2017年3月10日

00

2018年2月28日調査部 金属資源調査課

新井 裕実子

ニッケルの需給動向

平成29年度第10回JOGMEC金属資源セミナー

1. はじめに －2017年市況概観－

2. ニッケル生産フロー －鉱石が製品になるまで－

3. 鉱石・製品市場動向 －生産国動向－

4. 需要について －ステンレス市況と電池の可能性－

5. おわりに －2018年の注目点とまとめ－

目 次

2

価格：前半落ち込むも12月には12,200US$/t超に 在庫：緩やかな減少傾向

1.はじめに：2017年市況概観

3（出典）INSG Monthly Bulletin No.2 Feburary 2018

-50.0

100.0

250.0

400.0

550.0

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

2014/1 3 5 7 9

11

2015/1 3 5 7 9

11

2016/1 3 5 7 9

11

2017/1 3 5 7 9

11

需給バランス/在庫(千t)LME価格(US$/t)

プライマリーニッケルの需給バランスと価格動向

LME在庫 SHFE在庫 需給バランス LME価格

4

２．ニッケル生産フロー：鉱石の種類

硫化鉱：これまでの生産量は多い、主に地金原料 酸化鉱：2種類に大別可、主にフェロニッケル原料

硫化鉱酸化鉱

リモナイト鉱 サプロライト鉱

賦存層 岩石 土壌上部 土壌下部

資源量比 3 7

生産量比 6 4

品位 0.4~3.2% 0.8~1.8% 1.8~3.0%

主要賦存国 カナダ、豪州西部、ロシア インドネシア、フィリピン

主要製品 地金 フェロニッケル

（出典）メタルマイニングデータブック2012、金属資源レポート2013年7月号 「最新選鉱技術事情 鉱種別代表的プロセス編（２）－ニッケル－」中村威一

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２．ニッケル生産フロー：ニッケル資源の分布

硫化鉱：主産地はカナダやロシア 酸化鉱：主産地はインドネシアやフィリピン

（出典）O.R. Eckstrand, D.J. Good “World distribution of nickel deposits” 2000

■

●●●

●● ●

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●

●●

●●

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■

■■

■

●：硫化鉱 ■：酸化鉱

6

２．ニッケル生産フロー：製品になるまで

「硫化鉱→地金」「酸化鉱→ステンレス」が多い 日本や中国は主に酸化鉱使用

ステンレス

地金硫

化鉱

酸化鉱

マット

ミックス

サルファイド

酸化

ニッケル

硫酸

ニッケル

硫酸

フェロニッケル

NPI

7

2．ニッケル生産フロー：主要製品について

製品に含まれるニッケル品位等で大別される*

定義 主な製品

ClassⅠ(Refined nickel)

99%以上• カソード• ペレット• ブリケット

ClassⅡ(Charge nickel)

99%未満• フェロニッケル/ NPI• 酸化ニッケル

Chemicals ー • 硫酸ニッケル

*国際ニッケル研究会（INSG）の定義に依拠

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2．ニッケル生産フロー：鉱石と製品の生産国

生産国は異なるがインドネシアの存在感増大

■鉱石生産国上位5か国（2017年）

■プライマリーニッケル生産国上位5か国（2017年）

国名 生産量(純分千t)

シェア 国名 生 産 量(純分千t)

シェア

フィリピン 366.0 17.1% 中国 623.7 30.0%

インドネシア 345.0 16.1% インドネシア 204.8 9.8%

ニューカレドニア

215.1 10.0% 日本 187.7 9.0%

ロシア 212.0 9.9% ロシア 159.3 7.7%

カナダ 211.2 9.8% カナダ 157.9 7.6%

（出典）INSG Monthly Bulletin No.2 Feburary 2018

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

2013 2014 2015 2016 2017

世界の鉱石生産量

フィリピン インドネシア ニューカレドニア

ロシア カナダ その他

9

3. 鉱石生産動向: 世界の鉱石生産量

2017年鉱石生産量は前年比6.9%増 ロシアやカナダで減少もインドネシアで大幅増

（純分千t）

（出典）INSG Monthly Bulletin No.2 Feburary 2018

10

3．鉱石生産動向：①インドネシア

鉱石生産量前年比73.5%増も輸出量は限定的

■2017年生産動向

• 輸出量は約381万t(グロス量)

• 輸出認可量＞実際の輸出量

■政策動向

• 2014年1月

ニッケル鉱石輸出全面禁止

• 2017年1月

低品位ニッケル鉱石輸出解禁

129.6

198.9

345.0

0

100

200

300

400

2015 2016 2017

インドネシア鉱山生産量推移

（純分千t）

（出典）INSG Monthly Bulletin No.2 Feburary 2018、GTAデータを基にJOGMEC作成

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3．鉱石生産動向：②フィリピン

鉱業政策波乱含みも2017年生産量前年比4.9%増

■2017年生産動向

• 鉱石生産量は前年並み

• 天候不順と品位低下が要因か

■政策動向

• 2017年2月

監査結果発表、23鉱山に閉鎖命令、5鉱山に操業一時停止命令

• 2017年4月

露天掘鉱山禁止令（既存Ni鉱山は除外）

• 2017年11月

禁止令撤回勧告を大統領が拒否

470.0

348.9 366.0

0

100

200

300

400

500

2015 2016 2017

フィリピン鉱山生産量の推移

（純分千t）

（出典）INSG Monthly Bulletin No.2 Feburary 2018

12

3. 製品生産動向: 世界のニッケル生産量

世界全体の2017年生産量は前年比5.0%増 ロシアで減少もインドネシアで大幅増

（純分千t）

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

2013 2014 2015 2016 2017

プライマリーニッケル生産量

中国 インドネシア 日本 ロシア カナダ その他

（出典）INSG Monthly Bulletin No.2 Feburary 2018

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3. 製品生産動向: ①中国

2017年FeNi/NPI生産量は前年比8.8%増 旺盛なステンレス需要反映か

（出典）INSG Monthly Bulletin No.2 Feburary 2018

693.5 690.5

600.0 573.4623.7

0

200

400

600

800

2013 2014 2015 2016 2017

（純分千t）中国プライマリーニッケル生産量の推移

0

20

40

60

80

2013 2014 2015 2016 2017

(グロス量百万t) 中国Ni鉱石輸入量推移

フィリピン インドネシア ニューカレドニア その他

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3. 製品生産動向: ①中国

鉱石は2017年インドネシアからの輸入増加 輸入先国構成の変化に注目

（出典）GTAデータを基にJOGMEC作成

15

3. 製品生産動向: ①中国

• 2017年のFeNi/NPI輸入量は前年比33%増• インドネシアからの輸入シェアは70%を超える

（出典）GTAデータを基にJOGMEC作成

0

500

1,000

1,500

2013 2014 2015 2016 2017

（グロス量千t） 中国FeNi/NPI輸入量推移

インドネシア ニューカレドニア ミャンマー コロンビア

ブラジル 日本 その他

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3. 製品生産動向: ②インドネシア

2017年のFeNi/NPIの生産量は前年比76.1%増加 青山集団FeNiプラントからの生産が主な要因か

（出典）INSG Monthly Bulletin No.2 Feburary 2018

38.3

116.3

204.8

0

100

200

300

2015 2016 2017

（純分千t）

インドネシアプライマリーニッケル生産量の推移

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3. 製品生産動向: ②インドネシア

青山集団等の中国資本が好調 操業停止や建設中断となった計画も多い稼働中FeNi/NPI工場操業企業(赤は中国資本含)

• PT Antam

• PT Century Metalindo

• PT Cahaya Modern Metal Industri

• PT Sulawesi Mining Investment

• PT Fajar Bhakti Lintas Nusantara

• PT Bintang Timur Multi Steel

• PT Indonesia Guan Ching Nickel & Stainless Steel Industry

• PT Kinlin Nickel Industri

• PT Heng Tai Yuan

• PT Indonesia Tsingshan Stainless Steel

• PT COR Industri Indonesia

• PT Virtue Dragon Nickel Industry

■中国資本動向

• 稼働は左記5件（青山集団、Macrolink徳龍ニッケル(De Long Nickel)）

• 着工見送り、建設中断は9件

• 計画段階のものは多数

■見通し

• ニッケル価格の低迷と国内鉱石確保が課題

• 建設が進めば中国でのNPI生産は減少か

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3. 製品生産動向: ③日本

2017年生産量は前年比2.1%減とほぼ横ばい推移

（出典）INSG Monthly Bulletin No.2 Feburary 2018

193.8 191.8 187.7

0

50

100

150

200

250

2015 2016 2017

（純分千t）日本プライマリーニッケル生産量の推移

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3. 製品生産動向: ③日本

2017年鉱石輸入量は前年比4.3%減 鉱石輸入国はフィリピンとニューカレドニアの2国

（出典）財務省貿易統計

2,647 1,913 2,055

1,748

36

1,540 1,799

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

2015 2016 2017

（グロス量千t） 日本鉱石輸入量推移と内訳

フィリピン ニューカレドニア グアテマラ

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3．製品生産動向： 取引所在庫の中身

旺盛な中国需要を受けて減少傾向 いずれも硫酸を加えれば硫酸ニッケルになるが、ブ

リケットが一番適している

格納可能製品の種類(シェア) 在庫量

LME• カソード(19.3%)• ペレット(0.4%)• ブリケット(80.2%)

33万7,000t

SHFE • カソード(100%) 5万6,000t

（出典）LME HP 2月20日時点情報、SHFE HP を基にJOGMEC作成

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4．需要動向：世界のニッケル消費量

2017年世界全体の消費量は前年比7.9%増 上位5か国で堅調な伸び、日本・インドの増加率大

（純分千t）

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

2013 2014 2015 2016 2017

プライマリーニッケル消費量

中国 日本 米国 韓国 インド その他

（出典）INSG Monthly Bulletin No.2 Feburary 2018

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4．需要動向：ニッケル需要内訳（推計）

ニッケル需要のうち65~70%はステンレス向け 電池向け需要はニッケル需要全体の1~2%（推計）

ステンレス鋼

65%

非鉄合金・

特殊鋼

20%

めっき

9%

その他

6%

（出典）INSGデータ等を基にJOGMEC作成

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4．需要動向： ステンレス

米国やアジアでの堅調な生産を受け増加の見込み 中国では300系と400系の生産が増加

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

世界のステンレス粗鋼生産量推移

中国 その他

（出典）ISSFデータよりJOGMEC作成

（千t）

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4．需要動向：EV向け用途

Liイオン電池の正極材にはニッケルが使用される ニッケル系は高容量、三元系はニッケル増加傾向

正極材 略称 特徴

コバルト系 LCO 高価

マンガン系 LMO 低容量、安全

ニッケル系 LNONCA

高容量、安全性課題(安全性考慮しAl添加)

三元系 NCM バランス型、コバルト使用量削減へ技術開発

Ni:Co:Mn（1:1:1⇒5:2:3⇒8:1:1)

リン酸鉄系 LFP 低容量、安全

リチウムイオン電池正極材種類と特徴

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5．おわりに：2018年の注目ポイント

在庫の推移とインドネシア政策動向に注目

■取引所在庫の推移

• 取引所在庫は緩やかだが確実な減少傾向• EV需要本格化の兆しがここから読み取れる可能性も？

■インドネシアでの製錬所・ステンレス工場建設

• 青山集団ステンレス工場は5月からフル稼働予定• 市場におけるNPIやFeNiのタイト化につながる可能性

■2019年インドネシア大統領選に向けた動き

• 2018年6月に統一地方首長選挙実施、9月に大統領選キャンペーン開始（2019年4月：大統領選挙）

• 資源ナショナリズムが強まらないか要注視

■世界全体では2017年生産量・消費量ともに増加

• プライマリーニッケル生産量は5.0%増、消費量は7.9%増• 生産はインドネシアが台頭、消費はインドにも注目

■東南アジアの動向に変化あり

• インドネシアは鉱石生産・FeNi/NPI生産ともに増加• 中国の鉱石輸入国構成に変化あり• 市場構造の変化がもたらす市況と原料事情への影響要注視

■今後の見通し

• 在庫の推移に着目しておく必要• インドネシア鉱業動向と政策動向に要注目

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5．おわりに：まとめ