11 Anàlisi dels estats financers de lempresa
Transcript of 11 Anàlisi dels estats financers de lempresa
11
Anàlisi dels estats
financers de
l’empresa
Economia de l’empresa, 2n Batxillerat
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
1
1. Introducció a l’anàlisi dels estats comptables
2. Anàlisi patrimonial
3. Anàlisi financera
4. Anàlisi econòmica
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
2
1. Introducció a l’anàlisi dels estats comptables
L’estudi dels estats comptables és l’anàlisi del balanç de situació, del
compte de pèrdues i guanys i d’altres documents comptables complementaris.
1. Tractament de la informació
2. Anàlisi de les dades obtingudes
3. Interpretació i comparació dels resultats
4. Previsió i proposta de millores
Etapes de l’estudi dels estats comptables:
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
3
1. Introducció a l’anàlisi dels estats comptables
Tipus d’anàlisi dels estats comptables
Tipus
d’anàlisi
Objectius Estat comptable
analitzat
Tècniques utilitzades
Patrimonial • Estudia l’estructura patrimonial de l’empresa, i
les variacions i les tendències que presenta.
• Analitza la composició i el pes relatiu del
patrimoni net, actiu i passiu.
Balanç de situació • Percentatges comparatius.
• Variacions absolutes i
relatives.
• Representació gràfica.
Financera • Analitza la capacitat de l’empresa per a
atendre les seves obligacions de pagament
(solvència).
• Analitza si els recursos financers utilitzats per
l’empresa són els més adequats per a garantir
un flux eficient de fons (liquiditat).
Balanç de situació • Fons de maniobra.
• Ràtios financeres.
Econòmica • Analitza l’evolució dels resultats de l’empresa i
dels seus components (ingressos i despeses).
• Analitza la rendibilitat de les inversions i dels
capitals emprats a l’empresa.
Compte de
pèrdues i guanys
• Percentatges comparatius.
• Variacions absolutes i
relatives.
• Representació gràfica.
• Rendibilitats.
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
4
2. Anàlisi patrimonial
L’anàlisi patrimonial del balanç de l’empresa té com a objectiu estudiar
l’estructura i la composició del balanç, analitzant l’evolució de les seves
masses patrimonials.
1. Anàlisi estàtica
2. Anàlisi dinàmica
3. Percentatges per a comparar
l’evolució de dos exercicis econòmics
Perspectives de l’anàlisi patrimonial
4. Variacions absolutes i relatives
5. Representació gràfica
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
5
3. Anàlisi financera
L’anàlisi financera busca estudiar la solvència i la liquiditat de l’empresa.
Solvència: capacitat de
l’empresa per a pagar els deutes
amb la garantia de les inversions
(actiu).
Liquiditat: capacitat de
l’empresa per a convertir les
inversions (actiu) en mitjans de
pagament totalment líquids.
Equilibri financer
Els recursos permanents i a llarg termini
han de finançar les inversions a llarg
termini i una part de l’actiu corrent.
Els recursos financers a curt termini han de
finançar una part de les inversions a curt
termini.
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
6
3. Anàlisi financera
Instrument principal de l’anàlisi financera:
Fons de maniobra: part de l’actiu corrent que està finançada amb fons del
patrimoni net i passiu no corrent:
FM = AC – PC
Actiu corrent necessari per a
sostenir el ritme de l’activitat de
l’empresa.
FM = (PN + PnC) – AnC
Quantitat de recursos permanents
que cal destinar per a aconseguir
l’estabilitat de funcionament.
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
7
3. Anàlisi financera
Estudi del fons de maniobra (I)
Fons de maniobra positiu
Amb l’actiu corrent,
l’empresa pot liquidar
el seu exigible a curt
termini i encara té
marge.
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
8
3. Anàlisi financera
Estudi del fons de maniobra (II)
Fons de maniobra negatiu
Part de les inversions
a llarg
termini està finançada
amb exigible a curt
termini; hi haurà
problemes per a
pagar els deutes.
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
9
3. Anàlisi financera
Les situacions financeres (I)
Estabilitat financera total
Total seguretat, però
l’empresa no es
beneficia del
palanquejament.
FM = AC
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
10
3. Anàlisi financera
Les situacions financeres (II)
Estabilitat financera normal
Situació ideal. Cal
vigilar el fons de
maniobra.
FM > 0
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
11
3. Anàlisi financera
Les situacions financeres (III)
Suspensió de pagaments
L’empresa no pot
pagar els deutes a
curt termini. Caldrà
renegociar-los i
planificar millor la
tresoreria.
FM < 0
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
12
3. Anàlisi financera
Les situacions financeres (IV)
Desequilibri financer a llarg termini
L’empresa està
descapitalitzada.
Caldrà renegociar
deutes i augmentar el
capital.
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
13
3. Anàlisi financera
Les situacions financeres (V)
Fallida
Acumulació de
pèrdues. Passiu
superior a l’actiu.
Desaparició de
l’empresa.
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
14
3. Anàlisi financera
Les situacions financeres: resum
SITUACIÓ
PATRIMONIAL
CAUSES CONSEQÜÈNCIES SOLUCIONS
1 Estabilitat financera
total
Excés de finançament propi:
l’empresa es finança només
amb recursos propis.
Total seguretat, però
no es pot beneficiar de
l’efecte positiu de
l’endeutament.
Endeutar-se moderadament
per a utilitzar capitals aliens
i augmentar així la
rendibilitat.
2 Estabilitat financera
normal
AC > PC FM positiu És la situació ideal per
a l’empresa.
Només ha de vigilar que el
fons de maniobra sigui el
necessari per a l’activitat.
3 Suspensió de
pagaments
AC < PC FM negatiu No pot pagar els
deutes a curt termini.
Ampliar el termini de
pagament als proveïdors,
planificar millor la tresoreria
i renegociar els deutes amb
els creditors.
4 Desequilibri financer
a llarg termini
Acumulació de pèrdues.
El patrimoni net és zero
(l’actiu és igual que el passiu).
Descapitalització.
Solvència exigua.
Renegociar els deutes amb
els creditors i augmentar el
capital.
5 Fallida FM negatiu. Acumulació de
pèrdues i el passiu (passiu
total) és superior a l’actiu total.
Descapitalització.
Pèrdua total de la
solvència.
Solució molt difícil.
Augmentar el capital
i redefinir l’activitat.
L’empresa desapareix.
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
15
3. Anàlisi financera
Les ràtios financeres (I)
Ràtio de tresoreria
També es coneix com a ràtio de
solvència immediata o acid-test,
i indica la capacitat de l’empresa
per a liquidar els deutes a curt
termini sense risc de suspensió
de pagaments.
Ràtio de garantia
Aquesta ràtio mesura la capacitat
total de l’empresa per a afrontar
els deutes. També es coneix com
a ràtio de solvència a llarg termini
o de distància a la fallida.
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
1616
3. Anàlisi financera
Les ràtios financeres (II)
Ràtio de liquiditat
Es compara l’actiu corrent amb el passiu corrent i mostra la situació de
liquiditat de la tresoreria de l’empresa, però no d’una manera tan
immediata com la ràtio de tresoreria. També es coneix com a ràtio de
fons de maniobra o de solvència a curt termini.
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
17
3. Anàlisi financera
Les ràtios financeres (III)
Ràtio de disponibilitat
Mostra la proporció dels deutes a curt
termini que es podrien liquidar amb els
comptes de tresoreria de l’empresa.
Ràtio d’ endeutament
Indica quina proporció de
l’estructura financera de
l’empresa és endeutament.
Ràtio d’estructura del deute
Indica la proporció dels deutes de
l’empresa que són exigibles a curt
termini
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
18
3. Anàlisi financera
Les ràtios financeres: resum
Ràtio Càlcul Significat Valor òptim orientatiu
Tresoreria Liquiditat immediata (0,8 – 1,2)
Liquiditat Solvència a curt termini (1,5 – 1,8)
Garantia Solvència a llarg termini (1,7 – 2)
Disponibilitat Capacitat de cobrir deutes amb els
saldos més líquids (caixa i bancs)
(0,3 – 0,4)
Endeutament Grau de dependència respecte del
finançament aliè (endeutament)
(0,2 – 0,8)
Estructura
del deute
Percentatge del passiu corrent (0,2 – 0,5)
Realitzable + Disponible
Passiu corrent
Actiu corrent
Passiu corrent
Actiu
Passiu
Disponible
Passiu corrent
Passiu
Patrimoni net i passiu
Passiu corrent
Passiu
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
19
4. Anàlisi econòmica
L’objectiu fonamental de l’anàlisi econòmica: determinar quins són els
resultats de l’activitat de l’empresa i com s’estructuren i s’obtenen.
1. Estudi del compte de pèrdues i guanys
2. Ordenació i racionalització de la informació obtinguda
3. Anàlisi de les rendibilitats
Tècniques d’anàlisi econòmica
• Percentatges respecte de les vendes
• Càlcul de variacions
• Representació gràfica
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
20
4. Anàlisi econòmica
Anàlisi de la rendibilitat (I)
Rendibilitat econòmica
És el rendiment de l’actiu, és a dir, de les inversions totals de l’empresa.
Es relacionen els beneficis abans d’interessos i impostos (BAII) amb
l’actiu.
Per a augmentar la rendibilitat econòmica es pot:
• Incrementar el marge.
• Incrementar la rotació.
Índex
Unitat 11. Anàlisi dels estats financers de l’empresa
21
4. Anàlisi econòmica
Anàlisi de la rendibilitat (II)
Rendibilitat financera
És la relació entre el benefici net (amb els interessos i els impostos ja descomptats) i els
recursos propis (capital i reserves) de l’empresa. També es denomina rendibilitat del
capital, ja que mostra el benefici generat per l’empresa en relació amb el capital aportat
pels socis.
Per a augmentar la rendibilitat financera es pot:
• Incrementar el marge.
• Incrementar la rotació.
• Incrementar el palanquejament.
Palanquejament: relació entre actiu i
recursos propis: inversió (actiu) duta a
terme per cada unitat monetària de
recursos propis.