2012年智慧手機

本文件係僅供客戶參考，本公司將力求正確，惟進行投資決策時，請投資人依據個人專業判斷，本公司不作任何資訊及獲利保證

IBTSIC

1

2012年smartphone產業展望

Apple、中低價、WP成長動能可期

陳長榮

2011/12/7


IBTSIC

2

預估2012年smartphone出貨量YoY+30%

smartphone對手機的滲透率

資料來源：IBTSIC彙整預估

smartphone對手機的滲透率

14%19%

25%31%

0%

20%

40%

2009 2010 2011(f) 2012(f)

預估2012年smartphone將出貨5.79億支

•smartphone對整體手機產業的滲透率逐年提高，IBTSIC預估，2011年將提高至25%，而且，2012年此一趨勢仍將持續，預估滲透率將提高至31%。理由有二，首先，美、歐電信運營商加速發展4G，將有助於維繫高階smartphone的成長動能，其次，隨著價格逐漸逼近，中低階smartphone對高階feature phone的取代效應將開始發酵。

•在smartphone對整體手機產業滲透率提高帶動下，預估2011年全球smartphone

將出貨4.45億支，YoY+50.08%，預估2012年將出貨5.79億支，YoY+30.08%。

全球 smartphone出貨量 (單位：億支 )

1.72

2.97

4.45

5.79

0

2

4

6

8

2009 2010 2011(f) 2012(f)

全球smartphone出貨量



IBTSIC

3

Android 4.0可應用於手機及平板電腦

Android 4.0新增Face Unlock、Android Beam等新功能

•10/2011 Google發表代號為Ice Cream

Sandwitch的Andorid 4.0 smartphone OS，該OS可應用在手機、平板電腦上(Android

2.x係係針對手機而開發，Android 3.x則係針對平板電腦而開發)，除採用新的「Roboto」字型，並改善使用者介面外，Android 4.0尚新增Face Unlock、Android

Beam等新功能。

•Face Unlock係臉部辨識解鎖功能，使用者須先在設定中註冊自己的臉，其後在進行手機解鎖時，手機即會自動開啟視訊相機，以進行臉部辨識，比對成功即可解鎖。不過，若比對不成功，仍可透過輸入PIN

碼或觸控圖樣的方式解鎖。資料來源：Google

•Android Beam為NFC(Near Field

Communication)技術的應用。兩支具備NFC功能的裝置(手機或平板電腦)

只需要互相靠近，即可分享包括YouTube video、聯絡人、地圖、網頁、Android Market應用程式等資訊，無須另外設定，亦不必配對。

•新增支援無延遲快門、智慧全景拍攝等相機相關功能。


IBTSIC

4

預估2012年Android市佔率將提高至48%

預估2012年Android smartphone

出貨量YoY+38.83%

•2011年為Android加速成長的一年，IBTSIC

預估，全球Android smartphone將出貨1.98億支，YoY+98.65%，市佔率則將提高至44.5%。

•展望2012年，應用軟體開發、 smartphone

硬體銷售間的正向循環將持續發酵，預估包括Samsung、宏達電、中興通訊、華為等品牌廠出貨量均仍有成長空間，預估2012年Android smartphone將出貨2.75億支，YoY+38.83%，市佔率則將提高至47.5%。

•受惠股：

•品牌廠：宏達電(8078)(惟宏達電在Android

smartphone市場能領先同業開發出產品的技術優勢似已逐漸消逝，與Apple間的官司問題又憑添營運不確定性，展望轉差)

Android smartphone出貨量


Android smartphone出貨量 (單位：億支 )

0.07

0.67

2.75

1.98

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

2009 2010 2011(f) 2012(f)

Android的市佔率

3.9%

22.7%

47.5%44.5%

0%

20%

40%

60%

2009 2010 2011(f) 2012(f)

Android的市佔率



IBTSIC

5

除吸睛的Siri外，iOS 5尚內建諸多常用功能

新功能Siri語音指令讓消費者眼睛一亮

iOS最另消費者眼睛一亮的功能為Siri語音指令，該功能讓消費者可透過語音設定鬧鐘/行事曆、發簡訊、查詢天氣/股市/匯率/地圖、翻譯，現階段支援的語言包括英文、法文、德文。

•Apple推出的雲端服務iCloud，可將iPhone、iPad、iPod、Macbook等各種終端設備上的資訊(括通訊錄、e-mail、行事曆、app、電子書、影片等)，透過WiFi上傳至遠端的伺服器上，總容量為5GB，不必支付費用，而且，也沒有廣告。

•AirPlay的功能係讓iPhone與電視結合，將iPhone上的畫面，無線傳輸至Apple TV

上(若沒有Apple TV，仍可以透過傳輸線，傳輸至電視螢幕上)。

資料來源：Apple

•Notification Center，將e-mail、簡訊、電話、facebook等通知進行整合，於待機畫面即可執行查詢的動作。

•Newsstand，功能為訂閱報紙/雜誌，採用與iBook相同的介面，可將訂閱的報紙/雜誌集中管理。

•Reminders，提供規劃工作列表、提醒功能，可補足商務使用者在iOS行事曆時較感不足的部份。


IBTSIC

6

iPhone 4S舊瓶裝新酒，還是賣得嚇嚇叫

2011/10/4 Apple部發表iPhone 4S

•2011/10/4 Apple發表iPhone 4S，並未如市場預期般推出iPhone 5。

•iPhone 4S外型與iPhone 4幾無差異，但在處理器、作業系統、鏡頭上加以更新。

iPhone 4S/iPhone 4規格比較表

資料來源：IBTSIC彙整

iPhone 4S iPhone 4

199美元(16G)/299美元(32G)/399(64G) 199美元(16G)/299美元(32G)

雙核Apple A5 Apple A4

iOS 5 iOS 4

16/32/64G 16/32G

3.5吋 IPS 960*640 3.5吋 IPS 960*640

800萬畫素 500萬畫素

VGA VGA

1080p 720p

通話 8小時(3G)/14小時(2G) 7小時(3G)/14小時(2G)

上網 9小時(WiFi)/6小時(3G) 10小時(WiFi)/6小時(3G)

播音樂 40小時 40小時

播影片 10小時 10小時

11.52*5.86*0.93公分 11.52*5.86*0.93公分

140公克 137公克

2011/10/4 2010/6/8

項目

發表日期

螢幕

視訊鏡頭

錄影

售價

處理器

作業系統

儲存容量

重量

照相鏡頭

電池壽命

外觀尺寸

資料來源：Engadget

•預購售出超過100萬支(06/2010 iPhone 4預購售出60

萬支)。

•2011/10/14在實體店鋪開賣，首波銷售國家包括美國、加拿大、英國、法國、德國、日本，銷售3天售出超過400

萬支(iPhone 4銷售3天售出200萬支)。第二波開賣的日期在2011/10/28，銷售國家包括澳洲、比利時、丹麥等。


IBTSIC

7

預估2012年iPhone將出貨1.33億支，YoY+41%

iPhone出貨量


在iPhone 4S帶動下，預估4Q11 iPhone出貨量QoQ+87%

•IBTSIC認為，雖然10/2011 Apple推出的iPhone併非全新的iPhone 5，而是iPhone 4升級的iPhone 4S，但消費者反應仍佳，尤其，iPhone 3GS銷售高峰係在4Q09，當時多數消費者均綁約2年，目前已陸續到期，預估此一換機需求將於4Q11發酵，預估4Q11 iPhone將出貨0.32億支，QoQ+87.01%，預估2011年iPhone將出貨0.94億支，YoY+98.65%。

•預估2012年iPhone將出貨1.33億支，YoY+41.39%。

iPhone出貨量 (單位：億支 )

0.05 0.07

0.120.09 0.08

0.140.16

0.19 0.200.17

0.38

0.310.28

0.41

0.33

0.00

0.10

0.20

0.30

0.40

0.50

2Q09 1Q10 4Q10 3Q11(f) 2Q12(f)

iPhone 3GS

06/2009發表

iPhone 4

06/2010發表

iPhone 4S

10/2011發表


IBTSIC

8

國內iPhone供應鏈以鏡頭廠、軟板廠受惠較多

iPhone供應鍊

資料來源：IBTSIC彙整

iPhone 4S受惠股首推玉晶光、台郡

•此次iPhone 4S硬體較大的變革在處理器、照相鏡頭。

•就照相鏡頭的部份而言，iPhone

4S升級到800萬畫素(iPhone 4為500

萬畫素)，一般而言，800萬畫素鏡頭的ASP將較500萬畫素高出20~30%，此一升級動作對大立光(3008)、玉晶光(3406)有利。

•在03/2011日本地震後，Apple為考量供應商地域性風險的分散，陸續將部份日本軟板廠的訂單轉移至台灣，此舉對嘉聯益(6153)、台郡(6269)等國內軟板廠有利。

【鏡頭】

大立光(3008)

玉晶光(3406)

【軟板】

嘉聯益(6153)

台郡(6269)

【FCCL】

台虹(8039)

【組裝】

鴻海(2317)

【觸控面板】

勝華(2384)

TPK(3673)

【石英元件】

晶技(3042)

【連接器】

正崴(2392)


IBTSIC

9

WP 7.5整合社群網站，線上溝通更簡便

Windows Phone 7.5加強整合溝通功能，並新增在地化、視覺化搜尋

•Windows Phone 7.5(代號為Mango)整合各種社群網站，包括Facebook、Twitter、LinkedIn、Windows Live Messenger等，若有新的動態(如朋友發文、上傳照片等)

都會在簡訊中被顯示。

•網頁瀏覽器Internet Explorer在Windows

Phone 7.5中升級至IE9，加入對包括HTML 5、CSS 3、XHTML的支援，但仍未支援Flash。此外，IE9新增Share Page的功能，只要透過簡單的動作，即可將網頁即時分享在Facebook等社交網站上。

資料來源：Microsoft

•在Bing搜尋引擎內，Windows Phone

7.5新增Local Scout、Vision Bing的功能。其中，Local Scout透過分割畫面的顯示方式(上方為地圖，下方為資訊)，提供臨近地區景點、飲食、購物等相關在地化訊息。

•Vision Bing係影像辨識搜尋功能，利用將相機鏡頭進行掃描，不須按快門鍵，只要在對準物品後，即會出現相關的資訊。


IBTSIC

10

預估2012年WP smartphone出貨量YoY+439%

iOS 5功能更全面，使用者不必費心找app

•Nokia加入Windows Phone(WP)陣營，4Q11

已推出Lumia 800、Lumia 700兩款WP

smartphone，IBTSIC預估，Nokia的加入將有助於2012年WP市佔率的提高。

•雖然2011年Symbian smartphone(主要供應商為Nokia)銷售狀況轉差，不過，預估2011年出貨量仍有0.77億支，顯見Nokia仍與各家電信業者尚能維持穩定的合作關係。IBTSIC認為，藉由結合Nokia的硬體、通路，及Microsoft的軟體，2012年WP發展將頗具轉機，預估2012年WP smartphone將出貨0.71億支，YoY+439%，市佔率將提高至11.3%。

•受惠股：

•ODM：華寶(8078)

•軟板廠：毅嘉(2402)

Symbian、WP OS smartphone出貨量


Symbian、WP OS smartphone出貨量

0.811.12

0.77

0.27

0.71

0.13

0.12

0.15

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

2009 2010 2011(f) 2012(f)

Windows Phone

Symbian


IBTSIC

11

Android 4.0、iOS、WP 7.5功能比較

Andriod 4.0、iOS、Windows Phone 7.5(Mango)比較表

資料來源：thednetworks、IBTSIC彙整預估

項目 Android 4.0(Ice Cream Sandwich) iOS5 WP 7.5(Mango)

支援的硬體種類廣泛 iPhone、iPad、iPod touch 有限制的硬體支援

是否支援平板電腦是是否

軟體商店 Market iTunes Windows Marketplace

軟體數量 >25萬個 >50萬個 >3萬個

社群網站整合 Facebook、Twitter、Google+ TwitterFacebook、Twitter、LinkedIn、

Windows Live Messenger

遊戲數量截至目前為止尚不多很多截至目前為止尚不多

社交遊戲無 Game center Xbox Live

音樂同步無 iTunes Zune

網頁瀏覽器 Crome based Safari Internet Explorer 9

是否支援Flash 是否否

語音助理透過第三方開發的軟體 Siri 無

雲端服務 Google Sync iCloud SkyDrive

客製化程度深程度有限(須破解) 無

線上書店 Book Store iBooks 無

線上地圖 Google Maps Google Maps Bing Maps


IBTSIC

12

2012年Android OS、iOS、WP出貨後勢看俏

smartphone OS的全球市佔率


預估2012年Android市佔率將提高至47.5%，iOS將提高至23.0%，Windows Phone市佔率將提高至11.3%

•在smartphone OS中，IBTSIC認為，Android (Google主導)、iOS (Apple主導)成長動能較佳，預估2011年Android的市佔率將提高至44.5%，iOS的市佔率將提高至21.2%，均將超過2010年居冠的Symbian (Nokia主導，預估2011年市佔率17.3%)。

•展望2012年，IBTSIC認為，除Android、iOS市佔率仍將提高外，Windows

Phone (Microsoft主導)在將Nokia納入陣營後，預估市佔率將提高至10.3%(預估2011年僅3.0%) 。

項目 2010 2011(f) 2012(f)

Android 22.7% 44.5% 47.5%

Symbian 37.6% 17.3% 4.7%

iOS 16.0% 21.2% 23.0%

Blackberry 16.0% 11.5% 10.2%

Windows Phone 4.2% 3.0% 11.3%

other OS 3.5% 2.6% 3.4%


IBTSIC

13

Samsung smartphone市佔率一躍居冠

Galaxy系列大賣，預估2012年市佔率將更上層樓

•1Q11 Samsung的smartphone全球市佔率首度站上兩位數(10.8%)，隨著Galaxy

系列持續大賣，其後迄今市佔率提高的腳步不斷加快，3Q11已達20.0%，已超越Apple，居同業之冠。

•IBTSIC預估，Samsung在產品開發、整體手機行銷資源(預估2011年Samsung

的手機將出貨2.99億支，全球市佔率17.1%，僅次於Nokia，預估2012年更出貨量更將增加至3.67億支，市佔率19.32%，可藉feature phone與smartphone搭配行銷)上均有其優勢，預估2011年Samsung的smartphone將出貨0.75億支，YoY+231%，預估2012年將出貨1.64億支，YoY+120%。

•受惠股：

•金屬內構件：閎暉(3311)

市佔率 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11

Apple 16.1% 13.6% 17.5% 16.2% 18.5% 18.9% 14.8%

Samsung 4.3% 5.6% 8.8% 9.6% 10.8% 16.2% 20.0%

Nokia 38.8% 37.3% 32.0% 28.0% 24.3% 15.7% 14.2%

Rim 19.7% 18.2% 14.8% 13.6% 12.9% 11.7% 11.0%

宏達電 6.1% 8.8% 8.4% 9.1% 9.6% 11.2% 11.4%

前5大smartphone品牌廠市佔率







IBTSIC

14

低價產品線在smartphone市場中成長動能最強

預估2012年smartphone ASP將下降至250美元/支，YoY-11%

•在各smartphone價格區間中，以ASP低於150美元/支的smartphone出貨成長性最佳，預估2011年出貨量YoY+121%，居各價格區間smartphone之冠，而且，預估2012年此一趨勢仍將持續，預估2012年出貨量YoY+61%。

•在中低價smartphone出貨比重提高下，預估2011年smartphone ASP將下跌至280美元/支，YoY-13%，預估2012年smartphone

ASP將再跌至250美元/支，YoY-11%。

•受惠股：

•ODM廠：華冠(8101)

•塑膠機殼廠：位速(3508)、谷崧(3607)

smartphone ASP(單位：美元 /支 )

350 340320

280

250

200

300

400

500

2008 2009 2010 2011(f) 2012(f)

smartphone ASP


各價格區間smartphone出貨比重


單位：美元/支 2009 2010 2011(f) 2012(f)

<150 65% 246% 121% 61%

150~300 21% 73% 41% 29%

300~500 13% 41% 31% 12%

>500 32% 73% 48% 25%


IBTSIC

15

中興通訊、華為銷售前景不容小覷

中國需求起飛，中興通訊、華為出貨成長想像空間仍大

•隨著中國手機市場需求起飛，中興通訊、華為等中國業者手機的全球市佔率持續提高，3Q11中興通訊的全球市佔率為3.2%，華為則為2.4%，IBTSIC認為，2012年此一趨勢仍將持續，尤其，smartphone在中國的滲透率仍低，出貨成長想像空間仍大。

•受惠股：

•鏡頭：新鉅科(3630)

前10大手機品牌廠市佔率

資料來源：Gartnet、IBTSIC彙整

市佔率 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11

Nokia 30.6% 34.2% 28.2% 24.7% 25.1% 22.8% 23.9%

Samsung 18.0% 20.1% 17.2% 16.0% 16.1% 16.3% 17.8%

LG 7.6% 9.0% 6.6% 6.1% 5.6% 5.7% 4.8%

Apple 2.4% 2.6% 3.4% 3.3% 4.4% 4.7% 3.9%

RIM 3.0% 3.4% 2.9% 2.7% 3.0% 3.0% 2.9%

中興通訊 1.7% 1.7% 1.4% 2.2% 2.3% 3.0% 3.2%

宏達電 0.9% 1.7% 1.6% 1.8% 2.3% 2.8% 3.0%

Motorola 2.7% 2.8% 2.1% 2.2% 2.1% 2.4% 2.5%

Sony Ericsson 2.7% 3.4% 2.5% 2.1% 1.9% 1.7% 1.9%

華為 1.5% --- 1.3% 2.6% 1.6% 2.1% 2.4%


IBTSIC

16

結論/重點個股

•預估2011年全球smartphone將出或貨4.45億支，YoY+50.08%，預估2012年將出貨5.79億支，YoY+30.08%。

•宏達電(2498)在Android smartphone市場能領先同業開發出產品的技術優勢似已逐漸消逝，與Apple間的官司問題又憑添營運不確定性，展望轉差。

•Apple的iPhone在smartphone產業中仍具舉足輕重的地位，預估2011年iPhone將出貨0.94億支，YoY+98.65%，預估2012年將出貨1.33億支，YoY+41.39%。相關概念股包括組裝廠鴻海(2317)；鏡頭廠大立光(3008)、玉晶光(3406)；軟板廠台郡(6269)、嘉聯益(6153)；連接器廠正崴(2392)；觸控面板廠勝華(2384)、TPK(3673)等，其中，預估受惠程度將以玉晶光、台郡等較大。

•Windows Phone陣營成長動能將來自Nokia(雖然Nokia市佔率下降，但預估2011

年smartphone出貨量將仍有0.77億支)的加入，預估2012年WP smartphone將出貨0.71億支，YoY+439%。受惠股包括ODM廠華寶(8078)、軟板廠毅嘉(2402)等。

•Samsung smartphone的全球市佔率已躍居同業之冠，中興通訊、華為出貨量則將受惠於中國需求起飛而持續增加，受惠於前述市佔率提高趨勢的國內廠商包括Samsung概念股的閎暉(3311)，以及中國手機概念股的新鉅科(3630) 。


IBTSIC

17

重點股：玉晶光(3406)

跟著巨人的腳步持續前進

•4Q11、2012年玉晶光營運展望的重要觀察指標將在於北美消費性電子廠搭載照相、視訊鏡頭各產品線(手機、平板電腦、高階mp3)的銷售狀況。

•IBTSIC預估，該客戶2011年手機將出貨0.94億支，YoY+98.65%，預估2012年將出貨1.33億支，YoY+41.39%。預估2011年該客戶的平板電腦將出貨0.44億台，YoY+195%，2012年將出貨0.55億台，YoY+25.36%。預估2011年該客戶高階mp3將出貨0.15億台，YoY-40%，預估2012年將出貨0.12億台，YoY-20%。

•4Q11、2012年玉晶光營運展望的重要觀察指標將在於北美消費性電子廠搭載照相、視訊鏡頭各產品線(手機、平板電腦、高階mp3)的銷售狀況。預估2012

年最大客戶的手機出貨量YoY+41.39%，平板電腦出貨量YoY+25.36%，預估該客戶將挹注99.19億元的營收，YoY+26.20%。

•2010年稅後EPS 5.98元，預估2011年稅後淨利YoY+93.13%，稅後EPS 10.13元，預估2012年稅後淨利YoY+32.29%，稅後EPS 13.40元。

•投資建議：PER 11~14X區間操作(以2012年稅後EPS 13.40元為計算基礎)。


IBTSIC

18

重點股：玉晶光(3406)


單位：佰萬元

簡明合併損益表 2010 2011(f) 2012(f) 4Q11(f) 1Q12(f) 2Q12(f) 3Q12(f) 4Q12(f)

營收 4,555 8,099 10,008 2,105 1,578 2,298 3,087 3,045

毛利 1,175 1,955 2,429 429 283 494 851 801

營業費用 620 892 897 202 177 216 253 251

營業利益 554 1,064 1,532 227 107 278 598 550

業外收入 174 216 112 28 28 28 28 28

業外支出 178 149 160 40 40 40 40 40

稅前利益 550 1,130 1,484 215 95 266 586 538

稅後淨利 465 898 1,188 172 76 213 469 430

股本 777 886 886 886 886 886 886 886

稅後EPS (元) 5.98 10.13 13.40 1.94 0.85 2.40 5.29 4.85

經營效率(%)

毛利率 25.78% 24.14% 24.28% 20.37% 17.96% 21.50% 27.57% 26.30%

營業利益率 12.17% 13.13% 15.31% 10.77% 6.76% 12.10% 19.37% 18.05%

稅前淨利率 12.07% 13.96% 14.83% 10.20% 6.00% 11.58% 18.99% 17.66%

稅後淨利率 10.20% 11.08% 11.87% 8.16% 4.80% 9.26% 15.19% 14.12%

季成長率(%)

營收QoQ -12.55% -25.05% 45.64% 34.35% -1.35%

毛利QoQ -36.50% -33.91% 74.34% 72.31% -5.92%

營業利益QoQ -50.71% -52.94% 160.65% 115.12% -8.10%

稅前利益QoQ -57.98% -55.90% 181.01% 120.32% -8.27%

稅後淨利QoQ -60.06% -55.90% 181.01% 120.32% -8.27%

年成長率(%)

營收YoY 315.09% 77.78% 23.57%

毛利YoY 虧轉盈 66.48% 24.25%

營業利益YoY 虧轉盈 91.92% 44.08%

稅前利益YoY 虧轉盈 105.63% 31.32%

稅後淨利YoY 虧轉盈 93.13% 32.29%


IBTSIC

19

重點股：台郡(6269)

4Q11接獲轉單，2012年新客戶/新機種效益，展望樂觀

•預估4Q11合併營收21.59億元，QoQ+10%，優於先前的預估值(QoQ-5%)，理由有二，首先，北美消費性電子廠的新版smartphone銷售狀況優於預期，其次，受到泰國水災影響，2家日商同業生產線受損，前述客戶舊版smartphone的軟板訂單移轉至台郡。

•預估4Q11毛利率將因客戶要求降價而降低至27.33%(3Q11為30.59%)，預估4Q11稅後淨利3.01億元，QoQ-17.00%(3Q11認列0.92億元的匯兌利益，亦是4Q11稅後淨利較3Q11減少的重要因素)，稅後EPS 1.76元。預估2011年稅後淨利10.81億元，YoY+28.14%，稅後EPS 6.21元。

•展望2012年，北美消費性電子廠的smartphone、平板電腦軟板仍將為台郡營收/獲利的重要成長動能，此外，目前台郡僅出貨給台系客戶大尺寸touch panel軟板，預估2012

年將開始出小尺寸touch panel軟板，中國手機品牌廠的smartphone軟板訂單也機將自2012年開始出貨，預估2012年台郡的合併營收96.09億元，YoY+33.55%，稅後淨利13.25億元，YoY+22.62%，稅後EPS 7.73元。

•投資建議：考量台郡對北美消費性電子廠的滲透率仍有機會提高(侵蝕日本同業的滲透率)，以及touch panel軟板、smartphone軟板新訂單/新客戶所挹注的營收/獲利成長性，投資建議由區間操作調整為買進，目標價PER 12X(以2012年稅後EPS 7.73元為計算基礎)。


IBTSIC

20

重點股：台郡(6269)


單位：佰萬元

簡明合併損益表 2010 2011(f) 2012(f) 4Q11(f) 1Q12(f) 2Q12(f) 3Q12(f) 4Q12(f)

營收 4,553 7,195 9,609 2,159 2,076 2,329 2,561 2,643

毛利 1,018 2,025 2,506 590 528 607 674 698

營業費用 383 721 822 194 191 203 213 215

營業利益 635 1,304 1,684 396 337 404 461 483

業外收入 151 266 116 29 29 29 29 29

業外支出 116 160 164 41 41 41 41 41

稅前利益 671 1,409 1,636 384 325 392 449 471

稅後淨利 576 1,081 1,325 301 263 317 364 381

股本 1,445 1,716 1,716 1,716 1,716 1,716 1,716 1,716

稅後EPS (元) 3.98 6.21 7.73 1.76 1.53 1.85 2.12 2.22

經營效率(%)

毛利率 22.37% 28.14% 26.08% 27.33% 25.42% 26.04% 26.30% 26.42%

營業利益率 13.95% 18.12% 17.53% 18.33% 16.22% 17.34% 18.00% 18.27%

稅前淨利率 14.74% 19.58% 17.03% 17.77% 15.64% 16.83% 17.53% 17.82%

稅後淨利率 12.65% 15.02% 13.79% 13.95% 12.67% 13.63% 14.20% 14.43%

季成長率(%)

營收QoQ 10.00% -3.84% 12.18% 9.98% 3.18%

毛利QoQ -1.74% -10.56% 14.95% 11.05% 3.68%

營業利益QoQ -4.85% -14.91% 19.98% 14.12% 4.76%

稅前利益QoQ -17.46% -15.38% 20.72% 14.55% 4.89%

稅後淨利QoQ -17.00% -12.68% 20.72% 14.55% 4.89%

年成長率(%)

營收YoY 47.43% 58.04% 33.55%

毛利YoY 32.10% 98.85% 23.75%

營業利益YoY 39.62% 105.24% 29.22%

稅前利益YoY 39.40% 110.02% 16.13%

稅後淨利YoY 46.11% 87.74% 22.62%

2012年智慧手機

Documents

Transcript of 2012年智慧手機