1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba...
Transcript of 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba...
![Page 1: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/1.jpg)
Pendl & Dr. Piswanger poslovni odabir d.o.o. HUMAN RESOURCES & MANAGEMENT
Ekonomski pojmovi
Zagreb, lipanj 2019.
![Page 2: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/2.jpg)
2
Sadržaj dvodnevnog modula
1 • UVOD
2 • EKONOMSKI POJMOVI
3 • RIZICI NA TRŽIŠTIMA, KRIZE I REGULACIJA
4 • ARHITEKTURA FINANCIJSKOG NADZORA
5 • REGULATORNI STANDARDI
6 • ULOGA I OVLASTI HNB-a i HANFA-e
7 • KONTROLNE FUNKCIJE U BANCI TE USKLAĐENOST
8 • RIZICI I KONTROLA RIZIKA
9 • REKAPITULACIJA
![Page 3: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/3.jpg)
3
Ekonomska politikaMONETRANA
POLITIKA
FISKALNA POLITIKA
VANJSKO-TRGOVINSKA
POLITIKA
POLITIKA DOHODAKA
POLITIKA CIJENA
![Page 4: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/4.jpg)
4
Ekonomski pojmovi
BDP Zaposlenost / Nezaposlenost Cijene /Plaće / CPI / Inflacija /Deflacija Platna bilanca /Tekući račun / Kapitalni račun / Pričuve Tečaj / Aprecijacija / Deprecijacija /Devalvacija Deficit / Suficit / Dug / Javni dug Recesija / Stagnacija / Stagflacija / Konjuktura / Ekspanzija Referentna kamatna stopa
Svakodnevni primjeri?
![Page 5: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/5.jpg)
5
Monetarna politika
Tko provodi monetarnu politiku?
Koji su ciljevi monetarne politike? održavanje stabilnost i likvidnosti financijskog sustava održavanje stabilnosti deviznog tečaja kune održavanje deviznih rezervi
Koji su okviri provođenja monetarne politike? Kamatna stopa Nominalni tečaj Monetarni agregat
Koja su “sidra” monetarne politike kod HNB-a?
![Page 6: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/6.jpg)
6
Kako CB utječu na ekonomiju?
Promjene u službenoj kamatnoj stopi Učinci na likvidnost banaka i kamatne stope na novčanom tržištu
Učinci na ponudu kredita Učinci na štednju i odluke investitora
Promjene agregatne potražnje i razine cijena Učinci na cijene financijske i nefinancijske imovine na tržištu
Učinci na očekivanja: Primjer guverner ECB Draghi
Kamatna stopa Likvidnost Krediti Potražnja Cijene Očekivanja
![Page 7: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/7.jpg)
7
Centralne banke
Koje su Vam sve centralne banke u svijetu poznate ?
![Page 8: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/8.jpg)
8
FED
Federal Reserve System (FED)
![Page 9: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/9.jpg)
9
ECB
European Central Bank (ECB)
![Page 10: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/10.jpg)
10
SNB
Schweizerische Nationalbank (SNB)
![Page 11: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/11.jpg)
11
BoJ
Bank of Japan (BoJ)
![Page 12: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/12.jpg)
12
Centralne banke
NAJVAŽNIJE SVJETSKE CENTRALNE BANKE
EUROPEAN CENTRAL BANK www.ecb.europa.eu
FEDERAL RESERVE SYSTEM www.federalreserve.gov
SWISS NATIONAL BANK www.snb.ch
BANK OF JAPAN www.boj.or.jp/en/
PEOPLE's BANK OF CHINA www.pbc.gov.cn
BANK OF ENGLAND www.bankofengland.co.uk
![Page 13: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/13.jpg)
QE (Quantitative easing)
Kvantitativno popuštanje je povećanje mase novca koje predstavlja povećanje zaliha novca od strane centralne banke putem kupovine vrijednosnica.
Dodatni pojmovi: Too-big-to-fail Bail-out /Bail-in Asset purchase programme - APP Longer-term refinancing operations – LTRO Emergency liquidity assistance - ELA
![Page 14: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/14.jpg)
14
Fiskalna politika
Tko određuje fiskalnu politiku?Tko provodi fiskalnu politiku? Državni proračun je glavni akt fiskalne politike
Koji su ciljevi oporezivanja? Prikupljanje prihoda zbog javnih rashoda Provedba fiskalne politike
Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni rashodi (budžet) Dug Zaduživanje
Koji su pojmovi povezani uz provedbu fiskalne politike? Proračunski saldo / Suficit / Deficit Javni dug / Dug opće države / instrumenti javnog duga
![Page 15: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/15.jpg)
Stocks CommoditiesBonds Money
Market
Inflation upInflation down
GD
P slowdow
nGD
P up
Inflation increaseInflation decrease
GD
P gr
owth
GD
P sl
owdo
wn
Poslovni ciklusi u gospodarstvu
![Page 16: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/16.jpg)
16
Utjecaj pojedinih komponenti na BDP
- +
![Page 17: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/17.jpg)
17
Sektori ekonomije
EKONOMIJA
REALNI SEKTOR
FINANCIJSKI SEKTOR
MEĐUNARODNI SEKTOR
FISKALNI SEKTOR
![Page 18: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/18.jpg)
18
Utjecaj pojedinih sektora ekonomije na BDP
FINANCIJSKIFINANCIJSKISEKTORSEKTOR
MEĐUNARODNIMEĐUNARODNISEKTORSEKTOR
FISKALNIFISKALNISEKTORSEKTOR
REALNI REALNI SEKTORSEKTOR
POTRAŽNJA
PROIZVODNJA
DOHODAK
+-
+-
+-
+-
+-
![Page 19: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/19.jpg)
19
Utjecaj promjena varijabli na ekonomiju
Kako utječe ekspanzivna monetarna politika? Kako utječe restriktivna monetarna politika? Kako utječe porast cijena? Kako utječe pad cijena? Kako utječe porast zaposlenost ? Kako utječe porast nezaposlenosti? Kako utječe porast deficita javnih financija? Kako utječe promjena tečaja? Kako utječu državne subvencije za kupovinu stanova?
Svakodnevni primjeri?
![Page 20: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/20.jpg)
20
Utjecaj povećanja kamatnih stopa
Kamatna stopaKamatna stopa
Tečaj valuteTečaj valute
OBVEZNICEOBVEZNICE
Količina novca Količina novca u opticajuu opticaju
DIONICE/ DIONICE/ SIROVINESIROVINE
Potrošnja Potrošnja stanovništvastanovništva
KREDITIKREDITI
ŠTEDNJAŠTEDNJA
NEKRETNINENEKRETNINE
Investicijska Investicijska Potrošnja Potrošnja
![Page 21: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/21.jpg)
21
Utjecaj smanjenja kamatnih stopa
Kamatna stopaKamatna stopa
Tečaj valuteTečaj valute
OBVEZNICEOBVEZNICE
Količina novca Količina novca u opticajuu opticaju
DIONICE/ DIONICE/ SIROVINESIROVINE
Potrošnja Potrošnja stanovništvastanovništva
KREDITIKREDITI
ŠTEDNJAŠTEDNJA
NEKRETNINENEKRETNINE
Investicijska Investicijska Potrošnja Potrošnja
![Page 22: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/22.jpg)
22
Utjecaj kamatnih stopa
Kada rastu kamatne stope? Kada padaju kamtne stope?
Razmislimo o hrvatskom gospodarstvu unatrag nekoliko godina:
Kada su kamatne stope imale vrhunac? Možete li izdvojiti razdoblja niske kamatne stope? Kakve je posljedice izazvala niska kamatna stopa?
![Page 23: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/23.jpg)
23
Kako utječe stabilnost cijena na ekonomiju? Transparentnost promjena cijena Vjerodostojnosti HNB-a, vladinih ekonomskih programa …
Stabilnost privrede utječe na ekonomski rast Manja premija rizika Veće dugoročne investicije – FDI
Veća konkurentnost na svjetskim tržištima Veća uključenost u svjetske financijske tokove
Svakodnevni primjeri?
![Page 24: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/24.jpg)
24
Utjecaj CB na ekonomiju od 2008 i nadalje?
1. CB stvara novac.....2. ..kako bi kupila obveznice od institucionalnih vlasnika.....
3. ...što smanjuje KS...
4....pokreće zaduženje tvrtki i osoba...5. ..time oni troše i stvaraju radna mjesta...
6. ...što utječe na rast BDP-a....
![Page 25: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/25.jpg)
Primjer: Kamo je otišao kreirani novac?
![Page 26: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/26.jpg)
FED upozorava (travanj 2017.)
![Page 27: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/27.jpg)
27
Primjer: USD / EUR volatilnost tečaja
FED najavljuje dizanje ks
FED počinje QE 1
FED - QE 2 FED - QE 3
Globalna kriza Lehman broth.
EU dužnička kriza
Grčka kriza
ECB - QE
![Page 28: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/28.jpg)
28
Primjer: Tržište “očekuje” reakciju ECB-a
![Page 29: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/29.jpg)
ECB: Vrlo ekspanzivna monetarna politika
Mario Draghi, ECB - konferencija za tisak 18.11.2014:
Čelnik ECB naznačio je da je po potrebi spremanodobriti i kupovinu državnih obveznica kako bi se otklonila spirala recesije i deflacije u eurozoni.
Upravno vijeće ECB-a "jedinstveno je u čvrstoj odluci da seupotrijebe dodatni nekonvencionalni instrumenti u okviru njegova mandata“."Nekonvencionalne mjere mogle bi obuhvatiti i kupovinu različitih vrsta imovine, uključujući i državne obveznice“.
U idućih 18 mjeseci bilanca ECB-a trebala bi biti povećana za oko 1100 milijardi eura.
![Page 30: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/30.jpg)
ECB: Vrlo ekspanzivna monetarna politika
Mario Draghi, ECB - konferencija za tisak 18.11.2014:
Čelnik ECB naznačio je da je po potrebi spremanodobriti i kupovinu državnih obveznica kako bi se otklonila spirala recesije i deflacije u eurozoni.
Upravno vijeće ECB-a "jedinstveno je u čvrstoj odluci da seupotrijebe dodatni nekonvencionalni instrumenti u okviru njegova mandata“."Nekonvencionalne mjere mogle bi obuhvatiti i kupovinu različitih vrsta imovine, uključujući i državne obveznice“.
U idućih 18 mjeseci bilanca ECB-a trebala bi biti povećana za oko 1100 milijardi eura.
Program se nastavio do 31.12.2018. (2600 mrld ukupno)!!
![Page 31: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/31.jpg)
31
Primjer: Posljedice odluka ECB-a
![Page 32: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/32.jpg)
32
Primjer: Posljedice odluka ECB-a
![Page 33: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/33.jpg)
33
Primjer: FED
![Page 34: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/34.jpg)
34
BoJ: Vrlo ekspanzivna monetarna politika
![Page 35: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/35.jpg)
PBoC: Vrlo ekspanzivna monetarna politika
![Page 36: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/36.jpg)
PBoC: Vrlo ekspanzivna monetarna politika
Ponedjeljak 26.10.2015.
![Page 37: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/37.jpg)
Case study: Valutni rat na pomolu?
![Page 38: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/38.jpg)
38
Primjer: USD / EUR volatilnost tečaja
FED najavljuje dizanje ks
FED počinje QE 1
FED - QE 2 FED - QE 3
Globalna kriza Lehman broth.
EU dužnička kriza
Grčka kriza počinje
ECB - QE
![Page 39: 1. Ekonomski pojmovi.ppt - poslovnaskola.hr · Koji su ciljevi monetarne politike? ... Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022050715/5e096ad714ec3c58254598c4/html5/thumbnails/39.jpg)
Zahvaljujem na pozornosti!
©Dr. Pendl & Dr. Piswanger
Ekonomski pojmovi i međuovisnosti