1 Resultado 1T10 6 de maio de 2010. 2 Agenda nMelhora da performance nGerenciando mudanças...
Transcript of 1 Resultado 1T10 6 de maio de 2010. 2 Agenda nMelhora da performance nGerenciando mudanças...
1
Resultado 1T10
6 de maio de 2010
2
Agenda
Melhora da performance
Gerenciando mudanças estruturais
Um cenário sustentável promissor
Impulsionando o crescimento de longo-prazo e a
criação de valor
3
Melhora da performance
4
Receita operacional de US$ 6,8 bilhões +4,7%
Margem EBIT Ajustado de 31,2% +1.381 bps
EBITDA de US$ 2,9 bilhões +33,1%
Lucro líquido de US$ 1,6 bilhão +5,6%
1T10 reflete os nossos esforços para otimizar custos e a forte retomada da demanda global por minérios e metais
1T10/4T091T10
5
Melhora significativa na qualidade do lucro
Lucro operacional / lucro líquido
0,726
1,286
4T09
1T10
6
2,855
(369)(193)55124
354
739
2,145
4T09
Variação de preço
Volume vendas
P&D
US$ milhõesEBITDA
Dividendos²
Cambial
1T10
Redução de custo e variação de preço foram determinantes para o desempenho do fluxo de caixa
Redução de custo ¹
1 Despesas com vendas, gerais e administrativas + outras despesas operacionais
² Dividendos recebidos de empresas afiliadas não-consolidadas
7
(98)(114)
(354)
4.368
4.934
Redução de custos de US$ 354 milhões
US$ milhões
4T09 1T10
Volume
Redução de custo
Cambial
Variação do CPV + SG&A 1
1 Despesas com vendas, gerais e administrativas 1 Despesas com vendas, gerais e administrativas
8
Gerenciando mudanças estruturais
9
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009e
Mil
hões t
onela
das m
étr
icas
O crescimento da demanda global por minério de ferro em função da extraordinária expansão da China levou a importantes mudanças estruturais
Comércio transoceânico de minério de ferro
Não-China
China
Mundo
10
Uma das implicações foi a criação do mercado spot de minério de ferro
Fonte: estimativas da Vale
300
400
500
600
700
800
900
1000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
milh
õe
s d
e t
on
ela
da
s m
étr
ica
s
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%Mercado transoceânicoVendas spot/transoceânico global
Participação do mercado spot no comércio transoceânico global
11
20
40
60
80
100
120
140
160
jul/08 set/08 nov/08 jan/09 mar/09 mai/09 jul/09 set/09 nov/09 jan/10 mar/10
US$/dm
t
Benchmark SSFT FOB BrasilPreço SSFT spot estimado FOB Brasil
A grande recessão de 2008/2009 evidenciou a inadequação do sistema de preços benchmark para lidar com os desafios decorrentes de um ambiente dinâmico
Benchmark x preços spot
Preços FOB
Vale SSFT spot FOB Brazil: Platts 62% Fe + VIU (-) spot freight
12
Preços trimestrais baseados na média de três meses do preço
de índices de minério de ferro, com uma defasagem de um mês
em relação ao início do trimestre em questão (ex. 2T10
baseado no preço de dez09, jan10 e fev10).
Valor em uso superior dos minérios parcialmente reconhecidos
através de um diferencial de preço para maior teor de ferro.
Reflete diferenças na distância geográfica das operações.
Novo sistema acordado com 100% dos clientes e 100% dos
contratos.
Em direção a um sistema de preços baseado em índices
13
Transparência.
Flexibilidade.
Previsibilidade.
Precificação da qualidade.
Novo sistema de preços traz importantes benefícios
14
Um cenário sustentável promissor
15
Produção industrial global% 3mma, saar¹
¹ Taxa anual ajustada sazonalmente Fonte: Vale and J.P. Morgan
PMI global, sa¹
A indústria global de transformação está em franca recuperação, gerando forte aumento da demanda de minerais e metais
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
jan/09 abr/09 jul/09 out/09 jan/10
30
35
40
45
50
55
60
65
70
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010
Ind
ex
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
% y
/y
Global manufacturing PMI
LMEX
16
80
85
90
95
100
105
110
115
120
jan/06 jun/06 nov/06 abr/07 set/07 fev/08 jul/08 dez/08 mai/09 out/09 mar/10
milh
ões
de
ton
elad
as m
étri
cas
Produção global de aço bruto
117117
84
Média móvel de 3 meses¹valores mensais, ajustado sazonalmenteFonte: Vale e World Steel
Produção global de aço carbono retornou ao nível de pico de junho 2008
17
40
60
80
100
120
140
160
180
jan/09 mar/09 mai/09 jul/09 set/09 nov/09 jan/10 mar/10
¹ Indice Platts Minério de Ferro, 62% Fe contidoFonte: Platts
57,5
176,0
Apesar do incentivo de preços para o produtores de alto custo, o preço spot do minério de ferro permanece elevado, refletindo a demanda acirrada
Indice Platts¹US$/tonelada métrica
18
As bolhas imobiliárias requerem um investimento excessivo alimentado por alavancagem financeira, o que não é o caso da China.
Medidas recentes desincentivam investimento em portfolio, ao mesmo tempo em que incentivam construções de habitações populares, sem restrições específicas para os incorporadores.
A demanda por novos imóveis continua forte, sustentada pelo rápido crescimento da renda per capita e urbanização.
Não esperamos redução na demanda de aço e minério de ferro.
Esperamos que o mercado de minério de ferro continue pressionado por um período prolongado de tempo.
O risco de uma bolha imobiliária na China
19¹ Ajustado sazonalmenteFonte: Vale
Produção de aço inoxidável global1
Mil toneladas métricas
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
7,694
4,882
7,8387,688
Média móvel de 3 meses
Após cair por três anos consecutivos, a produção mundial de aço inoxidável está se recuperando vigorasamente
20
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10
Os preços do níquel estão mostrando o forte crescimento da demanda, tanto para produção de aço inoxidável quanto para outras aplicações
Preços níquelUS$/toneladas métricas
Fonte: Bloomberg
21
Impulsionando o crescimento de longo-prazo e a criação de valor
22
Exploração Exploração mineralmineral
Exploração Exploração mineralmineral
Projetos Projetos GreenfieldGreenfield
Projetos Projetos GreenfieldGreenfield
AquisiçõesAquisiçõesAquisiçõesAquisições
Projetos Projetos BrownfieldBrownfield
Projetos Projetos BrownfieldBrownfield
Maximizando o Maximizando o desempenho do desempenho do
ativoativo
Maximizando o Maximizando o desempenho do desempenho do
ativoativo
Nossa estratégia de crescimento a longo-prazo prevê múltiplas vias para a geração de valor, ancorada pela disciplina na alocação de capital e a minimização do custo de capital
Disciplina na alocação de capitalDisciplina na alocação de capitalDisciplina na alocação de capitalDisciplina na alocação de capital
Ativos existentesAtivos existentes
Novos ativosNovos ativosValor ao acionistaValor ao acionista Gerenciamento Gerenciamento
do portfoliodo portfolio
Gerenciamento Gerenciamento do portfoliodo portfolio
23
Start up em 31 março de 2010
Baixo custo capex, US$ 29 por tonelada
Alta qualidade, baixo custo operacional
Projeto ambientalmente sustentável, minimiza emissões CO2
Crescimento orgânico: entregando o Adicional 20 Mtpa, o primeiro projeto no pipeline para 2010
24
Aquisição de Simandou: grande escala, depósito de hematita de alta qualidade na África Ocidental, com uma rota logística bem definida
Trans-Liberia
Nova ferrovia
Simandou
Trans-Guinea
Buchanan
Blocos 1 & 2Blocos 1 & 2
ZogotaZogota
LibériaLibéria
GuinéGuiné
25
Carajás e Simandou, a melhor plataforma para crescimento de minério de ferro no mundo
Simandou
Carajás
26
Valorização do ativo, pela administração por um novo dono,
mais qualificado.
Melhora a alocação de capital.
Concentra o foco da gestão dos negócios no core business.
Gestão do portfolio de ativos é uma importante fonte de criação de valor
27
Vale é proprietária de ativos de bauxita e alumina de classe
mundial1.
Um smelter eficiente, porém somente um.
Potencial de crescimento severamente limitado pela falta de
disponibilidade de energia de baixo custo.
A transação com os ativos de alumínio
1 Reservas provadas e prováveis de 503 Mtpa @ 49% Al2O3 e a maior refinaria de alumina com capacidade de 6.3 Mtpa.
28
Transferência para a Hydro dos ativos de bauxita, alumina e alumínio.
US$ 1,4 bilhão em dinheiro.
Hydro assume dívida líquida de US$ 700 milhões.
22% da Hydro.
Manutenção de 40% de participação na MRN
Foco na expansão do negócio de fertilizantes através de crescimento orgânico e aquisições.
Reestruturando o portfolio
29
Vale: um líder global