cash

SUPLEMENTO DE

ECONOMIA DE PAGINAI12

20/12/2015AÑO 26

N 01334 ENFOQUE Restauración amarilla por Claudio Scaletta

PODER La troika por Hernán Letcher y Julia Strada

CHINA Gigante en movimiento por Marcelo Justo, desde Londres

EL BUEN INVERSOR La tasa contra el verde por Cristian Carrillo

Las principales transformaciones estructurales de

la gestión económica del gobierno de Mauricio

Macri son el regreso al sendero de la deuda y las

relaciones fraternales con los organismos de

crédito internacional. El uso de la política fiscal

para incrementar la rentabilidad de grupos

dedicados al negocio de la exportación. La apertura

de importaciones a través de acuerdos de libre

comercio con las potencias del mundo

desarrollado. La acumulación de riqueza impulsada

por el crecimiento de sectores agropecuarios y

financieros. Las consecuencias en el corto plazo

son la reducción del salario en dólares, la

distribución regresiva del ingreso con un fuerte

retroceso en el poder de compra de la población y

tensiones notables para mantener el empleo.

INFORME ESPECIAL El plan del nuevo gobierno

La economía de Macri

Fotomontaje Alfredo Argento

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La economía...

elacertijoUn encuestador se dirige a una casa donde esatendido por una mujer:–¿Cantidad de hijos?–Tres.–¿Edades?–El producto de las edades es 36 y la suma esigual al número de la casa.El encuestador se va pero al rato vuelve y le di-ce a la mujer que los datos que le dio no sonsuficientes; la mujer piensa y le dice:–Tiene razón, la mayor estudia piano.Esto es suficiente para que el encuestadorsepa las edades de los hijos. ¿Cuáles son?

elchisteLa escena transcurría en el que fue el ComitéCentral del Partido Comunista de la Unión So-viética.Un tribunal toma examen de ingreso al partidoa un campesino.–Dígame, si usted fuera el dueño de una fábri-ca: ¿Qué haría?, pregunta uno de los interroga-dores.–Bueno, contesta el examinado, la convertiríaen una cooperativa y junto con los obreros se-ríamos todos dueños por igual.–¡Muy bien! ¡Muy bien! –exclama el jurado acoro.–¿Y si tuviera una estancia? –pregunta otro delos miembros del tribunal.–En ese caso, responde el campesino, me jun-taría con todos los peones y repartiríamos latierra, que debe ser de quien la trabaja.–¡Excelente! –asienten los examinadores. Final-mente, otro de los miembros del partido pre-gunta:–¿Y si tuviera gallinas?–¡Ah no!, un momentito... ¡Gallinas tengo!, res-ponde, horrorizado, el campesino.

tecno Facebook publicó nuevas políticas para verifi-car el uso de nombres reales. Al parecer, lared social confía en los reportes de sus usua-rios, por eso permitirá que se denuncien nom-bres falsos. Este método estará complementa-do con un sistema mejorado para responder alas acusaciones. La persona reportada tendráuna semana para reclamar su identidad antesde que la red social tome alguna acción. Ade-más, a partir de ahora, cuando un usuario se dade alta, se añade un paso de verificación denombre, del mismo modo que se pide escribirla contraseña dos veces. Por ahora, este siste-ma sólo funciona en Estados Unidos, pero seráimplantado en el resto del mundo si es efectivo.

lapostaAmérica latina y el Caribe cerrarán el 2015 conuna recesión del 0,4 por ciento y crecerá soloun 0,2 por ciento el próximo año, según un in-forme de la Comisión Económica para Améri-ca Latina y el Caribe (Cepal). El organismoprecisó en su balance preliminar anual de laseconomías de la región que la recesión previs-ta para este año se debe principalmente alcomplejo escenario externo. Venezuela (-7,1por ciento) y Brasil (-3,5 por ciento) lideraránlas caídas del producto interno bruto (PIB),mientras que República Dominicana será elpaís que más crecerá, con un 6,6 por ciento.Argentina crecerá 2 por ciento.

eldatoLa banca suiza puso a disposición del públi-co los nombres de los titulares de cuentas in-activas por varias décadas en ese país, con elobjetivo de que alguien reclame los 44 millo-nes de dólares que han sido dejados allí. Másde 2600 nombres han sido publicados en elsitio web dormantaccounts.ch. Una mirada ala lista revela que las nacionalidades atribui-das a los titulares de esa cuenta incluyen ira-níes, argentinos, estadounidenses, y por su-puesto, suizos. Mientras que en las últimasdirecciones conocidas de los dueños de lascuentas aparecen registros de México, Brasil,Colombia y Venezuela, entre muchos otros.Direcciones que no han sido actualizadas, nise ha tenido contacto alguno con los clientes,en más de seis décadas.

¿cuáles?Corea del Sur tiene una de las tasas de suici-dios más altas en el mundo y con frecuenciasus trabajadores reportan sentirse estresados.Con el objetivo de que muchos ciudadanosaprecien la vida, algunas compañías están ha-ciendo que sus empleados participen en sus“propios” funerales, según relató la BBC Mun-do. Vestidos con túnicas blancas, se sientanen escritorios y escriben las cartas finales asus seres queridos. Se levantan y ven el ataúdde madera que tienen al lado. Hacen una pau-sa, entran y se acuestan. Cada uno abraza unafoto de ellos mismos que está rodeada de unacinta negra. Cuando ven hacia arriba, los ataú-des son cerrados por un hombre vestido denegro y con un sombrero de copa. Este hom-bre representa el ángel de la muerte. Encerra-dos en la oscuridad de sus ataúdes, los emple-ados reflexionan sobre el significado de la vida.El macabro ritual es un ejercicio que busca en-señarles lo valioso que es vivir.

internetEl presidente chino Xi Jinping inauguró elmiércoles en la ciudad de Wuzhen la segundaConferencia Internacional de Internet en un pa-ís donde la web está sometida a una estrictacensura y cuyas autoridades promueven elcontrol de la red para “salvaguardar la sobera-nía nacional y la seguridad”, según escribió laagencia oficial Xinhua. El encuentro contó conla asistencia de dirigentes internacionales co-mo los primeros ministros de Rusia y Paquis-tán, y casi 2000 representantes de empresasdel sector. La organización de defensa de la li-bertad de expresión, Reporteros sin Fronteras(RSF) había pedido que la comunidad interna-cional boicoteara esta cita ante las restriccio-nes que sufre la web en este país, pero el de-seo de hacer negocios pudo más.

elnúmero338millones de dólares aportaron las

exportaciones de biodiésel entreenero y octubre, un 65,6 por ciento que en elmismo período de 2014, según informó la con-sultora IES. Las exportaciones de biodiésel seestán viendo afectadas por la merma en losprecios internacionales del petróleo, que estáparalizando el comercio exterior de biodiéselpor quedar casi fuera de mercado frente al pe-tróleo barato, así como por la casi desapari-ción de la demanda europea.

?Respuesta:El encues-tador pregunta las eda-des y al obtener comorespuesta que el pro-ducto de estas es 36 ysu suma el número de lacasa, mira el número deesta, que nosotros noconocemos pero el sí. Elencuestador descompo-

ne el 36 en sus factoria-les y realiza las siguien-tes combinaciones deedades:1-1-361-2-181-3-121-4-91-6-62-2-9

2-3-63-3-4Sólo queda saber cuálde estas combinacionesde edades suman el nu-mero de la casa, enton-ces se da cuenta de quele falta algún dato, solopuede ser porque haydos combinaciones que

suman igual:1+6+6=132+2+9=13Al regresar y saber quela mayor estudia piano,deduce que solo hayuna mayor, no dos, porlo que las edades serán2, 2 y 9 años.

sumaceroPOR FEDERICO KUCHER

El regreso al sendero de ladeuda y las relaciones fra-ternales con los organis-

mos de crédito internacional. Eluso de la política fiscal para in-crementar la rentabilidad degrupos dedicados al negocio dela exportación. La apertura deimportaciones a través de acuer-dos de libre comercio con laspotencias del mundo desarrolla-do. La acumulación de riquezaimpulsada por el crecimiento desectores agropecuarios y finan-cieros. Estas serán las principalestransformaciones estructuralesque la gestión del gobierno deMauricio Macri promocionará apartir del manejo de la econo-mía. Lo que sigue detalla algu-nos aspectos centrales de la es-trategia de esa política económi-ca, cuya consecuencia en el cor-to plazo es la reducción del sala-rio en dólares a los niveles másbajos de la región, la distribu-ción regresiva del ingreso conun fuerte retroceso en el poderde compra de la población ytensiones notables para mante-ner el empleo.

La deuda y la vuelta al FMI

La política económica deCambiemos pretende recuperarel sendero de endeudamiento dela economía que caracterizó alos 90 y terminó en el estallidodel plan de convertibilidad. Ladeuda en la Ciudad de BuenosAires en la gestión de Macri seincrementó 268 por ciento entre2007 y 2015, una cifra que daindicios de lo que podría hacer anivel nacional. La idea del nue-vo Gobierno de negociar unacuerdo rápido con los fondosbuitres apunta a poder avanzaren esta estrategia de retorno alos mercados internacionales decrédito. Los acreedores seríanlos mismos que condicionaron lasoberanía económica en décadaspasadas. En el Gobierno adelan-taron la intención de recompo-ner las relaciones con EstadosUnidos y el Fondo Monetario, alcual se le permitiría volver a au-ditar la economía través del artí-culo IV. En los próximos cuatrosemanas, según la declaración deAlfonso Prat-Gay, ingresaríanentre 15 y 25 mil millones dedólares en gran parte por endeu-damiento con acreedores inter-nacionales.

Retenciones, ganancias y subsidios

El programa fiscal de los eco-nomistas de Macri plantea fuer-tes tensiones para continuarcon la expansión de la demandaen el mercado interno. La devo-lución de retenciones para elcampo y las modificaciones enel Impuesto a las Ganancias im-plica un aumento del ingresodisponible de los sectores conmayores recursos de la pobla-ción: exportadores y asalariadoscon sueldos elevados. Econo-mistas del mercado estimaronque estos sectores de la socie-

dad, que tienen menor propen-sión a consumir ingresos exce-dentes, recibirían de 70 a 90 milmillones de pesos a partir de lasreformas en materia de derechosde exportación y Ganancias. Laquita de subsidios de los servi-cios públicos, en contraste, dis-minuirá el ingreso disponible delos individuos que destinan lamayor parte de recursos al con-sumo. Los trabajadores, en par-ticular del área metropolitanaen la que se concentra la terceraparte de habitantes del país, de-berán recortar sus gastos fami-liares para hacer frente a losfuertes aumentos de las tarifasde luz y gas.

La política comercial:apertura y acuerdos de libre comercio

Los funcionarios de MauricioMacri aseguraron que la Argen-tina avanzará en la firma de tra-tados de libre comercio con laUnión Europea y la Alianza delPacífico, en tanto que se insistióen que el ALCA no debe ser“mirado con malos ojos”. Estosacuerdos comerciales implicanla desregulación de las importa-ciones, con lo cual la produc-ción del mundo entra al merca-do interno con un menor costo,al liberarse del pago de impues-tos o de controles arancelarios,que protegen al fabricante localde la competencia externa. Dis-tintos estudios sectoriales indi-can que la apertura de las impor-taciones afectaría a más de me-

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clavesplan económico❙❙ Las principalestransformacionesestructurales de la gestióneconómica del gobierno deMauricio Macri son el regresoal sendero de la deuda y lasrelaciones fraternales con losorganismos de créditointernacional.

❙❙ El uso de la política fiscalpara incrementar larentabilidad de gruposdedicados al negocio de laexportación.

❙❙ La apertura deimportaciones a través deacuerdos de libre comerciocon las potencias del mundodesarrollado.

❙❙ La acumulación de riquezaimpulsada por el crecimientode sectores agropecuarios yfinancieros.

❙❙ Las consecuencia del planecopnómico de Macri en elcorto plazo es la reduccióndel salario en dólares a losniveles más bajos de laregión.

❙❙ También la distribuciónregresiva del ingreso con unfuerte retroceso en el poderde compra de la población ytensiones notables paramantener el empleo. dio millón de puestos de trabajo,

en donde los talleres textiles, laautomotriz, la autopartista, elcaucho, la metalmecánica, lostextiles, los muebles, el calzadoy los juguetes computarían lamayor pérdida de empleo. Lacrisis internacional, con un bají-simo nivel de comercio global,ha llevado a que productores in-ternacionales vendan mercaderí-as a precios de remate, lo cualhace imposible para un fabrican-te local poder competir si noexisten administraciones delsector público para el ingreso delos productos importados. Elanuncio de desarmar el sistemade Declaraciones Juradas de Im-portación que permitía controlar19 mil posiciones arancelarias yvolver al uso de Licencias NoAutomáticas administrando úni-camente mil posiciones arance-larias es uno de los pasos clavepara la apertura.

Tipo de cambio, puja distributiva e inflación

El equipo económico de Prat-Gay comenzó su primera semanade gestión celebrando el anun-cio de un aumento del tipo decambio del 40 por ciento, endonde se decidió desarmar loscontroles a la compra de dólaresvigentes desde fines de 2011. Es-ta desproporcionada alteraciónde la paridad cambiaria era unode los requisitos centrales paraempezar a avanzar en un nuevoestadio de la distribución del in-

greso, regresivo a partir de ahorarompiendo con la tendencia delos últimos años. La devaluaciónde Macri apunta a recomponerlas tasas de ganancias de los gru-pos exportadores a través de ladepreciación real del tipo decambio, en la que se reducen loscostos en dólares de las empre-sas, en particular los costos labo-rales. La política monetaria con-tractiva, a partir de una fuertesuba de tasa de interés que im-pacta en los niveles de actividady, por tanto, de empleo, es la he-rramienta elegida para frenar lapuja distributiva (carrera de pre-cios y salarios) y moderar el im-pacto inflacionario de la deva-luación. La desocupación, aligual que ocurrió en los noven-tas, será clave para contener lospedidos de recomposición sala-rial en las paritarias, mientrasque la menor capacidad de com-pra de la población y la aperturadel comercio también tendránun efecto de contención sobrelos precios.

El modo de acumulación

Los sectores exportadores y elsistema financiero (bancos) ten-drán un protagonismo clave enla administración de Macri,puesto que serán las actividadesque explicarán el crecimiento dela economía en los próximosaños, donde los sectores de in-gresos fijos (trabajadores y jubi-lados) y la industria nacionalpierden espacio para dinamizar

el mercado interno a partir delas propuestas de política fiscalregresiva, la apertura comercial,la idea de mantener depreciadoel tipo de cambio y el endeuda-miento. Los salarios tendrán unacaída tanto medidos en dólarescomo en capacidad de compra,lo mismo que ocurrirá con loshaberes previsionales y los pro-gramas sociales. La bolsa de va-lores confirmó con el aumentode la cotización de las empresasquiénes serán los sectores gana-dores de las propuestas de políti-ca económica de Macri. Por ca-so, el precio de Molinos Río dela Plata, firma dedicada a la ex-portación de productos del agro,pasó de 35 a 100 pesos por ac-ción (185 por ciento) entre el20 de noviembre y la primera se-mana de diciembre.

Los grandes grupos exportado-res tendrán rentas extraordina-rias gracias a la devaluación y lacaída de los costos en dólares,mientras que los bancos se bene-ficiarán por el negocio de las co-misiones asociado con el regresodel país al sendero de la deudaexterna.

El espejo BrasilLas ideas de política económi-

ca del macrismo basadas en pro-puestas convencionales del mer-cado para enfrentar tensioneseconómicas no son una novedady se aplicaron en mayor o menormedida en distintos países de laregión en los últimos años. Elcaso de Brasil es el más concreto

por las consecuencias nocivaspara la población de las recetasde austeridad. A principio de2015, las autoridades brasileñasdecidieron avanzar en un plande recorte del gasto público,acompañado por una suba de latasa de interés interna y una de-valuación fuerte de la monedacon la intención de recuperar lacompetitividad cambiaria. Joa-quim Levy, el ministro de Eco-nomía de Brasil, prometió quelos recortes iban a traer prospe-ridad en el corto plazo. “El ajus-te es necesario porque hicimosfrente con éxito a la crisis mun-dial desde el 2008 pero usamosmuchos recursos que hoy no yatenemos. Por eso hay que hacerel ajuste rápido para volver acrecer rápido”, aseguró al mo-mento del lanzamiento de lasmedidas ortodoxas. El resultado,tras un año de su implementa-ción, fue mayor inflación, unarecesión con caída del ProductoBruto Interno de 4,5 por cientoy un aumento mes a mes en latasa de desocupación que termi-na el año en niveles cercanos alos dos dígitos. La performanceeconómica de Brasil fue la peorde los últimos 80 años. Y lasperspectivas para 2016 no mejo-ran. La consultora Latin Focusestimó que el próximo año la in-versión en el mercado brasileñose contraerá 7 por ciento, mien-tras que el consumo privado ba-jará 3 por ciento y la producciónindustrial retrocederá 2 porciento

Alfonso Prat-Gay, ministro de Hacienda y Finanzas.

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El tipo de cambio lo fijará el “mercado”, es decir, las cinco grandes exportadoras.

Lo que “unos” ganan por la suba de precios será lo que los “otros” pierdan por

la caída de sus salarios. Este es el contenido del cambio.

Políticas que favorecen la concentración económica

Desembarco neoliberalclavespolíticaconservadora❙❙ El regreso delneoliberalismo en laArgentina es un duro golpepara la integraciónlatinoamericana.

❙❙ Para que nos prestenhabrá que regresar al FMI ypagar a los buitres, y ¿conqué pagaremos a losbuitres?: con más deuda.

❙❙ Cuando la caída de losingresos de la poblaciónprovoquen un menorconsumo y avance laapertura económica paralas importaciones seempezarán a afectar lospuestos de trabajo.

❙❙ El desembarconeoliberal no atañe solo algobierno sino a otrosactores sociales quevislumbran un “clima deépoca” propicio paraconsolidar sus posicionesdominantes.

mediante, se asegure, una vez enel gobierno, que se instale la ideade un Banco Central vaciado, yno quede otra que devaluar y en-deudarse. Es necesario recordarque para que nos presten habráque regresar al FMI y pagar a losbuitres, y ¿con qué pagaremos alos buitres?: con más deuda.

En estos días vimos, comoanunciaron sus propios voceros,el “contenido” del cambio: libera-ción del mercado de granos (quitade retenciones) y del mercado dedivisas (fin de las restricciones ala compra de dólares y a la inter-vención del BCRA). La conse-cuencia conocida por todos es ladevaluación y, la de esta, la infla-ción (algunos calculan para 2016un piso de inflación del 40 porciento). Las medidas se comple-mentan con el no pago de Ga-nancia para el aguinaldo hasta sa-larios brutos de 30 mil pesos.Tanto la quita de retenciones co-mo las modificaciones en Ganan-cias implican una reducción en larecaudación estatal que será com-pensada y superada (si se quierereducir el déficit fiscal) con laquita de los subsidios a los servi-cios públicos (gas, luz, agua,transporte), lo que implicará unasuba muy fuerte de las tarifas.

Lo que sigue, se ha dicho y es-crito, varias veces en estas pági-nas. De ahora en adelante el tipode cambio lo fijará el “mercado”,

es decir, las cinco grandes expor-tadoras a conveniencia de su acti-vidad. Los salarios reales (poderadquisitivo) de los trabajadores yde los jubilados, caerán en la me-dida en que los afecte la suba delas tarifas de los servicios públicos(gracias a la quita de subsidios) yla inflación, a la que deberá res-tarse la suba que puedan obtenerlos salarios mediante las paritariasy las jubilaciones por su actualiza-ción. Solo un 5 por ciento de lostrabajadores, se verán beneficia-dos por las modificaciones en elImpuesto a las Ganancias pudien-do compensar la caída del poderadquisitivo pagando menos im-puestos. Recién cuando la caídade los ingresos de la poblaciónprovoquen un menor consumo yla liberalización y la desregula-ción lleguen al mercado de bienes(apertura económica para las im-portaciones) se empezarán a afec-tar los puestos de trabajo.

Pero no todos pierden. Losgrandes exportadores, los que fu-garon dólares, los grandes gruposeconómicos locales y los bancosverán acrecentar, de la noche a lamañana, su riqueza por el sólo he-cho de poseer divisas y sus futurosingresos por su posición dominan-te en el mercado. No está demásaclarar que esta “riqueza” no esfruto del trabajo de ellos sino co-mo se menciona en el párrafo an-terior, fruto del trabajo de quie-

nes en los próximos tiempos esta-rán mucho peor. Lo que “unos”ganan por la suba de precios serálo que los “otros” pierdan por lacaída de sus salarios. He aquí elcontenido del “cambio”.

El desembarco neoliberal noatañe solo al gobierno sino a otrosactores sociales que vislumbranun “clima de época” propicio paraconsolidar sus posiciones domi-nantes. En estos casos la incur-sión es menos visible, más sutil, acuenta gotas pero con efectos tanperversos como los de las políticaspúblicas de la vieja/nueva dere-cha local. Hace veintidós añosOscar y Alicia son dueños de unpuesto de diarios en el sur delgran Buenos Aires. Días atrás Os-car, con la voz llena de bronca,me dijo que sabía que el ajuste ibaa empezar por ellos. Al igual quesucedió con la Ley de Servicios decomunicación audiovisual tantoLa Nación como Clarín pidieronla nulidad de todo el marco nor-mativo (decreto presidencialN1963/09 y Resolución del mi-nisterio de trabajo N935/10) queregula y protege la actividad, des-conociendo el carácter laboral ytratando a los canillitas como“comerciantes” y “cuentapropis-tas”, según consta en la presenta-ción que realizarán ante el Juzga-do Nacional de Primera Instanciaen lo contencioso administrativoFederal N2.

Dicha presentación es el “mas-carón de proa” de un desembarcomucho mayor: lograr, desregula-ción mediante, la posibilidad derealizar la distribución directa dediarios y revistas que, en la paradade Oscar y Alicia, implicaría unareducción del 80 por ciento delvolumen de su ingresos, o sea, sudesaparición. A ninguno de losdos les hizo falta citar a Friedmano a Hayek, para afirmar que lasconsecuencias del neoliberalismoson el aumento de la concentra-ción económica, del desempleo yla desigualdad.

En definitiva de esto se tratacuando Macri dice que él será “elque corte el césped del campo dejuego, para que los argentinos jue-guen” o que “quiere formar unequipo con los mejores técnicos yno los funcionarios militantes delgobierno kirchnerista”. Una eco-nomía sin política y una políticasin historia es el mundo imagina-rio desde donde los “técnicosneutrales y apolíticos” del neoli-beralismo diseñan e implementanlas “inevitables” medidas econó-micas que pondrán orden al des-calabro populista. El individualis-mo, la competencia y la merito-cracia harán el resto

* Docente UNLZ FCS.Colectivo Educativo ManuelUgartefliaandujar@gmail.com

POR CARLOS ANDÚJAR *

L a vuelta del neoliberalismoen la Argentina implica nosólo un claro retroceso en

los sustantivos avances socialeslogrados en el país, sino princi-palmente, un duro golpe para laintegración latinoamericana en laque los distintos proyectos progre-sistas de la región se apoyan, seempoderan, para dar sus respecti-vas batallas a las derechas verná-culas.

El desembarco ha comenzadoaún antes de llegar a la costa.

¿Por qué alguien que va a ser elpresidente del país anuncia contanta anticipación una devalua-ción sabiendo que es una medidaantipopular y puede alentar la es-peculación y profundizar los pro-blemas de reservas?

Precisamente por lo segundo.La intención es que quien iba avender dólares (o a conseguirlospor una exportación) espere quesu precio suba; y, quien los nece-sita para importar, se apure porcomprarlos antes de que se deva-lúe. Ambas, la baja de la oferta yel aumento de la demanda, termi-nan empujando a la devaluaciónque podría no haber sucedido. Esdecir, Macri quería que la deva-luación la hiciera el gobierno sa-liente. Si esto no funciona, por lomenos que se pierdan muchas re-servas para que, ayuda mediática

“Una economía sin política y una política sin historia es el mundo neoliberal imaginario”, señala Carlos Andújar.

POR HERNÁN LETCHER Y JULIA STRADA *

4 de diciembre de 2015, Clarín. Juntoa la foto de los sonrientes Garavano,Lorenzetti y Maqueda, el diario titu-

la “Coparticipación: aseguran que la Justi-cia podría anular el decreto de la Presiden-ta”. El titular, la imagen y el cuerpo deltexto expresan con claridad el espacio polí-tico que ganó la última elección: una “troi-ka” donde Clarín construye la agenda, laCorte Suprema demarca los lineamientospolíticos y Cambiemos ejecuta.

Luego de las elecciones generales del 25de octubre, la Corte mostró una inusitadaactividad vinculada con sentencias firmadassólo por Lorenzetti, Maqueda y el renun-ciante Fayt, que constituyen un fuerte men-saje –del orden de la política indicativa– alresto del Poder Judicial en favor de autoli-mitaciones, e incluso frenos, respecto de laspolíticas kirchneristas; el Grupo Clarínbrindó un insustituible apoyo en el trabajode “explicar” la necesidad de aplicar un pa-quete de medidas económicas; mientras queel frente Cambiemos se ocupó de proponerlas principales políticas económicas y de de-signar a sus ejecutores, en virtud de la con-creción del objetivo restaurador. El funcio-namiento tripartito actuó sobre tres ejes:

1. Disciplinamiento social con ajuste ydevaluación. Aunque ostensiblementeomitido, la transferencia de ingresos es elobjetivo central de Cambiemos. La deva-luación implica una significativa caída delsalario real (por encarecimiento del costode vida, como ya ocurre en el caso de ali-mentos y medicamentos), de la participa-ción de los trabajadores en el ingreso na-cional y con ello un “ordenamiento” de larelación capitaltrabajo. Ello además se cris-taliza en los dichos del nuevo presidente deBanco Nación, Carlos Melconian, quienindicó que “ya no se pueden subir más suel-dos y jubilaciones”, escenario que se conju-ga con el aumento de tarifas de serviciospúblicos como gas y electricidad, como sos-tuvieron Gabriela Michetti y Juan JoséAranguren, que incrementaría aún más elnivel de precios: “no podemos estar pagan-do la luz, el gas y hasta el transporte comolo estamos pagando” (Michetti). A todoesto se debe adicionar la eliminación de lasretenciones para trigo, maíz, girasol, carney la reducción de 5 puntos porcentuales ala soja, lo que ha generado ya aumentossignificativos de precios.

Los medios hegemónicos actuaron demanera complementaria. El objetivo fuegenerar las condiciones de aceptación so-cial de una devaluación antes o después del10 de diciembre, focalizando –alternativa-mente– en distintas variables: 1) las “po-cas” y/o ficticias reservas en el Banco Cen-tral; 2) el aumento del “blue” y su asocia-ción inmediata como indicador del desem-peño económico; 3) la “razonable” reten-ción de la cosecha; y 4) la imposibilidad deadquirir dólares libremente por la aplica-ción del “cepo” cambiario. Por otro lado,merece particular atención la responsabili-zación del aumento inflacionario despuésdel 22 de noviembre al gobierno saliente,la denuncia de “inexistencia de controlesde precios”, y la deliberada la desconexióndel fenómeno con los anuncios devaluato-rios de Cambiemos, luego de haberse posi-cionado históricamente en contra del in-tervencionismo estatal y particularmenteen 2014 del programa Precios Cuidados yla nueva “Ley de Abastecimiento”.

La Corte Suprema hizo su aporte. Al díasiguiente de la victoria de Cambiemos fallóestableciendo la restitución inmediata del15 por ciento de la coparticipación provin-cial para beneficio de manera directa deSanta Fe, San Luis y Córdoba (a las que seagregó el pago de la deuda contraída desde

2006 a la fecha), y la suspensión inmediatade los descuentos, lo que representa unos125 mil millones de pesos que dejaría depercibir la Anses (el 20 por ciento de susingresos). Este recorte no es inocuo, dadoque fundamentalmente apunta a condicio-nar el funcionamiento de uno de los pilaresde la política económica actual, tanto porlas jubilaciones, pensiones y programas so-ciales que financia como por su rol contra-cíclico en la macroeconomía. Desde el dia-rio La Nación se clarificó la intención de ladecisión de la Corte: “si [el fallo] hubieraaparecido antes habría impedido a CristinaKirchner financiar planes como los Procre-ar, ProcreAuto y Conectar Igualdad y Aho-ra 12”. Clarín directamente sugirió refor-mas: “El fallo podría empujar al nuevo go-bierno a impulsar una reforma jubilatoria”.

En una expresión paradigmática del fun-cionamiento de la troika, Cambiemos optópor recostarse sobre la Corte en este tema,la cual zanjó la discusión sobre el DNU deCFK (que aplicaba a la totalidad de lasprovincias la restitución del 15 por ciento)y descartó con un nuevo fallo el reclamode Formosa, en virtud de un análisis “casopor caso”. El 10/12 la justicia de primerainstancia suspendió el DNU de CFK.

2. El control del Banco Central y el ne-gocio financiero. El juez Bonadio otorgóparticular atención a la denuncia de Pine-do, Negri y Prat-Gay sobre la venta de dó-

lares a futuro, y en ese marco allanó elBCRA una semana antes de la elección del22 de noviembre, con el objetivo de pre-sionar para la renuncia de su presidente,concretada el 9 de diciembre. Ese mismodía, el todavía candidato presidencial Mau-ricio Macri, indicó “Alejandro Vanoli ten-dría que tener la dignidad de renunciar. Nocuidó el valor de la moneda y las reservas”.Casi preanunciando esta denuncia, Clarínescribía el 3/11: “La gran contienda tendrálugar dentro del Banco Central. Será unabatalla crucial, pues en cualquier políticaeconómica tomar rápidamente el controldel BCRA es clave”. El diario ha oficiadode apoyo inestimable a la justificación dela causa contra Vanoli a través de la deli-beradamente errónea afirmación de “des-pilfarro de dólares” por la operatoria demercados a futuro, cuando dicha operatoriase realiza en pesos.

La disputa por la conducción y el rol delBCRA se ha mantenido a lo largo de lacampaña. Como primera arista de la cues-tión, se encuentra la posibilidad concretade realizar la devaluación tal como está pre-vista por Cambiemos, sólo factible tenien-do control de la entidad. Pero tiene una se-gunda razón: acabar con el proceso de regu-lación a los bancos, iniciado en 2012 a par-tir de la reforma de la Carta Orgánica. Lafinalidad es abocar al Banco Central sólo atareas monetarias y al establecimiento demetas de inflación. La desregulación se tra-

duciría en el aumento de los márgenes deganancia ya elevados que ha obtenido elsector bancario durante el kirchnerismo, yademás es sinónimo de la posibilidad de ca-nalizar el ahorro en el negocio financiero,sin compromisos de préstamos al sector pro-ductivo, y la liberación de la fijación de ta-sas de interés (carente además de topes co-mo el CFT –costo financiero total– que ac-tualmente se regula).

3. Acumulación concentrada. La líneaeditorial de diario Clarín en los últimos tresmeses, ha supuesto: i) la instalación del Co-loquio de IDEA y el Foro de ConvergenciaEmpresaria como voces excluyentes del em-presariado argentino; ii) el ocultamiento dela responsabilidad empresarial en la evolu-ción económica (inflación, corridas cam-biarias, retención de cosecha, desabasteci-miento, incumplimiento de normas deter-minadas por el Ejecutivo); iii) como con-tracara de lo anterior, la responsabilizaciónal Poder Ejecutivo por el devenir económi-co; iv) la defensa de la impunidad de losgrandes grupos económicos, cuestionandola conformación de la Comisión que inves-tiga el rol empresario durante la dictadura;v) la participación directa en la generaciónde expectativas y construcción de consig-nas: “fin de ciclo”, ausencia de “clima denegocios” y de “seguridad jurídica”, la “mor-daza” empresarial o el “dialogo roto” entreel gobierno y los empresarios.

La conformación del Gabinete de Cam-biemos muestra una fuerte presencia delsector privado y particularmente de gran-des empresas. El pasado 16 de octubre en elColoquio de IDEA Macri lo puso en pala-bras: “mi gabinete va a acordar la políticacon ustedes”. Así lo hizo, nombrando a Al-fonso Prat-Gay –ex JP Morgan– de Minis-tro de Hacienda, Juan José Aranguren –exCEO de Shell– en el Ministerio de Energíay Minería, Gustavo Lopetegui –ex CEO deLAN Argentina– en Jefatura de Gabinete,Isela Costantini –ex CEO de General Mo-tors– al frente de Aerolíneas Argentinas,Francisco Cabrera –ex CEO de MáximaAFJP– como ministro de la Producción,Miguel Braun –cuya familia es dueña de lossupermercados La Anónima– al frente dela Secretaría de Comercio Interior y Mi-guel Angel Punte –ex director de RR.HH.de Techint– como Secretario de Empleo,entre muchos otros.

La Corte ha hecho muestras de apoyo aeste funcionamiento en dos casos emblemá-ticos. En primer lugar estableciendo la obli-gación de YPF de dar a conocer las cláusu-las del acuerdo firmado con Chevron parala explotación de Vaca Muerta, sin queningún miembro de la elite defensora de laprivacidad empresaria cuestionara la inse-guridad jurídica del fallo (en este caso por-que el mismo puso en tela de juicio la polí-tica energética impulsada durante el kirch-nerismo). En segundo lugar a través del fa-llo que determinó la inconstitucionalidadde los artículos 106 y 107 de la ley que esta-blecía la creación del Renatea, favorecien-do al Momo Venegas y al empresariado ru-ral, dado que la no implementación de laley de peones rurales permite evitar la apli-cación de las multas y los agravamientos in-demnizatorios que tienen el resto de los tra-bajadores de la actividad privada en un sec-tor cuya informalidad laboral se encuentraen el orden del 60 por ciento.

En síntesis, no es la alianza con el radi-calismo, sino la troika con participación demedios hegemónicos y el poder judicial, elverdadero armado político que posibilita larestauración conservadora

* Centro de Economía Política Argentina(CEPA).hernanletcher@hotmail.comjuliastrada@gmail.com

Clarín, Corte Suprema y Cambiemos

La troikaNo es la alianza con el radicalismo, sino la troika

con participación de medios hegemónicos y

sectores del Poder Judicial el verdadero armado

político que posibilita la restauración conservadora

con el gobierno de Macri.

Bernardino Avila

Guadalupe Lombardo

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POR CRISTIAN CARRILLO

Esta semana se llevó a cabo laanunciada devaluación delpeso. Para su implementa-

ción el gobierno de Macri dispusode una serie de medidas que des-mantelaron los principales resortesde la regulación financiera. Juntocon las resoluciones dictadas paraunificar los tipos de cambio y abrirel canal de venta, el Banco Centraleliminó el piso de tasas de interéspara los plazos fijos y su techo paralos créditos. Estos dos límites se en-contraban regulados a partir de unatasa testigo desde octubre del añopasado y habían permitido evitarabusos contra el usuario financiero.Antes de la regulación, la tasa deun crédito personal llegaba a supe-rar en bancos de primera línea elcien por ciento. También se anun-ciaron medidas tendientes a liberarel flujo de capitales extranjeros, loque hará más vulnerable al país alos cimbronazos globales, mientrasque se elevaron las tasas de interésa casi un 40 por ciento. Las condi-ciones y las medidas implementa-das se asemejan a las que se regis-traron durante el proceso de valori-zación financiera iniciado en 1976y que estalló en 2001. La valoriza-ción financiera se caracterizó porun sector del capital dominanteque contrajo deuda externa para re-alizar colocaciones en activos fi-nancieros en el mercado interno yvalorizarlos a partir de la existenciade un diferencial positivo entre latasa de interés interna e internacio-nal. Esas ganancias se fugaban alexterior y completaban el círculorentista. Para que pudiese funcio-nar este circuito la reforma finan-ciera durante la última dictadura li-beró los flujos de entrada y salidade capitales.

Con el objetivo de contener lademanda minorista de dólares an-tes de levantar las restricciones ala compra, el Central convalidó

Cash en Gran Bretaña

POR MARCELO JUSTO

DESDE LONDRES

El estallido financiero de2008 confirmó el papelcentral que China había

ganado desde principios de siglogracias a su crecimiento de dosdígitos y su plena inserción en laeconomía global. Esta insercióncambió tendencias que parecíanirreversibles como el deterioro delos términos de intercambio en-tre materias primas y productosmanufactureros. Con China sedispararon los commodities,América latina tuvo una décadade oro, Africa creció como no lohacía en mucho tiempo y hasta elmundo desarrollado se mostróchinodependiente.

No sorprende entonces que lasnoticias sobre la economía chinade los últimos meses –caída delmercado bursátil, descenso delcrecimiento del PBI, devalua-ción– hayan golpeado a una eco-nomía global vacilante generandopánico en las bolsas de valores.Un estudio publicado reciente-mente por el matutino británicoThe Guardian muestra que si el gi-gante asiático estornuda el mun-do se resfría. Basado en la caídade las importaciones chinas en losprimeros seis meses (14,6 porciento respecto al año previo), elinforme calculó cuánto perderíanlos distintos países si se repitierael panorama en la segunda mitadde este año.

Nadie salió indemne. El motorde la Unión Europea, Alemania,perdería más de 14 mil millonesde dólares, Estados Unidos casi12 mil millones, Corea del Sur 14mil millones y Brasil sería el másafectado en América latina conpérdidas en torno a los 12 mil mi-llones. Otro estudio, publicadopor analistas de la oficina deHong Kong del banco BBVA,“Midiendo la dependencia de lasexportaciones de América Latinahacia China”, enfatizó la depen-dencia de la región a los vientosde China. Los más expuestos son,en este orden, Costa Rica, Co-lombia, Uruguay, Venezuela, Bra-sil, Panamá, Perú, Chile, Guyanay Argentina. “Brasil es el princi-pal socio de China a nivel regio-nal y es, por tanto, uno de los másgolpeados. Argentina es el únicopaís de América Latina junto aCosta Rica que ha experimentadouna menor dependencia de Chinaen términos de exportaciones, loque no quiere decir que no seatambién afectado por lo que paseen China”, indicó a Cash uno delos autores del informe, el econo-mista en jefe, Xia Le.

Sea entonces para países des-arrollados o en desarrollo, la mar-cha de la economía china es fun-damental. En la reciente cumbrede ministros de finanzas del G-20el gobernador del Banco Centralde China (PBOC), Zhou Xiao-chuan y el ministro de finanzas

Lou Jiwei intentaron tranquilizara sus pares señalando que en elresto del año habrá estabilidad fi-nanciera, un crecimiento del 7por ciento y que el gasto estatalcrecerá un 10 por ciento, es decir,por encima del PBI. Pero el mis-mo Jiwei habló de “dolores departo” en los próximos cinco añosmientras China intenta comple-tar sus principales reformas es-tructurales.

Estas reformas, formalmenteplanteadas en 2010, buscan unatransición del modelo de creci-miento basado en la inversión yexportación a uno más centradoen el consumo interno. Este nue-vo modelo más inclusivo quedófijado en bronce en el plan quin-quenal 2011-2015 con su explíci-to estímulo del consumo median-te un incremento anual de los sa-larios y un mayor acceso a servi-cios básicos como salud, educa-ción, vivienda y jubilación.

En términos de salario mínimoel plan fijó un aumento en tornoal 13 por ciento anual que, com-binado con una inflación del 2,5por ciento, representa un impor-tante incremento del poder ad-quisitivo. En relación con la saludy la jubilación el plan planteóuna cobertura universal que debíacompletarse entre 2015 y 2020.Elaborado bajo el gobierno de HuJintao, se extendió al actual man-dato de Xi Jinping quien, en mar-zo de 2013, asumió la presidenciacon la promesa de sacar a 80 mi-llones de personas de la pobrezagracias a una profundización deestas políticas públicas.

Según el ministro de finanzaschino Lou Jinwei, el cambio de

modelo está encaminado. El mi-nistro citó como pruebas la crea-ción de siete millones de emple-os durante el primer semestre delaño y el hecho de que el consu-mo está superando a la inversióncomo componente del PBI. Endiálogo con Cash, Xiaolan Fu,especialista china en economíade desarrollo de la Universidadde Oxford, puso estas cifras encontexto. “Dado el ingreso anualde personas en el mercado labo-ral esta creación de empleo no essuficiente. Igual pasa con las re-formas de salud y jubilación. Lagente ahorra más de lo que gastaen consumo porque tiene miedode no poder afrontar una enfer-medad grave. Es necesario pro-fundizar estas reformas”, señalóXiaolan Fu.

Las dificultades de un cambiode modelo para un país de casi1400 millones de personas, con33 gobiernos provinciales y cincozonas autónomas, son muy gran-des. La sofisticada Shanghai tie-ne el salario mínimo más alto delpaís (unos 1900 yuanes, equiva-lente a alrededor de 300 dólares)mientras que la atrasada provin-cia del sudoeste de Guizhou tieneel más bajo (alrededor de 1100yuanes, unos 170 dólares). La re-forma del sistema de salud, quecomenzó a plantearse a principiosde siglo, tuvo un primer lanza-miento entre 2009 y 2011 y siguerefomulándose.

En los últimos cinco años el go-bierno ha invertido más de 500mil millones de dólares para ex-tender el acceso sanitario a todala población. No ha sido suficien-te. En agosto de este año el presi-

dente Xi Jinping señaló que ex-pandiría la cobertura de salud aenfermedades críticas para fin deaño. “China ha pasado de un sis-tema en que se garantizaba el pla-to de arroz diario, la atención sa-nitaria y la educación gratis a unareforma de mercado en que seperdieron todas estas seguridades.Ahora se está buscando recuperarun nivel de seguridad social quees fundamental para el nuevo mo-delo. Este cambio está en marchay, por el momento, es limitado”,señaló Xiaolan Fu a Cash.

La inversión, que representabaun 35 por ciento del PIB en2000 y un 44 por ciento en 2009,se disparó por encima del 50 porciento con la recesión mundialposterior a la caída del LehmanBrothers. En comparación, elconsumo doméstico como motorde crecimiento, apenas superó el30 por ciento durante este perío-do. El hecho de que, según el go-bierno, se haya finalmente que-brado esta inercia y que el consu-mo esté superando a la inversiónes una señal de cambio, pero da-das las dificultades de los últimosmeses cabe esperar un avancelleno de zigzags. Según le indicóa Cash Hongyi Lai, director deestudios chinos de la Universi-dad de Nottingham en el ReinoUnido, el mundo tendrá queacostumbrarse a estas turbulen-cias. “El cambio de modelo pue-de tomar toda una década e in-cluso más porque hay muchosobstáculos estructurales y cultu-rales que habrá que superar. Elmundo se va a tener que adaptara estos altibajos porque va a to-mar tiempo”, indicó

POR DIEGO RUBINZAL

El estallido de la última cri-sis financieraeconómica

internacional multiplicó losmovimientos de protesta. Elrechazo al orden global se ma-terializó en diferentes expe-riencias con disímiles nivelesde visibilidad y eficacia. Porejemplo, el colectivo de los in-dignados españoles desembo-có en la creación de nuevasagrupaciones políticas, entrelas que se destaca el ascen-dente Podemos. Por el contra-rio, el Ocupy Wall Street (OWS)neoyorquino se fue apagando.La reacción ciudadana tam-bién alcanzó las aulas de laUniversidad de Harvard.

En noviembre de 2011, se-tenta estudiantes de economíaabandonaron la clase de Gre-gory Mankiw. En un documen-to, el estudiantado “rebelde”explicó que se retiraban de lasaulas debido al “sesgo inhe-rente a este curso...que adoptauna determinada y limitada vi-sión de la ciencia económica,que perpetúa...la desigualdad

Para países desarrollados o en desarrollo, la marcha de la economía

china es fundamental. Transición del modelo de crecimiento basado

en la inversión y exportación a uno centrado en el consumo interno.

Turbulencias en la economía de China

Gigante en movimiento

“El cambio de modelo puede tomar toda una década e incluso más”, explica Hongyi Lai, de la Universidad de Nottingham.

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finanzasel buen inversor

Después de aplicar una megadevaluación y para desalentar la corrida hacia

el dólar, el Banco Central elevó a casi el 40 por ciento la tasa de interés.

Es una política recesiva y que alienta la especulación financiera.

El Banco Central dispuso una fuerte suba del costo del dinero

La tasa contra el verde

escenarioLa formación de economistas

La batalla de HarvardBush, tiene su parte de res-ponsabilidad”.

La rebelión estudiantil no esajena a la historia de Harvard. Afines de los sesenta, se libróuna encarnizada batalla ideoló-gica en la Universidad. El con-flicto se desató cuando jóveneseconomistas –nucleados en laUnion for Radical Political Eco-nomics– reclamaron la politiza-ción de la economía. Los “re-beldes” rechazaban el enfoquemarginalista y cuestionaban asus colegas de ser “instrumen-tales para el logro de los injus-tos fines de las élites”. El profe-sor de la Universidad Autónomade Barcelona, Giorgos Kallis,sostiene en La batalla de Har-vard o cómo la Economía seconvirtió en la Economía(Revis-ta de Economía Crítica Nº 17,primer semestre de 2014) que“la vanguardia del grupo radica-ba en Harvard, donde los profe-

sores no titulares Arthur McEwan, Samuel Bowles, HerbertGintis y Thomas Weisskopf im-partían un curso de nombre reve-lador “El sistema capitalista: con-flicto y poder”. Los profesoresmás veteranos de la facultad enHarvard consideraban que el cur-so era una desgracia”. Por suparte, los economistas “radicales”recibieron el apoyo del presidentede la American Economic Asso-ciation John Kenneth Galbraith.

El auxilio del prestigioso ex en-cargado de la Oficina de Admi-nistración de Precios norteameri-cana no fue suficiente. Los sec-tores conservadores de Harvarddesataron la caza de brujas. Loscontratos de los jóvenes econo-mistas fueron cancelados. “Elcaso más notable fue el de SamBowles. Su candidatura a unpuesto fue rechazada por dieci-nueve votos contra cinco en1973. Tuvo el apoyo de los

miembros más prominentes deldepartamento, como Galbraithy el ya Premio Nobel WassilyLeontief y Kenneth Arrow”. Losque se opusieron al nombra-miento de Bowles plantearonque sus investigaciones eran“políticas” y no suficientemen-te “científicas”. “En estas bata-llas por las posiciones, la cien-cia y la objetividad de la Eco-nomía vino a ser definida nosólo como formalismo mate-mático (en este terreno perso-nas como Bowles y Gintis des-tacaban) sino como una forma-lización de un tipo particular,basada en los denominados“supuestos neoclásicos”, deun mundo formado por indivi-duos egoístas que maximizansu beneficio personal. Esta vi-sión preanalítica de un mundode sujetos neoliberales se con-sideró neutral, mientras que lasdesviaciones respecto a estossupuestos se consideraronmotivadas ideológicamente”,plantea Kallis

drubinzal@yahoo.com.ar@diegorubinzal

dola con un zócalo sugerente:“estudiantes deciden que apren-der no es importante”.

El economista colombianoGuillermo Maya explica en Losestudiantes contra Mankiw (En-sayos de Economía Nº40, enero-junio 2012) que “lo que los estu-diantes querían señalar con suprotesta es la vinculación de laeconomía ortodoxa con las polí-ticas que han conducido al em-pobrecimiento y desaparición dela clase media norteamericana,mientras el 1 por ciento se haenriquecido sin límites, ofrecien-do una visión que legitima “cien-tíficamente”, con “integridadacadémica”, que cada cual reci-be lo que aporta. No fue el mer-cado, fueron las políticas del Es-tado a favor de los más ricos, loque ha producido estos resulta-dos. Y en esto, Mankiw comoasesor del “primer presidente delpartido de los ricos”, George W.

económica en nuestra socie-dad”. La decisión estudiantil te-nía impacto mediático aseguradopor los antecedentes del profe-sor. En efecto, Mankiw era autordel célebre libro Principios de laEconomía y había sido jefe deJuntas del Consejo de Asesoreseconómico del Presidente Geor-ge W. Bush, del 2003 al 2005.

El comunicado estudiantilagregaba que “un estudio acadé-mico legítimo de la economía de-be incluir una discusióncrítica...no hay ninguna justifica-ción para la presentación de lasteorías económicas de AdamSmith como más importantes obásicas que, por ejemplo, la teo-ría keynesiana”.

El profesor aludido no se que-dó callado. Mankiw manifestó sutristeza “por lo mal informados,que los manifestantes de Har-vard, parecen estar. (...) sus que-jas me parecieron un cajón de lu-gares comunes, antisistema, sinmucho análisis o prescripcionesde política claras”. La conserva-dora cadena FOX News apoyó aldocente. El grupo mediático dioa conocer la noticia acompañán-

del costo crediticio. Pero, con loscambios normativos de esta sema-na, el reacomodamiento será ma-yor en créditos y menor en depósi-tos, ampliando las ganancias de losbancos. Las tasas activas y pasivasse fijaban como un porcentaje delrendimiento ofrecido en los plazosmás cortos de las letras en pesos.También se habían limitado loscargos y comisiones asociadas. Elorganismo que conduce FedericoSturzenegger desreguló la determi-nación de las tasas de interés y dis-puso que se definan libremente en-tre las entidades financieras y losclientes, lo que resultará en un au-mento del costo de los préstamos.

El paquete financiero se corres-ponde con la idea de una políticaeconómica subordinada a la políti-ca de Metas de Inflación, comopromovió el ministro de Hacienday Finanzas, Alfonso Prat-Gay, aun-que implique enfriar la actividad.Bajo este esquema la suba de tasasde interés buscará convertirse enancla para los precios, además deun desincentivo para que el aho-rrista compre dólares, pero afectaránegativamente el consumo y la in-versión por el aumento en el costofinanciero para las familias y em-presas. En cambio, promueve unrenovado proceso basado en larenta financiera especulativa

ccarrillo@pagina12.com.ar

La bicicleta dólar-tasa-dólar comenzó una nueva etapa en la city.

un aumento de la tasa de interésde hasta diez puntos. Lo hizo me-diante una licitación de letras, he-rramienta utilizada para esterilizarpesos, en la que tomó liquidez delos bancos a un 38 por ciento,apuntalando a un alza para el restode las tasas del sistema.

Esta semana la Reserva Federalllevó a cabo la primera suba de latasa en diez años, de un cuarto depunto porcentual hasta entre 0,25 y0,50 por ciento. Sin embargo, peseal inicio de un cambio de tenden-cia, el diferencial de tasas locales yextranjeras es atractivo para volver

a la especulación financiera, favo-recida por el libre flujo de capitales.

El alza impulsada por el Centralen las tasas de interés para desalen-tar la demanda de dólares augurabauna corrección directa sobre losrendimientos ofrecidos para los de-pósitos a plazo y, aunque limitado,

❙❙ Axion Energy recibió portercera vez consecutiva elPremio Anual a la Seguridad,otorgado el IAPG (InstitutoArgentino del Petróleo y delGas) en el marco del 108ºaniversario deldescubrimiento del petróleo.

❙❙ Como resultado de lainversión anunciada en mayoúltimo, Whirlpool lanza almercado Whirlpool Max, sulínea de heladeras de altacapacidad producidas en elpaís.

❙❙ Café Martínez presentasu línea de latas de caféilustradas por artistasindependientes.

❙❙ Banco Superviellereinauguró su sucursal de lacalle Reconquista 330,continuando con su proyectode rebranding y renovacióndel modelo de atención.

❙❙ Exactian, plataformaonline que permite controlarla documentación de losproveedores de lasempresas, acaba dedesembarcar en el exteriorcon acuerdos con compañíasen Estados Unidos, Chile,Colombia y otros países deLatinoamérica.

❙❙ Maxus Argentina,agencia de medios deGroupM, holding de agenciasde medios del grupo WPP,fue elegida por Alicorp parasu marca Campos Verdes,como su nueva agencia demedios.

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enfoquePOR CLAUDIO SCALETTA

El 16 de diciembre de 2015 será re-cordado como la fecha oficial de unnuevo cambio de régimen de acu-

mulación, oscilación cíclica que diferenciaal país de otras economías de la región máshomogéneas en los objetivos de largo plazode sus elites. Pero aunque tenga el sello delos modelos FMI para todo tiempo y lugar,la novel restauración ortodoxa no es exac-tamente igual a las anteriores. Tiene com-ponentes predecibles y otros nuevos. Entrelos primeros se cuentan la megadevalua-ción sin la red de las retenciones a las ex-portaciones, el anunciado tarifazo a los ser-vicios públicos, mayor apertura comercial,liberalización financiera con apertura casitotal de la cuenta capital y regreso al en-deudamiento externo. No hace falta volvera repetir aquí los resultados de estas políti-cas en materia de transferencias de recur-sos contra los salarios, sobre la actividadeconómica y la estructura productiva y, porextensión, sobre el nivel de empleo. Sí va-le repetir que la economía es una ciencia,que tiene leyes que explican las relacionescausa efecto y que su laboratorio es la his-toria. Por todo ello los resultados de las po-líticas anunciadas esta semana, con mati-ces, están disponibles tanto en las expe-riencias locales del último cuarto del sigloXX, como en las de otras latitudes; porejemplo en la periferia europea.

Pero en el nuevo caso local es probableque se incurra en un error si se hace unaanalogía directa con las experiencias deajustes ortodoxos recientes. Por múltiplesrazones. La primera y más poderosa es queel ajuste se realiza con la rareza del apoyopopular. La potente devaluación de esta se-mana fue la más anunciada de la historia.Más allá de la profundidad de la concienciapolítica de quienes depositaron su voto enfavor de la alianza PRO, nadie puede aquísentirse sorprendido por los hechos y, mu-cho menos, engañado. Al apoyo de las ur-nas se suma el sostén de una extendidaalianza de clases locales y globales, unaalianza bastante más sólida que la que sos-tuvo a los gobiernos de Cristina Kirchner,en particular, durante su segundo mandato.

El nuevo gobierno cuenta con el cerradoapoyo del agro, de la mayoría de la indus-

tria, del sector financiero y los organismosmultilaterales, de la embajada estadouni-dense, de la prensa hegemónica, de unaporción importante del sindicalismo y delgrueso de la familia judicial. Su único debe,por ahora, es el Poder Legislativo y parte delas provincias, a las que confía controlar alunitario uso tradicional: con la billetera.

Una alianza que, además, trasciende aquien supo ponérsele al frente, y que comoen la célebre obra de Luigi Pirandello, ha-ce años que buscaba se catalice su autor.El peor error que podría cometer cualquierfuerza transformadora que aspire a reem-plazar a la rediviva plutocracia gobernantees subestimar al adversario. Mauricio esmucho más que Macri.

Es por esta sumatoria de factores que,para saber qué puede esperarse en el me-diano plazo, no alcanza con la descripciónmecánica de los efectos conocidos de unadevaluación.

Otra vez el camino es recurrir a similitu-des y diferencias, en este caso; entre las pro-puestas políticas que compitieron en el ba-llottaje. Esta semana la nueva oposicióncriticó la transferencia multimillonaria alagro implícita en el combo eliminación deretenciones y ajuste cambiario y se quejódel eufemismo “salir del cepo” para no ha-blar de la potente devaluación. Sin embar-go, si se repasan las propuestas de los princi-pales economistas del PRO y del Frente pa-ra la Victoria, existían coincidencias tantoen la eliminación de las retenciones comoen la necesidad de salir de los controlescambiarios. También en bajar subsidios alos servicios, en recuperar la credibilidad delas estadísticas públicas y en acudir a unabatería de instrumentos para reforzar las re-

servas internacionales parecidos, sino igua-les, a los anunciados esta semana: adelantosde las grandes comercializadoras de granos,aportes de terceros estados (como fue el ca-so de la hasta ayer denostada China, cuyosyuanes se decía no existían en las reservas),endeudamiento externo inicialmente mate-rializado en las promesas de aportes de unpool de grandes bancos, blanqueo de capi-tales y la eterna esperanza del regreso de losevasivos “dólares de los argentinos”.

Hasta aquí la única diferencia técnicasustancial entre las medidas ya tomadas ylas propuestas del FpV residen en la opciónnada menor por una mayor apertura comer-cial y financiera y en una notable diferen-cia de velocidad; la que separa al shock delgradualismo. De la suma de medidas queproponían ambas fuerzas, especialmente desus similitudes, surgen dos cosas: una críticacomún a la administración saliente, explí-cita o tácita, y un consenso sobre lo que los

economistas clásicos denominan “recompo-sición de la tasa de ganancia”. El sosteni-miento del nivel del tipo de cambio, aso-ciado a una determinada estructura de dis-tribución del ingreso, no se consideraba po-sible por distintas razones y valores, pero laprincipal fue muy concreta: el fin del supe-rávit de la cuenta corriente.

Sin embargo, tantas similitudes frente aldiagnóstico inicial no deben llevar a confu-sión: la gran diferencia entre las dos fuerzases que el FpV jamás hubiese provocado unshock contra el salario como el ocurrido es-ta semana, no sólo por sensibilidad ideoló-gica, sino por consistencia macroeconómi-ca. Frente al dato de la restricción externa,un proceso de ajuste gradual habría permiti-do que se lo acompañe con recomposición

paritaria y control de las variables, al tiem-po que se usaba selectivamente el ingresode capitales para combatir la restricción ex-terna y recuperar el ingreso de dólares “ge-nuinos”, es decir; por transformación de laestructura productiva. El cómo de este pro-ceso fue explicado largamente en los traba-jos de la Fundación DAR, los que insistie-ron en que para transformar la oferta no al-canzaba con un shock de rentabilidad parael capital, sino que al mismo tiempo que setrabajaba sobre las rentabilidades sectorialesdebía sostenerse la demanda agregada. Parala ortodoxia neoliberal que impregna a losfuncionarios del nuevo gobierno ambos ob-jetivos son incompatibles, para la heterodo-xia son inseparables. Los primeros se con-centran en el lado financiero del mundo.Los segundos en la estructura productiva.La experiencia histórica demuestra que losprocesos de ajuste al estilo FMI no resuel-ven los problemas estructurales, que su pri-mer efecto es la contracción de la economíay, en consecuencia, el aumento del déficit,lo que lleva a segundas rondas de ajuste.

Aquí aparece la segunda gran diferenciadel presente con las experiencias del pasa-do: las condiciones iniciales. Toda deva-luación dispara una puja distributiva. Elnuevo gobierno descartó el lado bobo de laortodoxia, el del mercado como árbitroúnico. Para calmar el animal spirit de losformadores de precios y salarios, confía enla alianza de clases que lo sustenta. Bajo es-te paraguas anunció el llamado a un acuer-do económico y social, un instrumento he-terodoxo de raíz justicialista que supone lapermitirá un control amable del conflictosocial. Al mismo tiempo cree que vía in-greso de capitales y tasas de interés podrácontrolar la cotización del dólar, la otra pa-ta de la inflación junto a la puja.

Así funcionan las “metas de inflación” enlas economías latinoamericanas: se aumentala tasa para bajar el dólar y viceversa, lo quedemanda desmantelar los controles al ingre-so y salida de capitales. Pero la gran diferen-cia con el pasado es la herencia recibida: nosólo por el inmenso margen para reendeu-darse, sino porque la economía no está encrisis, la desocupación es baja y la concien-cia de derechos alta, lo que vuelve muy difí-cil un escenario de pasividad de los asalaria-dos frente a la pérdida de ingresos

POR ANDRÉS ASIAIN

El cambio de gobierno ha producidotambién novedades en el discurso de

los economistas. Así, la aceleración de lainflación que se vive en las últimas sema-nas se ha denominado como un “sincera-miento” de los precios que se encontra-ban “reprimidos” por las políticas de inter-vención pública como el programa PreciosCuidados. De manera similar, se habla de“sincerar” el dólar y las tarifas cuyo valores considerado como “artificial” al ser sos-tenido mediante las políticas de adminis-tración de divisas (“cepo”) y subsidios alos servicios públicos.

En realidad, el concepto de “sincera-miento” de los precios es de larga dataentre economistas ortodoxos. A modo deejemplo, el ex ministro Domingo Cavallo ti-tula uno de los capítulos de su último libro,“Sincerar precios para restablecer unabuena organización económica”. TambiénCelestino Rodrigo justificó la suba del dó-lar del 100 por ciento, incrementos de tari-fas del 175, de los combustibles de casi el80 y del 120 en el transporte, señalando

que se trataba de un “sinceramiento de laeconomía”. Semejante ataque de sinceri-dad pasó a la historia como Rodrigazo ycosto a la argentina una aceleración de lainflación que, a partir de ahí, no bajo delos tres dígitos durante 16 años.

El término “sincerar” los precios, el dólaro las tarifas, es una forma elegante quetienen los economistas ortodoxos para nohacerse cargo de las consecuencias so-cioeconómicas de su política de ingresos,cambiaria y de servicios públicos. Así, lasuba de los precios, el dólar y las tarifasno es asumida como una decisión de polí-tica económica de quien tiene a su cargola administración política del país. Sino laconsecuencia natural de las fuerzas delmercado que habían intentado ser conte-

nidas “artificialmente” por los populistasheterodoxos. De esa manera, la responsa-bilidad por la licuación del poder de com-pra de los ingresos de la mayor parte de lapoblación para el beneficio de exportado-res, acaparadores de divisas y empresasde servicios públicos, es descargada enuna entidad abstracta: “el mercado”.

El absurdo de ese intento por “natura-lizar” el programa económico neoliberalsalta a la vista cuando se analiza la con-formación del mentado mercado. Unconjunto de empresas “formadoras deprecios” que han tenido una política deli-berada de remarcaciones aprovechandola debilidad del poder regulatorio en elmarco de la transición de los equipos degobiernos, buscando posicionarse ante

una pre-anunciada megadevaluación.El BCRA que regula el valor de la divisa ybusca un valor elevado que estimule la li-quidación de granos stockeados y el in-greso de los dólares que fugaron al exte-rior una serie de grupos económicos.Una serie de empresas de servicios conmercados cautivos que buscan llevar lastarifas a un valor que les asegure una in-teresante rentabilidad.

Al poner sobre la mesa los actores so-ciales que se benefician de la sinceridadde los economistas liberales, se muestraque dejar las variables económicas de-terminadas por el mercado es una deci-sión de política económica. Por oposi-ción, las políticas heterodoxas que se in-tentan desacreditar bajo el rótulo de “ar-tificiales” son, en realidad, otra forma deadministrar los precios, el dólar y las tari-fas, tan válidas como la que buscan na-turalizar la ortodoxia.

La sociedad esta experimentando lasinceridad ortodoxa en la administraciónde precios, dólar y tarifas

@AndresAsiain

mitoseconómicosAjuste ortodoxo en la economía

“Sinceramiento de los precios”

Restauraciónamarilla