イントロダクション

2017年に投資銀行ビジネスが直面する10の課題

そのことを裏付ける動きの1つがフィンテック金融への投資です。2010年から2015年にかけて、投資銀行がフィンテック事業の立ち上げに投資した額は、推定470億ドル以上と言われています5。こうしたデジタル技術の影響は、セールス、トレーディング等の部門からオペレーションやコンプライアンスのプロセス、各種業務に至るまで、組織のあらゆる部分へ波及しています。

フィンテックへの投資およびフィンテックの導入が拡大している以上に、今年注目されるのが、新たなケーパビリティの獲得を加速化するため、社外に目を向ける投資銀行が増えているという点です。投資銀行が変革を実現する重要な手段としてユーティリティサービス(業界横断型のシェアードサービス)やエコシステムに関心を持っていることは以前も報告しましたが、その傾向がますます強まっている兆しが見られます。

• クラウドの利用の加速

J.P.モルガンのCIO、デイナ・ディージー氏はパブリッククラウドの利用を検討していることを表明し、投資銀行がデジタル技術を導入し、戦略上の優先課題を実行する上でクラウドサービス・プロバイダーが重要な役割と果たすということを強調しました6。

• コンソーシアムによる協調型技術の実用化に向けて基準の制定やオープンソース化の推進

50社以上が参加するR3CV（R3コンソーシアム)7 や、11月末現在、プレミアムメンバー13社、一般メンバー77社、アソシエートメンバー4社を擁するハイパーレジャー（Hyperledger)8 といったコンソーシアムは、ブロックチェーン技術の実用化に向けて金融業界がどのような役割を果たせるかを示すものです。

• デジタルプラットフォーム利用拡大の継続

バンク・オブ・アメリカ メリルリンチは、シンジケートローンのセカンダリー取引用電子プラットフォームInstinct® Loansをスタートさせました9。

以上のような動向を分析した結果、今年の「10の課題」として大きく3つのテーマが浮かび上がってきました。

加速する変化の波：課題を乗り越えて前進するために

アクセンチュアの「投資銀行ビジネスが直面する10の課題」シリーズの9回目ですが、投資銀行ビジネスにとっては、依然として、以下の3つの面で厳しい現実が立ちはだかっています。1. 見直しを迫られるコストベース

2. 継続的に変化する当局規制への対応

3. デジタル技術がもたらす希望と課題

さらに注視すべき点として、若干の金利上昇があったとしても、債券・商品・為替にとっては依然として不確実な環境が続いており、金融危機以前の利益水準の回復はほとんど期待できない、ということが挙げられます。こうした現実に、欧米の主要選挙やイギリスのEU離脱を問う国民投票などの結果を考え合わせると、唯一確実に言えるのは、2017年は不確実性こそが標準になる、ということです。

ビジネス環境に旧来から存在していた課題や新たに発生した課題に投資銀行が対応していく上で、2008年以前の「平常」状態への回帰が選択肢にないことは明らかです。その代わり、資本負担の増大に対し、リスク資産を減らしたり（クレディ・スイス、ドイツ銀行、モルガン・スタンレー等が削減目標を発表）、従来とは違うビジネスモデルへ重点を移したり（例えば、ゴールドマン・サックスが消費者ローン事業Marcus1を開始、モルガン・スタンレーは2007年に400億ドルだった預り金残高を2015年には1500億ドルにまで拡大2）、不採算事業や地域から撤退（例えば、クレディ・スイスは欧州の証券化商品市場から撤退3、ドイツ銀行はメキシコの資本市場から撤退4）といった動きが見られるようになっています。

昨年のレポートでは、デジタル技術が投資銀行に新たなビジネスチャンスや課題をもたらすものとして、ますます重要な役割を担うようになってきていることを報告しました。

2017年に投資銀行ビジネスが直面する10の課題

シンプル化投資銀行ビジネスにおいてシンプル化を目指した動きはしばらく前から始まっていましたが、これは2017年も引き続き優先課題の1

つとなっていきます。なぜなら、これは成長機会の拡大、お客さまへのサービス向上、レガシー技術の負荷軽減（投資資金の確保や新技術採用の障壁低減なども含む）、共通プロセスを通じたシェアードサービス機能の整備、エラーや重複調整の低減などの実現に向けて重要な鍵となるからです。今年、シンプル化に関しては、以下の4つの課題を提言します。

• 課題1: 成長と独自性追求に向けた事業の「選別」

• 課題2: 攻めのコスト削減で筋肉質な組織へ

• 課題3: オートメーションからインテリジェンスへ

• 課題4: 立地戦略の再定義

デジタル化多くの投資銀行は、過去2年間の実績を基盤として、デジタル技術への投資、デジタル技術を利用した仕組みへの参加やそのための協働をさらに推進しようとしており、第三者機関に参加してもらうための新しい方法を模索しています。今年、デジタル化に関しては、以下の3つの課題を提言します。

• 課題5: デジタル・タレントの適正な配置

• 課題6: 顧客体験の向上

• 課題7: クラウド利用の加速化

イノベーション投資銀行業界は、常にイノベーションを追い求めてきた業界です。新しい金融商品の組成、電子取引所の開設、アナリティクスプラットフォームの活用など、例を挙げれば枚挙にいとまがありません。2008年の金融危機直後には、投資銀行はコストとコンプライアンスに関わる問題への対応に追われ、イノベーションの動きは若干停滞してしまいました。これらの課題は依然として存在するものの、投資銀行は新たな現実にも適応してきました。そして、こうした課題に対応し、成長を牽引するにはイノベーションが重要な役割を果たすということを多くの投資銀行が認識しています。今年、イノベーションに関しては、以下の3つの課題を提言します。

• 課題8: 正しくイノベーションを起こす

• 課題9: リサーチ機能を再検討する

• 課題10: ブロックチェーンの早期採択

アクセンチュアは昨年の「10の課題」において「デジタル技術はすべてを変える」とお伝えしましたが、この1年間で、それが現実となりつつある証拠が出てきています。そして、それは今年も引き続き、すべての課題に共通するテーマとなっています。また、依然として投資銀行経営陣の関心が強い課題も確認しています。例えば、クラウドソーシング、業界向けユーティリティー、サイバーセキュリティー、データ管理およびデータ・ガバナンスの重要性などです。しかし、これらについてはすでに過去にも説明しているため、ここで繰り返すことはいたしません。2017年の課題全体を包括するキーワードは「加速化」です。

フィンテック投資の拡大、ロボティクスによるオートメーションの急速な拡大ブロックチェーンのパイロット運用から分散型台帳技術を基盤にした市場での運用開始などが、こうした加速化の結果として考えられるものの一例です。そして、これらは来年、投資銀行業界に課題とビジネスチャンスの両方をもたらすことになるはずです。

「2017年の 課題全体を包括 するキーワードは “加速化”です」

1 https://www.bloomberg.com/news/articles/2016-10-13/goldman-sachs-debuts-marcus-online-loans-to-disrupt-credit-cards

2 Morgan Stanley Financials (through Cap IQ)3 https://www.credit-suisse.com/us/en/about-us/media/news/articles/

media-releases/2016/03/en/accelerates-restructuring-global-markets.html

4 https://www.bloomberg.com/news/articles/2016-10-27/deutsche-bank-agrees-to-sell-mexican-units-price-not-disclosed

5 Accenture analysis on CB Insights data6 http://www.americanbanker.com/news/bank-technology/

unexpected-champion-of-public-clouds-jpmorgan-cio-dana-deasy-1091539-1.html

7 http://www.r3cev.com/about/8 https://www.hyperledger.org/about/members9 http://newsroom.bankofamerica.com/press-releases/global-

markets/bofa-merrill-lynch-launches-instinct-loans-electronic-syndicated-loan

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国内外の金融業界の変化をいち早くとらえ、金融機関の中核戦略およびオペレーションに重要な役割を果たすことで、企業のみならず業界全体の成長に貢献したいと考えています。

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