ดอกเบี้ย SMEs ต้องของบฯ...
description
Transcript of ดอกเบี้ย SMEs ต้องของบฯ...
ดอกเบี้��ย ดอกเบี้��ย SMEsSMEs ต้�องของบี้ฯ จากรั�ฐต้�องของบี้ฯ จากรั�ฐเท่�าไรั เพื่��อใช้�ต้รั�งเท่�าไรั เพื่��อใช้�ต้รั�ง
ผู้��ช้�วยศาสต้รัาจารัย" ดรัผู้��ช้�วยศาสต้รัาจารัย" ดรั..ส#ลั�กษมณ์" ส#ลั�กษมณ์" ภั�ท่รัธรัรัมมาศภั�ท่รัธรัรัมมาศ
ผู้��อ*านวยการัโครังการัปรั/ญญาโท่ท่างการัเง/น ผู้��อ*านวยการัโครังการัปรั/ญญาโท่ท่างการัเง/น ((MIFMIF))คณ์ะพื่าณ์/ช้ยศาสต้รั"แลัะการับี้�ญช้�
มหาว/ท่ยาลั�ยธรัรัมศาสต้รั"
2
หมายเหต้#ปรั�บปรั�งเพิ่มเติมจากเอกสารัปรัะกอบการับรัรัยายในวิชา กง433 การัวิเครัาะห์�และบรัห์ารัควิามเส�ยง รัะดั�บปรัญญาติรั� ของ ศ.ดัรั.อ�ญญา ข�นธวิทย� คณะพิ่าณชยศาสติรั�และการับ�ญช� มห์าวิทยาล�ยธรัรัมศาสติรั�ข&อม'ลการัวิเครัาะห์� ใช&ติามเอกสารัปรัะกอบการับรัรัยาย พิ่อรั�ติสนเช(อ “ SMEs ออกแบบอย)างไรั ถึ,งจะไดั&พิ่อรั�ติท�ดั� และแผ่)นงาน ” Excel “การัออกแบบพิ่อรั�ติสนเช(อ SMEs – อ�ญญา.xls” ของ ศ.ดัรั.อ�ญญา ข�นธวิทย� วิ�นท� 11 ก�นยายน 2550
3
Types of Loan Pricing
Cost-plus loan pricingข&อจ.าก�ดั ค(อ ข&อสมมติฐานวิ)า สง. ค.านวิณติ&นท�นท�แท&จรังไดั&ถึ'กติ&อง
Price Leadership ModelBelow-Prime Market Pricing (The Markup Model)เน&นเท�ยบเค�ยงอ�ติรัาดัอกเบ�0ยอ&างอง ของ สง. ช�0นน.า ห์รั(อ อ�ติรัา interbank ในติลาดัเงน
Risked-based loan pricing
4
ห์ล�กการัและเห์ติ�ผ่ล (1)การัก*าหนดอ�ต้รัาดอกเบี้��ยท่��ไม�สะท่�อนความเส��ยงจะ
ก�อป4ญหา ป4ญหา Adverse SelectionAdverse Selection กลั�าวค�อ หากหาก สง . ค/ดดอกเบี้��ยเท่�าก�นรัะด�บี้ “เฉลั��ย” จาก
ผู้��ก��ซึ่��งม�ความเส��ยง AAA แลัะ C ค�อ เอา AAA ไปถั�วให� C
ผู้��ก�� AAA จะจ�ายดอกเบี้��ย “แพื่ง” เก/นไป ผู้��ก�� C จะจ�ายดอกเบี้��ย “ถั�ก” เก/นไปผู้ลัลั�พื่ธ"ผู้ลัลั�พื่ธ" สง . จะไม�ม�ผู้��ก�� AAA เหลั�อแต้�ผู้��ก�� C
สง . จะขาดท่#นเพื่รัาะ สง . จะม�แต้� C ไม�ม� AAA เหลั�อให�ถั�ว
5
ห์ล�กการัและเห์ติ�ผ่ล (1) ผ่ลท�ติามมา 1( ) สง . จะเก/ดป4ญหา Rising Earning Rising Earning
VolatilityVolatility (2) การัด*ารังการัด*ารัง อย��ของ สง.
(3) ความน�าเช้��อถั�อแลัะ Credit RatingCredit Rating ของ สง .ลัดลัง (4) การัสรั�างม�ลัค�าให� ผู้��ม�ส�วนได�เส�ยผู้��ม�ส�วนได�เส�ย ถัดถัอย
6
ห์ล�กการัและเห์ติ�ผ่ล (2)Risk-Based Pricing ม� ปรัะโยช้น" มาก
1( ) ลั�กค�าท่รัาบี้รัะด�บี้ความเส��ยงของต้นมากข��นแลัะเสาะหา Fair Pricing
(2) เป8นเครั��องม�อส*าหรั�บี้การักรัะจาย Economic Capital (EC)
(3) ให�ข�อม�ลัปรัะกอบี้การัปรัะเม/นผู้ลังาน RAROC (Risk-adjusted Return on Capital) (4) ให�ข�อม�ลัแก�การัว/เครัาะห" Credit Risk
Portfolio Management (5) เป8นส�วนปรัะกอบี้ของกลัย#ท่ธ"การัสรั�างม�ลัค�า (6) ผู้��ม�ส�วนได�เส�ยได�รั�บี้อ�ต้รัาผู้ลัต้อบี้แท่นท่��เหมาะสม
7
ห์ล�กการัก.าห์นดัอ�ติรัาดัอกเบ�0ย ท�ควิรัเป1นการัก*าหนดอ�ต้รัาดอกเบี้��ยควรั สะท่�อน
1( ) อ�ต้รัาดอกเบี้��ยเง/นก��ในต้ลัาด แลัะ อ�ต้รัาผู้ลัต้อบี้แท่นท่�� สง . ปรัะสงค" (2) ต้�นท่#นของ สง.
2 1( . ) ต้�นท่#นด*าเน/นการั (Administration Costs)
2 2( . ) ต้�นท่#นท่างการัเง/น (Capital Costs)
8
ห์ล�กการัก.าห์นดัอ�ติรัาดัอกเบ�0ย ท�ควิรัเป1น
22( . ) ต้�นท่#นท่างการัเง/น ข��นก�บี้รัะด�บี้ ความเส��ยง 221( . . ) รัะด�บี้ความเส��ยงแลัะ Expected Loss
222( . . ) รัะด�บี้ต้�นท่#น Cost of Capital (ก ) อ�ต้รัาต้�นท่#นของเง/นท่#นจากแต้�ลัะ
แหลั�ง (ข ) โครังสรั�างของต้�นท่#น (Capital
Structure) ถั�าความเส��ยงส�ง Allocated Economic (Equity) Capital ย�อมส�ง ท่*าให� Funding Costs ส�งข��นไปอ�ก
9
ห์ล�กการัก.าห์นดัอ�ติรัาดัอกเบ�0ย ท�ควิรัเป1น
น��ค�อ Risk-Based Loan PricingRisk-Based Loan Pricingเพื่รัาะการัท่*า “Pricing is Based on Pricing is Based on
Counter-party’s Risk Level.Counter-party’s Risk Level.”
10
การัขยายผ่ลLending Rate (Given Rating)
= Administration Costs + Risk-Based Spread
11
Administration Costsต้�นท่#นการับี้รั/หารัจ�ดการัต้�นท่#นการับี้รั/หารัจ�ดการั ท่��งหลัายท่��เก/ดข��นจาก
Loan น��น ซึ่��งต้�องป4นส�วนไปให� 1. ต้�นท่#นคงท่�� ท่��ต้�องได�รั�บี้การัป4นส�วน เช้�นเง/น
เด�อนพื่น�กงานแลัะค�าใช้�จ�ายด*าเน/นการัอ��น ซึ่��งม�ปรัะเด9นป4ญหาว�าจะป4นส�วนก�นอย�างไรั (แต้�จะไม�ศ�กษาในท่��น��)
2. ต้�นท่#นผู้�นแปรัท่��เก/ดเป8นการัเฉพื่าะจาก Loan น��น เช้�น ค�าใช้�จ�ายส�วนเพื่/�มจากการัท่*า Credit Analysis แลัะการัท่*าส�ญญาป4นส�วนได�อย�างต้รังไปต้รังมาต้ามท่��เก/ดข��นจรั/ง
12
Risk-Based Spreadส�วนปรัะกอบี้
1( ) Expected Loss Charges(2) Hurdle Rate แลัะ Quoted Rate (ไม�ได�น*ามาค*านวณ์ในต้�วอย�าง)(3) Funding Costs
13
ส)วินท� 1( ) Expected Loss Chargesส�วนปรัะกอบี้
1( ) Exposure at Default (EAD)(2) Recovery Rate (RR)(3) Probability of Default (PD) ซึ่��งข��นก�บี้ Credit Rating
Expected Loss Charges = PD x Expected Loss Charges = PD x {{ EAD x EAD x
(1-RR)(1-RR) } } = PD x = PD x
{{ EAD x LGDEAD x LGD } }Note: LGD = Loss Given Default
Risk-Based Spread
14
ติ�วิอย)าง Expected Loss Chargesผู้��ก�� SMEs รัายท่�� 1 ม�
1( ) Exposure at Default (EAD) = 1 ลั�านบี้าท่(2) Loss Given Default (LFD) = 1.1282%(3) Probability of Default (PD) = 0.1118%
Expected Loss Charges = 0.001118 x
{ 1 ลั�าน x 0.011282 }= 12.62 บี้าท่
Risk-Based Spread
15
ข&อส�งเกติ Expected Loss ChargesExpected Loss ChargesExpected Loss Charges ม�รัะด�บี้
1( ) 1( ) ข��นก�บี้ข��นก�บี้ โครังสรั�างเฉพื่าะต้�วของ Loan แลัะ Counter-party น��น
2( ) ไม�ข��นก�บี้ไม�ข��นก�บี้ โครังสรั�างของ Credit Portfolio ท่��เก/ดจาก Default Correlation หรั�อ Concentration
Risk-Based Spread
16
ส)วินท� (2) Hurdle Rate และ Quoted RateHurdle RateHurdle Rate เป8นอ�ต้รัาผู้ลัต้อบี้แท่น Loan Price
ข��นต้*�าท่�� สง . จะต้�ดส/นใจปลั�อยส/นเช้��อรัายท่��ก*าลั�งพื่/จารัณ์า เป8นนโยบี้ายการัก*าหนดรัาคาของ สง .
Quoted RateQuoted Rate เป8น Loan Price ท่�� สง . ก*าหนดจรั/งแก� Loan รัายน��น เพื่��อการัสรั�าง EVA ของ สง . โดยม�รัะด�บี้ข��นก�บี้
1( ) Comparable Market Rate แลัะค��แข�ง(2) ความเช้��ยวช้าญของ สง . แลัะ Niche Market
(3) การัแข�งข�นท่��เป8นจรั/งแลัะความต้�องการัส/นเช้��อของผู้��ก��
Risk-Based Spread
17
ส)วินท� (3) Funding CostsUses of FundUses of Fund ค�อ Loan = Credit Asset ซึ่��งม� Funding จาก Sources of FundSources of Fund
= Debt ซึ่��งมาจาก เง/นฝาก แลัะ Long-Termed Bonds
+ Allocated Economic Equity Capital
Capital Providers แต้�ลัะรัายต้�องการั Required Rates of Return ข��นก�บี้แหลั�งแลัะลั�กษณ์ะความเส��ยง
Required Rates of Return ท่�� Capital Providers ต้�องการั ค�อ ค�อ Costs of FundCosts of Fund ของ สง.
Risk-Based Spread
18
Funding Costs (K) ก*าหนดให�
Kd = Cost of Debt T = Tax Rate
Ke = Cost of Equity
DE = Debt-to-Allocated Equity Ratio ของ Loan น��น
จะได� E
d eE E
D 1K K 1-T K
1 D 1 D
Risk-Based Spread
19
Funding Costs ท่��มาใช้�ค*านวณ์ต้ามต้�วอย�าง
Funding CostsFunding Costs** = {EC x Ke} + {(1-EC) x Deposit Rate} * น�ไม)ใช) WACC แติ)เป1นติ&นท�นท�รัะดัมจาก
Deposits และ Equity Capital มาปล)อยก'& 1 บาท ในติ�วิอย)างน�0 WACC ค(อ Ke เพิ่รัาะ สง .เป1น Unlevered Firm ส)วิน ดับ . เงนฝากถึ(อเป1น Funding Costไม)ใช) Capital Cost เพิ่รัาะไม)ไดั&มาจาก Long-Term Debt
Risk-Based Spread
20
ปรัะดั3นป4ญห์าEconomic Capital (EC) จะค*านวณ์ได�
อย�างไรั?
21
Credit Risk Portfolio Model
น��ค�อ น��ค�อ Economic Economic Capital Capital ของ ของ
Loan PortfolioLoan Portfolioสงสง . . ควรัจะกรัะจายควรัจะกรัะจาย
ไปให�ไปให�แต้�ลัะ แต้�ลัะ Loan Loan
อย�างไรัอย�างไรั
22
ห์ล�กการัท.า Economic Capital Allocation1. Loan ท่��ม�รัะด�บี้ความเส��ยงส�งกว�า ควรัได�รั�บี้
การัจ�ดสรัรั Capital จ*านวนมากกว�าน��ค�อหลั�ก Risk Contribution
2. Capital ท่��จ�ดสรัรัให�ท่#ก Loans รัวมก�นแลั�ว เท่�าก�บี้ Economic Capital ของพื่อรั"ต้
3. ว/ธ�การัจ�ดสรัรัควรัเป8นว/ธ�ท่��สะดวกแลัะท่*าได�จรั/ง4 . Capital ท่��จ�ดสรัรัเป8น Economic
Capital แต้�ท่��งน�� การัจ�ดสรัรัต้�องไม�น�อยกว�า Regulatory Capital
23
วิธ�การัท.า Economic Capital Allocation1. Bottom-Up Approach1. Bottom-Up Approach
ค*านวณ์ค�า VaR ของแต้�ลัะ Loan โดยต้รัง ส�วนใหญ� สง . จะใช้�
Allocated EC { Loan j } = Regulatory Capital { Loan j }
2. Top-Down Approach2. Top-Down Approachสง . ค*านวณ์ EC ของ Loan Portfolio ก�อนโดยใช้� InternalCredit Risk Portfolio Model จากน��นจ�งค�อยกรัะจายไปให�แต้�ลัะ Loan
24
วิธ� Bottom-Up Approachสมมต้/ สง . ใช้� Allocated EC { Loan j } =
Regulatory Capital { Loan j }แลัะสมมต้/ต้�อไปว�า สง . ใช้�ต้ามปรัะกาศ ธปท่ . เรั��อง BIS II
25
ติ�วิอย)างวิธ� Bottom-Up Approachสมมต้/ สง . ปลั�อยก��ให� SMEs ซึ่��งไม�ม� Credit Rating
จ*านวน 1 ลั�านบี้าท่ จะได�Risk Asset = RiskWeight (Given Rating)
x AssetSize = 100% x 1 ลั�าน = 1 ลั�านบี้าท่
แต้� Minimum Capital-to-Risk Asset = 8.50% ท่*าให�Capital = 8.50% x Risk Asset
= 8.50% x 1 ลั�าน = 85,000 บี้าท่ด�งน��น Loan ขนาด 1 ลั�านบี้าท่ ม�ท่��มาของเง/นท่#นจาก EC = 85,000 บี้าท่ แลัะ Debt = 915,000 บี้าท่
26
ปรัะเดั3นป4ญห์าว/ธ� BIS’ Standardised Approach รัวมถั�ง FIRB แลัะ
AIRB ม�ลั�กษณ์ะ 1. ใช้� Granular Loan ค�อ แต้�ลัะ Loan ม�ขนาดเลั9กมาก
เม��อเท่�ยบี้ก�บี้ขนาดของ Credit Portfolio (น�าจะเหมาะสมก�บี้ลั�กษณ์ะส/นเช้��อ SMEs)
2. เป8น Asymptotic Portfolio กลั�าวค�อ N ∞ (จากการัว/เครัาะห" สมมต้/ม�1,000 รัายต้�อ กลั#�มอ#ต้สาหกรัรัม)
3. ความเหมาะสมของค�าพื่ารัาม/เต้อรั"ภัาคบี้�งค�บี้ โดยเฉพื่าะค�า LGD แลัะ Default Correlation
ถั�าไม�เป8นต้ามเง��อนไข 1 แลัะ 2 อาจท่*าให�ม�ป4ญหา Concentration Risk ได�
27
ป4ญห์า Concentration Risk
28
แติ) Bottom Up Approach ม�ข&อดั�ท� . . .
1. ท่*าได� ง�าย แลัะสอดคลั�อง ก�บี้แนวท่างของ Regulator
2. กรัะจายต้�นท่#นของ Capital ได� ด� ถั�า RC > EC
3. ถั�กต้�อง ถั�า Loan Portfolio ม�ลั�กษณ์ะใก�เค�ยงก�บี้ BIS’ Assumptions
4. รัวม EC { Loan j } ท่��งหมดแลั�ว ได� EC { Port } หากก*าหนดให� RC = EC
29
วิธ� Top-Down Approach
สง . ค*านวณ์ EC ของ Loan Portfolio ก�อน โดยใช้� Credit Risk Portfolio Model จากน��นจ�งค�อยกรัะจายไปให�แต้�ลัะ Loan
ด�งน��น สง . จ�งต้�องม� Internal Model ท่��แม�นย*าสมมต้/สมมต้/ สง . ม� Internal Credit Risk Portfolio Model ท่��ด�
30
ติ�วิช�0วิ�ดั ท�เป1นทางเล(อกของ EC { Loan j } เง��อนไขเบี้��องต้�นเง��อนไขเบี้��องต้�น
EC { Loan j } ต้�องสะท่�อน รัะด�บี้ความเส��ยงท่��เพื่/�มข��นของ Loan Portfolio ท่��เก/ดจากการัท่�� สง . ม� Loan j ในพื่อรั"ต้ (Risk ContributionRisk Contribution)
ท่างเลั�อกท่างเลั�อก อย�างน�อย 2 ท่าง ค�อ1 . Incremental Credit VaR2. Marginal Credit VaR แลัะ Component Credit VaR
31
Incremental Credit VaR (IVaR)IVaRIVaR เป8นขนาดของ Credit VaR ส�วนเพื่/�ม ท่��เก/ดจาก
การัเพื่/�มขนาดของ Credit Portfolio เด/ม ด�วย Loan ท่��ก*าลั�งจะจ�ดสรัรั EC ให�
IVaR { Loan j } = VaR Port รัวม j - VaR Port ไม�รัวม j
ECIVaR { Loan j } = IVaR { Loan j } – EL { Loan j }
32
ติ�วิอย)าง Incremental Credit VaR (IVaR)สง . ว/เครัาะห"ส/นเช้��ออ#ต้สาหกรัรัมส/นค�าเกษต้รัขนาด 1,000
ลั�านบี้าท่ พื่บี้ว�า 1. ค�า VaR Port รัวม j = 800.20 ลั�านบี้าท่ 2. ค�า VaR Port ไม�รัวม j = 800.00 ลั�านบี้าท่
3. ค�า EL { Loan j } = 0.09 ลั�านบี้าท่จะได� IVaR { Loan j } = 800.20 - 800.00 =
0.20 ลั�านบี้าท่ECIVaR { Loan j } = 0.20 – 0.09 = 0.11
ลั�านบี้าท่ด�งน��น Loan ขนาด 1 ลั�านบี้าท่ ม�ท่��มาของเง/นท่#นจาก EC = 0.11 ลั�านบี้าท่ แลัะ Debt = 0.89 ลั�านบี้าท่
33
ข&อดั&อย Incremental Credit VaR (IVaR) 1. เม��อรัวม EC ของท่#ก Loan แลั�ว ผู้ลัรัวม ม�กจะ ไม�เท่�า ก�บี้ EC ของ พื่อรั"ต้
ท่*าให�การัค/ดต้�นท่#น K โดยรัวม อาจส�ง หรั�อต้*�ากว�าท่��ควรัเป8นจรั/ง
2 . การัท่*า Pricing ผู้/ดพื่ลัาด เก/ด Adverse Selection Problem เพื่รัาะไม�สะท่�อน Risk Contribution ท่��แท่�จรั/ง 3. การัค*านวณ์ย#�งยาก
ข�อด� ข�อด� ด�เหม�อนว�าจะท่*าความเข�าใจได�ง�าย (แต้�ไม�ถั�กต้�อง ) ว�าเป8น Risk Contribution
N
1jIVaRIVaR jLoan EC Portfolio EC
34
Marginal Credit VaR (MVaR)MVaRMVaR เป8นขนาดของ Credit VaR ท่��
เปลั��ยนแปลังไป เม��อม�ลัค�าของ Loan j เปลั��ยนแปลังไปเลั9กน�อย กลั�าวค�อ
jLoan
Portfolio VaR jLoan MVaR
35
Component Credit VaR (MVaR)*
CVaRCVaR เป8นผู้ลัค�ณ์ของ MVaR { Loan j } ก�บี้ ขนาดของ Loan J
หมายเหต้#หมายเหต้# เม��อ VaR ม�ค#ณ์สมบี้�ต้/ Positive Homogeneity ของ Coherent Risk Measure จ�งได�
N
1j
N
1j
jLoan jLoan
Portfolio VaR jLoan CVaRPortfolioVaR
N
1j
N
1j
jLoan jLoan
Portfolio VaR jLoan CVaRPortfolioVaR
** ผู้��แต้�งบี้างคนอาจเรั�ยก CVaR ว�าเป8น MVaR หรั�อ Risk Contribution (RC)
ผู้ลัลั�พื่ธ"ผู้ลัลั�พื่ธ" เม��อ CVaRCVaR รัวมแลั�วเป8น VaR { Portfolio }
ค�า CVaR จ�งถั�กรัะบี้#ว�าเป8น ComponentComponent ค�อ ส�วนปรัะกอบี้ส�วนปรัะกอบี้
36
การัใช&งาน MVaR และ CVaR
เพื่��อการัท่*า Economic Capital Allocation จะได� jLoan EL - jLoan CVaR jLoan ECCVaR
jLoan EC Portfolio ECN
1jCVaR
37
ข&อดั�เป8นไปต้ามเง��อนไข การัจ�ดสรัรั Capital ท่#กปรัะการั
ภัายใต้� Assumptions ท่�� สง . ม� Internal Credit Risk Portfolio Model ท่��ด�
38
แนวิทางการัรัะบ�ข��นก�บี้ลั�กษณ์ะของ Internal Model ท่��ใช้�
1. Monte-Carlo Based Risk Contribution (RC)*2. Analytical RC ค�อใช้�ส�ต้รัส*าเรั9จรั�ป
** ใช้� RC แท่น EC { Loan j } เพื่��อช้��ช้�ดว�าเป8นส�วนท่��เก/ดจาก Contribution ของ Loan j อน��ง ต้*ารัาบี้างเลั�มเรั�ยก RC ว�าเป8น Risk Risk SensitivitySensitivity
39
ป4ญห์าในทางปฏิบ�ติDistribution ของ Portfolio Loan
Loss ไม�เป8น Smooth Functionส�งผู้ลัให�
1. VaR { Portfolio } ไม�เป8น Smooth Function ของ Loan j
2. Derivatives ไม�สามารัถัหาได�
jLoan
Portfolio VaR jLoan MVaR
40
เครั(องม(อการัแก&ป4ญห์า*
Port Port
Port Port
j Port
j Loss VaR
L VaR
VaR Portfolio E Loss |Actual Loss VaR Port
Loan j
E Loss 1
E 1
* * Gourieroux et al., Sensitivity analysis of value at risk, Journal of Empirical Finance 7, 225-245.
PortPort
PortPort
VaRL
VaR Loss when 0
VaR Loss when 1
1 PortPort
FunctionIndicator
41
เอกสารัอ&างอง 1. Monte-Carlo Based Risk Contribution (RC) ยกต้�วอย�าง Asset Value Model ผู้��สนใจศ�กษาได�ท่�� Arvanitis and Gregory, 2001, Credit: The Complete Guide to Pricing, Hedging and Risk Management, RISK Publication, London, pp. 90-98.
2. Analytical RC ท่��ม�ใช้�เป8น CreditRisk+ Model ผู้��สนใจศ�กษาได�ท่�จาก Tasche, Capital
Allocation with CreditRisk+
42
สมมติติ)อไปให์&การัรัะบ� RC ให์&ผ่ลล�พิ่ธ� ดั�งติารัาง
ก�อนรั�บี้นโยบี้าย
43
สมมติติ)อไปให์&การัรัะบ� RC ให์&ผ่ลล�พิ่ธ� ดั�งติารัาง
หลั�งรั�บี้นโยบี้าย
44
การัค*านวณ์ Funding Costs
Funding CostsFunding Costs = {EC x Ke} + {(1-EC) x Deposit Rate}
= (0.0896% x 8.24%) + {(1-0.0896%) x 2.27%}
= 2.2753% (ส.าห์รั�บสนเช(อรัายท� 1)
45
การัค*านวณ์ ต้�นท่#นการัให�ส/นเช้��อ
ต้�นท่#นการัให�ส/นเช้��อต้�นท่#นการัให�ส/นเช้��อ = Expected Loss + Operating Costs + Funding Costs
= 0.0013% + 3.66% + 2.2753%}
= 5.9369%
46
อ#ต้สาหกรัรัม จ*า นวนรัาย / ส/นเช้�� อ ต้�นท่#นการัใ ห�ส/นเช้�� อ Economic
CapitalEconomic Profit
สนค&าเกษติรั 1,000 77.49 123.04 2.51ค&าปล�ก 1,000 77.59 124.77 2.41
อเล3กทรัอนกส� 1,000 76.97 114.39 3.03รัวิม 3,000.00 232.06 362.20 7.94
4.83
ผู้ลัการัว/เครัาะห"
Adjusted Economic Profit
การัค*านวณ์ ต้�นท่#นการัให�ส/นเช้��อ
ต้�นท่#นการัให�ส/นเช้��อท่��งหมด ต้�นท่#นการัให�ส/นเช้��อท่��งหมด = = ผู้ลัรัวมต้�นท่#นการัให�ส/นเช้��อผู้ลัรัวมต้�นท่#นการัให�ส/นเช้��อแต้�ลัะรัายแต้�ลัะรัายติ&นท�น 232.06 ล&านบาท คดัเป1น 7.74 % ของยอดัสนเช(อการัคดัดัอกเบ�0ยเงนก'&ท� 8.00% จ,งสามารัถึสรั&าง EP ท�เป1นบวิกไดั&
47
การัค*านวณ์ ต้�นท่#นการัให�ส/นเช้��อ ภัายหลั�งม�การัเพื่/�มส/นเช้��อ (รั�บี้นโยบี้าย)
ติ&นท�นการัให์&สนเช(อ 341.51 ล&านบาท คดัเป1น 9.90 % ของยอดัสนเช(อห์ากติรั,งดัอกเบ�0ยเงนก'&ท� 8.00% สง . จะไม)สามารัถึสรั&าง EP ท�เป1นบวิกไดั& สง.จ,งควิรัขอเงนสน�บสน�นจ.านวิน 46.51 ล&านบาท {=4.83 + 41.68} และติ&องลดั Required EC ลงเน(องจาก ม�เงนท�นเพิ่�ยง 400 ล&านบาท
อ#ต้สาหกรัรัม จ*า นวนรัาย / ส/นเช้�� อ ต้�นท่#นการัใ ห�ส/นเช้�� อ Economic
CapitalEconomic Profit
สนค&าเกษติรั 1,150 114.05 233.26 -22.05ค&าปล�ก 1,150 114.20 235.84 -22.20
อเล3กทรัอนกส� 1,150 113.26 220.09 -21.26รัวิม 3,450.00 341.51 689.19 -65.51
-41.68
ผู้ลัการัว/เครัาะห"
Adjusted Economic Profit
48
689.1910.04%
3.66%2.27%8.24%
99.90%
ฟั4งก�ช�น A B
รัะดั�บสนเช( อ 1,517.5352 223.1495 อ#ต้สาหกรัรัม จ*า นวนรัาย / ส/นเช้�� อ ต้�นท่#นการัใ ห�ส/นเช้�� อ Economic
CapitalEconomic Profit
Loss given Default 0.0001 10.0000 สนค&าเกษติรั 1,150 114.05 233.26 1.40ค&าปล�ก 1,150 114.20 235.84 1.24
R Factor อเล3กทรัอนกส� 1,150 113.26 220.09 2.180.4111 รัวิม 3,450.00 341.51 689.19 4.830.4180 4.83
ใ นการัใ ช&งาน ใ ห์&ผ่'&ปฏิบ�ติเติมข&อม'ลใ นช)องท� ไ ม)ไ ดั&รัะบายส� โ ปรัแกรัมจะรัายงาน ผู้ลัลั�พื่ธ" จาก การัวิเครัาะห์�ใ ห์&โ ดัยใ ช& ต้�วเลัขแลัะต้�วอ�กษรัส�แดงหนา
ผู้ลัการัว/เครัาะห"
โ ปรัแกรัมเข�ยนโ ดัย ศาสต้รัาจารัย" ดรั. อ�ญญา ข�นธว/ท่ย" คณะพิ่าณชยศาสติรั�และการับ�ญช� มห์าวิทยาล�ยธรัรัมศาสติรั� เพิ่(อท.า การัวิเครัาะห์�พิ่อรั�ติสนเช( อ SMEs ภายใ ติ&สมมติฐานเบ(0องติ&น
ติามข&อม'ลท�สถึาบ�นการัเงนก.าห์นดั และ ติามกรัอบติ�วิแบบจ.าลอง Credit Risk Portfolio แบบ Gaussian ซึ่, ง Default ของสนเช( อม�แห์ล)งท�มาของควิามเส�ยงรั)วิมก�นเพิ่�ยงแห์ล)งเดั�ยวิ
โ ปรัแกรัมก.าห์นดัใ ห์& สง. ใ ห์&สนเช( อเท) าก�นท�กรัาย รัายละ 1 บาท
ข�อม�ลัเฉพื่าะส*า หรั�บี้ สง.
ความส�มพื่�นธ"ของ Default ใ นอ#ต้สาหกรัรัม
สนค&าเกษติรั
เงนกองท�นท�ดั.ารังอ�ติรัาดัอกเบ�0ยเงนก'&
ติ&นท�นการัดั.าเนนงานอ�ติรัาดัอกเบ�0ยเงนฝากค)าของท�นจากผ่'&ถึ(อห์�&น
รัะดั�บควิามเช( อม�น
ค&าปล�ก
การัเช้�� อมโ ยงรัะด�บี้ส/นเช้�� อแลัะ LGD ก�บี้ PD
Adjusted Economic Profit
อ�ติสาห์กรัรัม
การัค*านวณ์ หากม�การัเพื่/�มท่#นให�จ*านวน 289.19 ลั�านบี้าท่ แลัะเพื่/�มอ�ต้รัาดอกเบี้��ยเป8น 10.0387%
สง.จะไดั&รั�บ EP เท)าเดัมก)อนรั�บนโยบาย ค(อ 4.83 ล&านบาทสง . ม�การัใช& Economic Capital เติ3มท�
ขอขอบี้ค#ณ์ขอขอบี้ค#ณ์ผู้��ช้�วยศาสต้รัาจารัย" ดรัผู้��ช้�วยศาสต้รัาจารัย" ดรั..ส#ลั�กส#ลั�ก
ษมณ์" ภั�ท่รัธรัรัมมาศษมณ์" ภั�ท่รัธรัรัมมาศคณ์ะพื่าณ์/ช้ยศาสต้รั"แลัะการับี้�ญช้� คณ์ะพื่าณ์/ช้ยศาสต้รั"แลัะการับี้�ญช้�
มหาว/ท่ยาลั�ยธรัรัมศาสต้รั"มหาว/ท่ยาลั�ยธรัรัมศาสต้รั"ว�นท่�� ว�นท่�� 11 11 ก�นยายน ก�นยายน 25502550