3 Modal Ventura & Anjak Piutang
Transcript of 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 1/37
MODAL VENTURA DAN ANJAK PIUTANG
MAKALAH
Disusun untuk memenuhi tugas Mata Kuliah Bank dan Lembaga
Keuangan Lainnya yang diampu oleh M. F. Apradisya Tauzirie,
S.d., M.!.
oleh"
#mam Abdul !akim $$%&'('')*
#rdan +urdiansyah $$%&'('$'$
uli !andoko $$%&'('$'-
uliani Al Maakhiri $$%&'('$'/
Listia Andani $$%&'('$$/
Mara uteri $$%&'('$&'
JURUSAN MANAJEMEN KEUANGAN SYARIAH
FAKULTAS SYARIAH DAN HUKUM
UIN SUNAN GUNUNG DJATI
BANDUNG
2015
KATA PENGANTAR
$
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 2/37
0
u1i syukur senantiasa penulis haturkan ke hadirat Allah
S2T yang telah melimpahkan rahmat serta hidayah3+ya,
sehingga penulis diberi kesempatan dan 4aktu untuk
menyelesaikan makalah ini.
Makalah ini dia1ukan untuk memenuhi tugas Mata kuliah
Bank dan lembaga Keuangan Lainnya urusan Mana1emen
Keuangan Syariah, Fakultas Syariah dan !ukum, 5ni6ersitas
#slam +egeri Sunan 7unung D1ati Bandung.
enulis menyampaikan terima kasih kepada teman3teman
dan pihak3pihak tertentu, karena dalam penyusunan makalah ini
penulis tidak terlepas dari bimbingan dan bantuan dari teman3
teman dan semua pihak tertentu.
Semoga Allah berkenan membalas budi bagi semua pihak
yang telah memberikan bantuan, petun1uk, dan bimbingan
kepada penulis dalam menyelesaikan penulisan makalah ini.
enulis menyadari bah4a makalah ini masih 1auh dari
sempurna, mengingat keterbatasan kemampuan dan
pengetahuan penulis. 8leh karena itu, dengan terbuka dan
senang hati penulis menerima kritik dan saran dari semua pihak.
Akhir kata, penulis mengaharap semoga makalah ini
dapat bermanaat khususnya bagi penulis dan umumnya bagi
pemba9a.
Bandung, $- +opember 0'$*
enulis
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR..................................................... i
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 3/37
&
DAFTAR ISI............................................................... ii
BAB I PENDAHULUAN................................................. 1
A. Latar Belakang Masalah...................................................... $B. :umusan Masalah............................................................... 0;. Tu1uan enulisan................................................................. &
BAB II PEMBAHASAN................................................. 4
A. Mod! V"#$%&.................................................................. %$. engertian Modal <entura.............................................. %0. Se1arah Modal <entura................................................... %&. enyebab Kurang Berkembangnya Modal <entura di
#ndonesia........................................................................ -%. ;irri3;iri Modal <entura.................................................. (*. enis31enis Modal <entura............................................... /-. Tu1uan Modal <entura..................................................... $'(. Sumber Dana Modal <entura.......................................... $$/. Mekanisme Modal <entura............................................. $0). ihak3pihak yang Terlibat dalam Modal <entura............. $($'...................erbedaan erusahaan Modal <entura dan Bank
....................................................................................... $/
$$...................Keuntungan erusahaan Modal <entura dan 5....................................................................................... $/
$0..........................................................Manaat Modal <entura
....................................................................................... $)$&............................................................roduk Modal <entura
....................................................................................... 0$$%.........................................Faktor enghambat Modal <entura
....................................................................................... 00B. A#'( Pi%$#)................................................................... 0&
$. engertian An1ak iutang............................................... 0&0. enis31enis dan Manaat.................................................. 0%&. ihak yang Terlibat......................................................... 0-%. Mekanisme Kegiatan...................................................... 0-
BAB III P"#%$%*......................................................... 2+
A. K",i-*%!#....................................................... 2+B. S&#............................................................... 2+
DAFTAR PUSTAKA.......................................................... 2
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 4/37
$
BAB I
PENDAHULUAN
A. LATAR BELAKANG
Dalam perkembangan modal 6entura di dunia,
penyertaan modal sudah dikenal dan dilakukan oleh in6estor
se1ak zaman dahulu, 7eorges Doriot dikenal sebagai penemu dari
industri modal 6entura.
ada tahun $)%-, Doriot mendirikan Ameri9an :esear9h
and De6elopment ;orporation =A:>D?, dimana in6estasinya pada
perusahaan Digital @uipment ;orporation adalah merupakan
sukses terbesar. ada Tahun $)-/ se4aktu Digital @uipment
melakukan pena4aran sahamnya kepada publik, dan ini
memberikan imbal hasil in6estasi =return on in6estment3:8#?
sebesar $'$ kepada A:>D .
#n6estasi A:DCs yang senilai ('.''' 5SD pada Digital
@uipment ;orporation pada tahun $)*( tersebut telah
bertumbuh nilainya men1adi &** 1uta 5SD. Biasanya 1uga
dianggap bah4a modal 6entura yang pertama kali adalah
in6estasi yang dilakukan pada tahun $)*) oleh <enro9k
Asso9iates pada perusahaan Fair9hild Semi9ondu9tor.
A4al mula tumbuhnya industri modal 6entura ini adalah
dengan diterbitkannya 5ndang3undang in6estasi usaha ke9il
=Small Business #n6estment A9t? di Amerika pada tahun $)*/
dimana se9ara resmi diperbolehkannya Kantor endataran
5saha Ke9il =Small Business Administration =SBA?? untuk
mendatarkan perusahaan modal ke9il untuk membantu
pembiayaan dan permodalan dari usaha 4iras4asta di Amerika.
engakuan se9ara ormal adanya usaha modal 6entura di
#ndonesia adalah pada saat berlakunya paket 0' Desember
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 5/37
0
$)// = akdes 0', // ? yang menempatkan usaha modal 6entura
sebagai salah satu kegiataan pembiayaan di samping bentuk3
bentuk kegiatan pembiayaan yang lain. erusahaan modal
6entura di #ndonesia dia4ali dengan pembentukan T Bahana
embinaan 5saha #ndonesia =B5#?, sebuah badan usaha milik
negara =B5M+? yang sahamnya dimilki oleh Departemen
Keuangan =/0,0? dan Bank #ndonesia =$(,/?.E$ 7ema nama
Bahana memang sempat menggetarkan Gdunia keuanganG
nusantara. Ketika pada tahun $))& salah satu anak usahanya, T
Bahana Artha <entura =BA<?, agresi melebarkan usaha ke
seluruh pro6insi, membentuk erusahaan Modal <entura Daerah
=M<D?. Sasarannya, usaha ke9il menengah =5KM? untuk
dibiayai.
Dalam melakukan suatu kegiatan in6estasi tidak semua in6estasi
dapat dilakukan dengan mudah, karena hampir semua in6estasi
mengandung suatu resiko kerugian. Bagi in6estasi yang
mempunyai resiko rendah hampir semua in6estor ingin
melakukannya. Akan tetapi 1ika in6estasi tersebut memiliki resiko
tinggi, maka tidak mudah untuk men9ari in6estor yang mau
melakukannya.
erusahaan modal 6entura yang berani melakukan
in6estasi di mana in6estasi tersebut mengandung suatu resiko
tinggi. Keputusan ini dibuat dengan berbagai pertimbangan
tentunya dan hal ini sesuai pula dengan maksud dan tu1uan
didirikannya perusahaan modal 6entura yaitu melakukan
penanaman modal dalam suatu usaha yang mengandung resiko
tinggi.
Kegiatan in6estasi yang dibiayai oleh modal 6entura
biasanya dalam 1angka 4aktu pan1ang dan memiliki resiko tinggi,
seperti membentuk atau pengembngan usaha baru dibidang
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 6/37
&
tertentu. Meskipun resiko yang dihadapi tinggi, pihak modal
6entura mengharapkan suatu keuntungan yang tinggi pula dari
penyertaan modalnya berupa 9apital gain atau de6iden.
erusahaan yang pembiayaannya dari modal 6entura disebut
erusahaan asangan 5saha =5? atau in6estee 9ompany.
Dengan latar belakang tersebut kami akan membahas apa yang
dimaksud dengan perusahaan modal 6entura dan kegiatan apa
sa1a yang dilakukannya.
B. RUMUSAN MASALAH$. Apa pengertian dan se1arah modal 6entura dan an1ak
piutangH0. Apa 1enis dan manaat modal 6entura dan an1ak piutangH&. Siapa sa1a pihak yang terlibat dalam modal 6entura dan
an1ak piutangH%. Bagaimana mekanisme kegiatan modal 6entura dan an1ak
piutangH
/. TUJUAN PENYUSUNAN MAKALAH
Adapun tu1uan dari penulisan makalah ini adalah sebagai
berikut "
1. Sebagai bahan penun1ang dalam proses diskusi kelompok
pada mata kuliah mana1emen perbankan.2. Sebagai salah satu sumber untuk memahami lebih dalam
mengenai modal 6entura dan an1ak piutang serta perannyadalam kehidupan ekonomi.
BAB IIPEMBAHASAN
A. Mod! V"#$%& Venture Capital $. P"#)"&$i# Mod! V"#$%&
Modal 6entura merupakan suatu in6estasi dalam bentuk
pembiayaan berupa penyertaan modal ke dalam suatu
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 7/37
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 8/37
*
#n6estasi 1angka pan1ang, dimana tu1uan utama dan
sebagai kompensasi atas risiko yang tinggi dari
in6estasinya adalah perolehan keuntungan, bukan
pendapatan de6iden atau bunga.
9. :obert 2hite
5saha penyediaan pembiayaan untuk membentuk atau
mengembangkan usaha3usaha baru dibidang teknologi dan
non teknologi.
2. S"'& Mod! V"#$%&
Antara Tahun $)0'3$)&', keluarga3keluarga kaya di Amerika
Serikat, seperti ayson, :o9keeller, dan Ford membentuk
pendanaan pribadi, yang digunakan untuk menolong indi6idu3
indi6idu yang men9oba men1alankan in6estasi potensial.
Kegiatan ini selan1utnya merupakan 9ikal bakal mun9ulnya
modal 6entura. Di 1epang, modal 6entura pertama kali
diperkenalkan tahun $)-&, yaitu dengan berdirinya perusahaan
SB#; di Tokyo, 8saka, dan +agoya. adaTahun $)(& perusahaan
sekuritas terbesar di epang =+8M5:A? membentuk perusahaan
modal 6entura dengan nama AF;8. Di #ndonesia, pendirian
usaha modal 6entura diatur oleh Keppres +o.-$$)// dan
didukung oleh SK. Menteri Keuangan +o. $0*$KMK. '$&$)//,
yang kemudian diubah lagi melalui SK Menkeu +o.
$0*-KMK.88$)/).
2alaupun penyertaan modal sudah dikenal serta dilakukan
oleh in6estor se1ak zaman dahulu, 7eorges Doriot dikenal
sebagai penemu dari industri modal 6entura.
ada tahun $)%-, Doriot mendirikan American Research and
Development Corporation (AR&D), dimana in6estasinya pada
perusahaan Digital Equipment Corporation adalah merupakan
sukses terbesar. adaTahun $)-/ se4aktu Digital Equipment
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 9/37
-
melakukan pena4aran sahamnya kepada publik, dan ini
memberikan imbal hasil in6estasi =return on investment-ROI?
sebesar $'$ kepada A:>D.
#n6estasi A:Ds yang senilai ('.''' 5SD pada Digital
Equipment Corporation padatahun $)*( tersebut telah
bertumbuh nilainya men1adi &** 1uta 5SD. Biasanya 1uga
dianggap bah4a modal 6entura yang pertama kali adalah
in6estasi yang dilakukan pada tahun $)*) oleh <enro9k
Asso9iates pada perusahaan Fairchild emiconductor .
A4al mula tumbuhnya industry modal 6entura ini adalah
dengan diterbitkannya 5ndang3undang in6estasi usaha ke9il
=mall !usiness Investment Act ? di Amerika pada tahun $)*/ di
mana se9ara resmi diperbolehkannya Kantor endataran 5saha
Ke9il =mall !usiness Administration (!A)? untuk mendatarkan
perusahaan modal ke9il untuk membantu pembiayaan dan
permodalan dari usaha 4iras4asta di Amerika. erusahaan
modal 6entura di #ndonesia dia4ali dengan pembentukan T
Bahana embinaan 5saha #ndonesia =B5#?, sebuah badan
usaha milik negara =B5M+? yang sahamnya dimilki oleh
Departemen Keuangan =/0,0? dan Bank #ndonesia =$(,/?.
3. P"#" K%&#) B"&("-#)# Mod! V"#$%& di
I#do#",i
Kurang berkembangnya usaha modal 6entura di #ndonesia
terutama disebab kan karena"
a. Belum Dikenal
Meskipun modal 6entura sudah berkembang se1ak a4al
abad ke3 0', usaha ini relati6e belum di kenal oleh
masyarakat di #ndonesia baik erusahaan asangan 5saha
yang potensial maupun pihak3pihak yang mempunyai
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 10/37
(
kapasitas usaha mengembangkan atau men1adi
perusahaan modal 6entura.
b. :isiko
Meskipun pembiayaan dengan 9ara penyertaan
memungkinkan adanya rate o" retrun yang lebih tinggi bagi
perusahaan modal 6entura, namun salah satu konsekuensi
dari pembiayaan dalam bentuk penyertaan adalah adanya
risiko yang lebih tinggi terhadap tida terbayarnya kembali
pembiayaan atau penyertaan serta tidak terbayarnya balas
1asa modal.
9. Kesesuaian
Masing3masingperusahaan Modal <entura mempunyai
karesteristik dan selera yang berbada3bada serta spesik
mengenai 9alon perusahaan pasang usahanya.
d. Tenaga roesional
Se1alan dengan kurang berkembangnya usaha modal
6entura di #ndonesia, tenaga peroesional yang
berpengalaman dan menguasai bidang usaha modal 6entura
1uga tidak mudah untuk didapat.
e. asar modal
enyertaan modal dengan skema modal 6entura dibatasi
hanya untuk 1angka 4aktu tertentu sa1a.
. eraturan erundang3undangan
eraturaan perundang3undangan yang saat ini ada belum
se9ar lengkap mendukung perkembangan uasaha modal
6entura di #ndonesia.
4. /i&i67i&i Mod! V"#$%&a. embiayaan modal 6entura merupakan penyertaan modal
(quasiquit# $nancing) dimana modal 6entura dilakukan
dengan penyertaan modal langsung pada perusahaan
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 11/37
/
pasangan usaha, disamping itu pembiayaan modal 6entura
dapat pula dilakukan dengan menggunakan instrumen
kon6ersi atau converti%le %ondBentuk pembiayaan inilah
yang dikenal sebagai semi equit# $nancingb. Modal 6entura merupakan pembiayaan yang bersiat resiko
tinggi (ris' capital) Dikatakan beresiko tinggi karena
pembiayaan modal 6entura tidak disertai dengan 1aminan
seperti halnya dengan kredit perbankan. Akan tetapi hanya
didasarkan pada keyakinan atau gagasan yang diusulkan
tersebut.9. Modal 6entura merupakan in6estasi dengan perspekti
1angka pan1ang (long-term perspective) Modal 6entura
tidak mengharapkan perolehan keuntungan dengan
memperdagangkan sahamnya se9ara 1angka pendek akan
tetapi mengharapkan 9apital gain setelah 1angka 4aktu
tertentu.d. embiayaan modal 6entura bersiat in6estasi akti (active
investment) karena modal 6entura selalu disertai dengan
keterlibatan dalam mana1emen perusahaan yang dibiayai,
meliputi mana1emen keuangan, pemasaran dan
pebnga4asan operasional. Keikutsertaan dalam
mana1emen tersebut diharapkan akan dapat mengurangi
resiko in6estasi perusahaan modal 6entura dan untuk
membantu perusahaan yang bersangkutan meningkatkan
protabilitas.e. Modal 6entura bersiat sementara, yaitu untuk 1angka
4aktu tertentu. Meskipun pembiayaan modal 6entura
berupa penyertaan saham namun hanya bersiat
sementara 4aktu. 5ntuk ketentuan 1angka 4aktu modal
6entura di #ndonesia maksimum * tahun. Selan1utnya
perusahaan modal 6entura menarik diri dengan men1ual
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 12/37
)
sahamnya =di6estasi? pada perusahaan pasangan
usahanya.. Keuntungan yang diharapkan oleh perusahaan modal
6entura adalah terutama capital gain atau apresiasi nilai
saham disamping di6iden.g. Tingkat keuntungan yang tinggi. Bidang usaha yang
umumnya dibiayai oleh modal 6entura adalah yang bersiat
terobosan3terobosan baru yang men1an1ikan keuntungan
yang tinggi
5. J"#i,6'"#i, Mod! V"#$%&a. Berdasarkan 9ara pemberian bantuan
Bantuan yang diberikan M< kepada 5 dapat meliputi dua
hal, yaitu bantuan nansial dan bantuan mana1emen. Atas dasar
9ara pemberian bantuan tersebut, mekanisme Modal <entura
dibedakan men1adi dua yaitu "
$? Single tier approa9h
M< dalam hal ini menempatkan dua ungsi sekaligus,
yaitu sebagai pemberi bantuan pembiayaan =und
9ompany? dan 1uga sebagai pemberi bantuan mana1emen
atau pengelolaan dana =management 9ompany?.
Berdasarkan pengertian tersebut, pihak3pihak uatama yang
terkait dalam kegiatan modal 6entura hanya terdiri dari $
M< dan $ 5 =in6este 9ompany?.
0? T4o tier approa9h
endekatan ini memungkinkan sebuah 5 untuk
menerima bantuan pembiayaan dan bantuan mana1emen
dari M< yang berbeda. Berdasarkan pengertian tersebut,
pihak3pihak yang terkait meliputi tiga hal, yaitu $ M< yang
memberikan bantuan pembiayaan, $ M< yang
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 13/37
$'
memberikan bantuan mana1emen, dan $ 5 =in6estee
9ompany?.
b. Berdasarkan 9ara penghimpunan dana
M< se9ara umum dapat menghimpun dana dari pin1aman dan
1uga dari modal sendiri dalam berbagai bentuk. Sumber modal
sendiri ini bisa berasal dari in6estor perorangan, perusahaan
dana pensiun, perusahaan asuransi, bank, suatu perusahaan
besar, pemerintah, dan lain3lain. ika ditin1au dari 9ara
penghimpunan dananya Modal <entura dapat dibedakan men1adi
dua 1enis yaitu "
$? La6erage 6enture 9apital
Modal 6entura yang bersumber dari M< dengan sebagian
besar penghimpunan dananya dalam bentuk pin1aman dari
berbagai pihak disebut laverage venture capital..
0? @uity 6enture 9apital
Modal 6entura yang bersumber dari suatu M< dengan
sebagian penghimpunan danaya dalam bentuk modal
sendiri dalam beragai bentuk disebut euity 6enture 9apital
9. Berdasarkan kepemilikan
Atas dasar kepemilikan, M< dapat dibedakan dalam beberapa
1enis sebagai berikut "
$? ri6ate N<enture3;apital ;ompanyerusahaan 6entura yang belum go publi9 atau belum
men1ual sahamnya melalui bursa eek disebut ri6ate N
<enture ;apital ;ompany.
0? ubli9 N<enture3;apital ;ompany
erusahaan modal 6entura yang sudah go publi9 akan
men1ual sahamnya melalui bursa eek disebut ubli9
N<enture3;apital ;ompany.
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 14/37
$$
&? Bank AOliate N<enture3;apital ;ompany
erusahaan modal 6entura yang didirikan oleh bank3bank
yang mengalami surplus dana atau memang mempunyai
misi khusus dalam hal modal 6entura disebut Bank AOliate
N<enture3;apital ;ompany. M< ini biasanya adalah suatu
anak perusahaan dari bank yang mendirikannya dan
memiliki mana1emen yang terpisah dari perusahaan
induknya. Alasan pihak bank mendirikan M< ini bukan
hanya karena ingin menambah keuntungan melaui
di6erikasi usaha karena adanya surplus dana. Alasan lain
yang biasanya men1adi dasar pendirian adalah sebagai
misi soial dari bank untuk membantu usaha ke9il yang
mengalami kesulitan dana dari mana1emen.
%? ;onglomerate N<enture3;apital ;ompany
erusahaan modal 6entura yang didirikan atau dimiliki oelh
se1umlah perusahaan besar disebut ;onglomerate
N<enture3;apital ;ompany. M< 1enis ini banyak terdapat
di negara industri dan kepemilikan perusahaan modal
6entura bisa sa1a terdiri dari dua atau lebih perusahaan
besar.
8. T%'%# Mod! V"#$%&
Tu1uan Modal <entura merupakan salah satu usaha yang
berorentasi untuk memperoleh keuntungan yang besar sebagai
imbalan pembiayaan yang berisiko tinggi. Dahlan Slamat =$))*?
mengin6entarisasi tu1uan usaha Modal <entura, disamping
berorentasi untuk memperoleh keuntungan yang tinggi dengan
modal risiko tinggi pula. Tu1uan ini tidak selamnya berdasarkan
hanya kepada keuntugan semata, akan tetapi dapat pula hanya
membantu pengembangan atau pendirian suatu perusahaan.
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 15/37
$0
Se9ara garis besar maksud dan tu1uan pendirian modal
6entura antara lain adalah"
a. 5ntuk pengembangan suatu proyek tertentu, misalnya
proyek penelitian, dimana proyek ini biasanya tanpa
memikirkan keuntungan semata, akan tetapi lebih bersiat
pengembangan ilmu pengetahuan.
b. pengembangan suatu teknologi baru, atau pengembangan
produk baru. embiayaan untuk usaha ini baru
memperoleh keuntungan dalam 1angka pan1ang.
9. pengambilalihan kepemilikan suatu perusahaan. Tu1uan
pembiayaan dengan mengambilalihkan kepemilkan usaha
perusahaan lain lebih banyak diarahkan untuk men9ari
keuntungan.
d. kemitraan dalam rangka pengetesan kemiskinan, dengan
tu1uan untuk membantu para perusahan lemah yang
kekurangan modal akan tetapi punya 1aminan materil,
sehingga sulit memperoleh pin1aman. Dengan adanya
penyertaan modal dari keuntungannya.
e. alih teknologi yang dilakukan ke perusahaan yang masih
menggunakan teknologi lama, sehingga dapat
meningkatkn kapasitas produksi dan mutu produknya.
. membantu perusahaan yang sedang kekurangan likuiditas.
g. membantu pendirian perusahaan baru, dimana tingka
resiko kerugiannya sangat besar.
h. Memperlan9ar mekanisme in6estasi dalam dan luar negeri.
i. Merealisasikan suatu gagasan men1adi produk terutama
produk teknologi yang siap dipasarkan tanpa bergantung
dari pembiayaan kredit bank
1. elaksanaan pendirian atau pembentukan suatu
perusahaan.
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 16/37
$&
9. S%-"& D# Mod! V"#$%&
Sumber3sumber dana modal 6entura ada dua yaitu "
a. Dari dalam perusahaan
Dana dari sumber ini diperoleh melalui "
$? Setoran modal dari pemegang saham0? ;adangan laba yang belum terpakai&? Laba ditahan
b. Dari luar perusahaan
Dana dari sumber ini diperoleh melalui "
$? #n6estor baik perorangan maupun industri0? in1aman dari dunia perbankan&? in1aman dari perusahaan asuransi%? in1aman dari perusahaan dana pensiun
+. M"(#i,-" Mod! V"#$%&
Bantuan yang diberikan oleh M< meliputi dua bentuk, yaitu
bantuan dana dan bantuan mana1emen. Berdasarkkan
pemahaman tersebut, pembahasan mekanisme pembiayaan ini
akan meliputi prinsip bantuan yang diberikan, tahap atau saat
perusahaan pasangan usaha mulai menerima bantuan modal
6entura, bentuk bantuan dana yang diberikan, bentuk
kesepakatan antara perusahaan modal 6entura dengan
perusahaan pasangan usaha, dan di6estasi.
. P&i#,i* B#$%#
P&i#,i* *"&$-, pembiayaan melalui modal 6entura dapatdiberikan dalam bentuk penyertaan modal se9ara langsung
=euity? dan atau dapat pula diberikan dalam bentuk pin1aman
subordinasi atau obligasi kin6ersi pada perusahaan yang disertai
=uasy euity?. Puasy euity bisa sa1a dalam bentuk pin1aman,
namun pin1aman tersebut bukan seperti pin1aman komersial
pada umumnya. in1aman tersebut mempunyai persyaratan yang
lunak, seperti antara lain 1angka 4atu yang relati lebih pan1ang,
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 17/37
$%
adanya gra9e period atau tengang 4aktu mulai pembayaran,
dapat dikon6ersikan men1adi penyertaan murni, dan lain3lain.P&i#,i* ("d%, mengingat pada dasarnya bentuk in6estasi
modal 6entura berupa penyertaan, maka pendekatan dalam
pengambilan keputusan oleh M< yang berkaitan dengan 53
nya adalah berdasarkan pemikiran 1angka pan1ang. endekatan
1angka pan1ang ini me4arnai perilaku M< terhadap 5, yang
antara lain dilihat dari 9ara pembagian keuntungan. ada tahap
a4al penyertaan, M< biasanya mendapat proporsi bagi hasil
yang sangat ke9il atau bahkan tidak sama sekali. Kebi1akan ini
diharapkan akan dapat meningkatkan kemampuan 9ash3Qo4 5
untuk mendanai kegiatan usahanya dan 1uga melakukan
ekspansi usaha, sehingga dlam 4aktu 1angka pan1ang 5 akan
berkembang lebih sehat dan besar.P&i#,i* ("$i), bantuan yang diberikan memang
mempunyai misi 1angka pan1ang untuk mengembangkan usaha
perusahaan yang dibiayainya, namun hal ini tidak berarti bah4abantuan tersebut selamanya atau tanpa batas 4aktu. Batas
4aktu ini sangat ber6ariasi dari negara ke negara, dan di
#ndonesia batasnya 4aktunya hanyalah sampai dengan $' tahun.
Kun9i keberhasilan bantuan yang diberikan kepada 5
men1adi berkembang dan berdiri sendiri adalah "
$? Bantuan diarahkan agar 5 dapat berdiri sendiri, baik dari
sisi pengelolaan maupun dari pendanaan usaha.0? Kegiatan usaha dilaksanakan dengan dukungan modal
yang 9ukup dan sesuai dengan kebutuhan 1angka pan1ang.&? Kegiatan usaha dilakukan dengan dukungan sumber dana
manusia yang tepat dari segi kuantitas, kualitas, dan
proporsi untuk kebutuhan 1angka pan1ang perusahaan.%? Kesepakatan atau per1an1ian yang dibuat harus tegas
namun Qeksibel terhadap berkembangan perekonomian
dan teknologi.
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 18/37
$*
*? Dukungan dan sumber daya manusia dari pihak M< yang
memadai sesuai dengan karakteristik dari masing3masing
5.
. T*6$* P"-i#
Se9ara lebih spesik perusahaan pasangan usaha dapat
mendapat bantuan modal 6entura pada saat3saat berikut ini"
$? engembangan ide usaha
Tahap ini merupakan tahap yang paling berisiko. ada
tahap ini pada pengembangan ide dasar.
0? A4al kegiatan usaha
ada tahap ini 9alon pengusaha 5saha sudah sangat yakin
akan kelayakan dan prospek dari kegiatan usaha yang akan
dilakukan.
&? A4al pengembangan usaha
ada tahap ini erusahaan asangan 5saha telah berhasil
memulai usahanya dan hasilnya menun1ukan tanda3tanda
adanya prospek pengembangan usaha.
%? @kspansi
erusahaan kali ini melakukan pengembangan antara lain
berupa peningkatan omzet, peningkatan pangsa pasar,
perluasan pasar, dan lain3lain.
*? Ke1enuhan atau penurunan
Kegiatan usaha yang a4alnya menun1ukan tanda3tanda
baik dapat sa1a berubah men1adi kurang menguntungkan
karena berbagai ma9am sebab. enyebab ter1adinya hal ini
bisa sa1akarena adanya pesaing, krisis ekonomi, perubahan
atau pergeseran selera konsumen, perubahan kebi1akan
pemerintah, dan lain3lain.
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 19/37
$-
7. T*6T* P"-i# PMV$? @arly Stage Finan9ing
a? Seed Finan9ing: yaitu pembiayaan pada tahap penelitian >
riset untuk mengukur 6iability suatu obyek pembiayaanb? StartR5p Finan9ing, yaitu pembiayaan pada tahap
pengembangan produk dan persiapan pemasaran9? First :ound Finan9ing, yaitu pembiayaan pada tahap
pelun9uran komersial prototipe produk
0? @pansion Stagea? Se9ond :ound Finan9ing yaitu pembiayaan untuk
peningkatan kemam3 puan pen1ualanpemasaranb? Third :ound Finan9ing yaitu pembiayaan untuk
pengembangan produk baru dan memperluas 1aringan
bisnis9? Bridge Finan9e =Mezzanine? yaitu pembiayaan dalam
rangka memperbaiki kondisi keuangan guna persiapan go
publikd? A9uisition > Management Buy 8ut Finan9ing yaitu
pembiayaan dalam rangka mengakuisisi perusahaan lain
serta pembelian saham perusahaan
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 20/37
$(
&? Turnaround Situationsembiayaan bagi perusahaan dalam kondisi sulit dan
bahkan kondisi bangkrut
d. B"#$%( *"-i# -od! ;"#$%&
erusahaan Modal <entura dapat memberikan bantuan
dana dalam satu atau lebih bentuk3bentuk diba4ah ini"
$? enyertaan modal dalam bentuk saham0? 8bligasi yang dapat kon6ersikan men1adi saham&? in1aman yang dapat dikon6ersasikan saham%? in1aman yang memberikan hak opsi bagi perusahaan
modal 6entura untuk membeli saham*? in1aman dengan tingkat bunga yang relati rendah-? in1aman yang tidak perlu dibayar bila perusahaan belum
mampu menutupi semua biaya operasinya(? in1aman yang apabila ter1adi likuidasi, maka
pengembalian berada pada prioritas setalah obligasi dan
pin1aman lainnya
/? Dan lain3lain sepan1ang tidak bertentangan dengan prinsipmodal 6entura.
e. B"#$%( K","*($#
Kesepakatan3kesepakatan antara erusahaan Modal
<entura dengan erusahaan asangan 5sahanya dituangkan
dalam suatu kesepakatan ormal atau per1an1ian resmi se9ara
tertulis yang meliputi mekanisme pemberian bantuan danadan se1ak a4al sampai dengan dilakukannya tahap di6estasi.
er1an1ian ini penting bagi pelaksanaan modal 6entura karena
kegiatan operasional modal 6entura selan1utnya didasarkan
pada per1an1ian tersebut.
$? umlah pembiayaan
umlah pembiayaan harus disebutkan dengan 1elas dengan
satuan mata uang yang telah disepakati bersama.
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 21/37
$/
0? ;ara penarikan atau pen9airan
;ara penarikan dana dapat berma9am3ma9am. Dana
tersebut dapat ditarik se9ara tunai, menggunakan 9ek,
menggunakan bilyet giro, dan lain3lain sesuai kesepakatan
bersama.
&? ad4al penggunaan bantuan dana
!arus disesuaikan dengan kebutuhan dana tersebut dalam
kegiatan usaha erusahaan asangan 5saha.
%? angka 4aktu bantuan dana
!arus disebutkan dengan tegas sehingga erusahaan
asangan usaha dapat meren9anakan 9ash Qo4 yang
sesuai.
*? Bentuk balas 1asa nansial
Dapat berupa bunga, bagi hasil dari keuntungan biaya, dan
lain3lain.
-? ;ara, 1umlah, 4aktu pembayaran balas 1asa nansial
!arus disertai proporsi bagi hasil atas dasar 4aktu dan
periode tertentu.
(? ;ara penarikan kembali in6estasi
!arus disepakati pada a4al proses modal 6entura.
/? Syarat di6estasi yang diper9epat
Dalam keadaan tertentu, di6estasi dapat sa1a dilakukan
lebih a4al daripada 4aktu yang telah diren9anakan.
Keadaan tertentu sebagai pra syarat pelaksanaan di6estasi
yang diper9epat tersebut bisa dengan ber6ariasi, antara
lain" prospek erusahaan asangan 5saha yang sangat
diragukan, kerugian erusahaan asangan 5saha yang
sangat besar, krisis ekonomi, keuntungan atau
perkembangan erusahaan asangan 5saha yang sangat
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 22/37
$)
besar sehingga tidak lagi memerlukan bantuan modal
6entura dan lain3lain sesuai dengan kesepakatan.
)? erubahan atau perpindahan kepemilikan
Kesepakatan tentang adanya kemungkinan perubahan atau
perpindahan kepemilikan atas erusahaan asangan
5saha.
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 23/37
0'
<. /& di;",$,i
Di6estasi atau penarikan kembali penyertaan modal yang
telah dilakukan oleh M< pada 5 dapat dilaksanakan
dengan 9ara39ar berikut"
$? embelian kembali saham modal 6entura oleh perusahaan
pasangan usaha
Apabila 5 9ukup mampu maka di6estasi dapat dilakukan
dengan 9ara pengembalian kembali saham modal 6entura
oleh 5 sendiri
0? 7o3 ubli9 atau pena4aran saham melalui pasar modal
Dapat dilakukan apabila kondisi 5 betulbetul sehat dan
prospekti sehinnga sahamnya nanti dapat di1ual melalui
bursa eek dengan harga yang 4a1ar
&? emberian kredit atau pin1aman dari bank
Sebagai pengganti dari penyertaan yang ditarik, M<
berusaha menghubungkan 5 dengan bank untuk
mendapatkan kredit atau pin1aman. Dapat dilakukan
apabila keadaan 5 9ukup sehat dan prospekti menurut
penilaian bank.
%? erusahaan asangan 5saha di1ualkepada perusahaan atau
pihak lain
Apabila ada perusahaan yang tertarik untuk memiliki 5
tersebut, maka 5 dapat di1ual ke pihak lain, baik se9ara
tunai maupun dibeli dengan saham.
*? erusahaan asangan 5saha dilikuidasi
;ara ini ditempuh apabila 9ara39ara lain seperti yang telah
disebutkan diatas sudah sama sekali tidak mungkin
ditempuh.likuidasi dilaksanakan biasanya karena setelah
diberi bantuan modal 6entura usaha nasabah tidak dapat
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 24/37
0$
berkembang dan 9enderung rugi atau mempunyai prospek
di masa mendatang yang tidak menentu.
. Pi(6*i( #) $"&!i$ d!- Mod! V"#$%&a. ihak erusahaan Modal <entura =<enture ;apital
;ompany?b. ihak erusahaan asangan 5saha9. ihak enyandang Dana
10. P"&"d# P"&%,# Mod! V"#$%& d#
B#(
Bank Modal 6entura$. elaku Bank, kreditur,
debitur
#n6estor, M<,
50. Bantuan
pembiayaan
in1amankredit enyertaan
modal&. Keterlibatan
mana1emen
Tidak ada Ada sebagai
partner%. enis resiko Kredit ma9et 5saha gagal*. Bentuk keuntungan Bunga kredit ;apital gain-. angka 4aktu endek,
menengah dan
pan1ang
*3$'
tahunpan1ang
(. Akhir kontrak Lunas dan putus
hubungan
Di6estasi
11. K"%#$%#)# P"&%,# Mod! V"#$%& d#
PPU
Seperti sudah di1elaskan sebelumnya bah4a keikutsertaan
perusahaan modal 6entura dalam bisnis yang mengandung
resiko tinggi adalah ntuk memperoleh keuntungan. Begitu pula
bagi erusahaan asangan 5saha =5? dengan bantuan
penyertaan modal dari perusahaan modal 6entura diharapkan
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 25/37
00
akan memperoleh berbagai manaat. Adapun keuntungan bagi
masing3masing pihak yang terlibat dalam kegiatan modal
6entura adalah sebagai berikut"
a. Bagi erusahaan Modal 6entura$? Memperoleh keuntungan berupa de6iden dari
penyertaan modalnya dalam bentuk saham.0? Memperoleh keuntungan berupa 9apital gain dari hasil
selisih dari transaksi pen1ualan dan pembelian surat3
surat berharga =saham?&? Memperoleh keuntungan berupa bagi hasil untuk usaha
tertentu sesuai dengan per1an1ian yang sudah
dibuatnya.b. Bagi erusahaan asangan 5saha =5?
$? Membantu penambahan modal usaha bagi perusahaan
yang sedang mengalami kekurangan modal =likuiditas?.0? Memperbaiki teknologi melalui pengalihan dari teknologi
lama ke teknologi baru sehingga dapat membantu
peningkatan kapasitass produksi dan peningkatan mutu
produknya.&? Membantu pengembangan usaha melalui perluasan
pasar dan pengembangan usaha baru, seperti melalui
de6ersikasi usaha.%? Mengalami resiko kerugian. Maksudnya 1ika perusahaan
beroperasi dengan modal sendiri, maka resiko
kerugianpun ditanggung sendiri, namun apabila
di1alankan bersama dengan modal 6entura maka resikodapat disebarkan antara keduanya.
12. M#<$ Mod! V"#$%&a. Bagi 5 =erusahaan asangan 5saha?
Manaat utama yang diterima oleh 5 dapat
di1alankannya kegiatan usaha karena kebutuhan dana untuk
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 26/37
0&
modal usaha telah dapat dipenuhi oleh perusahaan modal
6entura.Selain manaat utama tersebut, manaat lain yang diterima
oleh 5 dan masih terkait dengan manaat utama tersebut
antara lain adalah sebagai berikut"
$? eningkatan kemungkinan berhasilnya usaha
Kelan9aran pendanaan yang berasal dari modal 6entura
menyebabkan kegiatan usaha 5 men1adi lan9ar,
sehingga kebutuhan dana in6estasi, kebutuhan dana
operasional dan non3opersional dapat terpenuhi dengan
baik. Kelan9araan pendanaan ini menyebabkan
kemungkinan akan berhasilnya usaha men1adi lebih besar.
0? eningkatan esiensi kegiatan usaha
Bantuan yang dapat diberikan oleh erusahaan Modal
<entura tidak hanya dalam hal pembiayaan sa1a.
erusahaan Modal <entura kemungkinan untuk ikut
memberikan bantuannya dalam mengelola kegiatan usaha
5, baik dari segi keuangan, produksi, distribusi dan
pemasaran. Se9ara umum erusahaan Modal <entura
dapat dikatan 1uga membantu dari sisi mana1emen 5.
Bntuan mana1emen ini terutama diarahkan agar esiensi
kegiatan usaha dari 5 meningkat dan mampu menaikkan
keuntungan.
&? eningkatan bank abilitas
erusahaan dalam kondisi masih ke9il yang masih pada
a4al perkembangan kegiatan usaha biasanya tidak
mempunyai kemampuan untuk memperoleh bantuan dana
pin1aman dari bank. Dengan adanya bantuan dana dan
mana1emen oleh erusahaan Modal <entura,5 ini
men1adi dapat berkembang dan meningkatkan
esiensinya. erusahaan yang telah dalam kondisi baik ini
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 27/37
0%
men1adi lebih relati lebih mampu untuk berinteraksi degan
bank terutama dalam hal memperleh pin1aman dari bank
dan lembaga keuangan lain.
%? eningkatan kemampuan pengembangan usaha.
ersyaratan pengembalian pembiayaan dan balas 1asa
yang relati lebih ringan meningkatkan likuiditas
perusahaan. Likuiditas perusahaan lebih baik dapat
dimanaatkan untuk melakukan ekspansi usaha seperti
peningkatan kapasitas produksi, perluasan daerah
perusahaan, peningkatan kualitas dan kuantitas sumber
dana manusia, dan lain3lain.
b. Bagi M< =erusahaan Modal <entura?
Mengingat usaha modal 6entura mempunya dua dimensi
yaitu bisnis dan sosial, maka manaat utama yang dapat
diperoleh M< 1uga meliputi dua hal. ertama, M<
memperoleh balas 1asa atas pembiayaan yang telah dilakukan
kepada 5. Kedua, M< membantu peningkatan
kese1ahteraan rakyat banyak melalui pengembangan usaha
yang sedang mengami kesulitan pembiayaan.Di sampng manaat utama tersebut, M< dapat 1uga
memperoleh manaat lain yang masih terkait dengan manaat
utama tersebut yang antara lain adalah"
$? eningkatan kemampuan teknsi dan pengalaman karya4an
dan sta M<
Karya4an dan sta M< akan meningkat pengalaman dan
kemampuan teknisnya dalam mengelola berbagai ma9am
perusahaan seiring dengan semakin seringnya membantu
5 melakukan kegiatan usahanya.
0? eningkatan inormasi tentang modal 6entura
Kekuasaan dlam mengadkan penyertaan modal dan
memnbantu mana1emen suatu 5 dapat se9ara bertahap
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 28/37
0*
meningkatkan pengetahuan dan keper9ayaan masyarakat
terhadap M< terutama di #ndonesia.
13. P&od%( Mod! V"#$%&a. enyertaan Saham Langsung
enis embiayaan ini adalah penyertaan langsung dalam
bentuk saham di erusahaan asangan 5saha =5?. Syarat
dari pembiayaan ini adalah 5 tersebut sudah berbentuk
erseroan Terbatas =T?, atau akan mendirikan T bersamaan
dengan masuknya M<.!asil yang diterima yang diterima oleh M< berupa di6iden
yang akan dibagikan setiap tahun dari keuntungan 5.
Keuntungan yang akan dibagi itu akan ditentukan bersama
diantara emegang Saham 5 yang terdiri dari M< dan
pengusaha yang men1adi mitra usaha.
b. 8bligasi Kon6ersi
enis pembiayaan ini adalah dalam bentuk obligasi yangdapat dikon6ersikan ke dalam saham biasa yang dikeluarkan
oleh 5 yang sudah berbentuk erseroan Terbatas =T?.
9. ola Bagi !asil artisipasi Terbatas
enis pembiayaan ini merupakan 1enis pembiayaan yang
paling banyak digunakan oleh M< di daerah3daerah,
mengingat rata3rata engusaha Ke9il dan Menengah =KM?
banyak yang tidak berbentuk erseroan Terbatas =T?. ola inidapat diterapkan untuk KM3KM dengan bentuk ;<, Koperasi
dan erorangan.
14. K"!"i# d# ("(%&#)# Mod! V"#$%&
Kelebihan Modal <entura
a. Sumber dana bagi perusahaan barub. Adanya penyertaan mana1emen
9. Keperdulian yang tinggi dari perusahaan modal 6entura
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 29/37
0-
d. Dengan adanya penyertaan modal, erusahaan
asangan 5saha dapat men9ari bantuan dalam bentuk
laine. Modal <entura menaikkan pamor erusahaan asangan
5saha dan erusahaan Modal <entura itu sendiri. erusahaan asangan 5saha mendapat mitra baru yang
memiliki perusahaan modal 6entura.g. Mendukung usaha ke9il yang berpotensi berkembang
dan memperluas kesempatan ker1a
Kelemahan modal 6entura"
a. angka 4aktu pembiayaan yang relati pan1angb. Terlalu selektinya perusahaan modal 6entura dalam
men9ari perusahaan pasangan usaha9. Kontrol mana1emen perusahaan pasangan usaha dapat
diambil alih oleh perusahaan modal 6entura apabila
menun1ukkan ge1ala kegagalan.
15. F($o& *"#)-$ Mod! V"#$%&
Lambannya perkembangan usaha modal 6entura terutama
dari kemampuannya menyalurkan dana pada prinsipnya
disebabkan oleh beberapa aktor antara lain"
a. Modal 6entura merupakan usaha yang memiliki resiko
tinggib. Modal 6entura merupakan konsep pembiayaan baru,
sehinnga ungsi dan peranannya belum banyak dipahami
oleh kalangan dunia usaha, pemodal maupun pengusaha.9. Adanya keengganan pengusaha atas penyerahan sebagian
saham pada perusahaan modal 6enturad. Banyaknya pengusaha yang kurang berminat atau bersedia
atas keterlibatan modal 6entura dalam mana1emen
perusahaan.
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 30/37
0(
e. Sulitnya perusahaan modal 6entura menemukan
perusahaan pasangan usaha yang memenuhi kriteria untuk
dibiayai. #n6estor lebih tertarik pada pembiayaan ber1angka pendekg. erangkat pengaturan mengenai kegiatan usaha modal
6entura dirasa masih sangat kurang memadai dan kurang
mendukungh. asar modal sebagai salah satu sarana di6estasi masih
kurang mendukungi. Kurangnya tenaga proesional yang berpengalaman dalam
bidang tersebut.
B. A#'( Pi%$#) Factoring i. engertian An1ak iutang
erusahaan an1ak piutang ("actoring) adalah perusahaan
yang kegiatannya melakukan penagihan atau pembelian, atau
pengambilalihan atau pengelolaan utang piutang suatu
perusahaan dengan imbalan atau pembayaran tertentu dari
perusahaan.
Menurut keputusan Menteri Keuangan +omor
$0*$KMK.'$&$)// Tanggal 0' Desember $)//, An1ak piutang
adalah I%adan usaha #ang mela'u'an 'egiatan pem%ia#aan
dalam %entu' pem%elian dan atau pengalihan serta pengurusan
piutang atau tagihan ang'a pende' suatu perusahaan dari
transa'si perdagangan dalam atau luar negri .
An1ak piutang =bahasa #nggris" "actoring? adalah suatu
transaksi keuangan se4aktu suatu perusahaan men1ual
piutangnya =misalnya tagihan? dengan memberikan suatu diskon.
Ada tiga perbedaan antara an1ak piutang dan pin1aman bank.
ertama, an1ak piutang adalah pada nilai piutang, bukan
kelayakan kredit perusahaan. Kedua, an1ak piutang bukanlah
suatu pin1aman, melainkan pembelian suatu aset =piutang?.
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 31/37
0/
Terakhir, pin1aman bank melibatkan dua pihak, sedangkan an1ak
piutang melibatkan tiga pihak.
An1ak iutang merupakan alternati pembiayaan 1angka
pendekmodal ker1a atau sebagai alternati pengelolaan
administrasi tagihan pen1ualan se9ara lebih eekti bagi en1ual
iutang =client ?.
An1ak piutang se9ara tradisional berhubungan dengan
industri tekstil, pakaian, sepatu, urniture, dan peralatan rumah
tangga.
Ada berma9am3ma9am bentuk piutang yang bisa diambil
alih oleh perusahaan Factoring* antara lain"
a. erusahaan "actoring membeli tunai surat perintah
bayar dari suatu perusahaan, baik yang sudah 1atuh
tempo maupun tagihan yang baru dapat dilakukan
dalam 1angka 4aktu tertentub. erusahaan "actoring membeli tunai surat perintah
bayar dari suatu perusahaan yang 1atuh tempo
pembayarannya masih memerlukan beberapa 4aktu
lagi9. erusahaan "actoring membeli tagihan dari suatu
perusahaan, dimana pembayaran atas tagihan itu
berdasarkan proses pengiriman barang yang
memerlukan 4aktud. erusahaan "actoring membeli tunai surat3surat
berharga yang belum 1atuh tempoe. erusahaan "actoring membeli tunai dokumen lain yang
siatnya tagihan di masa yang akan datang, seperti
tagihan dari biro3biro per1alanan dan kartu kredit
ii. enis31enis dan Manaata Full service "actoring
yaitu bentuk perlayaan yang diberikan atau disediakan
oleh perusahaan an1ak piutang yang meliputi semua
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 32/37
0)
1enis 1asa an1ak piutang ,baik dalam bentuk 1asa
pembiayaan maupun 1asa non pembiayan.% Recourse "actoring
yaitu bentuk perlayaan yang diberikan yang meliputi
hampir semua 1asa 1asa bank an1ak piutang ke9uali
proteksi terhadap resiko tidak dibayarnya tagihan.c !ull "actoring
yaitu bentuk bentuk perlayanan 9lien hanya
memerlukan 1asa pembiayaan atau pemberi tahuan
1atuh tempo pada nasabah atau 9ostumer sedangkan
1asa3 1asa seperti proteksi sredit, seles ledger
administration, dan penagihan tidak diperlukan.d +atur# "actoring
yaitu bentuk perlayanan dimana yang dibutuhkan klien
adalah 1aminan perlindungan kredit yang meliputi
pengurusan penh atas pen1ualan, penagihan dari
pelanggan, dan proteksi atas piutang.e Agenci "actoring
Bentuk a9toring ini sering dikaitkan dengan bulla9toring yaitu penyerangan keseluruhan en1ualan an1ak
piutang klien kepada perusahaan a9toring atas dasar
nitikasi, tetapi tidak bertanggung 1a4ab atas
kepengurusan atas kepenagihan piutang tersebut." Invoice discouting
Klien dalam hal ini hanya membutuhkan
1asapembiayaan perusahaan an1ak piutang sedangkan
1asa non3pembiayaan ditangani sendiri oleh klien.g ,ndisclosed "actoring
Biasanya berkaitan dengan suatu per1an1ian pen1ualan
piutang dimana perusahaan a9toring memberikan
proteksi ter1adinya kema9etan pelunasan piutang
sampaidengan persentasetertentu=biasanya /'?dari
1umlah a9tur yang disetu1ui yaitu dengan 4ithout
re9ourse sebagai resiko kredit
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 33/37
&'
Manaat an1ak piutang adalah sebagai berikut"
a. Menurunkan biaya produksi
b. Memberikan asilitas pembayaran di muka
9. Meningkatkan daya saing perusahaan klien
d. Meningkatkan kemampuan perusahaan klien
memperoleh laba
e. Menghindari kerugian karena kredit ma9et
. Memper9epat proses ekonomi
iii. ihak Uang Terlibat
Dalam kegiatan transaksi perusahaan an1ak piutang
terdapat tiga pihak yang saling berkepentingan. Tanpa
keterlibatan ketiga pihak tersebut, maka kegiatan perusahaan
an1ak piutang tidak akan ber1alan sebagaimana mestinya.
Adapun pihak3pihak yang terlibat dalam kegiatan transaksi an1ak
piutang antara lain sebagai berikut"
a. Kreditur atau klien yang menyerahkan tagihannya
kepada pihak an1ak piutang untuk ditagih atau dikelola
atau diambil alih dengan 9ara dikelola atau dibeli sesuai
per1an1ian dan dan kesepakatan yang telah dibuat.b. erusahaan an1ak piutang ("actoring) adalah perusahaan
yang akan mengambil alih atau mengelola piutang atau
pen1ualan kredit debiturnya.
9. Debitur, yaitu nasabah yang mempunyai masalh =utang?kepada kreditur =klien?
i6. Mekanisme Kegiatana. Dis9losed Fa9toring
Supplier menyerahkan piutang kepada a9toring
dengan sepengetahuan 9ustomerdebitur.$? Supplier men1ual barang1asa se9ara kredit kepada
9ustomer
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 34/37
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 35/37
&0
-? Debitur langsung melunasi utang pada supplier
(? Supplier meneruskan pembayaran ke Fa9tor lalu
Fa9tor melunasi yang 0'
/. BAB IIID. PENUTUP
E.
A. KESIMPULAN
F. Dari uraian di atas, dapat disimpulkan bah4a modal
6entura merupakan suatu in6estasi dalam bentuk
pembiayaan berupa penyertaan modal ke dalam suatu
perusahaan s4asta sebagai pasangan usaha =in6estee
9ompany? untuk 1angka 4aktu tertentu.
G. Alasan tidak berkembangnya modal 6entura sesuaidengan karakteristiknya disebabkan karena "
$. Faktor internal, siat kehati3hatian dari mana1emen modal
6entura yang tidak mau perusa3haannya merugi dan
keharusan mempertanggung31a4abkan usahanya kepada
pemilik modal.
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 36/37
&&
0. Faktor eksternal, tidak atau belum adanya penemuan baru
yang sangat prospekti dan men1an1ikan keuntungan yang
besar.
H. Sementara an1ak piutang adalah suatu transaksi
keuangan se4aktu suatu perusahaan men1ual piutangnya
=misalnya tagihan? dengan memberikan suatu diskon. Ada
tiga perbedaan antara an1ak piutang dan pin1aman bank.
ertama, an1ak piutang adalah pada nilai piutang, bukan
kelayakan kredit perusahaan. Kedua, an1ak piutang
bukanlah suatu pin1aman, melainkan pembelian suatu aset
=piutang?. Terakhir, pin1aman bank melibatkan dua pihak,
sedangkan an1ak piutang melibatkan tiga pihak.I.
J.
B. SARAN$. 5ntuk menun1ukkan 1ati diri modal 6entura, maka
hendaknya berani untuk sedikit berspekulasi dengan
harapan keuntungan yang besar pula.0. Demi ter4u1udnya hal tersebut maka diperlukan ker1asama
antara modal 6entura dan perguruan tinggi dalam hal ini
Lembaga enelitian serta pengusaha untuk memasarkan
produk temuannya atau membiayai penelitian dan
rekayasa.
8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang
http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 37/37
&%
K. DAFTAR PUSTAKAL.
M.Kasmir, 0''0, !an' dan em%aga .euangan ainn#a, akarta"
:a1a4ali ers.N. Santoso, Budi, Totok dan Sigit Triandaru, 2006, Bank Dan Lembaga
Keuangan Lain, Jakarta: Penerbit Salemba Empat
O. Foto9opy Bank dan Lembaga Keuangan LainP. Buku 9atatan Modal <entura