3 Kratkorocni Ekonomski Indikatori (1)
-
Upload
curiousminddd -
Category
Documents
-
view
24 -
download
3
description
Transcript of 3 Kratkorocni Ekonomski Indikatori (1)
Kratkoročni ekonomski indikatoriSadržaj predavanja
• Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori• Indikatori poverenja• Kompozitni vodeći indikatori• Ostali indikatori konjukture
22
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori
Značajni za praćenje kratkoročnog kretanja
ekonomskih aktivnosti:
• Proizvodnja
• Prodaja
• Primljene narudžbine
• Akumulirane zalihe
33
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori
Indikatori se izračunaju na
• osnovu anketnih ili administrativnih podataka
• mesečnom ili kvartalnom nivou
za pojedine delatnosti:
• industrija
• građevinarstvio
• trgovina na veliko i malo
• pojedine usluge
44
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori
Najveću bazu kratkoročnih ekonomskih indikatora razvio je OECD:
• Mesečni i kvartalni podaci za dugi niz godina (čak za pojedine indikatore i zemlje preko 40 godina)
• Ankete poverenja - anketiranje preduzeća i domaćinstava o tekućoj ekonomskoj situaciji i o njihovim očekivanjima
• Ciklični indikatori - daju rane signale preokreta u ekonomskoj aktivnosti
55
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori
Evrostat je razvio takozvane
• Evro indikatore - koriste za praćenje ekonomskih kretanja u evro zoni
• 26 glavnih evropskih ekonomskih indikatora Obuhvataju:
– Indikatore ekonomske aktivnosti
– Kompozitne indikatore poverenja
– Kompozitne vodeće indikatore
66
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori
Najčešće korišćeni kratkoročni indikatori ekonomske aktivnosti:
• Indeks cena
• Indeks industrijske proizvodnje
• Indeks novih narudžbina u industriji (više se ne koristi, poslednje objavljeni podatak je za april 2012)
• Indeks proizvodnje u građevinarstvu
• Indeks prometa u trgovini na malo
77
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori
Indeks industrijske proizvodnje:
• Referentni indikator, ukazuje na tačke zaokreta u kretanju ekonomske aktivnosti u ranoj fazi
• Osnovne prednosti - brza dostupnost i mogućnost dezagregiranja po sektorima
• Pruža informacije o dobrima proizvedenim u sektoru rudarstva, prerađivačkoj industriji i proizvodnji električne energije, gasa i vode
• Izračunava se na mesečnom nivou
• Koristi se za procenu promena ukupnog BDP-a
88
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori
Indeks industrijske proizvodnje
• Treba da predstavlja dodatu vrednost u stalnim cenama ostvarenu u industriji
• U većini zemalja, podaci o dodatoj vrednosti nisu raspoloživi na mesečnoj osnovi
• Koriste se druge varijable, koje mogu dobro aproksimirati dodatu vrednost
99
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori
Indeks industrijske proizvodnje
• Varijable autputa:
– Vrednost prodaje ili proizvodnje namenjene prodaji se deflacionira da bi se dobio indeks fizičkog obima
– Merenjem proizvodnje u fizičkim jedinicama mere
• Varijable inputa: – Merenjem radnog inputa (npr. ostvareni časovi
rada), promena produktivnosti– Merenjem inputa u fizičkim jedinicama mere
1010
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori Indeks industrijske proizvodnje (mesečni, desezoniran 2005=100)
Izvor: Eurostat (2011), European Economic Statistics
1111
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori
Indeks industrijske proizvodnje
• Pad industrijske proizvodnje 2008. označava početak svetske ekonomske krize
• Blagi rast 2010. godine pokazuje izlazak iz recesije
• Podaci mogu biti korigovani za broj radnih dana ili broj radnih dana i za sezonski uticaj
• Podaci su najčešće dosupni u vidu indeksa ili stopa
1212
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori
Indeks proizvodnje građevinarstva• Treba da odrazi dodatu vrednost u stalnim cenama
ostvarenu u građevinarstvu• Koristi se za predviđanje kretanja ukupnog BDP-a• Prednost ovog indikatora je njegova brza dostupnost• U praksi se koriste različiti metodi za aproksimiranje
dodate vrednosti:– Deflacioniranje autputa – Metodi koji se baziraju na radnom inputu
(izračunavanju efektivnih časova rada)• Mogu biti korigovani za broj radnih dana ili za broj
radnih dana i uticaj sezone• Izraženi su u vidu indeksa ili stopa, indeksi trenda
1313
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori Indeks proizvodnje u građevinarstvu (mesečni, desezoniran 2005=100)
Izvor: Eurostat (2011), European Economic Statistics
1414
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori
Indeks prometa u trgovini na malo
• Prikazuje mesečnu dinamiku trgovine na malo u vidu fizičkog obima i vrednosti
• Odražava razvoj tržišta roba tokom vremena
• Koristi se kao indikator finalne potrošnje domaćinstva na kvartalnom nivou u nacionalnim računima
• Obuhvat ovog indeksa su sve aktivnosti uključene u kategoriju trgovina na malo, izuzev motornih vozila i motocikala
1515
1616
Kratkoročni ekonomski indikatori Osnovni kratkoročni ekonomski indikatori
Indeks prometa u trgovini na malo• Najvažniji indikatori su:
– Ukupna trgovina na malo– Trgovina na malo hrane, pića i duvana– Trgovina na malo ostalih proizvoda
• Podaci se prikupljaju uglavnom na osnovu statističkih anketa preduzeća
• Podaci su dostupni na mesečnom nivou• Mogu biti korigovani za broj radnih dana ili za broj
radnih dana i uticaj sezone• Izraženi su u vidu indeksa ili stopa, indeksi trenda
Kratkoročni ekonomski indikatori Indikatori poverenja
• Konjukturne ankete pružaju kvalitativne informacije za
– praćenje tekućeg poslovanja preduzeća, kao i
– za predviđanje budućih kratkoročnih kretanja
• Privrednici daju kvalitativne podatke o različitim aspektima poslovanja preduzeća (proizvodnja, nove narudžbine, zalihe gotovih proizvoda, izvoz, zaposlenost i cene)
1717
Kratkoročni ekonomski indikatori Indikatori poverenja
• Serije podataka koje se dobijaju iz ovih anketa su pogodne za praćenje i predviđanje tačaka zaokreta u privrednim ciklusima
• Podaci su prilagođeni za uticaj sezone
• Prednost ovih anketa je što od privrednika ne zahtevaju veliki napor i utrošak vremena
1818
Kratkoročni ekonomski indikatori Indikatori poverenja
Harmonizovan sistem konjukturnih anketa
• Ovaj sistem anketa je razvijen od strane OECD-a i EU
• Veoma koristan u procesu donošenja odluka ekonomske politike i za međunarodna poređenja
• Obuhvata preduzeća iz četiri delatnosti koje su najosetljivije na ciklične fluktuacije:
– Industrija
– Građevinarstvo
– Trgovina na malo
– Usluge
1919
Kratkoročni ekonomski indikatori Indikatori poverenja
• Industrija, građevinarstvo i trgovina na malo su delatnosti koje su posebno značajne za ekonomsku analizu
• Njihova kretanja su obično u korelaciji sa tri ključna markoekonomska agregata:
• Industrija sa BDP-om• Građevinarstvo sa bruto investicijama• Trgovina na malo sa ličnom potrošnjom
domaćinstva
2020
Kratkoročni ekonomski indikatori Indikatori poverenja
Ankete o očekivanjima potrošača
• Kvalitativne informacije za praćenje tekuće ekonomske situacije
• Baziraju se na uzorku domaćinstava
• Ispitanici daju odgovore na pitanja o njihovim namerama u vezi sa
– potrošnjom trajnih i ostalih dobara,
– trenutnoj ekonomskoj situaciji i
– njihovim očekivanjima u bliskoj budućnosti
2121
Kratkoročni ekonomski indikatori Indikatori poverenja
Indikatori poverenja koji se zasnivaju na jednomanketnom pitanju• Odgovori na pitanje o „opštoj poslovnoj situaciji“
se zasnivaju na:• Oceni ispitanika baziranih na knjigama
narudžbina i očekivanim novim narudžbinama• Njihovim očekivanjima u vezi s kretanjima
kamatnih stopa, valutnog kursa i političke situacije
• Koriste se kao vodeći indikatori za predviđanje kratkoročnih ekonomskih kretanja
2222
Kratkoročni ekonomski indikatori Indikatori poverenja
Kompozitni indikatori poverenja
• Na osnovu izabranog skupa varijabli iz ankete definiše se jedan kompozitni indikator poverenja
• Sumira procenu ekonomskih učesnika o tekućim i njihova očekivanja o budućim ekonomskim kretanjima
2323
Kratkoročni ekonomski indikatori Indikatori poverenja
Kompozitni indikatori poverenja EU - Indikator ekonomskih očekivanja (The Economic Sentiment Indicator, ESI)
• Sastoji se od pet sektorskih indikatora poverenja sa različitim ponderima:
– Industrijski indikator poverenja
– Indikator poverenja usluga
– Indikator poverenja potrošača
– Indikator poverenja građevinarstva
– Indikator poverenja trgovine na malo
2424
• Indikatori poverenja predstavljaju aritmetičke sredine saldiranih odgovora na izabrana pitanja koja su povezana s referentnom varijablom koju bi trebalo da prate
• Ankete su definisane u okviru zajedničkog harmonizovanog programa EU za konjukturne ankete i ankete o očekivanjima potrošača
Kratkoročni ekonomski indikatori Indikatori poverenja
2525
Kratkoročni ekonomski indikatori Indikatori poverenja Indikator ekonomskih očekivanja (mesečni, 2005=100)
Izvor: Eurostat (2011), European Economic Statistics 2626
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatori
• Kretanje ekonomske aktivnosti u vidu ciklusa, smenjivanje faze ekspanzije i faze kontrakcije
• Ciklus se može definisati u odnosu na apsolutni nivo ili u odnosu na stope rasta ekonomske aktivnosti
Prvi način, klasična definicija privrednog ciklusa:
• Faza kontrakcije nastupa kada dolazi do pada ekonomske aktivnosti u apsolutnom iznosu
• Faza ekspanzije nastupa kada ekonomska aktivnost počinje da raste u apsolutnom iznosu
2727
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatori
Drugi način:
• Faza kontrakcije nastupa kada rast ekonomske aktivnosti padne ispod dugoročnog trenda
• Faza ekspanzije nastupa kada su stope rasta iznad dugoročnog trenda kretanja ekonomske aktivnosti
• Ciklusi kontrakcije/ekspanzije obuhvataju usporavanje/ubrzavanje, kao i pad i rast ekonomske aktivnosti u apsolutnom iznosu
• Kod klasične definicije ciklusa postoji samo rast i pad ekonomske aktivnosti u apsolutnom iznosu
2828
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatori
Privredni ciklusi prema metodologiji Komiteta za privredne cikluse SAD-a:
• Recesija počinje nakon vrhunca i završava se pošto ekonomska aktivnost dostigne dno, kada počinje faza oporavka
• Vrh ciklusa - kvartal koji je neposredno prethodio dva uzastopna kvartala sa registrovanim padom BDP-a
• Dno ciklusa - kvartal posle koga su u dva uzastopna kvartala zabeležene pozitivne stope ekonomskog rasta
2929
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatoriEU27 BDP, trend i ciklus sa HP filterom
Izvor: Eurostat (2013), Eurostatistics: Data for short term economic analysis 01/2013 3030
(BDP, trend) (ciklus)
BDP Trend Ciklus
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatori
Ciklični indikatorski sistem
• Definiše se u odnosu na referentnu seriju koja s velikom pouzdanošću odražava kretanje ekonomske aktivnosti čije ciklično kretanje treba predviditi
• Za referentnu seriju obično se bira indeks proizvodnje svih sektora industrije bez građevinarstva, kao približna mera BDP-a
3131
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatori
• Referentna serija se koristi za klasifikovanje indikatora prema vremenu ispoljavanja promena na:
– Vodeće indikatore (ispoljavaju promene pre promena u ekonomskoj aktivnosti)
– Koincidirajuće indikatore (ispoljavaju promene istovremeno sa promenama u ekonomskoj aktivnosti)
– Zaostajuće indikatore (ispoljavaju promene nakon promena u ekonomskoj aktivnosti)
3232
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatori
Primeri vodećih indikatora su:
• Zalihe, korišćenje kapaciteta, cene akcija i ponuda novca
Primer koincidirajućih indikatora su:
• Kamatne stope
Primeri zaostajućih indikatora su:
• Inflacija i nezaposlenost
3333
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatori
Kriterijumi prilikom izbora serije u ciklični indikatorski sistem su:
• Relevantnost − ekonomsko objašnjenje zašto se neki indikator smatra vodećim u odnosu na referentnu seriju
• Ciklično ponašanje – amplituda i periodičnost promena treba da budu u što većem stepenu saglasni sa cikličnim kretanjem referentne serije
• Praktična primena – periodičnost objavljivanja (najmanje kvartalno, a poželjno mesečno), bez velikih revizija podataka, pravovremenost objavljivanja i dostupnost dugih serija bez prekida
3434
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatoriFluktuacije ciklusa rasta u evrozoni i 11 njenih članica od 1999Q1 do 2011Q3
3535
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatori
OECD je razvio sistem vodećih indikatora koji se zasnivaju na konceptu „ciklusa rasta“ koji meri odstupanja od dugoročnog trenda
• Faza kontrakcije označava pad stope rasta ekonomske aktivnosti (ne mora da znači i pad u apsolutnoj vrednosti)
• Vrh i dno prema konceptu „ciklusa rasta“ ispoljavaju se vremenski pre nego prema klasičnom konceptu ciklusa
3636
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatoriKretanje BDP-a evrozone i njenih 11 glavnih članica od 1999Q1 do 2011Q3
Izvor: Eurostat (2012), Eurostatistics: Data for short term economic analysis 01/2012
3737
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatori
Kompozitni vodeći indikatori OECD-a
• Agregatne vremenske serije koje pokazuju promene pre promena u ciklusima ključnih makroekonomskih indikatora, u proseku šest meseci ranije
• Ove serije su konstruisane tako da predvide cikluse ukupne industrijske proizvodnje i BDV industrije
• Izračunavaju se kombinovanjem serija koje pokrivaju što je više moguće ključne sektore ekonomije
• Obuhvataju širok spektar kratkoročnih indikatora
3838
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatori
• Izbor serija u svakoj zemlji se vrši prema sledećim kriterijumima: ekonomski značaj, ciklično ponašanje i kvalitet podataka
• Serije komponentata imaju jednake pondere u svakoj zemlji
• Agregiranjem komponentnih serija u kompozitni vodeći indikator smanjuje se rizik od takozvanih „lažnih signala“
3939
Kratkoročni ekonomski indikatori Kompozitni vodeći indikatori Vodeći indikatori OECD-a
4040
BDP, detrendovan OECD indikator
Januar 1999.
Januar 2001.
D V D V D V
Jul 2003.
Februar2008.
Jun2009.
Jun 2011.
D-dno/ V-vrh u referentnoj seriji
Izvor: Eurostat (2013), Eurostatistics: Data for short term economic analysis 01/2013
Kratkoročni ekonomski indikatori Ostali indikatori konjukture
• Indikatori konjukture koje prati Evrostat za zemlje EU
• Većina indikatora spada u grupu kompozitnih vodećih indikatora
• Moguće je proceniti rast BDP ili predvideti tačke zaokreta u cikličnim kretanjima ekonomske aktivnosti
4141
Kratkoročni ekonomski indikatori Ostali indikatori konjukture
• EUROFRAME indikator rasta evrozone
• EuroCOIN indikator
• IRC indikator
• IFO indikator
• DG-ECFIN indikator
• DZ-Euroland indikator
• IARC indikator
• IESR indikator
4242