45

55

65

75

85

95

0

2

4

6

8

10

Bin

Milyar

TL

İşlem Hacmi BİST100 SINAİ

BİST Verileri

BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $) 143,3

BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL) 555,6

BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $) 1,6

BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL) 6,1

BIST-100 F/K 2017T 8,7

Yabancı Payı % 64,5

Endeksler Kapanış Günlük YBB

BIST-30 (TL) 105.745 3,1% 10,7%

BIST-100 (TL) 86.238 2,9% 10,4%

BIST-30 ($) 27.269 1,9% 0,8%

BIST-100 ($) 22.238 1,7% 0,5%

BIST-Mali Endeksi 113.171 3,8% 9,2%

BIST-Sınai Endeksi 93.070 1,7% 11,3%

Katılım Endeksi 87.147 1,7% 8,9%

Katılım 50 Endeksi 87.540 1,7% 9,0%

Kat. Mod. Por. Endeksi 99.825 2,2% 9,8%

En Yüksek Hacim Hacim (mTL) Günlük

GARAN 1.356,8 4,3%

THYAO 776,1 4,7%

HALKB 459,1 6,9%

AKBNK 422,5 5,3%

YKBNK 338,9 11,6%

VAKBN 302,6 5,3%

-3,3%

-3,2%

-2,6%

-2,4%

-2,4%

12,5%

12,7%

13,1%

14,1%

19,2%

POLTK

IEYHO

IHYAY

MARTI

NTTUR

CEMAS

IHGZT

OLMIP

KENT

ANELTYÜKSELENLER/DÜŞENLER

GGÜNDEM

Japonya Aralık İşsizlik Oranı 02:30

Japonya Ocak BOJ Gösterge Faiz Oranı 06:30

Türkiye 4.Çeyrek Turizm Geliri($) 10:00

Türkiye Aralık TÜİK Dış Ticaret Dengesi($) 10:00

Türkiye Ocak TCMB'nin 2017 Yıl Sonu TÜFE Tahmini 10:45

Euro Bölgesi Aralık İşsizlik Oranı 13:00

ABD Ocak CB Tüketici Güven Endeksi 18:00

31 Ocak 2017

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ Dün Ne Oldu… Dün Trump’ın seçim dönemindeki vaatlerinde ilerleme anlamında oldukça kararlı olduğuna dair piyasalarda oluşan genel hava nedeniyle küresel piyasalarda satışlar gözlemlendi. Yurtiçinde bu değişkene ilave Fitch ve S&P’nin kredi notundaki indirim haberine rağmen BIST100 küresel piyasalardan net bir şekilde pozitif ayrıştı %2,88 oranında yükselerek 86.238 puandan haftanın ilk işlem gününü tamamladı. Son 2 yılda sanayi endeksine göre oldukça ucuz kalan bankacılık endeksi %5,29 yükselerek bankacılık/sanayi endeksi gapini bir miktar kapattı. Fitch’in kararının önceden fiyatlanmış olması ve endeksin olumsuz verilere ve kurdaki yükselişe rağmen aşağı yönlü kırılmaması yukarı yönlü bir patlamaya sebep olmuşa benziyor. Hisse senedi piyasasındaki iyimser hava döviz piyasasına da yansıdı ve Dolar/TL 3,77’ye kadar gevşedi. Son yıllarda önemli bir gelişim gösteren BES fonlarının hisse senedi piyasalarında hem hacim artışı hem de defansif yapıyı güçlendirici bir özelliği olduğu son dönemdeki BİST hareketlerinde net bir şekilde gözlenmekte. Bugün Ne Bekliyoruz… Küresel piyasada bugün Euro Bölgesi’nde enflasyon ve işsizlik rakamı, 4.çeyrek büyüme rakamı ile ECB başkanı Draghi’nin konuşması ile Almanya’da işsizlik rakamı takip edilecek. Amerika’da ise istihdam maliyet endeksi, konut fiyat endeksi ve Chicago PMI endeksi ile tüketici güveni izlenecek. Yurt içerisinde ise cari denge açıklanacak. Sabah saatleri itibariyle Dolar/TL’de 3,79 seviyesinden işlem görürken Asya borsaları ve ABD future seviyeleri satıcılı. BİST100 güne hem yurtdışı piyasalardaki olumsuz hava hem de kısmi kar satışları beklentisi ile hafif satıcılı bir başlangıç yapabilir. Uzun Vadede Ne Bekliyoruz… MSCI Türkiye F/K17 çarpanı MSCI EM F/K17 çarpanına göre %34 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %12 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan CDS ve piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 temettü, net satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerinin üzerindedir. TCMB’nin 2017 yılında FED’in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %11,55 seviyesinin hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL’nin 2017’de ortalama 3,60 seviyelerinde seyredeceğini beklerken 2017 sonunda 3,70 seviyesine ulaşacağını öngörmekteyiz. ŞİRKET HABERLERİ Doğuş Otomotiv (DOAS; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu ) Şirket, otomotiv showroom ve servisi olarak kiracısı bulunduğu Esenyurt /İstanbul’ da yer alan 37.361,72 m2 yüzölçümlü taşınmazı, Doğuş Holding A.Ş.'den 186.500.000 TL'ye satın alınmıştır. Garanti Bankası (GARAN; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu ) Banka, yurtdışı borçlanma programı çerçevesinde, 5 yıl vadeli, 2 dilimden oluşan toplamda EUR 152.5 milyon tutarında havale akımlarına dayalı seküritizasyon kredisi temin etmiştir.

MSCI TÜRKİYE & MSCI EM ÇARPANLAR

8,7

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0 BİST100 İLERİYE DÖNÜK F/K

BİST100 İleriye Dönük F/K Medyan = 10,2

12,4

8,5

6,07,08,09,0

10,011,012,013,014,015,0 MSCI Türkiye & EM Forward F/K

MSCI EM MSCI Türkiye

68%

60%

70%

80%

90%

100%

110%

120% MSCI Türkiye / EM Forward F/K

MSCI Türkiye/MSCI EM F/K Medyan = %88

114%

126%

80%

85%

90%

95%

100%

105%

110%

115%

120%

125%

130%

MSCI Türkiye & MSCI EM Göreceli Getiri

MSCI Türkiye MSCI EM

Borsalar Kapanış Günlük YBB F/K17

MSCI EM 913 -0,3% 6% 12,4

MSCI Türkiye 1.214 3,1% 11% 8,5

ABD-DJ IND. 19.971 -0,6% 1% 16,7

ABD-S&P 500 2.281 -0,6% 2% 17,6

ABD-NASDAQ 5.614 -0,8% 4% 21,2

Almanya-DAX 11.682 -1,1% 2% 13,7

İngiltere-FTSE 100 7.118 -0,9% 0% 14,4

Fransa-CAC40 4.785 -1,1% -2% 14,2

Rusya-RSI 1.176 -1,7% 2% 6,8

Brezilya-BOVESPA 64.302 -2,6% 7% 12,7

Japonya-NIKKEI 225 19.369 -0,5% 0% 18,8

Çin-SHANGHAİ 3.159 MD 2% 13,4

Döviz-Emtia-Faiz Kapanış Günlük YBB

Dolar/TL 3,7812 -2,29% 7,2%

Euro/TL 4,0452 -2,34% 8,9%

Euro/Dolar 1,0695 -0,04% 1,8%

Dolar/Yen 113,77 -1,16% -3,1%

Altın ($/ons) 1.196 0,38% 4,7%

Altın (TL/gram) 145,3 -1,91% 11,0%

Gümüş ($/ons) 17,1 -0,11% 8,0%

Gümüş (TL/gram) 2,1 -2,45% 14,1%

Brent Petrol ($/varil) 55,2 -0,52% -2,9%

VIX 10,6 -0,47% -15,4%

Dolar Endeksi 100,4 -0,10% -1,9%

Gösterge Tahvil 11,21% -1,41% 5,5%

Tr 10yıl Tahvil 11,06% -1,86% -3,2%

ABD 10 yıl Tahvil Faizi 2,49% 0,15% 0,5%

Bizim Portföy Fonları Son Günlük YBB (%)

Birinci Katılım/ AAA 0,03163 -0,14% 5,9%

İnşaat Sektörü/ BZI 0,03271 -0,57% 4,5%

Enerji Sektörü/ BAA 0,02188 -1,38% 5,8%

Katılım 30 Endeksi/ BKE 14,4285 -0,13% 9,4%

Birinci Kira Sertifikası/ AYK 0,01217 0,06% 0,3%İkinci Kira Sertifikası/ BKR 0,01070 0,05% 0,2%

Döviz Pozisyonu Adet Milyon TL

Döviz Fazlası Olan Şirketler 126 26.198

Döviz Açığı Olan Şirketler 169 -1.955.755

Bütün Şirketler 295 -1.929.556

En Çok Döviz Açığı Olanlar En Çok Döviz Fazlası Olanlar

THYAO -20.699 VAKBN 6.494

TTKOM -12.704 HALKB 3.795

ISCTR -10.005 ENKAI 3.411

TUPRS -6.775 SAHOL 1.388

KCHOL -6.584 FINBN 1.236

YKBNK -4.754 ISFIN -1.090.841

GARAN -3.583 PGSUS 808

AEFES -3.552 KOZAL 779

YAZIC -2.973 KOZAA 732

ZOREN -2.611 IPEKE 731

ARAŞTIRMA PORTFÖY TABLOSU

Hisse Hedef Pot. Get. Hisse Hedef Pot. Get.

ARCLK 22,3 -3,1% TUPRS 76,5 -6,3%

BIMAS 60,0 11,7% TRKCM 3,07 -1,0%

PETKM 4,14 -0,2% BIZIM 17,4 46,6%

TCELL 11,7 2,5% CIMSA 18,3 3,6%

SODA 5,95 0,7% TRGYO 6,0 40,7%

FROTO 36,5 4,6% AYGAZ 13,5 5,6%

BİST100 Endeksi Lehman batışı öncesi F/K’sına oldukça yakın ve tarihi ortalamasına göre iskontolu işlem görmektedir.

Gelişmekte olan ülke borsalarının F/K’sı 12,4x seviyesinde yer alırken Türkiye F/K’sı 8,5x ile yaklaşık %32 iskontolu işlem görmektedir. Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS ve piyasa volatilitelerinin gelişmekte olan ülke ortalamasının üzerinde olması nedeniyle çarpanda kısmi iskontonun olması beklenebilir. Ancak tarihi ortalama olan %12’lik iskontonun son dönemde açıldığı dikkat çekmektedir. 15 Temmuz öncesine kadar MSCI Türkiye’nin MSCI EM’e paralel işlem gördüğü görülürken Temmuz’dan bu yana göreceli getiriler negatife döndü.

MAKROEKONOMİK BEKLENTİLER & CDS

Makro Tahminler 16/3Ç 16/4Ç 2016T 17/1Ç 17/2Ç 17/3Ç 17/4Ç 2017T 2018T

GSYH (%) -1,8 2,6 2,5 2,9 3,0 3,7 3,8 2,9 3,2

TÜFE (%) 8,0 7,6 7,8 8,3 8,3 8,0 8,4 8,0 7,9

İşsizlik (%) 11,1 11,3 10,7 11,0 10,9 10,9 10,9 11,0 10,9

10 Yıllık Tahvil (%) 9,5 11,1 11,1 11,3 11,5 11,6 11,6 11,6

USD/TL 3,00 3,52 3,52 3,50 3,54 3,50 3,52 3,52 3,50

EUR/TL 3,37 3,71 3,71 3,64 3,65 3,68 3,73 3,73 3,85

Petrol (Brent-$/Varil) 50,0 56,7 56,7 54,9 56,7 57,3 57,4 56,6 57,1

Doğal Gaz (UK £/therm) 52,9 52,9 47,3 41,0 41,5 40,0 43,5 40,8

Altın ($/ons) 1.150,3 1.150,3 1.262,5 1.250,0 1.250,0 1.275,0 1.275,0 1.312,5

Gümüş ($/ons) 15,9 15,9 17,4 17,8 17,8 18,0 18,3 19,5

Kaynak: Bloomberg Konsensüs

47

83

110

131

154

165

181

211

249

266

388

Güney Kore

Şili

Çin

Malezya

Kolombiya

Meksika

Rusya

Güney Afrika

Brezilya

Türkiye

Arjantin

EM CDS Oranları

100

150

200

250

300

350 Türkiye 5 Yıllık Dolar Bazlı CDS Oranları

Türkiye CDS (5 Yıllık) Medyan = 218

10,4 11,012,0

12,914,0 14,6 14,6

14,916,1 16,7

18,6 19,0

21,2 21,9

26,4

29,9EM 260 Günlük Volatilite

Satış Büyümesi 2017T

Karşılaştırma Türkiye EM Türkiye EM Türkiye EM

Net Kar Büyümesi 11,4% 31,4% 14,3% 10,7% 24,0% 11,1%

Temettü Büyümesi 45,5% 10,6% 4,4% 9,8% 15,1% 9,7%

Temettü Verimi 4,2% 2,8% 4,3% 3,1% 5,0% 3,4%

Satış Büyümesi 14,1% 6,9% 12,6% 5,7% -3,5% 3,4%

FAVÖK Büyümesi 15,6% 16,0% 12,2% 8,4% 2,3% 3,5%

Net Borç/FAVÖK 1,9 1,6 1,7 1,5 1,7 1,5

2018T 2019T

2017 yılında Bloomberg konsensüs verilerine göre ekonomik büyümenin %2,9

olarak gerçekleşmesi beklenirken USD/TL’nin 3,52 seviyesine ulaşması

öngörülmektedir. Faizlerdeki artış beklentisi dikkat çekerken yıl sonu

enflasyonun %8 olacağı tahmin

edilmektedir.

Gelişmekte olan ülkelerde CDS ortalama 165 seviyesinde

seyrederken Türk tahvilleri için bu oran dün 266 seviyesinden kapattı. Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS’inin

tarihi ortalaması ise 218. Türkiye son CDS seviyesi ile hem tarihi

ortalamasının üzerinde seyretmekte hem de gelişmekte olan ülkeler

arasında en yüksek CDS’e sahip 2. ülke konumunda yer almaktadır…

Ülke riskini ölçen CDS’lere paralel olarak Türk borsası gelişmekte olan

ülke borsalarına göre en yüksek volatiliteli 4. Endeks olarak dikkat

çekmektedir.

Türk borsasının taşıdığı riskler nedeniyle gelişmekte olan borsalara

göre kısmen iskontolu olmasını makul bulmaktayız. Ancak değerleme teorisi

(Gordon Büyüme Modeli) varlıkların çarpanlarının belirlenmesinde riskler

kadar büyüme beklentileri ve nakit akış karakterlerinin de önemli

değişkenler olduğunu ifade etmektedir. 2017, 2018 ve 2019 yılları

için Türk şirketlerinin net satış, FAVÖK ve temettü büyümelerinde

gelişmekte olan ülke ortalamalarının üzerinde veya yakın bir performans

göstermesi beklenmektedir. Özellikle 2018 ve 2019 net kar büyüme

beklentileri gelişmekte olan ülkelerin

oldukça üzerindedir.

31.01.2017

SektörZ-

Skor

F-

SkorİS/Ciro ROIC ARR

FCF

Yield

FAVÖK

Değ.

Brüt

Marjı

Ort.

Brüt

Marj

FAVÖK

Marjı

Ort.

FAVÖK

Marjı

ROENet Borç

/ FAVÖK

FAVÖK/

Fin. Gid.

OTOMOTİV 2,7 6,0 25,8% 10,7% 1,8 -4,3% -4,3% 20,4% 19,7% 11,9% 12,7% 19,4% 3,2 5,2

BEYAZ EŞYA 2,2 6,5 34,8% 8,2% 1,2 5,4% 2,9% 22,5% 18,6% 9,5% 9,5% 10,1% 1,5 12,8

METAL 1,8 5,0 23,2% 6,8% 1,8 -11,0% -0,2% 13,5% 13,9% 9,9% 8,8% 7,1% 5,6 7,2

HABERLEŞME 1,6 5,0 -2,2% 11,6% 2,0 10,6% 2,1% 40,7% 44,5% 32,1% 34,4% 25,0% 1,1 9,9

ULAŞTIRMA 1,0 5,5 5,7% 8,5% 1,3 5,2% -12,4% 22,5% 24,0% 21,5% 21,0% 14,5% 5,3 2,3

PETROKİMYA 2,4 6,0 25,8% 11,9% 1,9 3,3% -3,6% 18,7% 17,8% 12,7% 6,9% 12,1% 1,6 4,1

GÜBRE 2,1 7,0 11,5% 12,5% 1,4 8,0% -7,1% 18,4% 22,3% 13,7% 16,1% 14,5% 2,1 13,4

ELEKTRİK ÜRETİM 0,7 6,5 -0,9% 3,4% 1,0 -3,8% 10,5% 10,3% 13,1% 16,0% 20,2% 1,3% 9,7 1,9

PERAKANDE 1,9 6,0 -3,4% 3,0% 1,5 -0,9% 3,7% 24,3% 23,9% 3,9% 3,3% 3,4% 6,3 4,1

TEKNOLOJİ PER. 3,6 4,5 11,0% 44,1% 0,8 -48,7% -4,8% 16,4% 18,5% 2,6% 4,5% 7,7% 3,0 1,3

TEKNOLOJİ TOP. 4,1 7,0 18,0% 10,3% 0,9 3,0% -1,5% 6,1% 6,4% 2,3% 2,9% 15,6% 2,3 3,2

TELEKOM 3,9 6,0 50,4% 9,0% 1,1 -0,3% -2,0% 22,0% 24,8% 12,6% 9,8% 11,5% 3,5 1,5

CAM 1,3 6,0 32,3% 5,0% 1,8 1,2% 5,0% 25,8% 24,6% 17,5% 17,8% 8,8% 2,0 8,0

ÇİMENTO 3,6 6,5 28,1% 12,9% 2,3 4,5% -4,0% 30,6% 25,5% 28,9% 21,3% 11,5% 0,8 14,3

GIDA 1,5 6,0 19,6% 3,0% 2,8 -1,3% 0,7% 17,2% 18,2% 7,1% 5,2% 0,0% 3,4 2,4

İÇECEK 2,1 6,0 9,8% 7,1% 2,6 -2,4% 4,5% 25,9% 28,0% 7,6% 6,0% 5,8% 2,8 11,1

İLAÇ 1,9 8,0 15,6% 9,7% 4,2 -2,4% 7,1% 24,5% 23,5% 5,3% 3,1% 3,2% 2,9 3,8

BORU 1,1 8,0 10,8% 12,2% 0,6 -2,7% -3,1% 15,3% 14,5% 11,3% 6,0% -25,3% 2,7 2,4

HOLDİNG 0,9 6,0 17,1% 3,6% 1,7 -3,3% -2,8% 18,2% 18,1% 8,4% 7,9% 8,4% 3,9 3,1

AMBALAJ 2,1 7,0 28,4% 5,1% 1,5 1,4% 24,7% 16,0% 17,4% 8,0% 8,8% 6,9% 3,0 2,8

İNŞ. & TAAH. 1,7 6,0 46,8% 2,7% 1,1 8,7% -17,7% 17,4% 19,8% 5,6% 7,9% 4,9% 3,5 2,1

KAĞIT KARTON 3,2 7,0 27,8% 4,1% 0,4 0,2% 9,1% 17,8% 17,8% 10,0% 5,2% 1,6% 5,8 3,7

YAPI SERAMİK 2,1 6,5 36,9% 10,6% 1,1 3,8% 2,9% 24,3% 20,4% 12,3% 8,0% 4,9% 3,8 9,2

BASIM YAYIM 1,0 5,0 44,3% 0,9% 0,3 0,1% -6,6% 15,8% 16,3% 8,0% 8,8% 1,8% 6,2 1,1

MADENCİLİK 2,7 5,0 22,1% -0,7% 0,8 7,8% 3,6% 24,4% 48,8% 39,6% 52,2% 10,8% 6,6 0,6

MOBİLYA 2,3 5,0 21,2% 5,5% 3,0 -8,8% 9,4% 24,3% 24,4% 7,7% 11,9% 10,3% 2,3 8,1

TEKSTİL 1,1 5,0 40,2% 3,5% 1,1 5,1% -3,0% 23,6% 21,6% 7,9% 9,5% 5,4% 3,1 2,5

Toplam 2,1 6,0 22,1% 7,1% 1,4 0,2% -0,2% 20,4% 19,8% 9,9% 8,8% 7,7% 3,1 3,7

YATIRIM GETİRİSİ KARLILIK BORÇLULUK

SEKTÖREL FİNANSAL DERECELENDİRME & RASYOLAR

FİNANSAL DERECE

04.10.2016

Sektör HAOStd.

Sap.

Temettü

Verimi 1 Ay YBB

F/K

Cari

F/K

Cari

Ort.

F/K

17T

F/K

Forwar

d Ort.

FD/

FAVÖK

Cari

FD/

FAVÖK

16T

FD/

FAVÖK

17T

FD/

FAVÖK

Ort.

Yabancı

Payı

OTOMOTİV 22% 31% 4,8% -2% 3% 16,5 15,3 10,5 12,9 12,0 11,5 7,7 9,7 58%

BEYAZ EŞYA 22% 33% 2,1% -2% 34% 8,0 12,9 13,3 12,8 6,7 8,5 7,6 7,6 75%

METAL 37% 46% 5,8% 2% 28% 12,1 14,9 4,8 11,5 9,4 8,8 3,2 7,8 57%

HABERLEŞME 25% 26% 2,0% -0% -5% 11,5 12,9 9,5 11,0 5,4 6,3 4,7 5,8 86%

ULAŞTIRMA 40% 35% 2,4% 1% -30% 10,1 14,6 6,6 11,5 8,0 7,7 6,1 6,6 40%

PETROKİMYA 43% 28% 8,5% 5% 6% 9,6 11,7 8,1 10,5 6,9 9,2 5,1 9,0 70%

GÜBRE 32% 35% 1,9% -5% -11% 6,9 14,7 8,7 9,6 8,5 8,1 5,0 7,9 11%

ELEKTRİK ÜRETİM 21% 38% 0,0% 1% -3% 22,0 19,8 14,0 17,6 16,3 14,3 8,6 10,9 20%

PERAKANDE 35% 33% 0,9% 2% -5% 24,5 34,9 19,6 29,6 11,2 15,0 6,6 10,4 66%

TEKNOLOJİ PER. 17% 31% 0,3% -13% -44% 78,4 25,3 41,6 21,9 4,8 7,8 4,1 6,2 6%

TEKNOLOJİ TOP. 35% 36% 4,5% 4% 11% 11,6 8,2 4,5 4,8 9,0 5,6 6,3 4,6 41%

TELEKOM 21% 29% 0,3% 11% 15% 15,4 16,7 16,5 10,9 11,2 13,4 12,2 8,9 52%

CAM 32% 30% 3,7% 3% 17% 7,9 9,7 9,3 9,8 6,8 6,3 5,5 5,8 46%

ÇİMENTO 21% 30% 5,6% 4% 2% 9,2 11,9 7,9 10,2 7,1 7,1 5,8 8,6 24%

GIDA 26% 37% 1,4% -6% -15% 12,3 32,8 10,9 12,7 13,0 20,9 6,1 10,1 34%

İÇECEK 26% 35% 0,7% -9% -15% 15,9 47,9 12,7 11,8 10,3 15,1 7,2 10,0 85%

İLAÇ 19% 31% 4,5% 5% 38% 13,0 19,1 8,1 21,7 6,7 6,3 6,4 5,9 39%

BORU 18% 33% 1,4% -3% 35% 16,2 17,7 8,4 MD 8,0 11,0 5,6 10,2 39%

BANKA 33% 33% 1,3% 1% 6% 6,9 8,2 5,0 7,4 MD MD MD MD 70%

HOLDİNG 26% 30% 2,3% -2% 9% 10,4 11,3 10,7 10,9 6,7 6,8 4,3 7,2 72%

AMBALAJ 19% 32% 0,4% 9% 34% 17,1 13,7 MD MD 12,9 13,3 MD MD 2%

İNŞ. & TAAH. 26% 43% 0,8% 11% 9% 6,6 12,2 10,5 11,7 7,5 12,6 6,6 9,8 16%

KAĞIT KARTON 26% 37% 0,0% 8% -15% 77,1 32,9 7,3 12,7 15,3 18,7 3,8 7,7 15%

YAPI SERAMİK 28% 43% 0,4% -4% 28% 8,0 30,3 4,6 7,0 6,1 8,7 2,8 4,1 17%

BASIM YAYIM 21% 45% 3,6% 4% 21% 19,6 22,5 20,0 16,3 11,8 10,5 6,7 7,3 3%

MADENCİLİK 33% 71% 1,1% 1% 41% 8,9 9,5 7,5 8,1 3,7 2,6 1,8 2,5 59%

MOBİLYA 10% 46% 0,5% 7% 45% 8,6 16,2 MD MD 7,3 8,2 MD MD 1%

TEKSTİL 25% 42% 2,1% 1% 25% 9,9 12,7 8,3 10,7 8,0 8,9 5,4 6,6 23%

Toplam 30% 33% 2,6% 0% 0% 11,6 14,8 9,0 11,5 8,0 8,8 5,8 7,7 64,2%

SEKTÖREL PİYASA VERİLERİ

ÇARPANLARPİYASA VERİLERİ (Mn TL)Yabancı

PayıRelatif Getiri

BİST Şirketleri Verilerin Yıldızları – Hisse Takip Listesi için TIKLAYINIZ. BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası Raporu için TIKLAYINIZ.

Özsermaye karlılığı ve finansal derece ölçüsü olan Z Skor-F Test verileri

açısından otomotiv sektörünün performansı dikkat çekici boyuttadır.

Borçluluk ve nakit kapasitesi açısından elektrik sektörü diğer sektörlere göre

daha olumsuz seviyede görülmektedir…

Temettü verimi açısından petrokimya, otomotiv ve ilaç sanayii dikkat çekerken

beyaz eşya, boru ve yapı seramik sektörlerinin yılbaşından bu yana en

yüksek getiri sağlayan sektörler olduğu görülmektedir. Yabancı payının en yüksek

olduğu sektör ise haberleşme sektörü…

http://www.bmd.com.tr/upload/files/Verilerin%20Y%C4%B1ld%C4%B1zlar%C4%B1%20-%20Hisse%20Takip%20Listesi_111116(1).pdfhttp://www.bmd.com.tr/upload/files/Verilerin%20Y%C4%B1ld%C4%B1zlar%C4%B1%20-%20Hisse%20Takip%20Listesi_111116(1).pdfhttp://www.bmd.com.tr/upload/files/B%C4%B0ST%20%C5%9Eirketleri%20De%C4%9Ferleme%20Veri%20Bankas%C4%B1_111116(1).pdfhttp://www.bmd.com.tr/upload/files/B%C4%B0ST%20%C5%9Eirketleri%20De%C4%9Ferleme%20Veri%20Bankas%C4%B1_111116(1).pdf

Bizim Menkul Değerler A.Ş

Araştırma Bölümü

http://www.bmd.com.tr/

arastirma@bizimmenkul.com.tr

Diğer Raporlar için TIKLAYINIZ Şirket Raporları BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası BİST Şirketleri Verilerin Yıldızları – Hisse Takip Listesi Eylül Ayı İslami Ürünler Getirisi GYO Prim/İskonto Tablosu Mali Sektör Dışı Reel Getiri Analizi Şirket Karları Strateji Raporu

Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.

http://www.bmd.com.tr/mailto:arastirma@bizimmenkul.com.trhttp://www.bmd.com.tr/http://www.bmd.com.tr/upload/files/B%C4%B0ST%20%C5%9Eirketleri%20De%C4%9Ferleme%20Veri%20Bankas%C4%B1_111116(1).pdfhttp://www.bmd.com.tr/upload/files/B%C4%B0ST%20%C5%9Eirketleri%20De%C4%9Ferleme%20Veri%20Bankas%C4%B1_111116(1).pdfhttp://www.bmd.com.tr/upload/files/Verilerin%20Y%C4%B1ld%C4%B1zlar%C4%B1%20-%20Hisse%20Takip%20Listesi_111116(1).pdfhttp://www.bmd.com.tr/upload/files/Verilerin%20Y%C4%B1ld%C4%B1zlar%C4%B1%20-%20Hisse%20Takip%20Listesi_111116(1).pdfhttp://www.bmd.com.tr/upload/files/Ekoreel%20%C3%87al%C4%B1%C5%9Fmas%C4%B1%2028092016.pdfhttp://www.bmd.com.tr/upload/files/NAD201512.pdfhttp://www.bmd.com.tr/upload/files/Mali_Sekt_r_D_____irketlerin_Dolar_Bazl__Reel_Getirileri_280716.pdfhttp://www.bmd.com.tr/upload/files/2016-09_KARLAR%2010_11_2016.pdfhttp://www.bmd.com.tr/upload/files/2016-09_KARLAR%2010_11_2016.pdfhttp://www.bmd.com.tr/upload/files/2016%204_%20%C3%87eyrek%20Strateji%20Raporu-Kas%C4%B1m%202016.pdfhttp://www.bmd.com.tr/upload/files/2016%204_%20%C3%87eyrek%20Strateji%20Raporu-Kas%C4%B1m%202016.pdf