iÖp sö d ô n g 100%
v è n v a y n î ®Ó t µ i t r î c h o n h u c Çu
v è n n g o ¹ i s in h t h × d ù ¸ n sÏ n h t h Õ n µ o ?
2626
C« n g t y MINH PHỤNG
B¸ o c¸ o thu nhËp cña dù ¸ n (1000) Tµi trî vèn ngo¹ i sinh = 100% vèn vay nî
ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 Doanh thu thuÇn Gi¸ vèn hµng b¸ n Lî i nhuËn gép
52.436 38.803 13.633
65.545 48.503 17.042
75.377 55.779 19.598
84.422 62.472 21.950
94.552 69.969 24.584
Chi phÝ b¸ n hµng Chi phÝ qu¶n lý
5.768 3.310
7.210 3.729
8.291 4.044
9.286 4.333
10.401 4.658
EBIT 4.555 6.103 7.263 8.330 9.525 L· i vay- Nî mí i (8%) L· i vay- Nî hiÖn t¹ i
Lî i nhuËn tr í c thuÕ ThuÕ thu nhËp Lî i nhuËn sau thuÕ Cæ tøc cæ phÇn th êng Thay ®æi lî i nhuËn l u gi÷
2727
C« n g t y MINH PHỤNG B¶ng c©n ®èi kÕ to¸ n cña dù n (1000)
Tµi trî vèn ngo¹ i sinh = 100% vèn vay nî
ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 TiÒn mÆt C¸ c kho¶n ph¶i thu Hµng tån kho Tµi s¶n l u ®éng
787 4.952 8.084
13.823
983 6.190
10.105 17.278
1.131 7.119
11.621 19.871
1.266 7.973
13.015 22.254
1.418 8.930
14.577 24.925
Nguyªn gi¸ tµi s¶n cè ®Þnh Trõ: khÊu hao Tµi s¶n cè ®Þnh, thuÇn Tµi s¶n kh¸ c Tæng tµi s¶n
16.403 5.750
10.653 609
25.085
18.903 6.927
11.976 629
29.883
19.303 8.137
11.166 649
31.686
19.703 9.380
10.323 669
33.246
20.103 10.657 9.446
689 35.060
C¸ c kho¶n vay ng¾n h¹n Nî ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp Phải nộp Ngân Sách C¸ c kho¶n nî cã kú h¹n Tæng nî ng¾n h¹ n Nî dài hạn mí i Nî dµi h¹ n cũ Tæng Nî ph¶i tr¶
0 1.164 1.573
400 3.137 …… 3.600
0 1.455 1.966
400 3.821
…….. 3.200
0 1.673 2.261
400 4.334 …….. 2.800
0 1.874 2.533
400 4.807
……... 2.400
0 2.099 2.837
400 5.336 …….. 2.000
Cæ phÇn th êng ThÆng d vèn Lî i nhuËn l u gi÷ Vèn chñ së h÷u Tæng nguån vèn
1.760 3.131 …….. …….. 25.085
1.760.3.131
…….. …….. 29.883
1.760 3.131 …….. …….. 31.686
1.760 3.131 …….. …….. 33.246
1.760 3.131 …….. …….. 35.060
2828
C« n g t y MINH PHỤNG KÕ ho¹ ch nguån vèn vµ sö dông quü (1000)
ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 Ng uå n q u ü Lî i nhuËn sau thuÕ KhÊu hao TSC§ Tæng nguån quü
Sö d ôn g q u ü Nhu cÇu vèn ®Çu t Hoµn tr¶ vèn vay dµi h¹ n T¨ ng c c tµi s¶n kh¸ c Vèn l u ®éng thuÇn* Tæng sö dông quü
Chªnh lÖch nguån vµ sö dông Luü kÕ chªnh lÖch -5.563 -8239 -7432 -5778 -3576 * VL§ thuÇn = Tæng TSL§ - Tæng c c kho¶n nî ng¾n h¹n
2929
C« n g t y MINH PHỤNG C¸ c hÖ sè tµi chÝnh
Tµi trî vèn ngo¹ i sinh = 100% vèn vay nî
ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 Kh¶ n¨ ng thanh to n + Thanh to¸ n hiÖn thêi + Thanh to¸ n nhanh
C¬ cÊu tµi chÝnh + HÖ sè nî + HÖ sè thanh to n l· i vay
HiÖu suÊt ho¹ t ®éng + Kú thu tiÒn trung b×nh + Vßng quay hµng tån kho + HiÖu suÊt sö dông TSC§ + Vßng quay vèn
Kh¶ n¨ ng sinh lêi + Tû suÊt lî i nhuËn doanh thu + Tû suÊt lî i nhuËn vèn + Tû suÊt lî i nhuËn vèn CSH
3030
2. Ph©n tÝch tµi trî ng¾n h¹n (quü tiÒn mÆt)
3131
Dù ®o¸n nhu cÇu tµi chÝnh ng¾n h¹n
2.1 Ph¬ng ph¸p tû lÖ phÇn tr¨m trªn doanh thu Bíc 1: ®iÒu chØnh biÓu B01-DN vµ B02-DN n¨m
b¸o c¸o Bíc 2: TÝnh tû lÖ phÇn tr¨m kháan môc cã quan
hÖ chÆt vµ trùc tiÕp víi doanh thu Bíc 3: dïng tû lÖ phÇn tr¨m ®ã ®Ó dù ®o¸n nhu
cÇu tµi chÝnh n¨m kÕ ho¹ch Bíc 4: t×m nguån tµi trî cho nhu cÇu vèn t¨ng thªm
3232
Bµi tËp t×nh huèng N¨m N C«ng ty ®¹t doanh thu 10.000 triÖu vµ ®¹t tû lÖ lîi nhuËn (sau thuÕ ) trªn
doanh thu lµ 3%. B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n ngµy 31/12/N nh sau:
Dù kiÕn doanh thu n¨m (N+1) t¨ng 30% so víi n¨m N vµ c«ng ty vÉn phÊn ®Êu ®¹t doanh lîi doanh thu nh n¨m b¸o c¸o. ChÝnh s¸ch ph©n phèi lîi nhuËn kh«ng cã g× thay ®æi, cã nghÜa lµ vÉn dµnh ra 25% lîi nhuËn (sau thuÕ) ®Ó bæ sung vµo vèn kinh doanh. Víi tµi liÖu cã ®îc, anh(chÞ) h·y tÝnh nhu cÇu vèn lu ®éng t¨ng thªm ®èi víi c«ng ty n¨m (N+1), vµ t×m nguån tµi trî.
Tµi s¶n §Çu n m Cuèi kú Nguån vèn §Çu n m Cuèi kú
A. TS lu ®éng 1.400 1500 A. Nî ph¶i tr¶ 2100 1900
-TiÒn 100 200 1. Nî ng¾n h¹n 1200 1300
-Ph¶i thu 500 400 - Vay ng¾n h¹n 300 500
-Hµng tån kho 600 800 - Ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp 500 300
-TSL§ kh¸c 200 100 - Ph¶i nép NS 200 400
- Ph¶i tr¶ CBCNV 200 100
2 . Nî d µ i h¹ n 900 600
B.TSC§( gi¸ trÞ cßn l¹i)
1600 1800 B. Nguån vèn CSH 900 1400
Tæng tµi s¶n 3000 3300 Tæng nguån vèn 3000 3300
3333
2.2 Ph¬ng ph¸p lËp b¶ng c©n ®èi kÕ to¸n mÉu
Dù ®o¸n nhu cÇu tµi chÝnh ng¾n h¹n
3434
Bµi tËp t×nh huèng
Sau khi ph©n tÝch t×nh h×nh tµi chÝnh cña n¨m N-1 vµ tham kh¶o mét sè công ty cïng ngµnh, công ty Hào Nam cã cung cÊp mét sè th«ng tin sau ®©y cho n¨m kÕ ho¹ch N :
- Doanh thu: 1.800 triÖu - Sö dông mét ®ång vèn kinh doanh b×nh qu©n t¹o
ra 4 ®ång doanh thu. - HÖ sè nî: 60% (trong ®ã nî dµi h¹n chiÕm 80%
tæng nî) - 1 ®ång nî ng¾n h¹n cã 3 ®ång tµi s¶n lu ®éng
®¶m b¶o. - B×nh qu©n cø 18 ngµy cã mét lÇn thay kho. - Kú thu tiÒn trung b×nh: 10 ngµy, - Nî ®Þnh møc 8 triÖu Víi th«ng tin trªn, h·y lËp kÕ ho¹ch tµi chÝnh cho n¨m
N, vµ h¹n møc vay vèn lu ®éng cho .
3535
2.3 Tr ë t h µn h c « n g t y “g iµu l î i n h u Ën , n g h Ì o t iÒn mÆt ”
VÝ dô: Công ty Dược C«ng ty ®· lËp kÕ ho¹ ch dù b¸ o doanh thu vµ tû suÊt lî i nhuËn doanh thu cho 2 năm 2012 và 2013 nh sau:
Quý Doanh thu T¨ ng tr ëng Tû suÊt lî i nhuËn (ROS)
1 500 5% 2 700 40% 5% 3 1.400 100% 6% 4 2.000 43% 6% 5 2.500 25% 7% 6 2.800 12% 8% 7 3.000 6.6% 8% 8 3.000 0 8%
Quý 1 2 3 4 5 6 7 8 Doanh thu 500 700 1.400 2.000 2.500 2.800 3.000 3.000 Lî i nhuËn 25 35 84 120 175 224 240 240
3636
§ Ó ®¬ n g i¶n , c h ó n g t a h · y bá q u a TÀI SẢN DÀI HẠN v µ x e m x Ðt t r ä n g t ©m v µ o NHU CẦU v è n l u ®é n g Sè liÖu lÞch sö: (kết quả phân tích thông qua các tỷ số tài chính đặc trưng) + TiÒn mÆt sÏ ë møc trung b×nh lµ 2,8% doanh thu + Kú thu tiÒn trung b×nh lµ 35 ngµy + Kú lu©n chuyÓn hµng tån kho lµ 75 ngµy, (gi¸ vèn hµng b¸ n chiÕm 80% doanh thu) +Tuæi nî ph¶i tr¶ (nợ chu kỳ, vốn chiếm dụng đương nhiên, hoăc nguồn vốn phát sinh tự động) là 30 ngµy, (trÞ gi¸ hµng mua chiÕm 50% doanh thu)
Kho¶n môc Tû lÖ % so ví i doanh thu TiÒn mÆt Nî ph¶i thu Hµng tån kho Cộng TSL§ Trõ ®i: C¸ c kho¶n ph¶i tr¶ Nhu cầu vốn lưu động
2.8% 9.7%
3737
Kú LUÂN CHUYỂN CỦA TIỀN
1 2 3 4 5 6 7 8
Doanh thu
Nhu cầu VL§
Thay đổi VLĐ
Lợi nhuận ròng
VLĐ thừa thiếu
Céng dån
3838
C¸c gi¶ ®Þnh kh c
NÕu kú thu tiÒn t¨ng lªn NÕu kú thu tiÒn gi¶m xuèng NÕu kháan ph¶i tr¶ t¨ng lªn NÕu kháan ph¶i tr¶ gi¶m xuèng NÕu t¨ng sè ngµy lu kho NÕu gi¶m sè ngµy lu kho NÕu c¸c nh©n tè cïng thay ®æi
3939
Ch u y Ön g × sÏ x ¶y r a k h i k ú t h u t iÒn t r u n g b×n h c h u y Ón t õ 35 n g µ y l ª n 60 n g µ y .
Sè liÖu lÞch sö: (kết quả phân tích thông qua các tỷ số tài chính đặc trưng) + TiÒn mÆt sÏ ë møc trung b×nh lµ 2,8% doanh thu + Kú thu tiÒn trung b×nh từ 35 ngµy tăng lên 60 ngày + Kú lu©n chuyÓn hµng tån kho lµ 75 ngµy, (gi¸ vèn hµng b¸ n chiÕm 80% doanh thu) +Tuæi nî ph¶i tr¶ (nợ chu kỳ, vốn chiếm dụng đương nhiên, hoăc nguồn vốn phát sinh tự động) là 30 ngµy, (trÞ gi¸ hµng mua chiÕm 50% doanh thu)
Kho¶n môc Tû lÖ % so ví i doanh thu TiÒn mÆt Nî ph¶i thu Hµng tån kho Cộng TSL§ Trõ ®i: C¸ c kho¶n ph¶i tr¶ Nhu cầu vốn lưu động
4040
Kú THU TIỀN TĂNG TỪ 35 LÊN 60 NGÀY
1 2 3 4 5 6 7 8
Doanh thu
Nhu cầu VL§
Thay đổi VLĐ
Lợi nhuận ròng
VLĐ thừa thiếu
Céng dån
4141
NẾU HÀNG TỒN KHO CHỈ CÒN 60 NGÀY Sè liÖu lÞch sö: (kết quả phân tích thông qua các tỷ số tài chính đặc trưng) + TiÒn mÆt sÏ ë møc trung b×nh lµ 2,8% doanh thu + Kú thu tiÒn trung b×nh từ 35 ngµy + Kú lu©n chuyÓn hµng tån kho lµ 60 ngµy, (gi vèn hµng b¸ n chiÕm 80% doanh thu) +Tuæi nî ph¶i tr¶ (nợ chu kỳ, vốn chiếm dụng đương nhiên, hoăc nguồn vốn phát sinh tự động) là 30 ngµy, (trÞ gi¸ hµng mua chiÕm 50% doanh thu)
Kho¶n môc Tû lÖ % so ví i doanh thu TiÒn mÆt Nî ph¶i thu Hµng tån kho Cộng TSL§ Trõ ®i: C¸ c kho¶n ph¶i tr¶ Nhu cầu vốn lưu động
4242
HÀNG NẰM TRONG KHO CHỈ CÒN 60 NGÀY
1 2 3 4 5 6 7 8
Doanh thu
Nhu cầu VL§
Thay đổi VLĐ
Lợi nhuận ròng
VLĐ thừa thiếu
Céng dån
4343
TUỔI NỢ PHẢI TRẢ 50 NGÀY Sè liÖu lÞch sö: (kết quả phân tích thông qua các tỷ số tài chính đặc trưng) + TiÒn mÆt sÏ ë møc trung b×nh lµ 2,8% doanh thu + Kú thu tiÒn trung b×nh từ 35 ngµy + Kú lu©n chuyÓn hµng tån kho lµ 75 ngµy, (gi vèn hµng b¸ n chiÕm 80% doanh thu) +Tuæi nî ph¶i tr¶ (nợ chu kỳ, vốn chiếm dụng đương nhiên, hoăc nguồn vốn phát sinh tự động) là 50 ngµy, (trÞ gi hµng mua chiÕm 50% doanh thu)
Kho¶n môc Tû lÖ % so ví i doanh thu TiÒn mÆt Nî ph¶i thu Hµng tån kho Cộng TSL§ Trõ ®i: C¸ c kho¶n ph¶i tr¶ Nhu cầu vốn lưu động
4444
TUỔI NỢ PHẢI TRẢ TĂNG LÊN 50 NGÀY
1 2 3 4 5 6 7 8
Doanh thu
Nhu cầu VL§
Thay đổi VLĐ
Lợi nhuận ròng
VLĐ thừa thiếu
Céng dån
4545
2.4 Qò y t iÒn mÆt + Thu tiÒn mÆt - Doanh thu tiÒn mÆt - Thu håi c¸c kho¶n nî ph¶i thu - Thu kh¸c + Chi tiªu tiÒn mÆt - Thanh to n tiÒn mua NVL - Thanh to n l- ¬ng - Chi phÝ b¸n hµng - Chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp - Chi phÝ thuª dÞch vô - Thanh to n l· i vay vµ vèn gèc - Chi phÝ ®Çu t- TSC§ - ThuÕ - Chi phÝ kh¸c b»ng tiÒn
TiÒn mÆt ®Çu kú + Thu tiÒn - Chi tiÒn = TiÒn mÆt cuèi
4646
VÝ d ô : C« n g t y c ñ a b ¹ n d ù k iÕn d o a n h t h u t r o n g 6 t h ¸ n g t í i n h s a u : ChØ tiªu th¸ ng 1 th¸ ng 2 th¸ ng 3 th¸ ng 4 th¸ ng 5 th¸ ng 6 Doanh thu
100 100 200 600 300 100
Theo thèng kª vµ kinh nghiÖm lich sö :cã 10% doanh thu ® î c thanh to¸ n ngay trong th¸ ng, 90%cßn l¹ i ® î c thu ë th¸ ng sau. Nî ph¶i thu ngµy 31/12 lµ 80$. ViÖc thu tiÒn mÆt ® î c í c tÝnh nh sau:
Thu tiÒn th¸ ng 1
th¸ ng 2
th¸ ng 3
th¸ ng 4
th¸ ng 5
th¸ ng 6
+ Thu ngay trong th¸ ng(10%) +Thu th¸ ng truoc(90%)
Tæng thu tiÒn mÆt
4747
C¸ c g i¶ t h iÕt kh ¸ c+ ViÖc mua NVL dù tÝnh b»ng 60% doanh thu cña th¸ ng sau. ViÖcthanh to n tiÒn (nî ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp) ® î c thùc hiÖn sau métth¸ ng khi mua. Kho¶n nî ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp ngµy 31/12 lµ 60$.
Tr¶ tiÒn th¸ ng1
th¸ ng2
th¸ ng3
th¸ ng4
th¸ ng5
th¸ ng6
+ Mua NVL+ Tr¶ tiÒn muaNVL+ Th¸ ng tr í c
60-
60
12060
360120
180360
60180 60
Tæng chi tiÒn mÆt 60 60 120 360 180 60
- TiÒn l ¬ng vµ c c kho¶n trÝch theo l ¬ng (tr¶ tiÒn) kho¶ng b»ng 10%doanh thu vµ sÏ ® î c thanh to¸ n ngay.- Chi phÝ b¸ n hµng vµ chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp sÏ kho¶ng 10.000$mét th¸ ng- Kho¶n tiÒn thuÕ ph¶i nép lµ 25.000$ sÏ ® î c tr¶ vµo th¸ ng 3 vµ th¸ ng 6- Kho¶n tiÒn hoµn tr¶ vèn vay vµo th¸ ng 3 lµ 15.000$.- TiÒn mÆt tån quü vµo ngµy 31/12 lµ 50.000. TiÒn mÆt tèi thiÓu cÇn ph¶iduy tr× lµ 25.000$
4848
Qu ü t iÒn mÆt
ChØ tiªu Th¸ ng 1 2 3 4 5 6 TiÒn mÆt ®Çu kú $50 Thu tiÒn trong kú $90
Céng tiÒn mÆt $140 Chi tiªu tiÒn mÆt + Thanh to¸ n mua NVL + L ¬ng + Chi phÝ BH vµ QL + ThuÕ + Hoµn tr¶ vèn vay
$60 10 10 0 0
Céng chi tiªu $80 TiÒn mÆt cuèi kú 60 Vay nî 0 § iÒu chØnh tiÒn mÆt cuèi kú 60 Vay nî tÝch luü 0
4949
Bai 2Doanh nghiÖp X lµ mét doanh nghiÖp lo¹i võa, kinh doanh mét lo¹i mÆt
hµng cã doanh thu cao nhÊt vµo th¸ng 9 hµng n¨m. KÕ ho¹ch cho 6 th¸ng cuèi n¨m N nh sau:
- VÒ doanh thu: Th¸ng 7: 10.000; Th¸ng 8: 30.000; th¸ng 9: 50.000; th¸ng 10: 30.000; th¸ng 11: 20.000; th¸ng 12: 20.000; th¸ng 1 cña n¨m N+1: 10.000.
- Bé phËn thanh to¸n cho biÕt: Theo thèng kª kinh nghiÖm cã 50% doanh thu ®îc thanh to¸n trong th¸ng, 30% doanh thu ®îc thanh to¸n ë th¸ng tiÕp theo, sè cßn l¹i ®îc thanh to¸n ë th¸ng thø 3.
- VÒ vèn hµng hãa mua vµo: chiÕm 70% trong doanh thu. §¬n vÞ cung cÊp hµng hãa yªu cÇu thanh to¸n ngay 60% khi lÊy hµng, sè cßn l¹i cho thanh to¸n chËm sau mét th¸ng . Doanh nghiÖp cho biÕt :vèn vËt t hµng hãa cã vßng quay 12 vßng 1 n¨m.
- VÒ chi tiªu tiÒn mÆt: ®Þnh kú cuèi mçi qóy ph¶i tr¶ tiÒn mua thiÕt bÞ lµ 5.000. Cßn l¹i c¸c kháan chi (tiÒn l¬ng, thuÕ, b¶o hiÓm x· héi, kinh phÝ c«ng ®oµn, dÞch vô mua ngoµi…) ®îc tæng hîp l¹i nh sau: th¸ng 7: 3.000; th¸ng 8: 4.000; th¸ng 9: 7.000; th¸ng 10: 6.000; th¸ng 11: 4.000; th¸ng 12: 8.000.
BiÕt r»ng sè d vèn b»ng tiÒn thùc tÕ ë cuèi th¸ng 6 lµ 9.000 vµ doanh thu thùc tÕ ®¹t ®îc cña th¸ng 5: 10.000; th¸ng 6:10.000, vµ sè d tiÒn mong muèn lµ 2500
H·y tÝnh sè tiÒn cho vay( ®Ó bï ®¾p sù thiÕu hôt tiÒn mÆt t¹m thêi) vµ thu håi nî vay ®èi víi doanh nghiÖp X trong 6 th¸ng cuèi n¨m N.
5050
Dù ®o¸n tiÒn mÆt
Th¸ng
Doanh thuThu tiÒn-Thu trong th¸ng thø 1-Thu ë th¸ng thø 2-Thu ë th¸ng thø 3
Tæng thu
Mua hµng hãaTr¶ tiÒn mua hµng-Trong th¸ng thø 1-Trong th¸ng thø 2Mua thiÕt bÞChi kh¸c
Tæng chi
D tiÒn ®Çu th¸ngD tiÒn mong muènThõa/thiÕutrong th¸ngLòy kÕ vay Thõa t¹m thêi
5
10.000
6
10.000
7
10.000
8
30.000
9
50.000
10
30.000
11
20.000
12
20.000
1
10.000
5151
2.5 Chu kú vËn ®éng cña tiÒn
Kú s ¶n xuÊt: lµ sè ngµy kÓ tõ khi mua vËt t cho tíi khi
s¶n xuÊt thµnh s¶n phÈm vµ b¸n s¶n phÈm ®ã
Kú thu nî: lµ sè ngµy kÓ tõ khi b¸n s¶n phÈm cho tíi khi
thu tiÒn
Kú tr¶ chËm : lµ sè ngµy kÓ tõ khi mua vËt t, lao ®éng…
cho tíi khi thanh to¸n kho¶n nî ®ã.
Chu kú vËn ®éng cña tiÒn = Kú s¶n xuÊt + Kú thu nî - Kú tr¶ chËm
5252
Chu kú vËn ®éng cña tiÒn
Chi phÝ b»ng tiÒ n/s p : lµ tæng chi phÝ thùc tÕ mµ ®¬n vÞ ®· bá ra ®Ó hoµn thµnh/sp (kh«ng bao gåm tiÒn khÊu hao vµ c¸c chi phÝ kh«ng b»ng tiÒn mÆt kh¸c…)
S¶n lîng /ng µ y : lµ sè lîng s¶n phÈm hoµn thµnh nhËp kho mçi ngµy.
Nhu cÇu vån lu ®éng =
Chi phÝ b»ng tiÒn/s.phÈm
xS¶n l
îng/ngµy xChu kú vËn ®éng cña tiÒn
5353
Bµi to¸n vÒ Chu kú vËn ®éng cña tiÒn
CTC lµ mét c«ng ty ho¹t ®éng trong ngµnh c«ng nghiÖp ®iÖn tö tin häc. Mét sè th«ng tin chÝnh vÒ ho¹t ®éng cña c«ng ty nµy nh sau:
- Møc tån kho trung b×nh hµng n¨m 1,6 triÖu USD vµ doanh thu trung b×nh n¨m lµ 10 triÖu USD, gi¸ vèn chiÕm 80% doanh thu.
- Kho¶n ph¶i thu trung b×nh hµng n¨m cña c«ng ty lµ 666.667 USD- C«ng ty thêng thanh toµn c¸c kho¶n mua chÞu nguyªn vËt liÖu cho ng
êi cung cÊp trong vßng 30 ngµy.- Chi phÝ nguyªn vËt liÖu vµ lao ®éng trªn mçi s¶n phÈm: 200.000USD
(chiÕm tû träng ®a sè trong chi phÝ b¾ng tiÒn/sp)- S¶n lîng hµng ngµy:3 s¶n phÈm (siªu mµy tÝnh)Víi nh÷ng th«ng tin trªn b¹n h·y:1. TÝnh vßng quay tiÒn cña c«ng ty vµ cho biÕt lîng vån lu ®éng mµ
c«ng ty cÇn ph¶i cã ®Ó ®¶m b¶o s¶n xuÊt æn ®Þnh lµ bao nhiªu?2. Gi¶ sö c«ng ty cã thÓ th¬ng lîng víi ngêi cung cÊp vµ ®îc phÐp kÐo
dµi kú tr¶ chËm thªm 10 ngµy th× ®iÒu nµy cã lîi cho c«ng ty nh thÕ nµo?3. Míi ®©y Phßng Nghiªn cøu vµ TriÓn khai ®· ®Ò nghÞ nªn ®Çu t mét
c«ng nghÖ s¶n xuÊt míi. NÕu ®îc chÊp nhËn, k× c«ng nghÖ (s¶n xuÊt) cña c«ng ty sÏ gi¶m bít 10 ngµy, s¶n lîng mçi ngµy sÏ t¨ng lªn 5 sp. Tuy nhiªn c«ng nghÖ míi ®ßi hái chi phÝ ®¬n vÞ vÒ nguyªn vËt liÖu vµ lao ®éng t¨ng thªm 50.000USD/sp. Gi¶ sö nh÷ng thay ®æi ®ã kh«ng ¶nh hëng ®Õn kú thu nî vµ kú tr¶ chËm hiÖn t¹i, B¹n h·y t×nh vßng quay tiÒn vµ nhu cÇu vèn lu ®éng cña c«ng ty nÕu c«ng nghÖ míi ®îc chÊp nhËn.