2014 BMW X3 Brochure

#.894QPSUT"DUJWJUZ7FIJDMFn

9Y%SJWFJ9Y%SJWFJ

5IF6MUJNBUF%SJWJOH.BDIJOFn

5).89.",&&7&3:%":-&44&7&3:%":

#.8&GGJDJFOU%ZOBNJDT-FTTFNJTTJPOT.PSFESJWJOHQMFBTVSF

-*'&*4"+063/&:5)"5/&7&3&/%4

6OJUJOHTQPSUZFMFHBODFXJUIQVSFQPXFSBOEFYUSFNFFGDJFODZUIF#.89PQFOTVQBXIPMFOFXXPSMEPG

QPTTJCJMJUJFT5IF9Y%SJWFJXJUIJUTMJUFS5XJO1PXFS5VSCPJOMJOFTJYDZMJOEFSFOHJOFEFMJWFSTIPSTFQPXFS

GPSRVJDLBDDFMFSBUJPOXJUIJNQSFTTJWFGVFMFDPOPNZ%JTDPWFSOFXIPSJ[POTBUCNXVTBDPN9

$POUFOUT

5IF#.89

7&34"5*-*5:/&7&3-00,&%#&55&3

5FDIOPMPHZ

*//07"5*0/.&&54*/41*3"5*0/

&RVJQNFOU

'*--&%8*5)8)"5.07&4:06

&YUFSJPS "UUFOUJPOHFUUJOHGSPNFWFSZBOHMF

1FSGPSNBODF *OTQJSJOHESJWJOHSFTQPOTJWFIBOEMJOH

#.8&GDJFOU%ZOBNJDT "MXBZTUIJOLJOHBIFBE

$VTUPNJ[JOHUFDIOPMPHJFT #VNQFSUPCVNQFSJOOPWBUJPO

7FSTBUJMJUZ #VJMUGPSXIBUFWFSMJFTBIFBE

*OEFNBOE *OUFSWJFXXJUIFYUFSJPSEFTJHOFS

&SJL(PQMFO

*OUFSJPSBOE#.8$POOFDUFE%SJWF 0OFPGBLJOEEPXOUPUIFMBTUEFUBJM

2VBMJUZ /PUIJOHCVUUIFCFTU

$BSHPDBQBDJUZ "NVMUJGBDFUFEJOUFSJPSTQBDF

CNXVTBDPN9

#.8&GDJFOU%ZOBNJDT 5FDIOPMPHZGPSSFEVDFEGVFMDPOTVNQUJPO

BOEFNJTTJPOT

&OHJOFT .BYJNVNQFSGPSNBODFGSPNNJOJNJ[FE

GVFMDPOTVNQUJPO

$IBTTJTBOETBGFUZ "EWBODFETZTUFNTGPSHSFBUFSTBGFUZ

BOEESJWJOHQMFBTVSF

#.8$POOFDUFE%SJWF "TVJUFPGJOUFHSBUFEGFBUVSFTGPSHSFBUFS

DPOWFOJFODFJOGPUBJONFOUBOETBGFUZ

TQFFE45&1530/*$BVUPNBUJDUSBOTNJTTJPO

4FUUJOHUIFTUBOEBSEGPSDPNGPSU

BOEFGDJFODZ

&RVJQNFOUDPNCJOBUJPOT

.4QPSU1BDLBHF

%SFBNJU#VJMEJU%SJWFJU

&YUFSJPSDPMPST

6QIPMTUFSZDPMPSTBOENBUFSJBMT

*OUFSJPSUSJNT

3FDPNNFOEFEDPMPSDPNCJOBUJPOT

&RVJQNFOUGFBUVSFTBOEPQUJPOT

9-JOFFYUFSJPSUSJN

0SJHJOBM#.8"DDFTTPSJFT

CNXVTBDPNCZP

0WFSWJFX

41&$*'*$"5*0/4"/%4&37*$&4

#VJME:PVS0XO

5FDIOJDBMEBUB

#.84FSWJDFT &YDMVTJWFPGGFSTGPS#.8DVTUPNFST

CNXVTBDPN

5IFSFBSFGFXWFIJDMFTUIBUDPOOFDUZPVUPUIFESJWJOHFYQFSJFODFJO

BUSVMZTBUJTGZJOHXBZ5IBUTCFDBVTFUIFSFBSFGFXWFIJDMFTUIBUDBO

EFMJWFSPOBMMDPVOUTXIFUIFSZPVSFPOBTOPXZFYDVSTJPOXJUIGSJFOET

IFBEJOHUPXBSETPDDFSQSBDUJDFJONVEEZDPOEJUJPOTPSNFSFMZUBDLMJOH

UIFUISJMMJOHDPSOFSTPGBDIBMMFOHJOHTUSFUDIPGTFDMVEFEUBSNBD3FBM

MJGFJTEZOBNJDVOQSFEJDUBCMFBOEFYDJUJOHBOESFRVJSFTBWFIJDMFUIBU

DBOSFTQPOEBDDPSEJOHMZ)FSFTUIFQFSGFDUBOTXFSUIF#.89

"OFYVCFSBOUUBLFPO#.8TPSJHJOBM4QPSUT"DUJWJUZ7FIJDMFnUIF

#.89QMPUTBDPVSTFGPSNPEFSOEBZBEWFOUVSFST*UTSVHHFEBOE

QPXFSGVMFYUFSJPSJTBMTPHSBDFGVMBOEBHJMF*UTJOUFSJPSXIJDIDBUFST

UPUIFESJWFSTOFFETJTBMTPFMFHBOUMZEFTJHOFEXJUIDPNGPSUJONJOE

"OEJUPGGFSTHFOFSPVTIFMQJOHTPGIPSTFQPXFSBWBJMBCMFJOUXPBWPST

*UTOPUFOPVHIUPTJNQMZSFBEBCPVUUIF#.895IJTJTBWFIJDMF

UIBUNVTUCFESJWFOUPCFUSVMZTBWPSFE8FMDPNFUPESJWJOHCMJTT

CNXVTBDPN9

&EJUPSJBM

"650.05*7&-07&"5'*3454*()5

'PSFYDMVTJWF#.8QIPUPTCFIJOEUIFTDFOFT

WJEFPTBOEUIFMBUFTU#.8OFXT

-JLFVTPO'BDFCPPL

GBDFCPPLDPNCNXVTB

'PMMPXVTPO5XJUUFS

UXJUUFSDPNCNXVTB

'JOEVTPOZPVUVCFDPNCNXVTB

'PMMPXVTPOJOTUBHSBNDPNCNXVTB

*OUSPEVDUJPO

#-*44#6*-55003%&35IFSFTOPTUPQQJOHJUPODFZPVWFCFFOJOTJEFUIF#.89ZPVSFBMJ[FKVTUIPXGBSUIF

PSJHJOBM4QPSUT"DUJWJUZ7FIJDMFnIBTDPNF8FMDPNFUPESJWJOHCMJTTXJUIBDPNQFMMJOH

9GBDUPSUIFBCJMJUZUPDVTUPNPSEFS5IF6MUJNBUF%SJWJOH.BDIJOFnPGZPVSESFBNT

13&$*4*0/&/(*/&&3*/(.&&541&340/"-*;&%&-&("/$&3VHHFEBOEBHJMFZFUTPQIJTUJDBUFEBOETQPSUZUIF#.89BSSJWFTSFBEZUPBMUFSZPVSQSFDPODFQUJPOT5IFFYUFSJPSSFGMFDUTUIJT

CBMBODFEWJTJPOBEZOBNJDTJMIPVFUUFBOBHHSFTTJWFMZTUZMFEGSPOUFOEBMBSHFUJUBOJVNLJEOFZHSJMMFDISPNFUBJMQJQFGJOJTIFSTBOEB

CPMEDIBSBDUFSMJOFPOFJUIFSTJEFEJSFDUMZDPNNVOJDBUFUIF#.89TQFSTPOBMJUZ5IJTDPNNBOEJOHQSFTFODFJTGVSUIFSFOIBODFE

XJUI-&%$PSPOBIFBEMJHIUSJOHTUIBUEPVCMFBT%BZUJNF3VOOJOH-JHIUT"OETJODFJUJTCVJMUBU#.8T4QBSUBOCVSH4PVUI$BSPMJOB

NBOVGBDUVSJOHQMBOUXIFOZPVGBDUPSZPSEFSZPVSWFIJDMFZPVMMIBWFVOQSFDFEFOUFEMFWFMTPGDPOUSPMPWFSJUTBQQFBSBODF(FUSFBEZ

GPSBPOFPGBLJOEESJWJOHFYQFSJFODF

CNXVTBDPN9

8*5)+6450/&-00,*58*--

5"/5"-*;&8*5)+6450/&

%3*7&*58*--$"15*7"5&

5).89

(FUUIFMBUFTUJOGPSNBUJPOPO#.8TUBOEBSEBOEPQUJPOBMGFBUVSFTQBDLBHFT

BOEUFDIOJDBMTQFDJDBUJPOT7JTJUCNXVTBDPNTFMFDUUIF#.8NPEFMPG

ZPVSDIPJDFBOEDMJDLPO'FBUVSFT4QFDT

3&410/%4505)&30"%"/%50:063/&&%48IFOJUDPNFTUPESJWJOHUFDIOPMPHJFTUIF#.89TUBSUTXIFSFPUIFSTMFBWFPGG

5IFNPTUSFDFOUJUFSBUJPOPGY%SJWFJOUFMMJHFOUBMMXIFFMESJWFJNCVFTUIF#.89

XJUIDPOGJEFODFCPPTUJOHHSJQPOOFBSMZBOZSPBEGPSPQUJNVNUSBDUJPOSFHBSEMFTT

PGESJWJOHDPOEJUJPOT5XPQPXFSGVMZFUGVFMFGGJDJFOUFOHJOFPQUJPOTHJWFZPVUIF

CFTUPGCPUIXPSMET"OEXIFSFWFSZPVSFIFBEFEZPVMMIBWFFWFSZUIJOHZPVOFFE

XJUIZPVUIBOLTUPBCVOEBOUDBCJOBOETUPSBHFTQBDFGMFYJCMFTQMJUGPMEJOHSFBS

TFBUTBOEBWBJMBCMFSPPGSBJMT%JTDPWFSUIFUSVFDBQBCJMJUJFTPGBOBMMXIFFMESJWF

WFIJDMFBTPOMZ#.8DPVMEEFMJWFS

(FUUIFMBUFTUJOGPSNBUJPOPO#.8TUBOEBSEBOEPQUJPOBMGFBUVSFTQBDLBHFTBOEUFDIOJDBMTQFDJDBUJPOT

7JTJUCNXVTBDPNTFMFDUUIF#.8NPEFMPGZPVSDIPJDFBOEDMJDLPO'FBUVSFT4QFDT

5).89(&54:065)&3&

*5"-404*.1-:(&54:06

1FSGPSNBODF

#.8&''*$*&/5%:/".*$4$0/4&37*/(3&4063$&48)*-&."9*.*;*/(065165"NBOEBUFUIBUIBTMPOHHVJEFEUIFFOHJOFFSJOHBOEEFTJHOQSJODJQMFTPG#.8

&GGJDJFOU%ZOBNJDTMFBETVTUPOFXTUBOEBSETBOEQSPDFTTFTUIBUNBLFUIFNPTUPG

FWFSZPVODFPG#.8QPXFS'SPNMJHIUXFJHIUDPOTUSVDUJPOUPGVFMFGGJDJFOUFOHJOFT

UPBEWBODFEFOFSHZTBWJOHUFDIOPMPHJFT&GGJDJFOU%ZOBNJDTFOTVSFTUIFGVUVSFPG

ESJWJOHKPZXJMMDPOUJOVFBTJUEPFTTPTQFDUBDVMBSMZJOUIF#.89

CNXVTBDPN&GGJDJFOU%ZOBNJDT

#.8&GGJDJFOU%ZOBNJDT

"536-:3&8"3%*/(%3*7&

4)06-%#&"#065.03&5)"/

+6451-&"4*/(5)&%3*7&3


(FUUIFMBUFTUJOGPSNBUJPOPO#.8TUBOEBSEBOEPQUJPOBMGFBUVSFTQBDLBHFT

BOEUFDIOJDBMTQFDJDBUJPOT7JTJUCNXVTBDPNTFMFDUUIF#.8NPEFMPG

ZPVSDIPJDFBOEDMJDLPO'FBUVSFT4QFDT

'SPNUIFHSPVOEVQUIF#.89EFMJWFSTBMMUIFSJHIU

NPWFTXIJMFDSFBUJOHBTMJUUMFXBTUFBOEBTGFXFNJTTJPOT

BTQPTTJCMF5XPGVFMFGGJDJFOU5XJO1PXFS5VSCPFOHJOF

PQUJPOTEFMJWFSBNQMFBNPVOUTPGQVSFIPSTFQPXFSXIJMF

TJQQJOHHBT5IFMJHIUXFJHIUFOHJOFJOCPUINPEFMTJT

NBUFEUPBTUBOEBSETQFFEBVUPNBUJDUSBOTNJTTJPO

XJUIJEFBMMZTQBDFEHFBSSBUJPTGPSTNPPUIFSDMFBOFS

TIJGUJOHUIBUBMTPDPOUSJCVUFTUPBIJHIFSNQHSBUJOH

&WFOUIF#.89TOFYUHFOFSBUJPOY%SJWFJOUFMMJHFOU

BMMXIFFMESJWFTZTUFNPGGFSTGBTUFSSFTQPOTFBOEJNQSPWFE

IBOEMJOHDIBSBDUFSJTUJDT#VUFGGJDJFODZEPFTOUTUBSUBOE

TUPQNFSFMZXJUIUIFQPXFSUSBJO"VUP4UBSU4UPQUFDI

OPMPHZDBOBDUVBMMZUVSOUIFFOHJOFPGGXIFOZPVSFBUB

MJHIUGPSJODSFBTFEGVFMFDPOPNZ*OFWFSZ#.8NPEFM

JOOPWBUJWFSFTPVSDFTBWJOHUFDIOPMPHJFTCSFBUIFOFX

BOETVTUBJOBCMFMJGFJOUPVMUJNBUFESJWJOH5BLFGPSFYBNQMF

#SBLF&OFSHZ3FHFOFSBUJPOUIFCBUUFSZBDUVBMMZDBQUVSFT

UIFLJOFUJDFOFSHZPUIFSXJTFXBTUFEEVSJOHDPBTUJOHBOE

CSBLJOHBOEVTFTJUUPIFMQDIBSHFUIFCBUUFSZ&MFDUSJD

1PXFS4UFFSJOHDPOTFSWFTGVFMCZVTJOHUIFCBUUFSZT

DIBSHFJOTUFBEPGSFMZJOHPOUIFFOHJOFTPVUQVUUP

PQFSBUFUIFQPXFSTUFFSJOHTZTUFN5IFFYUFOTJWFVTF

PGMJHIUXFJHIUDPNQPOFOUTBMTPSFEVDFTUIFBNPVOU

PGGVFMUIF#.89VTFTUPDIBTFBGUFSESJWJOHKPZ5IF

OFUSFTVMUPGUIFTF&GGJDJFOU%ZOBNJDTUFDIOPMPHJFT

SFEVDFEFNJTTJPOTBOEMFTTXBTUFIFMQJOHUPTBWF

GVFMDPTUTXIJMFQSPUFDUJOHUIFSFTPVSDFTPGUIFQMBOFU

8IJMFDPNQFUJUPSTCVJMEBMMXIFFMESJWFWFIJDMFTEFTJHOFE

POMZUPDPORVFSUIFFMFNFOUTUIF#.89JTEFTJHOFE

UPBMTPMJWFJOIBSNPOZXJUIUIFN

5&$)/0-0(:/05."(*$*UUBLFTBOFYUSBPSEJOBSZWFIJDMFUPDBUFSUPWJSUVBMMZFWFSZESJWFSTFWFSZXIJN5IF#.89HPFTBCPWFBOE

CFZPOEUIFDBMMPGEVUZXJUIBIPTUPGBWBJMBCMFESJWJOHUFDIOPMPHJFTUIBUNBLFMJGFCFIJOEUIFXIFFMUIBU

NVDINPSFFOKPZBCMF*OBEEJUJPOUPUSBDUJPOFOIBODJOHY%SJWFBMMXIFFMESJWFUIF%SJWJOH%ZOBNJDT$POUSPM

GFBUVSFBEKVTUTUIFESJWJOHDIBSBDUFSJTUJDTUPZPVSMJLJOHXIFOZPVDIPPTFPOFPGUISFFTFUUJOHT&$0130

$0.'035PS41035"WBJMBCMF7BSJBCMF4QPSU4UFFSJOHPGGFSTJNQSPWFEIBOEMJOHGPSIJHIQFSGPSNBODFESJWJOH

TJUVBUJPOT1FSGPSNBODF$POUSPMXIJDIJTJODMVEFEJOUIF%ZOBNJD)BOEMJOH1BDLBHFBMPOHXJUI%ZOBNJD

%BNQFS$POUSPMBOE7BSJBCMF4QPSU4UFFSJOHNBJOUBJOTBSFBSXIFFMESJWFPSJFOUFEUPSRVFTQMJUGPSTQPSUJFS

IBOEMJOHBOESFTQPOTJWFOFTT"OEJGZPVSFMPPLJOHGPSFWFONPSFUSBDLJOTQJSFEGVODIPPTFUIFTQFFE

4QPSU"VUPNBUJDUSBOTNJTTJPOXJUI4QPSUBOE.BOVBMTIJGUJOHNPEFTBTXFMMBTTUFFSJOHXIFFMNPVOUFE

QBEEMFTIJGUFST5IF#.89JTEFTJHOFEUPIFMQZPVBDUVBMMZUPFODPVSBHFZPVUPUFTUZPVSESJWJOHMJNJUT

CNXVTBDPN9

$VTUPNJ[JOHUFDIOPMPHJFT

%:/".*$%".1*/($0/530-

'&&-5)&30"%#&/&"5):0603/05#.8VSHFTZPVUPPCFZBMMQPTUFETQFFEMBXTBOEBMXBZTXFBS

TBGFUZCFMUT

(FUUIFMBUFTUJOGPSNBUJPOPO#.8TUBOEBSEBOEPQUJPOBMGFBUVSFT

QBDLBHFTBOEUFDIOJDBMTQFDJDBUJPOT7JTJUCNXVTBDPNTFMFDU

UIF#.8NPEFMPGZPVSDIPJDFBOEDMJDLPO'FBUVSFT4QFDT

"3&"-5&".1-":&37FSTBUJMJUZUIBUTUIFBQQFBMPGUIF#.89TJOUFSJPS/PTQBDFJTTRVBOEFSFETP

OPUIJOHJTTRVFF[FEJOKVTUMPBETPGGMFYJCMFTQBDFGPSQBTTFOHFSTBOEDBSHP6Q

GSPOUJUTVQEBUFEDFOUFSDPOTPMFIBOEJMZMPDBUFEDVQIPMEFSTBOEFYQBOEFEEPPS

QPDLFUTIFMQLFFQFWFSZUIJOHPSHBOJ[FETFDVSFBOEXJUIJOFBTZHSBTQ*OCBDLJT

UIFMBSHFTUDBSHPTQBDFJOJUTDMBTT4UJDLXJUITUBOEBSESFBSTQMJUGPMEJOHTFBUT

PSGPSFWFOHSFBUFSTUPSBHFGMFYJCJMJUZVQHSBEFUPTQMJUGPMEJOHTFBUT&OKPZ

UIFQVTICVUUPOFBTFPGBQPXFSUBJMHBUFBEEBSFUSBDUBCMFDBSHPOFUBOESPPGSBJMT

GPSFWFONPSFPSHBOJ[FEDBSSZJOHDBQBDJUZ8IFOJUDPNFTUPTIFFSDPOWFOJFODF

UIF#.89JTBIBOETEPXOXJOOFS



5).89)"4"1-"$&

'03&7&3:5)*/("/%

1654&7&3:5)*/(*/*54

3*()51-"$&

"/"350#+&$58*5)"/"--8)&&-%3*7&406-5IF#.89TMPPLIBSLFOTCBDLUPTPNFDMBTTJD#.89UPVDIQPJOUTXIJMFPGGFSJOHTPNFJOUSJHVJOHOFXWBSJBUJPOTPOBUIFNF&SJL(PQMFOBVUPNPUJWFEFTJHOFSBU#.8(SPVQ%FTJHOXPSLT64"QSPWJEFTUIFMPXEPXOPOTPNFPGUIFIJHIMJHIUTPGUIF#.89TEFTJHO

.S(PQMFOGPSUISFFZFBSTZPVXPSLFEPOUIFFYUFSJPSEFTJHOPGUIF#.898IBULJOEPGJNQSFTTJPOEJEZPVIPQFUPNBLFXJUIUIJTEFTJHO

5IF#.89OFFEFEUPCFJOTUBOUMZSFDPHOJ[BCMF

JOUXPXBZTSTUBTBNFNCFSPGUIF#.84"7n

GBNJMZBOETFDPOEBTUIFTVDDFTTPSUPUIF

QSFWJPVT#.89&WFSZ#.84"7SFQSFTFOUT

QPXFSGVMBHJMJUZBOEBWFSZTUVSEZQSFTFODFPOUIF

SPBE8FHFOFSBUFEUIJTJNQSFTTJPOUISPVHIUIF

VTFPGUZQJDBM4"7QSPQPSUJPOTMJLFUIFVQSJHIU

LJEOFZHSJMMFTTIPSUFOFEIPPEBOETUFFQMZ

TMBOUFESFBSXJOEPX8FBMTPXBOUFEUPNBLF

UIF#.89BQQFBSNPSFBEVMUBTBMPHJDBM

OFYUTUFQ

*OEFNBOE

8IBUUFMMTUIFWJFXFSUIBUUIFZSFMPPLJOHBUUIF#.89

'JSTUPGBMMUIFTJ[FJUTCFFOJODSFBTFEPWFS

JUTQSFEFDFTTPSXJUIHSFBUFSQSFTFODFBOE

BQQFBM5IFOPGDPVSTFUIFUZQJDBM#.84"7

DIBSBDUFSJTUJDTBTXFMMBTTJNJMBSJUJFTUIJT

#.89TIBSFTXJUIUIFQSFWJPVTPOF5IF

DMBTTJDUISFFFZFEGBDFPGUIF#.84"7

GBNJMZJTWFSZEJTUJODUJWFUIFEPVCMFSPVOE

IFBEMJHIUTBOEUIFGPHMJHIUTXIJDIBSFTJUVBUFE

QBSUJDVMBSMZIJHIVQBOEUPXBSEUIFFEHFTPGUIF

WFIJDMFTGSPOUFOE'SPNUIFTJEFZPVDBOTFF

UIBUUIF)PGNFJTUFSLJOLJTQPTJUJPOFEIJHIFS

UIBOJUJTPOPUIFSNPEFMTXIJDIMFOETUIF

XJOEPXTBTQFDJBM4"7BFTUIFUJD5IFSFBS

MJHIUTBSFTUJMM-TIBQFBOEXIFOUPHFUIFSXJUI

UIF9FOPO)FBEMJHIUTUIFZSFWFSZNVDIJO

LFFQJOHXJUI#.8TUZMF

#.8TBSFGBNPVTGPSUIFJSDBSFGVMMZDSBGUFEEFUBJMT8IJDIQBSUTBSFZPVQBSUJDVMBSMZGPOEPG

0OFQBSUJDVMBSMZTUSJLJOHEFTJHOFMFNFOU

PGUIJT#.89JTJUTDMFBSTJEFDPOUPVST

XIJDIDVSWFVQXBSETTIBSQMZBGUFSUIFGSPOU

XIFFMBSDIBOEDBSSZPOUISPVHIUPUIFSFBS

MJHIUT"OBEEJUJPOBMDPOUPVSSVOTBMPOHUIF

SFBSXIFFMBSDIUPGVSUIFSFNQIBTJ[FUIF

WFIJDMFTQPXFSGVMBHJMJUZ%FUBJMTTVDIBT

UIFTJEFJOEJDBUPSTXFSFBMTPSFOFEJO

UIJTDBTFUISPVHIJOUFHSBUJPOJOTQFDJBMMZ

NPMEFEDBTJOHT

*GPVOEUIFVOVTVBMDPOUPVSTPOUIFIPPEQBSUJDVMBSMZFZFDBUDIJOH8IBUTZPVSUBLFPOJU

5IFIPPEJTBSFBMXPSLPGBSUBTGBSBTNPEFSO

NFUBMXPSLJOHUFDIOJRVFTBSFDPODFSOFE*U

NBLFTBSFBMMZTUSPOHTUBUFNFOUZPVDPVMEKVTU

BCPVUIBOHJUPOZPVSXBMMBUIPNF5IFTUSPOHMZ

EFOFEMJOFTSFBMMZCSJOHPVUUIFTQPSUZBOE

SPCVTUBQQFBSBODFPGUIFGSPOUFOEUIFZSF

BEJTUJOHVJTIJOHGFBUVSFPGBMM#.84"7T

8IBUPUIFSEJTUJOHVJTIJOH#.8GFBUVSFTEPFTUIF#.89IBWF

8FMMGPSFYBNQMFUBLFUIFUZQJDBMEPVCMFSPVOE

IFBEMJHIUT5IFZGFBUVSFBDMFBSBOETJNQMJFE

EFTJHOBOEBSFUPQQFEPGGCZEJTUJODUJWFDISPNF

DPMPSFZFCSPXT5IFZHJWFUIFWFIJDMFBNPSF

EFUFSNJOFEMPPL1MVTPGDPVSTFUIFSFBSFUIF

DMBTTJDDPOWFYDPODBWFTVSGBDFTXIJDIDSFBUFB

TIJNNFSJOHJOUFSQMBZCFUXFFOMJHIUBOETIBEPX

5",&$0/530-0':063*//&3803-%4PPUIJOHBOEFOFSHJ[JOHSFQMFUFXJUIFMFHBOUBDDFOUTBOEESJWFSDFOUSJDUFDIOPMPHJFTUIF#.89TDPNNBOEDFOUFSDPOOFDUTZPV

UPNPSFUIBOKVTUUIFSPBE5IF%SJWJOH%ZOBNJDT$POUSPMXJUI&$0130UBJMPSTFOHJOFUISPUUMFSFTQPOTFUSBOTNJTTJPOTIJGUDIBSBDUFS

JTUJDTBOEQPXFSTUFFSJOHBTTJTUMFWFMT8IFOUIF9JTFRVJQQFEXJUI%ZOBNJD%BNQJOH$POUSPMZPVDBOFWFODIPPTFUIFMFWFMPGSPBE

GFFMGSPNUIFTVTQFOTJPOCZTFMFDUJOHUIF$0.'035PS41035NPEFT8IJMFFOSPVUFUIF)FBEVQ%JTQMBZQSPKFDUTDSVDJBMESJWJOH

JOGPSNBUJPOPOUPUIFXJOETIJFMEBUFZFMFWFM6TFUIF/BWJHBUJPOTZTUFNUPQMPUZPVSUSJQXJUIBEWBODFENBQQJOHBOEMPDBMTFBSDIFT

QPXFSFECZ(PPHMF.BQTTIPXOPOUIFFBTZUPWJFXPOCPBSE%JTQMBZTDSFFO5IFDPNQSFIFOTJWF#.8$POOFDUFE%SJWFTZTUFN

JODMVEJOHBWBJMBCMFGFBUVSFTTVDIBT#.8"TTJTUF$BMM3FNPUF4FSWJDFT#.80OMJOF#.8"QQT$PODJFSHFBOENPSFPGGFSTB

VOJRVFBOETFBNMFTTBSSBZPGTBGFUZDPOWFOJFODFBOEJOGPUBJONFOUGFBUVSFT"DDFTTQIPOFOVNCFSTDBMFOEBSTBOEUPEPMJTUTVTJOH

ZPVSJ%SJWF$POUSPMMFS1MBZNVTJDXJSFMFTTMZGSPNBOZDPNQBUJCMFNVTJDQMBZFSPS#MVFUPPUInNPCJMFQIPOFUISPVHIZPVSTQFBLFST

$POOFDUZPVSJ1PEnPSJ1IPOFnVTJOHZPVS64#DBCMFBOEUIFDPWFSBSUPGZPVSGBWPSJUFBMCVNTQPQTVQPOZPVS%JTQMBZTDSFFO8IFO

ZPVQBJSUIFPOCPBSE/BWJHBUJPOTZTUFNXJUIBDPNQBUJCMFTNBSUQIPOFZPVDBOEJTQMBZUFYUNFTTBHFTPOZPVSJ%SJWFTDSFFOPSIBWF

UIFNSFBEBMPVE5IF#.89JTQBDLFEGVMMPGUFDIOPMPHZUIBUJOUFHSBUFTXJUICPUIZPVSMJGFTUZMFBOEZPVSESJWJOHTUZMF

CNXVTBDPNDPOOFDUFEESJWF

*OUFSJPSBOE#.8$POOFDUFE%SJWF

"-0(*$"-&95&/4*0/

0':063%3*7*/(1"44*0/

$IFDLGPSBMJTUPGUFTUFENPCJMFQIPOFT

BUZPVSBVUIPSJ[FE#.8DFOUFSPS

CNXVTBDPNCMVFUPPUI

(FUUIFMBUFTUJOGPSNBUJPOPO#.8TUBOEBSE

BOEPQUJPOBMGFBUVSFTQBDLBHFTBOEUFDIOJDBM

TQFDJDBUJPOT7JTJUCNXVTBDPNTFMFDUUIF

#.8NPEFMPGZPVSDIPJDFBOEDMJDLPO

'FBUVSFT4QFDT

61'30/5"#065-6963:&MFHBOUSPPNZBOEDPOWFOJFOUUIF

#.89PGGFST GSPOUTFBUPDDVQBOUT

B TQFDUBDVMBSXJOEPXPOUIFXPSME

PVUTJEF5IJTRVJFUDBCJOJTDPNQMF

NFOUFECZFRVBMMZJNQSFTTJWFBNFOJUJFT

TVDIBTFJHIUXBZQPXFSBEKVTUBCMF

TFBUTDMBEJO/FWBEB-FBUIFSVQIPMTUFSZ

XJUIDPOUSBTUTUJUDIJOH"OENPEFSOZFU

FMFHBOUUSJNPQUJPOTJODMVEJOH#SVTIFE

"MVNJOVNBOE'JOFMJOF8BWF8PPE

PGGFSMVYVSJPVTIJHIMJHIUTJOFZFDBUDIJOH

QMBDFTMJLFBUUIFEPPSTBOEPOUIFEBTI





'FBUVSFT4QFDT

-*,&"/&91&35$)&'

5).89%&-*7&34

0/#05)46#45"/$&

"/%45:-&

2VBMJUZ

3FBSTFBUQBTTFOHFSTSFKPJDFUIF

#.89NBLFTUSBWFMJOHFWFOMPOH

EJTUBODFTBCSFF[F$PNGPSUUIBU

DPNFTXJUIQMFOUZPGQFSTPOBMTQBDF

CPUIMFHSPPNBOEIFBESPPNJT

BNQMJFECZUIF1BOPSBNJDNPPOSPPG

UIBUMFUTJOUIFTLZ4JUCBDLBOESFMBY

XIJMFUBLJOHJOTIJNNFSJOHIJ

TPVOETQSPEVDFECZUIFQSFNJVN

BVEJPTZTUFNDPNQMFUFXJUI

VQHSBEFETQFBLFST5IF#.89

EPFTJUTCFTUUPBDDPNNPEBUF

QBTTFOHFSTSTUBOEGPSFNPTU5IF

TQMJUGPMEJOHSFBSTFBUTDPOHVSFEJO

BTUBOEBSETUZMFPSB

BSSBOHFNFOUFOTVSFZPVDBOUSBOT

QPSUZPVSGSJFOETBOEZPVSHFBSJO

DPNGPSUBOETUZMF





'FBUVSFT4QFDT

/BUVSFFOUIVTJBTUTDBOTUBSU

QMBOOJOHUIFJSOFYUDBNQJOHPS

IJLJOHBEWFOUVSFXJUIGSJFOETUIF

HFOFSPVTMVHHBHFDPNQBSUNFOU

NBLFTMJHIUXPSLPGCBDLQBDLT

IJLJOHCPPUTBOEXBMLJOHQPMFT

"OEUIF#.8Y%SJWFBMMXIFFM

ESJWFTZTUFNDBOIFMQZPVTDBMF

FWFOUIFTUFFQFTUNPVOUBJOSPBET

4QPSUZUZQFTXJMMMPPLGPSXBSEUP

UIFESJWFUPXFFLMZQSBDUJDF5BMM

PDDVQBOUTXJMMOPMPOHFSIBWFUP

EFBMXJUIMJNJUFEIFBETQBDFBOE

DSBNQFELOFFT8BUFSCPUUMFTDBO

CFTUPSFEJOUIFEPPSQPDLFUTBOE

UXPFOFSHZESJOLTUJOUIFDVQ

IPMEFSTOFYUUPUIFHFBSMFWFSLOPC

-&5:063*/45*/$54-&"%:06'SPNTQPSUTFOUIVTJBTUTUPXFFLFOEIPCCZJTUTUIF#.89IBTUIFDBQBDJUZUPMFUZPVMJWFZPVSMJGF4POPNBUUFSXIBUZPVSFJOUPZPVDBOQVUJUJOUPUIJT4QPSUT"DUJWJUZ7FIJDMFn





'FBUVSFT4QFDT

8JOUFSTQPSUTGBOTDBOTUPSFTLJT

TOPXCPBSETBOECPPUTFBTJMZBT

UIFSFBSTFBUCBDLTGPMEEPXOJOB

TQMJU5IJTGPMEJOHTZTUFN

DSFBUFTBNQMFSPPNJOUIFSFBS

GPSUXPBEVMUTQMVTUIFTLJBOE

TOPXCPBSECBH

%PHPXOFSTXJMMOEJUFBTZUP

DIBVGGFVSUIFJSGPVSMFHHFEGSJFOET

UPUIFQBSLJOUIF#.89'JUUFE

NBUTGSPNUIF#.8"DDFTTPSJFT

MJOFQSPUFDUUIFMPBEJOHBSFBBOE

SFBSTFBUTGSPNEJSUBOETUBJOT

"OFUTFQBSBUFTUIFEPHTJOUIF

MVHHBHFDPNQBSUNFOUGSPNUIF

QBTTFOHFSTJOUIFSFBS"OEJGZPVS

QPPDIQSFGFSTUPUSBWFMJOIJTDSBUF

UIFSFTQMFOUZPGSPPNGPSUIBUUPP

*OUIF#.89FWFOMBSHFTDBMF

USBOTQPSUJTOPTXFBU

TIPQCNXVTBDPN

#.8XBTPOFPGUIFSTUNBOVGBDUVSFSTUPQVSTVFUIFHPBMPGFGDJFOUESJWJOHUFDIOPMPHJFTBTQBSUPGB

NVMUJBXBSEXJOOJOHTVTUBJOBCJMJUZTUSBUFHZ#.8&GDJFOU%ZOBNJDTSFQSFTFOUTBOBDDMBJNFETUBOEBSE

QBDLBHFPGJOOPWBUJWFUFDIOPMPHJFTUIBUSFEVDFGVFMDPOTVNQUJPOBOEFNJTTJPOTXIJMFTJNVMUBOFPVTMZ

FOIBODJOHEZOBNJDQFSGPSNBODF4JODF#.8IBTCFFOBCMFUPSFEVDFUIF$0FNJTTJPOTPGJUT

FOUJSFFFUCZBQQSPYJNBUFMZQFSDFOUBOEJOUFOETUPBDIJFWFBGVSUIFSQFSDFOUSFEVDUJPOCZ


#.85XJO1PXFS5VSCPUFDIOPMPHZ5IJTJOOPWBUJWFUVSCPDIBSHJOHUFDIOPMPHZFGDJFOUMZSFDMBJNTUIFFOFSHZDPOUBJOFEJOFYIBVTUHBTFT

VTJOHBUXJOTDSPMMDIBSHFSXJUIBEPVCMFPXFYIBVTUTZTUFN

)JHI1SFDJTJPO%JSFDU*OKFDUJPO*OUIJTMBUFTUHFOFSBUJPOEJSFDUGVFMJOKFDUJPOTZTUFNUIFQJF[PJOKFDUPSTBSFQPTJUJPOFEWFSZDMPTFUPUIFTQBSL

QMVHT5IFZJOKFDUGVFMBUIJHIQSFTTVSFXJUIFYUSFNFQSFDJTJPOGPSWFSZ

FGDJFOUDPNCVTUJPO

%PVCMF7"/04WBMWFUJNJOH#.8T7"/04WBMWFUJNJOHTZTUFNTUFQMFTTMZWBSJFTUIFQPJOUTJOUIFDPNCVTUJPODZDMFXIFOWBMWFTPQFO

BOEDMPTF%PVCMF7"/04SFGFSTUPUIFGBDUUIBUJUPQFSBUFTPOCPUIUIF

JOUBLFBOEFYIBVTUDBNTIBGUT&MFDUSPOJDBMMZDPOUSPMMFEJOSFTQPOTFUP

FOHJOFTQFFEUFNQFSBUVSFBOEMPBEJUSFEVDFTFNJTTJPOTBOEFOIBODFT

MPXUPNFEJVNTQFFEUPSRVFBTXFMMBTGVFMFGDJFODZ

TQFFE45&1530/*$BVUPNBUJDUSBOTNJTTJPO5IFQBSUJDVMBSMZTNPPUIHFBSTIJGUTPGUIFTQFFEBVUPNBUJDUSBOTNJTTJPOQSPEVDF

HSFBUFSFOHJOFFGDJFODZBUFWFSZTQFFE5IFSFTVMUBSFEVDUJPOJOGVFM

DPOTVNQUJPOBOENPSFDPNGPSUBCMFHFBSDIBOHFT#PUIESJWFSBOE

QBTTFOHFSTFOKPZBTVQSFNFMZDPNGPSUBCMFESJWFVOEFSTDPSFECZ

TJHOJDBOUMZSFEVDFEGVFMDPOTVNQUJPOBOEFNJTTJPOT

"VUP4UBSU4UPQGVODUJPO"OJEMJOHFOHJOFCVSOTGVFMVOOFDFTTBSJMZ5IF"VUP4UBSU4UPQGVODUJPOFOIBODFTGVFMFGDJFODZCZTXJUDIJOHPGG

UIFFOHJOFXIFOUIFWFIJDMFJTOPUNPWJOH5IFJOUFMMJHFOUFMFDUSPOJDT

TZTUFNSTUDIFDLTUIFCBUUFSZDIBSHFMFWFMBOEDBMDVMBUFTJGPUIFSFMFDUSJD

TZTUFNTTVDIBTUIFBJSDPOEJUJPOJOHPSIFBUFESFBSXJOETIJFMESFRVJSF

NPSFFOFSHZ0ODFUIFGPPUCSBLFJTSFMFBTFEUIFFOHJOFTUBSUTVQBHBJO

&MFDUSJD1PXFS4UFFSJOH*ODPNQBSJTPOXJUIDPOWFOUJPOBMIZESBVMJDTUFFSJOHTZTUFNTUIFFMFDUSJDQPXFSTUFFSJOHTZTUFNVTFTFOFSHZPOMZ

EVSJOHBDUVBMTUFFSJOHNBOFVWFST8IFOESJWJOHTUSBJHIUBIFBEUIF

FMFDUSPOJDNPUPSJTJOBDUJWF

#SBLF&OFSHZ3FHFOFSBUJPO*OWFIJDMFTXJUI#SBLF&OFSHZ3FHFOFSBUJPOUIFBMUFSOBUPSOPSNBMMZHFOFSBUFTFMFDUSJDJUZPOMZXIFOUIFESJWFS

UBLFTIJTPSIFSGPPUPGGUIFBDDFMFSBUPSPSCSBLFQFEBM,JOFUJDFOFSHZ

UIBUXBTQSFWJPVTMZVOIBSOFTTFEJTUSBOTGPSNFEJOUPFMFDUSJDBMFOFSHZ

UIFOGFEJOUPUIFCBUUFSZ*OUIJTXBZFMFDUSJDJUZJTHFOFSBUFEXJUIPVU

DPOTVNJOHGVFM

"5"(-"/$.8&''*$*&/5%:/".*$4'&"563&4*/5).89

#.8&''*$*&/5%:/".*$4.",*/("-*55-&(0"-0/(8":%JGGFSFOUQBUITUPUIFTBNFEFTUJOBUJPOVONJTUBLBCMF#.8ESJWJOHQMFBTVSF6OEFSUIFVNCSFMMBPGUIF#.8&GDJFOU%ZOBNJDTQSPKFDU#.8JT

DPOUJOVPVTMZEFWFMPQJOHJOOPWBUJWFTZTUFNTUIBUXJMMCSJOHVTDMPTFSUPUIFHPBMPGFNJTTJPOTGSFFNPCJMJUZJOUIFMPOHUFSN5IJT#.8QSPHSBNGPS

NPSFESJWJOHQMFBTVSFJTCBTFEPOTFWFSBMQJMMBST

&DPGSJFOEMZUFDIOPMPHZ5IFEFWFMPQNFOUPGNPSFFGDJFOUWFIJDMFTQPXFSFECZDPOWFOUJPOBMEJFTFMBOEHBTPMJOFFOHJOFTBSFDPOUJOVJOHDIBMMFOHFT"DPNQSFIFOTJWFUFDIOPMPHZQBDLBHFFOBCMFTUIFSFEVDUJPOPGGVFMDPOTVNQUJPOBOEFNJTTJPOTXIJMFBUUIFTBNFUJNFJODSFBTJOH

QPXFSPVUQVUBOEESJWJOHFOKPZNFOU5IFTFBEWBODFTBSFCBTFEPOJOOPWBUJPOTTVDIBT#.85XJO1PXFS5VSCPUFDIOPMPHZ#SBLF&OFSHZ

3FHFOFSBUJPOBOENBOZPUIFST

#.8"DUJWF)ZCSJE8JUIUIF#.8"DUJWF)ZCSJE#.8"DUJWF)ZCSJEBOE#.8"DUJWF)ZCSJE#.8IBTJNQSFTTJWFIZCSJEQSPEVDUJPONPEFMTJOJUTSBOHF"MMDPNCJOFPVUTUBOEJOHFGDJFODZXJUITVQFSMBUJWFEZOBNJDBCJMJUZ

#.8"DUJWF&4JODFUIFSFIBTCFFOBOFXGPSNPGEZOBNJTNPOUIFSPBETUIFBMMFMFDUSJD#.8"DUJWF&*UJTNBOVGBDUVSFEJOBTNBMMQSPEVDUJPOSVOBTQBSUPGBQJMPUQSPKFDU*OUIJTXBZ#.8JTQSFQBSJOHUIFXBZGPSUIFFNJTTJPOTGSFFNPCJMJUZPGUIFGVUVSF

#.8J5IF#.8JXJMMMBVODIUXPDPNQMFUFMZOFXWFIJDMFDPODFQUTGPSTVTUBJOBCMFNPCJMJUZJOBOVSCBOFOWJSPONFOU,FZGFBUVSFTPGUIF#.8JBOE#.8JDPODFQUTJODMVEFUIFVTFPGMJHIUXFJHIUNBUFSJBMTTVDIBT$BSCPO'JCFS3FJOGPSDFE1MBTUJD$'31

FMFDUSJDESJWFTZTUFNTQPXFSGVM

CBUUFSZUFDIOPMPHZBOEFDPGSJFOEMZQSPEVDUJPONFUIPET5IF#.8JXJMMCFPOUIFSPBEJOMBUFBOEUIFJJOCPUIBSFBOJNQPSUBOUQBSU

PG&GDJFOU%ZOBNJDTUFDIOPMPHJFT

CNXBDUJWBUFUIFGVUVSFDPNCNXJVTBDPN

&/(*/&45)"5.",&5)&.0450'&7&3:06/$&"/%(*7"$,"5)064"/%'0-%&WFSZ#.8FOHJOFGPMMPXTUIFUFOFUTPG&GGJDJFOU%ZOBNJDTSFMJBCMFQPXFSBOEUPSRVFXJUIFYDFQUJPOBMGVFMFGGJDJFODZ0OQBQFSUIFUXPBWBJMBCMF

FOHJOFPQUJPOTGPSUIF#.89BSFJNQSFTTJWFGFBUTPGBEWBODFEFOHJOFFSJOHJOQFSTPOIPXFWFSCPUIFOHJOFTFYIJCJUBMMUIFQPXFSBOEFYDJUFNFOU

UIBUNBLFUIF#.89TVDIBUISJMMJOHWFIJDMF#PUIFOHJOFTBOJOMJOFTJYDZMJOEFSBOEBOJOMJOFGPVSDZMJOEFSJODPSQPSBUF5XJO1PXFS5VSCP

UFDIOPMPHZUIBUEFMJWFSTBXBSEXJOOJOHQFSGPSNBODFBOEJOOPWBUJWF#.8FOIBODFNFOUTUIBUIFMQMPXFSFNJTTJPOTBOESFEVDFXBTUF

&OHJOFT

#.89Y%SJWFJ#.8TBXBSEXJOOJOHMJUFSTJYDZMJOEFSFOHJOFIBSOFTTFTUXJO

TDSPMMUVSCPUFDIOPMPHZJODPNCJOBUJPOXJUIEJSFDUGVFMJOKFDUJPOBOE

7BMWFUSPOJD0VUQVUJTBOBXFJOTQJSJOHIQBUSQNXJUI

MCGUPGQBWFNFOUQVOJTIJOHUPSRVFBWBJMBCMFGSPNUPSQN

#VUUIFTBNFBEWBODFEUFDIOPMPHZUIBUFOBCMFTTVDIJNQSFTTJWFSFWT

BOEQVMTFSBJTJOHQPXFSGSPNUIJTJOOPWBUJWFFOHJOFBMTPSFOEFSTJUPOF

PGUIFNPTUGVFMFGDJFOUJOJUTDMBTT/PXZPVDBOEPNJOBUFUIFSPBE

XIJMFEFDSFBTJOHFNJTTJPOT

CNXVTBDPN9

&OHJOFTQFFESQN

5PSRVFMCGU

1PXFSPVUQVUIQ

5PSRVFMCGU

1PXFSGVMUPSRVFIJHIQFSGPSNBODFUIF#.89Y%SJWFJXJUI5XJO1PXFS5VSCP5FDIOPMPHZ

1PXFSPVUQVUIQ

#.89Y%SJWFJ4NBMMJTUIFOFYUCJHJEFBJOFOHJOFTOBNFMZ#.8TNJHIUZJOMJOFGPVS

DZMJOEFS5XJO1PXFS5VSCP%JTQMBDJOHKVTUMJUFSTUIJTIQNBSWFM

HFOFSBUFTMCGUPGUPSRVFBUKVTUSQNGPSQPUFOUUISVTUUIBULJDLT

JOSJHIUGSPNUIFTUBSUBOEDPOUJOVFTBMMUIFXBZVQUPSQN-JHIU

XFJHIUBOETNPPUISVOOJOHJUJODPSQPSBUFT#.8TBXBSEXJOOJOH)JHI

1SFDJTJPO%JSFDU*OKFDUJPO7BMWFUSPOJDBOE%PVCMF7"/04UFDIOPMPHJFT

*UTEZOBNJDQFSGPSNBODFJTFRVBMFECZTQFDUBDVMBSGVFMFGDJFODZUBLJOH

ZPVGVSUIFSPOFWFSZHBMMPOPGHBTUIBOEJEJUTTJYDZMJOEFSQSFEFDFTTPS

)JHISFWWJOHBOEQPXFSGVMTUBSUJOHBUFOHJOFTQFFETPGSQNUIFIQ#.89Y%SJWFJXJUI5XJO1PXFS5VSCPUFDIOPMPHZQSPWJEFTMCGUPGNBYJNVNUPSRVF

5PSRVFMCGU

&OHJOFTQFFESQN

5PSRVFMCGU

1PXFSPVUQVUIQ

1PXFSPVUQVUIQ

5)&30"%$)"/(&4#65.:$0/'*%&/$&/&7&3%0&4

'PSNFQVSFKPZNFBOTCFJOHBCMFUPDPORVFSUIFNPTUDIBMMFOHJOHSPBETXJUIPVUDPNQSPNJTJOHPOTBGFUZ

*OUIF#.89QBSUPGUIJTJOWPMWFTJOOPWBUJWFTVTQFOTJPOUFDIOPMPHJFT#.8QVUTUIFCFTUPGJUTFOHJOFFSJOH

JOUPUIF#.89TPUIBU*DBODPOEFOUMZFOKPZFWFOUIFNPTUEFNBOEJOHESJWFT

$IBTTJTBOETBGFUZ

5)&'&&-*/(0'%3*7*/(5).89*44*.1-:*/$3&%*#-&-*,&5)&5&$)/0-0(:#&)*/%*55IFGPSNVMBTPVOETTJNQMFBOFBSQFSGFDUXFJHIUEJTUSJCVUJPOCFUXFFOUIFGSPOUBOESFBSBYMFT:FUGFXPUIFSNBLFTIBWFFWFSCFFOBCMFUP

EVQMJDBUFUIJTCBMBODF#.8TFOHJOFFSTBMTPIBWFDPOKVSFETJNJMBSUSJVNQITJOOFVUSBMTUFFSJOHQSPQFSUJFTEJSFDUJPOBMTUBCJMJUZBOEUSBDUJPODPOUSPM

"GJWFBSNSFBSBYMFBOEXJEFUSBDLJNQSPWFUIFSFTQPOTJWFOFTTPGUIFEBNQFSTQSPWJEJOHBNPSFDPNGPSUBCMFSJEF)FSFBSFTPNFNPSFBEWBODFE

UFDIOPMPHJFTUIBUDPNCJOFUPNBLFUIF#.89TVDIBQPXFSGVMQSFTFODFPOUIFSPBE

Y%SJWF4MJQQFSZMFBWFTPOXFUSPBETTOPXBOEJDFSFHBSEMFTTPGUIFSPBETVSGBDFRVBMJUZUIFY%SJWFJOUFMMJHFOUBMMXIFFMESJWFTZTUFNBOE

%ZOBNJD4UBCJMJUZ$POUSPM%4$HJWFZPVSPBEHSJQQJOHTUBCJMJUZBOE

PVUTUBOEJOHUSBDUJPOY%SJWFSFBDUTJNNFEJBUFMZVQPOEFUFDUJOHPWFSPS

VOEFSTUFFSBOEFNQMPZTBOFMFDUSPOJDBMMZDPOUSPMMFENVMUJQMBUFDMVUDI

UPSFEJTUSJCVUFESJWFQPXFSCFUXFFOBYMFTJOPOMZGSBDUJPOTPGBTFDPOE

%ZOBNJD%BNQJOH$POUSPM5IJTBWBJMBCMFTZTUFNBEKVTUTUIFEBNQJOHDIBSBDUFSJTUJDTUPTVJUUIFESJWJOHDPOEJUJPOTBOESPBERVBMJUZ

5IFEBNQJOHDIBOHFTDPOUSJCVUFUPBNPSFTUBCMFGFFMJOHSJEF

7BSJBCMF4QPSU4UFFSJOH5IJTTZTUFNDPOUJOVPVTMZBEKVTUTUIFTUFFSJOHSBUJPBOETUFFSJOHGPSDFUPTVJUUIFDIBOHJOHESJWJOHTJUVBUJPO

5IFTUFFSJOHSBUJPJTDPOTUBOUMZBEKVTUFEEFQFOEJOHPOUIFTUFFSJOH

NPWFNFOU4PZPVDBOFOKPZJODSFBTFEBHJMJUZPOXJOEJOHSPBET

NPSFTBGFUZBUIJHIFSTQFFETBOEHSFBUFYJCJMJUZXIFOQBSLJOH

1FSGPSNBODF$POUSPM5IJTTZTUFNXPSLTUPHFUIFSXJUIY%SJWF#.8TJOUFMMJHFOUBMMXIFFMESJWFTZTUFNUPJNQSPWFIBOEMJOHJOUVSOTCZEZOBN

JDBMMZJOUFSWFOJOHJOTQFDJDFOHJOFBOECSBLJOHQSPDFTTFT1FSGPSNBODF

$POUSPMPQUJNJ[FTUIFNBOBHFNFOUPGFOHJOFQPXFSEVSJOHUVSOTCZ

BQQMZJOHUIFCSBLFTMJHIUMZUPUIFJOTJEFXIFFMXIJMFTJNVMUBOFPVTMZ

JODSFBTJOHQPXFSUPUIFPVUTJEFXIFFM

%SJWJOH%ZOBNJDT$POUSPMJODMVEJOH&$0130NPEF$IPPTFGSPNUISFFTFUUJOHT&$0130$0.'035BOE41035UPBEKVTUFOHJOFUISPUUMFSFTQPOTFUSBOTNJTTJPOTIJGUDIBSBDUFSJTUJDTBOEQPXFSTUFFSJOH

BTTJTU*OBEEJUJPOUIFUSBDUJPODPOUSPMGFBUVSFDBOCFEJTFOHBHFEXIFO

ESJWJOHPOTBOEHSBWFMPSEFFQQBDLFETOPX




0/5)&30"%"'&&-*/(0'6/1"3"--&-&%4&$63*5:5)"/,450")0450'#.8%3*7*/(5&$)/0-0(*&4'PSFWFSZQPUFOUJBMMZIB[BSEPVTTJUVBUJPOZPVGBDFPOUIFSPBEUIF#.89BOTXFSTXJUIDVUUJOHFEHFUFDIOPMPHJFT4VQFSCIBOEMJOHBOEJOUFMMJHFOU

TVTQFOTJPODPOUSPMTZTUFNTJODMVEF%ZOBNJD4UBCJMJUZ$POUSPMXJUIUIFJOOPWBUJWFY%SJWFBMMXIFFMESJWFTZTUFN5IF#.89JOUFHSBUFTUIFMBUFTUBDUJWF

BOEQBTTJWFTBGFUZGFBUVSFTUPEFMJWFSUIFNPTUQMFBTVSFPVUPGFWFSZESJWF:PVMMGFFMTFDVSFBOEQSPUFDUFEOPNBUUFSXIFSFZPVSKPVSOFZUBLFTZPV

$IBTTJTBOETBGFUZ

%ZOBNJD4UBCJMJUZ$POUSPM%4$QSPWJEFTSFNBSLBCMFUFOBDJUZPOTMJQQFSZSPBETVSGBDFT*GUIFTZTUFNTFOTFTPWFSPSVOEFSTUFFSJU

NPEVMBUFTFOHJOFQPXFSBOEDBOBQQMZCSBLFTJOEJWJEVBMMZUPIFMQLFFQ

UIFWFIJDMFVOEFSDPOUSPMBOEHPJOHJOUIFJOUFOEFEEJSFDUJPO*OBEEJUJPO

UIF#.89GFBUVSFT4UBSUPGG"TTJTUBOUXIJDIBDUTUPQSFWFOUUIF

WFIJDMFGSPNSPMMJOHEPXOIJMMGPSPOFBOEBIBMGTFDPOETBGUFSUIFGPPU

CSBLFJTSFMFBTFE

)JMM%FTDFOU$POUSPM)%$IFMQTUIF#.89ESJWFEPXOTUFFQIJMMTXJUIPVUIBWJOHUPSJEFUIFCSBLF#ZQSFTTJOHUIF)%$CVUUPO

UIFTZTUFNLFFQTUIF#.89TTQFFEVOEFSDPOUSPMBVUPNBUJDBMMZ

%ZOBNJD5SBDUJPO$POUSPM%5$JTBTVCGVODUJPOPGUIF%4$TZTUFN#ZSBJTJOHUIFUISFTIPMEGPSFOHJOFBOECSBLJOHJOUFSWFOUJPOT

JUBMMPXTTPNFBEEJUJPOBMXIFFMTQJO5IJTJODSFBTFTUSBDUJPOPOMPPTF

TVSGBDFTTVDIBTTOPXBOEHSBWFMBOEBMTPBMMPXTUIFESJWFSUPFOKPZ

BOFWFOTQPSUJFSESJWJOHTUZMF5IF%5$GVODUJPOJTOPSNBMMZJOBDUJWF

BOENVTUCFTXJUDIFEPOCZQVTIJOHUIF%4$CVUUPO

"EBQUJWF)FBEMJHIUTXJUI-&%$PSPOBIFBEMJHIUSJOHTBVUPNBUJDBMMZTXJWFMUPGPMMPXUIFDVSWFTPGUIFSPBEFOIBODJOHWJTJCJMJUZXIFO

ESJWJOHBUOJHIU5IFTZTUFNVTFTEBUBGSPNPOCPBSETFOTPSTBOEUIF

TUFFSJOHXIFFMBOHMFUPEFUFSNJOFUIFWFIJDMFTEJSFDUJPO5IFPVUFS

IFBEMJHIUTUIFOTXJWFMBDDPSEJOHMZVQUPEFHSFFTMFGUPSSJHIU"O

BVUPMFWFMJOHGFBUVSFBEKVTUTUIFIFBEMJHIUCFBNTUSBKFDUPSZGPSWBSZJOH

QBTTFOHFSBOEDBSHPMPBET

"JSCBHTEFTJHOFEUPEFQMPZPOMZBTOFFEFEJOUIFFWFOUPGBDPMMJTJPOBSFBOJOUFHSBMQBSUPGUIFQBTTJWFTBGFUZTZTUFNJOUIF#.894JY

BJSCBHTBSFJOTUBMMFEGPSPDDVQBOUQSPUFDUJPOPOFGSPOUBOETJEFJNQBDU

BJSCBHFBDIGPSUIFESJWFSBOEGSPOUQBTTFOHFSBOEDPOUJOVPVT)FBE

1SPUFDUJPO4ZTUFN)14BJSCBHTBUUIFTJEFTPGUIFGSPOUBOESFBSDBCJO

UPIFMQQSPUFDUBMMPDDVQBOUT

1MFBTFOPUF5IFTFQJDUVSFTPGBJSCBHTBSFGPSJMMVTUSBUJWFQVSQPTFTPOMZ%FQFOEJOHVQPOUIFUZQFPG

BDDJEFOUOPOFTPNFPSBMMBJSCBHTNBZEFQMPZ

#.8SFTUSBJOUTZTUFNGPSUIFESJWFSBOEGSPOUQBTTFOHFSJTDPNQSJTFEPGUISFFQPJOUTBGFUZCFMUTDPNCJOFEXJUITBGFUZCFMUQSFUFOTJPOFSTUIBU

BVUPNBUJDBMMZUJHIUFOUIFMBQBOETIPVMEFSCFMUTBSPVOEGSPOUTFBU

PDDVQBOUTJOUIFFWFOUPGBTFWFSFGSPOUBMDPMMJTJPO"MXBZTXFBSZPVS

TBGFUZCFMUBOEBMXBZTQMBDFDIJMESFOJOUIFSFBSTFBU

1BTTFOHFSDFMMXJUI#.8TEPPSBODIPSJOHTZTUFNJODMVEFTSFJOGPSDJOHCBSTXJUIIPPLMJLFNFNCFSTXJUIJOFBDIEPPS*OBTFSJPVT

TJEFDPMMJTJPOUIFCBSTIPPLUIFEPPSUPUIFCPEZMPDLJOHUIFNUPHFUIFS

UPNBLFBNPSFSJHJEQBTTFOHFSDFMM8IFOUIFQSFTTVSFJTSFMFBTFEUIF

BODIPSJOHTZTUFNJTEFTJHOFEUPEJTFOHBHFTPUIBUUIFEPPSTDBOCF

PQFOFEVOMFTTGVSUIFSEBNBHFGSPNUIFJNQBDUQSFWFOUTUIFNGSPN

PQFOJOH"OJOUFHSBUFESPMMPWFSTFOTPSQSPWJEFTBEEJUJPOBMQBTTFOHFS

QSPUFDUJPOXIJMFUIF#.89TIPPEIBTCFFOSFEFTJHOFEUPIFMQ

QSPUFDUQFEFTUSJBOT

3VOGMBUUJSFT5IBOLTUPSFJOGPSDFETJEFXBMMTSVOGMBUUJSFTNBJOUBJOUIFJSTIBQFBOESJNQPTJUJPOFWFOBGUFSTVGGFSJOHBDPNQMFUFMPTTPGUJSF

QSFTTVSF5IFZBMMPXZPVUPDPOUJOVFESJWJOHBUBSFEVDFETQFFEVOUJM

ZPVSFBDIBTBGFBSFBUPDIBOHFBUJSFPSXBJUGPS3PBETJEF"TTJTUBODF

5IF5JSF1SFTTVSF.POJUPSBMFSUTZPVXIFOUIFSFJTBESPQJOUJSFQSFTTVSFJGUIFMPTTJTTFWFSFBOBDPVTUJDXBSOJOHJTUSJHHFSFE

1MFBTFTFFUIF0XOFST.BOVBMGPSNPSFJOGPSNBUJPOEFUBJMJOHBMMPUUFENJMFTUPUSBWFMBOEMPBE

XFJHIUSVMFT

(FUUIFMBUFTUJOGPSNBUJPOPO#.8TUBOEBSEBOEPQUJPOBMGFBUVSFTQBDLBHFTBOEUFDIOJDBMTQFDJDB

UJPOT7JTJUCNXVTBDPNTFMFDUUIF#.8NPEFMPGZPVSDIPJDFBOEDMJDLPO'FBUVSFT4QFDT

&WFSZEBZPVSXPSMEJTCFDPNJOHJODSFBTJOHMZOFUXPSLFE.BOZ#.8ESJWFSTIPXFWFSBSFCFUUFSDPOOFDUFE

UIBOUIFSFTUPCUBJOJOHJOGPSNBUJPOPOUIFSPBEDPNNVOJDBUJOHCZQIPOFPSFNBJMBOEBMXBZTVQEBUFEPO

UIFMBUFTUFWFOUT#.8$POOFDUFE%SJWFFODPNQBTTFTBMMUIFTFTFSWJDFTJODMVEJOHUSBGDGFBUVSFTUIBUBMMPX

#.8WFIJDMFTBOEUIFJSPDDVQBOUTUPOFUXPSLXJUIUIFPVUTJEFXPSME

#.8$POOFDUFE%SJWF*OUPVDIXJUIZPVSXPSME

&OIBODFENPCJMFOFUXPSLJOH5IF#.87JTJPO$POOFDUFE%SJWFJTBWJTJPOBSZ3PBETUFSXIPTFBNB[JOHEFTJHOHPFTGBSEFFQFSUIBOJUTEZOBNJDPXJOHMJOFT5ISFFMFWFMTJOUIFJOUFSJPSFBDITZNCPMJ[F

BGBDFUPG#.8$POOFDUFE%SJWF$POWFOJFODF*OGPUBJONFOUBOE4BGFUZBDDPNQBOZJOHGVODUJPOTBOE

DPOUSPMTBSFIJHIMJHIUFEXJUIEJGGFSFOUDPMPSFEMJHIUTUIBUJMMVNJOBUFJOGPSNBUJPO"OFYUSBPSEJOBSZTZOUIFTJT

PGFYUFSJPSBOEJOUFSJPSTUZMFBOETVCTUBODFUIF#.87JTJPO$POOFDUFE%SJWFQPJOUTUIFXBZUPBNPCJMF

OFUXPSLJOHGVUVSF.PSFJOGPSNBUJPOPOUIJTDPODFQUWFIJDMFBOEGVSUIFSSFTFBSDIQSPKFDUTDBOCFGPVOE

JOUIF'VUVSF-BC

CNXDPNGVUVSFMBC

#.8$POOFDUFE%SJWF

#.8$0//&$5&%%3*7&$0/7&/*&/$&*/'05"*/.&/5"/%4"'&5:5&$)/0-0(*&4.&&5*/0/&46*5.8ESJWFSTIBWFMPOHCFFOBDDVTUPNFEUPTFBNMFTTDPNNVOJDBUJPOCFUXFFOUIFJSWFIJDMFBOEUIFJSQFSTPOBMBOEQSPGFTTJPOBMMJWFTTVDIBT

NBLJOHIBOETGSFFQIPOFDBMMTBTXFMMBTSFRVFTUJOHJOGPSNBUJPOPSFNFSHFODZBTTJTUBODF/PXXJUIUIF#.8$POOFDUFE%SJWFDPODFQUUIBU

JEFBIBTDPNFUPFODPNQBTTBMMUIFTFSWJDFTBOEJOOPWBUJWFUFDIOPMPHJFTUIBUOFUXPSL#.8WFIJDMFTBOEUIFJSQBTTFOHFSTXJUIUIFPVUTJEFXPSME

#.8$POOFDUFE%SJWFQSPWJEFTHSFBUFSDPOWFOJFODFJOGPUBJONFOUTBGFUZBOETFDVSJUZ

$POWFOJFODF#.8$POOFDUFE%SJWFJOOPWBUJPOTJODMVEFIFMQGVMEFWJDFTUIBUNBLFESJWJOHOBWJHBUJOHBOEQBSLJOHNVDIFBTJFSBOEMFBWFZPVNVDINPSFSFMBYFE

1BSL%JTUBODF$POUSPM1%$GBDJMJUBUFTQBSLJOHBOENBOFVWFSJOHJOUJHIUTQBDFT4FOTPSTMPDBUFEJOUIFGSPOUBOESFBSCVNQFSTIFMQZPV

KVEHFIPXDMPTFZPVBSFUPPUIFSWFIJDMFTBOEVOTFFOPCKFDUTCFFQT

TPVOEBXBSOJOHXJUIQSPHSFTTJWFMZHSFBUFSGSFRVFODZBTUIFCVNQFS

BQQSPBDIFTUIFPCKFDUBOECFDPNFBDPOTUBOUUPOFXIFOUIFEJTUBODF

JTMFTTUIBOBGPPU"WJTVBMHSBQIJDTIPXJOHUIFEJTUBODFPGZPVSWFIJDMF

UPBOPCTUBDMFJTBMTPTIPXOJOUIFJ%SJWF$POUSPM%JTQMBZ

3FBSWJFX$BNFSBXJUI5PQ7JFXDMFBSMZTIPXTUIFSFBSBOETJEFBSFBTPGUIFWFIJDMFPOUIF$POUSPM%JTQMBZ*OUFSBDUJWFUSBDLMJOFT

JOEJDBUFXIFUIFSBQBSLJOHTQBDFJTMBSHFFOPVHIUPBDDPNNPEBUF

UIFWFIJDMF5IF3FBSWJFX$BNFSBJTNBOVBMMZBDUJWBUFECZQSFTTJOH

BCVUUPOPOUIFDPOTPMFPSBVUPNBUJDBMMZBDUJWBUFEXIFOUIFSFWFSTF

HFBSJTFOHBHFE

)FBEVQ%JTQMBZQSPKFDUTJNQPSUBOUUSBWFMJOGPSNBUJPOTVDIBTDVSSFOUTQFFEPOUIFXJOETIJFMEEJSFDUMZJOUIFESJWFSTMJOFPGWJTJPOJOBNVMUJDPMPS

EJTQMBZ%JSFDUJPOBMBSSPXTBOEDPSSFTQPOEJOHUSBWFMJOGPSNBUJPOGSPN

UIF/BWJHBUJPOTZTUFNBOE$IFDL$POUSPMEBUBDBOBMTPCFEJTQMBZFE

#.8T/BWJHBUJPOTZTUFNVTFT(MPCBM1PTJUJPOJOH4ZTUFN(14TBUFMMJUFTBOEEBUBTUPSFEPOBOJOUFSOBMIBSEESJWFUPHVJEFZPVUPZPVS

EFTUJOBUJPOXIJDIJTEJTQMBZFEPOBJODIIJHISFTPMVUJPOTDSFFO

5IF(#IBSEESJWFCBTFETZTUFNGFBUVSFTJODMVEF%EBZUJNF

BOEOJHIUUJNFNBQT[PPNBOETBUFMMJUFJNBHFTUSBWFMQMBOOFSBOE

BO"TTJTUBODF8JOEPX*UBMTPPGGFST7PJDFDPNNBOEGPSDPOWFOJFOU

IBOETGSFFPQFSBUJPOBOE(#PGTUPSBHFGPSZPVSGBWPSJUFNFEJB

MFT5IFBWBJMBCMF#.80OMJOFPQUJPOJODMVEFT.Z*OGPXIJDIBMMPXT

(PPHMF.BQTEFTUJOBUJPOTUPCFTFOUUPZPVSWFIJDMF



#.8$POOFDUFE%SJWF

45":505"--:*/506$)8)&3&7&3:06(08*5)#.8$0//&$5&%%3*7&

8IFUIFSZPVSFGBSGSPNIPNFPSKVTUJOUIFOFYUUPXO$POOFDUFE%SJWF

PGGFSTDPOWFOJFODFBOEQFBDFPGNJOE5IFSFBSFOFXGFBUVSFTUIBU

FYUFOE#.8TMFBEFSTIJQJOXJSFMFTTDPNNVOJDBUJPOT.BSWFMBUBO

FYUFOTJWFBSSBZPGOFX.PCJMF0GGJDFGVODUJPOT(FUBWJTVBMJNBHFPG

ZPVSDBMMFST$POOFDUFE%SJWFPGGFSTBMMUIJTBOENPSF

#.8"QQTMFUTZPVBDDFTTTPDJBMOFUXPSLTUISPVHIZPVSJ1IPOFnBOETFFUIFNPOUIF%JTQMBZTDSFFO5VOFJOUP8FCSBEJPBOETFBSDIGPSTUBUJPOTGSPNBSPVOEUIFHMPCFCZOBNFMPDBUJPOPSHFOSF:PVDBOBMTP

TUPSFZPVSGBWPSJUFTUBUJPOTOETJNJMBSTUBUJPOTEJTQMBZTUBUJPOJOGPSNBUJPO

BOEDIBOHFUIFRVBMJUZPGUIFBVEJP:PVSGBWPSJUFFOUSJFTBSFTUPSFEPO

ZPVSJ1IPOFTPZPVDBOUBLFUIFNXJUIZPVGSPNPOFWFIJDMFUPBOPUIFS

1MFBTFOPUF"CSPBECBOEEBUBMJOLJTSFRVJSFE5IFDPTUTGPSUIJTFHEBUBSPBNJOHBSFSFHVMBUFECZUIFDVTUPNFSBHSFFNFOUXJUIUIFNPCJMFQIPOFTFSWJDFQSPWJEFS

/PUBMMGFBUVSFTBWBJMBCMFXIJMFWFIJDMFJTJONPUJPOTFFEFBMFSGPSEFUBJMT 8FCSBEJPBVEJPRVBMJUZEFQFOETPOUIFCJUSBUFPGUIFTUBUJPOBOEEBUBSFDFQUJPO

EFQFOETPOZPVSDFMMTFSWJDF%BUBUSBOTGFSDPNFTPWFSUIFJ1IPOF

#.8$POOFDUFE"QQBTVJUFPGJOUFHSBUFEXFCDPOOFDUFEGFBUVSFTDBOSFBEBMPVEZPVS'BDFCPPLnBOE5XJUUFSnGFFETBOEMFUTZPVTFOEQSFXSJUUFO

UXFFUTXJUIBTJOHMFDMJDL8JLJ-PDBMOETBOESFBETBMPVE8JLJQFEJBnBSUJDMFTCBTFEPOZPVSMPDBUJPOPSEFTUJOBUJPOXIJMF8JLJ5PVSHVJEFOETBOEMJTUTBSUJDMFTBCPVUOFBSCZQPJOUTPGJOUFSFTUTPSUFECZEJTUBODFGSPNZPVS

WFIJDMFTDVSSFOUMPDBUJPO5IF-BTU.JMF/BWJHBUJPOBOE7FIJDMF'JOEFSQSPWJEFXBMLJOHEJSFDUJPOTUPZPVSEFTUJOBUJPOBGUFSZPVWFQBSLFEBOE

EJSFDUJPOTCBDLUPZPVSDBSMBUFS

1MFBTFOPUF-PDBMJOGPSNBUJPONBZOPUCFBWBJMBCMFJOBMMBSFBT

"EEUIFQPQVMBS4UJUDIFS4NBSU3BEJPBQQUPZPVSTNBSUQIPOFBOEDSFBUFZPVSPXOQFSTPOBMUBMLSBEJPTUBUJPOFYQFSJFODF5IFNPCJMF

MFBEFSJOPOEFNBOEOFXTFOUFSUBJONFOUTQPSUTBOEUBMLSBEJP4UJUDIFS

4NBSU3BEJPOPUPOMZMFUTZPVDSFBUFBOESVOZPVSGBWPSJUFQSPHSBNTJU

JOUSPEVDFTZPVUPOFXDPOUFOUCBTFEPOZPVSQFSTPOBMQSFGFSFODFT

1BSUPG#.8"QQT1BOEPSBnJTBOJOOPWBUJWFTUSFBNJOHBVEJPTFSWJDFUIBUEFMJWFSTQFSTPOBMJ[FENVTJDTFMFDUJPOTSJHIUUPZPVS#.8$SFBUF

OFXTUBUJPOTBOEUBJMPSZPVSMJTUFOJOHFYQFSJFODFCZSBUJOHTPOHTXJUIFJUIFS

BUIVNCTVQPSUIVNCTEPXO&WFOXIJMFMJTUFOJOHZPVDBOTUBZJOUPVDI

ZPVS#.8DBOTUJMMSFDFJWFDBMMTUISPVHI#MVFUPPUInUFDIOPMPHZXJUIPVU

NJTTJOHBCFBU

3FRVJSFT#.8"QQTPQUJPOBOEBDPNQBUJCMFJ1IPOFBOEJ04WFSTJPO



.Z*OGPBMMPXTZPVUPTFOECVTJOFTTMPDBUJPOTBOETUSFFUBEESFTTFTUPZPVS#.8GSPN(PPHMF.BQT%FTUJOBUJPOTBOEQIPOFOVNCFST

DBOCFBDDFTTFEBOEFYQPSUFEUPZPVS/BWJHBUJPOTZTUFNGPSJNNFEJBUF

SPVUFHVJEBODF

CNXVTBDPNDPOOFDUFEESJWF

&OKPZEJTDPWFSJOHOFXGBWPSJUFTPVOETJOZPVS#.8UIBOLTUPUIF

"61&01FSTPOBM3BEJPBQQBOPUIFSQBSUPG#.8"QQT5IJTDVTUPNJ[BCMFJOUFSOFUSBEJPTFSWJDFVTFTBSFDPNNFOEFSTZTUFNUP

NBUDINVTJDUPZPVSJOEJWJEVBMUBTUF&OUFSBHFOSFPSBSUJTUBOEBO

BMHPSJUINEFWFMPQFECZUIF'SBVOIPGFS*OTUJUVUFSFDPNNFOETUSBDLT

UIBUNBUDIZPVSUBTUFDPNQJMFEGSPNBEBUBCBTFPGBMNPTUPOFNJMMJPO

USBDLT:PVDBOBMTPVTFUIF.PPE5VOFSGVODUJPOXIJDITFMFDUT

TPVOETBDDPSEJOHUPNPPEPSDIPPTFGSPNNPSFUIBODIBOOFMT

QSFDPNQJMFEJOUPDBUFHPSJFTTVDIBTT#FTUPS3PDL$MBTTJDT

#.80OMJOFBMMPXTPOMJOFBDDFTTUPVQUPEBUFGVFMQSJDFTBOEHBTTUBUJPOMPDBUJPOTUIFMBUFTUXFBUIFSGPSFDBTUTBEWJTPSJFTBOEXBSOJOHT

%PX+POFT41BOE/"4%"2JOEJDFTBOEUIFQPXFSGVMSFBDIPG

UIF(PPHMF.BQTEBUBCBTFBMMEFMJWFSFEPOUIF$POUSPM%JTQMBZJOTJEF

ZPVSWFIJDMF"DDFTTOFXTIFBEMJOFTBOEIBWFUIFNSFBEBMPVEWJB5FYU

UPTQFFDIUFDIOPMPHZ4FOEUP.BJMQJOQPJOUTZPVSDVSSFOUMPDBUJPOBOE

QMBOOFEEFTUJOBUJPOBOEBMMPXTZPVUPTFOEUIFJOGPSNBUJPOUPBOZTNBSU

QIPOFPSFNBJMBDDPVOU5IFOJUTKVTUBRVJDLIZQFSMJOLUP(PPHMF.BQT

GPSZPVSGSJFOETBOEGBNJMZUPTFFXIFSFZPVBSFBOEXIFSFZPVSFHPJOH

6TFUIFUJNFZPVTQFOEJOZPVSWFIJDMFFWFONPSFFGGFDUJWFMZXJUI#.8T

.PCJMF0GDFGFBUVSF'PSFYBNQMFUFYUNFTTBHFTBOEFNBJMTDBOCFUSBOTGFSSFEGSPNZPVS#MVFUPPUIQBJSFEQIPOFEJSFDUMZUPUIFWFIJDMFT

$POUSPM%JTQMBZBOEDBOCFSFBECBDLUPZPVVTJOH5FYUUPTQFFDI

GVODUJPOBMJUZBOEUIFWFIJDMFTBVEJPTZTUFN

/PUBMMNPCJMFQIPOFTBSFDPNQBUJCMFXJUI.PCJMF0GDFBOETPNFDPNQBUJCMFQIPOFTTVQQPSU

BMJNJUFEOVNCFSPG.PCJMF0GDFGVODUJPOT'PSUIFDPNQMFUFMJTUPGDPNQBUJCMFNPCJMFQIPOFT

BOEUIFEFUBJMTSFHBSEJOHXIJDI.PCJMF0GDFGVODUJPOTBSFTVQQPSUFECZFBDIQIPOFQMFBTF

WJTJUCNXVTBDPNCMVFUPPUI

&OIBODFEGVODUJPOTBEEUPUIFFBTFBOEQMFBTVSFPGVTJOHZPVSJ1PEPSJ1IPOF8BOUUPLOPXXIJDI$%UIBUTPOHDPNFTGSPN 5IFBMCVN

DPWFSJTTIPXOPOZPVS%JTQMBZTDSFFO%POUQVSDIBTFBEEJUJPOBMDBCMFT

ZPVSJ1PEPSJ1IPOFTPSJHJOBM64#DBCMFDPOOFDUTUPZPVS#.8T

64#QPSU"OPUIFSSBSFGFBUVSFXJUI#MVFUPPUI"VEJP4USFBNJOHZPV

DBOXJSFMFTTMZQMBZNVTJDUISPVHIUIF#.8BVEJPTZTUFNGSPNBOZ

#MVFUPPUIDPNQBUJCMFNVTJDQMBZFSPSNPCJMFQIPOFGSPNBOZXIFSFJO

ZPVSWFIJDMF

#.8"TTJTUF$BMMHJWFTZPVQFBDFPGNJOELOPXJOHUIBUBGSJFOEMZSFTQPOTFTQFDJBMJTUJTUIFSFUPIFMQZPVBUUIFUPVDIPGBCVUUPO

*UJODMVEFT"VUPNBUJD$PMMJTJPO/PUJDBUJPO&NFSHFODZ3FRVFTU404

CVUUPOBOE$VTUPNFS3FMBUJPOT5FMF4FSWJDFUSBOTNJUTZPVSWFIJDMFTPQFSBUJOHTUBUVTBOEVQDPNJOHTFSWJDFOFFETUPZPVSQSFGFSSFE#.8

DFOUFS$PODJFSHFBEETQFSTPOBMJ[FE%JSFDUJPOTBOETFSWJDFTGPSSFTUBVSBOUBOEIPUFMSFDPNNFOEBUJPOTXJUIUIFEFTUJOBUJPOBEESFTTBOE

QIPOFOVNCFSTFOUUPZPVS#.8.BLFVQUPGPVSPQFSBUPSBTTJTUFE

DBMMTQFSZFBSXJUI$SJUJDBM$BMMJOHJGZPVSNPCJMFQIPOFJTOPUBWBJMBCMF

PSJUTCBUUFSZJTEJTDIBSHFE

TQFFE45&1530/*$BVUPNBUJDUSBOTNJTTJPO

"/*/(&/*064$0.#*/"5*0/

&OHJOFFS+BO,SFUTDINFS

IBTIFBEFE#.8T

BVUPNBUJDUSBOTNJTTJPO

EFQBSUNFOUTJODF

)FTUBSUFEBU#.8CBDL

JOBOEIBTCFFO

SFTQPOTJCMFGPSQSPKFDUT

TVDIBTUIF4FRVFOUJBM

.BOVBM(FBSCPY4.(

4FMEPNIBTBUSBOTNJTTJPOSFDFJWFETVDIIJHIQSBJTFBTUIF#.8TQFFE45&1530/*$BVUPNBUJDUSBOTNJTTJPO

*OBHSPVQPG#.8FOHJOFFSTTDPSFE

BNBKPSCSFBLUISPVHIUIFZXPSLFEPVUUIF

POFPQUJNBMDPOHVSBUJPOPVUPGUFONJMMJPO

QPTTJCMFWBSJBUJPOTGPSBOTQFFEBVUPNBUJD

USBOTNJTTJPO5IF#.89CFOFUTGSPNUIFJS

EJTDPWFSZ'PSUIFSTUUJNFFWFSUIF#.89T

BVUPNBUJDUSBOTNJTTJPOOPXDPOTVNFTUIF

TBNFPSFWFOMFTTGVFMUIBOUIFFRVJWBMFOU

NPEFMXJUIBNBOVBMUSBOTNJTTJPOSFHBSEMFTT

PGUIFFOHJOFUZQFUIBOLTUPBOFXMFWFM

PGNFDIBOJDBMFGDJFODZBOEBEWBODFE

FOHJOFFSJOH

+BO,SFUTDINFSIFBETVQ#.8TEFWFMPQ

NFOUUFBNGPSBVUPNBUJDUSBOTNJTTJPOTBOEJT

JOUJNBUFMZGBNJMJBSXJUIUIFNBHJDDPNCJOBUJPO

*UJTUIFPOMZQPTTJCMFDPOHVSBUJPOPGGPVS

HFBSTFUTBOEWFTIJGUFMFNFOUTGPSBOTQFFE

USBOTNJTTJPOXJUIUIJTIJHIEFHSFFPGFGDJFODZ

5IFTQFFEBVUPNBUJDJTOPUPOMZNPSF

FGDJFOUUIBOPUIFSUSBOTNJTTJPOTJOJUTDMBTT

POFPGJUTNBJODIBSBDUFSJTUJDTJTUIFMFWFMPG

DPNGPSUJUQSPWJEFT(FBSTIJGUTJOUIF#.89

BSFJODSFEJCMZTNPPUIBOEEJTDSFFU+VTUBTBOZ

FYQFSJFODFEESJWFSXJUIBNBOVBMUSBOTNJTTJPO

XPVMEEPUIJTTQFFEBVUPNBUJDUSBOTNJTTJPO

TUBZTJOBMPXHFBSBIFBEPGUVSOTTPBTUPCFTU

BDDFMFSBUFPVUPGUIFN"OEPOMPOHEPXOIJMM

TUSFUDIFTJUEPXOTIJGUTUPNBLFVTFPGUIF

FOHJOFTCSBLJOHGPSDF

5IFTFTPSUPGDBQBCJMJUJFTSFTVMUGSPNUIFXPSL

QVUJOCZ+BO,SFUTDINFSBOEIJTUFBN6TJOH

UIFWFIJDMFTFOTPSTUIFZBOBMZ[FEFWFSZPO

SPBETFUPGDJSDVNTUBODFTBOEEFOFEUIF

BQQSPQSJBUFHFBS$PNGPSUBCMFBOEFGDJFOU

UIJTTQFFEBVUPNBUJDUSBOTNJTTJPOJTBMTP

FYDFQUJPOBMMZRVJDL8IFOOFFEFEJUDBOTXJUDI

HFBSTGBTUFSUIBOBSBDFDBSESJWFS*UDBOBMTP

TLJQBTNBOZHFBSTBTOFDFTTBSZTXJUDIJOH

EJSFDUMZGSPNFJHIUIEPXOUPTFDPOEHFBS

5IFJOHFOJPVTDPNCJOBUJPOUIBUPVSFOHJOFFSJOH

UFBNXPSLFEPVUGPSUIF#.89OPXHPWFSOT

HFBSTFMFDUJPOJOIVOESFETPGUIPVTBOETPG

WFIJDMFTPWFSDPVOUMFTTNJMFTPGSPBEXPSME

XJEF8JUIJUTQSFDJTJPOBOEFGDJFODZJUUSVMZ

CSJOHTUIFFOHJOFBOEUIFESJWFSUPHFUIFS

&RVJQNFOUDPNCJOBUJPOT

8IJUFIFBU

&RVJQNFOUDPNCJOBUJPOT .4QPSU1BDLBHF $PMPSTBOENBUFSJBMT

5IF#.89TUBOETBQBSUGSPNUIFDSPXEJOEFFQ"MQJOF8IJUFQBJOUQBJSFE

XJUIJODI74QPLF4UZMFMJHIUBMMPZXIFFMT#MBDL/FWBEB-FBUIFS

VQIPMTUFSZXJUIMJHIUDPOUSBTUTUJUDIJOHBOE'JOFMJOF8BWF8PPEUSJNHJWFUIF

FMFHBOUBJSZDBCJOBOVONJTUBLBCMFDIBSBDUFS

5SVFCMVF

&RVJQNFOUGFBUVSFTBOEPQUJPOT #VJME:PVS0XO5FDIOJDBMEBUB #.84FSWJDFT



5PBDIJFWFBEZOBNJDMPPLUFBNBUUFOUJPOHFUUJOH%FFQ4FB#MVF.FUBMMJDQBJOU

BOEUIFHMFBNPGJODI%PVCMF4QPLF4UZMFMJHIUBMMPZXIFFMTPOUIF

9Y%SJWFJ5IJTTQPSUZBUUJUVEFDPOUJOVFTJOTJEFXJUITQPSUTFBUTVQIPMTUFSFE

JO4BOE#FJHF/FWBEB-FBUIFSXJUI'JOFMJOF4JFOB8PPEJOUFSJPSUSJN

.4QPSU1BDLBHF

.VTDVMBSDIBSJTNBUIF.4QPSU1BDLBHF

1FSGPSNBODFFOIBODFNFOUTBOETQPSUJOHBDDFOUT

IJHIMJHIUUIF#.89TBUIMFUJDJTNJOTJEFBOEPVU

5IF.4QPSU1BDLBHFJOKFDUTUIFMPPLBOEGFFMPG#.8.UPBOBMSFBEZ

FOFSHFUJDQFSGPSNFSXJUIUFDIOPMPHJFTMJLF%ZOBNJD%BNQJOH$POUSPMBOE

1FSGPSNBODF$POUSPMJODSFBTJOHUIF#.89TQSFDJTFBUIMFUJDIBOEMJOH

:PVSDIPJDFPGESBNBUJDIJHIHMPTTTIBEPXMJOFUSJNPS#.8*OEJWJEVBM4BUJO

"MVNJOVNUSJNGSBNFTUIFXJOEPXTBOEDPWFSTUIFSPPGSBJMT5IFNVTDVMBS

MPPLPGBO"FSPEZOBNJDLJUJTFOIBODFECZUIFHMFBNPGJODI%PVCMF4QPLF

4UZMF.MJHIUBMMPZXIFFMTXJUISVOBUBMMTFBTPOUJSFT"OEPOMZWFIJDMFT

CPBTUJOHUIF.4QPSU1BDLBHFDBOCFPSEFSFEJO$BSCPO#MBDL.FUBMMJD

5IFFYDJUFNFOUDPOUJOVFTJOTJEFXIFSF.EPPSTJMMTBOEGPPUSFTUTXFMDPNFZPV

JOUPUIFQFSGPSNBODFTUZMFEDBCJO5IFUIJDLUISFFTQPLF.TQPSUTUFFSJOH

XIFFMPGGFSTTVQFSCHSJQJOUIF#.89Y%SJWFJUIFIBOETPOUISJMMPGBO

TQFFE4QPSU"VUPNBUJDUSBOTNJTTJPOXJUI4QPSUBOE.BOVBMTIJGUNPEFTBOE

TUFFSJOHXIFFMNPVOUFEQBEEMFTIJGUFSTHFUZPVSBESFOBMJOFQVNQJOH1PXFS

GSPOUTQPSUTFBUTXJUIBEKVTUBCMFCBDLCPMTUFSTBOEUIJHITVQQPSUIPMEZPVUJHIU

XIFODPSOFSJOHXIJMFPWFSIFBEBO"OUISBDJUFIFBEMJOFSBEETUPUIFIJHI

QFSGPSNBODFBNCJBODF

4UFQVQUPFZFDBUDIJOH.TUZMFXJUI.EPPSTJMMOJTIFSTXJUIDISPNFJOTFUT

BOEUIF.MPHP


3VOGMBUUJSFTEPOPUDPNFFRVJQQFEXJUIBTQBSFUJSFBOEXIFFM%SJWJOHPWFSSPVHI

PSEBNBHFESPBETVSGBDFTBTXFMMBTEFCSJTDVSCTBOEPUIFSPCTUBDMFTDBODBVTF

TFSJPVTEBNBHFUPXIFFMTUJSFTBOETVTQFOTJPOQBSUT5IJTJTNPSFMJLFMZUPPDDVS

XJUIMPXQSPGJMFUJSFTXIJDIQSPWJEFMFTTDVTIJPOJOHCFUXFFOUIFXIFFMBOEUIF

SPBE#FDBSFGVMUPBWPJESPBEIB[BSETBOESFEVDFZPVSTQFFEFTQFDJBMMZJGZPVS

WFIJDMFJTFRVJQQFEXJUIMPXQSPGJMFUJSFT

-FBUIFSXSBQQFENVMUJGVODUJPO.TQPSU

TUFFSJOHXIFFMXJUIUIF.MPHPJTQVSQPTFESJWFO

5IFXJEFSJNJTEFTJHOFEGPSCFUUFSHSJQXIJMFTUFFS

JOHXIFFMNPVOUFEQBEEMFTIJGUFSTMFUZPVTXJUDI

HFBSTXIJMFLFFQJOHZPVSIBOETPOUIFXIFFM

4QPSUTFBUTBSFXBZQPXFSBEKVTUBCMFBOE

TQFDJBMMZCPMTUFSFEUPIPMEZPVTOVHMZJOQMBDF

EVSJOHTQPSUZESJWJOHNBOFVWFSTXIJMFTVQQPSUJOH

ZPVDPNGPSUBCMZPWFSMPOHESJWFT

8IFFMBOEUJSFTQFDJDBUJPOTBSFTVCKFDUUPDIBOHF(FUUIFMBUFTUJOGPSNBUJPOPO#.8TUBOEBSEBOE

PQUJPOBMGFBUVSFTQBDLBHFTBOEUFDIOJDBMTQFDJDBUJPOT7JTJUCNXVTBDPNTFMFDUUIF#.8NPEFM

PGZPVSDIPJDFBOEDMJDLPO'FBUVSFT4QFDT


%SFBNJU#VJMEJU%SJWFJU

%3&".*5#6*-%*5%3*7&*5

5IFSFBSFNBOZBEWBOUBHFTUPGBDUPSZPSEFSJOHZPVS#.89XBUDIJOHJUT

DPOTUSVDUJPOBOEHFUUJOHJUEFMJWFSFEJOGPVSUPTJYXFFLTPSUBLJOHBEWBOUBHF

PGUIF#.81FSGPSNBODF$FOUFS%FMJWFSZFYQFSJFODFDPVSUFTZPG#.8

8IFOZPVGBDUPSZPSEFSBOFX#.89ZPVDBOBDUVBMMZXBUDIJUCFJOHCVJMUXJUIWJEFPDMJQTBOETUJMMTGSPNNBOZPGJUT

NBKPSDPOTUSVDUJPONPNFOUTBUUIF#.8.BOVGBDUVSJOH$PJO4QBSUBOCVSH4PVUI$BSPMJOB4JODFJUTBTTFNCMFEJOUIF

64ZPVSDVTUPNPSEFSFE9DBOCFEFMJWFSFEUPZPVS#.8DFOUFSJOBTMJUUMFBTGPVSUPTJYXFFLT

#FUUFSZFUUVSOUIJTFYDJUJOHPDDBTJPOJOUPBDPNQMFUFBEWFOUVSFXJUI#.81FSGPSNBODF$FOUFS%FMJWFSZ"GUFSFOKPZJOH

EJOOFSBOEBOPWFSOJHIUTUBZBUBSTUDMBTTIPUFMZPVBOEBDPNQBOJPOXJMMCFHJWFOBOJOEFQUIJOUSPEVDUJPOUPZPVSOFX

#.8CZB1SPEVDU4QFDJBMJTU5IFOBUUIF#.81FSGPSNBODF%SJWJOH4DIPPMZPVMMHFUUJQTGSPNBQSPGFTTJPOBMESJWJOH

JOTUSVDUPSBTZPVFYQMPSFUIFEZOBNJDDBQBCJMJUJFTPGBTJNJMBSNPEFM8IJMFZPVSFUIFSFCFTVSFUPWJTJUUIF;FOUSVN

NVTFVNXIFSF#.8TQBTUQSFTFOUBOEGVUVSFDPNFUPHFUIFSBOEUIFHJGUTIPQXIFSFZPVDBOOEBXJEFTFMFDUJPO

PGFOUJDJOH-JGFTUZMF"DDFTTPSJFT*UTFYDJUJOHJUTFOMJHIUFOJOHBOEJUTBMMDPNQMJNFOUTPG#.8XJUIZPVSOFXWFIJDMF


"TQSBXMJOHNPEFSONJMMJPODPNQMFYUIF#.81FSGPSNBODF$FOUFSIPVTFTUIFXPSMEGBNPVT

#.81FSGPSNBODF%SJWJOH4DIPPMBTXFMMBTUIF;FOUSVN.VTFVN#.8#PVUJRVF#.8%FMJWFSZ$FOUFS

BOEB$PSQPSBUF$POGFSFODF$FOUFS

#.81FSGPSNBODF$FOUFS

#.8.BOVGBDUVSJOH$PJTUIFTPMFQMBDFPGPSJHJOGPSBMM#.89WFIJDMFTXPSMEXJEF#.8TSFDFOU

FYQBOTJPOPGUIJTSFNBSLBCMFGBDJMJUZGFBUVSFTBOVNCFSPGBEWBODFEBOEFOWJSPONFOUBMMZDPOTDJPVT

DPOTUSVDUJPOQSPDFTTFTBOEUFDIOPMPHJFT

*UTOPUKVTUUIF#.89UIBUTCVJMUJO4QBSUBOCVSH

"MM#.89BOE9WFIJDMFTJODMVEJOHUIF.WFSTJPOT

BSFBMTPNBEFJO#.8T4PVUI$BSPMJOBQMBOU


&YUFSJPSDPMPST6QIPMTUFSZDPMPSTBOENBUFSJBMT

&YUFSJPSDPMPST

"MQJOF8IJUF/PONFUBMMJD+FU#MBDL/PONFUBMMJD

5JUBOJVN4JMWFS.FUBMMJD

".JOFSBM4JMWFS.FUBMMJD

"%FFQ4FB#MVF.FUBMMJD

#4QBSLMJOH#SPO[F.FUBMMJD

#MBDL4BQQIJSF.FUBMMJD

"4QBDF(SBZ.FUBMMJD

"7FSNJMJPO3FE.FUBMMJD

#MVF8BUFS.FUBMMJD


$BSCPO#MBDL.FUBMMJD

6QIPMTUFSZDPMPSTBOENBUFSJBMT

5IFQBHFTJOUIJTTFDUJPOPGUIFCSPDIVSFTIPXBWBJMBCMFDPMPSTBOENBUFSJBMT

GPSUIF#.894"7n6TFUIFTFTBNQMFTUPDPNQBSFQBJOUVQIPMTUFSZUSJN

DPMPSTBOEDPNCJOBUJPOT1MFBTFOPUFUIBUUIFTFTBNQMFTBSFSFQSFTFOUBUJPOT

UIFZBSFOPUFYBDUSFQSPEVDUJPOT5PTFFUIFBDUVBMDPMPSTWJTJUZPVSMPDBM

BVUIPSJ[FE#.8DFOUFS5IFZXJMMCFIBQQZUPTIPXZPVPSJHJOBMTBNQMFT

BOEBTTJTUZPVXJUITQFDJBMSFRVFTUT

-FBUIFSVQIPMTUFSZ-FBUIFSPOBMMTFBUJOHTVSGBDFT

PUIFSDPNQPOFOUTNBZCF-FBUIFSPS-FBUIFSFUUF

'PSEFUBJMTPOUIFBWBJMBCJMJUZPGTUBOEBSEBOEPQUJPOBM

FYUFSJPSQBJOUTBOEVQIPMTUFSZNBUFSJBMTBOEDPMPST

QMFBTFWJTJUCNXVTBDPNCZP

,$##FJHF-FBUIFSFUUF ,$48#MBDL-FBUIFSFUUF

-6#4BOE#FJHF/FWBEB-FBUIFS

-6$90ZTUFS/FWBEB-FBUIFS -6$;$IFTUOVU/FWBEB-FBUIFS

-6#,.PKBWF/FWBEB-FBUIFS

-648#MBDL/FWBEB-FBUIFS


*OUFSJPSUSJNT3FDPNNFOEFEDPMPSDPNCJOBUJPOT

*OUFSJPSUSJNT

$(4JMWFS.BUUF "%#SVTIFE"MVNJOVN

%&'JOFMJOF4JFOB8PPE$)'JOFMJOF8BWF8PPE


6QIPMTUFSZNBUFSJBMT -FBUIFSFUUF /FWBEB-FBUIFS

6QIPMTUFSZDPMPST#FJHF #MBDL 4BOE#FJHF .PKBWF 0ZTUFS $IFTUOVU #MBDL

&YUFSJPSDPMPST

+FU#MBDL/PONFUBMMJD

"MQJOF8IJUF/PONFUBMMJD

#MBDL4BQQIJSF.FUBMMJD

5JUBOJVN4JMWFS.FUBMMJD

#4QBSLMJOH#SPO[F.FUBMMJD

"4QBDF(SBZ.FUBMMJD

" .JOFSBM4JMWFS.FUBMMJD

"7FSNJMJPO3FE.FUBMMJD

"%FFQ4FB#MVF.FUBMMJD

#MVF8BUFS.FUBMMJD

$BSCPO#MBDL.FUBMMJD

*OUFSJPSUSJNT

$(4JMWFS.BUUF

"%#SVTIFE"MVNJOVN

$)'JOFMJOF8BWF8PPE

%& 'JOFMJOF4JFOB8PPE

3FDPNNFOEFEDPMPSDPNCJOBUJPO

3FDPNNFOEFEDPMPSDPNCJOBUJPOT


-FBUIFSVQIPMTUFSZ-FBUIFSPOBMMTFBUJOHTVSGBDFT

PUIFSDPNQPOFOUTNBZCF-FBUIFSPS-FBUIFSFUUF

'PSEFUBJMTPOUIFBWBJMBCJMJUZPGTUBOEBSEBOEPQUJPOBM

FYUFSJPSQBJOUTBOEVQIPMTUFSZNBUFSJBMTBOEDPMPST

QMFBTFWJTJUCNXVTBDPNCZP



9FOPO"EBQUJWF)FBEMJHIUTPQUJNJ[FSPBEJMMVNJOBUJPOXIFOFOUFSJOHBUVSO

PSDPSOFSIFMQJOHUPFOIBODFWJTJCJMJUZXIFOESJWJOHBUOJHIU4FOTPSTDPOUJOVPVTMZ

NPOJUPSUIFBOHMFPGUIFTUFFSJOHXIFFMUPEFUFSNJOFUIFEJSFDUJPOJOXIJDIZPVS

WFIJDMFJTIFBEJOH5IFPVUFSIFBEMJHIUTTXJWFMBDDPSEJOHMZVQUPEFHSFFTMFGU

PSSJHIU9FOPOMPXBOEIJHICFBNIFBEMJHIUTJMMVNJOBUFUIFSPBEBIFBE

BOEUPUIFTJEF"OBVUPMFWFMJOHGFBUVSFBEKVTUTGPSWBSZJOHQBTTFOHFSBOEDBSHP

MPBET-&%$PSPOBIFBEMJHIUSJOHTUIBUDJSDMFCPUIIFBEMJHIUTBOEIJHICFBNT

BMTPBDUTFQBSBUFMZBT%BZUJNF3VOOJOH-JHIUTBOEQBSLJOHMJHIUT

"VUPNBUJDIJHICFBNTBVUPNBUJDBMMZTXJUDICFUXFFOIJHIBOEMPXCFBNT

BDDPSEJOHUPPODPNJOHUSBGDUSBGDBIFBEBOEUIFMFWFMPGTUSFFUMJHIUJOH

-JHIUTQBDLBHFBEETMJHIUTJOUIF

EPPSIBOEMFTUIBUSBEJBUFEPXOXBSEGPS

BQQSPYJNBUFMZTFDPOETXIFOEPPST

BSFVOMPDLFEBMMPXJOHTBGFWFIJDMF

BDDFTTJOUIFEBSL"NCJBODFMJHIUJOH

JMMVNJOBUFEESJWFSBOEGSPOUQBTTFOHFS

WBOJUZNJSSPSTGSPOUGPPUXFMMMJHIUTGSPOU

BOESFBSSFBEJOHMJHIUTBOEMJHIUJOH

GPSUIFTUPSBHFDPNQBSUNFOUJOUIF

JOTUSVNFOUQBOFMBSFBMTPJODMVEFE

4BUJO"MVNJOVNSPPGSBJMTDMFBOMZJOUFHSBUFEJOUPUIF#.89TEFTJHOQSPWJEF

UIFGPVOEBUJPOGPS#.8TBDDFTTPSZNPEVMBSSPPGSBDLTZTUFNXIJDIBMMPXTUIF

DPOWFOJFOUBOETFDVSFUSBOTQPSUJOHPGMVHHBHFCJDZDMFTTVSGCPBSETFUD

5BJMMJHIUDMVTUFSXJUIUBJMMJHIUCSBLFMJHIUBOEUVSOTJHOBMJOEJDBUPSTJODPSQPSBUF

-&%UFDIOPMPHZGPSHSFBUFSWJTJCJMJUZ

"EBQUJWF#SBLFMJHIUTXBSOGPMMPXJOHWFIJDMFTCZJODSFBTJOHJOCSJHIUOFTT

XIFOUIFJOUFOTJUZPGZPVSCSBLJOHBDUJPOJTJODSFBTFE

#.8TEJTUJODUJWFUXJOLJEOFZHSJMMFGFBUVSFTBDISPNFTVSSPVOEXJUI

BMVNJOVNWFSUJDBMTMBUT*UJTQPTJUJPOFEBCPWFBTVQQMFNFOUBMJOUBLFHSJMMFJO

UIFGSPOUGBTDJB

3BJOTFOTPSVTFTJOGSBSFEMJHIUUP

NFBTVSFUIFBNPVOUPGSBJO8IFO

UIFXJQFSTBSFJOUIFJOUFSNJUUFOU

NPEFUIFSBJOTFOTPSBVUPNBUJDBMMZ

BEKVTUTUIFXJOETIJFMEXJQJOHJOUFSWBM

BTOFFEFE"VUPNBUJDIFBEMJHIU

DPOUSPMOPUTIPXO

JODMVEFEXJUI

SBJOTFOTPSBDUJWBUFTIFBEMJHIUTCZ

NFBOTPGBTFOTPSUIBUSFTQPOET

UPEBSLOFTT


1BOPSBNJDNPPOSPPGGFBUVSFTFYUSBMBSHFEVBMHMBTTQBOFMTUPMFUUIFTVOBOETUBSTTIJOFJOXIFUIFSJUJTPQFOPS

DMPTFE&BTZUPVTFGFBUVSFTJODMVEFBQPXFSTMJEFBOEMJGUDPOUSPMBDPNGPSUPQFOJOHDMPTJOHGVODUJPOBOEBQPXFS

TVOTIBEFUPTIJFMEQBTTFOHFSTGSPNFYDFTTJWFHMBSFBOEIFBU

%VBMDJSDVMBSTIBQFDISPNF

TVSSPVOEFYIBVTUUJQTBSFDMFBOMZ

JOUFHSBUFEJOUPUIFMFGUTJEFPGUIF

#.89SFBSGBTDJB


1PXFSUBJMHBUFDPOWFOJFOUMZPQFOT

BOEDMPTFTBUUIFUPVDIPGBCVUUPOPO

UIFSFNPUFLFZ





3VOGMBUUJSFTEPOPUDPNFFRVJQQFEXJUIBTQBSFUJSFBOEXIFFM%SJWJOHPWFSSPVHIPSEBNBHFE

SPBETVSGBDFTBTXFMMBTEFCSJTDVSCTBOEPUIFSPCTUBDMFTDBODBVTFTFSJPVTEBNBHFUP

XIFFMTUJSFTBOETVTQFOTJPOQBSUT5IJTJTNPSFMJLFMZUPPDDVSXJUIMPXQSPGJMFUJSFTXIJDI

QSPWJEFMFTTDVTIJPOJOHCFUXFFOUIFXIFFMBOEUIFSPBE#FDBSFGVMUPBWPJESPBEIB[BSET

BOESFEVDFZPVSTQFFEFTQFDJBMMZJGZPVSWFIJDMFJTFRVJQQFEXJUIMPXQSPGJMFUJSFT$SVJTFDPOUSPMJTOPUBTVCTUJUVUFGPSUIFESJWFSTPXOSFTQPOTJCJMJUZJOBEKVTUJOHTQFFEBOE

PUIFSXJTFDPOUSPMMJOHUIFWFIJDMF"GUFSFWBMVBUJOHUIFSPBEUSBGGJDBOEWJTJCJMJUZDPOEJUJPOT

UIFESJWFSNVTUEFDJEFXIFUIFSBOEIPXUIFTZTUFNJTVTFE


:4QPLF4UZMFY

MJHIUBMMPZXIFFMTXJUI

SVOGMBUBMMTFBTPOUJSFT

%PVCMF4QPLF4UZMFY



%PVCMF4QPLF4UZMF.Y

MJHIUBMMPZXIFFMTXJUISVOGMBU

BMMTFBTPOUJSFT

74QPLF4UZMFY



5ISFFTQPLFMFBUIFSXSBQQFE

NVMUJGVODUJPOTUFFSJOHXIFFM

QSPWJEFTCVUUPOTPOUIFMFGUGPSPQFS

BUJOHUIFDSVJTFDPOUSPMGVODUJPOT

CVUUPOTPOUIFSJHIUBEKVTUBMMBVEJP

SFMBUFEGVODUJPOTJODMVEJOH#MVFUPPUI

FOBCMFENPCJMFQIPOF

*OTUSVNFOUQBOFMGFBUVSFTBSFECBDLMJUTQFFEPNFUFSBOEUBDIPNFUFS

$FOUFSFECFUXFFOUIFUXPFBTZUPSFBEBOBMPHJOTUSVNFOUTJTUIFPOCPBSE

DPNQVUFSXJUIMJRVJEDSZTUBMEJTQMBZQSPWJEJOHBEEJUJPOBMJNQPSUBOUESJWJOH

JOGPSNBUJPO

5ISFFTQPLFMFBUIFSXSBQQFE

NVMUJGVODUJPOTQPSUTUFFSJOH

XIFFMXJUIQPXFSUJMUUFMFTDPQJOH

GFBUVSFMFUTZPVLFFQCPUIIBOETPO

UIFXIFFMXIJMFBEKVTUJOHCPUIUIF

BVEJPBOEB#MVFUPPUInFOBCMFE

NPCJMFQIPOF5IFMFGUIBOECVUUPOT

BSFVTFEUPPQFSBUFBMMDSVJTFDPOUSPM

GVODUJPOTXIJMFUIPTFPOUIFSJHIU

TFSWFUIFBVEJPGVODUJPOTTVDIBT

SBEJPQIPOFBOE7PJDFDPNNBOE

7BSJBCMF4QPSU4UFFSJOHDPOUJO

VPVTMZBEKVTUTUIFTUFFSJOHSBUJPBOE

TUFFSJOHGPSDFUPTVJUUIFDIBOHJOH

ESJWJOHTJUVBUJPO

TQFFE45&1530/*$BVUPNBUJDUSBOTNJTTJPOXJUI"EBQUJWF5SBOTNJTTJPO

$POUSPM"5$QSPWJEFTFYUSFNFMZGBTUTZODISPOJ[FETIJGUJOHJOFJUIFSUIF4QPSUPS

.BOVBMTIJGUNPEF#ZJODSFBTJOHUIFOVNCFSPGHFBSTUPFJHIUUIFUSBOTNJTTJPO

QSPWJEFTBNPSFFGGJDJFOUTIJGUJOHTFRVFODFBOEJNQSPWFEGVFMFDPOPNZ

TQFFE4QPSU"VUPNBUJDUSBOTNJTTJPOJODMVEFT"EBQUJWF5SBOTNJTTJPO

$POUSPM"5$XJUI4QPSUPS.BOVBMTIJGUNPEFTBOETUFFSJOHXIFFMNPVOUFE

QBEEMFTIJGUFST8IFOJO4QPSUNPEFTIJGUTDBOCFHFOFSBUFEWJBUIFDPOTPMF

NPVOUFETIJGUMFWFSPSUIFQBEEMFTIJGUFST


%ZOBNJD$SVJTF$POUSPMMFUTZPV

TFUBOELFFQUPBDIPTFOTQFFEBCPWF

NQIJODMVEJOHBVUPNBUJDBQQMJDBUJPO

PGUIFCSBLFTXIFOESJWJOHEPXOIJMM*U

JTBDUJWBUFEBOESFHVMBUFEWJBDPOUSPMT

QPTJUJPOFEPOUIFMFGUTJEFPGUIFTUFFS

JOHXIFFMBOEEFBDUJWBUFECZBQQMZJOH

UIFCSBLFTPSTXJUDIJOHPGGUIFGFBUVSF

)%3BEJPSFDFJWFTGSFFEJHJUBM

".'.CSPBEDBTUTJODMFBSTUBUJDGSFF

TPVOENVMUJDBTU'.TUBUJPOTBOE

JOOPWBUJWFEBUBTFSWJDFT

J%SJWF$POUSPMMFSDPOWFOJFOUMZ

MPDBUFEPOUIFDFOUFSDPOTPMFJT

UIFDFOUSBMDPNNBOEFMFNFOUGPS

UIFJ%SJWFTZTUFN*UDBOCFSPUBUFE

QVTIFEBOEUJMUFEUPPQFSBUFWBSJPVT

GVODUJPOTWJBUIF$POUSPM%JTQMBZ

'PVSGSFRVFOUMZTFMFDUFENFOVT

$%SBEJP/BWJHBUJPOTZTUFNBOE

UFMFQIPOFDBOCFDBMMFEVQVTJOH

EJSFDUNFOVDPOUSPMCVUUPOT

"VUPNBUJDDMJNBUFDPOUSPMTZTUFN

BMMPXTPDDVQBOUTUPTFMFDUBTQFDJGJD

DBCJOUFNQFSBUVSFBOEDIPJDFPG

GBOTQFFETBTXFMMBTBVUPNBUJDPS

NBOVBMBJSGMPXBOESFDJSDVMBUJPO

5IFBVUPNBUJDSFDJSDVMBUJPODPOUSPM

BDUJWBUFTXIFOFWFSDFSUBJOBJSQPMMVU

BOUTBSFEFUFDUFE5IFTZTUFNBMTP

JODMVEFTEFGSPTUEFNJTUBOE

."9"$GVODUJPOT

"VUPNBUJDEJNNJOHJOUFSJPSBOEFYUFSJPSNJSSPSTTFOTFUIFCSJHIU

IFBEMJHIUTPGWFIJDMFTCFIJOEZPVBOEBVUPNBUJDBMMZEBSLFO5IFFYUFSJPS

QPXFSBEKVTUBCMFTJEFWJFXNJSSPSTJODMVEFGPMEJOGVODUJPO

"MBSNTZTUFNFNJUTBOBDPVTUJDTJHOBMBOEJNNFEJBUFMZTXJUDIFTPOUIF

IB[BSEXBSOJOHMJHIUTJOUIFFWFOUPGBOBUUFNQUFECSFBLJOPSUBNQFSJOH

1SFNJVNIJHIGJEFMJUZTZTUFNJTBTQFBLFSNVMUJDIBOOFMTZTUFNUIBU

PVUQVUTSFQSPEVDUJPOPGUIFTVSSPVOEJOGPSNBUJPODPOUBJOFEJOUIFTUFSFPTJHOBM

JOBOJOFDIBOOFMGPSNBUTFWFONJEBOEIJHISBOHFDIBOOFMTBOEUXPDFOUSBM

CBTTDIBOOFMTBTXFMMBTTVSSPVOETPVOEGSPNB%7%TPVSDF*ODMVEFTB

XBUUEJHJUBMBNQMJGJFSXJUIOJOFDIBOOFMT5IFTZTUFNDPNQFOTBUFTGPS

ESJWJOHOPJTFJOTNPPUITUFQTXJUITQFFEEFQFOEFOUFRVBMJ[JOH"MMTQFBLFST

BSFGJUUFEXJUIWFSZTUSPOHZFUDPNQBDUOFPEZNJVNESJWFT

#.8BOUJUIFGU".'.TUFSFP

$%.1QMBZFSJODMVEFT3BEJP%BUB

4ZTUFN"VUP4UPSFBOEDIBOOFM

'.EJWFSTJUZBOUFOOBSFBETEJTQMBZT

TPOHUJUMF

#.8"QQTBGFBUVSFPGUIF

#.8$POOFDUFE%SJWFJOUFSGBDF

BMMPXTBOJ1IPOFnJ04YUPQMBZ

BQQTTQFDJBMMZNPEJGJFEGPS#.8

BOE#.8BQQSPWFEUIJSEQBSUZBQQT

*NBHJOFBDDFTTJOHZPVS5XJUUFSnPS

'BDFCPPLnBDDPVOUJOUIF%JTQMBZ

NPOJUPSPSMJTUFOJOHUP8FCSBEJP

XIJMFZPVESJWF6TFUIFJ1PEn0VU

GVODUJPOXJUIZPVSTNBSUQIPOFUP

TFMFDUNVTJDUSBDLTDPNQJMFQMBZMJTUT

BOEVTF(FOJVTUPGJOETJNJMBSTPVOET

4NBSUQIPOF*OUFHSBUJPOXIJDI

QSPWJEFTDPOOFDUJWJUZGPSJ1IPOF

BOETJNJMBSEFWJDFTJTJODMVEFEXJUI

&OIBODFE64#BOE#MVFUPPUI"VEJP

4USFBNJOH*ODPOKVODUJPOXJUIUIF

4OBQJO"EBQUPSBDDFTTPSZJUBMMPXT

BDDFTTUPTUPSFENVTJDDBOJNQSPWF

TJHOBMSFDFQUJPOBOESFDIBSHFTUIF

QIPOFCBUUFSZ4FFZPVS#.8DFOUFS

GPSDPNQBUJCMFQIPOFNPEFMT

8IFFMBOEUJSFTQFDJDBUJPOTBSFTVCKFDUUPDIBOHF(FUUIFMBUFTUJOGPSNBUJPOPO#.8TUBOEBSE

BOEPQUJPOBMGFBUVSFTQBDLBHFTBOEUFDIOJDBMTQFDJDBUJPOT7JTJUCNXVTBDPNTFMFDUUIF

#.8NPEFMPGZPVSDIPJDFBOEDMJDLPO'FBUVSFT4QFDT





&JHIUXBZQPXFSGSPOUTQPSUTFBUTXJUIUXPXBZNBOVBMUIJHITVQQPSU

BEKVTUNFOUBOEESJWFSTTFBUNFNPSZTZTUFNNBLFUIFESJWJOHFYQFSJFODF

NPSFFOKPZBCMF5IBOLTUPTQFDJBMMZQBEEFEIJHIMZDPOUPVSFEBEKVTUBCMFTJEF

CPMTUFSTTQPSUTFBUTQSPWJEFPQUJNVNMBUFSBMTVQQPSUEVSJOHUJHIUDPSOFSJOH

XIJMFSFNBJOJOHFYDFQUJPOBMMZDPNGPSUBCMFXIFOESJWJOHPWFSMPOHEJTUBODFT

5IFTFBUTBMTPJODMVEFUXPXBZNBOVBMBEKVTUNFOUGPSUIFIFBESFTUSBJOUT

-VNCBSTVQQPSUGPSESJWFSBOE

GSPOUQBTTFOHFSTFBUBEETGPVSXBZ

BEKVTUBCMFDPNGPSUGPSUIFMPXFSCBDL

-VNCBSTVQQPSUDBOCFBEKVTUFEVQ

EPXOBOEJOPVU

&JHIUXBZBEKVTUBCMFGSPOUTFBUT

TIPXOIFSFVQIPMTUFSFEJO.PKBWF

/FWBEB-FBUIFSJODMVEFUXPXBZ

NBOVBMIFBESFTUTBOEESJWFSTTFBU

BOENJSSPSNFNPSZ

)FBUFEGSPOUTFBUTTIPXOBOE

IFBUFESFBSTFBUTBSFBXFMDPNF

GFBUVSFGPSESJWFSBOEGSPOUQBTTFOHFS

JODPPMFSXFBUIFS#ZQSFTTJOHUIFJDPO

CVUUPOTFBUTVSGBDFBOECBDLSFTUBSF

IFBUFEBOERVJDLMZSBEJBUFDPNGPSUBCMF

XBSNUIJOZPVSDIPJDFPGTFUUJOHT

'SPOUBSNSFTUXJUITUPSBHFDPNQBSUNFOUPQFOTVQUPBMMPXBDDFTTUPUIF

64#BVEJPDPOOFDUJPOBOE4NBSUQIPOF*OUFHSBUJPOBEBQUFS

'SPOUDVQIPMEFSTBSFJOUFHSBUFEJOUPUIFEBTICPBSEXJUIJODPOWFOJFOUSFBDI

PGUIFESJWFSBOEGSPOUQBTTFOHFS3FBSDVQIPMEFSTBSFJOUFHSBUFEJOUPUIF

SFBSTFBUDFOUFSBSNSFTU

4UPSBHFTQBDFBCPVOETUISPVHIPVU

UIF#.89TDBCJOJOUIFGSPOU

DFOUFSDPOTPMFJOEPPSTUPSBHF

QPDLFUTBOEJOUIFSFBSDBCJO

)FBUFETUFFSJOHXIFFMNBLFT

HMPWFTVOOFDFTTBSZGPSDPMEXFBUIFS

ESJWJOH"GMJDLPGUIFTXJUDIRVJDLMZ

XBSNTUIFTUFFSJOHXIFFMSJNUP

UIFQFSGFDUUFNQFSBUVSF


4UPSBHFQBDLBHFFOIBODFTTBGFUZBOEDPOWFOJFODFCZTFDVSJOHJUFNTPG

WBSJPVTTJ[FTBOETIBQFTEVSJOHUSBOTQPSU*ODMVEFTMVHHBHFOFUTPOUIFCBDL

PGUIFGSPOUTFBUTVOEFSUIFDFOUFSDPOTPMFPOUIFQBTTFOHFSTJEFBOEPOUIF

MFGUTJEFPGUIFDBSHPBSFBUXPDBSHPSBJMTXJUIGPVSGBTUFOJOHQPJOUTJOUIFDBSHP

BSFBPPSBSFWFSTJCMFNBUNVMUJQVSQPTFIPPLTBOEBUFOTJPOJOHTUSBQ

3FBSTJEFTVOTIBEFTLFFQUIFTVOTIFBUBOEHMBSFBXBZGSPNUIFSFBSDBCJO

XIJMFNBJOUBJOJOHZPVSQSJWBDZ8IFOOPUJOVTFUIFTFNBOVBMMZBEKVTUBCMF

TVOTIBEFTDPOWFOJFOUMZEJTBQQFBSJOUPUIFTJEFEPPST

1SJWBDZHMBTTJOUIFSFBSDBCJOXJOEPXTIFMQTTVQQSFTTFYDFTTJWFIFBUJOH

PGUIFJOUFSJPSBOEBMTPGJMUFSTUIFTVOTIBSNGVM67SBZTNPSFFGGFDUJWFMZUIBO

DMFBSHMBTT

$PNGPSU"DDFTTTZTUFNPGGFSTBOFWFOHSFBUFSEFHSFFPGDPOWFOJFODF

LFZMFTTBDDFTTUPZPVSWFIJDMF4JNQMZDBSSZJOHUIFSFNPUFLFZJOBQPDLFUBMMPXT

ZPVUPMPDLPSVOMPDLUIFEPPSTCZUPVDIJOHUIFEPPSIBOEMF5IFPQFOJOHBOE

DMPTJOHPGUIFQPXFSUBJMHBUFJTBOBEEFEGVODUJPONBLJOHBDDFTTUPUIFDBSHP

BSFBBWBJMBCMFBUUIFUPVDIPGBCVUUPO

3FBSTFBUCBDLSFTUTQSPWJEJOHBTQMJUBGGPSEFWFO

HSFBUFSWFSTBUJMJUZCZQSPWJEJOHBEEJUJPOBMQBTTFOHFSTFBUJOHBOE

DBSHPUSBOTQPSUJOHPQUJPOT



9-JOFFYUFSJPSUSJN0SJHJOBM#.8"DDFTTPSJFT

9-JOFFYUFSJPSUSJN

9-JOFFYUFSJPSUSJNQBDLBHF

HJWFTBDVTUPNJ[FEBQQFBSBODF

6TJOHEVSBCMFBMVNJOVNXJUIB

TBUJOOJTIBOETUBJOMFTTTUFFMFBDI

EFTJHOFMFNFOUDPOUSJCVUFTUPB

DPIFTJWFTQPSUJOTQJSFEUIFNFUIBU

DPNQMFNFOUTTQFDJD#.89

EFTJHOGFBUVSFT

"MVNJOVNTJEFXJOEPXUSJN

4BUJOBMVNJOVNFEHJOHPVUMJOJOHUIF

TJEFXJOEPXGSBNFTMFGUBOECFMPX

DPOUSJCVUFTUPUIFFZFDBUDIJOH

QSPMFPGUIF#.89

4JEFTLJSUT5IFTBUJOBMVNJOVN

BDDFOUTUSJQJODPSQPSBUFEJOUPFBDI

TJEFQBOFMBCPWFBOESJHIUBEETB

TVCUMFZFUEJTUJODUJWFWJTVBMUPVDI

BTEPUIF#.8EPPSTJMMOJTIFST

UIBUHSFFUUIPTFFOUFSJOHPSFYJUJOH

'SPOUGBTDJBJOTFSU5IFMPXFSQBSUPG

UIFGSPOUGBTDJBJTUSJNNFEXJUIBOFZF

DBUDIJOHUJUBOJVNQBOFM

*OTFUPOSFBSCVNQFS5IFMPXFS

QBSUPGUIFSFBSCVNQFSJTIJHIMJHIUFE

XJUIBUJUBOJVNQBOFMTJNJMBSUPUIF

GSPOUGBTDJBQBOFM

4UBJOMFTTTUFFMMVHHBHFDPNQBSU

NFOUMPBEJOHTJMM5IFFEHFPGUIF

MVHHBHFDPNQBSUNFOUPPSJTDMBEJO

TUBJOMFTTTUFFMQSPWJEJOHFYUSBEVSBCJMJUZBT

XFMMBTBOBUUSBDUJWFMPPLUPUIFSFBSDBCJO

%PPSTJMMOJTIFS5SJNXJUI#.8

MPHPGPSBHMFBNJOHXFMDPNFFWFSZ

UJNFZPVPQFOUIFEPPS


0SJHJOBM#.8"DDFTTPSJFT

%SJWJOHB#.8JTBMXBZTBTQFDJBMFYQFSJFODFCVUJUDBOCFFOIBODFE

FWFOGVSUIFSXJUI0SJHJOBM#.8"DDFTTPSJFT5IFTFJOOPWBUJWFQSPEVDUT

DPNCJOFVOJRVFJEFBTTUVOOJOHEFTJHOBOEFBTZGVODUJPOBMJUZ%JTDPWFS

UIFXJEFSBOHFPG0SJHJOBM#.8"DDFTTPSJFTBWBJMBCMFUPZPVJODMVEJOH

BDDFTTPSJFTGPSUIFFYUFSJPSJOUFSJPSUFDIOPMPHZUSBOTQPSUFSTQSPUFDUJPO

BOEEFUBJMTUPDVTUPNJ[FZPVSWFIJDMF'PSBEEJUJPOBMJOGPSNBUJPOPO

0SJHJOBM#.8"DDFTTPSJFTQMFBTFWJTJUZPVSBVUIPSJ[FE#.8DFOUFS

PSMPHPOUPTIPQCNXVTBDPN

9-JOF1SPEFTJHOQBDLBHF

TVSGCPBSEDBSSJFSJODI4UBS

4QPLF4UZMFMJHIUBMMPZ

DBTUXIFFMTJODISPNF

'MPPSUSBZGMPPSNBUBOETUPSBHFCPYIFMQLFFQUIFDBSHPBSFBPGZPVS

#.89DMFBOBOEQSPUFDUFE5IFIFBWZEVUZSVCCFSPPSUSBZBOENBUBSF

TQFDJBMMZUBJMPSFEUPUUIFDBSHPBSFBUPDPOUBJOVJETBOENVE#PUIGFBUVSFB

OPOTMJQTVSGBDF"MTPBWBJMBCMFBDBSHPBSFBTUPSBHFCPYEFTJHOFEUPTBGFMZ

LFFQTNBMMFSJUFNTGSPNSPMMJOHBSPVOE

4OBQJO"EBQUFSXJUI64#

JOUFSGBDFNBLFTJUFBTZUPIPPL

VQZPVSQIPOFUPNBLFDBMMTPS

MJTUFOUPNVTJD


#.8)PMEFSGPS"QQMFnJ1BEn

NPVOUTCFIJOEUIFGSPOUTFBUT

TFDVSJOHBOELFFQJOHUIFJ1BEIBOEZ

GPSCBDLTFBUVTFST*UDBOBMTPCF

SPUBUFEpHSFBUGPSXBUDIJOH

MNTDPNQPTJOHFNBJMWJFXJOH

QIPUPTBOENPSF

#VJME:PVS0XO5FDIOJDBMEBUB

$3"'5:06308/#.8"5#.864"$0.#:0


"U#.8XFXBOUZPVUPDSFBUFZPVSPXO6MUJNBUF%SJWJOH.BDIJOFn5IBUTXIZ#.8PGGFSTPOFPGUIFXJEFTUNPEFMSBOHFT

PGBOZMVYVSZBVUPNPUJWFNBOVGBDUVSFS"OEFBDI#.8NPEFMPGGFSTJUTPXOVOJWFSTFPGQFSTPOBMJ[JOHQPTTJCJMJUJFT

*UTFBTZUPHFUUIFMBUFTUJOGPSNBUJPOPOZPVSGBWPSJUF#.8NPEFM4JNQMZWJTJUCNXVTBDPNBOEDMJDLPOUIF#.8NPEFMPGZPVSDIPJDF4FMFDU'FBUVSFT4QFDTUPTFFBMMUIFTUBOEBSEGFBUVSFTBOEBWBJMBCMFPQUJPOTBOEQBDLBHFTBTXFMMBTUFDIOJDBMTQFDJDBUJPOT

5IFODSFBUFUIFFYBDU#.8NPEFMUIBUGVMMMTZPVSOFFETCZDMJDLJOHPO#VJME:PVS0XOPSKVTUWJTJUCNXVTBDPNCZP)FSFZPVMMCFBCMFUPTFMFDUGSPNBNPOHUIFNBOZJOUFSJPSBOEFYUFSJPSDPMPSTBOEUSJNTQFSTPOBMJ[JOHPQUJPOTBOEWBMVFBEEFE

QBDLBHFT#VJMEB#.8NPEFMUIBUSFFDUTZPVSTUZMFUIFOWJFXJUJOpEFUBJM"UUIFQSFTTPGBCVUUPOTFFQBZNFOUBOE

OBODJOHPQUJPOTHFUBTBNFEBZRVPUFEPXOMPBEBQSPEVDUCSPDIVSFBOEFWFOTDIFEVMFBUFTUESJWF#.8NBLFTJUFBTJFS

UIBOFWFSUPNBLFZPVSVMUJNBUFESJWJOHESFBNTDPNFUSVFBUCNXVTBDPN

XXXX

XXXX

XXXX

XXXX

2810861 977

4648

1616

1644

1644

1881

1632

2098

"MMEJNFOTJPOTJOUIFUFDIOJDBMESBXJOHTBSFHJWFOJOJODIFT


5FDIOJDBMEBUB

5FDIOJDBMEBUB 9Y%SJWFJ 9Y%SJWFJ

8FJHIU

6OMBEFOXFJHIU MC

8FJHIUEJTUSJCVUJPOGSPOUSFBS

1FSNJUUFEQBZMPBE MC

1FSNJUUFESPPGMPBE MC

&OHJOF

5ZQFDZMJOEFSTWBMWFTQFSDZMJOEFS 5XJO1PXFS5VSCP*OMJOF 5XJO1PXFS5VSCP*OMJOF

%JTQMBDFNFOU DD

#PSFTUSPLF JODI

/PNJOBMPVUQVUSQN IQ

.BYJNVNUPSRVFSQN MCGU

$PNQSFTTJPOSBUJP

5SBOTNJTTJPO

"VUPNBUJDHFBSSBUJPTTQFFE45&1530/*$

*******7

77*7**7***3

'JOBMESJWFSBUJP

1FSGPSNBODF

5PQTQFFE NQI

"DDFMFSBUJPONQI TFD

5PQTQFFEMJNJUFEFMFDUSPOJDBMMZ#.8"(UFTUSFTVMUT"DUVBMBDDFMFSBUJPOSFTVMUTNBZWBSZEFQFOEJOHPOTQFDJGJDBUJPOPGWFIJDMFSPBEBOEFOWJSPONFOUBM

DPOEJUJPOTUFTUJOHQSPDFEVSFTBOEESJWJOHTUZMF5IFTFSFTVMUTTIPVMECFVTFEGPSDPNQBSJTPOPOMZBOEWFSJGJDBUJPOTIPVME

OPUCFBUUFNQUFEPOQVCMJDSPBET#.8VSHFTZPVUPPCFZBMMQPTUFETQFFEMBXTBOEBMXBZTXFBSTBGFUZCFMUT&1"FTUJNBUFEGJHVSFTBSFGPSDPNQBSJTPOQVSQPTFTPOMZ:PVSBDUVBMNJMFBHFXJMMWBSZEFQFOEJOHPOTQFFEESJWJOHIBCJUT

USJQMFOHUIBOEESJWJOHDPOEJUJPOTBDUVBMNJMFBHFNBZCFMPXFS3VOGMBUUJSFTEPOPUDPNFFRVJQQFEXJUIBTQBSFUJSFBOEXIFFM


5FDIOJDBMEBUB 9Y%SJWFJ 9Y%SJWFJ

'VFMDPOTVNQUJPO

$JUZ NQH

)JHIXBZ NQH

5BOLDBQBDJUZBQQSPYJNBUF HBM

8IFFMT

3VOGMBUUJSFEJNFOTJPOT

8IFFMEJNFOTJPOT JODI Y Y

.BUFSJBM MJHIUBMMPZ MJHIUBMMPZ

7FOUJMBUFEEJTDCSBLFT

'SPOUEJBNFUFS JODI

3FBSEJBNFUFS JODI

&MFDUSJDBMTZTUFN

#BUUFSZDBQBDJUZ "I

"MUFSOBUPSPVUQVU "

8

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

i#.8PG/PSUI"NFSJDB--$/PUUPCFSFQSPEVDFEXIPMMZPSJOQBSUXJUIPVUXSJUUFOQFSNJTTJPOPG#.8/"5IF#.8OBNFNPEFMOBNFTBOEMPHPBSFSFHJTUFSFEUSBEFNBSLT5IF#MVFUPPUIXPSENBSLBOEMPHPTBSFPXOFECZUIF#MVFUPPUI4*(*ODBOEBOZVTFPGTVDINBSLTCZ#.8JTVOEFSMJDFOTFJ1IPOFBOEJ1PEBSFSFHJTUFSFEUSBEFNBSLTPG"QQMF*OD0UIFSUSBEFNBSLTBOEUSBEFOBNFTBSFUIFQSPQFSUZPGUIFJSSFTQFDUJWFPXOFST



8FCFMJFWFUIBUBQSFNJVNPXOFSTIJQFYQFSJFODFTIPVMEGFBUVSFQFSGPSNBODFBOE

MVYVSZBTXFMMBTTBGFUZBOEDPOWFOJFODF8FCFMJFWFZPVTIPVMECFBCMFUPESJWFB

#.8UPJUTQPUFOUJBMXIJMFFOKPZJOHQFBDFPGNJOEBOESFEVDFEDPTUPGPXOFS

TIJQ5IBUTUIFJEFBCFIJOE#.86MUJNBUF4FSWJDFnBTVJUFPGDPNQSFIFOTJWF

QSPHSBNTBOETFSWJDFTUIBUBSFJODMVEFEJOFWFSZOFX#.8WFIJDMF

#.86MUJNBUF4FSWJDFTUBSUTXJUIUIF/FX7FIJDMF4"7-JNJUFE8BSSBOUZ

QSPWJEJOHZPVXJUIDPWFSBHFGPSUIFGJSTUGPVSZFBSTPSNJMFTXIJDIFWFS

DPNFTGJSTU"EEJUJPOBMMZZPVIBWFZFBSVOMJNJUFENJMFBHFXBSSBOUZQSPUFDUJPO

BHBJOTUDPSSPTJPOBOESVTUQFSGPSBUJPO5IF#.8.BJOUFOBODF1SPHSBN

#.8"TTJTUF$BMMBOE#.83PBETJEF"TTJTUBODFBMTPDPNFTUBOEBSE

(0*/(#&:0/%&/(*/&&3*/(5)&)*()1&3'03."/$.808/&34)*1&91&3*&/$&

#.8.BJOUFOBODF1SPHSBN

JTPOFPGUIFNPTUDPNQSFIFOTJWF

NBJOUFOBODFQSPHSBNTJOJUTDMBTT

8FDPWFSBMMGBDUPSZSFDPNNFOEFE

NBJOUFOBODFEVSJOHUIF/FX7FIJDMF

4"7-JNJUFE8BSSBOUZDPWFSBHFQFSJPE

5IJTJODMVEFTTDIFEVMFEPJMTFSWJDFT

BOEJOTQFDUJPOT"MTPDPWFSFEJTUIF

SFQMBDFNFOUPGJUFNTUIBUBSFTVCKFDU

UPOPSNBMXFBSBOEUFBSTVDIBTCSBLF

QBETXJQFSCMBEFJOTFSUTBOEFOHJOF

ESJWFCFMUT"OEUIBOLTUP#.8T

BEWBODFEFOHJOFFSJOHNPTUPXOFST

FOKPZBXFMMCBMBODFENBJOUFOBODF

TDIFEVMFXJUIGMFYJCMFSPVUJOFTFSWJDF

JOUFSWBMTUIBUDBOTBWFZPVUJNF8IFO

ZPVSWFIJDMFSFRVJSFTBUUFOUJPOZPVS

BVUIPSJ[FE#.8DFOUFSFOTVSFTUIBU

JUSFDFJWFTPOMZHFOVJOF#.8QBSUT

ZPVSBTTVSBODFPGFYBDUJOHRVBMJUZ

TUBOEBSET

'PSNPSFEFUBJMTPO#.86MUJNBUF

4FSWJDFBOEUIF#.8.BJOUFOBODF

1SPHSBNWJTJUZPVSBVUIPSJ[FE

#.8DFOUFSPSMPHPOUP

CNXVTBDPNVMUJNBUFTFSWJDF

#.8"TTJTUF$BMMBTBGFUZGFBUVSF

PG#.8$POOFDUFE%SJWFMFUTZPV

FOKPZQFBDFPGNJOELOPXJOHUIBUB

GSJFOEMZSFTQPOTFTQFDJBMJTUJTUIFSF

UPIFMQZPVBUKVTUUIFQVTIPG

BCVUUPO5IJTJODMVEFT&NFSHFODZ

3FRVFTU404CVUUPO

"VUPNBUJD

$PMMJTJPO/PUJGJDBUJPOBOE$VTUPNFS

3FMBUJPOT#.85FMF4FSWJDFDPO

UJOVBMMZNPOJUPSTTQFDJDWFIJDMFQBSUT

UIBUBSFTVCKFDUUPXFBSBOEUFBSBT

XFMMBTTFSWJDFTUIBUSFRVJSFBUUFOUJPO

BUSFHVMBSJOUFSWBMTTVDIBTWFIJDMF

TFSWJDFJOTQFDUJPOT5IJTEBUBJTBVUP

NBUJDBMMZUSBOTNJUUFEUPZPVSBVUIPSJ[FE

#.8DFOUFSXIJDIJOGPSNTB#.8

4FSWJDF"EWJTPSUPDBMMBOETDIFEVMFB

DPOWFOJFOUTFSWJDFBQQPJOUNFOU:PV

EPOUIBWFUPLFFQUSBDLPGXIFOZPVS

WFIJDMFSFRVJSFTSPVUJOFNBJOUFOBODF

"OBEEFECFOFUBOZOFFEFENBJOUF

OBODFTFSWJDFQBSUTXJMMBMSFBEZCFPO

IBOETPZPVS#.8JTTFSWJDFEBOE

SFUVSOFEUPZPVBTRVJDLMZBTQPTTJCMF

"OECFDBVTFUIFZVTFPOMZ0SJHJOBM

#.81BSUTZPVDBOSFMZPOFYQFSUU

BOEMPOHMBTUJOH#.8RVBMJUZ

#.83PBETJEF"TTJTUBODFJT

QSPWJEFEGSFFPGDIBSHFGPSUIFGJSTU

GPVSZFBSTXJUIOPNJMFBHFMJNJU

$BMM#.8GPS

GSJFOEMZPOUIFSPBEIFMQBOZ

XIFSFJOUIF6OJUFE4UBUFT$BOBEB

BOE1VFSUP3JDP5IJTJODMVEFT

FWFSZUIJOHGSPNGMBUUJSFDIBOHFT

FNFSHFODZHBTPMJOFBOEMPDLPVU

TFSWJDFUPUPXJOHBMUFSOBUJWFUSBOT

QPSUBUJPOBOEFWFOUSJQJOUFSSVQUJPO

CFOFGJUT5IJTTFSWJDFBMTPQSPWJEFT

WBMVBCMFUSJQSPVUJOHBEWJDF

#.80OMJOFQSPWJEFTVQUPEBUF

XFCJOGPSNBUJPOCVTJOFTTBOETUPDL

SFQPSUTBTXFMMBTXFBUIFSVQEBUFT

#.80OMJOFBMTPJODMVEFT.Z*OGP

XIJDIBMMPXTZPVUPTFOECVTJOFTT

MPDBUJPOTBOETUSFFUBEESFTTFTXJUI

UIFJSBTTPDJBUFEQIPOFOVNCFSTGSPN

UIF(PPHMF.BQTXFCTJUFEJSFDUMZ

UPZPVS#.85IFEFTUJOBUJPODBO

CFTFOUUPZPVS/BWJHBUJPOTZTUFN

GPSUVSOCZUVSOEJSFDUJPOT

&OIBODFE64#BOE#MVFUPPUIn

XJUI4NBSUQIPOF*OUFHSBUJPO

PGGFSTBOBSSBZPG.PCJMF0GGJDF

GVODUJPOT8JUIUIF#.8/BWJHBUJPO

TZTUFNBOEZPVSNPCJMFQIPOFMJOLFE

WJB#MVFUPPUIUFDIOPMPHZ.PCJMF

0GDFUSBOTGFSTUFYUNFTTBHFTBOE

FNBJMTUPZPVSJ%SJWF%JTQMBZTDSFFO

BOEUIFOSFBETUIFNBMPVEUPZPV

8IJMFFOSPVUFBDBMFOEBSBOE

UPEPMJTUDBOBMTPBQQFBSPOZPVS

%JTQMBZTDSFFO3VOOJOHMBUF $MJDL

POUIFQIPOFOVNCFSJOUIFDBMFOEBS

UPDBMMZPVSBQQPJOUNFOU'PSBMJTU

PGUFTUFENPCJMFQIPOFTWJTJU

CNXVTBDPNCMVFUPPUI

3FNPUF4FSWJDFTJODMVEF3FNPUF

%PPS6OMPDL4UPMFO7FIJDMF3FDPWFSZ

BOEBDDFTTUPUIF.Z#.83FNPUF

BQQXIJDIBMMPXTZPVUPDPOUSPMZPVS

#.8GSPNZPVSNPCJMFEFWJDF

'PSUIFVMUJNBUFJODPWFSBHFBEE

UIFPQUJPOBM$PODJFSHF4FSWJDFT

:PVMMFOKPZVOMJNJUFEBDDFTTUPQFS

TPOBMJ[FE%JSFDUJPOTBOETFSWJDFTGPS

SFTUBVSBOUBOEIPUFMSFDPNNFOEBUJPOT

XJUIUIFEFTUJOBUJPOBEESFTTBOE

QIPOFOVNCFSOPUPOMZTFOUSJHIU

UPZPVS#.8CVUBMTPUSBOTGFSSFEUP

ZPVS/BWJHBUJPOTZTUFNGPSSPVUF

HVJEBODF"OPUIFSVTFGVM$PODJFSHF

GFBUVSF$SJUJDBM$BMMJOH5IJTMFUT

ZPVNBLFVQUPGPVSPQFSBUPSBTTJTUFE

DBMMTQFSZFBSVQUPGJWFNJOVUFTQFS

DBMMJGZPVSNPCJMFQIPOFJTOPUBWBJM

BCMFPSJGJUTCBUUFSZJTEJTDIBSHFE

0/#0"3%4&37*$&"-&3548FNPOJUPSZPVS#.8TOFFETTPZPVEPOUIBWFUP5BDLMJOHNPVOUBJOTXJUDICBDLTUIFMBTUUIJOHZPVTIPVMECFUIJOLJOH

BCPVUJTUIFTUBUFPGZPVSCSBLFQBET5IBOLTUP#.8TJOUFHSBUFEPOCPBSE

EJBHOPTUJDTTZTUFNZPVXJMMBMXBZTLOPXFYBDUMZXIFOUIFOFYUTFSWJDF

JTEVFBOEXIBUXPSLXJMMCFSFRVJSFE$POEJUJPO#BTFE4FSWJDF$#4

NFBTVSFTUIFDPOEJUJPOPGLFZQBSUTUIBUBSFTVCKFDUUPXFBSBOEUFBS

*UBMTPUSBDLTVJEMFWFMTBOENPOJUPSTZPVS#.8TUJNFBOENJMFBHF

EFQFOEFOUTFSWJDFSFRVJSFNFOUT6TJOHUIJTEBUBUIF*OGP%JTQMBZJOUIF

DPDLQJUBVUPNBUJDBMMZBMFSUTZPVJOBEWBODFXIFOFWFSBOZQBSUPGZPVS

WFIJDMFXJMMSFRVJSFTFSWJDJOHTPUIFSFBSFOPTVSQSJTFTBIFBE


#.8'JOBODJBM4FSWJDFT"SSBOHJOH

UPCVZPSMFBTFB#.8JTFBTJFSUIBO

ZPVNBZUIJOL:PVSBVUIPSJ[FE#.8

DFOUFSPGGFSTMFBTJOHBOEGJOBODJOH

UPTVJUZPVSQFSTPOBMOFFETUISPVHI

#.8'JOBODJBM4FSWJDFT4UBSUUIF

QSPDFTTBUPVSXFCTJUFXIFSFZPV

DBOCVJMEZPVSESFBNWFIJDMFHFU

BOFTUJNBUFPOBNPOUIMZMFBTFPS

GJOBODJOHQBZNFOUTVCNJUBDSFEJU

BQQMJDBUJPOUP#.8'JOBODJBM4FSWJDFT

BOEHFUBQQSPWBMBMMPOMJOF5PGJOE

PVUIPX#.8'JOBODJBM4FSWJDFTDBO

IFMQQVUZPVCFIJOEUIFXIFFMPG

ZPVSGBWPSJUF#.8NPEFMMPHPOUP

CNXVTBDPNGTPSDBMMUPMMGSFF

#.87JSUVBM$FOUFS*GZPVHFUUIF

TVEEFOVSHFUPTIPQGPSB#.8CVU

ZPVSBVUIPSJ[FE#.8DFOUFSJTDMPTFE

UIFSFTHPPEOFXTUIF#.87JSUVBM

$FOUFSJTPQFOIPVSTBEBZ-PH

POUPCNXVTBDPNCZPBOEDIPPTF

UIFNPEFMUIBUJOUFSFTUTZPV$POGJHVSF

UIF#.8PGZPVSESFBNTBOETFF

XIBUUIFNPOUIMZQBZNFOUTXPVMECF

:PVDBOFWFOTFOEUIFTQFDJGJDBUJPOT

UPZPVSBVUIPSJ[FE#.8DFOUFSBQQMZ

GPSGJOBODJOHPSSFRVFTUBUFTUESJWF

BMMPOMJOF

#.8.BHB[JOF"GBTDJOBUJOH

WJFXPGUIFMBUFTUFWFOUTBOEQSPEVDUT

JOUIFXPSMEPG#.8JODMVEJOHUSBWFM

SFWJFXTQFSTPOBMJUZQSPGJMFTBOEUIF

MBUFTU#.8UFDIOPMPHJFT4FOUUP

OFXPXOFSTBOEMFTTFFTUXJDFB

ZFBSZPVDBOBMTPSFBEBSUJDMFTGSPN

#.8.BHB[JOFPOUIF#.8

XFCTJUFBUCNXVTBDPNVOEFSUIF

&YQMPSF#.8IFBEJOHGPVOEJOUIF

/FXTTFDUJPOVOEFS.BHB[JOFT

#.81FSGPSNBODF%SJWJOH4DIPPM

5BLFZPVSESJWJOHTLJMMTUPUIFOFYUMFWFM

#FIJOEUIFXIFFMPGOFX#.8TBOE

VOEFSUIFHVJEBODFPGQSPGFTTJPOBM

JOTUSVDUPSTZPVMMIPOFZPVSESJWJOH

TLJMMTPOBNJMFESJWJOHDPVSTFUIBU

DBOCFDPOHVSFEJOBNVMUJUVEFPG

XBZT*O0OFBOE5XP%BZ4DIPPMT

ZPVDBOUBDLMFUIFTLJEQBETMBMPN

DPVSTFBOEXBUFSXBMMT5IF#.8

1FSGPSNBODF%SJWJOH4DIPPMJTBCPVU

DPOUSPMBOEQVTIJOHB#.8UPJUTMJNJUT

BOEZPVST7JTJUCNXVTBDPNQET

1FSGPSNBODF$FOUFS%FMJWFSZ

:PVMMBMXBZTSFNFNCFSUIFGVOPG

UBLJOHEFMJWFSZPGZPVSOFX#.8

FTQFDJBMMZXJUI#.81FSGPSNBODF

$FOUFS%FMJWFSZJO4QBSUBOCVSH4$

"GUFSFOKPZJOHEJOOFSBOEBOPWFSOJHIU

TUBZBUBSTUDMBTTIPUFMXFMMUBLFZPV

BOEZPVSDPNQBOJPOUPUIF1FSGPSNBODF

$FOUFSXIFSFB1SPEVDU4QFDJBMJTUXJMM

HJWFZPVBOJOEFQUIJOUSPEVDUJPOUPZPVS

OFX#.85IFOBUUIF1FSGPSNBODF

%SJWJOH4DIPPMZPVMMHFUUJQTGSPNB

QSPGFTTJPOBMESJWJOHJOTUSVDUPSBTZPV

FYQMPSFUIFEZOBNJDDBQBCJMJUJFTPGB

TJNJMBSNPEFM*UTFYDJUJOHJUTFOMJHIU

FOJOHBOEJUTBMMDPNQMJNFOUTPG

#.8XJUIZPVSOFXWFIJDMF5PMFBSO

NPSFBCPVUUIF#.81FSGPSNBODF

$FOUFSDBMMPSWJTJU

CNXVTBDPNQETEFMJWFSZ

5IF#.88FMU#.88PSME

EFMJWFSZBOECSBOEFYQFSJFODFDFOUFS

JO.VOJDIJTCPMEQSPPGPG#.8T

QBTTJPOGPSEFTJHO8IFOZPVUBLF

BEWBOUBHFPGUIF#.8&VSPQFBO

%FMJWFSZ1SPHSBNUIJTJTXIFSF

ZPVXJMMNFFUZPVSOFX#.8JOB

QFSTPOBMJ[FEQSPDFTTUIBUJTIJHIMZ

ESBNBUJDBOEUPUBMMZVOGPSHFUUBCMF

:PVNJHIUBMTPSFBMJ[FTVCTUBOUJBM

TBWJOHTUIBUKVTUNBZQBZGPSZPVS

USJQ8IJMFZPVSFUIFSFNBSWFMBUUIF

IJTUPSJD#.8TJOUIF.VTFVNMFBSO

BCPVUPVSFOHJOFFSTOFXFTUJOOPWB

UJPOTJOUIF5FDIOPMPHZBOE%FTJHO

"UFMJFSBOEUBLFBUPVSPGUIFQMBOUUP

FYQFSJFODFGJSTUIBOEUIFTUBUFPGUIF

BSUNFUIPETVTFEUPDSFBUFB#.8

5IFODPNFTUIFVOJRVFFYQFSJFODFPG

ESJWJOHZPVSOFX#.8POUIFSPBETJU

XBTEFTJHOFEGPS5PMFBSONPSFWJTJU

CNXVTBDPNFVSPQFBOEFMJWFSZ

4FFZPVSBVUIPSJ[FE#.8DFOUFSGPSEFUBJMTPOUIFTFMJNJUFEXBSSBOUJFT5IF#.8.BJOUFOBODF1SPHSBNDPWFSTGBDUPSZSFDPNNFOEFENBJOUFOBODFTFSWJDFTBTEFUFSNJOFECZUIF4FSWJDF*OUFSWBM*OEJDBUPSGPSBMMOFXFMJHJCMF.:BOEMBUFS#.8WFIJDMFT

4QFDJGJDBEEJUJPOBMJUFNTUIBUOFFESFQMBDFNFOUEVFUPOPSNBMXFBSBOEUFBSBSFBMTPDPWFSFE5IFNBJOUFOBODFDPWFSBHFQFSJPEJTGPSUIFGJSTUZFBSTPSNJMFTXIJDIFWFSDPNFT

GJSTU&YDMVTJPOTGSPNDPWFSBHFJODMVEFHBTPMJOFHBTPMJOFBEEJUJWFTXJOETIJFMEXBTIFSGMVJEBOEBEEJUJWFTCBUUFSZUJSFTXIFFMTXIFFMBMJHONFOUBOEUJSFCBMBODJOH"MMXPSLNVTUCF

QFSGPSNFECZBOBVUIPSJ[FE#.8DFOUFS4FFUIF4FSWJDFBOE8BSSBOUZ*OGPSNBUJPOCPPLMFUGPSTQFDJGJDUFSNTDPOEJUJPOTBOEMJNJUBUJPOT'VSUIFSJOGPSNBUJPODBOBMTPCFPCUBJOFE

GSPNZPVSBVUIPSJ[FE#.8DFOUFS0OBOEMBUFS#.894"7nNPEFMT#.8"TTJTUF$BMMBOE#.85FMF4FSWJDFBSFTUBOEBSEBOEJODMVEFZFBSTPGTFSWJDF3FNPUF4FSWJDFTPGGFSFEJODPNCJOBUJPOXJUIUIF/BWJHBUJPO

TZTUFNBOEJODMVEFEJOUIF5FDIOPMPHZ1BDLBHFJODMVEFTZFBSTPGTFSWJDF*OPSEFSUPSFDFJWFUIFTFTFSWJDFTBTVCTDSJCFSBHSFFNFOUNVTUCFDPNQMFUFEBOEUSBOTGFSSFEUPUIF#.8

"TTJTU3FTQPOTF$FOUFS(14BOEVOEFSMZJOHXJSFMFTTTFSWJDFTNVTUCFBWBJMBCMFBOEGVODUJPOJOHWFIJDMFJHOJUJPONVTUCFUVSOFEPOFYDFQUGPS3FNPUF4FSWJDFT

CBUUFSZNVTUCFDIBSHFE

BOEDPOOFDUFEBOEWFIJDMFTFMFDUSJDBMTZTUFNPQFSBUJPOBM%VFUPXJSFMFTTDBSSJFSDPWFSBHFTFSWJDFTNBZCFMJNJUFEJODFSUBJOHFPHSBQIJDBSFBT$BMMUPMMGSFFHPUP

CNXBTTJTUDPNPSWJTJUZPVSBVUIPSJ[FE#.8DFOUFSGPSBEEJUJPOBMQSPHSBNEFUBJMT4FSWJDFTBSFTVCKFDUUPUIFUFSNTBOEDPOEJUJPOTPGZPVSTVCTDSJCFSBHSFFNFOU#.80OMJOFDPNFTXJUIBZFBSTVCTDSJQUJPOBOEJTJODMVEFEJO5FDIOPMPHZ1BDLBHFPSXJUI/BWJHBUJPOTZTUFN4VCKFDUUPUIFUFSNTBOEDPOEJUJPOTPGZPVSTVCTDSJCFSBHSFFNFOU

1MFBTFHPUPCNXVTBDPNDPOOFDUFEESJWFGPSBEEJUJPOBMEFUBJMTPO#.80OMJOF/PUBMMNPCJMFQIPOFTBSFDPNQBUJCMFXJUI.PCJMF0GGJDFBOETPNFDPNQBUJCMFQIPOFTTVQQPSUBMJNJUFEOVNCFSPG.PCJMF0GGJDFGVODUJPOT'PSUIFDPNQMFUFMJTUPGDPNQBUJCMFNPCJMF

QIPOFTBOEUIFEFUBJMTSFHBSEJOHXIJDI.PCJMF0GGJDFGVODUJPOTBSFTVQQPSUFECZFBDIQIPOFQMFBTFWJTJUCNXVTBDPNCMVFUPPUI$PODJFSHF4FSWJDFTPQUJPOBMBOESFRVJSFT5FDIOPMPHZ1BDLBHFJODMVEFTBZFBSTVCTDSJQUJPO4VCKFDUUPUIFUFSNTBOEDPOEJUJPOTPGZPVSTVCTDSJCFSBHSFFNFOU1MFBTFWJTJU

CNXVTBDPNDPOOFDUFEESJWFGPSBEEJUJPOBMEFUBJMTPO$PODJFSHF4FSWJDFT4VCKFDUUPDSFEJUBQQSPWBMBOEPUIFSUFSNTBOEDPOEJUJPOT/PUBMMNPEFMTBSFBWBJMBCMFGPS#.8&VSPQFBO%FMJWFSZ1SPHSBN1MFBTFHPUPCNXVTBDPNFVSPQFBOEFMJWFSZPSWJTJUZPVSBVUIPSJ[FE#.8DFOUFSGPSEFUBJMT

.PSFBCPVU#.8

CNXVTBDPN#.8

5IF6MUJNBUF%SJWJOH.BDIJOFn

##1SJOUFEJO(FSNBOZ

#.8SFDPNNFOET

#.8BOEUIFFOWJSPONFOU

#.8JTBTUSPOHQSPQPOFOUPGUIFFOWJSPONFOUBOETPDJBMSFTQPOTJCJMJUZ8FMBVODIFE#.8&GDJFOU%ZOBNJDTCBDLJOUIFQIJMPTPQIZPGQSPWJEJOHHSFBUFSQPXFSXJUIJODSFBTFEFGDJFODZBOEGFXFSFNJTTJPOT5IJTIBTSFTVMUFEJOTJHOJDBOUCFOFUTUPEBZGPSPVSDVTUPNFSTUIFDMJNBUFBOEUIFFOWJSPONFOU

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

i#.8PG/PSUI"NFSJDB--$/PUUPCFSFQSPEVDFEXIPMMZPSJOQBSUXJUIPVUXSJUUFOQFSNJTTJPOPG#.8/"5IF#.8OBNFMPHPNPEFMOBNFT4QPSUT"DUJWJUZ7FIJDMFBOE4"7BSFSFHJTUFSFEUSBEFNBSLT5IF#MVFUPPUIXPSENBSLBOEMPHPTBSFPXOFECZUIF#MVFUPPUI4*(*ODBOEBOZVTFPGTVDINBSLTCZ#.8JTVOEFSMJDFOTFJ1PEJ1IPOFBOEJ1BEBSFSFHJTUFSFEUSBEFNBSLTPG"QQMF*OD0UIFSUSBEFNBSLTBOEUSBEFOBNFTBSFUIFQSPQFSUZPGUIFJSSFTQFDUJWFPXOFST

2014 BMW X3 Brochure

Documents

Transcript of 2014 BMW X3 Brochure